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親睹Machine Learning 辨別靚仔靚女

過去兩星期，恆指每天都錄得升幅(除了上週三)，成交額大概500多至600多億元。而本欄曾提及過的價值投資型股票中，最奪目算是大昌集團(0088.HK)。股價除了創1年新高，更創了3年新高。大昌集團是本地的小型地產商，亦有投資美國的地產業務。以往分析該股，優點包括資產價值大折讓、債務很低、現金流充裕、預期收入不俗，而且股息穩健。缺點是股價波動小兼且交投不活躍，但過去幾天價量齊升，值得投資者注意。詳細分析以及公司估值，可參考舊文，在此不贅，免得被指呃字數。

昨日車品覺兄在《全民大數據》專欄，展望今年的科技發展趨勢時提到：「人工智能與大數據的巨輪將繼續全速前進」。而上星期其中一宗大新聞，是贏遍國際棋手的Master 自揭身份為AlphaGo 升級版。Master 的圍棋對奕結果除令人驚嘆，亦再次掀起廣泛的人工智能技術討論。

其實坊間對「人工智能」至今未有一致的定義，若硬要區分則可嘗試用四個層次觀之。第一級是加裝了控制程式的家電用品，所謂的「內置人工智能」等字眼只是gimmick，實則是系統工學。第二級是典型的人工智能，程式系統的行動模式變化多端。這級別的人工智能可以理解input 和 output 的關係並產生大量組合，實際應用包括醫學診斷。第三級的人工智能，則包含了機器學習程式，系統會根據大數據找出input 和output 的關連，就如模式辨認(pattern recognition)，然後自行作出判斷。而近來媒體經常提及人工智能，多數屬於這級別。第四級的人工智能則是加入深度學習，即整個過程中有很多的變數和組合。


人工智能(artificial intelligent)、機器學習(machine learning)和深度學習(deep mind) 都是近來的熱爆詞彙，看到就覺得複雜和技術含量極高。上週筆者參與一個程式員聚會，其中一位講者Andy 即席演示如何使用神經網絡(neural network) 鑑別相中人是男或女。他說坊間有多種相關的開源軟件，讓程式員直接使用，包括Google 的Tensorflow。又笑指深度學習只是多加幾層(layer)，增加變數，然後隨即在螢幕上將 code 連貼幾次，令系統更"deep"。然後將預先準備好的1300+ 人類大頭照片輸入，再執行開源碼，系統即多次嘗試分析。一般而言，幾次之後會找到更佳的組合，提升辨認男女的機率。數分鐘就運行完畢，Andy 再輸入10多張照片讓系統辨認，程式根據剛才的學習結果分析，並估算相中人是女性和男性的機率。當晚系統表現不俗，能正確辨認大部分相中男女的性別。這次的即席示範，讓筆者感到機器學習和深度學習技術，並非那麼高深莫測（至少當日的codes 都大致看得懂）。雖然開源碼背後的理論和技術極高階，但就如使用智能電話或搭飛機未必會理解其運作原理，普羅大眾應用AI 和機器學習軟件時，也不需要完全理解背後邏輯。現在是大數據時代，而大數據和人工智能相輔相承。只要數據量夠大，系統記憶體夠多，而且運算速度快，就可應用人工智能技術。

筆者要真正了解人工智能，顯然有極大段距離。套用不同程式員的簡潔解畫，這是本體論(ontology)－將不同數據（包括文字和句子）切割，並以數字表達。而各種數據間的關係，則以數學的多度空間顯示，然後形成龐大的神經網絡...

寫了咁多，整篇文就似「不懂扮懂」的介紹文，兼且和投資扯不上關係。其實，筆者想說明並非只有大公司或研究所，才會探討和開發人工智能和機器學習。既然有開源軟件，任何人只要懂得寫程式，就可以輸入數據測試效果。而當晚有程式員提到股票分析是機器學習的熱門課題。以前市場由人類行為組成，現時已加添了很多程式活動，而未來只會越來越多機器行為，並且以指數式增長。未來的金融市場，不論趨勢策略或經濟循環，都不能和過往相提並論。

此文同見於《信報》的《價值投資》專欄
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我做爽報：中國人如何辨別「中國人」

1 : GS(14)@2012-11-05 23:32:19

http://www.sharpdaily.hk/article/news/20121105/149517
今年8月，我去了英國旅遊，因舉行奧運，當地人頭湧湧，最多的就是說國語的中國人，仿如返了深圳般。有一日，我與友人到劍橋遊覽，在入口有一個狹小的洗手間，是入劍橋的必經地。我與不同國籍的女士排在人龍中輪候。
忽然，有兩個說國語、胸前有國內旅行社貼紙的女遊客走進來，神態自若地站在一個外籍太太前插隊。外籍太太以英語指引二人要排在隊尾，但二人沒有反應，更以國語交談，說要裝作聽不懂。我忍不住以英語揭穿二人的惡行，更以國語要求二人排隊。
這時，二人目露兇光，罵我中國人不幫中國人。最後，二人在眾人的辱罵聲中敗走。臨走前，二人聽到我說廣東話後，恍然大悟地說：「原來是香港人，難怪幫外國人鬧中國人。」原來，在一部份「蠻不講理」的國內同胞中，與他們狼狽為奸就是中國人，揭穿惡行就是香港人。
讀者：加言
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Trader物語：再升？辨別有法

1 : GS(14)@2014-09-09 12:04:01

上星期三，大市以千億元成交抽升569點，創出六年新高；但到星期四，大市沒有進一步向上，反而收低少少，這時候，有人趁機補貨，又有人趁機走人，感覺就好似「買定離手」的一刻，大家在等揭盅。一個腳痛旅行團，加埋十三五改革，令到大市瘋狂，問我信唔信，我就只係半信半疑。講真，這種鬆「經」收「政」的政策，已見怪不怪，最緊要係市場受唔受，而觀乎上星期三的表現，當然係受晒，但如果講大升，就唔係睇一日半日，更唔係睇第一反應。


弱股帶動強股成關鍵

因為，第一反應通常只係淡倉回補，即係淡友有理無理平倉先，而上星期三只升藍籌，其他個股唔升，就似係淡友投降居多。這種升勢即日急勁，但睇後續力量，就唔係睇呢種，必須要好友肯再開倉，才會升得持久。所以，最低限度要收過極高位像25400以上，再回一回，然後突破，那我就相信28000點唔甩得。講到好似自己好淡，其實我現在仍揸住七成貨，只係留三成子彈，萬一下跌，都可以執平貨。唔入齊貨，只係因為催化劑未夠持久，唔需要太狂熱咁衝鋒陷陣，反正如果個市係真升，係一定會找得到入市機會，現階段唔使太心急。大家只要睇睇最近上升的股票，就可以判斷升勢的持續性。如果強股當道，持續力會較強，因為強股升高，拉高估值，弱股可以借估值過低為由炒落後，但弱股翻身係唔一定能帶動強股的。現在港股大升的多是先前因某些因素而弱勢的板塊，中移動（941）、中石油（857），全部都係炒脫胎換骨，現階段係炒弱股翻身。沿用這個邏輯思維，後市能否再上一層樓，取決於弱股翻身能否帶動投資者追強股了。例如，中國人壽（2628）能升過近日高位，平保（2318）突破，連財險（2328）都升破14.9元，就是好現象。因為保險大股類之中，平保及國壽屬弱，財險最強，而弱強齊升，就當然可以看高一線了；同樣道理，馬鋼（323）升穿1.84元，鞍鋼（347）升到5.65元以上，而最強的重鋼（1053）也升穿1.98元，亦是好兆頭。這種方法，是在極不規律的市場中尋找規律，當然，如只有一、兩個板塊表現出色，可能只係個別原因影響，就不能輕信，但假如十個板塊有四、五個板塊都係咁，就算係確認，可以去馬。事實上，這個方法還可以演化到跨行業的板塊，例如鐵塔公司帶動中移動、中電信（728）狂升，從而令積弱多年的京信（2342）近月急升五成，直至近日才小回，若京信可以再次破頂，中移動中電信亦保持強勢，則這個鐵塔板塊（尤其電信訊）可以成為升市的動力了。技術分析近年來已進步很多，唔再係睇簡單指標、頭肩頂底，而係從價格變化或成交變化去推敲市場的質量變化，上面講的只是折衷方法，當然未夠科學。一般讀者未必有時間或技巧去再深入研究，但只要加入大數法則，以上方法雖不中亦不遠。「弱反帶動強」，經常會係新一波升浪的開始。張士佳註：筆者持有中石油及京信通信。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140908/18859078
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何濼生：掌握樓市升跌 需辨別長短因素

1 : GS(14)@2016-09-27 07:03:00

【明報專訊】近來本港樓市復熾。上周中原城市八大指數齊升，為六周內第三次。中原城市領先指數CCL最新報138.70點，按周升1.56%。中原城市大型屋苑領先指數CCL Mass報140.12點，按周升1.61%。CCL(中小型單位)報138.33點，按周升1.52%。CCL、CCL Mass及CCL(中小型單位)齊創42周新高。CCL(大型單位)報140.52點，創37周新高，按周升1.74%。

很自然的一個問題是：何解樓市扭轉早前下跌的趨勢？何解息率預期上升，樓市不跌反升？這升勢可持續嗎？有人問：樓市不是早已偏離市場的購買力嗎？樓市偏離市場的購買力，不是就要下跌嗎？

要掌握樓市升跌的規律，先要明白短期因素和長期因素有別。先談長期因素。筆者認為人口因素和經濟狀况對住屋需求影響最大。明報投資及地產版資深主編陸振球曾撰文，引述郭炳聯說的香港結婚人數處於高水平。這本是利好的因素，但2015年的結婚數字為5.16萬宗，屬五年內最低。陸振球指出，可能是樓價高倒逼結婚宗數下跌。

戰後嬰兒潮子女 推高過去10年需求

其實比較穩妥的分析，應看適婚人數。筆者經常提出，千萬不要忘記戰後嬰兒潮對人口結構變化的影響。戰後嬰兒是一大群1945至1955左右出生的港人。他們今天是60至70歲的人士。他們的子女在過去十年間已屆適婚年齡，會推高結婚宗數。筆者翻查統計數字，發覺過去4個5年的平均結婚宗數分別為33695.4、36945.6、49769，和56440.4。這肯定是樓市需求的推動力。

這些數字其實包括再婚。如果光看首次結婚宗數，數字同樣出現明顯升幅。2000年左右約兩萬多宗；今天數字已升至3萬多宗。

港人的收入，眾所周知雖然有升幅卻大大落後於樓價。原因之一是按揭息低。按揭息低讓較高的樓價也可以負擔。但是有人說，按揭息縱然處於歷史低位，香港的樓價仍超出一般人負擔的能力。事實是一小撮香港人仍能負擔，否則何來買家？大家可還記得港人港樓的啟德1號都賣個滿堂紅？供應短缺的結果就是只有小部分仍能負擔仍願付價的人可買。

壓低地價 可能只益了地產商

又有人說，地價若然低一點，樓價不是可以低一點嗎？事實是除非供應增加，否則低一點的地價只會造就發展商高一點的利潤。或有人問，高企的建造費是不是樓價不跌的原因？答案要看長遠而言還是短期而言。短期而言，若信心大跌買家不敢入市，樓價仍可跌破重置成本。長期而言，這當然不可持續。無人建樓之下，樓價終會回升。

珠海學院商學院院長

[何濼生 濼觀天下]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8956&issue=20160926
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=310039

重慶搗破跨省偽鈔集團新版假百元人幣　有水印難辨別

1 : GS(14)@2017-03-22 00:31:25

■偽鈔有水印有紋理有金屬線，僅紙張上略有區別，一般人難以辨別。



沉寂多時，內地再度湧現大批高仿百元偽鈔！據央視昨報道，重慶警方近日在當地及安徽搗破跨省偽鈔集團，抓獲10人，繳獲的最新版偽鈔，開頭分別為M3B960、J77D36、M3B9的百元人民幣，總值286萬元。這種偽鈔有水印有紋理有金屬線，製造方法與真鈔相似，一般人很難辨別。



據悉，重慶市渝中區警方自去年底陸續接到群眾舉報，有人在菜園壩火車站、汽車站等人員密集場所，大規模使用百元面值偽鈔。不久，多家銀行也向警方報案稱，有高仿真膠版印刷人民幣出現。警方立即展開調查，發現收繳來的偽鈔屬高仿版，編號開頭分別為M3B960、J77D36、M3B9，很可能是同一夥人所為。


疑犯狡猾人貨分離

警方一方面透過閉路電視追蹤使用偽鈔者，另一方面追查曾使用偽鈔案底者，發現楊姓疑犯和一名中年王姓婦女，以及另一名樊姓男子接觸頻繁。經進一步調查，逐步確定楊為該偽鈔集團主犯，王和樊則負責運輸。警方得悉，楊計劃在今年元旦前從安徽合肥進一批貨進行銷售，於是展開緝捕。警方調查發現曾有多次使用偽鈔案底的楊姓疑犯十分狡猾，他從合肥回重慶選擇乘坐巴士，人貨分離。警方於是派便衣扮乘客追蹤，去年12月31日上午，楊搭車回到重慶石柱縣高速公路上的服務區時，警方攔車檢查，要求所有乘客攜帶行李下車等候換車。待楊取行李後被警方人贓並獲，從其行李箱中繳獲M3B960、J77D36、M3B9開頭的面值百元偽鈔，合共202萬元。



用真鈔方法製偽鈔

經審訊，楊男供認此次買入總值202萬元偽鈔，是按照一萬假幣1,050元價格入貨，共花費20多萬元。隨後，楊的兩名同黨王某和樊某也被抓獲歸案。據王和樊供稱，他們既販賣偽鈔，自己也會用作消費，長期活動範圍包括重慶、四川、貴州等省市交界地區，以及各大火車站、汽車站附近。專案人員檢查發現，這次查獲的202萬元偽鈔屬於高仿版人民幣，包括有水印、紋理和金屬線，與真鈔的印製相似，僅紙張上略有區別，很難辨別；今年1月14日，重慶警方在安徽警方配合下，又拘捕楊男的上家胡某等七名疑犯，並查獲偽鈔共84萬元。央視




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170320/19963843
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