[毫不惡搞，硬橋硬馬] 蔡東豪，香港有香港規矩
今日，以蔡東豪口氣，實際卻以丘亦生筆名的金融雲端專欄寫出
馬雲，香港有香港規矩，其實這一篇文章寫出馬雲為主席的阿里巴巴在香港上市的尷尬，主要都是因為管理團隊控股權不穩，但是卻想主導董事局，實際上如果深入瞭解這篇文章的思維，實是可以瞭解「面是人地畀，假是自己丟」的道理。因為時間所限，又說上幾點。
1. 內地報章近日報導，阿里巴巴擬採用類似AB股的股權結構來港上市，B股的投票權較A股低很多，令持有略多於一成股權的馬雲及管理層，可以以小控大，維持在阿里巴巴的控制權。老實講，我找回資料紀錄，其實根據Yahoo當日公告，作為代價之一，他持有的是
A系列優先股，根據蘋果中國估計參考的內地的
21世紀新聞的報導，並無提及過A、B股，只是有優先A、B、C股、普通股之設，該報導舉出的例子更恰巧相反，B股的投票權更多，而不是A股較多，不知蔡大總裁的這位代筆者，為何冒出A、B股，相信他只是看到了
蘋果報導匆匆寫出，更相信是早上四點起床突然寫出的那一種。
至於略多於一成的報導，其實是參照同一媒體的報導寫出的，翻回阿里巴巴
2011年報，其實以馬雲為首這批管理層大約持有11%股權，其中馬雲持有7%左右。但所有人忽略中間的轉變，回購後，他們的股權按比例增加至大約13.6%，加上回購當時，馬雲獲授予1.5億美元的優先購股權，以當時400億估值計，大約是0.375%，又加上和馬雲聯盟雲峰基金擁有者的陳義紅持有的
中國動向(3818)投資1億美元，史玉柱巨人網絡也投資
5,000萬美元，這一批最多也有0.375%，估計大約有14%，並不算是略多於1成。更重要的是，我們沒有提及員工手上的持股，如果以雅虎和軟銀合計的60.7%倒推，扣除一些少數約佔4%股權的基金，實際員工持股已約35%，和軟銀相若，所以這篇文章可能有些誇大。
老實說，根據最新持股紀錄，
蔡大行政總裁任職的精電，大股東高振順只持有18.25%股權，真是非常精采。
2. 不要忘記，當時曼聯大股東格拉沙家族持有曼聯100%股權，也未獲網開一面，何況馬雲只持有一成股權？如果以未回購前計算，在前文已提及馬雲持有約7.4%股權，回購後估計約9.2%，加上他可購入的優先股約佔0.375%，合計是9.575%，所以這句說法是錯，還有計及高管是14%，所以可以說是少於一成，也可以說多於一成，但不可說持有一成。
正如我之前所說，他點解唔話下自己，是不是他的公司已經上市，人地未上市，就咁霸道呢? 真是有口話人無口話自己。
3. 如果看看馬雲的往績，更難有放行的理由。阿里巴巴去年以招股價把上市五年的B2B業務私有化，長情股東食白果，繼而又用超技術把軟銀及雅虎的支付寶股權據為己有，股東利益在他眼中，確實從來都不是首要考慮。
馬雲要拿投資者的錢，但又不想放棄股票附帶的權利，既想有上市公司的好處，但又要繼續以私人帝國來營運。如何叫人相信，阿里巴巴未來上市，估值不會賺到盡？管理層會善待街外股東？
這一段更為精采，
當年雅虎折股的是雅虎中國、淘寶及2.5億現金，合計折成10億元入股雅虎，估值是25億，現在退出19.5%，估值是71億元，估值是364億美元，請問雅虎入股是賺還是蝕，雖然有人不顧股東權益私自把支付寶收為己有，但始終都是賺錢，況且最後股東都獲補償，也算和氣收場。但作者大行政總裁口口聲聲說踐踏股東權益，實際上他經營的公司，回報速遠遜於大市，他在2005年上任該公司行政總裁以來，
連股息回報是0.18%，年回報率是0.02%，馬雲的阿里巴巴B2B，
以13.5元上市，計算股息42仙，
以原價回購，也有約3.11%。大總裁不要說恆指了，連通脹也跑不贏，之前幾年公司連虧幾年，回報率我相信也不要說了，現在已是保留他本人的顏面了。
高振順只控制精電約18%股權，但公司7名董事中，發現最少5名和這名高先生有關係，當然就包括蔡大總裁自己，好心他把自己檢視一次才寫別人，連自己未瞭解，就去寫別人，我覺得他寫出惡搞自己，多過鬧別人。
筆者認為自己懶得評論，我索性原文略改，直接用來形容他本人就好了，即是「
蔡東豪要拿投資者的錢，但又不想放棄股票附帶的權利，既想有上市公司的好處，但又要繼續以私人帝國來營運。如何叫人相信，精電上市，估值不會賺到盡？管理層會善待街外股東？」
最後，這名大總裁的寫手總結稱，「我以前也講過，阿里巴巴絕對是一間成功企業，但生意成功，不代表可以凌駕遊戲規則、求其喊一聲芝麻開門，便可衝關，這是金融中心的核心價值，也是香港營商的底線。」我尊重大總裁這一句，但是他當年的幾單財技，損害了不少股民的超過100億利益後，再說出這些義正詞嚴的說話，正如成龍在當年劉嘉玲事件中的角色一樣可笑，我勸告蔡先生本人，不如回去努力搞工業公司吧，因為你的公司連成功都未及得上，但搞的東西損害的是各位股東，不然你寫的東西，我每一篇都當是笑話，所謂「面是人地畀，假是自己丟」，唔好日日寫這些有趣的東西把面子丟盡了，我手上儘是你的文章，你要寫甚麼，我日日跟到你盡，你自己也想人跟香港規矩，但你自己連規矩都唔跟，筆者勸小心你自己的面子吧，你朋友笑唔要面都無所謂，你也不想你的子女笑你是個財技騙子吧。