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融资向少数“领头羊”集中 深圳三成电商死于出生之年

http://www.21cbh.com/HTML/2011-10-19/xMNDE4XzM3MjgxMA.html

在国内电商纷纷寻求资金 “烧钱”运营的时候,越来越多的中小电商企业却陷入困境。据深圳电商行业协会统计,深圳有30%的电商企业死于出生之年。调查发现,对于当下的电子商务企业来说,能否融到资已经成为生死攸关的大问题,“不烧钱就死”仍是电商绕不过去的关口。

“电商领域的融资出现了明显的两极分化,在经历了一轮市场洗牌后,一些细分领域已经出现了2、3家领头羊式的B2C电商,资金纷纷涌向这些企业,而对于其他99%的中小电商来说,是注定拿不到钱的。”李成东表示。

中小电商“烧不起”

深圳电商行业协会数据显示,截至去年底,深圳市注册的3700家电子商务公司中,有近500家倒闭或转型,协会预计今年这一数字将有增无减。据统计,深圳30%的电子商务企业在注册当年就会死亡,人才、资金以及观念正成为越来越多电商企业的短板。

事实上,随着“中概股”在海外市场的大幅受挫,电商领域的投资也趋于谨慎,运营成本不断攀升、传统企业纷纷触网加入战局,进一步加大了缺乏业务根基的电商网站的运营压力。

乐淘网副总裁陈虎指出,目前国内许多电商网站都在亏本运营,通过不断的融资维持扩张速度,甚至对外虚报销售业绩。与此同时,其财务指标也不可避免地急剧恶化。“电商的竞争就是烧钱竞赛,现在没有人敢盈利,只能拼实力、争座次。”他说。

艾瑞咨询分析师苏会燕向记者表示,电商的发展需要漫长的投入期,目前中国互联网企业近90%的融资来自美元基金,而在美国经济持续低迷,以及前段时间中国互联网企业海外上市频频遭遇诚信危机的双重背景下,如今电商企业的融资环境不容乐观。

她同时指出,对于一些 “纯电商”企业,后续的发展将面临许多困境,近两年将会成为电商行业泡沫加速破裂的“阵痛期”。

外贸电商优势或不再明显

不过,并非所有深圳的电商网站必须依赖风投。FocalPrice是一个只面向海外客户的外贸B2C网站,专营3C产品。卖3C商品的电商很多,但不靠从外部吸纳资金,仅凭自身的“造血”功能,迅速发展的电商,它却是独一家。

从 2006年起,李培亮就开始在ebay上卖电子产品,2008年6月,他创办了独立的B2C电商网站FocalPrice。在大举扩张的同 时,FocalPrice从未向外界吸纳融资,完全靠自有资金滚动并持续盈利。事实上,FocalPrice从2008年底就开始实现盈利,而每月的收 入,已由最初的20万美元,增长到了现在的超过200万美元。

与国内电商不同的是 ,FocalPrice主要面向全球消费者,它的访问者遍及北美、欧洲,以及巴西、阿根廷等发展中国家,这家公司每天将深圳华强北制造的电子产品,由香港发往世界各地。

一 名业内人士表示,FocalPrice的成功,是“天时、地利、人和”的多重叠加。首先,他们的团队自2004年开始做外贸B2C,对于时机的把握非常精 准。与此同时,利用香港的高效物流、出售华强北质优价廉的3C产品,有价格优势。然而,随着国内B2C的迅猛发展,外贸电商价格战已然打 响,FocalPrice的优势已经不再明显。

融资出现两极分化

但电商门户派代网分析师李成东认为,像FocalPrice这种不靠融资,而是利用自身资金,实现滚雪球式增长的电商不具代表性,目前只占极少数。换句话说,李培亮的创业经历对更多人不具有模仿意义。

据了解,FocalPrice所处的外贸电商高毛利并不是秘密。一个普通的苹果产品配件,出厂价约合人民币10元,在国内售价15~20元,到ebay上换价为美元,转眼可飙到9.99美元,即便如此,这样的价格仍令美国的消费者享受到了 “淘宝”的感觉。

但 是对更多无法直接面对国外市场,主要依赖国内市场的电商网站,几乎在网络购物能够覆盖的领域,已处处是红海。目前,有越来越多的B2C电商企业传出了裁 员、降薪的消息,派代网分析师李成东对此指出,今年年末对于众多中小电商企业而言,将是一个难熬的冬天,一些基于传统品牌的电商尚可苦熬,但对于大多数渠 道电商来说将会难以支撑,原因在于这些企业根本就无法看到未来。

“电商领域的融资出现了明显的两极分化,在经历了一轮市场洗牌后,一些细分领域已经出现了2、3家领头羊式的B2C电商,资金纷纷涌向这些企业,而对于其他99%的中小电商来说注定拿不到钱。”李成东表示。

融資 少數 領頭羊 領頭 集中 深圳 三成 電商 死於 出生 之年
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第一部加入迪士尼家族的華語動畫喜羊羊躍升領頭羊的三個祕訣

2011-11-07  TWM




一群小綿羊加上一隻想吃羊的狼, 再平凡不過的童話故事,不但在兩岸三地擁有四億名粉絲,去年更創造出高達六十億港幣的商機,如今周邊商品悄悄登台,準備搶攻台灣父母荷包。

撰 文‧梁任瑋

沒有日本卡通唯美、夢幻的線條,也沒有傳統華語動漫講述大道理的敘事結構,靠著狼與羊兩種動物角色,它輕易擄獲兩岸三地四億名孩 童的心,今年三月,甚至連香港首富李嘉誠、「紅籌之父」梁伯韜與中信泰富前主席榮智健,集資成立的意馬控股,也以十億元港幣吃下這家公司一五.三%股權, 它就是從廣東發跡的卡通「喜羊羊與灰太狼」。

二○○五年開播的「喜羊羊與灰太狼」,已在中國六十個頻道播出,目前電視卡通累積七、八百集, 它的背後是由廣東原創動力、動漫火車兩家公司組成,廣州原創動力負責製作、發行「喜羊羊與灰太狼」的電視節目、電影所有版權,動漫火車則管理周邊商品授權 業務,目前已授權給三百多家廠商,發行一萬多種商品品項,打破華語卡通肖像授權商品的新紀錄。

「喜羊羊與灰太狼」如今看似成功的經營模式, 在○一年到○八年也走過一段慘澹歲月。

祕訣一:故事簡單角色單純○一年成立的廣東原創動力公司,是由曾經創作九○年代流行歌曲︿悲傷茱麗葉 ﹀的作詞人盧永強與股東們創辦,在喜羊羊成功前,也創作過十幾部動畫作品,但都因收視率普普,未獲電視台青睞。

動漫火車行政總裁蘇思偉說, 一開始大家不熟悉作品與角色,想在電視台播出,動漫公司必須貼錢給電視台才有機會上架,這對剛起步的公司來說,「連自己都吃不飽了,哪有錢可以付?」所以 廣東原創動力公司前兩、三年幾乎都是賠本經營。

在電視環境裡,作品再好、收視率再高,若無法撐過前四、五年資金回收期,一切都是空談,當時 被逼到絕境的盧永強,最後回歸卡通故事最常出現的動物角色,在○五年推出「喜羊羊與灰太狼」。

不過,故事顛覆傳統狼吃羊的角色,講的是一群 綿羊如何靠智慧不被灰太狼吃掉,灰太狼甚至一輩子沒有吃過羊,被塑造為「可愛的反派」,現在中國甚至有一句順口溜是「嫁人要嫁灰太狼」,成為新好男人的標 竿。

蘇思偉說,「喜羊羊與灰太狼」一開始就有很好的條件,第一,它擺脫過去中國卡通一貫的丹鳳眼、忠孝節義刻板印象,取材自廣州羊城元素, 講的是典型童話故事裡羊與狼的情節,裡頭完全沒有豬與牛角色,這對後來進軍中東伊斯蘭國家有極大幫助,成為「喜羊羊與灰太狼」成功的第一個祕訣。

「喜 羊羊與灰太狼」在推出四年後才嘗到走紅滋味,○九年,首次登上大銀幕的「喜羊羊與灰太狼之牛氣沖天」電影,創下九千萬元人民幣票房,打響「喜羊羊與灰太 狼」在中國動漫市場的知名度。

祕訣二:授權商品經營品牌○九年,廣東原創動力趁勝追擊,另外成立動漫火車公司,負責消費品商標授權,以及管 理品牌形象,並請來曾在可口可樂任職總經理的蘇思偉擔任行政總裁,讓沒沒無聞的小綿羊與大野狼開始鹹魚翻生,並開始經營其他動漫公司沒有的產品授權部門, 成為「喜羊羊與灰太狼」成功的第二個祕訣。

蘇思偉舉過去在可口可樂的行銷經驗,「可樂賣完一瓶,要再花費一瓶的原物料成本生產,但卡通特色 是今天播完了,可以不斷重播,完全沒有本錢。」電視台想再重播,就得再與動漫火車續約,讓「喜羊羊與灰太狼」到後期宛如倒吃甘蔗,財務壓力愈來愈輕。

祕 訣三:結盟迪士尼進軍全球不過,讓「喜羊羊與灰太狼」敲開國際大門的轉捩點是一○年,動漫火車與迪士尼簽約,成為迪士尼第一個亞洲卡通品牌授權商,雙方連 手進攻中國以外的市場;今年二月,香港意馬集團買下動漫火車股權,一方面與資本市場連結,也讓「喜羊羊與灰太狼」的行銷策略更多元,這是竄紅第三個祕訣。

根 據勤業眾信會計師事務所統計,中國有六千餘家動漫公司,競爭非常激烈,每分鐘生產成本是一萬元人民幣,但收入只有四百元人民幣,真正獲利的公司不到十家, 廣東原創動力是其中一家。

目前動漫火車與迪士尼合作走出大中華地區,迪士尼已開始將一百集「喜羊羊與灰太狼」翻譯成十八種語言在全球五十二 個地區播放,是第一部走向國際的華語自製卡通,明年農曆春節賀歲電影「喜羊羊與灰太狼大電影4」中,也將結合迪士尼「小龍大功夫」電影裡的「小龍」角色, 這是迪士尼公司首次參與非自家品牌電影,看好的也是龐大的中國消費市場。

另一方面,「喜羊羊與灰太狼」原本只鎖定四至十一歲兒童收視群,為 了向下深耕,動漫火車也預計在明年推出零至四歲的粉紅色、BABY系列周邊商品,還將推出十四歲至二十歲的青少年喜羊羊系列,蘇思偉說,「給喜羊羊、灰太 狼穿不同衣服,就可以說不同的故事。」蘇思偉很清楚,要再花六年塑造另一隻喜羊羊成為國際巨星不易,因此動漫火車採取在既有的「喜羊羊與灰太狼」基礎上, 適時增加新的卡通人物在電影或是卡通之中,發揮「母雞帶小雞」的效益。今年六月,動漫火車開始在台灣與新加坡成立分公司,看上的就是每年上億元的授權商 機,未來更將結合迪士尼龐大的集團資源,搶食國際五十二個地區的動漫市場,若說喜羊羊成為華語動漫的「領頭羊」,一點都不為過。

動 漫火車集團

成立時間:2009年

負責人:蘇思偉

資本額:10億港 幣

主要業務:喜羊羊與灰太狼商品授權

主要股東:意馬集團

2010年獲利:8580萬港幣

 


第一部 加入 迪士尼 家族 華語 動畫 喜羊 羊羊 躍升 領頭羊 領頭 三個 祕訣
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聯想集團(0992)- 領頭的一棒??? 貓王炒股日記

http://ariesl0501.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=3593785
在最近一的年跌市之中,聯想集團(0992)這隻好像免疫般,乘著反彈市,今日又發威!聯想集團在全球商用個人市場的排名再升至第二位;而且是第三大消費個人電腦生產商,向市場一哥惠普步步進迫。

聯想集團(0992與惠普的盈利表現差天共地,是前者的全年盈利勁升73%,惠普不單止錄得季度業績倒退,而且還宣布大幅裁員計劃;有分析員指聯想集團採用了「保衞和進攻」(Protect and Attack)的戰略,集團一方面保衞及增強在中國及全球企業客戶等核心市場上的地位,同時又積極尋求新興市場和全球消費電腦市場新的高增長機會。

聯想集團(0992)過去三年的ROE有非常漂亮的增長,資料是:

2012 = 22.545,       2011 = 15.883%,      2010 = 8.871%,

近期,聯想集團(0992)跟隨大市急速調整,但股價抵達$6.50的水平時,買方的力增強,我貓王想,如果搏大市在短期反強,這股可以看高線。但是,我看完聯想集團的賬目後,發覺它的毛利十分低,對上一個會計年度,即20113年結的經營邊際利潤(Net Profit Margin)就只得1.599%, 第季更錄毛利倒退,集團董事長楊元慶指出第四季的毛利率下跌的主要原因,是由於硬盤缺貨,當硬盤的漸漸回復正常供應令價格下跌,相信生產成本可望回落。不 過,我則認為持有這靠著薄利多銷的工業股,我們經常要忍受盈利不穩之痛,始終它參與的整個行業不是處於一個理想的增長期,難言它會不會隨時渡過增長的高 峰?

但是,用短線的角來看,把Canslim模型搬過來,聯想集團(0992)欠一個「新」字,唯一可能解釋新興市場是「新」,不過,往績PE18,「經濟通」打出來的預測市盈率為14,估值不算太貴,還有高增長的業績,支持了股價,但是我們別再持著高新科技的眼光看它,增長是有的,別期望過高,宜短操作是佳品,線則要經常留意業績的變化
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聯想 集團 0992 領頭 的一 一棒 貓王 炒股 日記
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小米進軍印度,欲與三星爭奪全球最大智能手機市場的領頭羊?

http://newshtml.iheima.com/2014/0716/144162.html

素來以「質優價廉」支撐的小米,憑藉運用粉絲經濟、飢餓營銷等方式,在中國市場取得了巨大成果,去年的銷量甚至超過了蘋果。

雖然還未上市,但小米已在2013年最新一輪融資中獲得了1000億美元的估值,並實現持續的高速增長。

據報導,小米將沿用中國市場的模式,只通過在線渠道向印度消費者銷售手機,而不會使用很多手機廠商所青睞的傳統線下渠道。

小米聯合創始人林斌表示,小米將在印度本土投資組建設計團隊,以便開發適合印度用戶的移動互聯網服務,迎合他們對寶萊塢電影和板球運動的偏愛,而不會通過銷售手機來賺錢。

數據顯示,印度已成為世界增速最快的智能手機市場,聯想、中興等手機廠商也均已涉足這一市場。

這些都將對三星造成嚴峻挑戰。而小米也會對Micromax等印度公司本土廠商發起挑戰。

小米 進軍 印度 欲與 三星 爭奪 全球 最大 智能 手機 市場 領頭羊 領頭
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【黑問四】30人的初創團隊,怎麽做好領頭人?

來源: http://news.iheima.com/html/2014/0922/145970.html

i黑馬註:很多初創公司,不是敗在項目資金上,而是敗在長期的管理失策與資源內耗上。作為一名創業者,如何帶出一支能打能拼的超級團隊?

\來源:黑馬問答

 

用戶:吾周子--大學生創業

30人的初創團隊,怎麽做好領頭人?

 

一個30人的大學生初創團隊,成員之間平日里處的感情很好,但是有活動執行的時候真正做事的一般不到10人,做事的累死,不想做的總會找各種理由逃避,作為一個團隊的領頭人,這個時候應該怎麽做?

 

答1:陳巍- 電商創業者&黑馬會員&天使投資人

 

分小團隊進行管理

30人的創業團隊是很難協調管理組織好的,一個組織如果規模過大一定會變得沒有效率。從管理角度而言,5人一個團隊是最有效的架構。昨天還看到一篇分享,說軟銀當初為什麽會投資馬雲,因為他的團隊有18個人,軟銀覺得這很厲害,馬雲可以帶領18個人一起創業,讓18個人有共同的夢想,一定是個偉大的人,所以很快就同意了投資。所以把30個人拆分成5-6個小團隊是目前的較佳方案。

 

中國人做事是比較講求人情觀念的,所以在目前的狀況下直接剔除不出力的成員,對整個團隊的士氣和感情都會有所傷害,因此需要一些技巧來處理眼前的局面。

 

1、為了維護團隊Lead的形象(一個重情義的Lead在初創期會有更多人追隨,同時Lead也需要有一定的包容度,容得下人,有時隊員沒有積極參與背後有很複雜的因素,我們不能簡單的同等處理,有60%前期活躍度不高的成員,通過得當的方式可以將他們重新激活),剔除無效成員可以通過制度,或劃分小組後由主管來進行。

 

2、由前期表現積極的成員擔任小組負責人,這些負責人就是整個團隊的核心,也相當於整個架構的中層管理團隊。由於他們前期的積極表現,這樣不僅大家服氣,也可以起到正面的激勵作用,激勵更多成員積極表現。

 

3、給予小組負責人自組團隊的權限,組長可以自行挑選人選,之後定出組規,對於違反規則者有權剔除小組。這樣可以使人緣不好且參與度不高的成員先被邊緣化,但是同時又給了他們重新來過的機會,讓制度和人情維持一種平衡。

 

4、借助於重新分組的機會,找未入組的成員單獨溝通,希望他們能認識到之前表現的不足,同時激勵他們幫助他們入組,或將未入組的成員獨立組建新組,營造一種組組之間PK的氛圍,這次為了證明自己,或許這些曾經表現不佳的成員會有讓所有人大吃一驚的表現。

 

一個創業組織,前期的人氣是至關重要的,俗話說人多好辦事,人多了資源也多,辦法也多。當然也有弊端,那就是三個和尚沒水喝,所以這時候就要有團隊架構的概念,同時建立激勵獎懲機制,建立核心管理團隊。“鐵打的營盤,流水的兵。”“千軍易得,一將難求。”所以對組織而言,建立起核心骨幹團隊是最重要的,同時還要不斷擴大組織規模。

 

對於人員的選用,“天生我才,必有用”,每個人都有他存在的價值,每個人都有他超越別人的那一面,所以用人首先要看優店,其次包容他的缺點,這樣才能人盡其用。在一個組織中激勵永遠是比管理更為有效的方式,通過樹立標桿,重獎突出者,營造出一個獎懲分明的團隊文化,再配合組與組之間的競賽,“樹活一張皮,人活一口氣”,來調動起每一個成員的參與熱情。即使真的有部分成員就是不出力,通過逐步邊緣化的方式,使他們的離開對組織的傷害降到最低。

 

最後需要特別指出的是,對於少數負面情緒高的成員,組織需要保持高度戒備,因為他們的負面情緒不僅是影響他一個人,而是會帶壞一批人,所以一旦發現就要馬上將他們與組織隔離,邊緣化。

答2:王青松- 紮根網CEO

 

做到以下10點

1、領頭人一定要懂得知人善用;

2、把每個人的責權利以及績效考核、工作目標做出來不能只靠嘴說;

3、幹掉一些幹擾團隊執行、消極思想的人;

4、做為領導必須身先士卒、以身作則,不能直發號司令不行動;

5、30人是很小的團隊,必須親力親為;

6、可以自發組織戶外拓展活動,增強團隊凝聚力;

7、最高的執行力到底是什麽? 執行力=意願+能力;

8、30個人你可以主抓3-5個人,其它事情都需要自己去做因為都在看你;

9、要打造一個學習型組織,要求管理者一定每月至少1-3本跟本職工作有關的書籍;

10、想明白你從哪里來,將要帶他們到哪里去,去哪里隊團隊成員有什麽好處。

 

答3:袁海濤-北京淘里淘氣教育科技創始人&校園黑馬導師

 

落實團隊管理制度

從根本上看,就是團隊問題。

 

1、初創團隊根本不需要那麽多人;人在精不在多,三個和尚沒水喝,你懂得;

2、要確定核心團隊,一般3個最多不超過5個就行了。

3、明確職責。每個人承擔什麽事情,享受什麽權益,都要說清楚,並白紙黑字寫下來;

4、擴展外圍團隊。挑選踏實靠譜的人,組建外圍團隊,形成合理的人員結構和組織結構;

5、制定合理的管理制度,責權利統一,分工明確,並有嚴格的獎懲措施。

這幾條做到位了,團隊應該就搞定了。

 

答4:朱淩-杭州易淘科技&深圳會見軟件有限公司創始人

 

分清創業和個人情分

平時感情和創業是兩碼事,團隊需要做事的人,一般來說初創團隊五人為限,人太多不做事反而內耗,初期不在多而在精。核心三到五人,5可由核心各帶三人,剛開始經驗欠缺,人多管不過來。其余不合適的可以放棄,放下才能獲得。

黑問 問四 30 人的 初創 團隊 怎麼 做好 領頭人 領頭
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選股心法 摸透操作規律 陳冠升穩操勝算 掌握台股四季脈動 抓住投資報酬的領頭羊

2015-04-20  TWM
 
 

 

儘管從明星操盤手退役,成為一般散戶,陳冠升過去三年來,仍締造出每年二○%至三○%的報酬率,依舊是家庭經濟的最重要支柱。

他認為,只要掌握法人操作的「四季脈動」,看清領頭羊股動向,散戶也能成為績效卓著的投資贏家。

撰文‧謝富旭

台灣工銀證券自營部前副總,並曾經奪下基金操作績效年度冠軍的陳冠升,儘管已經褪下基金操盤人績效冠軍的光環,然而,他對股票投資這檔事,依舊保持在職場時一貫戰戰兢兢的態度。

雖然不必趕著打卡,陳冠升每天早上依然七點半出門,從台北市自宅驅車前往新北市三重自購的房子。離開法人圈後,三重的房子成為他看盤、研究的據點。每天下午,如有公司舉辦法說會、券商舉辦投資說明會,他仍勤於參加。「現在只差沒領薪水而已,一切都要從股市自己賺來花,但行程與工作內容與在職場上幾無不同!」他說道。

穩中求勝 短線可參考自營商邏輯之所以這麼認真,陳冠升坦言,目前主要收入來源就是股市投資。二○一二年成為專職投資人以來,陳冠升靠投資收入,不僅得支付全家包括尚未成年子女的所有開銷,以及尚未繳清的房屋貸款。他自嘲地說:「我已經成為名副其實的『自營商』了,但操作的是自己的錢,而不是公司的錢或投資大眾的錢。」就是因為投資的是自己的錢,陳冠升承認,操作上變得保守許多。如何在保守之餘,還能創造出他自我要求的每年至少二○%的報酬率,之前在券商自營部以及投信公司操盤基金所累積的經驗,成為他穩中求勝的關鍵武器。

陳冠升一針見血指出,散戶之所以在台股戰場一路節節敗退,主要原因在於,他們對三大法人|| 自營商、國內投信以及外資,特別是牽動台股中短期走勢的前兩者的操作節奏一無所知。「你會發現,你周遭投資股票賠錢的親友,買的股票往往是自營商與投信也會買的股票。可以這麼說,喜歡短線操作的散戶,總是跟在自營商以及投信的後面,期望搭順風車。」「問題是,買相同的股票,為何散戶總是被套牢或痛宰,自營商和投信總是獲利出場的機會較高?」「關鍵在於散戶不諳自營商與投信操作短、中線個股的節奏,一開始就錯了,導致接下來一錯再錯。」陳冠升強調說。

第一季別衝動 買在噴出高點就套牢了陳冠升指出,大部分的散戶喜歡在第一季買股票,除了第一季有年終獎金進帳,手頭較寬裕外,散戶所持的理由很充分:第一季往往有元月行情、紅包行情,而且往往是台股一年四季中,最有表現的一個季節。

問題是,在第一季買股的散戶通常沒什麼好下場。陳冠升分析,「雖然第一季是所謂題材股,尤其是新興高科技漲勢最凌厲的時點,這是因為有天時、地利、人和三條件搭配。」天時,就是第一季是新年伊始,市場氣氛普遍樂觀。地利,就是第一季全球有許多重量級的高科技展覽接力登場,如一月的拉斯維加斯消費電子展、二月的巴塞隆納世界移動通訊展,以及三月的漢諾威電腦展。人和,就是散戶把資金捧來了。「在三大條件配合下,第一季通常會展開『作夢行情』,領頭羊股以具題材性、具未來夢想的高科技股擔綱演出。」「問題是,如果散戶在第一季買所謂的『作夢股』,往往是買在股價噴出的高點。」「好夢的話,大多數人都不願意醒來的,即使『作夢股』開始作頭下跌,散戶還是不願停損,讓夢醒來,不像自營商會果決地砍出持股。於是一年的開始,散戶就套牢了,為整年操作種下敗因!」第二季撿便宜 找高殖利率傳產與被錯殺電子第二季是投資人最討厭的季節,卻是陳冠升認為有便宜貨可撿的季節。因為第二季通常是電子業淡季,股價隨著月營收不怎樣的數字而下滑。加上五月要報稅,還得準備一筆錢,許多大戶甚至還會做出賣股求現來繳稅的動作,加重股市賣壓。更糟糕的是,第一季作夢行情結束後,隨著第一季財報公布,夢醒下跌行情也跟著同步啟動。

陳冠升指出,就連法人,特別是自營商在第二季操作也會趨於保守。問題是,就是因為股票價格拉回,才會有撿便宜貨的機會。尤其第二季也即將進入除權息旺季,高殖利率股開始蠢蠢欲動起來。

他說:「第二季的領頭羊股就是獲利一向穩健,以及殖利率高的股票,以績優傳產與金融較有機會。但也不要忽略股價被錯殺,但第一季獲利卻未如市場預期惡化的電子股。」以今年的情況來說,陳冠升就認為,近來因傳出中國產能大量開出,導致股價急殺的LED股如晶電、面板股如友達與群創,以及DRAM股如華亞科,如果第一季獲利出爐未如市場預期般糟糕,就可能有一波跌深反彈行情。

問題是,可以撿便宜貨的第二季,散戶卻因為第一季股票套在高檔或賠錢,不是沒錢入市,就是沒膽入場,錯失了撿便宜貨以及除權息行情。

第三季找短打 第四季找題材第三季是電子業的傳統旺季,陳冠升認為,該季的領頭羊股就是上半年財報獲利較去年成長,而七、八、九這三個月營收年增率出現二位數成長,最好月增率也有成長的股票,可進行短打。

但是,相較於第三季,第四季才是挑股的重頭戲。陳冠升習慣從兩大方向雙管齊下:首先,前三季稅後純益已經達去年整年獲利八○%以上,但股價仍未達到去年高點的股票。因為,這種股票不僅有獲利基本面支撐,具有抗跌性,俟來年四月整年財報公布,較有機會出現一波漲勢。

其次,第四季反而是布局題材股、作夢股的最好時機。陳冠升總是在這個季節,花費最多時間做產業研究工夫,預先布局相關個股,等明年第一季「作夢行情」啟動,趁股價來到高點進行獲利了結。

二○一四年,陳冠升按照自營商與投信法人的「四季脈動」,在股市歡喜收割。

去年四至五月時,相較於台股第一季凌厲反彈的走勢,獲利一向穩健的主機板股微星與技嘉,走勢相對溫吞許多,其高殖利率不但有醞釀除權息行情機會,加上媒體對筆記型電腦換機潮著墨漸深,讓陳冠升決定鎖定該兩股買進。

一四年第三季,原本是針對業績題材股的短打機會,卻遇到大盤M頭成形,加權股價下修近千點的下跌波,而作壁上觀,並順勢將微星、技嘉與華亞科等股獲利了結。

進入第四季,針對產業來年趨勢研究後,陳冠升鎖定「車聯網」概念股的中磊,以及4G概念股的居易兩股進行投資,直到今年第一季趁作夢行情發酵獲利了結。中磊報酬率三○%,居易報酬率二五%獲利入袋。

第一季通常是陳冠升擇高點賣股時機,在賣股同時,他也對今年以來跌勢最深、最重的個股進行研究。他分享研究後心得指出:「LED股、面板股以及DRAM股重挫,主要原因乃是消息面因素所造成,前兩者是擔心中國產能,華亞科則是韓國新產能,不過,實情如何沒人說得準。俟這些重挫股第一季的財報公布,或第二季的營收發布,如果數字沒有市場預期地糟,第二季發生跌深反彈行情的機率就不低。

另外,陳冠升還分享了他在今年第一季,為何能在八十四元價位買在鴻海低點的竅門。他指出,同樣是蘋果代工股的和碩,其股價在今年三月時最高衝到九十元,超越了鴻海。「和碩去年每股稅後純益︵EPS︶賺六元出頭,鴻海卻賺了八.七元,逼近九元。法人預估,和碩今年大約賺八元,怎麼比,和碩股價都偏貴,鴻海卻相對顯得便宜。按照法人的思惟八成會『空和碩、買鴻海』進行配對交易,所以,八十四元的鴻海當然就值得買!」陳冠升分析道。

從法人圈學到一身功夫,而且洞悉法人圈操作節奏與選股思惟的陳冠升,靠著這一招,即使離開法人圈子,依舊能遨遊於股票市場。散戶從他的四季操作法調整節奏,提早布局、擬定策略,或許可望擺脫賠錢的魯蛇宿命。

善用自營商選股思惟散戶也能穩抓投資節奏

陳冠升

出生:1968年

現職:專業投資人

經歷:台灣工銀證券自營部副總、第一金投信資深協理

學歷:中央大學產研所

找賣點-新年伊始,希望無窮。第一季一月有拉斯維加斯消費電子展、二月的西班牙巴塞隆納世界移動通訊展,以及三月的德國漢諾威電腦展。科技新品輩出,有利作夢行情發酵。

領頭羊股:具備最夯題材性的高科技股,以今年第一季來說,就是Apple Watch概念股,但往往也是股價噴出階段,反而是賣股好時機。

找買點-產業進入五窮六絕淡季。第一季財報公布,第一季作夢行情的個股如無財報基本面支撐,股價將大幅修正。加上繳稅季來臨,賣壓更加沉重。

領頭羊股:獲利穩定,具除權息行情的高殖利率股,特別是傳產與金融股。但操作心態基本上要以守勢為主,逢低買進。

做短線-電子出貨旺季來臨,如果旺季不旺,小心景氣反轉。上半年年報公布。有生技展,許多高科技公司也喜歡挑在這個季節舉辦新品發表會,搶攻感恩節與耶誕節商機。

領頭羊股:營收表現佳的高科技股。可挑上半年獲利成長,第三季營收年增率出現兩位數成長短線操作。

尋飆股-前三季財報公布,今年獲利輪廓大體出來。市場重心開始轉移到來年的展望以及未來熱門題材。

領頭羊股:具有新題材的高科技股,前三季獲利已達去年總獲利8成以上的股票,以及低本益比股。

洞悉法人布局

陳冠升一年四季是這樣操作的??

夏 2014Q2

買進高殖利率股技嘉與微星,以及K線價量齊揚,股價突破波段新高的華亞科。

秋 2014Q3

大盤出現M頭,反轉向下。技嘉、微星與華亞科獲利了結。

冬 2014Q4

買進4G概念股中磊與居易。

春 2015Q1

趁中磊與居易上漲獲利了結,轉攻鴻海。

夏 2015Q2

考慮逢低買進重挫的晶電、友達與群創。

選股 心法 摸透 操作 規律 陳冠 冠升 升穩 穩操 勝算 掌握 臺股 四季 脈動 抓住 投資 報酬 領頭羊 領頭
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抓住趨勢》台灣領頭廠商 研華劉克振:懂得賣服務 才能通吃物聯網30年商機

2015-09-28  TWM

研華是台灣少數積極投入物聯網產業的高科技公司,董事長劉克振認為,製造業會直接面臨物聯網威脅,這個時代,「不擁有」也是一個擴張市場的選項。過去,你 要騎腳踏車,你會上腳踏車店買車,現在,你只需向YouBike「租」一輛。以前,你跟腳踏車的關係,必須天長地久,現在,你只須在乎何時擁有。以下是劉 克振對未來物聯網經濟的看法。

我認為,物聯網會分成三個階段發展,這是一個三十年的商機。

物聯網的前二個階段,對台灣廠商是有利的,因為它需要大量的硬體。第一個階段,是物聯網設備的發展期,這個階段,從感測器到工業電腦,會比較快速地發展,但是到二○二○年之後,成長率就會開始放緩了。

工業電腦產業也是,五年內還會高成長,但五年後,需求量會增加,但是價格會跌,就像手機、PC一樣,這是第一階段的發展。

第二個階段,物聯網會進入平台發展期,就是硬體開始跟軟體連接起來,提供更完整的服務,有點像煮速食麵,跟麵不太一樣,但已經可以吃了。

未來,不會一廠獨大第三個階段,是物聯網價值最高的一段,就是物聯網和雲端服務完全整合的階段。如果第二階段是速食麵,那這個階段就像開餐廳了,它可以直接對人提供最完整的服務,這個階段是靠服務來賺錢,這個階段就不是靠硬體了,對台灣廠商挑戰會大一點。

能在這個階段勝出的,是這個領域的專家,像醫療就很有可能會是醫院,不太可能會是做電腦的人。以後每個領域都會有三、五家大的服務公司出現。

PC也經歷過這三個階段,先有硬體,再來有了Windows系統,第三階段開始有Google、Facebook這些服務。

但是物聯網跟PC、手機不一樣的是,它不會是一個贏家通吃的生意。在PC時代,是微軟、英特爾拿走大部分利潤;在手機時代,是蘋果拿走大部分利潤;但在物聯網時代,每個領域都有可能會有大廠出現,但應該不會有人能通吃整個市場。

因為物聯網時代是以服務為導向的,物聯網時代能刺激市場需求的,是與機器結合的服務和軟體。

像懂得做車用物聯網的公司,它可能懂交通,在汽車領域很強;但在零售業,可能就沒辦法掌握這個產業的服務訣竅。不會像PC時代,只有標準化的硬體;軟體也一樣,程式會非常多,以後汽車也有自己的App、工廠也會有自己的App。

物聯網時代另一個不同的地方是,產品是賣給系統整合商(SI),不是直接賣給終端消費者。最近麥肯錫出了一個報告,物聯網的最大需求是工廠,不會是消費者。因為,我也許可以選擇用手機去開窗簾、冷氣,但這樣做對我的幫助有限,我不一定要這樣選。

目前,還有四個路障要移除物聯網的邏輯是分享經濟,不是買產品的經濟,這點我必須特別說,物聯網時代,不一定是靠賣硬體設備賺錢,我也可以靠租設備,或賣 服務賺錢。像生產裝瓶設備的廠商,可以改成替別人提供裝瓶服務賺錢,做多少服務賺多少。就像房屋租賃網站Airbnb一樣,不用蓋旅館,也能提供住宿服 務。

工廠加上物聯網後,它的效益和獲利模式都會不一樣,工廠在物聯網上的採購金額會比個人更高,所以物聯網時代的產品,它是賣給公司、工廠的;數量不會像手機那麼多。物聯網會是以少量多樣,服務公司為主的模式,硬體廠商需要有製造少量多樣產品的能力。

台商在硬體製造的優勢在物聯網時代會延續下去。像在工業電腦領域,台灣有十五家工業電腦公司,占全世界比率超過一半,這在國外是沒有的。台灣在感測器領域比較少,但在通訊和PC的部分是領先的。

為什麼物聯網還要二、三十年?兩年為什麼做不出來?你看手機從很爛到變得很厲害,只花了大概五年,就是因為它的路障被拿掉了,物聯網要拿掉四個障礙後,就會快速成長。

第一個是無線IC。現在物聯網的無線晶片還是太耗電,技術和通訊協定也還不到位。

第二個是電信公司還沒提供物聯網專門服務。物聯網的運作方式是很不一樣的,一台機器可能一天只需要傳回一點點資料,它可能需要跨國移動,可能需要電信公司的安裝服務,這些服務都是過去手機時代沒有的。

第三個是軟體,物聯網要連上雲端,必須靠軟體平台,現在這樣的軟體還不完備。

第四個是大型的SI還沒產生,現在還是靠各行業自己做,要等到提供物聯網服務的大型供應商出現,商機才會大。

但物聯網會大紅的應用,絕對是超出你的想像,不要去想現在的應用,要不斷創新,這樣你才會成功。

物聯網30年商機,最大挑戰在第三階段

——物聯網發展階段

1硬體擴張期

硬體需求量增加,從感測器到工業電腦,都快速發展

2平台發展期

硬體開始跟軟體連接起來

第一、二階段:台灣有硬體製造優勢,最有利。

3服務整合期

直接對人提供完整服務,獲利大爆發第三階段:能否把觸角伸到整合服務,將是台灣最大挑戰。

撰文 / 口述/劉克振 整理/林宏達、吳沛璇


抓住 趨勢 臺灣 領頭 廠商 研華 華劉 劉克 克振 懂得 服務 才能 通吃 聯網 30 商機
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分級B又暴漲了 這次領頭羊是“券商”

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4707368.html

分級B又暴漲了 這次領頭羊是“券商”

第一財經日報 黃玉婷 2015-11-04 22:01:00

不得不提的是,券商板塊今日的表現十分突出,10只證券類相關分級B均實現或接近漲停。那麽這一次券商類杠桿基的集體爆發緣何而來?

4日行情一改近期頹勢,大盤漲勢喜人。分級市場集體暴漲,與昨日全線盡墨的表現形成鮮明對比,短短一日就出現了翻天覆地的變化。

4日市場上主要標的指數均呈上漲趨勢,僅有債券總指(399923.SZ)、中證全債(399481.SZ)、中高企債(000833.SH)分別下跌了0.01%、0.01%和0.04%。其中,券商類標的指數證券公司(399975.SZ)、CSSW證券(399707.SZ)漲幅居前,高達9.99%。

根據第一財經《財商》(微信號:caishang02)統計,市場上正常交易的134只指數型分級B中僅有德信B(150134.SZ)下跌了0.52%,其余杠桿基全部實現正收益。其中,有40只分級B以漲停板報收,占比約30%;漲幅超過5%的有129只,占比93%。整體來看,分級B今日平均漲幅達到8.79%,不亞於今年上半年行情火熱時的表現。從成交量來看,今日分級B市場總體成交了67億元,交易十分活躍。

不得不提的是,券商板塊今日的表現十分突出,10只證券類相關分級B均實現或接近漲停。那麽這一次券商類杠桿基的集體爆發緣何而來?

表格1:證券類分級B最新表現(數據截至2015.11.4,財商整理)

據中國證券網報道,三季報數據顯示,券商業績的高彈性也吸引證金系的高度關註,在7-9月的維穩行情中,證金系重拳出擊券商股,22家券商獲得證金公司、匯金公司及中證金融資管計劃進駐。由此看來,券商板塊深受證金系的大力追捧。

此外,根據東方財富choice金融終端統計,自10月中旬至今,券商類分級基金場內流通份額合計增加了26億元。其中證券A(150171.SZ)份額增長最多,A端與B端分別增長了6.43億元。

表格2:證券類分級基金份額變化情況(財商整理)

不過,也有個別券商類分級份額遭遇縮水,證券股A(150301.SZ)和證保A級(150225.SZ)場內流通份額分別減少了1089萬元和289萬元。總體來說,券商類板塊分級基金自十月中旬以來經歷了大量且持續的資金凈流入,從集思錄網站的各個券商類分級A份額增長曲線也可以看出。

(圖表來源:集思錄)

在當前時點,是否能夠繼續持有證券行業分級B呢?由於今日證券類標的指數漲幅高達9.99%,受限於10%的漲跌停限制,某分級基金研究人士預計明日券商B級(150236.SZ)、證券B基(150344.SZ)、證券B(502012.SH)將繼續漲停。

編輯:黃宇

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分級 暴漲 這次 領頭羊 領頭 券商
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美國景氣大好 為何股市也跟著大跌? 美國經濟》金融緊縮、油元枯竭 復甦領頭羊遭遇逆風

2016-01-18  TWM

末日博士麥嘉華認為,美國股市下跌與中國無關,是因為美國經濟一直在大幅放緩,他甚至悲觀預言:「S&P 500指數,將會跌回二○一一年的低點。」去年帶頭復甦的美國經濟,為何也遭遇逆風吹襲?扮演領頭羊角色的美國,還剩下什麼對策?

二○一五年耶誕夜之後,幾位台灣成衣廠老闆在台北東區聚餐,大夥兒唉聲嘆氣:「今年已經完蛋了,十一、十二月,紐約平均溫度高達華氏六十度,換算攝氏十六 度;耶誕夜當天,紐約竟然是攝氏二十二度,跟台北一樣!」「這樣暖冬,誰來買冬衣?零售客戶哀哀叫,過了耶誕節,拚命打折也不一定賣得掉……。」「都被優 衣庫(UNIQLO)的羽絨衣打垮了,大衣賣不掉、毛衣沒人買、針織垮掉了、Macy's(美國梅西百貨)股價腰斬。我看,明年客人全都回頭殺價砍單,麻 煩了!」紡織業老闆的埋怨,讓在場的筆者嚇到眼睛都凸出來了,不是都說美國的景氣很好嗎?趕緊查了一下美國服飾公司與百貨通路股:Under Armour(UA)在去年九月中拉高到每股一○五美元,十二月竟然跌到剩七十七.七八美元,三個月暴跌二六%;梅西百貨從去年初的七十三美元高點,跌到 年底剩下三十四美元,腰斬;瑜伽服龍頭Lululemon去年八月之前一直在五十四至七十美元遊走,雖然公布的業績都符合預期,股價卻一度暴跌,十一月跌 到四十三美元,截至今年一月十二日為五十四美元。

一六年一月四日開市之後,美國股市就隨著「被熔斷」的中國股市重挫。一月八日上午,美國勞動部公布,去年十二月的非農新增就業人數達二十九萬人,遠遠超出 市場所預期的二十萬人;有如此重大的基本面利多加持,股市卻開高走低再重挫,新年第一個禮拜的五個交易日,道瓊指數大跌六.二%,創下「有史以來」開年第 一周最大的跌幅紀錄。

各類統計資料顯示,美國經濟表現仍然良好,通貨膨脹控制得宜,不論是國際貨幣基金(IMF),或是華爾街券商的預測都說,一五年美國經濟復甦期領先全球各 主要經濟體,一六年美國還將是全球經濟復甦的動力來源。其中最重要的「消費」,已經公布的一五年前三季度,平均季增長三.二三%,大幅超越○八年到一四年 平均一.三三%的水準,逼近三.三八%的歷史高點,受惠於油價下跌,美國消費力度的增長,在一六年值得期待。

基本面大好,股市卻大跌,一連串令人大惑不解的訊息,的確極為罕見。這個時候,末日博士麥嘉華的唱衰言論就特別刺耳,他認為,美國股市的下跌「與中國無 關」,中國的股市熔斷是獨立事件,美國股市下跌「是因為美國經濟一直在大幅放緩」、「而且經濟放緩的程度比人們意識到的更加嚴重,中國股市只是美股下跌的 替罪羊。」麥嘉華這張烏鴉嘴預言:「標準普爾五百(S&P 500)指數,將會跌回二○一一年的低點。」翻出線圖來看,一一年十月,S&P 500指數最低跌至一○九九點,距離一月八日收盤一九二二點,竟然還有四三%的下跌空間!

真相一》多頭行情攏是假!

美股僅靠少數龍頭股撐場面美國股市的確存在令人擔憂的結構性隱憂,姑且稱之為「一白遮三醜」的行情。S&P 500指數在去年基本上持平,加上股息,還有一.四%的獲利。從○八年金融海嘯至今,美股已經走過七年的多頭行情。但是,一五年的多頭,其實是假多頭,如 同多數市場專家都洞悉的,去年S&P 500指數是靠 FANG(臉書、亞馬遜、網飛、谷歌四家公司的第一個字母)四支飆股撐盤,扣除它們,一五年其實是很難看的一年。

實際上,去年S&P 500指數的前十大成分股,漲幅高達二一%,中小型股在一四年的報酬率就已經是負數了,跌幅是一九九八年以來最深的一年。如果看涵蓋面更廣的指數,羅素二○○○指數去年跌掉五.七%,說明美國股市靠幾支龍頭股撐盤的窘狀。

更令人擔心的是暴漲暴跌的走勢,去年八月股市突然重挫,一周之內跌掉一○%的震盪,絕對堪稱驚心動魄;單日震盪幅度超過一%的交易日,累計七十二天,超過 全年交易日的四分之一,而且天數幾乎是一四年的翻倍;S&P 500指數去年全年平均的「當日震盪」達到二十三點,只低於○八年平的三十點,遠高於一○、一二、一三年(都是穩健的多頭年分)的十五點。去年的二十三 點,已經創下金融海嘯以來的最大的震幅紀錄,看起來穩健復甦的美國經濟,股市竟然出現難以控制的劇烈震盪。

真相二》寬鬆貨幣惡果來了!

膨脹資產價格 崩盤導致巨大緊縮經濟基本面與股市走勢脫鉤的現象,背後必然有更深層的因素,筆者曾在《今周刊》歷次文章中警告,當世界各國央行競相實施貨幣寬鬆政策 (QE),創造了長達六年的零利率環境;中央銀行不只用盡所有工具,而且將資產價格的主導權,讓給了無法控制的市場。當初央行希望藉由資產價格膨脹,來拉 抬消費與投資的本意,最終導致「金融震盪的力量超越經濟基本面」,大宗物資、石油、股票、房地產價格的漲跌,超越了央行與政府能夠掌控的範圍,成了群魔亂 舞的妖怪。

石油與大宗物資價格崩盤,帶來的巨大緊縮效應,是所有政府與投資人都無法想像的。

首先,市場雖然才第一次承受美國聯準會的升息,其實聯準會進入緊縮期已經長達一年半了。而且,光是過去半年,美國基礎貨幣(adjusted monetary base,流通在市場的通貨淨額加上金融機構的準備金)就驟減五一七五億美元,相當於半年內減少了一二.四%流通貨幣。強大的緊縮壓力下,股市當然隨著劇 烈震盪。

聯準會的基礎貨幣在金融海嘯之前只有八千億美元,經過三次QE,到了一四年膨脹到四兆美元;這段期間釋出氾濫的資金,創造了股市持續六年的多頭、並且維持石油、大宗物資高檔不墜。

一四年中開始,聯準會不再增加基礎貨幣,同一時期,油價與大宗物資就出現崩盤走勢,油價崩跌一年之後,回頭製造更強烈的緊縮效應。去年八月全球股市的瞬間 重挫,導火線來自人民幣貶值,但是聯準會的基礎貨幣突然從四月十五日的四兆一六七五億美元,暴減五千多億美元,到年底僅剩三兆六千五百億美元,聯準會的實 質緊縮,恐怕才是讓投資機構心驚膽寒的關鍵。

更令投資人皮皮剉的是油元(petrodollar)緊縮。過去十幾年,產油國從銷售石油獲取巨大利潤,產生的油元再投入國際金融體系,是創造金融市場榮 景最重要的力量。根據法國巴黎銀行統計,投入國際金融市場的油元,從一九九七年亞洲金融風暴後就不斷攀升,到了○六年,創下一年買超五一一○億美元的高 峰。國際油價在○八年創下一桶一四七美元高點。

真相三》低油價的恐怖衝擊!

油元退出金融市場 股匯債市重挫○八年金融海嘯爆發後,國際油價一度跌破四十美元,因此油元的投資金額大減;之後國際油價再回升到一百美元,油元利益再度流入金融市場,推升各國股市與債市。

根據法國巴黎銀行的估計,多年來投入國際金融市場的油元,扣除國內投資與財政擴張需求後,餘額應該在八千億美元以上,其中超過六成、約五千三百億美元,以 存款形態存放到各國銀行,成為銀行新增放款的來源;另外一七七○億美元,投入私募基金等直接投資;一一百億美元則買入各國股票。

但是,一度在○六年買超五一一○億美元的油元,從一三年起大減至六百億美元,一四年首度出現負數,一五年統計雖然尚未出爐,市場估算可能出現史無前例的賣超,估算的賣超金額逼近一千億美元;台股去年底也嘗到波斯灣產油國主權基金撤退的賣壓。

聯準會的實質緊縮,加上油元投資的撤退,彼此相生相息,造成全球金融市場的重大內縮壓力,更造成巴西、俄羅斯、南非、加拿大幣值巨幅貶值。

產油國匯率貶值、通貨膨脹高漲、經濟衰退、股市重挫,是全世界金融安全最大的威脅。去年八月底,中亞的哈薩克宣布棄守釘住美元的匯率政策,自由浮動之後, 匯率一天重貶二二%。《華爾街日報》估計,包括沙烏地阿拉伯、科威特、阿拉伯聯合大公國等產油國,都將步入後塵,放棄釘住美元、放任貨幣大幅貶值。

哈薩克總理馬西諾夫棄守匯率後,對彭博資訊記者說,產油國的匯率貶值,「將如骨牌效應一發不可收拾,而且現在才剛開始而已」。他認為,「油元將死」,原 來,全球早就進入強烈緊縮的惡性循環,資產價格下挫造成大宗物資崩盤,將反映到上市公司的股價;不斷收縮的銀根,最終也將使得房地產價格,特別是中國與新 興市場一度高漲的房地產價格向下調整;去年帶頭復甦的美國經濟,也將遭遇逆風吹襲。

「金融緊縮」帶來的下行壓力,是二○一六年全球最大的威脅,扮演領頭羊角色的美國與各國政府,還剩下什麼對策?

(本文作者為紐約大學金融碩士,曾任金控公司副總經理)

撰文 / 乾隆來

 
美國 景氣 大好 為何 股市 跟著 大跌 經濟 金融 緊縮 、油 油元 枯竭 復甦 領頭羊 領頭 遭遇 逆風
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專訪VR領頭羊,看科技五巨頭最新武器 虛擬實境時代來了 誰是贏家?

2016-02-29 TCW

二○一六上半年虛擬實境戰況火熱,索尼、三星來勢洶洶,本刊關鍵五問VR大廠創辦人之一徐東壹,點評市場最新趨勢。

這是全球最知名的虛擬實境公司傲庫路思(Oculus)創辦人,眼中的未來。

當虛擬實境(VR)風潮崛起,目前在此領域的巨頭包含索尼、宏達電、三星、Google與傲庫路思五大巨頭,由於今年各家才將陸續推出新品,還無法定位誰是第一大。但,這家公司卻是臉書進軍虛擬實境最重要的部署。這個從群眾募資起家的公司,因為抓對大趨勢,而讓臉書花二十億美元(約合新台幣六百六十億元)購併它。

創辦人之一的徐東壹,一手促成傲庫路思與三星的合作案,讓三星也採用前者的技術。徐東壹於去年離開後,創辦一家虛擬實境遊戲公司VoleR Creative,一月二十八日為台北國際電玩展首次來台。

以下是他接受本刊獨家專訪,談他看在這個全新戰場中,誰,最可能是下一個贏家?

Q1商業周刊問(以下簡稱問):宏達電的Vive、傲庫路思跟索尼的PS VR,你認為誰在虛擬實境市場較有優勢?

索尼深耕20年贏面最大

答:放眼二家廠商,我覺得索尼有比較大的機會,人們現在很難評估VR的價值,但索尼現在全球有三千六百萬的PS4玩家,二〇一六年他們預估會售出一千五百萬台,你只要抓住當中10%的虛擬實境狂熱者就好,那就有五百萬人,這不是一個小數字。

索尼與內容開發者關係非常好,他們做這件事情已經做二十年了,像今年的國際消費者電子展,他們就宣布至少百款的VR遊戲開發。

對消費者來說,硬體不重要,他們想知道他們可以玩什麼遊戲,最後內容為王,我認為大家會比較信任PS這個品牌,因為他們知道索尼在遊戲產業在幹嘛。

另外,我不確定索尼會不會這樣做,但他們可以用比較低的價格販售裝置,因為他們可以從軟體銷售部分補回來,每當他們賣出一套PS4遊戲,就可以從中抽成,所以我想他們可以從這部分補貼硬體售價偏低的情形。

這是傲庫路思無法做的事,它主要是跟電腦相容,在電腦上你可以從很多不同管道取得遊戲,(它)唯一可以從中賺錢的方式就是自己的應用商店。這就是為什麼傲庫路思的售價比較難調降,索尼可以從軟體銷售中取得較多的利潤。

Q2問:你怎麼看宏達電的HTC Vive?

答:我覺得很好啊,我試過一次,它想要創造的體驗跟傲庫路思不一樣。

傲庫路思是坐著的體驗,因為在虛擬實境世界當中,你沒辦法知道外面發生什麼事,對吧?你必須坐著才比較安全,你如果可以自由四處走動的話,可能會撞到牆,可能打破東西,因此,傲庫路思在頂端有一顆鏡頭。

但是HTC Vive感應器,可以感應穿戴者的動態,你可以知道目前所處的環境的大小,在室內走來走去,我認為Vive想要做的是可移動的體驗,現在他們還在外面裝了一個攝影機,你就可以看到自己,不會撞到東西。

(問:你覺得誰比較有勝算?)這很難說,有點像是拿安卓(Android)比蘋果(系統)。如果宏達電的價格帶是好的,而且有好的領導,我相信有其他更多的內容開發商會支持。

VR市場兩年後趨於成熟

Q3問:你認為對消費者市場和這些製造廠而言,還需要多少時間一切才會到位?

答:大概再兩年,二〇一八年應該會是一個好時間。因為到時第二代的產品就出來了,人們也會開始比較了解VR的使用者體驗。現在的內容創作者需要一點時間去犯錯。

Q4問:虛擬實境普及時會面臨很多挑戰,你覺得哪個挑戰最大?

答:內容。在VR的世界,觀者可以百分之百掌握攝影機,而不是導演決定的。2D的敘事方法不適用了,你需要重新發明真實的敘事方武。

你必須要去思考,如何在這種條件下創作出好的內容。你(使用者)如果(戴虛擬頭盔後)往後看,看到攝影師怎麼辦?我還可以看到燈光師,這一點都不合理啊,對吧?

我們現在拍電影的技巧跟方法,需要被重新發明,這是內容端最大的問題,這不是技術也不是價錢的問題,而是使用者體驗。

最後,你會付出五百九十九美元(編按:傲庫路思Rift消費者版本定價)購買那個體驗,你會覺得值回票價,但現在你無法評估這個價值,因為你從來沒試過。

台灣的起跑點和全世界一樣

Q5問:台灣可以怎麼抓住這波虛擬實境商機?

答:虛擬實境體驗非常新,現在沒有內容之王,沒有所謂的菜鳥或老鳥。

我是跟所有電影製作人這樣說的,如果你是有十五年經驗,跟兩年經驗的電影導演,在虛擬實境裡頭,兩人的起跑點是一樣的,因為他們都不了解,怎麼製作出吸引人的虛擬實境體驗,所以對台灣公司來說,這是個很好的時機,跳下來探索並發現有什麼可以做的吧。

專訪 VR 領頭羊 領頭 科技 巨頭 最新 武器 虛擬 實境 時代 來了 誰是 贏家
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雲計算市場競爭激烈 亞馬遜領頭羊地位或將不保

8月2日消息,據CNBC報道,最近亞馬遜在雲計算領域的領軍地位或將不保。

微軟CEO Satya Nadella表示,如果公司發展順利,到2018年底微軟在雲計算方面的年收益將達到200億美元,其中包括來自Azure以及Office 365的收益。這將是其競爭對手亞馬遜的3倍之多。

數據顯示,亞馬遜雲計算部門第二季度的收入激增了60%,總收益達到近30億美元。市場預期,該部門今年的財政收入將達到120億美元,這將占據整個雲計算市場收益的一半以上。

同時,谷歌母公司Alphabet其他類收益(雲服務等)第二季度累計上漲超過30%,也達到22億美元。分析師認為,谷歌公司在雲計算領域擁有絕對的優勢,因為他們擁有谷歌搜索和YouTube的核心基礎設施,而且他們還擁有最大的雲計算平臺,這些足夠與亞馬遜抗衡。

雖然亞馬遜在市場領域依然保持著比較明顯的優勢地位,但是微軟和谷歌可以指向更高的增長率,而IBM繼續功能強勁主要得益於其主持的私有雲。

計算 市場 競爭 激烈 亞馬遜 亞馬 領頭羊 領頭 地位 或將 將不 不保
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習近平:金磚國家是新興市場國家和發展中國家的領頭羊

金磚國家領導人非正式會晤於9月4日上午在浙江杭州開幕,習近平主席迎接俄羅斯總統普京、印度總理莫迪、南非總統祖瑪、巴西總統特梅爾等金磚國家領導人並進行了集體合影,隨後與會者們一起步入金磚國家領導人非正式會晤的會議廳。習近平主席發表主旨演講。

習近平在歡迎辭中指出,今年以來,金磚國家合作保持良好發展勢頭,領域進一步拓展,成果進一步顯現。金磚國家是新興市場國家和發展中國家的領頭羊,也是二十國集團重要成員。我們要順應歷史潮流,把握國際大勢,加強協調和配合,共同把金磚國家和二十國集團這兩個重要平臺建設好、維護好、發展好,推動新興市場國家和發展中國家在國際事務中發揮更大作用。

據新華社報道,習近平在發言中指出,當前,世界經濟正在經歷新舊動能轉換,複蘇緩慢乏力,金磚國家所處的國際大環境總體保持穩定,但也波瀾頻起。面對新形勢,我們要堅定信心,保持定力,要看到金磚國家的體量和潛力,看到金磚國家所代表的新興市場國家和發展中國家的生機活力。只要我們固本強基,解決好當前面臨的問題和挑戰,加強團結,深化彼此信任和合作,就一定能夠迎來金磚合作新局面。

習近平就加強金磚合作提出4點建議:

第一,共同創新增長方式。要抓住中方推動制定二十國集團創新增長藍圖的契機,加快實施創新驅動發展戰略,保持總需求擴大力度,深化結構性改革,改造提升傳統比較優勢,提升中長期增長潛力。要認真落實去年烏法會晤通過的《金磚國家經濟夥伴戰略》,開創貿易投資大融合、貨幣金融大流通、基礎設施大聯通、人員文化大交流的新局面,形成優勢互補、增長聯動的強大合力。

第二,共同完善全球治理。要繼續在二十國集團框架內加強溝通和協調,積極推動國際貨幣基金組織和世界銀行治理結構改革,增加新興市場國家和發展中國家代表性和發言權。堅定維護多邊貿易體制主渠道地位,共同建設開放型世界經濟,反對一切形式的保護主義和排他主義,確保各國發展權利平等、機會平等、規則平等。推動新開發銀行盡快落實首批項目,不斷提高管理水平和融資能力,增強應急儲備安排的宏觀研究能力,為金磚國家築牢金融安全網。

第三,共同維護國際公平正義,構建和平穩定的發展環境。要在尊重彼此關切、照顧彼此利益的基礎上,繼續加強政治安全合作。要捍衛聯合國憲章宗旨和原則,維護國際關系基本準則,推動建設合作共贏的新型國際關系,營造和平穩定、公正合理的國際秩序。要堅持根據各自國情選擇發展道路,堅決反對外部勢力幹涉金磚國家內政。加強金磚框架內反恐、外空、能源安全、網絡安全等領域務實合作,推動制定平衡反映各方利益和關切的國際規則。

第四,共同促進國際發展合作,走可持續發展道路。要努力實現國內發展戰略同國際發展議程有效對接。結合《二十國集團落實2030年可持續發展議程行動計劃》,積極構建新型全球發展夥伴關系,推動發達國家履行承諾,為發展中國家實現發展目標提供有力支持。要加強南南合作,盡力而為幫助其他發展中國家增強發展能力,讓他們搭上金磚國家發展快車。推進金磚框架內務實合作,攜手落實可持續發展議程,努力形成各利益攸關方攜手共建、各領域平衡共進、各階層繁榮共享的發展新格局。

習近平強調,從首次金磚國家外長會議至今,金磚國家合作已經走過10個年頭。相信只要我們秉持開放、包容、合作、共贏的金磚精神,不為風雨所動,不為雜音所擾,不為困難所阻,不斷強化夥伴關系,金磚國家必將實現更大發展。

與會領導人認為,金磚國家經濟增長的前景和動力依舊,將繼續作為全球經濟增長重要引擎。金磚國家應該在開放、團結、平等、相互理解、包容、互利合作等原則指導下,進一步加強戰略夥伴關系,推動在國際法基礎上構建平等公正的國際秩序。

與會領導人祝賀並支持中國擔任2016年二十國集團主席國,對杭州峰會取得豐碩成果充滿信心,贊賞中國作為主席國重視發展議程,贊同在二十國集團框架下就金磚國家共同關心的全球問題密切協調,加強同其他新興市場經濟體和發展中國家的對話和合作。

與會領導人就共同關心的世界經濟、安全及全球治理等重要問題廣泛交換意見。

【相關背景】

金磚國家包括巴西、俄羅斯、印度中國和南非。自2013年俄羅斯聖彼得堡G20領導人峰會以來,金磚國家領導人在峰會前舉行非正式會晤已成為慣例。

二十國集團領導人第十一次峰會將於9月4日至5日在中國浙江杭州舉行。峰會主題為“構建創新、活力、聯動、包容的世界經濟”。中國國家主席習近平將出席並主持會議,並出席金磚國家領導人非正式會晤等有關活動。

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期貨收盤丨 黑色系呈V型走勢 玻璃漲停一躍成為領頭羊

周四,國內期市收盤普遍飄紅,黑色系呈現V型走勢,尾盤普現拉升,焦煤漲超5%,焦炭、鐵礦石漲超3%,動力煤、錳矽漲超2%;化工品、有色金屬多數上揚,玻璃強勢漲停,橡膠、滬鋅漲超3%,滬鉛、PVC漲超2%;農產品普遍收漲,鄭棉漲超1%。

近日在黑色系暴跌的帶動下,商品期貨整體一片狼藉,空頭氛圍頗濃,而近日,玻璃期貨探底回升,一躍成為今日的領頭羊。

華泰期貨玻璃分析師徐惠敏表示,最近玻璃現貨偏強,帶動期貨回升,前期因為沙河地區限行,庫存被動增加,而貿易商在公路限制解禁以後,大量增加備貨,加大緩解了沙河地區生產企業的庫存壓力,企業挺價意願明顯。

許惠敏認為,本輪玻璃上漲主要是季節性因素,另外供需本身也不差。

方正中期期貨認為,生產企業產銷情況變化不大,部分地區市場價格略有小幅跟進,市場信心環比增加,當前生產企業庫存壓力較小,挺價意願較強,但下遊加工企業采購積極性不高,上下遊博弈玻璃價格料將持穩,短期將延續震蕩走勢。

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40位公轉資老人的成績單:一拖多成常態,新戰場領頭和墊底的都有

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-06-18/1118417.html

每經記者 陳晨

公募基金人才跳槽券商資管,為券商資管向主動管理轉型添磚加瓦。據火山君統計到的40位加盟券商資管的基金經理或投資經理中,大部分轉向了管理券商集合理財產品。值得一提的是,火山君發現,多位投資經理是“一拖多”式的管理產品。

而就這些“公轉資”人士在管產品到底水平如何呢?這些“一拖多”有沒有拖累產品業績呢?還是看火山君慢慢道來吧。

11位“公轉資”仍然從事老本行

據火山君統計顯示,上述40位具有公募背景的券商資管人士中,目前從事管理的還是以券商集合理財產品人數居多,當然少數仍然選擇從事“老本行”——公募基金的研究與管理,共有11位,也都集中在目前有公募牌照的券商資管中。

就比如東證資管的副總經理饒剛,公募固定收益投資部總經理李家春,公募固定收益投資部基金經理徐覓,東興證券的基金經理呂姝儀,浙商證券的基金經理趙語濤、唐光英、宮幼林,山西證券的基金經理華誌貴、蔡文,中銀國際的基金經理吳亮谷以及長江資管的基金經理曾丹華。

上述這11位管理的基金產品類型也是多種多樣,有混合型、債券型、保本型、貨幣型以及指數型。而火山君發現,他們目前管理的產品類型自然與其過往的任職經歷有著很大的關系;比如:東證資管固定收益投資部的總經理李家春和基金經理徐覓,二者之前曾有過在富國基金固定收益部的任職經歷,而目前在管理產品類型就包含混合型和債券型。此外還有東興證券的基金經理呂姝儀,曾在民生加銀基金做固收交易員,而目前管理著債券型產品;山西證券的基金經理華誌貴,曾在華寶興業基金管理過貨幣基金,而目前在管產品就有貨幣型和保本型。

另外,WIND數據顯示,就他們目前在管的產品數量而言,僅東證資管的李家春達到了6只,其余均在3只及以下,並且以3只最多,如東證資管饒剛,浙商資管趙語濤,山西證券華誌貴以及中銀國際的吳亮谷。

“一拖多”路線

說完了“公轉資”中的“小眾”,火山君就接下來要說說剩下的“大眾”了。40位來自公募基金的券商人士,除了前述11位外,其余則走向了券商集合理財產品管理的道路上,產品類型包括債券型、混合型、股票型、FOF等。

“一拖多”對於券商資管來講,早已不是什麽新鮮事,而“公轉資”人士,同樣身負重任。東證資管的童卓、張鋒,財通資管的蔡立輝,齊魯資管的汪建,以及招商證券的倪文昊等人管理產品數據均在5只左右,然而這種“一拖多”現象不僅僅是出現於“公轉資”人士中,就整個券商資管行業而言也同樣如此。

不過,火山君了解到目前業內對於“一拖多”嚴重的投資經理的看法存在一定的分歧:有的認為,投資經理所管理的產品過多,是對其有限精力的分散,也容易對其管理產品的業績打折扣;而有的則認為,適當的“一拖多”不僅可以鍛煉投資經理的資產配置能力,而且還可以降低券商資管的整體運營成本。

以目前顯示,管理產品達到9只的楊貴賓,火山君聯系到海通資管人士,其也表示,其實楊貴賓真正主管的只有2只,其余7只均為協同管理,主要是掌握大方向。另外,前述提及的“一拖多”投資經理也是如此,其管理的產品也並不全是自己一個人管理。

“公轉資”戰績兩極分化

其實,不管投資經理是否“一拖多”,業績水平才是王道。那麽這些“公轉資”人士,管理的產品水平到底如何呢?

首先還是來看看前述11位仍然從事公募基金管理的券商資管人士。比如東證資管饒剛,目前管理著3只產品,其中1只靈活配置型,2只混合債券型。好買財富數據顯示,截至最新,旗下產品均實現正收益,其中東方紅策略精選混合A,任職回報為1.87%,在同類1756只產品中居於第808位,此外,東方紅匯陽債券A,任職回報為1.28%,居於同類1106只產品的第245位。

同樣,東證資管的李家春亦是如此。好買財富數據顯示,目前李家春在管的6只產品中,一半錄得負收益,而其任職回報率最高的東方紅戰略精選混合A,最新的任職回報率為1.88%,在同類1970只產品中排名第634。而其在交銀施羅德基金曾經管理的4只產品,在其任職期間均取得正收益,其中交銀增利債券A/B 取得45.55%的收益率,居於同類40只產品第8位。

此外,除了前述兩人外,其他大多數“公轉資”的券商資管基金經理目前在管產品業績表現也並不突出。當然,這與當時的市場環境有著密不可分的聯系,同樣,也與在管產品時間相對較短,也不無關系。

但反觀券商資管基金經理管理產品收益不明顯,投資經理的表現卻比較亮眼,尤其是東證資管旗下的投資經理最為突出。

東方財富Choice數據顯示,東證資管張鋒旗下管理的4只產品最新投資收益均為正收益,其中其單獨主管的3只產品,即東方紅8號雙向策略、東方紅7號和東方紅內需增長表現更為明顯,最新的任職回報分別達到225.71%、191.25%和166.73%,居於市場上9169(不同級別凈值不同分開計算,下同)只產品中的第19位、23位和28位。

另外,東證資管的徐習佳、童卓,財通資管蔡立輝,中信證券劉淑霞、廣發資管鐘沁昇、齊魯資管汪建等人主管的產品均有入圍前1000名。

而管理著9只產品的海通資管楊貴賓,表現也較為出色,其中海通月月贏風險級、海通月月財風險級和海通海藍寶潤的任職回報分別達到74.91%、65.98%和65.95%,排名居於9169只產品的158名、186名和188名,著實十分搶眼。

當然,這這也並不是說所有“公轉資”後的投資經理都有較為出色的表現了,火山君也註意到海通資管胡倩,東方財富Choice數據顯示,其管理的海通海藍寶銀在其任職期間的回報率為-26.54%,位列9169只產品第9013名。

40 公轉 老人 成績單 成績 一拖 多成 常態 戰場 領頭 墊底 的都 都有
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社論:優化營商環境上海要做領頭羊

隨著中國經濟進入高質量發展階段,營商環境的重要性顯著提升,從中央到地方都積極推動制度創新、簡政放權和擴大開放以優化營商環境,上海即是典型代表。

日前,國務院總理李克強抵達上海開啟了連任後的首次考察,先後來到上海自貿區、洋山深水港、振華重工和一家抗癌制藥外企,充分肯定近期上海在簡政放權、商事制度改革和對外開放等領域取得的成就。聽到自貿區新設企業數已是設立前同一區域的1.5倍,以1/50的面積創造了全市40%的貿易總額,並有百余項制度創新成果向全國複制推廣時,李克強稱,一定要更大力度優化營商環境,降低制度性交易成本,不負眾望。

上海一直十分重視營商環境,去年12月曾專門召開優化營商環境推進大會,並提出願景和目標。上海市委書記李強提出,上海必須對標國際最高標準、最好水平,不斷提升制度環境軟實力,努力打造營商環境新高地。所謂的新高地,就是要加快形成法治化、國際化、便利化的營商環境,成為貿易投資最便利、行政效率最高、服務管理最規範、法治體系最完善的城市之一,爭取達到國際先進水平。

因地理和各方面的綜合優勢,上海引領了中國的近代化和現代化,並一直是中國的經濟中心和金融中心。百年來大城市的治理經驗,讓上海有著相對完備的法制環境和講秩序的意識。然而,如今在全球競爭背景下,制約上海營商環境提升的因素仍然多有存在。

改善營商環境也是中國經濟邁向高質量發展階段的要求,目前中國經濟穩中向好,為諸多改革舉措的出臺和落實提供了更大的回旋空間。面對一些老矛盾和新問題,唯有以改革為根本途徑。不管是制度創新、簡政放權還是擴大開放,都是提升發展質量的重要舉措。

上海自貿區的“一網通辦”,就是通過簡政放權優化營商環境的案例,作為李克強在今年總理記者會上提出的“放管服”改革“六個一”之一,目前上海自貿區已實現由原來在99個窗口分別辦理18個審批部門、129項審批事項,向每一個窗口綜合辦理轉變。正如李克強所評價,“一網通辦”看似小,實質是轉變政府職能的大舉措。變“群眾跑腿”為“數據跑路”,體現了政府改革的根本目的:更大限度激發市場活力、更大力度方便群眾辦事。

擴大開放也有助於優化營商環境,國家發改委此前提出,今年全面實施市場準入負面清單制度,對外商無疑是大利好。作為對外開放的前站,上世紀90年代浦東開發開放讓上海飛躍,並成為外商投資的主陣地。未來,上海乃至整個中國需要更大力度開放,李克強在考察上海一家抗癌制藥外企時稱,歡迎各國企業和創業者來華投資興業,中國會進一步擴大開放力度,繼續對抗癌藥品降低關稅,直至降至零關稅。

實際上,兩會期間李克強所作的政府工作報告就有不少篇幅提及優化營商環境。提出優化營商環境就是解放生產力、提高競爭力,要破障礙、去煩苛、築坦途,為市場主體添活力,為人民群眾增便利。

世界銀行首席經濟學家羅默曾說,時至今日,全球在營商環境領域的進展令人鼓舞,但依舊大量存在的未做之事也足以讓我們焦躁,並加快前行步伐。作為世界銀行對中國營商環境作評價的樣本城市,上海優化營商環境具有示範意義,也需要在全國起到引領作用。

社論 優化 營商 環境 上海 要做 領頭羊 領頭
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中資金融領頭 恒指創10月最長升浪

1 : GS(14)@2017-05-17 22:36:50

【明報專訊】港股連日破位後,昨日輪到國指發威,上月內地的新增貸款遠勝預期,中資金融股昨日普遍上揚,推動國指升逾百點,築出小雙底(見圖1)。加上匯控(0005)及騰訊(0700)繼續受北水追捧,推動恒指連升6個交易日,創10個月以來最長升浪。

連升6日 成交額812億

恒指上周一舉衝破25,000點後,昨日再接再厲,收市升215點至25,371點,成交略增至812億元,創22個月新高。港股再升主要靠三大因素,首先是內地新增貸款較預期好,而且人行在《一季度貨幣政策執行報告》中稱4月轉為「擴表」,反映貨幣政策非一面倒收縮,近期飽受金融去槓桿等消息影響的中資金融股,昨日紛紛上升,中行(3988)升逾2%,建行(0939)、工行(1398)、中人壽(2628)及平保(2318)均升逾1%。

北水繼續淨買入港股,昨日上海及深圳港股通的淨買盤合共23.31億元,當中以匯控(0005)最多,有超過8億元,帶動該股升1.1%。騰訊在周三公布季績前亦繼續有北水淨買入,該股早段曾升穿260元,收市報259元。另一方面,早前跌跌不休的港匯昨日突然回升,早段雖然再跌至7.794水平,惟午後突然回升至7.785(見圖2),令市場憧憬資金流走之勢暫為緩和。

逾8億「北水」掃匯控

恒指升幅漸全面,中銀香港(2388)及港鐵(0066)雙雙破頂,後者收報47.9元。但燃氣股則被洗倉,因有大行稱內地可能限定資產回報率在6%以內,新奧能源(2688)及華潤燃氣(1193)均跌逾一成。

在中資金融股帶動下,國指昨日跑贏恒指,全日升167點至10,450點。大華繼顯(香港)策略師李惠嫻稱,國指突破了頸線,使上月中及本月初所造的低位,確認成為雙底,後市可望升至10,700點。不過,她擔憂匯控及友邦(1299)等非中資股動力會減弱,資金只是換馬至中資股,一升一跌,恒指整體升幅有限。

分析:資金換馬 恒指難大升

京華山一研究部主管彭偉新認為,中資金融股的好消息支撐力度有限,下半年仍然面對壞帳撥備增加的風險,前景不明朗,加上部分股份已接近甚至升穿一年高位,例如平保,短期內有可能回吐。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7370&issue=20170516
中資 金融 領頭 指創 10 最長 升浪
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