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牛熊的竅門 易明的生活點滴

來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=18151509

  真可惜,騰訊(700)今天最低只見214元,所以無法上車,買入其回收價為194.88元的牛證。

  騰訊今天最高曾經見過217.4元,較昨天大升4.4元,而68088亦一如所料,最高曾見0.249元,較昨天升了0.042元,非常接近正股的升幅,這就是牛熊證容易計算的竅門所在。

  當日牛熊證面世,發行商標榜的是沒有溢價、沒有引伸波幅及沒有時間值等等優點,升跌大致上與其換股比率相若,今天且以騰訊作為例子解釋一下。

  騰訊今天升了2.8元,以兌換率為100換1計算,牛證應該升0.028元,熊證則應該跌0.028元。

  先看牛證,騰訊回收價介乎200-210元之間的牛證共有十隻,這十隻牛證的升幅介乎0.028-0.034元之間;再看熊證,騰訊回收價介乎220-230元之間的熊證共有九隻,這九隻熊證的跌幅介乎0.028-0.04元之間,牛熊證的升跌幅度與正股大致上相若。

  由於不同發行商有不同的計算方式,才會出現一些差異,然而如果看對方向的話,買升買跌的獲利機會是一樣的。

  這就是牛熊證與窩輪的分別,後者要受到溢價、引伸波幅、時間值等等的影響,根本很難計算其與正股升跌的幅度,有時候甚至出現正股升,認購證跌,或者正股跌,認沽證一樣照跌的怪現象。

  雖然,衍生工具的炒作發行商永遠佔了上風,可是,炒作牛熊證畢竟是較炒作窩輪較為公平,只是一般人經常聽到牛熊證被「打靶」而被嚇怕而已。

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