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創業激情+充裕資金+豐富人脈=硅谷成功因子

http://www.yicai.com/news/2012/05/1715961.html
本月中旬Facebook即將上市，其估值達到了創紀錄的1000億美元。IPO之後必將造就新的一大批年輕的 百萬富翁。紐約時報應景發表了一篇文章，談到了一些Facebook前員工的故事。從這些故事中我們可以總結出了硅谷生生不息的秘密：一家成功的公司的員 工在股權變現之後往往都會開始去締造新的傳奇。創業的激情+充裕的資金+豐富的人脈就是硅谷的成功因子。

幾個年輕人都走了，但絕對不是退隱江湖。有了可觀的股權，加上寶貴的人脈，他們都離開了Facebook。要麼是創建自己的公司，要麼資助自己的朋友。

隨著Facebook本月中旬IPO日子的臨近，也許會有更多的人會加入到他們的隊伍當中來，這批人有可能會成為Facebook的一筆永恆的遺產—他們也許會成為尋找建立或投資下一個Facebook的新一代技術大亨。

硅谷的歷史一直就是偉大公司孕育出新一代偉大公司的歷史，最好的公司往往會成為想要成就一番大事業者的中轉站，那些在一家公司學會了東西的人往往會繼續創辦自己的新公司。

這就是硅谷的故事，從蘋果到網景，從PayPal到Facebook，莫不如此。每一次技術公司的公開發售都會造就一批新的技術大亨，他們腰包鼓鼓等著投資。但這一次是令人瞠目結舌的1000億美元估值，其所造就的兄弟會將遠比以往的大亨更加富裕。

這個兄弟會的成員大多是理解社交網絡價值的年輕人，而且主要是白人和亞裔。他們是有錢人。有些Facebook早期的主管已經出售了自己在私募市場的股份，把幾百萬美元放進了自己的腰包。

紐約時報以Cohler為例說明硅谷的這種循環模式。

Cohler在耶魯勉強呆了兩年之後，在一次聚會上遇到了PayPal(稍早一輪的週期)的前高管Reid Hoffman，兩人一拍即合，前者成為了後者的門徒，輔助後者進行創業投資，並跟著他來到了新的初創企業LinkedIn。然後Cohler再來到了 Hoffman等PayPal前高管資助的新企業Facebook，在那裡他的職責是竭盡所能招聘最好的人才，他從2005年開始一直呆到2008年。

然後Cohler離開了Facebook，當起了風險投資家。對於他在Facebook的老朋友來說，他的作用很大。

Cohler 的風投機構投資了幾家Facebook的畢業生建立的初創公司，比方說由Facebook早期員工D'Angelo和Charlie Cheever創辦的在線問答網站Quora，以及由Facebook聯合創始人Dustin Moskovitz建立的工作管理軟件提供商Asana，還有Facebook前駐巴西辦事處負責人Julio Vasconcellos創建的巴西電子商務網站Peixe Urbano。

Cohler本人則對照片分享應用Path進行了投資，這款應用同樣是由Facebook的前僱員Dave Morin創立的。而且他還對Instagram做了投資。Instagram現在已經被Facebook以驚人的10億美元收購，相信Cohler也是 賺得盆滿缽盈。當然，很難講這些Facebook人創辦的公司能不能持續下去，但一個不容忽視的現實是，現在硅谷的錢太多了，多到初創企業無需盈利就可以 壯大自己。

另一個例子是Sanghvi，她是Facebook的前20名員工之一，她的丈夫Aditya Agarwal也是Facebook的。這對夫妻跟另一名Facebook的工程師在2010年創建了一家技術基礎設施公司Cove，最近被云存儲供應商 Dropbox收購。Dropbox的創始人也是Sanghvi通過社交認識的。

Facebook的社交網絡對於這些Facebook前僱員們來說至關重要。Sanghvi也對自己朋友Morin的Path進行了投資。

Sanghvi稱這樣的關係網極其有用，不僅可以獲得有形的資金和人才支持，也可以在感情上扶持。有這樣一幫朋友是非常重要的。

資深的投資人Bill Tai說，硅谷的社會結構就像一張高度重疊的蜘蛛網，人人都是相互聯繫的。他預計Facebook的IPO會影響到整個硅谷。

Cohler 編織關係網的技巧就很熟練。2007年，在為Facebook蒐羅人才的時候，他跑到Google的自助餐廳跟自己認得的一位Google員工—年輕的斯 坦福博士Benjamin Ling共進午餐，一頓飯過後他已經說服對方投奔Facebook，後者在Faceboo幹了兩年，然後又回到Google幹了幾年，接著就憑藉著手上的 數百萬美元和人脈搖身一變成了天使投資人，開始資助小型的初創企業。

許多創業者因為要麼在Google要麼在 Facebook認得他而接近他。對於每個自己喜歡的初創企業，他都會投2.5萬到25萬美元不等，而且他還喜歡跟朋友一起加入到項目中。Ling說自己 最有價值的貢獻往往不是錢，而是幫助朋友招聘到他們垂涎的工程師。這正是他為自己朋友D'Angelo在Quora干的事情。

Ling現在是社交網絡Badoo的首席運營官，他把硅谷比作是更為傳統一點的社會中的部落。「大家都互相幫助，從招聘、融資到業務拓展，不一而足。」

硅谷的社交網絡家系裡面最出名的要數一個被稱為PayPal幫(PayPal Mafia)的小圈子。這個小圈子的成員包括PayPal的創始人之一，Peter Thiel，還有Facebook最早的投資人之一Hoffman。另一位聯合創始人Elon Musk後來則跑去造高端電動汽車Tesla了。

另外兩個成員是Russell Simmons和Jeremy Stoppelman，他們於2004年創辦了消費者口碑網站Yelp，Benchmark(Cohler是合夥人)也對該網站提供了部分資金支持。投桃 報李，Yelp今年上市，現在市值已達12億美元。Ling跟Stoppelman也是朋友，他們有時候會一起投資。

要想一窺Facebook上市之後會發生什麼，可以回想一下Google2005年上市的壯觀場景， Google的這群二、三十歲的年輕人的股份變現，一夜之間，錢多到這幫傢伙再也不需要工作。

Google 上市的時候，Aydin Senkut36歲。跟自己的父母前往歐洲揮霍了一個月的假期之後，他在加州艾瑟頓買了一所大房子，還有一輛蘭博基尼。但他還有一大筆錢沒花完。因此他開 始投資自己朋友的生意。他把自己淨資產的10%左右投到了十多個初創企業上。其中的一個是社交搜索引擎Aardvark，2010年被Google收購。

Senkut認為在IPO之後很多的Facebook前員工都會變成天使投資人，並且很有可能涉獵一些無法立即賺錢的尖端創意，他說：

既然天降橫財，何妨大冒其險?

要想破解危局，關鍵問題是要讓企業家利潤更豐富，而不是更少 黃鐵錘

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9cf8aa83010126p0.html

迪士尼收購LucasFilm—豐富角色經營體系，獲取持續經營品牌資產 趙宇傑

http://xueqiu.com/1903723765/22418249
事件：

迪士尼公司10月30日宣佈採取現金+股權的方式（各佔一半）以40.5億美金收購盧卡斯影業（LucasFilm）。迪士尼將全權管理盧卡斯影業的真人電影製作、消費品生產、動畫以及音效後期等全部事宜，並擁有最重要的品牌「星球大戰」。

核心觀點：

我們從豐富角色形象、和獲取可持續經營的品牌資產兩個角度，對迪士尼收購盧卡斯影業進行解讀，同時結合此前迪士尼對皮克斯、漫威的收購進行對比分析，指出上述兩個分析角度也是迪士尼在收購內容創意公司時看重的核心價值。同時我們將迪士尼發展歷史劃分為內容驅動、渠道驅動、內生拉升3個階段，其中渠道驅動和內容拉升兩個階段，使迪士尼真正成為全球領先、覆蓋全年齡段的綜合傳媒娛樂集團。

1、迪士尼收購盧卡斯影業，再次豐富角色經營體系，收穫永續經營的巨大內容金礦。迪士尼收購盧卡斯影業，是看重「星球大戰」系列在品牌、電影、電視、周邊玩具及主題公園方面的持續獲益能力；通過這次收購，將進一步提升迪士尼的品牌價值，大幅擴充迪士尼的角色經營體系，並獲得永續經營的豐厚內容金礦。

2、迪士尼6年3次大手筆收購，強化其為全世界觀眾創造超乎尋常的創意內容的領先優勢。迪士尼2006年、2009年、2012年分別收購皮克斯（Pixar）、漫威（Marvel）、盧卡斯影業（Lucas Film），這3次收購，使迪士尼在動漫電影、超級動漫英雄系列、科幻電影類型中具有領先優勢，使其角色形象實現全年齡段覆蓋，內容類型更豐富。迪士尼的平台優勢和全產業鏈開發能力是迪士尼進行收購的有力支持。迪士尼這3次收購是有節奏的推進，每3年進行一次較大規模併購；收購的Pixar、Marvel、LucasFilm擁有豐富的經典形象或豐富的世界觀，具有可持續的開發經營能力，這也是迪士尼所看重的核心價值。

3、迪士尼是典型的靠原創內容起家，並借助資本手段通過大型兼併收購進而發展成為全球領先的傳媒娛樂帝國。我們研究迪士尼發展歷史，將其大致分為3個發展階段，其中渠道驅動和內容拉升兩個階段，使迪士尼真正成為全球領先、覆蓋全年齡段的綜合傳媒娛樂集團。有節奏的實施大的併購戰略是迪士尼實現自身跨越式發展的有效手段。進入90年代以來，迪士尼保持著每3~5年進行一次較大規模的併購，併購在使自身實現快速擴張的同時，也隱含著風險，迪士尼通過保持3~5年進行併購的節奏，利用中間間隔時間進行內部整合消化，降低併購風險，並通過整合更好的產生協同效應。

4、啟發及思考：影視動漫行業的長期投資價值。1、優秀經典的內容和形象是有價值的，但前提是具有可持續開發的價值。2、內容型公司最重要的經營資產是形象、系列內容品牌，這是核心價值，要精心經營。3、豐富而又充滿想像力的世界觀，是內容型公司必須要高度重視並予以創造。4、好的內容創意，需要和渠道結合，需要有很好的全產業鏈開發能力，才能更好的創造商業價值。

正文

一、迪士尼收購盧卡斯影業，再次豐富角色經營體系，收穫永續經營的巨大內容金礦。

迪士尼收購盧卡斯影業，是看重「星球大戰」系列在品牌、電影、電視、周邊玩具及主題公園方面的持續獲益能力；通過這次收購，將進一步提升迪士尼的品牌價值，大幅擴充迪士尼的角色經營體系，並獲得永續經營的豐厚內容金礦。《星球大戰》是擁有35年歷史的全球科幻領域第一品牌，是美國當代文化的經典，在80年代造成巨大的社會影響力並影響了一代人，包括《泰坦尼克號》和《阿凡達》的導演卡梅隆也受其影響。

迪士尼收購盧卡斯影業後將獲得豐厚的商業回報，《星球大戰》此前6部系列電影拿下全球45億美金的票房收入，創造的周邊商品收益高達近百億美金。

1、製作超級吸金續集電影及電視節目：迪士尼計劃「星球大戰後傳3部曲」將分別於2015年、2017年、2019年推出，計劃在Disney XD頻道製作星球大戰相關劇集。

Ø  「星球大戰3部曲」：1977年、1980年、1983年分別推出《星球大戰之1：新希望》（7.75億美元）、《星球大戰之2：帝國反擊》（5.38億美元）、《星球大戰之3：絕地歸來》（4.75億美元），講述了故事主人公盧克·天行者從一個年輕的農場男孩成長為一個對抗邪惡帝國的英雄，並不得不對抗帝國最堅定的領導人、掌握他父親命運的黑面人達斯·維達。

Ø  「星球大戰前傳3部曲」：1999年、2002年、2005年分別推出《星球大戰前傳1：魅影危機》（10.27億美元）、《星球大戰前傳2：克隆人的進攻》（6.49億美元）、《星球大戰前傳3：西斯的復仇》（8.48億美元），將「星戰」系列主角天行者盧克之父、天行者阿納金的故事搬上大銀幕。

Ø  「星球大戰後傳3部曲」：2015年、2017年、2019年推出《星球大戰》（7、8、9），將故事背景設定在「星球大戰3部曲」之後20年，講述銀河帝國湮滅後，中年天行者盧克（30~40歲）的故事。

2、電影周邊衍生產品空間廣闊：盧卡斯影業2012年在電影周邊獲得許可收益在2.15億美金左右，目前這些周邊收入主要集中在北美地區，迪士尼計劃未來幾年利用玩具、主題公園、服裝等更多樣的方式在全球範圍推廣「星戰」文化；其中《星球大戰》玩具主要授權商是孩之寶（Hasbro Inc.），該公司銷售的星戰玩具產品相關年營收約為1.4億美元，預計2015年推出新的《星球大戰》電影將讓該銷售額翻2番。

3、拓展新媒體領域：迪士尼還得了負責遊戲業務的盧卡斯電藝（LucasArts）的所有權，後者開發了多款大型視頻遊戲，包括《樂高星球大戰》（Lego Star Wars）、《星球大戰：原力釋放》（Star Wars: The Force Unleashed）和《星球大戰：前線》（StarWars：Battlefront）；盧卡斯電藝最近還與Rovio Entertainment Oy公司聯合推出了《憤怒的小鳥：星球大戰版》（Angry Birds：Star Wars），後續在新媒體領域還將有所動作。

二、迪士尼6年3次大手筆收購，強化其為全世界觀眾創造超乎尋常的創意內容的領先優勢。

迪士尼繼2006年74億美元買下皮克斯（Pixar，全股票方式），2009年42.4億購入漫威（Marvel，現金、股權各佔一半），又於2012年10月30日再次斥資40.5億將盧卡斯影業（Lucas Film，現金、股權各佔一半）收入囊中，這3家公司都是世界級的頂尖內容創意公司。

1、這3次收購，給迪斯尼帶來怎樣的改變？使迪士尼在動漫電影、超級動漫英雄系列、科幻電影類型中具有領先優勢，使其角色形象實現全年齡段覆蓋，內容類型更豐富。進入2000年以來，過去動畫領域中的傳統手繪動畫主導地位被更具視覺衝擊力和表現力的電腦CG動畫取代，世界觀豐富和極具想像力的電影成為21世紀以來最具商業價值的電影類型；迪士尼曾經的內容優勢正在逐步弱化，仍以傳統的兒童和女性這類形象為主，不適應新時代人們的內容消費需求；在新類型電影開發上，《加勒比海盜》和《國**藏》還算成功但後繼乏力，新開發的《創戰紀》、《異星戰場》這類大投入的項目以失敗結束。迪士尼需要在內容形象和內容類型方面實現突破：收購皮克斯（Pixar），使其在電腦CG動畫界重新掌握話語權；收購擁有5千多名超級動漫英雄的最大的漫畫公司漫威（Marvel），使其在如今最具吸金能力的超級動漫英雄電影中佔據制高點；收購盧卡斯影業（Lucas Film），使其擁有35年歷史的全球科幻領域第一品牌《星球大戰》。

2、迪士尼為何有能力進行這樣的收購？背後是迪士尼的平台優勢和全產業鏈開發能力的有力支持；好的內容創意，與迪士尼的整體平台結合後，可以創造更大的商業價值。迪士尼擁有全球的電影發行網絡，擁有全球品牌授權體系，擁有發達的電視網絡和高人氣的主題公園等，借助迪士尼的平台優勢，可以使有品牌的電影在全球取得更好的票房成績並更好的拉升電影在全球的勢能，進而使迪士尼全產業鏈開發能力得到充分發揮，使周邊衍生產品及主題公園等相關業務在全球市場取得更大的商業回報。

迪士尼在收購漫威（Marvel）後推出的首部大片《復仇者聯盟》（The Avengers）是今年全球最賣座的影片，是歷史排名第3的賣座影片，累計票房已過15億美元。

3、迪士尼這3次收購的共同特點有哪些？迪士尼最看重的收購標的哪些價值？迪士尼這3次收購是有節奏的推進；收購的Pixar、Marvel、Lucas Film擁有豐富的經典形象或豐富的世界觀，具有可持續的開發經營能力，這也是迪士尼所看重的核心價值。

迪士尼這3次收購是有節奏的推進：迪士尼2006年、2009年、2012年分別收購皮克斯（Pixar）、漫威（Marvel）、盧卡斯影業（Lucas Film），保持著3年進行一次大規模併購的節奏，這樣的好處是可以降低併購帶來的風險，同時通過較長時間的整合可以更好的發揮協同效應。

豐富的經典形象：Pixar擁有《玩具總動員》、《超人總動員》、《機器人總動員》、《飛屋環遊記》等；Marvel擁有蜘蛛俠、鋼鐵俠、美國隊長、雷神等超過5千多個超級動漫英雄形象；Lucas Film擁有《星球大戰》裡的眾多經典人物形象。

豐富的世界觀：Marvel和《星球大戰》都有自成系統的龐大的宇宙級的世界觀。Marvel世界觀是龐大的漫威宇宙，「英雄戰隊」的概念也是在這個基礎上發展起來，比如囊括了鋼鐵俠、美國隊長、雷神等的《復仇者聯盟》。星球大戰是將自成宇宙的「星戰」歷史延續下去。

三、迪士尼是典型的靠原創內容起家，並借助資本手段通過大型兼併收購進而發展成為全球領先的傳媒娛樂帝國，目前市值高達895億美金。

我們研究迪士尼發展歷史，將其大致分為3個發展階段，其中渠道驅動和內容拉升兩個階段，使迪士尼真正成為全球領先、覆蓋全年齡段的綜合傳媒娛樂集團。迪士尼1996年收購的ABC等電視頻道目前仍是迪士尼的利潤貢獻主力，2011年迪士尼淨利潤為88億美元，電視廣播網和影視娛樂貢獻的淨利潤分別為61億和6.2億美元，電視廣播網貢獻的淨利潤是影視娛樂的10倍，佔到迪士尼總淨利潤的近7成。而迪士尼在收購皮克斯（Pixar）、漫威（Marvel）、盧卡斯影業（LucasFilm）後，將改變迪士尼以兒童和女性為主要動漫形象的傳統印象，使其角色形象延伸到全年齡段，進一步提升迪斯尼的品牌價值、並豐富其內容和動漫形象，同時強勢的內容反過來也促進迪士尼平台價值的進一步提升。

Ø  內容驅動階段：1923~1983年，迪士尼創造出米老鼠、唐老鴨、白雪公主這些經典動漫形象，進而後續建立主題公園。

Ø  渠道驅動階段：此階段是艾斯納時代（1984年~2004年），標誌性事件是1996年以190億美金收購ABC（ABC）及其附屬的電視網、ESPN體育頻道等。這20年是迪士尼高速發展時期，收入從84年的16億美元增長到04年的300億美元，收益在此期間從1億美金增長到45億美金，股價也從1.33美元漲到25美元；想進一步瞭解該段歷史，推薦閱讀中信出版社出的《迪士尼戰爭》。

Ø  內容拉升階段：2005年10月1日羅伯特·A·艾格（Robert Iger）成為迪士尼歷史上第8任總裁，開創了「艾格新紀元」。從2006年開始，6年來3次累計斥資157億美金先後收購皮克斯（Pixar）、漫威（Marvel）、盧卡斯影業（LucasFilm），大幅擴充了迪士尼的角色經營體系，改變了迪士尼以兒童和女性為主要動漫形象的傳統印象，將迪士尼的角色形象延伸的全年齡段，使迪斯尼的品牌價值、內容和動漫形象進一步豐富和提升，同時優勢內容又能反過來促進迪士尼平台價值的進一步提升。

有節奏的實施大的併購戰略是迪士尼實現自身跨越式發展的有效手段。進入90年代以來，迪士尼保持著每3~5年進行一次較大規模的併購，併購在使自身實現快速擴張的同時，也隱含著風險，迪士尼通過保持3~5年進行併購的節奏，利用中間間隔時間進行內部整合消化，降低併購風險，並通過整合更好的產生協同效應。

Ø  1993年：6千萬美元收購當時風光的獨立電影片商米拉麥克斯，以擴充製片產業鏈，迪士尼以於2010年以6.6億將其售出。

Ø  1996年：190億美元收購美國廣播公司（ABC）及其附屬的電視網、ESPN體育頻道等，創下美國媒體業的併購紀錄。

Ø  2001年：29億美元及外加承擔23億債務為代價，購入新聞集團的福克斯家庭電視頻道，現在的ABC家庭頻道）。

Ø  2006年：74億美元的股權置換，收購全球CG動畫界領先公司皮克斯工作室。

Ø  2009年：42億收購美國擁有5千多個超級動漫英雄形象的最大的漫畫出版公司漫威。

Ø  2012年：40.5億將盧卡斯影業收入囊中。

四、啟發及思考——影視動漫行業的長期投資價值：1、優秀經典的內容和形象是有價值的，但前提是具有可持續開發的價值。2、內容型公司最重要的經營資產是形象、系列內容品牌，這是核心價值，要精心經營。3、豐富而又充滿想像力的世界觀，是內容型公司必須要高度重視並予以創造。4、好的內容創意，需要和渠道結合，需要有很好的全產業鏈開發能力，才能更好的創造商業價值。

1、優秀經典的內容和形象是有價值的，但前提是具有可持續開發的價值。1、迪斯尼本身就有大量豐富的優秀內容和形象，不過針對的人群較單一，在適應新時代人們的內容消費需求方面沒有大的突破。2、迪士尼收購的皮克斯、漫威、盧卡斯影業，都具有可持續的內容開發價值和眾多優質形象。

2、內容型公司最重要的經營資產是形象、系列內容品牌，這是核心價值，要精心經營。1、漫威擁有超過5千名超級動漫英雄，旗下包括蜘蛛俠、鋼鐵俠等已經有不少形象具有極高商業價值，在好萊塢的眾多超級動漫英雄系列電影中佔有絕大部分市場，成為好萊塢眾多商業大片的創意源泉。2、孩之寶作為全球最大的玩具公司，旗下有1500多個動漫品牌，目前激活在用的有150個左右，其他處於休眠的1千多個動漫品牌只要時機成熟，就可以激活使用，這些都是巨大的有待開發的金礦。

3、豐富而又充滿想像力的世界觀，是內容型公司必須要高度重視並予以創造。創造有吸引力的內容不難，難在如何將好的內容創意商業化、產業化，這是需要在有世界觀為基礎、為背景的情況下去創造，這樣創造的內容才更具商業價值。有世界觀的更具商業價值，也更有可持續開發的價值，這是我們一直以來堅持的觀點。

4、好的內容創意，需要和渠道結合，需要有很好的全產業鏈開發能力，才能更好的創造商業價值。我們將迪士尼的發展歷程分成內容驅動、渠道驅動、內容拉升3個階段，迪士尼最快速發展的20年正是迪士尼處於渠道驅動的階段，在迪士尼實現內容+渠道的經營模式後，更有利於對優秀內容進行整合。

5、在國內，起點中文網、華誼兄弟、華強文化具有不錯的發展潛力。

起點中文網：比擬對象漫威（Marvel），漫威是最大的漫畫公司，旗下眾多動漫內容和動漫英雄被架構在更加宏大的漫威宇宙世界觀中；起點中文網擁有大量玄幻、修真、科幻等文學類型，其中不乏優秀作品，具有東方傳統特色同時又有豐富的世界觀，這是一個值得挖掘的寶藏，目前已經不少網絡文學作品被開發成網頁遊戲、手機遊戲這類輕遊戲，一方面這類輕遊戲能接觸的玩家更多，另一方面這類遊戲也能比較好的展現這類網絡文學的豐富世界觀；後續期待其中具有豐富世界觀的優秀網絡文學作品能搬上大銀幕，從而創造更大的商業價值。

華誼兄弟：已經開始有意識打造自己品牌的系列電影，比如《狄仁傑》系列、《太極》系列、《封神榜》系列等；並將電影由產品經營向項目經營升級，將電影作為火車頭，以此帶動遊戲、音樂、品牌授權、未來的主題公園等相關業務發展。

華強文化：具有不錯或具備全產業鏈開發能力，目前需要突破的是創造或尋找優質的動漫內容，要將旗下不同動漫品牌進行更好的經營。

學習筆記帖：怎樣獲取醫藥行業豐富的數據 島主毛仔

http://xueqiu.com/4818668924/28459304
作者：路人宅白小空
來源：新浪博客

之前看到一個很全的《信息資料蒐集方法大總結》，這次發現一個針對醫藥行業數據來源的整理貼，非常全面，很多數據之前都沒想到，強烈推薦，歡迎補充@丹華@userfield，
先補充兩點：
1）行研數據：慧博已收費，但相關個股報告基本可在「東方財富網—股吧—研報」中找到並                         免費下載，行業、策略等其他報告還是得依賴度娘
2）推薦幾個常關注的微信：
     賽柏藍（Mic366，原醫藥國際商務交流），可訂閱郵件，常有驚喜
     醫藥云端信息，@userfield已重點推薦，不多說
     中國醫療器械（medchina），關注醫療器械的朋友不可錯過
     行業資訊關注「米內網」和「E藥經理人」基本足夠，其中E藥經理人是瞭解藥企管理                  層的一個重要窗口

題記：此文偏學術說明文風，點到即止。各種感悟純粹個人抽風，不客觀之處各第三方公司莫跨省。

在步入正題之前，偶先講個小故事，某人面試很喜歡問一道題，如果明年一家公司某產品的指標要增長50%，你會從哪些數據要點入手去分析增長點？在數據挖掘數據分析被神化的今天，依據數據去決策是一種很時髦的工作方式。那麼在醫藥行業需要懂哪些基本信息呢？

1 產品信息

1.1 產品批文

國內產品數據來源：藥監局網址-數據查詢-公眾查詢/專業查詢；中國藥品註冊數據庫。

國外產品數據來源：美國FDA；日本厚生省；歐盟EMA；公司官網；

評點：以前藥監局數據下載較難，於是偏好用中國藥品註冊數據庫下載和查詢。現在藥監局開放公眾查詢，獨家劑型和規格查看相對一目瞭然。不足之處是數據聯動更新較慢，部分數據在專業查詢中能體現，但公眾查詢中不能體現。

1.2 產品在研情況

國內在研數據來源：丁香園；CDE；醫工院；藍宙；咸達；公司年報；證券公司行研；CNKI數據庫。

國外在研數據來源：美國FDA；日本厚生省；歐盟EMA；公司年報/官網；證券公司行研；科研雜誌。

評點：CDE越來越難破了，還要U-key，然後丁香園也不免費了。

1.3 產品說明書

國內數據來源：藥監局網址-數據查詢-OTC說明書；藥典有部分相關內容？度娘？

國外數據來源：MIMS、Drugs.com、美國FDA；日本厚生省；歐盟EMA。

評點：我國官方公佈說明書的只有OTC藥。平常查相關說明書要靠度娘or360本身嘈點就很多了。

1.4 醫保信息

全國醫保　數據來源：人社。

各省增補醫保　數據來源：各省人社。

評點：親，你搞清楚09和10年的醫保目錄的不同了嗎，你能找到的官方發佈的最新一版醫保目錄你確定是哪版的嗎？

1.5 基藥目錄信息

全國基藥目錄　數據來源：衛計委，藥監局-數據查詢。

各省增補醫保　數據來源：各省衛計委。

評點：2012年版520國家版基藥懂了吧，2013年省增補基藥也懂了吧，那哪些省基藥招標還要看2010年省增補知道嗎？

1.6 其它：

A、是否OTC，OTC甲類/乙類？ 　數據來源：藥監局。

B、不良反應？　數據來源：藥監局通報；CNKI數據庫

C、生產廠家更換？ 　數據來源：國內外上市企業公告；米內網中康資訊等原南方所資訊系；IMS；微信微薄各種小道消息。

D、抗生素管理等級？ 　數據來源：各省衛計委。

2 價格

2.1 最高零售價   數據來源：發改委；華招。

評點：含單獨定價，一般定價。主要醫保產品。

2.2 地方物價　數據來源：地方物價局；華招。

評點：發改委通知再下達，地方增補醫保產品。

2.3 中標價  數據來源：各省採購平台；華招。

2.4 技術分公司規模   數據來源：工信部。

評點：目前分為基藥和非基藥招標，數據公開不公開看各省喜歡，數據難不難下載更是各省喜歡。此外，加入各省招標群也是獲得數據的一種辦法。

3 市場規模

國內免費數據：IMS公開數據；米內中康資訊等原南方所資訊系的報導；公司年報；證券公司行研；雪球；天貓商場-OTC；輔料中國論壇。

國內收費數據：IMS，CPA，CDC，米內。

國外免費數據：IMS公開數據；Drugs.com；公司年報；雪球；證券公司行研。

國外收費數據：IMS。

評點：國內的抽樣數據，如果拿來考核，先弄清楚第三方布點哪家，然後下死命令開發，第三方數據輔助證明目前市場佔有率真高。但是二級醫院/縣級醫院沒布點的真的不值得投資嗎？

行研數據以前很喜歡慧博，現在慧博也收費了，就在慧博那裡搜索，然後度娘下載。

4 產品策略信息

產品ppt：百度文庫；微盤；愛問；公司網站等。誠意推薦冰點下載。

指南&解讀：中華學會/醫師協會各分會網站；NCCN在中國；醫脈通；CNKI；微薄微信博客等醫師解讀；丁香園；度娘。

DA：參加各分會年會收集。代理產品可參加藥交會收集。

流行病學：CNKI，衛計委年鑑。

患者流：第三方調研。

處方分析（收費）：IMS、醫工院上海醫院。

評點：話說，真的有人喜歡自己家的PPT掛在度娘文庫被大家圍觀的嗎？

以上就是各種坊間正規途徑的數據來源。至於數據如何解讀，每個人的判斷不一，偶覺得要多和別人分享、溝通，才能挖掘到數據下面的秘密。

第三方的數據僅僅是作為公司現狀和外界均值比較的參考值。需知業界各著名第三方平均20%的行業增長率是拍腦袋出來，因為市場規模的放大倍數是「統計推算」出來的，不同推算方案結果不一。

有時候，看到有些產品的增長率翻倍，大可以大膽預測，那一定是該產品原有市場基數很低。通常這樣大膽的預測筆者應證十之八九是正確的。

對於自己公司的數據應如何分析，如何結闔第三方數據分析，不在本文研究範圍之內。

話說數據分析是一件很時髦的工作方式。於是偶經常聽到這樣的故事：某童鞋拿到某第三方的數據，興沖沖地在目標地圖腦補這省份此類藥市場潛力大哦，明年可以做目標市場哦。結果老闆告之，此處市場准入規則不好玩公司要棄標。

此案例說明：數據只能輔助決策，而不能完全取代決策。實際執行中，思考層面越多，數據越精準，判斷可能越穩妥。

數據獲取實質上沒有啥秘笈，關鍵是要查得勤快且要善用度娘等搜索引擎。

對國內醫藥數據的期望？期望規格能統一格式，100mg與0.1g可否統一。通用名統一格式。各省的醫院有標準化的數據，級別能有數據可查。還有，統方合法化。

【社會把脈】什麽是越運用越豐富的正能量

來源: http://www.infzm.com/content/116477

能否允許存在不同的意見和爭論，也是對一個社會是否擁有積極能量的測驗。

山東問題疫苗和上海公安部門破獲1.7萬罐假冒名牌奶粉，引發公眾關註。食品藥監總局先前宣稱假奶粉符合國家標準，後來又承認此言不實，說這麽做是為避免恐慌。看來還是有“正能量”的顧慮在作祟。

如今，許多人把對某些特定對象的稱贊，至少是避免批評，理解為“正能量”。他們以為，贊揚越多，批評越少，這些對象的威望、威信和可信任度就越高。但是，事實並非如此，如果“正能量”只是意味著無原則的表揚和避免批評，那麽，這樣的能量就會變得越來越沒有意義。換句話說，越努力去增加這樣的“正能量”，其價值就越低，因為這是一種在使用中減少的能量。

社會生活需要的是一種能夠越使用越有效、越豐富的正能量，它不是源於口惠的表揚或贊美，也不是源於刻意的文過飾非，而是源於真誠的承諾、信任、關切、仁慈、慷慨、利他、公民職責。今天，這些東西似乎成為日常生活中的稀缺品，正因為如此，人們在需要付出它們的時候，變得格外吝嗇。他們會覺得，這些東西，你付出的越多，損失就越大，剩下的就越少。這可以理解為是一種“被騙大了”的生活經驗積累，也可以理解為是對社會正能量本身的錯誤理解。

哈佛教授桑德爾在《金錢不能買什麽》一書里，以“愛”為例，分析了這種對社會正能量的錯誤理解。有人認為，愛與其他的高尚美德一樣，是有限的資源，必須節約地運用。這些高尚美德包括利他、仁慈、慷慨、團結。桑德爾認為，這種想法是“怪異的，甚至是牽強的”，“因為它忽視了這樣一種可能性，即我們愛的能力和仁慈的能力並不會因為使用而消耗枯竭，反而會在實踐的過程中得到擴展。”他認為，恩愛夫妻之間的感情就是一個例子，他們一生中都在共同積攢著愛，“如果他們更多地向對方表示愛情，那麽他們之間的愛難道不會強化，反而會減少嗎？如果他們以一種斤斤計較的方式對待彼此，即使他們的愛一直保存到他們真正需要愛的時候才使用，那麽這會使得他們過得更好嗎？”

當然，我們不能把夫妻之間的愛簡單地套用到人民與國家的關系上，不過，我們還是可以把人民對國家的愛理解為一種正能量，這就是人們所說的“愛國主義”。這種愛首先體現為公民對國家和社會事務的關心，包括對政府部門、政治人物的問責，對無論哪個官員的不良行為都能提出批評。桑德爾指出，這種公民精神是一種美德，也是一種越用越多的寶貴資源。他引述亞里士多德的話說，美德乃是某種需要用實踐去養育的東西：“我們是經由為正義之事才變得正義的，我們是經由采取節制才變得有節制的，我們是經由做勇敢之事才變得勇敢的。”

盧梭也持類似的觀點。他指出，公民們越是有參與公共生活的機會，才越會對公共生活有興趣，在一個秩序良好，鼓勵說真話的空間里，公民們樂於參與，而在一個充斥著謊言和阿諛奉承，說真話會惹禍上身的空間里，沒有人會參與公共生活，“因為沒有人對那里的事情發生興趣”。桑德爾就此指出，“經由公民權利和義務的履行，公民美德可以得到建構，而非耗竭。……就公民美德而言，要麽使用它，要麽失去它”。一旦廣大公民的美德正能量不幸不能運用，再美妙動聽的贊揚也不可能使這個空間真正擁有它所需要的能量，更不要說是強大的正能量了。

在一個出現問題疫苗、假冒奶粉事件的社會里，人們很自然地會關心這個社會的正能量。越是在這樣的時候，就越需要把正能量的問題與“什麽是正能量”“誰的正能量”“需要正能量來發揮怎樣的社會作用”的問題聯系在一起。這些問題都沒有固定不變的統一答案。能否對這些問題進行深入的思考和持續的討論，能否允許存在不同的意見和爭論，這本身就是對一個社會是否擁有積極能量的測定和考驗。

（作者為加州聖瑪利學院教授）

吳建民一生履職豐富 大家最喜歡稱他吳大使和吳院長

來源: http://www.yicai.com/news/5029604.html

吳建民今天臨晨在武漢因車禍離世，享年77歲。

吳建民一生履職豐富，有很多職位稱呼，但至今，兩個稱謂仍然最常使用——吳大使和吳院長。

吳建民是前駐法大使、外交部原新聞發言人、外交學院原院長、中國外交部外交政策咨詢委員會委員，曾擔任毛澤東、周恩來、陳毅等黨和國家領導人的法語翻譯。

目前駐外的一位中國外交官向《第一財經日報》記者回憶，還記得吳建民擔任外交部新聞司司長時，辦公室在外交部老部一樓，每周末或深夜赴部，均能看到吳建民在研讀。

一生超級勤奮 激勵許多人

吳建民，1939年生於重慶，1959年畢業於北京外國語學院法語系，1965年到1971年，曾為毛澤東、周恩來、陳毅等老一輩黨和國家領導人擔任法語翻譯。後擔任過外交部發言人，全國政協外委會副主任，新聞發言人。

1971年，吳建民成為中國駐聯合國第一批代表團工作人員。四十多年的外交生涯中，他歷任中國常駐聯合國代表團參贊，中國駐比利時使館、駐歐共體使團政務參贊，外交部新聞司司長及發言人，中國駐荷蘭大使、中國常駐聯合國日內瓦辦事處和瑞士其他國際組織常駐代表、大使，中國駐法國大使，中國外交學院院長，中國國際關系學會常務副會長，全國政協外委會副主任，全國政協副秘書長兼新聞發言人等職。於2003-2007年任國際展覽局主席，是擔任這一職位的第一位亞洲人。

吳建民現任中國外交部外交政策咨詢委員會委員，歐亞科學院院士，歐洲科學院院士、副院長，外交學院教授，國際展覽局名譽主席等職。

2003年榮獲希拉克總統授予的榮譽勛級會大將軍勛章。

為了表達對這位老院長的追思，外交學院校學生會今天將自發舉辦吳建民老院長追思會。通知說，為追思先人，深切緬懷對外交學院做出傑出貢獻的吳建民院長，校學生會將於今晚八點在外交學院沙河校區陳毅廣場自發舉辦吳院長追思活動。請同學自願參加。

外交部歐洲司官方微博“中歐信使”寫道，吳建民大使的溘然離世是中國外交界的重大損失，令人扼腕唏噓。

“吳大使是傑出的外交官，睿智、儒雅、正直，在國際外交舞臺上充分展示了中國外交官的素養，退休後依然為中國的外交事業奔走勞碌。”

18日，外交學院通過官方微信公眾號對外發布，以《沈痛悼念敬愛的吳建民老院長》為題的訃告，“外交學院全體師生員工沈痛悼念吳建民院長，願吳院長一路走好!”

吳建民，身體力行，積極作為，鼓舞了新一代年輕的中國外交官。

上述駐外中國外交官說，“吳建民大使一生超級勤奮，激勵許多人。榮休後不賦閑，不避爭議，不輟講寫，堅持己見，憂國憂民。”

中國公共外交民間外交的損失

的確，榮休後，吳建民仍然是在公共外交、民間外交和智庫外交領域最活躍的外交官。

他在中國的新興智庫——中國與全球化智庫擔任顧問，關註全球化、中國企業走出去與國際人才等相關研究。

中國與全球化智庫會長王輝耀接受《第一財經日報》記者采訪表示，對吳大使的離世，感到非常突然。中國失去了一位精英人才。

“昨天下午還與我們在一起，歐美同學會在北京舉辦海外高層次人才青年委員會的成立大會。吳大使前來表示祝賀。因為他要去武漢趕飛機，大會安排他第一個發言。吳大使主要談到對青年寄語，對青年海歸的期望。”王輝耀說。

王輝耀認為，吳建民是中國非常具有開放視野的外交官，傑出的外交代表。外交經歷很全面，精通法語和英語好幾種語言。

吳建民作為中國與全球化智庫的顧問，上個月15號在北京參加了該智庫主辦的第二屆中國與全球化論壇，與理事見面合影。

“吳大使非常支持我們。”王輝耀說。王輝耀與吳建民相識有20多年的時間，最早始於吳建民擔任駐法大使期間。後來吳建民擔任外交學院院長、五年前擔任中國與全球化智庫顧問後，往來更為頻繁。

王輝耀說，吳建民大使對公共外交、民間外交、智庫外交都非常支持，推動很大。

“吳大使具有開放的思維，能很好地表達他的觀點，特別是懂得用國際語言講中國故事發出中國觀點和聲音。”

身體很健康 思維非常敏捷

王輝耀對《第一財經日報》記者回憶道，吳大使77歲，身體很健康。平易近人，沒有架子。

2015年在倫敦一同參加會議，開會前大概一個小時，吳大使建議與王輝耀等參會人員一同去附近的海德公園散散步，當時連續繞公園走了2圈，一個多小時。

“我覺得他跟年輕小夥子一樣，身體很健康，思想非常敏捷。”

王輝耀認為，吳建民大使的逝世，對中國的民間外交、公共外交以及國際影響力都是一種損失。

那次海德公園散步，走了一個多小時，吳建民大使當時跟王輝耀講，他這麽多年的外交生涯，見證了中國改革開放，見證了中國外交的進程。有很多觀感和想法，已經出版了幾本書，還希望能把更多想法記錄下來。

王輝耀說，吳建民大使生前很想把中國退休的外交官集合起來，讓他們發揮余熱，比如培訓中國企業如何與國外打交道，幫助企業打開國外的門路。

吳建民還在中國企業家俱樂部擔任顧問，馬雲、柳傳誌、馬蔚華、俞敏洪、劉永好等民營企業家都是這一俱樂部的成員。生前他帶著企業家去各國進行公共外交。吳建民多次參加中國企業家俱樂部的綠公司年會。

吳大使最近一次處在輿論的焦點上是在外交學院的一次內部交流，後來演講原文出現在了網上，因為其中提到《環球時報》經常發表一些很極端的文章，又因此引發了和環球時報總編輯胡錫進的一番爭論。

正在歐洲出差的胡錫進18日發布微博表示，“清早驚悉吳建民大使因車禍離世，深為震動。生命脆弱，危機如影隨形。聽說與他同去的還有武大一位院長，同惜。吳大使與我有過論爭，然而我相信，多元觀點並存是中國社會最寶貴的正元素之一。願仙逝的吳大使走好。”

新三板推出優先股轉讓 融資工具更加豐富

經過數輪測試，全國股轉公司8月8日發布公告，於8月8日起正式對市場提供非公開優先股轉讓服務，優先股投資者可以按照優先股業務指引的相關規定進行優先股轉讓。

在此前只有中視文化(430508.OC)一家公司正式發行了優先股，還有另外12家公司已經發布優先股發行預案，主要集中在金融業和制造業。包括鑫莊農貸(830958.OC)、誠信小貸(834038.OC)等類金融企業雖然也發布了優先股發行預案，但是由於監管政策未明，被臨時叫停。

優先股是指依照公司法，在一般規定的普通種類股份之外，另行規定的其他種類股份，其持有人能夠優先於普通股股東分配公司利潤和剩余財產，但在參與公司決策管理等方面的權利受到限制。

中視文化董事會秘書李晶向《第一財經日報》記者表示“股轉系統為非公開發行優先股提供轉讓服務，是向企業和投資者開放了一個通道。發行優先股和定增對於企業融資來說各有優勢，但發行優先股仍較難撼動定增在新三板的融資主力地位。”

作為股債混合工具，優先股的風險收益特征不同於債權和普通股權，而是介於兩者之間，而且優先股設計靈活，給融資主體和投資者都提供了更多選擇。

2015年發行優先股的多為金融機構，不過2016年發行主力變成了制造類企業。業內人士表示，這與股轉公司加強對金融屬性掛牌公司監管有關，但同時也反映了發行優先股正逐漸為新三板企業接受，新三板融資方式進一步多樣化。

對比主板，新三板公司在發行優先股時目前沒有募集資金、收盤市值和交易數量的額度限制要求。

2016年3月發布優先股發行預案的食品加工企業紅山河(831367.OC)的董事會秘書告訴《第一財經日報》記者：“公司優先股的具體發行方案還沒出，資金預計會用於公司的對外投資，股轉公司的公告對於目前略顯混亂的新三板市場是一個利好的消息，有利於提升投資者信心，對在門外徘徊不敢入場的投資者有一定的鼓勵作用。”

宋國良認為，新三板企業具有長遠成長空間，優先股的意義並不著眼於當下。“未來不排除新三板像納斯達克那樣出現大的藍籌股。如果新三板制度環境完備了，(掛牌)公司未來即使長大了也不願離開轉到主板了。”

根據股轉公司規定，關於公開發行優先股的發行對象，首先在發行人數上，每次發行對象不得超過200人，且持有相同條款優先股的發行對象累計不得超過200人。其次是只能向合格投資者發行優先股。考慮到優先股的流動性需求，全國股轉系統為優先股轉讓提供協議轉讓安排。

對外經濟貿易大學金融產品與投資研究中心主任宋國良告訴《第一財經日報》記者，“買優先股的人都是風險厭惡者，尋求安全收益，做固定收益也都是大資金。新三板是高風險的市場，而且掛牌公司盤子很小，設計優先股的空間不足。”

不過，李晶認為，風險是一個中性詞，還是應該更多地從市場化的角度合理看待新三板市場。

中國將開發一種海洋新電站 廣東浙江福建等地資源豐富

國家能源局最新公布的《關於發布海水抽水蓄能電站資源普查成果的通知》(下稱《通知》)稱，近期，國家能源局組織有關方面開展了海水抽水蓄能電站資源普查，基本摸清了國內海水抽水蓄能電站資源情況。普查結果顯示，廣東、浙江、福建3省海水抽水蓄能資源最為豐富。

海水抽水蓄能電站是抽水蓄能電站的一種新型式，相關研究具有前瞻性。由於海洋的特殊性，建設海水抽水蓄能電站也存在著機組制造難度大和環境影響等問題，還需要進行深入研究。

根據《通知》，本次普查範圍涵蓋除港澳臺外所有沿海省份，主要集中在東部沿海5省(遼寧、山東、江蘇、浙江、福建)和南部沿海3省(廣東、廣西、海南)的近海及所屬島嶼區域。其余河北、天津、上海3省(市)沿海地勢平坦，不具備建設海水抽水蓄能電站基本地形條件。

根據站點地形地貌、成庫條件、距高比、水頭、區域地質和環境影響等方面的要求，本次共普查出海水抽水蓄能資源站點238個(其中近海站點174個，島嶼站點64個)，總裝機容量為4208.3萬千瓦(其中近海為3744.6萬千瓦，島嶼為463.7萬千瓦)。

從地域分布看，廣東、浙江、福建3省海水抽水蓄能資源最為豐富，分別有57個、71個、56個資源站點，資源總量分別為1146萬千瓦、917.6萬千瓦和1057.1萬千瓦，分別占資源總量的27.2%、21.8%、25.1%。

而遼寧、山東、海南3省資源站點分別有10個、17個、19個，資源量分別為122.9萬千瓦、234.6萬千瓦、562萬千瓦，分別占資源總量的2.9%、5.6%和13.4%;江蘇、廣西資源站點相對較少。

根據《通知》，在上述資源普查站點基礎上，考慮地形條件、工程布置、節約淡水資源等多方面因素，進一步篩選出建設條件相對較好的8個典型站點，分布在浙江、福建、廣東3省，作為下一步研究重點。

相比陸地淡水抽水蓄能電站，海水抽水蓄能電站具有一些特殊的優點，如利用大海作為下水庫，具有不需建設下水庫、水量充沛、水位變幅小有利於水泵水輪機的穩定運行等有利條件。

此外，對於一些常規抽水蓄能電站建設條件較差的沿海地區，海水抽水蓄能電站可能會體現出一定的競爭力。

“發展海水抽水蓄能，主要是為了解決一些海島的用電需要。” 中國水力發電工程學會副秘書長張博庭在接受第一財經記者采訪時說。

張博庭曾參與國家有關的海水抽水蓄能調研活動，他說，由於海洋的特殊性，建設海水抽水蓄能電站也存在著機組制造難度大和環境影響等問題，還需要進行深入研究。

根據公開資料，到目前為止，日本、埃及、印尼等國家已有建設海水抽水蓄能電站的案例，國內尚無此方面的實踐。

張博庭向記者表示，要建設海水抽水蓄能電站，需要解決包括資源普查、技術攻關、設備研發等一系列關鍵問題。

第一財經記者註意到，國家能源局此前公布的《水電發展“十三五”規劃》在談及抽水蓄能的重點任務時專門指出，研究試點海水抽水蓄能，加強關鍵技術研究，推動建設海水抽水蓄能電站示範項目，填補國內該項工程空白，掌握規劃、設計、施工、運行、材料、環保、裝備制造等整套技術，提升海島多能互補、綜合集成能源利用模式。

專家：擴大農產品進口，豐富百姓餐桌

日前，中美兩國在華盛頓就雙邊經貿磋商發表聯合聲明，“有意義地增加美國農產品和能源出口”成為其中的內容。

專家指出，這一進展意味著我國將采取更加主動有效的措施，進一步擴大農產品進口，實現進口多元化、品種多樣化，這對豐富百姓餐桌，以及推動農業產業升級等意義重大。

不僅是美國農產品，澳大利亞牛肉、智利櫻桃、德國牛奶……近年來，借助跨境電商、空中絲路、中歐班列等通道，遠在大洋彼岸的農產品越來越多快速送達中國，中國已是全球最大農產品進口國。

增加進口滿足美好生活需要

針對中美兩國就雙邊經貿磋商發表的聯合聲明，中國食品土畜進出口商會副會長於露表示：“聲明中的‘有意義’，個人理解是指穩定健康推進中美農產品貿易對人民生活福祉有意義。”

以大豆為例，中國國際貿易學會專家委員會副主任李永解釋了“有意義”地增加中國農產品進口的涵義：不單是量的增加，也要為雙邊貿易平衡發展發揮作用。實際上，大豆進口不僅是滿足老百姓對食用油的需求，更是為養殖業發展提供穩定的飼料蛋白供給，最終滿足百姓餐桌上不斷增長的肉類需求，因此，“有意義”地增加進口符合兩國各自的利益。

據中國農業大學國家農業市場研究中心主任韓一軍介紹，作為中國第一大農產品進口來源地，美國是中國重要的農產品貿易夥伴。2017年，中國從美國進口農產品241.16億美元，在中國179個進口來源地中，美國居首。進口自美國的農產品金額占中國農產品進口總額的19%。美國30%以上的大豆銷往中國，而中國進口的玉米、小麥也主要來自美國。

“增加進口，尤其是進口差異化產品以補充國內生產不足，是人民日益提高的生活水平的需求。在當前供給不充分不平衡的條件下，適當增加進口是在全球範圍內優化資源配置、調劑余缺的明智選擇。”李永表示。

中國已是全球最大農產品進口國

“今年我們公司的水果進口量增加很大。”雲南西雙版納州紅星公司報關經理何照師說。紅星是一家從事國際貨運代理服務、貨物進出口代理報檢、報關和國際物流一體化的外貿企業，與泰國、老撾等國開展貿易業務，香蕉、山竹、榴蓮是主要進口品種，大多運往成都、廣州、上海等地。

西南邊陲這家公司的變化，是中國農產品進出口貿易發展的一個縮影。為滿足人民日益增長的美好生活需要，近年來中國主動擴大進口。2017年，中國農產品貿易額、進口額和出口額呈“三增”態勢，均創歷史新高——

農產品進出口總額首次突破2000億美元大關、達2013.9億美元，同比增長9.1%；出口755.3億美元，增長3.5%；進口1258.6億美元，增長12.8%；貿易逆差503.3億美元，增長30.4%。

如今，中國已成為全球最大農產品進口國，進口額占全球農產品貿易額1/10，糧棉油糖肉奶等大宗農產品全面凈進口。2004年以來農產品貿易持續逆差，目前逆差已達每年400至500億美元的規模。

農業農村部有關負責人表示，中國目前農產品進口額70%左右來自美國、巴西、東盟、歐盟和澳大利亞，但中國從“一帶一路”沿線國家的農產品進口增長較快，下一步將加強與“一帶一路”沿線國家的農業貿易合作，完善貿易政策、拓展進口渠道。

形成農業對外開放新格局

“每隔三五天就有幾個裝著進口皮革的集裝箱運進公司。”山東德州興隆皮革制品有限公司生產副總經理張建民說，“有了手感較為柔軟的進口皮革，我們就可以大膽開發女鞋、沙發等產品線，足足擴大了40%的產能。”

這家公司是國內和國際多家制鞋一線品牌的主要供應商，今年剛剛獲得了皮革進口資格，預計今年的進口額約為2000萬美元，這些進口皮革主要是從美國、澳大利亞漂洋過海而來。

“因對外開放增加了農產品供給，緩解了國內農業資源約束，加快了農業現代化步伐，消費者獲得切實利益，這些無疑都會更加堅定中國農業擴大開放的決心。”中國社會科學院農村發展研究所研究員李國祥說，全方位多層次寬領域開放，也將給世界提供更多參與中國農產品市場競爭的機會。

於露表示，中國是世界上最具活力的食品農產品市場，正在實施積極的進口促進戰略，推進貿易便利化，為各類農產品進口提供了良好的發展機遇。與此同時，也要更好地借鑒國外先進經驗和科研技術，更好服務於我國農業產業升級。

站在新起點，中國農業以更加開放的胸襟擁抱世界。今年11月，首屆中國國際進口博覽會將在上海舉行。屆時包括食品農產品在內的、來自世界各國最富特色的優質產品將在這一國際舞臺上展示。這是中國主動開放市場的重大政策宣示和行動。

農業農村部有關負責人表示，中國將推動形成農業對外開放的新格局，落實“創新、協調、綠色、開放、共享”發展理念和糧食安全新戰略“適度進口”要求，有增、有穩、有控，分行業、分品種施策，促進農產品進口健康發展。

“穩字訣”內涵豐富

近期，在內、外環境發生明顯變化的情況下，中國宏觀政策也進行了相應調整。我們認為，政策基調從根本上看並未發生改變，但在節奏把握和工具搭配方面進行了明顯優化。

具體來看，下半年的“穩字訣”有以下四點內涵：一是處理好方向與步調的關系，“穩金融+嚴監管”延續，具體措施在執行範圍、力度、節奏上會有適時適度的放松；二是處理好總量與結構的關系，政策將更註重搭配和緩沖，從總量與結構上協同發力，保證傳導精準性；三是處理好預期與現實的關系，在政策調整的背景下強調“穩預期”，通過信心管理守住不發生系統性風險的底線，但對於市場正常波動的容忍度會上升；四是處理好內部與外部的關系，未雨綢繆積極應對全球經濟不確定性，緩釋宏觀風險。

改革方向不變 步調適度放緩

在經濟由高速增長階段轉向高質量發展階段的背景下，深化改革、擴大開放，積極推動科技創新，加快完善知識產權保護，是中國內生可持續增長的制度基礎。

7月31日，中央政治局會議提出，“推進改革開放，繼續研究推出一批管用見效的重大改革舉措”，“落實擴大開放、大幅放寬市場準入的重大舉措，推動共建‘一帶一路’向縱深發展”，體現出了著眼於長期發展的戰略定力。

事實上，今年上半年，兼具頂層設計與底線思維的新一輪改革正在布局，以金融領域為先導的對外開放腳步也明顯加快。從中期工作重點來看，服務於供給側結構性改革主線的“三大攻堅戰”積極推進，特別是在去年以來寬貨幣和緊信用的貨幣政策基調下，對影子銀行和地方政府債務的約束也同步加強，宏觀杠桿率增速明顯放緩，一方面增加了經濟的韌性，但也帶來了一定的短期陣痛。

為此，中央政治局會議強調，“把防範化解金融風險和服務實體經濟更好結合起來，堅定做好去杠桿工作，把握好力度和節奏，協調好各項政策出臺時機”，意味著政策執行節奏會適度放緩，以緩解內、外宏觀壓力的共振，但提高服務實體經濟能力、防止金融風險發散的出發點不會發生根本變化。

展望下半年，穩增長與控風險、調結構的相對重要性將會動態平衡，金融監管體系改革將擇機推進，以資管新規、理財新規為代表的具體措施在執行範圍、力度、節奏上會有適時適度的放松。

政策搭配務實 總量結構並重

此次政治局會議上提出的六個“穩”是重中之重，就業、金融、外貿、外資、投資、預期的位序排列,意味著宏觀政策短期內將更註重搭配和緩沖，從總量與結構上協同發力。會議也進一步確認了此前國務院常務會議的政策基調，即財政政策將更加積極，貨幣政策會松緊適度。

盡管上半年中國經濟總體表現穩健，但考慮到內、外宏觀拖累因素同時出現，宏觀政策以堅持既有的政策基調和方向為前提進行邊際預調微調，相比於在增速明顯下滑後再調控更為有利。

我們認為，由貨幣、財政、匯率、產業政策等構成的政策組合，將在整體方向上保持一致，避免相互掣肘，但政策選項中會“有所為，有所不為”，堅持結構優化的調整思路，保證政策傳導的精準性。

貨幣政策方面，“貨幣匹配經濟”是穩健中性貨幣政策的宏觀邏輯（見圖）：在“不變”的層面，貨幣政策長期將服務於總體宏觀經濟目標，保持絕對意義上的不松不緊，“把好貨幣供給總閘門”；在“變”的層面，適應於實體經濟的運行狀態不斷加強前瞻性的預調微調，適時把握邊際松緊，從合理穩定到合理充裕。

財政政策方面，在取向更加積極的同時註重在調結構上發力，擴大減稅降稅範圍、加快地方專項債券的發行和使用等措施將在下半年落地，預計存量資金會通過加法效應鼓勵優質產能的投資，補上區域、行業供給短板。

產業政策方面，政治局會議首次明確提出“堅決遏制房價上漲”，表明政策的邊際寬松並非大水漫灌，也不會將刺激房地產市場列為穩定增長的政策選項，這保持了與“棚改貨幣化”收緊等前期政策之間的連續性。

穩定預期底線 容忍合理波動

中國是全球人口最多的統一市場，而且擁有完整的工業產業鏈，對全球總需求和總供給有“牽一發而動全身”的系統重要性。隨著開放程度的日益加大，中國與全球金融市場之間的關聯度也顯著上升。我們認為，今年下半年的資本市場可能受到來自以下三個方面的沖擊：

一是對於增長預期的調整，隨著國際國內形勢的轉變，特別是內需轉弱，中國經濟穩增長面臨新的壓力，這將成為影響市場基本面的主要原因；

二是隨著全球經濟換擋風險帶來資產價格波動率上升，市場預期分歧擴大、變化加快，資本快進快出風險加劇；

三是在宏觀政策調整後的消化期可能出現信號雜音，不同部門、不同政策之間在推動力度和時間上或存摩擦，股、債、匯、房等多個市場前期積累的風險可能產生共振。

有鑒於此，我們認為政治局會議對於“穩預期”的強調，既是對於堅持常態化預期管理的確認，也是在政策調整的同時提前引導可能超調的市場情緒。

今年以來，中國監管機構在守住金融領域不發生系統性風險底線的前提下，對於市場正常波動的容忍度明顯上升。在股票和外匯市場波動幅度放大的情況下，並沒有采取實質性幹預舉措，這也為後續的預期管理預留了政策空間。以人民幣匯率為例，雖然伴隨美元指數的走高，人民幣出現了相應貶值，但在有效匯率已經貼近均衡匯率的情況下，人民幣匯率雙向波動的擴大也自發打消了單邊套利，類似於2015~2016年期間的恐慌性踩踏並沒有出現。

對內挖潛提質 對外剛柔並濟

在全球複蘇延續的大背景下，外部環境的不確定性也顯著增強，“以我為主，多措並舉”的應對方式凸顯出政策理性。根據國際貨幣基金組織（IMF）在7月更新的預測，2018年和2019年的全球增速將穩定於3.9%。其中，發達國家預期增速小幅調降，而新興市場總體保持不變。盡管複蘇的基調並未動搖，但石油價格上漲、美聯儲加速加息、貿易緊張局勢帶來了階段性壓力，且這三大因素短期內難以消解，全球經濟和金融市場下行風險明顯增加。此次政治局會議上明確提出了“外部環境發生明顯變化”，也表明政策的調整將統籌內外均衡，緩釋宏觀風險。

下半年，中美貿易摩擦將是中國經濟不確定性的重要來源。我們認為，一旦貿易摩擦所涉商品規模和範圍繼續擴大，將對中、美經濟帶來更大沖擊。我國將在結構轉型調整期中面臨經濟基本面穩中有變的現實。考慮到貿易摩擦可能是特朗普政策菜單中的一個長期選項，中國主動的政策調整應是未雨綢繆的表現，一方面不寄望於短期內擺脫貿易摩擦的影響，另一方面不畏懼接受“壓力測試”。

當前全球化正處在轉折期和重塑期，未來的全球貿易格局演化將取決於各國宏觀經濟走向的相對變化和政策的動態調整。我們應在練好內功的前提下，有針對性地與其他國家/地區開展平等互惠的經貿磋商，堅持在WTO的框架下積極申訴，貿易摩擦帶來的壓力或漸次緩解。

（程實系工銀國際首席經濟學家、董事總經理、研究部主管。王宇哲系工銀國際資深經濟學家）

責編：黃賓