超預期光伏年度規劃令市場全線飄紅 難題仍不少

超預期光伏年度規劃令市場全線飄紅 難題仍不少

一財網 王佑 2015-03-18 22:42:00

國家能源局近日公布的17.8G瓦全年新增光伏建設目標後，3月17日的光伏企業股價全線飄紅。不過，熱鬧的背後，行業內也有一些難題仍需解決。

房企5月業績全線飄紅 多數僅完成全年目標的三成

房企5月業績全線飄紅 多數僅完成全年目標的三成

一財網 羅韜 2015-06-11 21:15:00

截至5月份，在克爾瑞所選取的房企中，僅恒大、深圳控股出眾，銷售目標完成率超過40%，其他房企的銷售目標完成率集中在30%左右，個別房企甚至不足30%。

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大唐河南發電1月利潤逆勢“飄紅”：入爐標煤單價降146元/噸

大唐河南發電1月利潤逆勢“飄紅”：入爐標煤單價降146元/噸

一財網 董來孝康 2016-02-22 18:11:00

2月22日，記者從大唐集團獲悉，今年1月，在電價下調、利用小時下滑、煤電互保政策影響等嚴峻態勢下，大唐河南發電有限公司利潤仍同比增加0.33億元，實現首月“開門紅”。

港股早盤：三指數全線飄紅 國企指數收漲0.76%

香港股市上午收盤，恒生指數收報21,336.14點，上漲0.52%；國企指數收報8,922.46點，上漲0.76%；紅籌指數收報3,694.45點，上漲0.37%。

LED照明龍頭上半年業績飄紅

雷士照明、陽光照明、佛山照明、歐普照明、三安光電、華燦股份、鴻利智匯等LED照明上中下遊龍頭企業，2016年上半年的業績都飄紅。在目前LED照明進一步普及、行業加快洗牌的背景下，這顯現了強者恒強的發展態勢。

作為中遊LED封裝的龍頭之一，木林森8月26日還公告透露，擬斥資55億元在浙江義烏工業園投資LED照明項目，預計2022年前建成達產，屆時該項目的年營業收入將達100億元。可見強者之間“沖百億”的競賽也在升級。

LED過度競爭在改善

雷士照明(2222.HK)的盈利預告透露，2016年上半年，雷士照明的凈利潤同比增長約3.7倍，主要是因為加強成本控制、促使毛利率大幅提高;以及推廣促銷費用減少。但由於受到向LED照明持續轉型及與公司前任CEO吳長江相關的若幹事件影響，雷士照明仍將可能在2016年業績中計提較大數額的撥備。

陽光照明(600261.SH)的半年報顯示，2016年上半年，陽光照明實現營業收入21.26億元，同比增長11.92%;凈利潤2.18億元，同比增長22%。其中，LED產品收入17.4億元，同比增長39.7%，收入占比82.78%。業績提升受益於加大創新和市場投入，繼在美國、澳大利亞設立公司後，陽光照明又投資設立了德國、法國公司，並在非洲、大洋洲開拓新市場。今年下半年，陽光照明將繼續加強自動化和智能制造，摸索照明行業的“互聯網+”模式。

據佛山照明(000541.SZ)的半年報，今年上半年，佛山照明營業收入17.56億元，同比增長15.17%;凈利潤2億元，同比增長106.4%。其中LED照明銷售收入10.6億元，同比增長42.3%;國外銷售收入5.8億元，同比增長26%。主要是因為加大產品線(成立了新的電工事業部)、銷售渠道(大力發展專賣店、工程、電商等新渠道)的拓展力度，同時加強研發、實施自動化改造、嚴控成本，提升了效益。

另一家照明龍頭企業歐普照明(603515.SH)剛剛登陸上海證券交易所，其半年報顯示，2016年上半年，歐普照明營業總收入約22.34億元，同比增長22.65%;凈利潤1.83億元，同比增長33.58%。這主要因為產品銷售持續增長，同時持續推出新品，生產優化及規模化帶來產品成本下降，促使毛利率上升。

從LED照明上遊的LED芯片龍頭企業看，今年上半年，它們的業績也在提升。

三安光電(600703.SH)2016年上半年營業收入27.78億元，同比增長21.25%;凈利潤9.66億元，同比增長6.89%。目前，三安光電擁有276臺MOCVD設備，已投入生產256臺。LED的應用領域進一步滲透，芯片需求加大，三安光電不斷優化產品結構，提升盈利能力。其全資子公司安瑞光電從事的汽車燈業務增長迅速。同時，三安光電將出資與國家集成電路產業投資基金等合作夥伴，共同設立福建省安芯產業投資基金，通過並購等加快擴張。

另一家LED芯片龍頭企業華燦光電(300323.SZ)，今年上半年營業總收入6.13億元，同比增長41.16%;凈利潤5317萬元，同比增長323%。上半年LED芯片市場需求持續增長，華燦光電的LED芯片銷量同比增長98.24%，同時因並購藍晶科技增加襯底片銷售收入，所以實現了營收的大幅增加。華燦光電表示，二季度開始LED芯片價格觸底反彈，客戶銷售回款積極性有顯著提高，表明市場過度競爭的形勢有所改善。

沖百億的競賽拉開帷幕

LED照明中遊的lED封裝龍頭上市公司今年上半年的業績也不錯。

鴻利智匯(300219.SZ)今年上半年營業總收入9.9億元，同比增長43.34%;凈利潤1.38億元，同比增長141.6%。主要原因是，2016年上半年，隨著LED照明市場需求持續向好，鴻利的LED汽車照明、LED支架、LED封裝的業務規模持續發展，同時上半年鴻利轉讓了參股子公司鑫詮光電15.05%股權，以及收到的政府補貼有所增加，使利潤增加。

瑞豐光電(300241.SZ)上半年的業績向好，預計凈利潤同比增長0%-24.67%，達2165.78萬元-2700萬元。因為2016年上半年，瑞豐光電去年收購的全資子公司玲瓏光電納入合並報表，並使瑞豐光電從大尺寸的LED封裝產品擴展到中小尺寸的LED封裝產品。

另一LED封裝龍頭企業木林森(002745.SZ)，2016年上半年營業收入20.87億元，同比增長4.31%;凈利潤1.53億元，同比下降34.13%。木林森表示，在2015年LED產業鏈價格普遍下滑的態勢後，今年上半年LED產品的價格正慢慢趨於平穩，但毛利同比仍有差異。與此同時，行業整合不斷上演，木林森也加快相關收購，目前正在推進收購歐司朗的光源業務。

8月25日，木林森的董事會通過了“與浙江義烏工業園簽署LED照明項目投資協議的議案”，計劃投資55億元，在義烏工業園建設約600畝的LED照明項目，預計建成投產後可實現年營業收入100億元以上、年納稅6億元以上，計劃兩年內建成投產、2022年12月底前達產，從而加快向下遊LED照明領域的擴張。

巧合的是，今年雷士照明與其大股東德豪潤達也提出目標，希望今年“大雷士”(雷士照明及相關資產)的營業收入將沖擊百億的目標。顯然，LED照明龍頭企業之間的沖百億的競賽已經拉開帷幕，新一輪王者之爭將上演。

從2016年上半年的業績與2015年的業績對比可見，去年上述LED照明龍頭企業在終端照明、中遊封裝、上遊芯片等領域出現業績分化，有人喜有人愁;今年上半年，這些LED龍頭大部分都實現了銷售收入、凈利潤的雙增長。由此推測，在LED照明行業的普及與整合過程中，過度競爭的局面有所緩和，LED芯片今年二季度價格觸底反彈就是一個側面的印證，這促使龍頭企業強者恒強的態勢進一步顯現。

央行公開市場連續五日凈投放 SHIBOR連續六天全線飄紅

中國央行今日進行1150億元7天期、850億元14天期逆回購操作、350億元28天期逆回購操作。今日有600億逆回購到期，央行今日凈投放1750億元，央行連續五日凈投放。此外，今日還有1660億元6個月期中期借貸便利(MLF)到期。

Shibor利率連續六個交易日全線飄紅，隔夜shibor利率漲幅仍居首。隔夜shibor漲0.7個基點報2.2380%;7天Shibor與上日持平;14天Shibor漲0.40個基點報2.5600%;1個月Shibor漲0.2個基點報2.7265%;3個月Shibor漲0.1個基點報2.8140%。

聚焦三季報|利潤飄紅 醫藥物流“大富豪遊戲”再升級

醫藥流通巨頭的富豪遊戲開始明顯加碼。

上海醫藥(601607.SH;2607.HK)近日公布的三季報顯示， 2016年1至9月，上海醫藥實現營業收入905.17億元人民幣，同比增長14.52%;歸屬上市公司股東的凈利潤24.57億元，同比增長12.78%。

幾乎與此同時，央企背景的最大國內醫藥流通企業國藥控股公開三季報，披露其三季度盈利10.67億人民幣，同比增長15.64%;而最大民營醫藥流通企業九州通則在第三季度實現了扣非後凈利潤3.07億,同比增長38.45%。

在醫藥物流巨頭們紛紛亮出飄紅業績單的同時，也毫不掩飾地表達了對於市場更大增長的野心。

根據上海醫藥向第一財經記者提供的資料，其明顯加大了資本擴張的動作，為進軍大健康領域和國際化，上海醫藥決定以現金出資約9.38億元收購澳交所上市公司Vitaco Holdings Limited 60%的股權;為拓展東北市場，增強在該區域的競爭力，推進商業網絡布局，由下屬全資子公司上藥科園信海醫藥有限公司收購哈爾濱洋浦瑜華醫藥經銷有限責任公司60%股權。

不僅如此，為實現西南市場商業網絡布局的落地，下屬全資子公司上海醫藥分銷控股有限公司收購雲南上藥醫藥有限公司70%股權;下屬上海市藥材有限公司涉足中醫醫療投資與服務領域，創建雷氏中醫館，通過中醫名家與企業優質品牌中藥、飲片，即“名醫+好藥”的結合，打造治療與養生並舉的健康服務新模式。

而不同於上藥在業務廣度上的覆蓋，作為最大民營醫藥物流，九州通下一階段的增長則很可能來自於新政策落地後帶來的深度延展。

“兩票制全國範圍內實施,將加速行業集中度提升,有利於行業龍頭企業。公司作為全國最大民營商業公司,將最大受益於兩票制實施。目前公司業績增長遠高於行業平均水平,體現了公司具備突出的經營能力和強大的發展活力。未來隨著兩票制的實施,公司龍頭地位將更加穩固,業績增長有望進一步提升,公司價值將更加突顯。”民生證券研究員馬科表示。

“兩票制”是指藥品從藥廠賣到一級經銷商開一次發票，經銷商賣到醫院再開一次發票，以“兩票”替代目前常見的七票、八票，減少流通環節的層層盤剝，並且每個品種的一級經銷商不得超過兩，以此來控制藥品價格。

現階段，在國務院發文積極推動兩票制後,各省積極響應,除了最先執行兩票制的福建外,全國大多數省市都提出要推行兩票制,其中安徽、陜西、廣東等省市已明確執行時間,兩票制已“箭在弦上”,預計未來全國絕大部分地區將實施兩票制。從時間上看,2017有可能是兩票制落地的關鍵時段,各省甚至國家有關部門都將陸續出臺各項兩票制實施配套政策,有望推動醫藥商業行業不斷加速整合。

馬科因此認為，作為最大的民營醫藥商業公司,九州通具備完善的全國分銷網絡,隨著兩票制的推進實施,未來將最大程度受益於行業集中度的提升。批零一體化優勢突出,在醫藥電商以及處方外流等業務上處於領先優勢。

與此同時，作為國藥系最具含金量的板塊，以醫藥分銷為主營業務的國藥控股一直沒有停止對新公司收購和零售終端店面的擴張。

國藥控股曾在中報中表示，目前醫藥零售業進入並購擴張期，規模和資本成為重要的競爭砝碼。

今年1月，國藥控股收購國藥控股臨朐有限公司，收購權益比例為80%；4月，國藥控股繼續以70%和100%的收購權益比例，先後收入臺山市國控國大群康大藥房連鎖有限公司、北京易尚聚力科技有限公司等，包括藥品、醫療保健用品批發銷售以及經營藥品連鎖店的第三方都進入其收購視野。

財報顯示，上半年國藥控股分銷及銷售開支為31.35億元，同比增長10.06%，幾乎與其銷售收入增速持平。

但市場並不會因此保持些微的平衡。

10月28日，中國第二大醫藥集團“華潤醫藥”正式登陸香港聯合交易所，而其核心業務正是醫藥分銷。

華潤醫藥的上市也被認為直接加劇了原已白熱化的醫藥流通巨頭爭霸。

公開資料顯示，2015年，華潤醫藥分銷業務收入1231.56億港元，占其總收入的84.03%。

此前，在華潤的招股說明中，明確提到在醫藥分銷及藥品零售領域，公司擬通過兼並收購大分銷網絡，至2020年覆蓋全國。

根據公告，截至2015年12月31日，華潤醫藥旗下共有114家附屬公司以及111個物流中心以及702家藥店門店，其中681家直營門店以及21家加盟門店，這其中超過一半的門店分布在華東地區。2015年，華潤醫藥藥品零售業務收入達36.51億港元。

而據了解，華潤醫藥此次募集資金中15%將用作建立物流中心和倉庫，10%將用作改進以“物流職能”解決方案為重點的公司信息系統，而接近半數的資金更是用於制藥及分銷藥物業務的戰略收購，保守估計將有接近50%的資金流向流通領域的布局。按募集金額137億港元計算，並購資金將近70億，而整體砸向醫藥流通的資金超過60億，醫藥巨頭間的爭奪戰一觸即發。

收盤分析丨行業板塊全線飄紅 股轉、恒大概念領漲

周二(11月1日)早盤三大股指小幅高開，隨後股權轉讓概念股率先爆發，“恒大系”舉牌概念股也逐漸升溫，股指順勢拉升，券商板塊繼續走強，助力大盤上攻站上5日均線。午後“恒大系”再度活躍順勢沖高，黃金、PPP板塊送來助攻，大盤成功錄得一顆小陽線，實現11月的開門紅。今日市場氣氛整體偏暖，兩市共有2300多家股票出現上漲，而股權轉讓概念則充當了市場領漲的主線。

截至收盤，滬指上漲0.71%，報3122.44點;深成指上漲0.86%，報10796.14點;創業板指上漲0.77%，報2176.45點，兩市全天成交合計4837.86億元。

盤面上，行業板塊幾乎全線飄紅，僅有石油、航天航空等少數板塊翻綠;園林工程、水泥建材、食品飲料等板塊皆漲幅居前;但是煤炭、銀行、鋼鐵、港口水運等板塊走勢落後制約了行情的進一步發展。在概念板塊中，萬達私有化、PPP模式、次新股均有不同程度的漲幅;股權轉讓概念不懼“特停”，站上最強風口，四川雙馬(000935.SZ)、武昌魚(600275.SH)、國棟建設(600321.SH)、天馬股份(002122.SZ)、寶莫股份(002476.SZ)、嘉麟傑(002486.SZ)、四川美豐(000731.SZ)等七只個股輪番上陣上演漲停潮;“恒大系”重啟升勢，廊坊發展(600149.SH)複牌漲停，受此帶動，嘉凱城(000918.SZ)、梅雁吉祥(600868.SH)封強勢封板;高送轉板塊表現也較為活躍，名家匯(300506.SZ)、亞瑪頓(002623.SZ)、燕塘乳業(002732.SZ)、鷺燕醫藥(002788.SZ)均已漲停的方式結束11月的首個交易日。

在資金方面，截至收盤，滬股通凈流入逾4億元另外，央行周二進行1000億元7天期逆回購操作、600億元14天期逆回購操作、300億元28天期逆回購操作，今天有1550億逆回購到期，央行公開市場凈投放金額達到350億元，為連續第十日資金凈投放。

對於後市，巨豐投顧顯得比較謹慎。其認為，滬指突破3100點後，連續6日陷入調整，檢驗反彈成果。目前20日均線即將與年線交匯產生共振，對股指形成強有力的支撐。三季報披露結束，市場將尋求新的主線，深港通開通在即，大盤震蕩向上的格局不改。但存量資金博弈下，趨勢性行情仍難以啟動，建議投資者適當控制倉位，高拋低吸為主。操作上，繼續關註國資背景的殼資源股、券商以及近期熱門股的再次擡頭機會。

廣州萬隆指出，在平穩度過了10月解禁低谷期過後，11月和12月即將迎來解禁大潮，解禁市值高達6000億。在中央三令五申強調註意抑制資產泡沫，嚴防投機資金脫實向虛的背景下，這一資金面的重磅沖擊將讓本已缺錢的A股再受重壓。

但換個角度來思考，這一解禁洪峰同樣有望讓年底行情出現結構性火爆機會。因為每到年底，高送轉作為配合產業資本減持的一大利器，會被主力發揮的淋漓盡致。從過往走勢來看，妖股集中出現在高送轉的大軍中。相信這一次伴隨著解禁洪峰來臨，炒作將會更加兇猛。

大的格局研判讓我們對整體行情能夠保持清醒的認識，唯有如此才能及時識別風險和機會。隨著市場企穩反彈，產業資本運作動機強烈且場內主力紮堆炒作明顯的送轉潛力股是我們操作首選。三季報剛剛落下帷幕，但年底高送轉大戲才掀開一角。所以完全有理由相信，高送轉這一配合產業資本高位減持零成本的運作方式在市場經歷連續調整後必將掀起一輪爆炒狂潮!

期市收盤：大宗普跌 焦煤焦炭逆勢飄紅

內盤期市周五收盤，大宗商品普遍下跌，但能化板塊相對堅挺，焦煤、焦炭及瀝青逆勢上漲。其中橡膠、錳矽、雞蛋跌超2%，澱粉、鐵礦、鄭油、棕櫚、螺紋、PP、塑料、滬銀、豆油、滬銅、滬鋅、玉米、滬鋁跌超1%,鄭醇、白糖、菜粕、滬鎳、玻璃、鄭棉、豆粕等收跌。瀝青、滬鉛、鄭煤收漲。

期債今日震蕩收跌，T1703收報97.240，跌0.04%;TF1703收報99.435，漲0.01%。

供應方面來看,目前鋼廠利潤依舊較好,螺紋利潤維持在100元/噸左右,熱卷利潤相對較好。從近期回升的高爐開工率也顯示鋼廠主動減產意願不強,目前的限產多為環保影響下的限產,時機難確定且持續性不強。需求來看,目前是傳統淡季,下遊需求驟降,市場成交情況日益趨淡。因此從整個供需來看,一月鋼材依舊維持供需兩弱的格局,且在目前盤面利潤偏高的情況下鋼價仍有繼續下行的空間。從品種上來看,螺紋熱卷有所分化。

從目前庫存的累積情況來看,螺紋累庫速度遠快於熱卷更快於冷卷,熱卷冷卷的偏高價差對熱卷有所支撐,因此短期來看,螺紋會表現得更弱一些。在趨勢依舊偏空的情況下,需關註目前的螺紋基差變動情況。本次調整是期貨主動調整,現貨被動跟跌,基差從此前的-100擴大到近300。因此,現貨仍有補跌需求,關註現貨補跌後的基差變動情況,在現貨大幅補跌期貨不跌反而開始企穩的情況下本輪下跌有望結束。

期貨收盤丨橡膠暴跌超6% 國債期貨尾盤全線飄紅

周四國內商品期市收盤大面積飄綠，多數品種午後承壓，化工品集體下挫，橡膠暴跌逾6%，瀝青跌近3%，甲醇、塑料、PVC、PTA跌超2%；黑色系仍處低迷，熱卷、鐵礦石、焦煤跌超2%，但動力煤逆勢上揚，漲近2%；有色金屬、農產品普遍收跌，滬鋁、滬鎳跌近2%，菜粕跌超2%。

國債期貨市場尾盤全線飄紅，十年期國債期貨主力合約T1706收盤漲0.05%，報95.610元；五年期國債期貨主力合約TF1706收盤漲0.05%，報98.840元。

資金面上， 據央行公告，2月23日，央行以利率招標方式開展了7天、14天、28天逆回購分別為200億元、200億元和100億元，中標利率分別為2.35%、2.50%和2.65%。

鑒於今日到期資金量為900億元，故今日實現資金凈回籠400億元，結束了此前連續5個交易日的資金凈投放態勢。

國信證券固定收益研究團隊表示，對於近期媒體報道的“公開市場常規操作外，央行增加了定向操作”，是央行中性對沖流動性的舉措。 “根據我們的估計，近期超儲準備金率已經下滑至1.3%，這在歷史上屬於偏低水平。”