支付系互聯網寶寶“失寵” 余額寶二季度規模環比降13.74%

支付系互聯網寶寶“失寵” 余額寶二季度規模環比降13.74%

一財網 王瑩 2015-07-30 18:17:00

在2015年第二季度中，第三方支付系寶寶和銀行系寶寶呈現出兩種“表情”。作為支付系代表，余額寶規模降至二季度的6133.81億元，規模萎縮13.74%。

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“港商”火線插足，“特種兵”回歸“寶寶聽”

寶寶聽創始人 王洋

2014年我轉型涉足移動互聯網產業，做了很多酷炫的專利技術。然而在黑馬營，兄弟們給我潑了不少涼水，讓我回歸初心明確了方向，最後確立了做文化和親子教育相關的移動互聯網親子應用“寶寶聽”，並拿到了同學的天使投資。

每個創業者的心中，都有一張“藏寶圖”，同樣也都有各自“尋寶”的描述。無論歷經多少坎坷，又最終是否尋到寶藏，創業的這個過程是讓人不能自己的，我們的黑馬“兄弟連”真的有很多基情故事：

2014年我轉型涉足移動互聯網產業，做了很多酷炫的專利技術。然而在黑馬營，兄弟們給我潑了不少涼水，讓我回歸初心明確了方向，最後確立了做文化和親子教育相關的移動互聯網親子應用“寶寶聽”，並拿到了同學的天使投資。

每個創業者的心中，都有一張“藏寶圖”，同樣也都有各自“尋寶”的描述。無論歷經多少坎坷，又最終是否尋到寶藏，創業的這個過程是讓人不能自己的，我們的黑馬“兄弟連”真的有很多基情故事：

關於“涉黑”

一個偶然的機會，我認識了我的聯合創始人，他多年以來一直從事著移動支付這個領域的技術研發工作。有著和我一樣的對新鮮事物的探索與求知的欲望。所以我們開始了在互聯網領域的合作。

初期我們劃分好了分工，他主技術；我呢，則在多年來積累的資源和人脈當中，把我們共同的創新技術和產品推向市場。願景是美好的，可事實卻給了我沈重的一擊。

現在回頭來看。沒有相關的經驗，不了解移動互聯網的特性，僅憑自我的一個創意而自娛的開發出來的項目或技術，是不符合這個新的環境下的用戶需求的。這個過程中，我們不斷的冒出想法，不斷的去開發新項目，用我們北方的一句老話：熊瞎子掰苞米，掰一個，丟一個。

這時我通過朋友的推薦，參加黑馬大賽，並由此開始了我的“涉黑”的體驗。我憑著一項專利技術，參加了去年在成都的黑馬大賽並順利晉級到南京總決賽。雖然最終沒有在總決賽中勝出，卻更多的了解了關黑馬成長營……回到北京後，我沒有猶豫，報名，面試。很幸運的被錄取了。

在開營模塊的第一次課程上，我聽到了很多之前我從來沒有聽到過的新鮮詞匯；關於“痛點”、“剛需”、關於“細分領域”、關於“重度垂直”、關於“專註”……

仿佛在茫茫的沙漠中，尋找到了一片生態的綠洲……哦，原來，這才是移動互聯網這個時代，我應該具備的基本要素。

通過在黑馬營的學習，我越來越了解了怎樣去做一個能夠幫助用戶解決需求的產品；怎樣去搭建一個創新團隊；怎樣來設計商業模式；以及怎樣去解決一個創始人在創業的過程中所經歷的種種疑惑與問題。

“找人，找錢，找資源”，一切不以實際解決用戶實際痛點的需求，都是偽需求，就在這種課上分析案例，課後同學間的討論分享中，我個人也得到了根本性的改變 ，對這個新領域的理解也逐漸開始了“叠代”的過程。

關於“兄弟連”

參加開營拓展的第一天，我仿佛像是回到了當兵那年第一次踏入軍營的那一刻。我從小父母去世早，也因此有過很多同齡人所沒有的成長經歷，後來參軍，更是讓我對團隊、對集體，有著不一樣的感受。所以，特別珍惜這個班集體的存在。

很幸運，在開營模塊後，我這個一直以來自稱“不文藝的小青年”被同學們評選上了“文藝委員”，有了更多的為同學們服務的機會。

第一次蘇州遊學回京後的晚上，我一氣呵成創作了我們班的班歌《榜樣》，我很興奮的把歌詞發給了班主任南山老師和班長陳海雷，不僅得到了他們的認可，還幫我修改了幾處。接著我快速地請我的音樂總監創作了旋律。並請歌手石頭到我的錄音棚錄制了《榜樣》，前不久做為勵誌歌曲的推薦，參加了在中央電視臺綜藝頻道《天天把歌唱》欄目的錄制並播出。

做為班級里的文藝委員，我非常熱心的想去為同學們，為這個集體做更多的有益於班級建設與團結的工作。創作完《榜樣》以後，又策劃了我們黑馬營營歌《堅持》MV的拍攝錄制。這次經歷，同樣對我來說是一次前所未有的挑戰，全班幾十號人，要在一天內完成錄音與MV的拍攝，又要監棚，又要當導演。當成品出來後，第一時間發給同學們看，也得到了創業家領導的高度認可，被稱贊為這十期里最棒的一版MV。

加入黑馬營這半年多的時間里，我只要一有時間，都會把心思放在“還可以在哪些方面去為同學們帶來更好的幫助，去為同學們帶來更好的服務”方面，先後完成了班級LOGO、班服的設計，以及開發了班級獨享的微信企業號平臺“小優黑馬”。通過添加第三方應用模塊，更好的把同學們的資源信息、經驗的分享、班級活動的通知、有價值的幹貨等等，都匯集在企業號內，極大的方便了同學們的查詢與調用。同時，還可以將我們在黑馬營的這段時間里發生的故事記錄下來，成為屬於我們的美好與回憶。

就這樣，一些沒有任何私心的付出，竟然成為日後一些故事的發端……

關於“回歸初心”

班長陳海雷曾經很嚴肅地對我說過：王洋，你曾經是“中國優秀青年設計師”、是首批入選“文化部文化產業創業創意人才庫”的創意人、你曾經攜團隊制作了兩個經典的“大型室外實景演出水景秀”、被喻為中國旅遊演藝行業的先鋒式人物……你再創業就不能挖掘一下你的優勢，專註地做點事情？非得狗熊掰棒子？你就不能想想你的初心是什麽？—這些逆耳忠言，也許只有黑馬兄弟肯和你講。

我有一個六歲半的兒子，在轉型以前的六年里，我做了兩場實景演出。從策劃創意到正式公演，基本上需要三年的時間。為了將項目打造成作品，我付出了很多心血，投入了全部的精力，因此，也留下了我人生最大的不可彌補的遺憾，那就是對孩子的陪伴……

基於此，我突然想起去年兒子生日的時候，他打電話跟我說：“爸爸，給我錄個故事吧，這樣我就可以經常聽到爸爸的聲音了”……每每想起，我心里都異常酸楚。那我為什麽不能開發一款針對父母因職場創業忙碌而不能陪伴孩子的普遍情況，解決因時間、距離而不能陪伴孩子的剛性需求的產品呢？於是就有了《寶寶聽》。

《寶寶聽》是一個家長講故事給寶寶聽的應用軟件。為什麽要家長親自講出來？我認為父母的愛和陪伴是任何人都不可以替代的。為了讓愛的記憶更真實和留存，我們在技術上力求將爸爸媽媽的聲音最真實的還原給孩子。

故事不僅可以保存，還可以在家長不在孩子身邊的時候，隨時發送給家人，及時的播放給孩子；不管距離有多遠，都可以給寶寶講個故事並上傳，讓孩子聽到爸爸媽媽的聲音。

我認為，這是很重要的 “愛”的傳遞。當孩子長大後，再聽到所保存的故事，聽到父母講故事的這個聲音時，這份飽含了充滿著愛的禮物，必定是最為寶貴的回憶。

同時，我們也替家長解決了一個應該給孩子講什麽樣故事的困擾。在《寶寶聽》的故事庫里，我們按照寶寶的年齡、性別等不同的信息，精心的推送出最適合自己寶寶聽的故事，而家長們需要做的就是打開應用，開始錄故事。

關於天使的“愛情”

當產品開發出來上線十天後，正是我們開始第四個模塊課程。大半年的相處下來，同學間的情誼好似十幾年的老朋友、好兄弟一般。第二天下午的課程結束後，我請幾位之前約定好的同學到家里吃飯，其實也是想請大家幫我再把把脈，提提意見。

過程中，成都小娛WIFI創始人、資深投資人於曉暉首先幫我分析項目的痛點。梳理了商業模式，並給我提出了非常有價值的指導意見。這時，來自香港，一直在跟班長聊天的影馳科技創始人Alex(林世強)童鞋突然開口沖曉暉說：“你的理性分析我已消化了，雖然我也很理性，但是在理性的同時也要有感性的一面。我覺得由於你做為一個專業的投資人幫王洋的分析，我決定要搶在你前面投他。我要搶在你前面成為他的天使，你成不成為他的天使，成不成為他的A輪，是你的事”。說完就他向我伸出一只手。面對突然到來的這一切，我瞬間就懵了，有點沒反應過來，但很快的把手伸了過去。就這樣，開始了我們的親密接觸。

林世強對我說，王洋，你作為班里的一個兄弟，從認識以來，你為班級所做的事，我們都看在眼里，也清楚地了解到你是一個靠譜的人，天使投資主要投人，天使投資主要看人，我認可的是你這個靠譜的人做的一個關於孩子的好項目。因為我也是一個孩子的爸爸，我也有經歷過這個用戶的痛點，所以，我看好這個項目，決定投你。

曉暉也表態會持續關註我的項目，會持續幫助我打磨盈利模式。他本身作為天使投資人也非常看好這個項目，而且已經開始使用。會做為我的顧問和FA來持續的幫助我。

幸福來的太快，這一切我還都沒有來得及反應。我很激動，但我心里十分清楚的是，這份激動是來自於同學們對我的認可，對項目的認可。我沒有理由不努力。

驚喜還在繼續，第二天一早，班長陳海雷就給我發來消息：今天酒醒了，決定跟投你的項目。其實，在我最初設計這個項目的時候，他就曾和我提出過這樣的態度。這樣，我完成了我的天使輪的融資，共計500萬元人民幣。

現在，寶寶聽目前已上線50天，累計下載用戶近50萬，每日註冊用戶增量都在140%左右。我們在完善已發布版本的同時，註重內容為王的核心理念，將打造最全故事庫，做好內容提供商。以增加日活、日存、日訪這些數據為目標來設計優化產品的同時。逐漸開放評論社交功能。讓家長和孩子產生真正的互動，讓有愛的親情傳遞。

就在上周兩家持續關註我們的，專註投資教育領域的基金同我們完成第三次洽談，在肯定項目、認同商業模式後隨即簽定保密協議並開始履行相關程序。

我很自豪有了“涉黑”的這段經歷，當然，也非常享受在“涉黑”的道路上收獲的這段“甜蜜的愛情”。非常感謝黑馬這個平臺，把我們聚集在一起，讓我的創業之路不再孤獨。

版權聲明：本文作者楊嬌，文章為原創，如需轉載請聯系微信號zzyyanan。

前阿里總監、豆瓣VP放棄數百萬年薪，只為寶寶們打造一個成長記錄平臺

牛投網 2016-05-10 16:14

文|牛投網

你知道你忙碌工作，是為了什麽嗎？你知道你的孩子，最快樂的時刻是什麽時候嗎？我是鄒臣亭，一位8歲孩子的父親。和許多父母一樣，我們每天都會記錄下孩子成長的點點滴滴。我們不願錯過孩子成長的每一瞬間，我們不願這一切只是簡單停留在我們的腦海中。

於是，我不定期的會花大量的時間整理孩子的相片，嘗試使用了一些專業的雲相冊和不同的親子記錄軟件，但體驗卻不是特別理想。我想，精美的記錄應該像小孩繪本一樣，如詩如畫般的優美，極為方便地支持親朋好友之間的共享、同步和記錄，它應該是簡單到一秒內的操作。

這是我的女兒Ashley，今年8歲

13年4月，我們帶著Ashley 到司馬臺踏青，看看盛開的野花。本為了圖個方便，報了個團，可萬萬沒想到的是……

早上5點起來，匆匆忙忙趕到10公里外的東直門坐大巴，9點在密雲車站心懷忐忑地坐黑車，晚上9點再從東直門打車回家……相信大多數家長也有同樣的經歷。

這一次出行雖然充滿歡笑，但女兒和老婆都相當疲憊，回程路上，女兒在我懷里睡著了，老婆在我肩上睡著了，我覺得我應該為她們做點什麽。

據統計，北京有300萬0到7歲的孩子，每月參加付費遊玩的不到10萬！到郊外摘草莓踏春的不到2萬，但有去的想法卻超過了70%！

我不斷在思考，這個生態鏈條完全沒有運作起來，市場需要有平臺把家長們和資源作良好的對接，並提供相應的服務！

在深入調查後，我們發現，媽媽們是個獨特的人群，她們有天然的社交強屬性，和其他社交人群有本質上的區別，她們的社群根源來自孩子特性，孩子們的活動範圍和成長需求造就了媽媽們社群的兩大特點：地域範圍和孩子需求。就如同樣有5歲女孩的媽媽們會很容易聊起來，孩子都在學鋼琴時就更有共同語言。

在深入考慮之後，我決定放棄在大家認為的體面工作和高薪厚祿，“順理成章”地全身心為媽媽們、更為孩子們打造一個新的母嬰平臺，只為了給孩子一個沒有遺憾的童年。

我們的理念和趙福軍（久其軟件董事長）與郭劍鋒（華夏麒麟董事長）不謀而合，一次的詳談就簽署了投資協議，第二天資金就到賬。

產品很快上線，在2014年上線了寶寶秀秀app，核心是成長記錄和分享。精美的成長記錄吸引了許多的用戶，同時得到了蘋果官方的精品推薦。

這是Ashley在寶寶秀秀上的成長記錄

但有三個難以解決的問題：1）需求對媽媽們來說剛性不足2）不支持高頻的訪問3）記錄是內斂性的，難以支撐社區互動。

在搜集了大量用戶的反饋後，2015年10月，我們調整了戰略，更名為“寶貝半徑”，產品轉型後，明確了產品的三大特點。一是提供最為優惠的親子遊樂和最全面的早教信息服務。二是提供精美成長記錄功能，完整記錄寶寶成長，增強媽媽們的分享互動和親子育兒交流，引導高頻使用。三是社區化的運營，線上和線下的運營都圍繞著大小社區深入進行。

2016年1月，我們開始在北七家進行區域化運營，平臺快速地實現50單/天的平臺支付，並且在4月將運營中心轉移到回龍觀之後，依然保持著自我滾動。

目前在北七家保持30單/天的量，其中70%為老用戶，30%為用戶傳播的到單。4月，已經把北七家的成功模式在回龍觀進行了複制，快速實現100單/天！

這一次的轉型，效果明顯，也得到了媽媽們的高度認可。通過她們之間的分享和推薦，我們在沒有進行付費推廣的同時實現了每天1000新增，10000的DAU，和100+的到單。

目前業務有了良好的進展，這是我們團隊執著追求的結果！

聯合創始人王明，阿里巴巴9年的老兵，是原阿里巴巴北方大區的副總經理、阿里北方團隊的開拓者和拓展的負責人；曾任團車網CSO，一手創立了團車網全國地推業務；他是中國頂尖的O2O專家和實踐者。

運營主管李靜，2014年7月加入，她是原魔方天空的運營經理，曾經在6個月內實現註冊用戶從10萬到100萬的增長。

技術主管樊穎，公司成立時加入，有5年APP開發經驗，曾獨立開發了愛看新聞、佰草集等知名APP。

團隊目前13個人，全部的開支為15萬/月，我們做到了其他30人團隊需要40萬月開支的效果。團隊拿著市場70%的薪水，全員參與線上線下的運營，長期犧牲周末！包括開發工程師，周末也全員參與地推運營和活動！這一切，是因為成功的夢想支撐著我們。

從5月開始，我們將逐步把現有的模式對整個北五環地區進行覆蓋，包括沙河、霍營、西三旗、回龍觀、天通苑、龍澤、北七家和北苑等， 並在豐臺和朝陽進行點狀輻射。

為了支撐新的發展，團隊需要擴充到20+人來支持線上和線下的運營；同時公司的開支從15萬增加到30萬。

這次在牛投網上的股權融資，首先得到了劉耀軍先生的大力支持，作為前昌景投資有限公司（BVI）的合夥人執行董事，他對互聯網新興產業有獨特的認識。他高度認可我們的模式和發展方向、目前的進展，特別是團隊的凝聚力和戰鬥力，他個人領投50萬。與此同時，我個人也將增資50萬，希望大家能認可我們並大力支持！

通過這次在牛投網上的融資，我們將實現幾個目標：

1、 業務到單在1-2個月內實現每天500 的單量。

2、 平臺DAU實現2萬+。

3、 實現A輪的融資目標，實現每股從1元提高到1美元。

孩子的成長如春天盛開的花兒一瞬而過，我堅信，美麗的風景和父母的陪伴，是我們能給她的最好的禮物。

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金寶寶(1239)快手摸殼篇

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這個劉良建確實是個快手摸殼高手，以3.733元(拆細後0.07466元)買入這殼股，之後炒上、放消息，拆細、送紅股，後來不斷以26仙至30仙(即拆細前13元至15元)出售賣股，其中有部分售予劉央的西京基金，在1年多間賺了近10億元，真是高手中的高手。今日，他把股權售予趙薇的老公黃有龍，看來又是散貨的手段了，劉良建亦可以功成身退了。

曾是歌手的她，開出了一家寶寶的專門餐廳，你看好這門生意嗎？

常皓靖 2016-07-08 21:17

提到杭幫菜，絕大多數人首先會想到綠茶和外婆家。在市場已有巨頭的情況下，周楚菲想從親子和女性餐廳這一角度切入市場，創立了“蜜橙”。

2014年12月到次年10月，蜜橙在溫州和臺州共開了三家店。目前，蜜橙的客單價在60元左右，每家店的年流水可達約1800萬，新的開店計劃也已提上日程。周楚菲深知蜜橙是家庭式的消費，所以商超會是選址的第一選擇。

一家主打親子和女性吃飯的餐廳，怎麽做到的？

打造適合親子和女性吃飯的餐廳

“我帶寶寶吃飯的時候總是找不到適合的餐廳。寶寶的每一頓飯需要有肉、魚、有水果、，我很在意這些。”正是因為這個原因，初為人母的周楚菲索性自己創業做餐飲。

為了和綠茶、外婆家等大眾杭幫菜相區分，蜜橙在菜品上下了很多功夫，從選材、烹飪方式上，都會明確地考慮寶寶們的需求。在菜品方面，有蝦皮肉末蒸蛋、巧克力香蕉派、海豚土豆泥、小熊肉餅撈飯等營養寶寶菜，有新派蛋黃南瓜、芝士烤南瓜紅薯等媽媽家常菜。此外，還包括十佳拿手菜、鮮美羹湯、小點心、咖啡飲品等。

“吃寶寶菜的人群不局限於寶寶，女孩子也愛吃。以海豚土豆泥這道菜來說，它選用上好的土豆制作而成，配上牛肉、甜豆、香菇，造型十分可愛。這一道菜就可以滿足寶寶很多營養需求。”周楚菲對i黑馬表示。

圖為蜜橙餐廳

除了做好西湖料理，蜜橙還想要打造成有生活態度的品牌。蜜橙想要做成有生活態度的品牌，打造顧客的後花園，並希望每一個顧客都有安心的就餐體驗。基於這樣的理念，蜜橙已經開始發力社群，開發朋友圈關系。比如蜜橙已經成功組織過“大廚教你做一道寶寶愛吃的菜”等線下活動，未來還會有美容護膚的小課程等活動。

餐飲+互聯網，她是怎麽做的？

周楚菲的理念是，餐飲+互聯網。她認為，只有擁有互聯網思維和懂跨界的人才能做好當今的餐飲業。拿她自己來說，雖然之前當過公務員、歌手，完全沒接觸過餐飲業，但懂得一些互聯網思維，這就是優勢。

圖為蜜橙餐廳

她到底是怎樣把互聯網基因註入自己的“寶寶餐廳”的？

和大部分餐廳不同，周楚菲對團購網站持否定態度。她認為，把店面放在團購網站上會犧牲利潤，而且團購吸引而來的顧客不是忠實客戶。

傳統中餐投資大、人員和設備成本都很高，模式很重。為了做一家高效且輕盈的餐廳，蜜橙一直在做減法，從1.0時期進化到2.0時期。

之前的蜜橙餐廳屬於蜜橙1.0時期，現在則進入到2.0時期。蜜橙mini員工控制在了10人以下，單品控制在30個左右，投入控制在120萬以內，店面面積控制在130到200平方米。

為了培養忠實用戶，蜜橙拋棄了會員卡制度，做了一套線上點餐系統。短短2個月，蜜橙總評分超過95.87分，積累了3萬余粉絲，有70%的消費者選擇在線上點單。

為了引導消費者在線上點餐，蜜橙采用了粉絲價、送紅包等方式。這樣一來，不僅節省了大量的人力成本，還積累了客人口味偏好、消費能力等用戶數據。

“未來，我希望把蜜橙開到全國，還會針對當地客戶的口味進行調整。”周楚菲向i黑馬透露自己的野心。

現在，主打地方菜的餐飲品牌較多，親子和女性餐廳較少。隨著國家全面開放二孩政策，家庭收入的提高，家長對孩子健康投資的註重，未來親子和女性餐廳可能會是餐飲市場的一個新增長點。

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周末一樂：“寶寶也是新娘子！” xuyk的博客

“寶寶也是新娘子！”

                           孫女“多多”（小名）兩周歲多點，第一次參加婚禮。

                           多多：寶寶也是新娘子！   

                           爸爸：噢？你怎麽是新娘子呢？   

                           多多：寶寶也穿裙子，是新娘子呀！   

                           爸爸：哈哈！那你是新娘子就嫁給別人了，這樣就不能天天看到爸爸了哦！   

                           多多：那寶寶嫁給爸爸！   

                           爸爸：……

複星加碼親子領域 親寶寶完成B輪數千萬美元融資

一直在富足、健康和快樂領域尋找投資標的的複星集團，最近不斷投資親子領域。

第一財經記者獲悉，親寶寶近日完成B輪融資，本輪融資數千萬美元，由複星集團領投，A輪投資方順為資本跟投。

親寶寶於2013年1月上線，主要面向有孩子的年輕家庭，通過提供家人親友私密共享的雲空間，記錄、共享家庭與孩子的成長歷程，讓所有親友能夠零距離關愛孩子成長。產品支持照片、視頻、文字日記等豐富功能；具備評論、點贊、分享等社交元素。

目前，親寶寶擁有近3000萬註冊用戶，入駐家庭超1000萬，日活躍用戶超過260萬。相較於其它以女性用戶為主的母嬰APP，親寶寶的用戶以熟人家庭群體為單位，建立特有的家人親友間的網狀結構，所有關愛孩子的成員都能“拖家帶口”參與其中。

據官方數據顯示，目前親寶寶每天的照片上傳量已達300萬張，總上傳照片數超10億張，總上傳視頻數近1億條。

親寶寶CEO馮培華表示，此次融資的資金將用於優化用戶體驗，加強團隊建設以及加大市場與品牌投入。“親寶寶是一個以產品技術為核心驅動力的公司，此輪融資後，親寶寶將繼續專註於產品，構建更大的用戶規模，並且以合適的方式適度嘗試商業變現。”

對於為何領投親寶寶，複星集團董事長郭廣昌告訴記者，親寶寶屬於複星大家庭戰略布局的重要一部分。“從2015年開始，複星的投資方向就很聚焦，主要集中在直接面向家庭的B2F 項目（Business to Family），尤其是家庭健康、富足和快樂相關的優秀企業，而其中對於孩子的服務無疑是最重要的。複星近幾年已經在服務母嬰、兒童的需求上有了深厚的積累，而親寶寶憑借其優秀體驗的親友共享私密親子記錄和個性化育兒服務，有著良好的家庭用戶基礎和口碑，將成為複星深入母嬰產業的重要布局。”

據記者了解，目前複星集團面向家庭的B2F投資項目涵蓋健康、金融、保險、旅遊等多行業，比如滿足高端醫療需求的和睦家醫療集團、高端旅遊度假集團Club Med、高級嬰童車品牌Silver Cross、滿足家庭娛樂需求的太陽馬戲團以及全球多家保險企業。而此次投資親寶寶，則為複星提供了一個以家庭為切入點、受益於熟人信任的、消費需求多樣的、覆蓋1至12歲的家庭線上入口。

親寶寶A輪投資方順為資本在本輪也進行了跟投，順為資本合夥人李銳指出，未來中國消費市場具有廣闊的發展空間，以孩子為核心的家庭消費將成為經濟增長的最大動力之一。親寶寶從寶寶成長記錄切入，在家庭親子這個垂直領域，已經建立了一定的壁壘優勢。從商業模式來看，親寶寶圍繞孩子成長，可以結合大量家庭消費場景，具有非常強的可塑性。未來隨著家庭成長歷程與關系網絡的不斷豐富，家庭內與家庭間各類需求的充分挖掘，親寶寶可轉型家庭服務平臺，從而和集團旗下面向家庭的各類行業資源形成良性協作。

突破貨基界限 黃金“寶寶”悄然興起

泛資管時代，在金融觸網的風潮下，行業內的創新產品漸次增多。如今，“寶寶”也突破了貨幣基金的界限，產品線延伸至黃金基金。

據《第一財經日報》記者了解，目前的黃金基金寶寶的主要代表為螞蟻金服旗下的存金寶和諾亞財富最新推出的藏金寶，前者掛鉤的國內黃金ETF的場外基金份額，後者掛鉤的是黃金ETF聯接基金。由於截至目前產品相對稀缺，行業內尚未出現同質化傾向。

兩只黃金寶寶推出的時間間隔約兩年，產品上線之際均為國際金價位於1200美元下方之時，與國金金價的生產成本相接近。在近日諾亞財富旗下的諾亞正行-財富派平臺和華安基金聯合推出藏金寶的活動儀式上兩家機構均表示，面對著市場價格的調整，黃金的投資風險已有所釋放。

零星的“黃金寶寶”

在中國金融市場上，稱之為“寶寶”的金融工具主要是一批貨幣基金，最具代表性的是天弘余額寶基金，截至去年年末份額突破了8000億份。除了余額寶外，還有現金寶、薪金煲、安盈寶等一系列寶寶產品。這些產品依靠互聯網工具創新，實現了T+0申贖的高流性優勢，成為廣大機構投資者和普通民眾閑錢的一個好出去。

相較於貨幣基金類寶寶，黃金基金寶寶還是一種新鮮事物。“黃金寶寶”中，最引市場關註度的，莫過於博時基金與螞蟻金服合作推出的“存金寶”。2014年末，螞蟻金服旗下的互聯網基金銷售平臺螞蟻聚寶上線了這一產品，對接的標的是博時旗下黃金ETF基金的場外I類份額，從而間接投資於上海黃金交易所的黃金現貨AU99.99合約。上線兩年來，博時黃金ETF的I份額已經超過了場內份額。

存金寶並非是行業內唯一一款跟黃金扯上關系的寶寶產品。在存金寶之前，新浪微財富推出了一款號稱實現“黃金生息”的理財產品——金生寶，它的活期80%資金投資於穩健的貨幣基金國金通用鑫盈貨幣基金(000439)，每天產生的利息收益轉換為黃金回饋給投資者。由此可見，金生寶更貼近於貨幣基金類寶寶，而非嚴格意義上的黃金寶寶。

時隔兩年之後，隨著“藏金寶”的推出，市面上又多了一款黃金寶寶。藏金寶對接的是華安黃金易ETF聯接基金的C份額。

截至目前，中國基金市場上共有四只黃金ETF基金，其中華安易黃金ETF是中國第一只黃金ETF，也是整個亞洲地區最大的一只。目前持倉高達24噸黃金，市值接近76億元，日交易量約10億元，具有較好的流動性。藏金寶對接華安易黃金ETF的聯接基金C份額，通過後者聯接黃金ETF，並間接投資於上海黃金交易所的黃金現貨AU99.99合約。

實際上，無論是螞蟻金服還是諾亞財富，它們旗下的黃金寶寶均適用於中小投資者，認購幾無資金門檻。但在當前委外業務擴張的背景下，這樣的運作方式似乎與基金業的機構化趨勢相“背離”。

上海諾亞易捷金融科技公司總裁黃俊鵬在接受《第一財經日報》采訪時表示，諾亞在參與基金銷售服務業務時，選擇的是以服務高凈值人群的方式對待普通投資者，以互聯網為主要切入口降低成本，在行業競爭白熱化的當下，打造自己的品牌。

爭議黃金價格走向

無論是存金寶還是藏金寶，既然產品的凈值表現與黃金指數型基金掛鉤，那它的投資價值還得看國際金價的“臉色”。

自去年12月末以來，國際金價正在掀起一波反彈。截至1月13日，COMEX黃金期貨價格報1197.3美元，半個月來觸底上漲6%，價格略低於1200美元。

華安基金指數與量化投資事業部總經理許之彥稱，當前的國際黃金的價格約為1200美元，與黃金的生產成本相接近。考慮到過去一段時間，國內房價飆漲、大宗商品和通脹率都在漲，而黃金價格表現的相對弱市，未來它還是有一定的投資價值。

然而，來自華南一家新銳基金公司的黃金產品基金經理對本報記者稱，現在的黃金價格雖然具備一定的價格優勢，但考慮到黃金與美元負相關的關系，上半年基於美聯儲加息預期等因素的考量，美元指數走強施壓黃金的可能性較高，黃金的買點可能不會很快出現。

與之相反，興業證券分析師郭嘉沂則認為第一季度是波段做多黃金良機。他稱，在加息周期中，美元指數大概率在2月和3月季節性下跌。歷史上，相鄰兩次加息間隔90天以上時，加息後3個月金價上漲概率超過70%。在他看來，2017年美聯儲仍大概率延續“漸進加息”路徑，目前看來第一季度加息可能性較低。在去年12月加息落地後，今年第一季度美元指數大概率回落，而黃金很可能趁勢上漲。

不過，郭嘉沂也提到了黃金價格的潛在利空風險。若特朗普上任後的政策落實再度提升市場對於美國經濟增長和再通脹的預期，將使得美債收益率上行，美元指數走強，進而打壓金價。假如美聯儲吹風在3月或5月加息，短期內將迅速提振美元指數。

無論如何，作為一只掛鉤黃金指數基金的產品，黃金寶寶並非貨幣寶寶，它一經面世就被賦予了天然的市場波動風險。從貨幣寶寶的發展歷程來看，歷史上僅在極端情況下出現過幾次日凈值虧損的情況;但黃金寶寶不同，跟隨著金價的漲跌，黃金寶寶的價格波動也基本與之同步。

貨幣基金收益率下行，“寶寶類”年內首破4%

貨幣基金收益率下行大勢所趨。

融360監測的數據顯示， 5月11日-5月17日當周，74只互聯網寶寶產品的平均七日年化收益率為3.89%，較上一周下降了0.18個百分點，今年以來首次“破4”，並創去年6月以來的最低水平。

Wind數據也顯示，貨幣基金最新七日區間7日年化收益率平均值為3.72%，中位值為3.82%。在上一個區間內，7日年化收益率均值和中位值則分別是3.91%和4%。

“整個貨幣基金的收益率在往下走，不只是‘寶寶類’貨幣基金。可能有些沒有下降，但新增規模多的產品收益率肯定是下降的，最近的配置收益率都在趨於下行。”北京某公募基金貨幣基金基金經理對第一財經表示。“收益率高的時候增量越多，收益也就容易下的越快。”

一季度流動性的實際情況顯示，寬松程度較去年有所提升，並且資金利率中樞水平出現明顯回落，帶動同業存單、短融等貨幣市場工具利率在去年末沖高後大幅下行。

收益率下行難改

雖屬於繳稅繳準期，但上周資金保持相對寬松，央行對資金面呵護意圖明顯。數據顯示，上周央行進行了2700億7天期，2200億14天期，合計4900億公開市場操作，回籠了800億。

“長期來看，貨幣基金的收益率下行趨勢難改，不過短期也可能會有所回升。最近降準等一系列政策下基本面寬松，引發收益率下行。而到了季末或半年末收益率則可能會有所上升。”該北京貨幣基金經理說。

2018年1季度，大行接力中小行放量發行同存、同存規模再創新高，同存收益率回落慢於資金面。貨基配置同存的動力仍然較大，貨基對同業存單配置比例進一步上行。

“去年9月的流動性新規後，貨幣基金的被動化投資增多，就是會嚴格按照新規來投資。比如久期縮短，會從之前的80天下調到55-60天，同時長久期資產占比也在下降。”該公募基金貨幣基金進一步說。

2017年9月1日證監會正式發布《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》，對貨基資產配置比例、資產評級、集中度、流動性都進行了嚴格要求。

“到6月份貨幣基金的收益率可能也會再上來。雖說監管會有影響，還是跟銀行的CD利率等有關系。央行流動性緊的時候，還會回到4%以上。但是現在可能傾向於收益率向下走。”上述北京公募貨幣基金經理告訴第一財經。

“流動性新規是去年10月份以後，當時很多基金都開始施行了。應該說歸根到底還是資金面流動性的原因。”上海一位公募基金固收負責人也表示。

在博時基金固定收益總部現金管理組投資總監陳凱楊看來，盡管貨幣政策總基調不會發生變化，但考慮到後續防風險相關措施的陸續落地和執行需要維持一個相對溫和的流動性環境來對沖政策所帶來的宏觀影響，因此二季度流動性有望延續一季度的整體平衡甚至略偏寬松局面。

陳凱楊指出，由於一季度以來銀行存款、同業存單收益率下行引發的再投資收益率顯著下降，貨幣基金收益率或將逐步下行。

申萬宏源認為，同存將逐步向流動性管理工具的本質回歸，疊加在年內資金面預期企穩，同存收益率也有望逐步回落。

“對同業存單配置比例的監管將循序漸進推進，後期貨基持續大幅增持同存的動力預計將有所弱化。”

貨基優勢削弱

需要看到的是，不僅收益率下行，類剛兌、T+0等也增加了貨幣基金的流動性風險，監管壓力有增不減。

WIND數據，2018年初至今，總共有13只貨幣基金上報，但無新成立貨幣市場基金。而去年一季度，市場總計有26只新成立貨幣市場基金，監管對新成立貨基審批的放緩也反映監管對貨基態度趨於謹慎。

此前監管層召開閉門會議就貨幣基金的T+0等征求意見，比如限定每日快速贖回額度在1萬元以內等。

“T+0客戶體驗會很好，取代了活期存款的功能。就相當於是現金工具。變相提高了銀行活期存款的成本。”上述滬上公募固收負責人表示。

並且有進一步的消息稱，近期基金業協會召集基金業人士召開2次關於市值法貨幣基金的研討會，會議也討論了市值法貨幣基金相關指引。此前，已經有多家基金公司上報了市值法貨幣基金。

業內人士指出，攤余成本法是實現T+0的重要制度基礎，凈值法下由於需要計算贖回份額的當日單位凈值，通常一般是T+1。

目前已上報的市值法貨幣基金共有4只，分別是易方達市值法貨幣基金、富國安惠市值法貨幣基金、中融市值法貨幣基金和建信日日鑫市值法貨幣基金。

“後面具體怎麽做，包括市值法的推出等，貨幣基金應該會出一些細則。成本法肯定是希望沒有太多的收益率。畢竟風險低，收益率也就下來了。”上述北京公募基金貨幣基金經理也認為。

“貨幣基金還是以讓利投資者為主要特點，本質是讓投資者能夠拿到不要承擔太多風險的收益，因為投資者要求也不高。所以，我們對基金經理的要求也不用特別出色，比如管理費偏低一點，投資者實際拿到的業績還是在市場很靠前。”某老十家公募固收副總也告訴記者。

毋庸置疑的是，在基金流動性新規和資管新規的約束下，以及監管對貨基態度轉向謹慎之後對貨基的約束也會進一步加強，貨基優勢被進一步削弱。

有分析指出，今年第一季度以來，個人為主的A類貨基和寶寶類基金成為申購主力，由於機構（尤其是銀行表內）申購貨基的規模受免稅等政策變動的影響比較大，如果這個優勢不再，機構投資者購買貨基也將受到較大的影響。

「寶寶促和諧　三綱震天下」