胡法光放生小股東私有化菱電

和黃董事總經理霍建寧，剛被財經雜誌《福布斯》，封為全球（美國以外）最高人工的行政總裁，這位香港首富李嘉誠身邊頭馬，去年年薪高達一億元，是香港打工皇帝的表表者。要有霍建寧今天的成就，當然絕非易事。美國著名人事顧問公司DBM的研究發現，大企業的行政總裁，一般在三至五年便被踢走，但霍建寧卻做了差不多十年和黃大班。另外，恒基主席李兆基頭馬林高演，以及賭王何鴻燊秘書蘇樹輝，統統在富豪身邊紅了十年八載，而且個個至今仍相當風光。這些香港超級富豪的億萬頭馬，不單要做老細的擋箭牌，專執爛攤，還要保持低調，懂得讓老細攞威。他們的上位歷程，正是我們打工仔必讀秘笈。李嘉誠頭馬霍建寧數富豪頭馬，和黃大班霍建寧可謂典範。上週四，長和系公布業績，當記者問霍建寧當選全球（美國以外）最高薪行政總裁感受時，坐在老闆身旁的他顯然有點不好意思，只懂擠出招牌笑容，反而老闆李嘉誠卻開腔：「Canning（霍氏）是好得力的助手，好幫得手！」年薪過億的霍建寧，生活相當富貴，家住南區舂磡角道六千呎大宅，氣派十足。他愛喝紅酒，家中自設酒窖，藏酒量甚豐。代步的是寶馬七系，女兒霍尚欣，在香港國際學校唸書時，有兩名保鑣接送。霍大班平日的娛樂，除了打golf外，還喜愛聽音樂會。霍建寧自九三年坐上和黃大班位後，歷年酬金累積逾六億零四百萬元，而收租物業及和黃股票，至少值一億六千萬元。

替李嘉誠擋箭成為香港首富頭馬，霍建寧有他過人之處。每當老闆及集團遭外界批評，他必會出來擋箭。例如數月前百佳率先調低豬肉售價，遭肉商炮轟壟斷，他便趁着和記電訊舉行記者會時說：「照我所知，壟斷是應該加價，現在我們減價了，我不明白什麼叫做壟斷。」最近百佳被消委會指「食水過深」，霍大班更咬牙切齒地說：「百佳邊際利潤只得 1.5%，是食之無肉的雞肋。然而鋪頭卻愈來愈靚，又有冷氣兼地方乾淨，經營下去其實猶如做善事。」現年五十一歲的霍建寧，對李嘉誠永遠恭恭敬敬，言聽計從。據認識霍的朋友說：「即使遞電話給老闆，霍建寧必會雙手奉上。」七九年加入長實集團任會計主任的霍建寧，不斷被李嘉誠多次「考牌」，才能攀上頭馬之位。加入長實初期，他與老掌櫃周千和各有分工，周千和負責地產，而霍建寧則主理財務投資。除精於理財外，霍建寧很懂得周旋於大小公子之間。九十年代初，當李澤鉅在加拿大溫哥華搞「萬博豪園」，而李澤楷仍在美加時，霍已知趣的飛去加拿大，分別陪兩位太子滑雪。

讓李嘉誠攞彩九三年，霍建寧接替馬世民，出任和黃董事總經理大班寶座，那時和黃正大肆在海外擴張，但投資的英國二哥大電訊網絡Rabbit，及加拿大赫斯基石油，均連年虧蝕。剛上任的霍建寧，立即將Rabbit出售，轉移投資個人通訊網絡Orange。然後將赫斯基石油撇賬，並減債重組，還積極開墾油井、氣井，令業務於九三年逐步轉虧為盈。九九年底，霍建寧飛往歐洲，將Orange賣給德國Mannesmann，其後把收回的Mannessmann股票，高價出售予英國 Vodafone。憑一個「橙」，和黃勁賺二千億，這宗交易，令李嘉誠十分驕傲，而霍建寧亦收花紅一億六千萬元。別以為經此一役，霍建寧可以長歎，事關做得頭馬，就要為老闆解決最棘手的問題。他目前面對最大的考驗，是第三代流動電話（3G）。和黃最近公布中期業績時，已就Vodafone及德國電訊投資，減值撥備一百一十多億。而和黃今年第四季在英國推出3G業務，規模已由原本萬二個發射站，縮減到六千個，希望減低虧損。不過，和黃投資3G服務，被外界一致看淡，就連業務夥伴KPN都臨陣退縮，有意出售所持一成半3G股權之外，還將其資產大幅減值六百八十六億元。和黃至今已花逾六百億元投資海外3G牌照，騎虎難下，霍建寧早前無意中向記者披露：「3G已來到最緊張時期，我差不多每一日也有心臟病。」不過霍大班日後縱然引退，亦已衣食無憂了。

李兆基頭馬林高演坐擁逾三百億元身家的恒基主席李兆基，身邊頭馬是為他睇實整個上市王國的副主席林高演。五十一歲的林高演，加入恒基二十年，在恒基地位舉足輕重。在中環環球大廈恒基集團的總部，李兆基的辦公室設在六樓，而林高演的就在他旁邊，較兩位太子，李家傑和李家誠的辦公室，更接近李兆基。恒基上下都知道，能左右李兆基決定的，只有林高演一人。本月中，別號四叔的李兆基，出席君悅酒店舉行的李兆基牛津獎學金晚宴，林高演與他同坐一部平治蒞臨，四叔先行，林高演亦步亦趨，當一眾記者包圍着李兆基時，他只伴在旁邊，絕不搶老闆鋒頭。李兆基待這頭馬不薄，除了年薪千二萬外，還把恒基位於半山寶雲道，即將入伙的富滙豪庭頂樓複式單位，留給林高演住。這超豪頂樓單位，不單飽覽維港海景，還在天台設有私家泳池。李兆基本來留為自住，最近才改變主意，李兆基說；「富滙頂樓留給公司高層住，我就唔搬去啦，我住緊麥當奴道的（蕙苑）有四千幾呎，那兒只有二千多呎。」記者向林高演求證時，林高演微微笑說：「係呀，依家諗緊搬去住。」

相識近四十載對於林高演，四叔笑着評價：「我唔能夠讚某一個同事，公司咁多人……不過我跟林高演兩家人都識咗好耐。」原來早於六十年代末，林、李兩家已相識。林高演少年時代在英皇中學唸書，全家租住灣仔軒尼詩道昌業大廈唐樓。七三年，林家突然富貴起來，由灣仔唐樓搬到半山麥當奴道六十四號碧雲樓，物業由林高演和母親楊玉玲，於七三年初以四十五萬買入，再轉名予林高演的家姐林小芬名下。據悉林小芬那時是李兆基要好朋友，一家環境得以改善。林小芬現仍居於碧雲樓，而獨身的林高演，一直報住該單位，至於弟弟林高禹，亦於九一年購入樓上單位。記者登門造訪，大廈看更知道林家殊不簡單，不隨便讓訪客內進，大廈大堂，則掛有一幅由林高演簽名的油畫。在香港大學讀物理的林高演，與講股專家陳永陸是同系同學，陸叔表示：「七三年我哋畢業一齊入滙豐做見習生，佢啲數學好叻，後來升到做分行經理。」八○年林高演離開滙豐，兩年後加入恒基，當時恒基已上市十年，在地產界已有一定規模。李兆基大仔家傑，當時只有二十歲，幼子家誠只有十一歲，尚在求學階段；而前妻劉惠娟，雖然在建築部出任經理，卻與他不咬弦，並於八五年正式離婚。李兆基欠親信協助，因而造就林高演上位。

財技了得四叔刮目林高演在滙豐銀行浸淫了九年，曾被派到英國深造，並考取英國銀行公會會員資格，熟悉財務管理，故加入恒基，亦主責睇數。他加入恒基不久，碰上中英前途談判，地產狂瀉，銀行收縮貸款，恒基亦不能倖免，八三年時負債額急升至五億元，這個危急關頭，成為林高演表演的機會。憑着財技，他替四叔度橋減債，八三年恒基減持中華煤氣，由三成二減至百分之六，套現一億元。八四年林又與稅局周旋，成功減免恒基億元稅項，同時為恒基安排首次商業票據集資兩億，令恒基債務在八四年減至一億元左右，帶領恒基安然渡過難關。恒基減持煤氣後，煤氣在八六年被華置主席劉鑾雄狙擊，李兆基動用了十億元，重新吸納煤氣股份，劉氏無功而回。李兆基得以保住煤氣，亦對林高演刮目相看。及至九三年，李兆基部署收購由老友楊志雲持有的美麗華酒店，中途殺出長實李嘉誠與中信泰富榮智健攜手，上演爭奪戰。李兆基派出林高演與楊家周旋，提出條件就是不會把美麗華拆骨，並讓楊志雲長子楊秉正，留任董事總經理一職。最後恒基打動了楊家，擊敗長實及中信，成功購入美麗華三成四股份。經此一役，林高演升為恒基副主席。一人之下，萬人之上。

富豪頭馬通勝【宜】1肯孭飛：老細愈大鑊之事，愈肯孭起去砌。2專擋箭：外界插老細，要飛身護主，赴湯蹈火。3口夠密：除非老細指示，無論公司或老細私事，皆守口如瓶。

【忌】1功高蓋主：搶老細風頭，是打工仔大忌，犯不得；應永遠當自己是小角色。2要求老細：主動要老細加薪或攞着數，令老細覺得你自視過高，遲早起錨。3曝光過度：過分招搖令公司中人眼紅，背後中傷。

御用打手‧蕭承忠在恒基系統以外，李兆基有一名御用經紀蕭承忠，專門替恒基收購乙種換地權益書、參與收地收樓等棘手問題。常把四叔李兆基掛在嘴邊的蕭承忠，說老闆是他「恩人」，皆因改寫了他的一生。六十年代在深水埗永康街擺生果檔的蕭承忠，未搭上李兆基前，家住大窩口徙置區。今時今日，他已風光到住上半山寶珊道豪宅，與包玉剛大女婿蘇海文為鄰。蕭承忠的大伯蕭良德，六十年代在金山地產當會計。「是胡炳帶挈我，佢當我係親姪咁，當時佢手頭上有好多Letter B（乙種換地權益者），金山唔想發展，於是找買家出售，是胡炳帶我見李兆基嘅，我記得是在永隆銀行大廈見面。」蕭承忠回憶說。七十年代，蕭承忠離開深水埗，在大窩口新區開設「承記士多」賣洋酒生果，同時兼做地產經紀。當時他每天都走到汀九游早水，目的是認識多些新界地主，以收集Letter B再轉售予恒基，賺取百分之一的佣金。他又協助四叔併舊樓，如宏安道和電器道AIA大廈、荷李活道九十六號，都有份參與。收舊樓需要耐力與業主周旋，蕭承忠為了完成任務，不惜用上「陰濕」手段。

為老細度屎橋「記得有一幢尖沙咀六層高舊樓，收剩頂樓天台十幾人，他們是回教徒，俾多多錢都唔肯搬，成日怕人呃佢。我同班兄弟度咗條橋，喺條樓梯掛滿豬頭（回教徒視豬為不潔，避之則吉），咁佢哋由地下跪到上天台，腳仔都軟埋，最後都賣俾我哋。」蕭承忠說。此外，每當恒基推出樓盤作內部認購，都交由蕭承忠一手包辦。而蕭承忠說：「做經紀一定要識得人多，以往恒基一有樓賣，我就打電話俾律師朋友，就算我去揼骨啲朋友都call來買樓。」他的弟弟蕭承財，是元朗博愛醫院總理，專門介紹酒樓客戶租恒基位於新界的商場；另一弟弟蕭承隆，專門介紹地產經紀行予恒基，實行全家出動。他雖不是恒基中人，但當紅時期，可直接接觸李兆基，連外邊地產經紀也說：「想見四叔，最有效方法，就是通過蕭承忠。」以往蕭承忠十分低調，外間只知道有個喜歡穿白鞋的人，是四叔御用經紀，他說：「做老細身邊的人，切忌功高蓋主，有威就老細攞，返公司著白鞋牛仔褲就得。老細戴金勞你就千祈唔好戴，即使戴，返到公司都換隻星辰錶，以免其他人睇你唔順，喺老闆面前打你毒針。」隨着地產市道走下坡，蕭承忠甚少出現在恒基總部。唯其如此，這位過氣御用打手，今日生活優游，在恒基旗下荃灣城市廣場的千色店樓上，開設中藥港，大搞中醫和中藥生意。今年初慶祝成立四周年時，李兆基亦有親臨到賀，賓主之情仍在。

何鴻燊頭馬蘇樹輝賭王何鴻燊身邊大紅人，是信德董事蘇樹輝，加入公司已廿七年。今年初他更傍住何鴻燊，出席澳門新賭權面試。八月中，何鴻燊與他一起由澳門返港，記者一提起蘇樹輝，賭王便大讚，「大學生，中英文良好，夠勤力又忠誠，去邊度搵呀！」燊哥為打賞這位頭馬，將持有澳門賭牌的澳門博彩公司百分之四股份送給他，市值六億元。蘇樹輝七三年在香港大學畢業後，曾到3M公司做市場推廣，七五年入信德做助理公司秘書，公司內外都稱他為「蘇秘書」。他身邊朋友透露：「他以勤力出名，一星期工作做足八天！」七、八十年代，蘇樹輝主力打理船務生意，一手編排航班、訂票價，甚至連船長、船員制服都由他一手安排。及至九五年，何鴻燊女兒何超瓊加入信德，擔正大旗搞船隊改革，蘇樹輝相當識做，從旁協助太子女表演。其後他兼顧何鴻燊在澳門賭場的事務，如賭場員工有紀律處分，要稟告何鴻燊，都先要接觸蘇樹輝，由他先處理。去年何鴻燊與十姑娘就賭場利益反目，便由蘇樹輝代表老闆發炮，向傳媒透露十姑娘預支了八千萬元股息，力證她欠澳娛公司錢。上月份，十姑娘在澳門狀告何鴻燊及四奶誹謗等八宗罪，亦由蘇樹輝代表出庭聽審。公司業務外，蘇樹輝更是何家的總管。何鴻燊四奶梁安琪在香港狂掃物業時，蘇樹輝會派人幫手，「四奶有什麼大手買賣，一定係信德啲人去睇，如收樓、驗樓。」一地產經紀說。蘇樹輝愛好書法，是甲子書學會的會長，每年在大會堂舉行的書法展，何鴻燊都會出席支持下屬。

武將‧吳志誠今年澳娛公司，在澳門賭牌新舊交接上，進行得頗為順利，有賴何鴻燊得力助手吳志誠。曾跟十姑娘管理賭場達廿五年的他，能挨近賭王，除了熟悉賭場運作，還因他轉膊夠快。自去年中，十姑娘與何鴻燊關係惡化，今年初被撤去澳娛董事一職後，他馬上「轉軚」，投向賭王馬房。「去年底十姑娘問吳志誠，攞回那份轉讓澳娛股份給兒子麥舜銘的備忘錄時，他竟然說不見了。」接近十姑娘的人稱。轉軚後的吳志誠，今年澳博成立時，獲分澳博百分之三股份，市值四億五，同時升為營運總監，成為燊哥之下的賭場最高話事人。何鴻燊說：「（係十姑娘嘅人都）無緊要嘅，有才幹就得啦！佢依家叫營運總裁，賭場所有嘅嘢由佢睇晒。」畢業於香港大學的吳志誠，於一九七六年加入澳娛，擔任十姑娘何婉琪的私人秘書，一直協助管理賭場。吳志誠「瞓身」替賭王辦事，當新賭牌還未揭盅前，澳娛職工不滿薪金偏低，兼要向賭客索茶錢，不時與賭王對峙，吳志誠代表澳娛跟職工談判，用軟功來「冧」他們。職工會理事長鄭康樂說：「吳志誠同我哋傾時都幾客氣，又有禮貌，唔會話硬碰，什麼要求都話有商量，傾起來都舒服啲。」最後澳娛職工全部順利過渡到新公司澳博。上場後數月，吳志誠已有新動作。為了增加賭廳數目，他把葡京三樓潮州酒樓關閉改為賭廳，據知裝修工程，已判予賭王四奶大哥禤偉旗的公司做。吳志誠碰見四奶梁安琪必稱呼她為「何太」，深懂逗老闆娘開心。

CEO三年執包袱美國著名人力資源顧問公司Drake Beam Morin（DBM），剛發表調查報告，指大財團的行政總裁（CEO）平均三年便被炒魷。這次調查結果顯示，只有兩成半的CEO在位超過五年。據了解，是由於近年經濟不景，加上董事局對公司業績有過高的期望所導致。另一個主要原因是公司收購合併活動頻密。正所謂「一山不能藏二虎」，一間公司怎能有兩個 CEO呢！調查更發現，亞洲及澳洲區的CEO，比起美洲及歐洲的更快要執包袱。以日本為例，超過八成半的CEO不能捱到五年。其原因是日本的CEO多數在上位前，已服務公司二、三十年，故距離退休之日亦不遠矣。

二十億債催命瀕臨破產　黃仕靈江門逍遙實錄

2001-8-2 nm

近年令股民屍橫遍野的股票，藍籌的要數「八號仔」電盈，中資股票中，則非「東寧孖寶」莫屬。憑藉製造銷售「高路華」電視機的東寧（現稱東寧高科技）及子公司東寧高路華（現稱中華數碼信息），九七年高峰時，市值達三百億。神話背後的製作人——主席黃仕靈，原是江門的一名雜工，八七年來港，然後回江門搞電子零件生產，至九三年將東寧上市，短短十年由零締造出這「王國」。本刊將他的魔術棒剖析，將他如何經營出一間毛利奇高的電視機廠，然後透過「江門十兄弟」操控公司股價，再配合分析員、傳媒，舞起東寧股價，逐招拆解。心雄的黃仕靈在高峰時將炒高了的股票抵押，個人與公司均全情投入股海中，結果一鋪清袋，除了個人債台高築外，「東寧孖寶」還步向清盤邊緣。但黃仕靈卻仍在家鄉江門做其「山寨王」，生活逍遙。

證監開刀　狂人末路東寧神話落幕後，九九年證監會遂調查追究黃仕靈操控股票資料，曾要求十二間證券行，翻聽三年前（約九六、九七年間）落盤買賣東寧股票客戶的錄音帶，但其後又不了了之。好些有份參與製造東寧神話的證券行，例如大和證券部主管Ian Dallas因東寧爆煲而令整隊八至十人部門「起身」，有些證券行更怕「愈描愈臭」，就把黃仕靈欠下公司孖展數「啃下」算數，例如虧損千多萬的唯高達。而衛達證券虧蝕一億元，老闆陳麗玲控告當時內部職員失職，包括李兆德、楊家齊等，並將於十月聆訊。而東寧核數師——安永會計師事務所對公司會計處理手法意見分歧，亦拒絕發表意見。去年二月，東寧乘着互聯網熱潮，易名東寧高科技，進軍國內互聯網市場，股價曾飈上八毫子，給蟹民一個鬆綁良機，可惜曇花一現，之後股價一直向下插至今年三月得番一仙而停牌。「孖寶」市值較高峰期縮水百倍，只剩三億多，嗚呼哀哉。

累正達爆煲黃仕靈是已倒閉的正達證券和財務的大客戶。提起東寧，前正達董事王弼爕就說：「東寧背後好多人支持過，黃仕靈當時做孖展都好規矩，大概一成半到一成八，佢按咗大約五、六億股喺正達個戶口，個組合有十億八億元。佢揸好多股票，特別係嗰時當炒紅籌股，我記得有粵海、嘉華銀行，佢呢個大客等於十個細客咯。」九八年十月中，亞洲金融風暴吹至令股市下挫，東寧集團股價由三元跌至個半，相反高路華股價逆市而升，由四元直飈上七元，高路華的異乎尋常的升幅，已引來證監會的注意。而黃仕靈並沒有停止他在證券行炒賣孖展活動，十月中打後續在凱基、大和開設戶口買賣孖展，甚至押上一億多股東寧集團股份予東亞銀行，借取二千五百萬元貸款投進股市中。及至九七年十一月二十一日，東寧高路華被證監會勒令停牌，黃仕靈按予十多間證券行、銀行的東寧孖寶股票價值頓然失去支持，需要填補巨額按金。加上黃仕靈炒的紅籌股如粵海、珠江船務、嘉華銀行都跌到一仆一碌，黃仕靈未能補倉，證券行按捺不住，「東寧」遂於九八年一月十四日、十五日遭斬倉，股價由四毫瀉落七仙，東寧集團亦告停牌。兩天內，黃仕靈原本持有六成四東寧集團股份，頓時降至四成二。除了黃仕靈個人投入股海，就連東寧集團亦同時參與，大炒特炒二十多隻紅籌及二、三線股，東寧集團自九七年成立了一間在英屬處女島註冊的附屬公司，名為Curruthers，專做證券買賣。截至九七年中，該公司買賣股票的營業額達一億一千多萬元，該年虧損四千五百萬元，只因同年東寧集團賺近五億元，才無傷大雅，不過九八年就暴露了公司炒股損失；除了Curruthers外，更多設一間吉時投資，同樣做證券買賣。該年兩間「炒股」附屬買賣股票多達五億八千萬，共虧損四億一千多萬，令東寧集團該年業績虧損逾十億。

籠絡新聞界做好「打庄」工程外，還有籠絡新聞界、分析員，九六、九七年時，黃仕靈為了催谷東寧，差不多一年去一次「路演」，包一部飛機請二十多名香港分析員和記者，遊遍高路華電視在中國各大城市的銷售點，如鄭州、天津，住的、吃的都由「東寧」包起。翻看舊報，有份去「路演」的分析員都推介買入東寧，如海裕證券。黃仕靈在香港會見記者都在會展的皇朝會吃飯，「隊酒」和卡拉OK，春節時更不忘向記者派利是。有個別報館資深報人甚至頻密到江門走訪黃仕靈，經常在專欄吹捧東寧，個別報人如一名電視台女記者的丈夫，在左派報擔任主管，都瞓身狂炒。最後到大股東黃仕靈出馬，手持六成四東寧集團股票，在「十兄弟」發功下，價值自然水漲船高，自九六年十月，把手頭股票抵押給證券行，借取孖展融資，包括有新鴻基、大福、第一勸業和正達財務等。一名經紀說：「初初佢（黃仕靈）做孖展都係借兩成，後來加到三成甚至四成，證券行都願借俾佢，因為息口會俾高啲。」一般來說，孖展融資息口約價惠利率加三至五釐，但黃仕靈在正達戶口，息口高達優惠利率加八釐甚至十五釐。

打庄十兄弟三百億東寧神話幕後製作人的招數，先有黃仕靈的江門兄弟，專責為東寧孖寶「打庄」，他手下有「江門十兄弟」，分別到數十間證券行開戶，每日大手掛入及掛出東寧系股票，製造理想成交量，適當時密密吸納東寧股票，圖令貨源歸邊以推高股價。從證券行向黃仕靈追討的入稟狀中揭露，黃仕靈替其「十兄弟」擔保開設戶口炒股。十兄弟中的七人，包括陳英華、余俊明、張丹菁、葉成光、尹志培和周紹強，都是江門市內地居民。一名前唯高達經紀透露：「呢啲戶口，都係由黃仕靈個人擔保，我哋以一個集團戶口來處理，搵十間行來做都係怕太礙眼，但行內人都知佢哋搞咩。」在江門十兄弟的操控下，東寧集團股價自九六年底發力，由一元多升上九七年初二元，而且成交量奇高，經常多達一億元，直至九七年九月，更攀上三元半水平，成交量有五、六億元。

拆細分拆　舞高股價而東寧在股票市場成交活躍，九三年十月更開始發力，升至二元多，而公司每年都派發紅股，九六年尾更是一送三紅股。大戶隨之玩股份拆細遊戲，股價受利好消息刺激，一日可升五成，東寧市值暴漲至六十億元。於是九七年中，另一股利好消息就是東寧集團把旗下的電器生產部門東寧高路華分拆上市，「東寧孖寶」遂在股市上誕生。乘着股市的牛氣，東寧高路華獲百一倍超額認購，首日掛牌已升四成二，並長升長有；由一元上市直飈至九月份七元甚至八元，較東寧集團有過之而無不及，一時間「孖寶」市值在九七年九月份逾三百億元，達到東寧神話的高潮。

中南是大水喉而靈智背後的「水喉」是中南銀行，他與中南前董事長曾錦侖稔熟，早期東寧上市或記者會上，都見二人談笑風生。從靈智公司註冊處資料顯示，八七、八八年間，中南向靈智借出的信貸額度，高達一百萬美元，而以公司名義購入的和富中心、觀塘鴻圖工業廠廈單位，以及供黃仕靈住宿的黃埔花園物業，全部由中南做按揭，而且借近八成半。靈智實業所做的電子零件貿易生意，主要客戶都在國內，開辦首兩年，營業額已多達一億元。其中與江門市關係密切，九一年，靈智與江門市政府旗下的蓬江電子廠、蓬江電子公司和江門五金，三間統稱為高路華集團的集體企業合作，靈智為高路華獨家電子零件供應商，及代理高路華在國內外電器用品之銷售。靈智營業額驟升至三億七千萬元，經營溢利有三千八百萬，邊際利潤達百分之十，較世界級電器公司「新力」的百分之四還高。四年間靈智突然快高長大，更部署在香港上市。

悉心部署上市東寧集團上市時，包裝成江門市駐港機構，獲江門市政府全力支持，公司的招股書，找來前廣州市市長黎子流、前廣東省人大副主席于飛來題字，凸顯東寧的背景神秘；事實上，江門市在港的窗口公司，只有三數間，分別是五邑發展、江昌實業和昆利發展等等。然而九三年東寧集團初以一元招股價上市，反應異常熱烈，獲三百六十四倍超額認購，首日掛牌已升五成四，到一元半，市值壯大至六億元，可謂一炮而紅。東寧集團上市後，進一步擴大與江門的高路華集團合作，一起成立合資企業，生產以「高路華」品牌的二十一吋電視機、洗衣機和冷氣機，把東寧吹捧為大陸的「新力」、「東芝」，並於九四年購入百五萬呎地皮，興建「東寧工業城」，而東寧集團業績有顯著升幅。九四、九五年錄得二十多億元營業額，經營溢利達二億元。

十年生死今年五十二歲的黃仕靈，原來在廣州出生，但鄉下在江門市，祖父曾經營「雙燕牌」米粉生意，父親黃牛育有九名子女，而他是長子。六六年黃仕靈在江門市第三中學初中畢業，就四處打散工幫補家計，如砍柴、割草，總之可賺錢的都幹。後來他到化工廠和電子廠做雜工，工餘時間進修考取電工牌照，替鄉里修理電器賺外快，先後協助城區（現稱江海區）開辦市政府轄下的聲光電子維修中心和蓬江電子廠的集體企業。八七年五月八日，黃仕靈批准到香港，在朋友安排下，先後入住彌敦酒店和雅蘭酒店三個月，據他以前所說，來港後他靠炒一批棉紗和香皂，賺到第一桶金，然後返回老本行買賣電子零件輸入國內。不過資料顯示他來港同一日，已經與拍檔陳炯忠、張志新，在港成立靈智實業有限公司，同年六月已經在紅磡富德中心以一百七十萬買入一廠廈單位，兼且無須做按揭。記者致電找張志新，他只說：「我已經退出東寧，唔方便講。」據江門市前政協副主席陳明潔說，三十萬的創業資金，是當時江門市城區書記周寶培，向中南銀行提供擔保才借到，顯示黃氏與江門市關係非比尋常。靈智的主要業務是炒賣電子零件，黃仕靈曾經說過，炒「料」跟炒股一樣道理，必須早人一步以低價大量吸納，待市場原料被吸乾後，價格自然大幅上升，到時便可從容沽貨獲利。黃仕靈就是透過為蓬江電子廠，進口電子零件往江門，從中賺超過一成利潤，然後與江門市官員分享。

輸千萬大有人在輸十幾萬的其實已濕濕碎，不少與黃仕靈稔熟的新聞界及證券分析員，輸掉逾百萬，甚至千萬都有。「我一鋪輸了二千多萬，好彩按倉比例不高，只有一成多，斬倉後不用再填數，否則輸掉身家後還欠下周身債就更慘。」一名證券界人士提起猶有餘悸。他表示，當時十個玩股票的，九個都有揸東寧系股票，因此好多人都損失慘重。」雖然全江門市都知悉，黃仕靈及旗下東寧落難香江，但對於他的出身及發迹過程，江門人卻噤若寒蟬，連曾出任過東寧高路華非執行董事的江門市前政協副主席陳明潔，對記者亦閉門不納；曾當東寧集團非執行董事的黃國榮醫生亦只說：「我兩年來無見過黃仕靈啦，同佢唔係好熟。」

追黃仕靈六億東寧孖寶大鑊，黃仕靈自己亦周身蟻。由於他曾將股票抵押證券行借孖展炒股，自九八年初孖寶股價爆煲後，他戶口內股票被斬倉。來自銀行、證券行向他追尾數的源源不絕，已入稟法院狀便有十多份，共欠下六億多元，而且陸續有來，並準備申請他個人破產。他住開的半山帝景園單位，兩年前已遭銀行沒收；早期以公司名義購入的黃埔花園單位，本月初因斷供而遭中銀入稟追討欠款；而南商更向法庭申請，沒收黃氏夫婦抵押的兩個麗港城單位。在香港已經空無一物，國內住宅物業只值數十萬元，債權人可說是「追都無謂」。小股民如今提起仍有餘悸。在觀塘浙江興業銀行打躉炒股的張婆婆，對東寧孖寶不吐不快：「嗰時呢兩隻嘢（東寧股票）好犀利，一日可以升兩、三成，好彩我賺萬幾蚊就放咗。我有啲老友貪間公司送紅股，死唔肯放，最後就俾人『』住走唔到。諗番轉頭，間公司做電視機啫，你都唔買『高路華』呢個牌子啦。」江門市路邊隨便找一個建築工人傾偈，提起東寧都只嘆氣：「我親戚喺香港都輸十幾萬啦，兩毫子買得番六個仙！」

香港債主臨門黃仕靈在江門逍遙快活，撇下由他一手創辦已水深火熱的東寧孖寶不理。原來，東寧已然資不抵債，流動負債已高逾資產，代表公司已技術性破產。賬面上持有的聯營公司投資及權益共約十億，主要是東寧高路華的權益（現稱中華數碼信息），後者表面上仍有十四億餘元淨流動資產，但卻有一項十七億元的應收賬，其中一年以上期的也十二億，反映問題嚴重。東寧孖寶至今欠卅二間銀行共十二億元貸款，當中美國信孚佔二億七，德意志佔二億五，而渣打銀行的五千萬欠款，到今年三月逾期未還。渣打向百慕達法院申請將兩間上市公司清盤，若然法院通過，東寧孖寶的股票將變牆紙。渣打已委任畢馬域會計師事務所充當臨時清盤人，負責人湯飈說：「我哋正努力調查兩間公司，要盡力保存同追討資產，初步報告已準備好呈交百慕達法院，大概八月初會知道兩間上市公司的命運。」而黃仕靈與臨時清盤人並不合作，用信件及電話都接觸不上他。

江門夜夜笙歌雖然「東寧孖寶」雙雙停牌，而債主亦臨門，不過東寧主席黃仕靈，除間中會回港度假辦私事外，早於年多前已長期在家鄉江門避靜，「事關佢個腎有事，曾到上海和廣州醫病，現在江門休養。」他的老友兼江門同鄉會前理事長唐允良這樣解釋。不過實況卻另有版本。到達江門碼頭，記者與人一談起黃仕靈，可說是無人不識，鄉里都說：「喺江門無乜邊個做生意好似佢咁大，佢同啲官好熟絡。」而江門市內，馬路邊以至天橋底，掛有不少高路華電器用品的廣告；就算記者隨便與開工的地盤工人攀談，他都說黃仕靈是江門有錢富豪。而隨口就說得出黃仕靈專用的坐駕是一部灰藍色平治，車牌是「一○九八八」，的士司機帶着記者在市內走，指着一部泊在街上的豐田Landcruiser（俗稱大水牛）吉普車說：「「呢部車係佢啲保鑣用嘅，仲有十多部三菱Space Wagon七人車，都是黃仕靈的馬仔專用。」這些車隊都停泊在東寧大本營——生產「高路華」電視的東寧工業城內。黃仕靈在江門的生意，上市公司搞電視機，而私人則經營「巴黎娛樂城」，距工業城約十分鐘車程。娛樂城可說是江門市的「紅燈區」，入夜就有不少性感女子出沒，門外時有數名大漢把守。娛樂城內設有中菜館、舞廳、卡拉OK、的士高，開門做生意之餘，亦成為黃仕靈招呼朋友的消遣場所，附近鋪頭老闆都說：「這裡是黃仕靈地頭，無人夠膽搞事。」

五、六名保鑣上週五晚上八時許，他的專用平治已泊在已亮起五光十色霓虹燈的巴黎娛樂城外，側邊有兩部三菱Space Wagon守護，保安員不時四出張望。直至凌晨十二時，司機先行從娛樂城側邊的舞廳步出，然後有四、五人輕鬆步向平治，坐車頭者，正是黃仕靈。據娛樂城伙記表示，他一星期有兩三晚到酒樓宴客，跟身的是五、六個剪平頭裝著西裝的保鏢護送，入酒樓後便離開。保鑣並非江門人，據說是軍人出身。他食飯時會在酒樓內包一個廳，愛吃海鮮及飲紅酒，全部簽單掛賬。另一位男侍應說：「服侍老細輪唔到我哋，有一班後生女仔專門招呼他。」兩年前曾有兩名由香港到江門「追數」的中資銀行職員，被黃仕靈在巴黎娛樂城「熱情」款待後，最終空手而回。黃仕靈在江門的寓所，就在東寧工業城附近，是依山而建的南泉花園，是江門市有名別墅區。記者尚未走到大閘前，已有一名操普通話保安員上前查問攔截，整個花園是二十四小時保安。而黃仕靈的大屋位於山腳，約於四、五年前以四、五十萬人民幣購入，有三層高共二千多呎。南泉花園售樓員都以黃仕靈居於此作為賣點，「呢度好多有錢人住喺度。」據鄉里說，他在近江門市外還有另一幢別墅作度假用途。

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