港賣樓好賺 毛利率高過內地
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GS(14)@2017-03-03 00:48:26【拆 局】去年中資在港投地所涉金額，已佔整體賣地規模約四成，他們出價往往遠超市場估算水平，令人思疑如何「計得掂數」。但事實上，內房來港搶地誘因眾多，除擔心人幣貶值而走資外，內地樓市政策風險更高，生意更難做，令他們想外闖分散風險；加上港樓利潤水平高，稅率較內地低，只是投「一塊半塊地」搶攻新市場，他們認為絕對玩得過。
港地對內房商猶如甜品
曾入標九肚山地但敗北的中駿置業（1966）董事長黃朝陽認為，香港地價仍有上升空間，「按現價計已有利潤，萬一房價再漲，利潤就更高了，比大陸房地產好（賺）得多」。黃朝陽指，在港買地不需負擔內地大量額外稅項，估計毛利率有30%水平。而近年內房平均毛利率僅15至20%，加上香港非主戰場，投入有限，港地對內房而言猶如甜品。時代地產（1233）主席岑釗雄看法亦與黃朝陽不謀而合，稱內房是深思熟慮後才高價投地，「過往麵包價不等同現在麵包價，未來麵包價可能更高。」上述兩房企均會持續關注本港機會，希望與本港地產商合作。事實上，內房已將大陸做生意模式帶來香港，他們習慣運用高槓桿，借貸比率極高；相反本港地產商手上土儲較多，又可透過收購舊樓或發展農地，自然出價保守，不願加入「瘋搶」。而且內地樓市對消息敏感，置業人士、開發商會觀望賣地結果，造成地王效應，推升樓價，他們以此觀念來看待香港市場，自然認為港樓價是會長升長有。不過，有分析員已看到其中風險。在合景泰富（3380）上周高價奪鴨脷洲地王後，摩通即將其評級由「買入」降至「中性」，因鴨脷洲項目投資額已相當於其10%總資產值，料其資產淨值將被攤薄。該行指，因內地一線城市供地少，加上在港買地後可經銀行低息融資，故料未來1至2年內房仍活躍於港，惟他們需面對三大風險：包括港樓周轉期較慢，港樓平均開發需時3年，內地僅9至12個月；另港樓市亦受加息周期、滙率及土地政策等多方影響。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170301/19943560