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城鎮化進程加快的背景下，消費崛起仍將是長期趨勢，在各個子行業中，商業零售行業將成為最大的受益行業之一。
然而，由於網購的興起，商業零售板塊在2011年以來的表現十分低迷。
2011年1~10月，中信商貿零售行業板塊累計下跌17.21%，在所有行業中排名17，跌幅超出滬深300指數7.44%。前10個月中僅2月、7月 和8月零售行業指數顯著跑贏滬深300，9月份受歐債危機的影響和市場對宏觀經濟的悲觀預期影響，創下本年最大跌幅13.21%。10月份在大盤與三季報 業績帶動下小幅反彈，上漲5.16%，略跑贏滬深300指數0.27個百分點。
網絡購物影響不小
商業板塊中，曾經誕生了蘇寧電器、大商股份等超級牛股，然而，在最近一兩年，整個板塊的表現卻乏善可陳。對於傳統商業零售行業影響最大的因素，則是網購的興起，這也正是該板塊受到拋棄的重要原因。
2010年，中國包含B2C和C2C在內的網絡購物規模達到了5231億元，同比增速達到109.2%，是2006年交易規模的20餘倍，年均複合增長率112.2%，呈現出指數式增長趨勢。
從網絡購物最新數據來看，2011年第三季度中國網絡購物市場規模達到1975.1億元，較上一季度增長11.5%，較去年同期增長73.4%。第三季度 正值暑期及「金九銀十」前期，各大線上零售網站展開了大規模優惠促銷活動，京東商城、噹噹網、蘇寧易購、淘寶商城正面交鋒，推動網絡購物市場交易增長迅 猛。
國泰君安證券認為，隨著互聯網用戶的逐漸增多以及網絡購物的不斷普及，未來整個網絡購物行業的增速仍將保持較快速的增長，佔社會零售消費品總額的比重也將攀升。但是，由於前幾年的高速增長，基數已經被顯著拉高，未來行業增長將下移。
日信證券指出，中國網絡購物市場的發展階段與5年前的美國和8年前的韓國相似。鑑於互聯網滲透率不斷上升且網絡購物的意願增強，預計中國電子商務在零售總 額中的佔比將在2015年趕上當前發達國家約7%的普遍水平，到2020年將升至9%左右。政策扶持、主力消費群體擴大以及社會技術變革都將助推國內網絡 零售浪潮來臨。
不過，分析人士也指出，十二五期間商業零售行業的長期穩健增長可期，根據美國和韓國的網絡消費數據分析，網絡零售並未對傳統零售業態造成大的衝擊。
內貿「十二五」規劃帶來大機遇
根據媒體報導，國家對於「十二五」期間國內貿易的發展振興規劃已經基本定稿，近期將正式出台。規劃明確了「十二五」期間中國國內貿易發展的具體目標：到 2015年，全國社會消費品零售總額從2010年15.7萬億元上升到30萬億；生產資料銷售總額從2010年的37萬億上升到70萬億；電子商務交易額 從2010年的4.5萬億上升到12萬億；網上購物零售額規模從2010年的5131億上升到2萬億。「十二五」國內貿易規劃明確了未來五年消費的持續穩 健增長。
從未來中國經濟增長的前景來看，消費已經被明確列為最重要的一個增長極，在出口下滑，以及房地產調控下投資下行趨勢明顯的背景下，發展內需將是中國經濟的重中之重，這也很可能給商業股帶來新的機遇。
從估值來看，A股上市公司的百貨行業公司平均估值與增長較好的幾家港股上市公司——百盛、銀泰、金鷹的平均估值基本接軌，商業類公司的投資機會有可能在不久出現。