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為什麼無論華盛頓怎麼鬧,華爾街似乎都不在意?

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美國政府的債務上限爭論又拉開帷幕,這次財政部長Jack Lew將最後期限鎖定在10月17日。

但即使如美國政界人士威脅的那樣,負面風險將至,市場也沒有發現危險。

高盛合夥人、商品分析師Robert Boroujerdi說

我們觀察了標普500的期權價格,以及美國政府相關的營收風險最高的公司股票,發現價格幾乎沒有怎麼體現市場擔憂。

換句話說,華爾街這次根本沒害怕。

巴克萊董事總經理Barry Knapp也覺得沒有那麼嚴重,他還不無諷刺地引用塞葉法則:

所有的爭論都符合塞葉法則(Sayre's Law):感覺越強烈,有利害關係的問題就越沒價值。

我們絕不會忽視美國聯邦政府債務大量增長的長期風險,但這次政府關門或是接近債務上限對市場的風險明顯比2011年夏季低。

很可能結果是,增長敏感型股票今秋的表現會與2011年形成鮮明反差。當時債務上限爭論導致股市發生大拋售。

為什麼今年會不同於2011年?

Knapp指出:

首先,美國主權評級被下調的風險比2011年低。而且,美聯儲這次的支持更有力。

2011年債務上限危機時,美聯儲的QE2結束了,還沒推出扭轉操作。美聯儲的資產負債表規模保持不變。

但本週美聯儲沒有決定放慢QE的速度,提到了擔心財政狀況,還在支持投資組合的平衡渠道,股市這次應該不會像2011年那麼不堪一擊。

如巴克萊下圖所示,總體來看,今年美國的財政形勢與2011年相比有所好轉。

 

 

投行Stifel Nicolaus的董事總經理Dave Lutz向Business Insider透露他總結的華爾街看法

華爾街對華盛頓的黨派之爭無動於衷。

當前圍繞預算能保證政府運轉的爭鬥不算影響市場的事件,一些國防承包商是例外。

這場爭鬥現在更集中於債務上限,可能10月中旬出現關鍵事件。

距離截止期還有四周,可以發現壓力在增加。

迄今為止,市場的壓力增加還沒有成為大新聞,而如果根據歷史表現判斷,在債務上限之爭結束以前,市場應該會真正有些害怕。

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