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減工時提稅收 國合會提出“五大政策工具包”刺激綠色發展

中國環境與發展國際合作委員會(簡稱國合會)2016年年會正在北京召開，相關課題組建議實施“新綠色刺激計劃”，通過出臺一些標誌性的重大政策，大幅提振綠色發展的信心，為加快綠色產業發展提供強大動力。

這項政策的“工具包”包括減少每周工作時間、逐年延長國家法定帶薪假、實行無薪假、停薪留職、分時休假、彈性休假、彈性上班等多樣化休假制度的可行性，刺激綠色服務需求；大幅提高耗能、高汙染和資源性產品的稅收;擴大消費稅征收範圍，建立“消費在哪里，稅收在哪里”的稅收體系;建立綠色轉移支付等。

國合會於1992年由中國政府批準成立，是一個由中外環境與發展領域高層人士與專家組成的、非營利的國際性高級咨詢機構，本屆國合會主席由中國國務院副總理張高麗擔任。

該課題組中方負責人由中國發展研究基金會副理事長、國務院發展研究中心原副主任劉世錦擔任。

據《第一財經日報》記者了解，國合會上述課題組正在編寫《中國綠色轉型展望2020-2050中期報告》，預計最終報告將在2017年底全部分析完成後形成。

課題組認為，傳統工業化的內在特征，決定了傳統工業化模式下經濟、環境、文化、社會、治理等方面往往形成相互沖突的關系。只有通過發展模式的深刻轉變，改變這種沖突關系，環境問題才能得到根本治理。

本報記者註意到，該課題組提出的“五大政策工具包”中，有許多新的提法。

如工具包建議，通過制定嚴格的環境標準和執法，將非綠色產品的外部成本最大限度地內部化，以提高綠色產品的競爭力。對包括化石能源、化學農業、傳統化工等的各種類型的補貼或支持政策進行重新評估，根據綠色標準進行調整。將末端治理改為源頭治理。對綠色產品產生的環境好處進行獎勵，相當於將目前國家治理汙染的巨額支出，用於綠色產業激勵。重新定義對綠色產業的補貼的性質，讓其回歸到“對其提供環境服務進行補償”的屬性，而非認定為額外的補貼。

工具包還建議，建立以測度發展目的為導向的新發展績效測度指標，以克服GDP單一測度的弊端。比如進行地區生態資本核算試點和綜合考核，全面評價GDP增長對全社會總財富的影響，以避免GDP增長可能反而導致社會總財富減少的情形出現。

對於幹部績效考核的問題，淡化GDP考核尤其是在2020年全面小康目標實現後，大幅淡化GDP考核權重，徹底實施以福祉為導向的考核政策。

在建立健全綠色財稅方面，大幅提高耗能、高汙染和資源性產品的稅收。擴大消費稅征收範圍，建立“消費在哪里，稅收在哪里”的稅收體系。建立綠色轉移支付。同時推行各類綠色發展基金和普惠金融、資源生態環保政策和綠色保險制度，對生態農業轉型提供巨災保險和市場保險。

此外，工具包建議，實施新綠色投資計劃，不同於傳統水電路等基礎設施和制造業的投資計劃，大幅提高對下一代數字化基礎設施、新型生態環境、文化等“非傳統”綠色基礎設施的投資，為綠色新供給創造條件。

對現有新能源、電動車、火力電廠、綠色建築等領域的發展目標進行評估，探討是否可以從小範圍先行先試，像北歐一些國家那樣采取更加大膽做法，促進綠色轉型。在促進基於“互聯網+"的新型商業模式上取得突破，比如分享經濟(交通、住宿、餐飲、普惠金融等)。

同時在“一帶一路”、“南南”合作、海外投資等戰略中，實施嚴格的綠色標準。目前，現有生態功能區90%位於國家貧困縣。根據綠色發展的要求，對現有生態功能區發展的政策進行有針對性的調整。

工具包還建議，建立更加包容的社會和更有韌性的經濟政策目標，對受到綠色轉型沖擊的特定群體、部門和地區進行扶助，並建立相應的綜合風險防控體系。包括建立全國統一的失業保險體系。結合去產能、僵屍企業，進行專項支持和能力建設。對稅收高度依賴高汙染企業的地區(尤其縣域)進行專項轉移支村，使其擺脫對高汙染企業的稅收依賴。

戰略界支招：對於特朗普，要準備好“工具箱”

在剛剛結束的2016年三亞·財經國際論壇上，最熱門的話題就是“黑天鵝”和全球化，而美國當選總統特朗普則是被談論最多的人物。

“美國的學者現在都在做一件事，那就是‘猜’，猜特朗普當選後會發生些什麽。”12月11日，全國人大外事委員會主任委員、中國社科院國家全球戰略智庫首席專家傅瑩在論壇上表示，在很多外交官和學者看來，關於特朗普，唯一確定的事就是“不確定”。

“特朗普這個人是不可預測的。他也可能完全不會實現(競選中提出的)這些措施。如何面對這樣的人，是一個很大的挑戰。”麻省理工學院斯隆管理學院教授、副院長黃亞生對特朗普當選更是“憂心忡忡”。

那麽，中國準確認識特朗普了嗎?在諸多不確定中，應當如何應對特朗普時代的中美關系?

傅瑩：中國要準備好工具箱

曾任中國駐菲律賓、澳大利亞、英國等多國大使的傅瑩在上述論壇上表示，“中或最贏”，即中國或成為最大贏家這件事不會從天而降。

在傅瑩看來，特朗普是“敢想敢幹”的人，而且急於出成效。“他會直接給企業大佬打電話，讓他們搬回來。他主要的著眼點是在國內，美國經濟界已經開始呼應他了。比如高盛最近的預測就比較樂觀，說(特朗普的政策)可能會讓美國走向穩健恢複的過程。”

在“未來不樂觀”的預判下，傅瑩也提出，美國歷屆新總統上任時都會形成對中國比較嚴峻的態勢。但中美關系現在是參天大樹，撼動是比較難的。“奧巴馬執政8年，過去4年里國家主席習近平和奧巴馬見了10次。兩國經貿關系發展到了5580億美元的雙邊貿易額，而中國對美國的投資已經達到了466億美元，美國成為我國對外直接投資的第四大目的地。總的趨勢是好的。”她這樣舉例。

那麽，如何應對未來的挑戰?傅瑩表示：“企業界和決策層最主要就是準備好自己的工具箱。當傷害到自己的利益時，要學會采取程序性的和經濟手段來應對。也希望中國能拿出積極的解決方案來順勢地走。”

另外，特朗普放棄TPP(跨太平洋夥伴關系協定)後可能會用更多雙邊協定來彌補。因此，傅瑩提出，這對中美投資協定可能反而會是利好。“如果中美關系的重心轉向經濟，對我們來說並不是壞事。”當然，不排除標準更嚴、要價更高的可能，“但凡事能談，就能找到辦法。”

美前國務卿顧問：不要以為他不會來真的

哥倫比亞大學教授、原美國駐蘇聯巡回大使兼國務卿顧問史蒂芬·塞斯塔諾維奇(Stephen Sestanovich)在論壇上表示，特朗普的目標是其他所有國家，他對美國所有的外貿和軍事領域的安排都不信任，希望打破原有的關系，重新建立新的關系。

“他是一個一生都在給自己建紀念碑的人。比如他會建個大廈，用他自己的名字來命名。所以貿易方面（的言論）也並不是只針對中國。他要做的是改變，他個人的政治理念是要顛覆舊的東西。”塞斯塔諾維奇認為，作為一個生意人，特朗普會和中國非常合得來，但是他一定會做一些新的事情。

“不要以為特朗普不會來真的，他是一個變化者，他要創造的是自己的豐碑。”他這樣提醒。

對於特朗普當選後中美俄三國關系會如何變化，塞斯塔諾維奇表示：“不要誇大這個三角關系，也不要單看某一個國家的某位領導人出臺的某一條特定的政策，然後去猜想美國究竟會親俄還是親中，這都是不合適的推理。三個國家當中，如果有兩個國家的關系變得極度密切，或者是極度冷淡，另一方都會不太好受。”

他強調，中美關系其實並不涉及太多俄羅斯參與的部分，對中美關系起決定作用的是貿易以及美國在東亞的布局。

黃亞生：特朗普會比前任們更積極幹預經濟

一直支持希拉里的麻省理工學院斯隆管理學院教授、副院長黃亞生對特朗普當選後的全球經濟很不樂觀。他表示：“特朗普強調比較積極的財政政策，主要是加大基建投資規模；他要逆轉經濟全球化的趨勢，對進口商品提高關稅。他有可能會加強對美國命脈產業的外資管理，他會更強調美國制造，限制美國企業資本的自由流動，他會比之前的幾任總統都更積極地幹預經濟。”

那麽，特朗普執政後，對於中國商品的進口稅真的會大幅提高嗎?

黃亞生表示，美國總統在制定進口稅收時，如果出現了下列兩個條件就擁有決定權：第一，認為這個國家存在傾銷行為。2009年，奧巴馬就對中國鋼鐵和輪胎行業啟動了這個條款，對從中國進口的鋼鐵和輪胎加稅；第二，如果美國財政部認為這個國家存在操縱匯率的情況，總統也有權限對從該國進口的產品全面提高關稅。“特朗普在競選時、最近又重複指責中國操縱人民幣匯率。如果特朗普已經作出了這樣的判斷，那麽可能會影響美國財政部的判斷，也會上升到法律問題層面。畢竟只要財政部這麽判斷了，美國總統就必須要這麽做。”他說。

包道格：中國應當著眼長遠

包道格是美國卡內基國際和平基金會副總裁。對於“人們所了解到的特朗普是否真實”的問題，他在上述論壇上表示：“主流的美國媒體並不是特朗普的支持者，他們心中存在著一些憤怒，尤其是在特朗普新當選的這段時間內。（關於特朗普的內容）其中有一些官方的東西，也有一些確實是媒體編造出來的，所以有些是不可靠的。那些說話的人基本上也是不了解實情的人。真正知道的人，是不會到處亂說的。”

最近，特朗普在推特上發出的諸多內容引發了熱議，其中包括直接針對中國的言論。包道格表示：“如果問我的建議，我會說，中國應當根據長遠目標來看待中美關系以及美國在亞洲地區的布局。”

避談降準央行祭出新工具 節前“錢荒”暫緩

1月22日，Shibor(上海銀行間同業拆借利率)結束連續六日的全線上漲，一個月品種終結51日的連漲，宣告春節前持續緊繃的市場流動性暫松一口氣。這緣於上周五(1月20日)央行祭出的一招創新工具為幾家大型商業銀行提供了臨時流動性支持。

據了解，此次“臨時流動性便利”(TLF)操作相當於註入6500億元資金，期限為28天，資金成本與同期公開市場操作(OMO)利率大致相同。

市場人士分析，節前的流動性暫時無憂，但節後到期的壓力仍然不容小覷。貨幣工具創新也體現出政策面臨的兩難。一方面，央行為了堅持穩定中性的貨幣政策基調，輕易不能采取普遍降準的方式;另一方面，現有的公開市場操作、MLF(中期借貸便利)等工具在資金的成本和期限方面又不能完全滿足流動性需求。預計今年貨幣政策操作擴大抵押品範圍是必然選項。

央行出新工具“放水”應急

上周五，有媒體報道稱，因春節前流動性缺口過大，央行給工農中建交五大行分批次定向降準，期限為28天。

不過，隨後央行通過官方微博否定了“降準”傳聞，表示是通過“臨時流動性便利”操作為在現金投放中占比高的幾家大型商業銀行提供了臨時流動性支持，操作期限28天，資金成本與同期限公開市場操作利率大致相同。

這一操作的主要目的是“為保障春節前現金投放的集中性需求，促進銀行體系流動性和貨幣市場平穩運行”。

同日，央行還在公開市場進行了500億元14天期逆回購操作、600億元28天期逆回購操作。上周央行公開市場累計凈投放11300億元，創下單周最大凈投放紀錄。

央行還稱，這一操作可通過市場機制更有效地實現流動性的傳導。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認為，央行旨在通過TLF針對性解決節前資金面壓力。前期人民幣匯率壓力較大，外匯占款下滑疊加節假日因素，導致流動性持續緊張和利率大幅波動。雖然近兩周央行通過逆回購和MLF等工具向市場投放了大量流動性，但以跨節資金價格為代表的短期資金利率仍持續上行。本次央行向大行定向提供臨時流動性便利，體現了應對春節期間流動性暫時性緊張的針對性。

根據測算，預計本次釋放流動性約6500億元，期限為28天;本次臨時流動性便利操作雖然無抵押物，但成本與同期公開市場操作一致，為2.55%，低於MLF的3.0%。

“此外，本次臨時流動性便利操作盤活了一部分準備金，將提高貨幣乘數，有助於流動性的恢複。”招商證券宏觀分析師閆玲表示。

近期央行公布的數據顯示，我國2016年12月末外匯占款余額21.9萬億元人民幣，環比下降3178億元，連續14個月下降，且連續兩個月降幅超過3000億元。去年全年，中國外匯占款下降約2.9萬億元。

天風證券固收分析師孫彬彬表示，目前流動性超預期緊張主要有三個原因：首先，商業銀行新增貸款、存款等跟隨公歷月份波動，而現金漏出則跟隨農歷變動。今年春節位於1月份，比照歷史經驗，會額外多出5000億元左右的現金漏出，這一點從近期快速攀升的Shibor也能窺知一二;第二，信貸超預期。去年年末和本月第一周信貸明顯超預期，商業銀行新增資金超預期占用，加劇緊張局面;第三，MLF到期未續做。近期有大量MLF密集到期，就上周而言，到期兩筆都未續作，MLF回籠的資金需要央行進行投放對沖，MLF資金相對期限更長，到期續作情況更明顯地反映了刨去短期擾動因素後央行的真實態度。

春節前流動性暫時無憂

自上周五TLF操作一出，上周日市場流動性出現了明顯的緩和。專家分析稱，節前的流動性緊張暫時告一段落，但節後到期壓力仍然比較大。

1月22日，Shibor結束連續六日的全線上漲，隔夜Shibor跌18.7個基點報2.1890%，結束六連漲;1個月期跌1.16個基點報3.8080%，終結51個交易日連漲。不過，7天、14天、3個月期Shibor均仍上漲，其中，3個月期漲0.88個基點報3.8301%，創2015年5月17日以來新高，連漲67個交易日，是2010年底以來的最長連漲周期。

李慧勇認為，本次操作再次穩定市場情緒和預期，節前流動性再出現大幅波動的概率較低。但在國內經濟總體穩定、PPI加速沖高以及特朗普宣誓就職美國總統的背景下，利率總體仍將維持在高位，至少要一季度之後才能迎來實質下降。

據中信證券固收團隊測算，節前將有總計6575億元流動性到期，包括4400億元7天逆回購、200億元28天逆回購，1175億元1年期MLF，800億元3個月國庫定存。而節後至2月底，若不計此次臨時流動性便利操作，總計將有16950億元流動性到期，包括500億元14天逆回購、14400億元28天逆回購，2050億元1年期MLF;若考慮此次TLF操作到期，則節後資金到期量將上升至23450億元，資金回籠壓力較大。盡管考慮到節後現金回籠，但流動性的缺口仍然不小。

“站在這個時點，節後資金面走勢更為重要，其中的重點仍然是央行態度。目前來看央行總體態度仍然偏緊，要關註節前大量投放到期續作情況，謹防央行多角度釋放信號情況下市場預期偏差與央行實際態度沖突帶來的資金利率大幅波動。”孫彬彬指出。

中金1月22日也表示，目前央行從1月份以來累計投放的流動性規模大概在1.6萬億～1.7萬億元，與流動性收緊因素相比，仍有一定缺口，預計央行在春節前仍需要進一步投放流動性來緩解資金面緊張的影響。

貨幣政策陷入兩難

此次央行采用創新工具臨時為市場流動性救急，有市場人士解讀為這相當於一次“定向+定期”的降準，但央行仍舊避免提及“降準”，體現出維持貨幣政策穩健中性的態度。

不過，“貨幣工具創新也體現出政策面臨的兩難。”李慧勇表示，央行同時受制於外占長線下行和降準信號意義太強的雙重壓力，本次臨時流動性便利就是在此背景下的創新。一方面，在逆回購短期凈投放創新高，以及前期連續進行MLF操作導致交易商質押券不足的情況下，貨幣工具創新成為對沖貨幣投放缺口和平滑短期流動性的必要手段;另一方面，本次臨時流動性便利明確定向、定期，資金成本也維持在同期限公開市場操作利率水平上，避免了市場過度解讀和流動性過度釋放。

在他看來，2017年外占下行壓力不比2016年小，逆回購+MLF的政策組合仍將是對沖的主力，但政策工具更靈活將是趨勢：一是可以延長MLF的期限;二是擴大質押品範圍;三是如果本次TLF操作效果較好，未來類似的創新工具的運用也將增加。

從抵押品的角度看，中信證券固收首席分析師明明認為，TLF操作可解燃眉之急，但擴大抵押品範圍才是政策方向。

2016年12月底全國性商業銀行持有的國債和金融債合計約11萬億元，目前公開市場操作和MLF的余額47788億元，後者占比約43%，考慮到配置和交易戶的區別、統計範圍的問題，這一占比可能更高，導致了春節前進一步加大MLF和公開市場操作的量受到約束。

明明表示，通過階段性降準可以解決抵押品不足的燃眉之急。但從更長遠的角度來看，在“適應貨幣投放新方式”的要求下，全面降準不可期，臨時流動性便利更多對應春節此類特殊時點，所以擴大抵押品範圍才是根本之道。他預計，今年貨幣政策操作擴大抵押品範圍可能是必然選項，而從政府負債角度看，地方債可能是可增加的抵押品選擇。

國務院參事：房產第一屬性是居住，不應成投資投機工具

如何評判當前樓市？在2016年中央經濟工作會議提出“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位後，國內房地產未來應如何發展？

1月22日，由中國城鎮建設發展中心、中國城鄉統籌科學發展工程辦公室、中國房地產業協會經營管理委員會聯合主辦，深圳東方寶信資產管理有限公司、萊陽中房聯合置業有限公司承辦的“中國房地產業健康發展高層論壇”在山東省煙臺市萊陽（縣）市舉行。

國務院參事任玉嶺、國務院發展研究中心原副主任侯雲春、全國工商聯原副主席王治國、國務院國資委研究中心副主任彭建國等房地產專家，萊陽市政府官員，以及房地產開發企業和投資商參加了此次論壇。

房子是用來住的，不是用來炒的

2016年中央經濟工作會議提出要堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位。國務院參事任玉嶺在論壇上表示，“房地產的第一屬性是居住屬性，而不應該像股票一樣作為投資和投機的工具。”

國務院參事任玉嶺在論壇上講話

任玉嶺在演講中提出，“中央要解決房地產問題不解決腐敗問題，不從打老虎、拍蒼蠅入手很多問題是解決不下去的。”

在房地產要回歸居住屬性，拒絕投機、投資的基礎上，國務院發展研究中心原副主任侯雲春進一步提出，“房地產是用來住的，不是用來炒的，也是不能閑的。”

國務院發展研究中心原副主任侯雲春在論壇上講話

受實體經濟不振、投資渠道匱乏，以及中國人傳統的為下一代以及下下代準備房產心理的影響，中國人熱衷於買房。然而很多房買了之後卻不去住，造成商品房空置率居高不下。西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心2014年曾發布一份報告稱，2013年中國城鎮地區整體住房空置率為22.4%。按照國際通行慣例，商品房空置率在5%~10%之間為合理區;空置率在10%~20%之間為空置危險區。

在此背景下，侯雲春提出房子是不能空的，“房地產市場要理性、健康、可持續發展首先需要住房制度的設計，設計是你在哪兒工作、生活，你就在哪兒買房，不要人都不住在北京，買那麽多房子放在那兒閑著，讓在北京工作的人口沒地方住。”

不可否認，由投資、投機性的“炒”房行為引發的一二線城市房價的快速上漲，使得真正有剛需的人群買不起房，成為“社會折疊”的重要因素。任玉嶺指出，“土地從農民手里買過來很便宜，一旦拿到城市就是幾十萬、幾百萬，但這些錢卻沒有回到農民手里。根據統計，每年新畢業的750萬大學生中80%是農民的孩子，新入城的務工人員和大學畢業生他們需要住房但又買不到房，剛性需求被誤讀。”

一方面是在一二線城市實際上需要房的人買不起房，一方面是不需要房的投機者手握數套房，致使商品房空置率居高不下，房屋實際利用率低，是對資源的極度浪費。侯雲春更指出“炒房”不僅造成資源的浪費，也是對經濟發展的誤導，“鋼筋水泥不是就根據這個來的嗎?這麽大的產能(浪費)。”

侯雲春認為，要想防治房地產經濟泡沫，做到房子不是用來炒的，“政策和制度設計的關鍵是房地產稅。”

一面是火焰，一面是冰山

相比與一二線城市的“火”，三四線城市的房地產業面臨的卻是“冰”的狀況。國務院國資委研究中心副主任彭建國在演講中提到：“我們現在的樓市是‘冰火兩重天’，應該說區域發展兩極分化、過熱和過冷。一線城市、二線城市，北、上、廣絕對是價格過熱的，同時三、四線狀況是很不好的，應該是過冷的，所以‘冰火兩重天’，區域發展不平衡。”

國務院國資委研究中心副主任彭建國在論壇上講話

在國家調整經濟結構、著力進行供給側改革、房地產業去庫存的大背景，三四線城市的房地產業頗為動蕩。一邊是由於盲目開發帶來的大量積壓庫存，一邊是新開工項目資金不足，銀行等正規融資渠道困難，大量從民間舉債，以至於出現房地產企業破產和跑路的現象，最終不得不由政府埋單。

2016年中央經濟工作會議在堅決打擊“炒房”行為外，還提出了“要繼續紮實推進以人為核心的新型城鎮化，促進農民工市民化。”

侯雲春指出，中國處在城市化、工業化快速發展的階段，我們包括常住人口在內的城市化率現在是56.1%，戶籍人口去年是36.5%。按照國家定的“十三五”的目標，城市常住人口的城市化率達到60%，戶籍人口的城市化率達到45%。這樣，每年進城的農民就是2000多萬人，這對城市的住房建設需求巨大。

萊陽市副市長李少偉在論壇上致歡迎辭

萊陽市副市長李少偉在介紹萊陽房地產市場時提到：萊陽房地產市場供需基本平衡，結構基本合理，價格基本穩定，堅持了良好的發展態勢。據悉，萊陽房地產市場目前並沒有出現庫存積壓的問題，而如何激發三四線城市房地產市場的活力真正為新型城鎮化服務才是房地產市場健康發展的必要。

全國工商聯原副主席王治國在論壇上講話

對於三四線城市房地產的發展要一城一策，因地制宜。全國工商聯原副主席王治國認為，“方針政策是就整體而言，把它放到微觀來看，每個城市並不一樣。有些地方庫存在加大，有些地方可能還不夠。特別是城鎮化建設、城鄉統籌、房地產市場三者如何結合？要結合中央指出的房地產發展的總的趨勢，要平穩、健康，適合中國的國情，又適合市場的變化。貫徹中央精神要因地制宜，不同地區應該有所差異。”

中國社會經濟調查中心主任趙仲海在論壇上講話

中國社會經濟調查中心主任趙仲海認為，對於三四線城市房地產行業的健康發展，政府要起到引領作用，增強服務意識，提升服務，擴大市場的開放程度。同時，房地產企業要找準項目、長遠規劃、穩步發展，做到誠信、創新、人才培訓、市場開拓，加強內部管理，這些都是需要我們一個個解決的實際問題。

針對目前中國房地產市場兩極分化的現狀，彭建國認為要實現房地產健康發展必須從以下三個方面入手：第一個是平穩發展，一定要避免大起大落;第二就是均衡發展，不能說在一二線城市是“洪災”，三四線城市是“旱災”;第三就是理性發展，不要搞投資性的房地產，要把改善性的作為重點發展，因為有利於實現全面小康。

此外，要實現房地產市場的健康發展，彭建國認為一定要處理好政府、市場和企業三者的關系。彭建國說：“總體來說市場對資源配置要起決定性的作用，政府要轉變職能、政企分開、簡政放權。特別是在當前實體經濟特別困難的情況下，政府一定要持續減稅降費，要提供優質服務，要改善投資環境，要提高綠色通道。”

我是怎樣在48小時內用大眾點評等工具約了4個男人?

菲言菲語 2017-02-17 17:47

本文系菲言菲語（微信 ID:  feiyanfeiyu-2016）授權i黑馬發布，作者：陳菲菲。

2月13日淩晨，三里屯酒吧街上，我向一個頭戴潮牌帽子，穿著嘻哈的男生，問起你會用什麽app約會，得到這樣的回答。

情人節前夕，我們絞盡腦汁地想視頻選題，因為《胸大吾腦》跟互聯網生活方式相關，於是想到了做非常規約炮app體驗，聽到這個選題，我腦袋一下子嗨起來，跳到了另一個世界，那里充滿一切與情色相關的光影。說實話，做這個選題並不容易，因為要在48小時內，體驗8款奇葩約炮軟件app，並且要約到人進行偷拍。當然，不能真的被啪（如果長得帥也就另當別論了），這里面充滿著曖昧，也頗具挑戰。

我自認為不是一個老司機，也不能算是叱咤在社交app里的高手。平時最常用的app就是微信，還有各種打車app，外賣app，基本可以定義成“不社交網絡用戶”。給你們看一下我的手機主屏，正如你所看到的，這就是真實的創業狗的世界。

01

對於眾所周知的所謂約炮神器，幾乎沒有碰過，自我感覺在虛擬世界沒辦法真的約到，只能YY。非社交的app，甚至是工具類app，在我的認知里面，是更不可能約到了。深夜三里屯偶得的那個故事——有人在網易雲音樂上約到了炮，讓我覺得特別神奇。於是我體驗的第一款奇葩軟件就是“黃易雲音樂”。

起初我的ID沒用真名，頭像也並不是女生，是一張貓的照片。我像平時一樣開始播放我愛聽的歌《fade》，隨意刷著榜單，時不時在“朋友”的菜單欄點擊“附近”，於是出現了好多陌生人，上面有他們正在聽的各種類型的歌曲。我隨意點進去一個離我200m的陌生人，頭像是一個戴著眼鏡有點裝X的藍孩。

我開始say hi，過去5分鐘，沒有理我，10分鐘後，依然沒有人應答。我果斷放棄跟這個人繼續對話。

本著一名老司機“漫漫約炮路，夜夜何其多”的心態，我決定把方圓1000m的陌生人全部騷擾一遍，結果仍然沒有人搭理我。這果真是看臉的社會，我換上了我個人頭像，雖然不是那麽傾國傾城，但是至少是個雌性動物，這次很快就有了回複，是一個94年的程序猿S，還正在公司實習，從音樂切入感覺就是不一樣，我們的對話更像是兩個小騷年的曖昧暗號。

聊到最後，相約在漫咖啡見面一起回家。晚上7點我提前跑到約定地點工體漫咖啡，手拿著一本書和gopro進行掩護偷拍，同事在遠遠的用攝像機進行”監測“。過了差不多10分鐘，一個穿紅色上衣，背著雙肩包的男生從遠處走過來，跟我打招呼順便說了句：“我們走吧！” 我直接說了一句:”剛才有朋友打電話，讓我等ta，我可能還不能走。”

S很尷尬又失望：“ta什麽時候來？”就在這時，假扮我女朋友的同事走過來對著我說：“這是你男朋友嗎？你什麽時候開始喜歡男生了？”只見S一臉懵逼，然後我被“女朋友”拽到了外面。最後的結果可想而知，紅衣騷年默默的離去，我在沒有加他微信的前提下，在網易音樂上私信了sorry。從這次黃易雲音樂的約炮來看，多多少少都是有點小清新文藝群體，略帶悶騷又內心狂躁。

02

第二個體驗的是大眾點評。按照我以前的使用習慣是不會獨立下載app的，而直接在微信的二級菜單里面查找大眾點評。這次我特意下載了app，對於大眾點評的約炮體驗，講真，是蠻難的，因為它沒有像網易音樂的附近人的社交功能。

我幹脆用第三方微信直接登錄，關聯了我的微信好友，本著不能殺熟的原則，我只能在評論區守株待兔。我搜索到一家在公司附近的飯店，點開進行評論，因為很久之前吃過，也沒有曬美食的習慣，所以在評論的時候沒有發美食的照片，但是文字還是寫得蠻認真的。

寫完以後我就開始了無盡的等待，大約過了6個小時後，晚上9點半，我的大眾點評消息欄里有了提示，有人回複了我的評論，但是很失望是個姑娘。頭像是一個小baby，看起來像個寶媽，點進她的個人空間，里面有各種各樣的她對美食的評價，也看到她跟其他人的互動。感覺大眾點評的評論區也是蠻神奇的，我也嘗試著給別人的評價進行回複。

在一家日料店我點了進去，看到一個名字叫“取名字這種事情真是太難了”的人，個人資料是男、水瓶座、北京。

我在他評論的地方開撩，果斷把微信要到了手，他答應晚上來找我給我做夜宵吃。我在工體預定了一間酒店公寓，事先訂了菜，還特意準備了電火鍋，把酒店布置得像家一樣。淩晨12點半左右，他貌似有戒備心地給我發消息，讓我去他定的酒店。看來約炮這種事情是一種心理的博弈，我當然沒有答應，開始軟磨硬泡，給他各種想象空間，最終他還是答應我來找我。

淩晨1點左右，他敲開了我的房門。他是一個看起來打扮得有點潮的男生，從他身上感受到濃濃的約炮氣質。我有點緊張和驚訝，如果不是錄節目，我是不會做這種高危的事情。好在同事們在門外隨時準備進來（其實是為了整蠱他），從他進門的2分鐘開始，我的第一個男同事拿著鮮花進入房間，他有點不知所措；過了5分鐘，我的女同事也緊隨其後，後腳我的另一個同事提著一袋子零食來了。他有點尷尬：一會兒不會還來人吧？我快笑場地說：應該不會了，哈哈哈哈。

整個過程尷尬而又緊張，如果暴露後果不堪設想，好在這個男生略帶憂傷而又識趣地結束了這次“約啪”。大眾點評上評論區的互動，本質上是為了提升相關店鋪的各項服務品質，但總歸有人的地方就有炮在，雖說約炮的困難程度遠大於黃易雲音樂，在評論互動中總能感覺到雄性與雌性交融的信息。

03

第三款是最近異常火爆的“假裝情侶”APP，鹿晗跨界組建基金，投資的第一個項目，但是被各路媒體封為“色情”軟件。我好奇地下載了這款黃色界面的app，下載完後，開屏slogan是“像呼叫專車一樣呼叫情侶”，讓我想起來了我之前做了一期選題：滴滴一下，馬上挨炮。

在菜單欄里分別有假裝情侶、一起嗨、社團、貴圈、我的資料等功能，在假裝情侶這一欄中，分別有大房、二房、三房、四房。

這個功能讓我瞬間想到了舊社會的一夫多妻，當然不論男女都可以有四房，可以隨機匹配，也可以在線配、條件配。為了快速完成任務，我決定隨機配，不一會兒“四房太太”都滿了，匹配過來的用戶大多都是沒有真實頭像，看起來都是為了在二次元世界尋求刺激而隱藏身份。

“大房”聊天的第一句話是：“聊汙的嗎？”我被這種直接搞得措不及防，很自然地回複：怎麽個汙法？於是你就看到了以下的聊天記錄。

這種聊天的模式更像是“文愛+phone sex+SM”，我拒絕了他文愛和發圖聊騷的需求，但是仍然不能阻擋他宣泄的欲望，小黃圖蜂擁而至。

在這個app里，很多用戶不會輕易選擇和你現實見面，他們常常說教：只網聊，不現愛。我突然會想到他們在真實世界里西服革履，談吐得體的樣子。對於假裝情侶APP上的用戶請求真實見面的話，我也不會輕易答應。

仿佛在這款app上只有欲望，沒有其他。在社團這個功能欄里“聲控”的群組人數較多，因為只能語音聊騷，所以用戶大可不必忌諱我是誰or你是誰，女生發帖比例較多，仿佛應了那句話：女生比男生更為情色，在這種虛擬世界更容易解放天性。

如果真讓我使用這款APP，也只有選擇午夜，沒有其他時段，如果男生長期使用的話，估計都得腎虛。

04

第四款我體驗的是keep，keep並不是我常用軟件，他們的slogan“自律給我自由”卻影響我很多，是治療睡懶覺和拖延癥很好的雞湯。這款app是健身達人與肌肉男的聚集地，我初次使用並不太了解功能，但是以約炮為目的，我還是去了“發現”功能欄里的小組，加入了“挑戰平板支撐”。正巧遇到一個名兒叫“我是你的muscle男”發了一張秀肌肉的圖片，配文是：有沒有喜歡肌肉男的mm？

我立刻上前進行勾搭，想讓對方教教我。誰知道muscle男很熱情加了我的微信，我害怕他是某健身房的托兒，不讓他看我的朋友圈，然後他主動約我見面，我順勢把他約到了我租的公寓，安排我的女同事與他見面。

因為沒有用真實頭像，估計也不好區分，可是見面後發現對方是照騙，沒有muscle，有些瘦弱，第一句開口就讓同事去洗澡，muscle男正準備脫衣服的時候，我另一個男同事出現，冒充她的男票，才讓這場約炮結束。

05

在這次48小時體驗4款奇葩約炮軟件的過程中，深刻感覺到，是女生到哪兒都得挨炮，你談或者不談，“約炮”都在那里。

某些人以為“眼不見為凈”，不過是不願面對現實，在虛擬的社交網絡里，多數都是顯露出人性中的貪嗔癡，多元化的文化也讓我們對兩性關系，有了新的認知。想起兩性學家李銀河說過，未來的婚姻終將消亡，婚姻關系將不會再出現一對一，滿足於性的需求不再依附與婚姻關系，並且提出了開放式婚姻。

移動互聯網仿佛又在加速這種婚姻制度的瓦解，讓人有更多的方式去滿足性與愛，並且以非社交類APP的約炮玩法。在玩膩了常規約炮軟件後，這仿佛是約炮APP中的一股清流，讓我們學會了優雅地約啪，讓約炮這種“直接”的事情，蒙上了一層輕紗，看似美好，其實還是滿足了動物的本能。

我個人不排斥約啪，因為這本身就是跟人性在較量，而我們又不得不接納人性，但是我總是在體驗這些APP時候想到木心的詩《從前慢》：“從前的日色變得慢， 車、馬、郵件都慢 ，一生只夠愛一個人 。從前的鎖也好看 ，鑰匙精美有樣子 ，你鎖了， 人家就懂了” 而如今快捷的社會節奏，不斷叠代的互聯網產品，讓我們不得不快馬加鞭，總覺得缺失了什麽，作為90後的我，是互聯網的用戶，而95後、00後是移動互聯網原住民，也許是他們真正開啟了下一個次元時代，但開啟新時代的同時，是否已經做好面對科技給我帶來的一切準備了呢？答案看似不得而知，而我們每個人貌似又心知肚明。

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谷歌推出人工智能工具助新聞媒體篩查惡意言論

2月24日消息，據英國《金融時報》報道，谷歌推出了一款人工智能工具，可以識別網上的辱罵評論，幫助出版商回應要求它們遏止仇恨言論的日益增大的壓力。

這款免費谷歌軟件名為Perspective，正得到一系列新聞機構的測試，包括《紐約時報》、《衛報》、《經濟學人》，作為幫助簡化人工審核其文章下面的評論的一種方式。

“新聞機構希望鼓勵與其內容相關的參與和討論，但發現要篩查數以百萬計的評論，甄別其中的惡意挑釁或辱罵言論需要耗費大量財力、人力以及時間。”研發這款工具的谷歌科技孵化器Jigsaw總裁賈里德·科恩表示。“其結果是，很多網站徹底關閉了評論功能。但他們告訴我們這不是他們想要的解決辦法。”

目前，該軟件供谷歌“數字新聞行動”涵蓋的一系列出版商使用，包括英國廣播公司、英國《金融時報》、《回聲報》和《新聞報》，同時在理論上可供YouTube、Twitter和Facebook等第三方社交媒體平臺使用。

“從小開發者到互聯網上的最大平臺，我們對與各方合作持開放態度。我們都有共享利益，並受益於健康的網上討論。”Jigsaw的產品經理CJ·亞當斯表示。

Perspective幫助更快地甄別辱罵評論，以便人工審核。該算法經過了數十萬條在維基百科(Wikipedia)和《紐約時報》等網站上被人工審核者貼上“有毒”標簽的用戶評論的訓練。

它的工作原理是基於在線評論與被貼上“有毒”標簽的評論的相似度，或這些評論使別人離開對話的可能性，對其進行打分。

“我們都很熟悉網上評論與日俱增的毒性，”科恩表示，“人們因為這一點而離開對話，我們希望賦予出版商力量，能夠重新贏回這些人。”

諜影重重防不勝防，維基解密揭秘CIA黑客工具

雖然美國一直宣稱2016年大選受到了俄羅斯黑客的幹擾，美國民主黨全國委員會總部系統也確實遭遇了黑客入侵，但美國的網絡能力真的如此不堪一擊嗎?向來和美國對著幹的維基解密可不這麽想。

據英國廣播公司BBC報道，維基解密近期公布了部分所謂中央情報局CIA所使用的大規模黑客工具，可以說讓人們有種大開眼界的感覺。這些網絡武器的目標包括Windows, Android, iOS, OSX 和Linux 操作系統的手機、電腦、電視等電子設備，甚至包括路由器。目前部分工具已經完成了內部測試工作投入應用，英國軍情五處MI5據稱協助制作了攻擊三星智能電視的黑客軟件腳本。

維基解密表示，從線人得到的細節信息足以證明，CIA的黑客能力已經超越了所授權的職權範圍。

入侵電視

根據一份標記日期為2014年6月的文件，代碼“Weeping Angel”的軟件成功攻克了一款三星的智能電視。電視呈現一種“假關閉”的狀態，用戶可能會誤以為機器隨著屏幕關閉而關機。事實上，隨著軟件啟動，監聽系統開始采集室內的音頻資料，一旦電視機開機並連上wifi信號，相關內容將被傳回CIA服務器。

在“未來計劃”部分，研究人員計劃引入視頻拍攝功能，屆時wifi傳輸的限制問題將得以解決。

目前三星方面拒絕就相關問題作出表態。

智能手機躺槍

維基解密稱，截至去年CIA“軍火庫”已經有24款針對Android 系統的零日漏洞代碼。部分是CIA獨自研發，有些則來自英國情報機構政府通信總部(GCHQ)、美國國土安全局和第三方。

來自於三星、HTC、索尼等品牌的部分智能手機據稱已經“淪陷”，CIA可以利用漏洞讀取用戶在Whatsapp, Signal, Telegram和微博等社交平臺上的數據。

蘋果 iPhone 和 iPad也未能幸免，通過從GCHQ、美國國土安全部和FBI獲取的 iOS零日漏洞代碼，技術人員已經可以實現定位，激活設備照相功能和麥克風，並讀取短信記錄。

其他工具

維基解密還公布了CIA的一系列工具：

1.CIA試圖入侵汽車電腦操作系統，可能被用來執行無法察覺的“暗殺”。

2.CIA找到了入侵永不上網的電腦(air-gapped)的辦法，這種電腦往往因為藏有敏感資料而被人為設置與網絡隔絕。CIA想到的辦法包括通過圖片隱藏數據及隱藏部分存儲空間。

3.CIA可以攻擊時下流行的殺毒軟件。

4.CIA建立了從俄羅斯及其他地方的惡意軟件中“偷師”而來的黑客技巧數據庫。

此次維基解密發布了一個名為Vault7網站轉存的文檔，詳細闡明了CIA的黑客工具，工程筆記，內部通訊等8761個相關文檔。目前文檔中沒有包含工具本身，並且很多名稱已經經過編輯處理。維基解密表示，這只是第一步，後續還會出現更多涉及CIA網絡活動的“爆料”

武器泄露令CIA撓頭

事實上電子產品存在漏洞並不奇怪，此前就曾有智能電視或者自動駕駛汽車系統被黑客攻克等消息被曝出。讓CIA頭疼不已的是那些此前從未公布的“新武器”被泄露。一方面，原本通過 iOS和Android 漏洞，情報機構原本可以順利定位目標，而如今這些漏洞可能被蘋果和谷歌補丁“填補”，而且由於操作系統的關聯性，相關未發現隱藏漏洞可能也將浮出水面，系統將更難被攻破。另一方面，此前數年的努力付諸東流，同時這些漏洞還存在被黑客“捷足先登”的風險。

當然CIA手里還有很多絕密武器，只是以後他們會嚴密防範不被泄露。

維基解密與美情報部門的“不解情緣”

去年維基解密曾公布美國民主黨全國委員會服務器中高層的郵件通信紀錄，造成數位官員因此引咎辭職，並導致FBI在大選前夕重啟“郵件門”調查，重創希拉里選情。此後美國情報機構始終認為是俄羅斯黑客將資料泄露給了維基解密，並幫助共和黨總統候選人，現美國總統特朗普贏得了大選。當然俄羅斯方面始終拒絕這種指控。

今年2月維基解密再次爆料三份CIA的間諜密令，揭示其曾下令在2012年法國總統大選前曾展開秘密偵查活動長達十個月。文件顯示出於擔心時任總統薩科齊領導的人民運動聯盟無法確保連任，需了解薩科齊對“其他候選人”的考慮以及其與顧問之間的溝通情況。

央行：運用多種貨幣政策工具 維護流動性基本穩定

中國人民銀行貨幣政策委員會2017年第一季度例會日前在北京召開。

會議分析了當前國內外經濟金融形勢。會議認為，當前我國經濟金融運行總體平穩，但形勢的錯綜複雜不可低估。世界經濟仍處於國際金融危機後的深度調整期。全球經濟逐步複蘇，主要發達國家複蘇步伐有所加快，部分新興經濟體仍面臨挑戰，國際金融市場存在較多風險隱患。

會議強調，要認真貫徹落實黨的十八大和十八屆三中、四中、五中、六中全會、中央經濟工作會議和政府工作報告精神。密切關註國際國內經濟金融運行最新動向和國際資本流動的變化，堅持穩中求進工作總基調，適應經濟發展新常態，實施好穩健中性的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，維護流動性基本穩定，引導貨幣信貸及社會融資規模合理增長。按照深化供給側結構性改革的要求，改善和優化融資結構和信貸結構，提高直接融資比重。繼續深化金融體制改革，增強金融運行效率和服務實體經濟能力，加強和完善風險管理。進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

本次會議由中國人民銀行行長兼貨幣政策委員會主席周小川主持，貨幣政策委員會委員連維良、易綱、潘功勝、張曉慧、寧吉喆、郭樹清、劉士余、項俊波、樊綱、黃益平、白重恩出席會議，丁學東、史耀斌、田國立因公務請假。中國人民銀行營業管理部、重慶營業管理部負責同誌列席會議。

利率對沖有新工具 首只離岸中國國債期貨上市

4月10日離岸市場首只中國國債期貨——中國財政部五年期國債期貨在香港交易所上市。

離岸國債期貨是以中國國債為基準的定價產品，為國際投資者投資境內債市提供了利率對沖的工具，同時加大境外市場和境內市場的聯動，因此，對於人民幣國際化、債券市場對外開放而言都是具有里程碑意義的產品。

市場人士認為，未來境內的機構或投資者可以把境內的國債期貨、債券現券以及其他衍生品相匹配，形成更多、更豐富的交易策略。

不過，也有分析人士指出，離岸國債期貨還存在著監管者定位不清晰、投資者數量少、以及和境內國債期貨的競爭關系等問題，未來發展的前景仍存不確定性。

首只離岸國債期貨問世

4月10日，中國財政部五年期國債期貨在香港交易所上市，在市場看來這是一個具有里程碑意義的產品。

2009年以來，隨著人民幣國際化步伐的推進，香港作為最大的離岸人民幣中心之一，推出了一系列的人民幣產品，如“點心債”、“滬港通”等。最近兩年來，境內債市對外開放提速，今年3月國務院總理李克強在“兩會”答記者問中表示，即將推出“債券通”。

“國際市場要對這些資本進行定價，就要有一個資本定價的平臺。但是，境內資本並不存在這樣一個交易環境，或者對國際投資者來說非常陌生。”天風國際證券集團行政總裁孟小寧近日在一次關於港交所國債期貨的專題討論會中表示，尤其是在人民幣匯率和利率方面，一直以來並沒有形成被廣泛接受的定價模式。在香港推出一個以中國國債為基準的定價產品，具有里程碑意義。

根據中債登數據，截至今年2月末，境外機構持有的國債和金融債規模分別為4180億和2849億元。

不過，由於離岸人民幣匯率在過去一段時間對美元出現貶值，對一些人民幣資產，比如點心債、股票等的交易量產生了極大的影響。在中國債券市場對外開放取得突破性進展的今天，需要在離岸市場推出匯率、利率風險的對沖工具，來進一步增強國際投資者投資中國債市的信心。

今年2月27日，中國國家外匯管理局發布通知稱，銀行間債券市場境外機構投資者可以在具備資格的境內金融機構辦理人民幣對外匯衍生品業務，對沖以境外匯入資金投資銀行間債券市場產生的外匯風險敞口。

此次推出離岸中國國債期貨相當於為境外投資境內債市提供了利率對沖工具。

2010年8月發起向境外人民幣業務清算行、境外人民幣業務參加行和境外央行三類機構開放銀行間債券市場並實行額度管理。

2015年7月取消對境外央行累機構投資國內債券銀行間債市的額度限制，並實行準入備案制。

2017年2月24日，中國央行決定進一步放開境外機構投資者投資銀行間債券市場，引入更多符合條件的境外機構投資者，取消額度限制，簡化管理流程。

至此，中國債券市場對外開放的“三步走”戰略已經完成。

引入做市商制度

與中金所五年期國債期貨產品(TF)進行比較，港交所離岸國債期貨(HTF)設計呈現出如下特點：第一，HTF標準券是一個五年期的境內國債，3%的票面利率，每年付息一次，這和中金所一樣。第二，在合約金額上，HTF合約金額是50萬一張，中金所的合約金額是100萬一張。第三，從合約月份設計上來看，HTF是最近兩個季度月，比如說期貨合約是4月10日上市，就會申請的兩個期貨合約的月份一個是6月，一個是9月，這比TF少一個季度月，TF現在是6、9、12這三個月。除此之外，HTF的交易時間、交易日和最後交割日等基本設計方面和TF也有不同。

從基本的交易條款設計來看，港交所與中金所五年國債期貨合約最大的不同體現在交割方式以及做市商制度的不同。TF是現券交收方式，而HTF采取現金交收。

港交所負責固定收益和外匯產品的產品開發工作人士在前述天風證券專題會上對交割方式的設計原理給出解釋。他稱，中金所的國債期貨是現券交收方式，而港交所是離岸交易的債券期貨，所以就沒有債券可供實物交收，因此設計的就是現金交收。

國信固收董德誌表示，境外投資者在參與中國銀行間市場獲取現貨方面相比境內投資者來說是處於劣勢的，另外HTF是離岸交易的債券期貨，沒有債券可供實物交割，還會存在托管以及轉托管等方面的問題，所以對於HTF來說，采用現金結算比實物交割更為合理。

如果做現金交收就需要一個基準價格進行現金交收。那麽港交所是如何設計基準價格呢?

前述港交所人士稱，就每一個期貨合約而言，會有一個債券籃子。香港交易所和中債登之間有一個合作協議，中債登會幫助港交所挑選和構建這樣一個債券籃子。挑選的過程如下：在每一個期貨合約上市前五個工作日，中債登會按照一定挑選標準挑選一個債券池，並按照一定的流通性系數進行排序，從中挑選出流動性最強的三支債券組成一個債券籃子。每一個期貨合約都有一個債券籃子，而且這個債券籃子一旦決定以後，在期貨合約交易過程中不會進行調整，只有舊的期貨合約下市，新的期貨合約上市以後才會申請新的債券籃子。債券籃子申請以後，這個期貨合約就會交易，在正常市場下，港交所會按照每天最後成交價格作為每天計算變動的依據。

此外，HTF有一個流通量提供者的機制，目前境內中金所和其他商品期貨交易所都沒有做市商機制。這對於離岸投資者而言是一大利好。

前述港交所人士解釋稱，在這個產品推出的初期，港交所希望引入一些比較有實力的境內外的機構，相當於做市商的職能，在香港交易所的名稱叫做流通量提供者。他一來承擔定價的職責，二來向市場提供流動性。

“我們當然希望這個市場最終發展成一個買賣雙方報價的市場，但是在特定的市場情況下，我們還是需要有一些比較有實力的機構為這個市場定價，有一個必要的秩序。”他稱。

據他介紹，目前一些中資背景的券商、銀行以及外資銀行都對離岸國債期貨的做市項目表現出極大的興趣，並正在進行內部的產品審批、系統構建的流程。在不遠的將來，會向市場公布做市商名單。

增強境內境外市場聯動

離岸國債期貨的推出可能會加大境外市場和境內市場的聯動。換句話說，HTF的價格以及市場行情將受到人民幣匯率走勢的影響。

華創證券固收分析師屈慶表示，在岸和離岸人民幣匯率市場中，離岸人民幣市場受美國的影響更大，主要由於香港是聯席匯率，當美元升值時，離岸人民幣會首先貶值，並帶動在岸人民幣貶值。同理，現在推出離岸國債期貨，一旦美國再次加息，香港的利率水平會擡升，境外機構會選擇做空離岸國債期貨對沖，導致離岸國債期貨價格下跌，境內投資者看到離岸期貨下跌肯定會影響到境內國債期貨市場，進而影響到現貨市場。至於影響有多大，可後續進行觀察，至少傳導路徑是比較清晰的。

天風國際證券集團副總裁(擬任) 袁駿表示，HTF的價格和離岸人民幣(CNH)的關聯性，首先在情緒和心理層面。如果假設CNH大貶值，或者有大的貶值預期，國債的投資者肯定會有很大的擔憂，因為匯率風險的成本非常高，隱含利率非常高。所以人民幣如果有新一輪貶值趨勢的話，對國債期貨會有偏空的影響。但是反之，如果有升值預期，國債期貨、國債就會非常有吸引力。

興業固收研究在最近的研報中表示，離岸市場交易疊加金融收縮的大環境，香港國債期貨不確定性上升。

去年下半年貨幣政策轉向，去杠桿、防風險是階段性重要目標。與此同時，全球也面臨貨幣收緊的拐點。在這樣的情況推出離岸國債期貨合約，除了合約自身外，還要面臨一些問題。

第一，監管問題，境內國債期貨合約受到證監會和央行的監管，但央行如何監管港交所國債期貨並不清楚。

第二，投資者問題，盡管目前境外投資者持有國內債券的絕對規模已經不低，但有些是偏配置的資金，本身沒有對沖需要，而且部分通過IRS已經進行了對沖，是否有興趣參與這個產品或者何時參與這個產品還有待確認。而就境內投資者來說，在金融收縮的背景下，能否將資金轉到香港市場去參與這樣的產品，也是未知數。

第三，與境內合約的關系如何定位，雖然從合約上來看，HTF與中金所TF有很大的區別，但本質上均是提供一個場內對沖工具。當然，可以說二者有互補的關系，但在境內市場深度仍然不夠的局面下，二者之間的競爭可能更大。

孟小寧則認為，港交所推出的國債期貨產品，對短期資金比較敏感，未來會有廣闊的發展空間。境內的機構或投資者可以把境內的國債期貨、債券現券以及其他衍生品相匹配，形成更多、更豐富的交易策略。

深交所：積極發展多樣化融資工具

據深交所網站消息，​​深交所10日舉辦服務地方經濟建設座談會，指出要積極發展多樣化融資工具，公司債、資產證券化規模穩步增長，推出綠色債、雙創債等創新產品試點，提高對PPP項目資產證券化的審核和掛牌工作效率，服務地方債發行。

深交所表示，將在服務實體經濟方面采取了一系列重要舉措。一是全力推進多層次資本市場體系建設，逐步形成了體系完整、特色鮮明、功能互補的多層次資本市場體系，充分匹配中國經濟多元協同發展優勢。

二是積極發展多樣化融資工具，公司債、資產證券化規模穩步增長，推出綠色債、雙創債等創新產品試點，提高對PPP項目資產證券化的審核和掛牌工作效率，服務地方債發行。

三是打造全周期金融服務鏈條，實施“科技型中小企業成長路線圖計劃2.0”，支持區域股權市場建設，努力為中小科技型企業提供全生命周期的資本市場服務。

下一步，深交所還將與地方政府加強合作，深化創業板改革，健全對地方經濟建設的一體化服務模式，完善地方金融工作幹部交流平臺，全面發揮資本市場對實體經濟發展的支持作用。