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語無論次 Jay

為什麼無論華盛頓怎麼鬧，華爾街似乎都不在意？

http://wallstreetcn.com/node/58271

美國政府的債務上限爭論又拉開帷幕，這次財政部長Jack Lew將最後期限鎖定在10月17日。

但即使如美國政界人士威脅的那樣，負面風險將至，市場也沒有發現危險。

高盛合夥人、商品分析師Robert Boroujerdi說

我們觀察了標普500的期權價格，以及美國政府相關的營收風險最高的公司股票，發現價格幾乎沒有怎麼體現市場擔憂。

換句話說，華爾街這次根本沒害怕。

巴克萊董事總經理Barry Knapp也覺得沒有那麼嚴重，他還不無諷刺地引用塞葉法則：

所有的爭論都符合塞葉法則（Sayre's Law）：感覺越強烈，有利害關係的問題就越沒價值。

我們絕不會忽視美國聯邦政府債務大量增長的長期風險，但這次政府關門或是接近債務上限對市場的風險明顯比2011年夏季低。

很可能結果是，增長敏感型股票今秋的表現會與2011年形成鮮明反差。當時債務上限爭論導致股市發生大拋售。

為什麼今年會不同於2011年？

Knapp指出：

首先，美國主權評級被下調的風險比2011年低。而且，美聯儲這次的支持更有力。

2011年債務上限危機時，美聯儲的QE2結束了，還沒推出扭轉操作。美聯儲的資產負債表規模保持不變。

但本週美聯儲沒有決定放慢QE的速度，提到了擔心財政狀況，還在支持投資組合的平衡渠道，股市這次應該不會像2011年那麼不堪一擊。

如巴克萊下圖所示，總體來看，今年美國的財政形勢與2011年相比有所好轉。

 

 

投行Stifel Nicolaus的董事總經理Dave Lutz向Business Insider透露他總結的華爾街看法

華爾街對華盛頓的黨派之爭無動於衷。

當前圍繞預算能保證政府運轉的爭鬥不算影響市場的事件，一些國防承包商是例外。

這場爭鬥現在更集中於債務上限，可能10月中旬出現關鍵事件。

距離截止期還有四周，可以發現壓力在增加。

迄今為止，市場的壓力增加還沒有成為大新聞，而如果根據歷史表現判斷，在債務上限之爭結束以前，市場應該會真正有些害怕。

法國大使：無論我們決定怎麽做 普京都贏了

來源: http://wallstreetcn.com/node/209859

在本周末俄羅斯總統普京放話稱不會“乞求”取消制裁以前，法國駐美國大使Gerard Araud已表示，普京的策略高出對手一籌，俄方不斷支持親俄分裂勢力，藐視烏克蘭的停火協議，羞辱了烏克蘭，所以對俄制裁不可手軟，這很重要。

普京本周五發表了被西方媒體評價為15年來對美最強硬態度的講話。他譴責美國破壞了冷戰以來的世界秩序，是導致原屬烏克蘭的克里米亞獨立的罪魁禍首，稱西方對俄制裁破壞了世界貿易規則和全球化，俄羅斯很強大，可以抵禦。Araud此前就在接受彭博采訪時稱，

普京“已經贏了，因為我們沒有準備為了烏克蘭豁上性命，顯然他有這種準備。”

Araud認為，必須保持對俄經濟制裁，避免普京得寸進尺，

“現在擺在臺面的問題是：普京要到什麽地步才會收手？那就是我們需要不斷制裁的原因。坦白說，這多多少少是我們唯一擁有的武器。我們不會把自己的士兵派去烏克蘭，給烏克蘭人送去武器毫無意義。其實烏克蘭人輕易就會被擊敗，所以那麽做只能延長戰爭，反而會讓俄羅斯收獲更大的勝利。”

Araud對烏克蘭沖突陷入僵局表示擔憂，認為無論如何普京都會是贏家。很多觀察家將普京稱為玩地緣政治的棋手，但Araud將普京比作“撲克玩家”，說他是“把所有賭金都押上，對西方國家說‘你們也全押’，當然我們沒這麽做”。

Araud認為，上月5日烏克蘭政府與分裂勢力達成停火協議後，外界自然會預料普京的態度會更開放、更合理，但現實截然相反。烏克蘭總統波羅申科簡直像“跪在普京面前”，對他說“你贏了”，可普京還沒讓步。

上月3日，因認為俄羅斯給予烏克蘭分裂勢力軍援，法國決定中止向俄羅斯交付Mistral級兩棲直升機突擊艦。對這份2011年就已簽署的12億歐元軍火銷售合同暫停履約，Araud承認法國政府沒有任何好的選擇，“無論我們怎麽決定，對我們都是場災難。”一方面，法國失去了作為軍火供應商的信譽，另一方面，如果向俄羅斯出售武器系統，可能在變相幫助親俄分裂勢力打擊歐盟支持的烏克蘭政府。

Araud說，如法方對Mistral級軍艦的交易毀約，除了要退還俄羅斯已付款，還要支付罰金，預計將有幾億美元。而取消合約又會打擊法國的軍艦制造商，很多人會失業。

法國的首只Mistral級軍艦原定本月交付。Araud稱，如果推遲交付未超過3個月，尚無需支付罰金，如果逾期3-6個月交付，罰金範圍還可以承受。本月底以前法國政府必須決定如何操作。考慮到其中風險，這將是法國總統最優先做的決定。

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Ackman完美詮釋華爾街名言“無論怎麽玩，贏的都是我”

來源: http://wallstreetcn.com/node/210854

華爾街知名投資人比爾·阿克曼（Bill Ackman）努力了幾個月的“惡意”收購案昨日基本塵埃落定：阿克曼未能如願獲得以生產美容用肉毒桿菌藥物Botox聞名的艾爾建（Allergan）制藥公司，後者被阿特維斯(Actavis)制藥公司作價660億美元的收購，並且阿克曼還受到內幕交易相關的指控。

看起來一貫趾高氣昂的阿克曼這回終於嘗到了挫敗的滋味，渡過了一個非常難熬的星期一。

但是等一等，敢於和伊坎、索羅斯等大佬叫板的阿克曼真的會如此輕易的被擊倒？答案顯然是：NO WAY！

事實上，即便阿克曼沒能收購他夢寐以求的企業，但依然賺進23.8億美元！這一次阿克曼完美演繹了華爾街的一句經典名言“Heads I Win, Tails You Lose”（正面我贏，反面你輸。潛在意思是不管怎麽玩我都會贏）。

劇情是這樣的：

以制造肉毒桿菌（Botox）及其他抗皺藥物聞名的艾爾建，一直是全球化妝品行業的領導者，多年以來一直以超過10%的年銷售增長領先於同行業的眾多制藥公司。其所領導的美容美妝領域也一直被業界認為是未來市場銷售增長的佼佼者。

今年早些時候阿克曼創建的潘興廣場（Pershing Square）資本聯手自己持股的加拿大威朗（Valeant）制藥公司及公司先是向艾爾建發出460億美元收購要約試探，不過就連阿克曼自己都說如果他是艾爾建股東他也不會立刻接受，會等待更高的要約價格。

果不其然，隨後阿克曼和威朗將收購價不斷加碼至530億美元，不過些“要約”被視為惡意收購，都被艾爾建公司明確拒絕。

在這場並購案的開始，批評者認為威朗制藥的商業模式缺乏可持續性增長，因為威朗制藥總是靠激進的收購行動來使資產負債表看上去很健康，並且一旦收購了對手公司，便會大幅削減該公司的研發經費，直到為這家公司尋找到下一個主人。

最後成功“擊敗”了阿克曼和威朗的阿特維斯制藥公司除了開出近多百億美元的價格，同時僅將艾爾建研發支出削減4億美元，遠低於威朗提案削減的9億美元，這無疑讓艾爾建的股東們很開心。

當然，阿克曼也很開心。

因為阿克曼為了競購艾爾建已經暗中吸籌其股票，在威朗公司今年4月份提出收購報價方案前，已經持有艾爾建近10%的股權。潘興廣場這家目前規模180億美元的對沖基金約有30%資金投資於艾爾建，艾爾建的股價已從該基金今年稍早付出的126.54美元，大漲65%，昨日報收209.2美元，相當於阿克曼半年多時間賺進23.8億美元。

不過，阿克曼也因此受到了內幕交易的指控，SEC也介入了調查。艾爾建宣稱，潘興廣場資本在威朗公布收購計劃前幾個月就已得知此事並買入艾爾建股票，當4月22日收購計劃公布之後，潘興廣場手中的艾爾建股票隨之快速升值。艾爾建請求監管機構將潘興廣場的購買作廢。

上周，一位美國聯邦法官說，這項協議出現了艾爾建公司此前指控的有關內幕交易違規的“嚴重問題”。

就連“股神”巴菲特也對此發表了自己的看法，他說：“我想，阿克曼在做這筆交易之前肯定把法律上的問題都想清楚了。不過，如果我買股票是因為我通過某種方式知道我買的公司將發生一些事情，那我可能就有麻煩了。但是如果一家公司有意收購另一家公司，它當然有權利買入一些股票。”

阿克曼顯然想的很清楚，在這次收購中，他的合作方——威朗和收購目標——艾爾建某種意義上來說都是他自己的公司。不管結局如何他都有的賺。

他幫助威朗接近目標公司，目標公司拒絕，然後威朗不斷擡高報價，目標公司繼續拒絕，之後目標公司找到另一家公司來收購自己。而阿克曼早已投資了目標公司，收購失敗了也能賺錢。

而且，事實上阿克曼似乎也對收購艾爾建成功與否並不太在意，因為他已經找到了新的獵物——動物保健藥物及疫苗公司碩騰（Zoties），最新消息顯示他已經購得該公司約20億美元股份，據知情人士表示，未來阿克曼可能將其出售給威朗。人們也知道威朗必須不斷收購公司以維持正常運轉。所以當威朗收購艾爾建失敗的消息公布後，碩騰公司股價應聲上漲2%，想必大家都明白是為什麽。

在這場案例中，威朗、艾爾建、阿特維斯都成為了阿克曼的棋子，處處被動，這將成為對沖基金狙擊公司的一個經典教材。

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Ackman完美詮釋華爾街名言「無論怎麼玩，贏的都是我」 weike369

來源: http://xueqiu.com/4106327074/33089664

Ackman完美詮釋華爾街名言“無論怎麽玩，贏的都是我”

文 / 金澤 2014年11月18日

華爾街知名投資人比爾·阿克曼（Bill Ackman）努力了幾個月的“惡意”收購案昨日基本塵埃落定：阿克曼未能如願獲得以生產美容用肉毒桿菌藥物Botox聞名的艾爾建（Allergan）制藥公司，後者被阿特維斯(Actavis)制藥公司作價660億美元的收購，並且阿克曼還受到內幕交易相關的指控。

看起來一貫趾高氣昂的阿克曼這回終於嘗到了挫敗的滋味，渡過了一個非常難熬的星期一。

但是等一等，身為敢於和伊坎、索羅斯等大佬叫板的阿克曼真的會如此輕易的被擊倒？答案顯然是：NO WAY！

事實上，即便阿克曼沒能收購他夢寐以求的企業，但依然賺進23.8億美元！這一次阿克曼完美演繹了華爾街的一句經典名言“Heads I Win, Tails You Lose”（正面我贏，反面你輸。潛在意思是不管怎麽玩我都會贏）。



劇情是這樣的：

以制造肉毒桿菌（Botox）及其他抗皺藥物聞名的艾爾建，一直是全球化妝品行業的領導者，多年以來一直以超過10%的年銷售增長領先於同行業的眾多制藥公司。其所領導的美容美妝領域也一直被業界認為是未來市場銷售增長的佼佼者。

今年早些時候阿克曼創建的潘興廣場（Pershing Square）資本聯手自己持股的加拿大威朗（Valeant）制藥公司及公司先是向艾爾建發出460億美元收購要約試探，不過就連阿克曼自己都說如果他是艾爾建股東他也不會立刻接受，會等待更高的要約價格。

果不其然，隨後阿克曼和威朗將收購價不斷加碼至530億美元，不過些“要約”被視為惡意收購，都被艾爾建公司明確拒絕。

在這場並購案的開始，批評者認為威朗制藥的商業模式缺乏可持續性增長，因為威朗制藥總是靠激進的收購行動來使資產負債表看上去很健康，並且一旦收購了對手公司，便會大幅削減該公司的研發經費，直到為這家公司尋找到下一個主人。

最後成功“擊敗”了阿克曼和威朗的阿特維斯制藥公司除了開出近多百億美元的價格，同時僅將艾爾建研發支出削減4億美元，遠低於威朗提案削減的9億美元，這無疑讓艾爾建的股東們很開心。

當然，阿克曼也很開心。

因為阿克曼為了競購艾爾建已經暗中吸籌其股票，在威朗公司今年4月份提出收購報價方案前，已經持有艾爾建近10%的股權。潘興廣場這家目前規模180億美元的對沖基金約有30%資金投資於艾爾建，艾爾建的股價已從該基金今年稍早付出的126.54美元，大漲65%，昨日報收209.2美元，相當於阿克曼半年多時間賺進23.8億美元。

不過，阿克曼也因此受到了內幕交易的指控，SEC也介入了調查。艾爾建宣稱，潘興廣場資本在威朗公布收購計劃前幾個月就已得知此事並買入艾爾建股票，當4月22日收購計劃公布之後，潘興廣場手中的艾爾建股票隨之快速升值。艾爾建請求監管機構將潘興廣場的購買作廢。

上周，一位美國聯邦法官說，這項協議出現了艾爾建公司此前指控的有關內幕交易違規的“嚴重問題”。

就連“股神”巴菲特也對此發表了自己的看法，他說：“我想，阿克曼在做這筆交易之前肯定把法律上的問題都想清楚了。不過，如果我買股票是因為我通過某種方式知道我買的公司將發生一些事情，那我可能就有麻煩了。但是如果一家公司有意收購另一家公司，它當然有權利買入一些股票。”

阿克曼顯然想的很清楚，在這次收購中，他的合作方——威朗和收購目標——艾爾建某種意義上來說都是他自己的公司。不管結局如何他都有的賺。

他幫助威朗接近目標公司，目標公司拒絕，然後威朗不斷擡高報價，目標公司繼續拒絕，之後目標公司找到另一家公司來收購自己。而阿克曼早已投資了目標公司，收購失敗了也能賺錢。

而且，事實上阿克曼似乎也對收購艾爾建成功與否並不太在意，因為他已經找到了新的獵物——動物保健藥物及疫苗公司碩騰（Zoties），最新消息顯示他已經購得該公司約20億美元股份，據知情人士表示，未來阿克曼可能將其出售給威朗。人們也知道威朗必須不斷收購公司以維持正常運轉。所以當威朗收購艾爾建失敗的消息公布後，碩騰公司股價應聲上漲2%，想必大家都明白是為什。

在這場案例中，威朗、艾爾建、阿特維斯都成為了阿克曼的棋子，處處被動，這將成為對沖基金狙擊公司的一個經典教材。
http://wallstreetcn.com/node/210854

外交部：無論南海仲裁庭作出什麽裁決，中國都不接受不承認

來源: http://www.yicai.com/news/5010663.html

據新華社消息，針對菲律賓南海仲裁案仲裁庭可能在5或6月份作出最終裁決，外交部發言人洪磊6日表示，無論仲裁庭作出什麽裁決，都是非法無效的，中國不會接受，不會承認。

洪磊在當日例行記者會上說，那些期望依據所謂裁決迫使中國讓步或接受既成事實的想法終將證明是不切實際的幻想。中國捍衛國家領土主權和海洋權益的決心堅定不移。中國維護國際法治及《聯合國海洋法公約》完整性、權威性的態度堅定不移。

隨後有記者問，據報道，美國專家近日在美國智庫討論會上說，南海的珊瑚礁正在遭到大面積破壞，中國大力圍海造島是主要原因之一。菲律賓方面也聲稱中國在美濟礁等島礁的建設破壞海洋生態環境。中方對此有何回應?

洪磊回應稱，南沙群島是中國領土。作為南沙群島的主人，中國比其他任何國家、任何機構和任何人都更關心相關島礁和海域的生態環境保護。

洪磊指出，在南海島礁建設過程中，中方有關活動始終堅持“綠色工程、生態島礁”的生態環境保護理念，經過深入研究、嚴謹論證，采取了全程動態保護措施，使工程與生態環境保護兩者兼顧，實現南沙島礁可持續發展。

具體來講，與其他方面不同，中方島礁擴建工作采用“自然仿真”思路，模擬海洋中暴風浪吹移，搬運珊瑚砂礫等生物碎屑，逐漸進化為海上綠洲的自然過程，其對珊瑚礁生態環境體系的影響是有限的。中方有關建設活動完成後，將大幅提升有關島礁的生態環境保護能力，有關做法經得起時間的考驗。

此外，外交部邊海司司長歐陽玉靖6日在中外媒體吹風會上，闡述了中方對菲律賓南海仲裁案不接受、不參與的理由。

歐陽玉靖說，南海問題的核心是菲律賓等國非法侵占中國南沙群島的部分島礁所引起的領土問題以及隨著新的海洋法制度的建立和發展產生的海洋劃界問題。

2013年1月，菲律賓單方面提起、並執意推進南海仲裁案，中方對此堅持不接受、不參與的立場。對此，歐陽玉靖解釋道，主要基於以下三點理由：

其一，在中國和菲律賓雙邊層面，雙方在此前簽署的聯合公報、聯合聲明中已經達成協議，通過雙邊談判的方式解決兩國爭議。

其二，2002年，中國與包括菲律賓在內的東盟國家簽署的《南海各方行為宣言》第四條規定，有關爭議由直接相關當事國之間通過談判協商解決。

其三，2006年，中國依據《聯合國海洋法公約》第298條有關規定，就涉及海洋劃界、軍事行動、行政執法等問題作出了排除性聲明。據此，涉及海洋劃界問題，中國不接受公約有關的強制爭端解決程序。

歐陽玉靖說，《聯合國海洋法公約》不涉及領土主權問題，海洋劃界問題中國也已經作出排除性聲明。因此，不接受、不參與仲裁，完全符合包括《公約》在內的國際法規定。仲裁案一開始就是非法的，無論仲裁案結果如何，中國都不會接受和承認。

舊制度與大逃離：無論廖珂是否離職，衛視都已進入“改革悖論期”

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0630/157069.shtml

對於地方廣電而言，改革者和受益者正在成為新一批的逃離者。

6月28日，微博ID：衛視大混戰 曝出消息：“湖南衛視知名總導演@廖珂或者廖爹 廖珂確認離職，衛視代表作《湖南衛視跨年晚會》《花兒與少年》《中國最強音》，這是繼《爸爸去哪兒》總導演謝滌葵後，芒果臺又一大佬走出體制。”

早前，更重磅的消息在朋友圈和微博上流傳：包括浙江衛視總監王俊在內的幾位衛視頻道總監也被傳將離開體制，更有報道指出山東臺副臺長閆愛華將加盟樂視。截至目前，除閆愛華公開否認之外，這輪消息所涉及的當事人和衛視平臺尚未做出正式反饋。

無論廖珂是否真的離開芒果臺，一個明顯的趨勢卻正在發生。僅從2015年年底開始，衛視範圍內已經開始出現新一波的離職動向。先後有原湖南衛視《爸爸去哪兒》總導演謝滌葵、原浙江衛視《奔跑吧兄弟》總導演岑俊義、原深圳衛視《極速前進》總導演易驊、原東方衛視經營中心副總監、廣告總監袁春傑、原江蘇衛視頻道副總監、節目部主任趙軍、原湖南廣電副臺長王平等，不同衛視的內容創作者和高層管理者開始選擇離開體制進入市場。

同時，這些離職者的下一站也較為集中：選擇自主創業成立內容公司，或者加盟視頻網站擔任高管，從而形成新的一股市場主體和力量。

利益和空間是吸引人才流動的磁鐵，廣電離職潮本質是人才的流動，也是市場的選擇。雖然核心團隊的離職對衛視的內容生產會帶來不同程度的影響，但對於有著求變基因的強勢衛視平臺而言，在理論上，每一次大規模離職都可能會引發體制內新一輪、被迫式的持續改革。

但是，廣電體制改革必須服從和妥協於整體改革環境，並且擁有時機和條件，如果持續如今高層意識形態控制繼續從緊和國有企業改革寬容度依舊較低的狀態，廣電體制改革將遭遇“玻璃門”，即文件紙面和政策表態上擁有可能性和空間，而實際中卻是步履維艱、無法動彈。

地方廣電改革正在進入某種悖論：從2015年開始，廣電體制內改革的外部環境和邊界正在收緊，之前改革所釋放的人才和團隊，由於體制無法繼續滿足自身對於物質、地位和內容方面的訴求，因而構成了新一批離開體制的主力人群。

 1 “這些人遲早都是要走的”

“如果體制內的問題不能解決，這些人遲早都是要走的。”

中國廣電格局中的強勢衛視，特別是湖南衛視，有著成體系的內容生產能力和人才培養基礎。以至於有人曾說，在不計其數的節目制作公司中，每一支團隊里面都有曾經在湖南廣電工作過或者實習過的人。

一線衛視在過去幾年中經歷了內容引爆和廣告爆發的時期。湖南衛視單頻道在2015年的廣告收入已經超過100億元，位列第一，緊隨其後的浙江衛視在2015年的單頻道廣告收入也處於80億元左右的水平。

作為處於政府職能和市場行為之間的主體，地方廣電依然在快速發展和發財的過程中保留著單位編制等制約。在經濟條件較好的衛視，實際待遇與行政級別雖然實現了部分脫鉤，但是年輕人才沿著體制的固定路徑向上進步的道路卻是相對阻塞的。

根據《三聲》記者的了解，僅僅湖南衛視，目前超編的處級幹部就超過百位，這意味著晉升到下一級行政崗位需要漫長等待。為了消化多余幹部，湖南廣電內部細分出諸多部門，設置一系列虛職。所幸湖南衛視有著較強的經濟能力和空間，為在級別方面無法滿足的內容人才提供較好的住房、薪酬等物質方面的解決方案。

這些年爬升速度最快的浙江衛視，一定程度上正是將自己的崛起建立在綜藝節目的制播分離基礎之上，而更為徹底的制播分離本身正是上一輪廣電改革的能量和重點。2012年的第一季《中國好聲音》正是由浙江衛視和燦星制作（現為“燦星文化”）聯合制作，並且在合作過程中率先使用了收視率－廣告分成的對賭模式。

《中國好聲音》一位導演在回憶2012年節目誕生過程中，曾經如此描述，“沒有人敢相信，一個出生於東方衛視的節目公司，能夠去給浙江衛視制作一檔節目。”

浙江衛視以制播分離為支點的改革有著被動性和主動性的考慮。“我剛到衛視的時候，整個衛視人員只有300多人，現在有600多人，也就是說有一半是新兵蛋子。我們就是一批新兵蛋子在打拼天下。”原浙江衛視總監夏陳安曾說。

引入市場的制作力量既能夠使得浙江衛視在短時間內迅速擁有較好內容，並且能夠與內部制作團隊形成競爭，激發內部活力和鬥誌。正因為如此，當2013年，浙江衛視啟動《奔跑吧兄弟》時，內部制作人員憋著一口氣，調遣所有精銳，“用大兵團作戰的方法拿下這個節目”。

不過，浙江衛視無論從待遇還是從級別方面，都沒有解決行政性和市場性之間的矛盾。重要的是，浙江衛視的後續改革力度正在下降，從而沒有繼續解放生產關系。

相比較湖南衛視，浙江衛視內部主力創作團隊的待遇相對較差，與市場所給的條件更是具有相當大的差距。進入市場之後，他們不僅在資源調動力度上面獲得加強，重要的是有了更為自由的發揮空間。

2015年初，夏陳安加盟上市公司北京文化擔任總裁一職；6個月後，原浙江衛視節目中心副主任陳偉加盟愛奇藝，擔任高級副總裁職務；幾個月之後，“跑男”總導演岑俊義離職創業，在拿到來自樂視視頻的投資之後建立樂禧傳媒。

“我意識到制播徹底是分離了，綜藝節目市場局勢變化很快，我可以先出來拿一個號碼牌，趁市場還在，抓住這個風口。”在之前的采訪中，岑俊義如此對《三聲》說。

 2 “可見範圍內還實現不了”

值得註意的是，東方衛視在2015年開始出現新的活力，不僅在內容層面開始出現“現象級”綜藝，在體制機制改革方面也有了新的動作。

很大程度上，東方衛視的改革屬於上海文廣集團(SMG)整體改革的一部分。2015年，SMG開始加速推進整個集團向互聯網化的轉型，並且完成百事通和東方明珠兩家上市公司重組合並組建上海東方明珠新媒體股份有限公司。

發生在2015年的SMG旗下上市公司的資本重組，是中國A股市場經歷的最為複雜的並購交易之一。兩個上市公司重組之外，東方購物、尚世影業、五岸傳播和文廣互動註入百視通，以及百視通定向招募100億元配套資金等三項重大資本動作同時發生。

實際上，國有廣電集團與資本市場實現某種有效對接，一直是廣電改革的目標和路徑，同樣也是難度和複雜度最高的部分，邏輯和難點和二十年以來的國企改革基本一樣。

在整個廣電行業中，目前都還沒有推行過如此規模和複雜的資本運作。央視旗下上市公司中視傳媒、湖南廣電旗下的電廣傳媒、快樂購都采取了只裝有母體業務的很小一部分，並且上市公司與控股公司央視、湖南廣電之間，都是相對獨立的運營。芒果TV則在本月剛剛完成B輪融資。

一位不願署名的一線衛視高層向《三聲》說，“現在絕大部分的廣電上市公司，都屬於單產品的性質，沒有真正發揮資本作用，整體上市在可見範圍內還實現不了，這是播控平臺的性質決定的。”

東方衛視改革核心是通過進一步推進節目制作環節和播出環節的適當分離，同時賦予節目團隊更多的自主權。獨立制片人制度和互聯網節目生產中心是具體的體現部門。

根據《三聲》記者了解，互聯網節目生產中心將探索有限合夥制的員工持股，獨立制片人的項目在成熟時也可能作為優質資產註入上市公司東方明珠。上海改革或許將享有政策優勢，中宣部已將東方明珠作為探索大型國有文化傳媒企業股權激勵的試點。

回顧廣電改革歷史，可以明確地感受到其中“強人政治”的色彩。這意味著改革強人能夠依靠自己的智慧、人脈和手段在時間窗口出現的時候，迅速打開局面並且快速推進，但也使得改革的穩定性和可持續性受制於自己的能力半徑和後續安排。

在這個意義上，目前上海廣電所推行的改革，如果想獲得突破性成功，必須保證後續的堅持和耐心，這也是目前廣電改革的悖論所在。早期的改革推動者和執行者在取得一定成績，並獲得市場認可之後，往往會受到外部更大的誘惑，如果內部結構靈活性較差，有可能造成新一批的離職潮，甚至是高層離職。

必須指出的是，在輿論內容和意識形態層面，目前的整體風向並不利於廣電的進一步趨向市場化的改革。究其本質，作為行政機構和政宣部門，廣電集團的首要屬性是安全性，如果對於安全的強調超過了市場經濟的正常範圍，無論是內容還是機制，其活躍性和寬容度都要在很大程度上受到挾制。

典型表現是，和全國行政機構、事業單位一致，廣電系統也正面臨著領導層降薪的可能性，目前收入高的廣電集團的降薪幅度可能會更大，這也將拉大體制內外在金錢價值方面的已有落差。

 3 “不是所有離職都會成功”

人才離開體制尋求更廣闊的內容生產空間，本質上是一種良性的流動。

視頻網站是橫向，內容生產是縱向，雙方訴求的契合是很多體制內的從業者選擇出走衛視而與視頻平臺發生關聯的重要原因。

近年來，視頻網站正在從版權購買向內容自制方面轉型。在綜藝內容方面，主要視頻網站目前的主要做法是投入重金引進模式版權、與優秀的制作團隊一起聯合制作，推送內容向著精耕細作方向發展。

在這樣的勢能之下，視頻網站對優秀制作團隊的需求日益擴大。值得註意的是，視頻網站也正試圖超越單純交易關系，而是通過資本與娛樂內容生產者形成較強的關聯。在《三聲》的采訪過程中，發現優酷土豆、騰訊、愛奇藝、樂視、芒果TV等在線視頻公司的投資基金正在日趨活躍，尋找有潛力的內容生產者。

部分創業者也願意選擇有著互聯網平臺背景的投資，對於他們而言，內容和平臺之間的強關聯同樣重要，而且這種屬性的投資對於內容生產和創業的過程，相對具有耐心和空間。在謝滌葵的投資人中有著騰訊的身影，而岑俊義的投資方為樂視視頻，合一創投也投資了某家新起的綜藝創業公司。

但是，並不是所有離開體制的人都能夠在激烈的市場競爭中獲得成功，其原因已經超越單純是否適應市場的範圍。

因為不管是從廣電進入視頻平臺，或是直接出來創業，廣電人跳出體制的道路雖然不盡相同，但他們始終沒有離開核心的內容生產，他們中的很多人更願意把自己看作是“生產內容的手藝人”。

《三聲》在分析燦星對於後續創業者啟示的文章指出（點擊左側藍字可收看相關報道），這一輪節目內容的創業者都需要思考一個商業模式問題：如何讓自己跳脫開單一的制作環節和廣告回報，即如何讓自己不僅僅是一個“生產內容的受益人”？

首先，對於內容生產而言，創業者需要解決的是如何將自己擅長的內容實現“規模化和規律性”。可以總結的是，所有的綜藝內容創業者，離職之後都將自己在體制內最成功的節目視為核心競爭力，但是如何在此基礎上，利用市場化的資源實現突破和再創造，成為首先需要解決的問題。

其次，在離職創業2.0階段，投資人和平臺方所渴望的是更為“互聯網化”的商業玩法。可以預見的是，在這一批離開體制進行娛樂內容創業者中，大部分的商業模式本質依然是以TO B 為主，而TO C恰恰是更獲得資本和粉絲高認同，以及產生對於平臺由高消費能力的流量。

例如，主要能力基於廣告招商能力的離職創業者，雖然能夠在短時間內和平臺達成合作，並且在收益方面會較快實現，但是由於商業模式過於傳統，而且內容研發能力較弱，將成為這個潮中未來預期較差的一員。

新的互聯網渠道或許能帶來機會，特別是直播、VR等技術的普及，節目的生產和展現有了更多可能。根據《三聲》的了解，目前視頻網站和直播平臺都在尋找能生產出優質直播形態的節目團隊，而部分已經成型的團隊和節目也將加入直播因素。

離開江蘇廣電創立遠景影視的王培傑曾表示，如果遠景要做直播，肯定會是一檔素人類的互動節目；燦星總裁田明也表示《2016中國好聲音》肯定會加入直播部分，甚至燦星可能會建立自己的直播平臺；在易驊與騰訊合作的新節目《RUN!》中，直播形態也有可能會占據很大比重。

“在體制內，你以為自己的潛力已經被挖掘了，但創業之後，你發現自己原來還有更多的潛能。”正如一位離開體制的創業者所言，創業維艱並且隨時充滿挑戰，而留在體制內的人可能想說的是，“創業維艱，改革更維艱。”

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中國軍方回應郭伯雄受賄案：無論職位多高絕不姑息

7月28日，國防部舉行例行記者會，國防部新聞局局長、國防部新聞發言人楊宇軍大校發言並答記者問。

一位記者提問稱：“近日軍事法院對郭伯雄受賄案進行了一審宣判，判處其無期徒刑，處沒個人全部財產，剝奪上將軍銜。在建軍89周年前夕作出這樣的宣判，請問對此有何評論？”

楊宇軍表示，關於軍事法院對郭伯雄案進行審判的事情。對郭伯雄案的依法審理，充分體現了以習近平同誌為總書記的黨中央全面治黨、依法治軍、從嚴治軍的堅定決心，表明了黨中央、中央軍委堅定不移懲治腐敗的堅強意誌，在全軍官兵中產生了積極反響，對於震懾貪腐犯罪、提振軍心士氣、維護軍隊形象，具有重要意義。郭伯雄案件的判決再次表明，軍中絕不允許有腐敗分子藏身之地，黨紀國法面前沒有例外。對軍隊中發生的腐敗案件，不論涉及到什麽人、職位多高，都將一查到底，絕不姑息。

7月25日，軍事法院依法對中央軍委原副主席郭伯雄受賄案進行了一審宣判，認定郭伯雄犯受賄罪，判處無期徒刑，剝奪政治權利終身，並處沒收個人全部財產，追繳的贓款贓物上繳國庫，剝奪上將軍銜。

（綜合自國防部網站等）

美媒：無論誰當總統 美國人都不期待

據《洛杉磯時報》8月18日報道，無論是支持共和黨，還是選擇民主黨，美國選民之間至少有一個共同點：他們對下一任總統期待都不高。

皮尤研究中心的一項新民意調查顯示，只有不到三分之一的註冊選民認為希拉里或特朗普會成為一個好總統，更多的人則認為二者任何一人入主白宮都可能會很“糟糕”。

選民對希拉里的期待要稍微好一點。31%的人認為她將是一個偉大的或好的總統，22%認為她很平庸，12%的選民認為她較差，而33%的人則表示她作為總統將十分糟糕。而對於特朗普，43%的選民認為他可能會是一個十分糟糕的總統，只有27%的選民認為特朗普會是一個偉大的或好的總統。

希拉里

本次民調與三月份的調查結果相差不大，反映出選民對自己所支持的候選人的矛盾心理。無論是特朗普還是希拉里，支持者中均只有不到1/4認為他(她)會是一位好總統。而更多的支持者則只是認為另一位候選人更糟糕：72%的特朗普支持者稱希拉里太糟糕了;而83%的希拉里支持者對特朗普也持有同樣意見。

特朗普

除卻對候選人的看法外，民調還顯示出，選民對美國國情及當前所面臨的最緊迫的挑戰有著截然不同的看法。

比如，59%希拉里的支持者表示，現在人們的生活質量比50年前有著很大的提高，而只有11%特朗普支持者持有相同看法。2/3特朗普支持者認為美國移民問題十分嚴峻，而只有17%的希拉里支持者這樣認為。在美國貧富差距是否嚴重這一問題上，雙方也看法迥異：70%希拉里的支持者認為確實如此，而僅有31%特朗普的支持者持相同觀點。唯一的看法一致的問題是種族關系問題。47%的選民認為該問題十分重要，而 2007年這一比例僅為29%。

總體來看，此次民調顯示，選民們不僅對候選人，而且對美國的未來都持一種悲觀看法。一半的選民認為美國下一代只會比現在的狀況更糟，而只有1/4的人稱會變好，1/5則表示不會有什麽改變。即使是支持希拉里的選民在此問題上也只是稍稍樂觀了一些(38%的人認為會更好，30%的人認為會更差)。

目前，據路透社與益普索公司的最新民調顯示，美國民主黨總統候選人希拉里領先對手共和黨的特朗普6個百分點。7月底以來，希拉里的支持率維持在41%至44%之間;8月11日至15日的在線調查中，其支持率約為41%。

不難看出，未來二者之間的較量將更為激烈緊張。

日本參院通過TPP批準案：無論是否生效 預算都要執行

據共同社消息，日本參院在9日下午的全體會議上通過了跨太平洋夥伴關系協定(TPP)批準案。

12月8日，日本首相安倍晉三在日本參院跨太平洋夥伴關系協定(TPP)特別委員會會議上，就已編制的TPP國內對策預算稱，“不打算停止執行”，表示無論TPP是否生效都將實施。安倍還強調稱，這是為了強化農業實力、促進農產品出口、支持中小企業進軍海外的必要預算。

關於TPP對策，日本政府根據去年11月內閣會議通過的政策大綱編制了約1.2萬億日元(約合人民幣726億元)的預算。今年11月初，日本眾議院批準了TPP協定。但由於美國候任總統特朗普早前表示將在其就職後就立刻開始退出該協定，使TPP協定變得很難生效。

鑒於此，也有人質疑是否有必要動用巨額預算采取對策。

資料圖：安倍晉三

對此，安倍8日表示“這些是為提高經濟生產率，推動我國進入新增長階段的必要措施”，並強調稱：“這是國家的百年大計，從中長期的視野來看有必要加以實施。”

報道稱，安倍更具體地指出：“這是提高有意進軍海外的中小企業競爭力和生產率的預算。”他還稱：“不管TPP是否能夠生效，我們都將強化農業實力，為努力中的農戶們提供支持”，表示將切實落實這些預算。

11月28日，安倍還在參院全體會議上就美國候任總統特朗普宣布將退出TPP一事表示，“不應受他國影響或跟從他國，而是作為日本應提出理念並堅持信念。現在不應動搖”，重申將在本屆國會推進批準手續，並強調會繼續堅持不懈地向美國強調TPP的意義。