萬南 商觀點二五中環 葉茂林借十億抽新股
1 :
GS(14)@2014-07-14 21:27:22http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=237197&search=1
今年眾多新股之中，以超額倍數計，反應最勁肯定係夜場股Magnum(2080)，首日掛牌急升九成，不過原來係放煙花，之後無以為繼，上市兩個月後更發盈警，跟手跌穿招股價，到依家仍全無起色，「缸」湖中人大讚老闆葉茂林（圖）財技了得，要喺佢身上贏錢唔容易。
其實人稱「皮蛋葉」嘅葉茂林好鍾意炒新股，財經界早就有傳玩得相當狼死，上星期終於有證據曝光啦，皆因「皮蛋葉」旗下另一上市公司耀才證券（1428）刊登最新年報，其中有一欄披露各董事嘅金融服務協議，原來耀才喺上一個財政年度，預留咗10億元嘅credit line畀「皮蛋葉」借嚟抽新股，結果佢亦唔客氣借到盡。雖然年報冇透露佢炒邊幾隻新股，但肯定係贏多輸少，否則「皮蛋葉」都唔會食過翻尋味。
至於其夥計「股壇大隻佬」郭思冶，公司都醒咗條1億銀嘅credit line畀佢抽新股，不過佢就冇好好利用，成年夾埋都只係用咗3萬銀，怕且只係夠用嚟抽iBond。又難怪大隻佬嘅，佢成日要出鏡講冧把，冇抽始終都客觀啲。
基金觀點：重新部署印度的風險與回報
1 :
GS(14)@2016-05-24 10:24:46過去兩年，原油及原材料價格下跌為印度帶來龐大的好處。然而，近期商品價格反彈，令印度的通脹、財政收支及外部收支蒙上陰影。即使如此，印度盧比還有套息空間、印度央行擁有充足外滙儲備，加上主權債信貸前景穩定，印度仍具投資吸引力。商品價格反彈，使印度先前享有的優勢，例如通脹與貿易赤字大幅改善的情況漸漸消失。印度政府可能因此錯過推動關鍵改革政策的黃金時機：包括刪除龐大的政府補貼金、擴闊稅基、推行可靠的破產法規，以及推動基礎建設投資。若不是因為印度現在擁有數十年來最佳的財政體質、低利率水平及溫和的通脹環境，上述改革政策恐怕沒有落實的機會，屆時印度政府將惟有刪減其他財政支出、避免財政出現問題。過去兩年來，穩定、高水平的套息空間，加上低波動的滙率，令印度盧比成為市場寵兒。在現時的環境，我們認為印度盧比仍具投資吸引力。盧比相對於美元在過去兩年的累積貶值幅度雖達9.5%，主因是印度央行選擇將大量流入的境外資金用於累積外滙儲備，而非讓盧比升值。故此，印度外滙儲備已從2013年的谷底增加850億美元，增長至目前的3600億美元。假使印度央行一如預期，在可見未來不再減息，屆時印度盧比的套息空間仍然持續，只是對於以美元資金進行投資的人而言，聯儲局的輕微加息有可能削減部份套息空間。至於在風險方面，油價與金價上升，可能令印度的貿易經常賬赤字面臨擴大的風險。另外，倘若印度成功地推動經濟強勁復蘇、增加進口需求，或基礎建設投資腳步加快，擴大原材料、能源、及機器的進口需求，同樣會造成貿易赤字惡化。印度央行龐大的外滙儲備對經濟提供緩衝空間，倘若新興市場貨幣再度被大舉拋售，屆時印度央行的外滙儲備同樣可以派上用場。我們預期未來6個月美元對印度盧比的滙率將維持約1兌66.5至66.7水平。只要財政收支、貿易收支及通脹環境不出現劇烈的變化，以美元計價的印度主權債券應可維持相對穩定的表現。倘若印度順利通過改革法案，將可支持主權評級持續改善，不過我們相信主權評級要得到上調，還有待明確的證據顯示改革政策帶來實質的經濟成效。資料截至:2016年5月13日
AB聯博本文所載資料為 AllianceBernstein L.P.或其聯屬公司之觀點，截至本公佈日期，相信相關資料來源乃屬可靠。投資涉及風險。AllianceBernstein L.P.對任何數據的準確性不發表任何聲明或保證。並不保證本材料所載任何預測、預計或觀點將會實現。過往表現不保證未來的業績。本文所示觀點於本公佈日期之後可能隨時發生變化。本文件僅供參考，並不構成投資建議。AllianceBernstein L.P不提供稅務、法律或會計建議。其不會考慮投資者個人的投資目標或財務狀況；在作出任何決定之前，投資者應就其個別狀況諮詢適當的專業人士。本資料不得被視為銷售或推廣材料，或購買或出售AllianceBernstein L.P.或其聯屬公司所發起之任何金融工具、產品或服務的要約或招攬。AllianceBernstein及AB標誌為註冊商標及服務標記，須獲得其擁有人AllianceBernstein L.P.的批准方可使用。香港讀者謹請留意：本文件未經證券及期貨事務監察委員會審核。本文件之發行人為聯博香港有限公司。本文觀點不構成研究、投資意見或交易建議，且未必代表聯博投資組合管理團隊的觀點。©2016 AllianceBernstein
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160524/19624387
基金觀點：三因素撐美元計價新興市場債
1 :
GS(14)@2016-08-09 07:07:37近日，投資者對新興市場資產重燃興趣。百達資產管理尤其看好以美元計價的新興市場債券，當中主要因素有三個：美國加息預期降溫、投資者追求高息回報，以及新興市場基本因素漸趨穩定。雖然美國就業市場數據理想，但脫歐、美國大選和全球經濟不明朗等地緣政治風險因素增加，令美國聯儲局對加息步伐採取更溫和態度。目前，認為聯儲局9月加息的只有28%，12月加息的有50%。持續低息的環境，有助刺激投資者對以美元計價的新興市場債券的需求。投資者不斷追求穩定收益的資產類別。國債尤其是新興市場債券的主要動力。新興市場債券之所以受歡迎，主要是三分一已發展國家的國債處於負利率水平，甚至有些企業息率亦然。德國10年期國債息率7月份曾經一度跌至-0.2%，回升後仍然處於負利率水平。相對美國國債，新興市場債券息率更加吸引，兩者息差有360點子。雖然息差有機會收窄，但百達資產管理認為，息差不會收窄至如2007年般的162點子，主要原因是指數加入了越來越多，以及規模不大的發行商，增加指數的波幅和息差。事實上，摩根大通全球新興市場多元化債券指數（JP Morgan EMBI Global Diversified Index）所囊括的國家，自2010年到目前已經接近倍增。第三，新興國家一些基本因素漸趨穩定，當中主要收入來源之一的商品市場，其價格從低位有所回升。有迹象顯示，透過新一輪貨幣和財政措施，中國成功克服短期經濟挑戰。7月份官方採購經理指數較6月份的53.7輕微上升至53.9，仍然處於擴張區間。另外，新興市場出口跌勢已經見底，尤其是亞洲，主要受惠美國內需增強；另外，俄羅斯以及巴西均有迹象顯示兩國經濟從谷底慢慢復蘇。國際金融協會（Institute of International Finance）數據顯示，投資者對於新興市場再度回復信心，自脫歐後，流入新興市場股市資金達83億美元。當已發展國家正面對一連串不明朗的經濟和政治因素，新興市場將繼續成為投資者追求穩定收益的避風塘。有興趣的投資者，不妨多留意這方面的資產類別。資料來源：百達資產管理百達資產管理百達基金
http://www.pictetfunds.hk本資料的資訊和數據僅供參考，不得視為要約或游說在任何司法管轄區買入、賣出或認購任何證券或金融工具。投資涉及風險。過去表現並非未來業績的指標。在作出投資決策前，投資者應參閱發售文件。本資料所載的資訊、意見及/或估計反映發佈本資料當日的判斷，可作更改而不予通知。有關資訊並非根據任何特定投資者的具體投資目標、財政狀況或要求擬備，並不構成任何投資策略適合或適用於個別投資者狀況的陳述，亦不構成個人推薦。若有任何疑問，請尋求獨立建議。本資料未經證券及期貨事務監察委員會或任何其他監管機構審閱。本資料由百達資產管理（香港）有限公司發佈。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160808/19726760
基金觀點：電動車乃21世紀投資主題
1 :
GS(14)@2016-08-19 06:53:25近年市場對環保電動車的關注越來越高，並期望20年後電動車或有機會普及。美資電動車生產商Tesla便希望在2018年前將電動車的生產規模擴大9倍至50萬輛。不過，電動車的發展目前仍遇到不少挑戰，當中主要的問題是缺乏能夠支援電動車的基建設施。電動車需要有完善的充電站網絡才能持續運作，而其網絡的設置仍須要時間及資金進行研究。縱使電動車的需求不斷增加，但電動及混燃車的銷售目前僅佔主要汽車市場的百分之一。儘管發展電動車的前路崎嶇，但相信電動車會在21世紀中會佔重要位置，投資者也可從多方面發掘投資機遇。除了直接買入汽車股票外，投資者其實可留意電動車的供應鏈，特別是電池組件，即可再充電的鋰電池。可是，專門製造電動車電池的公司不多，而且要尋找一些有足夠規模的更不容易。雖然新成立的電動車電池製造商不斷冒起，但其經營往績並不理想，因此投資電池製造商的風險較高。投資者可考慮電動車組件及電池原材料公司。鋰電池的正極材料是製造鋰電池的主要原材料，但相關市場競爭較大，而且哪一種應用技術最終能突圍而出仍言之尚早，所以投資難度頗高。目前，微型混合動力電池或48V電池是低成本排放技術的最先受惠者。當車內的引擎啟動時，這種電池在導電過程中溫度較低，不但可縮減引擎體積，也能將燃料效益提升15%至20%。更重要的是，加裝此電池的成本每車輛低於1,000美元。由於其價格只佔電動車或混燃車成本的一小部份，而且符合未來5年至10年的環保要求，相信其研發的可行性較高。從行業層面來看，如要在現有非電動車技術的汽車生產商中尋找投資機遇，應選擇那些較有能力投資新技術的公司。目前來看，電動車很可能顛覆環球汽車市場，投資者應密切留意。富達國際
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160819/19741677
泓富產業逾18億購觀點中心
1 :
GS(14)@2016-09-13 07:53:29【明報專訊】樓市氣氛向好，市場連錄大碼成交。泓富產業信託（0808）主席趙國雄今年初指公司會留意港島東及東九龍的收購機會，最新公布斥資18.75億元收購觀塘道410號觀點中心全幢，按總樓面144,780方呎計，呎價約1.29萬元，成為泓富產業信託目前在港持有的第9幢商用物業。
觀點中心為一幢24層商廈，於2002年落成，寫字樓約11.71萬方呎、零售約2.76萬方呎；另外有37個車位、5個電單車車位及5個貨車位。截至本年6月底止，該大廈的半年收入淨額約2563萬元；原業主豐泰地產於2014年以約14億購入並進行翻新，現時沽出料獲利約4.75億元，升值約34%。
投資者6.3億購世宙11地舖
除全幢商廈獲承接外，長實地產（1113）旗下元朗世宙第3座地下20至30號、合共11個地舖，新近獲資深投資者以近6.3億元成交。
美聯旺舖高級區域營業董事梁國文表示，上址11個舖位面積介乎1088至3026方呎，合共18,982方呎，每方呎約33,189元，預計收租回報約4厘。
磁帶大王1.45億沽華匯1樓
近期舖位投資者亦漸見活躍，市場消息稱，由資深投資者「磁帶大王」陳秉志持有的北角馬寶道2至28號華匯中心一樓全層商場舖，面積約9600方呎，以1.45億元沽出，呎價15,104元。原業主於2002年以2541.5萬元購入，帳面獲利1.19億或4.7倍。
黎永滔6000萬沽德己立街舖
另土地註冊處顯示，資深投資者黎永滔近日亦沽出中環德己立街17至19號德和大廈地下3號舖，該舖以6000萬元沽出；按面積約700方呎計，成交呎價約8.5萬元。原業主去年底推出市場放售，當時叫價約7500萬元，雖然是次調低意向價20%沽出，不過較原業主於2010年以約4500萬元的購入價，帳面獲利1500萬元或33%。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5799&issue=20160913
冷待財爺反擊 力撐自己觀點
1 :
GS(14)@2016-09-27 07:11:39【本報訊】總部設於歐美的全球三大評級機構，不時遭「苦主」揶揄他們不熟當地國情，穆迪主權風險部高級副總裁Marie Diron淡然表示，知悉香港政府有對其報告反擊，「政府有其他考量，這點我們不評論」。惟她捍衛穆迪的研究方法和意見可靠。
曾俊華早前籲勿單睇表面
今年3月穆迪將中港評級展望下調至「負面」時，財政司司長曾俊華稱「中國風險」實為「中國機會」，中國財政部部長樓繼偉更斥評級機構對中國存有偏見，亦「不care」穆迪做法。即使9月穆迪改為擔心立法會「拉布」拖累施政效率，雖得特首梁振英同意並用之「抽水」，但曾俊華仍冀穆迪能更深入了解香港情況，不應「單睇表面」，才能作出較公道的結論。多數時間處於新加坡工作的Diron，面對傳統評級機構不熟悉當地情況的指控，Diron提醒，信貸評級是反映某國相對其他國家的風險，故全球應採取統一評級標準。對於港府的說法，她表示知悉「投資者有反應、政府有時也有反應」，強調決定評級是依靠公開資料，亦會與投資者、政府的溝通結果一併考慮，力撐穆迪研究方法及評級可靠。其實新興市場常指傳統評級機構對之不公道，中國、俄羅斯更聯同美國另一評級機構Egan-Jones，於2013年組成「世界信用評級集團」（UCRG），以抗衡評級界的「美國霸權」。各地亦有「土炮」評級機構，例如中國有大公國際、中國誠信等。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160926/19781949
基金觀點：日本改變貨幣政策的啟示
1 :
GS(14)@2016-09-28 05:00:29上星期，日本央行推出「以控制孳息曲線為重心的量化及質化寬鬆」，到底其措施對經濟或投資環境有何影響？日本央行改變其貨幣政策框架，新設孳息水平目標，將10年期政府債券孳息率維持在零水平左右，基準利率則維持於負0.1厘不變。相關措施的積極意義，在於央行買債的可持續性得以提高，其與市場的溝通亦有所改善，並回應市場對負利率政策有損商業銀行及其他金融機構盈利能力的憂慮。不過，我們認為這些措施對於刺激實體經濟作用有限。數據顯示工資增長維持低位，是勞動生產力的低增長所致，而非勞工需求低迷，故貨幣政策難以進一步刺激總需求。政策工具方面，考慮到發行規模、流動資金、公眾對相關措施的負面印象，以及商業銀行毛利受壓，不論是購買政府債券、交易所買賣基金、日本房地產投資信託或採用負利率的空間均已接近底線。至於財政政策，鑑於勞工市場已接近全民就業，產出差距接近零，加上人口老化令勞工市場越加緊縮，財政措施似乎只能發揮短暫作用，亦難以令增長持續高企。上月初通過的28萬億日圓經濟刺激計劃當中，政府新增財政開支僅7.5萬億，餘下金額屬私人企業開支。該計劃分散於兩個財政年度進行，其基建項目能否一如預期為實體經濟提供短期支持實屬未知之數，而這些項目在經濟上的可行性亦存疑。總括來說，日本央行的貨幣政策面臨不少限制，而宏觀經濟政策不論在貨幣抑或財政方面，對實體經濟的積極作用亦似乎有限，整體的日本企業盈利並未因政策而顯著提升。上述因素對投資日股時考慮選股及範疇篩選甚為重要。雖然最近宣佈的貨幣及財政措施並未解決日本經濟面對的問題，但投資者仍可從選股及範疇着手，從中尋求投資機遇。值得一提的是，日本不少公司都掌握領先全球的先進科技，或能帶動新興市場結構性增長主題的發展。吳家俐摩根資產管理機構業務拓展總監
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160928/19783946
基金觀點：德銀化解危機關鍵
1 :
GS(14)@2016-10-05 11:27:53早前德意志銀行遭監管機構巨額罰款，加上有報道指10家對沖基金已撤資減少和德銀的業務往來，市場憂慮德銀財政問題惡化，環球金融股受壓，德銀股價更屢創新低。 我們認為，德銀財政問題，會否演變成更大的金融危機，關鍵在於德銀能否與監管機構達成削減罰款的協議。例如早前高盛集團和監管機構達成協議，把原本150億美元的罰款，減至51億美元。現時德銀的罰款額達到140億美元，參考以往經驗，市場估計德銀的罰款有機會減至50億至70億美元。但投資者亦要留意，歐洲銀行業仍面對其他風險。第一，歐洲央行的負利率政策，令銀行業的息差持續受壓，進一步削弱歐洲銀行業的盈利。第二，於負利率政策的經營環境下，銀行業仍然要滿足歐洲央行對資本比率的要求。例如德意志銀行的一級資本比率只有11.2%，仍低於監管機構要求的12.25%。我們認為，市場或會繼續憂慮歐洲銀行業的問題，歐洲銀行股或仍會波動。相反，年初至今，在環球銀行業股票當中，新興市場的表現最好，拉丁美洲銀行股升幅達50%，而亞洲銀行股亦升10%。由於新興市場較具孳息曲線優勢，所以，我們仍相對看好新興市場銀行業。至於日本和美國的銀行，由於兩地息率仍然低企，短期上升空間或相對有限。張敏華花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管本刊物是根據花旗投資策略及研究部所提供之資料。所載之意見，推測，及預計為上述部門於報告日期之判斷，所有更改並不作預先通知。©2016 Citibank
Citibank and Arc Design is a registered service mark of Citibank, N.A. or Citigroup Inc.Citibank（Hong Kong）Limited
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161004/19790102
基金觀點：環球市不穩 亞洲短債吸引
1 :
GS(14)@2016-11-08 05:51:08美國總統大選進入倒數階段，投票將於本周舉行，市場密切注視選舉結果。民意調查顯示，目前選情依然相當緊湊，兩名候選人的支持度差距持續收窄，暗示佛羅里達州等搖擺州份最終的投票取態，將成為勝負關鍵。全球數間主要央行於上周相繼召開議息會議，亦是市場另一焦點。美國聯邦公開市場委員會一如市場預期，宣佈維持利率不變，惟會後聲明表示加息的理據繼續增強。英倫銀行維持利率在0.25厘，但一改早前傾向減息的立場，明言現時政策取態屬「中性」，息口因應經濟前景可加可減。該行宣佈議息結果同日，英國高等法院裁定政府必須經國會授權才可啟動《里斯本條約》第50條，為脫歐程序增添變數。同時，人民幣走勢偏軟，兌美元滙價近日曾一度跌至六年新低，令市場出現不安情緒。另一邊廂，在三星回收智能手機等負面消息拖累下，南韓第三季經濟放緩，韓圜滙價持續下跌。日本方面，央行決定維持貨幣政策不變，並把實現通脹目標時間推遲1年，意味着於2018年4月該行行長黑田東彥任期屆滿前，日本通脹率未必能回升至2%的目標。不明朗因素的陰霾繼續籠罩亞洲及環球市場，在此環境下，投資者何去何從？審慎型投資者可考慮配置亞洲短期債券，以降低投資組合中的波動性。相較期限長的債券，短債對孳息率及信貸息差變動的敏感度低，加上推算短債的票息及資本金投入的確切性較高，其回報將比廣泛市場更為穩定。在目前的低息環境下，與風險較高但回報相若的資產級別相比，短債能讓投資者獲得更吸引的風險回報。萬靖思安盛投資管理固定收益亞洲區總監
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161107/19824950
基金觀點：特朗普當選對美國的啟示
1 :
GS(14)@2016-12-30 02:05:25特朗普（Donald Trump）出乎意料地當選美國總統，他強調透過減稅及財政擴張來刺激經濟增長，令市場對此憧憬萬分，美滙指數及美股表現更節節上升。展望未來，若相關政策獲得落實的話，將對美國經濟及投資市場將帶來甚麼影響﹖上周美國聯儲局一如市場預期加息25點子，至介乎0.5厘與0.75厘之間。雖然主席耶倫（Janet Yellen）不諱言，特朗普的經濟政策存在相當大的不穩定性，但聯邦公開市場委員會（FOMC）成員因應新一屆政府的新經濟政策而調整對明年加息步伐的看法。在這輪年內最後一次議息會議中，共有6位成員預期明年加息3次，較9月時多5人；預期加息2次的人數則由7人減至4人；另有3人預期明年加息4次。簡單而言，明年加息步伐料加快，而加息3次暫為聯儲局內的主流意見。若是美國聯儲局明年加快上調利率，意味來年當地經濟增長勢頭良好。大部份經濟師預期，未來數年美國經濟增長將持續企穩於3%以上；而特朗普的經濟團隊亦表示，在減稅、財政擴張（增加基建開支）及放寬監管下，估計經濟增長介乎3%至4%之間。我們預期最終美國實質經濟增長4%，高於2009年以來平均值的2%，預測通脹升至3%以上，高於聯儲局目標的2%。隨着美國通脹升溫，將不利歐美的長存續期債，而當地經濟增長強勁，則利好股市，相關減稅措施可令企業及消費者受惠，情況有點似回到列根年代。面對逐漸改善的經濟環境，未來投資者在配置資產時，宜留意以下四點：第一、債息上升，孳息曲線轉為陡斜，這有利銀行業，因孳息曲線越斜，銀行的利差及淨利差就拉得越闊。保險公司和養老基金亦受益於收益率上升，以降低他們未來的負債。第二、由於經濟增長強勁及息口上升，吸引全球資金回流美國，支持美元走強。美國小型股應該繼續跑贏大型股，因為強勢美元令跨國企業的海外收入兌回美元時減少。第三、即使債息上升，但減稅措施令企業及消費者受惠，將支持股市上揚。第四、最新美國通脹按年升1.7%，我們預期美國10年期國債債息將上升至2.7厘左右，意味着通脹掛鈎債券被低估。總括而言，美國經濟在新總統特朗普上場後將出現重大轉機，利率有望逐漸步出歷史低位，股市已率先反映一眾利好因素，但料金融壓抑仍持續，所以投資者要採取主動投資策略、靈活地配置資產組合，以保住購買力。安聯投資本文內所載的資料於刊載時均取材自本公司相信是準確及可靠的來源。本公司保留權利於任何時間更改任何資料，無須另行通知。本文並非就內文提及的任何證券提供或邀請或招攬買賣該等證券。閣下不應僅就此文件提供的資料而作出投資決定，並請向財務顧問諮詢獨立意見。投資涉及風險，尤其是投資於新興及發展中市場所附帶之風險。過往表現並非未來表現的指引。本文件並未經香港證監會及新加坡金融管理局審核。本文件只供參考之用，如於中國大陸使用，旨在為境內商業銀行根據適用合格境內機構投資者制度的法規法則而發行的代客境外理財產品，提供輔助資訊。發行人為安聯環球投資亞太有限公司。
Allianz Global Investors Singapore Limited（12 Marina View,#13-02 Asia Square Tower2, Singapore018961（公司註冊號碼：199907169Z））是基金新加坡代表並受新加坡金融管理局監管。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161229/19879546
Next Page