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傳言稱獲得近億美元註資 大股東看好

2008年以來，智聯的兩大股東一直為Seek、麥格理。

可到了2013年1月，智聯迎來上市前最大危機：二股東麥格理拋售了手中全部股份，總價約近億美元。這個資金窟窿誰來填？

眾目投向了大股東Seek，每逢下不來臺，它總是智聯招聘的救命稻草，2006年以來從未套過現：2006年，Seek註資2000萬美元，獲得25%股權。2008年，它又與麥格理聯合註資1.1億美元。次年，智聯被前程無憂越甩越遠，收入僅有後者一半，虧損近億元。

又堅持四年，或許是料想上市無望，老戰友麥格理退出，而Seek依然在堅守。戲劇性的情節里，此時的Seek應當挺身而出，為智聯解圍。

果然，傳出的故事沿著該線條發展。

有消息稱Seek斥資1.05億美元，接手了麥格理這支股票。以下為TechWeb 2013年2月22日的報道：

2月6日，智聯官方也公開回應，稱股東退出並非是拋售，而是大股東更加看好。“我們已連續實現盈利，是一項正常股權變更。”，以下為騰訊科技2013年2月6日的報道：

這起交易後，智聯估值達5.58億美元。

但事實真的如此嗎？

數額為561萬美元 剩余資金由自己填充

隨著智聯招股說明書遞交，當年的事實全被揭開：這支股票大部分是智聯自己買的。

具體細節如下：1、Seek並未跟投1.05億美元，只註資了約561萬美元。2、智聯現金沒有想象中充沛。3、為了回購股票，智聯不惜向銀行貸款、向高管、員工售股。

首先，官方回應的“大股東看好”有杜撰之嫌。Seek註資1.05億美元可能是謊言，目的是為給資本市場樹立信心。

2013年2月，智聯僅向Seek發售3061591股普通股，價值僅32.9141萬美元。11月，智聯又向Seek增發6488409股普通股，價值為528.4834萬美元。兩起交易共561.3975萬美元，與1.05億美元相差約9939萬美元。以上在招股書127頁有披露：

那麽，回購股票的資金從哪兒來？有幾種：1、貸款。2、向高管、員工發放股票。

2013年，智聯雖全年盈利，但凈收入僅約為1.56億人民幣。從其賬上現金來看，也僅約為3.69億元。若單靠智聯本身，回購這支股票很有壓力。以上在招股書11頁有披露：

招股書中顯示，為回購股票，智聯向銀行大量借款，這在Financing Activities（籌資活動）一項中有體現：當年，智聯花費約4.24億人民幣回購股票，主要來源為銀行借款。另在上一年，智聯未進行任何籌資。

在其它領域，智聯還有大量資金流出，這在Investing Activities中有體現。智聯全年用於投資的現金達5.52億人民幣。其中，約5.20億元繳納給銀行作為貸款抵押，余下用來購買相關財產及設備。以上在招股書89頁有披露：

除去貸款之外，2013年11月31日，智聯還向高管員工發售約1570萬股普通股，雖未披露具體價格，但若以同期股價推測，推測為千萬美金量級。

以上，智聯才度過“危機”。

完美的故事

智聯為何不大方承認大部分股票是自己回購的？它要給資本市場信心。

回顧歷史，智聯有過類似經歷。2011年，因資本環境惡劣，智聯不得不中斷IPO計劃，若強行上市，對估值有很大影響。

從事後的結果看，通過這段故事，智聯不僅給予了外界信心，還被估值了5.58億美元。按照行業慣例，虛報融資之所以流行，目的之一是擡高估值，為下一輪融資造勢。

到2014年，智聯IPO步伐加快。約4月底，智聯赴美IPO路演，一個月間，雖遭遇各路資本拷問，但結局還算圓滿。

2008年，智聯估值約1.8億美元。2013年的“大危機”中，智聯估值5.58億美元。6月12日，智聯招聘在美上市，開盤日股價應聲上漲至14.51美元，市值約7.25億美元。

截至目前，智聯的市值約7.9億美元，對於一個成立已18年的公司來說，市值不算高。但那樁“1.05億美元”的註資，或起到了它應有的作用。

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