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去年內地推出與茶葉、火腿掛鈎的理財產品，記憶猶新；這場影子銀行風潮，極有可能提早在今年上半年便爆煲！最先引爆的，是規模高達十萬億元人民幣的信託產品。早前，由工商銀行（1398）代銷的中誠信託產品，傳出違約，被封為「頭號重案」，最後在秘密協議下被「河蟹」。但隨着借款企業陸續破產倒閉，已為這個「大得不能爆」的影子銀行炸彈，點起了火藥引。今年，將有超過五萬億元的信託產品到期，較去年急增五成。本刊發現，違約事件已在全國各地上演，以煤礦及房地產的產品最高危，但同時不少內銀為谷數仍未知驚，繼續推銷高風險的信託，風暴一觸即發。 繼中誠信託後，下一個爆煲目標，可能是邱小姐買中了的信託產品。「我那一百萬，隨時血本無歸啊！已對銀行失去信心，卻不知道去哪投訴！」投資信託「中伏」的山西人邱小姐，在微博向本刊記者大吐苦水。一二年，她透過建設銀行（939），用一百萬元人民幣（下同）購買吉林信託的產品，投資期兩年，預期年回報率九點八釐。信託的貸款人為山西前首富邢利斌旗下的聯盛能源，資金用作投資山西三個煤礦項目。去年，聯盛能源被踢爆負債高達三百億元，被債主告上法庭，最近興業銀行亦在香港提出訴訟，要求凍結邢利斌的香港資產。「債仔」出事，去年十二月，吉林信託的經理致電邱小姐，暗示信託瀕臨違約，「不但去年的利息沒了，更說連本金也可能兌付不了，怎麼可能啊？」邱小姐呻道。本金凍過水，邱小姐曾連同其他投資者，到建行的山西分行追討損失，對方卻撇清關係，她氣憤道：「職員說那個信託其實不保本，所以銀行不會負責，要投資者自己承擔風險。我是第一次投資信託，根本不知道不保本的啊！」邱小姐指，當初是建行的理財經理主動向她推銷吉林信託產品，指該回報率較一般理財產品高，但從沒提及該產品的風險及並不保本。該信託集資十億元，今年二月底到期，但爆煲消息已傳遍山西，至今未有公司出面「包底」，大有機會成為翻版「中誠」。 內銀未識死 信託產品接二連三出事，但有負責替信託公司銷售（代銷）的內銀，仍未知驚。其中，民生銀行廣州分行的理財經理崔小姐，在中誠出事後仍向記者力推一隻回報近八釐的信託，入場費達三百萬，一年期，她解釋：「產品係民行子公司民生加銀發嘅，好安全，屬於資金池類產品，用來買票據、做融資。」但其實，銀監會已於去年三月，發出《八號文》通告，禁止銀行售賣這類沒有指明投資項目、只是儲備作資金池的產品，民行擺明違規。另外，招商銀行廣州分行職員，亦無視風險，向記者推介一隻以非上市公司股權做抵押、有七釐息的信託。兩間銀行的職員，都未有提及產品屬非保本類別。信託爆煲，首當其衝的，必定是一眾被拿來當擋箭牌的內銀。雖然銀行只是代銷，信託爆煲的法律責任在信託公司及背後的擔保公司，但由於內銀代銷時可能牽涉不良手法，內地輿論普遍認為內銀在「道德」上，亦有責任包底賠償。翻開年報，內銀代銷及託管信託產品，都會以託管及代理佣金入賬。○八年中央放水四萬億，直接助長理財產品的發展，由○八至一二年間，民生銀行（1988）的此項收入，便飛升近十倍，冠絕同行。 上半年違約高峰 根據海通證券報告，今年到期的信託產品約有五萬三千億元，較去年增長超過五成，五月份為最高峰。有中資分析員指，煤礦類及房地產信託最高危，他表示：「中央整頓產能過剩問題，產能不達標嘅公司將被淘汰。好多煤礦公司靠信託產品借錢去收購，擴大產能。但煤礦價格近兩年大跌，好多高價買入嘅煤礦，變成負資產，甚至拿唔到批文，觸發信託違約。」至於內房，有中資內房分析員指，去年內地一線城市的銷售情況雖較預期好，但獲益的都是大型企業，中小型房企的資金回籠問題仍未改善。「好像融創（1918），發一個信託嘅利息高達十三釐，但項目毛利率只有三成，那些非上市房企情況更差。」今年煤礦業和地產業，分別有一百六十億及一千五百億元信託產品，全集中在上半年到期，資深銀行家及人民大學講座教授溫天納警告，內地信託產品一直是高危產品，「今次中誠信託事件雖然話有人包底，但唔知係咪用新嘅信託去為舊嘅信託包底，根本無解決到件事！」 | ||||||