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為何要錢-泓鋒國際(2309)-2


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8624

上文如上所述，今日出埋續集。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080522/LTN20080522389_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080620/LTN20080620053_C.pdf

多謝Cryus Ho眼利，因為要去睡，所以沒太清楚看過公告。

公告稱，Pacific Concord認購2億元無息可換股票據，集資淨額1.87億元，可換股債券的換股價有兩個，為可由票據持有人去選擇，選擇如下:

(1)為換股前30營業日的平均價的125%

(2)為換股前30營業日內的任5日的平均價的90%。

其中(1)擺明是對可換股持有者不利，但是(2)卻是對持有者極有利，因為條款可以選擇任何5日股價來計平均價。以換股者角度來看，他有誘因有壓低換股前5日、或每星期去壓低1天去換股，去人為地降低換股價，而這個價錢沽出股票一定是有利可圖，因為最低平均價的90%，即是可以說，起碼有10%的空間。

但是換股價不可低於票面值5仙，又因最多的換股股數40億股，為該時股本約7.6億股的526.09%，擴大後股本的84.03%，所以有限制，換股後公眾持股量必要維持於25%，若少於25%，則不得進行兌換。

可以這樣說，這個可換股債券其實是一項抑制股價上升的機器，股價升了，他可以隨時換股，套現賺錢，令股價有壓力，如股價下跌，也可以繼續拋售股票，因為換股價可以較現有價錢更低。

可以見到公司要錢的壓力不輕。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080812/LTN20080812076_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080923/LTN20080923463_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081120/LTN20081120259_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090218/LTN20090218400_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090313/LTN20090313259_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090406/LTN20090406914_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090430/LTN20090430618_C.pdf

這項可見公司非常要錢的協議，最終獲通過。

其後，Pacific Concord 在2008年8月至2009年4月共換了7次股，本金額共2,000萬元，淨集資約1,870萬，換股價由5仙到12.1 仙不等，共換315,739,000股，平均價6.33仙，若持有至今起碼值1.44億元，大賺逾億元，但剩下的本金額仍有9成，可見可換股債券若繼續被兌換，將會對股價造成壓力。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081212/LTN20081212485_C.pdf

但其中換取的本金額太少，至2008年9月，尚欠大股東1.03億，扣除9月30日後換取的1,150萬，尚欠楊先生近9,100萬。

此外，公司除還債外，亦有其他資金需要，因公司稱附屬公司有重大收購。

 http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090421/LTN20090421496_C.pdf

近來市況好轉，集資較容易，對公司而言，可以以較高的股價集資，所以也不需要再以這樣賣公司的方法去集資這些少量的款項。這種方法而損失公司控股權之餘，也增加供應，提高炒作的難度，故公司亦有意去取消此項不平交易。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090607/LTN20090607004_C.pdf


上星期日，公司宣佈取消發行可換股債券的協議，改作和金仔洽商配股。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090608/LTN20090608531_C.pdf


星期一，公司宣佈由金仔配售1.5億股，每股40仙，集資6,000萬，但是仍較欠楊先生的9,300萬少，另外亦不足以作重大收購，此外，亦不用盡授權的20%，可見正如中亞能源(850，前永成化工、永成國際、中油資源)一樣仍有一重大收購(前稱公告已述)未宣佈，應有第二次的配股，故仍有誘因炒上，不過因為對之前Pacific Concord換的股票太多，造成市場沽壓多，故我對這隻股的上升水位仍有疑問。




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