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“e速貸”被查 涉嫌網上非法吸收公眾存款

網易數碼 2016-05-21 11:30

5月20日晚間消息，惠州市公安局惠城區分局官方發布消息稱：2016年5月20日，惠州市公安局惠城區分局根據群眾舉報，經過前期的摸查工作查處了一宗 涉嫌網上非法吸收公眾存款案件，涉案公司名稱為廣東匯融投資股份公司（旗下的網貸平臺為e速貸），目前惠城警方已將該公司總部、營業部的有關負責人、工作 人員依法帶回審查，現案件正在進一步審理之中。

大批身著“特警”制服 的警察在e速貸前臺

這個消息發布在惠州當地論壇“西子論壇”的“惠州事”下面的“惠城窗口”頻道，消息發布者為加“V”認證的“惠城公安”。

5月20日上午，兩段視頻在P2P業內圈子流傳，視頻中，廣東惠州最大的P2P平臺e速貸辦公場所聚集大量的警務人員，疑似被查。

之後，e速貸在官方微信上發布聲明，聲明表示：5月20日上午，惠州金融相關監管部門到訪e速貸集團總部例行常規檢查，和集團高層領導及部分員工進行了深入調查和交流，目前配合調查工作正在進行中，調查工作一結束我們會給大家一個正式公開的說明，請親愛的e家人理性看待，謠言止於智者。

e速貸官網顯示，e速貸註冊用戶數逾33.72萬，總成交金額70.95億元，投資人賺取收益約4.54億元，資金存官方為南粵銀行。今天下午3點後，e速貸官網無法訪問，一直到晚間23：00，有投資人發現網站可以打開了。

借款人集中度較高

e速貸成立於2010年9月，註冊資金9250萬元人民幣，由廣東匯融投資股份公司創辦，號稱廣東惠州最大的P2P平臺。但是在中國所有P2P平臺當中，規模並不算很大，被投資人評價為“四流平臺”。

2010年，e速貸剛成立時，模式與拍拍貸很像，在平臺上借錢的都是個人，借款人沒有任何抵押品，這也是中國早期P2P平臺的主要模式。但是後來，這個平臺也做大單。

而根據獨立財經評論人羿飛的“羿飛網貸評級”的數據監測，e速貸平臺上前10名借款人借款總金額，占到這個平臺所有借款人借款總金額的29.4%，已經在一個較高的比例。

同時，e速貸的借款人集中度實際上比這個比例還要高。羿飛告訴網易科技，e速貸平臺上有一些凈值標，凈值標是指投資人以個人在網貸平臺的凈投資作為擔保，在一定凈值額度內發布的借款標。比如某股東以100萬入股某網貸平臺，該網貸平臺允許該股東以100萬為抵押，在這個平臺上借錢，借款的利率大概是13%左右，這個股東借了錢之後還可以把這筆錢放出去，放出去的利率是16%—18%，還可以從中賺利差。這樣，平臺上如果有100萬的借款標的，最後顯示出的交易額就是200萬，因為有一進一出兩個過程。這樣，就會使得大借款人占比看上去的數字比實際的數字要少。

網貸排名連續三月下滑

e速貸在“羿飛網貸評級”榜單上，從今年2月開始，排名連續兩月發生下滑，幾乎快要從榜單中被拿掉。

“羿飛網貸評級”在P2P投資人當中頗有口碑，這個榜單由獨立財經評論人羿飛制作，篩選他認為較為優秀的平臺，按既定的指標進行評測打分，並且進行排名。這個排名，每月初進行一次，發表在羿飛的個人公眾號“羿飛談互聯網金融”上。他考察的指標包括：借款標的的平均利率、月成交量、平均借款周期、月活躍投資人、人均投資額、人均借款額、交易額增長率，再綜合品牌認知、風控保障、服務品質，一共十項。

e速貸正式創立於2010年9月，是中國最早的十多家P2P平臺之一。“排名的下降不是因為某一項指標不斷降低造成的，而是綜合因素，逐漸被別的平臺壓下來的。比如，如果別的平臺交易量增長快，它增長慢，分數相對就會低。另外，如果它的人均借款額大，風險比較集中，分數也會降低。多個指標的分數降低，就會影響排名。”羿飛解釋，如果有的平臺排名連續走低，就有可能被拿掉。羿飛本人也是看著這個榜單在投資，認為風險太大的平臺，他就會將資金撤出，不再繼續監測這個平臺的指標。

大單模式不被業內看好

其實此前，業內對大單模式就不看好。

一位P2P平臺負責人對網易科技分析，2013年以來，中國經濟增速開始下行，資產價格下降。一部分過剩產能、高能耗、高汙染行業受國家金融政策限制，從銀行等傳統金融機構貸不到錢，於是轉而向互聯網金融平臺為代表的民間金融借錢救命。如果經過一年多的產品周期時間，經濟狀況還沒有好轉的話，這些平臺無法對許諾的高息理財產品還本付息，就註定要倒閉跑路。

一位傳統金融機構資深業內人士持相同觀點。他告訴網易科技，P2P平臺為吸引資金，給予投資人的預期利息要高於傳統金融機構；相應地，也要向資金使用標的收取更高的資金使用成本。

“大債權”是傳統金融機構經營已久且絕不放棄的領域。傳統金融機構的資金成本優勢和平臺自身風控經驗的限制，不可避免地使P2P平臺投資的“大債權”項目風險要比傳統金融機構的項目高得多。

在經濟向好的時候，只要能夠以豐補欠，就沒問題。可是，問題在於，現在中國經濟整體增速下降，恐怕“豐”補不了“欠”。即使有些借貸是有抵押的，但是經濟下行時，資產價格也可能大幅貶值的，甚至根本無法變現。

通俗地解釋，比如用房子作抵押，一套房子的價值浮動區間很大，樓市上漲的時候，它可以值200萬，樓市下跌時，它可能100萬都不到。“債務的剛性和資產價值的彈性之間的不匹配，是金融危機的根源。”該人士指出。

e速貸的隱藏風險

此外，e速貸還有一些隱藏的風險。

網易科技拿到一份《惠州市速貸投資有限公司入股說明書》，此次股份認購的出資認購期是從2011年10月10日到2011年10月31日。

當時，e速貸為了增強資金實力，增發500萬股，增發價3.5元/股。這個招股書承諾給股東每年保底收益30%。一般來說，股東是與其所投資的項目生死與共的，項目賺錢，股東就賺錢，項目賠錢，股東就賠錢。這樣的收益承諾給e速貸帶來了不小的償債負擔。

e速貸應該算作是草根創業平臺。e速貸是由廣東匯融投資股份公司創辦。工商登記資料顯示，廣東匯融投資股份公司成立於2010年9月2日，其法人代表也是e速貸CEO簡慧星，該公司有81個自然人股東。通過啟信寶查詢，e速貸的81名股東當中包括周世平、唐軍和魏征三人。

總部位於深圳的知名P2P平臺紅嶺創投創始人名為周世平，總部位於東莞的團貸網創始人為唐軍，紅嶺創投的股東當中也有人名為魏征。由於發稿時間太晚，網易科技未能一一核實此三人是否為e速貸股東。

草根創業平臺

工商資料顯示，該公司之前曾從事金融機構委托從事金融信息技術外包，接受金融機構委托從事金融知識流程外包，信用風險管理平臺開發，雲平臺服務，電子商務，投資咨詢服務，商務信息咨詢服務，商業貿易投資。後來，其經營範圍變更到互聯網金融領域。

據廣東匯融投資股份有限公司官網介紹，該公司旗下還有商務酒店、房地產開發和地產經紀業務。官網顯示，匯融股份旗下有位於廣東惠州的曼亨商務酒店，占地面積近8000多平方米。匯融股份旗下的惠州冠宇投資有限公司和惠居房地產經紀有限公司，主營惠州房地產開發和地產經紀業務。

同時，該公司還投資成立了深圳市添金金融信息服務股份有限公司，這個公司經營咨詢和廣告類的業務。

e速貸CEO簡慧星祖籍江西，後來他在江西省宜春學院學習計算機專業。2002年畢業後簡慧星來到了廣東，第一份工作是在外貿公司做出口業務。2005年下半年，簡慧星利用自己幾年攢下的10多萬資金，獨立做外貿訂單，開始了人生第一次創業。

2006年底，簡慧星到一家公司從事信貸業務，從此接觸到金融行業。2008年、2009年期間，簡慧星接觸到了拍拍貸和紅嶺創投，通過投資搞清楚了P2P平臺的經營模式。

2010年，簡慧星和朋友創辦了P2P平臺e速貸。2014年接受媒體專訪的時候，e速貸稱上市已在規劃之中。

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滴滴否認網傳融資文件真實性，未授權對公眾進行融資

i黑馬 2016-05-30 11:52

i黑馬訊5月30 日消息，昨日晚間有媒體報道曝光了一份一份疑似滴滴融資的文件，文件顯示，滴滴預計將於 2018 年啟動在美國上市，屆時估值將達 800 億 - 1000 億美元。與此同時，此份融資文件里還透露了滴滴2016年4月獲得的新一輪融資：蘋果投資10億美元，阿里巴巴跟投4億美元，騰訊跟投約2億美元，上海人壽跟投2億美元，招商銀行跟投約1億美元。

滴滴方面對該融資文件進行了否認，稱該文件錯誤百出，編造痕跡明顯，並非滴滴公司所有。滴滴也未曾授權任何機構或個人以投資滴滴的名義對公眾進行融資。

以下是滴滴回應全文：

我們註意到，近期網上出現個別類似名為“滴滴出行股權項目投資”的文件，公開以滴滴公司名義面向公眾進行融資活動。對此滴滴公司嚴正聲明：上述文件錯誤百出，編造痕跡明顯，並非滴滴公司所有；滴滴亦未授權任何機構或個人以投資滴滴的名義對公眾進行融資。對任何非法盜用滴滴公司名稱編造滴滴公司虛假信息的侵權行為，我們將保留追究法律責任的權利。特此提醒公眾提高辨識能力，避免上當受損。

資料顯示，2014年中國出租車日單總計3800萬次，平均每單4美元，每日市場總額1.52億美元;估計年複合增長率估計為1.5%，預計滴滴將於2020年完成市場占有率50%，屆時每年總額270億美元。

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上海推出交通事故線上快處機制 輕微事故微信公眾號就能“搞定”

隨著上海城市化進程不斷加速、機動車保有量的逐年攀升，交通事故也逐漸增多。然而，城市的交通事故大多是輕微碰擦，但當事人仍需等待交警前來處理，既耽誤時間，滯留現場又造成道路進一步擁擠。現在，輕微的兩車碰擦事故無需等待交警，用微信公眾號就能“在線”快速處理。

今日，上海市公安局與上海保監局聯合印發了《上海市機動車物損交通事故快速處理實施辦法》並於6月1日起正式實施，“快處易賠”微信公眾號同步上線運行。

“快處易賠”如何使用?

近年來，上海的城市化進程不斷加速，截止2015年底，本市常住人口已達2500萬。與龐大的人口基數不相適應的是，上海市公路總里程僅約為1.5萬公里，與此同時，上海市機動車保有量逐年攀升，交通事故逐漸增多，從2013年的日均3260件上升至2015年的日均3835件，頻發的交通事故，加劇了城市擁堵，加重了交通治理的難度。

為提高上海市道路交通事故快速處理效率，提升車險理賠服務水平，由上海市保險同業公會主導開發的“快處易賠”微信服務號運用“互聯網+”技術實現了交通事故的網上受理、在線定責和後續理賠服務的無縫銜接。據悉，該系統已於2016年4月18日起試運行，預計6月起將在全市範圍內正式推廣運用。

據介紹，車主在事故發生後僅需關註“快處易賠”微信公眾號，點擊“快處易賠”欄目，就會顯示辦理流程(見圖一)，“步驟1拍照挪車、步驟2協商定責、步驟3保險報案”。

進入步驟1拍照後，首先要選擇是單車事故、兩車事故還是多車事故，需要註意的是，目前只能適用雙車事故。隨後，會出現5張樣圖供模仿拍攝(見圖二)，分別是側前方兩車全景圖、自己車輛的受損部位、對方車輛受損部位、自己車輛牌照和對方車輛牌照，當然，還可以添加其他現場照片，但前面5張屬於必拍照。雙方都拍好照以後將車輛迅速移至不影響交通的地方，再協商定責。這時完成的是“快處易賠”的“快處”部分。

“快處易賠”會將采集的事故現場信息同時向交警和保險公司進行推送，並根據上傳的車輛牌照自動核對車輛信息和投保情況，引導當事人自行協商定責。若遇事故責任有爭議，可以申請交警遠程(在線/電話)指導，公安民警可依托該系統遠程對事故影像資料進行審核，在短時間內(目前設置為180秒內)完成事故責任的認定工作。不認可指導的，可報警等候交通警察電話或赴現場處置。

對於當事人自行協商並認可定責結果的，“快處易賠”將即時生成電子版協議書，保險公司會主動在5至10分鐘內撥打當事人電話，引導開展保險報案、定損等事宜。現場采取線上快處的，因駕駛證、現場照片等信息均已通過“快處易賠”做好上傳，電子版協議書也已自動生成，所以在辦理保險理賠時，無須重複提供。

上海的馬先生在今年5月中旬遭遇了一場輕微的碰擦事故，在交警電話指導下，馬先生通過手機添加關註了“快處易賠”微信服務號，並按照系統提示進行了操作。

“1分06秒，交警就通過系統定了責。4分鐘不到，就通過微信系統完成了所有手續，並迅速撤離到了安全區域。”在接受市保險同業公會電話回訪時，馬先生說，“之前遇到類似的事故，等交警來定責就半個多小時。約事故另一方好幾次才能定下去理賠中心的時間，又因定損金額等原因，需要往返多次，才能完成事故登記、定損、換單等工作。現在通過這個系統交警直接網絡定責，按秒計時，流程簡單、處理速度也快。”

需要註意的是，下列4種情形不適用“快處易賠”：1. 交通事故中有人員傷亡；2. 無牌(含臨牌)或無證或無本市保單；3. 涉酒涉毒；4. 車輛無法移動的。

力爭輻射全國

據了解，上海“快處易賠”系統以高效便捷為原則，建立了7*24小時全天候電子化道路交通事故處理平臺，在全國率先實現了與車險信息平臺的實時對接。

對經營車險的保險公司而言，“快處易賠”系統可以向其推送事故現場信息(含事故發生地的GPS定位信息、事故現場影像資料、事故當事人信息)，保險公司據此向出險客戶提供理賠服務。一是幫助保險公司更好地做好理賠服務；二是可以增強車險反欺詐防範力度；三是可以更好地為承保公司降低第一現場的勘查成本。

對車主而言，“快處易賠”系統為其遭遇交通事故後的理賠處理提供了高效便捷全流程的指導與服務。交通事故當事人僅需關註“快處易賠”微信服務號即可根據提示完成交通事故的應急處置、安全防範、信息錄入、數據交互、現場定責、快速撤離等。

“該系統由上海保監局、市公安局指導，由市保險同業公會牽頭，實現了交管數據、保險理賠等數據的跨部門、跨平臺互聯互通。無論是對緩解上海交通擁堵狀況，還是對上海警務制度現代化，這一系統都具有重要作用。”上海市公安局負責人表示。

“快處易賠系統是由上海保險業主導開發完成的系統，實現了保險對上海特大城市綜合治理的服務功能，而且有利於上海保險業實現服務升級和轉型發展。”上海保監局相關負責人表示。

據上海市保險同業公會秘書長趙雷介紹，在系統運行載體上，為迅速擴大使用受眾，同業公會前期開發設計的是微信服務號，今後還將開發相應的APP應用程序；在功能模塊上，優先開發完成拍照挪車和責任認定兩大核心功能模塊，逐步完善在線保險報案、線上查勘定損和理賠等其他重要功能模塊，最終實現事故處理全流程網上操作、理賠案件全程無紙化。

此外，上海市保險同業公會在系統的開發中還預留了系統對接端口，未來通過保險數據共享，可以突破區域限制，力爭將“快處易賠”系統打造成江浙滬乃至全國性的交通事故在線處理平臺。

秦曉談金融監管體系改革：“凡是用公眾的錢就要監管”

資料圖：秦曉（東方IC/圖）

7月14日上午，香港金融發展局（FSDC）委員、清華大學和香港中文大學兼職教授秦曉在深圳創新發展研究院智庫報告廳發表了題為“重構金融監管體系：理念、功能和模式選擇”的演講。

曾任中信集團總經理、招商集團董事長及招商銀行、中信銀行董事長的秦曉，被主持人張思平稱為“既懂企業微觀運作，又懂宏觀經濟，既了解中國的經濟也了解全球的經濟”的複合型企業家和經濟學家。他在演講中分析了中國原有金融監管體系的不足，並提出了新型監管體系應遵循的理念原則及具體的金融監管改革政策建議。

現行金融監管體系：一行三會+機構導向+分業管理

秦曉在演講中提出金融監管體系存在的理由：一是金融機構涉及吸收公眾資本，“凡是用公眾的錢就要監管”；二是金融體系運作過程中存在系統性風險，金融監管的功能就是“防範系統性風險”。

在這一金融監管體系功能分析的前提下，秦曉以一系列的“關鍵詞”展開了他對金融監管改革的思考與建議：在2008年次貸危機引發的國際金融風暴之後，全球多個國家對傳統的金融監管理念進行了反思，並圍繞著諸如“宏觀審慎”這樣的新監管理念展開了一系列監管體系改革與調整。

在這一國際金融體系變革的背景下，中國的金融監管體系改革既面臨著全球性的監管理念更新與調整，也有著本國國情下所面臨的特殊問題與挑戰。他同時指出，在此前制訂的《十三五規劃綱要》中，對未來的改革方向與目標做出了“非常到位的描述”，那就是加強“宏觀審慎管理”，建立“功能監管”與“行為監管”並重的新型監管體系。

在回顧當前金融監管體系的建立過程時，秦曉指出，這一自改革開放以來逐步形成，並在亞洲金融風暴以後形成政策體系框架的金融監管體系，在過去多年發展中，對維護金融秩序穩定、促進金融監管專業化做出了積極貢獻，並培養了一大批專業性金融監管人才。

但隨著利率市場化等一系列金融市場基礎制度改革的推進，近兩年來金融行業已經形成了某種業態的混合經營——如金融控股集團和大資管市場的出現，雖然還不能叫全面的混業經營，但實質上的跨行業“混合經營”模式已經出現。

在這一市場發展趨勢下，前期以機構監管為導向，“一行三會”管理架構下的分業監管模式，面臨著諸多新的挑戰，難以防範跨行業“交叉感染”式的系統性金融風險，不利於維護金融穩定——而這本是金融監管機構的初衷與目標。

秦曉將新型“混合經營”業態下，“一行三會”等監管機構所面臨的挑戰歸納為五條：一是監管競爭；二是信息分割；三是協調困難；四是監管空白；五是監管套利，並分別結合實際案例分析了相應“監管困境”的表現及原因。

在監管競爭方面，秦曉強調中國監管機構同時具有市場監管和行業主管的雙重功能，使得監管機構有動力把所監管的行業“搞大搞強”，與防範風險的監管職能形成“目標沖突”。他在債券市場為例，指出財政部、證監會、銀行間市場交易商協會和發改委分別審批政府債、公司債、金融債及票據以及企業債，最終形成四家主管部門“競相降低發債門檻”，導致債券發行量從去年6月開始飆升的現象，加大了金融市場的信用風險。

在監管協調方面，他以兼具保險、銀行和投資（非銀行金融）業務的平安集團為例，指出對類似的“金控集團”需要保監會、證監會和銀監會等多個部門協調監管，協調難度較大；而在信息分割和監管套利方面，秦曉以去年股災的“硬著陸”和基金子公司的“套利”式資產規模與數量劇增為例，指出監管部門在信息不完備和監管標準不統一的情況下，無法有效履行其監管職責。

在監管空白方面，秦曉除了指出當前包括互聯網金融、P2P在內的大量金融創新業務存在“監管空白”與“監管套利”並存的現象外，更強調指出體量龐大的影子銀行體系所面臨的“監管空白”，不但掩蓋了整個銀行體系不良率的真實情況，而且“可能誤導我們對金融體系系統性風險的研判”。

未來金融監管理念：宏觀審慎+功能監管+行為監管

在分析了現存金融監管體系所面對的諸多困境與挑戰後，秦曉以全球發達經濟體的監管改革為例，指出未來的全球金融監管改革的兩個主導方向：一是強化“宏觀審慎監管”；二是倡導“功能監管”和“行為監管”。

他從經濟學原理的角度，解釋了傳統的“微觀審慎監管”理念來自於對金融機構“獨立性”的假設——按照這一假設，某家金融機構的倒閉破產不會影響市場中其他金融機構的健康運行，因此也不至於引發系統性風險。

但秦曉以次貸危機中雷曼倒閉所引發的金融市場連鎖反應為例，指出傳統金融理論中認為單一金融機構只要資本充足率足夠，就不致於受到其他金融機構倒閉影響的“獨立性假設”是不成立的，而建立在這一假設基礎上的“微觀審慎監管”在很大程度上忽略了金融行業的“行為和資產價格相關性”，從而導致了全球性金融危機的爆發。

在這一反思的基礎上，秦曉指出，宏觀審慎監管的引入，是針對現代金融體系中，金融系統內部、金融系統和實體經濟經濟之間的聯系越來越緊密，國際資本流動越來越頻繁的現實，“超越了微觀審慎所隱含的獨立性假設”。

也正因為如此，宏觀審慎監管相對於微觀審慎監管而言並非“替代關系”，而是一種“獨立互補”的全新監管維度。

與這一防範系統性風險的新“監管維度”相類似，“功能監管”則是針對混業經營形態下，機構經營形態的“混業化”而推出的監管“功能升級”：針對具體經營業務而非金融機構本身進行監管。

如果說“宏觀審慎監管”和“功能監管”主要體現了金融監管體系順應市場發展以“防範金融風險”這一監管目標的話；那麽“行為監管”則體現了監管體系的另一關鍵功能：投資（消費）者權益保護。

在其後的問答環節中，秦曉闡述了他對金融監管與金融創新兩者關系的理解，在他看來，作為政府和監管部門，首先需要管理和防範的是金融市場系統性風險，而對於金融創新的判斷與理解更多的應該更多的交給市場來決定。

而在金融創新過程中可能出現的對投資（消費）者權益的侵害，他認為應該由獨立的行為監管機構來進行執法監管，體現出“防範系統性風險”和“消費者權益保護”不同的監管理念與監管維度。

與此同時，秦曉提出中國作為一個發展型經濟體，必然會經歷一個放松管制和金融自由化的過程，但在這一過程中同時也要註意“過度自由化”的問題：由於監管不配套或理論認識上的誤區所帶來的過度自由化，是上一輪亞洲金融風暴爆發的重要原因之一。

秦曉認為在這一輪金融監管體系改革中，中國面臨著雙重問題：一方面是要放松利率、匯率等各種管制，持續推進金融自由化；另一方面也要審慎深入地防止過度自由化帶來的金融市場風險放大效應。

在分析梳理了英、美、澳大利亞等國的金融監管改革模式，以及中國當下可能的金融監管架構選項後，秦曉以十三五規劃中的金融監管“關鍵詞”——宏觀審慎、功能監管、行為監管——為導向，提出了未來金融監管改革的政策建議。

在排除了“單一超級央行”和現行“金融協調委員會+一行三會”兩種模式後，秦曉及其研究團隊推薦的改革方案是參考英國模式的“央行+行為監管局”或澳洲模式的“一行雙峰”式監管架構。

對此，秦曉解釋這兩種模式“在理論上比較完善”，既符合宏觀審慎的原則，又強化了綜合監管和功能監管，同時實現了行為監管與審慎監管的適度分離，較好地解決了監管競爭和監管套利的問題，並降低了監管協調成本。

對於當下的中國金融市場環境而言，秦曉不主張單獨分離出“系統性重要銀行”形成分別監管的形態，認為在中國的特定環境下，應該考慮“將金融機構和業務統一在央行這個綜合監管機構之內”，因此他認為“央行+行為管理局”的英國模式是更佳選擇。

同時他也坦承這一“理想目標”不太可能一步到位，需要小心權衡改革的成本與收益。從中國現有分業監管的實際出發，他對於監管改革的路徑提出了“分步走”的建議：先將系統重要性金融機構監管職能移交央行，形成以“一行兩會”或金融協調委員會模式下的“過渡模式”以完善宏觀審慎監管框架；在完善宏觀審慎管理的基礎上，逐步實現功能監管並強化行為監管，最終形成“央行+行為管理局”的新型監管架構。

“將A片定性為公眾健康危機”成了美國大選的新熱點？

A片（色情片）、美國警察和墨西哥，這三者有什麽共同點？它們都是共和黨全國代表大會剛剛通過的2016年共和黨新綱領中的重要內容。

準確的說，這三個內容分別指的是：A片對美國公眾健康的危害，美國警察執法暴力和種族沖突頻發，以及在美國和墨西哥邊境建造邊境墻的問題。

是的，在2016年共和黨設定的黨綱中，像槍支泛濫、氣候變化和肥胖癥等這些“傳統上”影響美國公眾健康的因素都沒有被提及，但卻明確指出了A片對美國公眾健康造成的危害。

於7月20日公布的綱領中，題為“確保安全生活社區:犯罪改革和監獄改革”的章節把A片明確定性為“公眾健康危機”。這項黨綱的具體陳述如下：色情片(Pornography)，因為它的危害性作用，特別是對兒童的影響，已經成為了一項公眾健康危機，並已經傷害了上百萬條的生命。我們建議各州繼續對抗這個公眾所面臨的威脅，保證我們所承諾的兒童的健康和安全。”

政治評論人士指出，A片的危害今年被寫進共和黨黨綱頗具諷刺意味，特別是在今年共和黨總統候選人特朗普還曾上過色情雜誌《花花公子》封面的情況下。

A片在美國政治歷史中不是小事

波士頓大學公共健康衛生教授盧施曼(Emily Rothman)指出，在過去的40年里，共和黨內的社會保守派一直關註A片對公眾健康的負面影響，並一直在立法和研究調查領域有所行動。

1980年，當時的總統里根曾將調查A片的影響定為一項政府首要議題，並親自參與起草了一份和司法部長共同撰寫的報告。在這份共有35章1960頁的政府報告中，里根政府得出的結論是：“A片慫恿了用麻木不仁的態度對女性進行性虐待的行為。”

因此，在1984年的總統大選進行黨代會期間，共和黨黨綱中就出現了和A片危害有關的內容。“我們和大量的美國人都在受到A片的攻擊。我們將通過執行憲法所賦予的力量，控制那些侮辱任何人、特別是針對女性的色情資料，並抵制性侵害兒童的色情行為。”

然而，對於A片危害的擔憂在1990年到2000年出現了明顯下降，盡管在此期間美國色情產業消費一直呈上升趨勢。在1996年~2008年之間，總統大選的黨代會期間幾乎沒有提過有關A片危害的問題，即使在提到時也只是呼籲強化現有相關法律，特別是在抵制兒童色情問題方面。

然而，有關A片危害的議題在2012年的美國總統大選中又一次成為熱點議題。當時的共和黨總統候選人之一桑托勒姆(Rick Santorum)多次公開嘲笑“美國已經面臨著A片泛濫成災的問題”，桑托勒姆一再呼籲美國政府取締“尺度大”的A片。

本來，美國公眾以為“對A片的戰爭”會以桑托勒姆競選的失敗而告終，但就在今年年初，《大西洋月刊》連載了多期“反對色情片”的社會公益廣告，旨在引起公眾對A片危害的關註。而在今年4月，“反A片力量”取得了有史以來的最大勝利，猶他州州長赫伯特(Gary Herbert)簽署了一項州議案，正式宣布“A片是一項公眾健康危機”，而猶他州也因此成為美國首個將A片宣布為“公眾健康危機”的州。猶他州的議案稱A片是“邪惡、低級、上癮和有害的”。

“（猶他州）的決定代表了反A片潮流中的一個轉折點。”美國國家性虐待中心（National Center on Sexual Exploitation）主任霍金斯(Dawn Hawkins)表示。

為什麽定性A片為公眾健康危機？

那麽，公眾關註的問題來了，A片被定性為“公眾健康危機”的原因是什麽？

波士頓大學公共健康衛生教授盧施曼指出，“反A片人士”所推動的反A片行動同多項研究得出的結果有關。大量的研究認為，A片會在很大程度上影響人的性行為方式。

美國著名女權專家、社會學教授戴尼斯(Gail Dines)等多名學術界人士都曾引用過2010年所公布的一項有關A片的研究報告。根據這份報告，大量觀看A片會讓男性更傾向於對女性使用暴力或施行性侵犯，還會讓女性在受到侵犯的時候處於被動，並可能影響兩性在戀愛中的人格尊嚴。

這份研究報告還指出，在很多未成年人接受性教育之前，很多人都會觀看A片，而大約88％的A片都有不同程度的身體攻擊行為，並有可能助長未成年尋求多個性伴侶進而引發性犯罪等社會問題。

然而，也有自由派人士對保守派人士將A片定性為“公眾健康危機”表示反對，並認為這完全是將“危機”的字樣政治化。

在遭受公眾和媒體質疑的情況下，美國國家疾病中心7月份向CNN等美國媒體提供了一份書面聲明，指出“美國國家疾病中心不支持將A片定性為同公眾健康有關的觀點。A片有可能同其它的公眾健康問題有關，比如性暴力以及HIV的職業性傳播等。”

哥倫比亞大學公共健康教授施瑞姆紹(Eric Shrimshaw)表示同意美國國家疾病中心的聲明。施瑞姆紹指出，拋開政治因素，目前還沒有足夠的科學研究證明A片已經成為一項公眾健康危機。

“比如此前有些學術研究所指出的A片讓女性趨向在現實生活中‘順從’的說法就沒有研究依據。” 施瑞姆紹表示，“A片可能同順從的‘性態度’有間接聯系，但並不代表A片直接產生了這種態度。還有可能這些人本身就有這些態度所以才去選擇觀看這種類型的A片。”

定價3000美元 微軟增強現實頭盔終於向公眾售賣

微軟的增強現實頭盔HoloLens終於向更多用戶開放銷售，價格為3000美元。

微軟在博客中寫道：“所有在美國和加拿大的開發者和商業客戶即日起可以在微軟網站上預訂不超過5個HoloLens的開發包。也就是說開發者只需要一個微軟帳戶，和3000美元，就能夠預訂這款高端AR頭盔了。

微軟此前一直沒有公開HoloLens的細節，首批購買者在今年3月的時候就能開始訂購，但數量非常有限。HoloLens項目負責人Alex Kipman表示：“早期的訂單都已經交付，但是微軟不清楚現在市面上到底有多少HoloLens頭盔正在使用。”

消費級頭盔或於2018年發布

盡管微軟還是把HoloLens定位成為純開發者所用的硬件，但是事實上銷售是對所有人開放的。與此前的訂購頁面需要邀請函才能購買不同，新的訂購頁面采取了統一的支付系統，這也就意味著，只要你擁有北美的微軟帳戶，任何人都能購買HoloLens頭盔。

3000美元定價的AR頭盔，對消費者來說，並不是所有人都能夠買得起的，所以目前HoloLens還主要用在學術和開發領域。但是也不排除有“好事者”僅僅是因為新鮮感想體驗一把來購買這個產品。

HoloLens目前尚未推出消費級產品，也沒有發布相關產品推出的日期和價格。但是有業內人士對第一財經記者表示，消費級的HoloLens或許將在2018年發布。

目前，包括NASA在內的一些研究機構和公司已經開始大量研究該設備未來可能的應用場景。微軟同時還發布了HoloLens商用套件，能夠加強安全功能，比如當啟動某種模式的狀態下，一些app就會停止運行。

混合現實的機遇

今年6月微軟曾在臺北國際電腦展上宣布開放Windows Holographic平臺，讓包括虛擬現實和增強現實在內的各種設備都能適配同樣的內容。

微軟Windows與設備全球執行副總裁Terry Myerson介紹稱：“Windows Holographic將提供360度全景攝影、使用者界面和感知應用程式界面的框架，讓開發者能夠打造各種在Windows裝置上使用的VR App，未來還將提供VR商城。”

不過微軟一直強調它的HoloLens是一款能夠提供“混合現實”(MR)體驗的產品。戴上它，用戶將能夠感知周圍現實世界，並打破虛擬與現實的界限。

混合現實的互動程度比AR更高。比如戴上微軟的頭顯設備HoloLens開啟遊戲，玩家可以看見自己房間的墻壁突然出現一個窟窿，跳出亂吼亂叫的怪物，這時玩家要用手上的槍去射死它們，並跳起來躲避怪物的攻擊。整個過程是在自己的房間里，就好像怪物真的進入了房間，要跟它搏鬥。

IHS遊戲行業分析師Piers Harding Rolls曾對第一財經記者表示：“增強現實的協同效應要比虛擬現實高很多，這與微軟以企業應用為中心的戰略非常相符。而虛擬現實主要是以消費者應用為中心的。因此基於HoloLens技術開發的混合現實解決方案的市場機遇會比虛擬現實大很多。”

數據顯示，到2020年，全球VR相關設備將突破8000萬臺。不過目前市面上各種VR設備的最大問題是過於分散，周邊裝置也無法同步，這令協同變得非常困難。

做公眾號年入2000萬？前提是你得有1000萬粉

紀衛寧 2016-08-07 14:40

i黑馬訊 8月7日消息，由創業黑馬與達晨創投聯合主辦的第二屆黑馬創交會今日繼續舉行，愛美互動創始人、黑馬會新媒體分會發起人紀衛寧出席活動並發表主題為《創新傳播的生態更替》的演講。

紀衛寧在演講中表示，整個生態的變化迫使傳統企業、媒體向新媒體轉型，收入和生存的壓力，逼迫它們不得不去重新學習。

談及粉絲的增長，紀衛寧認為，現階段做粉絲是非常困難的，已經過了紅利期，成本大漲，但依舊值得做。在他看來，新媒體時代粉絲就是王道。

以下為經i黑馬編輯的演講節選：

我今天要跟大家分享的內容，其實是講我們自己轉型的故事。

先做一個簡單的自我介紹，愛美互動原來一直專註做女性消費傳媒，去年年底掛牌新三板。但是我們去年做了一個非常大的戰略轉型，我們把我們的網站弱化了，然後把所有的資源投入到新媒體方面的業務。

想跟大家分享的這個故事就是我們愛美互動怎麽做新媒體轉型。我們這個圈子是非常活躍的，都是社交大咖，也經常做交流，如何轉型其實是很多同行同業朋友特別想知道的。

生態變化倒逼企業做新媒體轉型

首先解釋一下我們為什麽要做這個轉型。其實從2013年開始，我們的愛美女性網的網站就出現了一個巨大的問題，用戶的訪問時長發生了很大的下滑，而且這條曲線一直往下走，今天還在往下走。其實最本質的原因就是整個生態發生了變化。訪問時長的下滑對我們的收入帶來了巨大的影響，我們收入停滯、利潤下滑，到今年很多同行也都出現了雪崩式下滑，那麽怎麽辦？

新媒體圈很多非常成功的，不管是網紅、大咖，還是草根，他們幾乎都不是從原來傳統媒體公司轉型過來的，很多人都是個體戶，兩三個人做出了一個非常牛的公眾號，有幾百萬粉絲，年收入非常高。對於傳統的企業、媒體、同行，我們的組織架構僵化了我們的進化，在原有的組織架構之下我們負責移動、社交的角色可能就只是一個小組，配備兩三個人，每年只有幾十萬的預算，然後就希望可以做幾百萬甚至千萬粉絲，事實上這是不可能的。

其實現在我們的對手已經變成了一個未知的選手，不管是人工智能的AlphaGo，還是來自於外星球的另外一個智慧，對於我們傳統媒體人員來講都是非常陌生的。我們不了解他的規則，也不知道怎麽從里面掙錢。所以，我們過去十年已經在處於下降通道的戰船上面逐漸沈沒了，但是很多人因為公司、行業還在，投放預算還在，一直沒有去做轉型，甚至還覺得日子過得不錯。直到今年我們發現不行了，訪問量不行了，收入開始雪崩。過去，我們一直在自己的戰船上運轉，但是後來發現不行了，這個時候才發現我們需要重新地去學習。

社交平臺，新的流量壟斷入口

在所有的APP里面，微信一家獨大，領先第二位的電商平臺和弱社交平臺五六倍以上的數據量。什麽是絕對性的碾壓性的優勢？數據、用戶，當你的用戶數據已經把其他的平臺全部遠遠拋離了，這個時候你已經成為壟斷了。

再看一下手機耗電量，現在輕度的社交用戶，他手機的耗電量在社交平臺上至少達到50%，黑馬會的朋友是重度的用戶，手機耗電量微信我相信可以達到80%以上了，非常可怕。

我們得出了一個非常嚇人的結論，微信、微博這些社交平臺，已經成為我們新一代壟斷的入口，我們今天說效率革命，效率來自於哪里？來自於一個新的平臺，這個平臺在逐漸地替代原有的搜索器和原有的瀏覽器。

Facebook今年5月份財報，他們提出2030年的戰略目標要達到50億用戶，它現在全球有17億的月活，包含它所有的APP群，它可能已經接近40億的用戶了。

所以，我們現在面臨著生態更替，原來吃飯的飯碗沒有了，要重新開始，社交平臺已經成為新的頂部的流量分配器。過去一年我作為一個老的媒體人，拜訪了100位在社交平臺里面做生意的大咖，每個人都是深度交流，向他們學習怎麽做媒體，怎麽做電商、生意。

粉絲是王道

接下來給大家分享一些幹貨，現在社交系的人怎麽去掙錢？

現在微信有7.8個億的月活，5月底有57億的粉絲，然後30億的原文閱讀量（每天），30億的H5閱讀量，頭條的閱讀比例是5%-15%。我們對比一下兩個社交平臺微信、微博的數據，其實月活的數據差距並不大，差距最大的數據是使用深度，微信每個月547次的打開量和微博54次的打開量是10：1的比例，好比說我每天打開十次微信，只打開一次微博。

現在很多是一個大號行天下，這種模式是非常難複制的，必須要有很強的經紀人投入。我們原來的垂直網站進化成號矩陣，原來我們做一個號，現在可能做100個號，為什麽？因為只要覆蓋新的用戶，我就會做一個新的號，只要用戶是不同的，我就可以做不同的號，增加市場覆蓋率。透露一個比較敏感的數字，如果你有1000萬粉絲的話，你一年的收入可以達到2000萬～4000萬。

給大家一個結論，不管什麽東西，首先把粉絲做起來，全平臺的粉絲，不管是微博、微信，然後把你現在手頭上的粉絲除以57億就是你市場的占有率，如果你有1000萬粉絲，那你就占據這個平臺非常大的流量來源，我們不玩虛的，就講粉絲。

現在做粉絲費用很高，但要不要做？一定要做，因為今天的投入，明天就是你的私人資產，永遠不會變，粉絲就是王道。

現在我們站在十年一次的生態更替的爆炸點，上一個生態是搜索引擎，現在是移動社交，未來會有一個黃金的十年，現在我們的態度是什麽，毫無疑問，把所有的東西導進來，想盡辦法在這個新的生態里面重新構建屬於自己的新的商業模式。

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若公眾持股不足10% 萬科真要退市？

8月15日，在各方繼續瘋狂搶籌之下，萬科A(000002.SZ)再次漲停，成交78.55億元，換手率為3.33%。由於上市公司維系上市地位需要一定的股權分散度，幾家大股東會把萬科買到退市嗎?

對此市場人士有不同看法，按照目前交易所的相關規定，萬科距離退市還有一定的距離，目前來看機會不大。如果一旦達到退市條件，也存在一個過程，在接近退市條件前需要先發出警告，真的達到條件的話，也需要先停牌，然後履行各種退市程序。

萬科退市風險幾何

按照最新公告，寶能系持股已達25.4%，完成第五次舉牌;華潤集團持股15.29%;安邦持股6.18%;代表萬科事業合夥人持股的盈安合夥基金持股4.43%，萬科管理層的金鵬、德贏1號兩個資管計劃共計持股6.2%;恒大持股6.82%;萬科一季報顯示，證金公司持股2.99%，H股占流通股的11.9%。

8月15日，萬科盤後龍虎榜顯示，剛披露的龍虎榜數據顯示，以7.27億元居買入首位的是國泰君安廣州黃埔大道營業部，與恒大中心僅數百米距離。8月12日，萬科A同樣在盤中被大資金拉升，全天81.74億成交額漲停，買入6.8億元居龍虎榜第一的，是安信證券廣州獵德大道證券營業部，同樣位於恒大中心的周邊。對此，有不少業內人士稱，估計是恒大繼續買入萬科觸發連續漲停，不過因為沒有達到披露要求，沒有相關公告。

根據深交所的上市規則，公司在交易所上市需滿足公開發行的股份要達到公司總股份的25%以上，股份總額超過4億元的，公開發行的比例不得低於公司總股本的10%。如果公司的股權分布中，股本總額超過4億元的上市公司社會公眾持有的股份低於公司股份總數的10%，將不再具備上市條件。

《深圳證券交易所股票上市規則》稱，社會公眾是指除以下股東之外的上市公司其他股東：持有上市公司10%以上股份的股東及其一致行動人，上市公司的董事、監事、高級管理人員及其關系密切的家庭成員，上市公司董事、監事、高級管理人員直接或者間接控制的法人或者其他組織。

有法律界人士認為，恒大、安邦、證金公司等持股暫時還沒有到10%，並不能算為社會公眾持股。因此萬科A股的社會公眾股最多還有30%以上，這距離A股退市距離還遠。不過如果一旦恒大持股超過10%，退市風險將會明顯上升。

廣和律師事務所律師王家毅向《第一財經日報》記者表示，萬科是全流通股，《證券法》規定的10%比例應該是流通的股票占公司股本總額的比例。深交所對之作了限制性規定，將持股10%以上的股東和具有關聯關系的股東的持股數排除在外，因此致使“公眾股”的數量減少，從這個角度上講，萬科確有被強制退市的風險。

北京威諾律師事務所主任楊兆全律師認為，萬科控制權之爭，導致大股東持股集中度增加，但是距離公眾股東10%的退市指標差距甚大，萬科因此退市可能性基本不存在。

真要退市怎麽辦

楊兆全稱，一方面，由於萬科基本面尚好，普通公眾投資者和基金公司都不會清倉萬科股票;而股票集中度提升有利於股價上漲，普通投資者會增持萬科股票。另一方面，在任何一方達到45%左右絕對控股後，再繼續增持已經沒有必要，而成本會大幅度飆升。

王家毅稱，如果萬科真要退市，交易所會提前發送風險警示書。如果恒大的持股比例繼續上升，那麽可能出現多方博弈的情形，因為大股東都希望萬科是在上市交易的股票，這樣會有退出機制和價格依據。

香港投資人士溫天納則稱，香港市場來看，本來就有公眾持股25%的要求，如果有公司不夠25%的公眾持股，數量已經比較接近的話，公司未必需要停牌，但需要發出警告公告，說明公眾持股量不足;如果已經到25%以下的話，監管機構可能會要求股份強制停牌。

這種情況下有些公司，會考慮選擇發行新股等方式來彌補公眾持股的不足，維持上市地位，這也要視乎公司股權結構而定，最終會不會私有化退市;目前來看萬科公眾持股量依然足夠，退市機會不大;如果真的需要退市，也需要先停牌經歷各方論證。在海外市場來看，某些公司在受到要約收購以後，也有一些公司經歷過債務重組和股權重大交易之後，才會出現相關可能需要退市的情況。

一個公眾號為啥估值上億？內容創業：流竄資本的避風港

兩年間，微信月活躍用戶從不足4億漲到8億，越來越多的“低頭族”使內容產業得以興盛。（視覺中國/圖）

這是一個令人目眩的內容創業新世界。造就它的是智能手機所帶來的註意力轉移。兩年間，微信月活躍用戶從不足4億漲到超過7億。

“毒舌第一次估值1億是拍腦袋估出來的。”何君說，你告訴對方未來想做什麽，人家信不信是另外一碼事。早期投資還是看人、看團隊。越往後，商業邏輯所占考量比重越高。

內容投資的窗口期可能並不會太長，大概也就幾年時間。目前資本偏好內容行業，主要是避險需求。因為O2O和P2P等行業的投資價值正在下降，資本需要一個避風港。

四年前，微信公眾號誕生時，很多人運營公號純粹是興趣使然。但現在，不論是創業者，還是投資人，都對包括公號在內的新媒體平臺內容創業的“錢景”充滿熱情。

自媒體公司的估值已高到令人咋舌。2016年7月底，微信公眾號“毒舌電影”完成了由BAI（貝塔斯曼）領投的A輪融資，估值3億元。更早的時候，另一個微信公眾號“餐飲老板內參”6月完成A輪融資，其估值在過去三年間從1000萬升至2.5億。

這是一個令人目眩的新世界。造就它的是智能手機所帶來的註意力轉移。兩年間，微信月活躍用戶從不足4億漲到8億，低頭玩手機的人越來越多。註意力帶來商業機會，一個公眾號估值動輒上億元。

內容創業真的能帶來巨大的商業變現可能，或者僅僅是資本泡沫遊戲？

賺錢的四種方式

廣告、電商、社群經濟和付費閱讀，是內容項目變現的四種方式。

2015年下半年，毒舌電影做到了100萬用戶，隨即開始尋求天使輪融資。

但一開始並不順利。毒舌電影創始人何君對南方周末記者說，當時遇到資本寒冬，融資困難，於是就開始接廣告。結果第一個月就有幾萬塊收入，三四個月後流水到了7位數。

何君已經做了13年媒體人，從東方早報到網易。2014年，她才帶團隊做起了“毒舌電影”的創業項目。她的五位合夥人分別來自央視、南方都市報、YY。骨幹們大多是70、80後，編輯們是90後。

接廣告是內容創業者最常見的盈利模式。粉絲量有一定積累後，首先找上門的是廣告。一開始是微信自動匹配的頁面下方小廣告，做大之後，會有廣告主一對一找過來。

很多自媒體甚至靠廣告就能活得很好，一條廣告可以賣到幾十萬，養活團隊綽綽有余，不需要受資本的束縛。比如微信公號“嚴肅八卦”和“黎貝卡的異想世界”，她們告訴南方周末記者，目前都還沒有融資。

新榜戰略投資總監劉俊對南方周末記者說，頭部賬號相對而言更受廣告主的喜愛，一些大號甚至要排隊才能安排到位置。但隨著市場漸趨理性，一些中長尾的號接下來會有不少機會。對於資本來說，他們可能更看重有很強現金流的產品，如果只有廣告收入，天花板相對較低，資本會比較猶豫。有高度垂直的領域、有電商和IP潛質，是資本喜歡的兩點特質。

“新榜”是2014年8月成立的內容創業服務平臺。他們日常監測的樣本庫已累積24萬個最活躍的微信公眾號，總樣本庫上千萬，幾乎覆蓋了2016年6月1日之前創建的所有公眾號。

電商雖然沒有廣告來錢直接，但有更多的想象空間。8月3日，“黎貝卡的異想世界”第一次與故宮文化珠寶合作推出幾款首飾。活動很快結束，黎貝卡驚喜地在朋友圈說：“項鏈一秒空、手鏈五分鐘空、耳環十分鐘空、戒指二十分鐘空……結果比我們預想的要好多了”。

另一個名為“日食記”的視頻內容創業公司也選擇了電商模式。

日食記每集五分鐘左右，做一道菜，主人公是一位帶文身的大叔姜老刀和一只叫酥餅的白貓。微博播視頻，粉絲近四百萬；微信以文字和圖片為主，粉絲近一百二十萬。目前已經完成了1000萬的A輪融資。

在日食記的頁面，他們也賣廚房的用品，最近還賣起了包裝好冰袋、料包的小龍蝦。

對於做電商的公號，可能不需要很多10萬＋的爆款文章，因為粉絲和用戶是兩個概念。比如有100萬粉絲，但平臺更在意的是其中有購買力的5萬用戶，其他粉絲可能吸引廣告的部分。

除此之外，社群化的線下活動和代言也是一種變現方式。“靈魂有香氣的女子”是一個擁有120萬訂閱數的公眾號，它的名字來自一本銷量百萬的暢銷書。作者李筱懿告訴南方周末記者，正是因為書很暢銷才開始做這個公號。公號的主要收入是廣告、電商還有線下活動和代言。她有個人收費的課程，也曾代言過萬科的樓盤。

付費閱讀，是目前幾個有號召力的大號在嘗試的路徑。吳曉波的音頻、《李翔商業內參》、馬東的音頻教程《好好說話》都采用了付費閱讀方式。很快，淘寶上就有了相關節目的打折鏈接。它們的火爆，似乎預示著知識付費的時代已經悄然來臨。

融資的算盤

一筆融資大概要3-5個月時間，如果沒有充足的資金準備，很多公司可能死在等待期。

內容創業團隊初期融資，往往沒有明確的估值方式，大多是平臺給出一個自己的估價，投資人再衡量、談判，最終用股權與資金交換，一般前期平臺讓渡的股權不會超過15%。

“毒舌第一次估值1億是拍腦袋估出來的。”何君說，你告訴對方未來想做什麽，人家信不信是另外一碼事。早期投資還是看人、看團隊。越往後，商業邏輯所占考量比重越高。半年後他們的估值翻了3倍，就有了更清晰的算法，例如上一輪時用戶100萬，現在已經500萬了。

何君覺得“選投資方有點像相親”，在交涉過程中，除了彩禮多少錢、婚禮怎麽辦這些客觀條件外，還要考慮大家的家庭背景是不是有關系，對未來的預期是不是匹配，甚至性格脾氣能不能接受。而毒舌融資，是想豐富產品線，比如接下來他們想做一個影視類的App，比公號更燒錢。

除了錢，投資人能帶來的資源是這些初出茅廬的創業者們更在乎的。

“靈魂有香氣的女子”拿到吳曉波旗下獅享家的300萬投資，是在公司成立三個月之後。創始人李筱懿說，獅享家內部有個班委會，大家會定期開會，討論內容運營的各類話題。“融資對我們來說最大的意義就是打開另一扇看待世界的窗口，讓你知道按照這種商業模式和邏輯未來可能會走到哪里，這是自己沒有辦法考慮到的。”她說。

“關愛八卦成長協會”創始人之一馬睿也對南方周末記者表示，他們融資更看重投資方帶來的資源。他們自己也會做投資，近期投了一家小型漫畫公司，為了豐富自己的產品線。

現在，“關愛八卦成長協會”的公號和微博粉絲均超過了400萬。在2015年8月談到1000萬融資後，他們正在談下一輪。

很多內容創業者們其實在融資時對資本沒有概念。日食記創始人姜老刀就是如此。

日食記2014年5月拿到天使輪時，他對投資一無所知，只打算視頻火了以後把版權賣給視頻平臺，賺點兒錢繼續拍。實際上很快就不斷有廣告商和投資人找上門，姜老刀挑了其中一個投資人，拿到370萬，出讓了27%的股權，屬於很慷慨的讓渡。

“我對股權不是很敏感，覺得這本身就是一個數字遊戲，一方面覺得人家一下子給你幾百萬，萬一倒了，人家就拿不回錢了。另一方面，我們當時數據也沒那麽好看，怎麽變現也不知道，我覺得對方風險很大，給他回報是應該的。”他說。

事實證明這次冒險是值得的，融到第二輪時，天使輪的投資者退出了3%股份，拿回了300萬，剩下25%的股份都是凈賺的。“接受投資是條不歸路。”姜老刀說，“你得對得起每一任投資人，需要不斷給他的投資增值。”

第二輪他開始有意識地融資。然而正好趕上資本寒冬，很多人在看內容，但沒人出手。從前覺得融資不難的姜老刀團隊遇到了困難：下一筆錢還沒著落，每一天都在燒天使輪的錢，總擔心資金鏈會斷。

他說A輪時候真是差點死掉，要靠他抵押房產發工資，最難的時候甚至想問團隊的十幾個人，不發工資還有誰願意留下，不願意的就先打個白條。

不能等到快沒錢的時候才去融資，是姜老刀的深刻教訓。A輪以後，他學會了未雨綢繆，在還沒花這一輪錢的時候，就開始融下一輪了。因為從談判、給商業計劃書、對方出投資意向書、盡職調查、律師起草投資協議、工商變更登記，到最終拿到錢，一筆融資大概要3-5個月時間，如果沒有充足的資金準備，很多公司可能死在等待期。

A輪日食記拿到了1000萬投資，歇了一兩個月，姜老刀就開始準備下一輪了。這次差不多聊了10家，都有投資意向，他們有主動選擇權了，這次他們的估值在1.4億。

做公司的結局無非三種：上市、賣掉或者倒閉。姜老刀想把公司健康運營下去，拿到錢後，開始擴張內容矩陣，包裝更多的《日食記》式的節目，也在籌備網劇，形成有價值的IP。

他現在幾乎每天都是天亮才睡覺，白天忙得像陀螺一樣，晚上才一個人安靜下來捋清思路，想想接下來的東西要做成什麽樣。

2016年4月26日，湖北首屆微媒體互聯網大會在武漢舉行。（東方IC/圖）

“窗口期可能不會太長”

目前資本偏好內容行業， 主要是避險需求。

範衛鋒是一個在傳統媒體工作過15年的老媒體人。他說，自己深感傳統媒體中最優秀的生產力——優秀媒體人，如果能得到資本支持，會釋放出無窮能量。於是，他決定離開媒體，成立一個重點投資媒體人的新媒體基金。

2015年募集資金的時候，正好趕上股市不太好，但他找的LP（出資人）都是一些“口袋非常深”的富豪，比如2015年年初上市的昆侖萬維董事長周亞輝，所以基金募集很順利。2015年11月，高樟資本正式成立，目前重點投資新媒體領域。

高樟資本的第一期基金成立近9個月以來，一共投資了25個新媒體項目，絕大多數是天使項目。被投項目的大部分創始人都有過傳統媒體的工作經歷。不過，範衛鋒發現，越來越多沒有媒體工作經歷的創業團隊也能做得很好，高樟資本也開始投資他們。

範衛鋒的投資邏輯是“只投第一”，把資金砸向各個細分的垂直內容領域最好的創業團隊。幾個月下來，範衛鋒發現，新媒體的內容質量和價值，還沒有普遍地、大幅度地超越當年自己經歷過的傳統媒體巔峰時期的水平。因此他認為，內容創業還有很大的市場空間和投資空間。

對於現在的內容創業群體，範衛鋒說就像《水滸》的上半部。既有從體制內高大上媒體出走的高管精英，比如林沖，也有從基層崗位出來創業的骨幹中堅，比如武松和魯智深，還有一大幫本來就屬於江湖草莽英雄的新媒體創業者，類似於阮氏三雄。範衛鋒認為，接下來會有一個物競天擇、適者生存的階段。

合鯨資本剛剛參與了毒舌電影的A輪融資，合鯨資本合夥人霍中彥告訴南方周末記者，合鯨把投資邏輯歸納為“文化驅動消費升級”。他明顯感覺到，從今年開始，投資圈空前看好文化內容產業，大家都開始認為這是消費升級的重要賽道，內容成為流量的重要入口。

霍中彥把目前的純內容類創業項目分成兩大類。一類是“墮落類”（有人叫“殺時間”），以休閑娛樂為主。一類是“提升類”（有人叫“省時間”），以知識教育為主。

對於內容創業人群，霍中彥也做了一個劃分。一是互聯網人創辦的平臺類產品（如今日頭條、喜馬拉雅）；二是傳統媒體精英做的內容項目（如一條、羅輯思維）；三是傳統媒體和廣告業人員出來做的為內容產業服務的項目（如新榜、微播易）；四是互聯網產品出身的人做的內容工具類項目。

“對我們來說，能投到平臺類項目肯定最好，它的想象空間很大。但這種機會比較少，而且平臺類項目的失敗率也大於純內容項目。”霍中彥對南方周末記者說，他們重點投資的是內容和消費結合的項目以及在線知識教育類項目。

不過，霍中彥認為，內容投資的窗口期可能並不會太長，大概也就幾年時間。目前資本偏好內容行業，主要是避險需求。因為O2O和P2P等行業的投資價值正在下降，資本需要一個避風港。正好中國文化產業到了升級的時候，於是就引來資本關註。

實際上，一些投資機構投資內容創業項目的初衷，主要也就是為了交朋友，並沒有想著要賺多少錢，而是當做VC的戰略投資來布局。比如很多VC會投資一些做創業者訪談的新媒體平臺，這樣可以結交一批創業者，尋找潛在投資對象。

目前投資內容創業的投資人群體，主要有兩類：一是合鯨這樣的專業投資機構，二是文化傳媒類產業機構和上市公司。前者註重項目本身是否獨立具備規模化商業變現的能力，天花板很低的項目就不一定會投；後者出於戰略考量，可能會投產業鏈的某個環節，不一定要求項目具備獨立IPO或規模化並購的能力。

但霍中彥提醒，如果一個項目過早讓產業資本介入，可能會在發展獨立性上遇到障礙，比如產業資本的競爭對手可能就不願意和這家創業公司合作了。因此他建議，內容創業者先拿專業機構的錢把自己養大，再引入產業資本或賣給上市公司。

“內容產業因其特殊行業原因，導致政策風險比其他行業多一些。但政策從來都不是任何一個行業的主要天花板。唯一的天花板在於創業團隊本身。”霍中彥對南方周末記者說。

好內容不存在資本寒冬

盡管資本視內容項目為新的風口，但讀者對微信公眾號的熱情卻在衰減。

“內容消費的新趨勢正在崛起，內容重新為王。但內容不再是一個媒體概念的詞匯，而是一個企業戰略的概念。”在吳聲的新書《超級IP》里，他認為，內容力成為新的基礎設施，成為水，流到所有需要被重新定義的領域。

吳聲是場景實驗室創始人，他過去只投資熟悉的朋友的創業項目或細分領域內容產品，但現在，他開始傾向更多具有“內容力”項目的投資。所謂內容力，是指項目可以通過內容能力，切入到內容消費領域。

“內容已經成為購物的依據，有內容力能實現‘所見即所購’。比如故宮淘寶，很多人覺得它推送的內容很好，就會買對應的產品。”他對南方周末記者說。

36氪創始人劉成城平時也做一些內容投資，主要是投自己的朋友。2015年下半年，他投了一個朋友做的幽默搞笑類自媒體項目，到現在估值漲了兩倍。

他的投資邏輯，一是創始人一定要“靠譜”，二是側重於電影和娛樂類內容項目。劉成城不太看好純文字類的內容項目，比如一些做企業家訪談的內容項目，他認為無論收費模式如何，還是線下俱樂部模式，想象空間都不大。

一位對內容行業砸下重金的匿名投資人對南方周末記者表示，他們對內容行業觀察了很久，最終決定大舉投入，因為他們看到“風來了”。

這位匿名投資人主要投資兩類項目，一是小而美的內容團隊，二是平臺型內容團隊。其中，有系統化和規模化生產優質內容能力的平臺和團隊，是他們爭奪的重點。

“距離錢的路徑越短、環節越少，商業價值就越高。”連續三次內容創業的左誌堅對南方周末記者說。從拇指閱讀App，到開始眾籌，再到理財資訊的公號矩陣，他的三次創業背後都是“內容連接交易”的邏輯。

盡管資本視內容項目為新的風口，但讀者對微信公眾號的熱情卻在衰減。

最近一年時常出現“公號打開率下降”“閱讀數大不如前”的說法。新榜戰略投資總監劉俊對南方周末記者說，確實可能存在這樣一個趨勢，一個例證就是，新榜前不久以八萬多個賬號作為樣本，統計發現今年6月同比少了約一萬篇10萬＋。

但這只是硬幣的一面。另一面是只要原創能力足夠強，即便在公號打開率下降的背景下依然有出頭的機會。新榜研究發現，在2016年1月至6月間平均閱讀數成長勢頭最為迅猛的1000個賬號中，52.3%都具有原創標簽，原創能力成為賬號前途的重要影響指標。

銀監會：網貸機構不得吸收公眾存款 不得發售金融理財產品

24日下午，銀監會就《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》有關情況召開了新聞發布會。 會上，銀監會、工信部、公安部、國家互聯網信息辦公室聯合發布了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》。

根據《暫行辦法》規定，網絡借貸信息中介機構不得從事自融，不得為出借人提供擔保或保本保息；不得將融資項目拆分，不得發售銀行理財、券商管理、基金、保險或信托產品等金融產品；不得從事股權眾籌或實物眾籌等業務；不得吸收公眾存款;不得設立資產池;網貸機構具體金額應當以小額為主；允許網貸機構引入第三方機構進行擔保或與保險公司開展業務合作；對網貸業務活動實行負面清單管理，不得開展類資產證券化等形式的債權轉讓等行為。

截至6月底中國累計問題平臺1778家，約占全國機構總數的43.1%。