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立論:按圖索驥零的疑惑 林少陽


2009-05-07  AppleDaily





 

附 圖乃本港一個月銀行同業拆息與恒指的合併圖,左軸為恒指,右軸為拆息。為響應「肥佬黎」創立壹傳媒「不扮高深,只求傳真」之口號,我不打算學經濟學大師羅 家聰玩甚麼計量分析,就請大家跟我一齊單憑肉眼按圖索驥,看看能否得出一點箇中玄機。從圖中可見,股市表現往往與利率同步升降。換言之,在大部份情況下, 加息不單止不會拖低股市表現,反而是反映經濟向好,借貸需求殷切,因此股市欣欣向榮。只有在升市末段,或經濟出現危機,銀行緊急閂水喉,以致利率突然大幅 飆升,才會導致股市大沉不起,1994、1997及2007年的情況,正是這樣。這些都已經成為歷史。我較有興趣的是,現時超低的拆息水平已幾乎與 2003年並排,而當年港股一口氣由4月底的8331點水平,一路升到翌年2月的萬四點水平,累計升幅接近7成。當時經濟大病初癒,政治上又有新政及「自 由行」支持,我們可以事後作出大堆理由,支持當時股市的上升,但是我認為拆穿了,底因還是全球利率處於有史以來最低位,驅趕資金離開銀行進入市場搏殺, 「自由行」等之類的原因,只是令故事更加動聽而已。

趕錢入市場搏殺

現時我們面對相同的「困境」,拆息再度跌近零,迫使投資者為保資金購買力,再度入市搏殺。以當年反彈(喜歡的可以叫做「牛一」)升幅計算,大約是萬八點。

萬八升夠未?等升到該水平時,我們再討論這條問題。或者我們毋須等太久,因為以目前的速度,可能只是三兩天之內的事情。

林少陽以立投資管理投資總監



立論 按圖 索驥 零的 疑惑 少陽
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荒山蓋別墅、高價簽約曼尼…… 別人不敢做的,楊濟華都能成功 財產兩度歸零的體悟 讓他戰勝「不可能」

2015-01-05  TWM

 

他的人生曲折離奇,出社會時,他是個nobody,現在,大家都知道他是南霸天林義守的陣前大將。

中間三十年跌跌撞撞的歲月,他歷經兩次財產歸零,以及無數挫折,但他從沒有真正被打敗。

憑的,就是他敢跟別人做不一樣的夢。

撰文‧鄭淳予

如果叛逆可以是一項成績,被懷疑的次數是計分標準,楊濟華應該會是企業界名列前茅的一號人物,而拿到高分可以獲得的獎品,是他一生都能抬頭挺胸面對挫折的自信。

過去,當別人不相信只有靈骨塔的高雄大社觀音山能住活人,他為義联集團董事長林義守,蓋了一○九戶全數完售的別墅建築。別人不相信只有三.七公頃的「義大世界」主題樂園能和上百公頃的同業競爭,他推出全台第一座室內主題樂園,還寫下來客數與營收勇冠全台的紀錄。當別人都不相信鋼鐵起家的企業能把職棒球隊經營好,他簽下台灣職棒史上身價最高的球員—曼尼,不僅帶動中職票房,也為義联集團打造出嶄新的企業形象。

一九九九年,楊濟華進入義联集團擔任總經理,十五年來,所有人的懷疑,都被他一一挑戰成功。在義大,他是戰功彪炳的「楊副董」,但是時光倒轉回三十多年前,楊濟華還沒踏上似錦前程,差點要自我了斷。

「我的人生要從跳海開始講起!」望著高雄西子灣邊的浪,楊濟華娓娓道來他的人生。

一起步、就跌倒,退伍前聚賭犯軍法,生日當天他選擇跳海那是他二十歲出頭,在高雄左營港務隊服役時發生的事。快退伍前,他已經當上一艘小艇的艇長。

有天,楊濟華「帶頭」偷打麻將,手氣正順的他只顧著連莊大贏一票,哨兵通報:「水來啊(有人來的暗號)!」他還氣概十足地喊:「免講水來啊,火來嘛同款!」說著,正要亮出自摸牌的手卻被憲兵架住了。

依照軍法規定,「敵前聚賭」可會被關七年,一向叛逆的他也意識到不妙。

「我本來打算退伍後要做出一番事業,讓一向認為我只會惹事的媽媽刮目相看,沒想到我的人生就要栽下去了。」生日那天,楊濟華喝了一場醉,一個人到船邊望著海,突然心生一陣糾結,決定趁著酒意往水裡跳,一了百了。

「大概酒喝多了,站起來也沒站穩,一腳滑倒撞在甲板上!」這一撞,楊濟華酒醒了,人也從渾渾噩噩中醒了。他當場對著半空中說:「老天爺,你既然讓我跳不成,那就保佑我如期退伍,我發誓一定不讓你失望!」結果,這個生死一瞬間的轉念每天伴隨著楊濟華,他也每天冒著冷汗祈禱。沒想到,最後真的盼到了「如期退伍」的奇蹟。為什麼安全過關?他始終堅信這是命運的指示:「也許老天冥冥之中,就是要我證明自己的承諾!」除了一項承諾,這個一無所有的年輕小子就這樣出社會了,他告訴自己,一定要在最短的時間內成功,「我分析了很多行業,有一種不用準備太多資金,獲利爆發力卻很強的,那就是房屋代銷。」身邊友人卻潑他一桶冷水:「你連十萬元都沒有,又不懂建築,怎麼做?」楊濟華沒有反駁,但不久後便以臨時雇員的身分到工地擔任助理監工;月薪,只有二千元。

他每天一早六點就到工地備料,下工後又躲起來練習釘釘子、自學工程設計圖,日夜火力全開,創業的人脈圖一片片拼湊成形。

在建築師事務所工作的朋友,替他把名片夾在設計圖送給客戶,這是他的宣傳窗口;原本不友善的工班師傅們,兩個月後都賞識他的上進,這是他的下游承包商;監工期間,常到工地走動的附近住戶,就是他的潛在客戶。

幾個月後,他攬到兩個要裝修房子的小案子,便找了朋友一起開公司,專做小型營建案。他回想:「那是一段著魔工作的日子,我每天都耗盡體力才休息,但很過癮,因為想成功的動機太強烈了!」又過了半年,楊濟華談成一個交涉半年的店鋪合建案,人生的第一個一千萬元就這樣掙來了。

但就在合建案順利展開,其他的小型建案也照進度施工時,「天災」卻發生了。那是一九七九年,一桶十五美元的石油,突然暴漲到一桶三十九美元。

才領先、就撞壁,日夜衝刺賺到人生第一個一千萬,瞬間沒了!

建材成本隨石油危機飆漲,每個案子形同在分頭燒錢。向客戶哭窮,端出「反映成本」的那套劇本,楊濟華老早有想到,但他想起自己曾因做人誠懇而博得龜毛客戶的信賴,牙一咬,還是把賺來的一千萬元全拿出來貼用,漂亮的成績,不捨地歸零。

楊濟華意識到,地產業的資金循環週期動輒以年為單位,有錢進來就是一大筆,沒錢進來,坐吃山空。於是他瞄準了隨時能補充現金流的服務業,作為第二事業。

當時台北民歌西餐廳總是高朋滿座,住在新竹的楊濟華也率先開張了新竹的第一家民歌西餐廳「黃包車」,眼看市場反應不錯,後來又陸續再開兩家,現金充裕了,他另外又買下兩家唱片行、一家錄影帶店,以及一家補習班。

幾個小事業的生意都穩定了,楊濟華還是難以忘懷房屋代銷工作,而他也嗅到「行銷」在各行各業都扮演主動出擊的角色,便毅然成立了「新銳傳播」與「新揚廣告行銷」兩家公司。

當時正蓬勃發展的科學園區不斷湧入需要製作型錄、拍攝公司形象廣告與簡介的新公司,楊濟華拉的業務從製作廣告,到後來還曾與華視簽約外製節目。園區內若有公司要辦尾牙或大型晚會,也都會找楊濟華,他的兩家公司一度成為新竹最大的廣告公司,員工多達六十餘人。

但是,這段看似資金充裕,事業也快速拓展的時期,卻也是他人生中最苦的一段時光。

一來是行銷公司沒有一定的獲利模式,業務範圍雖廣,但是在市場行情隨人喊的情況下,楊濟華常常是接了案子才發現賺不到多少錢,「繳了不少學費」。

「在那段時間裡,至少有三十個會腳因為無力支付而倒了我的會。」楊濟華說得無奈,那時他手上還有一間還來不及賣掉的店鋪,他不願認賠賣出,只好拿來再向銀行貸款。但即使把高朋滿座的「黃包車」以兩倍半的價錢頂讓出去,他還是陷入每天跑三點半軋錢的夢魘。

甫落後、用力追,被倒會欠債累累,每天趕三點半軋錢「有一天,一張七十萬元的票快到期了,我到處又借又湊的終於有六十幾萬元了,眼看已經三點多了,只好跟太太借了結婚戒指和金飾,出門就往當鋪衝。」負責在公司裡幫楊管帳的楊妻廖惠清回憶:「那段日子,我們只要撐過銀行關門,就會鬆好大一口氣,那一次找到戒指,我們都很慶幸還有東西可以當。」這樣的日子楊濟華咬牙苦撐了六年,「扛這些責任扛到我都覺得自己快死了!」但他卻在快過不去的節骨眼裡拖著兩家不斷燒錢的公司,「因為我覺得那時已經是最苦了,最苦我都嘗到了,還怕什麼?我只怕苦日子完畢以後,我沒有留下什麼東西,就算沒留下錢,也該留下競爭力。」就如同尼采所說:「殺不死我的,使我更強大。」當房地產景氣一回暖,楊濟華馬上把兩家廣告公司轉型為建築廣告行銷公司,專做他念茲在茲的房屋代銷業務,兩家公司繳出的八百萬元學費,這下全值得了。

因為他不但有兩年的房地產經驗,後來又有六年各種服務業、行銷企畫經驗,還有擅長製作包裝的團隊,在這新興專業當中,他占盡優勢。景氣復甦後的一年,他共接了四個案子,賺回上億元的財富。「我的意志力告訴我,景氣一定是暫時的,景氣不好要打基礎,景氣好了,你才會大賺錢。」這一年,楊濟華三十三歲,他才出社會八年,卻是極度高壓的八年。他對太太說:「我在工作中投入的時間和精力,絕對是一般人的三到四倍,若工作三十年能退休,我大概已經有資格了。」眼看手邊的財富已足夠花用,過去想用成功證明自己的渴望也達成,楊濟華與家人去泰國度假後,便決心移民泰國,提早過悠閒人生。

快成功、又重來,好不容易攢到的億元資產,一夕飛了!

「現在想起來,這個決定實在太狂妄。」楊濟華笑了起來:「口袋裝著憑自己賺來的兩、三億元,讓我突然很有自信,不必再擔心錢了。」楊濟華一口氣把所有積蓄全存到泰國的銀行,決心要過用定存利息度日的愜意生活。

在泰國的日子,楊濟華每天打小白球,他戲稱自己像是職業球員。雖然他同時在泰國、中國都有投資,但都沒有全力投入。這時,老天像是要懲罰他漫不經心,一場亞洲金融風暴從泰國蔓延開來時,人在中國的他錯失警訊,泰國國內四、五十家金融機構破產倒閉,他的上億元資產一夕間又歸零了。

第二次「散盡家財」,楊濟華可以說是一敗塗地了,但是當他摸摸鼻子回到台灣,朋友們卻驚訝:「楊濟華,你怎麼還一副嘻皮笑臉的樣子!」是強顏歡笑嗎?楊濟華坦然地笑說:「雖然是被打回原形,但我其實也不焦慮,因為有過前面那八年的努力,我已經知道怎麼賺錢。他指了指腦袋:「我相信我自己有東西,不會被拿走的。」大摔一跤,反而讓原先找不到人生目標的楊濟華又激起鬥志,繼續衝刺。

「我後來有個很深的體悟,想要成功,就一定要義無反顧地全心投入。」楊濟華也檢討自己:「我偷懶把所有錢交給銀行管,實在是不負責任的作法。」回到台灣後的一天,讀小學六年級的兒子楊哲瑋(Jerry)跑來央求他買當時很夯的喬丹十二代籃球鞋,楊濟華一口答應:「你下次考試第一名我就買給你。」一向聽話的兒子卻吵了起來:「我保證會考第一名,但爸爸你一定要現在去買,不然等我考到就買不到了!」楊濟華還以為兒子討價還價,「考第一名是你的事,買鞋是我的事,我叫楊濟華,我可是很講信用的!」一個月後,Jerry真的考了第一名,父子倆一起到百貨公司的專櫃,店員卻擺出晚娘面孔解釋,喬丹十二代球鞋要很早預定,還要搭配其他高額消費,或是店內的超級VIP才可以說買就買。這時楊濟華才猛然進入狀況,原來兒子一個月前的吵鬧是有原因的。

為了不失信,楊濟華卯起來往鄉下門市找,最後還是跑到雲林的莿桐鄉才終於找到。一雙原價三千六的球鞋,他好說歹說加價到四千多元才買到。 「球鞋啟示」讓他看到運動消費品的商機,他便決定開一家「飛人運動精品公司」。

當年,台灣採飢餓行銷策略,為保護品牌形象,不輕易與新冒出來的通路商簽約供貨,楊濟華花了五百萬元裝潢「飛人」,快開幕才知道貨源沒有著落,他趕緊向同業私下簽約同行切貨。

換跑道、還想拚

不再以個體戶闖蕩,加入大企業迎接挑戰之後,楊濟華又採取平行輸入,從韓國首爾大量收購回台,意外賺取四成匯差,等到韓元回升,他又往不盛行籃球運動的中東國家批貨,另外也引入受年輕人歡迎的潮牌服飾,分散限量球鞋的供貨壓力。「想起來也是因為一條路走不通了趕快轉個彎,讓我找到預期之外的差異化經營。」他如是說道。

「飛人」後來在新竹、台北各開一家分店,楊濟華也回歸房屋代銷老本行,並且兼做裝修工程,幾項生意順風順水。也是在這時,他接到人生的第一張聘書,正是來自義联集團。

長期以個體戶闖蕩的楊濟華陷入長考:「如果我繼續經營已經步上軌道的事業,等於是重複過去的經驗,沒有挑戰;但我從沒在大型企業中工作過,不一定能適應。」楊濟華渴望挑戰的心事全寫在臉上,太太也順水推舟支持他。「年輕時,我們接觸的領域比較狹窄,但他始終很拚、不停地學習,一直到這個時候,他成長了很多,就差一個新的挑戰。」於是,楊濟華個人的「創業2.0」,就此展開。然而,即使是伯樂與千里馬相遇,也不盡然過著百分之百幸福快樂的日子,楊濟華與林義守的爭執,多到可以出一本書。

常有人好奇,楊濟華是怎麼「收服」老闆的心思,其實,他只有一個「無欲則剛」的簡單原則。「我不為了升官加薪,也不為得到任何東西,我盡力把事情做好,他不滿意,我隨時可以走人,這樣反而是林董要怕我。」儘管楊濟華還是常常理直氣壯地和林義守意見相左,但從他手中完成的任務,沒有一件讓林失望。「我如果凡事順著他,做錯了把責任丟給他就好,那我不是很輕鬆?但我偏不,就是要這樣跟他吵。」楊濟華開玩笑地說:「他應該也滿爽的,因為整個集團沒有其他人敢跟他吵。」時光匆匆十五年,楊濟華感性地說:「義大就好像我的小孩,即使我是被請來上班,我還是覺得我在創業。」放眼望去觀音山整座山頭,都是他一手拉拔出來的事業。

曾經提供爸爸創業靈感的Jerry,如今也選了一條不好走的創業路步出社會。之前,他甚至還向老爸放話:「我不需要你的錢喔,因為我要花自己賺的錢才會快樂。」楊濟華聽了強忍得意,吐槽回去:「你現在不必急著賺錢,失敗的經驗一定夠你賺!」吐槽歸吐槽,臉上還是掛著欣慰與驕傲。

兒子心中最厲害的創業導師從小,Jerry(右)看著父親楊濟華(左)做生意的身影長大。政大企管系畢業後,他理所當然地走上創業—開餐廳賣丼飯,媽媽的獨門醬汁就是他的創業基礎。為了一窺最競爭的市場,他的第一站從上海開始,「真的是太天真,不知江湖險惡。」兩年後,三家店認賠了結,回台重新以「開丼」開始。

「他在堅持這方面真的是跟爸爸一個樣。」媽媽笑說,兒子回台灣後努力找自己的團隊,「還在去年尾牙宣布我要退休,把我給fire(炒)了。」熬過瓶頸,「開丼」終於轉型成功。目前台北共有三家分店,平均月營業額150萬元,其中一家分店的獲利還創下微風廣場最佳坪效紀錄。現在他已在規畫中央廚房與教育訓練中心,2015年3月還會把分店開到台中、新竹。「以前聽爸爸的話只是當參考,現在巴不得每次都錄下來!」在他心中,老爸始終是最強的導師。

楊濟華

出生:1955年

現職:義大開發總顧問、上海世茂集團副總裁經歷:房屋代銷、民歌餐廳、唱片行、運動精品店、義大開發總經理兼副董事長等

學歷:真理大學企管系

家庭:已婚,育有一子成績:創設「義大世界」(購物廣場、主題樂園、皇冠假日飯店、天悅飯店)就是想成功!

跳海失意青年變義联大將

── 楊濟華大事紀

什麼都不懂,挑戰房屋代銷

24歲1979年

.跳海不成,誓言出人頭地.退伍兩個月,創立營建公司.退伍半年,賺進人生第一個1千萬元

25歲1980年

石油危機讓建材成本大增,為履約交案,自掏1千萬元完工,財產歸零

26歲1981年

開設新竹第一家民歌西餐廳「黃包車」,同時經營兩家唱片行、一家錄影帶店、一家補習班

27歲1982年

台灣房地產黑暗期6年,共被30多位會腳倒會

28歲1983年

開設「新銳傳播」、「新揚廣告行銷」兩家廣告公司,5年後轉型為房屋代銷公司

35歲1990年

移民泰國,同時兼顧中國投資

42歲1997年

亞洲金融風暴,財產二度歸零;回台後開設「 飛人運動精品店」帶著失敗養出的韌性,闖蕩義大

44歲1999年

出任義联集團泛喬建設總經理

50歲2005年

義大休閒造鎮計畫啟動,投資金額高達500億元

59歲2014年

出任上海世茂集團副總裁

 
荒山 別墅 高價 簽約 曼尼 別人 不敢 做的 楊濟 華都 成功 財產 兩度 歸零 零的 體悟 讓他 戰勝 可能
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【獨家】“微盤”調查:一個化整為零的騙局

近來,有一類被稱作“微盤”的投資模式開始流行起來,用戶只需手機操作就能進行買多賣空的賭博遊戲。微盤可能是一個APP,也可能僅僅是一個微信公眾號,不僅實時可以查看境外商品價格走勢,還能隨時隨地進行下單、出入金等操作。

微盤大多以白銀、銅、原油現貨電子盤為主,也有的交易二元期權、郵幣卡、原始股等等。和實體現貨交易所不同,微盤的交易單位很小,如1克銀、0.1噸油,最低只要8元就能下單,但交易原理與現貨交易所如出一轍,可謂“麻雀雖小,五臟俱全”。

微盤最早是作為模擬盤給投資者練手出現的,但隨著客戶投訴激增、監管者和執法者對實體交易平臺管理趨嚴,微盤自身的功能被重視起來。由於微盤具有操作極為便捷,又處於監管之外,投訴率較低等優勢,近來,非法現貨從業者開發了數量龐大的微盤,瞄準了手機用戶零碎的時間和“小賭怡情”的心理。

在微信上,以“微盤”或者“微交易”為關鍵詞,竟能搜索出一千多個公眾號。專家指出,在移動終端時代,交易模式可以探索,但是金融創新不能違法違規、不能坑蒙拐騙。對於投資者而言,參與這類交易,會掉入“溫水煮青蛙”的金融陷阱,最終很可能血本無歸。

甜蜜的溫柔陷阱

江蘇的田先生是最早一批參與微盤交易的投資者。2014年11月,他不斷接到來電和微信訊息,請他關註一款白銀現貨微盤。對方稱,“保證金很低,加入即送現金券,虧了我買單,賺了您提現。”

在軟磨硬泡下,田先生決定先試試水。微盤操作起來十分便利,只需要有一個手機號,從註冊到下單全過程不超過10秒鐘。投資者可以買漲或者買跌,下單每手金額從8元、80元、200元到2000元不等。

類似現貨平臺,微盤也實行雙向交易、T+0、保證金制度、止盈止損、做市商對賭等等,並且比傳統現貨進一步符號化,沒有穩定的杠桿比例,不需要繁瑣的計算,投資者能全神貫註於價格點位的跳動。以80元一手交易為例,只要白銀價格上漲0.001點,多單即獲利1元,空單虧損1元。

微盤出入金也更加便捷,不需要簽署銀行三方存管協議,只要微信支付就能輕松完成。

田先生向微盤賬戶充值了2000元,從此每天盯著手機,操作中有賺有賠,最多一天賺了30元,虧了也不怕,經紀商會贈送現金券,最多連送過3張價值80元的現金券彌補損失。“他是要給你穩賺不賠的錯覺,做的好還賺錢,就算虧了,丟掉幾千塊錢也無所謂的。很多人都是這樣的心態。”

微盤玩了兩個星期之後,經紀商跟田先生商量,說微盤賺的太少了,即使放大100倍也賺不了多少,建議他去做實盤,實盤還有老師輔導,喊單正確率90%左右,跟著老師做肯定能賺錢。

這時,田先生已經卸下防備,對經紀商言聽計從,先後在三家地方貴金屬和原油交易所開戶,不到一個月的時間里,就虧損了70余萬元。

2015年以來,田先生以非法期貨交易、代客交易起訴浙江新華大宗商品交易所等多家平臺。今年11月11日,杭州市西湖區人民法院駁回上訴申請,判田先生敗訴。

病毒式擴散的微交易

今年11月,由證監會牽頭的部際聯席會議開始對地方交易場所進行摸底排查。同時,國家統計局也在全國開展大宗商品交易平臺名錄整理和核實工作。

11月28日,公安部與證監會在深圳聯合舉辦了證券違法犯罪案件執法培訓班,以打擊證券犯罪。公安部正式確定了在遼寧省、上海市、重慶市、山東省青島市、廣東省深圳市五地設立證券犯罪辦案基地。

記者了解到,由於監管收緊,客戶投訴案例激增,越來越多現貨電子對賭盤的從業者開始把目光投向微盤。去年以來,形形色色的微盤微交易平臺開始大量湧現。設立微盤不需要地方政府批準,也沒有營業資質門檻,只要有一個APP或者微信公眾號就可以開張營業了。

市面上,大多數微盤都與實體交易所無關,不過,通常來說,實體交易所的官方微盤的交易會更為活躍,被當做是所謂的“正規軍”。

記者聯系到一家叫做交奕贏吧(廈門)資產管理有限公司(下稱“交奕贏吧”)的會員公司,是新華上海貴金屬交易中心(下稱“新華上海”)的383號會員,主要是給新華上海微盤開發投資者和發展下級代理商。

交奕贏吧內部人士向記者介紹,公司考慮到投資者投訴和監管風險,因此只做微盤不做大盤。從9月15日開始為新華上海微盤發展投資者,到目前,公司已有直接終端投資者1.8萬人,經紀人數千名,另外在全國還有代理商300多家,擴散速度遠遠超過大盤。

微盤不僅開發投資者快捷,發展代理商也很便利,代理商只要把營業執照照片發送給會員公司,就能取得微盤後臺全部權限,包括查看客戶全部交易流水和盈虧情況、接入經紀人,設置經紀人傭金等等。

交易所微盤的盈利模式和傳統大盤類似,一般來說,客戶交易手續費的20%歸交易所,會員公司、代理商、經紀人分得余下80%和全部的客戶虧損。也就是說,投資者和自己的介紹人、喊單老師、會員公司是對賭關系,只有投資者虧損他們才能盈利。

此外,微盤手續費比例較高,開倉手續費可達保證金的10%,一天即使不虧損,只要做十筆交易,本金就能虧完。

在微盤中,開倉金額最高的一筆可能也只有2000元,遠遠不及現貨大盤動輒數萬元甚至上百萬元的下單規模,但是,積少成多,微盤經營者也能有可觀的盈利。如前述會員公司,僅一家微盤的業務量就能帶來超過90萬元的月收入。同時,公司經營成本能夠最小化,不需要維持龐大的線下團隊,只要和各地代理商進行電話溝通、微信交流、直播培訓等。

隨著直播的流行,許多微盤也將直播運用到營銷中。不少微盤有自己的直播室,直播主持人的主要工作就是喊單。新華上海一位內部人士告訴記者,“直播喊單要的是營造一個氣氛,業余的也能喊,客戶都會跟著做單。”

他表示,“微盤跟賭博類似,客戶基本上都是十賭九虧。但是前期客戶肯定要讓他賺錢,讓他看到希望。你讓他虧錢,這個客戶就跑了。要有賺有虧,最後全部都虧掉了,這才是比較好的操作模式。”

表面上看,微盤就是價格走勢與境外期貨價格一樣的對賭電子盤,對外盤有經驗的投資者似乎還有一定勝算,但微盤甚至都不是一場公平的賭局,而是投資者必須虧光的圈套。

在經營者眼中,微盤一項重要風險來源是“特別會賺錢的客戶”。前述會員公司人士告訴記者,如果發現有客戶盈利能力很強,會把客戶轉交給特別會員,由資金實力更為雄厚、與交易所關系密切的特別會員與客戶直接對賭。此外,會員公司還要重點盯防的是,經紀人利用返傭規則的漏洞進行頻繁套利交易。

微盤服務實體經濟?

本月以來,全國各地有又多家現貨交易所上線了微盤系統,西南地區一家大宗商品現貨交易中心在上線公告中稱,微盤能夠“滿足市場的多樣化需求,促進移動互聯網與商品現貨緊密結合,有效實現商品流通和服務實體經濟需求。”

對此,北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越對《第一財經日報》表示,微盤的交易單位偏小,現貨生產商和貿易商無法參與到微盤交易中,現有的微盤模式難以起到為實體經濟實體產業服務的功能。

他指出,微盤和微交易的出現是為規避《國務院關於清理整頓各類交易場所切實防範金融風險的決定》(38號文)的監管,從原有現貨對賭交易衍生而來的。在移動終端時代,交易模式的探索值得鼓勵,但是金融創新不能違法違規、不能坑蒙拐騙。

有業內人士告訴記者,微盤的交易價格照抄境外市場,通過微盤交易無法產生內部價格,無論交易量多大,都不可能起到優化資源配置的作用。此外,由於客戶只能與自己的經紀商進行對賭,微盤的公平性難以得到保證。

此外,由於此前投資者投訴率較低,微盤給社會造成的危害也更加隱蔽。“投資者不會為幾千塊錢花精力去維權,花費這個精力劃不來。”

北京尋真律師事務所律師王德怡對《第一財經日報》表示,微盤的所謂“現貨油”、“現貨瀝青”、“現貨貴金屬”交易與傳統的非法現貨電子盤機制相同,本質上是以標準化合約方式進行集中交易,在法律上是非法和無效的,微交易開設主體有義務返還所騙取的客戶資金。

他認為,投資者參與這類微盤交易,本質上是掉入了精心設計的金融陷阱,往往賠的血本無歸。受害投資者可以向人民法院提起司法訴訟,追究微盤經營者侵害客戶財產權益的法律責任,也可以向公安機關進行刑事控告,追究相關責任人的刑事犯罪責任。

網絡技術幫兇難辭其咎

12月8日,微信官方暫停了通過微信支付向微盤入金的功能。

目前,以微信公眾號為基礎平臺的微盤和部分APP形式的微盤都已經無法通過微信支付轉入現金,微盤用戶需要使用銀聯支付才能繼續向賬戶充值。

騰訊集團市場公關部在回複《第一財經日報》詢問時表示,“微盤本來就不在微信支付可接受的範圍內。近期我們接到用戶投訴舉報,有部分商戶在業務運營中因采用微盤、微交易等模式涉嫌違法違規,且與此類商戶申請的經營類目不符。我們也會持續監控,一經核實,根據微信支付相關協議約定,終止對這些商戶提供微信支付服務。”

王德怡認為,微信關閉支付通道的行為值得稱贊,但騰訊公司還應采取措施保存微盤的交易數據,以便受害客戶在提起司法訴訟或刑事控告時能夠提供更有效的直接證據。

作為第三方支付通道,支付寶至今沒有為非法現貨交易開放資金通道,但是目前,仍有銀聯支付、易極付、國付寶、迅捷支付等第三方支付平臺為這類違規交易提供服務。同時,國內一些軟件供應商也在為此類交易積極開發軟件和程序,提供“金融創新”的技術支持。

王德怡表示,“若明知某一交易非法,仍然為其積極提供技術支持和設施便利,這種行為若不及時制止,也要依法承擔侵權責任,法律也不應允許某些人利用技術手段開展侵害他人合法權益的經營。”

北京師範大學刑事法律科學研究院教授周振傑告訴《第一財經日報》,如微信、百度等互聯網平臺提供者,也不應發布違法信息。明年《網絡安全法》實施後,將會把一部分責任轉移到網絡提供商身上。

今年11月,全國人大常委會表決通過《網絡安全法》,新法將於明年6月1日起正式施行。

根據《網絡安全法》第四十七條,網絡運營者應當加強對其用戶發布的信息的管理,發現法律、行政法規禁止發布或者傳輸的信息的,應當立即停止傳輸該信息,采取消除等處置措施,防止信息擴散,保存有關記錄,並向有關主管部門報告。

違反上述規定的,有關主管部門可對網絡運營者責令改正,給予警告,沒收違法所得,拒不改正或者情節嚴重的,處十萬元以上五十萬元以下罰款,並可以責令暫停相關業務、停業整頓、關閉網站、吊銷相關業務許可證或者吊銷營業執照,對直接負責的主管人員和其他直接責任人員處一萬元以上十萬元以下罰款。

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智取大市:基數近零的威力

1 : GS(14)@2016-11-22 00:21:26

特朗普效應似乎逐漸淡化,濠賭股、手機設備股爆上,較大可能係市場期待基金年結嘜數交功課,與此同時喺美金急升情況下,呢兩個sector亦成為資金避難所,相信踏入11月下旬,呢兩個sector會繼續硬淨。承接上期講冠捷(903),產能、收入極高,盈利、市值極低,放血式削成本令季度業績虧轉盈,投資者投反對票,結果周五冠捷股價跌3%。不過,以下幾點值得留意。第一,業績反映大削成本,冠捷係能夠賺錢,年度市盈率變番只得6倍。要令呢間公司重返大公司行列,當然十分難,但由於基數超低,所以改善空間極高。第二,公司唯一執董係72歲嘅宣建生,一位老人家霸住咁大間公司嘅董事會,自然轉身、轉型慢。不過,既然宣建生年紀老邁,總有一日退下來搵人接管,既然董事會冇其他董事,冇接班人,睇嚟最終好大機會賣盤收場,公司有嘅係根基。第三,冠捷6月底現金加存款唔夠5億美金,長短計息負債加埋5.6億美金,削減成本後,上半年經營現金流2.37億美金,睇嚟好快變淨現金公司。財政健全其實有好有唔好,因會令賣盤逼切性減低。呢隻係長期備忘股,情況同百盛(3368)差唔多,但論潛力冠捷高得多。晉佳
http://www.fb.com/advanceguy1本欄逢周一、三、五刊出




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智取 大市 基數 近零 零的 威力
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