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證監檢控順龍經理 壞消息公佈前出貨

>2008-06-06 AppleDaily【本 報訊】繼今年一月展開首宗內幕交易的刑事檢控(已除牌的聯洲股份)後,證監會昨日再度出擊,刑事檢控順龍控股(361)財務經理熊麗美,指其於04年 在職期間,得悉順龍須就主要客戶申請破產而撇賬950萬元,遂借內幕消息先出貨;成為03年內幕交易列為刑事罪行以來,證監第二次就內幕交易提出的刑事檢 控。


記者:余志浩

被告熊麗美,昨日就4張傳票到東區裁判法院應訊,暫時毋須答辯。案件押後至本月26日再訊,屆時會在裁判法院循簡易程序提出檢控。

早一步知美大客破產

案 情指出,熊麗美於04年任職順龍財務經理時,知悉順龍一名美國主要客戶Huffy Corporation,已於美國申請破產保護令,而破產法庭可全部或部份寬免Huffy履行其大部份的債務,因此順龍須作出壞賬撥備,可能對其財務狀況 造成重大影響。證監指出,Huffy於04年10月20日在美國申請破產保護令,並於翌日告知順龍。雖然Huffy破產一事在美國已為公眾知悉,但證監認 為,香港公眾並不知悉Huffy與順龍財政狀況之間的關係。熊麗美在知悉相關消息的情況下,先後於同年12月1、3、15及31日,4次出售共18萬股順 龍股份。

業績公佈前4次售股

及至05年4月18日,順龍於收市後公佈04年度全年業績,純利下跌35.2%至2809.2萬 元,當中包括須作出上述高達950萬元的壞賬撥備。翌日,順龍股價由1.1元,急挫22.7%至0.85元。翻查04年12月紀錄,順龍股價徘徊於 1.12至1.29元之間。生產高爾夫球用品的順龍,在中國、香港、澳門及美國僱用逾3900名員工。集團05至07年度純利,依次為3156萬、 3331.5萬及4181萬元。獨立股評人David Webb於06年的一年一度「聖誕推介」,正是推薦順龍,但順龍股價由當年「推薦價」的0.87元,跌至07年12月3日的0.77元,跌幅達38%。
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误判市场招致巨亏基金经理纷纷道歉

http://finance.sina.com.cn/money/fund/20080828/07035245312.shtml
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兩岸三地:基金經理投資秘技 Uncle Ray

2008-09-01  AppleDaily

工作關係,經常接觸基金經理,過去幾個月,股市氣氛忐忑,很多原本在「大行」打工的高級投資經理,紛紛自立門戶,開設自己的基金管理公司。其中一個原因,相信是由於「市底」低,在將來能有好表現,吸引新投資者的機會相對會比較大。

分析方法五花八門

每 次與這些基金經理碰面,每位都有不同的投資秘技,一些是十分之technical,以技術分析作為入市基礎;有一些有自創的電腦程式或統計學的 model,自信是天下無敵,捕捉每次高低位,低揸高沽。總之,搜索枯腸地提出五花八門的投資方式,其實這都跟「玄學」風水,一脈相承。大概十多年前,筆 者亦曾從事基金管理工作,當時市場很盛行「價值投資」(Value Investing),不過,隨着金融市場運作越趨複雜,期權等衍生產品大行其道,如牛熊證以及accumulator等,便開始懷疑「價值投資」的可行 性。

衍生工具增分析難度

以銀行業為例,從前分析銀行的盈利前景,可以用「存貸比率」、price to book等的指標,現在,銀行開始發行及買賣不少衍生工具相關產品,而它們又需要mark to market使盈利分析的困難度加大,價值投資未必再是一個好的方法。這種情況,不但在銀行業出現,甚至是一些傳統的自然資源公司,大部份都有參與衍生工 具賣買。筆者偏向相信股票市場是Random Walk,成千上萬的人有不同的資訊在市場上交易,投資分析卻是跟「鐵板神算」原出一轍,這個世界是有很多Coincidence。 [email protected]
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攞完政府注資請經理度假中環在線:英HBOS學AIG亂花錢 李華華


2008-12-15  AppleDaily


 

身陷財困,要勞動政府注資拯救嘅全英最大按揭機構HBOS又爆醜聞,繼上個月豪花400萬港銀大搞派對,慷納稅人之慨惹嚟猛烈批評後,仍然未識死。噚日彭博報道,HBOS犒賞100名表現最佳嘅分行經理,帶埋配偶飛去紐約四日三夜旅行嘆世界。

獎勵計劃舊年已批

上 個禮拜五,HBOS舉行股東大會,主席史蒂文森先至話,公司仍然經營困難,今年壞賬撥備增加至50億英鎊(約580億港銀),至於萊斯銀行嘅收購方案,亦 獲股東投票通過。公司財困,高層好應該開源節流,為公司慳荷包,點知事隔一日,HBOS又傳出花大筆錢請員工同家屬去紐約旅行,兼包埋旅程使費。HBOS 發言人接受訪問時仲話,呢個獎勵員工計劃有咗差唔多十年,至於要使幾錢,佢就冇講。今次HBOS獎勵員工旅行,可以話係AIG翻版。兩個多月前,同樣獲花 旗政府注資打救嘅AIG,俾傳媒踢爆,花費三百幾萬去加州度假酒店搞超豪會議,結果俾白宮同國會議員強烈抨擊。不過HBOS冇吸取教訓,雖然話呢個員工獎 勵計劃早喺舊年已經獲批,但既然公司財政唔掂,就算取消獎勵,員工都會體恤啩,唔通大家攬住一齊死咩?

唔識吸取失敗教訓

金融海嘯衝擊下,HBOS陷入財困,搞到要問政府注資115億英鎊(約1333億港銀)拯救,仲俾萊斯銀行收購埋,股價由年初至今暴挫超過九成,公司高層仍然唔識諗,亂咁花費,買咗佢哋股票嘅小股東就認真悲哀。李華華[email protected]
 
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良好經理人的特質 CUP


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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=10523

http://hk.myblog.yahoo.com/iam-waise/article?mid=16799

維斯講開《從優秀到卓越》所提及到的第五級經理人。

我今日忍唔住要同佢 crossover一下。

我會介紹一本書,是馬利克寫的《新時代的有效管理-管理、表現、生活》("Managing, Performing, Living -- Effective Management for a New Era" -- Fredmund Malik)

此書以一個批判的角度去審視所謂「卓越經理人特質」這一回事,究竟在現實上是否正確和實際的用途和價值有多少。而馬利克在書中批評管理學這一門甚為年輕的「科學」(大部分的發展都在二次大戰之後),「沒有任何一門學術領域像管理學一樣,充斥著那麼多的謬論,卻無人駁斥」。

「理想經理人」 (Ideal Manager)的形象是個無所不在的主流觀念,理想的經理人應該要有咁咁咁咁特質(例如像《從優秀到卓越》所講的第五類經理人)。要搞好一間企業,是否 真的需要一個聖人或者是「萬能的天才」(universal genius),又或是是一個過往年代的將軍、諾貝爾物理學奬得主加一個電視節目主持人的結合體?

像《從優秀到卓越》的第五類「天才」或者是「聖人」經理人,是極小數的人。我們要想清楚幾個問題:一家優秀的企業是否需要「聖人」經理人才可保持卓越?而「聖人」經理人是否可以複製?我們在哪裏可以請到這麼一大堆的「聖人」來管理我們的公司?

做過公司管理層或者老細會知道,我們需要 的,並不是「理想」經理人,而是勤快有成效的經理人。我們不需要一個天才或者聖人來表現優異的績效,而是要一個平凡人表現非凡的績效。而這種做法或者管理 的方法,是可複製、誰都可以做到、以及是可以廣泛培訓和加以運用。強調我們需要的是行動的方法,而不是特定的個性。正如一個外科醫生,我們只在乎他開刀的 技術好不好,其他的東西例如他有沒有雄心壯志、他的個性都不是重點。

而領導人(CEO或者是公司的靈魂人物)有優越的個性或者特殊的魅力,是十分好的事情。但我們要明白幾個重點:

一、領導者和經理人概念上是有一些區別,雖然很多經理人都要做一些領導的工作,但未必需要做靈魂人物。而一家制度優良的公司,我們並不需要一堆聖人的靈魂人物。

二、一家公司裏面,我們需要大量成效優秀的經理人為我們辦事,而聖人卻是十分希有。

三、具聖人特質的領導者,若果沒有一班具優秀成效的經理人為他辦事,又或者公司裏面沒有複製或者培養這類人才的機制的話,也不能令公司成為一間具有效率的公司。

四、我們研究所知的成功企業得知,不同成功的CEO的特質都是不同,並沒有完全相同。

五、研究時要分清楚企業的成功,是因為行業景氣使然?還是真正CEO和經理人的功勞。很多書本所講的例子,其實經時間證明是行業景氣的因素多於經理所為的因素。
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中行与RBS闹离婚 60名外方经理将撤离


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http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/redchipsnews/20090305/03285933144.shtml


 每经记者 胡俊华 发自上海

   中行与苏格兰皇家银行(RBS)之间的甜蜜日子已经结束。昨日,中国银行新闻发言人王兆文对 《每日经济新闻》记者表示,虽然中行与RBS仍保持正常的银行合作,但双方已经不再是战略合作伙伴关系。

   昨日早些时候,市场传出消息称,RBS在一个多月之前已经知会中行,本月15日会正式通知中行进行战略合作项目的结算。对此,王兆文表示不太清楚,但他 称,此前双方在个人银行、公司金融和信用卡等领域的战略合作项目都已经终止。由于双方不再是战略合作关系,某些合作项目也会受到影响。

   2005年,RBS以战略投资者身份入股中行,按照当初双方约定,RBS与中行在个人银行、公司金融以及财产保险等领域签订了排他性战略合作协议。据中行 2007年年报披露,当时RBS还向中行派驻了60名高级经理。此外,双方还曾就开办信用卡合营公司一事进行合作,但因双方未能谈妥持股比例而一直未果。

   此后RBS在金融危机中受损严重。为弥补亏损,RBS开始出售旗下资产,据《星期日泰晤士报》报道,在RBS拟出售的约3000亿英镑资产的清单上,包括飞机租赁业务,因收购荷兰银行获得的亚洲和澳大利亚地区业务,因收购美国CharterOne获得的房贷等业务。

   王兆文表示,从RBS清空中行股权开始,对方就已经不再是中行的战略合作伙伴。而此前RBS派驻中行的这部分人也会陆续离开。
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中環在線:關師傅培訓影子經理 李華華


2009-03-17  AppleDaily





 

新 世界集團越嚟越響應企業責任運動,最新係同協和書院合辦「師友計劃」,概念類似大企業嘅培訓生計劃,由20位新世界高層帶20位協和中六學生,建立師徒關 係,等學生增廣見聞。適逢新世界百貨(825)噚日公佈中期業績,集團邀請呢廿位學生到記者會現場觀摩。新世界大公關關則輝嘅徒弟范智仁,話記者會相當有 趣,主要想見識吓執董鄭志剛點樣即場應付傳媒提問,好彩鄭志剛應付自如,冇令佢失望。至於佢同關師傅,暫時主要以電郵溝通,因為今屆計劃上月至開始,未有 咩大事發生。關則輝透露,今年係第二屆,如果效用理想,可能同其他中學合作都未定,當初都係協和一位社工主動建議,至有呢個計劃。遲吓佢徒弟可以跟佢返工 半日,做埋影子經理,體驗一下高層嘅上班生活咁話。



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基金經理重出江湖 王雅媛

2009-05-19  HKHeadline






星期一早上恒指跌了四百多點,證券行裏有點靜,大家都在揣測這輪調整是否就這樣開始了。誰知到了下午,恒指來了個大轉向。留意個股的投資者都會發現,近期很多時就算大市跌,一些二三線個股都不太願意跌,相反大市升一點的時候,大批股票就齊齊升,足見資金的威力。

近期的成交量不斷創新高,很多基金經理的復出可能是帶動成交量的其中一個原因。去年股市大跌,很多基金都近乎跌了一半之多。隨後的大市又是不明朗的起起伏 伏,基金當然都不如○七年般進取,只敢用保守的態度去小注進攻。雖然熊市反彈中很多股票輕易便升了三四倍,但是,要在投資組合已經輸了一半的情況下,再進 取地贏番一倍,談何容易。

基金經理有兩種不同的收入,一種是管理費,一種是表現費,他們主要以收取表現費為最大收入。基金一日不浮上水面(正回報),基金經理就一日收不到表現費, 以○八年的股市慘烈表現來看,要收到表現費真是遙遙無期。同時,基金公司平日又有不少支出,人工、租金,樣樣要給足。單是即時財經資訊電腦系統,月費便要 數萬元,所以面對這樣的情況,基金經理寧願先關閉公司。

早前市場開始穩定了,很多基金經理又紛紛出動重出江湖。其實這個世界上的資金實在太多,只要基金經理有一定的trackrecord(往績)加上一定的知 名度,再集資不算太難的事。組合可以從頭計起,基金經理們炒起來自然輕鬆得多,不需要為過去的表現負上太多的負擔。一般投資者可能會認為這樣的做法很不負 責任,又開又關的,但是從另一個角度去看,基金經理們也是在經營一門生意。看到生意長期沒有錢賺,關掉也是情有可原的。

王雅媛為持牌人士,並沒有持有以上股票。



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女生投資周記:基金經理不是萬能 王雅媛


2009-10-27  OD





Victoria之前寫過一篇「希望這只是我多疑」的文章,內容是有關於香港上市的福記食品服務(01175),因為在公布業績的當天,才決定宣布要延期,Victoria覺得有點不尋常,因公司何時公布業績,應該早於一個月前已經決定了。

這樣如果核數師不夠時間去完成公司的審計,公司應該一早發出延期的通告。因此,到臨公布業績的一天才決定延期業績公告,當時令我聯想到一些不太好的事。

停 牌數月,一直公布不了業績的福記食品前幾天終於提出了清盤呈請。這次福記食品出事,有不少大基金都是受害者。基金一向給別人的印象是資訊掌握得比別人多, 為何這次它們都會成為受害者?我想主因是這次福記食品事件中基金掌握的訊息未必全面。福記食品是內地其中一間送餐服務的餐飲企業,規模確實不小。但中國百 強餐飲企業的平均純利率只有10%,而福記近四年的平均純利率竟達30%,遠遠高於整個餐飲行業的平均水平。姑勿論其盈利能力高低,但是現金流卻可看出問 題,福記的現金流一直不是靠業務保持,而是靠不停發可轉換債券來保持。一旦債券再沒有人買,企業便出問題了。

這個例子再次證明基金經理不是 萬能。沒有錯,基金經理於投資上很多方面是比一般人優勝。在基本面上,他們比一般人更容易及更快得到最新資訊;在市場面上,因為他們控制的資金較大,亦較 容易影響投資項目的股價表現。但是因為大部分的基金經理都是金融系出身,其實對於很多他們投資的股票行業的了解都不會比行內人清楚,基金經理是一樣會失手 的。

分散投資很重要

強如基金經理都會損手,那麼我們一般投資者對着這樣的股票可以怎麼辦?我認為可以從兩個層面去減低這個深層風險。第一是避免將所有雞蛋放在同一個籃裏,即分散投資。例如一個一百萬的倉,你平均地買入五隻股票作長線投資,即使不幸地其中一隻有問題,你也只輸20%。

第二個方法便是去增加自己的知識及眼光,用常識去想公司。一門生意如果這麼好賺,會不會引來很多競爭者?大家做的是相同的生意,為甚麼有一間的純利可以做到如此之高?

王雅媛(Victoria) (作者為註冊持牌人士)



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對冲基金經理全球第二華人一哥 獨家專訪張承良投資秘訣:畢菲特+索羅斯


2010-01-18  AD





外貌平實的張承良在去年活得不平凡。全球最佳對冲基金華人基金經理、睿智金融資產管理公司執行董事、金融海嘯後回報率達237.2%的睿智華海基金的基金經理,張承良集眾多光環於一身,但他「播種」加「收穫」的樸素投資理念,卻體現了他的腳踏實地及穩紮穩打的作風。

記者:尹燕麗

在彭博資訊09年全球對冲基金績效排名中,張承良管理的睿智華海基金從全球2333隻對冲基金中脫穎而出,以237.2%的驚人回報穩居第二,是華人基金經理第一人。

09年全年回報237%

其實,這位09年華人基金經理「一哥」,在07年10月成立睿智金融,當時正值股市高峯期。08年席捲全球的金融海嘯令很多基金遭遇投資者贖回、基金解散的厄運,張承良亦難獨善其身,他管理的基金業績在08年下跌49%,但最後卻成功挺過。

令張承良扭轉困局,並以回報率237.2%的驚人業績收復所有失地,他歸功於兩大招式。首先,在大家恐慌沽售、「現金至上」的市場情緒下,張承良看準時機,在08年10月3日接近股市底部的時候全倉出擊。另外,他以獨到眼光重倉數隻大牛股,其中兩個成功例子就是京信通信(2342)與創維數碼(751),獲利數倍後,現已沽出。

恐慌時入市期權作對冲

除投資股票外,張承良也通過期權對冲風險,並獲得實際回報以助跑贏大盤,其中以賣出認購期權為主,但採用有保護性(Covered Call,即持有正股)的策略,賺取期權金。

然而,經濟學背景令張承良深諳政策宏觀面的重要性,11年的私募基金經驗,也令他對公司盈利實情瞭如指掌。他的投資策略屬長短倉股票策略,偏向長倉為主,對某隻股票的投資周期通常為兩年,甚至更久,同時也會進行風險對冲。現時基金94%的淨資產為長倉;4%為短倉;10%為現金。

「便宜」是張承良挑股的精髓所在,他管理的基金市賬率(PB)僅0.9倍,遠低於H股的2.5倍。偏愛便宜股,他簡單解釋為「不會跌很多,但會漲很多」。

揀股:價值投資+股價扳機

他 信奉股神畢菲特的價值投資理念,但他自稱是「畢菲特」與「索羅斯」的結合體,「60%投資,40%投機,這就是跑贏大盤的關鍵」。以睿智華海基金自07年 10月1日發起至09年11月30日的業績計算,基金回報率達77.01%,同期大摩中國指數下跌27.07%;H股指數下跌23.73%;上證綜合指數 跌42.45%。

張承良介紹他獨創的「價值投資」加「股價扳機」揀股法,必須同時滿足這兩大標準的股票才能入他的法眼。

他 首先從市盈率(PE)、市賬率、市盈率相對利潤增長的比率(PEG)及股息收益率選出被低估的股票,然後從是否具備公司業務、資產、經濟環境、人民幣升 值、股東管理層行動、媒體熱點、內部人士買賣或公司回購、公司併購重組、上海國際板等扳機因素,決定是否投資。他將股價被低估而建倉的階段喻為「播種」; 扳機因素推漲股價時則喻為「收穫」。

張承良簡歷

‧1993年:取得英國諾丁漢大學經濟學博士

‧93至01年:廣東發展基金投資經理,管理以中國概念為核心的股票組合

‧01至04年:中銀集團任投資高級經理,管理旗下直接投資的基金

‧04至07年:任博大啟元資產管理投資總監

‧07年10月1日:發起睿智華海基金,任基金經理

‧07年至今:睿智金融資產管理執行董事

09年對冲基金表現

排名:1對冲基金:Euroption Strategic Fund

回報:258.66%基金經理:Stefano Scattolon

排名:2對冲基金:睿智華海基金

回報:237.20%基金經理:張承良

排名:3對冲基金:Tkoika Russia FND Inc-Month

回報:226.38%基金經理:Oleg Larichev

排名:4對冲基金:BTR Global Energy Fund-I

回報:226.33%基金經理:Brad White

排名:5對冲基金:Greater Europe Fund LTD

回報:221.82%基金經理:Jochen Wermuth

排名:6對冲基金:Constellation FD SPC-Equit

回報:207.21%基金經理:Florian Bartunek

排名:7對冲基金:The Prosperity Cub Fund

回報:203.71%基金經理:Aleksandr Branis

排名:8對冲基金:ANNO Domini Growth & Opport

回報:202.05%基金經理:Vladimir Vendin

排名:9對冲基金:Vltava Fund Sicav Plc-CZK

回報:201.83%基金經理:Daniel Gladis

排名:10對冲基金:The Russian Prosperity FD-A

回報:195.22%基金經理:Ivan Mazalov

資料來源:彭博資訊

成長故事

從農村長大到華人一哥

當你與張承良遇上,樣子老實的他,委實難令你聯想到他就是去年最牛的華人對冲基金經理。從農村長大到全球最佳華人投資經理,或許連他自己也未曾料到有今天的成就。

「覺得學經濟能多賺點錢」

「覺得學經濟,能多賺點錢」,這就是張承良選擇經濟學的最初動力,從經濟學獲得知識,亦逐漸令他每天都比昨日活得好一點。

改革開放不久,出國留學是一件的事,「當時在農業大學教書,教師每月工資100元,而去英國留學的獎學金2000多元,當時就覺得連獎學金也能賺錢!」張承良的勤奮,加上獲得中英友好獎學金,助他踏上了西方留學的路途,也開啟了他人生中新的篇章。

今時今日,張承良已經站在了在世界高峯。從投資到生活,他都具前瞻性。張承良將他的女兒遠送美國求學,「我出國晚了,英語學得困難,希望她學好英語。」他管理的基金回報可喜,相信在教育子女方面,他也一樣出色。
牛性不改 港股先跌後升H指今年見萬七




 

張承良看好H股,預測今年H股指數可能達到17000點。不過,訪問張承良翌日,人民銀行公佈提高銀行存款準備金率,本報致電給他,他說:「股市會先跌後升。」

通脹逾4%人行將加息

牛性不改的他指,「(中國)經濟面好,目前股價合理,(加息後)有短反應(跌),往後會出現後彈。」張承良稱,人行會慎重加息,因為加息牽連已貸出的借貸款項。至於人行何時加息?他認為「通脹超過4%,人行便會採取加息行動。」

他看好H股的理由是今年預計企業盈利增長25%,通常合理PE等於盈利增長,加上全球低利率環境,相信17000點難度不高。

從國際環境來看,巴西已恢復金融海嘯前高位的95%,印度為80%,H股卻只有60%。此外,投資移民潮也有助推高港股。張承良指出,內地富裕人士鍾意移民香港,因為接近賺錢機會多的大陸,而熟悉大陸背景則成為他們首選投資H股的重要原因。

新興市場資金續湧港

他又認為,今年H股將跑贏A股,除了政策面收緊外,歐美加息慢以及流動性寬裕等因素,都令他看好新興市場的資金,必將繼續流入香港。張承良預言:「17000點已是保守估計,不排除H股重上20000點高位。」

對於內地推出股指期貨,張承良相信,A股表現將很活躍,隨着內地財富增多,缺乏投資渠道令A股偏貴,股指期貨的推出,將緩解這個問題,同時也有利於H股。
復蘇概念 今年三大重倉股中信、神數、新華製藥




 

張承良現時首三大重倉股為神州數碼(861)、山東新華製藥(719)及中信泰富(267),佔基金整體投資組合39.1%,雖然滿足公司規定的單一股票不逾20%的規定,但相對於其他基金公司單一股票持有5%至6%水平,張承良的投資手法可以相當進取來形容。信心十足的他說:「研究深、了解多啲,就可以bet heavily(重倉持有)!」

「了解多啲就可bet heavily」

神州數碼是首隻管理層收購(MBO,Management Buy-out)的香港上市中資股。該股09年預測市盈率僅12倍,相對當時H股的15至16倍便宜,符合張承良選股的第一標準;其次,神州數碼又具備眾多扳機因素,如其行業龍頭地位,盈利增長多次逾倍,故張承良認為,神州數碼PE達20至30倍也不為過;由於買貨以美元計,賣貨以人民幣計,神州數碼又具有人民幣升值概念;作為朝陽工業,神州數碼善創新,產品開發與分銷速度驚人;市場更盛傳其將分拆業務在A股上市。

新華製藥目前市賬率為0.8倍,張承良認 為至少低估逾五成,同時其具有09年業績增長逾倍的盈利預喜。與神州數碼一樣,新華製藥盈利增長很高,隨着中國老齡化、政府鼓勵發展醫療保健,令整個行業 前景樂觀,公司未來增長令人期待。從股價來看,H股對A股折讓甚大(上周五A股收市為8.68元人民幣;H股3.05港元)。

復蘇年中信泰富勢受惠

至 於中信泰富市賬率僅1.3至1.5倍,為H股的平均市賬率的一半,也屬便宜。今年普遍被認為是復蘇年,而中信三大業務包括鐵礦、特殊鋼、房地產統統受惠於 經濟復蘇。隨着各國經濟回暖,商品價格呈上升趨勢,中信在澳洲的鐵礦,低成本可提升其競爭力;特殊鋼是飛機及火車等不可缺少的原材料,今年需求必漲。

房 地產方面,除受惠於人民幣升值外,中信泰富在上海陸家嘴擁有價值1000億元(人民幣.下同)的地皮,相對其800億元市值,無疑被低估。加上今年世博召 開,未來上海成為國際金融中心,均是中信泰富未來機會所在。此外,上海推出國際板,首批受惠的股份肯定是紅籌股;市場更傳母公司中信集團將向中信泰富注 資。



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