泛資管時代，在金融觸網的風潮下，行業內的創新產品漸次增多。如今，“寶寶”也突破了貨幣基金的界限，產品線延伸至黃金基金。
據《第一財經日報》記者了解，目前的黃金基金寶寶的主要代表為螞蟻金服旗下的存金寶和諾亞財富最新推出的藏金寶，前者掛鉤的國內黃金ETF的場外基金份額，後者掛鉤的是黃金ETF聯接基金。由於截至目前產品相對稀缺，行業內尚未出現同質化傾向。
兩只黃金寶寶推出的時間間隔約兩年，產品上線之際均為國際金價位於1200美元下方之時，與國金金價的生產成本相接近。在近日諾亞財富旗下的諾亞正行-財富派平臺和華安基金聯合推出藏金寶的活動儀式上兩家機構均表示，面對著市場價格的調整，黃金的投資風險已有所釋放。
零星的“黃金寶寶”
在中國金融市場上，稱之為“寶寶”的金融工具主要是一批貨幣基金，最具代表性的是天弘余額寶基金，截至去年年末份額突破了8000億份。除了余額寶外，還有現金寶、薪金煲、安盈寶等一系列寶寶產品。這些產品依靠互聯網工具創新，實現了T+0申贖的高流性優勢，成為廣大機構投資者和普通民眾閑錢的一個好出去。
相較於貨幣基金類寶寶，黃金基金寶寶還是一種新鮮事物。“黃金寶寶”中，最引市場關註度的，莫過於博時基金與螞蟻金服合作推出的“存金寶”。2014年末，螞蟻金服旗下的互聯網基金銷售平臺螞蟻聚寶上線了這一產品，對接的標的是博時旗下黃金ETF基金的場外I類份額，從而間接投資於上海黃金交易所的黃金現貨AU99.99合約。上線兩年來，博時黃金ETF的I份額已經超過了場內份額。
存金寶並非是行業內唯一一款跟黃金扯上關系的寶寶產品。在存金寶之前，新浪微財富推出了一款號稱實現“黃金生息”的理財產品——金生寶，它的活期80%資金投資於穩健的貨幣基金國金通用鑫盈貨幣基金(000439)，每天產生的利息收益轉換為黃金回饋給投資者。由此可見，金生寶更貼近於貨幣基金類寶寶，而非嚴格意義上的黃金寶寶。
時隔兩年之後，隨著“藏金寶”的推出，市面上又多了一款黃金寶寶。藏金寶對接的是華安黃金易ETF聯接基金的C份額。
截至目前，中國基金市場上共有四只黃金ETF基金，其中華安易黃金ETF是中國第一只黃金ETF，也是整個亞洲地區最大的一只。目前持倉高達24噸黃金，市值接近76億元，日交易量約10億元，具有較好的流動性。藏金寶對接華安易黃金ETF的聯接基金C份額，通過後者聯接黃金ETF，並間接投資於上海黃金交易所的黃金現貨AU99.99合約。
實際上，無論是螞蟻金服還是諾亞財富，它們旗下的黃金寶寶均適用於中小投資者，認購幾無資金門檻。但在當前委外業務擴張的背景下，這樣的運作方式似乎與基金業的機構化趨勢相“背離”。
上海諾亞易捷金融科技公司總裁黃俊鵬在接受《第一財經日報》采訪時表示，諾亞在參與基金銷售服務業務時，選擇的是以服務高凈值人群的方式對待普通投資者，以互聯網為主要切入口降低成本，在行業競爭白熱化的當下，打造自己的品牌。
爭議黃金價格走向
無論是存金寶還是藏金寶，既然產品的凈值表現與黃金指數型基金掛鉤，那它的投資價值還得看國際金價的“臉色”。
自去年12月末以來，國際金價正在掀起一波反彈。截至1月13日，COMEX黃金期貨價格報1197.3美元，半個月來觸底上漲6%，價格略低於1200美元。
華安基金指數與量化投資事業部總經理許之彥稱，當前的國際黃金的價格約為1200美元，與黃金的生產成本相接近。考慮到過去一段時間，國內房價飆漲、大宗商品和通脹率都在漲，而黃金價格表現的相對弱市，未來它還是有一定的投資價值。
然而，來自華南一家新銳基金公司的黃金產品基金經理對本報記者稱，現在的黃金價格雖然具備一定的價格優勢，但考慮到黃金與美元負相關的關系，上半年基於美聯儲加息預期等因素的考量，美元指數走強施壓黃金的可能性較高，黃金的買點可能不會很快出現。
與之相反，興業證券分析師郭嘉沂則認為第一季度是波段做多黃金良機。他稱，在加息周期中，美元指數大概率在2月和3月季節性下跌。歷史上，相鄰兩次加息間隔90天以上時，加息後3個月金價上漲概率超過70%。在他看來，2017年美聯儲仍大概率延續“漸進加息”路徑，目前看來第一季度加息可能性較低。在去年12月加息落地後，今年第一季度美元指數大概率回落，而黃金很可能趁勢上漲。
不過，郭嘉沂也提到了黃金價格的潛在利空風險。若特朗普上任後的政策落實再度提升市場對於美國經濟增長和再通脹的預期，將使得美債收益率上行，美元指數走強，進而打壓金價。假如美聯儲吹風在3月或5月加息，短期內將迅速提振美元指數。
無論如何，作為一只掛鉤黃金指數基金的產品，黃金寶寶並非貨幣寶寶，它一經面世就被賦予了天然的市場波動風險。從貨幣寶寶的發展歷程來看，歷史上僅在極端情況下出現過幾次日凈值虧損的情況;但黃金寶寶不同，跟隨著金價的漲跌，黃金寶寶的價格波動也基本與之同步。