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青心直說:從國策中抽絲剝繭 胡孟青


2009-05-08  AppleDaily





 

近 日街頭巷尾再現談股論市熱潮,無他,游資氾濫,股樓齊鳴,人人高呼Buy China。當然亦有盲目跟風見股價郁個身先至郁,不過要識靈活走位,又要捱得住震倉,不然好難贏得多,太貼市又死,唔貼市又死。眼見熊仔天天被一網成 擒,好似俾人睇住劏咁,實錢玩吓,無傷大雅,瞓身借孖展就無謂。好多資深行家都見過唔少炒友贏完一鋪又一鋪,然後一個浪冚埋嚟一Q清袋,尤其在期貨市場, 呢幾年見過好多案例,唔少仲係身邊朋友,共通點係個個有錢賺時把口仲話會收手割禾青,但轉個頭便忘掉對自己的承諾,不知不覺把股市變成賭枱磨爛席,每日唔 賭唔舒服。每一個浪都有如一場淘汰賽,資金再洗牌。基於資訊不對稱,手上有餘錢考慮錢搵錢增值而又不想做盲俠者,均已懂得些少基本功,根本不需要盲目鋌而 走險,始終我們的優勢就是貼近國家。中國今年首季GDP增長仍達6.1%,美國同樣係6.1%,只不過就係負數,因此唔應該奇怪點解有咁多錢衝入香港,奇 就奇在點解要唔問價掃貨啫。

留意中國食品陽光能源

既然未至於淪落至唔理好醜,就要數數手上有幾多印花,可以在不同題材與概念 之間取捨換獎金獎品。例如由去年底至今,資金一直跟隨國策走,個別行業板塊只要出現中央擴大投資振興,市場人士就會集齊訊息,再於相關股份演繹,儼然一本 炒股秘笈。大家從投資增長明顯加快之領域出發,應該還有可供發掘的漏網之魚。今年首季高於全國水平的產業包括農業、水利、交通運輸、教育、衞生、環保6個 領域,增長均超過30%,高於全社會固定資產投資的同比增長28.8%,五一之前國務院才公佈了8項農業振興措施,穩定農產品價格,預期供應減少,小麥連 升3日、原糖逼近28年高位、玉米、大豆價格亦上升,糧油再漲上去,當心成為07年翻版。中國食品(506)龍頭銷售商總滙,股價已出現一浪高於一浪;此 外,有不具名國家能源部權威人士透露,新能源產業振興規劃草案亦已初訂,預期總投資額將達2萬億元,風電與太陽能最受惠,本地首選當然是第二大單晶硅錠生 產商陽光能源(757),上升潛力不容忽視。胡孟青
 



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病去如抽絲 為人民服務 紅一方面軍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_675565470102e2gb.html

最近參加了一些股東大會,聽了若干電話會議,打醬油了安信的宏觀培訓。點滴感想如下:

1、 微觀調研一定不能太細節,用太多顯微鏡。企業運營不可能總是一帆風順,遇到經營困難或者特別順風順水都是正常的。順利的時候企業會放大其能力,遇到困難的時候,企業本能地會掩飾。只不過我們作為旁觀者,要有一顆平常心,非常客觀冷靜地看待幾個問題:例如行業的大周期,大環境,比方地產行業明顯地就是行業拐點出現了,再說破了天,又能如何?又例如行業競爭格局的變化,如今經濟環境不好,到底是令行業集中度提高了還是分散了?公司在行業中的低位是受損了還是加強了?上下游的博弈談判能力是增加了還是削弱了?大周期來說,企業的成本要素是增加了還是減少了?

2、 安信的宏觀講座,大意就是週期向下緊縮難改。過去10年爽過頭,2008—2009年春藥又下得太猛。病來如山倒,病去如抽絲。等這個週期過去,需要耐心。急是急不來的。我們更多的焦慮源自參照體系的扭曲。假如2007年在3500點止住,如今的2300點可能就不那麼難受。

 

沿途所聞所見,城市堵車,飛機爆滿,酒樓排隊,人群忙碌。象經濟要崩潰的樣子麼?

 

搞笑的是,我在虹橋機場下飛機,準備坐火車。腦子想也沒想就上出租車去上海新客站。因為我幾十年來的印象都是上海有了新客站,還有老早的破破爛爛的北站和西站。電話Leon同學才知道原來機場旁邊就有了虹橋火車站,專門開動車組的。新的虹橋火車站真漂亮啊,沿途的高鐵車站都豪華先進得要命呀。比歐洲那些老舊的車站強太多啊。

 

從未經歷過經濟週期的我們,正在走這個過程。去庫存、去產能、去槓桿。

 

學習適應一個新時代,一個新常態的時代。


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