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1989年7月11日: 善美遠東(0448)供股集資(完成)








1989年,善美電腦宣佈10股供7股,每股4.05元,集資乃用以償還之前購入勝家帶來的銀行債務,以安撫因北京事件影響之銀行,從而降低利息支出,增加盈利總額,並加強母公司加拿大善美及本資金實力,保障公司運作。

雖然供股並無重大折讓,但是當年行政總裁丁謂稱,因為此前的風波導致股價大跌,且不想發行大量平價股票,故供股價應算合理。

在中國的貿易上,原來在購入勝家後,其於廣州設立公司,並出口至中東、非洲,亦有部分內銷,以降低生產成本,但因貿易制裁及工人觀感不佳,故建議暫停貿易,但估計不久即恢復。

回顧番公司的歷史,這公司是在1987年10月股災後介紹上市,上市價為60仙,上市掛牌後最高66仙,收報63仙,升5%,但資產值僅32仙,派息只有1仙,可見公司是較為高估。

善美電腦在1982年在香港成立,主要利用香港生產成本優勢,是從事母公司善美加拿大生產產品的組裝業務,當年因其本身之人脈及其前下屬及合作夥伴何永安之妻余露絲為何鴻燊契女之關係,獲深圳電子局及何鴻燊入股,為此股帶來賣點。

在1989年,善美電腦以10餘億元購入瀕臨破產之勝家衣車,相信目的是避免母公司受到牽連,但成功之時候則可以分享重大利益,但卻使善前電腦的財力轉弱,於是需尋求另外的資本。同年,丁謂和何永安及何鴻燊等人趁生產磁頭隆輝集團(186)大股東彭磷基因提早知悉業務虧蝕、財務不穩,把股權接近全數出售,於是吸納股份取得該公司控制權,並於次年易名為嘉域集團。而彭璘基因為此內幕資訊大舉出售隆輝集團股權,亦被內幕交易審裁訊聆訊,被判有罪,並退出香港。後來,他在番禺購入地皮,利用其本身之建築專長,興建祈福新村。

除此次供股外,1990年再次以1供2,每股60仙,10送1股,再供多一次,以鞏固其財務情況。但是股價在轉折期間不斷低落,在1992年進行股份合併,以20股合1股,把股份數目減少。名稱也在當年改為善美環球。

結果一部分因為生產成本降低,一方面施展財技,並把之拆骨出售,結果公司財務情況轉佳,並重新上市,最後母公司出價60億購回勝家衣車,善美電腦亦獲得厚利,派發特別股息,股價亦暴升,主席丁謂更被譽為「公司醫生」,但是他之前的使用的出售財技,並以關連公司購入的技倆,卻埋下了後來敗亡的伏線。

因子公司以破產價購入,然後透過重整及降低生產成本,把之轉成獲利,之後重新上市,出售予母公司的模式看來可行,故丁謂東征西討,在日本購入山水電器,在德國購入百福,在香港又和其合作並持有股權之東茗集團(94,後更名O2New Tech、兩儀控股、綠森集團) 之劉學宏爭奪控股權,最終以劉學宏出售股權告終。

後來劉學宏轉為財務投資者,投資眾多上市公司,包括康健投資(8138,3886)及秀華國際(567,現大昌微線)及雅各臣藥廠,其中雅各臣藥廠曾出售予康健,並被david Webb揭發為內幕交易,至於秀華更增持成為大股東,最終曾把股權出售予建滔集團(148),但失敗,後來逐步在市場上出售。

因收購過多,借貸提高,負債比率上升,加上重整業務不奏效,加上之前出售業務部分資金難以收回,另外亞洲金融風暴襲來,財務陷入困境,並陷於虧損,於是更多不合法或灰色地帶財技招數施展,例如並未獲董事局授權的關連資產交換、以及作出虛假收購,製造出營業額和資產,以美化財務情況等,母公司之核數師安永亦辭任,但是香港核數師卻離奇沒有辭任,並簽發無保留意見。此為後來一追串對核數師及管理層之訴訟之由來。丁謂亦大手減持股權以救公司危亡,或者尋求另一出路。

1999年,善美環球出售東茗集團股權,並進行供股加強財務情況。何永安的嘉域集團當年大手吸納該公司股份,並利用之作為財務工具包銷善美環球的新股,成為兩間公司之大股東,其後善美環球易名為雅佳控股。至於東茗集團被嘉域集團取得精華轉手後,曾出售予岑少雄,但其後不久即退出,估計是難以取得控股權注入其能源業務,而覺得自己手上的上市公司更有價值。

岑少雄在1999年重組破產的高聲國際(342),後逐步注入電子及液化石油氣業務,並易名為新海國際、新海能源。最近和先思行(595)合作,把香港供油業務注入先思行於韓國的聯營公司。

其後,東茗集團改名為兩儀科技,之後購入的一項傢具業務,聞說當年中意控股(1198,現皇朝傢俬)都有興趣,但最後把之出售,演變成現時的興利控股(396)。

最後,兩儀科技獲注入已因造假破產的嘉漢林業旗下的森林,相信較少為人知的事實是,其前主要管理人陳德源,其實早期也在新濠國際(200,前澳門電力)的珍寶海鮮舫工作,也和賭王有一些淵源。

最後,丁謂把旗下資產全數出售,並逃居上海,另外亦公佈一個巨虧超過130億的的業績,而最終善美環球也因此停牌,經過重組後,且孔氏家族及陳氏家族控制的YGM Trading(375) 注入Hnagten業務,易名漢登控股,並重新恢復交易,業務變得穩定,最終獲利豐(494)母公司高價全面收購。

丁謂在2003年返港後因盜取公款被捕,其後經多年審訊後,初審罪名成立,判罪6年,其後利用技術程序上訴得直被釋放。清盤人在核數師安永承認缺失後庭外和解並賠償,仍窮追不捨,向丁謂被追討索償。

至於何永安,據稱因在此交易上以賤價售取資產使自己獲益,變得富有,在此前後結交多位女朋友,有稱前曼盛生物科技(512,前太陽神,現遠大醫藥)、現財華社(8317)大股東兼主席盧玉儀為其一,曹央雲及郭美雲也有此傳聞。但其後因工業缺乏競爭力,經營日趨困難,同時其資產質素的問題,財技已掩蓋不住,加上和清盤人庭外和解也賠上一筆費用,元氣大傷,終於他及其上市公司嘉域集團陷於困境,被迫使出財技,使自己成為公司最大債主,方便處理財產,並把旗下的嘉域中心賤價出售予永恆策略(0764,前海岸集團、采藝多媒體、中國星投資)以圖東山再起,但是相信也不太容易了,預期應該是為保住自己的財產出此下策。

不過,個人認為玩得財技,始終對經營會不太上心,上市公司老闆看完這個故事後,希望能注重這兩方面的平衡。

(待續)
1.  隆輝集團(186,現嘉域集團)的內幕交易報告書
http://www.idt.gov.hk/english/doc/lafe_report.pdf


2.  綠森集團(94,前東茗集團、O2New Tech、兩儀控股) 包銷 雅佳控股(前善美電腦、善美環球)的公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/1999/1119/LTN19991119039_C.HTM


3.雅佳勁蝕百三億破紀錄
http://www.singtao.com/archive/fullstory.asp?andor=or&year1=2000&month1=7&day1=15&year2=2000&month2=7&day2=15&category=all&id=20000715d03&keyword1=&keyword2=


4. 廣東度假盤大比併
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/34297

4.二百億上市王國滅亡丁謂臨尾走資
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/37036


5. 劉學宏湊人上市賺一億
http://www.singtao.com/archive/fullstory.asp?andor=or&year1=2000&month1=10&day1=19&year2=2000&month2=10&day2=19&category=all&id=20001019d05&keyword1=&keyword2=


6. 岑少雄之購入兩儀科技及退出
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2000/1106/LTN20001106022_C.doc
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2001/1106/LTN20011106030_C.doc


6. Town Health Warning
http://webb-site.com/articles/townhealth.asp


7. 造數3億 拖垮百億富豪
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/22513


8. 雅佳重組通函
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2002/1031/LTN20021031072_C.pdf


9.「香港虧損大王」丁謂被判入獄6年
http://www.neoman.cn/neoman/3211/g.htm


10.丁謂造假賬案獲重審
http://paper.wenweipo.com/2006/09/23/HK0609230020.htm


11. 管仲連購入兩儀控股控股權(94)
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/5694


12. 興利(香港)控股(396)招股書解讀
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8630


13. 涉做帳雅佳前主席推翻定罪
http://news.sina.com.hk/cgi-bin/nw/photo.cgi/news/281212/m/body/1.html


14. 雅佳質疑香港安永偽造文件
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20090917/00202_060.html


15.安永被控專業失當賠逾10億
http://news.sina.com.hk/cgi-bin/nw/show.cgi/3/1/1/1274607/1.html

16. 涉雅佳清盤案作假 安永合夥人被捕
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20090930/13263106


17. 利豐母公司私有漢登公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/1219/LTN20111219410_C.pdf


18. 沒收7.5卡婚戒何永安棄養兩女代孭債曹央雲:禽獸不如!
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/27739


19. 丁謂不服申索 上訴遭拒
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120323/00202_034.html


20. 嘉域瀕清盤 何永安賤賣資產
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=29884

21. 主動清盤 欠債12億變24億 拆解何永安財技
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/25625


22. 新海能源(342)與先思行(595)注入香港加油業務之公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0905/LTN201209051179_C.pdf

1989 11 善美 遠東 0448 供股 集資 完成
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1989年3月10日: 瑞菱(香港)上市(1,更新)



1989年3月10日,瑞菱香港(524,後易名Goldtron,現e-Kong)宣佈,已向香港交易所申請上市,並已委任標準渣打作為財務顧問,計劃在短期內掛牌。

瑞菱香港當時主席顏炳煥在1974年接手家族生意,從事磁帶貿易,其後為了擴大業務,穩定生產質素,故開始轉營為磁帶生產商,並與日本Uniteach合作,特別是VHS錄影帶的許可,於是成為香港第2間取得生產特許的公司。當年隨著各地逐步工業化,電視逐步成為各地娛樂生活的重要一部分,對錄影的需求有增無減,故業務快速擴張,瑞菱亦成為全港最大的錄影帶出口商。

除了當時位於魚則魚涌自置廠房外,其後又於中國開設2個廠房。因為其價格極具競爭力,為避免瑞菱及其他廠商影響本土企業,外國亦開始對其施加反傾銷限制,如關稅等,限制其市場發展,故在上市前已於馬來西亞開廠,瑞菱佔51%,另外也於英國開拓廠房,該廠房是收購取得,需要資金約1,500萬英鎊,但獲得500萬鎊的補貼,實際所需僅1,000萬鎊,,以避開關稅限制,但仍受歐洲當局控告反傾銷。或許因為這個不明朗因素,瑞菱決定上市集資。

瑞菱香港是以每股1元,發行7,500萬股上市,集資7,500萬,其中一半用於償還英國廠房負債、2,700萬用於馬來西亞及英國廠發展,剩餘則用作營運資金,上市後股本約增至2.275億股,市值2.275億,當年預計盈利4,604萬,市盈率4.94倍,預計派息5.4仙,年息5.4%,作價頗為便宜。

但當時可能因為市場冷淡,就算估值頗低,超額也僅為4.3倍,上市當日也只是上升6%,至1.06元,但在市場確認他是高增長後,股價節節高升,一度上升至6元至7元,市值急遽增至15億左右,可以見到作價低,有潛力,升幅少的股票也是黑馬溫床。在反傾銷前景不明朗及其業務聲譽及市值達到高峰下,可能顏先生認為是一個好機會印股票集資改善前景的機會,一場對其他上市公司的收購突然發動....






(待續)
1989 10 瑞菱 香港 上市 更新
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1989年3月10日: 訊科國際上市(2)

講開瑞菱未來之路向,不得不提對訊科的收購。

訊科全稱訊科國際控股有限公司,於1982年由張氏家族成立,主要生產電話及電訊器材,主要市場在歐美地區。1985年增加生產立體式卡式機,1986年購入從事生產電視機之企業,加上管理人材之加入,生產品類亦擴至電視機,業務也快速發展。當年,為降低成本及避開歐洲之懲罰性關稅及賺取出口優惠,另外加上原料穩定起見,故於深圳及泰國開設生產廠房。

在1988年7月,訊科國際控股有限公司宣佈上市,以70仙發行1.15244億新股,佔擴大後股本30%,集資淨額約7,200萬,以用於支持擴大泰國之廠房之用,該廠房面積100萬呎,第一期先發展其中40萬呎計劃耗資9,000萬元,其中400萬為地價成本,廠房及建築開支5,400萬,機器約3,200萬元,餘60萬呎則留待發展塑膠製件及發泡產品,及進一步發展電視生產業務。

訊科國際控股有限公司宣佈上市預期賺3,500萬,預期市盈率為5.83倍,但無提及派息,可見公司負債頗重。在29日上市後,股價開市報76仙,升8.57%,為最低價,此後拾級上升至83仙,升18.57%,最終報82仙,升17.14%。

其後訊科國際受到六四風波及世界經濟增長放緩、生產延遲,收入減少,泰國發展規模過大,導致借貸增加,利息支出提升,業務轉差,派息也停頓,股價亦逐步下跌至30仙水平。之後發生甚麼事,?下回分解。

(待續)





1989 10 訊科 國際 上市
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1989年6月5日的股市





1989年6月5日,承接著「六四事件」的發生,當日香港股市已瀰漫一股悲觀的氣氛,一開市承接價已低兩至三個價位,但並無承接,開始出現恐慌性拋售,股價於15分鐘已降逾400點,超過15%,其後雖然有買盤逢低承購,但是股價仍再緩緩下降,最低曾造2,028.88點,下降646點,其後在部分技術性買盤吸納下,股市回升,當天恆生指數收市報2,093.61,跌581點或21.7%,把1987年股災以來的升幅幾乎一筆勾銷。

當日,匯豐跌0.9元,報4.95元,恆生跌3.9元,報19元,長江報6.3元,跌1.55元,怡和跌4.9元,報14.3元,置地報7元,跌1.9元,九倉10.9元,跌2.1元,港燈(現電能實業),11.1元,跌2.2元,太古跌4元,報13.2元,新世界7.25元,跌2.15元,均跌逾20%以上,同時嘉華石業(現嘉華國際)取消供股。

至於當日之慘況,較1987年更差。除了股票全線下跌外,在1987年仍有2隻認股證上升,但在1989年6月5日,甚至沒有。當日十大跌幅股票除了1隻是證股證外,其他全為股票。該等股票包括順豪物業(263,新貽投資、保興投資、現中國雲錫礦業)、十字軍(Crusader,前世界發展、偉東集團、深圳科技,現朗詩綠色地產)、遠生實業(0298,前遠生金屬、中國數碼世界,現莊士中國)、名力集團(為香港興業(480)母公司,已私有化)、聯合海外(0373,前兆安地產,現聯合集團),建懋國際(108,現國銳地產)、保華集團(0459,已予華人置業(0127))私有化、高日發展(0156,前新時代地產証劵投資、高日發展、華地,現稱力寶華潤)及鷹君(41),股價分別報3仙、14.3仙、10仙、31.5仙,56仙、25仙、60仙、44仙及1.79元,均跌逾40%,可以見到當時的慘況。

其後股市略予整固後,穩步大升,在1994年,股市升至逾12,400點,升幅接近6倍,可見在低潮購買股票的力量的確驚人,但是現在機會是否一樣,大家就有細心想想了。
1989 日的 股市
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1989年7月22日: 第一太平銀行吞併遠東銀行

根據報導,第一太平以2供11方式集資16,277,699,170股集資約4.56億元,收購遠東銀行的權益,但該次供股因認購率只有87.1%,故第一太平(142)包銷部分股權,同時,為達成當時銀行業監理處(現成為金融管理局一部分)的控股要求,第一太平亦認購第一太平銀行的719,646,194股新股。即第一太平投入金額約2億餘元,利用第一太平銀行以蛇吞象方式併入較它體量更大的遠東銀行。



遠東銀行前管理層邱氏家族亦有取得公司約4,019,200,000股,同時亦購入所供股發售的新股,估計當時約佔股本約20%,並委任邱德根及邱達昌進入董事局。

據當時管理層柏壽祺稱,在收購遠東銀行後,及供股鞏固資本基礎下,其最後一步為整合兩家銀行,並期望於1990年完成兩者整合,雖然兩者銀行的系統不兼容,但仍然覺得合併進展理想,對銀行成功合併有信心,最終兩者在1992年整合。

雖然最後第一太平銀行被東亞銀行兼併,但不知是否東亞管理層李國寶對這號碼有感情,亦曾入股現時用這號碼的英皇證券5%,現時因遭攤薄,股權不詳。

1. 1986年8月20日新聞: 第一太平實業收購康年銀行
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/34264

2. 李國寶的股權披露
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSAllFormList.aspx?sa2=an&sid=50000331&corpn=Emperor+Capital+Group+Ltd.&sd=24%2f04%2f2007&ed=12%2f07%2f2016&sa1=cl&scsd=01%2f01%2f1900&sced=24%2f07%2f2016&sc=717&src=MAIN&lang=ZH&&pg=26

3. 中環在線:寶哥哥楊受成係 friend底
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120808/16584528

1989 22 第一 太平 銀行 吞併 遠東
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=206660

1989年1月11日:茂昌眼鏡(0152)購入同業網絡

1989年1月11日,公司宣佈以500萬元向一堆公司購入5間零售店的同業,如果高於合約之淨值,代價約10萬。目標用於擴張零售網絡。雖然該網絡每年虧損150萬,但因為管理層有信心,在可見未來可恢復盈利。

但是,公司仍是經營不振,其後出售上市地位予深圳政府,易名深圳國際,前主購回茂昌眼鏡業務。2014年,中國華仁醫療(648,前祥華國際、軟庫國際、中國仁濟醫療)購入茂昌52%股權,作價254萬,所以這麼多年這業務貢獻仍是很低,把一家有上市地位的公司,變成財技玩具了。

1989 11 茂昌 眼鏡 0152 購入 同業 網絡
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1989年2月14日: 新地私有化新城市

出的價錢是現金6.3元或是1股新地加0.94元,當時新城市8塊多,新地15塊多,相信你也懂選擇,是一個不錯的套利。

1989 14 新地 私有化 私有 新城市 新城
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=268629

1989年2月2日: 謝瑞麟(0417)以高溢價收購邱德根控制的遠東發展(0035)

當時出價1.2元,較市價溢價近30%,但邱德根及其家族持有股份近84%,邱德根拒絕建議,家人亦不會接受。究竟謝瑞麟是否因為炒股票,所以提出此項收購,不知而知,

1989 謝瑞麟 謝瑞 0417 以高 溢價 收購 德根 控制 遠東 發展 0035
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=269091

1989年後禁B股上市

1 : GS(14)@2018-01-08 00:49:45

【本報訊】港股在上世紀七十年代曾興起雙重股權制度,即AB股制。當時多家英資公司包括會德豐(020)、太古(019)、怡和等均發行B股,每股有2票至10票投票權,以確保管理層控制權。其後因引起撤資憂慮,港交所在1989年修例,不再考慮B股上市。目前太古B(087)為僅存的B股。美國允許集體訴訟,上市公司如出現問題,將面對更嚴厲的投資者索償,因此允許雙重股權制的公司上市。2014年,阿里巴巴因股權結構問題棄港赴美上市,港交所就同股不同權展開徵詢,但被證監會反對。在今年6月,港交所再提徵詢。此次同股不同權公司上市不放在主板,而是在新設的創新板,並針對「新經濟」,不是傳統經濟。對於集體訴訟問題當局沒提出解決方案,只要求加強披露和監管,證監會再無提反對。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171221/20251370
1989 年後 上市
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