人債指數ETF更吸引 唐德玲
1 :
GS(14)@2013-06-25 01:06:07http://www.skypost.com.hk/column ... 0%B8%E5%BC%95/99413
上週五提到，如果姊妹們抽不到心目中的iBond數量，又不想等到年底才有得抽人民幣債券，不如考慮一下剛於上週二掛牌的安碩人民幣債券指數ETF（3139）吧！
首先，我想說明一下何謂ETF（Exchange Traded Funds），或稱指數基金，或交易所買賣基金。
其實，我在早前的專欄中已經講解過何謂指數基金，當時我用「悶男人」來形容它，因為它的最大特點是跟足指數的表現，基金經理沒有任何責任要跑贏大市。因此，它一定不會帶給妳任何驚喜，但好處是安份守己，不會越雷池半步。
好了，今日我想補充一下，到底指數基金用甚麼方法可以做到跟足背後指數的表現。過去我提到的盈富基金（2800），也是最多人認識，以及最早在港上市的指數基金。
ETF具有不同組合分散風險
盈富基金的誕生，完全是基於歷史因素。當年（2008年）政府因為打大鱷而被迫買入了很多藍籌股（即恆生指數成分股），為了全身而退（用今日的說法是所謂的退市），政府想到以指數基金的形式，出售手上的大批藍籌股（每一份盈富基金包含了恆生指數的所有成分股），讓香港市民公開認購。
心水清的姊妹或許會想到，盈富基金就是透過實際持有恆生指數50隻成分股（當時只有33隻成分股）去追蹤恆生指數的走勢，所以，理論上誤差最少，而以這種方式去追蹤背後指數表現的方式，市場上稱為「複製策略」。
除了「複製策略」之外，市場上最多ETF採用的便是「合成策略」和「代表性抽樣複製策略」。我建議姊妹們留意的安碩人債指數ETF，是採用「代表性抽樣策略」，即不是買入指數內的所有債券，而是挑選其中一些具代表性的債券，直接持有，以追蹤相關指數的表現。
組合內包括50萬高息人債
至於近年投資者最熱衷的另一隻指數基金安碩A50中國（2823），就是採用「合成策略」，簡單來說是採用衍生工具去間接持有指數成分股，這樣做的成本會較低，但誤差會較大，而且有少許對衝風險，詳情稍後再跟姊妹們談。
說回安碩人債指數基金，它追蹤的是花旗銀行人民幣債券指數，該指數涵蓋逾90隻人民幣債券，具有投資級別的佔70％、高收益債券佔7％，未有評級的佔23％，每手單位100，以上週五該ETF的收市價44元計，入場費大約4,400元。
值得一提的是，該債券指數包含一些小投資者難以買入的債券，如入場費逾50萬元人民幣的高息人債。因此，我估計，該人債指數ETF本身也有3％的股息（將派季度息），再加上有機會升值，因此，我認為她是iBond和人債以外，另一項低風險的投資工具！
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2 :
wager(38041)@2013-07-19 12:24:071/ 早前人行各企, 爭住發人債吸金, 俾面派對, 有埋人仔升值憧景, 多大行買, 理解.
1.1/ 吸金目的, 用黎發展, 出糧, 渡日, 過日晨, 落袋, 明白.
2/ 買埋一大堆債券, 包裝, 又賣番出黎, 壞?
2.1/ 買得太多, 對沖風險, 做生意食差價, 賺到人仔運唔走所以賣減D, 俾機會散仔, 先至益下班散仔傻仔?
2.2/ 睇淡人仔前景, 要跌, 所以賣番出黎?
2.3/ 大行要吸番金, 所以套現? 為左黎緊有水, 可以買平野?
2.4/ 屎場既水, 入晒債仔, 仲邊有米買股金匯? 到時, 咪冚世界都...?
2.5/ 黎緊有大波蓆, 要水買更好回報既野 ?
3/ 賣得好賣得唔好\ 搵得到搵唔到一班傻仔散仔
3.1/ 多人買人債, 茅銀買其他野? 賣得到賣得好, 價好=> 息降? => 股金匯多數升? => 買股金匯更好?
3.2/ 香江從來債場唔活躍, 賣唔到賣唔好, 價自然差=> 息升? => 股金匯回報相對大機會降?
3.2.1/ 息升=> 買左既帳面回報升=> 跑得贏跑唔贏通脹?
豬如此類, 未能得通, 仲能緊
3 :
Tricky.Frog(35942)@2013-07-19 12:44:44留名
4 :
wager(38041)@2013-07-19 12:59:532樓提及
3/ 賣得好賣得唔好\ 搵得到搵唔到一班傻仔散仔
3.1/ 多人買人債, 茅銀買其他野? 賣得到賣得好, 價好=> 息降? => 股金匯多數升? => 買股金匯更好?
3.2/ 香江從來債場唔活躍, 賣唔到賣唔好, 價自然差=> 息升? => 股金匯回報相對大機會降?
3.2.1/ 息升=> 買左既帳面回報升=> 跑得贏跑唔贏通脹?
豬如此類, 未能得通, 仲能緊
...續... 引申出...
一個打舔麻 dilemma 悖論:
4/ (3.1) 賣得好 => 買債好, 買股金匯更好 => 唔買債=債仔賣唔好=> 股金匯回報唔多好 (3.2)
???? 屎結係呢度 !!!
咁即係, 買債巧定唔巧? 買股金匯似乎唔多巧? 屎場出左咁既信息, 似乎, 乜都唔買最巧? 正所謂, 親生仔都不如近身錢丫嘛... 大行都吸金, 傻仔係咪應該都跟一跟, 留番 D金傍身? 唔係黃金呀 ~
5 :
Tricky.Frog(35942)@2013-07-19 13:55:41其實人債息仲低過人民幣定期，我都唔太明點解班人唔直接放人民幣定期。大戶就話受制於資本管制，散戶其實唔受影響。
6 :
wager(38041)@2013-07-19 21:14:265樓提及
其實人債息仲低過人民幣定期，我都唔太明點解班人唔直接放人民幣定期。大戶就話受制於資本管制，散戶其實唔受影響。
呢個都係其中一個能唔明既地方. 真係一般散仔傻仔, 個個一千幾百萬擺係債仔度麼~
師傅教落: 做得你老闆或者阿頭既, 梗有你唔明而又巧勁既地方, 只係自己能唔到, 唔知道.
因此推論: 咁做, 梗有佢地原因. 因毛論咁估, 除左以上能到既, 就真係可能班大哥做錯野\ 收到柯打要做野\ 布緊局要黎整鬼人\... 之類.
多謝大大賞面賞光. XDDD