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本帖最後由 優格 於 2015-5-21 15:10 編輯 郭廣昌、吳曉波、梁紅三英辨A股：到底“瘋沒瘋” 作者：虬髯客 一場浩浩蕩蕩的牛市正席卷而來，潮湧之下，全民炒股，萬眾談票。13億人民，兩億成股民。滬指去年以來從兩千點上漲到4500多點，指數翻倍。創業板指則更加瘋狂，從2012年500多點開始，上漲到目前3300多點，漲幅近6倍。 在牛市的轟轟烈烈進程中，關於A股是否迎來牛市，牛市是否存在泡沫，泡沫何時破滅的爭論就一直不絕於耳。 與泡沫共舞，還是遠離泡沫？就像一千一個讀者就有一千個哈姆雷特，一千個股民也有一千個看法。在牛市的背景下，財經作家吳曉波，複興集團董事長郭廣昌、中金公司首席經濟學家梁紅，各自給出了各自的答案。 三國群英會，誰勝誰負，且聽小編為你一一道來。 吳曉波：市場真的瘋了 近日，著名財經作家吳曉波發聲稱，中國目前的資本市場正處在一個非理性繁榮的拋物線通道中，很多人都在猜測它的拐點什麽時候到來，而更多的人則被這條拋物線刺激得尖叫和奮不顧身地投入其中。這一瘋狂景象，本國前所未見，舉世前所未見——單日3萬億元的交易量已相當於之前世界紀錄的六倍。（按：此處應為筆誤，A股單日最大成交目前為1.8萬億）。 吳曉波如此描述本輪牛市的路徑：自去年9月底以來，一系列的寬松性政策從“政策百寶箱”里持續飛出，加上《人民日報》和監管部門交叉喊話，沈寂良久的資本市場終於被徹底喚醒。這一次的狂飆來得太過突然和猛烈，更詭異的是，它出現在實體經濟持續下滑的通道里，過去兩個季度的宏觀經濟表現是自2009年以來最低迷的。 與上屆政府的4萬億計劃不同，那次的新增貨幣直接投放於龐大的基礎建設工程，導致能源價格的上漲及不動產的狂潮，此次，政府則更像一位拉網圍捕的老練漁民，它把海水激蕩起來，引起大小魚群的沖撞與翻滾，從而形成了一個十分激烈的萬魚歡騰景觀。 吳曉波稱，這應該是近十年來最大的一次資本泡沫運動，所有試圖置身其外的人，都不出意外地將成為受傷者。這也是為什麽，從民眾到機構，從企業到政府，無一不熱烈地投入的原因。 吳曉波認為，這一次的泡沫運動，肯定將成為產業格局及家庭財富重新配置的一次轉折點。從此以後，中國將由一個野蠻的產業商業主義時代，正式步入更為野蠻的金融商業主義時代。 吳曉波指出，在過去的三十多年里，中國經濟從來在一次又一次的非理性沖動中完成自我革新，而幾乎每一個經濟闖關行動，都不是政策合理推演的結果，從80年代的物價改革、90年代的國企改革，到本世紀的外向型經濟、城市化運動等等，無一不是在泡沫化和非理性的雙重壓力下，以出人預料的方式實現的。 這位曾經寫出《大敗局》、《激蕩三十年》的財經作家，忍不住一聲長嘆，“市場真的瘋了”！ 值得一提的是，去年12月滬指在3000點附近徘徊的時候，吳曉波就曾直言，“從不炒股”，他給出的理由是，（中國）股市從誕生的第一天就是“怪胎”，它從來為國有企業——現在叫藍籌股服務，為國家的貨幣政策背書，紐約證券交易所的墻上寫著一句話：“保護小股東的利益就是保護了所有股東的利益”，此言在我國股市是一個錯誤。 郭廣昌：與泡沫共舞 錯過這次要再等7年 與吳曉波對股市的看空相比，複星集團董事長郭廣昌的態度則更為務實。 郭廣昌直言，中國證券市場，包括互聯網、創業板、新三板，肯定有“泡沫”。沒有這些“泡沫”，也就沒有這些黃金公司起來。所以關鍵，你要看得準。“泡沫”里面有黃金，你有沒有這個眼光。 郭廣昌認為，美國泡沫不斷，但他卻能一直往前走，就在於美國政府最懂得利用泡沫。郭廣昌指出，現代經濟的特點，惡性通脹不可以要，但最可怕的就是通縮。通縮的話全輸，大家沒辦法活。美國政府是最懂得這一點的，他就一輪隔一輪，一定會制造“泡沫”。克林頓在任的時候，最主要就是做“互聯網泡沫”。到2000年”互聯網泡沫”破滅，破了之後美國來了“房地產泡沫”，走到極致的時候，就是次級債，次級債一破，美國就放錢。放錢之後希望房地產能托住，然後又制造“泡沫”，這輪股市“泡沫”又起來了。 郭廣昌指出，高層現在的做法，就是希望通過資本市場的繁榮，倒逼實體經濟。同時，也不希望股市很快上去，然後突然下來。高層以改革開放求取我們經濟長期的紅利——自貿區是對外開放倒逼政府改革；三板市場包括註冊制，是倒逼資本市場的開放；銀行體系對民營企業開放，是倒逼整個銀行業的開放。 郭廣昌指出，現在資本市場這麽好，得抓緊融資。能上新三板融資的，新三板融資；能主板融資的，主本融資；能海外融資的，海外融資。你要變得像馬雲一樣聰明——他不僅是一個聰明的做互聯網的人，同時也是一個非常懂得資本市場的人。2007年，他在香港上市，這輪去了美國上市。還有比他更牛的嗎？ 郭廣昌大聲疾呼，要守正出奇，就是把自己的企業做好——不僅是利潤問題，還要有轉型，要與“泡沫”共舞。充分利用資本市場，千萬不要錯過這個機會。錯過這個機會，7 年之後才有機會。“有一個人水平跟你差不多，甚至可能還比你差一點，但他利用資本市場，他活下來了。而你看上去比他強，但是僅僅因為資金各種原因死掉了，多冤哪。” 梁紅：泡沫無法檢驗 股市最大的危險是共識 中金公司首席經濟學家梁紅表示，他不能告訴大家泡沫什麽時候起來，也不能告訴大家泡沫是哪個階段，也不能告訴大家泡沫什麽時候碰壁。泡沫這個東西是無法檢驗的，在相當程度上什麽叫泡沫？ 梁紅認為，這麽大的A股資產市場在一年里面漲了100%，如果一個股市的評論家，他可以隨便說這是泡沫、不可持續。但是，站在一個需要作出交易決策的投資人的角度該如何考慮呢？是覺得A股是一個不理性的泡沫就好，還是要去考慮我是繼續買呢？還是賣呢？還是買點別的便宜的呢？ 梁紅指出，有人講泡沫，有人講中國政府非常希望股市能起來，所以我們有非常好的市場。我覺得這個都沒辦法解釋，這就是為什麽在去年往上走。政府希望這個市場活躍起來已經很多年了，不是一個能解釋的變化因素。 梁紅認為，這個市場最危險的策略是什麽？如果出現問題的話大家都往門口跑，那大家有沒有想過相反的情況。包括完美的逼空，我覺得A股就是去年實現了一次完美的逼空，今年4月份在港股也是完美的逼空，就是當這個市場起來了時候誰也沒有，這個時候你開始看的時候，包括一致性這種方向的時候，你想門外的人早就走了，因為我們一再提醒大家，中國的股市已經是兩個市場了，就是相對和絕對的低配。 With 泡沫 or Without 泡沫 對於A股牛市的泡沫存在與否，以及如何應對，恐怕只有時間才能告訴我們答案了。 但此前人民日報的文章，大概能給我們一點啟發。文章稱，一個年GDP總量10萬億美元的國家，其政治穩定、社會安全、經濟穩健、目標明確；這樣經濟體中的藍籌公司難道不應該修複其在資本市場的合理估值嗎？ 如果這都算泡沫，這個世界上什麽樣的資產才不算泡沫？如果將A股看作“中國夢”的載體，那麽其蘊藏的投資機會是巨大的。但是，如果把A股市場當作賭場，那麽世界上任何一個賭場都是危險的。 是的，任何投機市場必然存在泡沫，而每次泡沫來時，總是存在兩種人：一種人不停地指出泡沫會很快破滅，另一種人欣然在泡沫中遊泳。前一種人越來越聰明，後一種人越來越有錢。當聰明人想變成有錢人時，泡沫就破滅了。 當泡沫來臨時，你會選擇With 泡沫，還是Without 泡沫？ （來自機構投資） 格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章，不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺，並未持有任何公司股票。 |
周二(1月24日)，兩市未能延續前兩日的小反彈開始分化，權重股出手護盤，滬指全天橫盤震蕩;中小創則被拋棄，題材股全線熄火，創業板更是收在日內低點，跌幅逾1%。今日的行情主要集中於主板權重股，“兩桶油”+大金融(銀行、保險)攜手護盤，供給側改革板塊(水泥、鋼鐵、煤炭)送來助攻，中字頭尾盤也一度發力。但相較而言，中小創弱勢盡顯，盤面上呈現大盤微漲的“和諧”氛圍，背後卻是小票跌跌不休。兩市成交再度縮量，節前清淡的市場氛圍一覽無余。
截至收盤，上證綜指收報3,142.55點，上漲5.78點，漲幅0.18%，成交額1,345億元;深證成指收報9,941.55點，下跌34.64點，跌幅0.35%，成交額1,715億元;創業板指收報1,861.22點，下跌26.1點，跌幅1.38%，成交額461億元。
資金方面，截至收盤，滬股通凈流入7.36億元;深股通凈流入6.94億元。另外，周二央行開展了200億元逆回購操作，其中包括100億元的14天期和100億元的28天期，還有1100億元逆回購資金到期，故今日實現凈投放資金達到900億元。
熱點板塊：
“兩桶油”帶領石油板塊站上領漲兩市，中國石油更是創13個月新高。
期貨黑色系大漲，鋼鐵板塊期股聯動早盤大漲。太鋼不銹(000825)，三鋼閩光(002110)漲停，永興特鋼(002756)漲逾4%，華菱鋼鐵(000932)漲逾3%，河鋼股份(000709)，柳鋼股份(601003)漲逾2%。
油氣改革板塊早盤逆勢反彈護盤。石油濟柴(000617)漲停，中國石油(601857)，中國石化(600028)漲逾2%，上海石化(600688)漲逾1%。
供給側改革板塊緊隨其後，涉及水泥、鋼鐵、煤炭等;大金融板塊護盤有力漲幅居前;但環保工程、軟件信息、醫療等板塊走勢落後。
莊股自成一派，“妖王”同力水泥五連板，豐林集團三連板，閩東電力、利君股份、三鋼閩光、柘中股份、南京港紛紛漲停。
次新股、股權轉讓、高送轉等題材股較為低迷。
消息面上：
1、保監會相關部門近期密集約談了包括9家整改萬能險險企在內的15家險企負責人，要求其在“開門紅”期間要統一戰線，降低負債端成本。在壽險產品監管趨嚴背景下，財險產品開始走俏，不過這一火爆局面很快被監管叫停，2017年1月10日，保監會發文要求相關財險公司停售所有投資型財險產品。
2、2017年新疆維吾爾自治區國資監管工作會議即將召開。據分析，目前新疆國資混改率已達60%左右，走在全國前列。下一步改革的重點將是集團層面。新疆國資委將選擇部分集團企業作為國有資本投資公司試點企業和自治區資源資本化運作平臺試點企業。
機構觀點：
巨豐投顧認為，技術上，股指節前保持縮量整理局面，一段時期難以打破，而一旦縮量橫盤時間過多，還有回撤的大概率。因此，目前兩市存量資金博弈下難有大的改觀，或許養老金入市將是一個突破口。短期看，明日走勢較為重要，如果節前需要資金的投資者，明日將會是最後的出貨日子，否則需要資金就需等待年後。所以，在縮量的基礎上明日指數是否能抵住可能的資金撤離需求，將是節前操作的重要參考。一旦成交不足開始下行，那麽需要階段性加倉以備年後。而如果繼續縮量整理，則建議適當減倉觀望。具體操作上，短期連續上行後或有分歧，繼續布局政策傾斜的國企改革、一帶一路以及PPP概念的同時，對於高送轉預期以及業績良好標的，可重點關註。
廣州萬隆認為，這兩日的紅包行情的驅動歸根結底還在於超跌反彈。經歷了連續下跌後，市場惜售和捂籌心理占據上風，繼而在政策面和消息面暖風的刺激下，行情迎來了短線修複。但抄底資金快出的節奏也就決定節前反彈難有持續性。特別是今日兩桶油等權重逆勢拉升使得滬指雖然維持強勢收出三連陽，但這也同樣加劇了近期抄底資金從中小創獲利出逃，無量紅三兵也就成為了只賺指數不賺錢(甚至虧錢)的美麗陷阱。操作上，隨著超跌反彈行情畫上句號，個股兩極分化的結構性行情再度回歸，而其中弱勢股不僅會被打回原形，甚至暗含巨大殺跌風險，所以對於業績地雷、短期連續漲幅過大、大股東天量減持這三弱勢股投資者需第一時間逢高調倉換股，將倉位配置到前期被指數拖累但年報業績亮眼的錯殺品種上。