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中國概念股TMT板塊泡沫研究報告
1 : GS(14)@2011-04-30 15:07:20http://news.imeigu.com/a/1304086859360.html
報告結構
一、泡沫表現：TMT公司估值變化
1. 中國TMT公司與美國TMT公司估值對比
2. 最近IPO中國TMT公司估值狀況
3. 中國TMT公司私募融資估值狀況
二、泡沫成因：同時發生的四大革命
1. 電子商務：流量變現！
2. 社交網絡：爭奪互聯網主要入口
3. 移動互聯網：終端革命
4. 新媒體：視頻行業的想像空間
三、泡沫分析：如何理解TMT板塊泡沫
1. 2000年互聯網泡沫破滅後的股票表現
2.泡沫破滅後死掉的公司及活著的公司
3.泡沫後中國概念股同樣出現兩極分化
4.如何認識此次中概TMT板塊泡沫
以下為研究報告正文部分：
近
期多只中國TMT（科技、媒體、通訊）概念股股價連續飆漲，中概TMT板塊是否存在泡沫成為熱門話題。i美股就此問題進行三大方面研究：中國概念股TMT
板塊是否存在泡沫？TMT板塊泡沫是怎樣產生的？在泡沫形成及破裂過程中，投資者應如何應對？希望有助於投資者做出更好決策，以下為報告全文：
一、中國概念股TMT板塊泡沫表現
我們分了三個類別統計中國TMT公司的估值狀況，包括已經在美上市TMT公司、近期赴美IPO的中國TMT公司、未上市中國TMT公司。
1.中國在美上市科技股與美國科技明星股對比
i
美股統計發現，在近一年時間中內，從股價表現來看，中國在美上市科技股一年平均漲幅高達48.71%，遠高於美國本土科技明星股20.49%的平均漲幅，
同期納斯達克綜合指數的累計漲幅為15.22%；從市盈率狀況來看，美國本土科技明星股的市盈率為39.49倍，而中國在美上市科技股的市盈率為
66.80倍，後者是前者的1.69倍，入選樣本的20家美國公司均為盈利，而20家中國公司有3家為虧損，算上這個影響，市盈率反映出估值差異要更大；
從市銷率（總市值除以總營收）來看，可發現20家美國本土科技明星股的平均市銷率為4.39倍，而中國在美科技股的平均市銷率為17.87倍，後者為前者
的4.07倍。具體如下圖：
（註：統計週期為2010年4月27日-2011年4月26日；中國在美上市科技股的考察樣本為截至2011年4月26日市值在中概排前20的TMT公司；美國本土科技巨頭為在美國市值排名前20的TMT公司。樣本詳細情況請見本報告附圖1、附圖2）
中
國在美上市科技股中，新浪一年累計漲幅高達272.26%。華爾街給新浪一款產品微博的估值由10億美元上漲到20億、30億，有的甚至給出100億美元
預估值。截止目前，新浪市銷率已經超過20倍。再將其與微博鼻祖twitter進行一下對比，媒體報導稱twitter最新估值為77億美元，而其
2010年營收僅0.45億美元，經計算可見，twitter市銷率將高達171倍。
另一隻龍頭股百度近12個月漲幅高達145.71%，
同期谷歌漲幅僅0.71%。百度市值530億美元，最近一財年營收11.99億美元，盈利5.31億美元，目前市銷率為44.2倍，市盈率99.3倍；而
谷歌市值1769億美元，最近一財年營收293.20億美元，盈利85.05億美元，市銷率為5.84倍，市盈率20.14倍。具體如下圖：
噹
噹網在IPO後受到美國資本市場的追捧，目前市值19.01億美元，最近一個財年營收為3.457億美元，盈利為0.047億美元，市銷率為3.45倍，
市盈率為404倍；而美國電子商務巨頭亞馬遜，目前市值822.2億美元，最近一財年營收342.04億美元，盈利11.52億美元，市銷率為2.4倍，
市盈率為71.4倍。具體如下圖：
優
酷，中國最大的視頻網站，市值已經高達68.23億美元，超過諸多老牌中國互聯網公司，如盛大、搜狐、網易。優酷最近一個財年營收僅0.59億美元，虧損
0.31億美元，市銷率為116.2倍。優酷CEO古永鏘在IPO期間曾以Netflix做類比對象，對比兩者來看，Netflix市值124億美元，最
近一個財年營收21.62億美元，盈利1.6億美元，市銷率僅5.73倍，市盈率77.5倍。
2.中國TMT公司赴美IPO再起高潮
如
上圖所示，自2010年4月到2011年4月，中國赴美IPO的TMT公司數量為18家，總計融資21.639億美元，這18家公司IPO首日平均漲幅為
35.76%；IPO後至2011年4月26日，18家公司的累計平均漲幅為59.19%，據美國專門研究在美IPO公司的網站IPOSCOOP統計，最
近在美國上市的100家公司，截至2011年4月26日的累計平均漲幅為26.27%。
細緻觀察會發現，在赴美上市的中國概念股中，與互聯
網沾邊的，基本均受到投資者熱捧。在2010年全美IPO表現最好的5只個股中，中國公司佔據4席，分別是優酷（漲161.25%，第一，同時為2005
年以來最佳表現），藍汛（漲95.32%，第二），噹噹（漲86.94%，第四），搜房（漲72.94%，第五）。2011年3月底上市的奇虎360，上
市當日漲幅134.48%，為截至目前2011年全美IPO漲幅最大的股票，奇虎360市值也達到37.5億美元，市銷率65.04倍，市盈率
441.70倍。此外頂著「中國移動互聯第一股」光環的斯凱，雖然在IPO當日暴跌超過20%，但是此後股價一路高歌，截至2010年4月26日，斯凱報
價17.35美元，2011年漲幅已經超過300%，市值近6億美元。
除已經上市的上述公司，目前仍有一批中國互聯網公司正在積極籌備赴美IPO，其中人人、世紀佳緣、土豆、鳳凰新媒體、網秦等均遞交SEC上市申請，而盛大文學、開心網、去哪兒網、淘米網、PPlive、迅雷、Ucweb、和訊網等已傳出要赴美IPO。
3.中國互聯網私募融資急速增長
中
國TMT（尤其是互聯網）行業受到資本市場的熱捧，進一步刺激了相關公司上市前融資的估值。以中國電子商務企業為例，據中國電子商務研究中心監測數
據，2010年電子商務領域已披露的投融資共有42起，其中風險投資35起，總額逾5.5億美元；IPO兩起，募資總額3.89億美元；網站併購5起。其
中B2B、B2C領域融資盤點如下：
團
購融資方面。由於中國團購網站模仿對象均為美國Groupon，當Groupon拒絕谷歌60億美元收購後，國內團購網站估值開始升高。拉手網在2011
年4月初宣佈完成1.11億美元的C輪融資，使得其估值達到11億美元，一年前這家公司剛上線時估值為100萬美元。2010年主要團購網站融資如下：
進
入2011年，風險投資進一步湧入風頭正勁的中國互聯網公司，仍以電子商務為例。電子商務行業在2011年前四個月的9起私募融資中，就募集18.9億美
元的資金，其中包括京東在2011年4月的C輪融資中，獲得了DST、老虎基金等6家基金一次性15億美元的投資，使得京東商城在公開上市前估值就超過了
100億美元。
互聯網其他行業，比如視頻行業的PPlive也獲得了巨額融資，2011年3月，PPlive宣佈獲得軟銀2.5億美元的注資，這筆融資超過了優酷IPO時募集的資金，也是的PPlive的估值在IPO前超過了7億美元。
綜合上面的統計我們可以看到，不管二級市場還是一級市場，中國TMT行業公司都受到了資金的追捧。
二、中國TMT板塊泡沫成因
從
資本市場發展歷史來看，泡沫多來自人們短期內的對新技術、新應用前景的過度樂觀。1840年代的鐵路，1920年代的汽車和收音機，1950年代的晶體
管，1980年代早期的家用電腦和生物技術都曾帶來這樣的樂觀。新技術讓人們看到未來世界新圖景，樂觀情緒蔓延，投資都都預期自己可以從中受益，於是投資
過度，泡沫產生。
此輪中國TMT板塊泡沫產生於同樣的樂觀，具體來自於互聯網在四個領域的應用前景：電子商務、社交網絡、移動互聯網、新媒體（主要是視頻）。
1.電子商務：流量變現！
1.1中國電子商務行業增速迅猛
從
中國整體經濟狀況來看，網絡經濟的增長速度遠高於實體經濟，網絡經濟中的電子商務增速遠高於品牌廣告等行業增速。據艾瑞諮詢公佈數據顯示，2007年到
2009年，中國電子商務行業年均複合增長率達到54%，高於移動互聯網的35.8%、品牌網絡廣告33.8%，以及網絡遊戲的40.8%。艾瑞預測
2010年到2013年，電子商務行業年均複合增長率將達74.3%，低於移動互聯網的91.8%，但高於品牌網絡廣告41.7%、網絡遊戲的
20.1%，電子商務將繼續擔當網絡經濟增長主力。
從網絡經濟各部分構成來看，2007年電子商務在網絡經濟市場中佔比為22%，到2009年已提升至25.7%，預期這一比例在2013年將上漲至40.8%。與此同時，網絡遊戲、品牌網絡廣告所佔份額逐漸下滑，佔比越來越小。具體如下圖所示：
電子商務行業快速增長背後是中國網購人群的增加。艾瑞數據顯示，2007年中國網購用戶約5500萬人，2009年這一數據已增長到1.09億人，預期2013年將達2.45億人。具體如下圖所示：
網
購用戶數量的持續增長，便捷支付通道的打通，物流倉儲快遞發展，客觀環境的改善成為中國電子商務發展新動力。DCCI數據顯示，2007年中國網絡購物市
場交易規模達462.6億元，佔網絡消費比例為11.6%，2010年佔比上升至37.6%，預期2013年這一比例將上升至78.1%。具體如下圖所
示：
1.2 中國電子商務第三波熱潮
在
中國電商發展歷史上，總共經歷三波熱潮：第一波始於1999年，主要代表電商為易趣網、8848、卓越網、噹噹網等，隨互聯網泡沫破裂進入低谷；第二波始
於2007年，在阿里巴巴上市示範效應下，眾多風險資本進入電商領域，服裝、3C、母嬰等門類均出現垂直B2C，此波在2008經濟危機期間進入調整期；
第三波始於2010年，以京東等電商巨額融資為標誌，B2C、團購兩大領域新公司不斷湧現。
a.B2C模式。
在傳統品牌商對電子商務比較陌生年代，電商需要用戶自身去貢獻內容，無論是淘寶還是易趣，都採用C2C模式吸引買家，積累豐富商品種類，再借此吸引更廣泛
消費人群。隨著電子商務發展，越來越多傳統品牌商開始嘗試線上零售模式，同時淘寶等C2C平台客觀培養出細分市場用戶群，B2C逐漸成為主流。與C2C相
比，B2C賣家更正規、產品質量更好、服務更有保障。
據艾瑞數據顯示，2008年中國網絡購物市場中B2C佔比為6.8%，預期2013年佔比至少上漲至30%。具體如下圖：
B2C
包括綜合類B2C（或稱平台類B2C）與垂直類B2C。綜合類B2C包括淘寶商城、京東商城、卓越亞馬遜及噹噹網等，其共同特徵是大而全（部分正在努力向
大而全轉型），試圖在同一個平台上納入儘可能多的品類。據艾瑞最新公佈數據，此四家綜合類B2C佔據2010年中國B2C交易額排行榜前4位。具體如下
圖：
作為B2C領域裡的重量級選手，綜合類B2C增長極其迅速。2008年京東商城交易額僅13.2億元，2010年就超過100億；凡客2010年增長300%，2011年銷售目標再增長100%；淘寶商城銷售額在2010年增幅則超400%。
垂
直B2C共同特點為：專注於某一特定領域，例如3C、服裝、母嬰、奢侈品等，迅速擴充商品品類，並以做成細分領域第一名為目標，爭奪綜合類B2C的具體門
類生意。在過去的1-2年時間中，垂直B2C成為創業者首選，切入領域越來越細，比如鞋類B2C、襪子B2C、運動服飾B2C。舉例來看垂直B2C的增
幅：鞋類B2C樂淘2010年銷售額為1億元，2011年預期銷售額翻5倍，達到5億元；奢侈品B2C走秀網2009年銷售額4000萬元，2010年2
億元，2011年預期銷售額翻5倍，達10億元。
b.團購模式。
2010年是中國的「團購元年」，首家團購網站滿座網於2010年1月成立，此後美團網、拉手網、糯米網等紛紛上線，到下半年形成「千團大戰」格局。簡單
說，團購網站充當著網上消費信息集散中心功能，它將線下市場（購物中心、餐館等等）搬上網絡，再組織線上用戶集體砍價，取得消費優惠。團購網站收入模式主
要依靠收取提成。團購模式在中國的迅速興起，與其簡單可模仿的模式有關，也與團購盈利時間短特點有關。以下為中國電子商務研究中心統計數據：
1.3 中概TMT板塊中受益電商發展的公司
中國概念股TMT板塊中受益電商發展的公司包括三大類：
1）
電商類公司，主要是噹噹網與麥考林兩隻個股。麥考林作為「中國B2C第一股」，上市首日飆漲57%，但在公佈首份上市財報後，股價出現直線下滑。分析普遍
認為，投資者在財報公佈後意識到這家B2C並不「正宗」，在線上零售業務外，還有龐大的線下店舖銷售渠道，而這部分業務表現讓人失望。暴跌行情持續很長時
間，直到2011年一季度財報發佈後，麥考林才重新進入投資者視野，此時它的戰略核心已發生轉型。轉型之一為「資本運作」，引入新浪、中國動向作為合作夥
伴；轉型之二為「發力線上」，戰略中心完全放在電子商務板塊；轉型之三為「放棄線下擴張」，直營店將逐漸轉為加盟店。如果將「麥考林轉型」放入第三波電商
熱潮中去思考，轉型很好理解，因為B2C業務增速要遠遠勝於線下。
與麥考林相比，噹噹擁有電商渠道具有更大價值，其在圖書品類上的影響力也
非常可觀，其掣肘處在於網站品類單一，總體毛利率過低。上市後噹噹網獲得相當不錯的估值，市盈率達到1215倍，要支撐這樣高的估值，就必須解決後續增長
乏力的問題。目前噹噹選擇的道路為百貨化，走綜合性B2C平台道路，繼續擴張品類，保持銷售額的增長速度。噹噹股價當前徘徊在24美元附近，相比34美元
的最高價已回落很多。
2）擁有巨大流量的傳統互聯網公司，主要是百度、新浪、搜狐、網易。這些公司往往並不直接經營電子商務，但他們擁有電
子商務所需的巨大流量和用戶，那麼很容易從電子商務的廣告熱潮中有所獲益。新上市的奇虎360重要收入也來自電子商務上游。360在2011年初推出
360團購開放平台，通過開放應用程序接口（API），符合資質團購網站均可接入該平台，共享360的用戶及流量，360則提取交易分成，並負責解決團購
平台的網絡安全等問題。
2.社交網絡：爭奪互聯網入口
2.1 中國社交網絡發展規模與勢頭
社交網絡即社交網絡服務，源自英文SNS（Social Network Service）。由於社交網絡極大降低人們社交時間、物質成本，有效拓展社交範圍與區域，同時將網絡信息以人為核心進行重構，因此在全球互聯網快速興起。
據
易觀國際發佈數據顯示，2010年中國SNS用戶規模將達2.16億，環比增長22.7%。中國SNS市場規模將達13.28億，環比增長71%。到
2013年，中國SNS用戶規模將達4.25億，較2012年增長25.8%；市場規模將達52.98億，較2012年增長61%。具體如下圖所示：
（註：易觀智庫以上數據未包括微博產品的用戶在內）
目
前中國增長速度最為迅猛的社交網絡產品為微博。新浪在2009年底正式推出微博，到2010年10底已達5000萬，而截止2011年2月底，新浪微博用
戶已突破1億人，每天發佈微博的信息量5000萬條左右。作為新浪微博的主要競爭對手，騰訊微博2010年3月推出，借助QQ客戶端優勢迅速追趕，並在
2011年2月初也宣佈註冊用戶超過1億。此外網易微博用戶數在2011年2月底也達到了3800萬人。據DCCI預測，中國互聯網微博累計活躍註冊帳戶
數2011年中將突破1億，2012年、2013年底，這一數字將有望突破2.8億、4.6億。具體如下圖所示：
2.2 社交網絡成中國互聯網主要入口
在
傳播模式上，社交網絡顛覆web1.0靜態單向傳播方式，更具即時性、互動性與移動性。在網絡信息生產上，社交網絡中的信息更多來自用戶自產，隨著社交網
絡用戶爆髮式增長，中國互聯網內容生產方式也出現拐點。據DCCI統計數據顯示，2010年6月中國互聯網頁面瀏覽量PV中，用戶生產內容的流量佔比達
50.7%，超過網站產生內容的流量佔比（47.32%）。
DCCI的數據同時顯示，從2008年到2010年，中國主要互聯網應用頁面瀏覽量佔比中，社區佔比持續上升，2010年上半年社區貢獻流量佔比達50.1%，而搜索貢獻流量佔比為僅為16.5%，網絡視頻佔比13.9%，諮詢佔比8.8%，電子商務佔比4.6%。
從中國網絡用戶訪問時長佔比來看，網絡社區市場佔比同樣持續上漲，從2008年上半年的18.4%，上升至2010年上半年39.2%，成為中國互聯網主要用戶入口。具體如下：
社
交網絡在顛覆信息生產機制同時，滿足用戶對信息個性化定製、傳播及分享需求，因此對新聞資訊類網站存在嚴重「替代性」影響，如DCCI數據所示，新聞資訊
訪問時長佔比從2008年48.5%快速下降至2010年上半年15.8%。可以預期，在個性化資訊服務成為主流的web2.0時代，中國門戶「大而全」
的資訊超市作用失去基礎，而社交網絡（主要是微博）這種更高效方式將成為其替代品。
2.3 社交網絡蘊含的巨大商機
社交網絡目前覆蓋互聯網主力人群，成為互聯網主要入口，其作為網絡平台的商業價值也日漸顯現。目前來看，社交網絡的商業價值主要體現在三大方面：社交廣告、社交遊戲、社交電子商務。
a.社交網絡廣告
社
交廣告特點是精準、互動、自助。社交網絡掌握著用戶自發提供個人基本信息（例如興趣、年齡、愛好），以及個人實時信息（例如去哪裡吃飯、是否單身、想買什
麼東西），因此能做到廣告精確投放。社交網絡廣告自助性是指，任何人都可以直接在社交網絡購買廣告位，定製目標消費者所在的地理位置、年齡、相關喜好等，
這樣廣告投放就不再只是大公司的專利，小的店主及零售商同樣可利用。除上述特點外，社交網絡廣告投放還有一項殺手級特點，就是一切廣告投放效果都可實時監
測，任何廣告主都可以使用相關工具，隨時調整廣告投放方案併力求最佳。
據美國互聯網流量監測機構comScore的數據顯示，2011年第一季度，Facebook的顯示廣告展示量首次超越雅虎，成為全美第一大顯示廣告發佈商，市場份額由去年第四季度的11%增長至16%。Facebook的廣告客戶數量自2009年年初以來增長了逾3倍。
b.社交遊戲
社
交遊戲是指運行在社交網絡內遊戲，社交遊戲更強調用戶之間的互動及分享。伴隨社交網絡用戶數量高速增長，社交遊戲用戶也快速積累。據易觀國際預測，到
2012年中國社交遊戲市場規模將達到16.3億，用戶規模達1.3億，活躍付費用戶規模增至1700萬，到2013年中國社交遊戲市場規模將達到
28.5億元，社交遊戲用戶規模將達到1.3億。具體如下圖所示：
市
場研究公司Parks
Associates預計，2015年全球社交遊戲市場規模將由2010年的10億美元增長4倍至50億美元。社交遊戲持續升溫也造就一批網遊開發新貴，
以社交遊戲商Zynga為例，借助Facebook展示平台，Zynga每月活躍用戶達1.84億，截至目前估值已超過老牌遊戲巨頭EA（EA當前市值達
67.9億美元）。
c.社交電子商務
社
交電子商務包括兩種類型：社交網站進入在線零售領域，零售電商在自有網站內建立用戶社交網絡。目前看第一種模式更見成效，Facebook官方數據顯
示，Facebook已成為網絡零售商的重要流量來源。2010年10月，Facebook為亞馬遜帶來的推介流量同比增長328%，谷歌則下滑了
2%，Facebook給eBay帶來的推介流量增長81%，谷歌下滑3%。
據福布斯4月13日刊載文章《Facebook電子商務前景廣
闊》，Facebook不僅為零售商、品牌商帶來流量，還提供各種社交網絡工具，幫助電商提升銷量。除此之外，C2C同樣借助Facebook獲益，與在
Craigslist上跟陌生人交易相比，通過Facebook與好友或好友的好友交易更值得信賴。
除了以上三種主要盈利模式外，社交網絡還擁有更多可供發掘商業模式：實時搜索，提供實時話題信息及數據監控；高級賬戶收費，向企業用戶收費，為企業提供流量分析、品牌宣傳服務；無線增值服務，提供更多工具性應用及增值服務；平台開放，與社交網絡應用開發者分成。
2.4 中概TMT板塊中社交網絡公司
社交網絡的估值離不開對於Facebook估值討論，自2004年6月創立至今，Facebook估值從最初的7.5億上漲超500億元。具體如圖：
中
概TMT板塊已上市公司涉及社交網絡的，目前主要有新浪、搜狐、網易三大門戶，其中以新浪微博業務影響最為顯著。新浪CEO曹國偉認為，微博是基於社交關
係的平台，信息傳播的效率更高，而在中國互聯網上，基於強關係的SNS，包括人人網和開心網，與微博正殊途同歸，都在朝著社會化的網絡方向發展。而新浪微
博是否能成長為社交化網絡，直接關係到其估值高低。高盛最新報告稱，如果將新浪微博完全按照社交網絡屬性估值，新浪的估值將會達到每股165美元，較現價
仍有16%的上漲空間。如果完全按社會化媒體估值，則每股只有79美元，較目前的價格低45%。
此外中概股將新增一家以SNS為主要特徵的
上市公司—人人。人人旗下的人人網歷來被冠之以「中國版Facebook」，但從招股書中披露數據看，其自營業務（遊戲及團購）佔據營收很大比例，這與
Facebook的開放平台相比，在營收及理念等方面均差距明顯。另外有媒體消息稱，開心網已啟動赴美程序，上市日期將緊隨人人之後。與人人相比，開心網
完全屬於SNS網絡公司，其迅速興起與「偷菜」、「搶車位」等社交遊戲息息相關，截止2010年8月註冊用戶也已超過8600萬。開心的上市將為中國社交
網絡概念再添一把火。
在討論過中國概念股中與社交網絡相關的公司後，有必要再提及中國推行全社交（total
SNS）戰略的公司騰訊。騰訊目前提供IM、微博、SNS、博客、郵箱、BBS等一站式服務，滿足用戶幾乎所有社交方面需求。在社交網絡基礎上，騰訊又進
入網遊、門戶、搜索、瀏覽器等諸多領域，其盈利隨之不斷升高。騰訊目前被視為中國社交網絡的最大贏家，其在增值服務（尤其是虛擬物品消費）上所取得的巨大
成功，正被全球社交網絡公司所借鑑，其中包括美社交網絡巨頭Facebook。
3.移動互聯網：終端革命
摩
根士丹利在2009年底發佈的《移動互聯網》研究報告中稱：「財富的創造和消亡是新的計算產品發展週期的實質，我們現在已經進入移動互聯網週期的早期階
段，這是過去的50年來的第5個發展週期。」摩根士丹利分析師MaryMeeker認為「3G + 社交+ 視頻+
網絡電話+移動裝置」五大趨勢融合，推動移動互聯網的快速普及和創新。移動互聯網將比以往4大周期（大型機、小型機、個人電腦、桌面互聯網）創造更多市
值，也將造就更多互聯網領域巨頭。
3.1中國移動互聯網時代到來
首先來看中國互聯網接入方式的演變。據DCCI預測，2010年中國手機銷量預計2.5億部，智能手機佔比為16.6%，智能手機銷量2010年超越電視，2011年銷量超越PC。而這意味著互聯網的主要接入口已轉移到移動終端上來。
再來看移動互聯網用戶增長情況。根據易觀智庫最新數據，2010年第四季度中國國內移動互聯網用戶規模達2.88億人，環比增長18.52%，相比去年呈現41.48%的增長速度。
具體到手機用戶數量上，據DCCI預測，手機網民數量將在2013年超越PC網民。
3.2移動互聯網用戶的兩大需求
移動互聯網用戶的需求大體可分成兩類：核心應用需求和休閒娛樂需求。核心應用需求包括移動搜索、瀏覽器、輸入法、地圖導航、應用商店；休閒娛樂需求包括移動遊戲、移動IM、移動媒體、移動SNS、LBS。
傳統互聯網公司在進入移動互聯網時，通常會進入核心應用領域，將原有業務擴大到移動領域，代表公司包括百度、騰訊。這類公司的典型做法為:大量推出移動客戶端產品及構建開放平台。新興創業公司聚焦的領域多為移動IM,SNS及 LBS，如小米科技的米聊，街旁、冒泡。
據中金《移動互聯網深度報告》，中國移動互聯網用戶使用的應用中，手機遊戲最多，佔到78.4%，接下來是移動IM、手機音樂、手機閱讀和移動搜索。具體如下圖所示：
Nielsen
公司2009年底針對4000名智能手機用戶為期30天的調查顯示，前五名的移動應用需求是遊戲、天氣、地圖、社交網絡和及音樂。據艾瑞數據顯示，在用戶
使用手機IM頻率方面，平均每週使用6-7 天的用戶比例達51.3%；約80%的用戶擁2個以上的SNS
賬戶，並有超過40%的用戶希望在手機上使用SNS。預期隨著用戶關係在社交網站平台上逐漸積累和擴大，越來越多的交互和信息傳遞都會在移動社區平台上進
行。例如，新浪CEO曹國偉最新披露數據稱，新浪微博50%的用戶通過移動終端上微博。
3.3 移動互聯網受益公司及盈利模式
將有三類公司受益移動互聯網興起。第一類為基礎設施公司，包括運營商，通訊設備、手機提供商，半導體公司和數據分包商類公司；第二類為平台公司，例如facebook式開放平台、蘋果式應用商店，國內傳統互聯網巨頭目前也在構建自己的開放平台；第三類為應用軟件公司。
3.4 受益移動互聯網發展的TMT板塊公司
首先要提到的是新浪與騰訊，新浪微博目前已成為智能終端上的殺手級應用。據新浪官方披露數據，新浪目前1億多註冊用戶中，有一半是通過移動終端上微博的。
而
未來在移動互聯網領域，與新浪爭奪最激烈必然為騰訊。騰訊在移動互聯網的佈局包括：移動IM、WAP門戶、無線搜索、移動SNS、手機瀏覽器、手機閱讀、
手機音樂及遊戲、移動應用商店。騰訊不僅將PC優勢平移到互聯網，同時通過完成其他領域的佈局，包括應用商店、手機遊戲等。
第二個要提到的
是百度、優酷。這兩家公司通過將原有桌面業務（搜索、視頻）轉移至移動互聯網，再次捕獲移動互聯網用戶。谷歌全球副總裁劉允在最新演講中稱，據谷歌統計數
據，移動搜索仍是智能終端的最大應用。至於移動視頻，隨著3G的普及，將繼續成為移動互聯網終端的主要娛樂方式。
第三個要提到的一個獨特公
司是斯凱。斯凱在美上市時主打「中國APP
store」的概念，上市首日大幅走低。截至4月28日收報20.31美元，與上市首日收盤價相比，目前該股股價已上漲238%。日前斯凱正式對外公佈
「OPENSKY戰略」：手機遊戲及應用開發者可調用名為OPENSKY插件，實現與擁有5000萬用戶的斯凱冒泡平台互聯互通，斯凱通過增值服務及廣告
獲得收入，並分成給開發者。OPENSKY戰略為斯凱在移動互聯網領域開闢一種新的盈利模式。
4.視頻：想像空間
據
DCCI統計數據，從2008年上半年到2010年上半年，在中國主要互聯網應用中，網絡視頻的頁面瀏覽量PV佔比，從7.9%上升至13.9%，但網絡
視頻的訪問時長佔比，卻從8.3%上升至20.4%，僅次於網絡社區39.2%訪問時長。由於用戶在網上停留時間為定數，視頻網站訪問時長大幅增長意味
著，視頻行業的網絡價值將獲得顯著提升。以下詳細來看：
4.1 網絡視頻用戶增長空間巨大
1)網絡視頻搶佔傳統電視觀看人群
在
互聯網環境中成長起來的年輕人群，普遍培養出在線觀看視頻習慣，而非收看電視。據CNNIC
2011年1月發佈的《第27次中國互聯網絡収展狀況統計報告》顯示，截至2010年12月，國內網絡規頻用戶規模2.84億人，網民滲透率為
62.1%。從網絡視頻用戶增長情況來看，2009年用戶規模為3億多，到2010年底有望增長到3.94億，預期到2012年，網絡視頻用戶將達
5.27億人。具體如下圖所示：
從有效瀏覽時間方面看，艾瑞IUT數據顯示，2011年2月中國網絡視頻用戶總有效瀏覽時間突破15億小時，與去年同期相比，增長超過200%。
在
線視頻觀看人群和瀏覽時長飛速增長，離不開帶寬環境的改善。為了獲得更多流量，視頻網站在帶寬上的投入不斷加大，加上CDN、P2P等網絡加速技術的應用
革新，用戶在線觀看視頻的流暢度不斷提高。另一方面，在線視頻點播服務帶給用戶更多選擇空間、更豐富的節目，讓人遠離電視密集廣告轟炸的困擾，網絡視頻對
於用戶吸引力越來越大。
2)視頻網站搶佔更多硬件終端
目
前網絡用戶主要通過瀏覽器與客戶端在桌面觀看視頻，但視頻網站早已開始佈局其他硬件終端，不管是手機還是平板電腦，甚至謀求再次回到視頻播放的最大終端：
電視機。據DCCI預測，中國手機網民用戶數量將在2013年超越PC網民，而視頻應用2010年底在手機應用中佔比已達30.2%。換句話說，手機視頻
仍具有龐大用戶市場。
再看電視終端。視頻網站入侵電視終端，這一舉動可通過互聯網電視來完成。互聯網電視為「電視+互聯網+App+PC」
的合體，用戶可以直接在電視上登錄視頻網站賬戶，並搜索相關節目。在美國電子消費品市場上，現在已擁有Google TV、Apple
TV等多種互聯網電視，用戶可自由登錄Yutube、Netflic等網站，自由點播節目。在中國網絡市場上，隨著三網合一的逐步實現，用戶不久也將能通
過手中的遙控器，在電視機這塊更大的屏上自由點播網絡視頻。
因此，不論是從桌面用戶、移動終端用戶上，還是從未來互聯網電視用戶上考慮，中國視頻網絡用戶均存在更大增長空間。
4.2 視頻網站營收增長潛力巨大
4.2.1 國內：視頻網站營收以廣告為主
隨著網絡視頻用戶數量和瀏覽時長的不斷增長，網絡視頻市場價值迅速提高。據易觀國際預測，到2013年中國網絡規頻市場規模將達到69.9億。
國
內視頻行業營收仍主要來自廣告收入，廣告形式為貼片廣告。據艾瑞諮詢統計數據，2010年中國在線視頻行業市場規模構成中，廣告收入佔比為68.5%，版
權分銷和其他收入佔比分別為6.4%和25.1%。艾瑞預測，在未來幾年中，規頻行業將繼續保持年增長60%以上的速度，至2013年，廣告收入將突破
100億大關。
4.2.2國外：更加多元化視頻網站營收模式
國
內網絡視頻市場規模增速迅猛，但一直面對一個殘酷事實：中國視頻行業尚未實現盈利。由於視頻網站主營收來源是廣告，在版權價格和帶寬成本高昂的情況下，造
成盈利壓力。反觀國外視頻網站，例如Youtube、Hulu、Netflix等，不僅營收規模大於國內視頻網站，而且早摸索出各自盈利模式。
a.YouTube UGC+廣告
國
內最早一批進入視頻領域的諸如土豆網、優酷網等，最早都是先嘗試Youtube模式。YouTube是以視頻分享為紐帶的SNS網站，憑藉著SNS關係營
銷模式，YouTube迅速累積人氣，吸引大量粘性用戶。美國金融諮詢公司Trefis調查顯示，2010年YouTube的用戶數量為4.08億人，而
到2016年將增長到7.05億人。
谷歌於2006年以16.5億美元的價格收購YouTube後，
YouTube強大的用戶資源加上Google搜索技術和特有的廣告模式，使其強大的廣告投放平台價值得以迅速實現。特別是在廣告收入分享模式
上，YouTube採用與內容作者分享廣告收入的模式，使每個註冊用戶都能夠成為Google的ADSense廣告賬戶擁有者，在自己上傳的視頻上自動匹
配廣告，與YouTube一起成為廣告收入分成者。谷歌CEO埃裡克·施密特去年9月稱，YouTube已接近盈利階段，扭虧為盈的步伐逐漸加速。
b.Hulu 正版資源+廣告
隨著中國打擊盜版舉措力度加大，中國特殊國情下UGC模式帶來的盜版隱患愈發嚴重，於是視頻網站將目光轉向Hulu模式，後來崛起的搜狐高清、奇藝都主打正版高清長視頻路線。
Hulu
是NBC環球和新聞集團共同成立的正版影視在線觀看網站，在推出付費服務HuluPlus之前，該公司主要營收來源為廣告，Hulu的內容提供方大約有
200家，每家向Hulu收取五成至七成不等的廣告收入。由於背靠大型傳媒娛樂集團，公司能夠拿到不少獨家及首播權，再向其他網絡媒體進行版權分銷。
Hulu網站推出第一年就取得了9000萬美元的營收， 2010年全年營收總額高達2.63億美元。HuluCEO詹森•基拉爾在其個人博客上透露，該公司2011年第一季度營收同比增長90%，全年有望實現營收5億美元。Hulu已於2009年第四季度開始實現盈利。
c.Netflix 正版資源+付費收看
Netflix
是美國流媒體內容提供商，向訂閱用戶提供付費在線正版影視內容點播服務，同時其服務延伸至互聯網電視及各種移動終端。Netflix於2002年5月在納
斯達克上市，發行價15美元，2010年起股價由50美元一路飆升，截至4月27日收報235.96美元，市值124.8億美元。
Netflix
是較早實現盈利的一家視頻網站，伴隨著業務由影片線下租賃到線上租賃，再將服務輻射到電視及其他移動終端，Netflix盈利不斷加速。2005年
Netflix營收為6.8億美元，盈利為4100萬美元；2009年Netflix營收已達16.7億美元，淨利潤1.15億美元。2011年第一季度
營收7.19億美元，淨利潤為6000萬美元，美國用戶數達2360萬人。
國內視頻網站陸續推出付費點播頻道，但目前營收規模佔總營收的比重微不足道。同時，尚未成功的像Netflix那樣，將訂閱點播服務延伸至電視終端，要走Netflix道路難度不小。
4.3 中國視頻行業想像空間
Yutube
背靠google搜索大樹，其模式並不能被簡單模仿；Hulu模式則早已進入中國，其模仿典範為奇藝及搜狐；Netflix的模式最難模仿，卻佔有最誘人
的電視機市場。互聯網和移動互聯網等新媒體的興起，不斷擠壓電視、報刊等傳統媒體份額，而電視台等傳統媒體承載的廣告價值卻並沒有下降。視頻網站如能搶佔
電視終端，將能以少於傳統電視台的投入獲取較高的廣告收益。
樂視網近期推出了樂視TV 云視頻超清機，奇藝的電視機產品項目平台正在研發當中。國內視頻網站未來很有可能像Netflix那樣，通過電視機這塊屏，為用戶提供互聯網電視收費點播服務，取得更大的收益。
因此，雖然視頻行業仍處於摸索階段，但基於更多模式下的探索，均留給人們足夠大的想像空間。在此情況下，優酷受到追捧就很容易理解。
三、如何應對TMT泡沫
面對越吹越大的泡沫，投資者應該作何選擇，或許可從歷史中尋找到經驗。如果將2000年的互聯網泡沫命名為網絡泡沫1.0，那麼此次可稱為網絡泡沫2.0。
1. 2000年互聯網泡沫破滅後的股票表現
最
近一次比較大的泡沫發生在2000年前後。從1998年10月起，作為新經濟晴雨表的納斯達克指數從1500點一路上揚、持續攀升。到2000年3月10
日，納指突破5000點大關，並創下5132點的歷史最高紀錄。這一天之後的第一個交易日，3月13日（星期一），納斯達克指數一開盤就從5038跌到
4879，之後不斷下滑，網絡經濟危機全面爆發。
事後的分析認為，下跌受美聯儲調高利率及微軟遭地方法院拆分這兩大事件的影響，而更直接的可能誘因之一，是大量對高科技股的領頭羊如思科、微軟、戴爾等數十億美元的賣單碰巧同時在3月13日早晨出現。而真正的原因可能是，尚不清晰的盈利模式無法長期支持投資者的樂觀預期。
2000年11月底，納斯達克跌破2600點大關，與3月10日相比下跌了近50％。
2.泡沫破滅後死掉的公司及活著的公司
泡
沫破滅，讓很多股票慘淡收局。據《華爾街日報》刊發於2010年3月的報導，「收錄在2000年3月道瓊斯互聯網指數中的40家公司裡只有10家挺到了現
在。ExodusCommunications、Excite@Home、 Lycos、MP3.com和 eToys等公司都成永遠的過去時」。
Exodus
Communications曾經是IBM的競爭對手，是一家專門通過網絡替企業管理網站的公司，曾經是全球最大、技術最先進的網站運營商之一，世界最優
秀的網站中有40%是由它來提供技術支持。2000年3月，股價曾達到89.81美元，但2001年9月被納斯達克停牌前，僅以17美分收盤。
Excite@home曾是著名的寬帶服務和內容提供商，市值曾高達67億美元，而在2001年11月被網絡軟件和搜索技術公司Infospace購併時
卻只剩下1000萬美元。
活下來的公司也大都經歷了暴跌。例如購併Excite@ home的這個InfoSpace公司，2000年3月股價達到1305美元，然而到2000年底已經低於100美元，2001年跌倒20美元左右，目前，該公司股價長期在10美元以下。
當
時市值最大的互聯網公司雅虎市值從937億美元跌至97億美元，2000年3月股價最高97美元，一年後的2001年3月，股價低於10美元。十一年來幾
經波折，如今市值226億美元。另一家大公司EBay過去十一年中一直如過山車般大漲大跌，經拆股調整，EBay在2004年年底時漲至接近60美元，創
下紀錄高點，目前股價34美元，略高於十一年前的30美元。而在2000年3月23日以5792億美元取代微軟成為當時市值最大的公司思科，當年市值便跌
了一半，十一年過去，如今市值950億美元。
當然，從長時段去看，也有增長非常大的公司。例如亞馬遜，雖然股價從2000年3月的60多美
元下跌至當年年底的15美元左右，然而，十一年過去，該公司股價已經上漲到接近200美元，市值886.8億美元。例如蘋果，從2000年3月的30美元
左右下降到一年後的10美元左右（以上兩個數字均為考慮拆股後，比對現在每股的價格），10美元左右的價格一直持續到2004年上半年，在那之後開始上
漲，隨著iphone等產品的推出，上漲更快，到了現在，已經上漲到了350美元左右。
3.泡沫後中國概念股同樣出現兩極分化
這些都是美國的明星股，那中國概念股的情況怎麼樣呢？當時在美國上市的中國互聯網公司有5家，中華網、亞信、新浪、網易、搜狐。
中
華網在國內不是最熱門的網站，但憑著域名china.com就於1999年7月14日在納斯達克上市，每股定價不斷上升，從14-16美元升至17-19
美元，最後以20美元發行，當天漲至67美元，2000年3月最高時達到139.625美元（經過拆股合股，相當於現在每股220美元），當年12月底，
股價跌至13.5美元（拆股合股之後相當於現在每股的價值）。亞信於2000年3月3日在納斯達克上市，當天股價接近100美元，當年年底跌至10美元以
下，如今在20美元左右徘徊。
另一個在泡沫破滅前上市的TOM選擇了香港，2000年3月1日，TOM在香港創業板高調上市，超額認購近625倍，股價很快攀升至15.35港元，公司市值超過300億港元。當年年底，股價跌到2港元以下，如今低於1港元，公司市值36.2億港元。
新
浪、網易和搜狐則沒有趕上好日子，分別於2000年4月13日、6月30日、7月12日上市，當時納斯達克指數已經在下跌，最低時新浪的股價跌到了
1.06美元，搜狐跌至60美分，網易在上市的當天就跌破了發行價，一度只有53美分，並曾連續9個月跌破1美元，2001年9月12日被停牌。然而，當
時沒趕上好日子的三大門戶，卻通過移動短信業務活了過來，並在幾年後分別找到了更賺錢的方式，股價一路走高。
新浪在2003年後股價長期在20-50美元之間變動，不過最近一年來，因為微博的概念其股價暴漲，最高時接近150美元。網易於2002年1月2日復牌，如今股價接近50美元（復權後相當於200美元）。搜狐股價也已超過100美元。
4.如何認識此次中概TMT板塊泡沫
從
上次網聯網泡沫歷史可以看出，如果有泡沫，而且泡沫破滅，大多數的股票都會下跌甚至暴跌，然而有的公司仍能夠在泡沫破滅後堅挺，並且在一個相對較長的時間
段裡創造比泡沫破滅前最高點時還要高的價值，股票也能上漲得更高。因此在本次泡沫到來時，至少有兩個問題需要有清晰判斷：第一，此次中概泡沫與11年前有
何不同，後果是否會更加嚴重；第二，如何尋找能夠能在泡沫破裂後保持增長的公司。
先來看第一個問題。今日的互聯網與11年前相比，已經發生
非常大的變化。2000年初，全球網民數量為2.5億，手機用戶數量為5億，而截至2010年年底，全球網民數量已達20.8億，手機用戶數量已達
52.8億（國際電信聯盟最新數據）。中國的網絡環境變化更大，2000年一季度，網民1000萬，截止到2010年12月31日,達到4.59億,普及
率34.4%（CCNIC公佈的數據）。截止到2011年3月底，手機用戶達到了8.89億。
從網絡環境及網絡應用發展來看，11年前網民
使用撥號上網，54K的帶寬，今天1M以上的寬帶早已普及，並在不斷升級。11年前，大多數人對於互聯網的瞭解限於即時通信、發電子郵件、聊天室，如今，
互聯網已經深入到個人生活、人際交往、教育培訓、遊戲娛樂、企業管理、投資理財、商務貿易、國際交流乃至愛情婚姻、生老病死等各個層面，數字化生存已融入
到人們真實的生活之中。
從網絡經濟增長來看，11年前中國互聯網收入幾乎為零，在資本市場上只有概念而沒有真正的贏利模式。而如今，2010年中國網絡遊戲和網絡廣告的銷售收入均已超過300億，而電子商務被認為將很快超過它們，成為最大的互聯網收入。
電
子商務是最早被認為適合互聯網的商業模式，然而在11年前，這同樣是一個概念。那時中國有各類消費類電子商務網站1100多家，但1999年中國網上購物
的交易額為5500萬元人民幣，僅佔社會零售總額的0.018‰。到了2010年，中國全年網購規模達到4980億元，佔到了全國社會商品零售總額的
3.2%，網購人數達到1.85億，網上購物在網民中的滲透率為40.6%。
11年前泡沫破滅時，互聯網特別是中國互聯網，無論從用戶數
量、用戶需求、硬件配套、還是盈利模式上看，都還只是一個概念，一個空中樓閣。因此當泡沫破滅後，整體互聯網公司經歷暴跌甚至倒閉的遭遇。但經過11年的
發展，中國整體互聯網經濟已打下比較深厚的基礎，互聯網產品及應用已對人們生活方式帶來顛覆性改變。換句話說，今日TMT板塊雖然可能已存在泡沫，但這樣
的泡沫並非從天而降，而且當互聯網已擁有這麼多年的積累後，泡沫即使真正破滅時，也將不會像11年前那樣一瀉千里。
再來看後一個問題。11
年前的泡沫中可以淘出像亞馬遜這樣的「真金」，預期在移動互聯網時代，泡沫將淘出更多擁有實力公司。但如何挑選卻需要投資者認真研究並做出甄別，在眾多網
絡概念背後，更需要投資者對於公司的基本面的細緻考察。正如巴菲特所說，只有在突然退潮的時候,你才知道誰在裸泳。沒在裸泳的一定是能夠把握住市場需求的
公司，例如泡沫1.0時代亞馬遜把握住電子商務，蘋果把握住智能手機，網易和搜狐把握住了網絡遊戲。
如果認定某個股票有價值，而且價格合理，就可以長期持有，不必在意市場是不是有泡沫及擔憂泡沫何時破裂。如果投資者認為已經有泡沫，又一時甄別不出誰在"裸泳"，那麼最保守的辦法就是：暫時遠離。
（報告主要撰稿人：江濤、ricky、王吉陸、陶然、李妍、胡龍飛）
附圖1：中國在美上市TMT公司股價表現與估值
附圖2：美國TMT公司股價表現與估值
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274178
優酷網上市
1 : GS(14)@2010-11-17 23:23:20http://www.21cbh.com/HTML/2010-1 ... e=hp&position=focus
继土豆网于上周向美国证券交易委员会（SEC）提交纳斯达克上市申请之后，中国另一家视频网站巨头优酷网亦于本周一向SEC递交文件，申请在纽交所上市，拟融资1.5亿美元。
此前曾有传言称，优酷网预定的上市时机为2011年一季度，但优酷网却在土豆网申请上市后的短短一周内“突击”提交了IPO申请，有业界人士认为，两家网站是在争抢“赴美IPO第一单”的概念。
奇艺网CEO龚宇认为，两家网站在起步时间、成本收入等方面的状况几近相同，任何一家有动作，另一家被逼无奈也只能一起走。他表示，根据两家网站的数据，2011年下半年两家网站的盈利情况会更为健康，彼时上市会更合适。
除去争夺概念的因素，中国视频网站第一阵营的两家巨头几乎同时申请上市，亦是因为土豆网与优酷网均已经过多轮融资，烧钱日久，上市早已成为唯一的选择。土豆网CEO王微表示，在一般情况下,大部分公司在接受4到5轮投资之后都会被要求上市。而土豆网已经接受了5笔投资，因此最后这笔5000万美元的投资可以被视为土豆网在上市前的最后一笔融资。
根据公开资料，优酷网此前已完成累计1.6亿美元的融资。而土豆网在经过最近一轮融资之后，融资总金额亦达到了1.35亿美元。随着两家公司先后提交上市申请，投资方变现退出的道路也日渐清晰。
中国互联网市场视频网站俯拾皆是，但第一集团仅有优酷网与土豆网两家。据第三方咨询公司易观国际的测算，2010年上半年，中国网络视频市场规模为8.30亿元，市场占有率前两名仍旧是优酷网(19%)及土豆网(15%)。但根据公开数据，在高昂的版权费用及带宽成本下，包括两家巨头在内，国内视频网站目前仍未有一家能够实现盈利。
不过据i美股网站数据显示，土豆网与优酷网的营收状况都在逐步改善。今年三季度，两家公司毛利均实现扭亏，土豆网该季度毛利4880万人民币；优酷网该季度毛利1575万人民币。由于购买授权内容费用环比大幅下降，土豆网该季度运营利润率首度为正，而优酷网则继续为负。数据显示，两家公司的营收一直保持较快速的增长，虽然长期处于亏损状态，但是由于支出增速相对于营收增速较慢，亏损正在逐步减小。
国金投资CEO林嘉喜表示，网络视频行业是最烧钱的行业，此前五年由于传输带宽、内容版权两座大山的压迫，全行业都不盈利，现在则到了转折期。新的投资如移动终端、自制剧集以及技术升级，都需要充足的资金应对。
此前，酷6网已于今年8月通过资本操作完成了在纳斯达克的借壳上市，乐视网也于8月12日在深圳创业板挂牌。如果土豆网与优酷网IPO挂牌成功，资本市场上的视频网站将扩容至4家，国内视频网站的IPO冲动或将由此被再次激发。
然而在上市梦想的背后，国内视频网站仍需面对版权纠纷和盈利模式的拷问。中国视频网站普遍存在大量未授权内容，版权方与视频网站的纠纷不断，版权采购成本逐年增加。此外，视频网站目前的盈利模式十分单一，主要依靠广告及付费点播的收入。其中广告比例较大，广告客户成为最主要的争夺资源。而付费点播的模式在国内仍未普及，收入占比微乎其微。
土豆网与优酷网在上市之前都加大了购买视频内容的开支。2010年前三季，优酷网在购买版权内容方面开销5650万人民币，土豆网花费了5580万人民币，暂时缓解了版权问题的纠葛。然而，两家公司在寻找新的盈利模式方面仍未有明显进展。虽然两家公司在版权分销、移动业务等方面的投入都有一定回报，但广告收入仍然占据两家公司营收额的90%以上。
面临激烈竞争，国内视频网站若再筹划上市，版权与盈利模式是无法绕过的最大问题。
2 : GS(14)@2010-11-17 23:26:07
http://www.sec.gov/Archives/edga ... 12510260191/df1.htm
招股書
3 : GS(14)@2010-11-17 23:26:19
一年蝕兩億...
4 : GS(14)@2010-11-20 18:06:05
http://www.cb.com.cn/1634427/20101120/168296.html
优酷沉默着，它与中影集团共同出品的43分钟网络短片《老男孩》却以病毒式传播的速度席卷整个网络。自2010年10月28日上线以来，截至11 月15日，该片的在线播放量达到惊人的4700多万。
这部关于青春的故事，让正在步入而立之年的80后重新找回了逝去的理想，在理想与现实的矛盾碰撞中，在笑着哭的悲怆与奋进中，展现了这一代人的美好回忆和现实伤痛。
优酷出品(视频自制剧)，是优酷2010年最为核心的发展策略，也将是上市之后的一个非常重要的方向。“包括优酷出品在内，无线领域和付费内容，是2011年优酷的三大战略方向。”一位业界人士分析。
2010年，优酷正式推出优酷出品战略思路。
“优酷出品不仅是一个战略思路，更搭建了一个平台联动的链条式渠道，对网络视频和传统影视制作发行单位，都是一个很好的促进，令不同属性的内容流传，满足不同用户群体的需求，尤其是用户在传统影视平台上未被满足的潜在需求。”优酷高级运营副总裁魏明说，“优酷出品的问世，可以令视频媒体从产业链下游平台向上游延伸。”
视频网站制作内容经历过2007年至2009年的初级积累阶段。在这个阶段主要以网络短剧为主，包括《嘻哈4重奏》第一季和第二季、《天生运动狂》等。电影《非常完美》的导演金依萌更是专门针对互联网拍摄了《非常爱情狂》，实现了从大银幕到视频网站的试水。
目前，优酷出品的视频内容获得收入以植入式广告为主。例如，《老男孩》的赞助商雪佛兰克鲁兹的广告就被巧妙地嵌入了电影情节中，变成了影片中选秀节目“欢乐男生”的赞助商。
另一个重要发力方向，就是无线领域。从 2010年9月开始，优酷的无线战略提速。全站支持iPad和iPhone4的访问，“优酷的手机业务已经有两年的积累，目前已有50%以上的3G移动终端内置了优酷的客户端。”优酷CTO姚键说，“我们非常重视移动互联网应用和三网合一的战略部署，目前iPad在平板电脑领域、iPhone4在智能手机领域的用户数量呈爆发性增长，在各自领域的话语权也越来越重要;由于技术上的原因，实现对iPad和iPhone4的支持就有了更为特殊的意义。”
现在，对于无线领域的商业模式正在探讨之中，随着2011年手机上网资费可能下调，以及3G网络的更加成熟，使用手机上网看视频的用户将会迅速增长。其中一种获得收入的方式是与运营商分享流量费，另一种就是广告。现在包括优酷在内的各家视频网站都推出了手机或iPad平板电脑客户端，目前还是以免费下载为主。
第三个战略重点，就是付费收看。2010年上半年，美国的hulu提出了向用户收费，YouTube也开始考虑采取直播收费的模式。尽管视频收费的模式在中国还将面临很大的挑战，不过，却是行业走向成熟的标志。
“从优酷的考虑来看，未来收费内容可能包括三个方面，”上述业内人士对记者说，“一个是融资之后的优酷拥有更多的现金购买优质资源，比如《阿凡达》，这样的内容将会放在付费频道中;第二部分是演艺市场的网络发行，比如演唱会、话剧、郭德纲的相声等等;第三部分是付费的教育培训内容，如英语考试辅导、考研辅导等各类辅导课，未来也许会和相关的教育机构展开合作。”
过分倚重单一的收入模式毕竟存在风险，上市之后，有了更加充裕的资金，优酷会有更大的余力开辟新的业务方向。
优酷网共进行过六轮融资，资金近1.6亿美元
第一轮：2005年11月，古永锵创立合一网络技术有限公司，拥有300万美元的“搜索资金”
第二轮：2006年12月，Sutter Hill Ventures、Farallon Capital和成为基金共计投入1200万美元
第三轮：2007年11月，贝恩资本集团、Sutter Hill Ventures、Farallon Capital和成为基金总计投入2500万美元
第四轮：2008年7月，共计获得4000万美元融资，其中贝恩资本集团旗下的Brookside Capital Partners、Sutter Hill Ventures、Farallon Capital和成为基金、新投资公司Maverick Capital投入3000万美元，另外1000万美元则是2008年5月份西部技术提供的技术设备贷款
第五轮：2009年12月，成为基金、Brookside Capital、Maverick Capital和SutterHill Ventures共计投入4000万美元
第六轮：2010年9月，成为基金、Farallon Funds、 Brookside Capital、Maverick Capital、T. Rowe Price New Horizons Fund和摩根士丹利小企业成长基金共投入5000万美元。
5 : GS(14)@2010-11-21 12:33:33
http://bbs.esnai.com/frame.php?f ... .com/forum-4-1.html
争做视频网站赴美IPO第一单 土豆PK优酷imeigu.com 2010-11-16 10:40:16 来源：i美股 [url="]原文链接[/url] 作者：Ricky 共 3 条跟贴
(i美股讯)北京时间11月16日，继土豆向美国SEC提交上市申请以后，另一只视频网站巨头优酷（YOKU，，%）于周一提交了上市申请，计划在纽交所上市，代码YOKU，计划融资1.5亿美元；而土豆则在纳斯达克上市，代码TUDO，计划融资1.2亿美元，国内两大视频巨头在美国资本市场上展开上市时间的较量，由于两家公司均未披露具体上市时间，所以中国第一家赴美IPO视频网站概念仍有悬念。
土豆和优酷的SEC上市申请文件中，详细的披露了两家公司近年以来的财务数据的运营状况，视频网站自在国内开始运营以来，吸引了很多的用户和流量，但是均连年亏损，土豆和优酷在国内网络视频市场是份额最高的两个独立网站，故对其基本运营数据进行对比对了解视频行业的基本情况，以及这两家公司本身有一定意义，以下将从营收、营收成本和费用、盈利情况等方面把土豆和优酷进行一个梳理和对比。
一、土豆VS优酷营收状况对比
土豆和优酷的招股说明书中均披露了2008年Q3到2010年Q3共九个季度的营收数据，土豆的净营收自从2008年Q3的734万元（RMB）到2010年Q3的1.147亿元，季度的复合增长率为41%；而优酷从2008年Q3的1191.9万元（RMB）到2010年Q3的1.148亿元，季度的复合增长率为32.73%。
2010年Q3，优酷的营收略高于土豆，但是优势很不明显，2010年前三个季度，优酷的净营收为2.346亿人民币，土豆为2.248亿人民币，从营收来看，两家视频网站旗鼓相当，优酷以微弱的优势领先；此外，两个公司的营收均呈现向右上方倾斜的走势，增长情况较好。但是，土豆的营收增长速度要高于优酷，近9个季度的符合增长率为41%，而优酷为32.73%。
两家公司的季度营收均呈现一定的季节性，即第一季度的营收环比均下降，据两家公司招股书称，主要受到中国春节放假的影响。
两个公司在2010年Q2营收环比增长速度明显快于此前增长速度，2010年世界杯带来的机会是重要原因。
二 土豆VS优酷营收成本和运营支出
总营收减去营收成本为毛利润，毛利润再减去营收支出为运营利润，所以这两项成本支出直接关系到公司的盈利能力，视频行业是烧钱行业，前期需要大量的投入，所以考察这两家公司的运营成本显得很有意义。土豆和优酷的营收成本构成基本相似，均由主要为带宽成本、内容采购费用等构成，两家的对比具体如下：
从图中我们可以看到，两家视频网站的成本增长相对于营收增长速度而言，比较稳定，9个季度的复合增长速度均在10%以下。而且营收成本和运营支出这两项与营收的比例均在呈现出向右下方倾斜的走势，暗示两家公司的运营情况均有所改观。但看营收成本/净营收，土豆由2008年Q3的687.90%下降至57.45%,优酷同期则由423.87%降低到86.28%。
从从营收成本/净营收来看，土豆2008年Q3其远高于优酷，但是此后成本降低速度较快，2010年Q1前一直高于优酷，但是在2010年Q2起开始低于优酷，土豆2010年Q3营收成本大幅降低，主要原因是购买授权内容费用下降79.8%。
三、土豆VS优酷盈利（亏损）状况对比
视频行业此前盈利模式并不清晰，而土豆和优酷为UGC模式代表，截止2010年Q3，这两家公司一直仍处于亏损状态，但是两家亏损程度均在减少。
1毛利状况
毛利状况，两家公司均由巨亏开始逐步改善，2010年Q3，两家公司毛利均扭亏，土豆该季度毛利率42.55%，毛利4880万人民币；优酷该季度毛利率13.72%，毛利1575万人民币。
2、运营利润
土豆2010年Q3由于购买授权内容费用环比大幅下降，该季度运营利润率首度为正；而优酷则继续为负数。但是2008、2009的大多数季度，优酷的运营利润率要好于土豆。
净利润，两家公司亏损程度均有所减小，主要体现在净亏损率逐季降低，土豆近几年的亏损减少程度较优酷有略微优势。
综上所述，即将赴美上市的中国视频网站两大巨头——土豆和优酷，在上市前，其营收一直保持较快速的增长，虽然处于亏损状态，但是由于支出增速相对于营收增速较慢，亏损正在逐步减小，两家公司在上市前夕，毛利润均开始转正，但是尚未形成较强的盈利能力，净利润均为负数。
(以上分析排斥两家公司报表审计方式的差异)
（i美股 Ricky）
http://news.imeigu.com/a/1289875216473.html
6 : 鱷不群(1248)@2010-12-09 00:06:27
http://ir.nyse.com/phoenix.zhtml ... =1505853&highlight=
7 : GS(14)@2010-12-09 00:15:30
Youku.com Inc
(上市公司 NYSE:YOKU) 追蹤此股票
27.62
+14.82 (115.78%)
8 : GS(14)@2010-12-17 15:42:06
2010-12-10 HT
內地網股捨港赴美 優酷狂飈
內地視頻分享網站優酷網（youku），日前於美國紐交所上市「一炮而紅」，股價單日急升161%，為美國近5年來，首日升幅最大的新股。
那邊廂，仍有大堆中國互聯網及媒體公司排隊上市，反觀香港IPO集資額屢創新高，獨不見大型科網股來港上市。上一隻大型科網股已追溯至2007年的阿里巴巴（01688），以及03年上市的騰訊（00700）。
「紐交所更具彈性」
曾經參與阿里巴巴上市項目的高盛亞洲區股票資本市場融資部主管龐建忠（Jonathan Penkin）認為，其中一個主要因素，是對公司的盈利要求方面，紐交所較港交所更具彈性。
「大部分的科網股均未錄得盈利，港交所在要求企業要有3年盈利紀錄上頗為嚴格。」龐建忠說，另一個令科網股卻步的原因，是本港需要設有公開發售的機制。目前絕大部分新股設有10%公開發售，並有回撥機制，當公開發售認購部份超購至一定程度，最多可回撥50%，不少歐美市場包括紐交所沒此規定。
「香港設公開發售，如果一半發行股份分配至零售投資者（即散戶），會令公司的投資者基礎過於分散。」此外，他指大部分科網股屬「小型新股，集資2億至3億美元左右」，未必適合香港投資者的胃納。
專門投資科技類股份的翱騰投資管理執行董事王華則認為，在美國上市的科網股，成交明顯較香港活躍，所以他們喜歡到美國上市，亦無可厚非。他指出，另一個可能的原因，是不少互聯網公司均有創投基金的參與，「創投業在美國明顯較蓬勃，所以他們的網絡也在美國居多，所以傾向到那邊上市。」
中國科網股遠赴美國的原因可能很多，但唯一可以肯定的是，與分析及研究部的分布沒有關係，因為不少在美國的科網股，亦由駐守香港的分析員負責。里昂互聯網分析員梁向奕稱，跟港交所不同，納指對上市企業沒有盈利要求，對當地投資界對互聯網股較熟悉，市盈率估值亦可較高。但她稱，難以比較兩地網股的平均估值，因各企業的商業模式各有不同。
有外資分析員指，當時騰訊選港上市，據了解是考慮港跟其總部深圳相近。由於兩地有時差，大部分券商互聯網分析員都於本港工作，故於納指上市的內地網股，公布業績後的電話會議，多安排於本港早上，即美國收市後的晚間舉行，以迎合兩地投資界。
9 : GS(14)@2010-12-17 16:31:07
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/20216
争议优酷泡沫 亏损公司为何给出60倍市盈率
10 : GS(14)@2010-12-18 17:49:29
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/20302
我们不是中国的Youtube
11 : GS(14)@2010-12-18 18:08:45
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/20314
优酷上市分水岭：网络视频大变局
12 : GS(14)@2010-12-18 18:08:46
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/20314
优酷上市分水岭：网络视频大变局
13 : GS(14)@2011-02-03 17:45:42
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=14927740
《公司專訪》
【本報訊】視頻網站的出現，把從前大家「定時定候擔凳仔睇電視」的生活模式改變，取而代之的是自我主宰節目時間表的年代，內地視頻網站一哥優酷網（ Youku）不僅創視頻網站與電視台合作先河，更是全球首家獨立上市的視頻網站，首席執行官古永鏘坦言未來會搶攻移動互聯網市場，「越忙嘅人，越需要視頻網站……家啲平版電腦好似個人電視咁，所以我覺得呢方面的演變可以好快」。 記者：陳韻妍
優酷 06年底以「三網合一，合作第一」口號登場，開宗明義跟電台、電視台等媒體合作，向網民提供各式各樣的視頻節目，古永鏘表示：「內地目前約有 4.5億個網民，每個月瀏覽優酷嘅用戶約 2.5億個，每人每日大約在網站停留一小時，所以媒體嘅價值好大」。
長遠目標三網合一
從個人電腦、筆記本、平版電腦、到手機，收看視頻的渠道越來越多，古永鏘指：「公司遠景係做到三網合一，唔局限於 PC（個人電腦），新媒體嘅方式就係越嚟越多嘅終端內容可以經過技術及互聯網方式去發行……未來五年會更加多元化，我哋正式進入移動寬頻時代，未來嘅視頻應用同收入的模式會更多元化，所以會更專注喺呢方面發展」。
「家手機仍在 2.5G轉向 3G的過程中，所以手機睇視頻嘅速度差啲，但平版電腦速度 OK，而屏幕夠大有 DVD水平，好似個人電視，所以 iPad喺內地發售第二日，我哋就宣佈支援 iPad，做格式轉換，等大家都可以睇到」。
香港及內地網民都習慣免費收看視頻節目，優酷今年營銷戰策略之一卻是主打「首輪全覆蓋」的收費平台節目，用戶只須繳付 5元人民幣，便能收看一齣上畫僅兩星期的全新電影。除電影外，部份教育節目、音樂會等項目都要收費。
古永鏘解釋：「以前電影後播市場是 DVD，但 DVD有製作及發行成本，互聯網就只需傳輸，所以對製作及用戶都好方便……呢個習慣其實在變化，其實大家去電影院、去教育課程、睇音樂會都要畀錢，以前喺互聯網畀錢唔係咁易，因為冇信用卡，當然你唔可以收得好貴，你個價錢都要比較實惠」。
主打收費平台節目
優酷目前 30%瀏量屬互聯網上傳， 70%屬媒體合作節目，合作夥伴由最初的報紙、書刊，發展到電視台、電影公司、製作公司，內容亦越益豐富，涵蓋兩岸三地、美國、韓國等。除繼續與夥伴合作，優酷今年亦力谷去年 4月登場的「優酷出品」，全面進軍網絡電影、網絡電視及網絡綜藝活動的製作與流通環節，去年優酷推出的《老男孩》風靡全國。
古永鏘簡歷
年齡： 45歲
1989年 美國加州大學伯克利分校本科畢業
1992年 獲史丹福大學 MBA學位
1994年 往北京工作，從事媒體、娛樂的創投項目
1999年 加盟搜狐，先後擔任首席財務官、首席運營官及總裁
2005年 創辦優酷網
優酷網發展歷程
2005
． 11月創立合一網絡技術有限公司，管理 300萬美元的「搜索資金」，在內地搜索新一代互聯網創業機會
2006
． 12月 12日，優酷完成 1200萬美元融資
． 12月 21日，優酷正式上線
2007
． 8月榮獲「+B3607年度 Red Herring最具潛力科技創投公司亞洲百強」稱號
． 12月每日視頻播放量突破 1億
2008
． 6月整合百家視頻官網，啟動多元化品牌合作戰略計劃
． 7月同時獲國家廣電總局頒發「資訊網路傳播視聽節目許可證」及北京廣電總局頒發的「廣播電視節目製作經營許可證」
2009
． 3月首推「熱播劇場」模式，引入高清及正版理念
． 5月發佈優酷 3G戰略，步入優酷 3G手機電視的發展進程
2010
． 3月推出首份視頻行業用戶收視資料產品「優酷指數」
． 4月推出「優酷出口」，建設具互聯網視頻特色的影視綜藝製作發行系統
． 6月當選 2010年《中國企業家》未來之星
． 9月實現全部視頻支援 iPad及 iPhone4播放
． 12月 8日，在紐交所掛牌，集資 2.33億美元，首日升幅 161%
14 : GS(14)@2011-02-03 17:45:59
斷然拒絕
登陸美國 棄中港上市
2011年01月31日
古永鏘是土生土長的香港人，但他 05年在北京創立優酷， 2010年將優酷送到紐約掛牌，彷彿與香港「割離」，被問及會否將優酷帶返香港或內地上市，他斷然拒絕，「公司成立時嘅架構已經是依據美國上市嘅模式，所以無論是香港或內地創業板嘅架構都唔啱，所以好自然揀去美國上市」。
優酷千里迢迢遠赴海外，古永鏘解釋，海外投資者對互聯網發展認識較多，而且對企業來說，在美國上市只是一個起步點，仍屬投資期，但在中國上市的意義卻有分別。
「若內地上市 似畢業禮」
他說：「我覺得企業喺中國上市係有一種好似畢業典禮咁嘅感覺……無論對媒體公司、網絡公司、政府部門或廣告客嚟講，上市就真係好似一個畢業典禮，上咗市就好似得到一個認可咁」。
優酷去年 12月 8日登陸紐交所，集資 2.33億美元，首日掛牌急升 161%，為美國五年來新股上市首日升幅最大的企業。對於股價首日表現，古永鏘稱：「路演時已經知反應好好，投行都同我哋講可以加價，但我諗到公司收入咁大，就算加價都只係多幾千萬美金，所以咪諗畀股東賺咪仲好，所以就定價 12.8美金，配合 12月 8日上市，幾好意頭呀」。
15 : GS(14)@2011-02-03 17:46:10
水漲船高
鬥買劇集 版權價十級跳
2011年01月31日
內地視頻網站越來越多，競爭相當激烈，要突圍而出，關鍵就在奪取電腦螢幕前用戶的「芳心」後，如何留住她的心。隨着寬頻傳送速度更快和更普及，加上內地對正版的關注度日高，視頻網站要在「內容」上多下工夫才能取勝，故此與電視台等合作便成視頻網站新趨勢，影視劇集的網絡播映版權價格亦順勢「十級跳」。
搜狐視頻資深主編於濤表示，去年影視劇「網價」大幅上漲，熱播劇價格更較 09年上漲 10倍，雖然今年「網價」升幅已放緩，但非獨播的熱播劇集的每集價格已升至十多萬元（人民幣．下同），明顯高於去年的 8、 9萬元。
百度加入戰團
手持全國各大 衞視首輪熱播劇集版權的優酷網，其高級營運總裁魏明稱，企業購置熱播劇要準備很多資金，還要配合合適的購買策略。酷 6網早前與獀狐各斥資 500萬美元成立版權基金，便是希望透過購買正版劇集，提高公司在內地視頻市場的排名。
眼見視頻市場潛力殷厚，內地搜索引擎巨擘之一百度亦加入分一杯羮，月初宣佈組建獨立網絡視頻公司，進軍正版高清網絡視頻領域，透過與版權商合作，向互聯網用戶免費提供正版電影、電視劇、體育、動漫等一系列高清視頻內容。
16 : GS(14)@2011-02-20 16:56:38
http://www.21cbh.com/HTML/2011-2-18/0MMDAwMDIyMTI0Mg.html
作为视频行业“早起”的鸟儿们，独立视频网站已经开始了上市潮。2010年12月8日，UGC视频行业的“老大”优酷网登陆纽交所，上市首日股价从12.8美元的发行价翻到34.38美元，市值超过著名网络门户网站搜狐；而市场份额排名其后的土豆网，也正在挂牌上市的进程中。
从 2005年以来，YouTube的横空出世，让许多人看到视频网站的潜在价值。不久后，国内的效仿者开始不断兴起，起初多以独立视频网站为主，采用UGC 模式（用户上传视频与他人分享），同时也出现以PPLive、PPS为代表的P2P流媒体。在行业发展的最初五年，独立视频是市场上活跃的主要身影。随着这些独立视频网站的成长，视频用户市场被迅速培育起来，并由此衍生出了富有想象力的潜在商机。
与此同时，这座未来的“金矿”也吸引了越来越多的掘金者。自2009年开始，诸如搜狐、百度、新浪、腾讯等互联网巨头开始进入这一市场，并迅速布局。对于独立视频网站们而言，这些“有背景”的新玩家的确带来了不小的冲击，2009年搜狐视频上线之初，便发起了“反盗版联盟”，矛头直指优酷和土豆。
在过去的一年里，搜狐视频的市场占有率由3.4％迅速攀升到了13.4％，位列行业第三。而据未来资产分析师温天立的分析，2010年4月底，百度奇艺上线后，优酷的市场份额因此而有所下降，根据艾瑞咨询的统计数据显示，优酷的2010年市场份额变化呈现“先扬后抑”的曲线。
虽然由于起步早，独立视频网站们备受风投资金的追捧，并且占据视频行业大半壁江山。但问题是，目前，它们还都未能实现盈利，未来，独立视频网站们能否保持住目前竞争的有利地位？
随着行业竞争的日趋激烈，在用户、版权以及带宽等领域的争夺已经日益白热化。但是，版权大战带来的资金压力，技术成本与风险监管成本，以及后来者的追击仍然如达摩克利斯之剑一样悬在独立视频网站的上方。
领先起跑
2010 年12月8日，优酷创始人兼CEO古永锵敲响纽交所开市的钟声，优酷也在当日正式登陆纽交所，上市当日的市值即超过搜狐。搜狐也有视频网站，但目前只是作为门户网站的一个业务分支。独立视频网站优酷更为投资者所追捧。这是看中了优酷的专业性，发展前景，还是看好整个视频网站的发展？
古永锵认为是看好优酷网的行业领先地位：“我们和小视频网站有营收差距和客户流量的差距，但是优酷和其他视频网站的实际价值差距要远远大于以上两个差距。”他给出的理由是马太效应。“视频行业不可能容纳那么多的玩家。由于视频网站的用户渗透率达到75.1%，即4个互联网用户中，约有3个人已经是视频用户。因此，目前行业的格局已经相对稳定，排名前两位的企业有更大的优势。”
根据Google旗下的Doubleclick公布全球网站9月份独立量排行榜，在全球Top1000网站中，优酷排名国内视频网站第一位，其独立访客数(UV)达6700万次，页面访问量达7.3亿次。第二名为土豆，独立访客数为5000万，页面访问量6亿次。而根据易观国际的统计，2010年第四季度，易观国际的数据显示优酷以21.2%的份额占据第一视频市场广告收入的第一，土豆以16.6%排名第二，PPS以7.9%与搜狐视频并列第三。而在客户份额上,目前的优势也同样是主要集中在独立视频方面。
视频对于网络带宽的天然需求，使得资金变成了其发展的关键。在获得风投注资上优酷很成功。其中2006年12月份，优酷网获得3家私募基金1200万美元的融资；2007年11月份，4家风险投资基金向优酷投资2500万美元；2008年7月份，多家私募基金向优酷追加投资4000万美元，2009年12月份，4家私募基金又向优酷投资4000万美元，2010年9月，6家私募基金投资5000万美元。
除优酷外，其余独立视频网站也获得大量融资，但没有一家和优酷一样保持一年一次融资，且融资额均超过千万美元以上。其中，土豆也获得5轮风险融资，金额分别为80万、850万、1900万美元、 5700万美元和4000万美元。PPS2005年以来则获得100万美元、1000万美元和1000万人民币三轮融资。PPTV近期获得一笔2.5亿美元巨额融资，不过在此之前融资额普遍不大。
大量的风投资金的注入，使独立视频网在一边亏损的情况下一边大力扩张。目前独立视频网站的收入主要是广告，以优酷为例，一部分是品牌广告收入，2010年前三季度收入2.2亿元，占总营收的94.9%，一部分是广告联盟带来的营收，2010年前三季度占总营收的3.3%，但是净利润仍然亏损1.67亿元。
资本的热情注入，这给予独立视频网站在版权大战上的充足“炮弹”。优酷在2008年在金融危机之前完成了融资，充足的资金使优酷推出 “合计划”，与百家电视台及大型影视音乐公司成为热点联盟伙伴，并花费重金购买版权。目前，优酷在版权期内电视剧有3.6万集，签约2200部电影，签约综艺节目194档。土豆的签约及洽谈中电视剧为700部，电影签约数目为640部，综艺节目150档。优酷签约综艺节目194档，土豆签约150档。
但是，资本追逐的不仅仅是独立视频网站，也包括跨界进入者。与此同时后者又拥有资金以外的资源优势。这些使得行业竞争格局依然处于快速变动状态。这引发了行业对版权内容的追涨，即便对先发者而言也是一种压力。以优酷为例，2009年，视频采购成本在优酷收入成本中的占比仅为7.8%，到2010年前三季度这一数据上升到22.71%。
差异化之路
虽然过去两年，版权购买的费用已经“翻了好几番”，但这才仅仅是个开头。一个业内共识是，针对版权的激烈争夺在接下来两年会愈演愈烈。而这，则需要业内的玩家们找到更具战略性和创新性的内容获取方式，并且从内容上逐渐形成差异性。
根据古永锵的介绍，目前优酷的内容来源主要分为三部分，即UGC（用户上传），影视剧点播以及自制剧。“2011年，优酷的重点将是自制剧和长视频，我认为做互联网电视剧有很好的市场空间，客户有这方面的需要。”古永锵说。“对于长视频，优酷的要求是‘全’”，古永锵如是概括优酷上市后的内容策略：专注影视综艺的核心，通过“合计划”更广泛的合作，增加优酷媒体合作的广度、深度和速度；同时，加快布局以网络影视综艺为重点的“优酷出品”战略。
事实上，由于长视频对广告主而言更具媒介价值，因此也成为业内绝大多数玩家聚焦争夺的对象。
“一些热播剧的价格确实有泡沫。”古永锵说，“这是供求关系决定的。”PPTV的CEO陶闯对此有更为清晰的解读：视频行业的玩家太多，造成大家在恶性竞争，购买版权的视频价格不断抬高，而收费却迟迟难以成行。
为了进一步地吸引客户和广告商，同时降低成本，优酷将重点瞄准了自制剧。2010年4月份，优酷正式推出“优酷出品”战略，并联手中影打造“十一度青春系列”，其中《老男孩》一剧更是风靡网络。但这同样也是个“人头攒动”的领域。自去年至今，土豆推出了《欢迎爱光临》，酷6推出了《男得有爱》，PPS也在不久前投资拍摄《爱情公寓2》……而且，在自制剧上的竞争对手绝非只有业内同行，东方卫视、浙江卫视、湖南卫视等均开展自制剧的制作和播出。
“经过五六年的发展，各家视频网站都已经形成了不同的特质，也都在找不同的出路”，在PPS首席市场官吴湘玲看来，虽然目前各家视频网站针对内容尤其是长视频的争夺上，还是“一拥而上”的状态，但不同视频网站之间也都形成了自己的特性。
“我们在时尚娱乐类的投入时比较大的”，按照吴湘玲的介绍，无论是自制剧还是购买影视剧版权，PPS会“紧扣”在时尚娱乐的主题，2010年，PPS独家推出的电视剧《泡沫之夏》便改编自畅销作者明晓溪的小说，而最近之所以选择独播《古今大战秦俑情》也正是看中了其流行的“穿越”题材。
而按照酷6网高级副总裁郝志中的介绍，酷6网意图实现差异化竞争优势的首选方向则在“媒体化”上，“酷6慢慢会成为信息传递，信息发布的平台，更多的是一些偏向媒体属性的内容，或者会成为视频网站有利的产品。”郝志中说。
而与内容本身自然而然产生差异化相呼应的，则是不同视频网站在品牌上的区隔。
按照吴湘玲的介绍，2011年，PPS会将品牌建设作为“重头戏”，在她的判断里，网络视频行业从一开始讲技术，到这两年讲版权，而现在，或许是时候讲品牌了。
17 : GS(14)@2011-02-22 22:42:12
http://www.cb.com.cn/1634427/20110222/186279.html
口述 / 优酷创始人 古永锵
中国互联网诞生以来一共有三轮海外上市热潮，第一波是新浪、搜狐，门户网站时代;第二波，2005年，百度上市;第三波就是2010年下半年这波。
第一波，我全程参与了搜狐美国上市;第二波的时候，我离开搜狐开始创业;第三波，我又赶上了。
对我来讲，两次去美国资本市场感觉非常不同。2000年做路演的时候，大部分国外投资者对中国还不是太了解，我们需要花很多时间给他们解释中国的情况; 但是去年年底见投资人，他们会告诉我来过中国很多次，有一个伦敦的投资人告诉我他最近在湖南待了一周，实际上连我都没有在湖南待过一周。
投资人对中国的了解已经很深入了，所以你看到十年前中国互联网股票要升一起升、要跌一起跌，但是2010年40多家公司在美国上市，表现不一，国外投资者已经可以区分好与不好的东西了。
讲清生意的本质，而非简单模式对标
因为国外投资人已经很了解中国了，所以不能再像以前那样只用简单的语言和他们交流，你可以讲得更深入一点。
更深入意味着需要探讨问题的本质，而不是简单地把自己的商业模式和美国的成功公司对标。很多人把我们上市的成功归结为优酷(NYSE:YOKU)提出的 “Hulu Netflix”商业模式。我觉得这是误导，我们是说了这句话，但更重要的原因是把行业的本质跟投资人说得很明白。
媒体对中国视频网站有误解，认为视频分享是主流，其实从来没主流过，从流量规模的角度可以看到，我们更接近Hulu模式。我们主要还是卖贴片广告，这跟Hulu 完全一样的，但是其实我们做电视台合作比Hulu还要早啊，Hulu还没创办我们就已经在做了，所以究竟是谁原创的值得探讨。我最近提了一个观点，“超过美国模式就是中国模式”，就是这个道理。
尽管如此，我们仍需要告诉美国投资人我们是中国的“Hulu Netflix”，毕竟这会给他提供一个参照，但我们马上会告诉他们中国的媒体环境跟美国完全不一样，中国仍是发展中国家，是打品牌的时代，所以视频广告更重要，这才是中国视频网站生意的本质啊。以前的互联网做不到这点的，一个文字链，能做什么品牌塑造啊?但现在中国有优酷，我们可以做电视的贴片广告，所有大广告主都意识到我们的性价比，这样我们就是个很有扩展性的模式，这样一下就听清楚了，这跟Hulu、Youtube的模式一点关系都没有。
很多人都在疑惑，为什么优酷这样一个从未实现赢利、单季度亏损超过4000万元人民币的公司，能拿到2个多亿美元的融资。其实，解释起来非常简单。
当你收入增长的速度快于投入增长的速度时，赢利很快就到来了，而且是大规模的赢利。优酷2010年头9个月的收入增长速度比2009年同期增长了 135%，投入增长要小很多，亏损额在逐渐缩窄。我们就是跟投资人讲这个道理。重要的不是今天亏损多少钱，而是未来能赚多少钱。我们的投入不是流动成本，是固定成本，我们现在的投入将在未来几年体现收益。
另外，我们会告诉投资人，投入是有期限的，因为视频在互联网的渗透率已经达到75.2%了，跟我们四五年前刚刚起步的时候是截然不同的，那时候是投入每年都涨好多倍，以后不可能了。
三要素判断上市窗口
很多中国创始人去华尔街路演，往往是他们第一次见国外投资人，我们不一样。
2010年6月份，我们考虑到公司的收入规模和发展速度就开始思考上市这件事了。当时，我去美国见了一些投资人，谈完之后我觉得可以准备了。但没有准确的时间表，因为中间可能会出现各种各样的情况和问题。国庆前后，我们真正下决心加速。就像一个高中生要考大学了，觉得可以参加高考没问题了。剩下的问题就是考试时间。
高考时间其实就是上市的时间窗口。首先是沟通，我们和股东、投资银行、投资人沟通，听他们的意见，这是第一个参数;第二个是看已经上市的中国互联网公司的股价表现，当时百度、新浪都表现不错;第三是新的互联网公司在上市过程中的情况，那个时候上了搜房、蓝汛这样的公司。这三点都很靠谱，那就加速吧。
对于优酷来说，接下来的事情非常顺利，因为我们之前有经验，更重要的是，从创业第一天开始，我们就在为上市做准备。我们所有的账全是上市公司标准，律师事务所进场、审计事务所进场，都会很惊讶。如果你没有准备好，要按美国会计准则改，要改法律架构，那就累死了。
很多创始人不像我们这样有资本运作的经验，那我建议你一定要在团队中配一个非常牛的财务总监，他会帮你搞定所有问题。这个很重要。
至少一半股票分给长期投资者
很快我们就全球路演见投资人了，12个工作日，跑了11个城市，见了300来个投资者，十年前搜狐上市的时候我去了三个多星期，这次相对轻松了很多。
路演其实是有学问的，最好之前做一些功课以便锁定目标投资方。我要求投资银行提供投资人的历史行为，哪个人买了，哪个人卖了，什么时候买?有的人是拿了两年才卖的，有的人老是交易来交易去的。
分析完我就知道哪些人是我想见的，一定要安排时间。投行有投行的客户，他提供给你有他的理由，但从公司角度，你最懂公司业务，你研究完了就知道哪些是长期投资者，哪些和你公司最匹配。
12月8日在美国上市，当时要定发行价，我们有几个考虑。第一，上市前有两个股东T. Rowe Price New Horizons Fund和摩根士丹利进来，因为进入时间太短，我们不想把发行价定得那么高，所以只是定9块到11块，其实我们也知道投资人很有兴趣，也知道一定会涨，很多人也劝我们把价格提高。从惯例角度来讲，我们本来定在9块到11块，还可以在无需申报的前提下再上升20%也就是13块2，如果申报的话还可以定得更高。
我还是比较喜欢让别人赚钱的。我说我们就定12.8元，因为12月8日嘛，投行说真的是12.8元?我说真的是。
其实，有的投行希望你定低一点。想去美国上市的创始人一定要注意，投行有两类客户，一是想上市的公司、一是投资公司，投资公司是他们的长期客户，我们是他们的短期客户。如果价格定高了其实是把钱从他们那挪到我们这儿，定低了是把钱挪到他们那。
优酷的定价权在我们自己手里，但是投资银行未必都会把定价权给公司，给我们是因为他知道我们团队有经验嘛。对于创始人来说，首先要选个有诚信的投行，然后培养信任度，最后共同决策。这个真的是艺术啊，我在十年前对这方面的理解没现在这么深。
刚开始选投资银行的时候，你要问他们上市过程的时间表、团队经验、对估价的建议。但很多创业者太看重估价，投资银行知道创业者对这方面敏感嘛，往往会选给他估价最高的一家，往往他估那么高是为了吸引你，半年后会调的，何必呢?还是要找能力最强的，找估价最高的并不一定对，很多创业者不知道这招儿。
给我们做的团队，基本上是百度跟阿里巴巴的原班人马。我向准备去美国上市的互联网公司创始人推荐这个团队，他们是最顶尖的。
高盛还是非常好的，他定价钱好几天前就跟我们讲你们是完全可以提价的，但我们自己决定只提到12块8。
除了定价，另一件事也很重要，那就是分股票。会有很多人给你打电话，大家都想要股票。
投资银行的一些分析员听到我们的做法听傻了，2/3的投资人是我跟CFO自己挑的，1/3让投行来搞。后来，投资银行跟我们说你们眼光真的太刁钻了，上市第一天第二天不是涨得很厉害吗?基本上没人卖，好像我们挑的那2/3投资人里面只有10万股出来。
这个很有讲究。投资人有三种，开盘就跑的、来回交易的、长期投资的。开盘就跑的这种投资人我觉得还是要少接触，因为投资银行会帮你分这块，这对他来讲是有佣金的嘛，这个其实对公司也很好，提供了交易量和活跃度。
我个人觉得一半股票要分给长期投资者，这会有效保证公司估值。这样，交易量跟估值之间就有平衡，有价又有市。
实际上，从创业第一天开始我们和投资者的关系就是双向的，他们挑我我也在挑他们。我们创业过程中接受的基金没有任何创投，有两家常青资金，常青基金都是长期投资，他们还要好几年才会解禁，这在国内是很难得的。
优酷上市，上市首日大涨，大家都很高兴，当当也在那天上市。收盘的时候，当当敲钟。大家都说12月8日是“优酷响当当”。
12月11日我飞回北京，12日到上海参加一个朋友的婚礼。一切都很顺利。
18 : GS(14)@2011-02-25 08:10:50
優酷：港盈利要求阻網股上市
虧損下赴美上市 股價仍大升
2011年2月25日
古永鏘指出，大多數科網公司想到香港上市也難，因為大多至今還沒有盈利，最終只能選擇於美國紐交所主板上市。（劉焌陶攝）
【明報專訊】去年在美國上市首日即漲了1.6倍的內地視頻網優酷 (Youku.com)，其行政總裁古永鏘在接受訪問時，批評香港主板上市之3年盈利要求。他表示，原來當初選址美國上市，皆因去年優酷網仍錄得虧損，未能滿足香港的要求。在港出生的古永鏘說，「作為香港人，當然希望更多中國互聯網公司在港上市，但若然此例不改，很難會發生。」
內地最大視頻網優酷，去年12月赴美上市，即使2010年全年蝕逾2600萬美元，亦無阻其股價表現向好，至今市值約265億港元。緊接優酷網之後，愈來愈多的內地科技企業如社交網人人網、視頻網PPLive，也有意越洋落戶紐約交易所。相反，自騰訊(0700)及阿里巴巴(1688)後，有意來港上市的內地科網股不再復見。
紐交所改以收入為審批標準
古永鏘指出，歸根結柢是大多數科網公司還沒有盈利，只能選擇於美國紐交所主板上市。他稱，「紐交所主板以前也有盈利要求，但近年只要公司的收入、用戶規模大，不一定要求公司有盈利，也可以上市。」古永鏘又指亞洲投資公司對互聯網行業不太認識，又太過偏重短期盈利，間接促使同行赴美上市。
上市象徵規模大
古永鏘說，籌集資金不是上市的最主要誘因，因為優酷在上市以前仍有5000多萬美元的資金，並不急於融資；更重要的，其實是上市標誌覑公司的地位，「上市對於中國公司價值好大。說得好聽，是嚮往，說得難聽，是迷信。若然你不是上市公司，其他人會覺得規模不夠大。」
優酷網在2006年創立時，就與內地電視台合作。古永鏘指出，現時優酷網七成的流量，均來自電視、電影等專業內容，另外三成為網民上載的內容，目前優酷每月的流量達2.6億用戶。然而，專業內容吸引流量之同時，也帶來購買版權的沉重開支。
廣告費為主要收入
優酷網的主要收入來源是廣告費。古永鏘早前稱，今年會將廣告費調升15%至20%。他昨日稱，目前有300至400家企業在優酷發布廣告，希望未來能吸引更多廣告商。
此外，優酷網約半年前開始收費視頻模式，古說，「在內地電影院數目太少，每套電影2至3周就要落畫，電影發行商需要有更多發行渠道。」所以部分電影剛落畫後就放上優酷網，以每套電影約幾元人民幣收費，該模式開始推展至教育內容。古永鏘指出，由於收費模式剛開始，佔收入比重仍屬於很低的水平。
內地互聯網行業資本投入之巨大，更被指形同「燒錢」，古永鏘表示，「像新浪，也是投入1億多美元，才開始賺錢。」優酷網至今投入的資本也不遑多讓，古稱由於優酷是視頻網，所需要的資本可能還要更高。
古永鏘稱，優酷近年收入增速已高於投入資本的增長，相信公司正在邁向盈利路上，但他不願估計公司何時會錄得盈利。「老實說，若然要希望公司在3個月內賺錢，不如不要投資(優酷)，若然要想2至3年內賺錢，則可以投資。」
(明報記者林紹桐報道)
19 : GS(14)@2011-02-25 08:11:11
優酷Youtube 不能混為一談
2011年2月25日
【明報專訊】優酷網經常被形容為內地Youtube網站，但行政總裁古永鏘指出，優酷網與Youtube差別頗大，不能混為一談。
「2006年開始優酷網，內地當時環境不同美國，DV(數碼攝錄機)無咁盛行。」他指出，優酷打算做內地最大的視頻公司，單靠互聯網內容不足以吸引流量。但內地的電視、電影娛樂遠較美國的市場分散，正正造就優酷網向電視台購入版權，於統一平台發布的機會。此外，優酷網也提供自家製造的網劇，吸引年輕網民，如去年內地話題作的「老男客」也就是「優酷出品」的網劇。
行政總裁曾任搜狐高層
由於優酷網內容廣泛，近年開始為港人所認識，但鮮為人知的是，優酷網創辦人兼行政總裁古永鏘原來是地道香港人，是本港少數互聯網創業家。
古永鏘1966年在香港出生，說得一口流利廣東話，自小在香港念書，中二出國留學，及後回流國內從事互聯網創投工作。古永鏘回國後，認識到內地網站搜狐(sohu.com)的創辦人張朝陽，並加入搜狐任職高級管理層，一直至搜狐到美國上市後，古永鏘萌生去意。古永鏘說，「剛到搜狐的時候，公司規模少於100人，離開時已經超越1600人，當時感覺很不同，還是比較享受由小發展的過程」
20 : GS(14)@2011-02-26 18:02:53
方便用家
核心理念助網友搵片
2011年02月25日
視頻網站的出現改變普羅大眾收看視頻節目習慣，觀眾亦由被動變主動，每個人可自由挑選自己喜歡的節目，但視頻節目花多眼亂，如何在最短時間搜尋喜歡的節目，便是優酷的核心理念。「優酷就係 what's best及 what's cool，即係點樣幫用戶搵到最優最 cool的視頻，所以搵視頻係一個領先的視頻網站一定要做到嘅嘢」。
增加互動擴瀏覽量
古永鏘解釋：「視頻同圖文網站唔同，圖文可以一次過睇晒 10個標題，但你冇可能一眼睇晒 10個 Video，所以一般嚟講你在 Video網站花的時間會更多，所以搵 Video變咗個挑戰……我哋作為平台，最核心的產品係幫用戶搵到佢想搵嘅嘢」。
優酷用戶每日平均花一小時瀏覽視頻節目，流連時間較其他網站多，為吸引更多用戶，古永鏘在網內打造視頻排行榜及看後評論區。「互聯網睇視頻的習慣同傳統好唔同，可以互動，你睇咗後，覺得個男演員好靚仔或者個劇情好差，都可以評論，亦都可以傳去你的論壇、博客、微博，全部都可以傳」。優酷就是透過網民的互動，一方面提高網站瀏覽量，一方面協助用戶挑選合適節目。
盈利目標
「賺錢只是時間問題」
2011年02月25日
優酷過去 5年長期「見紅」，但自去年底變身上市公司後，便要向股東交成績表。古永鏘坦言：「 09年底我已經講 youku已在盈利之路上，盈利之路的解答是收入增長速度快過投入速度，但這兩條線幾時 meet（連上）就係時間問題，你家睇到你的盈利之路，收入增長非常快時，你就應該繼續將個市場做大」。
互聯網是燒錢行業，建立網站的資本投入相當龐大，作為內地最受歡迎的視頻網站，優酷為鞏固優勢亦不惜不斷加大投資力度。古永鏘稱：「視頻網站的收入同投入短期之間係冇直接的關係，即使我哋收入有幾個億，呢個規模已足夠支撐一間上市公司，但我哋喺技術同內容投入比較大……技術投入可以增加用戶，內容投入可以增加內容，呢個係短期唔會產生收入，但中遠期會」。
加大投資力度鞏優勢
優酷掛牌當日大漲 161%，惟之後股價持續低迷，然而他並不擔心，「股價呢樣嘢最主要係睇收入增長、用戶增長……大家覺得呢個市場（視頻網站）有爆發性或有長遠成長空間，投資者最關心都係公司的成長」。
21 : GS(14)@2011-03-06 14:33:37
http://www.21cbh.com/HTML/2011-3-2/2NMDAwMDIyMzM2NQ.html
核心提示：從規模角度而言，形勢喜人，但優酷仍然無法擺脫虧損。事實上，虧損是視頻行業面臨的最大難題。
面對虧損，投資者再一次用腳投票。
3月1日，視頻網站優酷（YOKU:NYSE）發佈其上市後的首份財報，第四季虧損和全年虧損的交集，令其股價在隨後的紐交所盤後交易中大跌接近10%。
不過，當天，優酷網CEO古永鏘則對記者表示，相當滿意這份財報。古永鏘解釋道：投資者買股票，不是買當下的表現，而是買今後三年或更長時間的表現。
「優酷必須加大投入，圈地是當務之急。」對於2011年，古永鏘定調說，「收入繼續增加，流量繼續增長，投入繼續加大。」
優酷繼續圈地
根據財報，優酷第四季度淨營收為人民幣1.525億元(約合2310萬美元)，比去年同期增長183%；優酷第四季度品牌廣告營收為人民幣1.394億元(約合2110萬美元)，比去年同期增長189%；優酷2010年淨營收為人民幣3.871億元(約合5870萬美元)，比2009年增長152%。
儘管從規模角度而言，形勢喜人，但優酷仍然無法擺脫虧損。財報顯示，優酷第四季度淨虧損為3770萬元人民幣（約合570萬美元）；其2010年淨虧損為人民幣2.047億元(約合3100萬美元)，比2009年的淨虧損人民幣1.823億元增長12%。
古永鏘認為，虧損是投入加大的結果。優酷財報顯示，優酷第四季度寬帶成本為人民幣5170萬元(約合780萬美元)，優酷第四季度內容成本為人民幣2620萬元(約合400萬美元)，優酷第四季度運營支出為人民幣5900萬元(約合890萬美元)。
優酷CFO劉德樂解釋營運支出提高的原因時表示：主要由於優酷業務大幅增長，因而導致銷售和營銷支出、總務和行政支出以及產品開發支出增長。
劉德樂表示：優酷上市期間，由於股價上漲，會計攤銷的費用上漲，這塊攤銷達4000萬元；員工期權的費用也上漲，這塊攤銷達1200萬元。古永鏘說：這些攤銷均為一次性攤銷，將不會出現在下一季度的財務報表當中。
對於視頻網站備受關注的廣告商業模式，劉德樂說優酷的財報回答了這個問題。他表示，不按照美國通用會計準則，優酷第四季度調整後EBITDA為人民幣640萬元(約合100萬美元)，這證明廣告模式是成功的，可以支撐一個視頻網站的發展。
廣告模式能支撐視頻網站持續贏利的另一證明是毛利潤的上漲。財報顯示：優酷第四季度毛利潤為人民幣5040萬元(約合760萬美元)。劉德樂說：這樣的毛利率要實現盈利並不困難。財報顯示：優酷去年同期毛虧損為人民幣520萬元(約合80萬美元)。
盈利中長跑
如何盈利，是上市之後的優酷面對的老問題。古永鏘說：「我們的投入與盈利之間在進行一場賽跑，你可以看到盈利的速度遠超過投入的速度。」
財報顯示，優酷第四季度寬帶成本為人民幣5170萬元(約合780萬美元)，在淨營收中所佔比例為34%，去年同期的71%。古永鏘解釋說：目前視頻的覆蓋率接近80%，新用戶在繼續增長，但速度在放緩，已經接近網民平均增長速度，這意味著帶寬投入將降低。
但並不是所有投入都在降低。財報顯示，優酷第四季度內容成本為人民幣2620萬元(約合400萬美元)，在淨營收中所佔比例為17%，高於去年同期的10%。
古永鏘說：如果把盈利當成一場短跑，停止帶寬投入、內容購買就能達到目標，但這樣做的代價是放棄未來。他認為優酷要投入更多資金購買內容、帶寬，「盈利對於優酷來說是場中長跑」。
古永鏘說：儘管IT基礎投入在營收中所佔的比例下降，但投資的絕對數額並沒有下降。他表示，優酷的路徑，是讓盈利跑得比投入更快。
古永鏘稱，上市前，優酷與第二名（土豆網）流量比1.7:1，現在則變成2:1。這意味著與競爭對手拉大了距離。古永鏘說：「我們獲得更多新增用戶」。
目前，廣告模式是優酷主要的營收來源，要盡快實現盈利，優酷還在尋找贏利模式。今年春節前，優酷開始了「內容付費」的模式。古永鏘表示：今年將有更多熱播劇採用內容付費的模式。
優酷還將重點投入自制劇，去年《11度青春》的成功讓優酷意識到，通過自制劇植放廣告可能成為優酷未來收入的重要組成部分。
事實上，虧損仍然是視頻行業面臨的最大難題。除了優酷面臨虧損外，酷6(納斯達克：KUTV)於發佈財報顯示，酷6網第四季度虧損1550萬美元。
22 : greatsoup38(830)@2011-05-07 16:31:00
http://news.imeigu.com/a/1304640169943.html
（i美股訊）2011年5月6日，優酷在2011年Q1財報中，引用艾瑞數據，數據顯示，在2011年3月優酷的家用及辦公月度獨立訪問用戶已經達到2.31億，較2010年12月增加了2200萬。與此同時，在2011年2月的月度獨立訪問網吧用戶超過5000萬。
5月5日，優酷推出全面支持蘋果iPad2的優酷客戶端，搶佔Pad等無線終端先機。目前已有50%以上的3G移動終端內置了優酷的客戶端。（i美股 Giselle）
23 : greatsoup38(830)@2011-05-07 16:31:12
古永鏘:優酷增發再融資 以拉大與競爭對手距離
http://news.imeigu.com/a/1304670195157.html
24 : greatsoup38(830)@2011-05-07 16:42:07
優酷Q1財報電話會議：更關注付費訂購業務
http://news.imeigu.com/a/1304666757164.html
25 : GS(14)@2011-05-15 13:14:46
http://news.imeigu.com/a/1305332486815.html
优酷逆市回涨5% 拟增发再融资6.78亿美元
26 : GS(14)@2011-05-18 22:51:52
http://news.imeigu.com/a/1305614879940.html
優酷運營商、終端、客戶端3G戰略升級
27 : greatsoup38(830)@2011-05-21 15:07:35
優酷增發定價$48.18/ADS 公司融資4億美元
http://news.imeigu.com/a/1305866505010.html
（i美股訊）5月20日，據美通社報導，優酷今日宣佈，擬增發12,310,000股ADS，定價為48.18美元/ADS，融資總額達到5.93億美元，每股ADS代表18個A類普通股。
根據此前的報導，優酷CFO劉德樂、高級運營副總裁魏明和總編輯朱向陽可能在此次二次發行交易中提供最多180萬股普通股。此外，貝恩資本旗下Brookside Capital可能發售3960萬股普通股，Sutter Hill Funds基金可能發售3060萬股普通股。
優酷不會從股東售股中獲得任何益處，扣除獻售股東的售股，優酷公司將從本次增發中獲益約4億美元。所得融資將投資於技術、基礎設施、產品研發、視頻內容購買、市場營銷拓展及整體企業運營(包括運營資本需求、潛在戰略收購或投資等)。
高盛將擔任自此增發主承銷商，Allen & Co、巴克萊資本、Piper Jaffray & Co和Pacific Crest Securities 擔任聯合承銷商。此外承銷商將有180萬股的額外認購權。
加上優酷IPO時融資2.03億美元，優酷IPO以來共融資超過6億美元。
28 : GS(14)@2011-06-12 14:42:58
http://www.chuangyejia.com/norm. ... 475a8a6eda3a76eed4d
中国概念股的诚信伤不起！
最近媒体与投资界的朋友，见到我都会问这样的问题：中国概念上市窗口期是否即将关闭？2011年，许多新上市的中国概念股为什么纷纷跌破发行价？中国概念到底有没有泡沫？优酷如何顺利完成这次的增发？……
我想把我们5月赴美增发的经历拿出来与诸位创业家分享。
5月中旬，我和我们CFO刘德乐去美国沟通增发事宜，相信大家都已经从媒体报道得知了，5月20日优酷完成了自赴美上市之后的首次增发，融资总额达到近6亿美元，而其中优酷将融资约4亿美元。我想说的是，这次增发和半年前——2010年12月8日优酷赴美上市与投资者见面时相比，情况确实发生了很大变化。
坦诚地说，这次增发的全过程并不轻松。随着中国概念股持续在华尔街股市遇冷，中国公司融资上市的大门开始出现关闭趋势。为什么？因为最近资本市场对中国概念股产生了诸多质疑和压力，更多来自部分中国上市公司的诚信危机表现：有修改财务报表的、有股权变更的、有擅改运营数据的……在多场与投资人的沟通中，60分钟的会谈，10多分钟谈的都是对这些同行不诚信后果的关切。优酷最终获得增发，应是投资者和市场对优酷一直以来秉承的真实、诚信、透明的信念和操守的肯定，但在这里我想说，中国概念股的诚信伤不起！
大家应该记得，去年12月8日优酷上市当日，股价大涨161%，创下美国IPO市场自2005年8月百度上市以来的单日最大涨幅。当当网也狂涨86.94%，投资界为“优酷响当当”欢呼雀跃，打开了中国概念赴美上市潮。
“猜着了开始，但没猜透结局。”这漂亮的开场，仅仅半年后开始逆转——一系列公司跌破发行价，投资人热情开始消减。为什么？我想说的是，“优酷响当当”是靠诚信敲开的“时间窗口”，但很遗憾，半年后，“时间窗口”因诚信而出现关闭迹象。我在这里想说，有没有泡沫决定于中国概念是不是对投资者“诚信”，好公司不必急急忙忙去赶时间窗口，任何时候时间窗口都会为你打开；而匆忙包装上市，最终会拖累“中国概念”，害了自己！
上市不是圈钱，更不是短期行为。而是一个新的起点，其实未来的征途仍漫长。好的公司会利用上市带来的资金及品牌提升，迅速增加技术投入、改善用户体验、扩大用户规模，拉开与对手的差距。同时，打造产业链的共赢。而不是勉强上市、流血上市，或者造假上市。
我还要再次强调一点：除了不要急，还要记得不要贪，要抵御住诱惑，让投资人能赚到钱。优酷上市的时候，没有过高定价，短期来看，我们拿到的钱会少些，但我们从投资人处赢得了好口碑。大家也看到，优酷股价在上市后有出色表现，这对我们增发再融资4亿美元打下了坚实基础。我们的现金储备现在已经比肩一些老牌的互联网公司。这是一种良性循环。这是我之前一直强调的“喜欢帮别人赚钱”。
基于以上观点，对于那些即将上市或者正在创业中的公司，我提出做三点忠告供大家参考：
一、坚守诚信。诚信是伤不起的，对行业，对用户，对员工，对客户，对投资者都要说到做到；
二、坚定信心。对于好的公司而言，资本市场的大门会永远敞开，不必抢时间窗口；
三、戒急戒贪。不要匆忙包装，赶着急急忙忙去上市；不要贪婪，只有帮别人挣到钱，大家赢你才能赢。
我坚持认为，优酷作为一个上市公司，除了要对用户负责，我们也要对投资者负责，更要对中国上市公司的集体口碑负责。
我们CFO刘德乐也说起过，相对于同样聪明勤奋的人，我们的运气好一点。相对于运气同样好的人，我们更加聪明勤奋一点，相对于同样聪明勤奋并且运气好的人，我们要更“厚道”些。
今年6月21日，是公司五周年的生日。5年来，优酷能够从无到有，有幸成为目前中国领先的视频公司，与我们内心的坚守有关。
与各位创业家朋友共勉！
2011年6月
29 : greatsoup38(830)@2011-06-18 17:12:49
http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-20/wNMDAwMDI0NTQwNQ.html
五矿希望成为南方稀土整合者
30 : greatsoup38(830)@2011-06-18 17:13:42
http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-20/xMMDAwMDI0NTQxMw.html
优酷6亿美元增发惊险 古永锵直言“诚信伤不起”
31 : greatsoup38(830)@2011-06-18 17:45:20
http://news.imeigu.com/a/1308363847763.html
优酷副总裁董亚卫：网络视频的创意营销
imeigu.com 2011-06-18 10:24:07 来源： 搜狐IT 原文链接
32 : GS(14)@2011-06-21 22:33:33
http://news.imeigu.com/a/1308626448067.html
今天，是优酷公测5周年纪念日。
5年来，优酷能够从无到有，有幸成为中国领先的视频公司，与优酷同仁的努力、拼搏密不可分；与优酷广大用户、客户的支持、厚爱密不可分。对此，我们始终心怀感恩之心。
过去5年，是中国视频行业从无到有、从小到大逐渐兴盛、蓬勃发展的5年。优酷全体同仁不懈探索、努力、拼搏，不仅奠定了是优酷今日之地位，更成就了视频行业今日欣欣向荣之局面；不仅拓宽了电视台及影视制作机构内容发行新渠道，更成就了拍客、牛人及众多心怀影视出品梦的青年导演。借助我们的努力成就他人梦想，无愧于这个时代，这才是优酷存在的真正价值所在。
未来5年，视频行业将进入用户时代、品牌时代、联动时代。进一步研究用户行为、深化用户体验、创造用户需求、解决用户疑难，是我们每一个优酷人的不二使命。
5年来我们为用户、客户做了什么？
优酷从第一天开始就在思考，我们能为用户提供什么？为中国视频行业提供什么？
2006年开始，优酷正处品牌初创的发端，我们组建了一个拥有创意和激情的年轻创业团队，开始了视频梦想之旅的启程。我们在业界率先与电视台合作，最早开始搭建自身技术后台，来配合我们“快者为王”的产品战略；
2007年，我们力推拍客，喊出“谁都可以做拍客，拍客无处不在”的口号，将拍客文化传递至全国各地，推动了拍客群体崛起；年底率先实现“VV(视频播放量)过亿”，并推动行业“VV”概念，使视频网站价值核心评估指标得以确立；
2008年，优酷推出“合计划”，率先与电视台及传媒机构、影视剧及音乐机构、公益组织联手，推动整个视频行业合作共赢；
2009年，我们发起“牛人计划”，为草根“牛人”实现梦想提供舞台，西单女孩、小宝等牛人迅速走红，为草根成名提供了一条现实路径；当年3月，我们以《我的团长我的团》切入，将正版、高清理念全面引入，培育起视频行业“热播剧场”；5月，我们发布3G战略，带视频行业步入“3G 手机电视”时代；
2010年，我们发布业界第一份用户收视数据——优酷指数，为亿万视频用户提供收视指南；4月，在此前自制探索基础上推出“优酷出品”战略，全面打通网络影视综艺制作、流通环节，带动视频行业进入产品化时代，《老男孩》、《泡芙小姐》等网络影片同年大热，视频行业开始进入自制时代；
2011年，为创造更精准、更快速、更优质搜索体验，最快速帮助用户找到最想看视频，我们推出区别于通用搜索引擎的专业视频搜索引擎搜库；
……
过去5年，优酷在拍客、牛人、出品等不同领域，一如既往地做着不同视频领域的各种创新探索。
优酷能够取得今天的市场第一，是因为我们总是第一个做。
梳理优酷5年创新路径，应是敏锐洞悉用户需求，并全力满足用户需求；而对用户需求的敏锐洞悉与满足，又反过来推动了优酷进步与成长。
时刻把用户放在第一，我们才有可能成为第一。未来5年，这一点我们不能改变。
下一个5年，我们能为用户、客户提供什么？
优酷在视频领域取得的一些成绩，显示出优酷在企业资金规模、管理团队、技术水准、产品服务、战略合作、品牌认知、用户基础方面的突破性进展与优势，所有这些积累，将是为优酷及整个视频行业带来下一个辉煌5年的基石。
下一个5年，我们已经做好了必要准备：巨大的平台流量及用户规模、快全清的技术产品系统、丰富齐全的内容资源库、良性运转的营销体系和收入转换能力、不断扩大的品牌优势……
未来5年，视频行业将进入用户时代、品牌时代、联动时代。基于此，优酷当前的几个重点是：
一、持续改善用户体验。在技术、产品、合作和自制内容投入等各个维度，我们将继续加大投入。优酷将做最全的版权储备，做影视版权的最大互联网买家，在热度、上线速度方面，在质、量、品种等各个维度上，强化优酷在影视综艺长视频领域的绝对领先地位；在强化优酷影视综艺优势的基础上，丰富延伸优酷品牌，根据互联网电视特性，继续探索优酷出品。
在此基础上，我们清楚知道，优酷优势绝不仅仅是内容对用户的单项辐射，我们会及时收集用户行为，在此基础上研发出贴近用户的产品。
比如，为满足用户找视频需求，优酷将发挥在视频行业的优势，打造区别于普通搜索引擎的专业视频搜索引擎；
比如，优酷在牢牢占据PC端老大地位后，随着各种终端的兴起及3G时代的到来，将从PC端向各种Pad、各种Phone、各种移动终端拓展；
二、提升优酷品牌认知。优酷的品牌内涵，我们总结为三点：阳光、真实、梦想，阳光即阳光向上，真实即做你自己，梦想即梦想成真。我们深知，一个成功的品牌，不是靠密集的广告轰炸建立，而是靠润物细无声的占据用户心智资源。我在此要强调的是，优酷提升品牌认知一定是建立在改善用户体验的基础之上；我们相信，优酷品牌认知的提升一定会为客户创造更多价值；
三、与电视台、影视制作机构合作共赢。未来5年，在 “合计划3.0”及“网台互动、制播联动”基础上，优酷将与各家电视台、专业影视制作机构等多方的合作将全面升级；拓宽合作渠道的广度与深度，使平台价值最大化。
我们在去年11月提交的上市招股书上，曾清楚阐述了优酷使命：“优酷将成为中国用户在任何互联网终端上的主要视频来源。”这将是我们未来5年一切努力的出发点与动力源。未来5年，让我们继续以诚惶诚恐之心，为用户提供更好体验，为客户创造更多价值，为优酷成为伟大的、受人尊敬的企业继续努力！
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271632
Yandex
1 : GS(14)@2011-05-02 16:19:30http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1513845/000104746911004187/a2203514zf-1.htm
招股書
2 : GS(14)@2011-05-02 16:19:48
http://news.imeigu.com/a/1304031453776.html
（i美股訊）北京時間4月29日凌晨消息，俄羅斯搜索巨頭Yandex今天宣布，該公司已經向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO(首次公開募股)申請。
Yandex將其A類普通股在納斯達克上市，交易代碼為“YNDX”，該公司尚未決定IPO發售的股票數量和IPO定價區間，此次IPO預計融資規模為10億美元。 此前2004年谷歌IPO融資規模為17億美元，該公司有可能創造自2004年谷歌之後互聯網企業最大融資規模。 據媒體報導稱，該公司此前已被初步估值為60億美元到90億美元。
Liveinternet.ru的數據顯示，2008、2009和2010年公司在俄羅斯互聯網搜索流量的佔比分別為55%、57%和64%。 comScore數據顯示，公司的搜索主頁yandex.ru在2011年一季度平均每月的獨立訪問用戶3790萬，在俄羅斯搜索引擎市場佔有絕對領先地位。
該公司創立於1997年，最近12個月的營收為5.1億美元，淨利潤為1.5億美元，大部分營收來源於在線廣告。 該公司的主要股東包括對沖基金老虎環球基金（Tiger Global Management）和私募股權基金Baring Vostok Private Equity Funds。
摩根士丹利、德意志銀行和高盛集團為其IPO交易的主承銷商，Piper Jaffray和Pacific Crest Securities為副承銷商。
(i美股李雪)
3 : greatsoup38(830)@2011-05-10 17:28:53
http://news.imeigu.com/a/1304980257008.html
（i美股訊）北京時間5月10日，俄羅斯搜索巨頭Yandex今日公佈該公司擬在5月24日上市，IPO發行價區間為20.00-22.00美元，總共預計發行5217萬份A類普通股，按照發行價中間價計算，Yandex IPO融資約11億美元。Yandex總股本為3.212億份（包括A類和B類普通股），照此計算，Yandex目前估值為67.45億美元。此前2004年谷歌IPO融資規模為17億美元，該公司有可能創造自2004年谷歌之後互聯網企業最大融資規模。
Yandex 為俄羅斯最大的互聯網公司之一，4月29日向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO(首次公開募股)申請。計劃將其A類普通股在納斯達克上市，交易代碼為「YNDX」。
Liveinternet.ru的數據顯示，2008、2009和2010年公司在俄羅斯互聯網搜索流量的佔比分別為55%、57%和64%。comScore數據顯示，公司的搜索主頁yandex.ru在2011年一季度平均每月的獨立訪問用戶3790萬，在俄羅斯搜索引擎市場佔有絕對領先地位。
該公司創立於1997年，最近12個月的營收為5.1億美元，淨利潤為1.5億美元，大部分營收來源於在線廣告。該公司的主要股東包括對沖基金老虎環球基金（Tiger Global Management）和私募股權基金Baring Vostok Private Equity Funds。
摩根士丹利、德意志銀行和高盛集團為其IPO交易的主承銷商，Piper Jaffray和Pacific Crest Securities為副承銷商。
4 : GS(14)@2011-05-24 23:35:53
http://news.imeigu.com/a/1306249522655.html
俄羅斯搜索巨頭Yandex 上市首日開盤價35美元
imeigu.com 2011-05-24 23:05:22 來源： i美股 作者：Peter Wu
（i美股訊）北京時間5月23日，俄羅斯搜索巨頭Yandex 今日登陸納斯達克，開盤價35美元，相對25美元的發行價上漲40%，按照開盤價計算，市值112億美元，市盈率79倍。Yandex此次IPO融資約13億美元，為谷歌IPO以來美國股市互聯網最高IPO融資額。摩根士丹利、德意志銀行和高盛集團為其IPO交易的主承銷商。
截至北京時間23：02，Yandex報價34.37美元，將發行價上漲37.48%。
5 : GS(14)@2011-06-14 23:05:09
http://news.imeigu.com/a/1308042540411.html
騰訊科技訊 （無忌）北京時間6月14日消息，據國外媒體報導，投資銀行摩根士丹利週一向美國證券交易委員會提交的報告顯示，在俄羅斯互聯網搜索引擎Yandex在美國證券市場進行首次公開招股之後，截至5月31日，摩根士丹利已持有這家搜索引擎公司4.26%的股份。
報導稱，這意味著作為Yandex首次公開招股的聯席證券承銷商之一，摩根士丹利已經買入Yandex通過首次公開招股發行的大約四分之一的流通股。
Yandex在今年5月24日宣布，該公司將其首次公開招股發行價確定為每股25美元，並將以該價格發售數量略低於5220萬股的A類普通股。 Yandex股票於當日在美國納斯達克市場交易，交易代碼為“YNDX”。 以Yandex確定的發行價為標準，該公司市值將達80億美元左右。 當月早些時候，Yandex將其首次公行價格設定為每股20美元到22美元之間。 在Yandex首次公開招股當日，其股價飆升55%。
Yandex隨後表示，在其最近成功的納斯達克上市中，承銷商行使了全部超額認購權，使其首次公開招股籌資總額增至14.3億美元。
Yandex股價週一在納斯達克市場常規交易中下跌0.49美元，跌幅為1.55%，報收於31.33美元。 按照週一的收盤價計算，Yandex的市值已達到100.6億美元。
6 : greatsoup38(830)@2011-07-02 12:44:35
http://news.imeigu.com/a/1309264722472.html
Yandex扩大在俄搜索市场对谷歌的领先优势
imeigu.com 2011-06-28 20:38:42 来源： 腾讯科技 原文链接
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274192
學大教育
1 : GS(14)@2011-05-15 12:50:29http://services.corporate-ir.net ... zIwMTAxMTAyLnBkZg==
招股書
http://news.imeigu.com/a/1305286229512.html
（i美股讯）北京时间5月13日晚消息，学大教育今日盘前公布了2011财年第一季度未受审计的财务报告。
财报显示，学大教育2011财年第一季度：
——实现净营收5080万美元，同比增长64.2%；
——毛利润1720万美元，同比增长67.4%；
——毛利率由去年同期的33.2%增加至33.9%；
——运营利润580万美元，同比增长58.9%；
——净利润590万美元，同比增长71%；
——按非GAAP计算的净利润650万美元，同比增长83.9%。
——截至2011年第一季度末，教学点数量由上一季度末的207个（覆盖53个城市）增长到218个（覆盖54个城市）；
——2011年第一季度的总教学时间达到220万小时，同比增长50.1%；服务学生数量大约56700名，同比增长54.3%；
——平均学时费由去年同期的22.5美元增长到24.7美元。
（i美股）
学大教育2011年第一季度财报（英文版）
本文提到的股票：$学大教育（XUE）$
2 : GS(14)@2011-06-05 14:03:07
http://news.imeigu.com/a/1307105824015.html
（i美股訊）北京時間6月3日消息，學大教育集團今天宣布，公司已經向美國證券交易委員會（SEC）提出請求，將撤銷此前遞交的股票公開發行申請。
此前，學大教育曾向SEC遞交 F-1 上市申請文件，公司IPO前入股的大股東（獻售股東）希望通過公開發行的方式對股票進行減持。
學大教育首席執行官金鑫表示，“我們對獻售股東不通過公開發行的方式減持股票表示歡迎，因為他們的決定體現了對我們的信心。我們認為本公司股票目前的交易價格沒有反映學大教育強勁的業務基礎和增長前景。在各位股東的支持下，我們有效地執行了本公司的業務策略，這對我們從 2010 年 11 月首次公開募股以來連續公佈穩定的財報業績和實現快速的增長至關重要。”
（i美股）
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274324
Google/谷歌專區
1 : GS(14)@2011-02-27 11:56:40http://www.cbnweek.com/Details.aspx?idid=1&nid=5389
谷歌將為風電輸送傾注巨額投資，它是要為自己用，還是想將來向消費者出售清潔電力？
谷歌公司要開始運營電網了，只不過它要輸送的是作為清潔能源的風電。
2010年12月，谷歌宣佈投資50億美元，在美國大西洋沿岸建立一條長達350英里（約合563公里）的海底電力傳輸網絡。這些風電的大部分會供應給谷歌龐大的數據處理中心，多餘的則輸送給國家電網，成為其新能源貿易計劃的一部分。
這個名為「大西洋風電連接項目」的輸電網絡將從新澤西州延伸到弗吉尼亞州。項目的主要參與者有谷歌和古德能源公司（Good
Energies），後者是一家以環保產業為重點的國際投資公司，谷歌和古德能源將各佔有37.5%的工程量；另外還有兩家參與者，分別是日本丸紅株式會
社和馬里蘭的電力傳輸公司Trans─Elect。
該項目的一期工程將斥資18億美元在海底鋪設20英里長的海上電纜，連接新澤西州南部和特拉華州的霍博斯灣，該期工程將於2013年開工，2016年開始輸電。剩下的部分─到弗吉尼亞諾福克的網絡、新澤西北部和紐約市的延伸網絡將於2021年完工。
當項目全部完成後，這條「清潔能源高速公路」可以繞過美國東北部擁擠的能源網，把電力從相對廉價的弗吉尼亞州南部運輸到電力昂貴的紐約市。
到那時，它將為190萬個家庭輸送6000兆瓦的電力，這相當於美國現有風力發電能力的60%。由於遠遠超過了美國政府規定的3英里的電網建造限制，該系統將被納入聯邦政府管轄。
谷歌龐大的數據處理中心一直被環境保護者詬病。除了早期著名的「一座谷歌數據中心運行時所需要的電量足夠維持3.75萬戶人家的日常用電需求」之
外，2009年1月，在一份名為《你和谷歌可以毀了地球》的報告中，哈佛大學的環境研究者們對谷歌搜索的環境影響做了更生動的量化：如果你在一台電腦上運
行兩個Google引擎，所消耗的能量足夠燒開一壺水來泡茶，換種計算方法的話，每次用Google搜索會產生7克左右的二氧化碳。這足以引起環境人士的
強烈反應。
英國《泰晤士報》就在當時的文章中提到，谷歌公司雖然號稱要節能環保，但是對自己的能源消耗卻一直偷偷摸摸不公開，連公司數據中心的具體位置都不對外透露，但是無論怎樣，每天2億的網絡搜索任務的耗能難免會引起大範圍的擔心。
一直以「綠色搜索」自居的谷歌高能耗的原因主要是數據處理方式：為了追求高速的用戶體驗，當用戶搜索一個關鍵詞例如「節能」，搜索請求會被送達多台服
務器，但只有最快速的一台反饋給用戶；在數據傳輸的時候，不論用戶離那台最快處理器有多遠，谷歌也不會使用最近距離的服務器。
為了應對這個問題，2007年11月27日，谷歌公司在其官方網站中就提出一個未來完全使用可再生能源的計劃，並且表示公司會努力找到比煤電更便宜的
可再生能源，這個計劃被簡稱為「RE
2 : greatsoup38(830)@2011-04-23 13:26:28
http://www.iceo.com.cn/chuangye/60/2011/0421/215864.shtml
谷歌CEO佩奇令華爾街不安
3 : GS(14)@2011-04-30 14:41:13
http://news.imeigu.com/a/1304063039489.html
Android免費應用數量已超iOS平台
新浪科技訊
北京時間4月29日下午消息，移動分析機構Distimo公佈的最新數據顯示，Android手機的免費應用數量達到134342，多於iphone免費
應用數量，後者為121845個。如果加上ipad的免費應用程序，iOS 免費應用數量將達到132239個。
如果加上收費應用程序，蘋果的應用程序總數量為333124，而Android的應用數量為206143。Distimo表示，由於Android應用增長迅速，而iOS增長停滯，Android應用總數有望在未來五個月內超過蘋果，成為應用程序最多的系統。(熠彤)
4 : GS(14)@2011-05-04 22:00:32
http://news.imeigu.com/a/1304496958948.html
新浪科技訊 北京時間5月4日下午消息，谷歌近日再度拉開了瀏覽器廣告大戰的序幕，試圖通過各種宣傳渠道獲取大眾對其Chrome網絡瀏覽器的認可，從而能夠進一步推動谷歌搜索得到更廣泛的應用。
谷歌這次採取了最傳統的營銷手段來進行宣傳——即通過黃金時段的一系列電視廣告來推廣其瀏覽器產品。這段長度為90秒的廣告系列將從本週二開始在美國部分電視台的晚間黃金時段廣告中播出，廣告的主要目的就是宣傳谷歌於2008年推出的Chrome瀏覽器。這一系列廣告是由谷歌創意實驗室和廣告代理商百比赫(Bartle Bogle Hegarty)聯合製作推出的。谷歌創意實驗室負責人安迪·伯恩德特(Andy Berndt)表示：「只要有更多的用戶願意通過網絡來搜索有趣的信息，我們的業務量就將會隨之增長。」
其中一則新電視廣告《親愛的索菲》(Dear Sophie)，展示了一位父親利用Gmail為他的女兒製作一本成長剪報本，通過Chrome向女兒發送她成長的點點滴滴，包括文字、照片和視頻。
儘管目前谷歌牢牢地佔據著在線搜索市場的三分之二，而微軟的必應在搜索領域只擁有14%的市場佔有率。但是微軟的IE瀏覽器所擁有的用戶卻遠遠超過了Chrome。
谷歌表示，在過去的一年裡，Chrome的用戶數量翻了三番，從4000萬上升到了1.2億。不過根據互聯網分析機構StatCounter的數據顯示，雖然IE的市場佔有率比1年前的53%有所下降，而Chrome的市場佔有率從1年前的8%有所上升；但是目前仍然有大約有45%的個人電腦用戶都在使用微軟的IE系列瀏覽器。而Chrome僅佔據了瀏覽器市場的18%。此外，Mozilla的火狐瀏覽器的市場佔有率為30%，而蘋果的瀏覽器Safari的市場佔有率僅為5%。
谷歌這次推出的系列廣告主題為「網絡是由你創造的」，這也是谷歌在線下進行的規模最大的廣告宣傳活動。目前谷歌仍然拒絕透露這一推廣活動的具體開銷。
谷歌表示之所以花如此大的力氣來推廣Chrome，是因為正在有越來越多的用戶開始使用網絡，但並不是所有的用戶都在用谷歌進行搜索。不過只要用戶使用Chrome瀏覽器頂端的全功能地址欄(Omnibox)進行搜索的之後，他們便可以直接獲得谷歌搜索的結果，從而能夠推動了谷歌得到更廣泛的使用。(林靜)
5 : greatsoup38(830)@2011-05-10 17:07:19
http://news.imeigu.com/a/1305012241516.html
'Google I/O大會今日開幕 五大重點會議內容預測
6 : GS(14)@2011-05-15 13:00:35
http://news.imeigu.com/a/1305339062489.html
新浪科技訊 北京時間5月14日上午消息，谷歌日前在其美國版Google News手機應用中加入了「News Near You」功能，它可以根據用戶的地理位置優先提供本地新聞。
根據互聯網監測機構Comscore的統計數據，Google News 4月份的獨立用戶訪問量達到1440萬人，成為最具統治性的新聞聚合網站。
谷歌從2008年開始允許用戶輸入郵政編碼的方式查看本地新聞，此次News Near You功能又是谷歌面向移動本地新聞查看應用的一次重大升級。
用戶使用智能手機登陸到news.google.com網站，在開啟位置共享功能後就能夠在下方看到News Near You功能項。用戶也可以通過個性化設置將News Near You功能調整到Google News頁面的頂部位置，或者增加到主屏應用中。(曉明)
7 : greatsoup38(830)@2011-05-15 15:30:21
http://www.cbnweek.com/Details.aspx?idid=1&nid=6033
Page’s SEO
8 : GS(14)@2011-05-16 23:01:03
http://news.imeigu.com/a/1305536422349.html
OpenFeint在Android上推廣「道具收費」模式
9 : greatsoup38(830)@2011-05-29 14:54:36
http://news.imeigu.com/a/1306430161577.html
谷歌錢包將於今年夏天推出
新浪科技訊 北京時間5月27日凌晨消息，谷歌、花旗集團、萬事達卡、電子商務和支付網站First Data以及Sprint今天宣佈發佈了無線支付服務Google Wallet(谷歌錢包)，將於今年夏天推出。用戶可通過這項服務用智能手機付款，使其在購物時節省錢款和時間。
合作多贏
對商家來說，Google Wallet可為其提供一個增強客戶關係的機會，原因是公司可利用相關的交易、促銷活動和忠誠客戶回報活動來為客戶提供更快的、更加方便的購物體驗。
谷歌商務和支付副總裁斯蒂芬妮·蒂勒紐斯(Stephanie Tilenius)稱：「今天，我們將與業內領先的公司聯手建立下一代的移動商務。通過與花旗集團、萬事達卡、First Data和Sprint的合作，我們將可首次建立起一個開放式的商業生態系統，使用戶通過NFC(近距離無線通訊技術)錢包進行支付成為可能。」
Google Wallet目前正處於現場測試的過程中，將在今年夏天面向消費者推出。在今天召開的發布會上，谷歌、花旗集團、萬事達卡、First Data和Sprint推出了Google Wallet，並邀請更多的發卡行、支付網絡、移動運營商、銷售網點系統公司和經銷商加入這項計劃。
在商業化發佈時，Google Wallet將以兩種支付解決方案來支持用戶的支付活動，一種是使用無線支付技術PayPass的花旗萬事達卡(Citi MasterCard)，另一種則是虛擬的Google Prepaid(谷歌預付)卡。大多數已經擁有花旗萬事達卡的用戶可以直接開通Google Wallet服務，使用First Data的信託服務管理服務來進行支付；否則的話，用戶還可使用任何支付卡來向Google Prepaid卡充值。
Google Wallet使用NFC技術來確保用戶可快速便捷地進行安全的支付活動，用戶只需在結帳台支持PayPass的終端機即可用手機付帳。
安全免費
谷歌副總裁蒂勒紐斯表示，用戶必須先同意服務條款，設置PIN碼才能使用移動支付服務。沒有NFC(近場通訊)技術的智能手機可以通過加電子標籤的方式支持這項服務。而如果用戶丟失手機，也可以通過遠程控制銷毀數據或者鎖定手機。
談到用戶數據問題，蒂勒紐斯表示，消費者可以自己選擇，不願意提供位置數據也可以關閉服務；而提供位置數據就可以獲得更多基於地理位置的消費服務。
涉及數據安全，谷歌表示商家處理涉及商店的數據，消費者的數據不會受到侵犯，谷歌不會存儲交易數據，而消費者的銀行數據更不會受到影響。谷歌強調，推出手機錢包功能是有原則的，透明度是首要問題，谷歌會確保整個過程在掌控內。
谷歌還宣佈，Google Wallet是完全免費開放的平台，確保消費者利益不會受到影響，任何商家都可以參與，谷歌不會向他們收取費用。(唐風 鄭峻)
10 : greatsoup38(830)@2011-05-29 14:54:55
http://news.imeigu.com/a/1306553872133.html
【慧聰廣電網】北京時間5月27日消息，據國外媒體報導，谷歌日前表示，在過去的一年當中，投放在合作夥伴網站上的視頻廣告數量增長了一倍，這表明視頻廣告已成為拓展顯示廣告的另一重要趨勢。
對視頻廣告的需求同時也推動了谷歌AdMob廣告網絡的發展。該廣告網絡是針對移動設備的應用程序以及網站所推出的服務。谷歌透露，自從去年7月份以來，視頻廣告需求每月平均增長超過70%。谷歌傳統上一直依賴於YouTube進行視頻廣告投放，但如今該公司計劃重點發展新的在線廣告形式保證銷售的增長，以此與蘋果和Facebook等對手競爭，吸引用戶注意力並從中贏利。市場調研公司eMarketer的統計數據顯示，今年美國視頻廣告支出將增長39%，而網絡廣告整體市場將增長11%。
谷歌視頻廣告總監邁克·斯特博（MikeSteib）表示，「受眾已經分化，現在已不可能像以前那樣在不同的設備以及內容渠道投放相同的視頻廣告，以此吸引大部分受眾。」
測試視頻廣告
谷歌顯示廣告網絡為超過200萬個外部網站提供廣告服務，目前視頻廣告形式更是進一步拓展了谷歌的廣告服務。今年3月開始，谷歌對一些視頻廣告進行測試，計劃為媒體以及營銷客戶提供更多樣化的廣告服務。eMarketer分析師大衛·哈勒曼（DavidHallerman）表示，「視頻可以讓大眾印象更深刻。品牌商需要這種形式的廣告，因為它可以更出色的敘述一個故事。」
谷歌此外還在其傳統的搜索廣告服務平台上推出視頻廣告。今年3月，谷歌在搜索結果中推出新式的視頻廣告，並為用戶提供更大的播放器觀看視頻。谷歌美國地區總裁丹尼斯·伍德塞德（DennisWoodside）在電子郵件聲明中表示，「我們目前已經擁有各種形式的視頻廣告，為用戶以及廣告商提供了寶貴的使用體驗。我們看到不同的市場領域都經歷了大幅增長。」
谷歌股價週四在納斯達克市場常規交易中下跌1.54美元，報收於518.13美元。今年以來，谷歌股價累計跌幅已達到13%。
點擊通過
法國廣告公司HavasMedia移動營銷副主管加爾德·霍普菲爾（JaredHopfer）表示，瑞典汽車製造商沃爾沃在去年年底和今年年初使用手機視頻廣告發動了兩場廣告戰役。當用戶進入智能手機的應用時，沃爾沃的視頻廣告便會突入出現。用戶可選擇點擊瞭解產品更多的信息，或是關閉這段廣告視頻。霍普菲爾說，「在所有的媒介中，視頻是最有趣且有效的廣告形式。視頻廣告加入聲音和動作，而靜態的廣告則不夠生動。因此品牌商可以更容易地通過視頻激發受眾情緒。」
快速的連接
斯特博表示，目前越來越多的受眾減少了電視觀看的時間，因此廣告商需要通過網絡營銷的方式吸引這一步受眾的注意。他說，「對於廣告商來說，視頻廣告必須要成為在線廣告的一部分。觀看網絡視頻的受眾很有可能擁有寬帶、電腦甚至有可能擁有高端的手機，這表明他們很有可能會擁有更高的收入以及高水平的教育，而且年齡也會更年輕化。」
eMarketer的哈勒曼表示，儘管視頻廣告擁有如此多的優勢，但視頻廣告的價格也會更高。
視頻展示廣告每千人印象成本為10美元，而靜態廣告的成本僅為2美元。
視頻的創新
哈勒曼表示，視頻廣告去年佔美國在線廣告總支出的5.5%，而今年有可能增長到7%。哈勒曼指出，隨著視頻廣告的普及，受眾有可能會越來越忽視這一廣告形式。
市場調研公司Gartner分析師懷特·安德魯（WhitAndrews）認為，谷歌應該重視視頻廣告的增長。他說，「廣告是谷歌的核心業務，所有廣告的重要發展趨勢都應該成為谷歌追求的目標。」
11 : greatsoup38(830)@2011-06-04 18:44:54
Google Music為何難產
http://www.cbnweek.com/Details.aspx?idid=1&nid=5978
12 : GS(14)@2011-06-21 22:42:56
http://news.imeigu.com/a/1308639664660.html
2016年谷歌移动广告营收或达100亿美元
imeigu.com 2011-06-21 15:01:04 来源： techweb 原文链接
【TechWeb报道】6月21日消息，据国外媒体报道，投行Cowen & Co.分析师Jim Friedland周一发布最新报告称，谷歌将成为网络广告行业快速发展的主要受益者之一，其移动广告营收将从今年的18亿美元增长至2016年的100亿美元，年复合增长了达41%。
Jim Friedland预计，按支出计算，谷歌今年将占网络广告市场43%份额，Facebook将占据19%。其它受益者包括Groupon、Living Social、Pandora和Hulu。其实最值得关注的是谷歌如何从其移动操作系统Android中赚钱，该操作系统和苹果iPhone在智能手机市场占据了主导地位。谷歌尚未向硬件制造商收取软件使用费，在线应用销售中收取的30%分成大部分流向了无线运营商和手机OEM厂商。
Jim Friedland表示，从核心业务而言，谷歌仍是一家搜索公司。我们预计该公司大部分移动业务营收都与搜索有关，其中不包括流量获取成本。谷歌去年5月斥资7.5亿美元收购了AdMob，目的在于改进移动搜索。
Jim Friedland认为，移动搜索的演变过程很像桌面搜索，有着类似的利润结构和流量模式。谷歌目前是移动设备上苹果Safari浏览器中的第一大搜索引擎。也是iTunes下载量排名第三的应用。谷歌将通过移动设备显示广告、苹果和Android设备移动应用内置广告、移动设备YouTube显示广告赚钱。
Jim Friedland预计，谷歌移动支付服务Google Wallet有望成为移动支付主要平台，因为谷歌没有向银行及其它参与方收费，是“完全开发的”。不过，Google Wallet营收能力要到2013年才能显现。（张蓝蓝）
13 : GS(14)@2011-06-21 22:43:33
谷歌致函FCC要求取消对IP电话按分钟收费
http://news.imeigu.com/a/1308638161266.html
14 : greatsoup38(830)@2011-06-25 19:27:42
http://news.imeigu.com/a/1308785460874.html
谷歌花旗再向加州风电项目投资2.04亿美元
imeigu.com 2011-06-23 07:31:00 来源： 新浪科技 原文链接
15 : greatsoup38(830)@2011-07-02 12:35:40
http://news.imeigu.com/a/1309143046883.html
谷歌将关闭健康服务和“谷歌电表”服务
16 : greatsoup38(830)@2011-07-02 12:40:20
http://news.imeigu.com/a/1309221229167.html
谷歌Offer团购剖析：供求两端优劣势并存
17 : greatsoup38(830)@2011-07-02 12:51:09
http://news.imeigu.com/a/1309330561203.html
谷歌主页将改版 采用黑色顶部按钮栏(图)
18 : greatsoup38(830)@2011-07-02 12:59:23
http://news.imeigu.com/a/1309469462570.html
谷歌推出Google Takeout数据打包下载服务
19 : greatsoup38(830)@2011-07-02 13:00:16
http://news.imeigu.com/a/1309477560801.html
新浪科技讯 北京时间7月1日早间消息，用户体验研究公司Creative Good联合创始人菲尔·特里(Phil Terry)估计，谷歌为开发及推出社交网络Google+花费了5.85亿美元，与新闻集团收购MySpace的价格相当。
以下为特里对Google+的估计：
- Google+员工约为500人。包括基于股票的薪酬在内，这些员工平均年薪为25万美元。因此，Google+团队每年的劳动力成本，以及基于股票的薪酬为1.25亿美元。
- Google+利用了谷歌通过3笔收购获得的技术和人才，包括：1.23亿美元收购On2，1.58亿美元收购Widevine，以及1.79亿美元收购 Slide。
将以上成本相加，Google+的成本达到5.85亿美元。不过特里认为，Google+最终将会失败。他认为，某一社交网络在扩大规模时花费的时间越长，那么能持续的时间就越短。(维金)
20 : greatsoup38(830)@2011-07-02 13:02:03
http://news.imeigu.com/a/1309491660851.html
新浪科技讯 北京时间7月1日午间消息，谷歌最新的社交网络服务Google+被曝光存在隐私保护漏洞。利用该漏洞，用户可以与任何人分享其他用户发布的内容。谷歌目前已开始着手修复这一漏洞。
《金融时报》记者蒂姆·布拉德肖(Tim Bradshaw)最先发现了Google+分享功能中的这一漏洞。由于这一漏洞的存在，关注某一用户的其他人可以向任何人，包括整个互联网“再分享”该用户发布的各种内容。
Google+的核心是“圈子(Circles)”。这是一种新的联系人组织方式，帮助用户将好友分为不同群组，例如“好友”、“熟人”和“同事” 等。无论用户发布什么内容，都可以自由定义只有哪些圈子的联系人可以查看这些内容。
然而由于漏洞的存在，Google+的这一特色完全无法发挥作用。如果用户与某一好友分享某些内容，那么这名好友可以将该内容“再分享”给任何人。
目前，用户可以通过在下拉菜单中关闭“再分享”选项来绕开这一漏洞。不过大部分用户可能并不清楚这一选项的存在，因此目前对解决问题没有太大帮助。此外，谷歌也没有提供在整个隐私设置中关闭“再分享”的方式。业内人士认为，如果谷歌希望避免引起用户的强烈不满，那么应该提供这一功能。
布拉德肖表示，谷歌已经了解到这一问题的存在，并表示将在Google+正式运营之前解决该问题。不过，对于参与Google+内测的用户来说，在发布内容时应当对这一问题引起注意。(维金)
21 : greatsoup38(830)@2011-07-02 13:30:23
http://news.imeigu.com/a/1309508204092.html
谷歌地图拿牌难产 无牌经营或将被退市
22 : greatsoup38(830)@2011-07-02 13:32:25
http://news.imeigu.com/a/1309557361246.html
谷歌微软遭地图位置3D成像技术侵权指控
23 : greatsoup38(830)@2011-07-02 13:34:13
http://news.imeigu.com/a/1309563364131.html
谷歌雇佣12家游说公司应对美FTC反垄断调查
24 : GS(14)@2011-07-16 16:10:12
http://news.imeigu.com/a/1310519700834.html
谷歌本周四公布Q2财报 成本最受投资者关注
25 : GS(14)@2011-07-16 16:16:51
http://www.cbnweek.com/Details.aspx?idid=1&nid=6618
What Google Will Plus？
2011年7月11日 文｜CBN记者 骆轶航
26 : idsdown(1658)@2011-07-17 11:21:06
Android專利戰爆發 微軟蘋果伸手要錢
2011-07-16
http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-16/4OMDcyXzM1MDk4OA.html
27 : GS(14)@2011-07-22 22:31:46
http://news.imeigu.com/a/1311281400890.html
谷歌收購社交網絡創業公司Fridge
imeigu.com 2011-07-22 04:50:00 來源： 新浪科技 原文鏈接 作者：彥飛
28 : idsdown(1658)@2011-07-27 19:07:17
Google+大受肯定 助力穀歌股價大漲
2011-07-27
http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-27/0NMDcyXzM1MzM0NA.html
29 : greatsoup38(830)@2011-07-30 17:34:38
http://www.nbweekly.com/news/business/201107/26928.aspx
谷歌為何玩社交加法
30 : greatsoup38(830)@2011-08-07 11:24:31
http://www.chuangyejia.com/norm. ... ed8215384956a7b51ec
谷歌炮轟蘋果微軟挑起專利戰
2011-08-05 10:32:34
31 : greatsoup38(830)@2011-08-07 12:53:12
http://news.imeigu.com/a/1312242607206.html
谷歌收購美國團購網站The Dealmap(圖)
32 : greatsoup38(830)@2011-08-07 12:57:30
http://news.imeigu.com/a/1312537260951.html
Google+有望一年內成為美國第二大社交網站
imeigu.com 2011-08-05 17:41:00 來源： techweb 原文鏈接
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273168
Hulu
1 : GS(14)@2011-06-21 22:35:59http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7880Hulu成立兩年 賺贏老大哥YouTube
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/16593视频网站，向HULU看齐
2 : greatsoup38(830)@2011-06-25 19:27:12
http://news.imeigu.com/a/1308706860655.html
传Hulu神秘收购方很有可能是雅虎
imeigu.com 2011-06-22 09:41:00 来源： 新浪科技 原文链接
3 : greatsoup38(830)@2011-06-25 19:27:22
http://news.imeigu.com/a/1308788760722.html'
传Hulu聘请摩根士丹利协助出售事宜
imeigu.com 2011-06-23 08:26:00 来源： 新浪科技 原文链接
4 : greatsoup38(830)@2011-06-25 19:29:55
http://news.imeigu.com/a/1308798361462.html
导语：美国投资网站The Motley Fool今天撰文，对Hulu的潜在收购方进行了分析，并认为，苹果、谷歌、新闻集团和私募股权投资公司的可能性最大。
5 : greatsoup38(830)@2011-07-02 12:39:41
http://news.imeigu.com/a/1309217160739.html
传Hulu内部存在分歧 出售或面临障碍
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274941
Symatec/ 賽門鐵克
1 : GS(14)@2011-05-18 22:47:56http://news.imeigu.com/a/1305683710526.html
鳳凰網科技訊 5月18日消息，據國外媒體報導，賽門鐵克公司CEO表示公司正在對收購做出計劃，最早將於下周在紐約舉行的年度分析會議上，公佈今年高達30億美元現金的收購計劃詳細內容。
世界第五大軟件生產商賽門鐵克的CEO恩裡克・薩利姆(Enrique Salem)，自從一年前宣佈收購廣為使用的支付安全系統VeriSign之後，一直沒有進行大型收購。
在週二的一次會議上，薩利姆宣佈他不排除一項另外的大型收購。儘管他還表示他比較喜歡進行小型收購。薩利姆表示，收購將定位於提供移動、云計算和虛擬化服務的存儲或安全公司等。
去年，賽門鐵克撥出20億美元用於收購，除了VeriSign的資產之外，其還以3億美元的價格，收購了私人控股的數據加密軟件廠商PGP。
有投資者對賽門鐵克的現金收購表示過質疑。薩利姆表示，在未來幾年裡，技術工業將會發生一系列的重組，大軟件生產商將吞併小公司。但是他拒絕透露賽門鐵克的具體計劃。他說，「我的預期是重組將會繼續進行，我們將會看到非常有價值的重組，這將會改變整個技術行業。」
薩
利姆還表示，賽門鐵克正在審查其持有的與中國華為公司合資企業的資產，其專門用於製造存儲和安全方面的計算機。美國投資者今年對中國公司的股票似乎非常感
興趣。而賽門鐵克，投資了1.5億美元，在華為賽門鐵克公司中擁有49%的股票，並擁有以2800萬美元買下其餘2%股票的權利。
薩利姆表示，賽門鐵克正在和華為商議行使這個權利，或者通過首次公開募股銷售其股份。他表示希望在今年底能決定。
根據賽門鐵克在美國證券交易委員會的文件，2009年賽門鐵克在合資公司中虧損6300萬美元，其總收益為2.24億美元。
薩利姆還表示，賽門鐵克將開始從軟件銷售和對移動設備（如智能手機和平板電腦）的服務上賺取更多收入，他預計在這些產品上的收益將在兩年內達到1億美元。
過去的幾年中，薩利姆一直受到投資者的壓力，要求他拆分公司的存儲和安全部門。對此他表示，目前並沒有拆分的計劃。他說，「有些投資者希望我們放棄的產品，可能在公司的發展和數據業務上起到核心作用。」
賽門鐵克股票週二收於19.67美元每股。（編譯/七七）
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274363
英利光伏
1 : GS(14)@2011-05-24 23:34:32http://news.imeigu.com/a/1306233904422.html
兩年前，包括無錫尚德、天威英利、晶澳太陽能、賽維LDK等13家光伏企業發佈《洛陽宣言》，宣稱要在2012年實現光伏發電成本每千瓦時1元的上網電價目標。
如今，這個目標已提前實現。記者多方獲悉，國內最大的光伏企業之一英利綠色能源控股有限公司(下稱「英利」)的發電成本已經降低到1元/千瓦時以下。英利集團內部人士證實了上述說法。
長期以來，制約國內光伏行業發展的最大瓶頸便是光伏發電上網電價遠高於常規電力。1元/千瓦時的成本被認為是光伏企業開拓國內市場的臨界值。
2010年8月份的光伏特許權項目招標中，最低中標電價約為0.73元，已經低於1元以下。中國可再生能源學會副理事長孟憲淦稱，在目前的條件下，光伏發電成本還很難普遍做到1元/千瓦時以下。但他認為，2012年1元/千瓦時的目標將能基本實現。
一元成本價
5月20日晚間，英利將公佈2011年一季報。截至本報發稿，相關數據還未公佈，但分析人士預測，根據相關數據測算，英利的光伏發電成本在一季度將低於1元/千瓦時。《洛陽宣言》使「一元工程」正式成為國內光伏產業的共同目標。只有發電成本低於1元，企業才會有可能形成盈利空間，其積極性便會提高。
這意味著兩年前的「一元」目標將得以實現。英利是全球最大的垂直一體化光伏發電產品製造商之一。由於擁有光伏行業完整產業鏈，該公司被認為是業內成本最低的光伏企業。
光伏發電的成本分為三個部分：太陽能光伏電池及組件、材料和設備和相關配套。此外，還包括建設電廠的成本，比如土地、電纜等其他的配套。
這其中，組件成本佔據了光伏發電成本的70%~80%。熟悉英利的人士稱，在光伏領域，英利的組件價格一般都賣得比同行更低，因為它們擁有自己的硅料，成本更低。
英利集團首席技術官宋登元曾告訴本報，光伏組件的成本中，上游硅料的成本佔據了60%以上。在國內，硅料絕大多數依賴於進口。「目前，英利的硅料僅有60%多依賴進口，並且隨著硅料廠的相繼投產及擴產，硅料的對外依賴度將進一步降低。」英利相關人士稱。
2010年8月份，英利宣佈，旗下子公司六九硅業正式投產。六九硅業是英利旗下主要生產硅料的子公司。此外，根據規劃，到2013年，英利還將在海南建立3000噸電子級硅材料項目。
據上述人士透露，目前英利的硅料僅有1000噸，若兩個項目6000噸全部達產，將大大降低光伏發電成本。此外，太陽能電池的轉換率也很關鍵。目前，英利的單晶硅和多晶硅太陽能電池轉換率分別達到19.89%和18%。這是目前此兩類太陽能電池用於商業化生產的最高轉化率。據測算，太陽能電池轉換效率每增加一個百分點，發電成本可降低約7%。
能否實現?
事實上，早在2008年，英利便在敦煌10兆瓦光伏特許權招標項目中提出0.69元的超低價。英利集團董事長苗連生曾稱，即便是這個價錢，英利仍然有利可圖。不過，0.69元的價格最終並未被採納。
在2010年8月第二期的特許權招標中，所有項目的最低報價均跌破1元/千瓦時，最低報價為新疆哈密20兆瓦項目的約0.73元/千瓦時。
孟憲淦稱，第二期特許權項目的招標企業基本上都是央企，並不能真正反映整個行業的實際情況。「相對而言，像尚德、英利這樣的龍頭民企的數據更加可信，它們光伏發電的成本走勢決定著整個行業的走勢。」一位不願透露姓名的光伏企業高層稱。不過，在孟憲淦看來，若按照合理成本+合理利潤的原則，目前還很難將發電成本降到1元/千瓦時以下。「像英利這樣的企業畢竟少。不過，經過預測，2012年基本能夠做到發電成本1元/千瓦時以下。」孟憲淦說。
上述不願具名的光伏企業高層稱，目前光伏發電千瓦投資在1.8萬~2萬元之間，相對應的上網電價為1.3~1.5元。
目前，有保利協鑫投資4.2億元，總裝機容量20兆瓦的徐州協鑫地面光伏電站成為國內光伏發電千瓦投資最低的項目。
該項目是國內迄今裝機容量最大的太陽能發電站。孟憲淦透露，該項目最低能夠做到千瓦投資1.6萬元，相對應的每千瓦發電成本接近1元，但利潤微薄。「預計到2015年，光伏發電千瓦投資將降到1.5萬元，屆時將能夠完全實現發電成本每千瓦時1元。」孟憲淦稱。(正在:嚴凱)來源經濟觀察報)
2 : GS(14)@2011-06-05 14:04:41
http://news.imeigu.com/a/1307146992910.html
近日，在保定的總部基地內，世界第四大光伏電池生產商英利綠色能源控股有限公司(下稱“英利”；NYSE:YGE)召開了萬人誓師大會，目的是應對全球光伏市場即將到來的“寒冬”。
本報獲悉，英利在此之前已對銷售和生產進行了調整。 英利將銷售總公司劃分為三個大區，分別是歐元區、美元區以及人民幣區。
此外，在生產環節，英利將此前旗下的4個公司，調整為3個公司。
管理上也由橫向管理調整為縱向管理。 之前，英利的子公司是按照生產環節的不同而設立，未來3個子公司都必須具備經營完整產業鏈的能力。
受全球第二大光伏市場意大利太陽能補貼政策調整影響，全球光伏行業開始進入低速發展期。 英利首席戰略官王亦逾認為，這個“寒冬”將維持18個月。 “我們現在做的都是在為未來18個月做準備。”
銷售分區
英利是全球為數不多的具有光伏完整產業鏈的公司之一。 2010年，英利的光伏組件出貨量為1.06GW。
從5月24日開始，英利銷售公司將被劃分成上述三個區。 據王亦逾介紹，歐元區主要是針對歐洲成熟市場；美元區則針對的是美國市場及其他新興市場；人民幣區則是指中國市場。
2010年，在英利的總出貨量中，歐洲市場佔了79%~75%，其中德國占了50%左右，意大利佔了近10%；美國占了10%~12%；中國占了8 %；世界其他市場佔了3%~5%。
目前，英利60%左右的產品都銷往歐洲市場。 以往，英利在歐洲市場是按照國別來實施銷售策略的。 “不同國家，光伏的價格和補貼不一樣，銷售策略自然也不一樣。”王亦逾說，
但隨著歐洲各國光伏補貼逐漸下降，未來光伏發電價格將逐步趨同。 “再按國家分就沒有多大意義了。”由於歐洲光伏市場相對於世界其他地區已趨於成熟，英利給歐元區的任務是“鞏固老市場，開發新客戶”。
但在王亦逾看來，英利要想繼續實現較快速的發展，增量將主要來自於新興市場。 “歐洲市場已經很成熟，增速比較穩定，依然是英利這次作戰的主戰場。未來公司的新增產量要依賴於中國等新興市場。”王亦逾說。
英利集團一位內部人士稱，此次之所以將中國單獨作為一個區來劃分，主要是因為看中了未來國內市場的發展潛力。
2009年之前，國內光伏市場幾乎一片空白，光伏企業所生產的產品幾乎全部依賴出口；2010年開始，國內市場在政府的助推下開始“初現端倪”，但由於去年歐洲市場過火，國內企業無暇顧及。
業內專家稱，隨著國內“一元”光伏的實現，平價上網趨勢漸進，加上“金太陽”工程的助推，國內市場將在未來兩三年內迎來高速發展期。
事實上，英利在國內的佈局早已開始。 目前，英利在西藏、寧夏、昆明、江蘇、上海、北京和廣州設有分公司。 “未來，這些公司都將是英利開拓國內市場的'橋頭堡'。”王亦逾說。
據王亦逾透露，儘管目前光伏行業形勢不景氣，但英利的擴產計劃不會改變。 預計到今年底，英利的產能將達到2GW， 出貨量實現1.7GW~1.75GW的目標。
在實施分區管理後，英利的計劃是，2011年，在英利的總出貨量中，中國市場的佔比提升至15%；美國占15%~20%；世界其他佔近10%；而歐洲市場則下降至55%~60%，其中40%~45%將在德國。
調整架構
在王亦逾看來，英利對這次戰爭佈局已久。 早在去年底和今年初就開始了以市場為中心的機構改革和框架調整，市場、供應、建設等幾大平台相繼建立。
王亦逾透露，目前對生產環節的調整主要是將原來的橫向管理改成了縱向管理。 具體來說，此前，英利旗下的生產企業主要是按生產環節的不同來劃分，分別為鑄錠、切片、電池、組件四家公司；進行調整後，英利將四家公司整合成三家公司，分別為英利新能源、熊貓電池以及新的擴產產能，即英利四期項目。
“這3家公司都有一個特點，都是從鑄錠到組件，從頭管到腳。”王亦逾說，“以往，切片公司的老總不需要關心組件，但以後3家公司的老總就都必須關心整個產業鏈了。”
據了解，英利的此次調整從3月中旬開始醞釀，3月底正式成型。
在3家生產企業中，英利新能源主要是負責將現有產能進行垂直整合；而熊貓單晶矽電池由於具有特殊的技術難關需要攻克，並且地位較突出，因而單獨列出來。
業內專家稱，英利的“熊貓”電池由於轉換效率很高，備受市場追捧，即便是在目前行業前景不明的情況下也不愁銷售。
目前，英利還有一個四期600兆瓦的擴建項目以及海南一期擴產項目100兆瓦計劃。 “之所以將擴產產能單獨出來，它的任務就是保證新建產能能夠如期完工。”王亦逾說。
一位業內人士稱，這種在生產環節的縱向管理模式，更有利於控製成本，提高效率。 王亦逾透露，以後各個車間的考核，將主要是看組件的效率。
“這樣以往只管切片的老總，就不光只關注切片了，而要更關心下游組件的效率；這樣他就會主動地去在技術上根據組件的效率進行改進。”王亦逾稱。
目前，英利在國內的佈局已經成形，擁有保定、海南、衡水、天津四大基地。 一位熟悉英利的人士稱，英利此次在生產環節進行調整，也是為了將來“走出去”積累經驗。 “將來如果要在國外建廠，無論在歐洲、美國、南美、非洲等，所派出去的人肯定是要能夠掌握完整產業鏈的綜合管理能力的人。”王亦逾說。
近18個月
英利此次大規模地對生產和銷售兩大關鍵環節進行調整，原因是光伏行業自今年3月份以來，開始逐步進入“寒冬”。
今年3月份，意大利政府突然放棄固有的光伏電價補貼機制，不再對電價補貼進行明確，引發光伏企業對後市發展的恐慌。
按照意大利原來的政策，意大利政府每4個月調整一次。 按照這個政策，今年1至4月份，光伏安裝商都將能夠享受到政府補貼。
“一些分銷商從去年12月份開始大力'吃貨'，目的是為了能夠在新政策出台之前，盡量多享受些政府的補貼。”王亦逾說。
但意大利在3月份突然宣布放棄固有的補貼機制，並且新的電價補貼政策也沒有明確，這導致光伏分銷商紛紛持觀望態度。
5月5日，意大利公佈了新的太陽能補貼法案。 根據法案，意大利政府對太陽能發電的補貼將持續到2013年，但補貼比例將逐漸降低；其後，補貼將與一定規模的裝機量掛鉤。
新法案顯示，2011年給予的光伏補貼將下降30%~40%左右，2012年下降20%左右。 2013至2016年，按照每個季度進行4%的下調。
意大利是全球第二大光伏需求國。 在第一大需求國德國削減政府補貼之後，意大利的新政使得全球光伏市場陷入停滯。
據著名諮詢機構IMSResearch最新的季度市場報告顯示，2011年第一季度全球光伏逆變器出貨量下降至4GW，比上一季減少39%。
王亦逾認為，意大利市場之變只是個導火索。 “即便是沒有遇到意大利政策變化，光伏行業也會進入下行週期，只不過這次事件把光伏行業的'寒冬'提前了三個月。”
英利認為，目前全球光伏行業的困境將持續下去，在未來18個月左右的時間內行業將進入一個發展較為緩慢的時期。 英利預計，今年英利的毛利將會降到20%~25%。 去年，英利的毛利高達33%。
“高毛利時代已經結束了。”王亦逾說，“不過，也應該在總量減少的情況下嗅到更多的商機。”王透露，在接下來的18個月內，英利的主要策略是努力擴大市場份額。
中國可再生能源學會專家稱，在供大於求的情況下，其實對大企業是有利的。 儘管毛利也會跟著下降，但卻可以憑藉雄厚的實力擴大“地盤”。
目前，英利在歐洲市場的市場份額約10%，其中佔據了德國光伏市場15%的市場份額。 英利在歐元區的策略是，全力保住德國市場的市場份額。
“只有在立足現有份額的基礎上，才能去談擴大市場份額。”王亦逾說。 德國市場佔據英利總出貨量的40%~45%。 但王亦逾坦承，英利不會藉助併購的方式來實現快速擴大份額。
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鳳凰新媒體(related:2008)
1 : GS(14)@2011-04-24 21:59:15http://www.sec.gov/Archives/edga ... 49/a2201510zf-1.htm
招股書
2 : GS(14)@2011-04-24 21:59:33
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15194434
鳳衞向美申拆多媒體
2011年04月24日
【本報訊】再有內地新媒體公司到美國上市。鳳凰衞視（ 2008）旗下鳳凰新媒體日前已正式向美國證監會（ SEC）遞交到紐約交易所上市的申請，計劃集資 2億美元（約 15.6億港元）。
集資 15.6億元
鳳凰新媒體向 SEC提交的資料顯示，該公司主要透過互聯網、手機和電視頻道的整合平台提供優質內容，當中包括多次率先預告內地經濟數據的鳳凰網，以及手機鳳凰網和鳳凰視頻三大平台，去年收入增長逾倍至 5.29億元（人民幣．下同），過去 3年的複合增長率為 54.1%。
該公司 08年虧損 2820萬元， 09及 10年盈利分別為 30萬元和 7410萬元。廣告收入及付費服務分別佔鳳凰新媒體去年 38.7%及 61.3%收入。除了鳳凰衞視及其員工，英特爾資本、晨興創投和貝塔斯曼亞洲合共持有鳳凰新媒體 26.34%權益。
據鳳凰衞視 2010年業績披露，其新媒體業務虧損 1.25億港元，與鳳凰新媒體所述的 7410萬元盈利有明顯出入。鳳凰衞視於 1月宣佈，已向港交所（ 388）提交分拆建議，有意分拆新媒體業務包括提供入門網站、電訊增值、推廣及連帶服務等，在納斯達克或紐約證券交易所作獨立上市。
3 : GS(14)@2011-05-15 13:12:17
http://news.imeigu.com/a/1305240172170.html
（i美股讯）北京时间5月13日,凤凰新媒体昨晚登陆纽交所，开盘前公布的发行价为11美元，低于此前发行价区间下限。
开盘价为11.1美元，略高于发行价，此后公司股价快速上扬，收盘大涨34.09%，报14.75美元。
以收盘价计算，凤凰新媒体市值达11.1亿美元，市盈率为81倍，市销率（总市值/总营收）为14倍。
凤凰新媒体本次IPO发行12,767,500 份ADS，资约1.4亿美元。主承销商为摩根斯坦利、Macquarie Capital和 德意志银行；Cowen and Company和中国国际金融有限公司 （ CICC）为副承销商。
凤凰新媒体旗下包括综合门户凤凰网（www.ifeng.com）、手机凤凰网（3g.ifeng.com）和凤凰视频（v.ifeng.com）三大平台。
2010年该公司营收从2009年的2.623亿元人民币增长至5.287亿元（约合8010万美元），净利润从2009年的28.8万元增长至7410万元（约合1120万美元）。
凤凰卫视64.84%控股凤凰新媒体。凤凰网CEO刘爽持有1516.8万股普通股，占总股本的3.06%，凤凰网COO李亚持有1188万股普通股，占总股本的2.4%。
（i美股 wind）
4 : GS(14)@2011-05-18 22:50:20
http://news.imeigu.com/a/1305714116222.html
【TechWeb報導】5月18日消息，鳳凰網在京召開視頻戰略發佈會。這是鳳凰網上週四在紐交所成功上市後舉行的首次大型發佈會。
會上，鳳凰網宣佈啟動「鳳鳴計劃」，鳳凰視頻將走「視頻媒體」路線，打造中國最大的視頻資訊觀看、聚合、分發平台。這是繼搜狐之後，第二家表示將把視頻業務作為戰略任務重點發展的門戶網站。
此前，鳳凰衛視中文台執行台長劉春離開鳳凰轉投搜狐。對此，鳳凰網CEO劉爽表示，搜狐為中國的視頻領域貢獻了很多人才，很多優秀的視頻網站的創始人都來自搜狐。視頻是搜狐近年最為重視的戰略之一，當張朝陽準備大做視頻的時候，他並沒有從互聯網界中尋找人才，而是從鳳凰引入了劉春，我認為這是對鳳凰這個品牌以及團隊人才的認可。
而對於搜狐視頻和鳳凰視頻未來是否存在競爭關係時，劉爽表示，就像我剛才在致辭中講的，搜狐視頻走的是娛樂路線，他們進入的entertainment領域，而鳳凰視頻走的是媒體路線，我們將聚焦在media領域，所以我認為並不存在直接的競爭關係。(陶痴)
5 : GS(14)@2011-06-19 13:43:05
http://www.iceo.com.cn/shangye/36/2011/0617/221026.shtml
【特别推荐】解密凤凰上市内幕
2011-06-17 15:29 作者：邹玲来源：《中国企业家》杂志 评论(0)T|T
6 : GS(14)@2011-06-23 23:27:16
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110623482_C.pdf
鳳 凰 新 媒 體 匯 報 二 零 一 一 年 第 一 季 業 績
7 : greatsoup38(830)@2011-07-09 17:51:05
http://www.iceo.com.cn/shangye/36/2011/0623/221497.shtml
【一線】「鳳凰」下枝頭
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274110
Intel
1 : GS(14)@2011-05-18 22:49:24http://news.imeigu.com/a/1305721561017.html
新浪科技訊 北京時間5月18日晚間消息，英特爾週三表示，計劃在本月晚些時候的台北國際電腦展上發佈超過10款採用英特爾處理器的平板電腦。在平板電腦處理器市場，ARM目前處於領先。
英特爾計劃在台北國際電腦展上與PC行業合作夥伴共同展示這些新款平板電腦。華碩等亞洲PC廠商預計也將在這一展會上展示新款平板電腦。英特爾此前一天重申了對PC市場的樂觀預期，並宣佈將進行第三次芯片開發戰略的重大調整，更積極地降低芯片能耗，從而更好地滿足智能手機和平板電腦的需求。
英特爾計劃推出新的代號為「Oak Trail」的芯片，這一系列芯片瞄準平板電腦產品。英特爾希望通過該系列芯片追趕ARM，目前高通、Nvidia和德州儀器等廠商均採用ARM的技術。
分析師表示，儘管這些舉措有利於英特爾在競爭中的地位，但英特爾仍然面臨困境。英特爾進入這一市場的時間較晚，在Android和其他平台方面也沒有較強的合作夥伴。這與英特爾在PC市場面臨的情況完全不同。
英特爾亞太市場總經理納文·謝諾伊(Navin Shenoy)表示，今年內，將會有超過35款採用英特爾芯片的平板電腦出貨。他同時表示，今年3月的日本地震對於第二季度的PC需求沒有任何影響，對英特爾的供應鏈也沒有影響。外界此前擔心，日本地震將造成日本產電子元件的供應短缺。(張楠)
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