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[此博文通過手機撰寫(手機訪問sina.cn)] 重談「知」與「行」的問題 xuyk的博客

    今天，滬深兩市總體放天量滯漲，似乎狼真的要來了吧？

    一位前不久自稱皈依價值投資的青年朋友，前陣子還信心滿滿地滿倉面對股市的震蕩，說已懂得投資真諦，根本不怕調整下跌，這會兒不知怎麽的，抖豁起來，遂想落袋為安，並打算等到股市調整至低位時，伺機再買回股票。

    這可算是（價值）投資“知易行難”的一個實例吧？此事讓我想起自己2010年7月寫的小文：

知與行

    有道是，（價值）投資知易行難，即道理看起來很簡單，做起來卻很難。

    竊以為，產生這種現象的主要原因還是在於“知”上面，正因為“知”是主導因素，投資者認知不充分，才於關鍵時刻暴露出恐懼或貪婪的人性弱點，貌似“知易行難”。比如，誰都知道股市下跌是常態，跌完了就會再漲，這是一條常識性的基本規律，似乎人人懂得，然在實際中，遇到連續下挫，很多人厭惡損失的本能油然而起，習慣性思維占據了主導地位，覺得跌了還會再跌，遂對這條基本規律產生懷疑，信念隨即動搖，於是恐慌中在低位或熊市末尾把籌碼稀里糊塗地交了出去。倘若對(價值)投資真正理解的話，就能把握正確方向，做到心里有底，情商自然而然地能夠相應提高，“行”也就變得容易起來。

    當然，知與行始終是相輔相成的，“知”需要在“行”的實踐中不斷提高和完善，而“行”又將在“知”的指導下做得更好，兩者在互動中提高。知與行是統一體，但“知”是事物的主導方面，行始於知。懂得了這個道理，我們就應該特別重視對“知”的認識，並有意識地進行強化訓練，加強學習和獨立思考，提高理性水平，這樣的話，就可少走彎路，避免重犯錯誤，使得投資更加順利，早見成效。如果樣樣知識都要通過自己的親身經歷與實踐來取得，那代價可就太大了！正如芒格諄諄告誡的：“一定要掌握別人悟出的道理中最精彩的部分。我不相信僅靠自己坐下來，就夢想出一切觀點。沒有人是那麽聰明的。 ”

    然而，許多人偏偏認識不到間接知識的重要性。舉個實例，我有位朋友，他是個數學尖子，多年來致力於研究股市數理方法，想要建立一套數學模型來準確預測股市。他認為，股市波動一定是有規律可循的，只要找到這些規律，就能建立模型，從而如同預報天氣那樣來預測股市，或者說，如同有了照相底片就可印出照片來一樣。殊不知，投資的基本規律就是未來的高度不確定性，市場唯一確定的就是不確定，這條常識性規律早已被無數歷史事實歸納總結了。所以，對於這個典型的複雜適應系統的股市，任何數理方法、模型都不能完全覆蓋其不確定性部分的，它的運行也是不能用數理方法演繹推理的；任何數理統計手段頂多只能部分解釋已經發生的事件及其過程，卻無法完全預測未來的走勢。這位朋友顯然漠視了股市幾百年來的這一重要事實，忽視前人所付出的巨大代價以及慘敗教訓，還去一味地複制早已被證明是錯誤的設想，再去重蹈覆轍，楞是憑興趣和情緒去挑戰不可能，十分悲壯！再比如，對於價值投資來說，股價是市場先生隨意吆喝出來的，根本不必當回事，可許多人偏偏會受其牽制，心緒跟著股價波動而七上八下，忐忑不安。

    由此可見，倘若認知發生錯誤或偏頗，就不能堅定正確的理念，會導致信念搖擺，情商低下，錯誤增加，甚至誤入歧途。