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消息已出-中亞能源(850)、中國水務(1129)、泓鋒國際(2309)


今日無時間唔寫太多，這只是行貨。


今日講三隻股，中國水業(1129)、中亞能源(850)、泓鋒國際(2309)。


中國水業(1129):


故事:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8241


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090527/LTN20090527466_C.pdf


中國水業(1129)主要股東出讓股份共5,500萬股，共持有約3.65億股。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090608/LTN20090608536_C.pdf


付出了真金白銀，當然要拿回啦。


今日，公司宣佈批股，不多不少，批夠3.65億股，每股33仙，集資1.2億，包銷商是金記。


本次是他們用來集資，以其他方法來拿回買股資金的準備，其後應有一項購買動作，以炒高股價散貨，不過不希望有大水位。


中亞能源:


前有讀者問:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8211


greatsoup: 可唔可以分柝下 850 中亞能源, 我睇唔通呢!! Thank you.

greatsoup:


850 炒上十倍，跌到幾仙之前，25仙供過股(greatsoup按:應為26.5仙)，現時38仙他們應該有賺。

股價現時到了密集區，剛剛配股應為炒作，遲D出埋消息就派貨，這已經是最後，水位唔多。

他在imoney吹過水，原文如下:
http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=6985


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090608/LTN20090608538_C.pdf


消息終於出了。


公司向兩間在AIM上市公司購入一突尼西亞油田52.96%分紅權及51%投票權，作價1,450萬美元，即1.13億港元，油田的資料如下:


地理面積:
Ksar Hadada Permit，23地區，幾乎完全位於突尼西亞東南岸上，東面由利比亞邊境包圍，包括許可面積5,609平方公里。Ksar Hadada Permit位於古達米斯盆地之內，古達米斯盆地是一個大型克拉通內盆地，
覆蓋阿爾及利亞東部、突尼西亞南部及利比亞最西面，面積超過350,000平方公里。

其北面、南面及西面分別由Telemzane High、伊利奇盆地（阿爾及利亞）及Anaguid El Biodarch包圍。東面邊界不太明顯，與歷史較淺的西迪市盆地西翼重疊。


主 要油層目標為寒武— 奧陶紀石英岩及志留紀Acacus沙岩。已發現若干大型易生油的遠景構造，源於志留紀Tanezzuft頁岩，而此頁岩是北非及中東的主要油原岩。該等岩 石由一層石炭三疊紀不規則地覆蓋，此岩層亦可能有生油岩。區塊呈現複雜的結構進化，並分為多個海面走向的地壘及地溝，可能顯示後期的再活化。隆起程度很 大，一條廣闊的地溝貫穿區塊的中心。若干已鑽探的結構較淺。


Ksar Hadada地區共勘探五個遠景構造及一個可能含油構造，包括Sidi Toui遠景構造、Oryx遠景構造、South Salah遠景構造；及兩個Acacus遠景構造(Gazelle及Antelope)以及Kasbah Leguine可能含油構造。最近於區塊南面的寒武— 奧陶紀現已發現輕油，確認了Ksar Hadada的潛力。利比亞邊境內的多個Acacus探井均錄得非常高的流量，使Acacus遠景區更為吸引。


主要基建元素
位於Ksar Hadada地區附近的基建元素包括

(a)Zarzis Petroleum Terminal，接收及交付Ksar Hadada地區所生產的油的最近點；

(b)由利比亞Mellith延伸至突尼西亞加貝斯的全新輸氣管，全長265公里；


(c)亦有由El Borma地區北面延伸至加貝斯的突尼西亞沿岸的14寸油管中的額外能力。儘管此路線距離遠景構造較遠（西面100公里），但提供另一出口選擇。


所有遠景構造均距離主要道路約25公里，而大部分有潛力的井場均鄰近有利支持鑽探運作、後期評估及發展工作的道路。由Sidi Toui及Oryx前往Zarzis的路程分別約80公里及110公里。

適宜飲用的水源一般可透過於遠景構造位置附近的地下蓄水層鑽探淺井取得。


greatsoup:


這個油田真真地，但是有沒有商業價值見仁見智。


但是可以肯定告訴你一句，明天實會升，但是已經炒完了，或者會有批股，集資大量，完成這次炒作行動。


泓鋒國際(2309)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090608/LTN20090608531_C.pdf


公司發行1.5億股，為擴大後股本約12.23%，每股40仙，集資6,000萬元，配售代理還有誰呢，就是當然之選金記。


加上之前發行的可換股債2,000萬大元，遠遠未夠資金需求。


為何要批股，星期三才告訴你。


因為唔夠錢，隻股仲會批多次，仲有水位升。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8516

為何要錢-泓鋒國際(2309)-1


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20021030/LTN20021030059_C.htm


該公司在2002年11月上市，以1港元，發行6,000萬新股上市，其中2,400萬股為大股東的舊股，業務為監察紡織商人的活動是、市場及銷售推廣業務。該時候股本只2.4億股，另包銷商為長雄證券及康和證券。


在這個時候上市，市值又少，扣除大股東所得部分及包銷佣金，集資淨額只約2,800萬元，加上業務之虛無，包銷售為大凌國際(211)附屬公司之一長雄證券，可見只想玩財技，亦可預料是公司是殼股的潛在分子。


另外，我在上市公司找到一段投資訊通控股(8082，已易手至本博客另一位主角徐秉辰先生)的段落。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20021030/2309/CWF112_c.pdf

在第十四頁(p.57)


其後，公司業務一如所料地滑坡，然後作出一個「收購」後，又被第二家公司朗迪國際(1142，又是財技之輩，先購科技又購資源)以「高價」購入股權被證監指控成立，又可見是主席等人和這家財技之輩應該是認識的。


該收購如下:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031103/LTN20031103018_C.pdf


以1,060萬購入一從事離岸公司，而雜岸公司持有本業有關業務的各51%股權，並獲保證一年利潤不少於400萬，為集資的一大部分，可見是一項套取現金的方法。


http://www.sfc.hk/sfc/doc/TC/general/general/press_release/08/08pr153c_summary.pdf


(詳閱p.3-13)


在 所有關鍵時間，泓鋒是在聯交所上市的公司。該公司(指朗迪國際，下同)在2003 年12 月至2004 年1 月期間分三批收購合共3,620,000 股泓鋒股份（“泓鋒股份＂）： (a)在或大約在2003 年12 月22 日收購第一批2,200,000 股泓鋒股份;


.....


有關收購第一批2,200,000 股泓鋒股份，該公司直接向兩名個人收購該批股份，然後將股份存入以建采科技有限公司（“建采＂）名義於長雄證券有限公司（“長雄＂）開立的戶口（“該證券戶口＂），建采在所有關鍵時間均是該公司全資擁有的同集團附屬公司。


....


該公司在招股章程內表示會分散投資於上市股本證券，但其管理層不但沒有這樣做，反而過度投資於上市股本證券，尤其是泓鋒股份。

.....


 當第一答辯人在2005 年6 月29 日的會見中被問及他投資於泓鋒股份的決定時，他表示他結識了泓鋒的管理層成員蕭俊文先生，對泓鋒的前景感到樂觀，並對其有信心。第一答辯人未能就他對泓鋒前景的看法提供任何充分理據；
.....


與第一答辯人對泓鋒前景所堅持的看法相反，泓鋒股份的成交價在所有關鍵時間均處於跌勢，其股價由2003 年6 月每股約3.00 港元，逐漸下跌至2003 年12 月每股約2.00 港元，到2005 年12 月更跌至每股0.16 港
元。此外，泓鋒在2003 年3 月至2005 年3 月期間並無宣布派息。


基於上述事宜，證監會認為，該公司在2003 年12 月及2004 年1 月收購合共3,620,000 股泓鋒股份的交易，就該公司的業務及事務而言，構成《證券及期貨條例》第214(1)(b)條所指的不當行為及／或失當行為，及／或《證券及期貨條例》第 214(1)(d)條所指的不公平損害該公司成員（或部分成員）的權益的行為，原因是：


(1) 該公司的管理層沒有如招股章程所述般就其對上市股本證券的投資維持“平衡投資組合＂；

(2) 該公司的管理層無法就其收購上述3,620,000 股泓鋒股份以作投資的決定提供任何充分的商業理據；及

(3) 雖然泓鋒的股價自該公司在2003 年12 月及2004 年1 月收購有關股份後大幅下跌，但該公司的管理層並無檢討其投資政策，在2005 年仍持有上述3,620,000 股泓鋒股份。


之後完成炒作，股價回落，久久無動作，直至2007年，開始一項驚天動地之舉。



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070206/LTN20070206127_C.pdf


2007年2月，批售6,400萬股，每股12.1仙，集資僅774.4萬，接貨人為和金仔及中國水業系(1129、8009、33)關係密切關係的許先生。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070301/LTN20070301138_C.pdf


換董事。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070424/LTN20070424079_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070608/LTN20070608177_C.pdf


2供1股，發行1.92億股，每股20仙，集資3,840萬，包銷商為金仔。大股東放棄認購，認購不足，可見為一賣殼先聲。


之後大家熟悉的故事開始:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/1517


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070621/LTN20070621007_C.pdf


楊家誠先生認購1.152億股，每股57仙，成為公司主要股東。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070629/LTN20070629487_C.pdf


以2.3322億購入伯明瀚29.9%股權，楊嘉誡提供2.5億的財務資源方便收購。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071031/LTN20071031461_C.pdf


其後股價不停炒上，公司欲配售認股權證，但因股價暴跌，不成。之後又購入酒吧股權亦不成。最終成功配售6,912萬，每股80仙，集資5,200萬。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071227/LTN20071227455_C.pdf


從2007年中期業績公告可見，尚需1.4億港元才能還掉楊先生的款項。

楊先生套現失敗之餘，更有一大筆資金需求，就是要入主成報，所以需要取回所付資金，加上市況不就，故有一更激烈的集資行動。



http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=7977

另外楊家誡亦提供6,000萬的股東貸款予上市公司，從這篇新聞中，可知楊家誠出資約1.6億重組成報傳媒，即可知道楊家誠購入上述三項資產值1億元:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=1147

成日拖糧拖到俾人告上法庭嘅《成報》，傳賣盤都傳咗一段時 間，早兩個月大股東覃輝抵押自己揸住嘅26%股權俾泓鋒（2309）老闆、號稱全球首位擁有英超球隊嘅中國人楊家誠，套現6000萬銀周轉。儘管覃生之後 出書面聲明話無意賣盤，但財雄勢大嘅楊生即刻變成「疑似」《成報》新老闆。不過，佢從未出面證實，咁到底係咪呢?

噚日楊生同包頭市市長簽約搞蒙古地產項目，吸引大班傳媒恭候，無奈楊生話要招呼包頭市市長同一行高官，唔得閒招呼記者，經過一輪擾攘，佢派咗泓鋒COO餘懷英擋駕。之不過楊生好識做，最後都「唔覺意」行咗出房答兩嘴畀大家交差。以下係答嘴內容：

記者：楊生諗住點搞《成報》呀？

楊生：一定搞得最好！

記者：咁諗住使幾多錢搞？

楊生：最少一億六。

記者：幾耐先成事？

楊生：好快。

記者：咁諗住點搞？

呢個時候，楊生已經閃咗，但餘懷英都畀個官方答案大家：「用誠意做《成報》！」就係咁，《成報》新主不經意咁被證實咗!

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080522/LTN20080522389_C.pdf


向Pacific Capital 發行2億可換股債，淨集資1.87億，換股價5仙，較停牌前40仙有大折讓。


基本上這是一任其印公仔紙的票據，不惜以犧牲股權為代價。


明天續。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8624

為何要錢-泓鋒國際(2309)-2


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8624

上文如上所述，今日出埋續集。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080522/LTN20080522389_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080620/LTN20080620053_C.pdf

多謝Cryus Ho眼利，因為要去睡，所以沒太清楚看過公告。

公告稱，Pacific Concord認購2億元無息可換股票據，集資淨額1.87億元，可換股債券的換股價有兩個，為可由票據持有人去選擇，選擇如下:

(1)為換股前30營業日的平均價的125%

(2)為換股前30營業日內的任5日的平均價的90%。

其中(1)擺明是對可換股持有者不利，但是(2)卻是對持有者極有利，因為條款可以選擇任何5日股價來計平均價。以換股者角度來看，他有誘因有壓低換股前5日、或每星期去壓低1天去換股，去人為地降低換股價，而這個價錢沽出股票一定是有利可圖，因為最低平均價的90%，即是可以說，起碼有10%的空間。

但是換股價不可低於票面值5仙，又因最多的換股股數40億股，為該時股本約7.6億股的526.09%，擴大後股本的84.03%，所以有限制，換股後公眾持股量必要維持於25%，若少於25%，則不得進行兌換。

可以這樣說，這個可換股債券其實是一項抑制股價上升的機器，股價升了，他可以隨時換股，套現賺錢，令股價有壓力，如股價下跌，也可以繼續拋售股票，因為換股價可以較現有價錢更低。

可以見到公司要錢的壓力不輕。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080812/LTN20080812076_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080923/LTN20080923463_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081120/LTN20081120259_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090218/LTN20090218400_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090313/LTN20090313259_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090406/LTN20090406914_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090430/LTN20090430618_C.pdf

這項可見公司非常要錢的協議，最終獲通過。

其後，Pacific Concord 在2008年8月至2009年4月共換了7次股，本金額共2,000萬元，淨集資約1,870萬，換股價由5仙到12.1 仙不等，共換315,739,000股，平均價6.33仙，若持有至今起碼值1.44億元，大賺逾億元，但剩下的本金額仍有9成，可見可換股債券若繼續被兌換，將會對股價造成壓力。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081212/LTN20081212485_C.pdf

但其中換取的本金額太少，至2008年9月，尚欠大股東1.03億，扣除9月30日後換取的1,150萬，尚欠楊先生近9,100萬。

此外，公司除還債外，亦有其他資金需要，因公司稱附屬公司有重大收購。

 http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090421/LTN20090421496_C.pdf

近來市況好轉，集資較容易，對公司而言，可以以較高的股價集資，所以也不需要再以這樣賣公司的方法去集資這些少量的款項。這種方法而損失公司控股權之餘，也增加供應，提高炒作的難度，故公司亦有意去取消此項不平交易。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090607/LTN20090607004_C.pdf


上星期日，公司宣佈取消發行可換股債券的協議，改作和金仔洽商配股。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090608/LTN20090608531_C.pdf


星期一，公司宣佈由金仔配售1.5億股，每股40仙，集資6,000萬，但是仍較欠楊先生的9,300萬少，另外亦不足以作重大收購，此外，亦不用盡授權的20%，可見正如中亞能源(850，前永成化工、永成國際、中油資源)一樣仍有一重大收購(前稱公告已述)未宣佈，應有第二次的配股，故仍有誘因炒上，不過因為對之前Pacific Concord換的股票太多，造成市場沽壓多，故我對這隻股的上升水位仍有疑問。




PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8626

楊朱球隊-泓鋒國際(2309)


公司故事:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8624

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8626

想起楊朱學說，這個學說屬於戰國時期的顯學，是尊重自利的，保護個人的利益，但為甚麼要說起這樣東西，主要是因為今次的球隊收購包括了這兩個姓氏。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090821/LTN20090821518_C.pdf

該公司原已持有29.9%權益。上星期五，公司宣佈收購英超升班馬伯明翰剩餘的70.1%權益，每股1英鎊(100便士)，並已接獲幾位大股東，共50%的要約不可撤回承諾，即共持有79.9%，並易付出300萬英鎊的按金，如全面收購，即付出約7.31億港元代價。

同時朱太的華廈興業有限公司借出6.9億元，利率不詳，此項借款是供購入伯明翰之用，加上訂金300萬英鎊(3,840萬)，只需再拿出一兩千萬，基本上足敷收購代價。

該公司同時宣佈公開發售，比例是5供8，發行1,961,694,000股，每股40仙，集資額約784,677,760元，扣除包銷佣金2.5%，集資淨額約750,000,000元。要注意的是公開發售，你一定是供或唔供，是沒有供股權的。


至於楊先生將按比例供285,164,800股，斥資114,065,920元，其財務顧問、智略資本許先生及其愛人則按比例供121,992,000股，斥資48,796,800元。


另外金利豐亦承諾，自己及其他分包銷商或其他第三者持有超過20%股權。


筆者認為，朱太借埋錢給楊先生去博。那在朱太的角度當然想成功包銷晒所有股票出去集資。

但條件就說一個分包銷商的持股量不可多於19.99%，那你應該都要賣給不少人，那如何才引到人買，就是賺到錢，那如何才讓人賺錢呢?

另外本次是公開發售，無供股權買賣，故又不讓人賣供股權迫你無辦法買入股權供，或賣出股權不供，如果你供就要付出大代價，5供8完又要可能有碎股，實在太煩了。加上現時股價37.5仙，是低於供股價的，根本不想你供股。


以上的供股是周顯先生曰「凡是供股條件不利散戶，好像明擺著不想你供的」(炒股密碼p.184)的情況，


 


今次供股，可以應該用早年意科控股(943)買瀛海威的例子，那時買瀛海威，作價約10億，使出一招20合1，再1供19的神技，股價由未合股前5.2仙，升至60仙，合股供股後，由1元，炒過上2.8元，成為淡市升幅十大之一。



今次由朱太幫手借錢及籌錢，楊先生收購，伯明翰可謂的一隊「楊朱球隊」了。


此外有6篇報導給大家看，唱好的是成報:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/10458


《成報》榮譽主席楊家誠將創造歷史，正邁向歷史上首位中國人成為萬眾矚目的英格蘭 超級聯賽班主。據倫敦交易所公布消息顯示，楊家誠先生麾下的香港上市公 司泓鋒國際控股有限公司（2309）已全資繳付300萬鎊（約3,853萬港元）保證金，正式進行全面收購在英國上市的英超球會伯明翰城 （BIRMINGHAM CITY PLC）行動，全公司股值約8150萬鎊（約10.46億港元），事件轟動國際球壇，並在本港引起廣泛關注。 　　

文：羅克廉∕陳偉燊

 


　 　楊家誠擬全面收購伯明翰消息公布後，立即哄動英超及英國股票市場，伯明翰股價兩日間飆升逾60%，昨日高見95便士，創該股上市以來的歷史新高。依照英 國上市條例，只要本年9月底前，這次收購要約在伯明翰股東大會上獲得通過，楊家誠即躋身國際頂級足球聯賽的班主行列，實為中國及香港人之光。
.....


 


　 　2007年楊氏曾提出全面收購伯 明翰，但當時未能成功，接近3年後捲土重來，今次前期準備工作充裕，外間估計成功機會相當高。楊家誠活躍中港商場，熱中足球運動，這次如能成功進軍英超球 壇，實為中國人之光、港人的驕傲。據資料顯示，早前曾有多名中國富豪欲踏足英國球壇，數度商洽收購英超、英冠及英甲球隊，但都未竟全功，這次楊氏計劃豪擲 逾10億港元收購英超伯明翰，實為全球華人熱切期待的盛事。

　 　據接近楊家誠人士透露，這次全面收購如果成功，楊氏深切希望能夠將伯明翰打 造成為一支英超強隊，對於較早前有英國傳媒報道稱，如果楊家誠成功全面收購伯明翰，升班功臣領隊麥利殊或會地位不保；但事實剛好相反，據接近楊氏者表示， 楊家誠指上述消息並不準確，並強調不但當前伯明翰的人腳班底不會削弱，還會在不久的將來，為球隊引人更多具實力的知名球星，由於目前仍在構思階段，擴軍的 細節計劃及欲羅致球星名單，要待時機成熟始可公布。另悉，如楊氏成為伯明翰班主，他有計劃帶領伯明翰訪問中國舉行賽事，以及在中國境內開設伯明翰足球訓練 基地，以協助提高中國的足球水平。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/10569


《成 報》榮譽主席楊家誠（Carson Yeung）麾下的泓鋒國際控股有限公司（2309），斥資逾7億港元提全面收購英超伯明翰球會（Birmingham City PLC），消息轟動英國球壇，並在本港引起廣泛關注，泓鋒國際昨午召開記者招待會公布有關詳情，主席楊家誠強調會在適當時候做適當的事，今次是在時機成熟 及一切配套都令人滿意的情況下再提全面收購伯明翰。在完成這次交易前，楊家誠透露會即時私人注資400至500萬鎊讓伯明翰擴軍，以示支持領隊麥利殊 （Alex McLeish），以及讓球隊在球員轉會市場關閉前（英國時間9月2日）增兵。

記者羅克廉報道

楊家誠在記者招待會上信心十足地表示，這次全面收購伯明翰是實現香港人永不言棄的精神；並強調上次只收購伯明翰29.9%股份，只是礙於當地上市條例規限，須在12個月後才能提出全面收購，其間領隊布魯士離隊，伯明翰更曾一度降班。

看好前景全面收購

楊 主席稱，當年的一場關乎能否護級成功的英超聯賽，伯明翰一度領先利物浦2：0，但末段被利物浦連入2球追和，令伯軍篤定降落英冠，箇中心情既複雜亦十分難 受；上屆英冠最後一輪賽事，伯明翰作客贏雷丁2：1，成功重上英超，亢奮心情及看好伯明翰的前景，推動他再度提出全面收購行動。

記 者會上有 記者問及英國傳媒報道，伯明翰沒邀請Carson Yeung到聖安德魯球場（伯明翰主場）包廂觀看比賽，是否屬實？楊家誠妙語回應，「何須人家邀請，我請人家不是更好嗎？」對於兩年前的全面收購未能成 事，有記者數度追問楊家誠提及中英文化差異問題，楊家誠亦輕鬆回答：「文化與現實不同，並不是你叫我買就買，是我準備買就買。」語調中充滿自信與成就感。 楊家誠指出，伯明翰今季新升班、重回英超行列，首要工作及目標是爭取打入中上游位置，穩定下來才逐步展開下一步的「藍圖」。

英 國傳媒在伯明 翰上周六主場戰和史篤城後報道，領隊麥利殊在賽後大呼陣中傷員多，但在兵源不足情況下仍能3仗取得4分，表示已經滿意球隊表現。楊家誠在發布會上重申，對 球隊的需求十分關注，在球員轉會市場關閉前，將會提出私人注資400至500萬鎊予伯明翰，讓球會可在短時間內增兵2至3人，以解燃眉之急。

泓鋒國際首席營運官余懷英表示，在完成全面收購伯明翰交易後，新領導層會逐步加入球會工作，但人事不會有大變動，以免影響球隊正常運作，包括領隊麥利殊，領導層將會全力支持他帶領球隊拚搏，力爭上游。至於日後伯明翰的發展大計，則會逐步推行，一切都以股東利益為大前提。

未來大計穩步發展

余 懷英指出，伯明翰未來大計是多方面的，包括伯明翰品牌的各類紀念產品，而大中華概念亦可以陸續實現。他一再強調楊家誠收購伯明翰，是源自一顆中國心，希望 借助伯明翰這個例子作為榜樣，打入中國，推動中國足球事業，協助內地提升水平，並會朝向教育、旅遊、足球學校、文化、品牌等各方面全方位發展。



來自一顆「中國心」




　　【記者馮志諾報道】泓鋒國際控股有限公司主席楊家誠，擬全面收購在英國上市的英超球會伯明翰城(Birmingham City PLC)，締造英格蘭超級聯賽的首位華人班主的歷史。

不擔心面臨大挑戰

　　楊家誠坦言，「打入中國」的目的非常簡單，就是要做一個榜樣，並期望將這支實力球隊打入大中華市場，朝向教育、文化、旅遊及商品等多元化發展，未來一年還將投資3000萬元在內地發展餐飲業務。

　　楊家誠在發布會上被問及為何要買一隊英國球隊時，他言簡意賅一語中的地答謂：「很簡單，是要做一個榜樣。」泓鋒國際首席營運官余懷英解釋，楊家誠購買伯明翰，是源自一顆「中國心」。

　　余懷英說，較早前楊家誠擬收購的消息在英國城市伯明翰傳出後，當地華人均非常雀躍；其中，有一位當地的外國人聽見楊生收購的消息，興奮得動員慶祝，此人接受英國廣播公司（BBC）訪問時透露，收購事成後會大手筆在廂房看波，又承諾動員當地華人支持球隊。

球隊將面向大中華

　　余懷英指出，作為中國人收購外國球隊，他們不太擔心面臨巨大挑戰，並會將球隊融入當地華人社區：「我們在國際球壇上有很多好朋友。」

　　此外，收購後還會部署從多方面入手，將伯明翰打入大中華，例如教育、旅遊、足球學校、文化、商品等。泓鋒國際執行董事許浩略補充，未來一年泓鋒國際會投資3000萬元在內地發展餐飲業。

　 　余懷英稱：「英國當地華人及本地華人都很支持楊主席的壯舉，因可將伯明翰的地位提高至國際層面；國內同胞的反應更是非常好，如果適當地部署發展，(內 地)乃是一個大市場。」他續補充說，現階段未能透露太多發展大中華的細節，但會悉力以赴做到最好：「我們不是天才，但相信只要努力工作，就可以做得好好， 希望可以在英超上做得最好。我們有膽量可以做好多嘢，攜手合作去達到目標。」
 
充滿自信　妙語如珠




　 　有英國傳媒報道伯明翰城未有邀請進行收購的楊家誠前往當地睇波，因公務繁忙未能赴會的楊家誠不但未有介懷，昨日在發布會上更妙語如珠，笑稱：「我哋使乜 要人邀請？第日係我哋邀請人，你哋（傳媒）要報名就快啲啦！」他更承諾當收購成事後，會邀請本港傳媒前往當地採訪。執行董事許浩略補充說，公司早前已付出 300萬鎊保證金，對傳聞「邏輯上唔評論」，又指公司已在英國購買了兩部車，預備接載在當地前往觀賽的好友，香港傳媒一定有這個機會。

消息哄動　會場爆滿




　　楊家誠全面收購伯明翰城的消息哄動全球，除本地報章及電子傳媒的財經、體育及港聞記者爭相採訪外，昨日的發布會更吸引了多間外國通訊社到場，包括路透社、美聯社及法新社等，使港麗酒店整個舉行發布會的會場，擠得水洩不通。

　　不論是本地還是外國的媒體，記者們都紛紛爭相舉手發問，並不時點名，希望楊家誠能夠發表個人的看法，可見他的意見舉足輕重，廣受重視。




中性的新聞:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/10460

2009-08-22  HKET




　　【本報訊】計劃以逾5成溢價收購英超球隊伯明翰（Birmingham City）的泓鋒國際（02309），由於財務資源不足，昨同時宣布「5供8」，集資逾8億元，供股價折讓1.23%。

集資超市值 攤薄效應大

　　市場關注的是，仍處淨負債的泓鋒，供股所籌資金為停牌前市值的1.63倍，攤薄效應甚大。英超球季才剛開鑼一周，泓鋒就計劃成為首間全控英超球隊的本地上市公司。泓鋒昨日停牌後公告指，計劃以5,712.9萬英鎊（約7.31億港元）代價，向英超球隊伯明翰提出全購。

　 　同時，流動現金不足3,000萬元的泓鋒，亦計劃以每股0.4元發行19.61億新股，供股比例為5供8。供股價較停牌前0.405元，折讓 1.23%；金利豐擔任供股的包銷商。要成為首個華人英超班主，主席楊家誠就需其名下1.78億股份，認購2.85億新股，作價料1.14億元。

　 　公告指，持有伯明翰29.91%股權的泓鋒，提出以每股一英鎊的代價，收購餘下的70.09%股權，並已獲得大部分現任董事的同意，出讓其名下合共 50%的股權。換言之，泓鋒已有約80%股權支持，餘下20%的「散戶」中，只要有一半投票同意收購，泓鋒持有股權逾90%，便可入主這支剛升班的英超球 隊。

　　以每股一英鎊收購價計，較伯明翰周四收市價64.5便士，溢價約55%；受消息刺激，伯明翰股價昨一度急升約45%至93.5便士。

　　泓鋒計劃以高溢價收購，但其財務狀況卻值得關注。因為以8億元的集資額計，已接近公司市值4.9億元的1.63倍。但泓鋒公告亦指，公司已與華廈興業達成融資協議，取得6.9億元之貸款，以作收購伯明翰之用；供股所得將用作償還有關貸款。

　　按泓鋒英國發言人接受查詢時指，若香港供股反應不理想，泓鋒主席楊家誠不排除會增持泓鋒股份，以提供資金支持。截至3月底年度，泓鋒因投資伯明翰失利減值7,300萬元，導致虧損9,167萬元，流動現金不足3,000萬，公司淨負債6,522萬元。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/10571

【明報記者陳健佳報道】由紡織業到《成報》主要股東，泓鋒國際（23 09）主席楊家誠將會進軍國際級球壇，帶領第一支將由港人控制的英超球隊伯明翰，今年伯明翰營運開支，未計收購球員， 預料達4000 萬英鎊（5.08 億港元） 。

泓鋒指出，會把這支剛升班的英超球隊，擴展至足球學校、商品、旅遊、媒體等生意，楊說，預計兩至三年後，伯明翰才可帶來可觀收入。

在英國AIM 創業板上市的伯明翰，上半年度（截至今年2 月底）仍錄得4990 萬港元虧損，球隊近年更總是徘徊升班或降班邊緣。

03 年至今，當中兩屆曾降班英冠，不過今屆一洗烏氣，重新升上英超聯。

私人注資500 萬鎊增兵泓鋒主席楊家誠昨日首次會見傳媒，解釋買入伯明翰的發展大計。他本人喜愛足球，所以07 年泓鋒已買入伯明翰29.9％股權，成為單一大股東，但楊一直未能進身董事局。

現在正式提出全面收購，他稱一直很想再買入，但與英國人文化有差異，理想亦不同，所以未能成事。現時趁球隊重上英超，他認為是適當時間再增持泓鋒股權。楊 會「私人注資」400 至500 萬英鎊，增加班費買入一些心水球員，加強球隊實力，希望打上中游位置，不過楊沒有解釋這「私人注資」如何具體落實。

首席營運官余懷英稱，伯明翰今年收入預計有6000 萬英鎊（7.62 億港元），而現時每年的營運開支約4000 萬英鎊。被問到何時可回本？他稱會將球隊發展足球學校、商品、旅遊項目等，預計明年會有可觀收入。首席執行官許浩略指出，泓鋒視伯明翰為長線投資，日後並 無計劃出售。余懷英希望將伯明翰打造成「中英文化交流， 創造國際球會」，將兩項文化結合，並希望以英超球隊作為內地球隊的榜樣。

 

供股反應倘差會私人增持

泓鋒現提出以每股1 英鎊，收購餘下股權，預計要7.3 億港元。泓鋒提出以供股比例5 供8 形式，集資7 億至8 億港元。若小股東供股反應不理想，楊家誠表示會增持股份。不過，集團市值約5 億港元，被問到要花7 億港元收購會否太高？首席財務官葉泳倫表示，預計未來有可觀收入，收購後集團也會升值。他又稱，現時集團並非處於高負債，泓鋒現有9700 萬港元貸款，是楊家誠私人貸款給集團。

泓鋒預計於9 月底召開特別股東會通過收購議案，若伯明翰股東全部接受泓鋒收購，泓鋒會考慮撤銷伯明翰的上市地位。

泓鋒昨日復牌，曾升9％，但收市時倒跌1.23％，報0.4 港元。
首位華人英超班主 炒豪宅起家




對於港商楊家誠透過上市公司泓鋒國際（2309），全購英超球隊伯明翰的舉動，很多人或會對此摸不着頭腦，但原來翻查楊氏資料，他早於05 年已開始投資球隊，與足球結下不解之緣。

今年將屆50 歲的楊家誠，屋邨髮型師出身，早年涉足半山區豪宅投資，逐漸轉型為專業投資者，為他賺取第一桶金。

身為足球「發燒友」的楊家誠，除經常飛往外地觀賞足球聯賽外，更曾花百萬元競投英超國家隊球衣，05 年更注資本港甲組球隊流浪，擔任班主至06 年。

楊家誠撤出流浪後，便將目光放到海外球隊，曾先後傳出洽購英國球會雷丁和錫菲聯，可惜最後均無功而還，至近年終在伯明翰上看到曙光，待全購完成後，將成為首位華人英超班主。

楊家誠在足球以外亦相當活躍，現時除擔任泓鋒主席外，亦身兼《成報》榮譽主席，持有星美出版（8010）62.97%股權。

較負面的新聞:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/10459


本 港商人楊家誠旗下的泓鋒國際控股，前天（周四）向英超球會伯明翰支付300萬鎊（3,856萬港元）保證金，以行動來表明全面收購伯明翰的意向後，昨晚發 出通告，提出供股收購伯明翰餘下股權，建議現有泓鋒股東5供8（即每持有五股要供八股新股），供股價0.4元，較停牌前折讓1.23%，集資淨額約7.5 億港元。

5供8集資7.5億

泓 鋒提出以每股1鎊（逾12.8港元）收購伯明翰，料涉及金額8,150萬鎊（10.4億港 元）。泓鋒支付300萬鎊保證金，是為了顯示公司財政實力及收購誠意，一旦收購成功，將會投資在球會設施和收購球員，目標是令伯明翰可繼續留在英超。楊家 誠前年以逾1.9億港元收購伯明翰29.9%股權，成為伯明翰最大單一股東，但其後因未能提供資金完成收購。


為了證明自己的財力，楊家誠前天支付300萬 鎊保證金，若他未能在10月1日表明意向全面收購，保證金被沒收。受收購消息刺激，伯明翰股價昨開市急升40%。翻查泓鋒近年年報，公司已連續四年見紅， 最近兩個年度更因要為手持伯明翰持股作出減值，分別錄得1.52億港元及9,200萬港元虧損。截至今年3月底，集團手持現金只有300萬港元，流動負債 淨值則有2,740餘萬港元。


對英超熟悉的豐盛金融資產管理董事黃國英不諱言，小球隊要在英超生存，一是靠比賽成績，二是靠球員買賣，低買高沽；「連曼 城、車仔有大水喉撐住都交唔到好成績，更何況是伯明翰，唔使降班已經偷笑。」


至於泓鋒為伯明翰打造中國概念，最多只能從球衣及廣告着手。事實上，泓鋒股價 與伯明翰表現直接掛鈎。07年伯明翰升上英超後，泓鋒股價半年內由仙股狂飆37倍至1.5元，不過隨着球隊捲入降班漩渦及08年度降至英冠，股價掉頭瀉 97%至5仙。今年3月後伯明翰有機會重上英超及篤定升班後，泓鋒股價再度發力，不足半年由0.1元累漲三倍，至停牌前的0.405元。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/10572

2009-08-25  Metro
  
 
 

泓鋒國際(2309)為要以逾5,700萬英鎊(約7.3億港元)，全面收購英超「升班馬」伯明翰，計劃以五股供八股方式集資約8億港元。有證券界人士認 為，泓鋒雖可藉收購伯明翰，把其業務擴大中國市場，公司有望獲可觀收入，但供股集資亦會攤薄現有股東的公司擁有權。

泓 鋒國際擁有伯明翰29.9%股權，07年泓鋒國際曾提出全面收購，可惜失敗而回。泓鋒國際主席楊家誠昨稱，他們一直沒有放棄全面收購，但球會去季降到英 冠角逐，故當時對收購持觀望態度楊續稱：「英國人嘅文化、理想同我哋(中國人)有啲不同，你(球會)叫我買就買咩？」他又認為，今季伯明翰重返英超，是適 當時候提出收購。

楊亦透露，他將會以個人身分注資約400至500萬英鎊，讓領隊麥利殊於本月底轉會窗關閉前，收購數名球員增強實力，又不排除未來會羅致中國或本港球員加盟。

擬進軍大中華及亞洲市場

泓 鋒國際首席營運官余懷英透露，伯明翰下半年約有6,000萬英鎊收入，如他們收購成功，初期將先投放大部分資金，羅致多名有實力球員，然後擬進軍大中華 及亞洲市場，如開設球會商店、旅遊業務、足球學校等。他相信，大中華地區可為球會帶來龐大商機，冀最快可於第2年，能為球會帶來盈利貢獻。

泓鋒今次要以7.3億港元收購餘下70.1%股權，故集團計劃以五股現有股份，獲發八股發售股份的方式集資，發行約19億股，每股0.4港元，預期能供股集資7.85億至8億元。

泓福證券研究部主管鄧聲興表示，泓鋒國際現仍虧蝕約9,100萬港元，其市值只約5億港元。以伯明翰本身有可觀收入，泓鋒國際最終收購成功，相信可藉球會的知名度，把業務進軍內地市場，預期能帶來一定收入，泓鋒或有機會「轉虧為盈」。

但鄧認為，泓鋒今次提出的供股集資方案，如現有股東日後不跟隨供股，股東的公司擁有權可能被進一步攤薄，減少股東所得利潤。

外資入主英超成風

自從1997年，持有英國百貨公司Harrods的埃及富商阿法耶茲收購富咸後，英超球會不斷被外國人收購，最矚目當然要數2003年俄羅斯富豪艾巴莫域治以17.5億港元收購車路士。

外國人入主英超球會，球霸曼聯亦不能倖免，於美國經營地產的美國格拉沙家族，斥110億港元收購，一度引起忠實球迷群起反對。此後，樸茨茅夫、維拉、韋斯咸、利物浦及曼城，控制權均落入外國人之手。

今年初，就連「福布斯」2008年度富豪榜位列第六的印度電訊大亨阿姆巴尼，亦傳出開價約38億港元，收購紐卡素。

楊家誠原是髮型師




楊家誠是香港上市公司泓鋒國際主席，《成報》名譽主席及主要股東，亦是英超球會伯明翰單一最大股東。他原任職髮型師，早年曾任職Le Salon。近年主要投資博彩業，是澳門希臘神話娛樂場股東之一，也曾出任香港流浪足球會主席。去年9月正式接掌《成報》。

楊家誠曾嘗試收購英冠球會錫周三及雷丁，均告失敗。有分析指，英超賽事在亞洲很受歡迎，不少公司有意提供贊助以增加曝光，故楊家誠藉收購伯明翰，有助拓闊人脈及生意網絡。
英超「升降機」




1875年成立的伯明翰，為英國最歷史悠久的球會之一，但只於1963年曾奪英格蘭聯賽盃。近五年俱於英超及英冠浮沉的伯明翰，以去季英冠亞軍身份重返英 超。隊中最為熟悉的球員包括前英格蘭國腳菲臘斯，及蘇格蘭國腳巴利費格遜。據伯明翰官方網頁的數據，該隊今季共斥資1,840萬英鎊購買不同位置的球員， 伯明翰至今暫以3戰得4分，排於積分榜第8位。

詳細公告可看:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/4775


有讀者「康康控股」問筆者:


2309的股東之一為深圳市國資委，這和其他基金不同， 國資委係國家資產，中央政府管理， 又會買老千股?

筆者答曰:


深圳國資委是直屬深圳市，深圳市屬廣州省，省經中央，中央的人又有幾個負責該部門，正所謂山高皇帝遠也。
http://www.szgzw.gov.cn/Home/
根据《中共广东省委、广东省人民政府关于深圳市深化行政管理体制改革试点方案的批复》(粤委[2004]6号)，设置深圳市人民政府国有资产监督管理委员 会(以下简称市国资委)，为市政府直属正局级特设机构。市政府授权市国资委代表国家履行出资人职责．根据市委决定，设置市国资委党委，负责所监管企业党的 工作。

http://zh.wikipedia.org/wiki/%E6%B7%B1%E5%9C%B3%E5%B8%82
深圳市，又稱為「鵬城」，位于中國南方珠江三角洲东岸，隶属中華人民共和國廣東省，是中国第一个经济特区，经国务院批准于1980年8月26日正式设立。

另外想澄清一點，除2309外，還有一隻是掛楊先生的名稱，那就是正停牌中的8011了，詳細請看:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/7977


去年，覃輝開始正式棄創業闆的星美傳媒(8010，前稱東魅網、成報傳媒、現代勝旗出版)，保主闆的星美國際(198)的計劃:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080424/GLN20080424055_C.pdf


在去年4月30日，楊家誠向覃輝收購:


(1)261,473,945股股份，佔公司股權26.37%，以1.5仙計算，價值390萬。


(2) 9,119萬的股東貸款。


(3) 4,900萬，年息1.5%，換股價5仙的，的可換股債。


另外楊家誡亦提供6,000萬的股東貸款予上市公司，從這篇新聞中，可知楊家誠出資約1.6億重組成報傳媒，即可知道楊家誠購入上述三項資產值1億元:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=1147


成日拖糧拖到俾人告上法庭嘅《成報》，傳賣盤都傳咗一段時 間，早兩個月大股東覃輝抵押自己揸住嘅26%股權俾泓鋒（2309）老闆、號稱全球首位擁有英超球隊嘅中國人楊家誠，套現6000萬銀周轉。儘管覃生之後 出書面聲明話無意賣盤，但財雄勢大嘅楊生即刻變成「疑似」《成報》新老闆。不過，佢從未出面證實，咁到底係咪呢?

噚日楊生同包頭市市長簽約搞蒙古地產項目，吸引大班傳媒恭候，無奈楊生話要招呼包頭市市長同一行高官，唔得閒招呼記者，經過一輪擾攘，佢派咗泓鋒COO餘懷英擋駕。之不過楊生好識做，最後都「唔覺意」行咗出房答兩嘴畀大家交差。以下係答嘴內容：

記者：楊生諗住點搞《成報》呀？

楊生：一定搞得最好！

記者：咁諗住使幾多錢搞？

楊生：最少一億六。

記者：幾耐先成事？

楊生：好快。

記者：咁諗住點搞？

呢個時候，楊生已經閃咗，但餘懷英都畀個官方答案大家：「用誠意做《成報》！」就係咁，《成報》新主不經意咁被證實咗

延伸閱讀:

楊朱學說:

http://bbs.712100.com/viewthread.php?tid=6793258

英國AIM新聞:


http://www.londonstockexchange.com/exchange/prices-and-news/news/market-news/market-news-detail.html?announcementId=10159880


楊先生故事:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/1517
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10593

回龍生-泓鋒國際(2309)


 


註: 只供參考之用，務請運用個人分析，細心思考，達致最後的投資決定。


龍生:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090929/LTN20090929563_C.pdf

10月14日為接受供股款項的最後時間

10月22日,供股後的新股票自由買賣


意思即為10月14 日後,某些人己經沒有動機把股價壓在0.4下

我暫時把10月14日定為最後上車日,因為如果把股價炒高過0.4 ,有些人心血來潮仍然會供股的

湯兄曾說過,供股後這股票多數會炒,但不會太高,最多1元左右

湯兄可否說說如何推算的?

以下是我模擬莊家的數個計劃

plan a

10月15 日首日立刻動手爆炒,用6-7日時間吧,把股價打上0.8-1元左右,然後鋪天蓋地發放好消息,報紙專欄,財演等等

等10月22日股票出籠,就可配合著好消息出貨,賣俾街外老散或有些(真心)想投資中國足球的基金

但這個plan 有些問題,

買球會這計劃人盡皆知,楊嘉誠高調進行, 10月22 日如果炒上1蚊,大家都知道平價股票出爐,我懷疑散貨會否好難,再者印了這麼多0.4的新股票,印的數量比原來的市值還多,這情況要散掉7億的貨,不容易呢,

計盡的,股價1元,要平手也要賣接近一半,湯兄覺得可行性高嗎?

plan b

10月14日,10月22日後,仍然沒有動靜,股價依然在0.3-0.6左右浮動,接手價0.4 總不能把股價打落至0.2吧

此後一等經年,在傳媒和小股東不為意的情況下,股價慢慢爬上1 元或2元區域,

然後…..我發揮想像力吧,或許是英國球會塊地可以起豪宅,或許是中國某個省俾塊地出黎起中國伯明翰足球訓練學校,到時有人會吹什麼中國未來兵工廠之類

總之就有好消息,然後才散貨,0.4 印,1.5-2蚊賣,還可以吧,或許還有基金接貨

壞處是這個PLAN 不知要等多久,而且這人一向高調,這股又多傳媒特別(照顧)

他的錢是借的,控股權又不太穩,供了股,股權都在別人手中,左想右想都覺得似乎客觀情況不太可以這樣玩,湯兄可否給點意見?

PLAN C

由於買英球會,不會買其他資產偷錢,但會否合股呢?

10月22日後假設股價仍然是0.4 可否5合1  合上2蚊

然後炒上7.8 博1美元?

其餘想不出來了,這幾個可能性,湯兄可否打上可行性的百份比?

又會否混合去做?

即1蚊出左部份先,回番再入,再繼續炒上放消息?

變數太多,不能盡錄


greatsoup:


(1) 周顯先生引述高人曰，一隻股的箱體極限是20億，但以早期意科控股的瀛海威大供股收購為例，那時用了一年時間，把股價炒到2.8元左右，那時最高市值是30億(約10.6億股x 2.8)。

如果以現時2309供股後股本31億股計算，股價應可以去到70仙-1元，但是意科控股的乾度肯定高於2309，所以我估計高位是偏向下限多一點。

(2) 其實中國足球會入股我懷疑都是一個局，因為中超很多球會有部分是由香港的上市公司掌舵人控制的。

中超球會排名:


http://csldata.sports.sohu.com/jfb.php
解答:


1.河南建業，即832。


2. 大連實德老闆徐明的好朋友戴永革是人和(1387)主席，大股東好肯小姐的弟弟，和鄭先生相熟、鄭先生和金仔因澳門的淵源等等也很好關係，所以這個可能有機會。

徐明是溫總女婿，所以應該認識溫家恆，溫家恆和陳振聰有關係，陳振聰和鄭先生有生意往來，都是一個圈子。

況且，楊先生的幫手有一位范志毅先生，曾經是大連實德球員，機會更大。


http://soccer.sina.com.hk/cgi-bin/nw/show.cgi/93/2/1/1861913/1.html


3. 天津泰達: 8348的母公司


http://www.p5w.net/stock/hkstock/ggxg/200804/t1622446.htm



4. 廣州醫藥: 874的母公司，但沒有可能。

5.上海申花: 早年和周正毅有關係。周顯先生都認識他，的話，應該和金仔都不遠。


http://www.cn.chinareviewnews.com/doc/1004/8/0/6/100480676_2.html?coluid=48&kindid=0&docid=100480676&mdate=1030105630



6. 陝西中新: 停牌的563、1387都有份，他們和金仔的熟悉程度，你都明白吧。
http://www.neochinagroup.com/cn/ContentDir/1/1109.aspx

2007年2月27日   浐灞足球俱乐部在西安曲江惠宾苑召开新闻发布会，发布会宣布：原“西安浐灞足球俱乐部国际俱乐部”产权于2007年1月30日正式变更为“陕西宝荣浐灞俱乐部”，足球队正式更名为“陕西中新浐灞足球队”。

http://www.cns.hk:89/ty/ty-gnzq/news/2009/09-02/1846658.shtml
朱廣滬入陜接替成耀東，徐明是幕後推手！前天晚間，浐灞投資人戴永革與徐明一道，偕朱廣滬在陜西隊中露面。朱廣滬入主陜西隊一事，原來是在杭州談定的！

據了解，徐明與戴永革私交不錯，成耀東下課後，戴永革曾向徐明徵求意見，後者向他推薦了朱廣滬。執教國家隊期間，朱廣滬與徐明打過很多次交道，彼此之間非常熟悉。

7. 成都謝菲聯在香港有球隊謝菲聯，但好像和香港股市沒扯上線，可以忽略。

8. 浙江綠城是3900，但又不是金仔堆。

9. 重慶力帆老闆想來香港上市，但融資太少，暫時不來上。
http://668.hkcd.com.hk/zsly/content/2009-08/11/content_2364496.htm

所以楊家誠指的中國球會入股至少會是大連實德、上海申花、陝西中新三隊。

(3)我想不會這樣急，因為這家公司題材甚多，楊先生話球隊入主、地產項目，都是融資的好機會，如果太急的話，會浪費機會。一鋪炒的話，以後就沒題材炒了。

況且那些洽談可快可慢，只是消息，可以控制，如果急急炒上去，價會訂得太高，他們沒法賺錢，所以不願意入股，所以快快炒上去對他們也不利。

(4) 我覺得2反而合符常理，因為貨這樣多，要派貨，最好就是給少少甜頭，所以緩緩地升，之後急升，急升時不停放消息。放消息時當然要批股集資。這樣成功散貨，又集到錢。

至於該等貸款，如果供得成股，應該是還得到的，不用擔心。

況且楊先生聲稱另外會放500英鎊給他們買球員，相信其財務沒有問題吧。

但是金仔要散貨，就一定要搞題材，朱太借這麼多錢出來不是白花的，她肯定要賺大錢才會這樣做。

他的控股權不太穩，實際是處於一個進可攻、退可守的位置呢。加多個像朋友「策略投資者」，持股量略逾30%已很穩固，之後他減持，因持貨較少，市場較旺，也很方便。

(5)至於Plan C的話，為吸引外國投資者玩這隻股就會有可能。但現時他們的目標應該是中國投資者。他們看見一元幾毛錢一股就可以發下中國英超球會夢，是非常「便宜」，合股反而影響他們的積極性。

總的來話，如果賺到五成，就放一部分，賺一倍就放大部分，如果勢色不對，都要走。




PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11431

向下炒?-泓鋒國際、伯明翰環球(2309)(留言回覆)


(註: 以下的東西虛無成分極多，且資料或有一定謬誤，務請運用個人分析能力，作為買賣的依據。若因為這篇評論購入該股票有任何損失，概與本人無關，


另外，我沒有泓鋒國際的股票，且因時間倉促，並無找得足夠的資料，所以判斷有偏差也有偏頗，況且對此事上我沒有誘因研究。若資料上有任何錯誤，煩情告知。)


該公司研究的文章:


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=9&searchtext=2309&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


留言:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=11431


康康控股:


我看了富周刊, 大篇幅講2309買球隊, 隱約見到他辦公桌上有類似炒股電腦的東西...咁高調, 雖然貨乾, 但2309下年一月要集資買球員, 我個人估計2309多數會向下炒再配股

龍生:


其實我都幾驚,因實在太高調
我指既唔係湯兄個網,
而係楊嘉城呢個人實在太高調,
生意瓣數多,人又鐘意見報,股東大會又鐘意亂咁講野
咁既富豪,除左賀新之外,都無邊個有好下場

向下炒機會唔係無,但唔大,如果佢向下炒,咁供股個班人咪送錢俾佢駛?

康康控股:
供股個班人應該係自己人, 向下炒, 佢地都會賺啦
由現價沽落再配股, 等同沽空
今日報紙又話2309要集40M 歐元買球員, 到時又配一大筆

雖然 2309 被供乾了, 但供乾亦不是包生仔
楊生洗咁多錢宣傳 2309, 應該唔會派錢吧~
本人覺得向下炒是正路

阿里爸爸:


向上炒的條件是貨乾 及 有錢炒上去.
現在 2309 供股後已算乾了 (66%), 隻有 1 億新貨被散戶認購, 我猜今天收市價 $0.405 是大戶準備就那 8 名認購供股之散戶迫他們出來的前奏.

2309 公司供股後有錢, 泓鋒何時要過數予伯明翰總可以以行政手段拖慢一點掛~~ 現在 44% 貨在金利豐, 金利豐又大把錢, 我猜不到 2309 為什麼不向上炒的理由

康康控股:


對莊來說向上炒或向下炒都是賺錢的,
分別就是向上炒要洗更多錢,雖回報較大, 風險亦較大,
炒左上去後,市況變差冇人接就輸
但向下炒就可殺散戶

仲要考慮 time value, 有條件也不一定會即刻升, 可能下年升, 後年升~

貨乾唔升的例子有很多, 如近期被証監點名股權集中的股都冇乜起色.

反而老細突然高調, 之後大升的股, 好似冇乜, 不知湯兄有冇例子呢?

阿裏爸爸:

向下炒的條件是有貨, 莊家多冇錢
但現在 2309 供股後, 起碼有 六億元 在手. 買球隊雖然要用七億, 但頭一筆錢, 即是按金(隻是三百萬英鎊 = 港元五千萬)已於十月一日前交了, 尾數何時交? 看不到.
最起碼是現在 2309 公司現在還很有錢. 莊家及阿金仔有貨 66%, 如果炒高, 可令楊XX 及 金利豐賺個夠, 楊XX 又可順道還錢給 X 婦人. 2309公司沒有向下炒的意圖.
如果真的向下炒, 為什麼楊XX要問 X婦人借錢供股 ?? 持股比例有分別嗎 ? 如果楊 XX真的冇錢想向下炒 Cap水, 他供股後要做的就是買自己的藍天白雲, 而不是伯明翰, 他自己沒有向下炒的意圖.
金利豐供股更不似為了買 2309 這個殼 ! 買殼不是這樣買 ! 花了最多錢供股是金仔, 仲要托住低低向下, 托到幾時 !? 金仔更沒有向下炒的意圖.

楊XX 高調地周UP要買什麼什麼, 哪有這樣多錢 !? 說了大計不算數, 冇人會記得. 他是個瘋言瘋語的人. 伯明翰都未買完, 不用理他的十年大計. 到時才合股再供一供都未遲

我看不到向下炒的理由, 但這肯定是一隻鬥耐性的股票


還有我想補充一點 ! 金利豐於供股前完全沒有持有 2309, 如果現在要花錢供股才取得股東的資格, 再向下炒, 再等跌至極低位才更低位配股, 簡直多餘 ! 這個風險大到不得了.

康康控股:

阿裏爸爸:
向下炒的條件是有貨, 對, 剛剛供乾, 大把貨啦~
向下炒的意圖就是套現還錢兼賺錢囉~
尾數是問朱太借, 已交了, 供股來還錢

問 X婦人借錢因為2309本身沒有錢
向下炒亦可令楊XX 及 金利豐賺個夠, 楊XX 又可順道還錢給 X 婦人! 炒落去配股, 楊生持股比例不會減

楊生不會賣殼, 因為球隊背後仲有大茶飯 (楊生和金仔是有澳門背景的)(按:即是做莊家)

高調地周UP就是想散戶買囉!

向下炒來說, 再等跌至極低位才更低位配股, 唔係多餘, 咁先至賺錢嘛!配股價越低, 賺錢越多!


向上炒是要錢, 而且有上限, 學湯兄話齋, 市值最多咪 20-30億...
但向下炒是唔洗錢, 有貨便可, 跌是無限跌, 再合合, 供供, 合合, 供供都得

老鼠仔:

支持阿裏爸爸的論據及分柝，康康控股的有點像估跌而硬找跌的理由來說，沒有說服力。

龍生兄

不要擔心，金仔已如願已達，大部份供股已入它手，且放長雙眼看它如何玩吧。我都有小小當MPF揸住，total loss 也隻是1千幾百，不理它了。

康康控股:

老鼠仔:
不如你找幾隻 老細突然高調, 之後爆升的股來說服我吧~

貨乾不是包生仔

楊生份成報 10月13日唱好楊生隻228
http://www.singpao.com/NewsArticle.aspx?NewsID=53257&Lang=tc

深資委10月16日申報於10月8日減持 228
http://www.singpao.com/NewsArticle.aspx?NewsID=53257&Lang=tc

真係巧合! 呢排唱好2309, 你地諗下2309會點...

阿里爸爸:

康康控股, 你說的都有道理.
我不是挑戰你, 隻是不知道曾否有股票於供股後, 新加包銷商入大股東名單, 再向下炒?

2309 金仔做包銷, 花了港元五億六千萬, 食了十四億貨.

如果羊先生要向下炒, 一早可以了, 你差他的 5.82% 就算賣剩 1% ,對公司的決策有影響嗎 ? 要向下炒, 不用問 X婦人借錢再供股, 將一筆債換成另一筆債. 羊先生供股的成本是 $0.40, 跟除權前一樣 $0.40. 就算羊先生再來一個更低價配股, 金仔有什麼好處 ?

我又補充一點, 向下炒通常是一名單一大股東, 持有 >70% 股票. 如果向下炒, 拋掉 19% 股票, 再用 <51%單一大股東名義> 以超低價配股給自己, 其他小股東全部收聲冇人有能力反對 !

但現時是羊先生隻有 5.82% 股票, 供股後都是一樣, 他的向下炒要得其他股東 (>50%)同意才進行, 複雜性很高. 2309 不似是向下炒的股票

greatsoup:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091013/LTN20091013321_C.pdf


公司將易名伯明翰環球。


1186、850、82等等一路升，算唔算高調呢，不過這時候已屬第二階段，買埋東西批股就差不多。

第一階段就放風的，如達進精電(現在接近完成)、今日放風的兩隻等等，這兩隻股的形態如何?

但是當他們買一件最大的東西落實時，就開始跌啦。但是我用意科這個例子，覺得這個例子和今次2309好似，走勢相信都是差不多。

向下散，我覺得機會是有，但是肯定不高。
(1)楊家誠是高調，但他話「自己拿」有三五億唔走去供股，走去買球員，這三五億億最後又是誰給的?那他有錢，為甚麼供得這樣少，會不會走去用人頭供?

如果是，D貨集中，升的機會很大，買球會又是利好消息，為何要炒落?

仲有之前講的若幹消息，我都覺得是炒作題材，就是向下炒，我都覺得批股方式像利來、中策那種，都是有一波走勢。

(2)該名者闆不用證券行財務公司名義，用自己名義去借錢，代表了些甚麼?是不是暗中有一些交易，以部分利息去換貨?為甚麼她要換股，若果是向下炒，她一股都不用持有。

(3)供股他要迫住要最多分開5個人，但是我看不見一個人持股多於5%，況且供股包銷又不足，通常金仔包銷不足的話，除了中國星那些外，好多會像紅發一樣，個個都會賺，後來吹那些就唔賺。


16日的供股:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091016/LTN20091016415_C.pdf


紅發供股結果:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090713/LTN20090713502_C.pdf


(4)向下炒，都是無論是明是暗都持有不少股票的大股東，但主要分為兩種，一是像劉先生持有大股，然後狂派低價輪、供股等等，不停令你供錢入去那種，最後因為大資本開支已完，變實，就開始慢慢用回購小股東股票來取回應份。

第二種像大淩、老x、濁水、殼王等等，他手中無股，暗中有股，股量都足有控制權，手法就多以供股為主，批股為輔。不過這些股大部分都會買垃圾，所以最後都是一隻空殼。

總的來說，炒落必須有貨，有貨沽，先有貨批。

今次楊先生擺明就是較為控股不穩那隻。但是無論如何向下炒，大淩、殼王那些，供股前後總有一波走勢呢。

(5)貨乾唔升的例，大部分都已經炒上去，如高銀金融(530)、美亞(1116)、超越(147，前稱新系、鷹馳實業)等等等，你隻是慢了一步，看不見，這些股，我一早已猜到是乾的。龐先生那隻就是反例，不過這就是他的風格，詳看卓智控股(982)一文。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/9748

(6)228批股後都炒過一次，放新聞你都知甚麼事，人地放新聞，無錯，是要出貨，但這麼大的一批貨加上批股的貨，誰接了? 雖然這隻股人地接後應該都是大波動、慢批貨。2309某類人接了這些貨，他們接貨的目的是甚麼?

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090921/LTN20090921505_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091008/LTN20091008222_C.pdf

(7)老問題，為何金仔供股時要頂住個價，如果向下炒，你看看老千莊那些就明白。

(8) 為甚麼炒落，要炒上後才供股，楊先生要照供?如果炒落，之前就不會升，照1供15，然後5仙一股，楊先生按例包銷就算了，那時某人就有更加多貨啦，為何不 這樣做?雖然都有可能是楊先生之前批股拿回錢，然後以戰養戰?但是如是這樣，為甚麼不一氣大比例供股，集資錢回來供股，又可以拿貨，又可以拿錢?

如果我猜的話，無論如何都有一段約最少一年的升勢，最短到今年季尾，長的話就下年季尾，中間就有好多新聞，目標價早提及，博那班無知人接高手的貨。然後，就正如康康所說，回歸平淡或向下炒。

註: 楊先生和許先生的貨因按例供股，所以無變，詳看以上16日的公告。




PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12048

財技高手滿佈的收購-泓鋒國際(2309)


(註: 多謝鱷兄、百變蛋清兄及imoney兄、glassfund兄的意見)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091115/LTN20091115009_C.pdf


其實這個收購，今日已有大量報紙去報導，其中有部分報紙都對這場收購寫到一半一半對，但又未全對，所以為此寫一次。


我看了幾份報紙，經濟日報是寫得最清晰的一間、明報簡略的都不錯，稍後應該會把經濟日報的稍後我會放入文庫供大家看看。


這次的買方是泓峰國際旗下的遠茂投資有限公司向兩家不知最終持股人的公司榮駿國際海外有限公司及海陞國際貿易有限公司購入太平國際創建有限公司。


太平國際創建的業務其實僅為一投資控股，成立於2008年1月2日，其後將會收購一家並沒有披露名稱，在中國成立的公司。


該中國公司業務專注於研發，透過使用那些產品，可以取得電影、音樂、電視節目及電子雜誌等不同類型的電子資訊，現時正在開發供飛機及機場用的系統，發展廣告業務分部。


該公司現時和天津航空合作，並在該航空公司安裝此等系統，並負責提供資訊及維修事宜，預期在2010年3月完成。


據鱷兄的資料，「天津航空的歷史非常短，它是由海航集團有限公司、海南航空股份有限公司及天津保稅區投資有限公司共同出資，於今年６月８日才正式揭牌成立。海航集團、海南航空是海南美蘭國際機場(357)的關連公司。天津航空的前身大新華快運，於2007年3月30日在天津正式成立。」


http://www.tianjin-air.com/gsxw/200906/t20090609_3877.html
http://baike.baidu.com/view/1481321.htm

此外，該中國公司正在和其他航空公司洽商提供該產品來發佈電子資訊，亦正聯絡Google等提供電子資訊等。


但該中國現時仍處於虧損，2007年虧約45萬人民幣，2008年虧約862萬人民幣，淨資產約2,082萬人民幣。


至於收購太平國際創建方面，作價為8億人民幣，由高盟評估有限公司的估值計算出來。


另外，加上2,000萬元按金給兩位賣方，供其作貸款用途借予，完成後，該等借款會以10元轉移給泓鋒國際子公司遠茂投資，該貸款則由太平國際公司償還。該按金在收購失敗則需償還。

該8億作價中，可分為4部分。


第1部分，將會發行1.5億可換股債及新股支付，代價股份將不會超過股本的5%，不足之數亦會以可換股債支付，照現時市值約12.27億來看，即發行6,113.5萬的新股及8,886.5萬的可換股債。


第2部分，則在收購後提供收購首18個月報表後支付，可換股債券將是3億減之前已發行的可換股債支付，照之前的假設計算，則不多於2.1135億人民幣，如盈利少於1.5億人民幣，每少1元盈利，則發行少1元可換股債券，按照假設，如沒有盈利最多發行價值6,113.5萬人民幣的可換股債券。如補足不足盈利的現金，即可取得這批不足盈利金額可換股債券。

第3部分，則在收購後提供收購後19-30個月報表後支付，可換股債券將是5億減之前已發行的可換股債支付，照之前的假設計算，則不多於2億人民幣，如盈利少於2億人民幣，每少1元盈利，則發行少1元可換股債券，按照假設，如沒有盈利則不用發行可換股債券。如補足不足盈利的現金，即可取得這批不足盈利金額可換股債券。

第4部分，則在收購後提供收購後31-42個月報表後支付，可換股債券將是8億減之前已發行的可換股債支付，照之前的假設計算，則不多於3億人民幣，如盈利少於3億人民幣，每少1元盈利，則發行少1元可換股債券，按照假設，如沒有盈利則不用發行可換股債券。如補足不足盈利的現金，即可取得這批不足盈利金額可換股債券。

由此可見，以零股價計算，代價最少為1.5億元，以現時股價計算，最低代價為2.1135億。


該批可換股債券及新股發行價為38.8仙，另可換股債券並不計息，此外賣方兌換後發行的新股不得多於5%。


現在我就拆局了:


(1)從百變蛋清兄的眼中可見，中國人的盤算相信是這樣的:


「国务院要重点发展海南，天津。这个收购确实是很热门。大陆关于海南跟天津的股票都炒翻天了，用股票换人民币，是个最热门的交易。」


故他認為:


「可见大股东还是很努力的...大家要的只是概念，并非真的要如何，西门庆跟李瓶儿的关系而已。我在想，这个新收购的公司也许是哪个国内大佬的计划吧。」

(2) 至於鱷兄亦提到這一點， 「要留心條款很著意的規限各賣家持股量不超出5%。賣家不需要申報持股量，隨時賣出股票也沒有人知道。」，這個將會導致潛在沽壓增加。

(3)從按金方面，這2,000萬是大方借予兩方賣方的，其後會把一部分或全部借予太平國際創建，然後這筆借款會以10元賣給泓鋒國際，由泓鋒國際收購後的子公司償還。如果你是賣方，最大的利益會是如何?

相信是不借給給太平國際創建，然後再轉讓給泓鋒國際，其後那還的錢就是體內循環，一借一還，沒有變化。


然而為何要給一次過給2,000萬人民幣呢?


可能就是大股東一派加包銷供股股數約1,525,699,200股乘以1.2仙(40仙減38.8仙)的差價加上一些必要的費用吧。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091016/LTN20091016415_C.pdf


(4) 附加代價是按公司的盈利來定的，所以他們有誘因做好盈利。況且做好盈利，令股價波動，使其股票得以出手，也是原因之一。他們現時最少取得的代價是不少於1.5億元的股票和債券，其後也能取得約6,113.5萬的債券，難免會以真金白銀付現金會用來造盈利，以取得更多利益。


(5) 此外，鱷兄稱，「表面上是顯示目標公司的盈利能力，實際上盈利是沒有保證，盈利是買回來，試想一間能預知未來三年半可賺6.5億元人民幣的公司，有可能用8億元人民幣收購嗎？」

從最後一年的盈利來說，市盈率約是2.66倍，確是有點問題，況且是不現實的。但是如果我們想想，其實補足不足盈利取可換股債券的機制，其實只是一個可以以38.8仙買入一定量金額發股的權利，況且這些真金白銀付出的現金，可變做報表上盈利，從而弄致股價會有大利好消息，使其可高價散貨，真是一個聰明的主意。


在最後一年來說，以3億人民幣除約46.33億股，每股盈利約7.3仙，以10倍PE計算，即73仙，可見他們賺的錢最多一倍。


(6) 鱷兄又有懷疑曰「8億元人民幣的估值憑甚麼得出？」，我亦覺要懷疑，現要等公函出來才知。

至於未來股價方面，因太多人知，故應平穩，況且市場供應也有增加，但收購回來東西的業績會增加投機及波動性，故亦會隨市價波動呢。


特以glassfund的話來作總結:

loading  我好開心大家都為自己的投資緊張起來! 不過千萬不要為自己的投資影響到你的情緒。如果你因為買左2309而令你擔心起來, 原因可能有:

1. 你可能不了解自己買的東西, 你買的2309係投機係賭博, 不是價值投資, 賭有輸有贏, 周sir 有時都要止損, right? 當然, 我們透過觀察之前的彩果, (如開了5鋪細就開大了), 可以增加勝算

2. 你買2309的比重可能太高, 導致你擔心 (周sir 都教過我地作好最壞打算先去投資)

3. 你的性格可能不適合投資細股什至股票, 細股的變數很多的, 停牌, 爆升爆跌 視作等閒, 5仔由>100跌到33都可以, 這是兇險的股票市埸, 弱者是要BYE BYE的.

湯兄及其他高手已在此把自己所識的分享了, 復牌後之股價升跌實在很難去預測! 股票市埸是公開的市埸, 任何人都可參與, 我相信攪今次2309供股班人都是想股價向好的, 但莊家都有失手時, 一切隨遇而安吧!



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12750

列車廣播財技魔方解構-泓鋒國際(2309)


昨晚睡覺前突然醒覺這個交易的竅妙所在，其實只是未來偷錢和低價換股的手法，現在只欠一個套錢的交易，和對帳製造盈利的收購，這兩個東西也可以合成一交易，明天談談。


太佩服這些高手了。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100519/LTN20100519020_C.pdf









PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15697

列車廣播財技魔方解構(2-更新)-泓鋒國際(2309)

關於該公司的資料，可參看以上貼子。


(1)

這家公司在2010年5月4日向主席楊家誠先生的Diligent King Investments Limited購 入永東國際拓展有限公司「永東國際」， 作價36億港元，較目標最低估值38億折讓 5.26%。作價支付非常簡單，就是以每股50仙發行72億可換股優先股支付，無息，可以永久以1兌1比例兌成普通股，但兌換後楊先生及其一致行動人士的 持股量不能超過29%及導致公眾持股量不能少於25%。

另 外，根據買賣協議，楊家誠先生承諾以其持有公司向其合作夥伴中廣電信有限公司作出12億人民幣的資本承諾，並保證於收購五年的盈利綜合純利不能少於15億 港元，盈利不足數則以該數乘1.65計算扣減代價，而1.65的比例是以作價36億減資本承諾人民幣12億(約港幣 13.63億)的相差除以保 證盈利港幣15億(人民幣13.2億)計算出來的。

若公司虧損則當零盈利計算，如此計算，則作價不少於12億人民幣，亦即楊家誠先生作出的資本承擔。 為此，楊先生先拿出價值15億港元新股，亦即30億股作為擔保，以準備作為盈利不足的賠償。

若保證盈利能達成及全數優先股獲全數兌換成普通股後，楊先生持股會增至逾51%。

(2)

至 於收購標的永東國際則持有協和國際投資有限公司(「協和」)，據 公告稱，自其註冊成立日期以來並無營業額、除稅及非經常 項目前及後純利，於本公佈日期亦無重大資產及負債。於2010年4月30日，這兩家公司加起來之資產淨值為44,000 港元，相當於楊家誠先生於本公佈日期向目標集團之注資金額。

這家沒有資產的協和，則與一家在中國成立的中廣電信 有限公司(「中廣電訊」)訂立特許協議，並獲授予「所有工業及知識產權，包括但不限於中 廣電信於經營該業務時擁有或將擁有，位於世界任何地區之專利、商標、服務標記、商用名稱、設計、版權及所有繪圖、計劃、規格、設計及電腦軟件（包括其各項 應用程式）之版權（不論是否已註冊或可註冊），及位於任何國家之所有專業知識、發明、配方、商業秘密、機密或秘密過程及資料、商業名稱及域名及任何類似權 利，及有關前述任何一項之任何及所有許可（包括一切有關文件）之利益（須承擔義務）」的獨家權利。

中廣電信為於2000年6月16日於中國註冊成立之公司，註冊資本為7,000萬人民幣。中廣電信 主要從事開發、投資、建設及經營中國列車安裝電視廣播系統之業務。中廣電信由華廣衛星有綫電視有限公司（「華廣衛星」）（華廣衛星由中國中央 電視台（「中央電視台」）及京華廣電分別實益擁有35%及65%）、北京市京華廣電投資有限公司（「京華廣電」）及北京市京華電信技術開發公司（「京華電 信」）分別實益擁有66%、30%及4%。彼等各自均為獨立第三方。

此外，據中廣電訊確認，其已取得中國信息化部(Ministry of Information Technology) 及中國廣播電影電視部之一切有關政府特許、批准及許可，以經營該業務。該業務 之初步發展計劃包括建設衛星主要通 訊站、衛星天線及所有地面訊號站，以及採購及在 列車安裝液晶顯示屏電視。

此 外，雙方亦訂立立主服務協議，據此，協和將以中國法律許可之有關方式，按獨家基準就經營該業務向中廣電信提供多項服務，包括但不限於廣告代理、設備租賃、 廣告製作及發行、市場推廣、宣傳、技術管理及業務發展服務，作為代價，協和將享有相等於中廣電信純利80%之年度服務費。該資本承諾旨在為中廣電信撥付該 業務於三年期間內的經營成本。 

(3)
於 2009年9月15日或左右，亦即在剛發佈購入伯明瀚後，楊嘉誠先生與中廣電信簽訂諒解備忘錄。 除諒解備忘錄、協和將簽訂之主服務協議及特許協議外，於本公佈日期，楊先生或標的並無與中廣電信簽訂任何其他協議。

該公司董事局鑒於(a) 中廣電信已於該協議日期與協和簽訂主服務協議，並已同意於完成時或之前與中廣電信簽訂特許協議；及(b) 本公司並無足夠內部資源以中廣電信要求之現金方式作出資本承諾，故其僅可透過目標公司收購該業務。

但吊詭的是:

(a) 當時楊先生已任該公司大股東，簽訂協議時公司已承諾購入伯明翰，而事後證明該業務是「有利」公司的，為何當時不和上市公司的附屬直接簽訂，要私下和楊先生 的私人公司簽訂?

可能簽訂的公司中一家持有 100%，一家持有不足20%，所以做一個有利的安排，先和自己的公司簽訂，然後再賣給公司，在這宗交易中獲得最大的回報。

更特別的是，其實當時可能如果收購這項業務，會給其他股東認為這是不務正業，並不有利股價吧，導致 供股失敗，也會使買伯明翰的計劃也可能不成功，但是這不是不給上市公司簽訂的理由。

但是，楊先生可以零代價轉移業務，以避過披露水平，其後在需要為此項業務投入時，才正式公開，但是他 沒這樣做，可能他是重概念和股價多於公司營運吧。

(b) 此前能夠以發行新股方式集資 逾15億元購入伯明瀚及航機廣播業務，故集資12億應不太困難，故可以見到他們是自打嘴巴。

況且如楊先生想公司好，又不想公司投入現金在此的話，可和現在一樣，以淨資產原價直接注入公司，並 代公司作出資金承諾即可，亦不需要動用上市公司資金。何必多此一舉，又要擔保盈利，托高作價，賣給上市公司呢?可見楊先生在「協助」公司之餘，也想在公司 賺點錢，小聰明之心昭然若揭。

(3)
上面的細節吹得多麼美麗都沒 用，其實都是一紙合約，加上一家空殼公司造出來的東西，就賣36億，但實際上包含大量財技的藝術，雖林奇先生所說，「用36億買入4.4萬港元資產」， 較為抽象，但實際上包含不少財技。

其實此交易可分為兩部分，12億人民幣(約值13.6億港元)代價加利潤保證的代價22.6億，這個前面已談及，但是這內中有一個特別的含義，今晚續。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15701

列車廣播財技魔方解構(3)-泓鋒國際(2309)

(4)
先談談大股東及公司有利的部分:
(1)利用優先股作支付代價: 這個可換股債券同理，首先可以免除直接現金支出，但實際上是公司沒錢支付，又無能力集資這樣多。況且可換股債券對有在會計上可分為債券及認購權，這認購股是會隨股價的上落變化，如果股價炒上，將會導致代價增加，需直接計入損益表，導致虧損，而優先股則沒有這麻煩，那控制報表變得輕易。
(2)楊先生取得公司控制權，若楊先生有能力把股票全數兌換，股權將增至51%，使他有足夠股權控制公司，對未來的計劃也可以較易實行。
(5)
此前提及過這交易可代價分為兩部分，即是12億人民幣和溢價部分，但這兩個作價內中有甚麼含義，現在很簡單解說一下。
(1) 其實這12億，是需分3年投入，那為何有這筆錢?假設他是想從公司取錢的話，其實就剛好有12億。此前的交易中，那30個月的保證盈利是1.5億和2億，合共3.5億，加上今次收購保證盈利5年合共15億，即每年3億，3年即9億，兩數加起來即是12.5億，扣除捐給伯明翰慈善基金的5,000萬，這就剛好有12億了，非常巧合。但是如果此前賣方們不肯出錢買保證盈利或楊先生不肯造保證盈利，這公司也不會出甚麼大錢，楊先生即可以接近免費取得股票了，但仍未出現套出資金的交易。
(2)至於溢價部分是以保證盈利作為掛勾，此前未出過此現象。簡的來是，如果楊先生投入1元造盈利，那他就可以得到1.65元的股票。所以他的股票的真實成本是:
50仙/1.65= 30.3仙。
和此前收市價31仙還有2%折讓，但和現時的23.8仙有約21%的溢價。
可見這全都是空氣。
(6)
如真的有現金拿入由於未來可能要套出現金，所以仍需有一個大空氣收購或很少小空氣收購來掩飾，但交易應類似，有一定現金作價，加上很大的發行新股部分，但最後，可能達不了保證盈利。
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