匯璽享鐵路交匯優勢
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GS(14)@2017-04-03 09:47:40http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9268&issue=20170403
【明報專訊】鐵路上蓋項目一向有價有市，若同時享海景兼位處市區，更受市場追捧。新地（0016）發展的南昌站上蓋大盤匯璽，坐擁東涌線及西鐵線優勢，出入港島、新界，甚至往返機場均十分方便，項目大部分大單位更享正南維港海景。
明報記者 林尚民 攝影 曾憲宗
匯璽由2座高座、及5座低座組成，合共提供1050伙單位，預計於明年11月落成，由於項目當年設有「限呎」條款，因此，樓盤設有不少開放式及1房單位，其中開放式單位有120伙，實用面積267至272方呎，為市場上的市區鐵路上蓋新盤中最細面積單位。至於樓盤提供最多單位戶型為1房戶，共400伙，佔項目約38%，單位實用面積350至381方呎。
五成屬開放式及1房戶
發展商早前開放一對（包括一個交樓標準及一個連裝修家俬）示範單位，單位以1B座38樓C室作藍本，實用面積359方呎，採用開放式廚房設計，內籠已預留儲物空間，方便住戶收納雜物，而設計師更在開放式廚房加設隱藏式餐桌及餐椅，有需要時才拉出，不用時則與廚櫃融為一體，方便實用之餘亦無損外觀。
單位雖然屬1房間隔，但以套房作設計，而發展商更利用趟門把套房分隔成寢區、衣帽間及浴室，如有客人到訪，只要拉上寢區趟門，即可擴大客廳空間，同時保障私隱。另發展商亦隨交樓標準附送一個特高鏡面衣櫃，增加單位實用性。項目景觀最佳的單位，屬4房戶，全部享有正南維港海景。4房戶可分為兩類，「入門版」為實用面積1301至1367方呎的4房雙套單位，共設120伙，「高級版」則是4房雙套連雙廚房設計，實用面積1342至1503方呎，合共80伙，佔全盤不足8%，是樓盤最珍貴的戶型。
4房樓王坐擁維港海景
發展商早前開放一對實用面積1503方呎的4房雙套連雙廚房示範單位，以1A座38樓A室作藍本，是項目高座部分最大面積的戶型，僅40伙。單位所有睡房及大廳方向一致，同享開揚海景。新地同系何文田天鑄部分大單位亦與匯璽一樣採雙廚房設計，可讓住戶作中西式煮食之用。
以原則計，客飯廳面積逾400方呎，空間感十足。發展商在示範單位內拆除開放式廚房，變成飯廳，擺設一張8人餐桌，藉以增加大廳空間。另大廳外連約50方呎露台，可擺放茶几及座椅。此外，設計師又打通主人套房和毗鄰的客房，令主人套房連套廁及衣帽間面積增加至約400方呎，套廁內放置橢圓形浴缸，媲美超級豪宅格局。值得注意的是，單位內的4個洗手間，有3個不設窗戶。
魑魅魍魎：優勢消失百麗Out
1 :
GS(14)@2017-04-22 10:40:35神話都有破滅的一日，江河日下的「鞋王」百麗（1880）被賤賣似乎已成定局。盈利能力低落，大股東又認命，結局似乎也是……「越玩越縮」。彭博日前引述消息指，中國私募基金鼎暉投資（CDH）擬牽頭財團洽購百麗，但對於這對破鞋，CDH究竟看中甚麼？原來百麗的「副業」近年增長可觀，已成為包括Nike、adidas、Reebok等品牌在國內最大的經銷商。這以特許經營為主的「運動、服飾產品」，截至去年8月底止六個月，錄得收入109億元（人民幣．下同），同店銷售保持有增長，比起日漸下滑、以銷售女裝鞋為主的「鞋類及鞋類產品」更具吸引力。運動休閒服飾在中國掘起，除了可以在美國上市的Nike、adidas強勁股價走勢上看到，還有就是兩間公司對大中華市場的重視：投放大量市場推廣。半題外話，筆者在復活節於海港城遇到adidas的高級品牌總監Rachel Howard，她說自己在加班巡舖，看看近年主打的體驗式購物設計能不能吸引中國旅客在港消費。而百麗CEO盛百椒也在業績會提過，自己在上海總公司搭電梯，20個人中只有兩個人穿正裝鞋（皮鞋），他就是其中之一，另外在他兒子的鞋櫃，幾乎清一色運動鞋，只有一雙正裝鞋。言談間也反映出他對公司的唏噓。有市場分析指百麗的體育業務，有分拆上市、釋放價值的空間，但本欄認為，就算百麗找到買家，老問題「品牌形象」仍未解決：百麗過去多年只專心於稱霸線下銷售渠道，而不是建立品牌形象，但隨着電商普及，令百麗牢牢控制的線下渠道的優勢全失，行業一下子變回品牌及款式之間的競爭。朋友說，百麗呢對鞋，都舊喇，一早就要Out、剔出藍籌，?家Beauty變the beast，真係要Bail-out（Belle-out）。
十一少
http://www.fb.com/11mister本欄逢周五刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170421/19996224
魑魅魍魎：優勢消失百麗Out
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GS(14)@2017-04-22 10:41:35神話都有破滅的一日，江河日下的「鞋王」百麗（1880）被賤賣似乎已成定局。盈利能力低落，大股東又認命，結局似乎也是……「越玩越縮」。彭博日前引述消息指，中國私募基金鼎暉投資（CDH）擬牽頭財團洽購百麗，但對於這對破鞋，CDH究竟看中甚麼？原來百麗的「副業」近年增長可觀，已成為包括Nike、adidas、Reebok等品牌在國內最大的經銷商。這以特許經營為主的「運動、服飾產品」，截至去年8月底止六個月，錄得收入109億元（人民幣．下同），同店銷售保持有增長，比起日漸下滑、以銷售女裝鞋為主的「鞋類及鞋類產品」更具吸引力。運動休閒服飾在中國掘起，除了可以在美國上市的Nike、adidas強勁股價走勢上看到，還有就是兩間公司對大中華市場的重視：投放大量市場推廣。半題外話，筆者在復活節於海港城遇到adidas的高級品牌總監Rachel Howard，她說自己在加班巡舖，看看近年主打的體驗式購物設計能不能吸引中國旅客在港消費。而百麗CEO盛百椒也在業績會提過，自己在上海總公司搭電梯，20個人中只有兩個人穿正裝鞋（皮鞋），他就是其中之一，另外在他兒子的鞋櫃，幾乎清一色運動鞋，只有一雙正裝鞋。言談間也反映出他對公司的唏噓。有市場分析指百麗的體育業務，有分拆上市、釋放價值的空間，但本欄認為，就算百麗找到買家，老問題「品牌形象」仍未解決：百麗過去多年只專心於稱霸線下銷售渠道，而不是建立品牌形象，但隨着電商普及，令百麗牢牢控制的線下渠道的優勢全失，行業一下子變回品牌及款式之間的競爭。朋友說，百麗呢對鞋，都舊喇，一早就要Out、剔出藍籌，?家Beauty變the beast，真係要Bail-out（Belle-out）。
十一少
http://www.fb.com/11mister本欄逢周五刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170421/19996224
魑魅魍魎：優勢消失百麗Out
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GS(14)@2017-04-22 10:42:01神話都有破滅的一日，江河日下的「鞋王」百麗（1880）被賤賣似乎已成定局。盈利能力低落，大股東又認命，結局似乎也是……「越玩越縮」。彭博日前引述消息指，中國私募基金鼎暉投資（CDH）擬牽頭財團洽購百麗，但對於這對破鞋，CDH究竟看中甚麼？原來百麗的「副業」近年增長可觀，已成為包括Nike、adidas、Reebok等品牌在國內最大的經銷商。這以特許經營為主的「運動、服飾產品」，截至去年8月底止六個月，錄得收入109億元（人民幣．下同），同店銷售保持有增長，比起日漸下滑、以銷售女裝鞋為主的「鞋類及鞋類產品」更具吸引力。運動休閒服飾在中國掘起，除了可以在美國上市的Nike、adidas強勁股價走勢上看到，還有就是兩間公司對大中華市場的重視：投放大量市場推廣。半題外話，筆者在復活節於海港城遇到adidas的高級品牌總監Rachel Howard，她說自己在加班巡舖，看看近年主打的體驗式購物設計能不能吸引中國旅客在港消費。而百麗CEO盛百椒也在業績會提過，自己在上海總公司搭電梯，20個人中只有兩個人穿正裝鞋（皮鞋），他就是其中之一，另外在他兒子的鞋櫃，幾乎清一色運動鞋，只有一雙正裝鞋。言談間也反映出他對公司的唏噓。有市場分析指百麗的體育業務，有分拆上市、釋放價值的空間，但本欄認為，就算百麗找到買家，老問題「品牌形象」仍未解決：百麗過去多年只專心於稱霸線下銷售渠道，而不是建立品牌形象，但隨着電商普及，令百麗牢牢控制的線下渠道的優勢全失，行業一下子變回品牌及款式之間的競爭。朋友說，百麗呢對鞋，都舊喇，一早就要Out、剔出藍籌，?家Beauty變the beast，真係要Bail-out（Belle-out）。
十一少
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來源:
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一周失10點優勢 英保守黨支持度回落
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GS(14)@2017-05-01 11:57:37英國下月8日將舉行提前大選，最新民調顯示執政保守黨的支持度回落，最大反對黨工黨逐漸從後趕上，令保守黨的領先優勢一周內急跌10個百分點，但仍保持巨大優勢。
與工黨差距收窄
多間機構所做的民調顯示，首相文翠珊領導的保守黨領先優勢為11至17個百分點，但比起上周高達25點的優勢回落。其中YouGov民調顯示，保守黨的支持率由上周的48%回落至44%，工黨則由25%升至31%，令兩黨差距由上周的23個百分點收窄至13點。 英國去年6月公投脫歐後，接任卡梅倫出任首相的文翠珊被指沒有民意授權，上月宣佈提前大選以獲得國民授權，代表英國與歐盟進行脫歐談判。根據目前民調形勢，保守黨仍能以明顯優勢勝出大選，但為脫歐立場帶來新的不確定性。今屆大選被視為國民是否支持文翠珊政府脫歐政策的考驗，而文翠珊昨日首次提出脫歐談判以外的主張，從民生議題着手拉票，承諾保護工人免因企業吞併收購，而失去了原有退休金保障，又表示不會加增值稅和整體徵稅水平不會上升。路透社
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170501/20007201
荃灣西海之戀 擁鐵路上蓋優勢
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GS(14)@2017-05-20 23:47:20http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0095&issue=20170520
【明報專訊】荃灣西再度成為新盤焦點，繼新世界（0017）年初推出柏傲灣後，最近長實地產（1113）推出海之戀1期，項目位於港鐵荃灣西站上蓋，而且前臨藍巴勒海峽，交通便利之餘，部分單位更可享海景。
明報記者 方可兒 攝影 蘇智鑫
除柏傲灣及海之戀外，同區華懋全．城匯亦料於年內登場。3盤之中，海之戀位處荃灣西站上蓋，坐擁交通之便，適合講究時間效益的買家。整個海之戀項目共有2406伙，分9座發展，1期涉970伙，分佈於第6至10座，多位於屋苑後排，只有第6座位於前方單邊位，可享開揚海景，後排座數則以內園為主。
1期主打2至3房戶
海之戀1期涵蓋1房至4房單位，實用面積370至1149方呎不等，其中2房、3房戶佔約八成，屬主打戶型。發展商早前開放一個3房1套示範單位予傳媒參觀，以第9座48樓E室為藍本，實用面積761方呎，原則3房1套，設計師將其中兩間睡房打通，改成2房1套。大廳空間感不俗，放下L形梳化及六人餐桌後，仍有不少空間。客飯廳相連27方呎露台，除可增加採光度，亦方便住戶欣賞藍巴勒海峽景致。大廳牆身以不同石材打造，配以水晶吊燈，流露高貴設計風格。
主人套房與毗鄰睡房打通後，原本主人房的位置放置雙人牀及衣帽間，原本毗鄰睡房的位置則放置書枱，打造成工作空間。若不將兩間睡房打通，主人套房及睡房實用面積分別約96方呎及54方呎。值得一提的是，主人套房內的浴室設有近乎落地的窗戶，住戶可一邊浸浴，一邊欣賞窗外景致。
與環宇海灣同一則樓出品
另一間睡房面向東方，以荃灣市景為主，設固定窗，作隔音之用。睡房實用面積約54方呎，置有一張單人牀及小量家具。至於廚房設兩邊工作枱面，配置基本家電，並相連儲物室，設有不少層架，放置紅酒後，猶如酒窖。
部分單位加設固定窗擋噪音
發展商在區內不乏發展經驗，3年前開售的環宇海灣同為長實地產所發展，而且與海之戀同樣聘用興業建築師樓負責樓盤的設計工作，部分交樓標準的家電品牌亦與環宇海灣一樣。樓書顯示，屋苑後方為高速公路，低層單位或受噪音影響。為紓緩噪音，部分單位加設了固定窗。另項目內前方有小型斜坡，若日後出現滑土、山泥傾瀉等狀况，業主須分擔維修費用。
■有片睇
如欲觀賞更多海之戀現場環境，可登入明報財經網瀏覽：mpfinance.com
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GS(14)@2017-05-20 23:47:42http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4275&issue=20170520'
【明報專訊】作為近年荃灣區內最大型樓盤的海之戀，除會所外，其基座設有約43萬方呎的大型商場，住戶吃喝玩樂不假外求。
另荃灣區為傳統住宅區，區內配套齊備，室內文娛康樂包括荃灣大會堂、楊屋道市政大廈及興建中之公共體育中心，戶外則有約2.6公里海濱長廊，此外，樓盤附近亦有多項公共康樂設施，如荃灣公園及荃灣海濱公園，而距離樓盤不足10分鐘步程，即達楊屋道街市，為荃灣區內最大型的街市，其價錢較不少地區街市低，故除區內客外，假日更吸引不少外區客購買食材。
10分鐘步程可到街市
事實上，荃灣歷史悠久，區內亦不乏旅遊景點，如荃灣港鐵站附近便設有三棟屋博物館，另於市中心乘搭專線小巴，即可前往位於三疊潭的圓玄學院；這系列於1953年落成的中式建築組群，傳揚儒、佛、道三教，除了是信眾參拜之地外，其古色古香的建築亦成為不少電視劇、電影的取景場地。
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GS(14)@2017-05-20 23:47:55http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4447&issue=20170520
【明報專訊】地政總署4月份一次過批出海之戀1期、2期的預售樓花同意書；撇除現時開售第1期的970伙，海之戀2期（第1、2、3、5座）單位總數1436伙，位置比今次開售的1期更加臨海，意味單位享有的海景更加開揚。不過，海之戀2期預計2019年6月落成，樓花期約兩年，比預期明年9月落成的第1期，長約9個月。
海之戀2期料2019年中入伙
至於荃灣西今年另一重頭戲，是由華懋發展的全‧城匯，項目現時仍待批預售樓花同意書，發展商表示希望最快可於6月獲批預售，部署下半年登場。
全‧城匯主打2房
全‧城匯預計2019年3月落成，樓花期長約22個月；屋苑由7座組成，單位總數953伙，戶型涵蓋1房至3房（部分單位採開放式廚房設計），當中以2房單位作為主打。華懋集團銷售部總監吳崇武認為，荃灣區擁有相當數量的年輕分支家庭客，預計全‧城匯2房、3房單位，將是最搶手戶型。
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翰林峰 擁名校網優勢
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GS(14)@2017-06-05 12:15:52http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3456&issue=20170605
【明報專訊】港鐵（0066）自港島西延線通車後，大大拉近西環與各區的距離，區內新盤如雨後春筍。恒地（0012）最新推出的翰林峰，最大賣點是毗鄰港鐵香港大學站，只需約6分鐘即到達中環，另項目坐擁全港數一數二的中小學名校網，且鄰近香港大學，料吸引不少金融才俊或家長客進駐。
明報記者 林尚民 攝影 劉焌陶
翰林峰單位總數645伙，預計2019年9月入伙，樓花期約28個月；樓盤同樣主打迷你單位，標準戶型介乎開放式到2房，只提供少數3、4房特色戶。
近半數屬開放式 最細195呎
項目提供的標準單位以開放式戶型佔最多，共312伙，佔整個項目超過48%，最細單位實用面積僅195方呎，最大的開放式戶則有230方呎。
1房單位可細分為1房、1房連儲物室兩類設計，前者實用294至366方呎，共有171伙，佔整體約26.5%，是繼開放式戶後，樓盤佔比最多的戶型；1房連儲物室單位有56伙，佔樓盤約8.7%，實用面積358至359方呎。發展商早前開放一個1房交樓標準單位，為實用面積331方呎的1座36樓A室，單位大廳連開放式廚房面積逾120方呎，間隔尚算實用，睡房逾50方呎，工作平台設於睡房內。
此外，項目2房單位亦可分為2房、2房連儲物室兩款，其中2房單位實用面積427方呎，只設29伙，佔項目整體約4.5%；2房連儲物室間隔則有56伙，佔樓盤約8.7%，實用面積540至551方呎。發展商早前開放一個實用面積551方呎的5座36樓A室交樓標準單位，單位大廳連開放式廚房面積約220方呎，設計師特別在大門口加裝一列大櫃，可用作鞋櫃或雜物櫃，又可放置書籍或裝飾品。
最大1258呎特色戶連平台天台
翰林峰設有為數不多的特色單位，包括17個連平台特色戶及4個連天台特色戶；面積最大一伙，為實用1258方呎連143方呎平台、552方呎天台的2座39樓A室，採4房連主人套房設計，有兩個儲物室（其中一個連洗手間，可作工人套房），住戶可透過私家樓梯通往私家天台，雖然該戶型未設示範單位，但發展商於售樓處放置該單位模型供買家參考。
[睇樓速遞]
周顯：對抗金融危機 中國無特別優勢
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GS(14)@2017-06-08 00:28:12【明報專訊】國際評級機構穆迪將中國主權評級調低，「金融沙皇」金管局前總裁任志剛的回應是「評級機構要對中國的社會主義有所理解，才能評估中國的狀况。在1997、98年的金融危機及2007、08年的金融海嘯，中國也不受影響，因為中國在社會主義市場經濟下更有效率，有效應對危機，國務院以國家利益作出指令，各方按指示執行；但美國華爾街則可以不理會聯邦政府的建議……」
他後面還有一些對穆迪降中國評級的評語，但與本文無關，不贅。本文只集中討論有關「中國的社會主義市場經濟」這個主題。
在此也要說，我一直十分欣賞中國的社會主義市場經濟，認為有很多優點，我甚至認為，共產主義也有很多優點，只是缺點也有很多而已。不過，我卻並不認為任志剛所說的中國的社會主義市場經濟，就是逃過20年前金融風暴，和10年前的金融海嘯的「功臣」。
外匯進出無自由 才躲過金融危機
其實，中國之所以逃過以上的兩次金融危機，皆因它的外匯還未可以自由進出，只開放了經常帳，還未開放資本帳，而不是因為它在制度上的優越性，更加不是政府的有效應對危機。
我之所以這樣說，皆因不開放資本帳，並非是中國的社會主義市場經濟的一部分，反而，中國為了人民幣的國際化，最終可以自由兌換，這些年來，正在逐步開放整個金融市場。在兩年前人民幣的大貶值，以及股市崩潰，正是因為開放的直接後果。
其實，中國和美國，都是由幾十個家族控制整個經濟，只不過中國掌權的是共產黨的幾十個紅色家族，以及在黨中央和國務院的代理人，美國掌權的是最富有的幾十個家族，以及他們在美國政府中的代理人，包括總統在內。當這些幕後操控者的利益分贓定了，決策就會定下來，因此也不存在中國人更聽話，美國華爾街不聽話這回事。
[周顯 投資二三事]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6333&issue=20170606
運河第二大客戶 中國挾經濟優勢
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GS(14)@2017-06-16 01:47:36【拆局】巴拿馬拋棄台灣、與北京建交引起國際輿論關注。路透社、彭博社、英國廣播公司（BBC）等昨相繼刊文指，北京搶走巴拿馬這個台灣外交棋子，是挾政治和經濟雙重優勢；在快速的經濟成長和強大的政治影響力之下，要讓其他國家「選邊站」投向北京，可以說是相當容易。
■北京搶走台灣邦交國巴拿馬，與這條運河的重要性不無關係。互聯網
大舉投資港口碼頭
分析指，巴拿馬運河是世界上最繁忙的海運通道，不但對世界具重要戰略地位，對巴國經濟更舉足輕重；而中國是這條運河第二大用戶，僅次於美國。包括香港和黃在內，近年來大量中國公司大舉投資撒錢巴國的港口碼頭等基本建設。其中，上海嵐橋集團投資10億美元（約78億港元），在巴拿馬運河大西洋入口一個島興建貨櫃碼頭，巴國總統巴雷拉親自出席日前的動土儀式，並將有關視頻上載臉書。官方資料顯示，巴拿馬是台灣排72位的貿易夥伴，2016年雙邊貿易額僅為1.5億美元（約11.7億港元）；但中國大陸與巴國貿易額早在2013年就超過110億美元（858億港元）。分析認為，中國政府推出野心勃勃的「一帶一路」戰略後，巴拿馬運河為世界重要航線必經之地，對中國將貿易影響力延伸至南美洲與美國東岸，也成為北京的優先考量。「如果說前些年北京不拿下巴拿馬，是因為要給馬英九一些面子，那麼今天，蔡英文拒不認同一中，北京首先摘下這個早已成熟的桃子，就是理所當然的了。」路透社/英國廣播公司
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170614/20055172
貶值救經濟不再萬靈丹 產業鏈國際化 原料進口抵消價格優勢
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GS(14)@2017-06-18 10:56:01【明報專訊】經濟學教科書一些金科玉律似乎再經不起時間考驗。過往經濟理論一向認為，貨幣貶值可提升競爭力，刺激出口增長，進而推動國內的生產和就業。美國特朗普政府就深信貨幣貶值的威力，一再批評中國、日本和德國刻意令貨幣被低估，向美國的貿易撈好處。不過，有分析認為，貶值的作用似乎愈來愈小，情况以製造業產能下降、供應鏈與外國關係千絲萬縷的西方先進經濟體尤甚。箇中原因主要是貨幣下跌所帶來的經濟效益，被進口材料及零件價格上漲所抵消。
明報記者 黃展翹
即將「脫歐」的英國正為經濟師研究貨幣貶值作用提供重要的數據。直至目前，英鎊貶值並未如教科書所言，令出口突飛猛進。以汽車製造商Aston Martin為例，其汽車八成出口。在去年6月「脫歐」公投前，每英鎊可兌1.5美元，在美國標價15萬美元出售的一輛汽車，可為其帶來10萬鎊收入。現在每英鎊兌1.27美元，意味每輛汽車的售價，為車廠額外帶來1.8萬鎊（約17.9萬港元）的進帳。但該車廠有一半以上的零件從外國進口，抵消了匯率貶值對出口的好處。英國化工廠Chemoxy International亦稱，英鎊貶值令出口貨品的價格換算成英鎊後增加20%，惟進口材料價格同時增加，抵消了出口收益。該廠的產品有六成以上出口，但有八成半的材料要進口。
英車廠：八成半材料進口 貶值無幫助
英國從汽車廠、食品加工廠到木材加工廠等，都出現類似情况。彼得森國際經濟研究所所長波森（Adam Posen）稱，貨幣貶值對出口的好處較以往減少。1992年英國退出歐洲匯率機制（ERM），由當年9月至年底，英鎊貶值約11％，刺激出口增長，將貿易逆差扭轉為5年貿易盈餘。2007至2010年，英鎊兌主要貿易伙伴的貨幣下跌近25％，之後一直未能回升至原本水平。受貨幣貶值帶來的樂觀情緒帶動，2012年時任財相的歐思邦（George Osborne）將出口額目標，提升至2020年的1萬億鎊（約9.9萬億港元），相當於2012年的1倍以上。不過截至去年底，英國出口額僅增至5470億鎊（約5.4萬億港元）。
英鎊貶值一成 貿易逆差無縮小
自「脫歐」公投以來，海外消費者確實多買了英國商品。由去年11月至今年4月的半年內，英國政府的數據顯示，貨物出口量按年增長4.9％。不過數據同時指出，英國的貿易逆差沒有明顯縮小，反映進口貨品價格上漲蠶食了出口收益。
經濟合作與發展組織（OECD）最近發表的研究顯示，發達國家的企業已嵌入全球供應鏈，2008年英鎊下跌，以至日圓兌美元在2012年的下滑，對貿易的影響不大。1995至2011年，OECD國家出口商品中的進口佔比，由14.9%升至24.3%。
發達經濟體的製造業重要性下滑，也令貨幣貶值的效用減少。2015年，製造業為英國GDP貢獻9.8％，較2000年低4.9個百分點。美國製造業在2015年為GDP貢獻12.3％，較2000年跌3.2個百分點。
學者：生產力競爭力更影響外貿
服務業才是發達經濟體的經濟支柱，英國服務業目前為GDP貢獻79％，但這些行業對匯率變動不大敏感。對倫敦的金融業來說，業務往往以其他貨幣計價，英鎊貶值沒有特別好處。英國的服務業貿易順差在去年底升至相當於GDP的5.4％。然而，貨物貿易卻是另一回事。相關貿易為英國帶來的貿易赤字，由1995年相當於GDP的1.6％，升至去年的6.4％。一些經濟學家警告，生產力和競爭力等結構問題，往往才是貿易赤字的主因，貨幣貶值也無助解決這些問題，甚至會妨礙政府進行結構改革。
IMF：經濟衰退 貨幣貶值效力最強
花旗集團首席經濟師Willem Buiter稱，別指望英國靠貨幣貶值可擺脫經常帳戶不平衡。更糟的是，英國像其他發達經濟體一樣依賴很多進口貨品，英鎊轉弱只會影響消費者的購買力。不過國際貨幣基金組織（IMF）的研究有不同的見解，認為「幾乎沒有證據顯示匯率的作用減弱」。IMF稱，如果經濟體的貨幣顯著貶值，例如發達經濟體貨幣貶值13％以上，新興經濟體的貨幣貶值20％以上，可在5年內令出口量增長10％。IMF表示，經濟衰退之後，貨幣貶值的影響力最強。但IMF也承認，金融危機可能影響企業的借貸能力，令商界不能善用貶值的好處。
[企業地球村]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6978&issue=20170618
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