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縮小投資範圍 ---- 再論行業 lemonsolive

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其實做完「如果只說行業的話」的總結,茫然了一陣子。
因為即便有些行業不會碰,但範圍仍有過大的嫌疑,篩選個股的時候可以用「冗長而睏倦的夜晚」來形容。
在改進篩選條件的同時,我又仔細思考了可投資的行業,實際上還有縮小的空間。

首先,這個行業不能萎縮(已經萎縮的代表有:零售, 報紙, etc)。它可以傳統(金屬製品, 飼料加工, etc),也可以新興(環保, 電子設備, etc),但是隨著時代的變遷(至少在未來的幾年裡),我們仍舊需要它,且需求量只能增不能減

第二,如果是傳統行業,那麼它必須具有大眾的可重複消費性(飲料, 調味品, etc),或者總是有新的消費群體湧出來(汽車, 手機, etc);如果是新興行業,那麼它必須能讓我看到一個可持續性的剛性需求(天然氣, 大氣污染, etc),同時國家還要支持它(航天, 航母, etc)。

第三,這個行業不能畸形生長(地產價格, 白酒價格, etc)。我始終相信,不管時光走了多遠,「邪不壓正」、「物極必反」都是萬物最終的歸宿。

第四,這個行業的叛逃成本不能過低。有些產品或服務,即使人們覺得它很好很值得,但是仍然明天就可以換別家(餐飲, 服裝, etc)。反之,它應該具備培養消費者(奶粉, 肉製品, etc)或者下游企業(醫療器械, 軟件, etc)品牌忠誠度的能力。

第五,這個行業最好不要競爭太過激烈了,每一個細分領域都有好幾個龍頭或者說沒有龍頭(家電, 仿製藥, etc)。

第六,這個行業不能太受國家政策的影響。它就像一個父母過度監護的孩子,永遠也長不大(銀行, 地產, etc)。

第七,這個行業不能是強週期性的(金屬, 鋼鐵, etc)。我知道你可能會告訴我這些行業出黑馬王子,翻倍股,但是實際上5次60%的收益,你的資產就翻了10倍。

最後,如果哪個行業被我排除了,那麼它掛鉤的行業我也不會選擇(地產掛鉤的有家裝,水泥, etc)

其實說來說去,要我看,可投資的行業就分兩類。一類是未來有剛性需求,一類是創新。繪製了一個小圖,作為總結:

查看原圖

細分如下:

PART A:未來有剛需

1. 有關生死
a. 吃飯
①農業(化肥、農藥、農產品、飼料加工)
②食品(肉製品、乳製品、調味品、食品綜合、飲料)
b. 吃藥
① 中藥(民族藥、中成藥)
② 西藥(較為排斥仿製藥)
③ 醫療器械
④ 醫療服務

2. 環保
① 固廢治理
② 污水治理
③ 空氣治理

3. 國防
① 航天
② 航母

4. 文化

① 網絡電視
② 電影
③ 廣告

5. 解放勞動力
① 工業自動化
② 儀器儀表
③ 輕工機械

PART B:創新

1. 科技創新
① 電子設備
② 電子元器件(顯示器件、聲學器件、基礎器件、集成電路)
③ 互聯網
④ IT設備
⑤ 軟件(行業系統應用、網絡安全服務)
⑥ 通信服務(光纖光纜、通信設備、通信服務)

2. 能源創新
① 石油(貿易、技術、設備)
② 汽車(乘用車、商用載客車、專用車、汽車配件)
③ 天然氣

3. 材料創新
① 金屬製品
② 橡膠製品
③ 塑料製品
④ 複合材料
⑤ 輕工產品
⑥ 化工產品(精細化工、日化)
⑦ 造紙(特種紙)
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