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縮小投資範圍 ---- 再論行業 lemonsolive

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其實做完「如果只說行業的話」的總結，茫然了一陣子。
因為即便有些行業不會碰，但範圍仍有過大的嫌疑，篩選個股的時候可以用「冗長而睏倦的夜晚」來形容。
在改進篩選條件的同時，我又仔細思考了可投資的行業，實際上還有縮小的空間。

首先，這個行業不能萎縮（已經萎縮的代表有：零售, 報紙, etc）。它可以傳統（金屬製品, 飼料加工, etc），也可以新興（環保, 電子設備, etc），但是隨著時代的變遷（至少在未來的幾年裡），我們仍舊需要它，且需求量只能增不能減。

第二，如果是傳統行業，那麼它必須具有大眾的可重複消費性（飲料, 調味品, etc），或者總是有新的消費群體湧出來（汽車, 手機, etc）；如果是新興行業，那麼它必須能讓我看到一個可持續性的剛性需求（天然氣, 大氣污染, etc），同時國家還要支持它（航天, 航母, etc）。

第三，這個行業不能畸形生長（地產價格, 白酒價格, etc）。我始終相信，不管時光走了多遠，「邪不壓正」、「物極必反」都是萬物最終的歸宿。

第四，這個行業的叛逃成本不能過低。有些產品或服務，即使人們覺得它很好很值得，但是仍然明天就可以換別家（餐飲, 服裝, etc）。反之，它應該具備培養消費者（奶粉, 肉製品, etc）或者下游企業（醫療器械, 軟件, etc）品牌忠誠度的能力。

第五，這個行業最好不要競爭太過激烈了，每一個細分領域都有好幾個龍頭或者說沒有龍頭（家電, 仿製藥, etc）。

第六，這個行業不能太受國家政策的影響。它就像一個父母過度監護的孩子，永遠也長不大（銀行, 地產, etc）。

第七，這個行業不能是強週期性的（金屬, 鋼鐵, etc）。我知道你可能會告訴我這些行業出黑馬王子，翻倍股，但是實際上5次60%的收益，你的資產就翻了10倍。

最後，如果哪個行業被我排除了，那麼它掛鉤的行業我也不會選擇（地產掛鉤的有家裝,水泥, etc）

其實說來說去，要我看，可投資的行業就分兩類。一類是未來有剛性需求，一類是創新。繪製了一個小圖，作為總結：

查看原圖

細分如下：

PART A：未來有剛需

1. 有關生死
a. 吃飯
①農業（化肥、農藥、農產品、飼料加工）
②食品（肉製品、乳製品、調味品、食品綜合、飲料）
b. 吃藥
① 中藥（民族藥、中成藥）
② 西藥（較為排斥仿製藥）
③ 醫療器械
④ 醫療服務

2. 環保
① 固廢治理
② 污水治理
③ 空氣治理

3. 國防
① 航天
② 航母

4. 文化
① 網絡電視
② 電影
③ 廣告

5. 解放勞動力
① 工業自動化
② 儀器儀表
③ 輕工機械

PART B：創新

1. 科技創新
① 電子設備
② 電子元器件（顯示器件、聲學器件、基礎器件、集成電路）
③ 互聯網
④ IT設備
⑤ 軟件（行業系統應用、網絡安全服務）
⑥ 通信服務（光纖光纜、通信設備、通信服務）

2. 能源創新
① 石油（貿易、技術、設備）
② 汽車（乘用車、商用載客車、專用車、汽車配件）
③ 天然氣

3. 材料創新
① 金屬製品
② 橡膠製品
③ 塑料製品
④ 複合材料
⑤ 輕工產品
⑥ 化工產品（精細化工、日化）
⑦ 造紙（特種紙）
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