週末看了一些股市的專欄節目，可以說是個空頭大聚會，看空者揮灑方遒，指點江山的氣魄著實有感染力，甚至可以用囂張一詞來概括，大概現在因為有了股指期貨，看空是可以產生效益的，所以底氣很足；不過我覺得可以心態平和一些，這個熊市雖然規模相對罕見，但比起998那一次，似乎可操作性還是好一些，我覺得主要原因是，上市的民營企業比起2005年那時候，要高出很多，直至今日，大盤屢創新低，高市盈率的股票還是很多，也不乏有創歷史新高的股票。
我一直所堅持的 是，中國股市好的投資標的只在中小板和創業板或者主板的部分民營企業上，那些國營企業和所謂的大藍籌，它們天生就不是為股東創造利潤而來，它們天生就沒有 真正的股份制精神，它們前腳分紅後腳就再度問你要錢，要的數目遠大過給的，股市從為低效率的國營企業解困，到為大權重的國營企業鋪墊資金溫床，其站位一直 都是一個食利者，而這個貪婪的角色，主要是由這些國企和所謂大藍籌完成的，所以即便出現了所謂的罕見投資價值，也依然無人問津，根本上，一個本質上的食利 者，無論它外表如何金光燦燦，來到資本市場，也是會遁形的，從這個角度上來看，說中國股市沒效率，那肯定是不對的。
相反，股市更可 能是火眼金睛，因為事情的另一面是，中小板和創業板雖然也同樣經歷熊市，但是裡面的好企業，只要出現業績增長，並有持續性，一定受到市場追捧，哪怕給很高 的溢價，說它胡亂炒作也好，坐莊也罷，總是有資本樂於周旋在其左右，資本逐利總是有核心依據的，而且，在產業發展的走向上，代表未來的主要企業，確實是主 要集中在中小的民營企業裡面，因為中國的企業利潤雖然主要由國營企業獲得，但是在專利擁有，技術創新和新產品這三大指標上，國營企業佔比分別小於 65%、75%、80%， 也就是說，分佈在基礎工業，房地產、通訊、金融和資源產業的國營企業，依靠行政壟斷獲得大部分利潤，然後優先蠶食利潤，回饋社會則少之又少，然後鮮有創 新，鮮有專利，鮮有新產品，當然，也就沒什麼前途可圈點，股評人士一直在詬病中小板創業板跌的不透，價格一直高高在上，我看他們是沒有看到事情的本質，雖 然熊市的帶動作用很大，中小板和創業板可能會補跌，甚至幅度不小，但是即便如此，可以肯定的是，一旦市場轉暖，漲的最快最好的，還是這些代表新經濟的，有 前途的民營企業，而不是體型巨大的所謂藍籌股，這點應是毫無疑問。
中國的經濟轉 型，很大程度上，是看怎麼革國營企業的命，不是表面上股份制就真的股份制了，就真的能體現回報股東最大的資本意志了，實際上它們佔了太多的資源，獲得太多 不相匹配的剩餘價值，擠佔民營企業的生存空間，自己卻沒有什麼創新，也只負擔很少部分的勞動力就業，最終拖累整體經濟的發展，使房價脫離市場經濟的軌道， 飛向永遠合理的高又高；使銀行脫離企業助力者的角色，成為社會利潤的最大獲得者，而獲得如此高利潤的銀行，每年還要定期向社會要錢，補充資本金；使壟斷市 場的石油企業搞出比美國還要貴的油價，相應上市公司卻是連年下跌，一跌再跌，業內員工卻是富得流油，連打雜工的收入都遠高於社會平均水平；使信息社會中至 關重要的通訊產業進入壟斷，通訊費用甚至遠高過人均勞動力成本大大貴過中國的英國和美國，所有這一切，都極大的提升了社會總的營運成本，不斷提升CPI指數，降低社會生產效率，降低普通大部分民眾的幸福感指數。
如果把中國的經 濟轉型簡單看作是產業結構不合理，看做中國製造不能持續，要提升中國創造的能力，那肯定是搭錯了脈，看走眼了，未來中國創造的基礎還是中國製造，製造業不 斷上台階的本身就是不斷創造，賣廉價勞動力和賣資源也是階段性的，發展到一定程度自然就會提升，問題在於提升的時候處處碰到攔路虎，鐵道部的購票系統，中 國有多少企業具備把它做好，做的很好的能力？它們用嗎？關起們來自己玩，肥水不流外人田，雖然現在這種壁壘已經有破冰現象，但是要形成燎原之勢，還有很艱 難的路要走。
如果中國的資本 市場是有效的，未來出現牛市，也應該是那些高效率企業的牛市，而不是那些高利潤，低效率企業的牛市，低效率意味著獲得的利潤是空心的，一旦坍塌，將迅速敗 落，讓他們來做平抑指數平均市盈率的核心，實在風險巨大，那所謂的罕見價值，還是留待倡議者們自己享用吧。
附錄： 中國國營企業調查。
股市跌到現在，真正的問題漸漸遁形，國際經濟衰退，歐債危機，通脹壓力，經濟指標不好，貨幣政策不寬鬆，所有上述問題，都被市場人士拿來作為股市下跌的依 據，貫穿於整個股市下跌過程中的不同階段，可這些理由，當美國，歐洲等經濟災難核心國的股市節節攀升時，當中國通脹從三到二再見一以後，當一次降准二次三 次，乃至一次降息，二次三次之後，股市仍然跌跌不休，證券解讀人士手中再無兵器，只好拿起最保險的一招，說經濟，說我們經濟是衰退的，所以不斷下跌，等經 濟數據向好，就可止跌，我以前較看好的股評家上海的邊風煒，就是這種解說詞蛻變的最佳代表，天可憐見，市場把一個思路敏捷，見解還算獨到的專業人，活活給 逼的開始說胡話了，7%以上的經濟增速那叫下降的話，其他國家的經濟增長那該叫啥？而且莫忘，這7%可是中央國務院主動調降所致，昨天，在剛剛舉辦的人民 大會堂國慶招待會上，溫家寶總理表示：今年我國保持了經濟平穩較快發展！
股市三大功能：融資，投資者回報，資源和資質調配，這三者，組成資本市場在現代經濟活動中的極其重要的魔術手功能，融資給企業輸血，投資回報給社會增富， 給資產價格保值，資源和資質調配則給每一次的經濟回調尋找最佳的上升出路和突圍方向，不能不慨嘆，資本市場是人類有史以來社會化活動中最偉大的一個發明創 造，說資本市場只是經濟的晴雨表，簡直是對資本市場的侮辱，完全是拿計算機做加減法，中國股市的功能缺失，把個好好地超級計算機變成了個造貧造富機，有很 多股市笑話諸如巴菲特進去，扒張皮出來，那是對二級市場來投資的大眾說的，這個市場的另一端，可是光著身子進來，裘皮大衣出去的，那是對一級市場的參與者 的，不管企業被敗成什麼樣子，操控者利益仍有保障，這種近乎惡毒的機制就算是被萬眾曾經歡呼過的股改也沒能改變，反而變本加厲。
如果有很好的投資者回報機制，經過多年積累，中國經濟就有可能擺脫一味依靠投資拉動的尷尬，有可能逐漸進入到消費拉動的良性軌道，就有吸引各方資金的能 力，不至於使資本遊蕩在社會各處或者睡在銀行不流動，險資和養老金也會有一個堅實的長期保值場所，尤其是在未來中國養老金窘迫的情況下，建設一個有長期回 報價值的市場是多麼重要。
如果有健康的資源和資質調配功能，新興產業就不會歷經數年都不見起色，官辦壟斷性企業也能夠受到一定的牽制，不至於如此低效率，不至於把發展新興產業當做 政府主導設計的運動來做，喊了這麼多年，新興產業還是沒有什麼大的起色，市場炒來炒去就是煤炭有色金屬和漲價題材，本來可以完全由市場來做的事情，政府機 構來做，結果不是做成權力尋租繼而滋生腐敗的溫床，就是毫無效率，喊喊口號的擺設；
資本市場對社會和生產力發展最有魅力的兩個功能，在中國股市的制度設計中被閹割了，導致發生在這個市場的種種不可思議，比如擠破頭不計條件不計成本零風險 的上市，它只為融資成功所設計，歷來風險和收益都是正比的，任何零風險高收益的事情都是欺詐的幌子，中國一級市場與上市公司和承銷商三方，共同打造這個公 開的原罪；再比如上市公司干壞了弄砸了可以數次重組，完全扭曲股市真正良性的資源配置功能，造成劣幣驅逐良幣，那些踏踏實實做事業的企業不被關注，而該死 不死的腐屍爛殼大把，沒有絲毫優勝劣汰的功能，就更別幻想股市還有催生新興產業的能量了。
由此可見中國股市之跌跌不休的根本原因，這麼一個殘疾的病態市場，業內資深人士張化橋謂之毫無問題，不必施救
，讓它跌到千點就好，這種爛人當道，還大言不慚，自以為是者，是這個市場更大的悲哀。
今天，當看跌已經成為一種下意識，那麼任何對下跌有理的解釋都成立，就好像最近看跌股市到1200點的韓志國先生，當年在5000點時曾著文《5000點 的中國股市比1000點更健康》，那文章之口舌四濺正如現在他唾液橫飛的發誓股市必將下降下降再下降一樣的瘋狂；有個很有意思的現象足以說明在股市裡面， 絕大多數人都是為趨勢尋找理由，而無所謂價值不價值，這個現象就是對平均市盈率的解釋，當有人說目前平均市盈率已經到了歷史最低，很多人就跳起來說否也， 如果去除銀行，那平均市盈率還高得很哩，這話說得好像佔據中國利潤半邊天的銀行像個空氣一樣的，如果按這個邏輯去溯源得話，那正常的表現應該是被超級低估 的銀行回歸價值，讓那些有大泡泡的中小創業板跌了再跌，但是市場表現偏不是如此。
李大霄的鑽石底和但斌的玫瑰底，都衝著上證指數喊得，結果都被搓得人仰馬翻，如果他們對著399005和399006這兩個指數喊，就不會那麼丟份了，無 獨有偶，上證50和上證180也都和上證綜指一個表現，甚至年初大張旗鼓宣傳的央視50指數，其表現也和上證差不多，為什麼會這樣，一方面泡沫已經被擠成 壓縮餅乾了，還跌跌不休，另一方面，被斥之泡沫大過天的中小創業板，硬是在上證跌破2000點時，都距離年初低點還有一段距離，難道這市場的資本愚鈍，失 去他的靈敏度了嗎？
決不是的，資本從來都是最靈敏，最有效率，制度扭曲下的中國股市，資本選擇ST，並且一再成功，那是拜扭曲制度的引導，資本沒有喪失它的效率。今天以上證 為代表的所有同系列指數都不斷創新低，市盈率低了再低，根本原因是它們都代表傳統成熟產業，而且大多數都是那些半路改制上市圈錢的官辦國營大企業，它們基 本上失去了成長性，盤子巨大無比，分紅吝嗇無比，還不時地發起再融資，一張嘴都是巨大的胃口，對這樣的企業，成熟資本市場的市盈率定位也是很低的，而且還 是基於它們有較高的分紅比率之上，所以上證不斷下跌，也正是在和國際成熟市場靠攏，銀行鋼鐵石化煤炭交運這些東西，6到10倍的市盈率並不誇張。
中國新經濟的最強音，要麼沒上市，要麼海外上市，它們沒能為境內中國投資者分享勝利發展的果實，中國新經濟的次強音，集中在中小板和創業板上，雖然壞的上 市制度增大了他們的泡沫成分，但是希望也確實主要集中在這個群體，這五年熊市，如果沒有這兩個群體，簡直暗無天日，很多投資者感覺本次熊市可操作性要遠遠 好於2005年的那次熊市，根本原因就是因為這兩個群體的數量增長，雖然也良莠不齊，但是用心尋找，有希望的企業還是不少的，儘管還有不少人認為這兩個群 體的指數不創新低，熊市就沒完，但不管怎樣，即便他們加入補跌行列，未來熊市結束，最有資本緣的，最有炒作題材的，還將是他們，因為資本市場是為未來而存 在的，有未來的群體，一定會受到資本的追捧。
所以中國股市跌跌不休的根本原因，一來自制度缺陷，二是來自指數制定，其三才是經濟波動，這些問題，連綿五年的下跌才讓大家徹底看清楚，也讓既得利益者更 清晰的暴露在公眾的視線裡，它們覺得制度設定沒有問題，那未來只有一條路：跌，不斷的跌，一千點也不過分，直到他們承認制度缺失和嚴重的不公，只是這個國 家是否經得住資本市場如此下跌，資產價格如此賤賣，如果不行，那還是及早讓步，及時修正，資本市場絕對不僅僅是經濟的晴雨表，早就是現代經濟的重要互補， 甚至肩負重塑和啟動經濟的重任，還有資產保值增值的功能，同時成熟市場也通過產業輪替，不斷淘汰老舊或不合發展時宜的產能，並不斷修改指數成分，永遠補充 新鮮血液，才使得指數永葆青春活力，不斷向上，帶動資本市場發展；在一個健康的制度架構上，經濟曲折式發展所帶來的股市波動，才能真實反映實體經濟，貨幣 政策和其他扶助政策的實施，才能得到及時的傳導，如果本次大熊市，能夠在基礎制度建設上有所完善和補充，才是不枉了這慘烈的下跌，流出的血，總算也沒白 流，我以前說過，中國的希望在於太落後，這句話今天同樣適用股市，如果股市真的具備了它充滿魅力的三大功能，中國仍將是一個非常有吸引力的投資市場，下一 個十年，最值得期待的，就會是證券市場。
這兩天讀了盧麟元的新作《十八大後經濟面臨歷史巨變》，文章從研究經濟史出發，概論中國改革二十多年來整體宏觀經濟政策的脈絡，指出現在經濟問題的來源和 病根，提出解決之道，並寄希望於即將召開的十八大，判斷十八大後中國經濟將會巨變，至於如何巨變，在可能的三種選擇中，作者相對樂觀的期許了最好的一種可 能，就是從被動全球化，向世界賤賣低廉的產品和勞動力到開啟自主經濟全球化的歷史進程，從而迎來下一個高速發展的歷史週期，而達成這個目標的操控盤，立足 點在於我國金融實力的迅速成長，一句話，核心就是人民幣話語權的強大。
印象中，盧麟元好像是被這一代領導層不認可的經濟學者，其近些年的多數文章也是以批評為主，尤其對樊綱和吳敬璉炮火最猛，而此兩位正是多年來經濟政策的主 要智囊人物，此次盧突然對十八大寄予厚望，這個轉變，有點突然，對於這一篇新鮮出品的萬字鴻文，作為讀者，有部分認同，但也有更多的不認同。
盧先生是經濟學者，經濟觀察的角度很宏觀，我是草根投資者，細微末梢之處看經濟，到底未來是宏觀的決策引導中國，還是微觀的改變顛覆中國，亦或是上下合 力，才能給中國一個光明之路，我以為，如此大的系統工程，靠誰的一己之力都是不夠了的，儘管十八大很重要，但是想靠一個會議，一個決策，就能起飛的時代可 能過去了，要想達到盧先生提出的自主經濟全球化，人民幣權重最大化，僅僅寄希望於政府，那是不可能的，尤其是貨幣權重，一個獨大的政府幾乎沒有可能，因為 這種貨幣的風險太大，一旦大政府政權有波動，相關利益方是不能承受連帶的貨幣危機的；另一面，一旦該貨幣權重國與他國發生爭端，引發民眾情緒和經濟摩擦， 對相關國的風險也很大，以這次釣魚島爭端為例，如果人民幣權重已經達到可以覆蓋中日韓貿易區，一個抵制日貨就把事情弄砸了，還伴著國內因此引發的惡性打砸 搶，所以按照盧文所希望的那樣，一個黨代會能夠奠定中國建立強勢國際金融地位，繼而擺脫被動的廉價供應鏈屬國位置，掌控具有國際金融意義的貨幣主導權，以 新姿態重回國際化舞台，如此恢弘的氣勢展望，要我說：沒有可能！
計劃經濟的影子，無時不刻的出現在各個層面，細細想一想，這很可能是中國人長期訓練出來的思維定勢，成為我們解讀西方的一種慣性的角度和思考方法，以為一 切都是計劃和謀定的，從《河殤》到《大國崛起》，都是這個味道，這個範式，事實上，一個好的結果不是某種主導力量規劃出來的，而是優秀的社會各方合力促成 的，這才是社會的力量，這才叫真正的人民群眾創造歷史，這一點，中國社會可能需要很久才能夠明白並能夠承認，以上述中國式思維定勢，很容易得出美國「陰 謀」中國的種種例證，盧麟元就是常常得出這種結論的一位研究者，劉軍洛和宋鴻兵也是，不過比起後者，盧先生的學識顯然要寬泛厚重的多，我只是感到這種思維 方式的害人不淺，即使一位學養比較深厚的人也不能擺脫其控制。
從鴉片戰爭以來，中國就開始了漫長的開啟民智的進程，這個過程漫長殘酷而又痛苦，代價巨大，這是因為本國本土既有的發展軌跡和現代化社會完全南轅北轍，讓 一個慣性地走了千年的文化徹頭徹尾的改造實在是一件百年工程，從衣著服飾，談吐舉止，教育體制，公共義務，社會福利乃至全部經濟貿易活動全盤拿來主義，走 到今天，我們大部分人仍然寄希望一個強大的開明的領導來實現強國之夢，具體到現在就是對一個會議寄予厚望，這是現實，連學者也做仰望星空的期許狀，這只說 明，中國的民智開啟還遠遠不夠。
讓一個百廢待興的經濟體騰飛和讓一個基數龐大，增長模式出現問題的經濟體成為主導性強勢經濟體，這兩個局面的把控難度係數有著天壤之別，就和電腦一樣，一 旦多元化和複雜性發展到一定程度的時候，一個單核的CPU是應付不了的，當英國王室不行的時候，還有唐寧街10號，當唐寧街不行的時候，還有各個大學和研 究機構層出不窮的研究和技術成果，每年的諾貝爾獎獲得者和企業界的成長都不斷為勞動生產率有效提升以及產業發展的新方向貢獻力量；美國也一樣，白宮國會、 聯儲、工商界、文化教育界，哪一個也不弱，都是協同的，只有一個社會的各個重要單元都強勢起來，才可保增長的潛力長盛不衰，對於中國，終有一天，社會的多 元和複雜會大到一個大政府根本無力承荷的地步，私營企業沒有黨支部一樣成為社會棟樑，就是這個變化的開始。
資本市場，是一個讓企業有恆產繼而有恆心的地方，如果它的回報性好，公平性好，那麼整個社會長期也會因有恆產而有恆心，在這個機制的基礎上，全社會的資產 得以保值，產業發展的新陳代謝得以持續和良性反饋，產權交易和優勝劣汰的循環不斷進行，上述種種，正是維持這個多元複雜社會良性發展的頭號悍將的能量。中 國還沒有完全意識到資本市場的巨大意義，它完全有超越行政的多種能力，只要保證它功能完善，公平公正有效率，長期的看，才是保證中國穩定持續發展的最有效 工具，而且資本市場對公有制的、計劃經濟中長出來的中國還有很多特殊的意義，經過二十年的曲折發展，不知政府是否有了一定的認識深度，如果是的話，並且能 夠在制度上儘早完善和改革，賦予其全部應有的功能，則將為中國後續的發展，帶來不可預估的好處。
十八大的召開，確實是當下一件極重要的事件，儘管本文上半部全部在否認它的長期重要意義，但不可否認它確實處於一個拐點的位置，一個雜合著巨量矛盾急需解 決的敏感時期，正因為它的極端不確定性，中國股市今年逆全球資本市場走勢不斷下滑再下滑，還有30天中國未來的綱領走向就可大白天下，不管向哪裡突破，沒 有資本市場的助力，一個大政府已經沒有可能像過去那樣僅靠行政指令和若干政策就可以掌舵如此龐大的經濟體了，中國有沒有能力培養社會各界走向優秀，並最終 依靠這種優秀的合力完成巨大的轉變，才是未來能否成為持續強國的最重要基因，十八大只是有可能提供一個契機，能不能優秀，是靠全社會，當一個社會中人，都 首先想到自己能做什麼的時候，民主的氛圍才算是形成，除此外的所謂民主，全部是假的，如果中國理解的民主就是給你一個說話的權力，那離入門還早呢。
最終細節決定成敗，組成資本市場的每一個單元，就是社會的重要細節，作為草根投資者我天天和它們打交道，不乏看到希望的曙光，這個社會並不缺優秀，缺的是 如何保護優秀和讓優秀更加優秀的激勵機制，制度的改變總要有一個可行的操作體系，如果資本市場可以承此重任，那將是一件非常有意義的事，內生力量強起來， 才有未來去主導世界經濟的基礎，這才是腳踏實地做實事，倘如此，倒是真有可能迎來歷史大底，開啟一個新紀元，並且這一次，才是真正的依靠他們口號裡一直喊 得「人民」的力量。
主要用來融資的中國A股，和經濟活動掛鉤並不明顯，和國際金融市場走勢也是弱相關，投資回報也跑不過銀行利息，在這樣的市場裡整天談東談西，談理念談價值，真還不如彈棉花的聲音來的悅耳動聽；甚至還搞笑如東方財富網那樣，今年以年來一直在題頭文章裡給股市下跌解密，結果解密解了一年多，市場當它空氣一樣，毫不理會。
我個人的理解，這個市場如此疲態，沒什麼特別的原因，最主要的就是今年政局變化太大，變數太多，股市不知道該為誰服務，人們所希望的那些政策，那些真正能夠給市場紅利的政策，在6月以後，就悄聲匿跡了，初上台說話還有點闖勁兒的郭樹清，最近幾個月也有點打蔫，沒什麼有亮點的說辭了，倒是上週發了一篇臭又長的八股文，一二三四五，甲乙丙丁戊，ABCDE，我看倒是有點像給某某主上表忠心的文章，捏著鼻子看完這八股文，實際就幾個字，堅決保證完成融資任務，別無其他。
今年的經濟環境，不是十年來最差的，通脹壓力也下去了，外部經濟整體上雖復甦緩慢，但畢竟比起前幾年要好一些，國內經濟上漲依然保持了7%以上的增速，而且，這個速度是自己主動調控的結果，不是誰強加的，完全意料之中；最有指數權重的銀行，其實報表亮麗，甚至是其他國家不可企及的增速，只要銀行稍稍能夠動一小下，市場指數也不會如此，但是他偏偏就不動，動也是向下動，銀行資產，是國家的最重要資產之一，在中國這樣的國家裡，這一資產如此表現，單純的用經濟上的東西來解釋，是蓋不住的。
改革開放30年以來，2012年應該是政治上最為複雜敏感的一年，從開年就有多年不遇的政治大戲，並貫穿至今，改革與保守，左與右，激進與平和，天天都在發生驚心動魄的爭鬥，甚至到了影響力巨大的別國媒體直接發文質疑國家高層領導的財產狀況，這裡面的複雜程度，可是近30年來曾有過的？如果這個國家如有些人所說，已經形成了巨大的經濟利益群體，甚至形成了巨大的掠奪集團，那麼他們所掌控的財力，怎麼可能無視資本市場這麼一塊最為重要的陣地呢，他們不作為，總是有原因的，過去二十年，我們經歷了無數次的漲跌，有多少和經濟是正相關的呢，雖然市場也在力求和經濟形勢正相關，但是一句話，我們還不成熟，就足夠解釋現在與未來的市場行為了。
所以焦點就在即將招開的十八大了，我就奇怪了，境外多個國家貨幣寬鬆已經不是一時半會了，熱錢緣何最近開始衝擊人民幣資產？按理國家政局不穩，該國幣值應該動盪向下，可是人民幣近期卻是兇猛異常，居然開拉起漲停板來，境外和中國經濟相關密切的資產，比如鐵礦石，焦煤等也結束了一年多的頹勢，有向上衝的趨勢，這是為什麼呢？
海外，尤其是美國和歐洲，有著大批研究中國政治的團體，對中國政治高層的每一個人物，方方面面，細枝末節都搞的門清，而且，海外名校，也都是收羅中國重要人物後人的基地，這絕對不簡單；海外媒體上，天天是政治局力量角逐的捕風捉影的報導，看似無聊八卦，要把它和巨大的經濟利益聯繫起來看，似乎就不那麼簡單，我們的政治體制如此，難怪別人可以這麼方便的來研究揣摩，也就是說，在臨近這個重要會議的近期，誰上誰下，誰主沉浮，什麼路線等等，海外那些金主們僱傭的研究機構，怕是比我們要門清的多，所以在這個檔口有資金提前湧動起來，這絕不是簡單的熱錢衝動。
股市目前沒有方向，他的方向將和引導者未來的目標與路線相匹配，現在引導者怎樣，會出怎樣的政策，會先裝傻，後施展，還是立即操刀手術，都是未知數，這個不確定性，比什麼CPI，PPI，比什麼經濟觸底不觸底，比什麼釣魚島打不打，比什麼降准降息，都要來的重要，市場要面對一個有效期可能長達十年的以上的大變化，在結果未了的前提下，他會一路歡歌嗎？
讓我們等待！
中國經濟要走強，最根本的就是要讓老百姓富起來，消費實力強起來，十三億人的購買力，把中國經濟再推高幾個量級不成問題，這是大白話，也是大實話，也是世界留給中國人真正站起來的最後機會，現實裡，比毛思想，比貓論，比代表論，比科學發展論都要實用，好好實施，一定立竿見影！
普世價值已經讓世界政治越來越簡單，像美國大選，辨來辨去，其實就是開門七件事，減稅還是增稅，福利分配如何，等等，扯其他的，這主義那主張，沒聽眾，也沒人關心，因為這些已經成為共識，沒什麼好扯得了。
中國不是民選政府，權利移交很神秘，國人對未來像賭博押注一樣，也不知道到究竟會是個什麼路子，所以大家各看各的，最近的人民幣大漲，是不是也算外資的一種押寶呢？
對未來新政府，我的看法很簡單，嘴裡唱哪個主義已經不重要了，因為唱一套做一套已經很久了，不在乎再堅持一段，關鍵看做什麼，怎麼做，經濟是首要大事，經濟搞不好，必定一切亂了套，其他也就別扯了，經濟能不能搞好，就看最普通民眾的購買力是否增強，消費能力和消費意願是否增長，這兩個好了，經濟必定會好，反之，麻煩可能繼續累積，直到自己從內部開始崩掉。
縱向的比，中國不可謂不富裕，只是問題出在富得極不平衡，一部分人先富起來後並不帶動大家都富起來，而是相對富的更富，窮的更窮，思想意識上也有了變化，很直白的叢林法則意識，很直白的馬太效應意識，原本這並沒有什麼太大的問題，如果社會公平，機會相對均等，是無可厚非的，但現實並非如此，目前體制下，社會公平遠遠不夠，貧富差距的不斷傾斜，加大了社會心理的扭曲度，貧富快形成兩大陣營了，這很危險，達則兼濟天下的富人很少，很多慈善活動實質是作秀炫耀或者是為了更大的商業目的，富起來的人只關心自己的商業利益最大化，少有人去考慮什麼社會責任，這樣發展下去的結果，社會會變成一個隨時爆發的火藥桶，我學習英國史，覺得英國最終能夠從一個小島逐漸壯大成為一個超及強大的世界日不落帝國，其子文化發展出來的美國，又成為當今世界獨霸一級的世界強國，最重要的原因之一就是它的貴族階層，富裕階層有與民讓利的傳統，階級是一直存在的，但是階級矛盾不至於激化，公平性儘可能的作為社會最重要的核心被維護，富人和貴族只有根植於廣大民眾的尊重甚至愛戴的基礎上才可能有上百年乃至上千年的傳承；中國的新富階層，嚴重缺乏這種意識，甚至根本沒有這種意識，不僅沒有，還要挑撥甚至挑釁，比如任志強的只為富人蓋房一說，還被賦予說真話的光環，沒多少人意識到這實際上是一種危險；如果財富不能夠延續和傳承，在時間這根軸上不過是不同人和家族的一個擊鼓傳花的遊戲，那這個社會離成熟，離穩定都差得很遠，也許中國的公平是類似於麻將桌上的推倒重來而體現的，潛台詞就是：你別牛，沒多久就放倒你！
過去的十年是房地產的十年，對於過去從無有過房地產的無產者遍地的中國，有這樣的輝煌十年也算是對應的，但凡事都有盡頭，房地產像脫韁的野馬一樣早已遠遠跑過平均收入的增長水平，業界和既得利益者無視這一點，不僅如此，還嫌不夠，獲益不過癮，還期望它再漲二十年，慾壑難填到了近乎瘋狂之境，如此情況，若能實現，那麼無論怎麼增加民眾收入，通過各種途徑力圖增加國民可支配財富的努力，統統不及房地產的一招吸星大法，任何努力都填不平它不斷增長的慾望；
所以，新政府要如何開展政改，還真不好說，但是如何讓中國經濟快速進入發展的正途，還是有跡可循的，如果人均收入增長、購買力增長和貨幣保值能力不能很快得到改善，如果腐蝕CPI最大的推手房地產依然固我，那麼中國經濟不僅徹底告別高增長，甚至埋下巨幅震盪的隱患，以中國人的忍耐程度，對變態容忍的能力，這種隱患的惡性程度必定是驚人的，就像鐵道部，幾個高層幾十億幾百億的貪，連一個中低層都能搞幾千萬，若不是容忍變態的體制本身已經達到了變態的地步，這一幕怎麼可能積累到這種程度才發生？
美國人最近有個新說法，讓中國製造回家去吧，就是說，美國自己也意識到，made inUS意義重大，它解決就業，對經濟最大的拉動力還是要來自內部，而這個來自內部的動力，當然是自家民眾的購買力，中國這些搞經濟的，看得到什麼是要點嗎？
華人圈在商業競爭上，有一個不成文的慣性，就是即便能夠進入藍海領域，也常常使出紅海競爭的招式，不在想像力和服務上面努力，總是想抄低價的近路，這一點上，中外華人完全共呼吸，除了在地產業上有特例，不斷地壘金子外，其他百業，無一例外都走低價路線參與競爭，結果是把藍海做成紅海，把紅海做成死海。
這是一個令人不那麼舒服的事實，可能和整體華人圈起步比較低的傳統有關，沒有數年的積累，這個策略很難有實質性的進步和改變，在海外，超市百貨業和餐飲業，是華人參與比較多的行業，這個現象尤其嚴重，好在走到今天，已經有一些企業開始注重品質和服務，價格的吸引力，是相對其品質和服務的，不再是單純的為低價而低價了，這其實也有賴於華人消費群體的素質提升，購買力向好，對品質要求放在第一位，拉動力和推動力遂產生共振；在北美，超市業的競爭很有代表性，非常有序，價格因素重要，但絕不是第一位的，購物環境，貨品的周轉率，新鮮度，促銷活動的節奏和季節性調配，很多商品大多時候都能保持一個較好的利潤率，一旦促銷起來，給的折扣卻很大，品質還保持原樣，有真正回饋消費者的心思，由於商品種類多，類似活動此起彼伏，一年不斷，既保持了超市促銷的活躍，又能夠保證相當的利潤率，整體商業環境非常健康。
做生意終究是要賺錢的，好的生意僅僅賺錢還不夠，還要跳著高不斷地能賺多賺，這麼多年下來，我想商界和投資界，應該看清楚，這才是真正的亙古不變的教義和經典，因為在十多年前出現了互聯網，一些人認為可以打破常規，跨越式發展，免費模式，單純的追求規模的方式，一時間喧囂塵上，作為實業界新思維曾被大加推崇，多年前我曾就職的一家很有名的美資企業，我們團隊的總監開年會時說：現在我們不看PROFIT（利潤），我們就看REVENUE（銷售），這位加州大學的畢業生，也跟著潮流犯渾，當時我就心有疑惑，這不是大躍進嗎？後來企業果然遭受重創。
商業規模的推進模式，國外一直都有創新，但實際上，最可靠，最有發展前景的，還是那個經典的老路，即通過提供好產品，好服務，獲得用戶信任，獲得利潤，再通過利潤積累和投入，循環往復的不斷加大這個過程的規模，這個好裡面，既包括傳統，也包括創新，但根本是品質！這只是其一，更重要的是，好的商業推進模式，一定是能夠兼顧各方利益的，所有想吃獨食的所謂新商業模式，現在看來統統經不起時間的磨練，十多年前以網絡直銷聞名並成長為巨人的戴爾電腦，說白了就是通過儘量減少中間環節獨享利潤，當然消費者也享受了部分紅利，而一旦PC市場的價格因素不再佔據主流，他就必須回歸傳統，而這個出位的弄潮者，一旦回歸傳統，立即頹勢凸顯，看戴爾的股價走勢，就完全是這個過程的忠實寫照，今後做空戴爾，勝率會很大。
過去的幾十年裡，北美是新商業思想的源發地，金融界眼花繚亂的免費或先上車，再交錢的模式，是滋生次貸危機的溫床，比華人單純打價格戰的危害大太多了，儘管它一度輝煌，但破敗起來至今讓銀行業都沒能爬起來；直銷模式，從60年代就開始，走到今天，也還是那幾家在折騰，這些東西的不成功或者沒什麼發展，說白了，起因都是商家有意無意的去放大了人性中不太好的那部分基因，為什麼不顧及別人利益要貪圖免費或者過度的便宜呢？為什麼可以白拿呢？為什麼不讓整個產業鏈的各部分都有一羹飯呢？為什麼要去激情鼓噪不那麼必要的消費呢？如果商家去鼓勵這些，以為可以通過先獲得關注繼而擴大業務，這條路，短期有奇效，長期卻會很艱難，因為這些不太好的基因被鼓勵而成為用戶的人們，很難給商家什麼再開發的餘地了，客戶確實是需要培養的，包括消費習慣，花錢的天經地義和免費的天經地義，其實來自商家和消費者的互動，在互聯網泡沫中，許多人看清了單純免費模式擴大規模的弊端，所以今天看北美的商業，甚至最時髦的電子商務，這些東西比過去要少很多了，比如北美的第一C2C網商平台EBAY，各項收費名目比之實體店並不算少，甚至新手會感到相當複雜，每做一筆生意，EBAY都有一定的提成，儘管如此，它仍然富有競爭力，業務規模不斷增長，也受到客戶的認可和肯定，今年的淨盈利已經達到28億美元以上；而比之規模更大的B2C網商亞馬遜，則是通過大幅降低物流成本，以減免運費的方式，獲得客戶青睞，取得很突出的競爭能力，這一減一加，自2003年亞馬遜因此扭虧為盈後，就一直成為公司的經營法寶，並始終致力於不斷加大此種優勢，市值近十年來也上漲10倍，2012年第三季度，亞馬遜出現2003年以來首次虧損，原因則是為了進一步加強物流優勢，公司大手筆的投資所致，所以近期亞馬遜的調整，可以肯定是一種上升途中的波瀾；
其實這十年來，E-COMMENCE在美國取得了相當大的進步，有一本書叫做《美國頂尖網商的經營之道》，裡面很詳細的介紹了在珠寶、鮮花禮品、服裝配飾、書籍／音樂／視頻、玩具、體育用品、食品／藥品等日用生活品領域內成功的網商，可以看到，不論是大如EBAY或亞馬遜，還是這些分行業的網商龍頭，沒有一家是走免費或者單純的低價路線，他們作為傳統商業的競爭和補充，利用互聯網這個新工具，更深的功夫還是下在幾個傳統商業原則如成本控制，服務便捷優良，貨品質優價良等核心元素上，而且最重要的是，在它們的利潤來源佔比上，完全剔除了對廣告的依賴，電子商務的本身成為利潤來源主體，所以投資者很快就可以在企業的報表上發現他們不俗的業績進步，股票價格自然也成為過去十年間遠遠跑贏指數的優質成長股。
但是在彼岸中國，那些被證實比較冒進的新模式似乎還進展正歡，甚至被很多人奉為一把利器。公允的說，在中國搞免費和低價策略，確實有巨大的優勢，門檻一放下，規模的迅速擴大立竿見影，馬云的淘寶網，360的免費殺毒，都是響噹噹的實例，而且經過較長時期的培養，他們也基本實現了盈利，只是很可惜，如果我們去細究它盈利的來源和組成，會發現，還是依靠廣告和發源於百度的那個邪惡的競價排行，如果十多年下來，中國的互聯網企業還是沒能夠實現主業經營成為利潤來源的主體，還是依靠眼球搭台，廣告唱戲，那我只能說，電子商務在中國還沒有發展起來。
淘寶多厲害，但淘寶培養出來的用戶是多麼難對付，2010年的1011事件，可以充分說明免費模式培養出來的用戶，如果觸動他們的利益，會遭遇怎樣的不堪與阻力，甚至要驚動商務部出面平衡，淘寶建立以來，一直是阿里巴巴的利潤在供血，期間淘寶數次想啟動收費，但每每又延期，儘管現在淘寶已經實現盈利，但是要讓它做到利潤持續不斷地增長，恐怕那個網店的交易總額起不了多大的參照作用，因為這個貿易額和淘寶的利潤正相關係數不高，而且現在的淘寶，已經發展到超越一個公司能夠較好控制和約束的「無政府」狀態了，某種程度上來說，淘寶已經超越了公檢法，成為一個自由王國了，它的管控難度，應該是超出了一個公司的管理能力範疇。
360也是，殺毒和電腦衛士是個引子，迅速佔領大部分的個人電腦，賺錢則靠代理費，網址導航，廣告，競價排行，瀏覽器搜索和遊戲方合作等第三方因素，龐雜而瑣碎，其中那一項能夠成為利潤來源的主力，不得而知；而靠殺毒和維護這個賣點的用戶粘性並不是很強，用戶的忠誠度並不牢固，靠免費培養起來的用戶群，非常的不牢靠，美國股市給奇虎超過30倍的溢價，已經算是比較樂觀了。
我覺得這種依靠免費迅速攻城掠地的企業，就像蒙元時期的成吉思汗，他佔了有史以來一個統治者能佔有的最大版圖，但是他卻無力管理，最後全部失掉，雖然很狼性，但最終還是回到荒郊做狼。
通過免費或者低價策略佔據客戶繼而再謀發展的模式，在中國能夠大行其道，是有較複雜的國情基礎的，首先中國一直有重農抑商的傳統，對高價高利潤有著本能的牴觸和反感，其次對知識產權的尊重和保護概念近乎為零，再次民眾的購買力確實未能得到較大的提升，最後就是在這些因素的集合下，中國最成功的互聯網企業----騰訊公司的示範作用，騰訊通過QQ獲取高粘性客戶，然後就是複製所有的創新和有潛力的互聯網應用，這本來其實就是超級大公司成長的路數，但在有知識產權保護的國家，這種成長方式是通過兼併來實現的，充分體現了社會和制度對創新者的尊重，騰訊被很多人罵的厲害，認為他遏制和偷竊了創新，但在上述幾個基礎背景下的中國，他的成功還是有更大的進步意義，只不過，模仿者要明白一點的是，你能不能像他那樣有這麼高粘性的免費產品，如果不能，這個模式長遠看是危險的；其次，阻礙中國創新發展的軟性環境在下一個十年是否能夠改善，雖然過去的十年，幾乎所有堅持原創和開拓精神的企業都無比艱難甚至相當悲慘，滋潤的卻是那些能迅速看清國情並把握商機的企業。
小米手機就是典型的代表，說白了小米就是堂堂正正做山寨，在蘋果和三星龐大的帝國下撿漏，開闢自己的性價比市場，這是低價和免費高配策略的硬件版，它的有效性一樣十分突出，很短的時間裡就迅速獲得客戶，這種效果，與其說是他自己的營銷能力，不如說是蘋果三星強大的產品影響力為其做了先導，他只需在性價比上稍一用力，就順勢獲得市場了；循著這個思路，小米在上週又推出了小米盒子，進入智能電視大屏幕這個方興未艾的巨大市場。
小米這種企業的思路和站位，如果把它人格化，具體到一個人身上，就是一個站在陰影下隨時伺機幾個大佬爭鬥時可以撿好處的機會，中外歷史上，這種人能夠成就大事業的，沒有，這種低成本的成功，會讓人上癮，他的注意力，永遠在尋找下一次這樣的機會，這次的小米盒子，又是這種思路的複製，他出現在正是在智能電視成為下一個大市場，而各種遊走在合法邊緣的盒子此起彼伏，內容提供商正酣戰不休的時候，小米撈一把錢問題是不大的，但要想大成功沒門，除非他改變思路，因為他不可能真正去大投入長時期研發，他也不可能真正培養出忠實用戶，他的全部注意力，就在撿漏上。
值得關注的倒是那些為小米提供了內容合作的視頻商，比如搜狐視頻，他花巨資買來的美劇，甚至那些國產電視劇，應該是沒有在電視屏上播放的版權的，但是小米盒子可以實現在電視上播放，搜狐們其實是在玩盜版，雖然隱秘，但卻是事實，只不過是把PC端過去的伎倆，通過小米盒子擴大到TV端而已，這是本質。
互聯網應用發展到最具前景的視頻階段，美國因為嚴格的知識產權傳統，只出現了三家相關企業，YOUTUBE，NETFLEX，HULU，UGC模式的YOUTUBE，不受版權約束，涉及版權的如音樂，也在合法的秩序下開展，但YOUTUBE創富能力平平；NETFLEX完全是收費的，HULU則是免費加廣告模式，但不可忽視的是，HULU本身就是版權擁有者和內容和製造商，成本優勢無可匹敵，他從成立之初就沒有過燒錢階段，直接就盈利了。
中國視頻企業受國情的影響，還有騰訊模式的號召，幾乎全部都選擇了免費加廣告的模式，背後的目標就是獲得規模和用戶，然後再想賺錢的事；可是，與QQ和360殺毒不同，與網商免費的交易平台更不同的是，影視作品，不是你某個互聯網公司自己的產品，你免費用它來攬客，是慷誰之慨呢？由此，就出現了瘋狂的盜版，及至國家政策開始限制和打擊盜版，這股風才有所緩和，但實際上堅持走邪路的居多，就算是現在，各種隱形的變相盜版依然大行其道，小米盒子的合作方實際上都是。
和傳統的互聯網產品所不同的是，影視作品本身，就是可以變現的產品，互聯網只是在傳播方式上革命和顛覆了傳統，要想競爭出位，功夫還是要放在內容的多元化、傳播的合法性，傳播的廣泛性和流暢度上，傳統互聯網的免費為噱頭的模式，在視頻業，尤其是影視娛樂作品為主導的視頻業裡，是沒有優勢的，如果沒有強大的資金支持，根本不可為繼，樂視網能夠從草根成長為和優酷土豆、搜狐視頻，騰訊視頻、愛奇藝平起乃至超越的事實，就是根本定位上的與眾不同，他從一開始就是以是否賺錢來衡量和制定企業發展戰略的。
因為沒錢燒，所以要賺錢，在盒子的市場化運作中，如果樂視網也使用最具中國特色的低價免費模式，是不是這個市場格局，早就有變化了呢？可問題是，你在培養什麼？怎樣的客戶才是企業需要長期服務的，低價和免費就像一款款麻醉劑，一旦你停止供應，或者別家有新的品種供應，你苦心打起來的用戶基礎大廈瞬間就倒塌，為有這種追求的商家建立長期的高估值信用是非常危險的，PC端的免費模式已經很難打破，如要蔓延到TV端，那就是對新市場的破壞，很多人都想學習蘋果，而蘋果真正的偉大在於它撐起了一個產業鏈，不論是軟件和硬件還是音樂版權，各方都在在蘋果麾下受益，他不去搞全開放，但它能保證進入他體系的業者都能賺錢，這才能眾人拾柴火焰高，那些盜版的企業，那些推個低價高性能盒子玩隱形盜版的食利者可以想想，是不是穿個黑T恤，配條牛仔褲，就能化身喬幫主了，如果你的發展，是靠損害產業鏈上重要夥伴走出來的，那未來繼續做大的基礎在哪裡？所以希望樂視網下個月將要推出的新盒子即便調整了價格預期，還是要能堅持企業一貫的思想。
智能電視，被稱作繼PC，手機，PAD之後的第四屏，李開復的創新工場加盟樂視網的超級電視，是經過深思熟慮的，按照李開復的理解，未來「第四屏」爭奪的三要素在於：
1)互聯網的海量內容+傳統電視的易用和高清，
2)生命力來自合法內容授權+合法牌照，
3)在電視上實現蘋果iPhone的軟硬服務整合體驗+用戶選擇權+海量應用商店(也能實現蘋果的盈利模式)。
樂視網能和創新工場攜手，說明它在上述三項資質上的獨有，而且，更深層的東西是，經過數年的發展，樂視網已經在寬屏影視類網站連續四個多月超越愛奇藝排名第二，擁有了近3億的用戶覆蓋，具備了擁有大數據用戶的資質，而對這些大數據的把握和商機挖掘，才是李開復的創新工場更為感興趣的用武之地，創新工場也不是一兩天了，是一個有很多積累的企業，他需要創新應用的平台。
希望在未來十年的互聯網企業的發展上，直接從主業獲得利潤來源的商業模式將佔據主流，廣告成為重要盈利手段的方式已經支撐了十年，這裡還有多少能量被挖掘，真是個問號。
終究，做生意還是要賺錢的，免費與低價策略是一把實實在在的雙刃劍，但根本上就是一種權宜之計，消費者越是成熟，這個策略就越是不好用，堅持培養注重品質和服務的用戶，通過不斷的創新應用提高性價比，繼而增加他們的忠誠度，才是企業追求長期發展的正路，中國如果還將繼續發展，必然要走提升核心品質的道路，否則絕對不會再有空間，向上的藍海，和向下的紅海，都會在過於氾濫的低價和免費戰略中變成死海。
今年世界股市的表現，充分說明一個道理：股市早已不是簡單的經濟的晴雨表，虛擬的股市和實體經濟一起成為經濟的重要組成部分，具有導引實體經濟的能力，那些實體經濟增長平平和深陷債務泥潭的國家，股市卻一路高歌向上，唯有中國這個全世界增長最快的國家，走出5年之久的大熊市，十年漲幅為負，相對於中國十年GDP增長近5倍的情況，股市之於中國，也根本不是什麼經濟的晴雨表，而這個市場的管理者和掌舵人，卻發表文章說，中國股市了不起，用二十年的時間走完了西方百多年的路，此大言不慚應該不是來自皮厚，而是來自他真實的認識。
中國股市的建市宗旨就是融資，就是圈錢，其他不管，這個其實最直接，最根本的和所謂的科學發展觀相衝突，新晉總書記習近平說，增長必須是實實在在和沒有水分的增長,是有效益、有質量、可持續的增長，不知郭樹清主席有沒有把自己的講話和這個新的宗旨對照期來看一看，所謂的二十年走完人家百多年的路，這種認識和做派更接近幾十年前的大躍進呢，還是更貼近國家所倡導的科學發展觀？
一個跟在先進後面學習的國家，是不可以用二十年走完人家百多年的路為標準來樹立成績與成敗觀的，這只能說明你理論水平差，知識層次低，放衛星很簡單，但那是要餓死人的，又不是沒有前車之鑑，走到今天，還不能汲取教訓，這實在是令人非常非常的痛惜。
成熟的股市有三大基本功能，一是融資，二是資源配置，三是獲得持續的投資正回報；這三個裡面，重視資源配置功能，重視回報體系的建設，則融資功能便是水到渠成；唯獨僅僅重視融資功能的市場，會淪為像中國股市這樣的連賭場都不如的市場，既無公平性，也沒有可持續發展的能力，更談不上配置優質的社會資源，一向就是劣幣驅逐良幣，機構的實力也培養不出來，因為長期投資就是死；而企業也不很重視資本運作和股價表現，成熟市場裡，企業做大很大程度上要靠不斷地收購優質企業，美國每一個大型托拉斯企業都是經歷了無數次兼併收購成長起來，資本市場是一個很重要的舞台，而這些，在中國股市還連影子都看不到。
儘管現狀如此，我對中國股市還是很有期待的，這個期待不是來自建市管理者的主動求變，而是因為資本市場本質意志的強大，資本和資本市場一樣，他們都是個活物，不是靠堅持某個什麼主義就能框住的，你尊重它，它給你正回報，你扭曲它，它讓你萬劫不復，現在中國幾乎所有大型巨大型企業都已經實現證券化並已上市，如果國家繼續堅持在建市思想上維持現狀，那就等著慢慢完蛋吧，短期看部分利益群體會獲益，長期是不會有贏家的，其實這一輪熊市所表達的就是這個意思，銀行再低的市盈率也可以無人問津的，罕見的投資價值幾乎成了笑談，倒是外資憑著對資本市場的絕對熟知聞著血腥氣千方百計的衝殺進來，讓上漲成為不可迴避的事實最終讓國內人去高位接盤，然後他倒給你出貨走人，這種近乎賣國賊才做得出的破事在中國股市發生了多少次了？如果你的建市宗旨是正確的，那麼這種情況的發生幾乎是不可能的，因為價值認定會發生作用的，再說即便發生了，也不怕這些短線資金炒到一定高度把貨倒給你，因為長期回報率好的話，是不會在乎這點短期波動的，郭樹清主席是否明白，你用20年時間走完人家百多年的路，如果你這個市場不重視長期回報，不尊重資本意志，只玩市值大躍進，總有一天你是要放開金融壁壘的，到那時，外資可以用二十天時間把你二十年，乃至三十年時間積累的財富一卷而光，這種事情97金融危機不是沒有上演過，這種玩窩裡橫的股市制度，最後誤國誤民。
所以從新股發行到退市制度，到鼓勵分紅回報，一整套的制度創新都是迫不及待要做的事情，現代經濟真的沒有什麼姓社姓資的區別了，現代經濟姓科，科學的科，怎麼科學怎麼來，需要充分市場競爭的，就完全市場化，需要計劃的，就搞計劃；舉個例子，美國和加拿大這些國家為什麼能保持基本生活用品的價格超長期穩定？就拿在中國對CPI最敏感的豬肉來說吧，在北美，肉食動物養殖業實行嚴格的定額制度，絕對的計劃經濟，以加拿大為例，你想做養殖業，首先要去申請和購買定額，不是想養多少就可以有多少，這樣做的好處就是能保證供應價格完全的穩定，既不會價賤傷農，也不會因供應不足導致基礎物價的大幅度上漲影響整體經濟，所以，一切為整體經濟健康運作而服務，而不是從絕對意識形態出發來定奪一件事情該怎麼做。
對於今天的中國股市，好的一點就是至少在認識上，很多業內人士已經認識到了問題的核心所在，全世界都有經濟波動週期，到了中國，股市可以經濟好時走熊，經濟不好時大熊，全世界都有大小非，到了中國就變成談虎色變的東西，而完全忽視企業本身的價值，好企業他不但不想拋棄持股，還想更多的增加持有數量；這一切扭曲，經過這十年裡的指數負增長，已經表現的相當充分了，改不改，怎麼改，多大程度上來改，決定未來十年的牛市大小，改得好，改的徹底的話，中國將會迎來一次真正的牛市，中國經濟也可能完成轉型大計，成為一個內需拉動的自給型經濟；如果猶抱琵琶半遮面，扭捏前行，那就搞幾次脈衝式上漲，然後再次漫漫熊途吧。
五年熊市，很多人有戀熊心態，漲一漲就會害怕，近期1949以來的漲，讓人不適應，不舒服，也不習慣，越漲越惶恐，覺得股市簡直是不講道理。
股市的道理就是漲多了跌，跌多了漲，太具體地說道，中長期看全都沒有意義，長期而言，只要經濟絕對總量上升，則股市一定會漲比跌多，目前是經歷了5年熊市，指數從6124到1949，從股市運行的絕對道理來看，未來3-5年裡，牛市機會遠大於熊市，除非政變因素，否則，一點局部戰爭的因素都不可能改變趨勢，那麼如果牛市來臨，我們能炒做什麼呢？
按現行股評家和媒體的指引，看不出方向，說來說去還是藍籌最安全，最有價值，大盤股估值不僅合理，而且仍然很低，銀行之外，就是煤炭和有色，這些在上一個牛市裡已經被炒濫的，所謂的很有群眾基礎的品種，都是些典型的週期性產業，即使銀行本身，也不是一個可以擔當牛市中堅力量的行業品種，因為屬於傳統行業的它，只能為產業發展提供必要的服務，而不可能是產業發展和變革的核心，何況中國的銀行股都有著無與倫比的體量和巨大市值；
每一次大的牛市都會有一個核心與主題，也就是所謂的牛市符號，對於較成熟的經濟體來說，這個牛市符號會越來越少有機會落在銀行的頭上，反倒是2008年，金融體系的近乎崩潰成為50年一遇的股災導火索。
因此不妨可以簡單回顧一下中國幾次牛市的代表符號，然後可以簡單的為未來的牛市把把脈絡；作為一個發展中國家的不成熟的股市，中國資本市場真正有意義的牛市有兩次，第一次是1996年到2001年，第二次是2005年到2007年，1996到2001這一次牛市實際上是分了兩個階段的，1996-1997年牛市，完全是中國本土特色，基建和家用電器是牛市符號，科技股還只沾了點邊；隨著中國國際化的深入，1999-2001年牛市，就完全開始跟隨美國股市了，牛市符號是網絡科技股，其瘋狂荒唐之態今天沒經歷的人很難想像；2005-2007的牛市，則把這種國際化跟隨的範式給強化的一塌糊塗，牛市符號是煤電油運和有色金屬，尤其是有色金屬，其滾燙的餘溫至今未衰，其炒作的邏輯深入人心；
其實不論網絡科技還是煤電油運有色金屬，在把中國股市點燃之前已經在美國漲了很多很久了，1998年時，微軟、英特爾、雅虎等網絡科技股已經漲了幾倍幾十倍了，1999年年中，中國才開始有所反應，乃至沒有網絡股也生生硬造了一堆網絡股，炒了個雞犬升天，到後來一地雞毛；2005年美國的有色金屬的代表股TIE已經40倍漲好了，煤電油運這些早在2003年開始就啟動了，中國的馳宏鋅鍺之類還躺在地上睡大覺，結果是中國與世界聯繫的越緊密，最後資本市場傳導出來的效應就越是爆烈，後來中國的有色金屬是如何表現的，足以說明了這個關聯，這個從來不被人注意的行業，成為一次牛市的代表性符號，如此殊榮，落在這樣的一個週期性品種上，實在是不多見的。
中國作為一個不具備創新性的跟隨型經濟體，資本市場這樣的選擇和表現也是符合邏輯的，近一年來中國股市炒作的頁岩氣，3D打印這些概念，都是舶來品，我們自己提出的七大新興產業，卻始終不能獲得市場的認同，沒有美國這個炒作的樣本在前，似乎就是少了底氣，即便是有了炒作樣本，也不敢貿然跟進，直到這個樣本被炒得流光溢彩，大爆眼球，資金才敢跟，就算自己沒有也敢跟，比如3D打印，對中國來說，完全就是個概念，因為對美國來說現階段也還是概念和產業化居中的狀態，股票十幾倍這麼一漲，底氣就來了，實際上自2009年以來，美國股市連續上漲到現在，近期已經完全修復了2008年股災的大坑，開始挑戰歷史新高，過去的幾年，完全可以算是一個牛市，並且有著明顯的代表性符號，下面的問題是，中國，到底跟不跟呢？
美國股市這幾年的上漲，除了恢復性的因素外，它的炒作主線大致提煉一下有四個大塊：1.移動互聯網和新興消費電子產業以及計算機通信與軟件業，核心就是科技股。2.以頁岩氣，煉油業為主的新能源和能源格局變化主導的產業鏈。 3.以地產復甦帶動的基建、建材和相關消費產業 4.品牌消費與零售產業。
與前兩次的牛市符號相比，這次美國的牛市主打品種，除了移動互聯網、云計算、智慧地球有普遍的國際傳導意義外，其他的幾條線就比較美國本土化一些，像能源結構的改變主要發生在美國，相關產業鏈獲得巨大的調整和發展機會，地產復甦帶動相關產業回暖也比較美國特色，至於品牌消費與零售一直是美國經濟的支柱，只要有牛市他們是必然會活躍的群體，並不具備什麼特別意義。
也就是說，以移動互聯和智慧地球等科技股為主打炒作群成為本次美國牛市的一個較為明顯的牛市符號，其中移動互聯、云計算2010年開始表現，智慧產業則是2011年開始群體走牛，目前的情況是，他們走的還不夠誇張，未出特大型牛股，所以還沒到媒體跟著驚嘆的程度，但納斯達克確實創出了2001年互聯網泡沫破滅時的指數新高，而且，看趨勢未來幾年完全有可能逐漸去探一探歷史高點的樣子，一句話，科技的巨大創造力可能又要發力了。
中國股市20年的發展裡，真正為科技股興奮過的也就是1999年-2000年，雖然名不副實，濫竽充數，但是這次行情確為中國後來十年的網絡和IT產業發展以及重視科技的氛圍打下前所未有的民意基礎，這十年來，中國還是產生了一批重量級的網絡科技企業的，資本市場的先導作用還是具備的；十多年過去了，資本市場也沒有再為科技股情緒亢奮過，一切都以估值為準則，中規中矩。
中國未來的希望，不在國企央企和房地產，在產業升級和技術報國的諸多中小企業裡，如果幾大新興產業最終做不起來，等待中國的可能就不是簡單的麻煩，甚至嚴重到壓倒一切的穩定到時候會被壓倒。
2005-2007年的牛市，說白了就是在炒通貨膨脹，最可笑的是很多人還說通脹無牛市呢，漲價因素是多個大牛股的核心基因，甚至包括所謂的消費大牛股茅台，1900年的可口可樂賣5美分/200毫升，到今天特價促銷經常可以買到0.33元/710毫升裝的，113年下來，漲了多少？這次的通脹可以說讓中國三十年的發展成果不少都打了水漂，美國持續增長了百年，一美元仍然具有強大的購買力，可以支撐兩家連鎖的一元平價商店如DOLLAR GENERAL(NYSE:DG) 和DOLLAR TREE (NASDAQ:DLTR)，市值一個是150億美元，一個90億美元，百萬富翁至今仍然還是個有份量的稱呼，中國的一元錢今天還能買到什麼？一把蔥還是一頭蒜，或者是幾根縫衣針和城市公交的單程票？
高速的經濟發展和快速的通貨膨脹，再加上人民幣匯率的堅挺，造成的結果是資金不斷外流，也就是財富不斷向境外轉移，直到有一天經濟出現空洞化，然後迅速崩塌，內部自然的出現崩塌，國內的有房族還希望房價不斷漲漲漲，不知道這將孕育多麼可怕的未知風險，如果下一個牛市再炒一次通脹的話，中國的神話也就可以徹底終結了，很可惜，目前沒有跡象顯示國人噩夢已醒，股市寧可炒作空洞的沒有實質但有想像力的東西，也好過炒通貨膨脹啊！
都說客戶是上帝，那是對一些傳統行業，尤其是服務業來說的，對於創新型企業來說，尤其是消費電子和互聯網企業，客戶不是上帝，客戶是用來聽動靜的，只有讓他們中的大部分看著驚嘆的份兒，才算出彩，剩下一部分是專門挑毛病找碴子的，也是必配，企業要有能力專治各種不服，把一張張臭嘴打爆，才能坐著飛毯翱翔天際，對於這一類型的企業，客戶就是用來BEAT的，必須得有揍性，不「揍」不行，不「罵」不行，讓客戶俯首，讓他們大冬天寧願在凌晨排隊購買產品，讓他們匍匐，割掉自己身上的某個零件去換它的產品，做到如此極端後，企業就可以達到如日中天的境地了。
是的，蘋果公司就是這樣的一個典型的企業，它可以產生果粉，一種特殊客戶的代名詞，需要被不斷抽打，當然，擊敗客戶用的是產品和其優異的功能。
產品世界走到今天，早已經是脫韁的野馬，遠遠的超離了一般公眾的思維認知範疇，我第一次在朋友聚餐時聽說用3D打印機打印一個活體腎臟的消息時，也是要撩起袖子準備捍衛我的認知邏輯的，但是事實證明自以為是的看世界顯然是要出糗的，我們的知識不僅會很快老化，連比較好用的邏輯推理依據也會出現大的變異，這世界變化快，不再是一個虛幻的歌詞，它真實可見，就在眼前。
在蘋果拿出智能手機愛瘋之後，公眾的想像力才被打開，同時改寫了手機的概念，也征服了客戶；谷歌也是一員悍將，谷歌地圖，實景街區，谷歌種種五花八門的應用，乃至現在悄悄進行的谷歌眼鏡，谷歌無人駕駛汽車，客戶只有跟隨，使用體驗，做個評價的份兒，除此外，還能怎樣呢？
創新型企業，只有不斷拿出超越客戶想像的產品和應用，不斷的征服客戶，才是王道，在這個領域裡，不要舔客戶臭腳丫，但卻要超越他的需求，要打斷客戶雙腿，讓他匍匐，才算是正思維，因為今天的客戶，八級洗腳工或者泰式按摩、中式按摩，都不可能完全滿足他的需求，不知還有什麼刁鑽要求或者通過競爭比較來壓人的招數從他嘴裡跑出來，所以，索性打斷客戶的雙腿，然後直接打印一雙美腿給他，不得囉嗦，因為做這事也別無分號，否則殘掉算了。
永遠想在前面，而不是僅讓客戶現在滿意，或者在一些用戶體驗的細則上摳得太細，因為如果想得慢一拍的話，連產品都被革命了去，還談什麼體驗呢，到了那一刻，原來和你斤斤計較的客戶立馬消失的無影無蹤，你哈著他們，最後是否能得到一團人走茶涼的餘溫都說不定的。
就在上週的14號，互聯網大佬級公司亞馬遜又創出了歷史新高，股價272.73美刀，市值也達到了1232億美刀，這市值已經是沃爾瑪的一半多了，按照它構架的宏偉藍圖，未來超過沃爾瑪看來不是吹的，雖然亞馬遜近幾個季度甚至有出現了虧損，但是絲毫不影響大資金大機構對它未來雄霸甚至改造美國零售業的極高信心，因為亞馬遜做了其他企業想做但都沒能做到的事情，它研究揣摩透了人們在消費活動中幾乎所有的重要節點並一一對之作了深化的，高智能的，高效率的全系統式改造，也就是說，一個完整的消費過程，商品、設備、遞送服務、支付發展到強大的智能推薦服務，亞馬遜已經全部有了最具競爭力的應對體系，完美到甚至改變人的傳統習慣，一旦完善運轉，其強大的程度足以讓多個類似STAPLES(史泰博)文具公司這樣的連鎖企業歸屬到他的門下，對傳統零售商將形成巨大的龍捲風效應，有玩笑說他的精細客戶信息系統加上他的配送和支付系統，未來甚至可以實現無人飛機當天內精確定投商品的程度。
近期亞馬遜的一系列發展，已經把互聯網企業的開拓模式做出了新紀元，對於很多傳統企業或者它的競爭對手而言，一切都在前方等候著，要麼就範，要麼徹底被淘汰，它超越了太多人的預想，完爆客戶預期，將不斷會有客戶意識到這一點，也將會不斷推升亞馬遜的業務高漲。
從客戶是上帝到不斷超越客戶的想像力，創新型企業在這條路上已經越走越寬，越來越多的企業成為這一模式的踐行者，中國也開始有了一點這樣的企業，並且已經有點模樣了，只是缺少一個明顯的標竿，希望未來3到5年裡可以湧現，好好的讓客戶匍匐驚嘆一番，中國真的太需要真正的中國創造！
今天是馬丁路德金日，按例美國股市休市一天，巧的是，今天也是美國第一位半黑人血統的總統--奧巴馬宣誓就職的典禮日，黑人民權運動的領袖人物的紀念日和黑人總統就職典禮重合在同一天，頗具玩味，說明截至目前，美國這個國家，名副其實的在各方面走在世界最前列，贊也好，毀也好，事實就放在那裡。
另一面，美國經濟的指標--美國股市也很快要接近歷史新高，目前道瓊斯指數離歷史高點14198點只差4.02%，標普指數離歷史高點1576點6.12%，納指雖然離泡沫最高點5132點差距甚遠，但是早已經創下了十年新高，現在點位已經高於08年金融危機前最高點的9.57%了；
美國三大指數里面，道瓊斯指數最有研判價值，它是全息的，不論在時間函數還是在企業發展和產業更替方面，打開道指的歷史走勢圖，可以看到，明顯的分水嶺是1984年，在1984年以前，只有1924年到1928年出現過5連陽的走勢，其後再也沒有過，而且總體上股市指數的上升斜率和波動率都在一個相對小的範疇內，從1915年破百點算起，到1984年永遠告別千點，這個十倍用了近70年，就算絕對初值也用了50年，而從1984年千點到1999年的萬點，這次十倍用了15年，萬點之後，蹉跎十年，經歷2008年的金融危機，再次接近歷史新高，而這次的上漲，應該是徹底告別萬點的上漲，它的幅度，難以預測，如果做得好，維持緩慢上漲是可以的，因為目前美國股市總市值和美國GDP總值相當，從投資安全性上看還是站得住腳的。
1984年以後，道指指數年線上開始有了兩個個非常顯著的變化，一是多次出現了過去很難見到的五連陽，二是上升斜率發生了較大的變化；1984年是個小陰線，1985到1989年是自1928年以來第一次出現五連陽，1990年一個陰十字後，1991到1999年出現破紀錄的9連陽，然後三年大調整後，又從2003年到2007年走了一個差一口氣的五連陽，這口氣差在2005年，出了一個幾乎沒有實體的陰十字星，然後就是08金融危機了，一年的暴跌之後，從2009年至今，又一次連陽，假如今年收陽，那麼自金融危機以來，美國又迎來一次五連陽，所以問題是今年能不能再拉陽線呢？
在實體方面，我個人對1984年之後道指指數走勢出現這樣變化的解釋來自三個方面：1.科技進步提升勞動生產效率，2.冷戰勢力平衡破局乃至完全瓦解 3.更多的人與資本進入資本市場。
道指指數上升斜率的改變，是對勞動生產效率大提升的最好最直觀的寫照，這是非常精準的，尤其是互聯網的出現，多功能民用衛星的上天，通訊的急速發展，農化及轉基因農作物的大量生產以及多項理論技術的大規模實業化和商品化，相比過去，都極大的提升了整個社會的勞動生產率；
年線連陽的頻繁出現，側面反映參與投資活動的人和資金不斷踴躍，股票資產成為更多投資資金的首選，但也往往一樂觀就過了頭，連陽過多之後，看到的暴跌也多起來，因為不管怎樣，股票市值必須和GDP總值相符合，過頭太多是必定要回撤下來的，再畫大餅也改變不了的。
冷戰勢力的平衡破局，使得全球主要國家的大部分精力都在經濟發展之上，局部的區域摩擦和反恐戰爭也處於遞減的態勢，同時美國已經鐵定成為未來二十年或者更長期的國際第一能源大國，他的石油和天然氣供給充足有餘，這些都給美國解決未來的財政赤字打下很好的基礎。
如果把1991年到1999年破歷史記錄的九連陽走勢看作是新科技勢力迸發的初值，那麼這股勢力在進入到成熟的中期時，應該有能力再一次推升實體經濟較高速的發展，這個時間段，發生在第一時段的十幾年後，還是比較可靠的，也許現在就是一個起點，其依據，同樣也是三個。
第一，智能化，云計算，物聯網，3D打印，新電商，移動互聯，頁岩氣為主導的新能源技術和更集約化的大農業，已經越來越有模樣的要來一次產業大升級了，這是生產效率上面的因素；
第二，地緣政治和國家政治關係方面，今天乃至未來的局面遠遠好過90年代初了，美國在全世界推行的理念今天已經不再被叫做某某主義，而是叫「普世價值」了，記得當初美國出兵打海灣戰爭和後來在中東的一系列戰爭時，中國相當大部分的人，上至國家領導人，下至平民百姓，都堅定地認為美國是無利不起早，完全是衝著石油的，這種淺薄的認識顯然是非常可笑了，完全是燕雀安知鴻鵠之志的現代版，美國式侵佔就是把敵人化為朋友，增加一個朋友，商業利益就是一個幾何級數的增長，這是美國成為世界第一併保持世界第一的戰略保障。
第三點，和過去沒有什麼更大的變化，就是美國股市良好的投資回報能力，不斷吸引世界各地的資金持續流入，這個是長期的，因為總成交量一直是漸進的增長的。
綜上，儘管我對美國經濟前景很樂觀，但是對2013年的 美國股市則很謹慎，2013年就算是收了陽線，也將會是一個振動較大的年份，而且，如果未來發展真的很好的話，2013年作為承上啟下之年，來一個陰十字線似乎更好；所謂承上，是因為過去的幾年，支撐股市上漲的很多向好因素都是預期，儘管這個預期很有基礎，很可靠，但它還在過程中，預期如果不能盡快反映到企業的業績中，股市隨時可以變臉，來一次回退，而目前似乎就是在這個節點上；所謂啟下，是指在過去的幾年裡，為把經濟扶正，送它上路，一直實行的是不計代價的貨幣護航政策，走到了QE3，只要經濟有了自主發展的良好勢頭，QE就會停下來，貨幣政策的變化，對長期肯定是好的，說明了經濟的強勢週期開始了，但短期市場的反應則一定會很負面，而這個時點，很有可能，就發生在2013年的二季度，股市為此打個滾，幾乎毋庸置疑；這兩點，是因為預期的變化引發股市對未來估值的暫時不確定，因此市場為此波動，完全在情理中；第三，就是道指和標普離歷史高點已經很近了，今年是很有可能破掉這個歷史高點的，一旦觸碰到這個點位，也會迅速引發投資群體的心理不適應，因為現實的一切似乎不那麼特別支撐股市開創新紀元，新生的生產力效率還沒能在就業，收入等方面讓人們強烈的感到一個大的經濟增長就在眼前，所以，摸高後較長期的回探是大概率事件；第四，目前股市市值和GDP總量基本持平，如果未來實體經濟發展不錯，股市保持持續上漲的話，要想走的長，這個數據必須較長期的保持平衡，比值不要超過1.2為好，因此，目前股市保守比冒進更能給未來帶來安全；至於還沒有完全解決的歐債危機，以及東北亞的一些地緣政治上的問題，也都是可能觸發股市震盪的重要因素，所以，2013年的美國股市，謹慎看空可能贏面會大一點。