現在賣零部件未來亞馬遜還要賣車？

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現在賣零部件未來亞馬遜還要賣車？

亞馬遜正在進一步深入推動汽車和汽車零部件業務發展。未來你不僅可以從亞馬遜網站上買書，或許還能買汽車。

亞馬遜昨天推出一個汽車專享頁面Amazon Vehicles，為汽車發燒友打造——從敞篷跑車、SUV到重型卡車，用戶可以在這個頁面上瀏覽成千上萬款車型，並進行價格及性能的對比與研究。不過目前用戶還只能在網頁中查看汽車規格信息、閱讀用戶評論，不能從網站直接購買。但是很顯然，亞馬遜此舉意在為汽車電商鋪路。

亞馬遜在一份聲明中稱：“汽車市場是最重要而且值得深入研究的一個銷售領域，亞馬遜能在這一點上為消費者提供更多幫助。與此同時，亞馬遜用戶社群也能為網站諸如更多專業知識、獨特觀點以及消費經驗，形成一個全面且龐大的數據庫。”不過亞馬遜也承認，自己至少現在不會銷售汽車，更願意將這個站點打造成一個能夠吸引車迷訪問的“汽車社區”。

普華永道旗下思特略合夥人、汽車行業資深分析師彭波對第一財經表示：“亞馬遜巨大的用戶群體是其進入汽車領域的最大優勢，雖然亞馬遜目前還只是與汽車經銷商建立了合作關系，自己本身並不銷售汽車。但不代表未來亞馬遜不會進軍汽車電商。”

Amazon Vehicle各類車型的覆蓋範圍十分龐大，汽車愛好者甚至可以查閱到1965款福特野馬的具體信息。因此，它更像是一個不斷擴張的小型汽車數據庫，用戶可以使用網站設置的工具欄根據車型、制造商、生產時間以及車形等參數進行搜索、排序和比較，這在極大程度上提升了瀏覽效率。亞馬遜也鼓勵用戶上傳汽車評論、圖片以及視頻，車友們還可以在線詢問車主或討論關於汽車的任何問題。

目前亞馬遜旗下已經擁有了“亞馬遜汽車零售商店”，這是一個專門為用戶提供汽車零部件(如汽車安全座椅、備用零件)產品的網上商店，迄今為止已經積累了3500多萬用戶。

隨著汽車共享與無人駕駛技術的迅速推進，出行及汽車消費者大數據是很多汽車制造商搶奪的焦點，讓很多不同領域的巨頭意識到，要想在這個生態系統中分一杯羹，既需要打通各個層級加強合作，也需要形成產業鏈條上某一獨特的優勢。而整合生態系統是亞馬遜的強項，亞馬遜不僅擁有AWS雲計算服務，而且還擁有人工智能語音助手Alexa。

整合生態鏈也是亞馬遜區別於傳統汽車電商的顯著標誌。根據此前羅蘭貝格發布的《2016年全球新車電商市場研究報告》，汽車電商的迅速崛起加劇了市場競爭，一些電商通過商業模式將消費者帶入下一個消費階段;另一些電商則專註於價格和用戶便利性。而傳統汽車電商正在受到新進者的挑戰。羅蘭貝格建議汽車電商跳出傳統的模式，去尋求能夠迎合客戶需求的解決方案，在有限的市場里驅動線上汽車的銷量。

當然，這也並不是亞馬遜第一次在汽車方面打主意。今年上半年，有消息稱亞馬遜有意入股被德國汽車集團收購的諾基亞旗下地圖業務HERE，亞馬遜希望為HERE提供雲計算服務，從而在自動駕駛汽車業務中扮演大數據管理者的角色。此外，去年亞馬遜剛剛和Top Gear主持人Jeremy Clarkson、Richard Hammond以及James May簽了約，準備辦個獨家的汽車節目，作為亞馬遜流媒體服務的一部分。這檔節目預計會在明年上線，而且僅面向亞馬遜Prime Video服務開放。目前，Top Gear在全球已獲得3.5億觀眾。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=212075

握手言合，三星將為新一代Iphone大量供應零部件

據福布斯報道，隨著蘋果和三星的法律糾紛最終塵埃落定，美國最高法院作出有利於三星的判決後，三星將在明年再次成為iPhone的主要零部件供應商。

三星最初曾是蘋果的主要零部件供應商，供應NAND閃存和DRAM存儲芯片。但是，從2011年起，三星開始減少對蘋果的零部件供應。因為就在那一年，蘋果以侵犯專利為由，將三星告上法庭。根據iFixit的拆解報告稱，三星如今只向iPhone 7供應DRAM芯片。

顯示面板和存儲芯片(NAND閃存和DRAM存儲芯片)向來是蘋果iPhone上面最貴的一些零部件。根據市場研究機構IHS Markit的報告，以32GB版本的iPhone 7為例，這些零部件的成本加起來占到物料總成本(219.80美元)的四分之一以上。有報道稱，三星將再次為下一代iPhone供應OLED顯示屏和NAND閃存芯片。而提供DRAM芯片將讓三星從數百家供應商中脫穎而出，成為下一代iPhone的主要供應商。

OLED顯示屏

此前據彭博社報道，蘋果將於明年推出配備曲面屏的下一代iPhone，新款iPhone采用OLED顯示屏，而三星將成為獨家OLED顯示屏供應商。

而在OLED顯示屏市場，蘋果的選擇並不多，畢竟三星主導著這一市場。韓國現代證券的兩位分析師傑夫·金(Jeff Kim)和凱文·金(Kevin Kim)表示：“目前，在柔性OLED顯示屏市場，三星是唯一一家實現量產的公司，而且在OLED智能手機和OLED顯示屏市場都雄居第一。”

存儲芯片

三星是全球最大的NAND閃存芯片供應商，在全球的市場份額超過三分之一。據韓國媒體ETNews報道，由於旗下擁有眾多業務，三星過去幾年對蘋果NAND閃存的需求置之不理。不過如今三星卻需要像蘋果這樣更大的買家，才能充分挖掘其新建的半導體工廠的制造能力。

2014年，三星曾投入156萬億韓元(約合147億美元)在韓國本土新建了一家芯片工廠，這也是三星對其單個工廠所做的最大一筆投資。據ETNews報道，新工廠於明年開始投入生產後，三星也將再次向蘋果提供閃存芯片。

實際上，蘋果也無法徹底撇清與三星的關系。目前，蘋果從多家供應商采購NAND閃存，但不用最大NAND閃存芯片供應商三星的產品，理由似乎站不住腳。此外，因為三星擁有移動DRAM市場大約60%的份額，蘋果還不可避免會用到三星DRAM存儲芯片。

A系列芯片

由於臺積電的存在，芯片代工是三星目前唯一面臨激烈競爭的領域。此前三星和臺積電都為蘋果代工制造iPhone 6手機上使用的A9芯片，不過臺積電隨後贏得了為iPhone 7生產A10芯片的獨家合同，預計在蘋果明年推出的下一代iPhone時，臺積電仍然會是A11芯片的唯一供應商。

臺積電的優勢在於它的一體化FoWLP封裝技術，該公司表示這種技術使得封裝速度和厚度都有所改善，而且晶圓熱性能也有所增強。市場研究機構IHS Markit半導體制造部門高級主管萊恩·耶利內克(Len Jelinek)表示，“封裝設計上的改進，以及芯片設計的優化，將給蘋果帶來SoC性能優勢，以及電路板組裝的物理優勢，這種技術改進有助於臺積電獲得蘋果訂單。 ”

相互依存

三星是一家垂直整合的電子設備廠商，其優勢在於手機和零部件之間良好的協同效應。而出於規模經濟效益的考慮，三星還擁有許多大型制造工廠，生產出的零部件除了能滿足自家智能手機的需求外，還需要蘋果這樣的重要零部件買家。

雖然蘋果當前零部件采購自多家廠商，但它還需要一個穩定的供應商，才可以大規模生產高品質零部件，三星無疑就是一個合適的選擇。雖然存在競爭關系和法律糾紛，但蘋果和三星這兩家全球最大的智能手機廠商，仍然需要相互依存，誰也離不開對方。

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【TMT】這家公司給蘋果、特斯拉、華為、任天堂提供零部件：大富科技的野望——工業4.0龍頭？

來源: http://www.ikuyu.cn/indexinfo?type=1&id=11197&summary=

【TMT】這家公司給蘋果、特斯拉、華為、任天堂提供零部件：大富科技的野望——工業4.0龍頭？

satine 轉載自【中泰證券王晛】

2016-12-16

強力打造工業4.0協作平臺，集團資產後續適時註入

傳統制造商轉型平臺建設，平臺協作打造端到端的工業技術閉環

·立足射頻器件關鍵技術，切入智能終端、新能源汽車、消費類電子。公司上市於2010年，定位於提供通信設備及解決方案企業，產品涵蓋濾波器、雙工器等基站配套器件，耦合器、功分器、塔放等網絡優化系統器件，組件散熱器、蓋板等等射頻結構件。基於射頻器件制造領域多年的工藝和技術積累，依托精密共性制造平臺及創新能力，成功切入智能電子等終端、汽車零配件等領域，如智能終端結構件、精密汽車結構件、USB3.1Type-C連接器、攝像頭、AMOLED高精度金屬掩膜板、柔性可傳導材料、高性能高分子新材料（橡塑、矽橡膠材料）、石墨烯新材料及石墨衍生品、RFID標簽、3D設計軟件等產品。

·公司實際控制人為孫尚傳先生，自上市以來從未減持過股票，並累計增持7344萬股，彰顯對未來發展的信心，同時其目前已控股比例合計61.4%，為公司實際控制人，對公司發展具有絕對控制權，孫尚傳先生致力於打造制造業中的工業4.0龍頭，上市公司外有配天集團等多項業務，對公司未來成長發展增添重要支撐作用。

·傳統制造商轉型制造平臺，打造端到端的工業閉環。面對下遊3G/4G等運營商建網的周期性因素，公司憑借原有的制造工藝技術積累，適時制定平臺化戰略，打造從硬件到軟件、部件到系統的具備強大垂直整合能力的三大平臺：“機電共性平臺+工業裝備平臺+網絡工業設計平臺”，力爭構造從端到端的工業技術閉環，擺脫對下遊產品的依賴性和原有業務的周期性困擾，同時通用化的設計、制造工藝有利於提高設備的柔性和定制性，打破制造工藝的界限，具備適應未來個性化、多品質小批量需求比較強烈的高端精密加工能力，公司近年來客戶從消費電子全球頂級品牌到電動汽車特斯拉就是最好的證明。

·機電共性平臺整合精密制造價值鏈：大富科技主要承載機電共性平臺，致力於從縱向橫向兩個維度整合精密制造價值鏈：

·橫向上整合成型、加工、表面處理、裝配四大工藝等制造工藝，通過不斷豐富各段工藝，可向客戶提供約50種加工工藝，使得自身真正成為一個平臺，可以滿足客戶的各類加工要求，也

可以使自身擺脫對特定工藝、特定產品、特定行業的依賴。

·縱向打造原材料-工藝-元器件-終端-，應用一站式服務，加快對客戶的響應速度以及客戶定制化需求，為機械、電子、射頻、自動化等各種產品從原材料到成品的整個流程提供一站式服務，從零部件到終端產品自制能力高達95%，生產能力遊刃有余。

·工業裝備技術平臺核心打造“運動控制+驅動+電機”模式：工業裝備技術平臺主要是有上市公司體外配天集團承載，致力於高端裝備國產化，為機電共性制造平臺提供個性化、定制化的專用設備，進一步升級和支撐共性制造平臺。配天集團工業裝備技術平臺秉承頂層設計+底層關鍵軟硬件打造的理念，在自主研發整機和自動化產線的同時，將控制系統、電機、驅動等關鍵零部件以及關鍵算法、軟件實現自主化，真正解決中國工業裝備領域核心技術對國外的依賴。同時借助“運動控制+驅動+電機”的一脈相承的共性核心技術，布局電動汽車整車產業，屆時將對大富科技的汽車零部件業務起到顯著拉動作用。

·網絡工業設計平臺實現“需求端與供給端”：的無縫連接：網絡工業設計平臺主要由大富科技子公司大富網絡承載，網絡工業設計平臺是上述兩個平臺的共同基礎，主要為共性制造、工業裝備平臺提供在線互動設計、下單、任務分發、智能制造系統、底層配套軟件等一體化的互聯網平臺，我們認為其主要亮點在於加大對前端客戶的需求挖掘，更好的把終端制造產品及解決方案推向市場，打通從制造端（供應端）到網絡端（需求端）的銜接。

制造和裝備相互支撐與拉動，集團資產整合後續適時註入

·制造和裝備相互支撐與拉動，裝備成熟擇機註入上市公司

·配天裝備和大富科技制造平臺業務相互拉動和支持：：一方面配天的裝備如高端數控機床或工業機器人可以為上市公司高端客戶等提供專用裝備，滿足客戶苛刻的個性化需求（如國際手機頂端客戶、特斯拉等）或提高產線自動化程度和產品效率，另一方面大富科技制造平臺可為配天集團提供上遊精密機電零部件等配套產品，如汽車零部件可為配天未來的新能源汽車整車起到了重要器件支持。

·配天裝備關聯交易顯示相關技術逐步成熟，集團資產適時註入上市公司：公司上市前將未成熟的配天集團剝離，而從目前配天和大富科技的交易來看，配天集團輸送給大富科技機床、機器人、房地產工廠等等自動化設備產生的關聯交易共計2.17億，配天集團的裝備技術水平已經得到大富科技認可和采用，另一方面為了減少關聯交易和實現產業升級戰略願景，公司考慮適時以外延式並購方式將控股股東成熟工業裝備平臺及配天智能機器人相關資產逐步並入上市公司。我們認為集團公司現有三大板塊業務數控機床已經完全成熟、機器人板塊基本成熟（減速器自制試用中，國內第一梯隊）、電動汽車正在孕育中（相關零部件已經成熟），整體上看集團資產逐步成熟，集團資產或將加快註入上市公司達到產業鏈的整合。

·集團資產：數控機床、電動汽車、機器人是配天集團三大整機，北京研究院技術支持，配天在建立以北京研究院為中心的核心軟件和算法應用基礎上，重點布局數控機床、機器人、電動汽車等整機產品應用，這也是未來集團最優質和最具競爭力的核心資產所在。目前研發團隊碩士以上學歷的占比超過了95%，其中來自清華大學、北京大學和海外名校的碩士、博士和博士後占比近50%，目前已經獲得專利160余項，正在申請的達200余項，配天研究院每年的研發投入在1億元左右，主要專註於運動控制領域，其中機器人研發占比為70%左右。

·精密數控機床是智能制造基礎與核心：數控機床目前是配天集團的主要收入，主要由配天智造承載（掛牌新三板創新層），一方面為上市公司大富科技定制化開發適合大富科技客戶產品需求的專用裝備，在關聯交易中尤以數控機床的金額比例最高，有效的實現國產進口替代，擺托對外國設備的依賴；另一方面配天智造獨立開發了運動控制等近60個算法，部分系列還可通過網絡服務器平臺實現在線調試，遠程升級，遠程監控和遠程診斷，使得集團基於互聯網的智能制造、共性制造成為可能，也為大富科技打造精密共性制造平臺提供了定制化、智能化、精密化的工業裝備，如在智能終端領域各類金屬機殼和框架、結構件等制造過程中，采用配天專用機床具備明顯的加工優勢。

·入由關鍵零部件進軍電動汽車整車，價格優勢切入C端中低市場：大富科技制造平臺已經涉及電動汽車零部件，如石墨烯鋰電池材料、電機零部件，底盤懸架結構件、制動器、空調壓縮機等從原材料到核心部件的制造，並憑借“子公司原材料+上市公司制造工藝+配天集團汽車裝備”打通電動汽車產業鏈，根據公司目前戰略計劃，我們預計配天集團電動汽車預計17年拿到牌照，18年量產10萬輛，屆時公司將憑借電動汽車產業鏈一體優勢掌握對終端汽車價格的議價權，同時憑借價格有利於打開高性價比乘用車藍海市場。

·配天機器人全產業鏈布局，相關技術成熟等待爆發

@技術優勢明顯：機器人主要由配天集團旗下配天機器人承載，配天從2010年開始就已啟動機器人研發項目，（1）配天機器人的優勢是致力打造機器人整個產業鏈，從上遊減速器、運動控制系統、整機、到系統集成，目前配天集團已經掌握了伺服系統、控制器的關鍵技術，配天集團的減速器產品已經開發到第四代，正在小批量裝機運行和逐步完善中。（2）同時公司具有行業技術領先的機器視覺識別技術，在圖像處理、核心算法、運動規劃、參數在線測量及控制、人機界面、驅動控制、接口保護關鍵技術上具有自主知識產權的全套軟、硬件產品，能夠獨立研發、制造滿足不同用戶需求的自動化全套設備。（3）配天機器人相繼獲得2014年中國十大工業機器人品牌、“優秀國內機器人品牌（2015）”恰佩克獎、2014-2015中國最具技術優勢的十大機器人公司、機器人本體水晶球獎、機器視覺技術創新金球獎、2016年機器人金手指獎、最具成長性機器人企業獎。配天機器人主導撰寫的《工業機器人機器視覺集成技術條件》正在申請國家標準立項。

@產品、產能與銷量：配天集團2016年國內機器人排名第三，其在2010年自主研發出第一代6軸機器人，至今已擁有11款6軸機器人產品，涵蓋5~200公斤負載。2013年公司在安徽蚌埠耗資1.5億建年產400臺套機器人生產基地，目前集團機器人年產能達到1000臺，而從銷量上看2014年，包括自用在內，配天機器人出貨近200臺，2015年配天機器人銷售250臺，預計2016年工業機器人的銷售數量在400臺以上，假設一臺工業機器人本體加系統集成售價30萬元，參考上市公司“機器人”凈利潤率20%，則機器人這塊資產註入後凈利潤增加2400萬。

定增補強共性制造平臺，盡享行業爆發紅利

面對OLED行業、消費電子等爆發的機會，公司及時定增34.5億補充能力投入柔性OLED顯示模組、USB3.1Type-C連接器擴產、精密金屬結構件等未來現金流產業，其中柔性OLED顯示模組產業化項目投資金額最多,內部回報率為27%最高。

OLED產業爆發元年，募投項目掩膜板技術全球第一

·OLED技術優勢明顯，最大特點是自身發光：有機發光二極管(OLED)的兩大主要應用市場包括顯示和照明，其中顯示應用的發展速度更快且其最大特點是自身發光，不僅具有全固態、輕薄、主動發光、高畫質、低耗電等優點，還可以用於嘗試透明、卷軸、折疊、曲面等突破傳統的屏幕形式，比起傳統的液晶顯示（LCD）屏幕，技術優勢明顯。

·智能手機將會是OLED最大的市場，市場空間千億美元。OLED目前主要是以小尺寸終端應用為主，尤其是智能手機，2015年超過75%的OLED面板都用於智能手機，未來可穿戴式設備、虛擬現實和汽車將會廣泛采用OLED，在PC以及更大尺寸的電視領域的應用仍待發酵。另據DisplaySearch數據分析，到2020年全球顯示器市場仍將保持4.1%年複合增長率，其中LTPSAMOLED、OxideAMOLED等高性能顯示器件將保持兩位數增長，粗略預測OLED未來五年市場空間1740億美元。

·OLED產業鏈技術瓶頸在上遊，設備和材料制約推廣發展。

·中遊先行，上遊最為受益。AMOLED產業鏈分為上遊設備商、材料廠商和零組件廠商，中遊是面板廠商，下遊應用包括智能手機、可穿戴設備等各類終端。參考韓國的經驗，產業崛起上遊最先開始受益，但上遊技術門檻較高，中遊面板先行，大陸投資也主要集中在中遊面板環節，面板國產化的需求將刺激上遊的發展。

·上遊設備材料主要集中在日韓歐國家。上遊來看一方面國內的設備廠商數量較少且國內還沒有面向產業化的成套OLED生產設備的制造廠商，關鍵設備以及整套設備的系統化技術等都掌握在日本、韓國和歐洲企業手中；另外幾乎所有的上遊材料配件如驅動IC、導電玻璃、封裝玻璃、有機材料、精密掩模板等都需要從日本、韓國等國購買。因此，上遊配套能力弱、產業鏈整合能力不足等極大地影響中國OLED產業的發展。

·約關鍵設備蒸鍍工藝制約AMOLED走向中大尺寸市場。AMOLED在更大尺寸的平板、PC、電視等終端應用仍待發酵，主要受制於技術成熟度：一是背板技術，二是OLED發光材料蒸鍍技術，OLED屏幕采用紅、綠、藍像素組成，使用主流的有機材料鍍膜技術真空蒸鍍，此制作方式要平衡每個像素內紅、綠、藍有機發光體的放置量，維持亮度的均勻性，隨著OLED屏幕尺寸加大，會導致生產良品率下降，由於藍色有機發光體的壽命短，為了修複其缺陷，會稍微多蒸鍍一點藍色OLED有機發光體，但結果是紅、綠、藍像素構造中的色彩歪曲現象，這也是OLED分辨率不高的主要因素。

·公司可將OLED物理分辨率提高至420PPI，為全球頂尖水平

·公司在OLED加工工藝流程上已經掌握了柔性基底的卷到卷加工、柔性基底上的精密金屬圖形制作、電化學加成減成複合工藝等多項先進技術：

·柔性材料的卷對卷制作工藝：大幅提升OLED生產效率，使得量產成為可能，降低材料浪費；

·不活潑金屬的精密電化學蝕刻工藝：大幅提升OLED產品良率，使得量產成為可能；

·獨特的精密電化學加成減成複合工藝：公司全面掌握了顯示模組蒸鍍環節必需的金屬掩膜板核心制作技術，同時適用於水平和垂直蒸鍍，突破了限制掩膜板孔徑減小的關鍵瓶頸：最小開孔精度達到20-25μm，可將OLED物理顯示分辨率提高至420ppi，超越國際韓國HINS、日本DNP等同行設備水平為全球第一。

USB3.1Type-C連接器市場替代空間巨大

·USB3.1Type-C接口被視為下一代USB：接口，市場空間百億：Type-C接口被視為下一代USB接口，能將原有的電源接口、普通USB接口以及HDMI、VGA等接口全部用這個唯一的接口替換，對舊有接口標準具有充電速度、質量、壽命等全方位優勢，未來包括智能終端、可穿戴設備、智能家居、智能汽車、物聯網等應用領域的接口兼容性將逐步統一大量替換為Type-C/據IMS咨詢稱，USBType-C將從2016年開始進入快速增長期，在未來3年內滲透率可達70%,僅電子消費類市場需求連接器（連接器內各類芯片）達到50億顆/年，各型號USB線纜需求達到30億米/年，光USBType-C連接線全球一年的市場規模達將到130億美元，新的變革將給國內線纜與連接產業帶來巨大的機遇。

·公司現已擁有全球獨家的制管技術和全球領先的漲管、沖壓、拉伸工藝，獨家納米鍍膜工藝，是國內為數不多的可生產高品質USB3.1TypeC連接器的廠家之一，自2015年起，公司產品已經為全球知名智能終端廠商提供包括筆記本電腦、手機等在內的量產配套。

借助原有射頻工藝，擴產精密金屬結構件

·金屬外殼是手機等發展浪潮，市場規模測算千億空間：蘋果第一代iPhone手機創新的采用金屬外殼，隨後國產HTC、諾基亞、聯想等不約而同效仿，目前手機的金屬化正在急速加快，一是中低端塑膠廠商的接連倒閉也從側面驗證金屬化的爆發，另一方面低端手機的金屬化速度也高於預期，大量采用金屬外殼的低於1000元售價的國民手機已經上市，如2015年魅族發布的魅藍metal（售價999元），將全金屬拉到了千元機；小米發布了紅米NOTE3（售價999元），也是全金屬，千元機以下的市場更是巨大，未來趨勢是手機金屬結構件將成為手機標配，據業內咨詢機構預測非蘋果手機需求達500億左右，iPhone、iPad、Watch及等智能終端約800億左右，手機金屬結構件市場逾千億規模。

·公司精密機電產品的共性制造平臺利於打造金屬結構件：在消費電子領域，金屬結構件產品分為各類中框、邊框、外殼等零部件，公司原有射頻器件如濾波器覆蓋機加工、鍛壓、沖壓、壓鑄系列加工工藝，可按照客戶需求提供不同檔次、價位的全系列產品線，此次擴產精密金屬主要也是借助原有共性制造平臺的工藝通用化、產品定制化優勢，能夠迅速響應新工藝大批量、規模化的需求。公司2014年起已為多個國內外手機品牌批量供貨，同時還與客戶提前共同開發旋壓、水漲型等前沿工藝。

外延並購夯實價值鏈，子公司成長有待百花齊放

外延並購夯實價值鏈，戰略合作打通產需兩端

·外延收購擴疆劈域，價值鏈進一步完成整合：公司自2010年上市以來堅持內生發展基礎上確定外延收購並舉戰略，2012年前主要圍繞射頻在業務增強和市場拓展展開收購，2012年之後開始重點布局精密制造、消費電子、汽車零部件等從材料、成型、加工等工藝進行“跨界不跨行”並購，尤其是14/15/16年通過有效的資源整合，完善了上下遊產業鏈發展的生態環境。

·戰略合作英唐智控、華森科技打通產供銷鏈條：公司16年6月確定和英唐智控和華森科技戰略合作，

·橫向通過與英唐智控、華森科技的強強聯合，依托三方的客戶資源優勢，將實現各自優勢業務的成功導入，深入挖掘潛在客戶群體，拓寬客戶群體範圍；

·縱向通過公司精密共性制造平臺，結合英唐智控的基於企業全面管理的電子商務平臺+華森科技的智能硬件終端+軟件數據生態圈，將極大推進公司端到端網絡工業技術提供商地位的實現進程。最終形成“大富科技制造工藝+設備---英唐智控商務端分銷能力—華森手機互聯網入口、交易平臺”產供銷一體化。

子公司成長有待百花齊放，國際級優質客戶彰顯實力

·：子公司布局熱點板塊且有協同價值作用：公司基於機電共性制造工藝，圍繞ERA產品線布局，如物聯網、新材料、石墨烯、機器視覺等板塊，成長性十足，並且各個板塊具有一定的協同價值，顯示公司重於布局而又不盲於布局的前瞻眼光。

·公司客戶連年發展，國際級優質客戶彰顯實力

公司的客戶隨著公司制造實力的壯大質量數量逐漸提升，基於公司的實力和優質客戶發展戰略，公司面向的消費電子、通信射頻、汽車零部件三大領域的頂級品牌均與公司保持著長期緊密合作關系。

·通信射頻：公司作為全球最大的通信設備制造商華為、愛立信的核心供應商已經超過十年，公司的技術優勢和在精密制造領域的強大能力持續助力華為整機產品的高性價比，為華為成長為全球領先的通信設備制造商起到了關鍵的作用。

·汽車零部件：公司為全球最大汽車零部件提供商博世，及電動汽車龍頭企業特斯拉國內核心供應商，早在2006年就為博世供貨，並於2013年起向特斯拉供貨。公司精密機電共性制造平臺有能力為傳統汽車或新能源汽車供應定制化精密零部件。

·消費電子：公司為全球頂級智能終端品牌提供消費電子配件，公司及子公司擁有強大的智能手機配件能力，如高分子材料、柔性材料、攝像頭、USB連接線、金屬邊框等，在消費電子定制化零部件方面布局完善，可為客戶提供豐富的產品服務。

盈利預測及投資建議

盈利預測

公司近三年業績看射頻產品收入占比下降明顯，而手機等消費電子智能結構件、汽車零配件貢獻明顯，未來三年也將保持這一趨勢，即業績主要來自於三個方面：

A：傳統射頻類（業務穩中帶增）；未來三年營收分別為1,924.6、2,309.6、2,887.0百萬，同比20%、20%、25%，毛利率預計27%。

B：：智能終端相關類類（定增項目和並購公司成長）；；未來三年營收分別為683.4、1,093.4、1,530.8百萬，同比增長100%、60%、40%，毛利率預計18%。

C：汽車零部件產業（18年電動車拉動明顯）；具體分產品大類來看預測如下：未來三年營收分別為108.86、130.64、182.89百萬，同比增長20%、20%、40%，毛利率預計18%。

·傳統射頻業務穩定增長預測增速區間為為20%-35%：公司傳統射頻對下遊4G等基站硬件的依賴較大，與行業的增長保持同步，未來三年整個射頻行業穩中帶增，目前主要客戶的前半年訂單看公司未來幾年行業份額占比將進一步擴大，我們預測業績這塊增長率保持20%增速，而隨著18年5G的逐步成熟與實施，公司增速保守估計將達到25%同比。

·行業增長的三個邏輯：

·一是互聯網企業開始硬件的建設。隨著Facebook與Nokia等發起成立TIP項目，運營商、設備商、互聯網企業共同合作發展新型電信技術，互聯網公司逐漸參與部署電信網絡開始出現試點，對行業格局產生一定的影響；

·二是新頻譜-流量需求爆發。隨著數據業務量快速爆發，無線空口成為數據瓶頸，直播、NB-IoT物聯網等需要大量頻率資源補充，需要更多設備，一季度可以看到國內穩定，但歐美的業務增長較快；

·三是4G建設持續穩定，5G估計18年實現商業化，加快發展5G已成為國際社會的戰略共識，預測2018年底能夠完全商業化，現在主要問題標準不確定，但相關設備技術已經成熟。

·智能終端類今年預測增速翻倍，17、18年仍將保持強勁增長。智能終端類業務已經成為大富科技主營業務的第二極，大富科技可以打造除了PCB板及附屬電子元器件、芯片等通用元器件之外的一系列定制件產品。除了來自全球頂級智能終端品牌、華為等這類大客戶的訂單，與英唐智控、華森科技的三方戰略合作，也將大大拓寬大富科技如消費類電子終端零部件在下遊不同類型、不同規模客戶的推廣和市場空間，我們預計若今年定增擴產項目實施，則智能終端類業務有望翻倍成長。

·定增項目：公司占據國產掩膜板領先地位，後續自產OLED模組未來增長潛力巨大。公司主要憑借複合電化學工藝優勢，目前已有掩膜板和可導電織物成熟產品，掩膜板下遊客戶為OLED模組生產商，主要有中國大陸、日本夏普、韓國、臺灣友達，未來中國在競爭中有望占比超過50%，而公司掩膜板公司有望在國內占有70-80%份額，近期來看，公司產品已經在與國內OLED模組廠商開展驗證，預計於今年下半年開始量產，且有望憑借掩膜板精密技術獲得日韓面板企業的訂單，未來公司將進一步完善掩膜板上下遊產業鏈後，為後續完成柔性OLED模組產業化做好充分準備。

·汽車零部件16-17年增速估計為20%，18年增勢或迎拐點增速40%。汽車零部件業務將成為大富科技發展的第三極，公司通過收購北泰汽車工業園，拓寬了底盤系、懸掛系、制動系等各類零部件產品，且繼承了北泰的眾多主機廠客戶，16-17年增速估計為20%水平。同時2015年集團在配天旗下啟動新能源汽車整車業務，預計2018年將形成10萬臺的整車量產能力，屆時整車需求將提前對大富科技的汽車零部件業務形成較好的拉動作用。

投資建議

·基於公司在主業保持傳統射頻組件穩定增長的同時，看好公司在智能消費電子和汽車核心零部件的業績爆發以及子公司在物聯網、石墨烯、新材料等高瞻眼光布局，尤其是公司34.5億元定增大力發展掩膜板、USB3.1、金屬外殼享受OLED等產業爆發紅利，我們強烈看好公司未來在“機電制造平臺和工業裝備平臺+網絡工業設計平臺”產-供-銷生態圈協同價值的創造。同時我們認為配天集團未來三年有可能註入上市公司以及考慮到公司擁有的頂級智能手機客戶A、特斯拉、華為、任天堂等國際級優質客戶給業績帶來的持續拉動以及不斷的外延驅動提供強大的動力，我們預測公司未來三年業績將迎來重要成長、工業4.0龍頭進一步凸現，考慮16年增發攤薄後預計公司2016-2018年EPS分別為0.45元、0.47元和0.60元，業績增速為258.61%、6.45%、26.55%，對應PE分別為63x、59x和46x，采用分部估值法，通信硬件類、智能終端類、汽車零部件分別給予200、61、9億估值，總市值270億，目標價位為35元，對應於2016年PE79x，首次覆蓋，給予公司“買入”的投資評級。

風險提示

·募投項目不達預期：本次非公開發行的募集資金擬投資的項目，均系當前通訊及信息技術領域的熱門產業，契合智能終端的未來技術發展方向，項目較高的盈利性將使得細分市場競爭加劇風險。

·並購效應不達預期：：公司先後通過外延式並購的方式成功切入智能終端、新能源汽車與物聯網等新的產業領域，但協同價值有賴於對並購標的技術、人才、市場及其他內部管理資源的有效整合，未來公司將繼續加快外延式擴張的步伐，有效整合存在一定風險。

·資產註入速度放緩：公司表示在適當的時機會裝入上市公司的，目前數控機床已經成熟，但機器人減速器試用，新能源汽車正在培育中，資產註入計劃可能存在延遲風險。

（完）

股市有風險，投資需謹慎。本文僅供受眾參考，不代表任何投資建議，任何參考本文所作的投資決策皆為受眾自行獨立作出，造成的經濟、財務或其他風險均由受眾自擔。

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雷克薩斯等無視新規零部件信息公開那麽難？

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-06-02/1113002.html

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豪車零整比居高不下一直讓不少消費者感嘆“買得起車也不一定養得起車”，而究其背後的原因，就在於主機廠、4S店作為主要利益主體，其維修信息及原廠配件信息的不透明，使汽車維修市場被壟斷。

將於7月1日起正式實施的全新《汽車銷售管理辦法》（以下統稱《辦法》）中規定，車企需要公示其零部件信息及價格明細，從而實現汽車銷售與服務模式的多元化、競爭化和公平化。

根據汽車專業網統計顯示，雖然《辦法》的實施日期已經臨近，但仍有部分車企未對規定的事項做出回應，記者以零整比較高的豪華汽車品牌為重點調查發現，寶馬、奔馳、捷豹路虎、英菲尼迪等品牌在其官網上都清晰的標註了零部件價格及後期保養套餐明細。但雷克薩斯、林肯、沃爾沃等品牌卻仍“有所保留”。

以寶馬為例，在其官網上能非常容易的找到售後服務板塊，其中列出了各類保養套餐並附有價格計算器。車主選擇車系、車型、車齡及行駛里程後，系統將自動推薦相應的保養套餐，價格標識的非常清楚。記者以寶馬5系520Li為例，車齡3年以下，行駛2萬公里所需要做的保養為機油機濾、制動液、空調濾芯、空氣濾芯、燃油濾芯及雨刮片保養套餐，總價顯示為7993元。而這個價格，根據網頁提示顯示，均包含零件及工時費用。

奔馳、捷豹路虎、英菲尼迪等品牌的官網也明確列出了保養菜單的參考價格表，零部件及工時費價格有準確的公示，可在線選擇保養項目進行費用計算。

但仍有部分車企在公示零部件信息及價格方面做得略顯“含糊”。其中，保時捷官網只能查到不同車型原廠精裝配件的價格；奧迪在官網提供了其原廠備件附件的信息，但僅有產品介紹並無具體價格，只給出了奧迪天貓旗艦店的官方鏈接；凱迪拉克官網上也沒有明確的價格明細，但給出了上汽通用汽車純正配件網頁的鏈接，在上汽通用官網上統一查詢別克、雪佛蘭及凱迪拉克的適配零部件信息及價格。

除此之外，還有三家車企對於具體的零部件價格進行了“保留”。雷克薩斯官網只能查到一部分車型的零部件信息，包括尺寸材質等；沃爾沃官網提供了不同車型的基礎保養標準，但沒有詳細價格；林肯官網可以查到車輛保養套餐建議價格，但具體項目價格並未標明。

早在2015年，交通運輸部等八部委就聯合發布了《汽車維修技術信息公開實施管理辦法》，明確要求車企公開所銷售汽車車型的維修技術信息以及配件渠道。新《辦法》中，更是對售後服務內容、配件價格的要求更為透明。

對於部分車企仍未公開零部件的詳細價格，北京大成律師事務所高級合夥人陳立彤在接受《證券日報》記者采訪時表示，在《辦法》實施之初，必然會受到利益既得者抵觸情緒的影響。汽車主機廠被要求公開維修技術信息後，汽車維修廠和其他品牌4S店都能對某個品牌的汽車進行維修，整個市場將進入全面洗牌期。

而值得註意的是，4S店也不願意公開具體的維修信息。記者通過撥打多家4S店電話，來了解消費者是否可以獲取汽車維修中的零部件信息和店內的進貨渠道，得到的回複均為“不方便透露”或“不清楚”。

對於4S店不願公開信息的原因，有交通運輸部的工作人員向記者表示，車企公開維修信息後，消費者與4S店實際上處於同一個平臺，從這個方面來說，4S店的心態可能會比較複雜，既想維持現有的壟斷優勢，又想從主機廠那獲取更多的話語權。

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財政部：7月1日起降低汽車整車及零部件進口關稅

5月22日，財政部發布《國務院關稅稅則委員會關於降低汽車整車及零部件進口關稅的公告》，自2018年7月1日起，降低汽車整車及零部件進口關稅。將汽車整車稅率為25%的135個稅號和稅率為20%的4個稅號的稅率降至15%，將汽車零部件稅率分別為8%、10%、15%、20%、25%的共79個稅號的稅率降至6%。

財政部有關負責人表示，我國維護多邊貿易體制，此次降低汽車進口關稅是我國進一步擴大改革開放的重大舉措。降稅後，我國汽車整車平均稅率13.8%，零部件平均稅率6%，符合我國汽車產業實際。

這位負責人說，相當幅度降低汽車進口關稅，將有利於推動供給側結構性改革，促進汽車產業結構調整和轉型升級，引導汽車產品提質增效，豐富國內市場供給，滿足人民群眾多樣化需求，給國內消費者帶來更豐富更實惠的消費體驗。

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汽車零部件概念再度領漲，創業板指失守60日線

周五（5月25日）早盤滬深兩市雙雙低開後繼續橫盤震蕩。盤中，金融股、周期股、地產股等紛紛跳水，滬指快速下挫；芯片、網絡安全等概念股持續走弱，創業板指跌逾1%。臨近午盤，次新股、醫藥股、自貿區概念股等迅速走強，兩市股指跌幅紛紛收窄。至今日午間收盤，滬深兩市股指紛紛收跌，創業板指失守60日線，兩市成交量較前一交易日放量。

盤面上，汽車零部件、啤酒、白酒等板塊漲幅居前；數字中國、國產軟件、集成電路等板塊跌幅居前。

截至滬深股市上午收盤，上證綜指收報3,152.35點，下跌2.3點，跌幅0.07%，成交額941.6億元；深證成指收報10,518.02點，下跌46.11點，跌幅0.44%，成交額1,355億元；創業板指收報1,819.83點，下跌18.57點，跌幅1.01%，成交額489.6億元。

午間收盤數據（來源：Wind）

資金方面，央行不開展公開市場操作。今日無逆回購到期。

熱點板塊：

汽車零部件概念今日早盤表現強勢，躍嶺股份、萬通智控、欣銳科技、貝斯特、科華控股、鐵流股份、日盈電子、隆盛科技、亞普股份、中馬傳動等10只個股漲停。

啤酒股今日早盤表現活躍，燕京啤酒漲逾3%，青島啤酒、珠江啤酒漲2%，惠泉啤酒、重慶啤酒、西藏發展漲逾1%。

跌幅榜上，數字中國、國產軟件、集成電路等板塊跌幅居前。

消息面：

1、日前，大唐移動與北汽集團新技術研究院在北汽集團測試道路區域進行了基於5G優先技術和無人駕駛技術的首次實地測試。依靠網絡側的高可靠性感知，實現了L3級別的車輛編組行駛。智能網聯車全程無人為介入完成了測試，全程無通信中斷和數據重傳丟包。圓滿完成智能網聯車聯合測試的首個測試目標。

2、為抑制房地產開發土地出讓溢價異常，大連出臺《關於調整租賃住房配建範圍和比例的意見》，擴大租賃住房配建範圍，提高配建比例，最高達30%；土地溢價率最高上限設定70%，達到上限後競配建租賃住房面積。同時，為了鞏固限購等房地產市場調控政策的效果，約談房企和中介機構，穩定房價，並將嚴懲散布限購謠言者。

機構觀點：

華融證券指出，供給側改革有力的清退落後產能，而需求側保持了較好韌性，宏觀經濟保持了穩中有進，基本面上對上市公司業績有一定支撐。但資金面和市場情緒也有不可忽視的影響。獨角獸上市短期內對場內資金的抽水影響更為明顯。去杠桿緊信用的環境下，違約事件頻發，市場情緒偏謹慎應對。建議投資者仍保持謹慎樂觀，適當參與超跌反彈個股和醫藥板塊趨勢行情。

方正證券指出，近期，A股量能難釋放，當前流動性難以推動A股走出系統性行情，但A股肩負著穩股保匯的重任，又讓大盤難以形成趨勢性下跌，區間震蕩整理、時空轉換還是大盤運行主基調。短線大盤有望技術反抽，但反抽空間也有限，個股結構性行情為主。操作上，建議逢低關註生物醫藥、國改、軍工及底部形態較好股等。

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東風有限三年內欲實現電動化關鍵零部件100%國產化

眾多車企紛紛搶占全球汽車產業朝電動化轉型的契機，尤其在中國這個全球第一大車市的電動化布局進一步提速。8月8日，東風汽車有限公司（下稱“東風有限”）對外公布東風有限綠色2022計劃，對未來在在綠色產品、綠色制造、綠色研發、綠色銷售和資源循環利用等方面進行詳細的規劃，其中提到三年內將實現電動化關鍵零部件100%國產化。

東風有限總裁內田誠接受第一財經等媒體采訪時談到，綠色產品是該計劃的重點之一，東風有限通過導入先進技術，推動全品牌電動化，未來將實現關鍵電動化零部件100%國產化，這將有利於提升市場競爭力，以及助力實現2022年電動車占總銷量30%的目標。

內田誠還談到，東風有限在電動化布局已全面啟動，繼2月發布“TRIPLE ONE”的新中期事業計劃之後，今年內將啟動電動化零部件國產化，日產品牌首款純電動乘用車軒逸·純電也將於今年下半年上市，2019年還將有東風啟辰三款純電動車上市，該公司正在順利推進新中期事業計劃。

作為日產汽車與東風汽車集團的合資公司，東風有限在今年2月發布的“TRIPLE ONE”的新中期事業計劃中指出，東風有限將於2022年沖刺260萬輛年銷量，電動汽車將占中銷量的30％，並成為領先的智行科技公司。為實現這一目標，東風有限計劃將在5年內向中國市場投放40余款新車型，包括20款電動化車型（零排放和e-POWER），著力將日產汽車打造成為中國市場領先的電動汽車品牌。

今年上半年，全球新能源汽車銷量為75.8萬輛，其中近一半來自中國市場。目前，國內新能源乘用車市場整體保持較快增長，不過，這一市場被自主品牌占主導位置，而許多合資品牌在今年才剛啟動電動車元年。其中，日系三巨頭中的日產、豐田和本田皆是今年在華投放首款純電動車，豐田在華合資公司是從中方廣汽集團導入首款純電動車，本田在華合資公司是在合資自主品牌理念旗下推出首款純電動車，日產與這兩家公司有所不同，其合資公司東風有限推出的是日產品牌的純電動車型軒逸·純電。相比豐田和本田，日產在華電動化步伐更快一些，整合日產在全球累計銷量已達到30萬輛的純電動車日產聆風等方面的資源。

成立十五周年的東風有限，通過不斷提升產品力及完善產品布局來促進銷量的增長，2017年銷量達到152萬輛，目前正加快整合各方資源，推動日產、東風、啟辰、和英菲尼迪全等四大品牌電動化和智能化，力爭將於2022年在中國實現新增超過100萬的目標。

東風有限旗下子公司東風汽車股份有限公司（下稱“東風股份”）執行副總經理李祥平8日接受第一財經記者采訪時談到，東風有限計劃2022年實現260萬輛年銷量中，東風股份將要承擔21.6萬輛的任務，而東風股份去年銷量是14.2萬輛，這意味著短短幾年內要實現超過50%的增長，而根據行業預期，未來幾年輕型商用車行業未必增長甚至出現下滑，這對東風股份是一大挑戰，但相對樂觀是新能源商用車在實現快速增長，2005年已開始研發新能源商用車技術的東風股份，之前在新能源市場上進展並不順利，直至2017年才突然爆發，銷量達到2.85萬輛，大約在該公司銷量占比達到20%，目前，阿里巴巴、京東、順風等大客戶對新能源物流車需求量比較大。未來，長途重卡在較長一段時間內還是以柴油車為主，但在一二線城市的物流車將加快電動化，成為未來重要的增長點。

東風有限除了布局綠色產品提升競爭力之外，還在綠色制造、資源循環利用等方面全方位發力，包括通過回收電池儲能、利用谷電或可再生能源充電等。此外，東風有限在加快電動化的同時，也要加快智能化，面向未來的網聯技術在持續研發，TCU2.0+、TCU3.0以及智能駕駛艙三項技術是量產級方案。智能網聯後臺也在持續建設，包括實時流計算、邊緣計算架構方案等。

此內容為第一財經原創。未經第一財經授權，不得以任何方式加以使用，包括轉載、摘編、複制或建立鏡像。第一財經將追究侵權者的法律責任。 如需獲得授權請聯系第一財經版權部：
021-22002972或021-22002335；[email protected]

責編：邊長勇

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中國首控集團 (1269，前中國車輛零部件科技) 專區

1 : GS(14)@2011-11-08 23:35:06

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/VEHIC-20111107-Index_c.htm

初步招股書

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111111030_C.pdf
正式招股書

2 : GS(14)@2011-11-09 00:02:15

頂

3 : GS(14)@2011-11-11 18:46:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111111030_C.pdf
名大市值細

4 : GS(14)@2011-11-13 15:24:34

1. 客戶集中成咁?
就原設備製造商市場而言，我們的產品最終由原汽車製造商用於不同的汽車型號。我
們直接向原汽車製造商（包括一汽大眾、海馬汽車、東風汽車、北京汽車、長安汽車、重慶
力帆、吉利、江淮汽車、上海汽車、東風標緻及奇瑞）銷售產品，以供組裝至彼等的汽車。
截至二零一零年十二月三十一日止三個年度及截至二零一一年五月三十一日止五個月，我
們向該等客戶所作銷售分別佔總銷售收益比重約73.6%、85.0%、86.1%及87.6%。

...
同期，我們最大客戶所得收益分別佔總營業額的26.6%、25.0%、27.2%及21.4%。為控制客戶集中風
險，我們計劃(i)藉與中國新客戶建立鞏固關係壯大我們的客戶群；(ii)進軍海外市場（如歐洲
及北美）成為海外汽車製造商的供應商；及(iii)擴大汽車售後市場。

2. 本集團於二零一一年五月三十一日之後的表現

截至二零一一年八月三十一日止三個月的本集團未經審核收益，低於截至二零一零年八月三十一日止三個月的收益，是由於截至二零一一年八月三十一日止三個月的減振器總銷量及平均售價均較截至二零一零年八月三十一日止三個月總銷量及平均售價略為下跌約4%，截至二零一零年八月三十一日止三個月的銷量較截至二零一一年八月三十一日止三個月的為高，主要因為我們一些原設備製造商客戶在二零一零年六月、七月及八月推出新款汽車所致，截至二零一一年八月三十一日止三個月已售減振器平均售價較二零一零年同期為低，是由於本集團期內推出的新產品較少，故逐步調低現有減振器型號的定價所致。截至二零一一年八月三十一日止八個月，我們的營業額及銷量均大幅增長。有關增加主要是由於

(i)汽車製造商推出新型號汽車導致汽車製造商對我們產品的需求較強勁；

及(ii)年產能由二零一零年的每年6.1百萬件擴大至二零一一年一月至八月的每年7.0百萬件。

本集團預期，截至二零一一年十二月三十一日止年度錄得與上市相關的開支將約為人民幣15.5百萬元，其中約人民幣10.1百萬元已於截至二零一一年八月三十一日止八個月的綜合收益表內確認。董事謹此強調，有關費用屬現時估計，僅供參考，將於截至二零一一年十二月三十一日止年度的本集團綜合收益表內確認的最終金額，可視乎審核以及變數及假設的其後變動予以調整。

3. 資本開支好大
我們未來未必能就業務取得足夠融資
我們的業務需要大量資本投資。截至二零一零年十二月三十一日止三個年度各年及截至二零一一年五月三十一日止五個月，我們的綜合資本開支分別為人民幣18.1百萬元、人民幣50.1百萬元、人民幣130.2百萬元及人民幣44.7百萬元。隨著我們繼續擴充現有生產設施及建造新廠房及新研發中心作為擴充生產設施的一部分，我們預期有關擴充的進一步投資成本將約為人民幣167.2百萬元。我們擬將全球發售所得款項（按發售價每股股份1.60港元（即指示性發售價範圍每股股份1.40港元至1.80港元間的中位數））中99.3%用於此用途，而擴
充生產設施其餘投資成本將以全球發售的額外所得款項淨額、內部資金及銀行及金融機構貸款撥付。未來我們可能因受到無法控制的眾多因素影響而無法取得必要融資或按有利條款取得融資。如無法取得融資，可能妨礙我們的擴充計劃，從而可能對我們的經營業績及財務狀況造成不利影響。

4. 原來老細是財技高手...唔怪之得好似好乾淨，應該同史玉柱、馬雲班人都熟熟地...不過應該是印象不太好那隻
非執行董事
席春迎（別名劉春迎及David Xi Liu），47歲，於二零一一年四月二十七日獲委任為本公司主席兼非執行董事。席先生擁有逾十四年財務及管理工作經驗。於一九九七年至二零零四年，席先生於民生証券有限責任公司工作，擔任總裁助理、總裁及主席，負責該公司的投資銀行業務、研究部業務、規劃及發展工作。於二零零四年至二零零七年，彼擔任開封市蘭尉高速公路發展有限公司董事會主席，負責處理該公司的日常事務、發展及規劃的工作。席先生自二零零七年起獲委任為豫北（新鄉）汽車動力轉向器有限公司董事會副主席，負責公司發展、戰略發展、規劃及批核重要業務計劃。彼亦自二零零八年起獲委任為南陽普康葯業有限公司董事。席先生於一九八六年取得河南大學經濟學學士學位。彼繼而分別於一九九二年及一九九五年取得復旦大學經濟學碩士學位及博士學位。彼於一九九五年獲河南大學委任為教授。於往績記錄期內，席先生概無於任何上市公司擔任任何董事職位。

http://book.ifeng.com/lianzai/detail_2009_01/13/291012_19.shtml
　席春迎是河南南阳人，头顶复旦大学经济学博士学位，长期在资本运作方面摸爬滚打，经验颇丰。这样的人物令谢国胜很是信任和依赖。

　　初始，经席春迎劝说，谢国胜斥资入股民生证券公司，成为第二大股东，当时席春迎是民生证券的董事长。在谢国胜看来，这将帮他实现由实业投资向资本运作的过渡。

　　但在2003年，席春迎与山东泛海系在民生证券内部争夺控制权的斗争中败北，失势的席春迎借机离开了民生证券。控制权被泛海系夺走后，谢国胜将民生证券当作融资平台的目的无疑成了泡影。

　　加之谢国胜一心站在以席春迎为代表的几个河南股东这边，坚决不肯屈尊与泛海系合作开发“郑州地王”项目，更使其只能孤立地站在民生证券这幢高楼大厦的一个角落里。

　　在民生证券的资本平台坍塌之际，谢国胜又在席春迎的大力配合下，用花园集团名义向河南焦作的上市公司ST鑫安注资154亿元对其进行重组，重组后花园集团持有ST鑫安2899%的股份，从而成为该公司的第一大股东。

　　2004年，政府方面以环保政策要求重组后的ST鑫安终止纯碱、氯化钙等产品的生产经营。在这种情况下，谢国胜与有关方面签订资产置换协议，准备以其拥有的郑州西郊1046万平方米的一宗国有土地置换上市公司所属的纯碱、氯化钙等化工资产，一旦资产置换成功，ST鑫安将转型成中国又一家房地产上市公司。

　　不过，这块据称价值5984万元、由河南花园集团兼并原郑州化工设备厂而来的国有土地，因原土地使用证在兼并后未能办理更名手续，最终并未能成功置换到ST鑫安的名下。

　　正是由于ST鑫安的长期困局得不到解决，导致ST鑫安与谢国胜的矛盾开始激化。其后，ST鑫安主业完全停产、股权分置改革也未取得任何进展。随着“重组”等诉求的日益逼近，双方的博弈甚至延展到了股市层面。

　　2007年3月4日，“中原证券最有希望重组ST鑫安”的传闻开始在网络上广为传播，ST鑫安的股价迅速飙升——在随后的14个交易日里惊现8个涨停板。3月23日，ST鑫安就此申请紧急停牌，直至当月29日发布澄清公告。而此前的2月13日，焦作方面刚刚通过由焦作市劳动和社会保障局等五家单位，同时申请法院裁定ST鑫安破产还债这一“利空消息”的发布才将急剧攀升的股价打下。

相對控股下的控制權之爭
http://www.p5w.net/newfortune/fmgs/201001/t2775789.htm
　民生證券股東之爭
　　民生證券前身為黃河證券，2002年4月進行增資擴股，引入14家股東，註冊資本由1億元增加到12.82億元，泛海控股以18.716%持股比例成為第一大股東。相對分散的股權結構埋下了民生證券股東之爭的隱患。
　　2003年4月28日，民生證券召開股東大會，第一大股東泛海控股聯合一些股東代表提出「關於更換股東大會主持人的提案」，並提議由泛海控股副總裁岳獻春主持股東會會議，此舉引起南陽金冠集團、河南蓮花味精集團、新鄉白鷺化纖集團、河南花園集團等股東代表的強烈反對，中途退場以示抗議。由此，民生證券股東劃分出鮮明的兩個陣營：以董事長席春迎為代表的老管理層和以泛海控股為代表的大股東，而管理層的更換成為雙方矛盾升級的導火索。

http://www.21cbh.com/HTML/2002-8-26/6352.html
http://itv.hexun.com/lbi-html/ly/dongtai/news/new204.htm

5. 又有兩個極品，財演會好落力，六叔會話推介呢隻
獨立非執行董事
朱健宏，47歲，於二零一一年十月十九日獲委任為本公司獨立非執行董事。朱先生擁有逾二十年企業融資、核數、會計及稅務經驗。彼自二零零八年起出任中民控股有限公司（股份代號：681）執行董事。自二零零七年、二零零九年及二零一零年起，彼亦分別為宇陽
控股（集團）有限公司（股份代號：117）、華昱高速集團有限公司（股份代號：01823）及飛克國際控股有限公司（股份代號：1998）的獨立非執行董事，所有該等公司均在聯交所主板上市。於二零零五年九月至二零零七年三月期間，朱先生曾任聯交所主板上市公司慧德投資有限公司（股份代號：905）（於有關期間稱為希域投資有限公司）執行董事。於二零零八年一月至二零一零年八月，彼為聯交所主板上市公司永保林業控股有限公司（於有關期間稱為晉盈控股有限公司）（股份代號：723）獨立非執行董事。彼亦曾於二零零八年至二零一零年底任聯交所主板上市公司鴻隆控股有限公司（股份代號：1383）的公司秘書，負責企業融資、財務申報與合規及公司秘書事宜。朱先生於一九九八年畢業於香港大學，持有工商管理碩士學位。朱先生為香港會計師公會及英國特許公認會計師公會資深會員。朱先生亦為英國特許秘書及行政人員公會及香港公司秘書公會會員。除本節所披露者外，於往績記錄期內，朱先生概無於任何上市公司擔任任何董事職位。

6. 李志強，48歲，於二零一一年十月十九日獲委任為本公司獨立非執行董事。李先生擁有逾六年商業管理經驗。彼自二零零四年十二月起擔任首鋼控股有限公司執行董事兼總裁，負責營運管理、高級管理層招募及評估及整體策略性規劃。彼於二零零六年三月任中國生命人壽保險股份有限公司董事及於二零零八年九月任副董事長。彼亦於二零一零年二月獲委任為首鋼伊犁鋼鐵有限公司董事長兼黨委書記。於往績記錄期內，李先生概無於任何上市公司擔任任何董事職位。

7. 胡大祥，54歲，本集團財務總監兼公司秘書，負責財務及公司秘書職能。胡先生於財務、核數、會計及秘書事宜領域擁有逾二十四年經驗。彼分別於二零零四年及二零零二年取得澳洲紐卡斯爾大學工商管理碩士學位及英國Bolton Institute of Higher Education（現稱博爾頓大學）會計學學士學位。彼為英國特許公認會計師公會、香港稅務學會及香港會計師公會會員。彼亦獲選為特許秘書和管理人員協會會員及獲承認為香港特許秘書公會會員。胡先生曾於二零零五年至二零零六年期間擔任浙江世寶股份有限公司（聯交所創業板上市公司，股份代號：8331）財務總監兼公司秘書。於二零零六年至二零零七年，彼擔任百靈達國際控股有限公司（聯交所主板上市公司，股份代號：2326）的獨立非執行董事。於二零零七年至二零一零年，彼曾任互太紡織控股有限公司（聯交所主板上市公司，股份代號：1382）公司秘書。

8. (i) 與比亞迪汽車有限公司的訴訟
於二零一零年五月三十一日，比亞迪汽車有限公司（「比亞迪」）就一項合約糾紛對南陽淅減及淅川汽車提出訴訟，就因質量問題退回的一批貨物向淅川汽車提出索償，而南陽淅減對此負共同責任。

淅川汽車自二零零四年起已向比亞迪供應減振器。根據雙方訂立的供應協議，減振器的組裝已保證在滲油或漏油以及壓力洩漏方面並無缺陷。於二零零八年，有鑑於雙方就淅川汽車供應的減振器的指稱質量問題（即不尋常噪音及漏油）而持續出現的爭議，淅川汽車已回收該等減振器。於二零零九年，南陽淅減委任獨立第三方就退回的產品樣本進行測試，而結果顯示比亞迪汽車作出的申索乃屬無理。儘管淅川汽車多次嘗試與比亞迪進行磋商，比亞迪並無採取任何措施安排減振器由雙方均認可的機構進行測試，或調低申索金額的不確部分。於二零一零年十二月六日，有關中國法院頒令淅川汽車向比亞迪支付人民幣3.0百萬元的損害賠償，且南陽淅減對此負共同責任。淅川汽車於二零一一年一月二十七日就有關判決提出上訴。淅川汽車上訴時重申，其向比亞迪回收該等減振器並非承認該等減振器存有任何質量問題，並已要求有關法院委任認可機構進行評估。於最後實際可行日期，有關事項仍待法院判法。根據相關訴訟材料及原訟法庭判決，關於南陽淅減所供應產品是否存有質量問題尚無結論。現時，比亞迪、南陽淅減及淅川汽車正在磋商和解協議，據此，預期淅川汽車將向比亞迪支付約人民幣1.4百萬元，以解決糾紛。截至二零一零年十二月三十一日及二零一一年五月三十一日，已就上述訴訟作出人民幣2.9百萬元撥備。於往績記錄期，我們與比亞迪的交易金額分別為人民幣19.7百萬元、人民幣0.2百萬元及零元。自二零一一年起，我們並無與比亞迪進行任何交易。

另外同之前大股東及一公司有錢債官司。

9. 德勤有幾勁，大家都知

5 : GS(14)@2011-11-13 15:25:12

雷雨、何車、頭條班傻仔在低位時會話平，請留意

6 : GS(14)@2011-11-13 15:26:06

報表去到5月，應該是趕住上，今個月最後限期

7 : 承天(1379)@2011-11-13 15:27:21

湯兄以前話何車都有參考性 =.=而家索性叫佢傻仔 smiley

8 : GS(14)@2011-11-13 15:28:33

1. 放數放得好勁，拖都拖得好勁
2. 業績真是大升
3. 負債極高，上市後都是高

9 : GS(14)@2011-11-13 15:29:25

7樓提及
湯兄以前話何車都有參考性 =.=而家索性叫佢傻仔

頭條班傻仔是一個名詞，何車先生是獨立的，我尊重他，他也有不少股推得不錯，但連中國光纖都推就...寫得太濫啦

10 : GS(14)@2011-11-13 15:30:21

近排經濟日報那個賀升都是鬼鬼地

11 : GS(14)@2012-01-11 20:34:06

隻野唔覺唔覺bor

12 : fineram(806)@2012-01-11 22:47:37

11樓提及
隻野唔覺唔覺bor

我覺, 可能有mon 開1239 , 呢兩雙同期

13 : GS(14)@2012-01-11 22:49:56

12樓提及
11樓提及
隻野唔覺唔覺bor

我覺, 可能有mon 開1239 , 呢兩雙同期

真是唔起眼又財技人就必勝

14 : 自動波人(1313)@2012-03-06 03:01:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203051192_C.pdf

幾快手快腳

15 : GS(14)@2012-03-06 21:18:00

14樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0305/LTN201203051192_C.pdf

幾快手快腳

知道間野爛

16 : Clark0713(1453)@2012-03-23 23:31:19

截至二零一一年十二月三十一日止年度全年業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203231288_C.pdf

17 : GS(14)@2012-03-23 23:48:34

摘要
• 收益上升2.4%至人民幣556.9百萬元
• 純利上升51.6%至人民幣56.9百萬元
• 每股盈利上升43.8%至人民幣23.0 分

第一年睇唔出，盈利實跌一半，至1,800萬，負債重

未來展望
二零一二年是中國政府實施「十二五」規劃承前啟後的重要一年，國家為了保持
適度穩定的經濟增長，開始實施擴大內需政策，並繼續進行產業調整和振興的
相關規劃，這將促進汽車消費及汽車產業結構優化升級，刺激國內汽車市場的
復蘇和長遠發展，我們對中國汽車行業發展的前景仍然看好。二零一一年十二
月二十九日，中國國家發改委和商務部聯合發佈《外商投資產業指導目錄（二零
一一年修訂）》（自二零一二年一月三十日起執行）。該目錄修訂時，對汽車行業
政策進行了相應的調整，將鼓勵重點由「整車製造」轉變為「關鍵部件的製造和
研發」。在此背景下，我們相信汽車零部件行業將會獲得國家更多的政策支持
和鼓勵。
展望未來，公司將繼續以中國原設備製造商市場為主要業務重心，鞏固公司目
前在業內的領先地位，同時快速擴張國內維修市場的佔有率，並積極開拓海外
市場。公司的長遠戰略著眼於在國際原設備製造商市場和國內售後市場建立
及鞏固領導地位。公司將繼續致力發展主營業務，以及確保公司核心競爭力。
公司將實踐以下的策略以實現目標：
(i) 擴充生產設施並提升生產技術及生產效率
為配合擴大產品類別、市場份額及新業務地區的計劃，我們現正積極尋求
透過分期建設及投資以擴充生產設施並提高產能。目前，我們擁有7條生
產線，年產能約為700萬個，我們計劃於二零一二年底擴充至合共15條生產
線，產能達15百萬個減振器。同時，我們計劃增加活塞杆、儲油筒及工作
筒等主要元件的產能，以保持成本優勢及產品質量，減輕對二級供應商的
依賴。擴充生產設施完工後，將有助我們繼續保持在中國減振器製造業的
翹楚地位。
(ii) 開拓新客戶及新的市場分部，提高市場份額
在截至二零一一年十二月三十一日止年度，我們逾90%的收益源自在國內
原設備製造商市場的銷售。我們一方面將繼續向該等客戶供應優質產品
並鞏固合作關係，旨在不斷取得為現有客戶的新型號車輛供應減振器的
資格，增加在中國的現有市場份額。另一方面，我們將繼續開發國內原設
備製造商市場上的新客戶，以及海外原設備市場製造商（如歐洲及北美）於
中國本土的汽車零部件採購。
於二零一一年底，中國的汽車擁有量大約為1億輛。汽車減振器的產品壽
命一般約為兩年左右。因此，預期汽車售後市場的減振器需求巨大。在截
至二零一一年十二月三十一日止年度，汽車售後市場的銷售額佔我們收
益約7%。我們將致力開發汽車售後市場，通過建立覆蓋全國的分銷網路進
一步快速提升我們在汽車售後市場的份額。
(iii) 提升研發及技術水準，增強競爭力
鑒於我們獲河南省科學技術廳批准成立河南省汽車減振器工程技術研究
中心，我們正在成立一個新的研發中心，配備從海外進口的先進設施，以
及增聘請合資格及經驗豐富的人員，包括招聘境外工程師在此新研發中
心任職。同時，我們也在籌備一個設於歐洲的海外研發中心，來配合我們
提升研發能力及進入海外市場的計劃。我們相信，同時在中國及歐洲設立
研究中心，將有助建立我們的聲譽，以及提升本集團在中國、歐洲及北美
的企業形象，並實質性的提升本集團的整體研發能力及技術水準。
(iv) 保持成本優勢
我們將致力透過擴大生產規模及加強產品研發，利用我們的規模經濟效
益取得更為靈活的採購條款並降低採購成本。同時，我們將通過升級生產
線、提升自動化水準、簡化生產流程，提高自行生產主要元件的能力及水
準，從而保持成本優勢，提高利潤率，繼續增強我們的盈利能力。
(v) 開發鐵路運輸（高速鐵路）的減振器市場
隨著中國經濟多年的快速發展，中國的鐵路運輸大幅改善，也為減振器市
場帶來巨大發展潛力，尤其是高速鐵路對減振器有較大需求。通過多年的
研發和試驗，我們正積極爭取獲得相關部門的批文，成為合資格列車減振
器維修商和供應商。我們相信鐵路運輸（包括高速鐵路）將成為未來增長潛
力巨大的市場。當取得准入資質後，我們將能夠積極參與鐵路運輸的發
展，掌握這一巨大市場帶來的商機。

18 : GS(14)@2012-03-23 23:48:57

政府補助（附註） 30,959 –
法律程序的償付收益5,467 –

19 : GS(14)@2012-08-31 14:11:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120830676_C.pdf
摘要
• 於報告期內，本集團的收入約為人民幣215.7百萬元，較截至二零一一
年六月三十日止六個月約人民幣324.6百萬元減少人民幣108.9百萬元或
33.5%。
• 於報告期內，本公司擁有人應佔利潤約為人民幣2.4百萬元，較截至二
零一一年六月三十日止六個月約人民幣38.0百萬元減少人民幣35.6百萬
元或93.7%。
• 於報告期內，本公司普通股權益持有人應佔每股基本及攤薄盈利約為
人民幣0.01元，較截至二零一一年六月三十日止六個月約人民幣0.16 元
減少人民幣0.15元或93.8%。
• 董事會並不建議派付截至二零一二年六月三十日止六個月的中期股息。

轉盈為虧，蝕700萬，重債

未來展望
二零一二年是中國實施「十二五」規劃承前啟後的重要一年，中國政府為了保
持平穩適度的經濟增長，繼續深入實施擴大內需的戰略舉措，並繼續按照產業
振興規劃進行相關產業的結構調整。作為十大產業振興規劃之一的汽車業，
勢必將迎來產業結構的優化升級，從而促進汽車消費，帶動國內汽車市場的復
蘇及長遠發展，我們對中國汽車行業發展的前景充滿信心。與此同時，自二零
一二年一月三十日起執行的《外商投資產業指導目錄（二零一一年修訂）》，亦對
汽車行業政策進行了相應的調整，將鼓勵重點由「整車製造」轉變為「關鍵部件
的製造和研發」。在此背景下，我們相信汽車零部件行業將會獲得國家更多的
政策支持和鼓勵。
展望未來，本集團將繼續以中國原設備製造商市場為主要業務重心，鞏固公司
目前在行業內的領先地位，同時加快擴大國內售後市場的佔有率，並積極開拓
海外市場。本集團的長遠戰略著眼於在國際原設備製造商市場和國內售後市
場建立及鞏固領導地位。本集團將繼續致力於發展主營業務，以及確保公司核
心競爭力。
本集團將實踐以下的策略以實現目標：
(i) 擴充生產設施並提升生產技術及生產效率
為配合擴大產品類別、市場份額及新業務地區的計劃，我們現正積極尋求
透過分期建設及投資以擴充生產設施並提高產能。目前，我們擁有8條生
產線，年產能約為800萬支汽車減振器，我們計劃於二零一二年底將生產
線擴充至15條，令產能達約15百萬個減振器。同時，我們計劃同步增加活
塞杆、儲油筒及工作筒等主要元件的產能，以保持成本優勢及產品質量，
降低對元件供應商的依賴。擴充生產設施完工後，將有助我們繼續保持在
中國減振器製造業的翹楚地位。
(ii) 開拓新客戶及新的市場分部，提高市場份額
於截至二零一二年六月三十日止六個月，我們約90%的收益源自於國內原
設備製造商市場的銷售。我們一方面將繼續向該等客戶提供優質、可靠及
高標準的產品並進一步鞏固合作關係，旨在不斷取得為現有客戶的新型
號車輛供應減振器的資格，增加在中國的市場份額；另一方面，我們將繼
續開發國內原設備製造商市場上的新客戶，以及於中國本土進行汽車零
部件採購的海外原設備市場製造商（如歐洲及北美）。
於二零一一年底，中國的汽車保有量已超過1億輛2。汽車減振器的產品壽
命一般約為兩年左右。因此，預期汽車售後市場的減振器需求巨大。於截
至二零一二年六月三十日止六個月，汽車售後市場的銷售額佔本集團收
益約10%。本集團將繼續致力於開發汽車售後市場，通過建立覆蓋全國的
分銷網路進一步快速提升於汽車售後市場的份額。
(iii) 提升研發及技術水準，增強競爭力
本集團已獲河南省科學技術廳批准成立河南省汽車減振器工程技術研究
中心，根據該批准，本集團正在成立一個新的研發中心，配備從海外進口
的先進研發設施，並增聘合資格及經驗豐富的人員，包括招聘境外工程師
在此新研發中心任職。同時，我們也在逐步設立一個位於歐洲的海外研發
中心，以配合我們提升整體研發能力及進入海外市場的計劃。我們相信，
同時擁有在中國及歐洲的研發中心，不但能夠從實質上提升本集團的整體
研發能力及技術水準，亦有助於增加本集團的聲譽、提升本集團在中國、
歐洲及北美的企業形象。
(iv) 保持成本優勢
本集團將致力於透過擴大生產規模及加強產品研發，利用我們的規模經
濟效益取得更為靈活的採購條款並降低採購成本。同時，我們將透過升級
生產線、提升自動化水平、簡化生產流程，提高自行生產主要元件的能力
及水準，從而保持生產成本的優勢，提高利潤率，不斷增強我們的盈利能
力。
(v) 開發鐵路運輸（高速鐵路）的減振器市場
隨著多年來中國經濟的高速發展，中國的鐵路運輸亦取得了舉世矚目的
發展成就，這為鐵路減振器市場帶來巨大發展潛力，尤其是高速鐵路對減
振器的需求較大。經過多年的研發和試驗，由本集團開發的、用於鐵路的
減振器已完成試運行。目前，本集團正積極爭取獲得有關部門的批文，成
為合資格的鐵路減振器供應商及維修商。我們相信鐵路運輸（包括高速鐵
路）將以其高利潤、高准入門檻成為未來增長潛力巨大的市場。當取得准
入資質後，本集團即能夠積極參與鐵路運輸的發展，掌握鐵路減振器市場
的巨大商機。
我們深信，通過貫徹實施上述的策略，本集團將得以繼續提升競爭優勢，
並鞏固集團在市場中的領先地位，滿足客戶不斷增加的需求及對產品日益
嚴格的要求，掌握市場變化帶來的增長機遇，並為股東創造長遠的價值。

20 : GS(14)@2012-08-31 14:11:36

毛利
於截至二零一二年六月三十日止半年度期間，整體毛利較二零一一年同期減
少52.9%，由人民幣85.1百萬元減至人民幣40.1 百萬元。其中：
原設備製造商市場之毛利
本集團來自原設備製造商市場之毛利金額由人民幣79.2百萬元減少56.8%至人
民幣34.2百萬元。此降幅主要由於銷售數量的減少引致的收入下降以及勞動力
成本上升所導致的生產成本上升所致。
汽車售後市場之毛利
本集團來自汽車售後市場之毛利金額於截至二零一二年六月三十日止六個月
與二零一一年同期基本持平，為人民幣約5.9百萬元。此主要由於銷售數量的提
升帶來收入及毛利的增加，但同時又被單位生產成本上升而抵消毛利增加所
致。

21 : Clark0713(1453)@2013-01-04 23:01:58

盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201301041218_C.pdf

"本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，根據現有資料，
預期本公司截至二零一二年十二月三十一日止全年之股東應佔溢利將較二零
一一年十二月三十一日止同期大幅減少。

董事會認為，預期截至二零一二年十二月三十一日止全年之本公司之股東應
佔溢利較二零一一年同期大幅減少主要可歸因於：(i)二零一二年中國汽車市
場增速緩慢，導致本集團的若干主要整車製造企業客戶對本集團產品的需求
減少；及(ii)本集團於二零一一年十二月三十一日止全年所取得的部分一次性
收入於二零一二年十二月三十一日止全年同期不再發生。"

22 : GS(14)@2013-01-05 12:06:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201301041218_C.pdf
預期本公司截至二零一二年十二月三十一日止全年之股東應佔溢利將較二零
一一年十二月三十一日止同期大幅減少。
董事會認為，預期截至二零一二年十二月三十一日止全年之本公司之股東應
佔溢利較二零一一年同期大幅減少主要可歸因於：
(i)二零一二年中國汽車市場增速緩慢，導致本集團的若干主要整車製造企業客戶對本集團產品的需求減少；
及(ii)本集團於二零一一年十二月三十一日止全年所取得的部分一次性收入於二零一二年十二月三十一日止全年同期不再發生。

23 : qt(2571)@2013-03-30 00:22:17

全年業績

24 : greatsoup38(830)@2013-04-05 01:10:08

1269
盈利跌95%，至100萬，重債

25 : fin_freedom(6594)@2013-04-24 22:47:17

係咪想炒一轉?

26 : GS(14)@2013-04-25 12:57:18

people head?

27 : GS(14)@2013-09-18 01:17:01

1269

轉盈330萬，重債

28 : greatsoup38(830)@2013-11-19 00:24:08

偷錢

29 : GS(14)@2014-04-14 15:24:07

1269

盈利增4.4倍，至810萬，重債

30 : GS(14)@2014-09-14 23:28:04

轉虧130萬，重債

31 : GS(14)@2014-12-31 11:35:47

盈警

32 : GS(14)@2015-01-01 13:00:30

轉搞投資移民

33 : GS(14)@2015-04-17 02:14:58

買移民服務公司股權

34 : GS(14)@2015-04-21 02:25:01

又買野

35 : GS(14)@2015-04-21 02:26:34

盈利增125%，至1,800萬，重債

36 : GS(14)@2015-04-26 01:08:03

接光電

37 : GS(14)@2015-05-05 01:50:33

1供1，每股40仙，大股東包銷

38 : GS(14)@2015-07-07 02:31:31

終止包銷協議

39 : GS(14)@2015-07-23 09:58:37

改名中國首控集團

40 : greatsoup38(830)@2015-08-11 15:44:07

廠長買番30%

41 : greatsoup38(830)@2015-08-19 00:11:24

暴虧

42 : greatsoup38(830)@2015-09-03 13:38:13

持平，重債

43 : greatsoup38(830)@2015-09-10 00:38:58

改名中國首控

44 : GS(14)@2015-10-06 00:06:15

2元配售7,680萬股

45 : greatsoup38(830)@2015-12-13 01:27:55

2元配9,216萬股

46 : greatsoup38(830)@2015-12-30 01:40:54

搞離岸金融

47 : greatsoup38(830)@2016-01-11 13:23:16

1269 認712新股

48 : greatsoup38(830)@2016-01-11 13:24:22

1269認712新股

49 : greatsoup38(830)@2016-01-12 12:35:28

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160112/news/ec_ecc1.htm
卡姆丹克易主股價挫7％
2016年1月12日

【明報專訊】內地太陽能單晶硅製造廠商卡姆丹克太陽能(0712)昨日宣布大股東易主。公司分別向國聯金控及河南萬眾主席李萬斌發行6.73億股與2.55億股，分別佔擴大後股本29%與11%。配股後，公司原主要股東，行政總裁張屹持股數將由44.85%攤薄至26.91%。卡姆丹克昨日開市短暫停牌，午後復牌一度升7.3%至0.89元，惟隨後一路下挫，最終報0.77元，跌7.22%。

根據協議，卡姆丹克配股價為0.66元，即較停牌前報價0.83元折讓20.48%，共集資6.11億元。公司表示，集資所得款項淨額將用於拓展下游太陽能業務，並尋求機會整合現有太陽能業務及一般營運資金。

配股價0.66元折讓20%

卡姆丹克首席財務官鄒國強表示，公司未來會透過收購與資助方式建立高端單晶硅電站，現階段更重視持續創造低成本融資渠道，原油上游業務則將逐步轉向海外以降低生產成本。

鄒國強續稱，集資所得的6億元可供公司開發200兆瓦電力，未來公司下游電站業務將傾向用電需求較多的成熟地區。國聯金控的大股東無錫國聯集團董事局主席高敏則表示，未來更會在6億元資金基礎上，通過發行併購基金方式繼續融資並支持電站運營，預料規模約為20億元。國聯金控未來亦將成立10億元新能源併購基金用於相關重組併購業務。

50 : greatsoup38(830)@2016-02-26 02:50:08

印股

51 : GS(14)@2016-03-29 00:59:55

轉虧1,300萬，輕債

52 : abbychau(1)@2016-04-18 01:45:43

買入垃圾基金，售出汽車業務

53 : greatsoup38(830)@2016-05-01 01:46:31

買藝術學院公司

54 : greatsoup38(830)@2016-05-25 07:05:14

發債

55 : greatsoup38(830)@2016-07-02 01:49:47

同d出名公司搞教育

56 : greatsoup38(830)@2016-07-02 02:57:30

1269買1565股

57 : greatsoup38(830)@2016-08-15 05:08:24

盈警

58 : GS(14)@2016-08-25 11:35:40

收購昆藝學院的權益

59 : greatsoup38(830)@2016-09-08 01:58:47

6元配售1.32億股

60 : greatsoup38(830)@2016-09-18 13:24:02

轉虧2,800萬，輕債，高現金高負債

61 : GS(14)@2016-11-04 11:36:39

建議更新現有一般授權

62 : greatsoup38(830)@2016-11-05 09:26:53

買人四川金路

63 : GS(14)@2016-11-23 18:20:48

須予披露交易－
(1) 收購西山學校的權益；及
(2) 訂立結構性合約安排

64 : GS(14)@2016-11-24 18:46:55

於二零一六年十一月二十四日，本公司與中華人民共和國（「中國」）四川省德陽
市人民政府（「德陽市政府」）訂立戰略合作框架協議（「戰略合作協議」）。
根據戰略合作協議，德陽市政府將開發新教育城，即中國西部國際教育新城
（「教育新城」），項目投資總額暫定為人民幣30,000百萬元，總佔地面積及建築面
積分別約為15,000畝及10百萬平方米（當中包括教育、住宅及商業用途面積），
擬引進10所以上學校，包括高端國際品牌幼稚園、K-12高端特色╱國際學校、
預科學校及高等職業教育學院等。
根據戰略合作協議，本公司將負責協助德陽市政府取得就發展教育新城所有
必要的融資以及將學校引入教育新城。本公司亦將委任國際諮詢公司就教育
新城的定位、規劃及設計進行研究。本公司將與德陽市政府共同完成教育新城
的產業規劃、概念規劃及政策規劃等前期研究。

65 : greatsoup38(830)@2016-12-10 03:55:34

買垃圾A股投資

66 : greatsoup38(830)@2016-12-14 08:05:10

賣合營

67 : GS(14)@2016-12-14 14:49:55

內幕消息－
與KW國際的合作協議

68 : greatsoup38(830)@2016-12-16 01:23:29

基金

69 : greatsoup38(830)@2017-01-28 03:24:38

1拆5

70 : greatsoup38(830)@2017-02-19 22:09:59

同輝立合作搞教育

71 : GS(14)@2017-02-24 10:07:00

NEW TRUST

72 : greatsoup38(830)@2017-03-03 01:37:59

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，基於本
公司管理層對本集團未經審核綜合管理賬目之初步審閱，本公司預期截至二
零一六年十二月三十一日止年度錄得股東應佔溢利，與截至二零一五年十二
月三十一日止年度錄得股東應佔虧損相比，扭虧為盈，主要因為(i)本集團投資
上市證券的公平價值變動及(ii)本公司間接全資附屬公司首控證券有限公司從
提供配售及包銷服務獲得盈利所致。

73 : GS(14)@2017-05-21 22:38:19

虧損增1233%，至1.6億，輕債

74 : GS(14)@2017-05-24 17:28:47

茲提述(i)日期為二零一七年二月二十三日的本公司公告（「該公告」），內容有關
（其中包括）成立及認購新信託；及(ii)日期為二零一七年五月十九日的本公司
澄清公告。除文義另有所指外，本公告所用的詞彙與該公告所界定者具有相同
涵義。
本公司宣佈，於二零一七年五月二十一日，首控澳洲以新信託管理人的身份（並
非以其本身的身份）與G8教育訂立具法律約束力的合約細則（「新合約細則」），
據此，訂約方均已同意（其中包括）：
1. 新信託將認購且G8教育將發行8,200,000股G8教育股份，總認購價約31.82百
萬澳元（「結算金額」）；
2. 結算金額將於(i)新信託可能以其持有G8教育的現有股份（「現有股份」）（根
據之前訂立有關以總認購價212.8百萬澳元認購G8教育股份的具法律約束
力的合約細則發行予新信託（「前合約細則」））作抵押而設立保證金貸款融
資（其唯一目的是為向G8教育支付結算金額而融資）後七日；及(ii)新合約細
則日期後六十日，兩者的較早發生者當日支付（「結算日」）；
3. 新信託絕不可以於結算日前及未得到G8教育書面同意前出售、轉讓或以
其他方式處置或處理現有股份；
4. 如新信託違反新合約細則，新信託將於G8教育要求下授權及指示現有股
份持有人出售若干數目的現有股份以足夠償付結算金額；及
5. 待自新信託收訖已繳清的結算金額且新信託及其聯繫人遵照若干持續承
諾後，G8教育將就前合約細則對新信託及英威斯特林克解除及承諾不控
告並同意不（及同意保證其聯繫人不）開始或維持對新信託及英威斯特林
克的任何索償。

75 : GS(14)@2017-06-01 14:03:36

1269 and 1556 exchange shares

76 : GS(14)@2017-07-05 04:46:08

本公司全資附屬公司
CFCG Investment Partners International (Singapore) Pte. Ltd.
已於二零一七年七月四日完成向賣方（為獨立第三方）以現金代價收購100%施霖高誠企業融資（股份）有限公司「施霖高誠」股份。有關施霖高誠的資料施霖高誠為一間獨立企業融資顧問公司，向小型及中型企業「中小企」）提供多元化企業融資服務，包括於新加坡證券交易所進行首次公開招股及後續發行、向新加坡上市公司提供獨立財務顧問服務、向新加坡境內外上市及私營公司就合併及收購（併購）提供意見。施霖高誠獲新加坡金融管理局發牌於新加坡
進行有關證券交易及就機構融資提供意見的受規管金融活動。施霖高誠於二零零一年由饒富經驗的金融及股權資本市場專家創立，迄今已完成超過100宗交易，為新加坡股權資本市場的中小企龍頭顧問之一。施霖高誠的總部設於新加坡，於中國上海、日本東京及泰國曼谷設有代表處。

進行收購事項的理由及裨益
以一帶一路為重心，本集團有意拓展其金融服務平台至總人口超過640百萬人的東南亞地區。本集團相信，新加坡為主要環球金融中心，是通往東南亞的戰略及金融資本市場的途徑。
本集團預期中國、香港及╱或新加坡的貿易、融資及其他資本市場交易流及活動將會增加。屆時將可能提供更大機遇，以引入北亞的優質資產進軍新加坡及東南亞資本市場，並增加亞洲區內的跨境併購活動。憑藉施霖高誠於新加坡的據點及彪炳的往績記錄，本集團具備直接平台，以拓展於新加坡股權資本市場的金融服務及產品。

77 : GS(14)@2017-07-30 22:28:38

買入韓國教育機構，價格不高

78 : GS(14)@2017-09-21 19:30:42

profit warning

79 : GS(14)@2017-10-13 16:09:57

虧損增1.2倍，至6,000萬，2億現金

80 : GS(14)@2017-10-25 18:22:13

與邁杰思幼兒園訂立基石認購協議及
業務合作協議的條款大綱

81 : GS(14)@2017-10-31 22:55:37

退步退出1269上市時主營業務

82 : GS(14)@2017-12-05 01:45:56

8億CB

83 : GS(14)@2017-12-05 01:47:48

993買 1269 CB

84 : GS(14)@2017-12-20 01:39:52

內幕消息－
發行於二零二零年到期的600,000,000港元票據予
中原銀行股份有限公司

85 : GS(14)@2018-01-04 12:01:50

進行出售事項的理由及裨益
本公司為一家投資控股公司。於二零一四年以前，本集團主要從事汽車零部
件業務。自二零一四年年底，本集團開始涉足金融服務業務，提供包括證券交
易、承銷配售、融資顧問、併購中介、財務顧問、資產管理、私募基金管理、金
融信貸以及出國金融等服務。二零一六年以來，本集團繼續朝著業務多元化的
方向邁進，除了加大對金融服務業務的投放，又開展教育運營業務，希望通過
多元化金融服務業務單位的配合，以教育運營為業務主體，打造「教育運營+金
融服務」雙輪驅動的教育產業運營及投融資平台，為本集團帶來長期而穩定的
現金流，為股東和合作夥伴創造可觀的投資回報。
英威斯特林克（作為新信託受託人）表示，進行出售事項的目的為利用出售所得
款項悉數償還新信託貸款，從而減少其利息開支。由於進行出售事項，預期新
信託將確認未經審核虧損1,182,826澳元，相當於該等出售股份的初始認購價約
3.52%，有關款項按該等出售股份的初始認購價減去其已收股息及出售所得款
項合共總額的總和計算得出（不包括相關交易成本）。
出售事項以市價進行。董事（包括獨立非執行董事）認為出售事項屬公平合理，
按一般商業條款進行，並符合本公司及股東的整體利益。

86 : GS(14)@2018-01-23 14:19:57

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，基於董事會目前
可得的資料，本公司預期截至二零一七年十二月三十一日止年度將錄得除稅
前虧損，與截至二零一六年十二月三十一日止年度錄得除稅前溢利相比，由盈
轉虧。此虧損主要由於(i)本集團持有在中華人民共和國的證券交易所上市的
證券作為持作買賣的投資的公平值變動；及(ii)本集團行政開支及融資成本增
加所致。
本公告所載之資料僅基於董事會參考目前可得的資料（包括本集團之最新未經
審核綜合管理賬目）作出之初步評估，並非基於本公司核數師或審核委員會審
核、確定或審閱之資料或數據。於本公告日期，本集團截至二零一七年十二月
三十一日止年度之未經審核綜合業績尚未落實，並有待作出調整。

87 : GS(14)@2018-02-07 14:09:57

laugh

88 : GS(14)@2018-02-07 15:13:11

buy property

89 : GS(14)@2018-02-21 15:23:23

茲提述日期為二零一七年十月二十四日的本公司公告（「該公告」），內容有關（其
中包括）訂立一份基石認購協議（「基石認購協議」）及就業務合作協議訂立一套
條款大綱。
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一八年二月十五日，本公
司與MindChamps PreSchool Limited（「邁杰思幼兒園」，前稱MindChamps PreSchool
(Worldwide) Pte. Limited）訂立一份合營協議（「該協議」）。
成立中國幼兒園基金
根據該協議，本公司與邁杰思幼兒園將成立一項基金（「中國幼兒園基金」），投
資目的為於中華人民共和國（「中國」）創辦及收購幼兒園並以「MindChamps」品牌
營運。中國幼兒園基金將於開曼群島成立為獲豁免有限合夥企業，由其普通合
夥人（「普通合夥人」，為將於開曼群島註冊成立的公司，由本公司及邁杰思幼
兒園各自擁有50%權益）管理。中國幼兒園基金的目標為向中國幼兒園基金的
有限合夥人（「有限合夥人」）發售及出售有限合夥權益以籌集初步資金200百萬
美元。有限合夥人將由第三方投資者以及本公司及邁杰思幼兒園直接或間接擁有的公司組成。普通合夥人將委任本公司全資附屬公司首控資產管理有限
公司（獲發牌從事證券及期貨條例項下第1類（證券交易）、第4類（就證券提供意
見）及第9類（提供資產管理）受規管活動的法團）為中國幼兒園基金的投資顧問
（「投資顧問」）。
普通合夥人將向中國幼兒園基金收取年度管理費並根據中國幼兒園基金的表
現收取回報。投資顧問將向中國幼兒園基金收取顧問費。
成立運營公司
根據該協議，本公司與邁杰思幼兒園將成立一間新公司（「運營公司」），由本公
司擁有51%及由邁杰思幼兒園擁有49%，其將獲委任為邁杰思幼兒園於中國的
總特許經營商，以促進（其中包括）於中國「MindChamps」品牌下新成立或收購的
幼兒園的經營、培訓及提升。
運營公司將（於獲取特許權及續期時）向邁杰思幼兒園支付特許費以獲取多個
固定期限單位特許經營權作轉售及應用於中國幼兒園基金所擁有的幼兒園及
中國其他幼兒園。該等幼兒園將（於獲取特許權及續期時）向運營公司支付特許
費以獲取固定期限單位特許經營權，而彼等亦將向運營公司及邁杰思幼兒園
支付持續性授權費。
邁杰思幼兒園
邁杰思幼兒園為新加坡高端幼兒教育中心的最大營運商及特許經營商。其於新
加坡證券交易所有限公司主板上市(CNE.SI)。邁杰思幼兒園的業務遍佈全球，
於新加坡、澳洲、阿拉伯聯合酋長國及菲律賓設有高端幼兒園及增益中心，並
向中國、緬甸及越南拓展其學校網絡。
邁杰思幼兒園由經驗豐富的管理團隊領導，並獲得世界知名的顧問委員會協
助，該委員會由多名教育及藝術領域專家以及科學家組成，並由全球著名神經
科學榮譽教授Allan Snyder（皇家學會會員）擔任主席。
誠如該公告所披露，本公司的一間全資附屬公司（作為基石投資者）已根據基石
認購協議認購邁杰思幼兒園的股份。於本公告日期，本集團於邁杰思幼兒園的
已發行股份總數中擁有4.99%的權益。據董事作出一切合理查詢後所深知、全
悉及確信，邁杰思幼兒園及其最終實益擁有人各自均為獨立於本公司及其關
連人士（定義見上市規則）且與彼等概無關連亦非本公司關連人士的第三方。
訂立該協議的理由
本公司為一家投資控股公司。於二零一四年以前，本集團主要從事汽車零部
件業務。自二零一四年年底，本集團開始涉足金融服務業務，提供包括證券交
易、承銷配售、融資顧問、併購中介、財務顧問、資產管理、私募基金管理、金
融信貸以及出國金融等服務。二零一六年以來，本集團繼續朝著業務多元化的
方向邁進，除了加大對金融服務業務的投放，又開展教育運營業務，希望通過
多元化金融服務業務單位的配合，以教育運營為業務主體，打造「教育運營+金
融服務」雙輪驅動的教育產業運營及投融資平台，為本集團帶來長期而穩定的
現金流，為股東和合作夥伴創造可觀的投資回報。
近年，全球幼兒教育產業備受重視。邁杰思幼兒園定位清晰，掌握幼兒教育行
業的增長趨勢，建立聲譽卓著的幼兒教育品牌形象，並於優質幼兒教育市場佔
先。董事會認為，(i)訂立該協議將就邁杰思幼兒園於中國擴展其學校網絡為本
集團提供投資機遇；及(ii)中國幼兒園基金及運營公司將作為本集團於中國的
幼兒教育運營業務的策略平台。就此而言，董事會認為，訂立該協議及成立中
國幼兒園基金及運營公司符合本公司及本公司股東的整體利益。

90 : GS(14)@2018-04-19 05:45:35

185 買 1269 票據

91 : tks(1905)@2018-04-19 10:29:29

greatsoup在90樓提及
185 買 1269 票據

湯兄，請教這是什麼玩法？

92 : GS(14)@2018-04-19 18:24:19

tks在91樓提及
greatsoup在90樓提及
185 買 1269 票據

湯兄，請教這是什麼玩法？

同鄉互相幫忙

93 : GS(14)@2018-06-16 01:31:05

公司股換股買入英國投資機構股份

94 : GS(14)@2018-08-04 09:13:15

代價
總代價人民幣351.531百萬元（相當於約403.864百萬港元）將於完成後以發行價向
賣方（及╱或彼等代名人）配發及發行代價股份的方式償付，詳情如下：
賣方代價
將予配發及
發行的代價
股份數目
峰揚亞洲（作為第一賣方的代名人）人民幣228,495,200元
（相當於約262,511,400港元）
52,294,000
第二賣方人民幣20,494,200元
（相當於約23,545,200港元）
4,690,000
第三賣方人民幣102,541,600元
（相當於約117,807,000港元）
23,468,000
總計人民幣351,531,000元
（相當於約403,863,000港元）
80,452,000
...
有關中際育才的資料
新疆中際為一間於中國註冊成立的有限公司，其擁有兩間全資附屬公司，分別
為北京中際及北京英才。於先前協議完成前，新疆中際由第二賣方擁有16.67%
權益及由第三賣方擁有83.33%權益。根據先前協議，於二零一七年七月，第一
賣方分別向第二賣方及第三賣方收購新疆中際10.84%及54.16%的權益。於本公
告日期，新疆中際由第一賣方、第二賣方及第三賣方分別擁有65.00%、5.83%及
29.17%權益。
中際育才為一組致力於專業教育諮詢服務的國際教育機構。中際育才業務涵
蓋國際教育產品的發展、營運及管理。目前，中際育才主要運營PGA (Project of
Global Access)高中國際課程，一種根據中國高中教育特點定制的適合中國學生
的國際課程系列。
財務資料
新疆中際的未經審核綜合財務資料如下：
截至十二月三十一日止年度
二零一七年二零一六年
人民幣百萬元
（概約）
人民幣百萬元
（概約）
除稅前溢利 25.8 26.9
除稅後溢利 25.2 21.9
於二零一八年三月三十一日，新疆中際的未經審核綜合資產淨值為約人民幣
42.4百萬元。
收購事項的財務影響
完成收購事項後，中際育才將成為本公司的全資附屬公司，而中際育才的業
績、資產及負債將會於本集團賬目內綜合入賬。
進行收購事項的理由及裨益
本公司為一間投資控股公司。於二零一四年以前，本集團主要從事汽車零部
件業務。自二零一四年年底，本集團開始涉足金融服務業務，提供包括證券交
易、承銷配售、融資顧問、併購中介、財務顧問、資產管理、私募基金管理、金
融信貸以及出國金融等服務。自二零一六年以來，本集團繼續朝著業務多元化
的方向邁進，以教育投資為基石，金融服務及教育運營為支撐，三駕馬車並駕
齊驅、有機互動，打造「教育運營+金融服務」雙輪驅動的教育產業運營及投融
資平台。
本集團相信，中國的國際教育市場正在不斷增長，為相關教育及培訓服務帶來
亮麗前景。作為國際教育課程及服務的先行者，中際育才在制定國際教育課
程、吸納優質教師及教育資源方面具有競爭優勢。中際育才可繼續採用其現有
的發展模式，向中國更多學校提供國際教育課程及服務以進行擴展。中際育才
亦可與本集團促進於K-12教育領域的資源合作，以提升傳統K-12教育的國際化
和質量，並整合本集團與中際育才的資源。
經考慮中際育才的現有品牌影響力及未來前景、其業務擴展的可行性以及本
集團與中際育才的資源之間發揮的協同效應及可能進行的整合，董事（包括獨
立非執行董事）認為，買賣協議的條款及條件屬公平合理，而收購事項符合股
東的整體利益。

95 : GS(14)@2018-09-06 23:11:28

1269有1565

96 : GS(14)@2018-10-30 11:36:20

本公告由本公司根據上市規則第13.09條及香港法例第571章證券及期貨條例
第XIVA部項下的內幕消息條文（定義見上市規則）作出。
本公司欣然宣佈有意向身為獨立第三方的投資者發行債券。
截至本公告日期，概無就建議發行債券訂立任何具約束力之協議，因此建議
發行債券未必會進行。本公司投資者及股東買賣本公司證券時務請審慎行
事。如有需要，本公司會發出有關債券的進一步公告。

97 : GS(14)@2018-11-09 10:58:03

由二零一八年三月一日至二零一八年十一月八日期間：
(a) 本公司於澳交所進行一連串交易按平均價格每股G8教育股份約2.65澳元
收購合共4,077,345股G8教育股份；
(b) 本公司於澳交所進行一連串交易按平均價格每股G8教育股份約2.09澳元
出售合共2,509,844股G8教育股份；及
(c) 英威斯特林克（作為新信託的受託人）於澳交所進行一連串交易按平均
價格每股G8教育股份約2.30澳元出售合共5,095,785股G8教育股份。

98 : GS(14)@2019-01-14 06:26:39

https://webb-site.com/articles/KSIedu2.asp
China First Capital (1269): part 2
13 January 2019
In our article of 7-Oct-2018, we raised questions about KSI Education Ltd (KSIE), a 49:51 joint venture between China First Capital Group Ltd (CFC, 1269) and a BVI company, Bonus First Holdings Ltd (BF), the owner of which was not (and still hasn't been) disclosed. The transaction was announced on 15-Jun-2018. At 19:24 on Christmas Eve, 24-Dec-2018, when nobody was paying much attention (the market having closed at 12:00), CFC slipped out a "supplemental and clarification" announcement which was clearly in response to the issues we raised.

We noted in the article that BF had only partly paid for its shares in KSIE, which contravened the articles of association of KSIE, which required all shares to be paid for in full. As if by magic, CFC now claims that on 6-Jul-2018, the completion date of the Investment Agreement, KSIE adopted new articles of association which removed the prohibition on issuing partly-paid shares, so hey presto, there was no contravention. The funny thing is that KSIE did not get around to filing the resolution that changed the articles with UK Companies House (UKCH) until 24-Oct-2018. Not only that, but on 14-Aug-2018, KSEI filed a resolution on other changes to the articles of association made on 12-Jun-2018. If they had really made further changes on 6-Jul-2018 then they could have included them in the August filing 39 days later. So it appears likely that KSIE backdated the resolution to address the issue raised in our article. Section 26 of the UK Companies Act requires amended articles of association to be submitted to UKCH within 15 days, so in both filings, KSIE was in breach of that requirement.

CFC states that "due to an unexpected obstacle of [KSIE] in receiving remittance", BF had only settled GBP16.1m by the time of completion on 6-Jul-2018, and that the description in the first announcement that the total amount (GBP30.6m) would be paid on completion was misstated "due to an inadvertent mistake in summarising the terms of the Investment Agreement" and that in fact BF had "30 Business Days" to come up with the money - which begs the question of why BF sent any money at all on completion. The clarification announcement states that by Christmas Eve, BF has paid in full, although CFC doesn't say when that happened.

We also noted in the article that KSEI had 4 directors, not 3 as claimed in the June announcement. CFC now claims that Mr Wilson Sea (Mr Sea) and Ms Li Dan (Ms Li) resigned from KSIE on 11-Jun-2018. How strange then that KSIE didn't get around to filing the termination forms with UKCH until 22-Oct-2018, over 4 months later. The late filing is in breach of Section 167 of the UK Companies Act, which requires such filings to be made within 14 days. They also claim that Mr Chen Xiaowei (Mr Chen) was appointed as director on completion, 6-Jul-2018, to represent BF. Again, that filing was not made until 22-Oct-2018, in breach of Section 167.

The clarification announcement states that to replace Mr Sea and Ms Li, Ms Sabrina Cheung Ting Wang (Ms Cheung), CFC's "chief representative" in the UK, was appointed as a director of KSIE on 11-Jun-2018 (before the JV was signed) because KSIE understood that the bank account opening process could be accelerated if directors are British citizens. Ms Cheung is said to have "extensive working experience in the education industry and has a well-established network with reputable education institutes in the United Kingdom".

Webb-site has dug a little deeper into Ms Cheung's background. A person named "Ting Wang Cheung", also born in Apr-1977, was a director or secretary of two now-dissolved companies in the UK between 2004 and 2008. Her address then, in West End Road, Frampton, Boston, Lincolnshire, was the same as another director/company secretary of those two companies, Albert Cheung Yin Tak (Mr Cheung), who is almost 18 years older than her. The English marriage index records a marriage in 2001 in Boston, Lincolnshire between an "Albert Y T Cheung" and a "Ting Wang". They are probably the same as Mr Cheung and Ms Cheung respectively. We don't know whether the two are still married, but she does know where to get a good meal. Mr Cheung runs "Albert's Hong Kong Restaurant" (street view) in Boston, and he was declared bankrupt on 11-Oct-2017 on petition of the UK tax authorities. The order was annulled on 12-Apr-2018 after the debts were cleared.

CFC has still not disclosed who owns BF. KSIE has not made any change to its UK filing of "Persons with significant control" (PSC) since incorporation on 9-Oct-2017, before the JV was set up, even though BF now purportedly owns 51% of KSIE. Ms Yao Zhen, who was the first director and subscriber of 1 share in KSIE, is still listed as the only PSC. We know nothing about Mr Chen, BF's representative. CFC did not mention Ms Yao's other companies or the reasons for them: the similarly-named KSI EDU LTD, and KSI GLOBAL LTD.

99 : auditiontrading(59973)@2019-03-03 14:09:24

greatsoup在26樓提及
people head?

我翻查D名,查到王高飛

https://zh.wikipedia.org/zh-tw/%E7%8E%8B%E9%AB%98%E9%A3%9B

其餘的就查不到

100 : GS(14)@2019-03-03 15:28:22

auditiontrading在99樓提及
greatsoup在26樓提及
people head?

我翻查D名,查到王高飛

https://zh.wikipedia.org/zh-tw/%E7%8E%8B%E9%AB%98%E9%A3%9B

其餘的就查不到

都是一個華人

101 : GS(14)@2019-03-11 04:46:56

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，基於董
事會目前可得的資料，本公司預期截至二零一八年十二月三十一日止年度錄
得除稅前虧損，較截至二零一七年十二月三十一日止年度除稅前虧損擴大兩
至三倍。此虧損主要由於(i)按公平值計入損益之金融資產的不利公平值變動
而產生的未變現（非現金）虧損；(ii)本集團融資成本增加；及(iii)此期間因人民
幣貶值產生的匯兌虧損所致。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276529

陽澄智能機械零部件製造有限公司(江蘇捷帝機器人股份有限公司)專區

1 : GS(14)@2018-08-30 23:02:13

https://baike.baidu.com/item/%E6 ... C%E5%8F%B8/20021427
本词条缺少名片图，补充相关内容使词条更完整，还能快速升级，赶紧来编辑吧！
江苏捷帝机器人股份有限公司于2012年11月08日在苏州市工商行政管理局登记成立。法定代表人金巧，公司经营范围包括生产：机器人整机及零部件，自动化机电设备整机及零部件等。
公司类型股份有限公司(非上市) 登记机关苏州市工商行政管理局

2 : GS(14)@2018-08-30 23:02:57

http://www.sanban98.com/c/intro/836798.html

公司简介

公司名称  江苏捷帝机器人股份有限公司  成立日期  2012-11-08
法人代表  金巧  注册资本(万元)  2,458.00
董事长  徐根升  员工总数(人)  24
总经理  金巧  所属地区  江苏-苏州市
董秘  苏皓  所属园区
董秘电话  0512-69578775  申万行业  机械设备>专用设备
董秘传真  0512-82177355  股转中心行业  工业>资本品>机械制造
董秘电子邮件  [email protected]  挂牌日期  2016-04-25
注册地址  苏州市相城区阳澄湖镇石田路  主办券商  山西证券
办公地址  苏州市相城区阳澄湖镇石田路  副主办券商
邮编  215138  做市商
公司网址  www.gedy-metal.com  会计师事务所  北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)
公司电子邮箱  [email protected]  律师事务所  江苏剑桥人律师事务所
经营范围     生产:机器人整机及零部件,自动化机电设备整机及零部件,水暖五金件。机电设备的研发,提供相关技术及售后服务。机电设备设计、安装、维修、服务。销售:机电设备整机、配件、耗材,厨卫家电。房屋租赁。自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品及技术除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司沿革    2012年11月8日,公司前身苏州捷帝厨卫有限公司设立。
  2015年11月30日,有限公司整体变更设立为江苏捷帝机器人股份有限公司。

3 : GS(14)@2018-08-30 23:03:12

http://www.gedy-metal.com/
網址

5 : GS(14)@2018-08-30 23:09:55

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2018082906_c.htm
招股書

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351139

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