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二級市場不穩導致投資退出承壓 去年企業並購市場活躍

來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4745445.html

二級市場不穩導致投資退出承壓 去年企業並購市場活躍

一財網 江旋 2016-01-28 17:36:00

盡管經濟增長趨緩,多家研究機構的年終數據顯示,去年,中國企業的並購交易仍舊活躍,這背後既有經濟轉型對公司並購戰略的推動,也有IPO關閘之後投資退出的需求。

盡管經濟增長趨緩,多家研究機構的年終數據顯示,去年,中國企業的並購交易仍舊活躍。在這些交易的背後,既有經濟轉型對公司並購戰略的推動,也有IPO關閘之後投資退出的需求。普華永道認為,今年中國並購交易仍將保持兩位數的增長。

移動互聯網早期項目吸金能力強

記者近日從普華永道獲悉,去年,中國企業整體並購交易數量與金額均創下歷史記錄,並購交易總數量上升37%,交易總金額上升84%,達到7340億美元。

同時,去年中國大陸企業海外並購交易數量增長40%,金額增長21%,均創下歷史新高。民企海外並購繼續活躍,但國企略顯緩慢。

在這些投資活動的推動下,IT、互聯網以及生物醫療行業成為去年並購交易的大熱門。清科集團的統計數據顯示,這三個行業的並購案例數額超過總量的三分之一。

普華永道認為,2016年中國並購交易將保持兩位數的增長,科技行業和金融服務行業仍將延續去年的勢頭,成為資金湧入的熱點領域。

清科集團數據顯示,2015年,中國天使投資爆發,投資案例和金額總量都接近於2014年的三倍,TMT行業受到熱捧,投資占比超過八成。而VC市場中,互聯網、電信及增值業務、生物醫療技術、金融、IT行業的吸金能力同樣遠優於其他行業。

記者註意到,去年備受關註的移動互聯網領域融資、並購持續活躍。根據投中集團統計,該領域去年VC/PE融資案例為479例,增長17.11%;披露金額共計45.32億美元,增長69.44%。

從融資輪次的案例分布來看,去年移動互聯網融資的A輪發生了338起相關案例,比2014年增長22.46%,表明機構投資者更傾向於投資初創型企業。

從具體案例來看,2015年國內移動互聯網企業融資金額位於首位的是快的打車獲阿里巴巴、軟銀中國等6億美元註資。排名二、三位的融資案例分別是掛號網獲得3.94億美元投資,高瓴資本、高盛領投、複星集團、騰訊、國開金融等共同參與;秒拍視頻獲2億美元融資,由德豐傑旗下新浪微博基金和紅杉資本中國基金、韓國YG娛樂有限公司等聯合註資。

在並購方面,去年該領域完成交易案例數量124起,環比增長87.88%;披露金額共26.55億美元,環比增長44.10%。

私募股權存量投資等待退出

盡管去年整體經濟形勢低迷,二級市場大幅震蕩,但私募股權基金的募資、投資和退出顯示出平穩狀態。

普華永道數據顯示,去年國內私募股權基金交易的數量與金額分別增長了79%和169%。同時,私募股權基金與財務投資者的國外並購趨勢非常顯著,2015年的數量相比往年有較大幅度的增長,而這些投資者最熱衷的是尋找具有“中國視角”的海外資產。

從分行業的投資熱點來看,清科集團的統計表明,金融、互聯網和房地產是去年私募股權投資最熱衷的三大板塊。

普華永道指出:“財務投資可用資本大幅增長,歸因於保險公司、其它金融機構及類金融機構(包括政府和產業基金、國有企業基金、私有企業基金和高凈值人士等)均大力開展直接投資活動。”

不過,去年IPO關閘也給私募股權基金的退出帶來了不小壓力。普華永道認為,因去年國內資本市場的動蕩,私募基金退出活動低於預期,大量存量投資等待退出在今年依然會是一個行業性問題。A股市場的動蕩將會減緩國內私募股權基金的投資活動。

據清科集團統計,去年私募股權投資退出的主要渠道首先是新三板,其次是並購和IPO。

不過,普華永道也認為,隨著市場的逐步穩定,退出活動將增加。去年VIE回歸成為市場熱點,該機構北方區企業並購服務部主管合夥人錢立強對本報記者表示,今年國內IPO仍然會是首選的退出路徑。對於同一類型的企業來說,在A股上市所得到的估值要普遍高於美國和香港市場,而私募基金發行人希望尋求估值的最大化。

編輯:邊長勇

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