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中石化(0386)業績點評：盈利低於預期，1季度盈警需謹慎

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1699

本帖最後由 jiaweny 於 2015-3-23 17:06 編輯

中石化(0386)業績點評：盈利低於預期，1季度盈警需謹慎
來源：申萬研究

投資要點

盈利低於預期：昨晚中石化公布了2014年全年凈利潤為人民幣464億元（相當於每股盈利人民幣0.398元），相較彭博一致預期的全年凈利潤人民幣564億（相當於每股盈利人民幣0.47元）低18%，但是符合我們全年凈利潤人民幣451億元（相當於每股盈利人民幣0.39元）的預期。其中公司四季度每股盈利為人民幣-0.046元，歷史上首次出現單季虧損。我們認為公司盈利下滑的原因是14年四季度油價快速下跌以及其造成的一系列影響所致。此外中石化發布了15年1季度盈利預警並給出指引稱公司1季度凈利潤將在盈虧平衡附近。

派息率增加：公司公布了14年全年每股股息為人民幣0.2元（1H14和2H14分別為人民幣0.09和0.11元），相當於50%的派息率，高於2013年的42%。我們認為派息率的提高應該是得益於公司出售銷售業務所獲得的高達人民幣1000億的充裕現金所致。盡管14年派息率相較13年8%的提升僅需人民幣37億元，僅占銷售業務出售所得很少一部分。但是我們認為中石化不太願意拿出更多的銷售業務出售所得來支付股息，是因為擔心市場低谷期的公司現金儲備以及為了潛在的收購戰略做準備。因此，我們對於略高於市場預期的派息率的看法趨於中性。

各項業務的周期性明顯：各項業務的盈利均表現出強烈的周期性，這與市場預期的盈利對油價變化敏感性較弱的觀點不一致。勘探與開發業務實現14年四季度的息稅前利潤人民幣530億元（同比下滑34%，環比下滑61%）。四季度煉油業務錄得高達人民幣1300億元的巨額虧損，主要因為油價加速下跌導致煉油毛利下滑。在銷售板塊公司混合所有制時所預期的銷售業務利潤會保持穩定，但公司錄得四季度息稅前利潤人民幣30億元（同比增長61%，環比下滑63%），較大的盈利波動性主要是由於在油價下跌期間的存貨影響和清庫存時打折促銷。化工業務14年四季度利錄得息稅前利潤為人民幣130億元（同比增長44%），由於在成本端價格下跌更快（石腦油），而非需求端需求恢複。

資本開支削減：2014年全年公司資本開支總額為人民幣1546億元，較初步計畫低了4.2%。根據公司指引，在2014年基礎上中石化未來還將繼續削減12%資本開支至人民幣1359億元，其中勘探板塊資本開支削減將達到15%，資本開支總額降至人民幣682億元（2014年資本開支總額為人民幣802億元），勘探資本開支符合我們的預期，盡管這些似乎低於國內同行。

重申賣出評級：我們維持2015年每股盈利預期為人民幣0.25元，維持2016年每股盈利預期為人民幣0.34元；基於2017年原油77美元/桶的假設，我們預測2017年每股盈利預期為人民幣0.34元。我們維持目標價港幣4.26元對於14/15/16年PE分別為14/10/10倍。考慮到股價仍有31%的下行空間，我們重申賣出評級。由於中石化是“三桶油”公司中第一個公布14年4季度凈虧損的公司，我們認為市場對於中石化能夠抵禦低油價環境的高度期望將得到改變。


（文中觀點僅代表作者看法，僅供參考）


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=136766

[恆生指數]中石化(0386)專區

1 : GS(14)@2011-03-26 14:01:40

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=11575
新聞專區
2 : GS(14)@2011-03-26 14:01:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110325794_C.pdf
338全年業績
3 : GS(14)@2011-03-26 14:06:18

338業績可以
4 : david395(4434)@2011-03-27 22:10:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110327178_C.pdf
5 : GS(14)@2011-04-05 12:59:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110328362_C.pdf
1033: 營運槓桿顯現

1. 市場分析
分析二零一一年的市場形勢，本集團認為：一是全球經濟將繼續恢復，中國經濟仍將保持較快平穩增長；二是中國紡織品服裝出口將有望適度增長，同時在國內擴大內需政策的推動下，國內居民消費將進一步擴大，從而將推動國內聚酯產品需求穩步增加；三是石化景氣仍將處於上
升週期，國內棉花價格將在高位運行，為境內聚酯業經營環境提供有利條件。

與此同時，我們也看到面臨困難和風險：一是全球經濟增長中還存在許多不確定性，人民幣升值壓力加大，對下游紡織品出口將帶來不利影響；二是境內新增聚酯產能將明顯增加，聚酯產能過剩的趨勢更加明顯，行業競爭仍將激烈。
6 : 盲炳(9042)@2011-04-05 14:25:52

想請教下營運槓桿顯現嘅意思係？ 唔該!
7 : GS(14)@2011-04-05 14:27:35

6樓提及
想請教下營運槓桿顯現嘅意思係？ 唔該!



但營業額及毛利大量增加，但固定費用不增，導致利潤大增的效果。
8 : 盲炳(9042)@2011-04-05 14:46:10

小弟發覺今年好多股都係營運槓桿顯現~~~

中國經濟唔錯。不過當外部需求下降，唔知仲有幾耐玩？今個業績浪好可能係最後升幅。所謂牛三是也。
9 : GS(14)@2011-04-05 14:53:56

8樓提及
小弟發覺今年好多股都係營運槓桿顯現~~~

中國經濟唔錯。不過當外部需求下降，唔知仲有幾耐玩？今個業績浪好可能係最後升幅。所謂牛三是也。


I cannot feel that
10 : 盲炳(9042)@2011-04-05 15:01:57

湯兄，你係唔覺得：

1 好多股都係營運槓桿顯現?

定

2 中國經濟唔錯

小弟講得唔清楚，應該係2010經濟唔錯，但外部需求下降(歐美)影響，今次業績浪升完可能就係跌跌跌跌跌
11 : GS(14)@2011-04-05 15:48:10

1. 我認同1，2我都好認同，但是印錢無咁易停的，外部收縮嘛，內部咪擴張囉

何況現在個市都未真是好傻
12 : 盲炳(9042)@2011-04-05 15:59:48

儍又真係未係。外圍風險就等4月27日阿津巴布偉Ben點講啦。

3月真係幾好，可以睇好多嘢。

不過想請問湯兄，除左睇年報，仲有咩可以咁長細check都各行各業之營運呢？
13 : 盲炳(9042)@2011-04-05 16:02:19

我意思係3月8,9月就話可睇年報，但其他時候無得睇。
14 : GS(14)@2011-04-05 16:03:05

12樓提及
儍又真係未係。外圍風險就等4月27日阿津巴布偉Ben點講啦。

3月真係幾好，可以睇好多嘢。

不過想請問湯兄，除左睇年報，仲有咩可以咁長細check都各行各業之營運呢？



睇下內地的網站雜誌囉....
15 : New comer(7338)@2011-04-14 12:45:49

386上樑不正 ....
16 : GS(14)@2011-04-21 20:06:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201104201078_C.pdf
做兩間公司老總?
17 : 盲炳(9042)@2011-04-25 14:11:59

好似電訊業咁互換？
18 : GS(14)@2011-04-25 14:59:15

17樓提及
好似電訊業咁互換？


should be...but no announcement said that Mr. Fu(?) will not become the head of 883
19 : New comer(7338)@2011-04-29 15:32:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110428325_C.pdf

儀征化纖(01033)按中國會計準則首季度淨利潤4.45億人民幣,增長470.7%。股價曾升5.03%至3.34元。現價3.31元,升4.09%,暫成交5825萬元。
20 : New comer(7338)@2011-04-29 16:34:29

花旗：中石化首季績佳 估值吸籲買

花旗認為中石化（00386）昨日公布的首季業績表現強勁，維持建議投資者買入該股，目標價看12.3元。

花旗指出，中石化首季每股盈利按年上升25%至0.24元人民幣（下同），按季計更上升34%，大致符合市場和該行預期。其中，煉油業務錄得輕微虧損，但化工業務表現強勁，營銷及分銷業務亦表現亮麗，EBIT（息稅前利潤）分別達93億和92億元。

該行認為，煉油業務錄得輕微虧損，是因為集團廉價的原油庫存正逐漸減少。今年3月時，內地進口原油平均價格大約為100美元每桶，不過未來幾月勢必顯著上升。相信政府需要大幅上調成品油價，以防止有關業務出現龐大虧損。

中石化現價計2011年市盈率6.5倍，花旗認為估值吸引，續籲買。
21 : hh0610(1603)@2011-04-29 18:22:50

聽聞煉油(386)是以期油價結算, 而對外原油入口價(857,883)好多都係私底下傾掂. 煉幾多就蝕幾多, 做原油反而大賺
22 : GS(14)@2011-04-30 10:45:06

21樓提及
聽聞煉油(386)是以期油價結算, 而對外原油入口價(857,883)好多都係私底下傾掂. 煉幾多就蝕幾多, 做原油反而大賺


都是大餅點分配的問題...如果畀386多D權，857、883的盈利...
23 : GS(14)@2011-08-29 07:55:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110828084_C.pdf
增長還可，負債略重
24 : GS(14)@2011-09-06 21:20:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110829227_C.pdf
1033
增長30%，至5.3億人仔，37.5仙人民幣現金
5.6展望
二零一一年下半年，由於主要發達國家經濟復蘇乏力，世界經濟增長不穩定性、不確定性增加，國內通脹壓力加大，本公司面臨的經營形勢將更趨複雜。從整個聚酯產業鏈來看，近期美債危機的影響將使國際原油價格更加動盪，並將會深入影響聚酯產業，使其產業風險加大。與此同時，由於聚酯產品與棉花等天然纖維相比在價格上有優勢、在應用領域上更廣泛，下半年聚酯產業市場需求仍將繼續穩定增長。
下半年，面對更加複雜的經營環境，本集團將繼續嚴格精細管理，降本減費，優化調整產品結構，
力爭取得較好的經營效益。下半年，本集團將重點做好以下具體工作：
一、強化生產管理，精心組織裝置安全穩定運行
本集團將進一步強化現場管理，精心組織生產，加強關鍵裝置、重點部位的安全監控，確保裝置安全穩定運行；重點抓好PTA裝置安穩長滿優運行，努力實現增產目標；繼續穩定和改進產品品質，做好用戶技術服務，滿足用戶需求。下半年，計畫生產聚酯產品107.4萬噸，預計全年產量216.4萬噸，同比增長1.2%。計畫生產PTA 52.2萬噸，預計全年產量105.4萬噸，同比增長1.2%。
二、密切關注市場變化，做好產供銷銜接帄衡和優化
本集團將密切關注市場變化，進一步強化產供銷銜接，努力抓好產品銷售，控制好原料採購節奏和庫存數量，防範市場風險，爭取實現效益最大化；同時加快貨款回籠，減少資金佔用。下半年，計畫銷售聚酯產品90.6萬噸，產銷率達到100.0%，預計全年銷售量178.0萬噸，同比增長3.0%。
三、優化產品結構，提高差別化產品的效益貢獻
本集團將根據市場需求，努力開發新產品，進一步優化產品結構，做大、做優盈利能力強的差別化、專用料產品；同時繼續做好新產品市場開拓以及重點產品的市場穩定維護工作，努力增加差別化產品的效益貢獻。下半年，計畫生產聚酯專用料46.0萬噸,專用料比率達到85.2%；計畫生產差別化纖維33.2萬噸，差別化率達到90.6%。
四、大力降本減費，積極推行節能降耗
本集團將進一步嚴格全面預算管理，繼續落實年初制定的各項降本減費措施，嚴格管理預算外費用，努力完成費用控制目標；強化應收票據的管理，嚴格控制票據結算比例，防範財務風險。千方百計搞好節能降耗，繼續通過技術改造和嚴格精細管理，壓降能耗、物耗，努力實現全年節能和降耗目標。
五、加快有效發展，增強持續競爭能力和盈利能力
本集團將加快有效發展，不斷增強持續競爭能力和盈利能力。組織好3,000噸／年高性能聚乙烯纖維一期項目的生產工作，儘快實現穩定滿負荷運行，並做好產品的銷售工作，努力拓展市場和產品的應用領域；精心組織實施10萬噸／年1，4-丁二醇項目的建設，確保二零一二年八月份建成投產；同時儘快啟動40萬噸／年聚酯項目和20萬噸／年差別化滌綸短纖維項目的建設工作。
二零一一年下半年,本集團資本開支計畫為人民幣970,420千元，其中10萬噸／年1，4 -丁二醇項目、40萬噸／年聚酯項目、20萬噸／年差別化滌綸短纖維項目分別支出人民幣527,980千元、人民幣50,000千元和人民幣89,000千元。下半年本集團將繼續按照謹慎原則，安排資本開支的實施進度，力求投資回報最大化。計畫中的資本開支將以自有資金及通過銀行融資解決。
25 : 清風詩人(3217)@2011-10-19 10:12:26

　　《經濟通通訊社１９日專訊》上石化（００３３８）（滬：６００６８８）公告，近一個月
內不能披露股權分置改革（股改）方案。目前公司提出股改動議的非流通股股東持股數尚未達到
《上市公司股權分置改革管理辦法》規定的三分之二的界限，亦尚未與保薦機構簽訂股改保薦合
同。（ｔｔ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211019167&page=1
26 : GS(14)@2011-10-29 16:22:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111027686_C.pdf
報告期（7-9月） 年初至報告期末（1-9月)
本報告期本報告期
比上年比上年
同期同期
2011年2010年增減(%) 2011年2010年增減(%)
歸屬於母公司股東淨利潤
（人民幣百萬元） 19,721 19,621 0.5 59,960 56,397 6.3
27 : GS(14)@2011-10-29 16:51:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111027259_C.pdf
1033


開始轉弱
28 : GS(14)@2011-10-29 17:07:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111027546_C.pdf
本報告期
(2011年7-9月)
年初至本報告期期末
(2011年1-9月)
本報告期比上年同期增減(%)
歸屬於母公司股東的淨利潤(千元)
270,046
1,651,579
-9.33
基本每股收益(元/股)
0.038
0.229
-9.33
29 : 想猫的人(13903)@2011-12-15 22:31:12

A股可转债下调转股价到7.28,算是H股的利空.
30 : GS(14)@2011-12-15 22:33:30

29樓提及
A股可转债下调转股价到7.28,算是H股的利空.


想問可轉債是否在上海交易?
31 : 想猫的人(13903)@2011-12-16 12:26:11

是在上海交易,这次调的挺多,从9.5调到7.28,正股也才7.03,代码:110015
32 : greatsoup38(830)@2012-01-05 23:44:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0
386

中國石油化工股份有限公司（「中國石化」）於2012年1月5日收到中華人民共和國財政
部（「財政部」）關於提高石油特別收益金起徵點的通知（財企[2011]480號）（「通知」）。
依照通知，經國務院批准，財政部決定從2011年11月1日起，將石油特別收益金起徵
點提高至55美元。起徵點提高後，石油特別收益金徵收仍實行5級超額累進從價定率
計徵，按月計算、按季繳納。具體徵收比率及速算扣除數如下表：
原油價格（美元／桶） 徵收比率
55-60（含） 20%
60-65（含） 25%
65-70（含） 30%
70-75（含） 35%
75以上40%
33 : GS(14)@2012-01-11 22:06:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120109429_C.pdf
一、本次增持
截至2012年1月9日，中國石化集團通過上海證券交易所交易系統買入方式增持中國
石化A股39,083,199股，中國石化集團通過全資子公司中國石化盛駿國際投資有限公
司從香港二級市場購入中國石化H股425,500,000股。增持前中國石化集團持有中國
石化的股份數量為65,758,044,493股，約佔中國石化已發行總股份的75.84%，增持後
直接和間接持有中國石化的股份數量為66,222,627,692股，約佔中國石化已發行總股
份的76.38%。
34 : GS(14)@2012-01-18 23:48:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120118406_C.pdf
一、 預計本期業績情況：
1. 業績預告期間：2011年1月1日至2011年12月31日。
2. 業績預告情況：經中國石化上海石油化工股份有限公司（「本公司」）財務部門初步測算，預計本公司及其附屬公司（「本集團」）2011年度歸屬母公司股東的淨利潤與上年同期相比下降50%-70%，具體數據將在本公司2011年年度報告中予以披露。
3. 本次業績預告未經註冊審計師審閱或審計。
二、 上年同期業績情況：
按照中國會計準則及制度
按照國際財務報告準則
歸屬於母公司股東淨利潤
（人民幣千元）
2,703,734
2,771,646
每股收益
（人民幣元/股）
0.376
0.385
35 : GS(14)@2012-04-01 16:43:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120326533_C.pdf
1033

2.1 主要會計資料
單位:人民幣千元
二零一一年
二零一零年
本年比上年增減（%）
二零零九年
營業收入
20,179,768
16,348,366
23.4
13,225,029
營業利潤
979,056
1,131,060
(13.4)
361,977
利潤總額
1,042,001
1,139,588
(8.6)
382,018
歸屬于母公司股東的淨利潤
839,043
1,226,542
(31.6)
382,018
扣除非經常性損益後歸屬于母公司股東的的淨利潤
778,080
1,218,221
(36.1)
363,886
經營活動產生的現金流量淨額
(270,247)
1,600,805
(116.9)
1,308,860
二零一一年末
二零一零年末
本年末比上年末增減（%）
二零零九年末
總資產
11,449,599
10,531,202
8.7
9,145,813
總負債
2,418,974
2,218,865
9.0
2,100,403
歸屬于母公司的股東權益
9,030,625
8,312,337
8.6
7,045,410
總股本
4,000,000
4,000,000
－
4,000,000

(三)展望
1. 市場分析
分析二零一二年的市場形勢，本集團認為：一是世界經濟增長的不穩定性、不確定性上升，中國紡織品服裝出口形勢日益嚴峻，增速將進一步放緩；二是國際原油價格仍將高位震盪運行，將導致原料成本上升，聚酯產品盈利空間進一步壓縮；三是境內新增聚酯產能將明顯增加，聚酯產能過剩的趨勢更加明顯，行業競爭將進一步加劇。與此同時，我們也認為存在以下有利條件：一是中國經濟增長仍將保持較快增長，加之中國政府提出擴大內需、發展實體經濟，聚酯產品的內需有望維持穩步增長；二是經過多年的改革調整，本集團的資產品質不斷提高，產品結構不斷優化，發展的目標和路徑更加清晰，尤其是一批新建項目今年將陸續投產，將成為本集團新的效益增長點。
（2）經營策略
二零一二年，本集團將堅持以市場為導向，以效益為中心，狠抓安全環保，科學組織生產經營，優化產品結構，強化企業管理，推動公司持續有效快速發展。二零一二年，本集團將重點做好以下具體工作：
（一）奮力開拓經營，努力提升盈利能力
本集團將堅持以市場為導向，加強供產銷整體協作，奮力擴大市場份額，努力增收增效；確保1,4-丁二醇、短纖等新投產項目產銷平衡；堅持客戶至上理念，不斷深化服務和合作，實現本公司與用戶的共贏；同時加強國際國內原料市場的跟蹤研究，動態分析市場變化和公司原料庫存結構，努力實現既保證供應又降低採購成本。計畫銷售聚酯產品177.7萬噸，1,4-丁二醇1.3萬噸，高性能聚乙烯纖維0.12萬噸，產銷率達到100.0%。
（二）抓好安全環保工作，保持裝置安穩長滿優運行
本集團將全面落實安全環保責任制，建立安全生產長效機制，進一步加強現場管理，強化關鍵裝置和重點設備的監控，減少非計畫停車，努力保持裝置安穩長滿優運行。同時繼續通過質量改進項目、質量專題攻關、QC小組等形式，持續推進產品質量升級。計畫生產聚酯產品216.6萬噸，其中自用量35.6萬噸。計畫生產PTA 103.5萬噸，1,4-丁二醇1.3萬噸，高性能聚乙烯纖維0.12萬噸。
（三）加強創新能力建設，切實推進技術進步
本集團將進一步加強科技創新的基礎建設，組織好優秀創新團隊建設，加快科技人才的培養，激發人才創新活力；充分發揮產銷研協調機制的優勢，加強技術進步與市場的緊密聯繫，不斷推進產品升級；持續開展技術開發、技術改造，進一步提升裝置技術水準；同時積極為本集團持續發展做好基礎研究和應用研究。全年計畫開發新產品30項。本公司計畫生產差別化纖維56.2萬噸，滌綸纖維差別化率達87.6%；計畫生產聚酯切片專用料92.1萬噸，專用料比率達82.4%。
（四）強化精細管理，大力降本壓費，積極推進節能減排
本集團將繼續推進制度標準化信息化改造，形成“統一、規範、高效”的制度體系。完善績效管理，修訂完善績效考核方案，促進職工不斷創造新的工作業績。持續推進全員成本目標管理，完善成本管理體系，不斷提升成本管理水平，努力完成費用控制目標。進一步推進節能減
排工作，堅持可持續發展、綠色低碳發展理念，扎實做好新一輪清潔生產工作。計畫全年萬元產值綜合能耗1.1499噸標煤，工業取水量控制在2,660萬噸以內，外排污水COD總量控制在565噸以內。
（五）統籌規劃，精心組織，穩步推進發展
二零一二年，本集團將統籌規劃，精心組織，穩步推進發展。確保10萬噸/年1，4-丁二醇項目二零一二年八月份建成投產，同時做好產品市場開拓和預銷售工作；推進40萬噸／年聚酯專用料項目和10萬噸／年差別化短纖項目(三單元)的建設，力爭二零一三年二月份和二零一二年九月份分別建成投產，並爭取二零一二年四月份啟動10萬噸／年差別化短纖項目(九單元)的建設；積極推進PTA合資項目的建設，爭取二零一二年上半年開工建設；加快高性能聚乙烯纖維、對位芳綸的技術攻關，全力提高產品性能指標，扎實推進產業化進程。
預計二零一二年本集團資本開支約為人民幣2,041,800千元，其中 10萬噸/年1，4-丁二醇項目、40萬噸/年聚酯專用料項目、200萬噸/年PTA合資項目、3000噸/年高性能聚乙烯纖維二期項目、10萬噸/年差別化短纖項目（三單元）及10萬噸/年差別化短纖項目（九單元）支出分別為人民幣620,000千元、人民幣220,000千元、人民幣330,000千元、人民幣150,000千元、人民幣160,000千元和人民幣120,000千元。二零一二年本集團將繼續按照謹慎原則，加強投資管理，力求投資回報最大化。計畫中的資本開支將以自有資金及通過銀行融資解決。
36 : GS(14)@2012-04-01 16:47:06

跌45%，至7.6億，5億現金，52億吧，每股1.3元

(5) 其他收入
2011 2010
人民幣千元 人民幣千元
處置物業、廠房及設備淨收益 25,427 8,620
轉回無需支付的負債 19,902 -
轉回的違約損失 19,175 -
政府補助 5,447 2,462
其他 1,364 1,760
其他收入 71,315 12,842
37 : GS(14)@2012-04-01 16:48:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120330327_C.pdf
338

3.1 主要會計數據
單位：人民幣千元
本年比上年
主要會計數據 2011年 2010年 增減(%) 2009年
營業收入 95,601,248 77,591,187 23.21 51,722,727
營業利潤 1,260,377 3,540,888 –64.41 2,057,894
利潤總額 1,292,291 3,453,744 –62.58 2,136,251
歸屬於母公司股東的淨利潤 944,414 2,703,734 –65.07 1,561,605
歸屬於母公司股東的扣除非經常性
損益的淨利潤 928,365 2,771,632 –66.50 1,298,826
經營活動產生的現金流量淨流入 2,481,431 4,243,832 –41.53 3,703,542
..
L. 對公司未來發展的展望（業務前景）
(1) 所處行業的發展趨勢及公司面臨的市場競爭格局
2012年，世界經濟依然複雜嚴峻，不穩定和不確定性上升，歐債危機制約經濟
復蘇，發達國家經濟增長趨於下行、新興經濟體經濟增長可能進一步放緩。
中國經濟受到歐債危機和全球需求下降的影響，面臨出口減緩的壓力；影響
國內經濟的不穩定、不確定因素在增多，汽車、房地產等行業發展減速，使
拉動經濟增長的需求動力在減弱；能源、原材料、勞動力等要素成本出現較
快上升的趨勢，將使經濟增速放緩。但中國經濟仍處在重要的戰略機遇期，
擴大內需的潜力巨大，仍提供了廣闊的發展空間。世界石化工業的競爭格局
正在發生重要的變化，中東石化工業的崛起、煤化工的發展、北美頁岩氣的
開發、以及節能減排的挑戰將對世界石化工業發生重大的影響。2012年，在
地緣政治風險加劇和歐債危機對全球經濟及需求構成風險的交織影響下，石
油市場可能更加不穩定，油價可能繼續在高位盤旋。我國石油和化工行業也
面臨經濟增速減緩的壓力，在國家大力發展內需和新能源與戰略新興產業的
宏觀環境下，石化產品仍有較大的需求，平穩較快增長的勢頭將得以持續，
但資源、成本、節能減排的壓力使行業發展環境更加嚴峻。高油價下煉油業
成本壓力尚得不到根本釋放，外部需求增長空間有限，國際貿易保護主義抬
頭，將使化工市場競爭更趨激烈。
(2) 新年度經營計劃
2012年，本集團將以建設「國內領先、世界一流」煉化企業為目標，加強生產
經營優化，加強安全環保管理，加快六期建設發展，加快管理體系完善，提
升員工隊伍綜合素質，提升企業文化引領作用，努力追求經濟效益的改善。
為實現2012年的經營目標，本集團將認真做好以下幾方面的工作：
① 加強安全環保管理和節能減排工作。
本集團將進一步提升安全環保管理水平，嚴格制度落實和責任追究，為
生產運行夯實基礎。強化現場安全管理，全面推廣施工作業現場標準化
管理；建立和完善全員安全考核機制，加強事故管理工作；確保設備本
質安全，提高設備運行和管理水平；全面推廣安全風險識別，加強生產
運行全過程的安全管理；加強工作現場整治和職工勞動防護工作，保障
員工健康；繼續推進清潔生產和環境治理工作，確保「三廢」達標排放和
節能減排控制目標的完成。
② 加強生產經營優化，增加經濟效益。
本集團將在保持裝置長周期滿負荷運行的前提下，不斷優化煉油和化工
加工流程，做好物資供應和產品銷售工作，努力增加經濟效益。做好原
油資源結構優化、油種優化等工作，切實降低原油採購成本；加強生產
作業的組織和管理，保持裝置長周期、滿負荷運行；繼續優化原料資源
配置、推進技術進步，降低生產的消耗；優化儲備和庫存管理，優化產
品配送，做好增量產品的市場推廣工作。
③ 推進六期工程建設發展和新產品開發。
本集團將全力推進以煉油改造項目為主體的六期工程建設，力爭按期順
利投產。在確保安全和質量的前提下，抓住工程關鍵節點，保證進度控
制，按時高效投運；抓緊1#乙烯改造項目前期工作，力爭年內項目啓動；
充分利用現有資源，開發生產適銷對路和差異化的產品；持續推進信息
化建設和應用，提升生產經營管理水平。
④ 加快管理體系完善，進一步提高管理水平。
本集團將加快完善一體化管理體系，大力開展降本減費，全面提高精細
化、標準化和科學化管理水平。進一步做好體制調整的配套完善工作，
建立更加科學合理的指標考核體系，提高組織績效；強化預算編制和開
展，加強各項費用的管理，降低成本費用；建立健全異常管理模式，完
善應急管理體系，實現工作的持續改進。
⑤ 提升員工綜合素質，發揮人力資源優勢。
本集團將不斷完善各類人才的成長通道，充分調動員工的積極性和創造
性。建立科學規範的人才考評機制，促進人才有序流動，優化配置；控
制用工總量，規範用工關係，進一步提高勞動生產率；加大職工培訓的
力度和廣度，增強經營管理、專業技術、操作技能人員的實際工作水平。
⑥ 提升企業文化引領作用，努力營造穩定和諧的企業氛圍。
本集團將不斷提升企業文化的引領作用，增強員工對企業的認同感、歸
屬感和使命感。深入開展企業文化教育實踐活動，大力倡導企業核心價
值觀，讓企業願景成為員工的共同願景，成為企業成長發展的推動力；切
實關心員工生活，改善員工工作環境和生活條件，通過為員工辦實事、
解難事，不斷增強員工的凝聚力，確保企業安全、穩定、和諧。
38 : GS(14)@2012-04-01 16:50:56

盈利跌70%，至8億，債算輕，現金好低

(2) 銷售成本及費用
銷售成本及費用是由銷售成本、銷售及管理費用、其他業務支出及其他
業務收入構成。
2011年度本集團的銷售成本及費用為人民幣884.499億元，較2010年度
的人民幣691.323億元大幅上升了人民幣193.176億元，升幅達27.94%。
其中合成纖維、樹脂及塑料、中間石化產品、石油產品、石油化工產品
貿易和其他的銷售成本及費用分別為人民幣38.489億元、164.066億元、
178.746億元、378.036億元、116.020億元和914.200億元，比上年分別上
漲10.89%、17.96%、6.14%、37.00%、77.08%和19.39%。


－ 銷售成本
2011年度本集團銷售成本為人民幣878.812億元，較上年的人民幣683.174
億元大幅上升28.64%，銷售成本佔本年度銷售淨額的98.18%。這主要是
由於本年度作為本集團主要原料的原油價格上升所致。

...
39 : greatsoup38(830)@2012-04-03 23:22:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120403997_C.pdf
謹此提述新奧能源控股有限公司（「新奧能源」）與中國石油化工股份有限公司
（「中國石化」）於2011年12月12日聯合刊發的公告（「要約公告」），要約人聯合公佈
設有先決條件的自願現金收購要約。除文義另有界定者外，本公告所用之專用
詞彙與要約公告所界定者具有相同涵義。
要約人如下列載傅先生於新聞發佈會中發表有關收購要約言論的謄本：
「關於收購中燃氣，我們是和新奧一起提出了一個收購價，這方面已經反映了
市場的公允價值。至於以後要不要提高，我們並不是為了收購而收購，我們是
不能付高於市場價格的價格。所以我覺得我們已經反映了市場價格。」

要約人在此聲明上述言論不構成收購守則規則18.3條下「不提高要約價格」的聲
明，並保留修改收購要約條款的權利。
要約人謹此提醒中國燃氣股東、中國燃氣期權持有人及潛在投資者不要對修
改收購要約條款的可能性進行猜測。另外，提醒他們就任何收購要約的關鍵性
新資料而言，應依據收購要約相關各方刊發的公告而非媒體報道。
40 : greatsoup38(830)@2012-04-06 17:44:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120325179_C.pdf
386
業績倒退，負債重。
採購原油、產品及經營供應品及費用為人民幣20,315億元，同比增
長37.0%，佔總經營費用的84.6%。其中：
採購原油費用為人民幣8,390億元，同比增長38.4%。2011年外購原
油加工量為16,685萬噸（未包括來料加工原油量），同比增長7.6%；
外購原油平均單位加工成本人民幣5,029元／噸，同比增長28.7%。
其他採購費用為人民幣11,925億元，同比增長36.1%，主要歸因於成
品油、化工原料和其他產品採購費用增加，及附屬貿易公司採購費
用增加。

所得稅以外的稅金為人民幣1,899億元，同比增長20.8%，主要歸因
於原油價格上漲帶來石油特別收益金同比增加人民幣178億元；同
時，因產品銷量增加，消費稅、城建稅及教育費附加同比增加人民
幣129億元。
其他經營費用為人民幣10億元，同比降低92.6%，主要歸因於本公
司計提長期資產減值大幅下降。

6.14 董事會對新年度的經營計劃、資本支出安排和風險因素
業務展望
2012年，受歐洲主權債務危機等因素影響，預計世界經濟復蘇艱難曲折。
中國政府將繼續實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策，著力推動經濟發
展穩中求進。預計2012年，受地緣政治局勢緊張等因素影響，國際油價總
體水平維持高位震盪。中國擴大內需、調整經濟結構和改善民生的政策效
應繼續顯現，境內對石化產品需求將保持增長，但增速可能放緩。經過多
年發展，本公司物質基礎不斷雄厚，抗風險能力和競爭力明顯增強。
生產經營
2012年，本公司將立足於擴大資源、拓展市場、降本增效，以效益為中
心，推進科技創新，加強內部管理，加大結構調整，優化生產運行，注重
安全生產和節能降耗，並做好以下幾方面的工作：
勘探及開採板塊：勘探方面，東部堅持隱蔽油氣藏精細勘探，積極探索三
新領域；西部加大重點區帶勘探力度，培育規模儲量接替陣地；天然氣勘
探立足重點區域，加快整體探明；非常規資源勘探積極推進產能建設，加
強頁岩油氣評價和突破。原油開發方面，大力應用水平井分段壓裂技術，
加大緻密油儲量動用力度，提高老區採收率，繼續保持東部穩定、西部上
產的態勢。天然氣開發方面，組織抓好產能建設，強化組織運行，推動天
然氣產量持續快速增長。全年計劃生產原油326.52百萬桶，其中境內計劃
生產306.58百萬桶，海外計劃生產19.94百萬桶；計劃生產天然氣5,826億立
方英尺。
煉油板塊：密切關注國際油價走勢，以整體效益最大化為前提，優化資源
採購和加工，努力降低進口原油採購成本；抓好原油接卸和運輸優化，降
低原油儲運成本；合理提高含酸重質原油、凝析油等資源加工比例，在保
持安全和質量的前提下，積極穩妥地開展劣質原油加工；保障高負荷運
行，積極應對油品市場結構性、季節性供需變化，調整裝置運行；通過煉
油裝置改造，持續推進成品油質量升級。優化化工原料結構和質量，提高
效益。全年計劃加工原油2.25億噸，生產成品油1.34億噸。
銷售板塊：加強市場研判，靈活調整營銷策略，大力發展零售業務，強化
直銷、分銷經營，優化銷售結構；繼續加快重點區域加油站網絡建設，進
一步優化儲運設施佈局，加快中心油庫、儲備庫和管線配套庫建設；積極
推進商業模式創新，大力發展非油品業務，強化加油卡增值服務，借助營
銷網絡平台探索發展電子商務；注重提升品牌價值，強化品牌意識。全年
計劃境內成品油經銷量1.57億噸。
化工板塊：積極應對市場變化，努力創造需求、拓展市場；發揮資源優
勢，積極發展高端產品，通過自主開發、技術引進、合資合作等多種方
式，努力增加功能化、高附加值產品比例，推進特色化工發展；加強原料
供應鏈優化，調劑優質石腦油資源，促進原料輕質化，實現資源價值最大
化；堅持客戶至上理念，完善營銷網絡，提高客戶滿意度。全年計劃生產
乙烯990萬噸。
科技開發：本公司將充分發揮科技創新的支撐和引領作用，著力推進自主
創新，加快實現重點突破。重點圍繞頁岩油氣等非常規資源、煤化工以及
生物燃料、生物化工、二氧化碳捕集利用等技術領域，加快創新突破，支
撐結構調整。重點圍繞傳統油氣勘探開發、煉油、化工核心業務，不斷提
升核心技術、專項技術水平，重點抓好油氣資源勘探開發技術研究，加強
提高儲量動用率、採收率和單井產量的關鍵技術攻關和應用；積極開發劣
質原油和重質油加工新技術，持續提高清潔油品生產技術水平；不斷提高
乙烯、聚烯烴生產技術水平，加強高附加值產品生產技術開發；繼續開展
綜合節能和環保技術的開發與推廣應用。還要持續加強前瞻性基礎性技術
研究，提高原始創新能力，支撐引領公司未來技術和產業發展。
資本支出：2012年本公司將按照效益優先、突出重點等原則，精心安排資
本支出。計劃資本支出人民幣1,729億元，其中，勘探及開採板塊資本支出
人民幣782億元，抓好以勝利、塔河、鄂南等原油和元壩、鄂爾多斯等氣
田為重點的勘探和產能建設；煉油板塊資本支出人民幣368億元，重點做
好汽柴油質量升級以及潤滑油裝置改造，有序穩步推進上海石化、金陵等
煉油改造項目，加快黃島－董家口－嵐山原油管道等輸轉體系建設；營銷
及分銷板塊資本支出人民幣265億元，做好高速公路、中心城市和新規劃
區域優質加油站、加氣站建設和收購工作，進一步加快成品油管道及倉儲
設施建設，完善成品油銷售網絡，推進非油品業務和加油卡增值業務配套
建設；化工板塊資本支出人民幣259億元，重點做好武漢乙烯中交及儀徵
1,4－丁二醇、安慶丙烯投產工作，穩步推進燕山丁基橡膠、海南芳烴、廣
州和茂名聚丙烯等項目建設；總部及其他資本支出人民幣54億元，重點安
排國際化物流及倉儲、科研裝置及信息化項目建設。
在新的一年裡，中國石化將繼續落實科學發展觀，不斷提升公司的綜合實
力、國際競爭力和可持續發展能力，力爭生產經營再創佳績。
41 : greatsoup38(830)@2012-04-27 00:43:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120426551_C.pdf
1033
歸屬于母公司股東的淨利潤 727 727 (99.8)

經營成果
本報告期內，由於本公司聚酯產品加權平均價格（不含增值稅）和聚酯產品銷售量較去年同期分別下降了15.2%和4.8%，本公司營業收入比去年同期減少了17.9%，為人民幣4,150,775千元；歸屬于本公司股東的淨利潤為人民幣727千元，較去年同期的人民幣444,841千元減少了99.8%。
42 : greatsoup38(830)@2012-04-28 00:26:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201204271063_C.pdf
2.1 主要會計數據及財務指標
幣種：人民幣
本報告期末上年度期末
本報告期末比上
年度期末增減(%)
總資產（千元） 35,554,256 31,110,085 14.29
歸屬於母公司股東權益（千元） 17,948,961 18,112,483 –0.90
歸屬於母公司股東的每股
淨資產（元╱股） 2.493 2.516 –0.90
年初至本報告期期末本報告期比上年
同期增減(%)
經營活動產生的現金流量淨額
（千元） –2,767,881 184.60
每股經營活動產生的現金流量
淨額（元╱股） –0.384 184.60
報告期
年初至本報
告期期末
本報告期比上年
同期增減(%)
歸屬於母公司股東的
淨虧損（千元） –190,122 –190,122 –120.86
基本每股虧損（元╱股） –0.026 –0.026 –120.86
43 : GS(14)@2012-05-09 22:41:01

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120509/News/ec_ece1.htm
【明報專訊】北控(0392)母公司北控集團加入中國燃氣(0384)收購戰，令事件增添變數，並刺激富地石油大手增持中燃。瑞銀則發表報告指出，新奧能源(2688)及中石化(0386)合組的財團有可能會提高收購價。

瑞銀：提高收購中燃門檻

北控集團兩次買入中燃的價格都是每股4.1元，瑞銀認為，雖然不清楚其動機，但行動提高了收購中燃的門檻，即中新財團不可能以每股3.5元收購中燃，其中一個可能性是放棄收購。

報告又指出，若有另一個要約出現，可能是由中石油(0857)所提出，但更有可能是中石化撇掉新奧，自行向中燃提出全購。然而無論如何，中燃的投資價值會因此得以提升，該行把中燃的評級調升至「買入」，目標價升至4.5元。

富地續增持 以鞏固大股東地位

市場對北控的動機有各種說法，但其行動證明投資者認為中燃的價值高於每股3.5元，同時刺激富地石油再度增持。

據證監會資料，富地於本周一斥資1.75億元買入近4300萬股中燃股份，持股量增至約7.49億股或17.1％，進一步鞏固其大股東地位。
44 : greatsoup38(830)@2012-06-02 13:43:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201206011415_C.pdf
國家審計署（以下簡稱「審計署」）於2011年對中國石油化工股份有限公司（以下簡稱
「中國石化」，及其附屬公司統稱為「本公司」）的控股股東中國石油化工集團公司（以
下簡稱「中國石化集團」）2010年財務收支情況進行了審計。審計情況表明：中國石化
集團能夠較好地貫徹國家宏觀經濟政策，主業實現較快發展，會計信息基本真實反
映了企業財務狀況和經營成果，但在會計核算和項目建設管理等方面仍存在不夠規
範和嚴格等問題。其中涉及中國石化2010年度財務收支的主要問題是：中國石化所
屬天津分公司（以下簡稱「天津分公司」）未及時確認代建100萬噸／年乙烯及配套項目
的淨收益，導致2010年少計稅前利潤人民幣14.40億元。
中國石化對上述問題說明如下：自2006年起天津分公司負責建設的100萬噸／年乙烯
及配套項目，於2010年按協議約定將該項目轉讓給中國石化新成立的一家合營公
司，中沙（天津）石化有限公司。2010年底，由於該項目尚未完成竣工決算，按照審
慎原則，天津分公司沒有為該項目轉讓確認收益。2011年，隨著該項目竣工結算進
展，天津分公司按照竣工結算確認了項目建設成本，同時確認了轉讓收益。
對於審計署提出的上述問題及其它問題，中國石化高度重視，已督導有關所屬企業
就涉及的審計問題逐一落實，積極整改，進一步完善相應的管理制度，強化管控措
施。
本次審計發現的問題，對本公司整體經營業績和財務狀況沒有重大影響。
45 : GS(14)@2012-07-05 22:00:51

http://www.21cbh.com/HTML/2012-7-3/wMMzA3XzQ2NjYwMQ.html


股改7年，卻屢屢受挫，S上石化（600688.SH）和S儀化（600871.SH）的股改成為「老大難」問題，更令其大股東中國石化（600028.SH）面上無光。

「股改方案已經在籌備，並向主要流通股股東做了說明，中石化希望今年能完成股改。」7月3日，有接近中石化的知情者透露。

其實，過去阻礙這兩家上市公司股改的主要原因是證券市場對其私有化的預期，而隨著傅成玉主政中石化後，其專業化重組上市的思路已迫使這種預期降低，「一旦能夠獲得理想的對價方案，主要流通股股東已承諾不再阻礙股改的實施」，他透露，自2011年4月傅成玉上任以來，中石化總部一直在進行專業化重組上市的籌備工作，目前煉化工程公司和油田服務板塊都已進入了後期的攻堅階段，而潤滑油和非油業務也在籌劃之中。對這些資產，中石化既可能以IPO的模式完成上市，也可以用資產置換的模式，完成中石化旗下這些公司的股份制改造。

「S股」難題

「此次S上石化對價的比例應該還是10送3左右，S儀化也不會有太大變化——畢竟經過7年博弈，投資者對股改的預期已大大降低。」上述知情人士稱。

S上石化和S儀化都是中石化旗下重要的煉化企業，也曾被證券業界視為中國資本市場股改啟動後，最具爆發力的上市公司。

這是因為2004年-2005年，中石化股份為了整合旗下資產，曾發起了一波猛烈的上市公司私有化大潮。其間鎮海煉化、齊魯石化、揚子石化等相關個股均出現了50%以上的漲幅，並最終完成了退市的相關工作。

正因如此，投資者們認為，股改後S上石化和S儀化也會進行私有化，於是大量的私募基金紛紛買入這兩隻股票，並不斷提高自己對股改對價的期望值。

於是自2005年起，上述兩家公司的對價方案，就始終未能獲得流通股東2/3以上的同意，股改也就被一次次的延後了。2007年北京股民朱益文甚至計劃籌集7000萬股S上石化投票權，以抵制其10送3.2的對價方案。

「（提高對價）無疑會損害中國石化股東的利益——對價比例越高，作為大股東的中石化就將付出越多的成本。」有證券分析師分析。

他指出，中石化分別持有S上石化、S儀化55.56%和42%股權，對價比例哪怕提高0.1%，也意味著中石化持有這兩家公司的減值，而這種減值的最終成本是由中石化集團和全體流通股東共同承擔的。

隨著時間的流逝，這場博弈的各方均陷入了多輸的尷尬境地。中國石化和所有投資兩家「S股」的流通股東——S上石化、S儀化逐漸在市場上被邊緣化，不但喪失了在證券市場中融資的資格，而且股票漲跌幅也被限定在5%以內；流通股股東更付出了巨大的機會成本，2005年後滬指已從最初的998點攀升至最高的6124點，目前仍維持在2200點上方；而作為中國銷售額最大的央企，中石化更是在股改問題上成為「拖後腿」的典型。

目前上投摩根是S上石化和S儀化最大的流通股股東，分別持有上述兩家公司0.97%和0.77%股權，而兩公司其他前十大流通股股東也多為公募基金，因此中石化若與這些公募達成一致，今年完成兩S股股改應是意料中的事情。

傅氏重組新政

事實上，支持今年股改的力量不斷增強，除了對股改預期降低外，更重要的是因為流通股股東們對傅成玉正在進行的公司架構重組充滿了期待。

「目前中石化已明確要進行專業化重組的資產是煉化工程和油田服務，而在我們和集團高管接觸過程中瞭解到，在中國石化旗下的潤滑油資產及在中石化集團旗下的非油業務也將陸續進行專業化重組，這些資產都將最終上市。」上述石化業證券分析師說。

本報記者獲悉，自傅成玉主政中石化以來，中石化公司架構方向已發生了重大變化，由過去的全部裝入中國石化的「大一統」模式，變為實施專業化重組上市的思路。

這種新思路，傅在主政中海油時已取得經驗——目前，中海油旗下已擁有中海石油（00883.HK）、中海化學（3983.HK）、海油工程（600583.SH）、中海油服（601808.SH）等多家上市公司，「通過專業化重組，這些資產分別獲得了大小不等的市盈率，從而大大增加了中海油集團的資產總量。」上述證券分析師稱。

傅成玉履新中石化後，即明確表示將實現中石化的專業化重組，並將具體的方案制定交由對資本市場十分熟悉的中國石化前董秘陳革負責。

綜合各方信息，目前中石化煉化工程公司已宣告成立，下一步將進行股份制改造，並擇機在香港或內地上市。它將包括一大批國內的煉化工程企業，其中僅中石化洛陽工程公司2009年銷售額即達億元以上，中石化寧波工程公司、上海工程公司等的銷售額也與此相當。

此外，中石化油服也正在進行專業化重組，它將包括勝利油田、中原油田等眾多油田服務類資產，其中一些鑽井企業甚至常年在伊拉克等國際石油市場上賺取外匯。

「我覺得煉化工程和油服的資產量太大，不太可能與S上石化或S儀化進行資產置換，中石化高層可能另有想法。」上述證券分析師稱。

對上述消息，中國石化相關管理人員表示，「目前沒有更多信息可以提供」。
46 : GS(14)@2012-07-14 17:29:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120713521_C.pdf
一、 預計本期業績情況： 預計本期業績情況：
1. 業績預告期間： 201 2年 1月 1日至 201 2年 6月 30日。
2. 業績預告情況：經 業績預告情況：經 業績預告情況：經 業績預告情況：經 業績預告情況：經 業績預告情況：經 業績預告情況：經 中國石化上海石油化工股份有限公司財務部門 初步 測算，預計本 公司及其附屬公（「本集團」） 司及其附屬公（「本集團」） 司及其附屬公（「本集團」） 截至 2012 年 6月 30 日止半 年度經營業績將出現虧損，具體數據在本公司 年度經營業績將出現虧損，具體數據在本公司 年度經營業績將出現虧損，具體數據在本公司 2012 年半度報告中予以披露。 年半度報告中予以披露。
3. 本次業績 預告 未經審閱或計。

..

三、 原因說明：
2012年上半年，受國際地緣政治、歐債危機等因素影響，國際原油價格劇烈波動。國際原油價格一季度一路上揚至近年歷史高位，在4月份稍作盤整之後，又一路下跌至近期的歷史新低。拐點之後的公司在途及在庫原油成本推高了本公司上半年原油平均加工成本及中間化工原料等在產品和產成品的生產成本，與跟隨國際原油價格迅速下調的國內成品油價格和大幅跳水的石化產品市場價格形成了較大反差。公司的煉油業務，由於國內成品油價格一季度未能及時地調整到位，二季度卻隨著國際原油價格暴跌迅速地下調了兩次，而產生了一定程度的政策性虧損；公司的化工產品業務，由於受國際原油價格暴跌，國內外需求增速明顯放緩，出口減少，下游企業生產活動低迷，中間商去庫存化等影響，中間石化產品、合成樹脂和合成纖維等石化產品的價格在二季度出現持續大幅下跌，短期內給公司的經營活動造成很大衝擊，也出現了虧損。預計公司2012年第二季度的虧損幅度比第一季度大幅增加。
47 : GS(14)@2012-07-14 17:47:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120713242_C.pdf
一、預計業績情況
1、業績預告期間：2012年1月1日至2012年6月30日。
2、業績預告情況：經本公司財務部門初步測算，預計本公司2012年上半年歸屬于母公司股東的淨利潤將出現虧損。
3、本次所預計的業績未經註冊會計師審閱或審計。
...
三、原因說明
2012年以來,世界經濟增速減緩，尤其是第二季度國際原油價格和聚酯原料價格持續走低，聚酯市場需求萎縮低迷，導致境內聚酯產品價格大幅下跌；同時由於境內聚酯業自身供需矛盾仍然突出，聚酯行業競爭劇烈。儘管本公司進一步嚴格精細管理，全力搞好生產經營，努力降本減費，優化產品結構，但經本公司財務部門初步測算，預計本公司2012年上半年歸屬于母公司股東的淨利潤將出現虧損。具體資料敬請關注本公司2012年中期報告。
48 : GS(14)@2012-07-31 12:24:02

http://webcache.googleuserconten ... nk&client=firefox-a
煉

油行業已經沒「油水」可言了，即使國內最賺錢的煉廠——中石化鎮海煉化分公司，上半年的煉油業務也虧得一塌糊塗。

鎮海煉化分公司黨委書記陳堅日前對《第一財經日報》表示，公司的原油是提前兩個月購買的，成品油價格則是根據近一個月的國際油價制定；今年上半年國際油價先漲後降，並且原油成本約佔煉油成本的96%，這導致公司上半年煉油業務虧損4.23億元。

鎮海煉化一直都是全國最賺錢的煉廠，即使在去年全國煉油行業大面積虧損的情況下，公司利潤仍然達到58.53億元，其中煉油板塊貢獻的利潤為2000萬元。但是，因為今年上半年行業景氣度更糟糕，鎮海煉化落入煉油業務虧損的隊伍。「依靠化工產品的利潤，我們上半年才成為全國唯一整體盈利的煉廠。」陳堅說。

煉廠無利可圖，中石化集團旗下各地子公司已在發力非油品業務，包括圍繞加油站做大便利店，借助營銷網絡平台探索發展電子商務等。有未經證實的消息稱，中石化將2015年非油品業務的營收目標定在500億，4年增長400%。

工作服的褪色

今年一季度，中石化和中石油的煉油板塊共虧損近200億元，其中，中石化煉油業務經營虧損91.72億元，中石油煉油業務經營虧損104.02億元。銀河證券分析師王強對本報記者表示，二季度的煉油虧損不會比一季度的情況好。

「其實去年煉油賺的2000萬元算不上什麼，把所有成本加起來，可以說煉油業務是盈虧平衡甚至虧損的。」陳堅介紹，眼下的形勢來看，煉油真是沒什麼賺頭。

「以前上街穿鎮海煉化的工作服總會引來羨慕的眼光，工人們都很自豪；現在這身工作服都不好意思穿到街上去了。」鎮海煉化某資深員工感嘆說，在人們眼中煉廠成了越來越沒「錢途」的行業了。

鎮海煉化員工的感受並非個例。中國石化聯合會日前發佈的統計數據顯示，今年1~4月，石化行業利潤總額2425.54億元，同比下降13.6%；主營業務收入3.72萬億元，增長13.3%，增幅較1~3月回落1.4個百分點。

此外，今年1~4月，石化行業虧損企業4507家，同比增加23.5%，虧損面為16.9%，虧損企業虧損額518.07億元，同比上升107.8%；煉油業累計虧損91.60億元，比1~3月擴大9.41億元。

「今年原油和成品油價格雙雙下跌，而且由於二者結算方式不同，導致石化行業利潤大幅下降。」卓創資訊成品油分析師陳晴對此分析稱，「中石油和中石化的超產獎勵措施則加劇了成品油庫存積壓，加上近來成品油需求放緩，進一步造成了產能過剩、產品滯銷。」

發力非油品業務

煉廠不賺錢，成品油銷售公司紛紛發展非油品業務以維持生計。

不久前，中石化安徽石油公司在合肥召開非油品特色商品推介會，向客戶推薦長城葡萄酒、茅台系列酒、寧夏枸杞、福建及云南特色商品等，並於當場拿到128萬元訂單。

除了安徽石油，中石化集團旗下各地的子公司都在不遺餘力地開展各種非油品業務。據中石化財報，其全集團非油品業務2011年收入已達82.6億元，同比增長44.2%。

中石化大力發展非油品業務的歷史可追溯到2008年，4年間其非油品業務收入從2008年的11億元，增長到2011年的82.6億元。有統計顯示，截至2011年底，全國3萬多家中石化加油站中，已有逾1.9萬家開設了中石化的自主品牌易捷便利店。

除了自營的便利店，中石化還積極開拓與可口可樂、麥當勞、肯德基等國際品牌合作，在加油站提供更多的服務。「中石化發展非油品業務也是為了增加利潤，拓展銷售鏈，還可以利好其主營業務。」陳晴認為，中石化將來還會繼續發力非油品業務。

的確，中石化在其2011年年報中就宣佈，未來將積極推進商業模式創新，大力發展非油品業務，強化加油卡增值服務，借助營銷網絡平台探索發展電子商務。

在加強非油品業務銷售的同時，為了應對石化產品需求下降的狀況，中石化也對成品油銷售網絡進行了改革。中石化一向高傲的煉油廠開始主動與銷售公司溝通，同時中石化也在價格上給了銷售公司一些優惠條件。知情人士對本報記者透露，中石化在積極拓展零售業務，甚至考慮要將批發部門和零售部門合併在一起。

此外，對於成品油之外的重要石化產品，中石化也開始加強銷售網絡建設。日前，中石化成立了瀝青等石化產品的專業營銷公司——「中國石化煉油銷售有限公司」，該公司前身為上海瀝青銷售分公司，目前其業務由單一的瀝青銷售擴展到瀝青、石油焦、硫磺、石蠟等四大類產品，業務範圍覆蓋全國31個省市區。
49 : GS(14)@2012-08-25 14:27:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120824875_C.pdf
盈利大降，轉盈為虧，蝕14億，重債

本集團的主要原料是原油。2012年上半年，國際原油價格整體呈現沖高回
落走勢。上半年，布倫特原油期貨收盤價最高為128.17美元╱桶，最低為
88.62美元╱桶，半年平均價約為113.61美元╱桶，同比上漲了約2.35%。
WTI原油期貨收盤價最高為109.06美元╱桶，最低為78.04美元╱桶，半
年平均價約為98.27美元╱桶，同比上漲約0.28%。2012年上半年，本集團
加工原油（自營部分）的平均單位成本為人民幣5,465.53元╱噸，比去年
同期上升人民幣527.62元╱噸，升幅為10.69%。由於原油平均價格有所
上升以及本集團使用原油的成本偏高，本集團報告期內的原油加工總成
本為人民幣288.921億元，同比上升5.48%。上半年本集團原油成本佔銷
售成本的比重為64.58%。
2012年上半年，本集團其他輔料的支出為人民幣65.638億元，比去年同
期下降33.57%，主要是輔料價格下降和使用量的下降所致。報告期內，
本集團折舊攤銷和維修費用開支分別為人民幣8.389億元和人民幣4.800億
元，折舊攤銷費用同比略有上升，維修費用同比有所下降。由於本集團
外購電的數量和價格比去年同期均有不同程度的上升，報告期內燃料動
力開支為人民幣14.128億元，同比上升人民幣1.246億元。
...
下半年市場預測及工作安排
2012年下半年，國際形勢依然複雜嚴峻，歐債危機可能進一步升級以及全
球貨幣政策調整面臨困境等，都將對世界經濟增長前景構成威脅。美歐
等發達經濟體復蘇前景不明朗，新興經濟體大多推出了經濟刺激政策，
經濟增速進一步放緩的風險有所降低，世界經濟將繼續維持低速增長。
中國經濟在「穩增長」預調微調政策效應影響下，有望逐步企穩回升。下
半年工業企業去庫存化將逐步趨於結束，工業生產有望穩步回升；但國
內經濟運行中存在的周期性和結構性雙重矛盾的壓力並沒有根本緩解，
世界經濟復蘇依然乏力，預計下半年國內經濟回升的幅度有限。我國石
油和化工行業仍具備平穩增長的較大潛力，下半年有望低位回升，總體
平穩，但行業的結構性過剩矛盾依然突出，行業的國際競爭將更加激烈。
下半年國際原油價格走勢將取決於市場供需變化、世界經濟復蘇狀況、中
東地區局勢等多種因素。目前國際原油的市場供需基本平衡，世界經濟
復蘇前景仍然不明朗，但各國政府為刺激經濟出台政策寬鬆的可能性加
大；中東局勢不穩，預計下半年國際原油價格將呈現繼續較高位震盪的
趨勢。儘管中國政府在採取措施積極探索和改善成品油價格形成機制，
但在國際原油價格較高時不排除政府仍有可能對國內成品油價格繼續進
行調控。
綜上所述，今年以來，國內外宏觀經濟環境總體對公司生產經營不利，
面對當前異常嚴峻的生產經營形勢，2012年下半年，我們將採取積極措
施，變挑戰為機遇，變壓力為動力，確保生產安全穩定，推進建設發展，
努力提高經濟效益：
1. 高度重視安全環保工作，繼續保持裝置安穩運行。
2. 繼續提升生產經營優化水平，努力提高經濟效益。
3. 確保六期工程建設順利投產，進一步加快新產品開發。
4. 不斷完善企業經營管理，抓好降本增效工作。
5. 加強員工隊伍建設，營造穩定和諧的發展環境。
50 : GS(14)@2012-08-26 18:15:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120826017_C.pdf
2.2.1.1 主要財務數據和指標
於2012年於2011年本報告期末比
6月30日12月31日上年度期末增減
人民幣百萬元人民幣百萬元(%)
總資產1,168,178 1,130,053 3.4
歸屬於本公司股東權益482,730 474,399 1.8
歸屬於本公司股東的
　每股淨資產（人民幣元） 5.560 5.472 1.6
截至6月30日止6個月期間本報告期比
2012 2011 上年同期增減(%)
營業利潤33,508 56,237 (40.4)
利潤總額34,283 56,755 (39.6)
歸屬於本公司股東淨利潤23,697 40,239 (41.1)
歸屬於本公司股東的扣除
　非經常性損益後的淨利潤23,259 39,824 (41.6)
加權平均淨資產收益率(%) 4.89 9.10 (4.21)個百分點
基本每股收益（人民幣元） 0.273 0.464 (41.2)
稀釋每股收益（人民幣元） 0.263 0.452 (41.8)
扣除非經常性損益後的
　基本每股收益（人民幣元） 0.268 0.459 (41.6)
經營活動產生的現金流量淨額20,554 30,863 (33.4)
每股經營活動產生的現金流量
　淨額（人民幣元） 0.237 0.356 (33.4)
51 : GS(14)@2012-08-26 18:15:41

5.9 下半年的業務展望及經營計劃
展望下半年，預計中國政府將把穩增長放在更加重要的位置，並實施一系列
財政政策和貨幣政策，加大基礎設施建設投資和刺激消費等政策將陸續出台。
隨著相應宏觀經濟政策的逐步實施，下半年境內成品油和化工產品需求有望
穩步回升，這將為公司擴大經營規模創造有利條件。
2012年下半年，本公司將加強宏觀形勢研判，加大市場開拓力度，進一步加強
生產運行優化，深化挖潛增效，強化安全生產，進一步打牢持續發展的基礎。
勘探方面，本公司將突出抓好油氣增儲上產，全力推進油氣重點領域勘探，
跟蹤評價重點風險井實施，努力增加儲量；全力推進重點地區規模建產和天
然氣重點項目實施，加強老油田精細開發和管理，加快油氣上產步伐；推進
非常規油氣勘探開發，加快涪陵頁岩氣產能建設步伐，儘早實現規模建產；
積極做好延川南煤層氣產能建設準備，繼續開展不同井型、井組開發試驗。
下半年計劃生產原油163.75百萬桶，其中國內154.61百萬桶，海外9.14百萬桶；
生產天然氣2,930.7億立方英尺。
在煉油方面，本公司將著力優化原油採購和配置，提高資源利用效率；科學
安排運行負荷，從化工輕油產銷平衡、區域成品油消費和企業效益三方面統
籌考慮，優化調整產品結構，努力生產高標號汽油；合理擺佈庫存，降低運
行成本；發揮潤滑油、瀝青、石油焦等產品集中銷售優勢，提高效益。下半
年計劃加工原油1.12億噸。
在營銷及分銷方面，本公司將充分發揮營銷網絡和品牌優勢，採取靈活的經
營策略，強化經營組織，努力擴大經營規模；加快網絡發展，優化銷售結構，
提升經營質量，強化競爭能力。同時，繼續做大非油品業務，積極加快拓展
車用天然氣市場，推進電子商務，培育新的效益增長點。下半年計劃境內成
品油總經銷量8,000萬噸。
在化工方面，本公司將根據國內外化工市場形勢，合理安排裝置負荷；強化
裝置運行管理，繼續提升各項技術指標；優化調整原料和產品結構，努力增
產適銷對路的高附加值產品；加強市場研判，強化產銷銜接，優化庫存運作，
堅持全產全銷；加大服務客戶力度，進一步完善客戶服務機制。下半年計劃
生產乙烯463萬噸。
本公司將圍繞建設世界一流能源化工公司的目標，大力實施資源戰略、市場
戰略、一體化戰略、國際化戰略、差異化戰略和綠色低碳戰略，密切關注國
內外經濟走勢，優化營銷策略，加強安全生產，努力降本減費，力爭完成各
項任務。
52 : GS(14)@2012-08-26 18:19:02

盈利跌40%，至240億，重債
53 : GS(14)@2012-09-02 15:21:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120827422_C.pdf
1033

轉盈為虧，蝕2.2億，1.2億現金

二零一二年上半年，本公司毛利率與上年度相比下降了7.4個百分點，為2.4%，主要是由於聚酯市場需求持續低迷、聚酯產品價格大幅下跌以及產品盈利空間嚴重收窄所致。
...

5.7展望
二零一二年下半年，境內聚酯業面臨的經營形勢依然不容樂觀。由於歐債危機仍未徹底解決，世界經濟增速放緩的局面仍將持續，中國經濟下行壓力仍然較大，聚酯市場需求難以快速、有效恢復；同時下半年新增聚酯產能仍然較多，聚酯供需矛盾不斷擴大，聚酯業競爭形勢十分嚴峻。但我們也看到，隨著中國各項穩增長措施效應的逐步顯現，聚酯產品市場將會有一定程度的好轉，產品盈利空間有望較上半年有所改善。
下半年，面對更加困難的經營環境，本公司將繼續嚴格精細管理，降本減費，優化調整產品結構，力爭取得較好的經營效益。下半年，本公司將重點做好以下具體工作：
一、強化生產管理，精心組織裝置安全穩定運行
本公司將進一步強化現場管理，精心組織生產，加強關鍵裝置、重點部位的安全監控，確保裝置安全穩定運行；重點抓好1，4-丁二醇、短纖等新投產項目的生產準備工作，確保項目順利投產；繼續穩定和改進產品質量，提升產品性能，滿足用戶需求。下半年，計畫生產聚酯產品114.5萬噸，預計全年產量222.8萬噸，同比增長2.2%。計畫生產PTA 52.2萬噸，預計全年產量106.3萬噸，同比增長2.0%。
二、密切關注市場變化，做好產供銷銜接平衡和優化
本公司將密切關注市場變化，進一步強化產供銷銜接，努力抓好產品銷售，確保1，4-丁二醇、短纖等新投產項目的產銷平衡；同時控制好原料採購節奏和庫存數量，防範市場風險，爭取實現效益最大化。下半年，計畫銷售聚酯產品92.0萬噸，產銷率達到100.0%，預計全年銷售量175.8萬噸，同比減少1.0%。
三、優化產品結構，提高差別化產品的效益貢獻
本公司將根據市場需求，進一步優化產品結構，做大、做優盈利能力強的差別化、專用料產品；同時繼續做好新產品市場開拓以及重點產品的市場穩定維護工作，努力增加差別化產品的效益貢獻。下半年，計畫生產聚酯專用料48.0萬噸,專用料比率達到87.9%；計畫生產差別化纖維31.6萬噸，差別化率達到89.3%。
四、大力降本減費，積極推行節能降耗
本公司將進一步嚴格全面預算管理，繼續落實年初制定的各項降本減費措施，嚴格管理預算外費用，努力完成費用控制目標；加快貨款回籠，嚴格控制投資支出和支付管理，緩解資金使用壓力。千方百計搞好節能降耗，繼續通過技術改造和嚴格精細管理，壓降能耗、物耗，努力實現全年節能和降耗目標。
五、加快有效發展，增強持續競爭能力和盈利能力
本公司將加快有效發展，不斷增強持續競爭能力和盈利能力。組織10萬噸／年1，4-丁二醇項目和10萬噸／年差別化短纖項目（三單元）的生產工作，儘快實現穩定滿負荷運行，並做好產品的市場開拓和銷售工作；精心組織實施10萬噸／年差別化短纖項目（九單元）和40萬噸／年聚酯項目的建設，確保二零一三年三月份建成投產；積極推進200萬噸／年PTA合資項目的建設，爭取二零一四年下半年建成投產。
二零一二年下半年,本公司資本開支計畫為人民幣908,000千元，其中10萬噸／年1，4 -丁二醇項目、200萬噸／年PTA合資項目、40萬噸／年聚酯項目、10萬噸／年差別化滌綸短纖維項目（三單元）及10萬噸／年差別化滌綸短纖維項目（九單元）分別支出人民幣130,660千元、人民幣212,864千元、人民幣130,580千元、人民幣76,750千元和人民幣119,410千元。下半年本公司將繼續按照謹慎原則，安排資本開支的實施進度，力求投資回報最大化。計畫中的資本開支將以自有資金及通過銀行融資解決。
54 : ezone2k(22605)@2012-10-05 16:19:12

又來抄中石化系垃圾...

上海石油化工股份 00338.HK (國企指數)
現價 2.190 升跌 +0.210(+10.606%)

儀征化纖股份 01033.HK (國企指數)
現價 1.600 升跌 +0.090(+5.960%)
55 : mannishmark(26310)@2012-10-05 16:32:58

54樓提及
又來抄中石化系垃圾...
上海石油化工股份 00338.HK (國企指數)
現價 2.190 升跌 +0.210(+10.606%)
儀征化纖股份 01033.HK (國企指數)
現價 1.600 升跌 +0.090(+5.960%)


尋日我有排1033的,後尾見買唔到轉左買196

係唔係垃圾真係見仁見智,呢D公司一年總有一兩轉的
56 : greatsoup38(830)@2012-10-06 11:11:36

但我就唔玩呢D遊戲
57 : greatsoup38(830)@2012-10-20 16:36:48

2012-10-18 HJ
...
戰略合作框架協議雖然已概述合作範圍，仍待進一步協議，但相信中石化有誠意，目的是為發展，既然是合作，條件也應合理。對中燃而言，這也是難得的發展機會。

中石化在中國有約3 萬個加油站，單是此合作已極之吸引，但投資亦不菲。雖然合資公司的股權未定，即使中燃佔較小比例，涉及的投資亦使中燃負擔沉重，發行新股予中石化及其他策略股東認購，是遷就財務的需要。但發行新股會影響各股東所佔比例，尤其已成為大股東的北控集團，各方需要協調，相信簽訂框架協議前，各方已有默契。

中燃目前總借貸約154 億元，淨借貸達98 億元，淨借貸權益比率100％，去年度純利9.54億元，現仍有多個項目在發展中。如果與中石化合作，將需要相當資本支出，如果中石化有意發展，不會遷就中燃的財務狀況而放緩進度，中燃必須解決財務問題，現時借貸比率已是100％，可以提升多少？

最簡單而快捷的集資方式是發行新股。中燃既表示同意認購新股，相信中石化亦有此意，認購多少新股，有待磋商。

中石化與新奧合作的收購，原意是佔權益45％ ， 如收購中燃51％，中石化實佔中燃23％，現時難料中石化認購多少中燃股權，或遠低於23％，但認購新股與收購的意義相同，可收同樣效果。中石化根本無意控制中燃，只是尋求合作發展，以彌補中下游業務的不足。

收購戰導致阿曼石油退出，並促成北控成為大股東，當時以為北控集團將成為中燃的爭奪者，現時看來並無此意。北控集團相關成員已大量投資於天然氣的中下游業務，無必要爭奪中燃，當時承受阿曼石油所沽股權，或許有若干政治使命，以免外資處於股權紛爭的困擾，迄今任務已完成，與中石化同屬大國企，將不會導致另一次股權紛爭。

預期中燃將發行新股，既可滿足中石化要求，亦可趁機集資，中石化目標已達成，放棄新奧而與中燃合作，順理成章，有利中燃，只是具體情況未明，利好因素未反映到中燃的股價上。

中燃昨天收報4.16 元，往績P╱E19 倍，已低於同業。以原來的收購價及北控集團的購入價比較，加上與中石化的合作，可看好中燃股價走勢。

戴兆
58 : teddycmh(30805)@2012-10-24 12:58:17

唔識玩, 近排386兩個月升左18%...
完全唔知有咩消息
59 : greatsoup38(830)@2012-10-24 22:05:50

58樓提及
唔識玩, 近排386兩個月升左18%...
完全唔知有咩消息


油價跌嘛
60 : greatsoup38(830)@2012-10-31 21:42:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121030218_C.pdf
1033
本報告期
人民幣千元   年初至本報告期 期末
人民幣千元   本報告期比上年同期
增/(減)（％）
歸屬于母公司股東的淨虧損   73,559   290,129   (127.1)
基本每股虧損   人民幣0.018 元   人民幣0.072 元   (127.1)
稀釋每股虧損   人民幣0.018 元   人民幣0.072 元   (127.1)
扣除非經常性損益後的基本每股虧損   人民幣0.018 元   人民幣0.072 元   (133.9)
加權平均淨資產收益率   (0.83%)   (3.29%)   減少3.96 個百分點
扣除非經常性損益後的加權平均淨資產收益率   (0.82%)   (3.27%)   減少3.90 個百分點
繼續蝕
61 : greatsoup38(830)@2012-10-31 21:47:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121029487_C.pdf
338

年初至本報告期期末
(2012年1-9月)   本報告期比上年同期增減(%)
歸屬於母公司股東的淨虧損(千元)   -414,888   -1,609,377   -253.64
基本每股虧損(元/股)   -0.058   -0.224   -253.64
扣除非經常性損益後的基本每股虧損
(元/股)   -0.057   -0.238   -254.15
稀釋每股虧損(元/股)   -0.058   -0.224   -253.64
加權平均淨資產收益率(%)   -2.532   -9.386   下降3.972個
百分點
扣除非經常性損益後的加權平均淨資產收
益率(%)   -2.522   -9.981   下降3.952個
百分點
62 : MrYeung(15476)@2012-12-22 16:48:34

中石化重组三部曲：工程公司赴港上市渐近
http://finance.sina.com.cn/stock ... /005913830642.shtml

本报记者 尹一杰 北京报道

　　一系列资产腾挪后，中石化重组的战略规划即将进入第二步。

　　11月28日，《华尔街日报》报道，据四位知情人士透露，中石化计划于2013年第二季度让旗下挂牌不久的中石化炼化工程(集团)股份有限公司(以下简称“中石化炼化工程公司”)赴香港进行首次公开募股(IPO)，筹资规模可能达到15亿美元左右。

　　中石化炼化工程公司于今年9月成立，注册资本为31亿人民币，中国石化(8.75,-0.12,-1.35%,实时行情)和中石化集团资产经营管理有限公司分别持股98%和2%。《华尔街日报》援引一位知情者的话称，该公司目前正努力获得更多海外工程和建设项目，并希望通过赴港上市提升其在国际市场的形象。

　　针对上述消息，本报记者致电中石化内部人士进行求证，对方对赴港上市的具体时间及相关细节不愿透露。

　　但接近中石化的人士则表示，中石化将旗下资产赴港分拆上市已并非秘密，“但消息可能是券商和投行透露出去的。”

　　而来自《华尔街日报》的报道中称，中石化炼化工程公司已聘请中信证券股份有限公司、摩根大通公司和瑞士银行经办此次IPO。

　　事实上，中石化逐步实现专业化重组已然步步为营。今年8月，中石化董事长接受记者采访时就坦承，集团内部的分拆重组工作已基本完成，但彼时，政府及监管部门的审批尚在进行之中。

　　而上述接近中石化的人士也向本报记者透露，在中石化的整合战略中，炼化工程业务板块的划分相对明确，整合之路也较之容易，因此，先于油田服务板块完成整合并赴港单独上市也属水到渠成之举。

　　“专业化重组的一个重要目的就是要提高经营效率，未来中石化的资产格局将是母公司中石化，中石化工程公司，油服公司三马车并驾齐驱。”接近中石化的人士说。

　　值得注意的是，这也和傅成玉此前掌政的中海油(16.78,-0.06,-0.36%,实时行情)集团的资产布局极为相似，目前中海油集团就拥有中海油、中海油服、海油工程等多家上市公司。

　　但相比炼化工程板块，中石化在油服资产整合完成则相对庞杂。据记者了解，中石化目前下属有约十家油田服务公司，分别属于各油田公司及石油管理局，而每个油田都有各自的工程技术队伍，也一直游离在中石化股份公司之外，由集团旗下的石油管理部负责。

　　在中石化抛出资产重组战略方案后，中石化集团石油管理部也随即对下属部门的资产、人员、业务进行整合，“但油服板块的重组要相对复杂，原因在于涉及的业务面更广以及专业化的管理。”
63 : greatsoup38(830)@2013-01-11 00:43:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130110232_C.pdf
一、本期業績預告情況
1、業績預告期間：2012年1月1日至2012年12月31日。
2、業績預告情況：經本公司財務部門初步測算，預計本公司2012年度經營業績將出現虧損，按照中國企業會計準則，實現歸屬於母公司股東的淨虧損為人民幣3.6億元左右。
3、本次所預計的業績未經註冊會計師審閱或審計。
二、上年同期業績情況
按照中國企業會計準則
歸屬于母公司股東的淨利潤
人民幣83,904萬元
每股收益
人民幣0.210元
三、本期業績預虧的主要原因
2012年,世界經濟復蘇乏力，中國經濟增速放緩，中國紡織品服裝出口增速大幅下滑，聚酯市場內外需持續低迷，導致境內聚酯產品盈利空間嚴重萎縮；同時由於境內聚酯產能快速釋放，聚酯產能供大於求的狀況進一步加劇，聚酯業競爭形勢更加激烈。儘管本公司進一步嚴格精細管理，全力搞好生產經營，努力降本減費，優化產品結構，但經本公司財務部門初步測算，預計本公司2012年度經營業績將出現虧損，按照中國企業會計準則，實現歸屬于母公司股東的淨虧損為人民幣3.6億元左右。
64 : greatsoup38(830)@2013-01-25 01:11:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130124406_C.pdf
338

一、 預計本期業績情況：
1. 業績預告期間：2012年1月1日至2012年12月31日。
2. 業績預告情況：經中國石化上海石油化工股份有限公司（「本公司」）財務部門初步測算，預計本公司及其附屬公司（「本集團」）截至2012年12月31日止年度經營業績將出現虧損，按照中國企業會計準則，預計實現歸屬於母公司股東的淨虧損為人民幣16億元左右。
3. 本次所預計的業績未經註冊會計師審計。
二、 上年同期業績情況：
按照中國企業會計準則
歸屬於母公司股東淨利潤（人民幣千元）
944,414
每股收益（人民幣元/股）
0.131
三、 原因說明：
2012年，國際形勢複雜多變，國內經濟增速放緩，受其影響，石化行業需求低迷，價格也由於國際原油價格大幅震盪而調整。本集團除煉油業務受政策性因素影響虧損外，化工業務效益也大幅下滑，截至2012年9月30日止9個月本集團歸屬於母公司股東淨虧損達人民幣16.09億元。面對嚴峻的國內外經濟形勢，本集團通過及時調整生產計劃，優化生產經營，努力改善經營狀況；同時，認真抓好六期工程建設和投料試車，為2013年生產經營打好基礎。第四季度，本集團原油加工成本較前三季度有所下降，化工業務虧損面收窄。但由於本集團前三季度經營業績已經出現了大額虧損，經本公司財務部門初步測算，預計本集團2012年年度經營業績將出現虧損，按照中國企業會計準則，預計實現歸屬於母公司股東的淨虧損為人民幣16億元左右。
以上預告數據僅為初步核算數據，具體準確的財務數據以本公司正式披露的經審計後的2012年年報為準，敬請廣大投資者注意投資風險。
65 : GS(14)@2013-02-04 23:52:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201302041479_C.pdf
估唔到會配股

假設配售股份全數配售，配售所得款項總額預計約為24,042,227,300港元，於扣
除佣金和估計費用後，配售所得款項淨額預計約為23,970,100,618港元。配售所
得款項淨額擬用作本公司一般運營資金。將根據配售協議配售2,845,234,000股
的H股相當於現有已發行H股數目（即本公告日期16,780,488,000股H股）的
17.0%，約佔配售股份配發及發行後經擴大已發行股份總數的約3.2%及經擴大H
股數目的約14.5%。根據配售， 所配售之配售股份的總面值為人民幣
2,845,234,000元。
配售價：
(a) 較聯交所所報2013年2月4日前（即本公告刊發前最後一個交易日，含該日）最
後連續三十個交易日之平均收市價每股H股約9.13港元折讓約7.4%；
(b) 較聯交所所報2013年2月4日前（含該日）最後五個交易日之平均收市價每股H
股約9.39港元折讓約10.0%；
(c) 較2013年2月4日於聯交所所報之收市價每股H股9.34港元折讓約9.5%。
由於配售的完成須待若干先決條件達成及配售代理不行使終止權後方可作實，
配售可能進行亦可能不會進行。股東和潛在投資者於買賣股份時務須審慎行事。
...
配售價
每股配售股份的配售價8.45港元：
(a) 較聯交所所報2013年2月4日前（即本公告刊發前最後一個交易日，含該日）最
後連續三十個交易日之平均收市價每股H股約9.13港元折讓約7.4%；
(b) 較聯交所所報2013年2月4日前（含該日）最後五個交易日之平均收市價每股H股
約9.39港元折讓約10.0%；
(c) 較2013年2月4日於聯交所所報之收市價每股H股9.34港元折讓約9.5%。
經扣除佣金和估計費用後的配售所得款項淨額預計約為23,970,100,618港元，配售
價淨值為每股配售股份約8.42港元。
...
配售的理由及配售所得款項的用途
假設所有配售股份全數配售，配售所得款項總額預計約為24,042,227,300港元，而
經扣除佣金和估計費用後的配售所得款項淨額預計約為23,970,100,618港元。配售
所得款項淨額擬作本公司一般運營資金。
配售為本公司提供優化資本結構和財務結構的良機，亦通過吸引若干高品質機構
投資者參與配售，進一步豐富本公司股東基礎。董事認為，配售協議的條款（包
括但不限於配售價）屬公平合理並符合本公司及其股東的整體利益。
66 : ng caddy(36072)@2013-02-05 00:04:10

據外電引述消息指，中石化(00386.HK)將以銀行借款及發債，集資約80億美元收購母公司的海外上游資產。有指中石化有意收購母企於英國、俄羅斯、哥倫比亞及哈薩克斯坦等地上游業務，料交易可在4月進行。(ji/c)


阿思達克財經新聞
又配股,又借錢/發債,386近期好手緊?
67 : GS(14)@2013-02-05 00:06:10

http://online.wsj.com/article/SB ... 75131208590750.html
China Petroleum & Chemical Corp. 600028.SH -0.42% may fund its $8 billion acquisition of assets from its parent by taking on additional debt, people with direct knowledge of the plan said, adding to an already-heavy debt burden and limiting its ability to acquire overseas properties.

Sinopec Corp., as the unit is widely known, is negotiating the purchase of exploration and production assets from China Petrochemical Corp. to increase its global footprint. Sinopec, Asia's largest oil refiner, will likely use bank loans and bonds to pay for the projects—in Russia, Colombia, the U.K. and Kazakhstan—the people said. The deal is expected to be completed in April.

The purchase would increase Beijing-based Sinopec's proven and probable oil and gas reserves by 12%, or around 960 million barrels of oil equivalent, Macquarie Group said. The deal would increase Sinopec's ratio of debt to shareholder equity. That debt ratio was around 50% in 2011, sharply higher than that of its Chinese peers.

State-owned China Petrochemical, which holds 76.28% of Sinopec Corp., owns a mix of conventional oil and gas reserves, unconventional oil-sands properties and shale-gas projects and deep-water resources valued at $32 billion, according to Wood Mackenzie. Its largest exploration and production assets are in Brazil, Canada, Angola, Australia and Argentina. Last month the company completed a $1.5 billion acquisition of a 49% stake in U.K. North Sea properties and in April it made its first foray into U.S. shale oil and gas, with a $2.44 billion deal.

It wasn't clear whether China Petrochemical planned to continue large-scale purchases and inject them into Sinopec. The unit, shares of which trade in Hong Kong, so far has acquired only one of its parent's properties, buying a deep-water oil field in Angola for $2.46 billion deal three years ago.

Analysts said further asset purchases would impose a heavy debt burden on Sinopec and questioned whether they would be made at fair market values.

Bernstein senior analyst Neil Beveridge said he expected that China Petrochemical would continue to be the major vehicle for overseas acquisitions, given Sinopec's debt level. "If the listed Sinopec is going to do all the international acquisitions, it means a slower pace of acquisition, because the funding capacity of the listed company is less than the parent," he said.

Bank of America Merrill Lynch was skeptical that Sinopec's purchases will be successful, citing a disappointing track record. Oil production from the Angola properties has declined 16% over the past three years. "Our initial assessment is that the profitability of those assets would be much lower than Sinopec's existing assets in China, given higher tax regimes and more difficult geological structures," the investment bank said.

Chinese oil and gas companies long have issued bonds to fund capital spending. But Sinopec is overextended compared with rivals Cnooc Ltd. 0883.HK -0.12% and PetroChina Co. 601857.SH +0.75% as its high exposure in refining and sales have left it vulnerable to government caps on fuel prices. Cnooc and PetroChina's debt ratios were around 10% and 30%, respectively, in 2011, much lower than Sinopec's 50%.

Cnooc said Wednesday that it would increase its capital spending around 50% this year, to between $12 billion and $14 billion, a large portion of which would go toward expanding overseas.

Exploration and production acquisitions will help Sinopec transform into an integrated global energy company, with substantial oil and gas reserves and a rapidly growing refining operation, potentially increasing its appeal to investors. The company is widening its international refining footprint; current projects include a joint-venture refinery in Saudi Arabia and another planned in South Africa.

But its plan to expand its domestic gas-distribution business was set back in October, when a plan to invest in China Gas Holdings Ltd. 0384.HK -2.73% failed.

Sinopec's shares rose 7% last year, compared with a 23% increase in the benchmark Hang Seng Index. The stock was little changed Thursday.
68 : Louis(1212)@2013-02-05 10:14:03

中石化配售新H股8.45元, 剛買了兩萬股8.7元用作對沖我的孩子消耗汽車石油, 點算??? smiley
希望它能夠保持4.2％的股息收益率(兩萬股8.7元)。


中石化(00386.HK)折讓近10%配H股籌240億
2013年2月5日  00:37:00 a.m. HKT, AAFN


中國石油化工股份(00386.HK)宣布，配售28.45億股新H股，相當於擴大後總股本及H股3.2%及14.5%；配售價8.45元，較上交易日收報折讓9.5%。集資淨額239.7億元，擬用作一般營運資金。

日前消息指，中石化將以銀行借款及發債集資約80億美元，收購母公司於英國、俄羅斯、哥倫比亞及哈薩克斯坦等地上游業務，料交易可在4月進行。

本次配售已取得國資委及中證監的批准。根據中證監批覆，公司可發行不超過33.56億股新H股。(de/d)


阿思達克財經新聞



中石化折讓9.5% 配股籌240億
每股配售價8.45元

2013年2月5日

【明報專訊】內地企業「抽水」停不了，最新是大型國企中石化(0386)在上市後，首次配售H股。集團昨晚在聯交所宣布，經美資投行高盛將向不少於6名的投資者，配售28.45億H股。每股配售價為8.45元，較昨日收市價9.34元，折讓9.5%，預計集資240.4億元。

自2000年上市後首次配股

今次配售的股份發行後，佔經擴大H股數目的約14.5%，交易則透過高盛完成。承接股份的投資者將設有180日的禁售期，而這批股份預計在下周四(2月14日)在主板掛牌買賣。集團解釋，配股目的是為了優化資本及財務結構，同時吸引高質素的機構投資者參與配售，以豐富股東基礎。

其實，中石化自2000年上市後，一直未有進行任何配股活動。根據彭博的資料顯示，過去多年共有3次的大型配股活動，但均是股東減持。例如對上一次為2005年3月時，美國石油企埃克森美孚，以3.38元減持手上31.7億股的中石化股份，套現約107億元。中石化ARD昨晚在紐約報8.89元，較港收市跌4.7％。

Apple Daily:
中石化公佈此消息後半小時，其在美國上市的預託證券應聲急挫，至折合港幣8.84元，較港收市跌逾5%。
中石化稱，預期扣除佣金和費用後，配售所得淨額239.7億元，資金擬用作一般營運資金。公司無披露今次籌集資金的具體原因，只稱配股是可優化資本結構和財務結構，並進一步豐富股東基礎，公司指配股對象不超過10名。中石化有180日禁售期。

中石化今次一共發行28.45億股H股，佔已發行H股數目17%，及經擴大後的H股14.5%；如計及A股，則是次發行佔總擴大後股份數目約3.2%。高盛為交易的主要安排行。

1月初道瓊斯曾引述兩名知情人士指，中石化計劃從母公司中石化集團手上，以80億美元（約624億港元）作價收購上游油氣資產，以提高在全球油氣生產，及勘探市場的參與度。

報道指，收購計劃由中石化董事長傅成玉牽頭，收購對象包括母企在英國、俄羅斯、哥倫比亞及哈薩克斯坦等國家的上游資產，相關收購擬於4月進行。而中石化集團亦曾經表示，最終會把手頭上所有上游油氣資產，出售予子公司，只未有給出明確時間。
事實上，中石化早於兩年前亦曾計劃集資，但並非以股本融資手段。於2011年8月公佈中期業績時，中石化曾表示將發行200億元境內公司債券及300億元A股可轉債，集資所得將用於補充流動資金及發展新項目。
69 : greatsoup38(830)@2013-02-05 22:27:09

Louis 先生其實你有多少個孩子?
70 : Louis(1212)@2013-02-05 23:03:11

69樓提及
Louis 先生其實你有多少個孩子?


one boy and one girl
71 : greatsoup38(830)@2013-02-05 23:03:35

70樓提及
69樓提及
Louis 先生其實你有多少個孩子?


one boy and one girl


那很好呢
72 : Louis(1212)@2013-02-06 18:22:49

中石化賤價批股　玩殘散戶

港股收市後，外圍跌勢轉急。歐洲股市跌幅介乎1.6%（倫敦金融時報指數）至4.5%（米蘭FTSE MIB指數）不等。然而，過去兩年表現強勢的美股，跌幅頗為溫和，道指周一晚只是跌了不足1%。

昨日另一個令市場嘩然的舉動，是中石化漏夜宣佈通過高盛向不超過10名幸運兒，以較前收市價折讓高達9.5%，即每股8.45元，配售28.45億股H股新股，集資240億元。配股數量只佔中石化擴大後發行股本3.2%，我們實在想不通，為甚麼配股定價，要定得那麼低？

昨日中石化全日平均售價大約為8.71元，換言之，承接了那240億元貨源的投資者，以昨日的平均價賣出未扣手續費前，賺面獲利8.4億元；反之持有集團股份的現有股東，即時的賬面損失卻高達528億元。對於持有中石化又未能獲邀參與今次配股的股東，難免氣憤難平，以及有被人洗劫的感覺！

話雖如此，本欄仍不禁要問，昨日市場對中石化的負面情緒反應，會否過份了一些？試想想，公司不過集資240億元，而中石化昨日單日市值，已經唔見接近528億元。看來看去，實在唔着數。因此，昨日媽聲四起的中石化股東，應該化悲憤為力量，趁其他不理性的投資者沽貨之際，趁低加碼，自己有機會賺錢之餘，順便為跌市提供額外的承接，減輕一點沽貨者的痛苦，一舉兩得，功德無量。


逆市奇葩仍在　料虛驚一場

就近日所見，內房經過連番急升後有借勢獲利回吐的迹象，然而燃氣電力收租醫療等逆周期行業，以至個別有盈利復蘇潛力的製造業及個別汽車代理商，卻見有資金持續流入。踏入1月，由於二三線股有亂炒一通的現象，投資者應避開升勢過急的股份，入市應選擇1月沒有怎麼升過的股份，以及上述盈利穩步向上的逆周期股份，大市究竟是否真的調整，未必與閣下的荷包有任何關係。

昨天是港股後市表現強弱的試金石，以昨日港股雖然大跌，仍有多隻股份逆市向上來看，今次跌市，很可能只是虛驚一場。事實上，根據原來狼來了的故事情節發展，我們要等到第三次「狼來了」，大野狼才會在牧童毫無防避的情況下出現。

筆者客戶持有中石化相關衍生工具

林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出
73 : VA(33206)@2013-02-06 18:43:05

中石化相關衍生工具


唔知佢點玩呢？
74 : greatsoup38(830)@2013-02-06 22:11:39

73樓提及
中石化相關衍生工具


唔知佢點玩呢？


可能買左d option ，唔會買輪吧
75 : Louis(1212)@2013-02-06 23:30:25

DPZ

中石化突然配股，收240億，是所謂「定向」配股折讓近10%，很不合理，明顯地讓所選大戶 (10個) 獲利，股市中卻沒有條例來規管配股，供股千奇百怪，監管永遠不足夠，但像中石油這樣的超級大公司，不應該有這樣的舉動。
76 : ng caddy(36072)@2013-02-06 23:57:41

明益配股人,大戶究竟是什麼人?
77 : greatsoup38(830)@2013-02-07 00:00:59

76樓提及
明益配股人,大戶究竟是什麼人?


真是唔知
78 : VA(33206)@2013-02-10 22:03:31

黄国英:

另一只拖累大市下跌的股份，是昨天公布向少於十名机构投资者配股集资的中石化(386)，股价下跌近7%。自己不建议投资者沾手这只股份，因为经此一役，公司的形象再度受损，估值会因而受到负面影响。此外，股份受到政策的影响较大，而且是不利方向的机会较高。.

2月6日 16:52 來自腾讯微博阅读(3.6万)全部轉播和評論(5)
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79 : greatsoup38(830)@2013-02-19 23:58:34

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130219/news/ec_ecc1.htm
中石化﹕購母公司資產 未有時間表
  2013年2月19日

【明報專訊】兩星期前公布大手配售H股，集資逾239億元的中國石化(0386)，因應配股與向母公司中國石油化工集團收購部分上游業務有關的傳聞，發出澄清通告，公司承認向母公司收購上游油氣資產為其現有商業計劃的一部分，並有作出初步評估。

在中石化上市公司進行大型配售前，包括《華爾街日報》等外國傳媒早已經報道，中石化擬向母公司收購上游油氣資產，並且作價約80億美元，有關交易更有望於4月份進行。當時的報道已經指出，中石化擬涉足的資產，涉及的地域包括哈薩克、英國、俄羅斯及哥倫比亞。

根據中石化昨晚的公布，其向母公司收購上游油氣資產為其商業計劃的一部分，公司一直從商業、法律和財務角度，對母公司的各項資產作出初步評估，但是尚未有確定時間表。公司稱，未有向母公司以外，洽商任何可能的重大收購項目。較早前配售H股集資所得，可能的用途包括補充流動資金、償還現有債務及項目投資。



俄羅斯油企或增對華供應

此外，《路透社》引述俄羅斯最大原油生產商Rosneft於周日稱，其總裁謝琴開始和內地洽商，可能增加對內地的石油供應，當中包括會見中石化高層。
80 : Louis(1212)@2013-02-25 01:05:59

內地明天起調升成品油價格 (22:55 24-2-2013)


國家發改委通知，自午夜12時起將汽柴油價格每噸分別上調300元和290元。
折合零售價90號汽油和0號柴油每升分別上漲0.22元和0.25元。


成品油生產經營企業供軍隊及新疆生產建設兵團、國家儲備用汽、柴油供應價格每噸分別提高300元和290元，調整後的汽、柴油供應價格分別為每噸8830元和8010元。其他成品油價格相應調整。非標準品價格由成品油生產經營企業按照國家規定的品質比率確定。


供交通、民航等專項用戶汽、柴油最高供應價格等額提高。調整後的汽、柴油標準品最高供應價格每噸分別為9230元和8410元。


對符合資質的民營批發企業最高供應價格，按最高零售價格扣減400元確定。當市場零售價格降低時，對民營批發企業的供應價格也要相應降低，保持價差不小於400元。


(綜合)

成品油價格應該一條路上漲直到與國際價格融合, 避免鼓勵浪費能源, 避免鼓勵增加製造污染(危害健康), 這是長期的國家政策。

386應該得到的好處。
81 : ezone2k(22605)@2013-02-25 22:29:59

中石化購美能源公司油氣資產50%權益

路透社引述知情人士稱，中石化將出資10.2億美元，收購美國能源公司Chesapeake Energy Corp旗下Mississipp Lime 50%的油氣資產權益。

Chesapeake是美國第二大天然氣資源開發商，在西西比灰岩油藏地區擁有約210萬淨英畝的租賃權益。

Sinopec to buy stake in Chesapeake assets for $1.02 billion
82 : ezone2k(22605)@2013-02-25 22:30:11

http://www.reuters.com/article/2 ... USBRE91O0GM20130225

(Reuters) - China Petroleum & Chemical Corp (Sinopec) (600028.SS) will buy half of Chesapeake Energy Corp's (CHK.N) Mississippi Lime oil and gas properties in Oklahoma for $1.02 billion to increase its presence in the booming North American shale gas industry.

Output from shale fields in the United States and Canada has jumped over the last three years due to the advent of drilling methods such as hydraulic fracturing.

Companies in China, which has the largest shale reserves in the world, are keen to get the know-how of drilling in such unconventional fields.

China's state-owned CNOOC Ltd (0883.HK) has struck a deal to buy Canadian oil and gas company Nexen Inc (NXY.TO) for $15.1 billion, while Pioneer Natural Resources Co (PXD.N) said last month it would sell a stake in its assets in the Wolfcamp shale field of Texas to Sinochem Group SINOC.UL for $1.7 billion.

Sinopec, Asia's largest oil refiner, will buy 50 percent of Chesapeake's 850,000 acres of net oil and natural gas leasehold properties in the Mississippi Lime shale field in northern Oklahoma, the companies said.

The Mississippi Lime assets will be bought by Sinopec International.

"The deal is about $200 million below our modeled assumption for similar acreage but (with) more production," analysts at investment bank Tudor, Pickering, Holt & Co said.

Chesapeake shares were down marginally at $20.40 in premarket trading on Monday. The stock has risen about 23 percent this year.

However, SunTrust Robinson Humphrey analyst Neal Dingmann. said the deal was very positive for Chesapeake.

"The price based on all metrics appears better than what myself or the Street expected, especially the $2,400 per acre metric," he said.

Chesapeake has about 2.1 million net acres of leasehold in the Mississippi Lime region, which straddles northern Oklahoma and southern Kansas.

Chesapeake's production from the Mississippi Lime region jumped 208 percent to an average of 32,500 barrels of oil equivalent per day in the fourth quarter, the company reported this month.

About 45 percent of the total output was oil, 46 percent was natural gas and the rest was natural gas liquids.

Sinopec's deal with Chesapeake, the second-largest gas producer in the United States, will help the Oklahoma City-based company cut down its debt, which stood at $12 billion as of December 31.

Chesapeake, which closed $12 billion of asset sales last year, is targeting asset sales of $4 billion to $7 billion in 2013, the company said in a presentation earlier this month.

Chesapeake said in December it would sell most of its natural gas processing and gathering assets for $2.16 billion to Access Midstream Partners LP (ACMP.N).

The company's board and big shareholders are trying to rein in spending, pay down debt and increase production of more profitable oil.

Chief Executive Aubrey McClendon, who co-founded the company in 1989, is stepping down on April 1 following a tumultuous year during which the company faced a liquidity crunch and a governance crisis.

Sinopec struck a deal with Devon Energy Corp (DVN.N) in January 2012 to buy a third of the U.S. oil and natural gas producer's interest in five developing fields for about $2.2 billion.
83 : GS(14)@2013-02-25 23:03:38

http://www.chk.com/News/Articles/Pages/1788571.aspx
OKLAHOMA CITY--(BUSINESS WIRE)--Feb. 25, 2013-- Chesapeake Energy Corporation (NYSE:CHK) and Sinopec International Petroleum Exploration and Production Corporation (Sinopec) today announced the execution of an agreement which provides for Sinopec to purchase a 50% undivided interest in 850,000 of Chesapeake’s net oil and natural gas leasehold acres in the Mississippi Lime play in northern Oklahoma (425,000 acres net to Sinopec). The total consideration for the transaction will be $1.02 billion in cash, of which approximately 93% will be received upon closing. Payment of the remaining proceeds will be subject to certain customary title contingencies. Production from these assets (including Mississippi Lime and other formations), net to Chesapeake’s interest and prior to Sinopec’s purchase, averaged approximately 34 thousand barrels of oil equivalent per day in the 2012 fourth quarter and, as of December 31, 2012, there was approximately 140 million barrels of oil equivalent of net proved reserves associated with the assets. All future exploration and development costs in the joint venture will be shared proportionately between the parties with no drilling carries involved. As the operator of the project, Chesapeake will conduct all leasing, drilling, completion, operations and marketing activities for the joint venture. The transaction is anticipated to be completed in the 2013 second quarter.

Steven C. Dixon, Chesapeake’s Chief Operating Officer, said, “We are excited to announce the execution of our Mississippi Lime joint venture with Sinopec, which moves us further along in achieving our asset sales goals and secures an excellent partner to share the capital costs required to actively develop this very large, liquids-rich resource play.”
84 : ng caddy(36072)@2013-02-27 18:49:49

什麼是石化转债
85 : ezone2k(22605)@2013-02-27 21:42:32

儀征化纖急升21% 公司不悉原因

中國石化儀征化纖股份(01033)公布，該公司已知悉最近其股份交易價格及成交量上升。

該公司經作出在相關情況下有關該公司的合理查詢後，確認並沒有知悉導致價格及成交量波動的任何原因，或任何必須公佈以避免該公司證券出現虛假市場的資料，又或根據《證券及期貨條例》須予披露的任何內幕消息。

該股今日收報2.27元，升0.39元或20.75%，成交7230萬股，涉及成交金額1.52億元。
86 : greatsoup38(830)@2013-02-27 22:54:30

84樓提及
什麼是石化转债


就是CB
87 : greatsoup38(830)@2013-03-12 01:11:51

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20130311/18191678

【今日我最低】
內地部份企業「巨無霸」被指壟斷市場，年淨利潤過千億元（人民幣˙下同），繳稅只百分之一，員工薪金奇高。全國人大代表、中石化茂名石油化工公司總經理余夕志昨日駁斥，「央企裏中石化的工資是最低的﹗」
余夕志說，「我們是中國第一大、世界第五大，但是老闆（中石化董事長傅成玉）的工資只80多萬元。嚇到了吧？」他指出所在公司員工的平均年收入僅六至七萬元，而整個中石化系統的年平均工資為五六萬元，屬於略低。
人民網
88 : ng caddy(36072)@2013-03-12 01:12:54

80多萬元,是國家比你,你出去外國,可能沒有
89 : 自動波人(1313)@2013-03-24 19:04:27

倒退鳥
90 : greatsoup38(830)@2013-03-24 19:14:08

盈利跌15%，至620億，重債
91 : simonwor(34306)@2013-03-25 14:50:17

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130325/news/ec_ecb1.htm

中石化117億購母企海外資產 全年少賺13％ 略勝預期 2013年3月25日

【明報專訊】作為最後一家派成績表的大型油企， 中石化(0386)憑煉油業務連續 第二個季度扭虧，全年賺638.79億元(人民幣．下同)，雖按年減少12.8%，仍是 三大油企中唯一略勝預期的公司。去年第四季賺210.5億元，更按年大增8成。集 團並宣布，以15億美元(約117億港元)向母公司收購海外資產。
________________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130325

中石化續外闖 擲234億收購

【本報訊】內地油企海外收購停不了！繼 中海油（883）上月完成收購加拿大油砂公 司Nexen後，中石化（386）昨日公佈，獲 母公司以合組合營公司方式，落實注入多 個歐洲及南美海外油田資產，涉及金額達 30億美元（約234億港元）。 記者：鄧偉忠

中石化管理層上月初已表示，正在考慮向 母公司中石化集團收購包括哈薩克、哥倫 比亞、英國及俄羅斯等多個海外資產，涉 及資產金額約80億美元（約624億港 元），惟最終獲落實注入的卻只有哈薩 克、哥倫比亞及俄羅斯烏德穆爾共和國三 個項目。

海外產量可倍增 中石化將與中石化集團組成合營公司，雙 方各持50%股權，並透過合營公司向中石 化集團收購哈薩克、哥倫比亞項目各50% 股權，以及俄羅斯項目49%股權，作價分 別為15.71、7.76及6.53億美元，代價將由 合營公司以自有資金或貸款支付。

近期三大石油國企紛紛大舉收購海外資 產，其中中石油（857）早前宣佈將收購意 大利埃尼集團全資子公司埃尼東非公司 28.57%的股權，間接獲得非洲莫桑比克四 區塊油田資產，至於中海油上月斥資151億 美元收購Nexen，更成為國企海外收購最 高紀錄。

根據公告，是次收購三個海外油氣項目， 將可合共為中石化增加約2.58億桶油當量 的油氣儲量，以及每年提供約3,700萬桶油 當量產量。翻查資料，現時中石化海外上 游資產貢獻不多。截至去年底止，集團原 油產量約3.28億桶，其中海外出產僅得 2,168萬桶，意味是次收購將可使海外產量 增逾一倍。

盈利前景獲唱好 公告未披露中石化對合營公司投資額，惟 按持股比例計，中石化將需支付約117億 元。中石化上月突配股集資近240億元，市 場估計該筆資金將用於收購母公司上游資 產，令其盈利前景被不少大行唱好。

有歐資行分析員估計，中石化以合營公司 架構進行收購，是希望減少支付收購代 價，及減輕財務費用成本，同時可利用上 市公司融資能力，方案有利維持現時30% 派息率。中石化早前在配股後的分析員會 議上透露，短期內不會再有股本融資計 劃，同時承諾會繼續維持至少30%的派息 政策。據花旗計算，中石化配股後的淨負 債比率將由51%降至49%。
____________

http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130325

全年純利僅跌13% 符預期

【煉油改善】

受惠成品油業務虧損大幅收窄，中石化 （386）去年業績達市場預期上限，全年純 利倒退12.8%至638.79億元（人民幣．下 同）。近期內地輿論指油企與空氣污染問 題息息相關，中石化今年資本開支擬再 「加碼」近一成，其中逾300億元將用於煉 化廠改建及質量升級，或有助減輕排放。

斥300億減污染 中石化去年收入約2.79萬億元，按年增 11.2%，主要受營銷及分銷業務帶動，分部 收入較去年升9.2%至1.47萬億元，煉油業 務收入與去年相若，錄得1.27萬億元。集 團油氣當量產量約4.9%至4.28億桶，原油 產量微升2%至3.28億桶，成品油銷量約 1.73億噸，按年增長6.7%。但受原油銷售 平均價格下滑拖累，原油開採業務經營利 潤微跌2.5%至694.66億元，但煉油業務虧 損則在成本控制有效下，由2011年約 376.08億元，收窄至去年度119.47億元。

中石化表示，今年資本開支將進一步「加 碼」至1,817億元，較去年度增長約7.6%， 其中佔比最大業務仍是勘探及建設方面， 佔約891億元，佔總資本開支近五成，而煉 油廠改造升級，及成品油質量提升開支， 則增至338億元。
92 : simonwor(34306)@2013-03-26 09:23:47

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130326/news/eb_ebc1.htm

中石化﹕油價機制改革 利煉油業務 2013年3月26日

【明報專訊】中石化(0386)煉油業務於去年下半年 扭虧為盈，集團副董事長兼總裁王天普表示，國內 成品油價格及時調整有助收窄國內外價差，期待今 年推出成品油價格機制改革後，煉油業務可為集團 貢獻更多利潤。
93 : greatsoup38(830)@2013-03-31 17:23:55

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 4&dl=0&t=1364721293
386 report
94 : GS(14)@2013-04-01 14:40:30

338
轉盈為虧，蝕17.6億，重債
95 : GS(14)@2013-04-01 14:42:52

338
轉盈為虧蝕3.8億，輕債
96 : Clark0713(1453)@2013-04-08 22:31:41

#338

2013年第一季度業績預盈公告
97 : GS(14)@2013-04-09 09:20:01

盈喜
98 : simonwor(34306)@2013-04-11 07:36:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130411/news/ec_ecg1.htm

上石化﹕煉油毛利率返回1％
2013年4月11日
【明報專訊】內地成品油價差大，加上化工產品需求下降，上海石油化工(0338)去年煉油及化工業務均出現虧損，整體毛利率更跌至負1.5％。

集團副董事長兼總經理王治卿表示，自政府改革成品油機制，縮小國內外油價差距，煉油業務現時毛利率已回復正數至1％。
99 : simonwor(34306)@2013-04-16 20:57:02

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130416/news/eb_ebd1.htm

中石化煉化擬下月上市
【明報專訊】業績期過後，新股市場再度活躍，打頭陣的是中石化(0386)同系公司中石化煉化。外電報道，上周四中石化煉化通過上市聆訊後，最快本周四(4月18日)開始推介，而集資額則約117億至156億元。同期另一隻大型新股銀河證券，亦傳出將於下周一(4月22日)推介，集資額約117億元。
100 : Louis(1212)@2013-04-19 13:32:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130419064_C.pdf

00386 中國石油化工股份 公告及通告 - [發行債務證券 / 內幕消息]
750,000,000 美元1.250% 於二零一六年到期的優先票據; 1,000,000,000 美元1.875% 於二零一八年到期的優先票據; 1,250,000,000 美元3.125% 於二零二三年到期的優先票據; 500,000,000 美元4.250% 於二零四三年到期的優先票據由本公司提供無條件及不可撤銷的擔保

中石化(00386)公布，全資附屬公司Sinopec Capital (2013)將發行4批本金總額35億美元(約273億港元)優先票據，並由中石化擔保。

該附屬將發行初步本金總額7.5億美元的2016年票據，年利率1.25%；初步本金總額10億美元的2018年票據，年利率1.875%；初步本金總額12.5億美元的2023年票據，年利率3.125%，以及初步本金總額5億美元的2043年票據，年利率4.25%。

該附屬擬將發行的所得款項淨額貸款予中石化司，為收購中石化集團公司若干海外資產提供資金、為中石化的海外業務投資提供資金及償還若干銀行貸款。

該公司指，將會向香港聯交所申請將票據以僅向專業投資者發行債務方式上市及允許買賣。

有能力獲得廉價長期資金!
101 : greatsoup38(830)@2013-04-20 12:52:05

386
102 : greatsoup38(830)@2013-04-25 23:35:27

386
103 : greatsoup38(830)@2013-04-28 00:27:43

http://cn.reuters.com/article/mergersNews/idCNL3S0DBHC120130424


路透香港4月24日 - 湯森路透旗下基點引述消息人士報導，中國石油化工股份有限公司的50億美元五年期貸款中的好幾批，本月在二級市場出售，價格約為面值的99%，相當於130個基點左右的綜合收益。該貸款將在2016年4月到期。

消息人士表示，迄今為止已有總計2,000-3,000萬美元的貸款債權轉售，隨著可能出售談判的進展，預計後續還將售出更多。

這筆貸款於2011年4月完成，利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼103個基點。

在一級市場上，這筆貸款最高綜合收益為130個基點左右。

貸款通過Sinopec Canada Energy Ltd和Sinopec Century Bright Capital Investment Ltd借貸。

澳新銀行、三菱東京UFJ銀行、花旗集團、瑞穗實業銀行和新加坡大華銀行擔任牽頭行和承銷行。在進行一般銀團組建前，美國銀行美林、摩根大通和三井住友銀行亦以承諾並持有(take-and-hold)形式按牽頭行身份參貸。

這筆50億美元的貸款為中國石化2010年雙邊貸款提供再融資，雙邊貸款是用於收購Syncrude Canada股權。(完) (編譯 洪曦; 審校 蔡美珍)
104 : GS(14)@2013-05-31 13:01:10

386
105 : ILG(34754)@2013-05-31 13:24:17

104樓提及
386


湯兄, 請問股改係咩?

對長遠股價有咩影響?
106 : greatsoup38(830)@2013-05-31 13:25:54

105樓提及
104樓提及
386


湯兄, 請問股改係咩?

對長遠股價有咩影響?


即是大股東給A股小股東一些補償，將大股東手上不能流通的股票變成可流通
107 : ILG(34754)@2013-05-31 13:31:03

106樓提及
105樓提及
104樓提及
386


湯兄, 請問股改係咩?

對長遠股價有咩影響?


即是大股東給A股小股東一些補償，將大股東手上不能流通的股票變成可流通


咁對H股股東有咩影響?
108 : greatsoup38(830)@2013-05-31 13:31:48

107樓提及
106樓提及
105樓提及
104樓提及
386


湯兄, 請問股改係咩?

對長遠股價有咩影響?


即是大股東給A股小股東一些補償，將大股東手上不能流通的股票變成可流通


咁對H股股東有咩影響?


無
109 : ILG(34754)@2013-05-31 13:33:22

108樓提及
107樓提及
106樓提及
105樓提及
104樓提及
386


湯兄, 請問股改係咩?

對長遠股價有咩影響?


即是大股東給A股小股東一些補償，將大股東手上不能流通的股票變成可流通


咁對H股股東有咩影響?


無


咁如果冇, H股股價點解會咁大反應?
110 : greatsoup38(830)@2013-05-31 13:35:45

D人以為有注資可能
111 : qbbsclassic(33468)@2013-05-31 17:14:27

110樓提及
D人以為有注資可能


當年386私有化北京燕化(325)、同鎮海煉化(1128)時
呢2隻因為有A股未股改唔可以私有化
如果股改左
就有機會私有化
但呢單野已經講左超過15年
信不信由你
112 : GS(14)@2013-06-01 18:07:06

111樓提及
110樓提及
D人以為有注資可能


當年386私有化北京燕化(325)、同鎮海煉化(1128)時
呢2隻因為有A股未股改唔可以私有化
如果股改左
就有機會私有化
但呢單野已經講左超過15年
信不信由你


如果做私有化就唔會股改啦
113 : wilyty(1376)@2013-06-02 16:20:46

hahaha! good to retail punters. never ending story
114 : GS(14)@2013-06-08 14:40:11

10送3
115 : greatsoup38(830)@2013-06-09 18:45:13

10送4.5!!
116 : VA(33206)@2013-06-09 18:46:42

上石化成左。
117 : derek777(35201)@2013-06-10 15:33:14

一直都唔明做乜。。。一時大升一時大跌，只為少數人制造財富。
118 : greatsoup38(830)@2013-06-10 23:49:02

117樓提及
一直都唔明做乜。。。一時大升一時大跌，只為少數人制造財富。


根本不關港股的事
119 : ezone2k(22605)@2013-06-11 16:36:44

smileysmileysmiley
120 : GS(14)@2013-06-20 01:27:42

1033買野
121 : greatsoup38(830)@2013-07-03 01:16:07

1033
122 : GS(14)@2013-07-04 18:35:11

338 good
123 : GS(14)@2013-07-17 00:43:29

http://www.hket.com/eti/article/ ... c6-972317?ref=ak8fs

王治卿表示，中央對「市場化的大方向不變」，但能否在「十二五」之內完成就不得而知，自發改委3月底推出成品油改革方案以來，成品油價與國際油價還有7至8美元（每桶）差距，相信差距未來會進一步收窄。

自成品油改革方案後，發改委已對成品油價進行了5次調整。董書會秘書張經明指出，現在國家正在收納成品油作為戰略儲備，所以要控制成品油價，估計收納完成後，成品油價便可以完全市場化。

改造升級完成 煉油效益大增

上石化煉油改造六期工程上半年投產，王治卿稱，工程投產後，原油成本下降近4億元人民幣，基於改造工程提高了集團的煉油效益，未來油價每跌1美元，集團就可省回7億元人民幣的原油成本。

他續稱，煉油業務自去年12月以來已扭虧為盈，化工業務也已脫離低谷，5月開始已有盈利，煉油盈利料可維持，但化工要持續錄得盈利，則要視乎宏觀經濟情況。

調整產品結構 攻高利錢汽油

對於未來發展，王治卿指，公司會調整產品結構，由於汽油普遍較柴油貴7至8元人民幣，故決定增加利潤較高的汽油比例，今年上半年汽油產能按年增長216%。

現時上石化主要透過中石化代理，每月在港銷售2萬至3萬噸柴油，及向機場供應航空燃料油。他透露，正考慮未來向香港供應汽油，因香港成品油市場已完全市場化，1升汽油在港售17元，內地只售8元。

為提高競爭力，上石化將產品分為4大類，分別是放量生產、監控、減產及關停，未來將集中生產精細化工產品，減少經濟效益低的產品。

上石化上周通過股改，王治卿直言，不排除未來在資本市場融資的可能性，因「發展就需要資金」。張經明則補充，上半年負債比率按年下降，全年資本開支又縮減，短期沒有融資需要。

撰文:陳韻妍
124 : GS(14)@2013-08-25 19:22:31

386

盈利降5%，至280億，輕債
125 : ckcy2k(19663)@2013-08-25 22:34:41

386 中期業績
126 : MrYeung(15476)@2013-09-02 20:01:08

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 6&dl=0&t=1378123053
386
127 : GS(14)@2013-09-15 23:42:59

1033

虧損增1.4倍，至4.8億，輕債
128 : greatsoup38(830)@2013-09-19 00:39:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201308281211_C.pdf
338
轉盈4.8億，重債
129 : greatsoup38(830)@2013-09-20 17:10:56

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL3S0HC0QZ20130916


路透香港9月16日 - 湯森路透旗下基點引述消息人士報導，中國石油化工股份有限公司的50億美元五年期貸款，有多達2,000萬美元在二級市場中求售，價格為面值的99.9%。利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼103個基點，相當於約110個基點的綜合收益。該貸款定於2016年4月到期。

5月時本貸款案中的數批以面值的99.5%出售。

在一級市場上，這宗貸款案最高綜合收益為130個基點左右。

貸款是通過Sinopec Canada Energy Ltd和Sinopec Century Bright Capital Investment Ltd借入。

澳新銀行、三菱東京UFJ銀行、花旗集團、匯豐控股、瑞穗實業銀行和新加坡大華銀行擔任牽頭行和承銷行。在進行一般銀團組建前，美國銀行美林、摩根大通和三井住友銀行亦以承諾並持有(take-and-hold)形式按牽頭行身份參貸。

這筆50億美元的貸款為中國石化2010年雙邊貸款提供再融資，雙邊貸款是用於收購Syncrude Canada股權。(完)

(編譯 鄭茵 審校 蔡美珍)
130 : greatsoup38(830)@2013-09-28 19:21:14

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0HL0OY20130925


路透香港9月25日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱，中國石油化工股份有限公司(下文簡稱「中石化」)已發出徵詢建議書(RFP)，尋求一筆20億美元的五年期銀團貸款。這可能引發一場價格爭議，就像中石化在2011年所引發的爭論。

最新徵詢建議書已發給至少10家國際性銀行，要求在10月25日之前回覆。

消息人士稱，這筆新貸款將用於一般的營運資金。中石化過去一年一直在通過雙邊融資來籌集營運資金。

但消息人士稱，由於許多銀行對中石化的敞口已經達到限額，這筆新貸款將不容易籌措。

除了過去一年與幾家關係銀行簽署了雙邊融資協議，中石化還在2012年5月獲得了2.57億美元三年期貸款，在2011年4月獲得50億美元五年期貸款。

幾週前就聽說新融資消息的一些銀行表示，只有價格較高，才會提高信貸敞口額度。一家銀行表示，「如果我們不能得到較高的價格，很難獲准提高額度(敞口)。」

據消息人士，在中石化今年的雙邊融資中，三年期融資支付的綜合收益在150基點左右。

2012年的2.57億美元三年期融資，最高綜合收益為183基點，利率較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼150基點。這筆貸款面向台灣銀行業者，是通過中國石化盛駿國際投資有限公司借入的。

2011年的50億美元五年期貸款，最高綜合收益是127基點，利率較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼103基點，是通過Sinopec Canada Energy和中國石化盛駿國際投資有限公司借入的。

2011年融資價格較低，是因為中石化對往來銀行施加了壓力。消息人士稱，當時中石化說服許多往來銀行參與放貸。



但消息人士稱，中石化這次可能無法迫使銀行再度讓步，因為銀行可能佔優勢。

「現在市場上的交易多了，而且有更多的優質借款者，」一名消息人士說，「銀行可以挑肥揀瘦，尤其是有些(借款者的)融資成本較高。」

已經有些銀行拒絕了幾家藍籌公司的幾筆貸款邀請，這些公司給出的五年期貸款綜合收益低於150基點。

為了有所參考，一些銀行人士正在瞭解中石化貸款在次級市場的最新價格。上述50億美元貸款，不超過2,000萬美元的部分，目前次級市場報價是平價的99.9%，相當於綜合收益低於110基點。5月份，這筆貸款有幾部分是以99.5%的價格出售的。

美國穆迪投資服務公司(Moody's)在8月28日表示，中石化今年上半年業績支持其Aa3發行人評級，評級展望為「穩定」。據穆迪，中石化的營業利潤比上年同期增長16.6%，達到467億元人民幣(76.3億美元)。(完)

(編譯 張濤；審校 白雲)
131 : greatsoup38(830)@2013-10-27 00:41:45

http://cn.reuters.com/article/companyNews/idCNL3S0ID2B020131023


路透香港10月23日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱，中國石油化工股份有限公司(中石化)25億美元五年期銀團貸款的協商價碼為綜合收益140個基點以上。

考慮參貸的銀行包括：中銀香港、中國建設銀行、花旗和匯豐控股。

據消息人士稱，由於授信超額和價碼偏低，部分銀行無法參貸。

先前已報導，中石化將徵詢建議書發給至少10家國際性銀行，要求在10月25日之前回覆。

消息人士稱，這筆新貸款將用於一般的營運資金。中石化過去一年一直在通過雙邊融資來籌集營運資金。

但消息人士稱，由於許多銀行對中石化的敞口已經達到限額，這筆新貸款將不容易籌措。

除了過去一年與幾家往來銀行簽署了雙邊融資協議，中石化還在2012年5月獲得了2.57億美元三年期貸款，在2011年4月獲得50億美元五年期貸款。

據消息人士，在中石化今年的雙邊融資中，三年期融資支付的綜合收益在150基點左右。

2012年的2.57億美元三年期融資，最高綜合收益為183基點，利率較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼150基點。這筆貸款面向台灣銀行業者，是通過中國石化盛駿國際投資有限公司借入的。

2011年的50億美元五年期貸款，最高綜合收益是127基點，利率較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼103基點，是通過Sinopec Canada Energy和中國石化盛駿國際投資有限公司借入的。(完) (編譯 朱曉軍；審校 蔡美珍)
132 : GS(14)@2013-10-28 23:19:55

338反彈
133 : greatsoup38(830)@2013-10-30 00:44:21

ok啦
134 : GS(14)@2013-10-30 23:55:32

虧損加大
135 : MrYeung(15476)@2013-11-01 22:22:37

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 9&dl=0&t=1383315666
386
136 : Louis(1212)@2013-11-11 17:30:47

施羅德重鎚買中石化

中石化（386）11月5日公告稱，母公司計劃未來12個月內增持不超過2%A股，按現價計，涉及資金將超過100億元人民幣。施羅德於同日以6.388元買入3,916萬股H股，涉資約2.5億元，並令持股量升至5.15%之需披露水平或13.1億股，以上周五收市價6.28元計，市值約達82.3億元。
137 : GS(14)@2013-11-11 21:29:46

Louis在136樓提及
施羅德重鎚買中石化

中石化（386）11月5日公告稱，母公司計劃未來12個月內增持不超過2%A股，按現價計，涉及資金將超過100億元人民幣。施羅德於同日以6.388元買入3,916萬股H股，涉資約2.5億元，並令持股量升至5.15%之需披露水平或13.1億股，以上周五收市價6.28元計，市值約達82.3億元。


http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 6&src=MAIN&lang=ZH&
138 : greatsoup38(830)@2013-11-17 09:34:04

http://cn.reuters.com/article/companyNews/idCNL4S0IY1X120131113


(原文有誤，更正第一段，明確中石化銀團貸款工具額度為25億美元)

路透香港11月13日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱，中國石油化工股份有限公司(中石化)五年期銀團貸款工具額度將為25億美元。

消息人士還稱，貸款規模取決於中石化和六家牽頭行兼簿記行的雙邊協議，額度可以增加至30億美元。

三菱東京日聯銀行，中國建設銀行、匯豐控股、蘇格蘭皇家銀行和新加坡大華銀行承貸。這六家銀行是承銷行和牽頭行。

消息人士稱，可能在本週組成銀團貸款。

消息人士稍早稱，這筆新貸款將用於一般的營運資金。中石化過去一年一直在通過雙邊融資來籌集營運資金。

除了過去一年與幾家往來銀行簽署了雙邊融資協議，中石化還在2012年5月獲得了2.57億美元三年期貸款，在2011年4月獲得50億美元五年期貸款。

據消息人士，在中石化今年的雙邊融資中，三年期融資支付的綜合收益在150基點左右。

2011年的50億美元五年期貸款，最高綜合收益是127基點，利率較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼103基點，是通過Sinopec Canada Energy和中國石化盛駿國際投資有限公司借入的。(完)

(編譯 田建華; 審校 高琦)
139 : greatsoup38(830)@2013-11-23 18:39:30

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL4S0J31M320131118


(新增第六段銀行預定週三開會內容)

路透11月18日 - 湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，中國石油化工集團公司(中石化，Sinopec)的25億美元五年期貸款，今早展開籌組。

牽頭行兼簿記行為三菱東京UFJ銀行、花旗集團、中國建設銀行、匯豐、蘇格蘭皇家銀行(RBS)及大華銀行。這六家銀行已承銷貸款，若獲得超額認貸，貸款規模可提高至30億美元。

利率為倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼123個基點。

以四種價碼邀請銀行參貸：承諾1.50-1.99億美元者，獲得綜合收益141個基點，其中費用90個基點，並取得主辦行頭銜；

承諾1.00-1.49億美元者，綜合收益139個基點，費用80個基點，取得安排行頭銜；

承諾5,000-9,900萬美元者，綜合收益137個基點，費用70個基點，取得主辦經理行頭銜；

承諾3,000-4,900萬美元者，綜合收益135個基點，費用60個基點，取得經理行頭銜。

承諾期限為12月9日。

週三預定在香港舉行一次銀行會議。

這項貸款是由鼎典能源及中國石化盛駿國際投資有限公司借入。中石化提供背書保證。

先前已報導，這筆新貸款將用於一般的營運資金。中石化過去一年一直在通過雙邊融資來籌集營運資金。

除了過去一年與幾家往來銀行簽署了雙邊融資協議，中石化還在2012年5月獲得了2.57億美元三年期貸款，在2011年4月獲得50億美元五年期貸款。  待續



據消息人士，在中石化今年的雙邊融資中，三年期融資支付的綜合收益在150基點左右。

2012年的2.57億美元三年期貸款最高綜合收益183個基點，利率較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼150基點。這筆貸款主要針對台資銀行，由中國石化盛駿借入。

2011年的50億美元五年期貸款，最高綜合收益是127基點，利率較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼103基點，是通過Sinopec Canada Energy和中國石化盛駿國際投資有限公司借入的。

中石化一筆2016年4月到期的50億美元貸款，10月時，有高達2,000萬美元債權以面值的99%轉售。此外，另一筆目前以類似價格求售。(完) (編譯 蔡美珍；審校 杜明霞)
140 : qt(2571)@2013-12-14 22:00:59

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL3S0JR21Q20131212

路透基点：SK Global Chemical 25.2亿元人民币融资案发出第二份RFP--RLPC
2013年 12月 12日 星期四 18:13 BJT
路透香港12月12日 - 汤森路透旗下基点援引消息人士说，SK Global Chemical Co Ltd已经为其25.2亿元人民币融资案发出第二份征求建议书(RFP)。该项融资系为支持SK全球化工与中石化(Sinopec)的一项联合开发项目。

这笔融资现在完全是人民币贷款。消息人士说，SK全球化工在11月第一次发出的RFP中，原本有意将融资分为6,400万美元及21.33亿元人民币两个部分。其中人民币部分有19.96亿元做为项目融资，1.37亿元将用于营运资本。

消息人士称，至少有最后入围的三方收到RFP，包括一个由两家银行合组的财团，以及另外两家银行。银行最后回覆截止期限是12月16日。

消息人士称，贷款年期可能是五至七年。

本项融资案将由重庆川维爱思开化工有限公司担任借款方。该公司系为爱思开综合化学投资香港有限公司和中国石化集团四川维尼纶厂的合资企业，双方各持一半股权。

SK Global Chemical是韩国SK集团旗下子公司，正为与中石化在重庆的共同开发生产项目筹集资金。该项目的整体投资金额为38亿元人民币。(完)
141 : qt(2571)@2013-12-21 14:33:51

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL3S0JV0F920131216

路透基點：中石化五年期貸款案規模提高至35億美元--RLPC
2013年12月16日星期一10:33 BJT
路透香港12月13日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，中國石油化工集團公司(中石化，Sinopec)的25億美元五年期貸款案獲得大幅超額認貸，規模擴大至35億美元。

牽頭行兼簿記行為中國建設銀行、三菱東京日聯銀行、花旗集團、匯豐、蘇格蘭皇家銀行(RBS)及大華銀行。建設銀行承貸7.7833億美元，其他五家銀行分別承貸2.7833億美元。

這六家銀行承銷這筆貸​​款。

九家銀行參與該聯貸案，包括加拿大豐業銀行、澳洲聯邦銀行、摩根大通、澳洲國民銀行、法國興業銀行，分別承貸2億美元。

RBC Capital Markets承貸1.5億美元，加拿大帝國商業銀行(CIBC)承貸1億美元，中國招商銀行承貸5,000萬美元，西班牙對外銀行(BBVA)承貸3,000萬美元。

該案已於週四簽約。消息人士稱，年底前將動用大約20億美元貸款。

一如此前報導，利率為倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼123個基點。

銀行以四種價碼​​參貸：承諾1.50-1.99億美元者，獲得綜合收益141個基點，其中費用90個基點，並取得主辦行頭銜；

承諾1.00-1.49億美元者，綜合收益139個基點，費用80個基點，取得安排行頭銜；

承諾5,000-9,900萬美元者，綜合收益137個基點，費用70個基點，取得主辦經理行頭銜；

承諾3,000-4,900萬美元者，綜合收益135個基點，費用60個基點，取得經理行頭銜。

這項貸款是由鼎典能源及中國石化盛駿國際投資有限公司借入。中石化提供背書保證。

這筆新貸款將用於一般運營資本。(完)
142 : qt(2571)@2013-12-29 18:58:06

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL3S0K31A420131224

路透基點：中石化35億美元貸款增加兩家中東銀行參與--RLPC
2013年12月24日星期二16:34 BJT
路透香港12月24日- 湯森路透旗下基點報導，根據一份銀行新聞稿指出，兩家中東銀行加入中國石油化工集團公司(中石化，Sinopec)的35億美元五年期貸款案。貸款案規模已由原先的25億美元擴大至35億美元。

阿布扎比國民銀行(National Bank of Abu Dhabi)香港分行加入成為主辦行(lead arranger)，第一海灣銀行(First Gulf Bank)新加坡分行加入成為協辦行(lead manager)。

一名消息人士指出，六家原始牽頭行兼簿記行的承貸金額因而調整。這六家為中國建設銀行、三菱東京日聯銀行、花旗集團、匯豐、蘇格蘭皇家銀行(RBS)及大華銀行。建設銀行原本承貸7.7833億美元，其他五家銀行分別承貸2.7833億美元。

另外九家參與銀行承貸金額不變。加拿大豐業銀行、澳洲聯邦銀行、摩根大通香港分部、澳洲國民銀行、法國興業銀行，作為牽頭行(MLA)分別承貸2億美元。

加拿大皇家銀行加入成為主辦行，承貸1.50億美元，加拿大帝國商業銀行(CIBC)加入成為安排行，承貸1億美元。中國招商銀行香港分行加入成為主辦經理行，承貸5,000萬美元，西班牙對外銀行(BBVA)擔任經理行，承貸3,000萬美元。

一如此前報導，利率為倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼123個基點。

該案已於12月12日簽約。當時消息人士稱，年底前將動用大約20億美元貸款。

銀行以四種價碼​​參貸：承諾1.50-1.99億美元者，獲得綜合收益141個基點，其中費用90個基點，並取得主辦行頭銜；

承諾1.00-1.49億美元者，綜合收益139個基點，費用80個基點，取得安排行頭銜；

承諾5,000-9,900萬美元者，綜合收益137個基點，費用70個基點，取得主辦經理行頭銜；

承諾3,000-4,900萬美元者，綜合收益135個基點，費用60個基點，取得經理行頭銜。

這項貸款是由鼎典能源及中國石化盛駿國際投資有限公司借入。中石化提供背書保證。
143 : greatsoup38(830)@2014-01-12 21:49:24

386
144 : greatsoup38(830)@2014-01-24 00:04:50

338
145 : greatsoup38(830)@2014-01-24 00:25:55

1033
146 : GS(14)@2014-01-28 00:51:18

386
147 : greatsoup38(830)@2014-02-01 00:05:17

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140130/18610665


【本報訊】醜聞多多的國企中石化集團，其香港子公司也傳出懷疑貪污事件。消息稱，廉政公署近日調查中石化（香港）有限公司，並帶走兩名由內地派駐本港的高層。據了解，事涉中石化位於九龍區的油站承辦商招標過程，有人在招標時疑收受賄款。

據中石化網站資料，該公司是香港機場航空煤油最大供應商，有數十個加油站，四個於九龍區。消息稱，中石化近期就多於一個的九龍區油站招標，有興趣承辦油站服務者可入標競投。在審批標書過程中，懷疑有中石化高層收受投標者賄款，作為批出承辦合約的報酬。至於涉及多少油站及賄款，消息人士未有透露。
一連兩日到會展總部調查

據悉，廉署接獲舉報後，先後於前日及昨日派人到中石化位於灣仔會展廣場的香港總辦事處調查，並於昨日帶走兩名由內地派駐香港的高層人員返廉署問話。廉署發言人接受查詢時，以根據一貫政策，廉署一般不會評論個別案件為由，拒絕證實有關消息。中石化公關發言人昨稱正了解事件，暫不予置評。廉署日前披露正調查18間中資上市公司。
中石化香港分公司成立於1989年，主要在香港及亞太周邊地區從事汽油、柴油、航煤、燃料油及液化石油氣經營。該公司現時有油站及氣站47座及油庫2座。在2010年，中石化銷售總量超過2,000萬噸。
根據中石化網站資料，該集團很強調公司紀律。集團近年推出了一套《內控手冊》，網站聲稱：「根據境內外監管要求，公司對2011年度中國石化內部控制的有效性進行了自我評價，認為報告期內公司內部控制制度健全、執行有效，已建立起防舞弊機制並有效實施。」
中石化集團去年屢爆醜聞，前中共政治局常委、中央政法委書記周永康盛傳已被當局軟禁，他的兩個兄弟及妹妹也在江蘇被捕，在寓所及辦公室搜獲數億元人民幣現金及銀行存摺。據稱，他們利用周永康的關係，在涉及中石油、中石化的工程中圖利。
不久前，雲南石油分公司原黨委副書記、總經理高忠寶，又涉嫌在擔任中石化雲南石油分公司黨委副書記、總經理期間以權謀私，並以明顯低於市場價格購買房產方式先後收受賄賂人民幣278.8萬元。
148 : greatsoup38(830)@2014-02-01 00:05:42

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140130/18610667
【本報訊】有消息稱，中共從昨日開始向全體黨員幹部通報前政治局常委、中央政法委書記周永康貪腐案調查情況，透露當局或在2月中旬對外公開本案。周永康被視為內地「石油幫」幫主，心腹遍佈石油石化系統；周的家人被指仗勢在石油石化系斂財多達千億元（人民幣．下同）；周出事後大批石油高官，包括海外上市公司高層被拘查，當局追查行動仍在持續。
要求直接與習近平對話

自去年中海外傳出周永康被中共當局調查，到去年12月初傳周被正式拘查，半年多來有關周案消息不絕，但均未獲官方證實。年末中共高層互動頻繁，包括春節前夕慰問退休領導人等活動，曾位居權力頂峯的周屢缺席，加上內地媒體不斷「擦邊」爆料，顯示官方公佈周案的時日已近。海外博訊網昨稱，周案上周三（1月22日）已由中紀委傳達到黨內正廳級以上幹部，當局要求聽者遵守保密制度，不對外散佈、不評論。
博訊網還稱，周永康是2013年12月2日下午被以開會名義「請」進中南海會議室，由中央警衛局實施拘捕，旋即被秘密關押，由軍人看守。據指關押地點在內蒙古包頭，但也有報道指在天津。據指周被捕後抗拒審查，保持沉默，偶爾大發雷霆，要求直接與習近平、王岐山對話，態度頑劣，抗議當局對他「不敬」。
《南華早報》昨也指，周永康案從昨開始由中共中央向全體黨員幹部通報傳達，顯示這宗近幾十年來中共最嚴重腐敗案已進入最後階段。通報透露當局調查周的部份細節，稱是對四川前副省長郭永祥調查，發現周的問題，隨即呈交中共最高層，當局去年夏天作出對周立案調查的決定。郭曾是周永康的心腹大秘書，跟隨周長達18年，被指向周家人輸送大量利益。
據透露，當局通報周案只是簡要提及周所涉經濟問題，無海外所傳「篡黨奪權搞政變」、「阻習近平接班要謀殺習」及「生活墮落腐化與眾多女人有染」等；且提到周涉貪數額也無外傳那麼巨額。海外媒體報道指，周家利用周的影響力，在石油領域斂財高達千億元。有分析指，當局傳達周案不提政治問題及生活腐化，是要避免在黨內引起副作用。
去年以來周旗下「石油幫」大崩潰，包括中石油前董事長蔣潔敏等大批高官被拘查，當局迄今未公佈結論，顯示當局對周案的追查未了。海外明鏡網引消息稱，中共或會在馬年春節後的2月11日左右，向社會公開周案。
149 : greatsoup38(830)@2014-02-01 00:06:26

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140130/18610669
【本報訊】海外媒體報道，中共傾向於將周永康案定性為「建黨以來最大貪腐集團」，但周永康其實涉嫌犯下貪腐、殺妻、陰謀發動政變三宗罪，其中，真正令習近平決心痛下殺手打老虎的，還是周在政治上的野心以及涉及數宗命案。
子拒見「畜生父」

身為石油幫與政法幫的龍頭，周永康一家從石油、國土、維穩等領域斂財無數，曾有消息稱涉款總計高達300億元人民幣，更有傳聞指貪污金額可能上千億。周的第二宗罪是為迎娶年輕的央視女主播，1999年調任四川省委書記後，竟狠心偽造車禍，將結髮妻子撞死，次子周寒從此拒見「畜生父」。
不過，周的頭等大罪還屬勾結重慶前市委書記薄熙來，在前年中共十八大之前陰謀阻止習近平上位，在薄被中央停職調查後更試圖發動兵變，習近平因此撤換身邊所有警衞，又一度移居西山軍事指揮中心，以防不測。
150 : greatsoup38(830)@2014-02-01 00:07:02

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140130/18610671

【本報訊】內地石油系統大地震，自去年8月至今連串高官、高管相繼落馬，直指幕後大老虎周永康。目前落馬者多出自中石油集團，外界關注同為一母所生的中石化集團能否置身事外，因中石油、中石化分拆前均受時任石油部副部長周永康領導。根據《彭博》數據，2012年中石油盈利1,476億港元，在全球企業中排名第19位；中石化賺863億港元，排名第39位。
周永康1985年出任國務院石油工業部副部長時，中石油和中石化只是石油部屬下兩大部門，分別管理石油生產、石化銷售。1988年石油部撤銷，拆成中石油、中石化和中海油三大集團。
去年，國資委主任、中石油前董事長蔣潔敏被中紀委調查時，曾一度傳出中石化董事長傅成玉和總經理王天普也被中紀委鎖定調查。
151 : Clark0713(1453)@2014-02-20 00:58:28

#386

財華社深圳新聞中心

中石化(600028-CN)周三表示，將引入社會和民營資本，共同經營其油品銷售業務，社會和民營資本的持股量不可超過30%，這意味著三大國有石油企業將逐步減少目前壟斷內地油品銷售的局面。

同時，這也是大型央企在發展混合所有制方面的一大舉措，相信在中央將混合所有制改革向縱深推進的號召下，後續會有更多國企在這方面有動作。

中石化通告稱，董事會已一致通過了《啟動中國石化銷售業務重組、引入社會和民營資本實現混合所有制經營的議案》。

根據議案，中石化將對現有油品銷售業務板塊現有資產、負債進行審計、評估的基礎上進行重組，同時引入入社會和民營資本參股，實現現混合所有制經營，社會和民營資本持股比例將根據市場情況厘定。

中石化董事會已授權董事長在社會和民營資本不超過30%的情況下，行使確定投資者、持股比例、參股條款和條件方案，並組織實施該參股方案，以及簽署及辦理相關的審批等工作。(R01)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/CNFINET/1/484058.html
152 : Louis(1212)@2014-02-20 13:59:05

瑞信:引入民資重大利好 中石化看8.7元

瑞信 中國石油化工(00386)

評級︰跑贏大市→跑贏大市

目標價︰8元→ 8.7元(上日收報6.05元，潛在升幅44%)

中石化公布引入社會和民營資本參股，實現混合所有制經營。瑞信認為此舉對中石化大為有利，原因是潛在的資產出售(尤其是輸油管道)可實現現有資產價值和改善現金流，故把中石化目標價，由8元上調8.8%，至8.7元，維持「跑贏大市」評級。

瑞信發表研究報告，指中石化可能已經鎖定入股的公司，預期今年內會有更具體的進展。該行相信潛在的入股公司可以為中石化帶來策略性的價值，並指有關措施是「三中全會」後，為打破國企壟斷和開放市場予非國有資本的第一步。

另外，摩根大通認為，中石化目前業務價值被低估，引入資本可以有效釋放業務價值。滙豐證券則預計，中石化會用資本減債，是合理策略。

不關心那麼多了，我保持386對沖汽車石油消耗。
153 : qt(2571)@2014-03-09 13:23:57

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0M12PA20140304

重發-中港個股：中石化計劃壓低原油採購價格以降低成本--消息
2014年3月4日星期二17:57 BJT
(刪除文中冗字)

路透北京3月4日- 業界消息人士指出，中石化打算4月起爭取以較低價格買進原油，因為去年在原油交貨的支出高達近1,500億美元。

三位直接知情的交易員表示，中石化已要求旗下交易部門聯合石化，採購原油的離岸價格目標是比布蘭特、迪拜及WTI指標原油加權平均每桶折價1美元。

中石化先前已企圖控制原油成本，但上述最新計劃顯得更為激進，一名公司交易員認為這個成本節約目標是一年將近15億美元。

中石化此舉不太可能影響中國石油進口量或嚴重打壓國際油價。但聯合石化可能會因而積極利用掉期及期貨市場，以沖銷成本，也可能促使聯合石化前往採購更具成本競爭力的原油品種，像是伊拉克巴士拉輕質油。

這項新計劃由中石化煉油部門提出，過去幾年，煉油部門已向聯合石化施壓要求降低成本。但兩名公司交易員表示，這次計劃已獲得董事長傅成玉支持。

“來自中石化管理層的訊息很明確：要從市場擠出更多利潤，對聯合石化交易員設下更高的標準，”一位曾擔任中石化採購主管的原油交易商表示。

中石化目前沒有原油的目標採購價，還不清楚新目標價相比去年的實際購買成本會怎樣。

路透無法馬上聯繫上中石化和聯合石化置評。

**條款靈活**

據路透基於海關數據的估算，2013年中石化進口原油的​​費用接近1,500億美元。

中石化是中國最大的原油進口商，在國內有35家煉廠，通過聯合石化採購近400萬桶外國原油中的大部分，但也使用中化和珠海振戎等國有貿易商作為進口代理。

另一位交易員表示，儘管與伊拉克簽署了條款更高的進口協議，但聯合石化仍可能從現貨市場購買更多的伊拉克巴士拉石油，因為伊朗提供的協議條款更為靈活，打折餘地更大。

不過，中石化也面臨障礙。

有交易員稱，聯合石化的交易員沒有太大動力，因公司的激勵機制不像西方貿易商提供的那樣誘人。

”他們也沒有足夠的膽量在紙貨市場進行投機，這仍是國企交易員的一大禁忌，“第三位交易員表示，該交易員曾與聯合石化有過密切交易往來。(完)
154 : greatsoup38(830)@2014-03-23 20:59:40

386

盈利增6%，至660億，債略重
155 : greatsoup38(830)@2014-03-25 11:12:47

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140325/news/eb_ebc1.htm



中石化引新股東 第三季前完成


2014年3月25日





【明報專訊】中石化(0386)昨日就零售業務引入民營資本一事給予詳細時間表，董事長傅成玉透露，專為零售業務而設的有限公司將在本月31日正式成立，6月底至7月初完成資產評估，預期引入新股東的事在第三季前完成。


傅成玉﹕資產值達3000億

現時中石化的零售業務擁有逾3萬座加油站、兩萬多家便利店及售出逾1億張加油卡。傅成玉透露，由於這塊業務擁有龐大的資源及網絡，評估前的資產值已達到3000億元(人民幣‧下同)，不過業務放在中石化內只有8倍市盈率，低於行業的15倍至25倍，因此他期望新股東可釋放該業務的價值。早前中石化董事會批准開放零售業務的30％權益讓民資參與，以3000億元資產值計，中石化可能獲利900億元。早前市場普遍估計，中石化透過重估資產值，預料可獲得400億至500億元一次性稅前收益。傅成玉昨日並指出，會根據市場認購情，再決定是否提升民資參股的比例。

被問到是否計劃分拆零售業務上市，傅成玉笑稱「有自己的打算，但不能說出來，因為這屬於股價敏感資料。」至於新股東的組合，視乎能否帶來技術及新的市場，為業務增值，而國內資本會優先考慮。他比喻指，這塊業務是一個未經挖掘的金礦，可以向更多新領域發展，至於會否發展網絡金融，他笑稱「待新股東來到後再作研究。」
156 : wing1969(9459)@2014-03-25 12:28:08

greatsoup38在155樓提及
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140325/news/eb_ebc1.htm

香港入油我去中石油,價平D

中石化引新股東 第三季前完成


2014年3月25日





【明報專訊】中石化(0386)昨日就零售業務引入民營資本一事給予詳細時間表，董事長傅成玉透露，專為零售業務而設的有限公司將在本月31日正式成立，6月底至7月初完成資產評估，預期引入新股東的事在第三季前完成。


傅成玉﹕資產值達3000億

現時中石化的零售業務擁有逾3萬座加油站、兩萬多家便利店及售出逾1億張加油卡。傅成玉透露，由於這塊業務擁有龐大的資源及網絡，評估前的資產值已達到3000億元(人民幣‧下同)，不過業務放在中石化內只有8倍市盈率，低於行業的15倍至25倍，因此他期望新股東可釋放該業務的價值。早前中石化董事會批准開放零售業務的30％權益讓民資參與，以3000億元資產值計，中石化可能獲利900億元。早前市場普遍估計，中石化透過重估資產值，預料可獲得400億至500億元一次性稅前收益。傅成玉昨日並指出，會根據市場認購情，再決定是否提升民資參股的比例。

被問到是否計劃分拆零售業務上市，傅成玉笑稱「有自己的打算，但不能說出來，因為這屬於股價敏感資料。」至於新股東的組合，視乎能否帶來技術及新的市場，為業務增值，而國內資本會優先考慮。他比喻指，這塊業務是一個未經挖掘的金礦，可以向更多新領域發展，至於會否發展網絡金融，他笑稱「待新股東來到後再作研究。」
157 : greatsoup38(830)@2014-04-04 11:46:53

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140404/news/ec_ecm1.htm
中石化售產 傳已委投行
涉零售業務三成股權

2014年4月4日

【明報專訊】中石化(0386)響應中央提倡的國企改革，部署重組下游銷售業務。據外電昨日報道，集團已委任高盛和中金協助出售零售業務30％股權，涉及金額將達到300億美元(約2340億港元)。中石化昨日無回應，但有分析員引述中石化稱，相關估值金額並不準確。


中石化擁有3萬多座加油站、2萬多家便利店，早前宣布，會為銷售業務引入民營資本參股，以實現「混合所有制」。本周二(4月1日)，中石化宣布，已把資產注入公司全資子公司「中國石化銷售有限公司」。彭博昨日報道，中石化已委任高盛及中金作安排行，協助出售旗下銷售業務30％股權，並套現達300億美元，意味整個業務的估值將達到1000億美元。集團回應本報查詢時指沒有回應。

事實上，中石化董事長傅成玉上月曾指出，現時集團零售業務估值只有8倍市盈率，一般零售企業的估值可達到15至25倍不等，因此這塊業務是「未被發掘的金礦」。但他當時指出，零售業務未經評估的資產值約3000億元人民幣(約3750億港元)，仍遠低於此次傳出的1000億美元(約7760億港元)。

有歐資投行分析員透露，中石化對他們表示，「有關報道提及的金額有誤，集團亦不清楚該報道的消息來源」。該分析員又指出，報道所指的金額相當於超過20倍市盈率，遠高於他所估計的約10倍市盈率。「中石化目標是引入零售公司，如果叫價這麼高，沒人會願意買，亦沒有零售公司能買得起。」

中石化母發50億美元票據

另外，據道瓊斯報道，中石化母公司中石化集團計劃發行總值達50億美元票據，將是近10年亞洲企業最大的發債規模。據悉已獲172.5億美元認購額，相等於超額認購2.45倍。是次發行的票據分為5部分，3年期、5年期及10年期的定息債券，規模共30億美元，餘下20億美元則由3年期及5年期浮息債券組成。

明報記者 廖毅然
158 : VA(33206)@2014-04-04 18:03:29

【on.cc 東網專訊】外電消息，中石化(00386)擬在完成公開發行股票計劃後，將零售子公司上市。
159 : derek777(35201)@2014-04-04 23:38:50

民營下游業務咪即係好似開7-11咁特許經營呀
160 : lemonwongwong(33038)@2014-04-05 16:37:10

湯兄，能否分析下佢係咪會有300億美元未釋放出來？
161 : greatsoup38(830)@2014-04-05 18:15:19

lemonwongwong在160樓提及
湯兄，能否分析下佢係咪會有300億美元未釋放出來？


我連舊資產賺幾錢都唔知點評估，300億是指市值，唔是指資產值
162 : VA(33206)@2014-04-05 18:47:30

有國內文分析左，請看易捷那個帖
163 : greatsoup38(830)@2014-04-05 18:53:46

http://www.qianzhan.com/analyst/detail/220/140403-6a2e3903.html
今天，外媒率先披露，中石化正與高盛集團就出售其部分零售資產股權進行磋商，通過出售其零售資產中30%的股權籌集多達300億美元資金。

這是中石化在銷售業務板塊最新的進展。今年春節以來，中石化明顯加快了其在銷售業務板塊的改革步伐。2月19日，中石化啟動銷售板塊重組；3月17日，中石化成立易捷銷售有限公司；3月31日，中石化銷售板塊正是從集團業務分離。可見中石化推動改革的決心。

在這之前，中石化董事長傅成玉認為目前中石化銷售業務價值被低估。他認為，國際一般石油銷售公司的市盈率約15至25倍，但中石化的銷售業務只有8倍，沒有反映其潛在價值。在傅成玉看來，即使以中石化估值的2-4倍出售營銷業務，都不足以反映其實際價值，這說明中石化對銷售業務的估值預期非常高。

那麼，300億美元值不值呢？如果按照出售30%的股權計算，中石化對其銷售業務板塊的估值在1000億美元左右，換算成人民幣是6200億元左右。2013年，中石化銷售業務板塊的收入為1.50萬億元，經營利潤為351.43億元。按照6200億元的估值，中石化對其銷售業務板塊的市銷率估值在0.41倍左右，市盈率估值在17.64倍左右。

從靜態層面考慮，縱向來看，中石化目前在A股整體的市銷率為0.20倍，市盈率為8.76倍，銷售業務板塊的估值是其整體的2倍以上。橫向來看，目前A股批發零售板塊的市銷率為0.47倍，市盈率為27.53倍，略高於中石化對銷售業務板塊的估值；但是，如果衡量零售板塊營業收入在500億元以上的公司，其整體市銷率為0.18倍，市盈率為25.07倍。

可見，這次中石化對其銷售業務板塊的估值明顯高於目前的市場價格，反映中石化在定價上相當進取，如果能夠實現，確實是一樁不錯的交易。當然，中石化對其零售業務板塊的野心遠遠不止如此。

在引入投資者方面，傅成玉明確強調「首選引入國內資本，其中又以可提升技術、管理、帶來新市場及業務的戰略投資者優先」。而且，「優先引入戰略投資者，然後再是財務投資者，優先引入國內資本，但不拒絕國外資本」。可見，中石化對引資的要求，不再僅僅侷限於融資角度，而更希望能夠重塑中石化的銷售業務。

事實上，中石化為此次改革成立的易捷銷售公司，其經營範圍涉及批發和零售業、租賃商務服務業和餐飲業，而且中石化還將掛牌成立非油研究所，主要任務是研究如何將「加油站+大數據」的連鎖商業模式優勢發揮到極致，中石化非油業務增長空間有望迎來徹底的釋放，以便利店為主要載體的非油業務將成為中石化零售業務改革最大的亮點。

根據前瞻產業研究院《2014-2018年中國便利店行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》分析顯示，中國便利店單店年均銷售收入為222萬元，是中石化便利店的3.8倍。如果中石化便利店能夠達到國內平均經營水平，那麼保守估計，非油業務將為中石化銷售業務板塊至少貢獻250億元以上的利潤。

正如傅成玉所言，「拿出來重組的銷售板塊是一個金礦，需要挖掘」。目前，中石化已經同包括阿里、復星、騰訊、上海綠地以及一些保險機構接觸，如果中石化零售業務能結合當下的電子支付等O2O消費理念，將開啟油氣零售觸「網」新模式。一旦兩者就油氣零售業務形成合作，將帶來巨大的市場空間。
164 : greatsoup38(830)@2014-04-05 19:34:47

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140405/news/eb_eba4.htm
外電﹕中石化零售擬拆上市
  2014年4月5日

【明報專訊】中石化(0386)為旗下零售業務引入民資消息不絕，外電報導，中石化擬在出售下游分銷業務部分股權後，將該業務再分拆上市，惟暫未決定上市時間及地點。至於美國通用電氣旗下則計劃分拆飛機融資與租賃業務來港作首次公開招股，集資約7億美元(約54.6億港元)。

中石化年初宣佈，會為銷售業務引入民營參股，最遲今年6月前完成。日前集團已將資產注入一個全資子公司，有傳高盛及中金已獲委任為安排行，協助出售零售業務30%股權。昨日《華爾街日報》再引述消息人士報導，潛在買家包括超市營運商，等出售股權完成後，會進一步將零售業務分拆上市。

通用電氣分拆飛機融資港上市

另外，據路透社旗下IFR報導，通用電氣旗下通用電氣金融航空服務(GECAS)計劃放棄以商業信託形式在新加坡上市，改為來港上市，最快第二季公開招股。公司已向港交所提出上市申請，及聘用花旗為安排行。

其他新股方面，豬肉製品生產商萬洲國際將掛牌日期輕微調整，據銷售文件顯示已改為本月30日(星期三)。另外，市傳江蘇潤東汽車及內蒙聖牧高科奶業將於上半年來港招股，分別集資2至3億美元(約15.6至23.4億港元)，及8億美元(約62.4億港元)。
165 : VA(33206)@2014-04-05 22:47:19

http://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP201403180005272337_1.pdf

XUEQIU
166 : qt(2571)@2014-04-06 13:46:07

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL4S0MU29320140402

路透基點：中國石化揚子石化與伊士曼化工尋求8.68億元人民幣貸款
2014年4月2日星期三17:51 BJT
路透4月2日- 湯森路透旗下基點引述消息人士報導稱，中國石化揚子石油化工有限公司與伊士曼化工正在尋求約8.687億元人民幣（1.40億美元）七年期雙幣種貸款，用於合資企業項目的建設。

該貸款包括人民幣和美元兩部分。消息人士稱，中國工商銀行被指定為該案人民幣部分的牽頭行，中國銀行則為美元部分的牽頭行。

所籌資金將用於在南京建立一家氫化石油樹脂生產廠。該工廠的總投資額為12.6億元人民幣左右，其中的3.9億元人民幣由公司自行提供資金。

消息人士稱，該貸款將通過揚子石化與伊士曼建立的新合資企業來借入。根據伊士曼化工的網站，兩家企業已經在南京建有一家樹脂生產廠。

根據伊士曼化工的聲明，兩家企業各持有新合資公司的50%權益，該廠建設完成後的計劃產能為5萬噸氫化石油樹脂，預計將在2014年底前投產。（完）
167 : greatsoup38(830)@2014-04-29 17:10:25

profit lowered
168 : greatsoup38(830)@2014-04-29 18:06:20

1033
169 : greatsoup38(830)@2014-04-29 18:13:36

1033

虧損增270%，至14.1億，輕債
170 : VA(33206)@2014-05-19 19:29:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140519415_C.pdf
171 : VA(33206)@2014-05-28 23:02:30

　　新浪财经讯 5月28日消息，据信报报道，仪征化纤(01033)宣布，H股暂停买卖，因实际控制人中国石化(7.1,0.11,1.57%,实时行情)集团准备筹划与其有关的重大事项。由于该事项存在重大不确定性，为保证公平讯息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，故申请停牌。
　　该公司A股亦告停牌。
　　《路透》引述分析师指，仪征化纤或获得中石化集团注入资产，以达至转型及提高市场竞争力。(自然)
172 : greatsoup38(830)@2014-06-03 18:59:01

2014-05-10 Im
獨家專訪中石化傅成玉 複製海油模式 劍指國際化   

「經營一個企業，就是經營自己的人生。」這是中石化（00386）董事長傅成玉多年來的信念，但作為國企領導，自己的人生卻不一定都能完全掌握於自己手中，因隨時會被調任至不同崗位。2011年時屆60歲的傅成玉突然從工作了29年的中海油（00883），被調到規模龐大逾10倍的中石化。這個轉變，對傅成玉來說，只是舞台不同了，但市場認為他是肩負着重要任務而來，憧憬善於海外併購及分拆重組的他，會將中海油的模式複製過來。這位在石油界地位舉足輕重的風雲人物，經常把國際化掛在嘴邊，他早前接受本刊專訪時強調，「中國企業沒理由做不過國際同行，這樣太沒有自信。」

如果要數世界石油界的風雲人物，傅成玉絕對稱得上是中國的行業代表，他出身自農村，24歲從鑽井隊現場撈沙子開始，到現時掌舵市值逾7,000億元的大型國企，在石油界打滾近40年，是名符其實的「老石油」。

天生樂觀的傅成玉，黝黑的臉龐，一雙標誌性的粗黑眉毛，早已成為他的標誌。每次出現人前總是笑容滿面，時而展現其幽默風趣的口吻，逗得大家哈哈發笑。即使在記者會，他可能會因被攝影記者簇擁拍照，突然說可以去當明星，又會突然跟記者開玩笑。由於他善於與媒體打交道，有別於傳統國企的保守作風，故被喻為「最西化的國企領導」，加上說得一口流利英語，一直深受媒體和中外投資者歡迎。

在石油界傅成玉早已享譽盛名，過去得獎無數，包括中國經濟人物、耶魯大學頒發的傳奇領袖等，其中2012年奪得被喻為能源業諾貝爾獎的「全球石油業年度領袖人物」獎，成為首位中國企業家得獎者，種種殊榮把他的人生推向更高峰。

中西合璧方符合國情

由於屢獲榮耀，即使工作再累他精神依然抖擻，他說：「很辛苦也很幸福。因為當你的工作被認同就會很開心，人家為甚麼給你那麼多獎項，就是因為他知道你做的事情很不容易，但是你做出來了。」

「因為你喜歡自己的工作就不會累，當你覺得這是你要做的事業，感到很有意義的時候，就不會感到有壓力，而且還會想做得更多。」所謂一分耕耘一分收獲，傅成玉之所以如此受人尊敬，從他的工作態度上絕對感受得到。

傅成玉經常把要與國際接軌掛在嘴邊，當年中海油在他執掌之下，就是最早與國際接軌、管理上採用西方模式的企業。

由於他的國際化形象早已深入民心，外間覺得是跟他曾在美國讀書，以及多年海外工作經驗有關。當說到他思想較洋化時，傅成玉沉思半秒後說：「其實我的傳統面更多，但是我的長處是了解外面怎麼想，知道我們的競爭對手在做甚麼，會對我們有何影響，再去研究自己該怎麼做。」

他認為，西方有很多理念和做法都很好，但未必適合中國企業，若照抄過來就會出現混亂，員工也不會接受，「我們不可以把西方的東西照搬過來，而是要學習人家的理念和管理辦法，再混入自身的模式，變成一種新的東西。所以你看，原來我在中海油做的，好多人都說很國際化，但公司內部又不完全是那樣，既符合國情，又符合我們企業的文化。」

領軍競購戰震撼世界

「中國企業應國際化，成為國際有競爭力的大企業，沒理由做不過國際同行，這樣太沒有自信，也不進取。」傅成玉認為，要走向國際化，展示中國實力，到海外發展是必然的路。

所以在2005年他親自領軍到美國，提出以185億美元收購美國石油公司優尼科（Unocal），成為當時中國史上最大規模的海外併購活動。但由於當年中國企業跑到海外仍不普遍，因而震驚美國，掀起一場又一場的政治風波，歷時數月，最後以貿易保護主義為由鎩羽而歸。

雖敗猶榮，但這場競購戰震撼全世界，令中海油聲名大噪，市值從220億美元漲到300億美元，同時也將傅成玉變成國際風頭人物，外國媒體稱讚其膽識過人，亦被美國《時代》（TIME）周刊評為2005年世界最有影響力人物之一。

60歲受命接燙手山芋

正當大家都預期傅成玉會一直執掌中海油至退休之時，2011年4月卻為時屆60歲的傅成玉帶來一個新挑戰，他被任命為中石化董事長，只有數天通知期，便要他離開工作29年的中海油，管治的企業規模一下子增加10倍。

當年傅成玉接的可是燙手山芋，在上任不足半個月，旗下廣東分公司爆出天價酒新聞，接着的天價酒店、膠粒事件等，接踵而來的負面消息，都把他推到風口浪尖；特別是去年11月，青島輸油管爆炸導致數十人死亡，更頓時令他受千夫所指，最終被行政記過處分，網絡上謾罵聲四起，與他在中海油期間一直好評如潮成強烈對比。

很多人覺得傅成玉倒楣，來到中石化3年接連爆出負面消息，聲譽因此而大受打擊，惟他面對指控卻虛心接受，說起油管爆炸事件，他甚至反問：「罵也沒甚麼壞事，死了那麼多人，罵你不應該嗎？」

對於外間責罵，傅成玉沒有太多回應，惟他對事故非常着緊，在背後默默工作。事發後他立即跑到現場察看災區及指揮救援工作，期間不慎跌倒，更被員工偷偷拍下照片放上微博，說他兩天兩夜守在現場，邊走邊說，一不小心摔倒在泥濘中。之後還有人留意到，在國家主席習近平聽取事故滙報的新聞畫面中，只有傅成玉一人身穿衝鋒衣，顯示他一直堅守事故現場。

中石化和中海油的總部只相距10分鐘路程，兩家公司的規模和體制卻截然不同；由於中石化的體制複雜，架構臃腫，故外界對於這次人事調動，大多認為傅成玉是肩負着重要任務而來，預期他會將管治中海油的理念複製到中石化，進行改革重組。

事實上，被指為海外併購及分拆能手的傅成玉，自1982年加入中海油母公司，曾先後打造出中海油、中海油田服務（02883）及中海石油化學（03983）三家企業來港上市，故不難想象，這次任命是希望他將此模式複製到中石化。

響起國企改革第一槍

今年三中全會強調要加快推動國企改革，中石化於2月中旬就率先跑出來，宣布以混合所有制形式，開放下游油品銷售業務。傅成玉說：「我們從2011年開始已做準備，2012年把存續企業40萬人進行重組，2013年又重組了中石化煉化工程（02386）來香港上市。」

「率先開放銷售業務是第一步，未來還有下一步。」傅成玉不肯預告太多，解釋以銷售企業作為推動混合所有制頭炮，主要是這業務具有巨大的潛在價值，惟在原有的體制下未能把價值充份發揮出來，故希望通過推動民營資本、社會資本加入，把這些潛在價值發掘出來，讓股東能夠得到更好回報。

「這是一個等待挖掘的金礦。」傅成玉以此來形容旗下的銷售業務，「像我們銷售企業有3,000億元（人民幣，下同）資產，它可以發揮5,000億元的效益，但現在發揮不出來。我們有3.05萬座加油站、兩萬多家便利店，世界上像我們這樣的石油公司的銷售業務，市盈率最低也有15倍至17倍，最高可以是20倍至25倍，但現在我們和煉油化工綁在一起市盈率才8倍，單一分出來至少有15倍、16倍，那價值就出來了，所以說改革是在釋放價值。」

傅成玉非常重視資本市場，每個項目都必定先從能否為股東帶來回報作考慮。所以在他加入中石化以後，亦為投資市場帶來無限憧憬，甚至有研究報告指，與其看好中石化前景，還不如說是看好傅成玉。

被外界如此看重，他亦難掩喜悅，「我跟很多投資者見面，他們都說你來了，（中石化）改變很大，我們非常高興。早兩年我過來的時候，已把發展策略告訴他們，過去他們是相信我本人，知道我會把說過的事都做到，知道我所做的是為股東增值，所以我來到中石化以後，公司股價表現一直非常好。」

早已打穩改革基礎

然而，如此龐大的企業要改革靠一個人的力量也不可能，「這公司非常大，要深層次改革不容易，需要集體去做，所以才需要我來帶領大家，如果很容易就不需我去了，我為甚麼要從中海油跑來這裏？這就是我的責任，如果改得不好，就是我不好。」他強調改革要一步一步來，同時開始了就不能停，所以每一步都要打穩基礎。「兩年前我們就開始改革，這是其他央企都沒做的。」所以中央一說要改，中石化就能接得上。

無可否認，傅成玉的出現已為中石化帶來一番新氣象，大家也希望在他離任後，還可以延續下去，「我也希望，也要努力，因為這還得靠制度，將來我離開，如果是從內部的人上來，應該會繼續這樣做，但外派的，我就不敢說了。」

領導風格=企業靈魂

一直有說，一個領導的風格絕對是企業的靈魂。傅成玉認同，「一個領導的個人風格就決定這公司在市場上的形象，也決定員工對客戶的態度、對股東的態度，以及被市場接受的程度，所以一個企業的領導人，一定要公開透明，要跟社會溝通。」

回想中石化在傅成玉領導這3年，的確起了不少變化，就如每當遇上危機，公司都不再像過去一樣保持沉默，而會以最快速度面向群眾；據了解，在傅成玉入主不久，便在公關工作上做了不少工夫，譬如社會監督員定期舉行座談會聽取民意，讓公司接近市場。

這些做法十分切合傅成玉公開透明的性格，難怪他突然拋出一句，「你接觸我們公司的人，有發現他們都比以前有變化嗎？」

多年來傅成玉被媒體追訪大多問及公司發展，能夠如此深情對話的機會卻很少，在訪問尾聲也要問問他不久將來就要退休，會否捨不得，他爽快地回答，「怎會捨不得呢？當你退休的時候，覺得這一生對國家，對企業做到了你應該做的，就不會覺得遺憾，同時你要相信，後人會做得比你更好。」

傅成王Profile

藉貫：

?黑龍江

職業：

?中石化董事長

事業：

?2010年辭去中海油首席執行官，繼續留任董事長

?2003年任中海油總公司總經理、中海油董事長及首席執行官

?2002年任中海油田服務董事長兼首席執行官

?2000年任中海油總公司副總經理兼中海油總裁

?1999年任中海油執行董事、執行副總裁兼首席作業官

?1999年任中國海洋石油南海東部公司總經理

?1995年任美國菲利普斯國際石油（亞洲）副總裁兼西江開發項目總經理

?1994至1995年任中國海洋石油南海東部公司副總經理

?1982年加入中國海洋石油總公司

學歷：

?美國南加州大學石油工程碩士

?中國東北石油學院地質學系畢業

「只想賺錢就不要在央企」

站在高台上，有的人追求名譽，有的追求財富，然而傅成玉追求的是獲得認可。「我們中國企業被國際認可非常重要，資本市場對你的認可很重要，但他為甚麼會認可你呢？是因為你能把一個純中國型企業變成一個國際化企業，但要記住，這個平台並不是我們自己，而是國家的。國家把這平台交給了你，別人就沒這個機會，所以這是國家對你的信任，這信任是無價，所以要珍惜。」

他強調，要做壞很容易，做好卻非常難，「如果你只想賺錢就不要在央企了，像那些貪污受賂的，最後只會耽誤了事業，浪費時間，又把自己害了。」傅成玉認為，在為企業打併時必須先放下自己，在你成功為國家爭光的時候，也給自己增光，那名譽還是會歸你，所以他強調，「我們追求的是，在人生價值裏首先是和國家利益綁在一起，沒有國家就沒有我們，成就不了我的事業。」

用10年扭轉國企形象

一直以來，部分國有企業如石油、電訊或銀行等行業壟斷市場，惹來市民不滿。傅成玉認為，今天國民對國企的誤解，與國際間對中國的誤解也一樣，「因為世界對中國目前走出去的形象不好，以至全世界的評價也不好，當中既有西方不了解我們的原因，也有我們不會去表達，以及我們不會做的原因，所以這幾點綁在一起，就做成這個誤解。」

「但我想這是個階段性，很大部分是中國企業自身不知道國際理念上應該關注甚麼，這就會跟國際脫軌；其次是不公開透明，很多企業做的投資理念不夠透明，做得好的地方也不透明，這是我們一個很大的缺點。但當她們知道外界有不好的評價就會慢慢改，相信再過10年，很多中國企業的形象都會改變，無論是壟斷，或是企業自身的毛病，都會慢慢改掉，就像現在推動的改革，就是要改掉我們壟斷行業的官本位主義。」

負社會責任 帶頭減污染

向來着重與國際接軌的傅成玉，自加入中石化之後，除了推動多項重組改革，亦經常強調社會責任，並為節能減排邁前一步。2011年11月聯合國全球契約組織正式授權中國企業聯合會，和中石化牽頭成立的全球契約中國網絡在北京成立，並推舉傅成玉為首任主席，推動企業共同應對氣候變化。

傅成玉認為，中國企業必須要有非常強烈的責任感，沒有社會責任感的企業，最終是不會獲社會認可的，而企業自身亦不會發展得好，但這除了自己在做，還要給世界知道，「所以加入聯合國全球契約，以表達我們中國企業也有同一個理念；與此同時，還有很多企業沒有這想法，就去推動，帶領她們一起參與，只要愈多企業對社會責任作出承諾，社會風氣就會好，現在不到兩年已發展到300家企業了，我們今年的目標是到明年要發展至500家。」

「大家都知道，現在的氣候污染對我們自己都有傷害，所以要去關注、保護它，特別是企業，因為我們在製造社會財富的同時，也在消耗社會資源，污染也是這帶出來的，企業應該負上更大責任，減耗減排，才能創造更多社會財富。」

後記：再幫多一次

記得第一次接觸傅成玉是2007年中海油的股東會，因為他毫無架子而留下深刻印象，後經翻看資料深入了解後，便激起要跟他邀約專訪的決心。

不過要成功邀約並不容易，因企業領導總被「擋駕護航」，加上多年來他絕少接受媒體訪問。但有幸在這幾年的記者生涯中，獲得兩次跟傅總訪問的機會。猶記得4年前第一次訪問，花了1年時間才獲得答允，還記得當時他說，「接受媒體訪問不多，要做大型國企領導的訪問也不容易，可是因為你的執着，故希望讓你完成訪問，對事業有幫助。」雖然不是抱有任何目的去約訪問，但聽到這話無不感動。

傅成玉到中石化後，記者再次邀約，這3年為邀約採訪，每次他來港總厚着面皮跟在他附近，其他工作人員早已見慣不怪，而他不止一次笑說記者的執着。

也許就是這份堅持，等了3年終於再次獲得訪問機會，這天跟傅成玉兩人坐在咖啡廳暢所欲言，他說今年要退休了，以後也採訪不到他，所以還是想再幫一次。後來聽他同事說，原來為了這個訪問，他更改了機票。回想起這些年追訪傅成玉的經歷，難以用文字表述，卻永記心中，這是記者最後一次寫他的專訪，最後也得衷心跟他說聲謝謝。
173 : greatsoup38(830)@2014-07-01 13:38:12

http://xueqiu.com/S/SH600028/29950400
郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
限於我司要求，不能正式點評未評級的公司，我就說兩句個人看法：

1. 這次的公告如前面2月份那個炸雷一樣的公告一樣，通篇沒有提到國資委，特別是在選擇引資的投資者時，「中國石化和銷售公司將共同成立由獨立董事、外部監事和內外部專家組成的獨立評價委員會對選定的意向投資者進行評議。」
評價委員會沒國資委什麼事情，意思就是我就搶跑，我就搞改革，我革的就是你的命啊；

2. 「中國石化將支持銷售公司根據適用法律法規的規定完善現代企業制度，建立多元化的董事會，除中國石化派出董事以外，引入社會和民營資本代表董事、獨立董事和職工董事，並在董事會下設薪酬與考核委員會、風險與戰略委員會、審計委員會等專門委員會。」
這是比照上市公司的要求建立的架構，也是國際上較為通行的管理架構。

3. 「銷售公司擁有不可複製的銷售網絡、廣泛忠實的客戶資源，油品銷售業務在國內市場佔主導地位。」
意思就是我賣的不會很便宜，但買家會覺得很超值。

4. 仔細看報表噢，仔細看資產負債表噢，特別是右側噢

$中國石化(SH600028)$
$中石化煉化工程(02386)$ $中石化冠德(00934)$
$四川美豐(SZ000731)$ $江鑽股份(SZ000852)$ $*ST儀化(SH600871)$ $上海石化(SH600688)$
今天 01:32
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價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] ：
趕在6月的最後一天，中石化公佈了引資方案，從方案來看，非石油企業參與並通過的幾率更高。

本次引資引入的社會和民營資本持股比例將根據市場情況確定,中國石化董事會已授權董事長在社會和民營資本持有銷售公司股權比例不超過30%的情況下確定投資者、持股比例、參股條款和條件,組織實施該方案及辦理相關程序。本次引資不會採取公開發行證券的方式進行。

截至2013年底，銷售公司擁有中國石化品牌加油(氣)站30,351座，其中自營加油(氣)站30,338座；擁有完善的成品油儲運設施：截至2013年底，銷售公司已建成投營管道10,108公里，擁有油庫393座。

截至2013年底，銷售公司擁有「易捷」品牌便利店23,431家。2013年和2014年1-4月，銷售公司非油品業務分別實現交易額132.87億元和47.57億元。

2013年，銷售公司實現營業收入14986億元，歸屬於母公司淨利潤為251億元（光銷售公司淨利潤就佔了母公司淨資產的45%，母公司13年底淨資產558億）；2014年1-4月，銷售公司實現營業收入4764億元，歸屬於母公司股東淨利潤77億元。

中石化透露了其下游銷售板塊引資的目標：推動銷售公司從油品供應商向綜合服務商轉型。未來將提供全方位的綜合性服務。今後,銷售公司在發展優勢油品業務的同時,將發揮平台優勢,拓展便利店、汽車服務、O2O、車聯網、金融服務、廣告等非油業務,逐步提供全方位的綜合性服務,打造讓消費者信賴、人民滿意的生活驛站。

國外成熟市場加油站利潤有50%來自非油品業務。美國17.4萬座加油站中,有12萬座加油站(69%)設有便利店,多採用「加油站+便利店」、「加油站+汽車維護」等組合模式,油品銷售利潤僅佔利潤總額的46%,其他54%均來自於便利店及快餐等非油業務。在英國,便利店是加油站的重要組成部分,經營商品從日用品、食品到報紙、汽車用品,一應俱全,利潤佔總利潤的65%-70%。歐洲80%以上的加油站開設便利店業務,銷量佔總銷量的60%-80%,毛利潤佔油品毛利潤的50%左右。
今天 00:36舉報
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羊羊羊咩咩：
這個貌似沒什麼超預期的消息
06-30 19:48
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太陽邪浮生潛：
大家怎麼看？
06-30 20:02
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vivi格式化：
3400億資產
06-30 20:10
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normanleee：
沒有牛逼的股東入夥前一切都是扯淡
06-30 20:26
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Rogerchi89：
今天能發出來就值得點個贊。下班！
06-30 20:29
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trustno1：
國資委這衙門現在拆的價值都沒有了啊
楚序平的文章還有國資委的搶跑文件就是被爆菊前的雅蠛蝶。
06-30 21:35
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O_Livia [雪球運營團隊成員] 回覆 trustno1：
不是說不能搶跑，不能賣優質資產嗎。piapiapia～
06-30 21:41
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在路上73 回覆 trustno1：
沒用國資委 也總的有個部門作為央企股東吧
06-30 21:41
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富凱大灰狼 回覆 normanleee：
所以說怎麼定價是個大學問。
06-30 21:47
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鄉倭擰：
[笑]
06-30 21:57
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鄉倭擰：
混合制改革開始了啊
06-30 21:58
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和樂康寧：
三萬多座加油站都注入這家公司了？
06-30 22:23
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haliruya 回覆 在路上73：
股權都劃撥到社保呢？還需要國資委麼？
06-30 22:23
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zolowqm 回覆 O_Livia [雪球運營團隊成員] ：
是說不能大規模賣,不是不能賣。多少有些對前期"動作"後悔的意思…所以我以前說他們改革還是改了，不過是一勺奶粉兌一桶水的牛奶！[笑]
06-30 22:27
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ph7up 回覆 trustno1：
@勤奮的的篤
06-30 22:30
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方舟88 [雪球運營團隊成員] ：
mark
06-30 22:40
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CHECO2006：
[鼓鼓掌]讓我們參與歷史進程！
06-30 23:02
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zqzq193782：
油品供應商向綜合服務商轉型[俏皮]
今天 00:04
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] ：
我居然還有這麼NB的生意  13年底淨資產 558億  負債裡面一堆預收和應付  13年250億的淨利潤  這槓桿、這roe[滴汗]    怎麼也值2500-3000億了吧
今天 00:14
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O_Livia [雪球運營團隊成員] 回覆 天天靜心課 [雪球運營團隊成員] ：
金融公司現在都5pe，還是不要了吧…
今天 00:19
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 O_Livia [雪球運營團隊成員] ：
[滴汗]5倍我可不干
今天 00:31
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郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] 回覆 trustno1：
我就看三個字，「國資委」，公告裡面沒有這三個字就行了，it's done.
今天 01:03
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bijork 回覆 價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] ：
中石化下游銷售這塊有受益股嗎？
今天 01:04
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郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
限於我司要求，不能正式點評未評級的公司，我就說兩句個人看法：

1. 這次的公告如前面2月份那個炸雷一樣的公告一樣，通篇沒有提到國資委，特別是在選擇引資的投資者時，「中國石化和銷售公司將共同成立由獨立董事、外部監事和內外部專家組成的獨立評價委員會對選定的意向投資者進行評議。」
評價委員會沒國資委什麼事情，意思就是我就搶跑，我就搞改革，我革的就是你的命啊；

2. 「中國石化將支持銷售公司根據適用法律法規的規定完善現代企業制度，建立多元化的董事會，除中國石化派出董事以外，引入社會和民營資本代表董事、獨立董事和職工董事，並在董事會下設薪酬與考核委員會、風險與戰略委員會、審計委員會等專門委員會。」
這是比照上市公司的要求建立的架構，也是國際上較為通行的管理架構。

3. 「銷售公司擁有不可複製的銷售網絡、廣泛忠實的客戶資源，油品銷售業務在國內市場佔主導地位。」
意思就是我賣的不會很便宜，但買家會覺得很超值。

4. 仔細看報表噢，仔細看資產負債表噢，特別是右側噢

$中國石化(SH600028)$
$中石化煉化工程(02386)$ $中石化冠德(00934)$
$四川美豐(SZ000731)$ $江鑽股份(SZ000852)$ $*ST儀化(SH600871)$ $上海石化(SH600688)$
今天 01:32
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wangfan 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
贊！
今天 01:35
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非流混混 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
頂
今天 01:38
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華夏族的嘎小子 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
[鼓鼓掌]
今天 04:21
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青豆芽的世界 [安徽合力董事會秘書 張孟青] 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
轉發並記下
今天 04:53
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小類 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
限於我司要求，不能正式點評未評級的公司，我就說兩句個人看法： 1. 這次的公告如前面2月份那個炸雷一樣的公告一樣，通篇沒有提到國資委，特別是在選擇引資的投資者時，「中國石化和銷售公司將共同成立由獨立董事、外部監事和內外部專家組成的獨立評價委員會對選定的意向投資者進行評議。」 評價委...
今天 05:29
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lany1333 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
[大笑]
今天 06:18
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trustno1 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
2007年有一部製作頗為精良的歷史片<大明1566>。大家可以去看第一集，嘉靖 39年臘月不雪，朝議嘉靖開支無度，天怒人怨。嘉靖處理了流言之後，在玉熙宮齋戒祈雪。臘月29半夜，小太監們掌燈時分，天降大雪，太監們四處報喜。馮保從司禮監衝出，打罵小太監，"誰敢在我向皇上報祥瑞之前再胡咧咧，我就把他往死裡打"。
今天 06:25
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香飄兩岸 回覆 trustno1：
那個電視劇經典
今天 06:27
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sheboygen 回覆 trustno1：
那個片子拍得蠻特別的,贊*~
今天 06:27
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寧波求索先生 回覆 trustno1：
為啥特別要看資產負債表右側？
今天 06:46
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郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] 回覆 trustno1：
[很赞]
今天 06:57
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LiPengSang 回覆 trustno1：
石化是馮保？
今天 07:03
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土行孫 回覆 trustno1：
和走向共和、人間正道是滄桑一個班底製作的，相當贊！
今天 07:13
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學范蠡待西施 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
[牛]
今天 07:17
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nanlaifeng 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
[想一下]
今天 07:21
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魚常樂 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
怎麼沒有泰山石油？
今天 07:37
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hustman54 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
淨資產收益率不是一般的高，接近50%啊，這麼一點資產，接近6倍的槓桿，非流動負債非常的少，流動負債主要是其他應付款，預付款和應付款，分別是淨資產的3倍，1.4倍和.6倍，有息負債非常少，重點看看其他應收款是哪些，佔用別人大量無息的負債是非常不錯的生意，希望這些不是中石化其他板塊的業務。但毛利率只有2.38%，淨利率就更加少了，可見提升的空間非常之大，還是靠管理出效益。3萬座自營加油站固定資產才一千多億，平均一座三百萬，與現在建設至少一座一兩千萬以上的造價非常不匹配，嚴重低估。按目前這個報表給10倍pe，相當5倍pb，估值2500多億。如果混合制盈利提升一倍，然後拉出來單獨上市，估值20倍pe，銷售公司價值上萬億。
今天 07:45
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郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] 回覆 hustman54：
你看了右側，嘿嘿，不過這可都不是我說的啊
今天 07:46
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sonicat 回覆 trustno1：
中國難得一見的好劇，製作/劇本/演員都達到了美劇的水平，可惜中國老百姓只愛看韓劇[摊手]
今天 08:03
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Anchorpoint 回覆 價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] ：
銷售公司淨利佔一半有些誤導。眾所周知，中石化的最重要業務是煉油，但它的管理是讓煉油廠成為一個生產車間，而不是利潤中心，利潤在銷售環節體現，所以才有銷售利潤佔一半純利的現象。歸根到底是利潤在哪體現的問題。
今天 08:04
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Anchorpoint 回覆 hustman54：
別混了中石化銷售公司和加油站的業務。銷售公司賺大錢是靠批發。
今天 08:09
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Pune的碎片哥 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
牛
今天 08:10
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郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] 回覆 Anchorpoint：
在一起的
今天 08:10
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Pune的碎片哥 回覆 hustman54：
贊
今天 08:11
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風雲第一刀 回覆 trustno1：
報表右側是去年數，什麼異常?
今天 08:13
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fapen 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
郭博，找不到那一次回覆了，所以回到這裡，勿怪。就是您剛添加金禾實業那一次，我提到安賽蜜漲價，您說不知道。現在回頭看看，蠻有意思的哦。anyway，蠻佩服的。
今天 08:13
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Justinhejq：
千億大盤看游資怎麼玩，笑話。
今天 08:20
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唯一的出價者 回覆 風雲第一刀：
是指資產負債表的右側，負債來源
今天 08:23
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郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] 回覆 fapen：
你敏感的，我不瞭解這個行業啊，剛剛開始看，嘿嘿
今天 08:29
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ph7up 回覆 LiPengSang：
國資委嘛
今天 08:31
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fapen 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
好吧，當時還以為郭博也是關注安賽蜜呢。
今天 08:33
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霸王丸 回覆 價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] ：
樓主換了個頭像,極其不習慣
今天 08:36
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現在的心境 回覆 trustno1：
那國資委的監管職責以後由誰來接手呢？
今天 08:41
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一個保守投資者 回覆 唯一的出價者：
是指本帖得右側吧，哈哈
今天 08:55
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cxjmah 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
[很赞]好劇
今天 08:55
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brainer：
持有中石化若干的人飄過……
今天 08:59
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matias 回覆 Pune的碎片哥：
現在南京有些加油站，忘了是石化還是石油了，已經是全部自助了。
效率提升是非常容易的。
這裡面有個典型的例子就是：汽車的合資公司。
拋開品牌因素，長安曾經有高管就說，合資後，從外資管理上吸收了很多。

混合所有制後，合資公司的領導也會面臨和汽車合資一樣的問題，寧可到合資去，也不到集團。。
集團收入需要各種級別，但是，外資公司，一部部門經理就可能是年薪大幾十萬了。
今天 09:01
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飯要七成飽：
泰山石油有沒有可能成為將來中石化整合零售業務的平台？ @郭荊璞
今天 09:02
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膽小的廚子 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
[大笑]
今天 09:08
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巷陌L_Lee 回覆 霸王丸：
原本以為是個老男人不，不曾知道是個毛頭花樣男。呵呵，這就是神秘的好處哈！
今天 09:17
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mynameispang 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
第一條有些不同看法
今天 09:17
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巷陌L_Lee 回覆 Anchorpoint：
贊！ 作為一條龍的企業，他的上下游的各板塊淨利是可以調劑的，當然，現在的銷售板塊確實也有很多可以擠濕毛巾的地方！
今天 09:19
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Cesar：
目前來看資金在流出，大家用腳投票？
今天 09:36
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迷失的股市 回覆 Pune的碎片哥：
國 資 委安排人砸盤了？
今天 09:39
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每天發現一個更好 [《巴菲特投資案例集》作者黃建平] ：
這個資產包可謂優質，ROE40%，基本無有息負債，大量預收款，我能用雪碧入股麼？
今天 09:42
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土豆燉排骨：
用腳投票啊！[吐血]
今天 09:47
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ArKiller：
「生活驛站」四個字怎麼讓人摸不著頭腦，有人會把生活放到加油站去嗎？
今天 09:47
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菲利普-費雪 回覆 hustman54：
[很赞]
今天 09:52
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hustman54 回覆 Anchorpoint：
你的意思不會是說加油站不在銷售公司裡面吧，如果不在銷售公司裡面，這種公司有什麼投資價值？？？你去看看它公告的油品銷售業務吧
今天 09:52
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踏雪而來8：
好資產為什麼要賣？
今天 09:56
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烽火狼煙：
半小時的成交了還真不小！
今天 10:09
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我是快樂的鵝卵石：
他們上下游是一家，現在是把原油（國內）的價格做高，煉油虧損，賣給銷售公司。將來重組之後，估計會讓原油高利潤，煉油不虧損，銷售虧算——這時候接盤的民營資本是該哭呢，還是笑呢？
今天 10:15
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巷陌L_Lee 回覆 mynameispang：
我昨兒賣了，今兒接刀子了！
今天 10:15
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烽火狼煙 回覆 巷陌L_Lee：
你參透了人性，小波段做的完美！！
今天 10:18
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hzcocofox 回覆 我是快樂的鵝卵石：
厲害
今天 10:23
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caimi：
這是啥思路？公告出來不漲也就算了，為嘛大跌？這樣不看好公告內容？
今天 10:28
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價值投資木木 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
請問銷售公司報表在哪看？
今天 10:30
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LifeStyle 回覆 每天發現一個更好 [《巴菲特投資案例集》作者黃建平] ：
今天大跌，見光死？
今天 10:30
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badnews123 回覆 價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] ：
13年每個店56.7萬的銷售額，能賺錢嗎？
今天 10:31
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價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] 回覆 badnews123：
你要往後看啊 兄弟
今天 10:46
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Ethan2012 回覆 巷陌L_Lee：
中石化銷售公司2013年558億淨資產，250億利潤，ROE達到45%了，明顯逆天的輕資產企業嘛[笑]
今天 10:54
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Ethan2012 回覆 巷陌L_Lee：
預收700億，應付335億，其他應付1626億。
今天 11:02
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烽火狼煙：
看了大家的評論，@Anchorpoint 和 @我是快樂的鵝卵石 都提到，目前銷售端之所以利潤高，是石化公司把利潤放在何處體現的問題，將來也有可能把利潤部分轉移到煉化環節體現，我覺得確實有可能做這方面的傾斜。
不過這又有什麼關係呢，要知道石化引進民資主要是來經營非油業務，公告裡也說的比較清楚，經營好「便利店、汽車服務、O2O、車聯網、金融服務、廣告等非油業務」 才是石化需要引進民資的主要原因，石化又不是非要請一個外面的大爺進來分它石油銷售利潤。
民營資本關心的，我想更多還是作價問題以及非油業務的提升空間問題，當然包括以後經營話語權等，就像 @badnews123 所說的，13年每個店56.7萬的銷售額，這恰恰說明「易捷」的提升空間還很大， 如果有能力經營好其他諸如汽車服務，戶外廣告等業務，對民資的吸引還是比較明顯的。
今天 11:11
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hctz：
什麼改革，就是逗你玩吧，30%股權的小股東，呵呵，不過無所謂了，阿里巴巴畢竟錢多，砸著去玩唄，順便帶上社保。
今天 11:14
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價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] 回覆 hustman54：
市場先生一聽，嚇得半死，股價不打下去這可怎麼賣？ROE50%，幾乎沒有負債的生意要賣多少錢合適呢？
今天 11:19
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投資個體戶007：
請教@郭荊璞 ，固定資產13Q4為1032.47億，4月末為1003.91億，這就是3萬個加油站加1萬公里油管的賬面價值?少了28.36億，是1／3年的折舊嗎?
今天 11:22
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TL_911 回覆 價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] ：
銷售業務重組，如何影響中石化的內在價值？
今天 11:32
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袁大衛 回覆 價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] ：
市場先生一聽，嚇得半死，股價不打下去這可怎麼賣？
今天 11:35
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袁大衛 回覆 價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] ：
作何解釋？
今天 11:40
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價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] 回覆 袁大衛：
股價壓低了，市場預期很差，外面才好便宜買下這個資產，不然3000億甚至萬億的估值 誰來接盤
今天 11:47
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zolowqm 回覆 價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] ：
到底什麼意思…[为什么]
今天 11:50
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誰在裸泳：
我來提供符合金融規律的解釋吧。股價跌主要是因為這一點。

「中國石化董事會已授權董事長在社會和民營資本持有銷售公司股權比例不超過30%的情況下確定投資者、持股比例、參股條款和條件,組織實施該方案及辦理相關程序。本次引資不會採取公開發行證券的方式進行」。

股權比例，離50%很遠。這意味著民營資本只有現金流權，沒有控制權，所以入股後必然會被剝削，除非是有背景的資本。民營資本會預見到未來會被剝削這一點，所以會壓低買價。賣不出足夠高的價格，中石化股價自然就會跌。

不會採取公開發行證券的方式進行，意味著很可能是賣給有背景的資本。有背景的資本用相對低的價格買走這些資產，在這些資產上產生的現金流又不會和普通股股民分享，股價當然是跌的。

中石化報表上有多少資產無所謂。因為上面這兩條注定了這些資產將以低於其折現現金流的方式被出售。
今天 11:59
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杜毅_ 回覆 袁大衛：
薩芬撒旦發
今天 12:09
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股市光輝 回覆 誰在裸泳：
確實是這麼回事
45分鐘前
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hustman54 回覆 價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] ：
呵呵，從報表看是非常好的生意，今天在5.1x加了一點倉。
42分鐘前
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hustman54 回覆 價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] ：
價值兄，應該不會是這樣，加油站資產按成本計，在加上固定資產折舊，賬面數值很低了，如果想搞低股價，做利潤的賬誰知道，做到目前利潤的五分之一，roe才10%，也是合理的。
37分鐘前
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hustman54 回覆 價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] ：
敢把roe做到近50%。真是不是一般的高，不是一般的賺錢。這麼賺錢的資產肯定要買個好價錢。
35分鐘前
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等待點點 回覆 郭荊璞 [信達證券化工行業首席分析師] ：
無息那部分？
34分鐘前
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boolen1216 回覆 每天發現一個更好 [《巴菲特投資案例集》作者黃建平] ：
[大笑]
32分鐘前
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止疼片 回覆 價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] ：
中石化出售這種優良資產，刨除短期的出售收益，長期來看是不是對中石化本身價值是一種資產減值？
假設我有10塊錢的資產每年收益是1塊錢，其中有3元資產每年帶來收益0.5，我把3元的資產作價6元賣掉30%的話，以後的收益就是每年0.85元了，當然，可以計算資產增值到了10-3+6*70%=11.2元，當期收益是1.8+0.85=2.65
資產重估增值，但是收益下降也是直觀的，這個我感覺跟公司優良資產單獨上市差不多，大股東受益，購買優良資產的資本收益，但是投資母公司的中小散戶投資者是沒什麼受益的$中國石化(SH600028)$
29分鐘前
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袁大衛 回覆 hustman54：
為什麼股價要打下去呢，不漲理解，為何大跌？
22分鐘前
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價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] 回覆 止疼片：
不是哦，如果是一種減值的話，為什麼要國資改革？別忘記出手30%，還有70%，30%的民企會怎麼幹？給70%帶來多大的影響？
19分鐘前
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sunnyamoy 回覆 誰在裸泳：
我覺得這麼多預收應付， 能調節空間太大。 沒背景的肯定不敢出高價。
把淨資產估的這麼低， 出售的時候就不會說賤賣資產。
所以最後是有背景的資金，不低的價格買走，並繼續享受高roe。
13分鐘前
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陽自東來 回覆 價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] ：
可參考復星參與國藥控股改制上市的故事
11分鐘前
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止疼片 回覆 價值at風險 [杭州易初投資管理有限公司分析師 陳曉虎] ：
我的意思是公司不會減值，但是對與母公司來說賬面資產值增加了，所以大股東增值了，但是中石化的收益是被分流出去了，對中小股東未必是好事。
社會資本帶來的活力，可能會提高公司的收益，達到多贏，這個是不錯的預期
7分鐘前
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174 : GS(14)@2014-07-01 15:24:30

大生意
175 : hk888(47043)@2014-07-01 19:40:30

國企改革 都唔知幾時先益到佢
176 : greatsoup38(830)@2014-07-02 00:18:50

應該是最後一個任務
177 : GS(14)@2014-07-21 22:42:59

386
178 : greatsoup38(830)@2014-08-19 23:36:06

http://xueqiu.com/9769652619/30933438
大半年前我曾說過中石化未來一年會跑贏大部分股票，當時可能根本沒人相信，今天中石化創下一年來新高，接下來半年甚至更長時間，中石化走勢會繼續證實我所說的，不僅僅是滬港通的估值修復那麼簡單，中石化的價值遠沒有體現。

2013年，銷售公司實現營業收入14986億元，歸屬於母公司淨利潤為251億元（光銷售公司淨利潤就佔了母公司淨資產的45%，母公司13年底淨資產558億）；2014年1-4月，銷售公司實現營業收入4764億元，歸屬於母公司股東淨利潤77億元。加油站資產251億淨利，ROE45%，且非流動負債和有息負債極少，流動負債結構合理，由於管理低下導致毛利率只有2.38%，淨利率更少的可憐，從另一個角度看提升的空間非常大。根據評估3萬自營加油站固定資產1000多億，平均一個只有300萬，現在建設一座至少1-2千萬級別的造價，資產估算時嚴重低估。這個加油站資產賣多少價格合適？就給出很低的價格比如10PE=2500億市值，那麼中石化一次性賣出30%能帶來多少EPS（750億利潤）？另外，中石化和國外加油站資產對比可看 http://xueqiu.com/9769652619/30412659

除了加油站資產，天然氣漲價這些利好市場也是視而不見，此前市場對中石化的情緒（破淨），就如同13年中市場對國投的情緒一樣，不得不再次感謝市場參與者們的偏見，大家都在追逐熱門行業的時候，我能以極其低估的價格買入高確定性的好公司，感謝市場先生短期的無效性，痛並快樂著。
179 : greatsoup38(830)@2014-08-26 10:57:02

2014-08-26 HT
傅成玉：冀吃穿用住納入油站




　　中石化（00386）出售銷售業務進行得如火如荼，董事長傅成玉透露，已有37家財團進入第二輪遴選，且有意入股的企業涵蓋多個行業，並指投資者及市場反應較預期好。

　　傅成玉表示，將來中石化的加油站主業並非賣油，而是綜合服務商，旗下8,000萬名客戶是重點服務目標，「希望將吃穿用住都納入加油站」，合作夥伴可藉以拓展消費業務。

曾晤騰訊高層 「你來我也見」

　　市場曾傳出騰訊（00700）、復星集團等多家企業有意入股。傅成玉承認，曾與騰訊高層會晤，惟強調「人人都會見面，你來我也會見」，「連房地產商亦希望與我們合作，通過中石化客戶平台去銷售」。

　　他指出，透過8,000萬名客戶拓展發展，可省下廣告費，未來所有消費都可兌換成油或現金，因此所有合作都可受益，當中有些人的提議更是他未想過的，「有人問我24小時在便利店賣藥可以嗎」，希望未來加油站可以發展為生活體驗站，可以整修汽車、銷售汽車甚至保險等。

　　上半年業績理想，中石化昨升4.3%，收報8.04元，創歷史新高，接力成支持大市向上的動力。

37財團晉次圈遴選 反應勝預期

　　自中石化2月表示有意出售銷售業務30%股權後，市場便高度關注進程。傅成玉指出，引資已完成首輪的競爭性報價，現時有37家財團進入次輪的約束性報價，每家財團包括多間公司，經過大家談判後，便會得出價格，目前銷售正按計劃進行。

　　分析員指，傅成玉一再強調市場反應佳，按照集團原定銷售進度，最遲會於9月底落實有關名單。

　　現時中石化擁有逾3萬個加油或加氣站、2.4萬座便利店、8,000萬名客戶，境內成品油總經銷量按年增0.4%至8,104萬噸，其中零售量5,655萬噸。截至6月底，銷售業務總資產值約2,815億元人民幣，按年升2.8%。

　　中石化上半年非油品業務營業額按年增長10%至71.9億元，惟佔銷售板塊僅約1%，傅成玉指，若將電商、移動互聯網及大數據連合成一個新的商業發展模式，「未來（利潤）成長空間你想多大就多大」，屆時成品油銷售或成副業。
180 : greatsoup38(830)@2014-08-26 10:57:48

2014-08-26 HT
與新奧合作 不限天然氣領域




　　中石化（00386）與新奧能源（02688）日前簽訂戰略合作框架協議，中石化指，與新奧在很多領域可以合作，且不限於天然氣領域，雙方在煤化工及煤製氣方面也有意向合作。

　　新奧副主席張葉生表示，新奧及中石化已有很多合資公司，合營63座加氣站，分布天津、河北、湖南等地，在管道燃氣方面也有合作，所以「雙方在業務上合作沒問題」，並承認有就入股中石化銷售業務一事與中石化有接觸，惟不願透露新奧的入股意向。

四川涪陵頁岩氣 產量超標

　　中石化近年積極發展頁岩氣等非常規天然氣，傅成玉指，四川涪陵頁岩氣產量超計劃完成，下半年會繼續超標，目前遇到最大的問題並非產氣量，而是管道建設尚未完成，拖慢了開發進度。集團已訂下首階段明年底建設50億方的規劃方案，次階段50億方則料在2017完成。

　　他指，現時打頁岩氣井的成本已由初期的8,200萬元（人民幣，下同），降至6,000萬元，相信在經驗累積及技術提高下，未來可進一步降至5,000萬元。

　　另外，中石化集團3年前開始對無上市的企業進行重組，當中中石化煉化（02386）已上市，油服工程正透過儀征（01033）重組，而潤滑油及催化劑業務重組及優化後，未來或會仿效下游業務的做法，意味可能引入社會或民營資本。
181 : GS(14)@2014-09-02 01:11:34

訂立銷售協議
182 : GS(14)@2014-09-04 01:44:21

盈利增6%，至310億，重債
183 : tramssc1(13821)@2014-09-13 11:42:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140912942_C.pdf

似乎386要左舊蝕錢野
184 : GS(14)@2014-09-14 22:15:04

100億入股石化銷售公司2.8%
185 : GS(14)@2014-09-14 22:17:07

21.53億入股石化銷售公司0.603%
186 : GS(14)@2014-09-14 22:19:35

2688以40億入股中石化銷售公司1.12%
187 : GS(14)@2014-09-14 22:19:48

2688以40億入股中石化銷售公司1.12%
188 : GS(14)@2014-09-14 22:28:40

銷售公司引資完成
189 : Louis(1212)@2014-09-14 23:29:03

不知道股市對"中國石化銷售公司增資及引進投資者"會作出怎麼回應???

smiley
190 : GS(14)@2014-09-14 23:38:38

這個真的不知道
191 : Louis(1212)@2014-09-15 11:35:00

2014年9月15日 星期一

中壽騰訊各斥百億 攻新領域
中石化下游引資千億 25財團入股

http://news2.mingpao.com/pns/%E4 ... 00004/1410718064219

中國人壽董事長 楊明生中國人壽董事長 楊明生騰訊主席馬化騰騰訊主席馬化騰中石化出售油站業務極速推進，25名投資者將落實認購1071億元人民幣的股份，相當於銷售公司的30％股權。圖為中石化內地加油站。（資料圖片）中石化出售油站業務極速推進，25名投資者將落實認購1071億元人民幣的股份，相當於銷售公司的30％股權。圖為中石化內地加油站。（資料圖片）

【明報專訊】中國石化（0386）出售經營下游業務銷售公司三成股權一事，投資者名單昨晚終揭盅，以中國人壽（2628）、騰訊（0700）及兩大基金公司嘉實與華夏為首，共25名投資者認購總值1070.94億元（人民幣‧下同）股權，相當於銷售公司歷史市盈率13.8倍，與市場早前預計相若。分析料待各合作方入股、協同效應出現後，中石化銷售公司的下一站便是上市。

中石化董事長傅成玉早前曾表示，共有37個財團入圍第二輪競投，意謂這次共篩走12個財團。篩選準則是國內投資者優先，這次亦只有新加坡私募股權基金RRJ旗下的Kingsbridge Asset一家國外投資者將認購36億元，早前曾傳出有份的加拿大零售商Alimentation Couche-Tard則不在名單之中。

海爾復星匯源亦上榜

另一個準則是產業投資者優先，傅成玉曾表明銷售公司的油站業務是個「金礦」，可發掘更多非油品商機，這次入圍名單亦只有新奧能源（2688）一家能源企業，其餘如中國人壽、中國信達（1359）、中國太保（0996）母公司太保集團、國內著名基金厚樸資本、嘉實與華夏等19名投資者，都是從事保險及投資管理的金融類企業。

而早前已與中石化銷售公司簽署合作協議的騰訊（0700）、海爾電器（1169）、復星國際（0656）及匯源果汁（1886）都在名單之中。

野村國際油氣研究主管關榮樂認為，現時銷售公司非油品業務收入佔總收入不到1％，估計在引入不同領域投資者後，非油品業務的佔比可在一兩年後增至10％，預計中石化屆時才會以更高估值把銷售公司上市。

為上市留伏筆 估值3571億

事實上，是次交易協議亦為日後上市留下伏筆，協議中指出，投資者在銷售公司上市完成後1年內，不得轉讓所持有的股份。另外，在銷售公司上市前，中石化持股的比例不能低於51％。

按是次交易中石化以1071億元作價，出售29.99％股權，銷售公司估值相當於3571億元，有中資分析員指出，13.8倍的歷史市盈率與集團目標的13至15倍相若，但由於中石化的股價已反映此因素，不少長線基金正沽貨獲利，估計其股價會持續有沽壓。

關榮樂則認為，13.8倍歷史市盈率，高於外國大部分油站業務的10至11倍，亦比中石化的10倍高，估計中石化估值會因此被調高，股價有超過20％的潛在升幅。

明報記者 廖毅然
192 : GS(14)@2014-09-15 22:38:05

1169入股中石化銷售公司
193 : GS(14)@2014-09-15 22:47:16

1359入股中石化銷售公司
194 : Louis(1212)@2014-09-16 23:34:46

股市隨筆
DPZ Blog Posted on 九月 16, 2014 | 1 則迴響
    
    昨天恒指跌238點，成交666億。上證指數升7點，成交1854億。

    港股從9月3日高點至今已連跌7天，跌去近千點。如果按照平常日子，可以很肯定說沒有跌夠，但現在有一個滬港通因素，不知如何影響股市？也沒有頂級的投資大行發出做淡的暗示，所以可以近期前景不明朗來形容，我想還不到散戶可以放心入市的時候，觀望為上。

    中石化踏出了「改革」的一步，將下游零售業務 (加油站及相聯的零售業務) 組成公司，售出近30%的股權，但入股的多是大金融機構，大多還是國營的，是不是這樣就算「混合所有制」呢？如果零售那一大塊還是一整塊 (市值3千多億)，決策還是中石化，管理還是原來那一班人，不知有何好處？市場認為估價太低，昨天中石化大挫，但如果不是賣大飽誰願意來買呢？國有資產要私有化一定祇能賣大飽，如果中石化的加油站能劃成十家，二十家小小公司，賣給私人就更好！私人經營跟替國家打工是完全不同的。

    中國的經濟數據出乎意料地差，市場憧憬中央會進一步刺激經濟，A股不跌反升，但股市總是升了要跌的。A股近兩個月升幅很大，如果沒有新資金流入，滬港開通後有可能兩邊都跌，這一點不能確定，但獲利離場資金流走就會發生。

回覆:
“國有資產要私有化一定祇能賣大飽，如果中石化的加油站能劃成十家，二十家小小公司，賣給私人就更好！私人經營跟替國家打工是完全不同的。"

從政治現實看起來，這種做法在相當長的時期內是不可能, 因為國家不能放棄控制關鍵性行業。

與其無限期地等待, 退求其次, 我們可否考慮其它在大陸做得不錯的香港小型上市公司?

我舉一個例子:
例如1098路勁基建有限公司(投資、發展、經營和管理房地產項目及收費公路), 它有良好的股息紀錄和大的資產淨值折讓，三大主要股東持有它超過73％權益(包括加拿大大亨也已經持有它的6.4％權益一年), 但市場總是不欣賞它。
195 : GS(14)@2014-09-21 00:42:51

2014-09-17 HJ
儀征估計不算平 短線投機味濃  

儀征化纖（01033）終於落實重組，不是資產重組，應是資產置換，反映對原有業務已缺乏信心，為保上市地位，置換勝於重組。

儀征已與控股公司中石化（00386）協議，把現有資產業務成立子公司，並把全部股權售予中石化，代價為64.91億元（人民幣．下同）。儀征回購中石化所持儀征A股24.15億股，每股作價2.61元，折合63.03億元，此為中石化佔儀征的全部股權，相當於40.25%，但仍有差額1.88億元，中石化將以現金支付，這是資產置出的部分。

置入資產部分是儀征向中石化購入中石化石油工程技術服務的全部股權，代價240.75億元，儀征將發行新股A股92.24億股，每股作價2.61元；交易完成後，中石化將佔儀征股權72.01%，儀征將建議配售A股，視乎市況而定，將不多於60億元。

儀征於2012及2013年錄得虧損3.82億元及14.13 億元，且日趨惡化，2014 年上半年虧損達17.41 億元，近期難以獲得明顯改善，上交所規定連續3 年虧損，將暫停上市，若下一年仍為虧損，將從上交所摘牌，為避免摘牌，因而重組，與上石化協議置換資產。

對儀征的財務影響，包括置出及置入資產以至回購及發行A股的價格。置出資產6月底賬面值53.46億元，置出價64.91億元，P/B 1.214倍，獲收益11.45 億元。置入資產中石化賬面值191.64億元，置入價240.75億元，P/B 1.256倍。回購A股價2.61元，較停牌前股價2.78元，折讓6.1%，發行新A股價格同為2.61元。基本上，以儀征6月底股東資金53.46億元，不足以應付回購A股63.03億元，但計入出售收益11.45億元則可應付。完成置入資產發行A股後，將帶來股份溢價賬148.5億元。留意股東資金53.46億元是錄自文件中置出資料的資產淨值，相當於每股0.891元。股份回購協議則述及資產淨值66.37億港元，相當於每股1.11港元。因發行A股價影響，重組後每股資產淨值約2.15元，較重組前增加141%。

母幫子 置換資產虧轉盈

置入的石油工程技術服務是油氣勘探服務提供商，全方位服務於整個產業鏈，從陸地到海上，包括中國及海外（不包括國際機構制裁的國家），由常規到非常規能源業務，於6月底，正在35個國家（不包括中國）執行項目合同403個，金額148.5億美元，2011至2013年海外業務收入複合年均增長28.7%。2013年純利15.13億元，增長55.6%，2014年上半年純利10.25億元。

中石化收購儀征資產，上半年負擔虧損17.41億元，出售石油工程減少收入10.25億元，而中石化所佔儀征股權由40.25% 增至72.01%。儀征置換資產後，肯定轉虧為盈，假定2013年初已完成重組，每股盈利11.8 分，如上述預測實現，2014年每股盈利0.188元，2015年則為0.273元，不考慮可能配售A股的或有攤薄。

儀征收購石油工程，業務與中海油服（02883）同類，甚至應與華油能源（01251）及安東油田（03337）比較。以儀征升至3.15 港元計，相當於往績P/E 21.2 倍，預期現年P/E 13.3 倍及明年9.2倍，高於同類股份，預期2015年增長45%。應留意中海油服2013年純利/收入比率為24.5%，儀征僅1.68%，故應以短炒為主，短期投機氣氛仍在，但宜採審慎態度。

戴兆
196 : GS(14)@2014-09-25 12:31:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140925/news/ec_ecd1.htm

【明報專訊】中石化混合所有制改革變相成投資者機會，由有份參與中石化混改的嘉實元和基金前日正式接受投資者認購，原定100億元(人民幣，下同)的發行規模首日已告「爆滿」，提前結束募集，並錄得約1倍超額認購，成為內地近5年來首次有混合型基金開售首日售罄。


按照基金披露的細節，募集所得資金一半將參與中石化混合所有制改革，其餘將購買定息產品如債券等。此次發行分為網上、網下和直銷中心認購3種方式，其中VIP直銷最低認購金額為100萬元，網上直銷最低認購金額為10萬元，各大券商網上交易系統最低認購金額同樣為10萬元；基金託管行為工商銀行，主承銷商為招商證券。

即日售罄 5年來首見

市場估計基金整體平均年收益率最少在8厘左右。基金在成立3個月內會於上海交易所掛牌，市場估計，基金剛上市時應該會有溢價。

年收益率料至少8厘

而雖然嘉實元和的風險級別為高，但基金人士認為，購買的主要有兩類投資者，一類是想博取上市後一二級市場價差的獲利機會；還有一類是看好投資期權的價值，準備長期持有。
197 : simonwor(34306)@2014-09-26 00:35:12

Del
198 : greatsoup38(830)@2014-10-24 00:52:06

2014-10-23 NM

中石化怕人製燃燒彈   

爆哥一向政治中立，所以對今次佔中運動，都好少同朋友討論，免得有傷和氣，但政治嘅嘢，你唔理佢，佢都會搵上門，唔到爆哥唔關心。

好似爆哥開車房嘅友人阿華，佢不嬲去開九龍灣宏展街嘅中石化油站買散裝樽裝電油，但九月尾佔中運動開始，中石化所有油站便停賣散裝電油，據油站員工透露，係總公司怕有示威及佔中人士買電油自製汽油彈，所以停售散裝電油，至於幾時恢復有得賣，油站員工打趣話，咁要等佔中運動完咗之後。阿華唯有行多兩步，去中石化旁嘅外資油站買貴啲嘅散裝電油，阿華仲幽默咁講，689可能講得啱，佔中有外國勢力介入，所以外資油站照賣散裝電油，實行賺到盡。阿華當然係講笑啦，佢話中石化根本係杞人憂天，若有佔中人士要整汽油彈，買火水或天拿水都可以啦，又或者由汽車油缸抽番電油出嚟，總之中石化過度緊張。
199 : GS(14)@2014-10-30 00:34:00

認購中石化銷售公司股權
200 : greatsoup38(830)@2015-01-30 00:26:16

1194購入中石化零售合夥
201 : greatsoup38(830)@2015-02-08 13:18:56

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150207/news/eb_ebb1.htm


【明報專訊】中紀委繼本周四公布對包括聯通集團、東風集團等6家央企的巡查結果，昨日再公布包括中石化集團在內的3家企業。中紀委稱中石化「總體評價是好的」，但仍存在利益輸送、關聯交易、公款吃喝等多項問題。中石化昨日立即公布整改方案，稱兩個月內會完成整改。

指收到部分領導問題線索

負責檢查中石化的中央第六巡視組昨日發表報告，稱巡查後認為幹部職工總體評價是好的，但亦發現「一些問題」，主要是不同層級、不同板塊經營管理人員利用掌握的資源和平台，在工程建設、物資供應、油品銷售等方面存在利益輸送和交換。此外部分領導人員存在住房違規、親屬子女進行關聯交易謀利，下屬企業公款吃喝、旅遊問題頻發，以及責任落實不到位、執法不嚴等。巡視組亦指出，收到反映部分領導的問題線索，並已轉交中紀委和組織部處理。

中石化昨日即時召開專題會，成立整改落實工作領導小組，由集團黨組書記、董事長傅成玉擔任小組組長。中石化表示將限時兩個月完成政改任務，進度細化到每周，明確整改措施和時限。

而周四已被巡查組批評關聯交易、違紀問題突出等問題的東風集團，昨日被「第一財經日報」披露東風乘用車公司營銷總部市場部部長黎崢被某第三方公司舉報，目前正在接受調查。該報引述東風集團內部人士稱，黎崢被調查是由於涉嫌在招標過程中收受賄賂。早在2011年中央巡視組已經反映東風存在數項違紀問題，但並未得到認真整改。
202 : Louis(1212)@2015-03-22 19:09:45

《大行報告》中石化(00386.HK)投資評級及目標價(表)
2015年3月13日  03:30:18 p.m. HKT, AAFN

中石化(00386.HK)將在下周五(20日)公布2014年業績，本網綜合11間券商於今年1月至今對其去年純利預測，介乎442.16億至625.42億元人民幣(下同)，即按年跌幅介乎逾5%至33%(中間數為499.3億人民幣，按年跌24.5%)。下列為13間券商對中石化最新投資評級及目標價：

券商│投資評級│目標價
里昂│買入│8.19元
大摩│跑贏大市│7.81元
瑞信│跑贏大市│7.5元
野村│買入│7.5元
瑞銀│中性│7元
美銀美林│中性│6.7元
匯豐│中性│6.5元smiley
大華繼顯│持有│6.4元smiley
德銀│持有│6.31元smiley
巴克萊│與大市同步│6元smiley
摩根大通│中性│6元smiley
花旗│沽售│4.68元smiley
申銀萬國│沽售│4.26元smiley
(bi/w)~

阿思達克財經新聞

203 : hohiareq(53614)@2015-03-22 20:48:08

派成績表

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20150322156_C.pdf
204 : hohiareq(53614)@2015-03-22 20:50:02

盈警

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20150322158_C.pdf
205 : GS(14)@2015-05-02 00:14:59

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150501/news/ec_ece1.htm
傳傅成玉卸任 王玉普接掌中石化
  2015年5月1日

【明報專訊】早前有高層被中紀委調查的中石化(0386)，昨日傳出母公司董事長傅成玉即將卸任，由並非中石化系內的中國工程院黨組副書記、副院長王玉普接任。同時，中紀委公布對中石化的巡視通報，指有多名領導人員的親屬在系統內經商或與中石化有業務往來，通過同業經營、及關聯交易謀利。
相關分析

更多   

中紀委在其網站通報稱，中石化旗下海南洋浦成品油保稅庫建設項目，分包給不良分包商，造成重大安全隱患，要求清理分包商及整改項目，項目涉嫌受賄人員已被立案查辦。

中紀委指，中石化存在領導人員親屬在集團系統內經商，或與中石化有業務往來問題， 中紀委明確要求其親屬、子女退出在中石化的業務經營。

另一方面，已停牌一個半月的民營環保股桑德國際(0967)昨天公布，核數師在審計中發現，截止去年底，公司於銀行的現金存款餘額與帳簿間有20億元(人民幣‧下同)差額。受此消息影響，昨日桑德一隻2017年到期美元債債價大跌17%，至71美仙。

桑德去年業績 料續延期公布

桑德國際由於延遲刊發2014年全年業績，於3月16日已停牌至今。公司昨天稱，針對上述審計問題，公司將委託獨立專業公司調查，預計5月中旬可獲得有關調查結果的第一輪草案報告。至於去年全年業績，將於潛在審計問題獲得解決後再繼續。
206 : GS(14)@2015-05-14 12:08:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150514/news/ec_ecb1.htm
傳中石油中石化合併管道業務
2015年5月14日

【明報專訊】國企「三桶油」改革重組又傳出新方向，外電昨引述消息指，中央正考慮分拆中石化(0386)及中石油 (0857)的原油及天然氣管道輸送業務，並將其合併成獨立業務，為整個油氣行業改革掃除障礙。

彭博引述多個消息人士稱，中國發改委牽頭協商該次重組計劃，且自去年開始，各方已就重組事宜進行磋商，惟當時未就具體計劃及分拆後新成立公司數量達成最後決議。報道稱，此次分拆應是響應國家主席習近平讓市場因素在經濟中起更大作用的改革，國資居大的資源行業自然首當其衝，本月初「三桶油」高層已先後作出重大變動。但對於新的分拆傳聞，中石油表示不予置評，中石化則未有回應。

料資產規模達2.3萬億

中石油擁有內地最多的油氣管道，長度合共達7萬7000公里，而中石化所擁有的管道長度亦逾3萬公里。有分析員估計，若落實分拆，形成資產可達3000億美元(約2.3萬億港元)。

儘管目前中國油氣管道長度已有12萬公里，但這僅為美國的五分之一。有研究分析，未來中國油氣管道長度將高速發展，並有望在2040年前超過美國。

207 : GS(14)@2015-07-09 01:19:03

第2季較第1季盈利增10倍
208 : GS(14)@2015-07-09 16:06:23

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150709/news/ec_ecj1.htm
信証中石化盈喜喜
2015年7月9日

【明報專訊】中央動員救市，中資企業也力圖「自救」，爭相推出好消息，為大市喜。當中，中信証券(6030)及中石化(0386)先後發盈喜，似要為脆弱的股市及時打上一支強心針。此外，不少中資企業也獲母公司出手「維穩」，包括券商股海通國際(0665)和國泰君安國際(1788)昨晚便再獲控股股東增持。

中信証券通告表示，預料今年上半年業績將會大幅提升，又指6月份淨利潤已按月上升1倍，至23.8億元人民幣，另公司同時擬籌集約10億港元，用作購買H股股份。此外，中石化也一連公布兩項好消息，該公司除預料今年首季純利增長可達10倍以上外，也表示獲母公司增持其A股股份，中石化子公司上石化(0338)亦預料今年上半年業績能轉虧為盈，預料期內盈利達16.8至17.8億人民幣。

海通國際再獲母公司增持

然而，海通國際也再獲母公司海通國際控股增持股份，已為6月30日以來第4次增持，加上昨日增持約5447萬股股份，令持股量增至59.23%。國泰君安國際同樣繼前日獲母公司國泰君安增持約335萬股股份後，昨日再增持約410萬股股份，令持股量增至65.44%。而海通證券也於A股市場宣布，將會以不逾216億元人民幣回購其A股及H股，而該公司截至6月底止自有資金為686億元人民幣。

除券商外，昨天亦有不少中資企業同樣獲母公司在低位增持，包括中國神華(1088)及中航化工(2357)，另中國燃氣(0384)也回購1473萬股股份，相當於0.3%己發行股份。

209 : Louis(1212)@2015-07-27 11:52:16

雜談
DPZ Blog Posted on 七月 27, 2015 | 發表留言
    
    「油價走低的聯想」

    伊核談判達成協議後，原油價格又走低，曾跌破50美元/桶。因市場預期西方解除對伊朗石油出口制裁後，伊朗石油出口會大增，僅僅是伊朗存在沿岸油輪上的1500萬噸石油，如在市場拋售就會引致油價大跌。

    記得在我讀中學時，教科書上就告訴我們，全球石油存量祇夠開採30多年，現在30多年早已過去，能源枯竭的這種說法，似乎不是真實的。

    就在盛產石油的沙特、卡塔爾等國，就在已經開採的大油田旁邊又發現了更大更多的油藏，現在還沒有進行開採。波斯灣的海底又發現了巨大天然氣田，儲量是天文數字。而在世界各地都發現了新的油藏，甚至在南海的西沙群島，越南佔據的區域，也發現了大油田，並已開採，越南現在成了石油可出口的國家！

    在大陸週圍的海溝，深水地區有大量液化的甲烷，地球上普遍存在的頁岩，已經成功開採出巨量的天然氣，而煤由於污染的問題，現在已減少開採，而煤的儲量幾乎是無盡的。所以化石燃料的存量，並沒有枯竭的危機。

    而新能源，包括太陽能、風能、原子能，也是潛力巨大。有一則消息，去年全球新增的新能源發電量，已經超過了新增的傳統化石能源的發電量。

    實實在在的結果是什麼呢？我們可能進入一個有更多能源，更便宜能源的新時代，石油和天然氣價格走低並維持在低位，可能會是一個長期現象，這當然是好事，意味著人類的生活水平可以更為提高。
210 : greatsoup38(830)@2015-08-26 20:06:41

盈利降40%，至240億，債一般
211 : greatsoup38(830)@2015-08-28 11:22:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150827/news/ec_ecl1.htm
油價拖累 中石化中期「雙跌」
  2015年8月27日

【明報專訊】油價至今委靡不振，「三桶油」之一的中石化(0386)亦繼續當災，上半年收入及純利齊跌逾兩成，分別為1.04萬億元(人民幣‧下同)及253.9億元，維持中期息每股派9分。中石化表示，雖然汽油、煤油、柴油產量按年增加4%至7475萬噸，但面對期內大部分商品價格下滑，仍未能將影響抵消。

撇增值稅 原油均價跌五成

中石化上半年繼續受油價下跌拖累，若撇除增值稅看，原油平均價格大挫近五成至每噸2152元，煤油則急跌四成至每噸3594元，惟天然氣價格則靠穩，每百萬立方米為1571元，按年微升3.7%。石油產品銷售成中石化其中一個重災區，上半年汽油、柴油及煤油銷售收入按年跌21.1%，至5191億元，佔石油產品銷售收入83.9%，其他精煉石油產品銷售收入亦跌逾三成至999億元。此外，煉油事業部、營銷及分銷事業部對外銷售石油產品的收入，亦跌23.5%至6190億元。

非油品業務收入漲八成

面對油價低企，中石化上半年致力減少高成本原油產量，但油氣當量產量按年僅減少1.7%至2.33億桶，其中中國減少4%至1.47億桶，海外則增加12%至2660萬桶。至於採購原油、產品及經營供應品及費用亦按年大削三成至7704億元；其中採購原油費用為2516億元，外購原油平均單位加工成本每噸2800元，兩者均按年下降四成。

不過，上半年非油品業務卻開始冒起，其收入按年急漲逾八成至133.3億元。中石化表示，集團將加快非油品業務發展，提高經營規模和效益，從油品銷售商轉變至綜合服務商。
212 : qt(2571)@2015-09-05 16:36:03

http://cn.reuters.com/article/2015/09/04/idCNL4S11A0DX20150904

企業結盟：中國石化與俄羅斯兩大企業俄油及西布爾簽訂合作協議

路透香港9月4日- 世界第二大及亞洲最大煉油商--中國石油化工集團稱，在俄羅斯總統普京周四國事訪華期間，該集團與俄羅斯兩大企業--俄羅斯石油公司（Rosneft）及西布爾（SIBUR）分別簽訂合作協議。

中石化集團在一份聲明中稱，根據與俄油的合作框架協議，集團有權收購俄油所屬東西伯利亞油氣公司和秋明油氣公司這兩家公司49%的股份。 這兩家公司分別擁有魯斯科耶油氣田和尤魯勃切諾-托霍​​姆油氣田的開發許可證。

“兩座油氣田均位於俄羅斯石油公司的重點經營地區。共同開發緻密原油貯藏將有助於雙方共同降低項目運營風險。”中石化集團並稱。

下一步，雙方將設立聯合技術工作組，確定最終投資方案，敲定最終協定文本。 該項交易的最終結果將取決於一系列標準條件及相關國家部門的審批等情況。

同時，中石化集團與俄羅斯領先的天然氣加工及石化產品公司西布爾簽訂戰略投資協定，中石化集團將購買西布爾股份，成為其戰略投資者。 此項投資將在雙方公司董事會和相關監管機構批准後正式生效。

中石化集團董事長王玉普稱，“此次合作也是落實一帶一路發展戰略的一次積極嘗試，將進一步深化中俄兩國戰略協作夥伴關係。”

去年5月普京訪華期間，中石化集團旗下的中國石油化工股份有限公司與西布爾簽署了在上海建立生產丁腈橡膠（NBR）的合資公司協議。 這次則主要由中石化集團實施“走出去”戰略。 （完）
213 : Louis(1212)@2015-09-05 23:59:51

股價似乎預示公司將面臨崩潰smiley
214 : greatsoup38(830)@2015-09-06 00:41:23

油價跌就無辦法
215 : greatsoup38(830)@2016-04-07 00:08:53

重債，盈利降一半，至260億
216 : greatsoup38(830)@2016-07-21 00:46:49

bad
217 : greatsoup38(830)@2016-08-29 04:24:48

債一般，盈利降2成，至200億
218 : GS(14)@2017-03-26 23:56:51

盈喜
219 : GS(14)@2017-03-27 02:30:40

盈利增45%，至460億，輕債
220 : GS(14)@2017-04-28 10:34:50

須予披露交易
收購上海賽科50%股權
221 : GS(14)@2018-03-25 21:01:47

輕債，盈利增16倍，至510億
222 : GS(14)@2018-07-24 22:50:49

（一） 業績預告期間
2018年1月1日至2018年6月30日。
（二） 業績預告情況
經財務部門初步測算，按照中國企業會計準則，預計中國石油化工股份有限公司
（「本公司」）2018年上半年實現歸屬於母公司股東的淨利潤與上年同期相比，將增長
50%左右。
（三） 本次預計的業績未經審計。
二、上年同期業績情況（按照中國企業會計準則）
（一）歸屬於母公司股東的淨利潤：人民幣270.92億元。
（二）基本每股收益：人民幣0.224元。
三、本期業績預增的主要原因
今年上半年國際原油價格同比增長，本公司上游業務大幅改善，同時中下游業務抓
住有利市場形勢、加大結構調整和優化力度，本公司盈利能力同比增長。
223 : GS(14)@2018-08-26 20:02:26

輕債，增60%，至350億
224 : GS(14)@2018-12-28 08:14:46

本公司董事會（「董事會」）已注意到，於2018年12月27日午後，本公司的股份價格下跌。
同時，董事會關注到部分財經媒體報導本公司附屬公司中國國際石油化工聯合有限責任
公司（「聯合石化」）疑似發生交易虧損且主要負責人已因工作原因停職。經作出合理查
詢後，董事會謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者：
聯合石化(China International United Petroleum and Chemical Company Limited)主要從事
原油及石化產品貿易。本公司瞭解到聯合石化在某些原油交易過程中因油價下跌產生部
分損失，本公司正在評估具體情況。聯合石化總經理陳波先生和黨委書記詹麒先生因工
作原因停職，由副總經理陳崗先生主持行政工作。
目前，本集團生產經營情況一切正常。
除上文所披露者外，董事會並不知悉該股價變動的任何原因，或任何必須公佈以避免本
公司證券出現虛假市場的資料，又或根據證券及期貨條例第XIVA部須予披露的任何內
幕消息。
225 : GS(14)@2018-12-28 08:15:18

【财新网】（记者 黄凯茜 罗国平）全球最大原油买家——中石化联合石化的主要负责人，或因原油套期保值操作不当被停职。

　　受此事件影响，12月27日中国石化A股收盘于5.25元，单日暴跌6.75%；中国石化港股收盘于5.7港元，单日跌4.68%。中国国际石油化工联合有限责任公司（UNIPEC，下称联合石化）为中国石化（ 600028.SH /0386.HK）旗下负责原油贸易业务的全资子公司。

　　财新记者获悉，联合石化总经理陈波和党委书记詹麒的停职决定是于12月26日下午在中石化集团开会宣布，调查仍在进行当中。此次事件是联合石化在进口原油远期保值操作流程中出现了风控措施失误，导致部分进口原油价格高于市场价格。
226 : GS(14)@2019-01-27 16:59:37

中國國際石油化工聯合有限責任公司（「聯合石化」）是本公司全資附屬公司，主要從
事原油及石化產品貿易業務，為本公司所屬煉油企業採購進口原油。本公司在日常監
管過程中發現聯合石化套期保值業務出現財務指標異常。經核查，聯合石化在採購進
口原油過程中，由於對國際油價走勢判斷失誤，部分套期保值業務的交易策略失當，
造成某些場內原油套期保值業務的期貨端在油價下跌過程中產生損失。2018年聯合石
化經營虧損約人民幣46.5億元；同期，與國際標杆油價相比，聯合石化為本公司所屬
煉油企業採購進口原油實貨節省成本約人民幣64億元。
目前，本公司及聯合石化生產經營情況一切正常。
227 : GS(14)@2019-01-27 17:01:30

項目
2018 年
人民幣百萬元
2017 年
人民幣百萬元 變動幅度（％）
營業收入 2,881,582 2,360,193 22.09
營業利潤 101,290 86,965 16.47
利潤總額 100,320 86,573 15.88
歸屬于母公司股東的淨利潤 62,386 51,119 22.04
歸屬于母公司股東的扣除非
經常性損益的淨利潤 58,031 45,582 27.31
基本每股收益（元） 0.515 0.422 22.04
加權平均淨資產收益率(%) 8.64 7.14 1.50 个百分点
228 : GS(14)@2019-04-30 08:16:37

董事會欣然宣佈，於2019年4月29日，本公司分別與資產公司、SKGC及中韓石化訂立
中韓石化增資協議，同意對中韓石化進行增資。據此，(i) 本公司以相當於人民幣 5.490
億元的中國石化增資資產向中韓石化進行增資，其中認購中韓石化人民幣 1.6837億元
的新增注冊資本，剩餘部分計入中韓石化資本公積，(ii) 資產公司以相當於人民幣
15.022億元的資產公司增資資產向中韓石化進行增資，其中認購中韓石化人民幣
4.3158億元的新增注冊資本，剩餘部分計入中韓石化資本公積，及(iii) SKGC以人民幣
11.045億元現金或等值的美元現金向中韓石化進行增資，其中認購中韓石化人民幣
3.2305億元的新增注冊資本，剩餘部分計入中韓石化資本公積。於本次增資完成後，
中韓石化注冊資本由人民幣62.7億元增加至人民幣71.930億元，其中本公司持股比例
將從65%減少至59%，資產公司持股比例將從0%增加至6%，SKGC持股比例35%保持
不變。本公司、資產公司、SKGC亦已於同日訂立中韓石化合資合同並與中韓石化訂
立中韓石化章程。
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