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中秋国庆特辑---曹仁超《论势》连载

http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f36780100liqx.html

序一

像多数人一样,我和仁超先生相识,始于读他的《信报》专栏文章。当时,我在香港工作,不懂广东话,学习方法便是每天读先生官白专栏,凡有方言僻字一概标 出,有如学习外文。后来,因为香港人普通话日益精进,我的广东话进步极有限,虽然渐次有了机会与仁超先生常谋面,却始终不能痛畅交流,引为憾事,但先生的 文章我总是可以读了,而且,读后总是获益匪浅。

仁超先生写专栏不同于一般新闻人,持的是”投资人身份”。不过,这个投资人又大异于一般投资人,因为他重在以散户身份着文、投资。自1973年至今,近四十载而不断,着文心诚意实,有谋有思,始终以普通人的心思作文章,赢得读者的信任与认可。

据信,仁超先生每日工作十二小时以上,沉浸在浩如烟海的财经信息、数据报表之中。投资与投机之辨,数十年来业界聚讼纷纭,其实,证以仁超先生之文、之行,便可了然。其对经济基本面所下愿力,岂是一般摇笔鼓舌之股评家、骤多骤空之投机客所能望其项背?

读仁超先生之文,不难品出”此中有真意”,既可感受到他的细致、敏锐,更可感受到一种眼界的阔大。他密切关注资料,巨细无遗,却并未”见木不见林”;他也谈技术、谈投资理论,却并不胶柱鼓瑟;他常将问题上升到人性高度,却未流于玄谈。不能不说,这是一种境界。

当前,金融危机还在恶化,真应了巴菲特名言:”退潮之后,才能看清谁在裸泳。”市场是公正而严酷的,甘苦心得与欺世大言高下立判。

本书作为《论势》、《论战》、《论性》三部曲之一,可视为作者多年观察与思考之沉淀、结晶。对于多年喜读仁超先生专栏文章的读者来说,更可系统了解作者的见解,潜心阅读,可取得认知上的升华。亲切有味、幽默浅白,也许在仁超先生为文章余事,但是,对财经媒体同仁来说,却足资借鉴,在专业与通俗上求得平衡。

此书为适应内地读者阅读需要,内容上有所调整。同理,内地读者也应以理性的眼光来看待书中的经验之谈,毕竟香港与内地市场的成熟程度、法治环境、投资文化 是极不相同的。在萧条经济下,内地股市却常冒”虚火”,令人诧异。马上,创业板又要推出。读者诸君须时时牢记仁超先生警示:切莫”想也不想就信我”。

胡舒立
《财经》 杂志总编辑

序二

(1)

一位1990年代中后期就投资港股的朋友告诉我,他之所以订阅香港《信报》就是买两个人的专栏–林行止和”老曹”(曹仁超)的。我也是在1990年代中期 开始订阅《信报》,喜欢林行止是不用说的(我2000年从台湾远流出版社买回了他的全集),当年却没法细读老曹的文章,因为他用广东话书写,比如”木宰 羊”啦,”唔识”啦,”以便地”啦,让人头疼。除了广东话的文字难懂之外,我当年的投资理念与老曹的路数不一样。1991年入上海证券交易所后,又去《上 海证券报》做记者编辑,深受总经理尉文渊的影响,对股民的追涨杀跌和股评文章不以为然,认为应该倡导长期和理性投资,研究公司基本面。1990年代中期, 我按着这个路子从教科书和文章中找到了巴菲特等人的价值投资法,广为宣传,自己也按此投资。而老曹似乎更偏爱市场的波动,是趋势投资。

不过,当时我有一点极佩服老曹,那就是他每天在《信报》长篇大论,至少有5 000字,一周六天,几十年下来,真是”疯狂”。我自认为挺能写的,精力旺盛,可一直琢磨不透他是如何坚持下来的。我猜也许有助手每天为他收集资料,但哪 怕是”剪刀加糨糊”,你也得组织这么多文字啊。我曾尝试模仿,不行。所以我觉得林行止和老曹都是神人,他们的敬业精神是晚辈我所钦佩的。

2007年,老曹的文章已渗入到内地一般投资人中,如在我们杂志的博客圈中,每天都有人把他的专栏贴上来。2007年9月,香港天窗出版社终于用普通话整 理出了老曹的文章,集结成《论势》(香港繁体版)。我马上让香港的朋友买了快递到上海,并在当夜读毕。看完后,我的第一感受是老曹有街头智慧,应该重新认 识他。

也就在这时,世界金融危机悄然爆发。一般来说,我对25%左右的大调整并没什么恐惧感,像港股和A股份别在2004年和2005年就拿在手上,中间几乎没 做过什么仓位与品种的变化。但我在2008年1月中旬的某一天,终于承认市场出现的不仅仅是心理层面上的恐慌,而是系统性危机的爆发,便在半小时内不管价 位将港股和A股全部出清。我告诉朋友,这是大级别的金融危机,并在自己主编的杂志上明确表示应该”七成而退”,也就是说,哪怕是从最高市值计算损失了 30%,也要离场,因为有一天我们会觉得这个价位也是高不可及的。

可惜朋友和读者认同我观点的甚少,他们还沉醉在大牛市的美梦中。而道琼斯指数还装模作样地在12 000点上徘徊,恒生指数在暴跌到20 000点后展开强有力的大反弹,世界舆论则全力唱多,”最坏的日子已经过去”,”V形反转就在眼前”,”该是别人恐惧我们贪婪的时候了”,”抄底吧”,” 股价已跌无可跌”,等等。让人哭笑不得的是,这些论调至今还在唱,只要地球不毁灭,股市还存在,他们一定有说对的一天,可是我们的钱呢?我们还有勇气投资 吗?

这时我发现在中文世界里,只有老曹等极少数人保持清醒的头脑,对已发生的事实有着明确的判断,而且每天把它写出来。在混乱不堪战火横飞的世道里,需要久经沙场又直言不讳的老兵,如曹仁超。

我建议一位热心的读者每天把老曹的文章贴在我们杂志论坛上,供大家重点阅读。渐渐地,我们都读上了瘾,哪天没有老曹就觉得难受。谁忘了贴,一定会有人补 上,最后还把它”译成”了普通话。有趣的是,我迷上了曹氏广东话文字,反倒不习惯普通话了。我已知道”木宰羊”就是”天晓得”,仍不知道”唔识”是什么意 思,但这已经不重要了。

(2)

不管是投资书籍还是投资人,判断优劣不是件很容易的事,但根据我多年读书阅人的经验,不管他们把自己的投资理念技术与业绩吹得如何好,有一个判断方法比较 准,那就是看看他首先谈不谈风险。如果谈,体会又有多深。何以如此?投资与食、性等类似,没有切身的体会,谈不出道道来。所谓风险教育,首先是风险教育了 自己,换句话说,你遭受过重大的失败。而要谈自己失败的经历,没有过来人的自信,如何谈起。如果按此标准考察中国内地喜欢发言的”财经演员”或代客理财 者,大部分人都很可疑。印度的佛教传到中国,很快变成了适合上层社会随随便便的”禅宗”与对中下层有号召力、只唱”南无阿弥陀佛”的净土宗。证券投资到了 中国,基金顾问谈”长期持有”、”看好未来”一定赚钱,股评家教导散户们按图形技术炒作,准保发财。而在老曹的专栏或书籍中,风险教育是第一位的,并且他 把自己曾失败的故事已内化为”口头禅”。我怀疑,几十年来,老曹已说过上百遍了。

老曹1969年用5 000港元买股票,赶上了恒生指数从100点上升至1 700点的好时光,而且在1973年1月的1 200点就及时收手,套现50万港元。于是,老曹觉得自己是投资天才,打败市场不在话下。到了1974年7月,恒生指数已由1 774点跌到478点,跌幅达73%。老曹又拿50万港元抄底,选中”和记”一只股票,从每股8港元开始一直买到1港元,结果半年后的1974年12月恒 指跌到150点时,老曹的50万港元投资只剩下10万港元。这边投资失败,那边老曹又遭任职的投资公司遣散,他悲观得差点要自杀。后来,他用了5年多时间 调整心态,到1980年代初才敢真正入市。老曹发誓不能让因股灾而投资大幅亏损的事情在自己身上重演,”止蚀唔止赚”(也就是设立停损点而不设止盈点), 至今逾30年,总算平平安安。这个故事,老曹讲了上百遍甚至几百遍。但这个故事常讲常新,特别是对年轻人来说,无比珍贵。

从2007年年底开始,老曹在专栏里说这个故事的频率加快,隔三岔五,你只要听进去一回,就会受益匪浅。这一年来,我周边”未听老曹言,吃亏在眼前”的故 事实在太多。我有位朋友将企业盈余的100万存入花旗银行。2008年年初世界金融形势早已风声鹤唳,花旗的理财人员竟然向他推荐农产品和能源QDII, 他小赚了一点,颇为高兴。花旗又向他推荐东欧基金QDII,没想到在三个月内,加上人民币对欧元的损失,暴跌了60%左右,花旗仍建议他坚守。但他实在忍 不住,于是来找我。我说:”美国和英法等西欧国家的金融市场肯定会有问题,东欧我没研究,而且照理说,已跌了六成,不应该清仓。不过,你已被晦暗不明的未 来控制住了,这是最可怕之处,为了能保证夜夜安眠,我建议你一分钱证券都不要留。”他第二天就照办了。我向他建议后,也有些后怕,觉得损失六成后还要斩 仓,是否激进了点?这个疑问在半年后的2009年3月有了答案,内地有报导称花旗银行等两家银行的东欧QDII在近6个月来净值已下跌近7成(68%)。 如果我朋友真的坚持下去,100万就只剩下10万多点了。这时,媒体呼吁大家清理欧洲账户,但已没什么用了。

一年多来,老曹一直建议大家不要买金融股,香港人照样为汇丰着迷,从100港元一路买下来,这明显违背常识。花旗、美国银行乃至富国银行都出了毛病,当年 和它们并驾齐驱的汇丰岂能无事?俗语云,一只橱子里不可能只有一只蟑螂。当2009年3月初汇丰暴跌至30多港元时,一位著名女股评人竟在香港电视镜头前 流下了眼泪。但是,股市不相信眼泪,它相信的是老曹式的智慧。

面对同样的失败,老曹有自己独特的乐观和演绎。他认为当年自己的惨败很幸运,在他刚踏入股市时就发生了,而不是在今天如日中天之际,届时东山再起就难了。 具体而言,与任何博弈一样,一进入股市就赚钱,一般都不是好事。这半年来,一些内地企业主,见股市暴跌了这么多,自己的实业生意难做,匆忙入市,赚了些 钱,颇为得意。我们几位朋友凑在一起,同声说”关键是他们赢钱了”,然后会心地一笑,这是过来人语,而非幸灾乐祸。

(3)

老曹的《论势》及紧接其后的《论战》和《论性》,我看其核心还是个”势”字。关于”势”,老曹的分析有大有小,有长有短,有人可以拒绝相信所谓的”图表走势”,但我们应该仔细琢磨他的”有智慧不如趁势”中的”势”。

老曹说,自己的财富85%来自投资回报,只有15%是38年薪金减去每年开支存下来的资金。之所以专心投资,是因为他只在当年最大的工业(纺织业)做了半 年,便去了证券行,最后又加盟《信报》。这是入对了行。何以香港股票市场如此发达呢?是因为老曹1960年年末投身社会做事,正好赶上香港30年的”都市 化快车”。虽然列车已于1997年7月到站,却又借上了中国内地那班列车的”势”!假设老曹没有离开纺织业,或者在证券业,却身处南美,老曹的身家就完全 是两回事。

老曹在《论势》中感叹:”当年自己连股票是什么都不知道,却转职证券公司工作,然后看着恒生指数由1969年入行时70点升至2007年23 000点以上,升幅超过三百倍,真是’瞎子都能赚钱’。所以我经常说’有智慧不如趁势’,做人做事’三分努力,七分天意’。如果你连三分努力都不肯付出, 便不要怨天;反之,如果你付出七分努力仍没有成就,此乃天意,因为谋事在人,成事在天,许多时候人生总是充满无奈。”真是勤奋用功,小富可期;大富由天, 教不来。

但看似简单的道理,绝大多数人并不承认或不清楚,他们往往把成功归功于自己的能力,无视”好风凭借力,送我上青云”。我1990年代初加入了内地股市后, 财富未必积累多多,但由于身处投资媒体业,见多识广,看见太多太多的人认不清形势,被暴涨的行情和事功冲昏了头脑,最终失败。而且,他们一般很难东山再 起。经常有媒体报道某某证券”教父”、”大亨”、”庄家”重出江湖,最终却不了了之。为什么?爬得高摔得重。当前的”势”把他们捧得太高太高,一旦衰落, 不论是心理还是能力,都无法东山再起。唯其如此,不管是老股民新股民,老富新贵,都应该细心体会你的财富或成功多少归功于”势”。

(4)

《论战》一书,讲战术,讲战略,更讲心态。老曹说,他在70年代是个小兵,就像专门负责刺探敌营军情的探子,刺探到什么敌情,就向将军报告。将军听完消息 后,总会下令”再探”。探子自以为对战情知道得很多,却不明白自己只是以管窥豹,未见全局,结果发生了上述投机”和记”惨败的故事。到了80年代,老曹已 变成了急先锋(头目),可以带领一队兵马东征西讨、攻城掠地,并开始明白一般小兵的视野有什么局限。不过,他那时仍未知晓如何分析全盘战局,以为每一场仗 都要打赢,好胜心太强。1997年左右,老曹觉得自己已够资格晋升将军了。作为将军,不但要有能力带领整队大军前进退守,不盲目冒进之余,追求稳中求胜。 可是,位居将军者只知如何打赢每一场仗(battle),而不知如何在整场战争(war)中取胜,视野仍有局限。而老曹在专栏中经常提到的就是”Win in the battle, lose in the war”。老曹从2003年起开始迈进元帅心态:第一,如果可以不打仗,最好不打仗;第二,如果需要打仗,不打无把握的仗。

从士兵到头目而将军而元帅,投资四阶段论,恰如王国维《人间词话》中的学问三境界,随着每个人的年龄、阅历和财富等发生变化。比如,一个刚入市几年的朋友,如果他还年轻,让他当”元帅”,如果可以不打仗,最好不打仗,那就”杀”了他也没用的。上证指数从6 000点一路跌下来,不少朋友英勇杀入,跌到1 600多点,终于来了个大反弹,不少因恐慌而没有参与的朋友又开始反思为何”踏空”?我与他们开玩笑:”除非你不买股票,否则踏空是注定的。”

关于年龄与投资之关系,老曹也有见解。他建议投资越早越好,30岁前应先学会理财,或称作投资技巧,投资策略上可进取一点,反正可动用的资金不多,投资犯 错也不怕,千金散尽还复来,18年后又是一条好汉!老曹甚至主张大学生涉足近似赌博的权证市场,”他们有的是时间、青春与胆识。例如由1万元开始,全赚又 如何?输光又如何?甚至赚到10万元又如何?输掉10万元又如何?他们随时可东山再起。最重要的是年轻人可以从失败中得到教训,学会如何应用投资策略,懂 得风险管理。”至于中年时要”有所为有所不为”,临近退休的投资者更是输不起,不宜再搏,要保守为上。

老曹的投资四阶段论或四境界,绝非虚应故事,尤其是第四境界,确实超越了所谓的趋势投资和价值投资等流派区分的”将军”之论,有元帅之风。应当承认,投资 和生意场上,能达到”元帅”心态的,大有人在。可是,像老曹那般不仅是”富爸爸”,而且是”笑爸爸”,就不容易。成功之人,往往竞争而来,他们先是比权 势,比谁有钱,到最后,又看谁会享受会花钱,比啊比,竞争啊竞争,就是不有趣。

老曹的”街头”智慧也绝不仅限于投资,而是经常如盐化水,散见于专栏或书籍中,每每揣摩,意味无穷。2009年老曹退休后,将每天写的专栏变成了周记,自 己到处走走,很逍遥。在他”创富三部曲”的《论性》中,谈投资的内容较少,说的主要是人生,自己颇为满意的人生。早年我读金庸的《笑傲江湖》,被开头描述 的两位武侠没法”金盆洗手”而惨遭杀害所震撼。今天看来,金盆洗手确实很难,却未必那么激烈,只要你在退出”江湖”后能满意而归就行。

2 500年前,小亚细亚的吕底亚王国盛产黄金,末代皇帝克罗伊斯35岁即位,大肆扩张领土,不可一世。正巧希腊七贤之一雅典的梭伦完成法典后,周游列国,至 吕底亚。克罗伊斯迫不及待地带梭伦去参观装满黄金的宝库,然后问梭伦在周游各地的途中是否曾经见过”最富有的人”?梭伦提到了雅典的一位战争英雄、两位得 奖的运动健将以及他们奉献多多的母亲。克罗伊斯愣了一下,然后恼羞成怒:”你怎么把我们的财富看得那么不重要,甚至连跟一个普通人都不能相提并论啊?”梭 伦说:”是,你问我有关人的事情,可是我很了解神好忌妒、爱捉弄人……所以,克罗伊斯殿下,我只能说,人会怎样纯粹是机遇的产物。”克罗伊斯不以为然,吕 底亚在十多年后与波斯帝国决战,被后者所灭。波斯的居鲁士大帝将克罗伊斯绑在木桩上用火烧,准备献给众神,忽然听到克罗伊斯连叫”梭伦”三声。居鲁士好生 奇怪,向克罗伊斯问个究竟。居鲁士听毕梭伦的故事,将克罗伊斯放了。

这个故事在西方最早的史书《希罗多德历史》中就流传开来,后人考证克罗伊斯与梭伦的年谱对不上号,应该不是真有其事。但不断有文人雅士提及它,原因是它有 人性的”真”。古往今来,帝王将相,仁人志士,乃至宗教信徒,不都追求个晚年”满意”吗?可又有多少人能善始善终,满意而归呢?按照《福布斯》排行榜的标 准,老曹绝非大富大贵,但他大智大慧,知足常乐,愈老愈满意。在这点上,我最欣赏老曹。

张志雄
资深评论人 专栏作家

序三

几十年来我父辈和我的经历,使我更坚定了”天赋人权”这个信条。人人生而平等,但是要做到”人人生而平等”是一条漫长而曲折的道路。因为权利没有恩赐,更 没有给予。人权从来不是天经地义的真理,而是人类的实验,因为这是大部分人类的愿望和向往。实验也证明凡是有更多的人能享受到人权的地方,社会就更和谐、 更稳定。权利是来自对人的尊重,是人的尊严。

尽管在过去几十年里,中国的妇女在一些重要方面的地位有所提高,也获得和享受了一些权利,一些基本人权,但是进展并不平衡,男女的权利在很多方面仍然很不 平等,男人和女人还没有真正享受到一些基本的权利。我们每一个人,女人和男人,都像一口油井,都像一座金矿,蕴藏着丰富的资源和极大的潜力。一旦获得机 遇,她们的潜力就会得到发挥,智慧就能得到发展。但是由于中国几千年来的封建专制集权的统治,使得妇女”本能地”认为”自己不具备男人的思想和能力”,所 有这些使她们失去了作为人的尊严,使得妇女与女童得不到发展。这对国家和人类都是巨大的损失。

人类的历史和实验证明:”教育是实现平等、发展与和平目标的一个重要工具。”但是在中国一些贫困的地域和省份,还有大量的农村妇女和女童没有机会接受教 育,尤其是公民的权利和义务教育,社会性别平等的教育。她们生活的地域,自然条件险恶,基础设施缺失。她们急需的是知道自己首先是人,和男人一样有能力、 有智慧、有贡献,只是她们所做的一切被政府、被男人,甚至被自己忽略了。她们应该找回失去的作为人的尊严,得到作为”大写的女人的教育”。实验证明,一旦 她们受到了这样的教育,她们立刻变了样,她们自信,觉得别人能干的,自己也能干。我们的学员个个都是这样的。她们不但自己受益,而且她们的家庭也受了益。

要改变中国,就要改变中国的农村。目前,大量男人已经离开了土地。要改变农村,首先要改变妇女。教育一个妇女,等于教育一家人,甚至几代人。而教育一个男 人,只是教育了一个人。妇女是农村的主力军。她们是孩子的第一位老师。我们创办”昌平农家女实用技能培训学校”,就是要为农村妇女及女童提供机遇,使她们 成为一个有爱心,有社会责任心,懂得人要活到老、学到老的世界公民。

曹仁超先生是实业家,是一位有社会责任心的公民。虽然我们还没有见过面,只通过一次电话,但是我们的农校自2002年已经得到了他的许许多多的资助和帮助 了。我很钦佩曹先生。他是一位商人,是一位负责任的资本家。他对投资市场的观察能力和分析能力是极强的。曹先生每次都能从投资中自觉地吸取实战经验和教 训,从枪林弹雨中训练出胆识。他在战斗中成长。他是凭自己的实力、学识和能力,通过合法的管道赚到了钱财。他认为一位好的资本家应该懂得双赢和多赢。如果 一个国家的妇女及女童摆脱了贫困,她们的生活好了,购买力提高了,资本家自己也会赚到更多的钱。

在世界经济危机的面前,曹先生一直坚守他做人的原则,真是难能可贵。我希望大家都来读曹先生的书,这是他几十年来经商、做人的经验及教训的总结。

中国著名文学家冰心次女
北京市人大代表,农家女机构创办人之一
吴青

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搬鋪賣股恆香中秋節雙失

2011-9-15  NM




每年的中秋節,都是恆香餅家賺錢 的黃金機會,但偏偏每年這個時候,都會傳出恆香清盤的消息;而今年中秋,對於恆香的股東,更是百感交集。

恆香餅家只有六間分店,但客人都愛到歷史最悠久的元朗大馬路老鋪幫襯,這裡亦是遊客專程來買手信的地方。不過,這個老鋪已於本月易手,是次易手,意味着恆 香即將要搬離這經營了三十多年的地方。原恆香大股東鄭鴻杰家族,亦因為財政問題,要把這門經營了逾九十年的家族生意,奉送到外人手上。

上週六,中秋節前夕,位於元朗大馬路的恆香餅家總店內,逼滿客人買月餅,員工亦換上鮮黃色的新制服,密密招呼客人,表面運作一切如常。但這間總店鋪面已於 本月三日,以五千萬元易手,新業主是一名廠家施雲鵬。

總店易手,暴露了恆香的財政問題。早於○八年,恆香的股東以三千萬元,把這個鋪售予利銘有限公司,這家公司由老牌手套製造廠的詹氏三兄弟持有,估計乃為恆 香借貸解燃眉之急,買賣合約中訂明,利銘必須以月租十六萬元,繼續租予恆香餅家,恆香餅家可於今年七月十八日或以前以四千萬元,全數買入利銘的股權。假如 恆香可於七月十八日前繳付一成訂金,並於本月十八日之前全數找清四千萬,恆香便可贖回物業。

但協議亦訂明,假如恆香連續兩個月不交租,就會失去購入利銘的權利。就於上月,詹氏三兄弟入稟,指恆香已拖欠二百多萬元租金,並要求恆香交出鋪位。但未及 恆香搬出,利銘已於九月三日把該鋪賣出。利銘股東詹耀良說:「依家我哋已用五千萬賣個鋪出去,新買家租唔租俾恆香,佢哋話考慮緊、考慮緊。」記者在恆香總 店找到自稱是恆香其中一名股東的蔡先生,問到恆香是否要另覓鋪位,他兇惡地說:「我哋仲租唔租到,使咩你哋外人關心!」然後推着記者膊頭說:「走啦,唔好 阻住我哋做生意呀。」

恆香股權分散

*黎啟明等人持有二成五的股份,是由陳志強於今年五月時轉讓

財政緊絀傳遍元朗

恆香財政拮据,早已傳遍元朗的商戶及鄉紳。恆香由鄭煜文及蔡火財兩人於一九二○年成立,前身是一家茶樓,後期才專注賣老婆餅。七一年,鄭煜文去世後,便交 由鄭鴻杰及鄭鴻昇兩兄弟打理;蔡火財亦交由孫兒蔡植生及蔡植祥打理。今年二月,鄭鴻杰把手上五成四的恆香股權,轉到陳志強名下。而賣股後的鄭鴻杰,自去年 被逐出董事局,近月已再沒有回恆香上班。

已有九十一年歷史的恆香餅家,以老婆餅聞名。八、九十年代月餅生意直逼榮華,每年的生意額已達一億元,只是原大股東鄭鴻杰家族,不擅理財,恆香才落得如斯 下場。

據知鄭鴻杰喜歡去澳門,試過被從澳門來的人上門追數,又與其弟鄭鴻昇投資丁屋失利,令個人財務出現問題。有員工指自從外間知道恆香財政有問題後,多間供應 商都不願賒貨,買料全以現金找數,令恆香周轉愈來愈困難。多年來,多次被入稟法庭追數,亦曾拖欠強積金、銀行貸款利息,年初更拖欠員工近四百萬元人工。

十個煲七個蓋

○三年初,鄭鴻杰不單把恆香股份抵押借貸,最終被財務公司追討三百五十萬元,恆香更曾被申請清盤。恆香股東本想於同年上市,但又遇上沙士,令上市大計擱 置,一名知情人士說:「佢哋諗住上市可以搵多啲錢,點知上市唔成,仲因為咁使咗好多錢,借落唔少街數。」鄭鴻杰的其中一名債主陳先生說:「佢話○三年上市 失敗蝕咗好多,要我借百幾萬俾佢,佢話兩年內還清,但一直都拖,又話要等賣晒啲丁屋先有錢,我聽人講佢俾人從澳門過嚟追數添,最後等到○九年,我要出律師 信,佢先還錢俾我。」恆香本來持有五項物業,包括元朗大馬路總鋪、大棠路的製餅廠及大樹下西路的蓮蓉廠,自九七年起,不時向銀行或財務公司加按。贖回後, 這批物業又於這兩、三年間陸續賣出,共套現七千一百萬元。現時恆香的資產相信就是「恆香」這商標了。 據知,新入股的陳志強當初亦看中「恆香」這商標的價值,估計為四至六億元。

恆香二字值千金

陳志強這位恆香大股東甚有來頭,外號「百花蛇」,已年屆六十一歲,行走江湖數十年,○三年以個人名義成立聖約翰爵士敬老基金會,朋友之間都改口叫他陳爵 士。陳志強旗下的生意可謂五花八門,他是天鵝湖桑拿的股東,又投資在百樂門酒家,亦沾手電影業,曾與黃百鳴合作投資《家有囍事2009》,現時居於大埔公 路的獨立屋,就曾借予《家有囍事2009》拍攝,其中一幕他更過鏡演出。他也是香港福位商會的創會會長,○六年收購了沙田的骨灰龕西林寺,亦持有般若精舍 等,共持有一萬五千個龕位。自陳志強入股恆香後,他與仍持有一成六股份的鄭鴻杰一方爭拗不斷。今年七月,陳、鄭雙方分別入稟法院,要求禁止對方向外宣稱是 恆香董事。其後鄭鴻杰再向法庭申請禁制令,要求陳志強不能隨意插手公司業務,包括凍結公司現金及阻撓恆香出售月餅券。陳志強向記者坦言,已沒有心經營恆 香,並已找到新買家認頭,他說:「呢度好複雜,我真係無心再發展,而家決定將股權賣番出去。已經有人有興趣,個價仲幾好o架。」今年五月,陳志強就把部分 恆香股份轉售,現時只持兩成九股份。隨着新股東陳志強把股份轉售,令恆香的股權更分散,估計恆香股東紛爭難以平息。

 


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中秋節 黎智英





2012-9-27  NM

中秋節將至,除了別人送來的一盒盒月餅,我可感受不到半點兒中秋節快要來臨的氣氛。我們似乎並不在乎中秋節來不來了。

我真的不明白,為什麼還有這麼多人拿一盒盒月餅來送禮。到了今天,對我們來說中秋節還有意義嗎?而且在這講究健康生活的時代,誰還敢吃月餅?小時候可不是這樣的。中秋節未到,街道上已洋溢着濃厚的節日氣氛。街市固然堆滿應節的蔬菜水果,甚至街頭巷尾的小店也張燈結綵迎接喜慶的節日來臨。到處都見到爸爸、媽媽、婆婆、公公一隻手挽着色彩繽紛的燈籠、青綠的柚子和褐色的小芋頭,另一隻手牽着小孩子喜氣洋洋的在街上走。節日還未到,大人們顯然已帶着孩子上街趁熱鬧。人人都歡天喜地的,在節日氣氛下彷彿一切愁緒都煙消雲散那樣。只不過是中秋節而已,早十天八天母親已將爐灶清理打掃乾淨,門戶牆壁布置一番,不僅一屋煥然一新,更散發着香火的芬芳,因為她也開始上香還神了。

她更開始為我們換上較新、洗得特別乾淨、熨得特別筆挺的衣服,她自己也穿上較體面的衣裳。這種景象、氣氛,現在想起心中仍泛起一縷煦煦的溫馨,當時的小孩子盼望中秋節來臨的興奮心情,可想而知。除了季節的名稱,中秋節的喜慶內容現在已一切欠奉,甚至在我們心裡,這個節日的精神面貌也已蕩然無存。故此我真的弄不清為什麼人們還要為這個節日而敷衍一番。節日是否帶來喜慶,關鍵不是我們能否保留其傳統色彩,而是我們是否仍然有一顆虔敬之心。我們再不相信祖先信奉的神靈,節日的精神面貌也因而在我們心中消失,令節日失去其喜慶氣氛。節日是個傳統,而其色彩是對神靈的虔敬膜拜營造出來的氣氛。在農業社會,節日是從祭祀神靈的儀式衍生出來的傳統,沒有了對神靈的虔敬之心,節日及伴隨的儀式便只是個空殼而已。沒有了對神靈的虔敬,節日也就熱鬧不起來。節日的氣氛日漸淡薄,因為我們對神靈的信奉已淡薄了起來。

在農業社會,節日的出現源於人們收成後感謝神恩而舉行的祭祀。在節日裡人人喜氣洋洋,因為大家都懷着感恩的心情,感謝神靈的眷顧,興高采烈地慶祝經過辛勞耕耘得到豐盛的收穫。感恩之情令人歡欣和氣,洗滌過去的恩怨,忘掉愁緒,懷着希望迎接將來。為什麼今天的節日再沒有喜氣洋洋的氣氛,而過節人們也不興高采烈?那是因為他們心中已再沒有神靈,心中沒有神靈,那又焉能感恩?不知感恩,那又怎能快樂?心中的神靈已死,節日的喜慶氣氛也隨之而淡薄以致消失了。過去,中秋節是一家團聚的日子。月圓一家人也團圓,那是個殷切期待遠方的親人回家的日子,心情特別興奮,即使大家還未見到面已是莫名的歡欣。二家姐在中秋節前幾天從武漢回來,當天下午三家姐從郊外的工廠開摩托車風塵僕僕地趕回家,她儘管疲憊不堪,見到我們她卻笑得合不起嘴來。到傍晚,三哥也從體育學院趕回來。等到人齊了母親便開飯。母親是廚神,她煮的都是我們愛吃的菜式。在中秋節,那通常是芋頭炆鴨、五柳蒸魚、白切雞、菱角炆豬肉、薑葱肉蟹粉絲煲和薑汁燒酒炒芥蘭。吃飯時,母親又開心又感動,望着外地趕回家的二家姐、三家姐和三哥,只顧在笑,眼眶泛着熱淚。她不斷為他們夾餸,催促他們多吃些,彷彿是要這一頓飯填滿久別的空虛那樣,一桌團圓飯融化在熱烘烘的母愛裡。

吃過飯,母親拿出她巧手妙製的豆沙湯圓。她用湯匙舀一粒湯圓,說上祝福,放到二家姐口中。然後同樣地,逐一給我們每個人說句祝福、餵一粒湯圓。湯圓在口裡爆裂,豆沙蓉貫流心底,一股甜蜜湧上心頭,看見母親淌着熱淚的笑臉,我們感動得忍不住都哭了。我們都慶幸大家能在一起過中秋節,心底裡我們都知道我們是幸福的。中秋節最重要的時刻不是那一頓團圓晚飯,而是一家人團聚賞月。我們在天台擺了一張圓桌,旁邊放幾個花盆,盆上插上竹枝,枝上掛了點亮了的燈籠;桌的正中放了一盆菊花,旁邊則擺放蒸熟了的小芋頭、沙田柚、菱角、月餅和花生糖,一壺普洱,幾隻茶杯。如此而已,但那卻是一場隆重的儀式。二家姐為我們斟好茶,我們舉起茶杯向母親祝福。舉起茶杯,我們良久都不能把手放下來,因為我們都感謝母親的愛。母親笑得燦爛、笑得開懷,圓圓的月亮瀉下柔和的銀光,彷彿是為了撫慰我們感恩之心那樣。是的,我們為可以一家人團圓,過個明媚的中秋節而感恩。是的,我們更為有個這樣好的母親而感恩。

喝過幾口茶、洗滌飯菜的餘味,聽着母親的叮囑,比如她叫三家姐照顧好身體,不要太勞累,有事要看醫生(她健康不好,二十七歲便病逝了);叫在武漢的二家姐多煲湯水喝,因為那裡天氣乾燥;還要她在家多待幾天,不要匆匆趕回去等等,說的都是她對兒女的擔憂。我們隨而吃桌上擺放的食物。我們先吃芋頭仔,剝了皮,蘸點鹽,軟滑甘腴,吃上幾個也不想停口。然後吃菱角,煮熟的菱角剝殼吃,透着花香,非常甘甜好吃,而鹹蛋黃蓮蓉月餅當然是整個晚上的主角了。那時我們肚裡的油水不多,即使是一個人吃上一個仍意猶未盡,不用說我們都覺得月餅好吃到難以名狀了。吃過沙田柚,一口清爽,滿腹馥香,我們稍事休息,留着花生糖喝茶賞月時慢慢吃。起初大家七嘴八舌搶着話說,後來月亮愈來愈明亮,見到銀光瀉地,美不勝收,大家都把話收起,好好享受一家人的團聚,彷彿是在默默祈禱祈求天公保佑大家。中秋節一過,二家姐、三家姐和三哥也就要回外地去,但我們知道,明年,下個明年,再再下個明年的中秋節,我們仍將團聚。

 
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每週一談第十二期:環保投資工具書(中秋佳節乾貨來襲) 汪書記聊江湖

http://xueqiu.com/9600279824/25301238
耗時兩週,環保投資工具書新鮮出爐啦!值此中秋佳節,我們將與讀者分享我們對環保產業鏈的梳理,共同探討各類技術的工藝流程。

1 產業鏈地圖部分
圖1為大氣處理產業鏈地圖。

查看原圖圖2為水處理產業鏈地圖。

查看原圖圖3為市政固廢產業鏈地圖

查看原圖圖4為農業固廢處理產業鏈地圖。

查看原圖圖5為工業廢物產業鏈地圖。

查看原圖圖6為土壤污染治理產業鏈地圖。

查看原圖2 環保工藝流程部分
圖7為電廠脫硫:濕法脫硫工藝流程圖。
濕法脫硫:發生的是氣液反應,其產物是液態。濕法脫硫的主要方法包括石灰(石灰石)法、雙鹼法、稀硫酸吸收法、海水脫硫、氨吸收法、氧化鎂法等。

查看原圖圖8為電廠脫硫:干法脫硫工藝流程圖。
1、干法脫硫:發生的是氣固反應,其產物為固態。主要的方法有電子束法、荷電乾粉噴射法、活性炭吸附法和流化床氧化銅法等;
2、流化床:當固體顆粒中有流體通過時,隨著流體速度逐漸增大,固體顆粒開始運動,且固體顆粒之間的摩擦力也越來越大,當流速達到一定值時,固體顆粒之間的摩擦力與它們的重力相等,每個顆粒可以自由運動,所有固體顆粒表現出類似流體狀態的現象,這種現象稱為流態化。

查看原圖圖9為電廠脫硫:半乾法脫硫工藝流程

查看原圖圖10為電廠脫硝:選擇性催化還原(SCR)工藝流程圖
SCR:選擇性催化還原。主要以氨或尿素作為還原劑,通過氧化還原反應將煙氣中的NOx還原為N2,反應生成物無需處理。原理是在催化劑作用下,還原劑NH3在290-400℃下將NO和NO2還原成N2,而幾乎不發生NH3的氧化反應,從而提高了N2的選擇性,減少了NH3的消耗。

SCR系統由氨供應系統、氨氣/空氣噴射系統、催化反應系統以及控制系統等組成,為避免煙氣再加熱消耗能量,一般將SCR反應器置於省煤器後、空氣預熱器之前,即高塵段佈置。氨氣在加入空氣預熱器前的水平管道上加入,與煙氣混合。

查看原圖圖11為電廠脫硝:選擇性非催化還原(SNCR)工藝流程圖

查看原圖圖12為供水:原水處理工藝流程圖。

查看原圖圖13為海水淡化工藝流程圖

查看原圖圖14為污水:市政污水處理工藝流程圖。

查看原圖圖15為工業污水處理工藝流程

查看原圖圖16為市政固廢的堆肥處理工藝流程圖。

查看原圖圖17為市政固廢的填埋工藝流程圖。

查看原圖圖18為市政固廢的焚燒工藝流程圖。

查看原圖圖19、工業廢物處理處置的物理化學過程工藝流程圖。

查看原圖



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中秋月餅 左丁山

http://hk.apple.nextmedia.com/supplement/columnist/%E5%B7%A6%E4%B8%81%E5%B1%B1/art/20130919/18428840

沙田陳太買咗一部Panasonic麵包機後,整麵包越整越靚,陳生幾乎唔敢再去city'super買麵包,驚老婆有面色俾佢地也,最近陳太又用麵包機製造埋pizza,用正心機調製,做好送來一個叫我地試吓,又真係好味噃,日本人製造家庭電器,真有心思,單係呢部麵包機,足以令家庭主婦、退休女士忙個不了,開心到極。左丁山與陳太講,「不如你試吓用麵包機整月餅。」當然係開玩笑箒,你估咁易咩,要做亦唔係用麵包機啦。
今日係中秋節,家裏月餅多到食唔晒,曾有朋友介紹買福臨門月餅,正宗人手製,不用機器咁話,聽到心郁郁,但一聽價錢,要六百八十蚊一盒,立即打退堂鼓,唔駛食咁貴嘅月餅呀嗎,其他牌子,大都係百幾蚊一盒箒,朋友瞪眼望左丁山:「仲以為你係食家㖭,咁孤寒做乜,最多我送你一盒!」送都唔敢要,雖然自己唔係公務員,但接受一盒六百幾元價錢嘅月餅,有點兒那個噃。
聽講最暢銷之月餅係半島奶黃月,每年有親戚訂下一大批,送俾商業客戶及近親,左丁山因此受惠,食落覺得口感始終與傳統月餅差一啲,唔習慣。飲食專家F特登搵朋友送來嘅三家奶黃月餅試食,然後報告佢嘅口味排名,結果係奇華第一,美心第二,半島第三,另外食家Y吃過多款奇華月餅,佢最鍾意陳皮紅豆沙月,左丁山呢,就要多謝老友蔡瀾送來澳門鉅記傳統月餅,有啲事物,還是老的好。半島奶黃月餅雖然不盡如人意,但半島嘅home made朱古力就認真無得彈,左丁山吃完又吃,要老婆喝停。醒起有親戚自多倫多回來過節,要飽嚐香港美食,於是立即打電話到陸羽訂枱吃十大名菜,又打電話到半島訂枱吃自助餐,半島生意興旺,連續幾日滿到瀉,冇法啦,親戚可能無口福吃到香港比較最精緻嘅自助餐咯。一個中秋假期吃個不停,難道不怕血壓高、膽固醇高?騎騎,有對策嘅,本人雖有血壓高,但膽固醇低於警戒線,雖然日日係咁食,但膽固醇水位與2007年一樣(每年驗一次),想來與勤力日日路上行,未免腳拂拂有關也。

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四叔中秋溫哥華上香

2013-09-26  NM
 

中秋佳節,人月兩團圓。四叔李兆基冇留喺香港同家人團圓,而坐咗佢架新私人飛機直飛溫哥華。所為者何?拜祭故人也。

該日佢去咗觀音寺為老友馮景禧上香,並簽咗大筆香油。二十八年前之中秋時候,馮景禧喺溫哥華過身。草創之初,四叔同新地之郭得勝、新鴻基證劵之馮景禧有三劍俠之稱。三劍俠現今只剩番四叔一人,而情義依舊,難得。除咗為故人上香,當晚四叔仲同故人之子湯馬士‧馮永發一家食飯賞月。臨別拎出五百蚊美金俾個侍應;唔係所有侍仔分五百蚊,而係人人五百蚊。真係唔想過個快樂中秋都難也。

本週人有相似

娛樂圈個個都係倒模Angelababy,「撞口撞面」都好正常,但原來政經界都有好多撞樣例子,你又覺得佢哋似唔似?「富豪飯堂」福臨門「五哥」徐沛鈞(左一),年輕時風流倜儻、身材瘦削,鵝蛋形的面上,一對濃眉細眼;驟眼睇,同無綫藝員黃長興(右下圖),又有幾分相似噃。

馬時亨幾時同純官(左二)行埋?呀,唔係,遠睇周大福嘅獨立非執董林健鋒(左一),憑着其向後Gel的髮型、雄偉的身形、圓潤的臉龐,加上一副幼框眼鏡,差啲認錯係人稱「肥馬」嘅前商務及經濟發展局局長馬時亨(右圖)添!

七十年代麥當勞中環分店「泡毛他」(右下圖),不知名不知姓,但見佢九一分界、面形修長、下巴兜兜、眼睛深邃,同前一哥鄧竟成(左下圖)簡直一個餅印!唔通……前一哥年輕時,喺老麥打過工?

金牙大狀講嘢程介南父出殯

小宗週一路經「大酒店」,發現好鬼熱鬧,眼見熟口熟面嘅政商界人士穿插。望一望水牌,地下係永亨銀行前董事長曾永康出殯,二樓則係前政界人程祖鉞。程祖鉞唔係咁多人識,但正是程介明及程介南爸爸。程祖鉞於七月底逝世,終年九十七,笑喪也。他是江蘇揚州人,份屬愛國一族,九九年曾擔任五十周年國慶籌委會執行委員,龍應台寫《大江大海》都訪問過程老先生。呢日老左派吳康民、民建聯譚耀宗、葉國謙、仲有吳克儉及劏房波都有嚟。程介南當年出監後,繼續做政治公關,去年立法會選舉,仲幫鍾樹根、何君堯等搞形象設計。哥哥程介明則係政府策發會委員,兩兄弟繼續撈得住。

Give me a break雪茄盒入門版

近期中環吹起一陣雪茄熱,就算不吸煙的,都買番幾支嚟儲吓,以示「級數」。要將雪茄保養得宜,當然要買番個靚盒收藏。做開上市公司IR(investor relations)嘅喬家熙,幾年前開咗公司Jurali,生產自家製嘅collector box,放响連卡佛寄賣,據佢講,西京投資嘅劉央都係佢客仔。咪以為劉央用得嘅,肯定係貴嘢,原來Jurali出品只係萬多兩萬銀,絕對係呢類收藏盒嘅入門版,坊間有啲盒可貴到幾十萬元。雖然話係入門版,之但係,小宗見啲盒手工相當唔錯,個個盒嘅鋼琴漆面都令立立,外面層木用非洲沙比利,雪茄盒裡面就用西班牙雪松木,打開個盒隔開一米都聞到陣木香,濕度計以及濕度控制裝置呢啲架生,當然亦唔少得。喬家熙話劉央之所以幫襯,全因盒面嘅胡永凱畫作。呢位北京畫家聽聞連朱玲玲都是其粉絲;而Jurali另一位合作嘅畫家,係馬來西亞嘅Eng Tay,喬家熙更將佢其中一幅畫作一分為二,變成一對紅及藍色嘅錶盒。盒上面嘅畫,係先將畫作scan落相紙,再貼上盒面,之後成個盒吊起噴鋼琴漆,再人手打磨。最近喬家熙仲同上年嚟過海港城搞展覽嘅日本畫家Riusuke Fukahori傾緊,睇吓點樣將佢世界聞名嘅立體金魚畫,crossover响收藏盒上。由來咩都可以收藏兼炒一番嘅香港人,又有新對象!

施政不前燒炮仗

林鄭個政助張秀麗劈砲,話「想多啲時間陪父母」。佢係繼幫茂波陳之何建宗,及幫張建宗之莫宜端後第三個辭職之政助。是否出現跳船潮,好難講,689政府有請人、留人之困(特首辦新聞統籌專員鄧惠鈞唔do,半年啦都仲未搵到人頂替)則是不辯之事實。有識之士話咁樣落去會打擊施政。果如此,就燒炮仗啦。咁講法唔係幸災樂禍,只不過自689掌權以來,佢標榜之「政策成熟一項即推出一項」,由改組司局架構到白表買居屋到發展新界東北、擴建堆填區,莫不是鑊鑊新鮮鑊鑊甘。若果佢老哥施政事事順遂,咁特區仲有得剩乎?故此為咗特區好(亦即係為咗國家好),求神拜佛都望689施政行不得也哥哥,否則香港遲早淪陷。君不見班港共唔係話2017冇政改都冇乜大不了,咁施政不前又算係乜呢?

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中秋回家調研隨筆 TAKUN

來源: http://xueqiu.com/6344107619/31379591

中秋又回了趟老家準備結婚,繼續奉獻浙江省三線小城市×鄉鎮的調研報告。

變動率加速度UP
唯一不變的,是變化。城市的一切都在快速的被互聯網改變,這次接觸的人名片上都印上了微信號和二維碼。在最繁華的街區增加了哈根達斯的門店,LV GUCCI這些耳熟能詳的奢侈品也進駐了商場的1F。個人的感覺,三線城市受到一線城市潮流的影響速度正在加快,新的事物由於移動互聯網的出現,從一線城市往外的傳播速度和吸收速度都在獲得質的提升。

網絡
處於城市中的我家的老小區還沒開通電信光纖,@MoeMoe喵醬 在鎮上的老房子都支持電信光纖了[哭泣]電信和網通爆發了慘烈的鄉鎮光纖價格戰,電信和移動爆發了慘烈的鄉鎮4G價格戰。鎮上電信樓的宿舍樓里面出現了$中國通信服務(00552)$ 的員工制服。時隔5年,鎮上終於要開設新的網吧了。

商業地產
$萬達商業地產(00169)$ 的商業地產建成後,吸引了一片地方的人氣,優衣庫、萬達影院紛紛進駐,也有不少認不到的三線品牌[滴汗]。今天去吃飯的時候沒有及時看$大眾點評(DIANPING)$ ,被個坑爹的泰國菜館的缺斤少兩給坑了一把,最後和本地的基友得出結論:本地人吃飯前很少會看大眾點評,除非遇到坑爹的飯館才會上點評吐槽下,吃一塹長一智,畢竟小地方的飯館競爭沒有魔都激烈。

電動車
特斯拉一車難求路人皆知,特斯拉賣車良心價也是車友必備的話題。有不少耐不住寂寞的都跑去魔都試駕了。康迪由於本月政策才出現,還沒看到路上有新上牌的個人康迪在跑。租賃方面就不清楚了,得看杭州本部。

機頂盒
大家還是以普通電視為主,最大的體驗障礙在於傳統電視的HDMI口信號互換折騰。但是盒子的需求還是有的,幫裝好安卓的APP後,嶽丈大人已經把傳統電腦上的音樂需求和視頻需求都搬到了電視盒上,對於廣電總局的政策大家表示紛紛不知情。對於置辦新房電視的親友,一般推薦樂視,能力好一些的推薦夏普+盒子。

好困,先補這麽多,晚安……[困頓]============第二天的分割線===========

酒店
和婚慶酒店的主管聊了下,婚慶所在的酒店是一家本地的非連鎖假日酒店,房間100間左右,由於房間量少,入住率均能保持在70%-80%左右。OTA的渠道,$攜程(CTRP)$ 帶來60%的量,剩下40%中,占比最高的是$藝龍(LONG)$ ,QUNR的渠道量很少,雖然百度地圖的APP上提供了預定入口。

基礎建設
本市的高鐵馬上就要建設完畢,火車站也在新造。

房地產
和司法方面的基友聊天得知,本市房價也跪了30%左右,不少房鬧的砸了的模型的價值非常高,都按照刑事案件定罪了。
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中秋節閒聊 巴黎的價值投資

來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/09/blog-post_10.html

巴黎:


前天難得有倆日清閒,和家人去了澳門休息,澳門最多的是賭場。
筆者希望以這次有關閒聊賭場,讓朋友快速掌握價值投資之道,之後朋友便會明白何以價值投資人們"總會那樣做"。
筆者有20年未入過賭場坐下來玩,嚴格來說,在18歲玩過丶輸過一次之後,便決定此生一個仙也不會再給賭場,因為非常明顯這是個不公平的遊戲,而賭仔永遠只能站在被搶的一方。
賭仔常認為賭場開了幾舖大,“大”的機會高,跟註買入,又或者已開了多舖”大“,“小“可能性更高。不過無論是何種想法,只要一存在這種態度,除非那人是上帝之子,否則他便註定必輸。
因為這遊戲的致勝之道不是在大和小各自的機會率的身上,而是在各自的派采率。

例如只要圍骰的派釆是大於開出的機會率36,無論機會率如何小,例如一賠40,閣下只要每舖買圍骰,一直天長地久買下去,所有賭王也會敗於閣下。
想深一層,睹主並不在乎開大或開小,遊戲的勝負一早還是已註定,即賭主必勝散仔。
股票市場也是一樣,無論市場是牛是熊,公司多好或多差勁,買或賣也不是必然,而是相對。股票內在價值與市價的百分比,就是派采,勝負決定在這��。
筆者首季組合美股方面升10%後,賠率也隨之令其值博率大跌,反之組合港股基本只是+-1-2%浮沈,派采率高。筆者從整資金分配,甚至連港股部分也大幅變動,把被公認一級好銀行富國也減持,重註幾支弱勢內銀,最後扭轉格局獲得組合總回報16%+。

如果懂得一切的成功投資都是因爲”派彩“,而不是股票,你便不一樣了。

在價值投資法面前,個人的喜好丶驚俱變得毫不重要,別人或會稱讚價值投資人勇敢,但我相信沒有一個價值法信徒會有勇氣進入賭場下註,其實全都是膽小鬼。




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中秋佳節 人月兩團圓 創業板股價飈更高 Raging Bull

來源: http://hkcitizensmedia.com/2015/09/28/%E4%B8%AD%E7%A7%8B%E4%BD%B3%E7%AF%80-%E4%BA%BA%E6%9C%88%E5%85%A9%E5%9C%98%E5%9C%93-%E5%89%B5%E6%A5%AD%E6%9D%BF%E8%82%A1%E5%83%B9%E9%A3%88%E6%9B%B4%E9%AB%98/

中秋佳節前夕,美國聯儲局主席耶倫宣佈,今年加息機會很大。今年加息幾成定局,環球股市偏軟。福士汽車柴油汽車排汙做假醜聞,令到全球汽車股大跌,拖累到歐美股市,直接拖累到中港股市。美國西維珍尼亞大學的獨立研究隊,發現福士的柴油汽車在正常行車時的廢氣排放,比宣佈的數據多出十倍至四十倍。福士汽車沒法向美國環保局解釋,差別的原因,最後承認造假。

在每部柴油車安裝軟件,在環保局測試時,會達到環保局要求,但正常行車時,就排汙大增。福士由2007年到2015年生產的柴油車都裝有違規軟件,在美國涉及的車輛有五十萬輛,全球可能有500萬輛。福士面對龐大罰款,及訴訟索償,金額可能達到130億美元,令到公司破產。福士在排汙造假絕對不是汽車業第一次,20年前,美國通用汽車在一氧化碳排放造假,被美國環保局罰4500萬美元。

1995年多間重型柴油貨車生產商包括Caterpillar在內,在排放造假,合共被美國環保局罰10億美元。消息指連德國政府,直達到總理墨克爾都知道福士在排汙上造假。但是汽車業對德國經濟舉足輕重,德國每七個工人就有一個在汽車業工作,三間車廠福士,賓士,及寶馬佔德國股市市值17%。因此德國政府用盡所有方法保障汽車業,三年前總理墨克爾就否決了歐盟通過加強控制汽車排汙的立法。這次爆出醜聞,對德國經濟是一項重大打擊。

上週習近平主席訪美,達成多項協議,其中最重要是互聯網停戰協議,同議互相不攻擊對方的重要安全設施,包括電力,國防等。商業方面,中國在高鐵出口取得突破性成就,中美協議成立合資公司,合作興建洛杉磯至拉斯維加斯的高鐵。這是第一次中國成功在發達國家取得興建高鐵合約,中方也回禮,訂購300架波音飛機。

在媒體上,習近平主席和教宗方濟同時訪美,電子及報紙或網上傳媒,大幅報導教宗方濟消息。美國有線新聞網絡幾乎是24小時,全方位報導教宗的每一節目,每一步都是電視直播。教宗方濟被稱為有流行歌星的魅力,群眾需要精神領袖,遠多於麵包。

受到歐美股市急挫拖累,港股上週急跌,恆生指數跌734點,國企指數跌516點,更一度跌破21000點,最低見20958點。但在市況低迷之下,有三間主板公司招股,在9月25日有兩間創業板公司上市。三間招股主板公司分別為,生產靜電過濾器的天潔環境(1527),生產女人內衣的維珍妮(2199),及3D電影製作的加拿大公司IMAX(1970)。9月25日上市的兩間創業板公司分別為做工程的立基工程(8369),及從事財經印刷的REF集團(8177)。

立基工程第一天的交易令人大開眼界,令人嘆為觀止。立基是全配售,街貨極少,貨緣歸邊,股價極容易操控。招股價是$0.25,第一口價是$1.89,升6.56倍,以創業板來說,屬於正常。在上午10:34:44秒一度升上$6.00的上午高位。在下午成交價都在$3.00至$5.00之間,但到了收市前一分鐘,股價忽然異動。

15:59:34秒,一萬股以$5.00成交;在同一時間15:59:34有一萬股以$9.00成交;在收市前13秒,15:59:34秒有一萬股以$14.88成交,升了59.52倍,造市的手法令人嘩然。在市場的大眾記億內,從來沒有一隻創業板股票,在收市前兩個交易,在22秒內,把股價從$5.00炒到$14.88。監管當局一定要正視這些不正當操控股價的手段,把幕後黑手揪出來。

Raging 1

Raging Bull

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中秋節,公務員的月餅“難題” “今年連葡萄都沒有了”

來源: http://www.infzm.com/content/112079

中秋發月餅?工會發可以,單位公款發不行。 (CFP/圖)

中秋前,檢察院處級以上幹部還去市紀委參加了會議,“通報了幾起違紀案例,又對中秋進行了強調。現在收東西是一票否決。”

“工會發的福利和職務無關,每個人一樣。以前獎金類的發放,才會和職務掛鉤。”

“現在有的單位的工會可能會變通執行——不趕風頭在中秋發月餅,過後再以別的方式彌補。”

“現在收東西是一票否決”

“中秋、國慶將至,請嚴格落實中央八項規定精神,不用公款吃喝、旅遊、贈送節禮,不亂發錢物,不公車私用,不出入私人會所……”

2015年中秋和國慶兩節前夕,成都公務員趙新早早就收到四川省紀委發送的廉潔短信。他所在的部門也遵照執行,兩節“一分錢”福利都沒發。中秋節前三天,趙新部門的五個人,想一起吃頓飯過節,便找了一家魚火鍋店聚餐,“AA制,每人花了100元”。

趙新的經歷在中國眾多公務員中不算特殊。在“中央八項規定”實施近三年之際,許多公務員和前兩年一樣,沒有任何福利。

陜西省公務員李強也跟趙新一樣。李強加入公務員隊伍兩年了,自從上班以後,他就什麽東西都沒發過。“今年過節也沒發任何禮品。中秋期間單位組織一起吃了個飯,去的人自掏腰包。”李強說,單位不發東西在他意料之中,“大家已經習慣了”。

軍轉幹部林楠所在的檢察院也沒發任何福利,他倒是收到了老部隊慰問時發的一盒月餅,還參加了老同事們的聚餐。林楠告訴南方周末記者:“去年檢察院部門領導為了激勵士氣,還動用自己關系給大家弄了箱葡萄。過年時單位食堂蒸些饅頭當福利,今年連葡萄都沒有了。”

檢察院沒組織聚餐,不過有涉案人員想找林楠吃飯,被他拒絕。“我明白人家的目的,咱不能因為這點小事犯大錯誤。”林楠說,中秋前,檢察院處級以上幹部還去市紀委參加了會議,“通報了幾起違紀案例,又對中秋進行了強調。現在收東西是一票否決”。

對於許多公務員來說,現在過節都很平靜。“最近兩三年都沒有公款聚餐和送禮行為了。”海南省公務員鄭麗註意到,“同事間的人情往來至多互相贈送一點土特產,這也是人之常情。月餅也是家里想吃就買,不會去商場買禮盒送來送去。”

幾年前,中秋節前公務員們要四處走動,購物卡和禮金也極為常見。如今,高檔貴重禮品已經很難在官場公開看見,要是有人送貴重禮金,反倒讓對方覺得擔憂和恐懼。

“前兩天有人想送我一盒月餅,我就沒敢收。”遼寧一位機關科長李躍進認為,“前一段時間,一位市局級領導幹部就因為公款旅遊被處分。新聞報道中反複強調反腐形勢也有作用,讓每個公務員都提高了警惕。”

李躍進發現,自從反腐倡廉以來,每年單位固定的元旦聚餐,現在也都沒有了,“這就是個習慣問題,最初規定下來的時候,大家還有抵觸和不情願,現在就很適應。以前疲於收禮、送禮的人情往來,現在沒有這種擔心了,對於基層公務員來說是一種解脫”。

“以工會名義發的”

然而,並非所有黨政機構都沒發福利。國務院某部就給每位在職幹部發了節日福利。“今年發了一盒雞蛋,一只凍雞,兩條凍魚,價值200元左右。在編的每人都有,由機關服務中心置辦分發。”該部一位處長透露,“應該是以工會名義發的。”

該部之所以能夠向幹部發放福利,主要的依據是全國總工會的一份文件。

2014年7月,全國總工會下發了《中華全國總工會辦公廳關於加強基層工會經費收支管理的通知》,通知明確寫明:工會經費可以用於由工會組織的職工集體福利等方面的支出。當年12月,全總又下發補充通知,明確規定:基層工會組織逢年過節可以向全體會員發放少量的節日慰問品。並且明確“年節”是指國家規定的7個法定節日,包括元旦、春節、清明節、勞動節、端午節、中秋節、國慶節。“節日慰問品”原則上為符合中國傳統節日習慣的用品和職工群眾必需的一些生活用品等。

據此通知精神,在中秋節向公務員發放少量福利完全符合規定。江蘇全省的公務員就是這一規定的受益者。江蘇省直機關一位幹部透露:“我們一年工會總共發1000元的福利,春節、端午、中秋等幾個節日分別發放。總額限定,具體每個節日發什麽由各單位自己安排。今年中秋我們發了一盒月餅,還有香菇之類的東西,加起來300塊錢吧。”

“我單位發了點水果,二十斤米,和一盒酸奶。”南京市一位幹部告訴南方周末記者,他所在的單位也是每年由工會發1000塊錢的福利,“這是省里做出的決定,否則我們底下是絕對不敢發的”。

之所以江蘇省敢大膽向幹部職工發放過節福利,主要是2015年2月,江蘇省總工會發布了一個《關於貫徹落實全國總工會加強基層工會經費收支管理的有關規定(試行)》,里面明確了工會經費的幾種明細開支,其中特別包括了“逢年過節發放慰問品的開支,每位會員全年所有節日慰問合計總額不得超過1000元,慰問形式主要是實物”。

長三角某市公務員小唐現在也有固定的節日福利,只不過他跟江蘇公務員發的福利金額略有出入。小唐一年總共發1300元的福利,今年他發了10塊月餅和300元購物卡。

“工會發的福利和職務無關,每個人一樣。以前獎金類的發放,才會和職務掛鉤。”在小唐看來,“福利總額是總工會規定的,地方只是執行。福利制度在回歸理性。”

“更看重合法公開地增加工資”

既然有工會發節日慰問品有文件做依據,一些黨政機構為何仍然不敢發任何中秋國慶福利呢?原因在於許多單位領導擔心,發放福利與中央反腐的精神相違背。

今年8月底,中央紀委監察部就明確提出要求,各級紀檢監察機關要加大中秋節、國慶節前後監督執紀問責力度,堅決防止“四風”反彈,並且歡迎廣大群眾和網民舉報反映身邊的“四風”問題,其中包括違規收送月餅節禮、違規發放津補貼等問題。

中央的精神其實主要針對“節日腐敗”、公款發錢、消費之風,並非要取消由工會系統發放的正常福利。針對這一將中央精神誤讀的現象,《人民日報》微信公眾賬號還發布文章“中秋節領導不給你發月餅,原因可能是這五點”,列舉了五類不給公務員發月餅的領導:糊塗的一刀切者、膽小的保烏紗帽者、有“事兒”的惴惴不安者、漠視群眾利益的自私者、別有用心的潑臟水者。

對於全國總工會的文件精神,一些省級工會也像江蘇一樣,發布了相應的貫徹落實文件。但即便有文件,面對中秋國慶這樣的敏感假日,許多基層領導仍然不願發福利。

比如四川省總工會辦公室2015年1月發布的一份文件提出,“鑒於我省工會實際情況,國家法定節日向全體會員發放慰問品和對會員本人的生日慰問,每位會員年均總額控制在1500元以內。”即便如此,前文提到的成都公務員趙新,依然在今年的兩節之前沒領到任何節日慰問品。

南方周末記者查詢到許多省份都出臺了落實全總文件的配套文件,但是基層落實情況不一。一位紀委系統的幹部也沒領到任何福利,在她看來:“如果發福利月餅容易讓對四風的執紀監督不好操作的話,那就給大家發現金。”

這位紀委系統幹部覺得,“現在有的單位的工會可能會變通執行,就是不趕風頭在中秋發月餅,等這日子口過去之後,再以別的方式進行彌補。”

山東省總工會也於今年年初發布了文件,規定工會會員每年可領取總額1000元以下的節日慰問品。然而山東有些黨政機構今年即便發放了福利,卻未做明確說明因何而發。

“去年什麽禮品也沒有,今年也就是發了兩箱青島啤酒,和一盒不知名牌子的月餅,上級領導也都一樣,沒有區別。”山東某地方公務員王鑫說,他也不知道這是不是工會發的,“下面的基層單位是跟著上面做,上面一反腐我們就取消所有福利,飯店也不敢去。現在上面又說正常福利不能少,我們就發。”另一位山東公務員趙林民則說,“沒有聚餐,沒有月餅,就是發了800元錢。”

更多黨政機構的領導,寧可不發任何福利,引起下屬牢騷,也不願觸碰違紀的風險。一位網友留言說:“我老公居然是星期五午餐兩個人一起吃一個月餅。去年還發幾個散月餅,今年什麽都沒有……”

北京市公務員張文慧這次過節什麽也沒發,但是她發現,單位開始對過生日的同事“給予慰問”了——這其實也是全國總工會要求的事項之一。“從今年下半年開始,單位給過生日的同事發200塊錢蛋糕券,但我這上半年過生日的還沒趕上。”張文慧說。

南方周末記者經過調查發現,在2015年中秋國慶雙節里,由工會系統發放的“節日慰問品”正在慢慢回歸。然而,由於對中央精神理解不一,許多地方的黨政單位,有人吃到了單位發的月餅,有人什麽福利也沒有。

無論怎樣,月餅等福利只是組織關心員工的一種形式。在中央反腐取得階段性成果後,不少公務員期盼他們的福利待遇能夠透明化、制度化。長三角公務員小唐認為:“從我們來講,更看重合法公開增加工資,以工資提升生活質量。而不是偷偷摸摸多拿點福利。”

(采訪對象為化名)

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