台灣品牌小兵　連展示品都被買走

被買走的濟州島！　「中國病」讓韓國失速

2015-06-22 TCW

六月十日，韓國央行宣布降息，這是去年八月以來第四次，韓國基準利率也因此降至一．五％，是史上最低水準。

韓國降息救經濟，是內外交迫的結果。

觀光業，首當其衝陸客不來消費，迫使央行降息救經濟

至今年第一季為止，韓國已連續四季經濟成長率不到一％，在MERS疫情爆發下，第二季也不容樂觀；長期來看，韓國出口持續衰退，更讓韓國政府芒刺在背。

而這些內憂與外患，共同原因都出自韓國的「中國病」。韓國經濟不分內、外，不分質、量、產業，都受到中國影響。

內需方面，二○一四年，訪韓的中國遊客人數達六百萬，占外國遊客比率四三％，是最大遊客來源；不只人多，消費實力也驚人，去年中國旅客在韓國消費金額為十四兆韓元（約合新台幣四千二百億元），比三大財閥︱︱三星、LG、現代汽車今年第一季的淨利總和，還高出一倍。也因此，MERS讓中國客訪韓銳減，成為韓國央行出手降息的關鍵。

外銷方面，近來中國經濟步入「新常態」，成長減速，導致今年五月韓國出口全額較去年同期呈兩位數衰退（近一一％），創六年來最大跌幅，也是連續五個月衰退。據韓國通商統計廳數據，二○○○年至二○○八年，也就是金融風暴前八年，韓國出口年成長率將近一二％，但最近三年只有一％。

各產業，都被「染紅」中國電商、保險，砸錢入股韓國品牌

中國是韓國最大出口市場，出口依存度（出口占GDP比重）約一六％，高於台灣、日本、東協等國。韓國貿易出超近六成來自中國，顯見經濟依賴之深。

中國因素不只影響韓國經濟的「量」，也改變它的「質」。在中韓自由貿易協定（FTA）正式簽署的第二天（六月二日），中國電商「聚美優品」執行長陳歐前往韓國，找上韓國化妝品三大品牌旗下之一的It's Skin，他在微博上表示「聊得開心，就幾千萬美元直接入股了。」

另一家中國集團網易旗下的電商「考拉海購」，收購一線韓國化妝品品牌已超過二十個。不久前中國的安邦保險，以近十億美元代價，收購韓國保險公司東洋生命超過六成股權，這是中資首次進入韓國保險市場，東洋生命股價和年初相比已上漲四成。

更令人驚奇的是，韓國度假勝地濟州島，有近六成土地已被中國買家收購，其面積超過有「韓國華爾街」之稱的首爾汝矣島四倍。如今，輿論已將濟州島稱為「中國島」。

中國客也改變了韓國相關地區的面貌。在首爾的繁華購物區明洞，三年前，化妝品店不到四十家，而去年底已增至近一百三十家。以店面最多的「自然樂園」（Nature Republic）來說，一家分店一天就接待三千名遊客，到週末時更增加到五千名，其中七成是中國遊客。從前年開始，韓國當局開始在明洞設置會說中文的觀光警察。

從現況來看，很容易得出「韓國過度依賴中國」這個結論，但這並非問題根源。缺乏天然資源、國內市場狹小的韓國，只有往外發展才有出路。一九六○年代開始，確立以出口為導向的經濟形態，正是韓國得以實現「漢江奇蹟」的關鍵；今天即使不依賴中國，韓國仍要依賴某個外國市場，因為資源有限，韓國只能選擇一個最有利可圖的出口市場去壓寶。

大財閥，太依賴中國當中國市場表現差，韓國經濟跟著壞

事實上在一九八○年代，韓國對美國出口比重達四○％，到一九九○年代韓國對美、日的出口比重，也分別達三○％及二○％。韓國只不過是從過去的依賴美、日，轉變為如今依賴中國而已。

因此，依賴中國或美、日，並非韓國經濟的主要問題，財閥對韓國的出口舉足輕重，它在中國市場表現不佳，也連帶影響韓國經濟，這才是出口依賴中國的根源。

二○一四年，三星全球營收衰退一成，是九年來首度下滑，關鍵之一，就是其中國市場營收衰退超過一七％。三星來自中國的營收，占其總營收近兩成，甚至還高於在韓國本土的營收。

像三星這樣的大財閥，業務集中在少數幾個領域，當它在中國市場這幾個少數領域吃敗仗，營收下滑就拖累整個經濟。

韓國的大財閥，不是市場運作的結果，而是過去政府以補貼與優惠貸款扶植起來的。大量資源被刻意輸送給財閥，韓國中小企業就很難與其競爭，這從人才流動就可看出：雖然韓國企業有九成以上是中小企業，但年輕人出校門後，皆以進入大企業為第一志願，因為中小企業起薪，只有大企業的一半。

政府之手，才是禍首扶植特定財團種苦果，現又干預分配

韓國總統朴槿惠的財經軍師，也是韓國企畫財政部長崔炅煥，上任後推出的「崔經濟學」（Choinomics），正是想扭轉韓國「頭重腳輕」的經濟結構。「崔經濟學」目的是想提高家計部門所得，以振興國內消費，方法則是以免稅方式鼓勵財閥加薪，並對企業獲利課稅，以誘使其分配獲利。

去年八月，崔炅煥推出四十一兆韓元的經濟刺激方案，也是想協助中小企業等弱勢部門。

不過這套方案與其說是成長策略，不如說是所得重分配策略。硬逼財閥對員工加薪，把少數股東手上的獲利，強迫分給多數勞工，一來每個勞工增加的收入微不足道，能帶動的消費有限；二來這也將引起股東的防衛行為，他們將採取各種手段以避免其獲利被瓜分，這只會徒然增加企業經營的成本。

至於協助中小企業的經濟刺激方案，也是透過舉債來應付。目前韓國政府負債已創歷史新高，家計部門負債占其可支配所得，也超過一五○％。政府舉債以刺激經濟，不過是將下一代財富轉移到上一代人身上，不是把餅做更大。

然而財閥之所以崛起，正是韓國政府的重分配政策造成的。如今韓國政府左手對他人抽血輸送給財閥，右手再從財閥身上抽血輸送給別人，移來移去都不脫韓國政府有形之手的操縱。韓國經濟自由度排名不但在亞洲四小龍中墊底，也不如近年來大力競爭的日本，和其計畫經濟色彩有絕大關係。

在政府干預經濟的邊際效益已逐漸遞減下，韓國政府減少對資源的操縱，以讓更多中小企業崛起，乃是唯一可行之道。

朴槿惠曾提出以調整經濟結構為主的「三年改革計畫」，透過放寬限制來培養韓國醫療、金融及中小企業，正如該計畫所說「擺脫對財閥的依賴，培育出可提供更多就業機會的新產業」。韓國經濟的前景，就要看它能在這條擺脫有形之手干預的道路上，最後能走多遠了。

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