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蘋果很有可能由一隻成長型股票變成一隻紅利股票?

http://xueqiu.com/1930109830/29203940
經過多次看到$蘋果(AAPL)$ 零售門店提前大排長龍,甚至還為爭先購買蘋果產品大打出手等誇張新聞,想必大家已經對蘋果這家公司及產品,還有對喬布斯本人的傳奇故事已經有一定的瞭解,因此對其產品也不再作深入介紹,此處僅就喬布斯及蘋果所發生的重大事件進行大致梳理:

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iPad版本使用圖解:http://www.googuu.net/pages/content/view/823.htm 
原文鏈接:http://www.googuu.net/pages/content/view/1694.htm   


蘋果由喬布斯(SteveP.(aul)Jobs)和沃茲尼亞克(StephenGaryWozniak)於1976年創立,並在車庫裡「手工打造」第一台個人電腦AppleI;

1977年研製出AppleII,得益於AppleII受消費者追捧,公司於1980年12月12日成功上市;

1985年,喬布斯被約翰•斯卡利聯合董事會趕出公司(斯卡利正是被那句「你是想賣一輩子糖水,還是跟著我一起改變世界?」打動而加入蘋果的人);

此後公司盲目擴大產品線導致公司經營混亂並持續低迷,斯卡利於1993年離任,後來繼任的兩名管理者均無法把蘋果帶回正軌,公司瀕臨破產邊緣;

於1996年12月,通過收購喬布斯所創立的NeXT迎回喬布斯,後者開始對公司改行一系列整改,如專注於公司的核心產品,削弱不必要的生產線;

憑藉2001年發佈的iPod,以及於2003年iTunesStore投入運營,顛覆了音樂行業(改變了消費者聽音樂以及購買音樂的方式);

2007年正式發佈iPhone並顛覆了整個手機市場,並贏得手機行業和霸主地位;

2008年AppStore正式上線,蘋果的現在的生態圈初步形成;

2010年發佈iPad,開創了一個新的產業——平板電腦;

2011年,喬布斯第二次因健康問題離開公司,蒂姆•庫克(TimD.Cook,此前擔任COO一職)接替CEO職位;喬布斯於年末離世。

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像姜太公為西周打好牢固基礎,又能否保蘋果「新鮮」800年?

喬布斯給庫克留下了可謂豐富的遺產,除了為公司儲備了大量的現金以外,還為公司構建了一道又寬又深的「護城河」:

通過「軟硬兼施」構建了一個完整且高效的生態圈,同時還鎖定了大量高端用戶(學歷高、收入高的人群);

基於這個生態圈,把公司帶進了移動互聯網行業(2013財年iTunes的收入高達161億美元),而憑藉iTunes在第一季度的收入進行排名,可以在財富榜500強中排到第130名;

把產業鏈中的低端進行全球化生產及外包,同時加以嚴密把控;自身處於「產業微笑曲線」的前後兩端(即品牌、服務及技術、專利),取得最大收益。

然而在競爭如此激烈且高手云集的科技行業,3、5年間被顛覆也不是不可能(諾基亞就是樣板),至少公司現在就面對著不少的問題:

硬件銷售方面遭遇到不少問題,如高端的消費人群似乎已經將近開發完了,現在的產品結構已經偏向價格較低的產品,如5c和4S;iPad由於尷尬的定位,被高端的大屏安卓手機以及入門級的筆記本和上網本所首尾夾擊,銷量持續下滑,等等;

在普遍認為喬布斯離開以後創新能力減弱而使產品缺乏吸引力的同時,各大電信運營商逐步消減對公司產品的補貼,無疑是對其產品銷售雪上加霜;

基於安卓系統的客戶端已經遠遠超過iOS系統的了,考慮到Google的遠見及卓越,在擁有巨大用戶群後必定會逐步改善其生態系統,將對iOS的生態系統造成實質性的威脅;

喬布斯的離去對公司的影響,而這個影響還很難量化。

蘋果在喬布斯時代的前後對比:

Pros 好的方面:

更加重視中國市場,同時對運營商也不再那麼強硬(起碼能談兩句),並與中國移動展開合作;

肯對無法合理運用的大量現金通過派系以及回購的方式回饋予股東,而在喬布斯時代基本不可能。

Cons 壞的方面:

給投資者的印象是創新能力不再,未能延續創新,失去優勢,僅僅是迭代現有產品,而非真正的創新;

變得不再那麼簡約,而且像諾基亞一樣用了一堆彩殼;

在應對危機方面,喬布斯能用自己的「現實扭曲力場」把危機化解掉,如當年「iPhone天線門」;而庫克就只會道歉,如「315事件」以及蘋果地圖的失敗;同時蘋果地圖的失敗也讓人懷疑蘋果是否不再最求極致?

如果要問如果是喬布斯在的話會怎麼處理蘋果地圖的問題,我的回答會是:他根本不會讓這樣的地圖發佈;

最讓人失望的是「新品保密性」方面,喬布斯時代是用「搏擊俱樂部」式的研發管理,嚴守秘密;而庫克時代,在iPhone5發佈前可以再淘寶店買到模具,當神秘感不再,消費者對新產品的期待也不再了;

對蘋果員工的影響很大,很多開發人員表示喬布斯不再以後鬆了口氣,因為不必應對他給的壓力;而且發生人才大量外流。

很少看到有哪家公司帶有如此強烈的個人色彩,當我們提起蘋果的時候,都會想到「追求極致」、「簡約」、「桀驁不馴」和「極具創新能力」,還能讓人相信將又一次改變世界。等等,這說的不就是喬布斯本人嗎?

現在的蘋果產品依然非常好,盈利能力非常強,在庫克的帶領下一切都按部就班,只是沒有了喬布斯,蘋果彷彿失去那份追求極致、簡約的精神以及創新能力,人們不再期待它會改變世界,彷彿走下神壇,不再孤傲;

蘋果還是一家非常優秀的公司,但不再偉大,就好像上帝把喬布斯帶走了,連同他手中的「蘋果」。

歷史財務及運營數據

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有趣的是,14財年第二季度業績出爐以後,看到iPhone銷量同比增長17%,蘋果盤後股價上升了7.89%至566.15美元,並於5月5日重回600美元;

但被問及iPad銷量大跌16%卻顯得無關緊要似得,可見iPhone業務是投資者的關注點;

在分析過iPhone以及iPad的毛利率後,會對這種反應表示理解。

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在看到營收、營收拆分以及各分部業務增長率以後,我們可以簡單地得出以下結論:
iPhone業務才是公司營收增長以及盈利的重中之重;

iTunes、軟件及服務業務還有很大的增長空間,並有望成為公司未來的增長點;

就地區而言,亞太地區(尤其是中國地區)有很大的發展空間。

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一份2012年在與三星打官司的法庭上呈報的文件顯示,2010年4月至2014年3月間:iPhone的毛利率為49%-58%;而iPad的毛利率僅為23%-32%,還不到iPhone的一半;

假設13財年iPhone的毛利率為50%,iPhone業務所貢獻的毛利總額佔比將高達71%(460億美元);

而假設iPad的毛利率為25%,iPad業務毛利總額佔比將僅有12%(80億美元)。

由於iTunes、軟件及服務主要以淨額確認收入(如App Store中蘋果分得30%),其毛利率粗略估計接近90%(144億美元),毛利總額佔比將高達23%(該業務分部的重要性不言而喻)。

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蘋果在步微軟的後塵嗎?

如今的蘋果一如當年的$微軟(MSFT)$ :盈利能力、產生現金流能力卓越,賬上躺著大量現金及等價物,佔有很大的市場份額,受投資者極度追捧,市值最高達到約6,200億美元市值,並都迫於市場壓力派發股息平進行回購等等;

後來的微軟就被紛紛指責不致力於創新而只會微創新,以鞏固即保護已有的市場,不思進取;增長放緩,盈利下降,由成長型股票變成一隻紅利型股票。

而基於以下原因,我們認為蘋果很有可能由一隻成長型股票變成一隻紅利股票:

除iTunes、軟件及服務業務以外其他主要業務分部均呈現明顯的增速放緩甚至下滑;

現有的產品業務均面臨激烈的競爭,競爭對手均實力強大(如$谷歌(GOOG)$ 和三星),而且也因此受到實質性影響(毛利率大幅下滑);

自庫克掌管蘋果2年半以來,由於創新不足,每個產品週期或者「下一個重大事件」的影響力越來越小;未來是否能擁有「突破性產品」並開拓革命性產品存疑;

現在比較現實的問題是,蘋果的總市值已經高達5,100億美元了,如果說能升到6,000億是很可能的,7,000億應該也可以,但能上升至1萬億美元甚至更高?這大概還需要再來兩個「革命性產品」才行,這樣的概率看起來不是沒有可能,但需要管理層來證明。

但這並不意味著蘋果的股價沒有上升的空間,蘋果作為美股一直受關注度極高的股票,股價已經從低點慢慢升高。目前的市盈率水平還是很具有吸引力的。@方舟88
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不僅是響應支持 這家央企由一把手帶隊已在雄安做了實地考察

在30多家央企都響應支持建設雄安新區後,招商局集團由董事長李建紅帶隊,赴雄安新區進行了實地考察。

以下是自招商局集團官方微信號“百年招商局”4月11號所披露的信息:

4月11日,在中共中央、國務院4月1日公布建設雄安新區重大戰略決策10天後,招商局集團董事長李建紅即率隊親赴河北雄安新區考察調研,並專程到石家莊拜會河北省委副書記、代省長許勤,商討參與雄安新區建設事宜。據悉,這也是設立雄安新區決策公布後,第一家由主要負責人親自率隊考察調研雄安的央企和國內外大型企業集團。

河北省委常委、常務副省長、雄安新區籌備工作委員會臨時黨委書記袁桐利,河北省委常委、組織部長梁田庚參加有關活動。河北省發展改革委副主任、雄安新區臨時黨委副書記黨曉龍全程陪同考察。集團財務總監付剛峰、副總經理王宏、總經理助理洪小源隨同考察。

許勤會見了考察團一行。袁桐利與考察團進行了座談溝通。考察團聽取了雄安新區有關部門的情況介紹,對雙方合作的領域與方式進行了深入交流, 並現場考察了新區規劃區域。

李建紅首先向許勤履新表示祝賀,也感謝他在深圳市工作期間對招商局長期以來的關心和支持。他在考察、交流中表示,建設雄安新區是習總書記親自謀劃,黨中央與國務院決策的重大戰略部署,是千年大計,國家大事,招商局作為央企積極參與雄安新區的建設,既是義不容辭的責任,也是一次難得的歷史性發展機遇。當年在深圳特區、浦東新區開發建設中,招商局都是最早的開發者之一,這次在雄安新區的建設中,招商局也要繼續爭做排頭兵、勇當創新者,全力以赴,積極行動。“招商血脈,蛇口基因”的核心就是創新,雄安新區建設的基本原則與方向也是創新驅動發展,招商局有意願、有實力、有能力、有經驗、有信心在雄安新區的建設中發揮獨特的作用。

李建紅就招商局參與雄安新區建設的基本模式、重點領域、工作安排等都提出了具體的建議,表示招商局將在智慧城市與特色小鎮建設、智慧交通、高端物流、創新金融、軍民融合、綜合服務產業等方面探討與雄安新區的合作機會。此次考察後,招商局集團將組織專門團隊、組建相關投資平臺盡快推動落實與雄安新區的各項合作。

許勤對招商局集團認真響應黨中央號召、落實總書記指示,第一時間作出積極反應,李建紅董事長親自帶領各方面負責人來冀考察調研,推動雙方深入合作表示真誠感謝,對招商局以實際行動踐行“四個意識”表示高度贊賞。他說,招商局是擁有多個產業的大型國際化企業集團,實力強大,經驗豐富,對國家、地區發展都做出重大貢獻,現在在踐行“一帶一路”戰略中也一馬當先,是央企中的一個典範。特別是建紅就任招商局集團董事長後,新班子帶領招商局集團上了一個新臺階,取得了突飛猛進的發展,成績顯著,充滿活力。

許勤說,招商局是第一家到雄安考察的中央企業、大型企業,你們的到來,對我們是極大的支持、鼓舞。河北對雙方在合作方式上持開放態度。招商局具有國際眼光、國際經驗,可以充分發揮你們的優勢,一起打造國際上最高標準、最高質量的雄安新區。希望招商局不僅在雄安,也能與河北省展開全面合作。相信雙方未來的合作一定是富有成效、愉快的合作。

袁桐利表示非常感謝與歡迎招商局來雄安考察調研。他高度認可招商局在綜合開發、產城融合、創新發展方面的經驗和特色,雄安新區就是要與招商局這樣有實力、有特色的企業加強合作,高標準、高起點地推進雄安新區建設。

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【飲食籽】28歲港漂獲家人百萬支持 開食店由一間變九間

1 : GS(14)@2017-10-09 03:20:40

經典香辣鍋,以四川香料炒香自選配料,麻味相對較輕。$36起(a)



【飲食籽:識飲惜食】在銅鑼灣謝斐道他有一街三舖,其中一間相連舖位,是麻辣香鍋及貴州牛肉粉,另一家則是牛肉火鍋,每間舖約700呎,月租8萬元。其相連舖位,其中一間打正旗號以貴州牛肉粉作招徠,全港不多於5間。貴州牛肉粉是貴州當地人的早餐,粉麵最重視湯底。「湯內有牛骨、豬骨、雞骨,每日要熬5小時。」坐擁9間「十二味」字頭川菜館的張權說。米粉由貴州入口,吃起來較粗身彈牙,還有較少見的豆花寬麵。而另一間則是賣讓客人自選配料的麻辣香鍋,可選擇約40款配料及6款湯底,主要分乾濕鍋,更有少見的冰粉可解辣。



店內幫襯的大多是大陸客,這是因為「我們有一個群體是港漂圈,在微信有廿多萬粉絲,有港漂支持。所以客戶群一半一半,一半是內地客,一半是香港人。」24歲的他,在尖沙嘴厚福街樓上舖開第一間川菜館。「傳統川菜都是水煮魚、回鍋肉等大路菜式,我們以麻辣香鍋做主打,當時市場上沒甚麼人做。我家人都有支持我,給我100萬開第一間餐廳,另外100萬是由7位投資者籌集。」他續說:「在香港好像一個後生仔,要通過自己創業去另一個階級,是很難的事。」對於靠父幹起步的說法,他表示,「我是有運氣的,每個人出生在那一個家庭都是有運氣在內,有父母幫助起步相對容易點,我創業第一年每日睡少於6小時,一睡醒便去入貨,和街市討價還價,連洗碗都要自己洗。」但做食肆可以不勤力嗎?「頭三年都不能賺錢,又遇人不淑,被經理騙了錢,有幾個月賺,又有幾個月蝕,平均都不是賺錢。」最高峯蝕約200萬元,卻採進取策略,「我們現在的股東60%以上都是港漂,我們群體都是內地來港讀書,然後畢業。股東們都比較後生,都是80、90後,大家都是來港發展打下基礎,年輕人比較拼搏,所以我們未翻本前便想快速擴張佔領市場,將賺到的錢再投資到下一間餐廳,我的想法是3年之內開到12間。」



拿手清香魚,桂魚切片以雞湯及香料煮,味道不濃不辣,但略淡。$238(a)

重慶麻辣燙鍋,客人可自選配料及煮法,湯底麻味重。$36起(a)

新疆大盤雞,略嫌切得太細件,但以洋葱等香料爆香,很惹味。$88(a)


豆花寬麵,坊間少見,拌以豆漿和豆腐花,夏天消暑吃不錯,日限十份。$56(b)

紅燒牛肉粉,是貴州人的早餐,湯頭較清,牛肉略韌,建議配上麻辣粉吃更惹味。$46(b)

四川冰粉,解辣用的甜品,放入糖漿有透心涼感覺。$28(a)


張權,2011年從浙江紹興來港修讀碩士,畢業後打了半年工,得家人資助創業開餐廳,決心留港發展。

在銅鑼灣謝斐道一街三舖,其中一間相連舖位,賣麻辣香鍋及貴州牛肉粉。

(a)十二味麻辣小當家銅鑼灣謝斐道379-389號特麗樓地下6-7號舖(b)十二味貴陽牛肉粉銅鑼灣謝斐道379-389號特麗樓地下9號舖



記者:何嘉茵攝影:梁志永、張志孟編輯:翟純恩




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20171001/20168152
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【專題籽】學者分析公廁發展歷史 香港地產霸權由一篤屎開始

1 : GS(14)@2018-03-11 23:43:38

莊玉惜覺得研究廁所不是「知咗就算」,而是從中看出社會、政府與地產商之間的權力關係,面對它,才能尋求解決之道。

【專題籽:港情講趣】關於香港現在只有百多年的公廁歷史,大家聽得多。起此題,本身以為只為嘩眾取寵,點知研究香港公廁政商關係、寫了《有廁出租:政商共謀的殖民城市管治(1860-1920)》一書的莊玉惜博士說:「1841年殖民政府已好重視土地,未開埠已開始拍賣土地,造就往後的霸權。但若從公廁在香港出現的歷史來看,這些大型廁所的發展,讓它得以留傳百年,跟地產霸權絕對有關。」


莊玉惜曾研究香港的報紙檔、大牌檔,愛從民生小事,看到社會和政治觀念的影子。多年前她去土耳其旅行,看到古羅馬時期的公廁。大家排排坐,底下有一條水坑把排泄物沖走,這於那個年代是高科技建設,也是無分貧賤富貴的社交場所,看到這公廁後她一直記掛在心。後來她覺得為何佔地極優的古老公廁,竟可敵過發展洪流留傳至今,就開始展開研究。

養廁執金的年代 公廁由6所增至22所

時間回到19世紀末、20世紀初,那時香港有很多華人地主,當時香港七成人口都是男性,大家住在所謂「宿舍」的矮樓或唐樓裏。對包租公而言,梗係塞得幾多人就幾多人,收多兩份租就兩份租。雖然在1830年代左右水廁開始在英國普及,但到20世紀初,香港公廁仍用24小時才清理一次的糞桶。早年更有些人在廚房放廁桶,兩、三日清一次,尿迹臭味滿地是,環境超惡劣。政府曾提出在樓裏興建廁所,但作為業主,每層撥空間給你興建廁所實在是太奢華了!出街屙啦!約到1860年代左右,政府才開始建公廁,但是總被地主投訴公廁太臭,影響樓價,甚至阻止興建。但到1867年,地主發現原來當年出租公廁可以比住宅多兩成的租金,收集到的糞便還可賣到順德的絲綢廠種桑養蠶。莊玉惜說:「農業時代大家對糞的要求好高,會有人穿州過省尋靚糞。大城市的糞比農村只得粥水和菜的糞有營養多了,2毫一擔的糞,轉個手7毫子。」可見糞便還挺搶手的,於是造就了公廁業的蓬勃發展,1867至1868年公廁由6所急增至22所。

政府為賣糞設投標制 佔總收入0.9%

過程中有些小地主的公廁都一樣被投訴,甚至被告上庭下令封鎖,或被大的公廁商吞併。莊玉惜查查地契,發現原來這些商業公廁的周圍都是同一個地產商的物業,正所謂「球證、旁證、足協、足總、足委,全部都係我嘅人,點同我打呀?」無人投訴,公廁得以安居樂業,漸漸坐大長賺長有。既然如此,政府索性為賣糞設投標制,佔1887年至1896年、1907年、1909年和1912年的殖民政府總收入的0.9%。有錢賺,又解決衞生問題,「WinWin」也。這樣的歷史,今日看來得啖笑,然而莊玉惜覺得研究不止於此,「我不否認,這些霸權是負面的,地主反對政府起公廁,完全為自己私人利益。他們可以選擇起妓寨、賭場都不建公廁,而他們建廁,的確解決了當時最逼切的問題,然後政府就不做了。某程度上是他們有錢有資源,政府要依賴他們做這些事情,讓華人地主崛起。」但是把思想停在二元對立,誰對誰錯後,就沒有甚麼可後續研究的了,要以古鑑今就要面對及拆解這些複雜關係,即使只是一個廁桶,都不能放過,「最複雜的關係不是二元對立,最複雜的關係是大家勾結,勾結才是最複雜的關係。」



中環砵甸乍街樓梯下,隱藏了1914年起用的地下公廁,一行5格共20格,至今仍遺下巨型通風煙囱給大家回味,右圖紅圈示。

中環砵甸乍街的街坊、不願上鏡的程先生說:「當年啲人食飯食菜,啲屎唔係好臭咋!鏞記酒樓對到正都發到風生水起!怎會臭!」


1914年興建的中環威靈頓街地下公廁(紅圈示)。圖片攝於1962年

今日中環威靈頓街的公廁(紅圈示)仍然客如輪轉。


西營盤第一街二十九號(紅圈示)曾是個兩層、深十七呎的公廁。

到1920年左右沖水馬桶才開始普及起來。圖為1962年的黃大仙彩虹邨沖水馬桶。



記者:陳慧敏攝影:許先煜編輯:施明慧



來源: https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20180306/20323047
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=349464

軍事迷林超賢 由一條河到一個海 2018/03/02

1 : GS(14)@2018-03-12 02:35:38

https://skypost.ulifestyle.com.h ... 0%E5%80%8B%E6%B5%B7
由《湄公河行動》到《紅海行動》,從金三角掃毒到中東武裝撤僑,林超賢以中國軍方境外任務為背景的動作片愈演愈烈,並成功把內地「主旋律電影」拍成賣座商業片。心得?就是不必理會人家如何,他用港片給他的長期訓練和潛移默化去拍電影。

很多人以為《湄公河行動》在國內票房成績佳,促成他這次為中國海軍拍攝《紅海行動》,導演林超賢卻說,早在《破風》時已有人跟他接洽,幾年下來,還是Timing最關鍵。至於往後有否「行動系列」,他說問題在創作空間︰「無論是掃毒組還是海軍,共通點是那些任務在境外發生,我才有空間base on真實再創作。」

電影取材自2015年中國海軍「蛟龍特擊隊」在也門執行的撤僑行動,軍事迷林超賢解釋︰「今次是海軍出題,想表揚這件事和表現這個小隊的決心,那時局勢很亂,他們進行了武裝撤僑,因此轟動國際。」

將文戲減至最少

戲中蛟龍小隊八人組驍勇善戰,先在索馬里海域擊退海盜,旋即接下往中東的撤僑任務,但一波三折,帶走國民後再勇救人質,甚至破壞恐怖組織的陰謀。「他們當時有很多部署,一遇到甚麼岔子便要主動出擊,而我將那些可能發生的情況,加入劇情中。」

是否沒有劇本?「海軍有編劇組寫了基礎劇本,然而執行的是我,所以我要調整,要因應不同環境再發展劇情,以及不同的場面設計,既要看現場條件是否可行,又要各方配合才可以追求我想呈現的東西。」

另外他設計了女記者一角,「這是我想要的主題,一個普通人,因為個人往事而盡一切去維護自己的信念和使命,軍人最後也被她感動,去做任務之外的事。」林超賢又指︰「我當然想這八個人都令觀眾留下印象,但太多文戲會影響推進,惟有點到即止。」

大銀幕炮火撲面

擅拍動作片的林超賢,今次更上一層樓,密集式猛火力實感場面,有海陸空三面拍攝軍艦與直升機,亦有城市追車與巷戰槍火,更有沙漠大炮與坦克大戰,觀眾透過大銀幕也感受到濃烈的硝煙與炮火,當然,也是一次軍力大曬冷。

「戲中所見的軍備經過調整,『蛟龍』這類特種部隊是小規模戰爭,裝備有別於常規,有些東西是軍方不能提供的,至於那些飛索、無人機炸彈都是創作。」不過,他在湛江海軍基地的拍攝,就得到軍方的配合,才能調動軍艦、直升機和數百軍人︰「過程好繁複,要好多準備卻沒得排練,壓力很大,我們做了些模疑Graphic,好等拿着些依據來構想如何拍。」

最後問他,如何把主旋律電影拍成賣座商業片?「我看香港電影和拍香港電影大的,潛移默化了一種『獨特語言』,我只是用我一貫思維去做。」林超賢斬釘截鐵說。

化粧︰A.Yip

撰文︰黃子善

攝影︰林良明

編輯︰陳禮恒、黃卉彤

美術︰梁政敏
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=349688

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