ZKIZ Archives


分析工業股24 - 現金流 3 hiking

From

http://hk.myblog.yahoo.com/kl424/article?mid=2363

故事大綱

翻開永利控股(下稱永控)2007年年報第55頁及56頁,即綜合現金流量表,開始了解永控的故事。

現金流量分成三類,經營業務、投資活動及融資活動,每一類都匯總成淨額,永利2007的三類淨額分別為8.19M(page 55), -27.929M(page 56), 36.909M(page 56),三類淨額總和,就是當年的‘現金及現金等值項目'(減少)增加淨額,即17.17M。正數代表07年底比06年底現金及現金等值項目多了 17.17M,增加表面上是好事,但在未進一步了解來源之前,實質只是個數字。

2006年底,'現金及現金等值項目'為78.393M,2007年增加17.17M,'外匯匯率變動之影響'減少0.423M,三者總和為95.14M,2007年底的'現金及現金等值項目'。



手持現金多少,各類業務需求不同,永控2007年營業額394M,銷售成本296M,除以12個月,即每月需要24.7M作營運,95.14M現金 約足夠3.8個月的營運。由於現金不斷流出流入,3.8個月就是一個儲水池,如現金流1所述,水位太高或太少都會產生問題,平穩地維持三個月左右的營運現 金,是個健康水平,在下此結論時,我還考慮其經營前景、業務分佈、資產質素。

經營前景方面,據近年年報顯示,永控主要客戶是知名品牌,環球經濟未出現衰退,整體可說穩中前進,預期2008年永控現金流入會平穩增長。擴產後營業額會錄得雙位增長,對現金流的需求會增加,略高於三個月的營運現金是可接受。

永控業務分佈在工業生產及資產投資,資產投資主要來自物業、債券及證券,這方面有如引水往他塘,可被免過多現金被通賬蠶食,當營運需要額外資金,這批資產可變現成現金,產生儲水池效果,至於投資成績,則另題分析。

資產質素包括多項數據,詳細分析又是另文交代,以下集中概括層次分析。當短期出現周轉困難時,可向銀行借貸,永控負債比率低,流動及非流動負債合共 1.9億(page 50,51),其現金及物業投資總額已達2.27億(page 50),已遠超負債總額,相信銀行非常願意借錢予永控。在財務比率中,永控每股賬面值$1.68,股價$0.72,即係縱使永控今日清盤,半價出售資產, 股東還可收回每股$0.12。以Benjamin Graham的清算價值計算,永控遠比當年展鴻及通達為佳。

永控持有的物業,現時租用率接近100%(page 8),可提供穩定現金流入,去年永控收租6.5M,加上債券收息10.6M,證券收息2M,單單投資方面的現金流入達19.1M。

當然,投資還是副業,工業上的營運才重要,對現金流影響最大的是應收賬,在108頁中的應收賬賬齡中顯示,應收賬屬健康發展,而109頁的應付賬賬 齡中也得到相同結論。我對波斯登的疑慮,就是前年暖冬及去年促銷令波斯登的應收賬出現危機,令我只在投機組合以$1.26買入,未敢如永控買入作中線持 有。

綜合以上種種,永控的現金流適中,在可見未來不會出現周轉困難。下次會進入經營業務、投資活動及融資活動三個分類的明細逐一分析。

分析 工業股 工業 24 現金流 現金 hiking
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=807

中環在線:一隻中石油大過24美銀行 李華華


2009-02-24  AppleDaily





 

受 到金融海嘯打擊,美國銀行股票跌得好傷,單睇反映美國24隻金融股表現嘅KBW銀行股指數,就知道有幾慘烈。彭博資訊話,KBW銀行股指數上個禮拜五跌到 得番2724億美金,即大約2.12萬億港銀,連一隻中石油(857)嘅市值都大過佢哋。


KBW銀行股指數市值2.12萬億港銀呢個水平,其實係去返92 年10月時嘅水位。喺兩年前銀行業最風光時,個指數有成1.36萬億美金(10.6萬億港銀),可惜一場海嘯勁跌逾五成,而中石油A、H股上個禮拜五夾 埋,市值有成2.19萬億港銀,險勝美國24隻銀行股市值,都威番次。中石油都唔係冇跌過,股價曾經由高峯挫七成,但由上年10月尾低位,至今升番近四 成,就係咁打咗美國啲銀行一巴掌。彭博仲話,今年唔夠兩個月,中國上證綜合指數升咗27%,係全球各股票指數中表現最好,美國標普500指數就瀉咗 15%。



中環 在線 一隻 隻中 石油 大過 24 銀行 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=6201

24 Mar 2009 - 投資組合回報重上100%,惟走勢陷阱仍在! 紅猴股評


From


http://redmonkeyblog.blogspot.com/2009/03/24-mar-2009-100.html


筆者繼續從陸東「智者傲行」一書,選出了一些值得細味的段落!筆者工作持續忙碌,最近只能勉強抽點時間寫Blog,希望下個月可抽多點時間研究一下個股!

投資成功需要分析與耐性,前者大部分都有,後者十居其九個半都沒有。分析可從書本學到,耐性是性格問題。(陸東「智者傲行」)

筆者於投資上仍被耐性凌駕,現正在學習及培養真正的耐性,尤其是現時這個未有方向的市况。

學懂獨立思考,就會學會堅持,養成獨特的性格。(陸東「智者傲行」)

不要盲從集體意志,獨到眼光,才是高低之分。(陸東「智者傲行」)

除了樂觀時過分樂觀,悲觀時過分悲觀,大部分人還犯了一個毛病,就是欠缺遠見,永遠被一個個框框限死着。(陸東「智者傲行」)

筆者先前已討論過獨立思考的重要性!只懂隨波逐流,大眾樂觀時過分樂觀,大眾悲觀時過分悲觀,以為自己是The Special One,現在就算贏錢,最終亦會輸掉!

小投資者的眼光往往太過短淺,而企業家的目光着實長遠。(陸東「智者傲行」)

很多小投資者去分析一間公司,其實所知少少,亦沒有企業家的素質,但這卻不是問題所在,試問有幾多投資者有企業家的素質,又會清楚知道公司的全部資料!最緊要還是有自知之明,知道自己在玩一個資訊不平等的遊戲,要看重風險管理。

24 Mar 2009 投資 組合 回報 重上 100% 走勢 陷阱 仍在 紅猴 股評
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=6995

寶威(24)的鐵礦收購(留言回覆)


(前言:


1. 因為賺錢的東西不能特別告知,有時不想寫得太清楚,但是為了學學hierro的筆法,特試試他的寫法。


2. 請各位不要聽我亂說,而不做分析,就去購買,這樣風險是很大的。


3. 謝謝網友德的資料。)

oman:


寶威在10月15日出通告以現金及發行新股購買青島泰鑫51%權益
,泰鑫主要從事鐵礦石、鐵精粉加工及銷售,並於山東省萊陽市境內擁有一超大型磁鐵礦,持有採礦權和4個勘探權覆蓋面積約50平方公裏而青島泰鑫2010年底止財年盈利保證不少於1.2億元.


寶威股價在10月12日還隻在的.25位置,16號已升至.34宣布上述收購.21號升至.38,以.35批3億新股集資一億元,
值得注意是這個.35亦是發行新股購青島泰鑫的訂價.


寶威股價在短期急升近四成批新股,股價反應依然非常硬朗.寶威公司存款不足三億,應不足夠應付以後收購,
估計今次透過國泰君安批股收錢隻為股價再炒上批股鋪路.湯兄可否分析一下寶威?


greatsoup:


1.
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080620/LTN20080620263_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080910/LTN20080910349_C.pdf


去年10供18,每股15仙,金利豐做財顧。


該次無太多人供,大股東全數包銷,增持至約62.33%。

2.

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090720/LTN20090720420_C.pdf


2009年7月委任一個子公司的岑先生做執董,資歷如下:
岑啟文先生(四十二歲)於二零零零年加入本集團,現為本公司附屬公司寶威物料供應有限公司董事總經理,主管集團鋼鐵及礦產貿易進出口業務。

彼畢業於香港大學,加入本集團前曾於跨國鋼鐵貿易公司任職七年,具國際人脈關係,在鋼鐵貿易
方面擁有逾十六年的豐富經驗。岑先生並無於過去三年間於其他上市公司出任董事職務。

3.

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091016/LTN20091016002_C.pdf

10月16日,公司以2.6億現金加新股增購青島泰鑫,並有權利再以2.6億增持至70%。


據德指出:


這家青島泰鑫是存在的,隻不過是在青島管轄的膠州市,企業規模應該很小時做鐵藝的,泰鑫礦業是在山東萊陽而非青島。

4. 據這個網頁稱,收購標的如下:


http://www.ytjob.com/Company/Info/Com_View.asp?Param=VRz311hzf17x8170


莱阳泰鑫矿 业有限公司,成立于2007年12月份,是集探、采、选为一体的综合型现代化矿山企业。公司生产能力为年产铁精粉100万吨,和山东各大钢厂均有战略合 作

公司下属4个采矿场,6个选矿厂(分公司),1个综合配送物流中心、1个日处理量1.2万吨原矿的破碎站。企业装备有适应现代化矿产开采的各类钻机、挖掘 机、装载机、矿山运输车等大型矿山机械设备127台。公司目前拥有探矿区面积53.26平方公里,采矿区面积6平方公里,资源储量达5亿吨。


鉴于上市公司对于企业的运营管理要求,我们在经营过程中,聘请了国内著名的企业律师事务所之一(通商律师事务所)为我们提供法律管理,世界著名的会计师事 务所(安永)进行全程财务审计,国际著名的矿业咨询公司(澳大利亚SRK公司)对企业的矿山生产、安全、环保进行全面审查,具有甲级资质的烟台黄金设计院 承担了整个项目的可行性研究以及工程设计。


同时,建立起符合上市要求的管理团队。 为增强上市前的公司实力,我们先在海外进行了一次私募,ZhongguoInvestments Corp 作为战略投资者,给我们提供贷款。


我们计划用募集的贷款投资一期选厂改扩建工程,项目投产后,必将拉动莱阳当地的工业化发展、增加就业、提高税收。该项目得到了莱阳市 政府的大力扶持。


5.
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090918/LTN20090918283_C.pdf


根據其現時情況,其現金約2.9億,應足以應付第一期的需要,但第二期則不足。

但是長短銀貸合共6.2億,淨負債仍有約3.3億,故銀行貸款一旦到期,即無力償付,加上若進行第二期收購支出會很大,故有集資需要。



6.
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091021/LTN20091021535_C.pdf

21日,公司宣佈批售3.1億股,佔擴大後新股不足10%,每股35仙,淨集1.07億,配售代理為國泰君安。

從以上新聞可見,鑑於:
1. 在供股後,股權已非常集中,根據過往紀錄,配售代—理變更,則代表該地方的資金是投入這隻股。

今次不用金仔,而用中國的國泰君安,所以可以說,這隻股有國內的資金進駐,而購入的標的為國內的資產,所以這班人應和買方有一定關係;

2. 今次購入該資產的財顧是智略資本,該公司和金仔非常有關係,加上在過往供股中,金仔為財務顧問,所所以金仔或有一定參與該次炒作;

3. 批售的股本沒有用盡一般授權,即20%未擴大股本,或16.67%已擴大股本,而這種批售在過往例子中,應有後著;

4. 手中的2.9億現金,加1億的批售得來的資金,約3.9億,仍不足以付出5.2億現金作收購需要,加上公司仍需資金擴展,故有資金需要,或有另一次集資行動;

所以,我相信這項收購會公佈,但之後購入的細則或許有變,但公佈後仍會批第二次股。

至於收購成不成功,因為公司現金連還短債能力也好像不太足夠,故有機會是假收購,真集資,故抱懷疑態度。

股價表現方面,直至發佈收購消息之前應可看好,公佈消息之後,一批第二次股,應有大量新聞發佈,股價也會上上落落,但會有大波動,這時就要沽出了。


寶威 24 鐵礦 收購 留言 回覆
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12191

誰出雞,誰出豉油?──大師姐為單稅社會主義招魂(2010/07/24) 脫苦海


http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=14693




最近有本揭露地產商霸權的著作發表,其實不用勞動某發展商大師姐著書立說,地產行業的優勢早路人皆見。筆者在《資本雜誌》1987年創刊時的香港十大富豪榜,已發現絕大多數富豪均與地產有關。作為小市民要投資致富,除股票外,置業可能是另有一番天地,而非「端起碗來吃肉,放下筷子罵娘」,認為是不道德而不參與其中。


大約一百年前,孫中山三民主義中的民生主義,已有一段講及「平均地權,漲價歸公」,意思是要打破土地擁有權壟斷的現象,並要求把土地增值的部份收歸公有。此種概念來源自美國社會運動家(筆者並不認同他是經濟學家,正如馬克斯也不是)亨利.喬治(Henry George)所著的《進步與貧窮》(Progress and Poverty, 1879),當中鼓吹「人人都有使用土地的平等權利。我們必須把土地當作公共財產」,方法是推行單一稅(single tax),就是只從土地徵稅,同時廢除勞工及生產稅,即薪俸稅及利得稅。類似清朝雍正朝的「攤丁入畝」。


大師姐亦明言是是受該書影響而揮筆疾書,筆者亦特意借來英文原版拜讀,當中Book VII Chapter I(The Injustice of Private Property in Land)講述,只有勞力及生產的獲利是公義的,從土地(land)獲得的地租(economic rent)並非其持有者的努力得來,而是社會進步及環境改善等外部原因,所以社會就有權把此等增值收歸公有。


馬克斯主義認為,資本家在生產資料及勞工的組合下獲得利潤,這是剝削勞動人民剩餘價值的行為。以筆者觀之,佐治主義(真有其詞,英文是Georgism)或稱單稅社會主義只不過是將「資本家」換為「土地持有者」(地產商是其中之一,小業主又何嘗不是?),把「剝削剩餘價值」改為「不勞而獲的土地增值」。


試想想,如果所有的土地及物業持有人,無論是地產商、政府或小業主均一視同仁(基於公平原則,筆者看不到分開對待的理據),要把土地增值拿出來,而且要年年抽稅,還有誰會持有物業?2009年底全港私人住宅物業總存量109萬,由地產商持有的貨尾現時只有7,036個,建築中而未出售樓花的有43,000個,其餘絕大多數是由小市民持有。如果八十後有能力上車,他們亦要交土地稅。


現時物業持有者只需要交差餉、地租,買入時要交印花稅,稅局有權就炒樓個案徵收利得稅,地產商出售或出租物業時盈利要交利得稅。如果香港像佐治主義般「漲價歸公」,究竟是誰人出雞,誰人出豉油?


偏偏香港被目為「取財於地」的最佳例子,根據維基百科的Henry George條目(http://en.wikipedia.org/wiki/Henry_George): Hong Kong is perhaps the best example of the successful implementation of a high land value tax. The Hong Kong government generates more than 35% of its revenue from land taxes, and keeps its other tax rates low.


有認為政府因為稅收大多來自地產與相關行業,成為既得利益者而不欲改變,筆者 不禁要問:建議引入地價稅、土地增值稅,政費豈不更傾斜於地產行業?更極端如佐治主義要廢除薪俸稅及利得稅,只收土地稅收,不單令稅基更形狹窄,只要地產 市道有何風吹草動,結果就是一損俱損,而對上一次只是2003年之前的幾年。


事實上真正的既得利益者既不是政府亦不是地產商,而是交低稅率甚至不用交稅而 享用各種公共服務的廣大市民,並非如有人聲稱,大多數政費均用來出糧給公務員。這類偏頗的論調,例如說中產階級無論樓市升跌都爆晒缸,地產權貴們即使樓市 暴跌也是絲毫不損之類,在該書中所在多有,不贅。


想改變世界不難,如果不能提出具體方法,甚而沒有全盤考慮清楚各種影響,想之麻!



誰出 出雞 出豉 豉油 大師 姐為 為單 單稅 社會 主義 招魂 2010 07 24 苦海
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=16960

24 Jan 11 - 宇陽控股(0117) 中期業績 藍兵手記

http://airmanblue.blogspot.com/2011/01/24-jan-11-0117.html

24 Jan 11 宇陽 控股 0117 中期 業績 藍兵 手記
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21791

主動清盤 欠債12億變24億 拆解何永安財技

2011-6-9  nm




今年六十歲的嘉域主席何永安,會計師出身,出名財技驚人,身家曾高達三十億元,身邊美女如「雲」,包括鄺美雲及前亞姐曹央雲。

惟近年他卻頭頭碰着黑,連番被債主臨門討債,被迫賣掉不少家當,套現十億元還債。

上月又有新債主臨門,何永安惟有使出最後財技,令上市公司嘉域清盤,盡地一煲。

上月二十四日,擁有山水音響品牌的上市公司嘉域發出通告,表示公司因美國有一宗官司敗訴,須賠償三億七千萬港元予原告人。

惟一波未平,一波又起。六月一日,嘉域的債權人Sino Bright Enterprises突然入稟高院,申請將嘉域清盤,並委任富高諮詢為臨時清盤人,嘉域即日起停牌至今。

消息一出,外界感到嘩然,事關何永安持有嘉域七成股權,而英屬處女島註冊的Sino Bright,雖然未能知悉其股權結構,但兩年前的法庭判詞顯示,Sino Bright與何永安家族信託關係密切,何永安是家族信託受益人之一,兩者理應守望相助,Sino Bright今次的舉動猶如「自隊」嘉域,動機難明。

記者訪問了富高諮詢的資深董事,亦即嘉域的臨時清盤人霍羲禹,他表示嘉域現仍有運作,但公司情況危殆,流動資金已不抵短債,隨時需要找白武士拯救。曾處理 多宗清盤案件的他,坦言鮮有接手直系公司主動了斷相關公司的案件,霍羲禹說:「多數係銀行債權人,申請債仔清盤居多。」但他不願估計Sino Bright與何永安的關係,「我知兩者有關係,但詳情唔太清楚。」

關連欠債急增

根據嘉域的最新年報,截至去年底,總欠債才十二億元,但被申請清盤後,發現總結欠達二十四億元。換句話說,半年之內嘉域負債竟神奇地急增一倍,其中十八億 元債項更來自有關係的Sino Bright,佔總欠債達七成半,十分匪夷所思。根據一名熟悉嘉域運作的人士透露,Sino Bright今次主動將嘉域清盤,據知早前是有所安排,例如透過債務轉移,令嘉域欠Sino Bright的欠款增加。當達到一個壓倒性的比例後,法庭便會批准最大債權人,挑選合適的清盤人。一旦申請清盤,臨時清盤人便如持有尚方寶劍,但凡跟錢銀 有關的事,都必須經他首肯才予以批准。假如了解清盤人的路數,變賣債仔資產時,便享有優勢。「嘉域持有的音響品牌,例如山水、Nakamichi等仍然值 錢,而且附屬的美國上市公司Emerson都值幾億,話唔定今次使出絕招,令呢啲尚有價值的嘉域資產,重返自己手上。」該名知情人士說。

雅佳清盤人死咬不放

對於清盤,何永安肯定經驗老到,事關以往在此交了不少學費。由丁謂持有的雅佳,曾擁有雅佳及勝家衣車等品牌,何永安在雅佳破產前一度入主,清盤人表示○○ 年清盤前有九十四億元資產,成為本港歷來最大宗的清盤案,惟後來經過點算,發現只剩下十七萬元,大部分資產不翼而飛,懷疑何永安非法轉移資產。由銀行債權 人任命的清盤人保華,決定向何永安窮追猛打,並控告雅佳前核數師安永。經過多年糾纏,其間保華更向法院申請凍結何永安兩億美元資產,希望迫使他還錢。但他 未有理會禁令,拒絕如實披露資產,法官更在判詞中狠狠批評他的所作所為,認為法院的權威受到愚弄。據熟悉何永安的人表示,他欲透過財技將資產轉移,希望避 過保華耳目,惟後來安永竟與雅佳清盤人達成和解,估計賠償逾二十億港元;何永安便知下場慘淡,在雙方多番討價還價後,何永安為受益人的家族信託基金,最終 接納賠償九億七千多萬元和解。

賣酒店還債

何永安遂四圍撲水,包括曾問賭王旗下的澳娛借下數百萬元,又向財務公司借三千多萬元還債。由於和解金額實在高昂,最終他要將兩間位於美加的Sutton Place酒店變賣,才夠子彈償還這筆巨債。有熟悉何永安的人士表示,雖然償還了九億多元後,其財力已元氣大傷,但爛船始終有三斤釘,估計他用罷這次最後 財技便會金盆洗手。「佢以往在蘇富比買入好多古董名畫,又收埋大批黑檀木傢俬、象牙珍品及靚紅酒,而且仲有兩間美加的酒店未賣,保守估計身家依然億億聲, 就好似俾鄺美雲住嘅深水灣文禮苑獨立屋,咁多年嚟一直任佢住。」記者上週曾登門造訪,菲傭指鄺美雲未返,但表示多年來一直居於此屋,「我哋私底下笑佢身邊 美女如『雲』,但件件都係黑雲,唔係好嘢。」

辦公室設龍床浴缸

事實上,會計師出身的何永安,一直擅長玩財技,專買入有問題公司執靚後出售;其太太余露絲是賭王何鴻燊的正式契女,他乘勢於八十年代初搭上賭王,共同創立 嘉域集團,高峰期身家逾三十億元。惟以往圍繞何永安的消息,大多屬花邊新聞,其債主勞玉儀是上市公司財華社的主席,去年她在庭上爆他有「二、三、五個女 人」。當中不乏影圈中人,包括替他誕下兩名女兒的前亞姐曹央雲,以及常以富婆形象示人的鄺美雲。前年就在加列山道大宅內,懷疑出手打曹央雲,須到警署協助 調查。即使在公司之內,何永安也是情種,先後與兩名下屬扯上關係,其中負責財務部的姓譚下屬,更為他誕下孖胎,接着再誕下麟兒,彼此現住尖沙咀廣東道的港 威服務式公寓。據悉何永安在觀塘辦公室的頂樓,有他的行宮,擺放了多件價值不菲的明式傢俬,包括有一張特大龍床,此外還設有浴缸以供他在公司內「鬆一 鬆」。其髮妻余露絲也無眼睇,索性跟隨女兒到美國讀書,長居當地,至今仍沒有離婚。

嘉域清盤時序表

7/06德勤辭任公司核數師8/08四名公司董事先後辭任2/09因雅佳追索案,法院頒令凍結何永安2億美元資產。 10/09雅佳與嘉域和解,嘉域須賠逾9億港元。5/11加州法院頒令,04年嘉域出售聯營公司違約,須賠原告人3.7億港元。6/11 宣布清盤停牌


主動 清盤 欠債 12 億變 24 拆解 永安 財技
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=25625

24 Aug 11 - 兗州煤業(1171) 中期業績 藍兵手記

http://airmanblue.blogspot.com/2011/08/24-aug-11-1171.html

24 Aug 11 兗州 煤業 1171 中期 業績 藍兵 手記
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=27238

男子買玉片自製古董騙貸10億專家曾估價24億

 http://www.yicai.com/news/2011/09/1065306.html

 
 

起巨額貸款詐騙案透露出驚天秘密:原故宮博物院副院長楊伯達等5名頂級鑑定專家,為騙子自製的"金縷玉衣"開出24個億的天價評估。

建行兩位行長由此輕信了騙子的經濟實力,發現被騙貸6個多億後不但未報案,還繼續為其違規提供資金4個多億,導致銀行最終損失5.4億多元。

經過三個月的努力,記者翻閱350多本卷宗,聯繫到當時的鑑定專家深入採訪。他們承認,評估時大家連"金縷玉衣"的玻璃罩子都沒打開,只圍著走了一趟,"過程不太合規矩"。

富豪騙貸10個億為洗錢和蒙蔽銀行

買玉片自製"古董"

隔玻璃看"金縷玉衣"

案情

富豪自製"金縷玉衣"頂級專家評估出24​​億天價

在"中國400富人榜"中,華爾森集團總裁謝根榮一度名列第163名,資產6.2億元。但沒人知道,這些錢是從銀行騙來的。

2000年9月,謝根榮偽造555份房貸合同,以假按揭的方式從建設銀行騙貸6億多元。但謝根榮不傻,他早早為自己留下後路。本世紀初,媒體突然開始報導一位叫謝根榮的"古董收藏家"。

在謝根榮貸款詐騙案的捲宗中,有一份證人牛福忠的證言。謝根榮的一審判決書中摘錄了其中的一部分:謝根榮有兩件"古董",一件是"金縷玉衣",一件是"銀縷玉衣"。其實,兩件"玉衣"是我用他給的玉片穿出來的,不值錢。他堅持要我找專家給這兩件"玉衣"做評估,我就找了原中國收藏家協會秘書長王文祥。王文祥又找了原故宮博物院副院長楊伯達等4位專家,一起給"玉衣"作出評估報告,評估價24億。謝根榮給了專家幾十萬的評估費。

買"文物"意在洗錢

貸款變成公司"古董"

對此,華爾森集團財務人員蔣某某稱,集團的資金使用權由謝根榮掌握,審批只是個形式。謝根榮從公司拿走的現金,後來董事會決議以公司名義收購謝根榮手裡的古董沖賬。

時任華爾森集團執行總裁的郎某為謝根榮的行為作出更明了的解釋:買文物的用意就是向外洗出大量的現金。

這樣一來,資金相當於做了個"乾坤大挪移",從銀行騙來的貸款變成"古董"放在公司,而"買古董的若干個億"不會給其他的古董商,自然會到謝根榮個人的兜里,成為乾淨的錢。

涉嫌騙貸被行長發現古董專家簽字成"擋箭牌"

買"古董"更重要的用途在後頭。

2002年底,建設銀行某支行行長顏林壯和副行長趙峰憑藉經驗,發現華爾森集團在騙貸,為此找謝根榮談判。

謝根榮先向銀行提供了造假的企業財務報表等材料,然後領著顏林壯等人參觀了專門用來存放兩件"玉衣"的"根榮陳列館"。

謝根榮指著一件"金縷玉衣"對顏林壯說:"全世界只有兩件,專家已經做過鑑定,市場估價24億。它在這兒,我還能賴著你們區區幾個億不還?集團只是一時資金周轉困難,只要我們通力合作,還清貸款肯定沒問題。"說完,謝根榮出示了有5位國內頂級古董鑑定專家簽字的評估報告。

頂級專家的集體簽名,讓顏林壯和趙峰相信了謝根榮,覺得即便他有騙貸嫌疑,但華爾森集團畢竟還是一個非常有實力的企業,不會欠貸不還。另一個問題是,當初按揭貸款是顏林壯批下來的,如果騙貸的事情暴露,作為行長的他烏紗難保。

銀行行長被"蒙蔽"再次提供資金4.56億

顏林壯最終做出錯誤決定:瞞住上級,通過開具銀行承兌匯票的方式為企業提供資金支持,幫企業發展起來,把問題"消化"。

後經法院查明,這部分的累計金額達4.56億元。被抓後謝根榮曾滿不在乎地對民警說,那段時間光請客吃飯,他就花了3000多萬。

最終,審計署在審計建設銀行北京市分行時發現問題。2008年3月,謝根榮、顏林壯等人被抓。至案發時,謝根榮騙貸的錢有5.4768億餘元無法歸還。

謝根榮一審被法院以貸款詐騙罪判處無期徒刑。"被評估報告蒙蔽了雙眼"的顏林壯和趙峰,因犯違法發放貸款罪、違規出具金融票證罪被法院分別判處有期徒刑20年和19年。

謝根榮一審獲刑後上訴到北京市高級人民法院,目前二審仍在審理當中。

當事人

●中間人牛福忠

年過六旬,現為北京中博雅文物鑑定中心鑑定委員會主任,自稱是國家文物局泰安培訓中心客座教授、北京電視台《天下收藏》欄目特聘鑑定專家

玉片買下來以後確實是我幫著穿成"玉衣"的

法制晚報(下稱FW):謝根榮為什麼要做"金縷玉衣"和"銀縷玉衣"?

牛福忠:他不是有個"根榮陳列館"嘛,搞收藏唄。

FW:"玉衣"是謝根榮買來玉片找人做的,自然不是古董。明明不是古董,為什麼還要當古董去評估呢?

牛福忠:咳……他當時找我評估,我說評估不了,我哪兒懂啊。他非要評估,我就找了王文祥。其他的專家我也不認識,都是王文祥找的。

FW:如果"玉衣"本身不是古董,那它的價值就是那些玉片價值的總和。一堆玉片居然價值24個億,您是否覺得過高?

牛福忠:這你得問那幫專家去,是他們在評估報告上籤的字,呵呵……

FW:"玉衣"的評估價是24個億,那謝根榮是花多少錢買來的玉片呢?

牛福忠:肯定沒花24個億,買的時候不可能那麼多錢。他哪有那麼多錢啊。評估價只不過是專家說的。這東西按照24億賣,肯定沒人要。

FW:那些玉片是從哪兒來的?

牛福忠:都是謝根榮從他浙江老家找的,具體怎麼弄到手的我就不知道了。玉片買下來以後,確實是我幫著穿成"玉衣"的。

FW:那些玉片是古玉嗎?

牛福忠:咳……有的是,有的不是。但玉肯定都是真玉。專家說是古董,那就是吧。雖然我懂點兒,但沒人家專家那麼懂。

如果是專家,都得往評估報告上簽字。我不是專家,就沒簽。

FW:現在"玉衣"怎麼處理的?

牛福忠:我不知道。

FW:謝根榮給專家評估費了是嗎?

牛福忠:對。當時我在場,錢給了王文祥,他們怎麼分的就不知道了。

●鑑定專家王文祥

王文祥,現已七旬,據媒體報導曾擔任過中國收藏家協會秘書長,現為世界書畫藝術家聯合會主席、世界收藏家協會副主席兼中國總會會長、世界文物藝術品鑑定評估委員會主任

主要是靠眼睛看然後一起商量了一下

接受記者採訪時,王文祥稱當時是牛福忠找的自己,之後自己找了其他的專家。

王文祥承認,當時謝根榮已經表示過,“金縷玉衣”、“銀縷玉衣”是他買來零散的破碎玉片穿起來的。“但是,我們覺得玉片零散著,將來很可能被丟棄。能把市場上這些容易丟棄的玉片收集起來,用金線穿成'玉衣',對國家來說是個貢獻,算做了一件好事。”王文祥說。

王文祥也承認,“當時評估沒走太複雜的程序”,“主要是靠眼睛看,然後一起商量了一下”。

對於24億元的評估價,王文祥說,這是著名歷史學家史樹青老先生提出的價值,“我們沒有那麼仔細去看”。

王文祥稱,評估報告是他歸納了大家的意見,之後落筆起草的。但謝根榮只給每人一萬多元的費用,不是牛福忠作證時說的“幾十萬元大家分”。

“鑑定後,我們特別叮囑謝根榮,這東西不能去交易,否則犯法。我認為,只要文物不上市場,專家簽字談不上什麼風險,這是學術自由。”王文祥說。

●鑑定專家楊伯達

現已八旬,原故宮博物院副院長

大家就在玻璃櫃子外面走了一趟看了看

楊伯達告訴記者,鑑定之前,他對華爾森集團一點也不了解,到現場才認識了謝根榮。

楊伯達承認,鑑定過程確實不太合乎規矩。

“說老實話,就幾十分鐘。鑑定時沒有開櫃,大家就在玻璃櫃子外面走了一趟看了看。因為隔著玻璃,看時也不方便。”楊伯達說。

楊伯達告訴記者,如果是鑑定故宮博物院裡的文物,肯定不能光看,必須要“上手”。而那次,“玉衣”一直沒從玻璃櫃裡拿出來,專家們也沒要求開櫃。

“反正史樹青在嘛,他是文物鑑定界的大家,我當時是在他領導下的。”楊伯達說,由於當時沒有舉手錶決的過程,於是自己就隨了大流,別人怎麼說,自己也就怎麼說了。

最後,大家在評估報告上簽了字,吃了頓飯就走了。

當楊伯達從記者嘴裡了解到,評估報告成為之後謝根榮從銀行騙錢的工具時,表示很驚訝。

“我沒把它當成鑑定活動,而是當成一種友誼活動,是客串性的。他們請你來,給你一點鑑定費,你同意他們的意見就完了。”楊伯達說,鑑定時,謝根榮沒說過他的意圖,他也沒想到評估報告會被非法利用。

楊伯達說,臨走時謝根榮每人給了一個信封,可能裝了萬把塊錢。“我現在不再參與這些活動了,在家埋頭寫書。”楊老說。

包括故宮博物院原副院長在內權威人士出具評估報告

記者揭秘當時鑑定內幕五位專家評估出24​​億

這個鑑定是比較隨便的算是幫朋友一個忙

記者採訪李勁松老人時,告訴他謝根榮利用評估報告矇騙銀行,導致損失5.5億後,老人傷心地哭了,一個勁兒地說“沒想到”,表示自己一定會吸取教訓,深刻反省。

“那家公司的老闆說讓大家鑑賞一下,看看他的家產值多少錢。大家一聽是'金縷玉衣'都很感興趣,畢竟也是個學習和交流的過程。”李勁松老人回憶道。

“當時,有的人仔細看了,有的沒有。真正的評估鑑定程序是怎樣的,沒有國家規定。但專家們應該反复地研究。”李勁松稱,“而這個鑑定是比較隨便的,算是幫朋友一個忙。大家就是聚一聚、坐一坐、走一走、看一看,證明這個資產的價值。史老是大權威,史老說這個價值是很高的。史老說的話,我們是很尊重的。”

“評估是專家們個人的看法和觀點,評估價值只是一個參考。專家意見只是代表個人。評估價值是一個認識問題。”李勁松說。

謝根榮當時的承諾也讓專家放鬆了心態。李勁松說,謝根榮當時稱“玉衣”是他的寶貝,絕不會賣。

李勁松認為,既然是家產,評估多少個億都無所謂,只證明這是他的財產而已。

李勁松說,專家們最後還囑咐他好好珍藏,並一再強調不准到市場上流通,也不能拿去抵押。

當記者提到,牛福忠曾說有“幾十萬評估費”的時候,李勁鬆發火了,堅稱謝根榮只給了每個人幾千元車馬費。

“他有什麼根據呀?如果是評估,都要開收據,他有收據嗎?”李勁松說,估價之後,王文祥起草了評估報告,寫著這個文物是什麼時代的、什麼玉石、評估價值多少錢。

李勁松稱,因為都是朋友,那天就比較隨意,並沒有按規矩要評估費。那幾十萬元是不是被中間人拿了,自己就不知道了。

●鑑定專家楊富緒

年近八旬,中國寶玉石協會原副會長、北京大學寶石鑑定中心主任

那種情況下就是最權威的人說了算

楊富緒告訴記者,按照常規,玉石鑑定程序有大約30個步驟,如稱重、收樣、手摸、儀器檢測等。

楊富緒說,對於玉石的鑑定,應該一片玉一片玉地檢測。要確定材質、成分和工藝,需要儀器檢測,包括X光機、紅外光譜、電子探針等大型儀器。

“但那次鑑定,玉衣在玻璃罩子裡,只能肉眼看。那種情況下,就是最權威的人說了算。”楊富緒說。

“當時史老在,跟他相比我就是打雜的,史老說什麼就是什麼了。他是一把手,我們哪能不聽史老的。”楊富緒說。

但楊富緒承認,當時兩件“玉衣”的估價偏高。

“那次鑑定之後,我也想過,這是乾嗎呢?這麼高的價。”楊富緒說。

楊富緒告訴記者,雖然他不知道後來謝根榮利用評估報告到銀行騙錢的事,但在那個時期,用這種方法去銀行弄貸款的大有人在。那種事評估費用很高,知名大師看一看就是幾萬,但不見得有科學的依據。

“我在報告上簽了字,我也有一定的責任。”楊富緒告訴記者。

延伸採訪

業內流行“不打假”按評估價值收費

潘家園古玩城一位老闆透露,如今業內流行“不打假”。

一位不願透露姓名的收藏家告訴本報記者,在鑑定界,如果一位名家已經開出了評估報告,其他同行通常不會“拍磚”,都是聽之任之。

而在鑑定​​界,目前有這樣的做法:先口頭告訴你,你的玩意兒是真的,價值連城,之後再向你伸手要“鑑定費”,數額相當於他說出來的評估價的一定比例。你只有給夠了錢,鑑定師才給你開書面的評估報告。

採訪過程中,受訪的鑑定專家李勁松也證實:按照慣例,評估費是評估價值的1%到5%。

“比如,你的東西可能只值幾百塊錢,但他告訴你值20萬。然後要求你按5%交鑑定費,也就是1萬。有些心眼活的人就交了。”一名不願具名的收藏家告訴記者,“這樣的話,一個不值錢的物件一下子價值20萬元,除去交1萬元鑑定的費用,賣出後還可以淨賺19萬。這樣的話兩方都有便宜,如果沒有鑑定師開出的評估報告,你和誰說你的東西值20萬,也沒人信。”

故宮博物院研究員周京南曾對媒體有過解釋:文物的收藏鑑定確實有這種尷尬的現象,哪怕一些權威機構、一些權威大師也有“打眼”的時候,而不同專家有時觀點不同難分對錯,對此也很難有非常嚴格的規範。

《人民日報》海外版:老來天真性更直

記者採訪中幾名專家均表示,當時大家的意見都是隨著“史老”的。當時的鑑定界,史樹青是最大的權威,他說“玉衣”是真的,值錢,大家就都認同了。

記者試圖聯繫史樹青,但遺憾地了解到,老人已於2007年因心臟衰竭去世,享年86歲。

由此推斷,為“玉衣”做鑑定時,老人已經八十出頭。記者從《人民日報》海外版找到一篇紀念史樹青老人的報導,其中一段耐人尋味:

(史老)年紀大了,反而像個小孩子,動不動就發脾氣。史老夫人說,他對越王勾踐劍的事就老大不開心。去年4月,史老在大鐘寺地攤上發現一把青銅劍,他認為是越王勾踐劍,當即買下。後來有的專家認為是假的,博物館不收,史老的老伴和女兒也認為是假的,只值200塊錢。為了這事,史老寫了一首詩,把自己比作春秋時期多次獻和氏璧不成的卞和。看到史老有點生氣的樣子,他的老伴對他說,不爭論,不爭論,身體要緊。老伴說,史老心臟不好,去年住了半年的院。

這段文字,《人民日報》海外版的編輯所擬小標題為:老來天真性更直。

經濟大案

●經濟案件判決書枯燥文字的背後隱藏著驚人秘密●紛繁複雜的經濟現像中有商界世故人情

●“遊走”在法制與經濟之間,以法制的視角解讀經濟,關注國內外知名企業,關注社會民生

A08、A09撰文/記者付中閆新紅實習生王曉飛

★本欄目稿件將在北京新聞廣播《警法在線》欄目互動播出

欄目主持人:付中

●鑑定專家史樹青

著名歷史學家和文物鑑定家,曾任中國歷史博物館研究員、國家文物鑑定委員會副主任委員、南開大學歷史系教授、北京大學考古系研究生導師、中國收藏家協會會長,以考古鑑定馳譽中外

●鑑定專家李勁松

年近八旬,中國寶玉石協會原秘書長

男子 買玉 玉片 自製 古董 騙貸 10 專家 估價 24
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=27407

24-Oct-2011 超越價值投資 小豬投資理財筆記

http://smallpignotes.blogspot.com/2011/10/24-oct-2011.html

今天沒有操作。

世紀爭產案終劃上句號,終審法院不准商人陳振聰就龔如心遺產案提出的上訴許可。 陳振聰終於完敗,不論事實真相如何,因為谷錢上腦而失去邏輯思維的後果就是如此。

--------------------------------------------------------------------------------------

可能很多人以為價值投資是終極投資技藝,但事實上價值投資是可以超越的。

過去我說了很多有關價值投資的東西,可能因此很多人以為我是價值投資者,但事實上價值投資只是我的起手式,我追求的是超越價值投資的東西。

其實想深一層,可能我才是真正的偽價值投資者,因為價值投資只是我的踏腳石,我的投資思維已經不是價值投資,或者不是大家以為的那種價值投資。那些我們以 為是偽價值投資的人可能才是真正的價值投資者,只是真正的價值投資已經追不上時代的變化(起碼20年前沒有互聯網),當大家還熱忱於價值投資四字之時,時 代已經不等人了。再講今天巴菲特的價值投資其實已經與20年前的不一樣。

大家研究價值投資時會發現價值投資其實是把重點放在股票身上(所以叫證券分析),而不是公司本身,結果在資訊發達的今天,此種分析重心便成為價值投資的最大弱點。但話雖如此,價值投資還是極其重要的,如果沒有價值投資作為基本原則,我相信更進一步的投資技藝都是空談。

24 Oct 2011 超越 價值 投資 小豬 理財 筆記
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28813

今年全球網絡零售業獲24億美元風投 同比翻番

http://news.imeigu.com/a/1323409560999.html

北京時間12月9日午間消息,comScore的數據顯示,今年的「網絡星期一」當天,美國消費者的網上購物總額達到12.5億美元。這表明,消費者正越來越多地接受網上購物的形式。

風險投資公司目前也對網絡零售業很感興趣。湯森路透的數據顯示,今年以來,風險投資公司向全球網絡零售業投資了創紀錄的23.9億美元,較去年的10.6億美元翻番。

New Enterprise Associates風險投資家托尼·佛羅倫斯(Tony Florence)表示:「我們認為,在線商務,包括傳統商品、軟商品、社交商務和閃購,正在經歷巨大的創新。」

他 指出:「你已經找到了技術和商業模式的結合點,從而能夠創造獨特的價值。」New Enterprise Associates曾投資多家在線零售商,包括高端閃購網站Gilt Groupe和嬰兒用品零售商Quidsi等。後者已於2010年被亞馬遜(微博)以5億美元的價格收購。

市場的火爆推動了對這一領域的一 系列投資。例如,今年5月,Shoedazzle獲得了Andreessen Horowitz和Lightspeed Venture Partners的4000萬美元投資,而高盛和New Enterprise Associates也於5月對Gilt Groupe投資了1.38億美元。

本週早些時候,閃購網站Fab.com融資4000萬美元。Andreessen Horowitz牽頭了該公司此輪融資,而該網站轉向零售業務僅僅只有數個月之間。

網 絡零售業的增長很大一部分來自消費者購物習慣的改變。幾年前,消費者通常使用搜索引擎來尋找他們需要的商品。目前,由於Facebook等網站的發展,消 費者將可以更方便地看到好友買了什麼。與此同時,商戶可以更好地推廣產品,使消費者更容易地瞭解到某一產品,並在沒有購物計劃的情況下購買。

商品精選

Battery Ventures風險投資家羅傑·李(Roger Lee)表示:「互聯網的發展使得吸引消費者,以及與消費者的互動更容易。」Battery Ventures投資了Groupon和Angie's List等網站。

為了幫助消費者在大量選擇中找到最需要的商品,許多網站提供了商品精選服務,而這樣的服務在傳統的實體店舖中是無法實現的。例如,Joyus.com會同時銷售十餘款商品,其中每一款都針對職業女性的需求,例如在辦公室中穿著的襯衫,以及週末服裝等。

對商品的精選推動了團購服務的發展。通過提供每日優惠信息,團購行業出現了飛速發展。團購網站通常向用戶發送電子郵件通知,而用戶可以選擇是否購買其中的優惠商品。

考慮到Groupon的巨額虧損,團購行業已經引起了投資者的擔憂。不過Groupon仍在快速發展,今年前9個月,該公司營收達到11億美元,超過去年全年的3倍。這表明,網絡零售業仍有著巨大潛力。

視頻購物

Gilt Groupe CEO凱文·裡安(Kevin Ryan)表示,未來5年內,Gilt Groupe每年毛營收將達到20億美元。而在截至今年6月30日的這一年中,該網站毛營收為5億美元。這一部分是由於通過互聯網,Gilt Groupe能夠瞭解有關消費者的信息,例如消費者的購物歷史,以及在Gilt Groupe網站上查看了哪些商品等。這將幫助該網站針對用戶需求提供商品。

佛羅倫斯表示,在大部分商品門類中,網上銷售的銷售額仍不到網下銷售的10%。不過考慮到消費者,尤其是年輕消費者在網上花費的時間,這一局面將會很快改變。

一 些公司正在嘗試利用新的媒體類型,例如視頻來推動改變。Joyus.com CEO蘇辛德·辛格·卡西迪(Sukhinder Singh Cassidy)表示,相對於圖片,視頻將進一步推動銷售的增長。她表示,視頻幫助Joyus.com創造更豐富的體驗,而一些較短的會話式演示看起來像 是好友的推薦,而不是銷售人員的推銷。

儘管卡西迪目前密切關注視頻帶來的銷量,但相關的衡量標準仍然匱乏。網絡視頻的衡量標準通常是用戶參與度,包括觀眾人數及觀看時間,而不包括用戶反饋。這使得評價一條視頻是否成功存在困難。

今年 全球 網絡 零售業 零售 24 美元 風投 同比 翻番
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29836

宏??24年只創acer 王品18年產十一個品牌

2011-12-26  TCW

 


賣牛排的開始賣咖啡,這是王品集 團今年在餐飲市場上,所投下的一個熱門話題。

從西式牛排、日式料理、燒肉、鐵板燒,到剛成立不久的咖啡店,王品集團餐飲品牌一個一個開出,目前不僅是國內最大本土餐飲集團,旗下的餐廳品牌數也是最 多。

王品成立於一九九三年,十年前,第一個王品之外的品牌——西堤成立,今年成立的曼咖啡,已經是第十一個品牌。

品牌與行銷常被視為是企業發展的最後一哩,精品、消費品、汽車、電子產品都要發展品牌,而品牌行銷人才卻又多數偏好投入消費品產業,如寶僑 (P&G)等國際型企業。師範大學餐旅管理研究所教授孫瑜華表示,餐飲業是個既古老又傳統的行業,擅長的是「開餐廳」,但卻不擅長把餐廳 經營成品牌,而王品不但成功建立品牌,甚至還打造出多個品牌,挑戰企業建立多品牌的高難度。對比科技業裡的宏?痋A一九八七年至今,只有維持acer一個 品牌。

王品集團董事長戴勝益表示,台灣是淺碟市場,一個品牌的發展空間有限,終究會遇到飽和問題,而王品不甘只是一個中小企業,「為了追求成長,只有一條路,就 是不斷開創新品牌,找尋新市場。」

定位夠清楚從定價到產品,做出市場區隔

台大管理學院副院長李吉仁指出,經營多品牌最重要的是要做好區隔,避免品牌之間互相打架;第一步,就是品牌的定位要清楚。

戴勝益為王品立下了多品牌的目標,不過,經營多品牌雖能為企業帶來營收成長,但如果每一個品牌,在菜色、氣氛、品牌識別等方面都很類似,當消費者認定這是 出自同一家公司,又感受不到差別時,便失去了經營多品牌的意義,甚至可能傷害到既有品牌,造成「雙輸」。因此,如何在各品牌之間做出區隔,異中求同、同中 求異,是經營多品牌需要重視的課題。

所以,當二○○二年王品只有三個品牌、共十九家店時,戴勝益找來在奧美整合行銷集團有十二年經驗、現為王品集團品牌部副總經理的高端訓,「那個時候叫作企 畫部,只有五位同仁,」高端訓說,如今已再由行銷部改為品牌部,共有二十六位成員,除了各品牌一位專職企畫以外,還有公關、設計、行動行銷、資料等不同功 能的小組。

王品發展每一個新品牌,會先指定一位負責的主要幹部,再加上店長、主廚、品牌總監,四人成為創業小組,在正式開店之前,就要確立新品牌的定位和差異化策 略。

舉例來說,「陶板屋」和「藝奇」賣的都是日式料理,但兩者從定價到產品,完全做出區隔差異,「陶板屋」定位為和風創作料理,所以看不到傳統日式料理必備的 生魚片、壽司、味噌湯,而把壽司換成炸飯糰或蒸飯,另提供了牛肉湯或雞肉湯等更多選項;「藝奇」則定位為中高價日本料理,六百八十元的定價比起陶板屋的四 百九十九元,貴了三五%以上,首先在價格上就做出區隔。

接下來,產品面也是不同走向。開創此品牌的負責人、王品集團副董事長兼總經理王國雄說,陶板屋偏向創意料理,藝奇還是傳統日式料理,但如何與同業競爭,產 生競爭力,就成了下一個重點,「我通常是這樣開始的,先去想日本料理有什麼地方還沒被滿足。」

王國雄說,一般人通常認為日本料理很貴、很高檔,但卻又太精緻,東西只有一點點,吃不飽,他在此看到機會點,所以把套餐餐量加大,做成雙主餐,在生魚片之 外再加另一個牛、羊、豬主餐,解決日式套餐料理常會有的吃不飽問題。李吉仁也分析,提供物超所值的套餐的確是王品每個品牌的成功要素之一。

只是,物超所值容易,如何做到超質又兼顧成本與獲利,才是最難的。

王國雄坦言,這些創新發想大部分的人也能做到,大家都會想盡量給顧客最好的,「但是反過來想,要如何在合理成本下,去供應這樣的菜色,這才是創業團隊最大 的考驗。」

成本有優勢透過集團聯合採購,議價空間大

在這方面,王品有兩個降低成本的優勢,第一是規模優勢。王國雄指出,透過集團聯合採購,達規模經濟,就可降低成本。

以牛肉為例,王品集團現在已經是國內第二大牛肉採購商,而聯合採購的優勢有二,第一點,同一部位量越大,越有議價權;再來是,能拿的部位越多,成本也就越 低,比方說,一次拿下整個大牛肩胛骨,就會比分開採購便宜。王品再把每一個大部位分切給各品牌使用,如板腱可給陶板屋,肩上肉給西堤。目前王品所有食材的 七○%都是透過統一採購,包括蔬菜、水果與雜貨等。

第二點,是店租成本。王品成功經營出品牌後,培養出目的型消費的客人,因此不用把店設在路口轉角等精華地段,反而多位於二樓,王國雄說,「我們會在一級商 圈的二級地點落腳,相對成本也低。」他表示,因為有品牌力,顧客會自己來找你,所以不用在醒目的地方等待客人上門。也因此,王品的店面租金占總營收比例, 幾乎是業界的一半不到。

戴勝益深知,一個成功的品牌,會為公司帶來更多的附加價值,這也是王品重視品牌的原因。但是,管理一個品牌還算簡單,當企業只有一個品牌時,不會有資源分 配及品牌衝突的問題,管理多品牌,則要把複雜的事做到簡單化。

品牌有個性不同餐廳服務生,笑容特色不一樣

「這時候,就要更謹守品牌定位,」王國雄指出,定位這項因素占一個新品牌成敗的七○%,再來才是差異化。

因此,王品品牌部同仁,從菜色研發階段就要加入,為品牌把關,不符合品牌定位的菜色就不應該出現在菜單。高端訓舉例,像是和風料理就不應出現紅酒燴牛腩、 西餐裡就不應出現中式小籠包等;這樣的取捨,看起來簡單,卻是一般餐廳最難做到的,「通常廚師會把好吃的菜,通通都放到菜單上,並沒有去思考所謂餐廳的菜 色定位,」他說。

除了菜色研發外,品牌部還會為每一個品牌量身訂制「十大品牌行動」,包括品牌命名、品牌識別規範、裝潢氣氛定調、服務個性、服裝儀容、店鋪音樂、餐具選 用、菜色命名、行銷活動等。

以服務個性來說,像是賣和風料理的陶板屋,服務生要像日本姑娘和藹有禮,所以要有「春風般的微笑」,而主打年輕客群的西堤則是要有熱情的笑容,還規定必須 是露出七顆半牙齒的笑容。

李吉仁點出王品成功經營多品牌的關鍵原因:在消費者看得到的產品、價格、風格,做出明確區隔,看不到的後勤、物流、採購,享有資源共享的好處。

高端訓說,其實餐廳每天開門營業,要為客人做的事情只有三件:提供美味的菜色、優質的服務、適當的氣氛,只要這三件事都能符合品牌定位,經營多品牌就不容 易失焦。

【延伸閱讀】第一步,就要做出差異化 ——王品集團品牌量產流程管理

1.決定要賣什麼價格是差異化的重要指標,第一步先把價格區間定出來。接著是產品內容,王品會從優勢下手,不碰中餐類。

2.選定「獅王」「獅王」也就是該品牌負責人,然後再找一位店長、主廚,加上品牌總監,4人共同成立「創業小組」。

3.鎖定消費族群菜色定位:例如有燒肉西吃,也有新米蘭蔬食的無肉料理。客層定位:無肉料理客層並非只鎖定吃素者,而是重視健康的消費者,所以菜色以營養 均衡為主。

4.決策中心過關在最高決策中心會議,每個品牌的獅王都會參與,檢視新品牌是否會和既有品牌產生衝突,避免市場混淆。

5.塑造品牌形象為新品牌命名、裝潢氣氛定調,從服務生的服裝儀容、店鋪音樂,到餐具選用,完全依據品牌個性設定。


24 年只 只創 acer 王品 18 年產 一個 品牌
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=30223

[個股跟進] 中集安瑞科 (3899) @ 2012 Mar 24 fatlone's investment paradise

http://fatlone.wordpress.com/2012/03/25/%E5%80%8B%E8%82%A1%E8%B7%9F%E9%80%B2-%E4%B8%AD%E9%9B%86%E5%AE%89%E7%91%9E%E7%A7%91-3899-2012-mar-24/

以YTD回報計, 中集安瑞科#3899乃港股第十名, 以3月23日的收市價4.19計, YTD回報率達89.59%, 奇怪的是, 如此強股竟沒有本地博客關注?

業績出了, EPS升超過一倍, 市場隨即趁好消息出貨, 唯一解釋是估值已達階段性上限, 升幅已累積不少, 獲利也是正常, 加上市場整體出現調整, 在4元水平上沽貨不算大平賣

我看了很多資訊, 除了上面的連結, 還讀了幾份相關的報告, 一時太多資料灌進腦中, 未能完全消化並記在這裡, 姑且先記下一些對這家公司初步的觀感, 寫得很亂, 請見諒

我個人是會留意公司網頁的美觀度, 我真的會為這一點做得好的公司加分, 中集安瑞科的網頁以內地公司的水平來說算是中上, 其產品catalog的設計是「見得人」的, 我喜歡注重細節節的企業

全年純利大增, 下半年仍保持增長, 市場認為#3899的增長動力會來自能源部份, 但增長最強的是化工部份, 這個是勁破市場在去年第三四季的共識的主要因素, 今年頭2個月的大升應該是有人知道公司的業績會很強勁, 而2.3元不到的#3899亦是市場錯價, 由錯價到業績遠超預期, 當然要勁升反映。

如果今年的佳績有相當部份是來自化工裝備部份的超預期表現, 我的確有點擔心今年能否維持, 能源部份即使業績繼續以高雙位數增長, 化工部份稍有失準整體增長都會打折扣, 這部份在連結2中有提及, 預計公司不會再大幅增加化工業務的主力罐式集裝箱的產能, 而選擇開拓毛利率更高的特種罐式集裝箱, 惟目標銷售量大約在1000個左右, 三萬多美元一個 (附上2009年的相關資訊: 罐式集装箱的优点及市场前景 ) 公司是該領域的絕對龍頭, 市佔達70%, 即是化工裝備理應沒有大的增長空間, 保持與去年同一水平就已經不錯

#3899的亮點是來自能源裝備業務, 準確點說, 市場是看重其LNG相關的業務, 在很多細分項目中的市佔相當之高, 產業鏈之廣是行內首屈一指, 這一點留待下一篇詳談, 又或者可以自行在上面的連結閱讀比看我胡吹更好。 食品裝備業務暫時沒有進展, 資本支出的預算都沒有, 可以不理

財務不錯, 淨現金狀態, 經營活動現金流為正數三億幾; 應收帳in line with營業額, 手頭淨現金五億幾, 對比2011年既資本開支約5.2億, 公司完全有能力靠自己維持相等速度成長

母公司中集集團在國內名聲不錯, 而中集集團的主要股東乃中遠集團和招商局集團, 背景雄厚, 基本上依照一直以來的擴張速度是絕不差錢


個股 跟進 中集 安瑞 瑞科 3899 2012 Mar 24 fatlone's investment paradise
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32154

思考的碎片---5/24 很雜 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101267b.html

思考的碎片---5/24 很雜


1.頁岩氣的影響已經延伸到美國的煤炭!速度不慢

進口大增:美國煤炭衝擊中國煤市

http://www.21cbh.com/HTML/2012-5-22/zNNDE3XzQzNzgzNQ.html

2.Element Six是做人造鑽石,大股東竟然是De Beers

想想也對。如果我是De Beers最怕是替代品。其實本質上商業邏輯是殊途同歸的,比如早前推演頁岩氣革命的影響,不就是替代能源嗎,和人造鑽石VS天然鑽石一致。

如果過我沒記錯,英美煙草是De Beers的大股東:)

Element Six is made up of two businesses; Technologies, which is 100% owned by the De Beers Group, and Abrasives, which is ~60% owned by the De Beers Group, and ~40% owned by Umicore, a major global materials group.

3.郭台銘的三大預言──歐洲真的不好,美國二○一三年一定不好,中國出口衰退情況擴大──暗示全世界三大經濟板塊都陷入低迷不振的狀態,但相對來說,他對於中國的未來顯然比較樂觀。

這個是要重視,郭台銘的觀點應該源自他的觀察和實踐數據。

4.「歐巴馬逼賈伯斯在去年、前年就問我,說你把這個iPhone、iPad搬回來(美國)!我說可以啊!搬回來,加錢事小,你一台多個十塊美元,還是能賺回來。但問題你供應鏈沒有啊!」

我還記得Jobs對這問題的看法,失去的工作永遠回不來,原來和郭台銘有關係:)

這裡還要說幾句,

A.這類趨勢是任何人無法阻擋,哪怕是Buffett,老頭投資的BRKA就是例子最後紡織部分還是倒閉。,還有他投資的鞋子公司也是。

B.優勢是遞延,但是也就是優勢部分不再。

中國現在是產業鏈優勢。這確實是優勢。

但是廉價勞動力的優勢已經過去,其實所謂雁行模式第一步轉移的都是勞動密集型,比如現在從廣東轉移到越南等地的也是第一批從台灣香港轉移到廣東的企業。

產業鏈優勢目前在,但是能否保持,能否有新的產業興起這要關注。不然就是玩完。

C.但當何享健問起「中國製造業優勢能維持多久」時,郭台銘立刻又眉飛色舞起來。

「中國投資環境世界第一」
把iPhone搬到鄭州做,三個月搞定/這個MC談過10億向錢看的力量。和地方政府向錢看的力量。舉世無雙。

這也算優勢。


4.失控的上藥

其實本質上都是安徽模式導致的。業績不行自然有做假動機。這和呂俊和姜廣策的矛盾有類似的地方。

發展速度慢下來,甚至負增長,所有矛盾都會爆發。

沒什麼大不了的。同時要注意所有人業績不行,獨此一家業績飆升作假概率極高。


5.廣藥和加多寶

我站加多寶一邊。這和世界觀有關,國有企業如果有效率,那是徹底顛覆我的世界觀。

話說卻是有不少消費品,老品牌在國有企業環境下生存的不錯,而且還是競爭性行業。

比如茅台,五糧液,青島啤酒,云南白藥。這部分我的考慮還是歸咎於消費環境的提升。

品牌的特殊性,這幾家很類似Buffett說的傻子都能賺錢的公司。

何況加多寶還有外觀包裝專利。消費者搞不清楚王老吉是啥東西。要不然綠色包裝早就熱賣。


6.AMD公司CEO:市場上芯片性能已經夠用/這個我和@linan 早討論過


7.tytom:

一點隨想:1.長久活下去的是APP還是瀏覽器?這讓我回想起 286,386,奔騰時代,大家以收集為樂趣,機器裡會有成百上千的遊戲,工具,軟件。後來才發現,絕大多數是一年也用不了1,2次的。你絕大多數的時間 只集中在很少的工具上面,而我現在基本只在瀏覽器上。2.APP大多是彼此隔絕的,不如瀏覽器應用之間可以方便的共享,跳轉。瀏覽器更方便實現平台。3. 技術革命都是波浪式前進的。當儲備的創新技術消耗的差不多了,硬件革命就會翻過波峰,進入波谷。偉大的IBM兼容機和APPLE ii之後,計算機就只有遺傳而不是基因突變,變革的接力棒交給了軟件。4.或許FB需要走QQ的路,自己運營遊戲?

@tytom 這段有價值。1.我也下很多app但是最多新鮮時候用一下過後就是冷宮。一般而言使用PC/NB的時間會超過mobile而且app獨佔屏幕一個時間只能幹一個活。和PC不同多線程同時干很多事情可以。
2.是否隔絕其實不是關鍵我的看法。
3.技術革命的波浪式卻是如此。類似DNA的雙螺旋,軟件和硬件
4.FB之類一定是賣毛利最高的虛擬產品。貨幣是最虛擬的。

8.鐵路貨運統一運價將在近期上調/看來他們缺錢的唯一辦法就是調價。
石油也是如此,電價也是如此。而且是單向。不過也好,看來鐵路的幾萬億貸款可以還上。

思考 碎片 24 很雜 slamnow
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33786

24券求活:降成本、縮規模、求併購

http://news.cyzone.cn/news/2012/08/10/230948.html

8月10日消息,一度瘋狂擴張員工達到4500人的團購網站24券,目前全國僅有近200名員工,其北京辦公室已從三里屯SOHO搬至京信大廈。

近日有消息稱,24券COO兼創業合夥人彭雷離職,24券CEO杜一楠在接受網易科技專訪時表示,彭雷因為家庭原因離開管理層團隊,目前仍在24券負責部分業務創新工作。

欠款問題尚未解決完全

根據團800每月統計數據顯示,從2011年10月份之前,24券月度銷售額始終名列國內團購網站前十名,一度接近1億元的銷售流水。

2011年11月,24券遭遇資金鏈斷裂,業務告急。對內,24券當月對員工工資超過4000元的部分均以團幣方式發放,變相裁員減少成本。在外,合同到期該結款的商家幾乎同時上門討債,多個地方站遭遇裁撤。

按照團購網站和合作商家結算週期,商家在發佈團購服務過後,將獲得合同規定的部分提成,在用戶購買服務過後和團購有效期結束過後的兩個時間點,商家會得到剩餘部分分成。

由於團購業務的大規模收緊,24券營收大幅縮小,而需要結算給商家的帳並未減少。直至今年4月,多名商家投訴24券,稱24券與合作商家簽訂霸王條約,只支付商家一半合同款。

杜一楠對此表示,24券已與被欠款的商家協商,解決辦法是立即付一半欠款或者延期付清全款。杜一楠稱,截至目前,24券已結付大部分欠款,仍有一部分欠款尚未解決。

至此,24券102個地方站裁撤為目前的12個,4500名員工裁減為目前的200名。

24券求活:降成本、縮規模、求併購

「除了找到新的低成本營銷模式,沒有別的辦法。」杜一楠在採訪中坦言24券生存之路。

據悉,除去人力成本,24券大部分成本花費在營銷模式。「此前最多的時候每個月營銷費用200萬美元,現在只有不到100萬人民幣。」杜一楠表示。

「24券現在每個月虧損為幾十萬,在團購網站中屬於虧損較小。復合毛利率達20%,我們想盈利。」杜一楠拒絕透露公司月度營收。他同時表示,「本地服務團購不高效,營銷成本過高,容易虧損。」

本地服務的高成本低毛利迫使24券變法。據24券內部員工爆料,24券目前主要通過團購商品止血。杜一楠表示,24券與淘寶、京東、聚划算等有商品團購合作,利用多平台售賣商品團購。

公開資料顯示,2012年整個團購行業融資為零。起點投資創始人查立表示,「國內團購行業不可能再拿到融資。」

「目前公司靠近期幾輪內部融資支撐。」杜一楠表示。「我們不像趕集網除了團購有其他主營業務,我們就是團購起家,目前唯一的辦法是找到低成本營銷模式。」根據此前披露的信息,24券分別在2011年2月、7月和11月得到三輪融資。

而對於24券的未來,杜一楠表示,「上市是不可能了,如果是併購,那需要等待機會。」


24 券求 求活 成本 、縮 規模 、求 併購
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=35982

團購網24券暫停業務 員工集體「休長假」

http://news.cyzone.cn/news/2012/10/22/233980.html

團購網站24券在20日突然宣佈暫停團購業務、員工集體「休長假」,對於消費者和商家來說,這一消息顯得格外突然和不知所措。

本月20日,24券一封包含CEO杜一楠在內的員工聯名簽字的聲明流出,聲明顯示,由於與投資人的矛盾,24券暫停在線銷售等一切經營活動,從10 月20日起無限期執行,以待股東層面解決合理團隊激勵和資金問題後恢復正常運營。對此,業內人士認為,24券與投資人都在用激烈的方式看誰先退步。

此前的團購都不能消費

「昨日琳瑯滿目的團購,今日賬號再也打不開了,團購的服務也都作廢了。」一位消費者表示。記者登錄24券團購網發現,目前所有團購信息全無,僅留下一封聲明信及一個客服電話。聲明稱:「因公司經營業務的重大調整,公司決定暫時進入一段時間的『長假期』。」

記者通過客服電話瞭解到,在「長假」期間,消費者此前的團購全部不能夠進行消費,且無法通過網站查看賬戶情況,需等待24券宣佈恢復業務後才能進行相關退款、查詢等工作。

對此,一位團購網站創始人表示,對於商戶來說,現在最擔心的是什麼時候能夠收回此前的款項,而對於消費者來說,則是如何保障團購權益和拿回賬戶資金。無論什麼情況下,一旦24券拖延超過兩週,將面臨不可挽回的信任危機。

創業者指投資人撤資

在一份面向員工的聯名聲明中,杜一楠及員工代表指責老股東(資方),之前已簽約確認對公司追加數百萬美元投資,然而資金到賬後,卻在未經公司管理團 隊同意知曉的情況下,於9月突然將賬戶中240萬美元非法抽走。隨後,管理團隊又找到了新投資機會,但老股東在非法調走公司資金的情況下,又不同意新的融 資條款(特別是激勵條款),阻止了新資本的注入。期間,債權人中智公司向法院申請強制索要賠償,這種狀況下才下了暫停全部業務的決定。據瞭解,24券此次 決定涉及範圍包含24券北京總部和12個分公司和辦事處在內的近300名全體人員。

團購企業融資後的悲哀

「240萬美元就把24券壓死了?」對此,中訊互聯科技有限公司副總裁熊梓富認為,這背後就是團購企業融資後的悲哀。其實,近一段時間,尊酷網CEO被辭退、拉手網CEO被架空等,團購網站甚至整個電商業創始人和投資人劍拔弩張事件愈發頻繁,矛盾不斷升級。

不久前剛因PE不買單而將紅孩子賣掉的徐沛欣就 曾表示,導致大夥兒陷入資本寒冬,緣於太多的電商過度依靠資本和VC,缺乏造血功能。互聯網分析師魯振旺認為,這是過度擴張的後遺症,就是在資金融得不是 很多的情況下,一下子招了4000多人,嚴重地超出了正常的營收。在這種情況下,錢飛快就沒了,原本是想著做大規模再去融資,但後來發現已經融不到錢了, 最後硬著陸。

而24券創始人之一的彭雷在一次採訪中有些戲謔地說道:「團購是網站、商家、用戶之間互相玩一夜情,玩得都很嗨,但最後什麼都沒留下。」

晨報記者孫雨

團購 24 暫停 業務 員工 集體 長假
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=38978

美網站投資騙局圈錢24億 20多萬國人受騙

http://www.21cbh.com/HTML/2012-10-26/yONDE5XzU0ODcyOA.html

1919年,意大利裔投機商查爾斯·龐齊在美國策劃出著名的「龐氏騙局」,將新投資者資金作為快速盈利付給最初投資人,7個月吸收3萬名投資者 1500萬美金,騙局持續一年,人們方如夢初醒。2010年,同樣在美國,一家名為紅通的網站創立。2011年5月,依託該網站的美商紅通Hootoot 商務公司在中國導演新「龐氏騙局」。以龐某為首的傳銷團夥,依託「紅通660」網站,以純資本投資為名,空手套白狼,發展人員進行傳銷犯罪活動,涉及全國 25個省份20餘萬人,涉案金額高達24億元。

日前,徐州新沂市公安局經過4個月偵查,一舉破獲這起公安部掛牌督辦的「紅通」網絡特大傳銷案。截至目前,新沂警方已抓獲涉案人員14人,逮捕11人,上網追逃3人。經公安部發起集群戰役抓獲200餘人。紅通網站在國內的網絡骨幹基本被一網打盡。

通訊員 王彪 何計翠 揚子晚報記者 於英傑

A 新「龐氏騙局」

「純資本」運作,其實就是搞傳銷

今年4月7日,新沂市公安局網絡警察大隊發現,當地有上百人註冊「紅通660」網站會員,該網站宣揚紅通致富之道及相關操作流程,極力推薦投資該網站名為 「古泉」的電子股。研判發現,紅通網站並無實質經營活動,只以註冊會員方式發展下線,會員通過推薦下線購買電子股進行「純資本」運作,以從事網絡傳銷活 動。

4月9日,新沂市公安局成立專案組,對紅通網站立案偵查。同時,組織技術人員打入紅通網站內部,詳細獲取經營模式及相關操作流程。為免打草驚蛇,專案組先 期秘密偵查。4月下旬,紅通網站在新沂境內的主要犯罪嫌疑人史某進入警方視線。偵查人員查獲史某在當地某汽車銷售公司上班,將他抓獲。經審查,史某系「新 沂紅通第一人」,在紅通網站註冊短短半年,發展下線數百人,通過發展會員、出賣虛擬產品等,非法獲利100多萬元。

「紅通網絡傳銷,就是『龐氏騙局』翻新版。」新沂市公安局網警大隊大隊長王文彤告訴記者,就是利用新投資人的錢,來向老投資者支付利息和短期回報,以製造特別賺錢的假象進而騙取更多投資。

B 「C計劃」

吸收會員20餘萬吸金24億

「低門檻、高收入、小投資、大回報」,「一次投資、終身受益」,「扶助弱勢群體、共建和諧家園、匯聚天下商機、鑄就財富神話」,打開紅通網站,就可看到類似宣傳。然而,這一切不過是施騙者藉以吸金的「花衣」。

專案組偵查發現,紅通網站由云某(現居美國)於2011年上半年創立於美國,另有2至3名網絡工程師,境內一人叫謝某。創建伊始,云某先後推出紅通A計 劃、B計劃,即以購買該網站廣告位為幌子,通過介紹他人註冊會員繳納註冊費,推薦人可從中獲得提成。但兩個計劃都鮮有人問津。

2012年1月,不甘寂寞的云某再推紅通「C計劃」(加入資格從660元至12540元不等),由龐某負責解釋,境外工程師負責具體編程,境內工程師謝某 負責完成程序對接。「C計劃」打出時下流行的「云廣告」、「高科技」幌子,並以投資該網站「只漲不跌」的「古泉」電子股獲取高額收益為誘餌,用會員註冊費 和購買「古泉」的資金,來支付上線獎金和「古泉」提成等,從而給人造成快速賺大錢的假象。

「『C計劃』推出短短3個多月,全國累計註冊會員暴增至20餘萬人,涉案資金24億元。」辦案民警陳波介紹。

C 拔除毒瘤

全國收網,大批傳銷骨幹落網

偵查中,民警獲取紅通網站主要負責人「龐總」、「成功導師」、「淘寶」、「胡老大」等的QQ號碼及手機號碼。結合前期掌握線索,在上級技術支持下,最終摸清「龐總」真名龐某,「淘寶」真名金某,「成功導師」系郜某夫妻等信息。

5月3日,專案組多路出擊,同時行動,對該案主要犯罪嫌疑人實施抓捕。當日,國內紅通網站創立人之一龐某在河南濮陽落網,郜某夫妻和金某亦相繼歸案。

為防止網站關閉,專案組爭分奪秒蒐集固定電子證據。以註冊會員中發展下線較多的為目標,偵查員在5萬多人數據中鎖定200多人。同一時間,警方對掌握的其他犯罪嫌疑人進行抓捕。

5月10日,紅通網站境內工程師謝某在深圳歸案。

7月,公安部將該案掛牌督辦,發起集群戰役,在全國各地對該團夥的其餘150名骨幹分子收網,拔除了紅通網站在國內的根基。

在紅通網絡傳銷中,下線術語名叫「站街」,可謂生動形象。辦案民警說,到最後,90%的後註冊會員只能「靠邊站」,他們投入的資金都被團夥及上線佔用。

■新聞名詞

龐氏騙局

龐氏騙局是一種最古老和最常見的投資詐騙,很多非法的傳銷集團就是用這一招聚斂錢財的,這種騙術是一個名叫查爾斯·龐齊的投機商人「發明」的。龐氏騙局在中國又稱「拆東牆補西牆」、「空手套白狼」。

查爾斯·龐齊(Charles Ponzi)是一位生活在19、20世紀的意大利裔投機商,1903年移民到美國,1919年他開始策劃一個陰謀,騙人向一個事實上子虛烏有的企業投資, 許諾投資者將在三個月內得到40%的利潤回報,然後,狡猾的龐齊把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人,以誘使更多的人上當。由於前期投資的人回報 豐厚,龐齊成功地在七個月內吸引了三萬名投資者,收到約1500萬美元「投資」。其後,龐齊過起了奢侈的生活。這場陰謀持續了一年之久,才讓被利益沖昏頭 腦的人們清醒過來,後人稱之為「龐氏騙局」。

極具諷刺意味的是,過了富豪癮後,1920年8月,龐齊破產了。1949年,龐齊在巴西的一個慈善堂去世。死去時,這個「龐氏騙局」的發明者身無分文。

「龐齊騙局」如今成為一個專門名詞,意思是指用後來的「投資者」的錢,給前面的「投資者」以回報。

網站 投資 騙局 圈錢 24 20 萬國 受騙
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=39136

思考的碎片--12/24 城鎮化聖誕快樂 Boracay的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a010172cl.html
城鎮化是最近的討論的熱點。

宏觀的看出口導向型的經濟走到盡頭。
世界工廠模式到頭。

內需成為下一步的重點。
城鎮化正是這個背景下出台的政策。

而且這是動的是增量而非重新瓜分存量。

不得不說這有一定前瞻性和可行性。

城鎮化最近在雪球的討論也很多集思廣益,總的看法還是比較正面。

我和@trustno1 也討論很多。

我們覺得農業是這次城鎮化的第一步

畢竟城鎮化和小崗村是兩個概念

小崗村是公有制到個體私有制的轉變,導致了農業效率的極大提高。

那麼城鎮化呢?

城鎮化成功的前提是個體農戶生產的低效率向規模化搞效率農業轉變。不然農村土地誰要?

還有一個辦法是讓農村宅基地入市 這算是產權界定導致的財富效應。

但是誰會去住呢?

按照我對當下農村的理解,很多留守戶都是老弱病殘,都是自給自足的個體經濟而非商品經濟。
這樣的農業是沒有效率的。也是無法持續的。特別是在人口下降的過程中。

所以城鎮化的第一步應該是規模農業 提高農業效率而非宅基地的置換導致的財富效應。

農業的效率提高才是城鎮化改革的目的和第一步。

由農業效率的提高自然會帶後後期的所謂城鎮化也能解決失地農民的長期現金流。不然會導致更嚴重的社會問題。中國農村的宗族和熟人經濟會讓所有開發商卻步的如果不是doublewin的話

只有規模農業吸收和解決失地農民的工作問題在是double win,這在四川地震災後重建中已經有體現。

那麼規模農業會如何演化呢?

從這次的重點提出城鎮化看,是給政策而非給錢的改革和4萬億不可同日而語。

1.農業的政策會加大補貼力度。維持糧價等要素價格的穩定

2.減少交易成本
同時今天的新聞中也可以看到加大物流整頓。減少高速公路罰款。這也是減少蔬菜交易成本的一個方法。減少那些爛在地裡蔬菜上新聞。

3.農產品的價格會下降
因為供應增加,這同時也會穩定CPI

只有規模農業上路大規模城鎮化才會實質的推動。

後面的演化會很多種 當下去推演操之過急。

這就是我對城鎮化的理解。

祝大家聖誕快樂
思考 碎片 12 24 城鎮化 城鎮 聖誕 快樂 Boracay
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=41826

2012-1-24 工作記錄 Romney 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101gd6t.html

  主要在看書,陪家人。說幾件小事。

1、炒粉與通脹

   江西人,尤其是吉安人經常吃的一樣早餐是炒粉。這一價格與人力車的起步價一直保持同步增長,我記得2003年左右的時候,一盤炒粉以及人力車的起步價都是1塊錢,現在已經到了3塊錢了。

  這個似乎可以作為一種通脹的度量吧,從2003到現在,物價漲了三倍。這個不一定靠譜,但是大略心裡盤算了一下,貌似可以大略這樣估算。

   人力車是最簡單的勞動了,幾乎沒有任何技術可言。所以他的工資大致可以當做簡單勞動的人工成本的代理變量了。

   不過現在,在吉安的人力車的收入,倒是不能作為最低工資的代理變量了。因為交通管理部門對於人力車的數量進行了管制,將數量從700多降低到了兩三百。

   數量的下降,使得人力車的收入上漲,據我所問到的情形,夏天最熱的時候,他們一天可以賺到170元左右。壞的時候,也有差不多100元每天的收入了。

   只是管制的厲害,每個月都只能有十五天上路。所以他們都是兼職。是作為一種零工來做的。

   這一收入上揚,似乎可以從側面反映勞動力成本以及物價的上漲吧。

 

2、咖啡的價格

   家裡的咖啡喝完了,晚上出去買了幾盒咖啡,發現吉安的咖啡要貴於濟南,雀巢的咖啡一盒要16.5元,而在濟南,只要13.5元了。這一價差甚大。不知道是什麼原因導致的?

   是物流成本偏高?還是超市自己賣得貴?這邊最大的超市是甘雨亭。一個本土的超市,算是當地最大的賣場吧。明天有時間就去那裡拍一拍超市物品的價格。對於超市常用物品價差的觀察,是一個有意思的事情。

    我覺得這種價差中隱含著某些東西。只是我暫時還不知道。或許是因為物流成本,或者是因為採購成本,又或者是因為銷售量小,所以進的少。所以價格就高了。先觀察著,不下結論。

 

3、關於手機

   自己手機壞了,想換一個手機,所以到手機店問了問。大致瞭解了一下手機的銷售情況。

   得到的一個反饋是:

  a.諾基亞的桌上擺的都是老機型,而且他的windows系統大家都用不習慣,手機的銷售人員都搞不明白,覺得還沒有塞班系統好用。或許大家需要一點適應時間吧。新出的lumia沒貨。或許諾基亞的成敗,就看lumia了。其他的機型都快掛了……

   b.在吉安安福這個小縣城裡,賣的最好的機型是華為和三星,型號忘記了,華為那一款手機的價格是599元,極其受歡迎。聯想和步步高貌似銷售不怎麼樣。華為的那一款機型看了看,貌似性價比還可以,智能機,外型也不壞。三星也比較受歡迎。

   其他的山寨機,有幾個新的山寨品牌在賣,銷售情況不怎麼樣,大家還是喜歡物美價廉的華為。以及老的諾基亞,因為結實耐用。

   

   這兩天雜事頗多,沒怎麼靜下心來看東西,做東西。

2012 24 工作 記錄 Romney 濟南 實習
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=43257

2012-1-24 工作記錄 Romney 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101gbiv.html
這兩天家裡網絡有點問題,所以沒發博客。

  在讀兩本書,一本是《option volatilityand  pricing——advanced trading strategyand  techniques》,一本是《optionpricing  models and volatility——using EXCELVBA》,對於職業的期權交易者來說,正股價波動是被極力對沖掉的,他們更多的是一群波動率交易者,這一點可以從大名鼎鼎的LTCM的外號中窺見一斑:波動率中央銀行。大名鼎鼎的LTCM,交易的東西本質上就是波動率,基礎資產的變動,是被對沖了的。並且他們的套利,本質上是給波動率交易做市。所以,期權交易的理論以及實務,盯著波動率入手,倒也不足為怪了。

 對於基本面的把握,實非這群賭客所擅之事。於是他們盯著更容易被建模的波動率來下注。如同賭徒盯著篩子。

  對於轉債的研究,才剛剛開始,這一段時間會一邊讀書,一邊做。

   learningby  doing,是最好的進步方式了。

  賭博這種事情雖非正道,但是它也是世界的一個側面,在賭徒們的對賭中,也會給正派人留下盈利的機會。

   在家找了找,沒有找到李寧的店。

   租金漲幅驚人,一家普通的小吃店的門面租金,從一年3500漲到了5000.

   過兩天連圖片發出來。

   到一家奶粉店看了看,伊利蒙牛的奶粉,幾乎絕跡了。可是細問老闆哪個品牌賣的最好時,他卻把我當成了商業間諜,不再理我了……

    商業店舖的租金,也是甚難問到了。。。,菜場大媽倒是很樂意告訴你他的租金,但是稍微好一點的門店,對此都頗為警覺。我長的難道很像商業間諜麼……

2012 24 工作 記錄 Romney 濟南 實習
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=43258

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019