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凱德商用赴港上市
http://stock.hexun.com/2011-10-24/134504134.html
10月18日上午8點半，嘉德置地集團（CATL.SGX）總裁、凱德商用董事長廖文良帶領高管團隊現身港交所。當日，凱德商用產業有限公司（下稱凱德商用）在港交所完成二次上市。
凱德商用此次以介紹形式登陸港交所，中金香港證券及摩根大通擔任聯席保薦人。據香港股份登記冊顯示，截至10月18日下午6時，股份過戶代理人已接受第一批次轉移股份共9691.3萬股，約佔公司已發行股份的2.5％。
掛牌當日，凱德商用股價收報7.79港元，總成交3.13萬股，涉及金額244萬港元。由於不涉及發行新股或融資，凱德商用總裁林明志說，「對今日的股價表現沒有太大期望。」
2009年11月，作為嘉德置地商業地產運作平台，凱德商用在新加坡交易所分拆上市，由嘉德置地控股65.5％。截至目前，凱德商用共持有新加 坡、中國、馬來西亞、日本及印度五個國家96個商業地產項目，資產總值約265億新元，總面積約733萬平方米，為亞洲最大的商業地產開發商。
《財經》(博客,微博)記者瞭解到，在新加坡IPO之前，凱德商用曾將香港上市列入計劃，但考慮到市場透明度及投資者接受程度的因素，最終將IPO地點選在新加坡。
9月中旬，林明志接受《財經》記者專訪時表示，此番重新登陸香港資本市場，二次上市主要是為下一步發展奠定基礎，凱德商用42％的資產位於中國內地，希望能更加貼近國內市場，也讓香港的投資者熟悉凱德商用，融資時能有比較強的認知。
一位業內人士坦言，國內開發商提出向凱德學習，但並不應把目光只關注在如何融資和運用金融工具上。目前金融市場整體環境不完善，想在境內用好金融工具目標仍然遙遠。
「融資只是手段和過程。凱德是真正認真在做商業地產，這才是值得好好學習的——國內開發商做商業地產大多是噱頭，目的各有不同，卻不是在追求商業地產本身的盈利。」該人士說。
拓寬融資渠道
2009年11月，凱德商用在新加坡分拆上市，首次公開招股吸引到1.7倍的超額認購，共籌資20.2億美元，創下新加坡IPO市場16年之最，並衝入該年度全球十大IPO。
「凱德商用需要一個好的融資平台進行長遠投資。如果沒有融資平台又要不斷進行拓展，就會破壞（嘉德）集團的資金平衡，造成整個集團的運行不暢。」林明志對《財經》記者說，「上市後仍會與私募基金等機構投資者合作。」
「之所以要單獨上市，主要是考慮到商業地產業務佔用的資金量比較大，而我們看到的市場機會又比較多，需要用募集到的資金儘量爭取更多的市場機會。」一位嘉德置地高管解釋說。
商業地產的特點是，一個商場從計劃到完成需要兩年至三年，而從建成到實現穩定收益又需要兩年至三年，這就提高了開發商的資金門檻。凱德商用在新加坡上市前雖然與基金和信託有著良好的合作渠道，但仍難滿足其對大量資金的迫切需求。
新加坡上市後的兩年間，凱德商用加快擴張步伐，共以209億元人民幣收購了11個商業地產項目，其中七個位於中國。而凱德商用投資項目中，有26個處於開發階段，仍需大量資金支持。
9月30日，對於此次赴港上市的原因，凱德商用透露，公司需要大量的資金維持現有業務營運並擴大經營。計劃利用公司內部現金流量及資源、發行新股本所得款項及借款等為上述所需提供資金。
「（在香港上市後）又多開闢一條融資的渠道，兩邊都可以融資。」林明志說。但他表示，現在募資不是一個好時機，公司仍有充足的現金，也並不著急募資。「這個市場情況，融資沒必要，我們不需要錢。股價賣得這麼便宜，工作人員會很辛苦。」
《財經》記者瞭解到，凱德商用赴港上市計劃於今年初提出，4月底通過股東大會審議，此後進入港交所審批流程。
「如果要用錢的話，四個月的股東審批，六個月的港交所審批，接近一年的時間，怎麼會等得及。做長期的項目肯定要想得遠一點，為下一步鋪路。」林明志說。
而在業內人士看來，凱德商用赴港上市的另外一個原因是，新加坡交易所自身的侷限已難以滿足凱德商用加速擴張的需要。該人士認為：「新加坡交易所的估值較低，周轉率不高。而香港是全球房地產估值最高的地方，從交易量來看，香港也會比新加坡要大很多。」
近半年間，凱德商用股價不斷下跌，在一定程度上反映出投資者對其贏利預期遠不如從前，凱德商用必須做出未雨綢繆之舉。
截至10月18日收盤，凱德商用股價已從6月1日的1.63新元跌至1.24新元，與2009年IPO時的發行價2.12新元相比，已跌去大半。8月，公司股價曾在短短20天之內，一路從1.43新元跌至1.14新元，隨後又在數十日之內衝回1.36新元。
林明志對《財經》記者表示，股價下跌主要原因是金融市場出現波動，歐美投資者遇到問題之後急需套現，而淡馬錫賣出一部分股票則是正常的機構投資行為，不代表對中國市場的判斷，「最近它們又買了一部分股權。」
他同時介紹，公司手頭擁有現金約6.26億新元，銀行可用貸款20.91億新元，公司資金壓力並不大。若將資本負債率提升至30％，便可滿足目前的發展。另外，中國市場六成項目可於明年獲得現金流入。
「這是為下一步發展做一個平台，不能到需要用錢的時候再去做。」他說。
貼近內地
中國市場日益重要的地位是凱德商用選擇「更加貼近中國市場」的重要原因。
2008年，凱德商用在中國市場的收入佔當年總收入的28％，2009年則僅為20.1％。到2011年底，凱德商用60％的淨資產值將來自中國，目前已運營的購物商場淨資產值為40％。截至三季度息稅前盈利貢獻為35％。
凱德商用披露的數據顯示，其持有中國內地35個城市的55個商業地產項目，總建築面積超過490萬平方米。其中，40家購物中心已經開業，其餘將在兩年至三年內陸續開業。
林明志認為，中國住宅市場的調控降溫政策，將使商業地產市場反映更加理性化的估值和價格，為凱德商用提供更多項目收購的機會。按照計劃，未來3年－5年，凱德商用在中國內地的購物中心將增加到100家。
10月19日，凱德商用發佈三季度業績公告。凱德商用三季度收入比上年同期增長了57.3％。但是，贏利同比下降30％。凱德商用在財報中分析，今年收入增長主要來自收購馬來西亞皇后灣廣場所得的租金收入，以及來自基金管理實體的貢獻和較高的物業與項目管理費。
相對於新加坡租金收入5％至6％的增長速度，中國租金收入增長往往可以達到15％至20％，潛力巨大，這也為凱德商用未來增長提供了巨大的想像空間，凱德商用也將中國業務確定為未來發展的主力。
凱德商用統計數據顯示，中國的購物中心平均出租率為96.6％，截至今年上半年，購物中心收入同比增長22.2％，達到6.8億元人民幣。今年下半年將有三間購物中心開業，通常開業一年便可實現收支平衡。
林明志表示，雖然政府進行宏觀調控，但公司資產以商業地產為主，並不會受到太大影響。收緊銀根的政策會使貸款利率增加，但物價上漲帶來的租金收入增幅，足夠應付還貸壓力。另外，物業增值和商場逐漸落成營業後產生的現金流，將會支持公司的正常發展。
與此同時，凱德商用的購物中心位於西部包括成都、重慶及德陽等地，二三線城市收入增長將會與公司長期投入息息相關。林明志認為：「西部城市消費力強勁，租戶生意理想，購物中心租金收入亦可以有增長。但這些地區雖然地價便宜，仍需長時間培養人流。」
然而，商業地產與宏觀經濟密切相關，經濟波動時，商業地產資產規模大、流通性差的特點，將會使開發商面臨更大的挑戰。
對於如何規避這樣的風險，林明志認為，資金管理是重中之重，高價拿地是商業地產的死穴。「與住宅不同，商業地產投資額比較大，又需要專業運營經驗，在這個領域裡很難找到接盤的下一個開發商，而散售的商舖又會帶來更多的問題。」
林明志表示：「我們跟租戶有很多聯繫，租戶付得起租金，是因為他們拿到了銷售額，這也是因為當地市民能買得起他們的產品，這都是相互掛鉤的。我們能夠知道租戶承受的租金壓力在什麼地方，倒過來算賬，就可以知道我們能承受多少的成本，然後再去做項目。」
「凱德商用總負債通常不超過資產的50％。我們的底線是，資產真的貶值一半，我們還是可以支持的。」他說。
外資瓶頸仍存
林明志認為，目前住宅市場受到政策控制，很多開發商選擇做商業地產。但沒有真正做過商業地產的開發商，很難體會其中的艱辛。
「國內開發商跟我們說，凱德的商場很好，他們也能做，但直到開業之後才知道是噩夢的開始。租戶賺不到錢，肯定把壓力都轉移給開發商，開發商又解決不了，騎虎難下。不能退錢，也不能關門。大部分會演變成小產權賣掉，但一旦賣掉會更難管理。」林明志說。
一位從事商業地產開發的業內人士對《財經》記者表示，目前國內大多數開發商蜂擁進入商業地產領域，目的並不是在商業地產上追求贏利，有的是為了 圈地，有的是為了暫時躲避資金風險，浪費了大量商業和土地資源。只有凱德商用幾家公司是在認真做產品，但凱德商用面臨的障礙和瓶頸又難以破解。
知情人士對《財經》記者表示，從長遠發展來看，凱德一直希望在國內A股上市，能與中國業務接軌，但目前的政策條件仍不允許。「境外上市是次優選擇，即便在香港上市，凱德商用仍然還是外資企業，難以繞過國內限外政策的壁壘。海外上市募集到的資金一樣要經過外匯管理局的審批才能進入中國市場。」
一位業內人士指出：外資的好日子已經過去了，外資房地產企業在中國市場的空間正在逐步被壓縮，政策的壁壘難以突破。
該人士認為，外資曾為中國房地產市場帶來了很多先進理念，但隨著本土企業不斷壯大，這樣的優勢正在逐漸縮小，而在人民幣升值壓力下，國家對外資的限制短時間內不會放鬆，外資地產企業在市場中的份額已越來越小。
林明志坦言，從2007年開始，國家對外資投資房地產便開始嚴格監管，現在愈發嚴格。「政府也在擔心，很多人就是在賭人民幣升值。把錢放進來，隨便買資產，造成資產泡沫。一旦覺得中國經濟不行了，就拋售走人。很多發展中國家都經歷過這種情況。」
目前凱德商用在中國運作商業地產項目的流程是，先確立項目意向，然後成立公司。用自有資金付完土地款之後，用剩餘資金進行施工建設，而只有在開工之後才能獲得開發貸款。
「外匯管理局會對自有資金進行審批，每一筆進來的錢都要有實際用途才能結匯。這就要跟施工單位談，拿了施工單位的發票才能去結匯。結匯也不能到我們賬戶，要到施工方、收款方的賬戶。就好比我請你吃飯，不能掏錢請你，要把錢打到你的賬戶。」一位凱德商用內部人士介紹。
「我們是實實在在做事情，相對來說，審批還容易一些。如果政府部門覺得你在國內投資只是一個短期的行為，就很難得到審批。」林明志說。
他認為，人才短缺才是凱德商用感受到的最大壓力。商業地產歸根到底是服務業，國內服務業才剛剛起步，「保潔做得好的人都很缺」。
而對於接下來的市場判斷，嘉德置地集團總裁廖文良對《財經》記者表示：「中國施行越來越多冷卻市場的政策，有人問我是否擔心，市場會不會趨於悲觀？我的答覆是，如果中國不推行這樣的政策，我才會擔心。因為這樣會導致泡沫化的情況會越來越嚴重。」
「房價很高的時候很難談合作和收購，現在要容易談一些了。商業地產對很多開發商來說是個拖累，希望能趕緊賣掉回流資金，這也給我們帶來好的機會。」林明志說。
本刊記者王寧寧、胡采蘋對此文亦有貢獻 
凱德置地：商業地產狩獵者
http://www.eeo.com.cn/2012/0907/233139.shtml經濟觀察報 記者 廖傑華 8月31日上午，在位於深圳南山區的辦公室裡，凱德置地總裁廖茸桐掐指算著接下來一個月內將發生在凱德置地身上的大事。
除了即將開工的全球第八座來福士廣場，未來一個月中，等著廖茸桐出席的活動還有，成都、寧波兩座來福士廣場的開業儀式，上海凱德中國培訓學院的開學，以及重慶朝天門地王的正式開工。
對凱德而言，經濟的短暫打盹並沒有影響到其在中國的擴張步伐，眼下這個即將開工的70億超級綜合體便是證明。
這是廖茸桐在內地的第12年，這是凱德置地在中國的第18個年頭。
18年來，凱德置地投資與開發的項目超百個，總投資近700億人民幣。
廖茸桐是第三代新加坡華人，身為一家在中國不斷壯大的最大外資房地產公司的掌門人，廖茸桐被認為既具有國際視野，又對中國市場了然於胸。
在凱德置地身後，是龐然大物般的，有著全球最大商業地產開發商之稱的新加坡嘉德置地集團。而隨著凱德置地在中國內地的開疆擴土，嘉德總資產的41% 已在中國國內，超過新加坡，而且這一比例還會增加。嘉德置地的想法是，在未來幾年，希望把中國業務做大到佔集團總業務量45%左右。
為此，廖茸桐和他的凱德置地需要更加努力。
在中國，凱德有自己的宏圖大志，目標是建成另一個嘉德置地。
關於房地產基金：分類投資 凱德操盤
經濟觀察報：在中國市場的這些年，凱德置地在金融市場的優勢讓人稱道，你怎麼看？到目前為止，這些基金規模多大？如何管理？
廖茸桐：需要說明的是，基金是凱德的經營模式，而不是融資渠道。
在中國，凱德旗下管理的基金有10只。這10只基金的規模大概是45億美金。其中有3只是住宅基金，有3只是shopping mall基金，還有一隻綜合體，一隻酒店式公寓，另外還有寫字樓基金。
在凱德旗下，不同產品有不同的分類，住宅基金只投住宅，綜合體基金只投綜合體。
但這些基金有一個共同的要求——必須是凱德操盤，凱德不一定要控股，但一定要操盤。
凱德是按照國際上市公司的成熟模式運作，非常透明。這些基金認可凱德的團隊和品牌，也信賴凱德的管理。
經濟觀察報：為何會對基金進行分類，標準是什麼？
廖茸桐：不同投資者有不同的要求，不同的風險偏好。進行分類，是因為所有的產品我們都熟悉，可以先分類然後讓不同投資者進行不同的投資。
有些投資者喜歡短平快，比如一些家族企業希望做住宅，短時間收回成本。
有些投資者，包括一些養老基金，一些主權基金，比如新加坡政府旗下的淡馬錫，這些基金的目的是想在國內擁有一些優質資產，有穩定的收入，而非短期套利。
經濟觀察報：這些基金有沒有國內資本參與？
廖茸桐：國內有一些資本希望參與，但受到限制，他們只能買股票，不能直接投資。
經濟觀察報：這10只基金的收益率大概是多少？
廖茸桐：既然是投資，就要講究回報。一般而言，他們對這些基金的整體收益率要求在20%左右。
不同基金收益率要求不一樣，比如住宅基金就要求高回報，但也意味著相對較高的風險，而shopping mall基金的回報要求則低一些，但可長期持有。
經濟觀察報：從目前來看，收益率都能達到最初設定的目標嗎？
廖茸桐：有些能，有些達不到，這是很自然的，因為在國內做生意都是這樣，但總體來說還是能滿足要求。
經濟觀察報：那凱德的收益在哪裡？
廖茸桐：凱德本身也是投資者，你有20%，我也有20%，但這個餅能做大，這是第一。第二是收基金管理費，這是國際通行的，投資者都認可。
關於商業地產：有些城市已過剩
經濟觀察報：中國的房地產過去十年是住宅為王，但現在都在提商業，以你的經驗來看，中國商業地產的機會在哪裡？挑戰在哪裡？
廖茸桐：應該說有很多機會，按照國際標準，國內走向消費型社會是一種趨勢，從街邊店舖，到百貨公司，再到購物中心，很多國家都是一路走來。
到現在為止，中國的購物中心不多，好的購物中心更少，這是機會。
以凱德為例，目前在國內有57家商場，應該說有能力再翻一倍，達到100多家，這也是中期目標。酒店式公寓也一樣，從原來滿足美歐客戶，現在慢慢轉 移到亞洲、國內的商務客。同樣的情況也發生在寫字樓身上，原來很多國企都想自己蓋一棟大樓，但現在很多都想搬到甲A寫字樓，這是一種趨勢。
當然，住宅由於城市化還會不斷增加，但純住宅項目會越來越少，地塊也會越來越小，帶一些綜合體、帶一些配套設施的要求越來越多，這也是未來的一個趨勢，不能全部走單一住宅的路線。
經濟觀察報：凱德以後會怎麼搭配各種業態？
廖茸桐：凱德已經開始向綜合體轉型，能做的事情也很多，比如現有的57家商場是不是能搭配一些酒店式公寓、寫字樓或者住宅。
1994年進入中國時，凱德希望各業務板塊自己發展，因為當時要專注，如果讓一個人來管那麼多，可能管不來，但如果讓一個很懂住宅的人開發，他會走得很快，走得很遠。
而現在，更多的是考慮怎麼樣整合起來，從業態，從城市，從團隊，從品牌，從融資渠道全方位的整合，典型的例子是發展像來福士廣場一樣的大型城市綜合體。
經濟觀察報：許多政府受政績驅動，大規模上馬綜合體，有一個擔憂是中國的商業地產會過剩，你是什麼看法？
廖茸桐：現在主要是地方政府希望做商業地產，但真正做得好、有品牌、能夠長期持有的很少。
另外，因為沒有金融體系的支撐，很多綜合體被散賣，我比較擔心這些綜合體散賣以後，今後的物管、業態以及環境、交通的破壞。如果大家都把綜合體好好管理起來，會是好事，中國需要這種，不能再有產權分割。
如果大家都是專業人士，都把它看成今後的趨勢，也不怕，因為市場會決定開發商是不是要做，市場會維持平衡。
經濟觀察報：從總的供求關係來講，哪些城市會過剩？
廖茸桐：要分兩種情況來看這個問題。
有些城市是相對有一點點過剩的，比如成都，畢竟市場不大，不像北京、上海等一線城市，外來的企業或者大型企業帶來的商務客比較多，瀋陽也有這個問題。
另外，做綜合體要考慮商務因素，一些城市不是過剩，是還沒具備，比如河南、山東的一些城市。
就凱德而言，綜合體來說我們會比較謹慎，但是商場可以去，只要當地消費能夠消化，我們可以走很遠。
關於凱德未來：繼續加大中國業務比重
經濟觀察報：目前凱德置地是個怎樣的業務結構？住宅與商業開發比例如何？
廖茸桐：在商業和住宅的投資比例方面，從凱德在中國發展的角度來講，計劃商業和住宅的投資總體是五五開。現在的規劃中並沒說未來更偏向於哪一方面，其實我們的業務很多包涵了住宅、商業和綜合體，只是大眾把更多的關注都集中在商業上，事實上住宅與商業的投資是持平的。
經濟觀察報：凱德置地一般是通過什麼渠道來獲取土地？今年的策略是什麼？
廖茸桐：我們拿地的渠道既有通過政府的招拍掛，也有企業併購方式，但主要是看市場機會，目前正在看的項目也不少，有出售現有的資產、土地、包括公司股權的等等，但目前還不能確定有沒有適合公司的土地或項目。
我們還是希望有類似兩年前收購東方海外的這種收購機會。從凱德置地現在擁有的項目來講，通過招拍掛拿的地只是佔了比較小的一部分，其他很多都是在市場上收購來的項目，用這樣的合作方式去擴張比直接招拍掛拿地的成功率高。
現在正是市場調整之際，也增加了我們收購項目的機會，集團一直是堅持穩健的投資策略，在市場好或不好的時候，我們都在看地，關鍵是要看適合時機下的好項目。
經濟觀察報：你如何評價萬達、萬科等一些國內地產商？
廖茸桐：我們不去批評別人，不同的公司處在不同的發展階段，各個階段決定他們去選擇對應的策略，比如萬達現在選擇散賣。而他們的優勢是，已經做出品牌，招商情況也不錯。萬達原想上市，後來沒成，這會是今後發展的瓶頸。
和萬達不一樣，凱德的商場、寫字樓、綜合體和服務式公寓基本不散賣，都是長期持有，而長期持有也就意味著需要金融支撐，現在國內很多開發商做硬件沒 問題，比如建商場，建甲級寫字樓和綜合體，但後續的招商、資產管理、金融體系卻很難跟上，就這點而言，很多開發商沒有辦法做到像凱德這樣。
經濟觀察報：萬科呢？
廖茸桐：萬科也想做商業地產，問題是沒有長期積累下來的專業團隊，與做短平快的住宅相比，商業是長期的開發運營，要轉變方向。
經濟觀察報：你在中國做了12年，也經歷了中國上一個地產的黃金十年，怎麼評價？怎麼樣看國內地產的下半場？
廖茸桐：前十年很多開發商都不太專業，真正專業的是2008年一些開發商上市以後，以前很多包工頭，靠關係拿一 塊地就能賺大錢，他們不懂房地產，請外包工程隊建起來就賣了。後十年應該會越來越專業，不能只靠拿地，不能只靠建設，要服務、招商、管理和資產組合，因此 會有一個洗牌的過程。
經濟觀察報：你說洗牌，它會怎麼洗，會走向一種什麼格局？
廖茸桐：怎麼走，國內有國內的情況，很難說會不會合併。個人預測，從總體來看，大的開發商會越做越大，越做越強，小的開發商就是維持或者被淘汰。當然，也有從單一走向多元化，也有多元化的想放棄的。
所以接下來會有一些比較專業的，比較大的企業脫穎而出，這對未來十年是非常好的事情。綜合體而言，這種不考慮需求的招商體制可能會越來越少，市場會決定招多少商舖，招多少寫字樓，招多少綜合體，市場會起到一個很好的調節作用。
經濟觀察報：國內商業地產的發展環境有哪些需要改進，比如說信託基金REITs，這會不會是國內商業發展的最根本的趨勢？
廖茸桐：我們希望他能這麼發展，如果你想擁有一塊商業地產，買個REITs，就等於你擁有一部分，不需要專門去 買它的一個商舖。如果中意寫字樓，就可以買這個寫字樓的基金，看好住宅，你就可以買這個住宅的信託基金。我們非常期待國內金融市場能夠開放，為我們最終本 土化，最終長期發展創條件，讓國內的投資者擁有一份凱德，這是我們本土化的最終目標。
[新股]凱德商用產業(6813)專區
1 : GS(14)@2011-10-01 16:03:55http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110930030_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110930187_C.HTM
招股書
2 : GS(14)@2011-10-01 16:20:45
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 13_1174070/C105.pdf
1.觀感都唔錯
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 13_1174070/C109.pdf
2. 最大風險竟然是上市風險
3. 財務數字好唔穩定，主要是成日透過出售資產，租金收入不穩，但但負債好低
4.
股息
過往股息
於2008年，我們向我們當年的唯一股東嘉德置地宣派及支付股息59.0百萬新元（43.1百萬美元），
相當於每股0.11新元（0.08美元）。於2009年，在本公司進行首次公開發售後，我們支付股息38.8
百萬新元（28.3百萬美元），相當於每股0.01新元（0.01美元）。於2010年，我們宣派並支付股息每
股0.02新元（0.01美元），或約77.7百萬新元（56.7百萬美元）。
於2011年7月21日，本公司宣派截至2011年6月30日止期間的中期股息每股0.015新元。我們於
2011年9月16日支付是項現金股息，金額為58.3百萬新元（46.2百萬美元）。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 13_1174070/C116.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 13_1174070/C121.pdf
5. 我想上市都是發展內地房地產...做個跳板
上市原因
董事認為，本公司除目前在新加坡的第一上市狀態外，在香港進行第二上市屬合宜且有利，為我
們能在商機出現時進軍亞太地區的不同資本市場作好準備。我們相信，兩地市場會吸引不同背景
的投資者，從而有助擴大本公司的投資者基礎、研究範圍及增強股份的流通性。尤其是，能使我
們受益於接觸更多不同的私人和機構投資者。董事相信在香港上市符合我們對中國業務的重視，
並有助擴大我們在中國房地產市場的投資組合，這對我們的增長和長遠發展深具意義。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 13_1174070/C119.pdf
6. 本公司的股本
本公司全部已發行股份均為繳足普通股。根據二零零五年公司法（修訂本），在新加坡註冊成立
的公司不再擁有法定股本，而就已發行股份而言並無面值的概念。
於最後實際可行日期，本公司的已發行股份為3,885,081,827股。當前本公司並無持有任何庫存股
份。
總體來講唔錯，實際都是睇定價
3 : Sunny^_^(11601)@2011-10-01 16:36:05
佢內地收租既項目雖然睇唔到有幾大,但係...睇來都比較細既.而且主要都係新加坡方面提供較stable既收入.咁同655既分別唔大喎...但係655好似死左咁.所以我都唔expect佢會有上升既空間.而且新加坡介紹來的好多都係冇人要/多數會下跌既...
4 : greatsoup38(830)@2011-10-01 16:53:21
呢隻背景好好多，至少是政府野
5 : greatsoup38(830)@2011-10-22 11:01:41
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111019026_C.pdf
業績倒退
6 : andy(858)@2011-10-25 08:01:32
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111025020_C.pdf
7 : 游浪潮(3792)@2012-03-10 11:21:12
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120309025_C.pdf
凱德商用產業有限公司（以下簡稱「凱德商用」）是以物業資產總值及地理覆蓋範圍計算，亞洲上市的最大購物中心開發商、擁有者及管理者之一。凱德商用一體化的商場經營模式涉及商用地產投資、開發、商場運營、資產管理及基金管理等範疇。凱德商用在亞太地區中擁有及管理新加坡、中國、馬來西亞、日本及印度五國內51個城市共97個商業地產項目，物業總值約294億新元（1,785億港元），總建築面積約8,740萬平方尺
睇落去好鬼複雜，做開發商、擁有者和管理者，但每個 project 都開個基金或信託之類黎做
一路咁睇，成篇野口水多過茶，除了唔靚女唔靚仔既高管圖片，就係無人商場圖片，去到第 73 頁
收入與 2010 年持平
息稅前利潤與 2010 年持平
利潤由 5.489 玻紙跌到去 4.942 玻紙
公司擁有人應佔溢利由 5.413 玻紙跌到去 4.56 玻紙
P.97 有更易睇既報表
和第二頁講有增長的說法有出入，那裡講除稅及少數股東權益後利潤有 4.56 億坡紙，增 8.1%
但點睇法都係跌喎，小弟思疑自己係咪搞錯？
8 : GS(14)@2012-03-10 11:31:43
本集團於2011年財政年度的息稅前利潤為6.019億新元，而2010年為6.034億新元。息稅前利潤減少主要由於2.646億新元的較高物業公平值所致，惟部份被卓錦豪庭住宅項目確認的利潤減少至1.98億新元（由於採納新加坡財務報告準則第115號詮釋）、就香港上市費用作出1,630萬新元的一次性撥備及較高的員工成本（主要由於增加員工以支援本集團的業務發展）所致。
新加坡方面，2011年財政年度的息稅前利潤較2010年財政年度大幅下降，乃因採用財務報告準則第115號詮釋所致。此乃由於2010年財政年度的息稅前利潤包括因卓錦豪庭項目已於2010年第四季度竣工而為其遞延付款計劃項下所售單位作全面確認而造成1.98億新元的變動所致。息稅前利潤更因為香港上市費用作出1,630萬新元的撥備而進一步下降。
9 : greatsoup38(830)@2012-03-24 20:18:40
2012-03-19 MT
...
凱德商用有近半的資產值來自中國內地（見附圖），日益受惠於內地較其他地區而言較高的經濟增長，陸續有位於內地的項目落成並開業，去年便有3間商場開業，其中兩間位於上海，一間位於北京，公司總裁林明志在接受本刊專訪時表示，今年更有所增加，計劃將有7間商場開業。
「今年整體預計有9間商場開業，7間在內地，2間在新加坡（見附表）。至去年底為止，我們在內地的營運中商場佔集團整體內地商場資產值比重已達62%，加上新開的7間，營運中商場的資產值佔比將突破70%。」
2012年為轉捩點
林明志特別指出，2012年為內地業務的重要轉捩點，因為來自內地商場的現金流將浮現，「以往很多項目都在開發當中，沒有現金流，但今年大部分商場投入營運，可帶來相當的現金流。」
他表示，由於商場發展的特殊性，在初發展時會比較艱難，譬如說在內地，「房地產開發商買地、蓋房，還沒蓋完就可以開始賣，但做商場不同，蓋好以後要等租金慢慢收回來，剛開始由於還沒成熟的關係，會比較辛苦。」
從開業到成熟期，一般需要數年時間，「如果是在發展沒那麼成熟的地方，大概需要3到5年，如果是在上海、北京等地，就3年左右，而新加坡等已臻成熟的地區，一兩年就可以了。」
三大市場平衡業務發展
林明志稱，若從數量看的話，凱德商用旗下內地商場的平均年齡在3年左右，但若以資產值計算，則只有一年至一年半，「比較大的項目近幾年才開始，加上未來仍陸續有新項目，會有較高增長。」
因此，現時公司的發展重心以新加坡、中國及馬來西亞為三大核心市場，以此可營造一個穩中有增的發展策略，「新加坡等地擁有比較成熟的業務，提供穩定的現金流，可幫忙在內地開發時，有一個比較穩定的增長，亦可同時開發新的項目，帶來增長。」
他補充，「如新加坡及日本等地，想要有10%的增長，根本沒可能，但在內地則可有10%至20%的增長，平衡整個業務。」
租金雙位數增長
至於租金走勢方面，林明志認為，在內地每一次續租，租金應可有雙位數的增長，「大部分租戶都是每3年簽約續租，以去年中國的租戶銷售增長為例，同比增長 13%（見附表），若每年皆有十幾巴仙的增長，3年後就會累計有30%至40%的增長，這時候跟他們要雙位數的租金增長，不算太過分吧！」
凱德商用每年約有30%的租約需要續租，出租率數字亦令人滿意，「整體而言皆處於90%以上，而去年內地剛開業的3間商場，9月份開業的已達99%出租率，另外兩間較後期開業的亦分別達94%及81%，今年續會提高。」
10 : GS(14)@2012-07-10 23:46:19
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120710/News/ec_ecb1.htm
據財務報表顯示，今年首季末，公司持有現金為新幣9.3億元(約56.4億港元)，加上眾機構投資者捧場，於本月初成功設立總額為10億美元(77.6億港元)的私募基金「中國發展基金III」，「這給了我們足夠的火力應付年內發展。」
何志輝介紹，凱德商用一大優勢便是與基金合作緊密、資本運轉靈活。「中國目前大多數的商業地產開發商，要麼就受到資產負債表的限制、開發速度緩慢，要麼就把商舖分拆出售，容易影響到長期經營效果。」相反，凱德待所開發物業的運營進入成熟期，便會及時出售予由其持有25%至30%股權、分別在星馬上市的3只產業信托(REITs)。在開發過程中，也通過成立各類私募基金，引入亞太、北美機構投資者共同經營，從而加速資金回籠。
「中國是最看重市場」
凱德強調資金運轉，一個主要目的便是維持其在中國市場的擴張速度、搶佔先機。「新加坡是凱德商用的大本營，但論發展速度和潛力，中國才是我們最看重的市場。」何志輝強調，通過未來3至5年的進一步收購及開發，公司在中國的物業總值可望從現時100億美元(776億港元)翻倍至200億美元(1552億港元)，在二、三線城市網絡擴張的同時，對深耕已有重點城市更是興致十足。「我們在人口2,300萬的上海市只經營5個購物中心，在人口2,000萬的北京也只開了9個，但單在人口500萬的新加坡已有19個，可見上海、北京的發展空間仍相當吸引。」
11 : greatsoup38(830)@2012-07-26 19:59:40
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120726413_C.pdf
業績無大進...財務幾好，派1.625分
12 : GS(14)@2012-07-30 13:30:11
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120729021_C.pdf
新闻稿
凯德商用收购日本东京的Olinas Mall
地理位置优越，距日本国铁东京站9 分钟车程，直接覆盖周边逾120 万人群
收购价按净租赁面积计为每平方尺约964 新元，净物业收益率逾6%
新加坡、香港和东京，2012 年7 月29 日 – 凯德商用产业有限公司（以下简称“凯德商用”）
（新交所代码：JS8，港交所代码：6813）今天宣布从Tiger Eye Realty Yugen Kaisha 收购位于
日本东京的Olinas Mall，收购价228 亿日元（3.673 亿新元 / 22.284 亿港元）。Tiger Eye
Realty 是一支由景顺环球地产亚太公司（Invesco Global Real Estate Asia Pacific, Inc., 景顺有
限公司成员）管理的房地产投资基金旗下的特殊目的公司。
Olinas Mall 建成于2006 年，是东京都墨田区锦糸町一带最大、最新的购物中心之一。锦糸町是
东京东部最大的商业区之一。该地区在近几年经过了一番振兴以及东京晴空塔(Tokyo Skytree，
世界最高广播兼观景塔，也是东京最新的旅游景点) 的建成后，更为繁荣蓬勃。
Olinas Mall 位于两个国铁/地铁站附近。该购物中心距日本国铁锦糸町站约400 米，锦糸町站距
总武线东京站约9 分钟车程。它也距东京地铁锦糸町站约240 米。购物中心面朝深受欢迎的锦糸
公园，最新的旅游热点东京晴空塔也步行可达。
Olinas Mall 是一个综合体的组成部分，购物中心直接连接一座住宅楼及一座办公楼，总建筑面积
约583,000 平方尺，停车位853 个。购物中心集合众多业态租户，目前出租率为100%。主力租户
包括赛标（XEBIO，一家体育用品零售商）、东宝影院（Toho Cinemas）、婴儿玩具反斗城
(Babies “R” Us) 和东急百货（Tokyu Store）。
凯德商用总裁林明志先生表示：“Olinas Mall 所处的锦糸町一带是一个正在崛起的商业区，除直
接辐射5 公里半径范围内的逾120 万人外，还吸引众多游客、年轻家庭和年轻顾客前来消费，为
该地区创造更大的购物需求。该购物中心的收购价具吸引力，按净租赁面积计为每平方尺约964
新元（5,848 港元）。随着近期东京晴空塔的开放，更多外地游客和当地居民将汇聚于此。我们
因此对Olinas Mall 的增长前景非常看好。目前该购物中心的净物业收益率超过6%，有潜力通过
租户组合的调整和积极管理继续增长。”
“我们在日本的战略是以具资本效益的方式及利用当地资本，建立一个含规模效益的物业组合。
收购Olinas Mall 就符合我们的战略方向，并能巩固凯德商用在日本的业务，以及扩大我们在亚
太地区的零售商网络。此外，我们看到了日本零售商对拓展海外业务的兴趣在不断增大。已成功
在日本以外的凯德商用购物中心开业的日本品牌包括：earth music & ecology、奈伊茜（Nice
Claup）、萨曼莎·撒乌萨(Samantha Thavasa) 和创思餐饮（Create Restaurants）。凭借我
们在新加坡、中国、马来西亚、日本和印度52 个城市的100 家购物中心网络，我们可以协助更
多日本品牌进驻海外市场。”
包括Olinas Mall 在内，凯德商用目前在日本共拥有8 家购物中心。其余7 家分别是：东京的
Vivit Square、La Park Mizue 和Narashino 购物中心；大阪的Izumiya Hirakata 购物中心；关西
的Coop Nishinomiya-Higashi 购物中心，以及北海道的Chitose Mall 和Ito Yokado Eniwa 购物
中心。
13 : 鉛筆小生(8153)@2012-07-30 23:10:35
可惜息口低
14 : GS(14)@2012-07-31 10:16:29
所以不太適合我
15 : 鉛筆小生(8153)@2012-07-31 10:38:07
好股, 但不肯派
16 : GS(14)@2012-07-31 10:39:21
是好野來的
17 : 鉛筆小生(8153)@2012-07-31 10:43:37
16樓提及
是好野來的
母公司太強, 遲下我地有一隻股都應該變成佢咁
18 : GS(14)@2012-07-31 10:44:25
17樓提及16樓提及
是好野來的
母公司太強, 遲下我地有一隻股都應該變成佢咁
我賣剩一千股，唔鬼理他地
19 : david395(4434)@2012-07-31 12:07:37
賣出5000股
20 : GS(14)@2012-08-06 12:16:28
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120806/News/eb_ebe1.htm
林明志強調，若以38.1萬呎的淨出租面積計算，此次收購呎價僅5853港元，「對於一個目前淨租金回報率已經達到6%的商場而言，十分合理」。他表示，日本不少商場相對中國運營較為成熟，若直接收購，可以不需承擔開發風險、馬上享受現金流收入，「即使日後要打包做Reit或者是私募基金，也會有人想要買。」公司財報顯示，凱德現時位於日本、新加坡及中國的運營中商場，年度化股本回報率(ROE)分別為24%、14%及13%，若計入馬來西亞(18%)及印度(-26%)兩市場，整體回報率則為12%。
21 : greatsoup38(830)@2012-10-26 00:20:21
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121025550_C.pdf
第3季增50%，至5,500萬坡元，首3季增10%，至2億坡元，債一般
22 : greatsoup38(830)@2012-11-25 00:50:52
2012-11-17 iM
偏好大眾化商場
到達成都後，首個參觀的商場為凱德廣場．金牛1期；該商場雖位於市郊，但交通便利，搭地鐵6號?可直達，附近還有4個巴士轉乘站。據記者觀察，金牛的租戶多為大眾化品牌，包括KFC、Pizza Hut及Walmart等，其中以主力店Walmart超市的人流最多，反映金牛的顧客以普羅大眾為主。
凱德商用總裁林明志指出，集團偏好金牛這類平民化商場：「商場的選址不一定要在市中心，只要有足夠人流，而且交通便利，在郊區也可。有些內地發展商專注於高端商場，我們則較青睞大眾化商場。」他還表示，每次參觀金牛均感到商場有所改善，令他對當地零售市場的信心增強。
金牛的營運數據也印證了林明志的說法，該商場租用率及淨物業收益率（Net Property Income Yield On Cost，見128頁財經詞彙），分別由2007年的92%及2.4%，增至去年的100%及8.7%。
除了拓展大眾化商場外，凱德還以「來福士」品牌，於市中心發展被稱為「城中之城」的商業綜合體。集團於內地擁有8個來福士項目的權益，成都來福士廣場便是其中之一。該項目由5棟不規則的大樓組成，乍看之下，猶如5個形狀各異的雕塑環繞?中間的露天廣場。由於樓與樓之間的空間頗大，置身於露天廣場時，絲毫沒有密不透風的感覺。
成都來福士集購物中心、寫字樓、豪宅及酒店和服務式公寓於一身，購物中心已於9月開幕。商場負責人表示，目前商場的租用率達95%，租戶中逾七成為國際品牌，日平均客流量達2.5萬人至3萬人。記者發現，商場內不乏Swarovski及Gucci等高檔品牌，反映來福士主要針對中高端顧客。
重慶建最大來福士
結束成都之行後，記者乘搭高鐵到重慶，車程僅需兩小時。凱德於重慶的項目不多，其中凱德廣場．沙坪壩的定位與金牛相似，主要針對大眾市場，商場內的品牌包括屈臣氏、Adidas及永輝超市等。而當地真正令人期待的項目，莫過於9月底剛動工的重慶來福士廣場。該項目預計於2017年開幕，總樓面面積達81.7萬平方米，為集團最大的來福士商業綜合體。雖然記者眼前所見的只是一塊工地，但此地四周商廈環繞，又坐落於長江及嘉陵江交際點，確實是黃金地段。
凱德的西區投資經理張凱，認為重慶的發展潛力極大：「目前我們於重慶只有3個項目，未來將繼續加大於當地的投資。擁有更多商場，有助提升我們對零售商的議價能力。」
行程的最後一站，記者來到首都北京。當地來福士的商場同樣針對中高端顧客，不過該項目外形一般，規模也較小，較成都來福士廣場略顯遜色。集團於北京客流量較多的商場，則要數凱德Mall．西直門，該項目周邊寫字樓雲集，吸引眾多白領到此消費。該商場負責人指出，西直門商場的日均客流量高達10萬人至11萬人。
記者此行發現，有些本港品牌如滿記及許留山在眾多凱德商場均有分店。商場經理告訴記者，這些品牌較受顧客歡迎，而且對店舖位置的要求不高，既然她們有意在內地擴張，凱德也樂意在旗下各商場提供舖位，達致互惠互利。
更換租戶以保人流
上半年，集團的內地收入佔比逾四成，今年內地零售市場放緩，會對凱德造成甚麼影響？凱德總裁林明志認為旗下商場受到的影響不大：「以成都為例，集團10月租戶銷售額仍有雙位數按年增幅，11月、12月的銷售數字有待觀察，但預料第四季仍能保持雙位數增長。」
不過他承認內地市場的競爭較大：「如果你不跟?潮流走，就會被超越，所以我們的團隊要經常留意有甚麼新產品，並引入相關租戶，以促進銷售額增長。」另外他還強調經常更換租戶的重要性，若一些租戶無法吸引人流，自然要將其淘汰，並引入新租戶帶旺商場。
集團近年收購活動頻繁，談到對收購對象的標準，林明志指出，項目的位置、附近的交通、人流都是考慮因素，最重要的是凱德能否通過改造商場提升回報。他表示內地商場的淨物業收益率要達到8%至9%，方為滿意水平。若商場回報達到上述水平，既可長期持有，也可賣給旗下的房地產信託基金（REITs）。
競爭對手屈指可數
由於商業地產的回本期較長，故資金周轉速度較慢。凱德為籌集足夠資金作擴張之用，透過打包旗下優質資產，成立3個REITs及6個私募基金，引入戰略投資夥伴。林明志強調，公司擁有這些基金的控制性權益，故對旗下資產有管理權。
目前凱德已有3個REITs在新加坡上市，林明志表示，集團暫時沒有計劃將資產打包成REITs於本港上市。若有機會，集團將選擇以REITs的形式於內地上市，始終內地投資者更熟悉凱德的商場。
和記者同行的，還有多間證券行分析員。其中麥格理地產分析員宋德賢表示，內地優秀的商場營運商屈指可數，凱德是其中佼佼者。因發展商大多無耐性長期管理商場，也缺乏相關經驗。他指出，能與凱德相提並論的競爭對手包括恒隆地產（00101）及未上市的大連萬達，此外華潤置地（01109）旗下的萬象城也不錯。
23 : greatsoup38(830)@2013-02-08 00:40:50
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130207016_C.pdf
第4季盈利降60%，至5,000萬，2012年盈利增50%，至3.3億
24 : qt(2571)@2013-02-23 14:03:46
http://money.163.com/13/0222/08/8OA9C5O0002534NU.html
凯德集团去年纯利9.3亿新元 中国住宅销售翻番
2013-02-22 08:31:31 来源: 观点地产网(广州) 有0人参与
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据新华网消息，2月21日，凯德集团(原名嘉德置地)公布其2012年业绩表示，公司2012财年实现纯利9.3亿新元(1新元约合0.81美元)，虽同比减少12%，但仍超出市场预期。
凯德集团解释，去年纯利减少主要是由于估值变动的增加幅度和投资组合的收益有所减少，而减值增加。其中，2012年收入同比增加9.3%，达到33亿新元；经营利润增加5%，达到3.7亿新元。投资组合收益由2.22亿新元降至1.99亿新元；估值变动增加了3.62亿新元，不及2011年的4.84亿新元。
数据显示，凯德集团2012年在中国销售的住宅套数和销售额均增加一倍以上，分别达到3161套和70亿元人民币，而2011年分别为1466套和31.6亿元人民币。在新加坡销售了681套住宅，总值13亿新元，而2011年为844套和13.5亿新元。凯德置地称，公司计划在2013年交付使用的住宅预期将达到3000套。
同时，凯德置地透露，旗下主要负责购物中心和服务公寓领域的凯德商用产业(CapitaMalls Asia，简称CMA)，去年扣除税务和少数股东利益后的净利(PATMI)上扬19.7%，报5.46亿元。全年营收增加46.7%，报3.612亿元。
在营运方面，凯德商用产业在2012财年有九家购物中心开业。其中，在中国新开了7家购物中心，今年还将计划新开3家。
凯德商用产业首席执行长林明志指出，自今年初起，公司约75%的购物中心已经投入运作，包括公司在中国的约70%购物中心。今年将有六家购物中心开业，这包括新加坡的西城(Westgate)和勿洛购物中心、成都的凯德广场(金牛二期)等。
林明志介绍：“我们在核心市场持续表现良好，房地产净利以每平方米计算的租户销售额及客流量都取得增长，其中在中国市场的表现最为突出，房地产净利增长达到16.9%，租户销售额上扬了9.8%，主要由二三线城市推动。”
林明志说，展望未来，在中国经济重新回到较快增长轨道的背景下，世界经济也出现回暖迹象。凯德商用产业在今年的核心市场，即新加坡、中国及马来西亚都将持续增长。
据悉，凯德商用产业在亚太区拥有及管理新加坡、中国、马来西亚、日本和印度五个国家52个城市的102个商用房地产项目，房地产总值约317亿元，总面积约9510万平方英尺。
另外，截至2012年底，凯德置地的总资产为345亿新元，其中39%分布在中国，33%分布在新加坡，澳大利亚则占16%。
25 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-23 14:07:36
最愛呢隻
26 : qt(2571)@2013-02-23 14:14:40
25樓提及
最愛呢隻
又有你份?!
27 : ahtf(35089)@2013-02-23 21:20:32
25樓提及
最愛呢隻
上市開始睇呢隻到而家, 但香港成交量真係太低
28 : 自動波人(1313)@2013-02-24 02:48:40
買到先算...
29 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-24 09:10:51
28樓提及
買到先算...
除了上市時, 現在都難買
30 : greatsoup38(830)@2013-02-24 10:21:53
27樓提及25樓提及
最愛呢隻
上市開始睇呢隻到而家, 但香港成交量真係太低
唔覺唔覺就升左好多
不過業績似乎唔穩定，但有良性財技
31 : 自動波人(1313)@2013-02-24 12:43:48
唔係大眾可參與
32 : GS(14)@2013-04-25 15:02:25
profit+ 100% to SGD 5,800萬，輕債
33 : GS(14)@2013-07-24 12:49:51
Q2增長60%，至1.93億，上半年增長66%，至2.5億，輕債
34 : 太平天下(1234)@2013-07-24 23:35:11
33樓提及
Q2增長60%，至1.93億，上半年增長66%，至2.5億，輕債
陰d 陰d 升咗好多
35 : greatsoup38(830)@2013-07-24 23:35:39
隻野質地真是好
36 : 太平天下(1234)@2013-07-24 23:41:57
35樓提及
隻野質地真是好
坡仔有d reit 係真ok
37 : greatsoup38(830)@2013-07-24 23:42:14
36樓提及35樓提及
隻野質地真是好
坡仔有d reit 係真ok
小部分啦
38 : greatsoup38(830)@2013-09-22 15:20:06
2013-09-14 iM
凱德塑造商場新模式 購物中心戰百貨
...
西安為內地四大古都之一，凱德視之為西區發展重鎮，皆因當地服務業佔本地生產總值（GDP）逾五成，有利商場發展。此地古時乃兵家必爭之地，如今也上演兩大獅城商場營運者的雙雄鬥。
新地城產品分類佳
怡豐城（Vivocity）與凱德同為知名新加坡購物中心營運商，但前者於西安的表現明顯佔下風。記者來到西安怡豐城，第一印象為商場內走廊太長，而且商戶組合較亂，同層商舖售賣的產品不同，令人購物欲望大減。雖然商場人流多，卻較少人走進店舖購物。一問之下，方知部分人僅以此地作為通往鄰近超市的通道，並無在此購物意欲。
而同處西安的凱德廣場．新地城，則呈現另一番景象。商場空間寬敞明亮，對不同層數的產品分類清晰，低層主要為大眾化服裝品牌包括Gap及Uniqlo，而高層以餐飲品牌為主。商場副總經理魏興輝表示：「將餐飲舖置於高層，有助吸引顧客到高層飲食後，再下來逐層購物，新地城餐飲面積佔比約25%。」
事實上，餐飲等消閒設施佔比較高，正是購物中心與百貨的主要分別之一。魏興輝指出，購物中心注重體驗式消費，以餐飲及戲院等設施吸引顧客將商場作為消閒娛樂之地，再鼓勵客戶購物；而百貨則以銷售為主，消閒設施較少。
7月購北京大峽谷
隨後的北京之旅，令記者進一步看清百貨與購物中心的區別。記者先到北京樂天銀泰百貨，只見商場內銷售專櫃密集，與凱德購物中心較寬敞的空間大相逕庭，而且餐飲店舖寥寥無幾，選擇性不大，不宜作為消閒之地。適逢周末，但商場內人可羅雀，為數不多的顧客中，以中年人較多，似乎此類百貨並不受年輕人青睞。
而位於北京南區的首地大峽谷購物中心，是凱德今年7月以17.4億元人民幣收購的項目。該商場結構與凱德青睞的模式相似，高層以餐飲為主，低層主要售賣時尚產品，人流遠勝之前參觀的銀泰百貨。凱德北區租賃總經理葉沛能表示，未來致力改善商舖組合，透過增加消閒娛樂類商舖吸引人流，例如將餐飲面積佔比由目前的18%提升至24%，並於3樓增加家庭及兒童相關店舖。
目前首地大峽谷的租用率為93%，約50%租約將於2015年之前到期，而且租金大幅低於凱德其他北京商場平均水平。集團計劃透過提升租用率及增加租金，令商場的淨物業收益率（Net Property Income Yield on Cost）由目前的3.5%，上升至7%至8%水平。
不因奧運加速收購
至於日本市場，凱德於東京擁有4個商場，佔其日本商場總數的半壁江山，而東京上周日（8日）奪下2020年奧運舉辦權，有助刺激當地零售市道表現。
集團總裁林明志表示，不會因東京奧運而加快收購步伐，因凱德的發展視野較長綫：「在日本選擇收購對象要謹慎，皆因日本市場增長較內地慢且較波動。」他補充，於日本市場進行收購的好處在於資金成本低廉，以去年收購Olinas Mall為例，借貸利息僅約1厘，股本回報率則達12%至15%，預料6年至7年可回本。
談到購物中心在日本的發展，林明志指出：「相比新加坡及香港，購物中心在日本是一個相對較新的概念，皆因過往當地市場由百貨主導。」此外，購物中心靈活性大，較易更換表現不好的商戶，引入新商戶緊貼潮流，較百貨具優勢；而且購物中心的消閒娛樂商舖較多，深受年輕人歡迎。
...
39 : GS(14)@2013-10-30 11:13:52
Q3 增12%，至5,900萬，首3季增長55%，至3.1億
40 : GS(14)@2013-10-30 11:14:34
輕債
41 : greatsoup38(830)@2013-11-23 18:40:32
http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL4S0J61EN20131121
路透香港11月21日 - 湯森路透旗下基點報導，凱德商用產業有限公司昨日宣佈，將尋求外部借款，用於收購廣州市購物中心計劃，這筆收購案的最新估值為22億元人民幣(3.61億美元)。
凱德商用表示，公司向綠地房地產收購白雲綠地中心零售部份二期物業，白雲綠地中心為廣州市白雲區白雲新城的中心商務圈。綠地房地產隸屬中國國有控股企業綠地集團。
這項收購將以內部資金及外部借款支應。凱德商用表示，總投資成本預估將約達26.46億元人民幣。
凱德商用的全資附屬公司CMA Asset Investment昨日與綠地訂立有條件收購協議。此項收購有待中國政府審批，但預期收購事項將於2014年第四季前完成。
凱德商用在亞太地區擁有及管理新加坡、中國、馬來西亞、日本及印度五國內53個城市共104個商業地產項目。包括這個最新項目在內，凱德商用目前在中國37個城市擁有62家購物中心，其中11家在建設中。(完) (編譯 蔡美珍；審校 李婷儀)
42 : qt(2571)@2013-11-25 06:00:21
收購返嚟再upgrade增值., 大陸尐地産商就係唔識經營商業物業出租管理, 咁就益左人哋
43 : GS(14)@2013-11-25 22:26:34
qt在42樓提及
收購返嚟再upgrade增值., 大陸尐地産商就係唔識經營商業物業出租管理, 咁就益左人哋
商場是難在管理，好細微的地方就知分曉
44 : 甘正光(40421)@2014-02-03 23:01:48
依只野在内地d商场做得几好，可惜香港交投太细
45 : 鱷不群(1248)@2014-02-04 01:06:49
完全無法出入，而且好似比新加坡買貴
46 : GS(14)@2014-02-04 23:28:02
鱷不群在45樓提及
完全無法出入，而且好似比新加坡買貴
新加坡買要幾錢?
47 : GS(14)@2014-02-13 09:51:29
6813
3個月盈利增15%，至1.57億，12個月盈利增40%，至4.8億
48 : qt(2571)@2014-03-15 18:09:46
http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0MA39C20140313
路透基點：凱德中國正在尋求70億人民幣境內融資--RLPC
2014年3月13日星期四17:29 BJT
路透香港3月13日- 湯森路透旗下基點引述消息人士報導稱，凱德中國正在尋求為重慶一處商業地產開發項目發起一筆約70億人民幣(11.4億美元)的五年期境內融資。
該公司正在與一家大型中資銀行就具體條款進行談判。
根據公司網站，凱德中國是凱德集團的全資子公司，核心業務包括住宅物業、商業開發、混合開發以及房地產資金管理。(完) (編譯洪曦; 審校王洋)
49 : Clark0713(1453)@2014-04-15 10:00:37
公告-凱德商用產業有限公司自願有條件現金收購建議及恢復買賣
《經濟通通訊社１５日專訊》凱德商用（０６８１３）母公司凱德集團（持股６５﹒３％）
擬將公司私有化，提出全購要約。
凱德商用公布，要約價為每股２﹒２２元（新加坡元．下同），較股份上周五（１１日）收
市價溢價約２３％，並較公司每股資產淨值溢價約２０﹒７％，總代價約３０﹒６億元。
要約完成後，凱德商用股份將除牌退市。
凱德商用股份今早復牌。（ｓｎ）
50 : GS(14)@2014-04-15 15:04:12
6813
51 : Clark0713(1453)@2014-04-29 00:15:49
凱德集團有限公司之全資附屬公司Sound Investment Holdings Pte. Ltd.就凱德商用產業有限公司日期為2014年4月28日的的要約文件進行之自願有條件現金要約
52 : Clark0713(1453)@2014-05-16 13:00:03
公告 - 有關凱德商用產業有限公司的自願有條件現金要約
《經濟通通訊社１６日專訊》獲大股東溢價提私有化的凱德商用（０６８１３），公布每股
要約價由原來的２﹒２元（新加坡元．下同）上調至２﹒３５元，新要約價較經整每股資產淨值
１﹒８５３元、溢價２６﹒８％，而要約人將不會進下一步修訂最終要約價。
截至本月１５日下午５時正，要約人已接獲及１億股的有效接納，佔凱德商用已發行股本約
２﹒６％。截至目前，要約人及其一致行動人士持有凱德商用已發行股份７０﹒４％。
由於接納條件已獲豁免，及要約無須符合任何其他條件，要約已在所有方面成為無條件。要
約結束日期已自本月２６日下午５時３０分（新加坡時間）延長至下月９日下午５時３０分（新
加坡時間）。
該公司於今早停牌，並申請於午後復牌。（ｋｋ）
53 : qt(2571)@2015-08-02 19:44:33
http://money.163.com/15/0802/15/B019JPO4002526O3.html
电梯又出事:上海龙之梦商场保洁工腿被卡已截肢
2015-08-02 15:32:42 来源: 每日经济新闻
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龙之梦购物中心拥有方凯德商用华东区域相关负责人表示，大概在昨晚10点20分，商场一名保洁人员在自动扶梯还未停止运行的情况下开始进行清洁工作，之后将一块抹布卡进了梳齿板，导致梳齿板翘起，男子一条腿随后被卷进电梯。
持续的电梯事故影响还未消散，8月1日晚间，上海长宁区中山公园龙之梦再出惊魂一幕。
据新民网报道，一名35岁的龙之梦商场保洁工被B2至B1层的自动扶梯夹住腿部，尽管电梯随后停止运营，但其左小腿仍被死死夹住，最后因伤势过重不得不进行截肢处理。
今日（8月2日）上午，上述相关信息在网络上引发诸多关注。据悉，这部电梯连接商场B1至B2层，B1层一头的梳齿板处有明显断裂的痕迹。目前涉事电梯已被围栏封住。
《每日经济新闻》记者即采访了龙之梦购物中心拥有方凯德商用华东区域相关负责人。据其表示，大概在昨晚10点20分，商场一名保洁人员在自动扶梯还未停止运行的情况下开始进行清洁工作。“实际上属于操作的一个违规，（清洁工作）应该是在电梯停止运营后才能进行的。”
随后，不幸的事情发生了。据悉，该名保洁人员之后将一块抹布卡进了梳齿板，导致梳齿板翘起，男子一条腿随后被卷进电梯。
尽管报道称，保洁人员被卡后第一时间自行按停了电梯，但上述凯德的人士告诉记者，电梯系被卡后自动停止运行。
“大概10点半的时候保安就报警并拨打了119，他（保洁人员）现在也在医院中。公安、维保等我们都下达落实了，他们也会认定事情的责任。”
截至目前，龙之梦商场内部的这一电梯事故最终调查结果尚未出来。凯德商用上述人士告诉记者，这部电梯确为三菱生产，不过其维保单位是上海安莱杰电梯有限公司。此外，这部电梯在6月份的时候刚刚进行年检。
据其表示，具体调查会涉及到哪几方目前尚还不知晓，进一步情况还要跟踪。“警察和质检昨晚已经进行取证，凌晨已经调查完毕，最后结果的宣布还没那么快。”
这场初步认定为人员违规操作导致的事故，在电梯事故频发的背景下，似乎异常引人关注。
在此之前的7月26日，荆州沙市安良百货内，一女子带着儿子搭乘商场内手扶电梯上楼时，遭遇电梯故障。在危险关头，她将儿子托举出了险境，自己却被电梯吞没后身亡。7月27日，广西梧州又发生了一起电梯伤人事件。一名一岁多幼儿手臂被自动扶梯卡住，经近5分钟破拆和营救，幼童终被救出。随后的7月30日，杭州一位岁女子于新华坊16层走进电梯时被电梯卡住脖子，最后不幸身亡。
在电梯行业，流传着“三分靠产品，七分靠维护”的说法。据业内人士表示，电梯很多时候出事都是由于疏于日常保养。与之直接相连的，电梯维保行业相对较为混乱，电梯维保公司甚至常常出现恶意杀价、成本倒挂的现象，服务质量难以保障。
值得注意的是，8月1日，四川、内蒙古、河北等全国多省市将实施当地政府制定的“电梯安全监督管理办法”。四川省特种设备安全管理协会电梯专委会主任黄幼华此前在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，根据今年8月1日即将实施的《四川省电梯安全监督管理办法》，电梯如果出了安全事故，第一责任主体是使用单位，电梯使用单位履行电梯安全管理责任。电梯未明确使用单位的，不得投入使用。
54 : Clark0713(1453)@2015-08-02 20:30:32
隻股都私有化左了。
55 : qt(2571)@2015-08-02 20:39:56
唔知添
恒指伙拍麥凱德 推離岸人幣債券指數
1 : GS(14)@2014-10-21 17:01:29http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141021/news/ec_eca3.htm
【明報專訊】恒生指數公司和國際金融資訊服務供應商麥凱德(Markit)昨合作推出離岸人民幣債券指數系列(HSM iBoxx)，涵蓋260隻離岸人民幣債券，規模約人民幣3000億元。指數系列提供600多項指數數目供參考，未來每日發布。
涵蓋260隻 逾600項指數數目供參考
恒指公司董事兼總經理關永盛表示，離岸人民幣債市近年成長迅速，目前是時機推出有關指數。他指出，HSM iBoxx價格數據來自多間機構，而非單一銀行，可更為全面反映離岸人民幣債券市場。
麥凱德金融指數部產品經理Randolf Tantzscher介紹，不少高回報離岸人民幣債券未進行評級，HSM iBoxx用特殊計算方法將未評級債券涵蓋在內，約佔總數三分之一。
HSM iBoxx總體離岸人民幣債券指數顯示，2014年年初至今總體回報增2.33%，2013年及2012年分別增3.79%及4.41%。
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