ZKIZ Archives


計然之策對投資的啟示 自在投資

http://xueqiu.com/1371970977/23507397
一、簡述
  《史記-貨殖列傳.計然之策》大概可以稱得上是中國古代有記載的最早的經濟理論。
   策一:「論其有餘不足,則知貴賤。貴上極則反賤,賤下極則反貴。」——如果某種商品盈餘則供給大於需求,價格勢必走低;如果某種商品不足則供給小於需求,價格就會高漲。任何事物均處於循環運動的過程之中,否極泰來。這個觀點亦即現代經濟學原理的依據市場供求衡量價格漲落的觀點。
   策二: 「夫糶,二十病農,九十病末。末病則財不出,農病則草不辟矣。上不過八十,下不減三十,則農末俱利,平糶齊物,關市不乏,治國之道也。」 這應該是人類歷史上最早的政府平抑調整物價的宏觀調控論,比主張國家直接干預經濟的西方經濟學家凱恩斯早兩千多年。
   策三:「積著之理,務完物,無息幣」。務完物,即注重商品的質量;無息幣是注重資金的周轉。
   計然之策是產生於2500年前我國春秋時期的經濟理論,竟然與現代經濟觀點是一致的,說明我國古代的先賢們是極有智慧的,古人留下如此寶貴財富,值得我們驕傲,值得我們研究。

  計然之策的利用者范蠡(lǐ)獲得——「治國成五霸,從商為聖祖」的非凡成就。該策共七條,范蠡輔佐越王勾踐只用了其中五條,就報仇雪恥滅掉吳國,越國繼而成為戰國「五霸」之一;范蠡用計然之策治家經商,成為兩千多年來的商業楷模,史稱「商聖」,被後人推崇為能帶來財富的財神爺的化身,我國民間供奉的財神有文武財神兩種造型,其中武財神的原型是忠義千秋的關公,而文財神則是被尊為陶朱公的范蠡:文財神錦衣玉帶,冠冕朝靴,白臉長鬚,溫文而雅。手執「如意」,身攜「聚寶盆」,常有「招財進寶」相隨。這也是從古至今,出現年代最早、供奉的人最多的財神形象。
  以下嘗試從陶朱公成功秘訣中探討現代證券投資的啟示。

  三、陶朱公成功秘訣分析及借鑑

   (一)陶朱公成功秘訣第一條:準確而及時地把握好天時、地利、人和三要素,謂「知斗則修備,時用則知物」。

「知斗則修備,時用則知物」就是說像作戰之前要做好準備一樣,根據季節的需要(時用)就可以預知市場所需要的商品(知物)。
  范蠡知曉天文地理,觀天象,察氣候。農業經濟時期,穀物的產量和種類有賴於氣候,可判斷商品價格的狀況,未來經濟的走向。范蠡認為「時不至,不可強生;事不究,不可強成」。
  范蠡對 「時」的把握有兩重要義:
  其一是根據木星(歲)在恆星運動過程中的不同位置預測農作物豐歉規律, 「故歲在金,穰;水,毀;木,飢;火,旱。旱則資舟,水則資車,物之理也。六歲穰,六歲旱,十二歲一大飢。」,即歲在金就豐收,在水就歉收,在木就會出現饑饉,在火就會出現旱災;而且根據歲星(木星)每12年運行一輪的規律,每6年出現一次豐收,每6年出現一次乾旱,每12年出現一次大的饑荒;
  其二是時機與商機的運用——范蠡在豐收的金年裡低價收購糧食,在歉收及饑饉的年景裡陸續售出,同時購入木材。到了火年時節遭逢大旱,道路平整易於車輛奔行,所以造車的利潤很高,而范蠡卻反其道而行之,將他收購來的木材全部用來造船。正當人們譏笑他的時候,旱年之後隨之就是大洪澇,別的商人措手不及,來不及臨時改車造船,而范蠡事先造好的船隻則可以高價一售而空。還有范蠡根據自然、物產、民情、風俗等選擇經商之地……

  財富的智慧往往在於獨立判斷。旱時造船,澇時卻造車,體現的是逆向思維。時至今日,這些財富哲思經歷了近兩千多年的歲月洗練,依然具有頑強的生命力,依舊振聾發聵!
  有句話說得好「思路比努力重要,方法比操作重要」。投資要賺錢,投資思路就一定要正確,否則努力也沒用——投資最重要的事情是要找到正確的方法。什麼是正確的方法?抓住本質,投資的本質是——用便宜的價格買好企業。抓住這點就容易找到正確的方法,那麼好企業的標準是什麼,如何給企業估值,股票估值何為便宜何謂高企?以下繼續探討。

(二)陶朱公成功秘訣第二條:確保貨物的質量與時效,謂「腐食無居」。

  「以物相貿易,腐敗而食之貨勿留,無敢居貴」——買賣貨物,要注意其特點,那些容易腐爛的貨物不要放在手中長時間積留,盡快脫手。凡屬容易腐敗和腐蝕的物品不要久藏,切忌冒險囤居以求高價。看看這些年,投資房產、玉石、紅木的人大部分是獲得暴利,而前幾年有人因炒大蒜、生薑而虧損的卻不少,就容易理解「腐食無居 」的內含。
  對證券市場來說,「腐食」可以理解成那些容易過時或被淘汰的行業和企業。有些產業或產品會隨著科學技術或人類行為的變化而被快速替代,像著名的柯達、國內曾經風光一時的UT斯達康就是因膠卷、小靈通產品過時而沉沒。所以,股票投資要避免「腐食」,儘量挑選長生不老的公司,所謂長生不老,是指50年後大概率上還存在的公司;生意模式不需要更新的公司;不需要依賴創新推動的公司,投資永不過時的與人類生存息息相關的產品。
  為防止「腐食型 」公司,應該投資如下企業:1.有卓越的管理,切忌買入管理有瑕疵的公司;2.有成長的業務;3.有穩定的盈利歷史;4.財務穩健;5.生產永遠有需求的產品,並以世界為市場的企業。好企業如同根深巨樹,即便乾旱,亦不會枯死,春天來時,就似繁花似錦,果實纍纍。

(三)陶朱公成功秘訣第三條:做好市場調研和市場預測,窺其先機,謂「論其有餘不足,則知貴賤」。

  「分析哪些貨物不足,哪些貨物有餘,那麼就可以知道物價貴賤的趨勢」,研究商品供求情況,就會懂得物價漲跌的道理。通過瞭解「供求」就可以知道其價格漲跌的情況,「有餘」就是「供過於求」,「不足」就是「供不應求」。供過於求則價格必落;反之,則價格必漲,這正是商品經濟條件下的物價規律。
  在兩千多年後的證券市場,這一規律仍在延續,看穿歷史,才能讀懂世情。無論是何種行業、企業,投資前提是瞭解商品漲跌的規律,做好市場調研和市場預測,不熟不做,不懂不碰,這都是投資的鐵律。

(四)陶朱公成功秘訣第四條:貴賤復返,賤買貴賣,果斷出手,謂「貴上極則反賤,賤下極則反貴;貴出如糞土,賤取如珠玉」。

  「貴上極則反賤,賤下極則反貴」 一種商品價格上漲,人們就會更多地生產,供應市場,這就為價格下跌創造了條件。相反,如果價格太低,就打擊了積極性,人們就不願生產,市場的貨物也就少了,又為價格上漲創造了條件。依據貴賤復返的規律,按「積貯之理」操作:這就是在物價便宜時,要大量收進即 「賤取如珠玉」,等到漲價之後,就儘量賣出。
  計然之策理論在今天看來並不特別深奧,呈現的是自然規律與經濟規律,自然規律面往往是一些最簡單、最質樸的、人人都懂得的道理,但當我們掌握了越多的技能後,這些質樸自然的東西反倒被掩蓋或遺忘了。有時反思,我們是否在紛繁的誘惑中迷失了這些最基本的認知——心態管理真的很重要。
  「貴上極則反賤,賤下極則反貴;貴出如糞土,賤取如珠玉」與現代價值投資理論有異曲同工之妙。價值投資的奠基者格雷厄姆,他認為人類的懼怕和貪婪情緒常使股價同企業的資產、收入、利潤以及未來預期收益等因素所構成的內在價值形成巨大差價,從而形成一個確定性較高的獲利空間,即當股價遠遠低於內在價值時買入,股價市場糾錯回歸內在價值後賣出。
  清醒的人抓住規律,輕鬆賺錢。在成功的投資大師中,有人選擇投資偉大的企業,坐在那裡呆著,就等著其由由小變大或由賤變貴;也有人認為投資者的情緒總是從極度悲觀到極度樂觀,股市因此總是大幅波動,因此選時遠比選股更重要。這都有一定道理,關鍵是要根據自身能力圈找到合適的方法並切實的如信仰般奉行之。

(五)陶朱公成功秘訣第五條:保持錢幣流動不息,謂「財幣欲其行如流水」。

  這一條最好不用在股票市場上。這個規律在股市上正好相反!在別的行業,越勤勞操作收穫就越多。股票投資可能剛好相反,越勤勞,操作得越多,不斷在股市中搶進殺出,收穫往往越少。一路追逐熱點,一路「高拋低吸」,一路緊盯大盤的漲跌、利多買利空賣,那麼,一路收穫會有多少?從一個股票換到另一個股票,頻繁炒短線,難於獲得長期的投資成功。

(六)陶朱公成功秘訣第六條:修善增殖,「富好行其德者」也!

  范蠡三次經商成巨富,又三散家財,司馬遷譽之「忠以為國;智以保身;商以致富,成名天下。」,成為中國儒商之鼻祖,同時也是佛家講的「財佈施得財富」的典型例子。
  什麼是發財的基因?有人問:如何能發財呢?藏地有大德在博客回答是三個字:多佈施!正是范蠡樂善好施的善舉,誠信和仁義使他三次千金散盡後很快又能取得商業上的成功。范蠡對財富是「取之有道」,而且還「用之有方」,此乃其成功的很重要基因。 「富好行其德者」除了「達則兼濟天下」的解釋,另外一種釋譯是「財佈施得財富」。「無息幣」最原始的理解是加快資本的周轉速度,或者我們還可以這樣理解:對富人來說,錢財的數量已變成抽象的數字,它們要麼被揮霍,要麼呆在銀行或倉庫,錢財的功能意義不大,但如果把它們用於行善積德,錢財的功能會再次得到發揮(人心、口碑、福氣)。
  《史記·貨殖列傳》「十九年之中三致千金,再分散與貧交疏昆弟。此所謂富好行其德者也」。范蠡一生中,他三次將財富分給朋友和百姓,分完以後又重新創業,而且始終以誠信和仁義為經營的出發點,他不斤斤計較,盤剝斂財,而是對合作者謙和禮讓,也不虧待雇工。遇災年減產,就減免地租,同時,開粥場賑濟災民。在年初,和一些農民、商人簽訂商品收購合約,到年底如果商品價格上漲,范蠡按照市場現價收購,如果價格下跌,就嚴格履行合約價格。他的誠信和仁義使他三次千金散盡後很快又能取得商業上的成功。正因為他仗義疏財,從事各種公益事業,獲得「富而行其德」的美名,成為幾千年來的商業楷模,史稱「商人聖祖」,被後人推崇為能帶來財富的財神爺的化身。

(七)陶朱公成功秘訣第七條:看破放下,功成身退,見好即收。

  1.看破人性:范蠡知道越王可共苦但不能同甘,必須隱退。臨行前給另一個功臣文種寫了一封信說:「高鳥己散,良弓將藏;狡兔已盡,良犬就烹。夫越王為人,長頸鳥喙,鷹視狼步,可與共患難而不可與其處樂,子若不去,將害於子。」文種不信,終被越王賜死。
  2.放得下:范蠡二次入相,然後棄官從商,三次散盡千金,最後歸隱山水之間,人生何等的瀟灑和暢快淋漓。他出身貧寒,但不為身外之物所累,一生叱咤風雲而又能消災避禍、頤養天年,善始善終,實非易事,縱觀歷史,歷代為當權者立下汗馬功勞的武將們大部分像韓信、伍子胥、文種一樣冤死,有幾個像陶朱公一樣活的瀟瀟灑灑。在諸侯混亂不堪的春秋時期,能保持內心的寧靜,看得破,放得下,不貪念權力與財富,進退自如,陶朱公確實是具有超然的心態和非凡的智慧。

  從股市賺到大錢。靠什麼?有美國人專門做過統計研究,投資回報的決定因素70%決定於投資者心態。心態決定成功,在證券投資上,巴菲特的「遠離市場」,本質其實是遠離貪執之心帶來的貪婪與恐懼!范蠡對權力和財富那種拿得起放得下、沒有絲毫貪執的超然心態,值得吾人崇拜和學習!



附件1:《史記-貨殖列傳.計然之策》原文

附件2:《史記-貨殖列傳.計然之策》白話文

附件3:中華商聖陶朱公的財富傳奇

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a693d7920101kndp.html

附件4:陶朱公理財十二則,陶朱公經商十八則,理財致富十二戒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a693d7920101k4ev.html

附件1:

《史記-貨殖列傳.計然之策》原文:
昔者越王句踐困於會稽之上,乃用范蠡、計然。計然曰:「知斗則修備,時用則知物,二者形則萬貨之情可得而觀已。故歲在金,穰;水,毀;木,飢;火,旱。旱則資舟,水則資車,物之理也。六歲穰,六歲旱,十二歲一大飢。夫糶,二十病農,九十病末。末病則財不出,農病則草不辟矣。上不過八十,下不減三十,則農末俱利,平糶齊物,關市不乏,治國之道也。積著之理,務完物,無息幣。以物相貿易,腐敗而食之貨勿留,無敢居貴。論其有餘不足,則知貴賤。貴上極則反賤,賤下極則反貴。貴出如糞土,賤取如珠玉。財幣欲其行如流水。」修之十年,國富,厚賂戰士,士赴矢石,如渴得飲,遂報強吳,觀兵中國,稱號「五霸」。
范蠡既雪會稽之恥,乃喟然而嘆曰:「計然之策七,越用其五而得意。既已施於國,吾欲用之家。」乃乘扁舟浮於江湖,變名易姓,適齊為鴟夷子皮,之陶為朱公。朱公以為陶天下之中,諸侯四通,貨物所交易也。乃治產積居。與時逐而不責於人。故善治生者,能擇人而任時。十九年之中三致千金,再分散與貧交疏昆弟。此所謂富好行其德者也。後年衰老而聽子孫,子孫修業而息之,遂至巨萬。故言富者皆稱陶朱公。



附件2:

《史記-貨殖列傳.計然之策》白話文:
從前,越王勾踐被圍困在會稽山上,於是任用范蠡、計然。計然說:「知道要打仗,就要做好戰備;瞭解貨物何時為人需求購用,才算懂得商品貨物。善於將時與用二者相對照,那麼各種貨物的供需行情就能看得很清楚。所以,歲在金時,就豐收;歲在水時,就歉收;歲在木時,就饑饉;歲在火時,就干旱。旱時,就要備船以待澇;澇時,就要備車以待旱,這樣做符合事物發展的規律。一般說來,六年一豐收,六年一干旱,十二年有一次大饑荒。出售糧食,每斗價格二十錢,農民會受損害;每斗價格九十錢,商人要受損失。商人受損失,錢財就不能流通到社會;農民受損害,田地就要荒蕪。糧價每斗價格最高不超過八十錢,最低不少於三十錢,那麼農民和商人都能得利。糧食平價出售,並平抑調整其他物價,關卡稅收和市場供應都不缺乏,這是治國之道。至於積貯貨物,應當務求完好牢靠,沒有滯留的貨幣資金。買賣貨物,凡屬容易腐敗和腐蝕的物品不要久藏,切忌冒險囤居以求高價。研究商品過剩或短缺的情況,就會懂得物價漲跌的道理。物價貴到極點,就會返歸於賤;物價賤到極點,就要返歸於貴。當貨物貴到極點時,要及時賣出,視同糞土;當貨物賤到極點時,要及時購進,視同珠寶。貨物錢幣的流通周轉要如同流水那樣。」勾踐照計然策略治國十年,越國富有了,能用重金去收買兵士,使兵士們衝鋒陷陣,不顧箭射石擊,就像口渴時求得飲水那樣,終於報仇雪恥,滅掉吳國,繼而耀武揚威於中原,號稱「五霸」之一。
范蠡既已協助越王洗雪了會稽被困之恥,便長嘆道:「計然的策略有七條,越國只用了其中五條,就實現了雪恥的願望。既然施用於治國很有效,我要把它用於治家。」於是,他便乘坐小船漂泊江湖,改名換姓,到齊國改名叫鴟夷子皮,到了陶邑改名叫朱公。朱公認為陶邑居於天下中心,與各地諸侯國四通八達,交流貨物十分便利。於是就治理產業,囤積居奇,隨機應變,與時逐利,而不責求他人。所以,善於經營致富的人,要能擇用賢人並把握時機。十九年期間,他三次賺得千金之財,兩次分散給貧窮的朋友和百姓。這就是所謂君子富有便喜好去做仁德之事了。范蠡後來年老力衰而聽憑子孫,子孫繼承了他的事業並有所發展,終致有了巨萬家財。所以,後世談論富翁時,都稱頌陶朱公。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=54363

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019