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史上第一遭，身為台股莊家的台灣證交所，舉辦股市模擬投資比賽，廣邀專業、社會人士利用上市股票創造出最佳績效。驚人的是，從去年八月到今年一月底為期六個月期間，竟有參賽者創造出高達一一三％的績效，以模擬的三千萬元滾進股市，結算股票以及現金部位共值六千三百九十四萬元！

他，就是專業組第一名，元大寶來證券副理謝宗宇。

在許多投資模擬比賽中，常見到得獎者比賽時大膽下單，但平日操盤個人資金時，卻做不到瀟灑停利或大膽冒險。但謝宗宇卻是比賽與個人帳戶同步，平常投資什麼股，比賽時就買進什麼。「唯一的差別，就是比賽時把模擬資金全數壓滿，自己操盤則只放了八成資金。」謝宗宇說。但這仍無損於他在二○一三年締造個人全年投資報酬率高達一二○％的紀錄。

就像少林寺藏經閣內深藏不露的掃地僧，謝宗宇剛由元大寶來期貨調任元大寶來證券，一直以來皆隸屬後勤的電子商務部隊，並非操盤、研究或自營單位。沒想到第一次參賽就意外擊敗眾家券商好手，拿下第一名，還遙遙領先第二名的八九％績效，讓證券界忙著打聽，他到底是何方神聖？「我看現在大家都想要找他了吧！」元大寶來期貨董事長賀鳴珩很意外，旗下竟有這樣的大將。

謝宗宇在這場比賽中勝出的關鍵，是他不像其他專業隊伍短線衝進殺出，亂射子彈大玩波段套利遊戲，而是每次只抱一到二檔股票，時間可長達數月，但只要一觸及預設的目標價，馬上停利出場，換股找更高報酬。

高中時代開始練功出手就跌，人生從慘賠開始

事實上，打從四年前他發明出這套操盤心法以來，每年績效皆超過七○％、八○％，四年複利計算下來，資產早已成長超過十倍。這套結合了巴菲特價值投資、集中雞蛋在同一個籃子、不走短線的投資方式，正是他累積十七年練功經驗的心法。

今年三十三歲的他，十六歲還是個高中生時，就自作主張把存下的壓歲錢全投入基金。那正是亞洲金融危機引爆的前夕，台股大盤在創下一萬多點高峰後，在不到兩個月內殺到七千點。一出手就遇上暴跌，慘賠五、六成出場，「投資人生」從慘敗開始，能夠「逆轉勝」，則是從深耕基本面開始。

十七、八歲就開始練習看技術線型，謝宗宇還記得，滿二十歲生日後的第一個上班日，他就衝到證券商開戶，從此擺脫借用老爸帳戶下單的麻煩。這十多年間，他就像許多散戶，學遍了股市各種投資招數，從技術線型、籌碼分析，到程式交易，還自學考上證券分析師、期貨分析師雙證照，早已是位技術分析專家。最終，他竟出人意表的回歸基本面。「真的，我現在體會到，讀財報才是最重要的。」謝宗宇說。

去年讓他報酬率翻倍、拿下投資比賽冠軍的持股華亞科，就是最佳案例。早在去年七、八月華亞科仍在十二元價位附近震盪時，謝宗宇就透過財報精算出，在DRAM（隨機存取記憶體）報價超過華亞科的損益兩平點後，當漲價一成，就能讓華亞科EPS（每股稅後淨利）達一元；當漲價三成，EPS更將高達五元。「這時候就可想像，DRAM報價已經來到這個水位，市場會給華亞科多少的估值？」所以，八月比賽一鳴槍後，他十二元買進，十月以十八元停利出場。

雖然大賺五成，這個價位卻讓他錯過了後來二十六元的高價，但謝宗宇一點也不後悔。他分析，投資一定要訂出目標價，操作時，如果預期股價可在三個月內漲三成，縱使兩個禮拜就達到了，也應立即賣出。因為，超出目標價的漲幅可能是非理性的，「而你永遠不會知道，接下來股價到底會繼續漲還是跌。」他說。

以財報選股挑出的緯創，也讓他在比賽初期，就拉大與其他參賽者的距離。八月下旬緯創還被一堆法人看衰時，謝宗宇就從財報判斷緯創符合價值投資標準。當時緯創股價約在二十四、二十五元價位，但估全年EPS應有二．六元以上水準，評估下檔風險有限後，他大膽敲進，沒多久就傳出緯創拿到蘋果訂單，投信法人紛紛搶進這檔「錯殺股」，他則在二十九元停利賣出。

財報選股也曾凸槌壓寶失手，立即停損不硬拗

但這期間，並非他挑中的個股檔檔都大漲，謝宗宇也曾看走眼。季節入秋後，他注意到大陸傳出H7N9禽流感疫情，決定壓寶生產口罩的不織布製造商恆大，沒想到買進一週之後，疫情就雷聲大、雨點小，相關新聞銳減，恆大反倒小跌幾毛，他當機立斷停損出場，將這筆資金轉進明基材，果然讓他大賺。

「停損、停利的好處是，飆股選擇還很多，沒必要在不漲的個股上硬拗。」他解釋，投資時背後的邏輯要想清楚，恆大沒有如預期般上漲，代表買股邏輯不成立，就要趕緊修正。

看財報不只看獲利，謝宗宇連個股的原料採購來源都仔細研究，更對時事保持高敏感度。經濟系畢業的他，對安倍三箭造成日圓貶值很有信心，在潛在標的中搜尋，找出明基材由日本採購原料的比重高，最能受惠日圓貶值。果然，明基材因日本進口原料成本大降，在跨年期間拉出高達六成漲幅。

有些人看到新掛牌股就衝進場亂跟，但謝宗宇手中的另一檔飆股F－綠悅，可是在精密的邏輯與操作策略下買賣的。他分析，綠悅背後是陸資，籌碼又高度集中，具有指標性與面子意義，掛牌後股價一定漲，所以他在掛牌第一天就進場，在一百四十七元左右價位把部位全部買齊，第三天達目標價一百八十元後停利出場。

停利停損的嚴格紀律，是被慘賠嚇出來的決心。他投資生涯最慘烈的戰役，就是在二○○八年金融海嘯期間投資慘賠四成，「當時買進的華夏股票明明是緩跌，隨時有機會停損出場，」謝宗宇非常扼腕，無法當機立斷除了錯失挽救本金的機會，更造成之後行情大反彈時無子彈可用。

謝宗宇說，經歷過看山是山、看山不是山的階段，他發現，比起研讀財報所能帶來的報酬，技術線型只能抓短波段，賺不到大錢。他將十七年經驗沉澱獨創出選股法（如上表），從眾家券商研究報告與新聞中找出產業趨勢，用財報檢視公司營運狀況做篩選，只將技術分析用來抓進場時機，從清單中剔除還有下跌危機的個股，「你有沒有發現，這幾檔中，沒有一檔是看技術線型買進的？」他說。

現階段手中零持股淡季就改壓大波段產業

看到這位小老弟的操盤法，老牌投資高手、統一國際金融投資部副總經理廖繼弘分析，這屬於透過財報找轉機股的操作模式，唯有低價、有轉機、背後有支撐不會倒的股票，例如華亞科有台塑撐腰、緯創本身就是優質公司，才能創造出倍數報酬。他指出，一般散戶雖然無法像身為券商員工的謝宗宇，有龐大的研究報告來源，但現在各種投資資訊取得越來越容易，小散戶只要肯多下工夫，搞清楚這套選股方式的操作策略，依然可以從中獲益。

這位冠軍怎麼看目前的台股？「我現在手上部位是零。」謝宗宇說，只要不看好，他寧可抱現金，台股現在雖沒漲高，卻無法保證下檔無風險，讓他把資金拿去做一個月期的定存，等期滿再評估是否進場。

他分析，由於台股即將面臨傳統的第二季「五窮六絕」時期，許多產業都進入淡季。這時他自己的投資策略，將改為選擇有機會出現大波段的產業，從中期看，年底前股價能發酵的個股。例如工業電腦，以及未來股價拉回後的塑化族群，都是他準備深入研究的領域。

十七年股市翻轉，謝宗宇深深體會股票投資屬於高風險，也因此雖然自己績效年年翻倍，獲利老早超過年薪，他卻不鼓勵親友貿然投入。他強調想要投資獲利，停損停利紀律與用功研讀財報缺一不可，只要少了其中一項，就不可能賺錢，「最大的問題是，大多數人在這兩項中，一個都沒有啊！」

【延伸閱讀】新科投資狀元，3張表找飆股----謝宗宇操盤心法1. 找市場風向~心法：從當前新聞、國際總經變化、券商研究報告，找出強勢類股或是觸底準備反彈的低估族群秘技：由族群中海選出約30檔個股

2. 細看財報~心法：研讀資產負債表、損益表、現金流量表3表，檢驗存貨、應收帳款等各項數據，若題材需要，連原料採購對象也得仔細研究秘技：細篩出3到5檔基本面無虞、最有機會上漲個股，收入觀察名單

3. 找買點~心法：從股價K線形態，確認籌碼乾淨、後續沒有賣壓。若股價比預期要弱勢，則回頭檢視自己的投資邏輯是否有誤秘技：剔除弱勢股，集中買進，不同時抱超過3檔個股

整理：蔡靚萱

情勢緊張的烏克蘭，使得全球金融市場受驚重挫；但股神巴菲特卻在此時建議投資人買股，他的淡定其來有自。

撰文 楊政諭

冷戰結束以來，美俄最嚴重的對立場面，出現在這次的烏克蘭危機；軍事衝突一觸即發，造成俄國資本迅速外逃。三月三日俄羅斯央行突如其來緊急升息一．五個百分點至七％，並且狂砸至少一百億美元阻貶俄國盧布，仍擋不住盧布兌美元大貶二％至歷史新低；俄股單日崩跌超過一○％，德、法等歐股也都烏雲罩頂重挫超過二．五％。

烏克蘭是全球第五大小麥與第三大玉米的出口國，也是世界第五大鋼鐵出口國，並擁有俄羅斯通往歐洲的關鍵天然氣管線。這樣一個原物料大國政局不穩，全球商品價格當然跟著暴漲，三月三日，金價大漲二％突破一千五百美元，農作物如小麥漲四．五％、玉米漲三％。

但就在危機蔓延之際，向以「在別人恐懼時貪婪」為名言的股神巴菲特，卻稱「烏克蘭的消息不會讓我停止買股」，定調這場危機僅屬「地區性衝突」；為什麼他敢如此篤定？

首先，俄羅斯不至於甘冒受到歐美經濟制裁的風險。根據世界貿易組織（ＷＴＯ）的資料顯示，俄羅斯貿易佔ＧＤＰ（國內生產毛額）比率高達五一．五％，最大的貿易夥伴就是歐盟，出口歐盟佔俄國總出口的四五％，其中有七成是原物料如天然氣。俄國從歐盟進口貨物則佔三四％，顯示俄羅斯是高度仰賴國際貿易的國家，若遭歐盟經濟抵制，本身經濟必將重傷。

果然，俄國總統普丁三月四日已命令參與當地軍事演習的俄國部隊返回基地，並且召開記者會，表示目前沒有出兵烏克蘭的必要，消息一出，歐股大漲黃金和原油期貨立即回跌，美股期貨驟升，普丁降低緊張態勢的舉措，釋放出正面訊息，快速反映在股、匯巿和商品價格上。

此外，關於烏克蘭倒債，引發新興市場新危機的推論，實現的可能性也並不算高。施羅德投信分析，俄國目前仍極力拉攏烏克蘭，願提供廉價天然氣和貸款；另一方面，國際貨幣基金（ＩＭＦ）和Ｇ７也都表態願意金援烏克蘭，烏克蘭不致走向倒債結局。

只不過，事件發展至今，明確的解決方案尚不明朗，能否如巴菲特的樂觀預期，終究得看普丁和歐美領袖的智慧。

撰文‧鄧麗萍

熙來攘往的台北車站，理著平頭、外表黝黑結實的李律理（化名），很容易認出他是位職業軍人。

李律理現年三十歲，目前是副連長，軍營的生活與世隔絕，且戒律森嚴，他手上拿的是功能最芭樂的手機，「只能接聽電話和傳簡訊」。雖然平日難以獲取即時資訊，他卻努力汲取書籍上的知識，認真做投資筆記，照樣練就一套「軍人」長期投資術，一年獲利逾五成。

來自單親家庭的李律理，父親早逝，母親獨力扶養他和兩位姊姊，經濟拮据，加上高中推薦甄試沒考上，卻被中正預校錄取，他決定念軍校，自食其力。

「當我領到人生第一筆薪水，看到存摺多了六千多元，特別開心。」當時學校強迫阿兵哥把一半薪水存到郵局，於是三年預校生涯，他存到了第一個十萬元。後來，進入陸軍官校，月薪加到一萬四千多元，他也聽從媽媽的話，把薪水拿去定存，畢業時已累積到六十萬元。

官校畢業前，李律理結識了一位網友，開啟了投資理財之門。「我雖然有穩定的薪水，但錢都存在銀行，微薄的利息都被通膨吃掉了，一定要學會投資。」

做有把握的事

看不懂的絕對不碰，做好功課再進場剛開始，他選擇外幣定存為入門工具，奉行「看不懂的不要碰，做好功課再進場。」二○○七年美元存款準備利率高達四．七五％，是新台幣利率的一倍，他看書和上網研究一個月，才開始小試身手，到銀行開戶買進六千美元，定存一年半，利息加上匯差收益，讓他賺了一萬六千元新台幣，如果放在郵局，利息僅四千三百多元，足足差了三．七倍！

分發到部隊後，李律理的月薪達四萬二千多元，存錢速度加快，為提高報酬率，他開始涉獵基金投資。同樣的，不懂的投資商品，就是要先看書、做功課，研究了半年，才在○八年一月陸續買進三檔基金，包括德盛安聯全球綠能、富達新興市場等，每月定時定額扣款一萬五千元。

沒想到，第一次買基金就碰上百年一遇的金融海嘯，他眼睜睜看著基金淨值跌破十元，帳面虧損達四○％，但他不慌張，反而牢記書上教他的：「遇到系統性風險時，買基金應改變策略，改成定時不定額，或增加扣款次數。」就這樣，他秉持著軍人式的紀律持續扣款，到了一一年，基金報酬率不僅由負轉正，還賺了一○％至一五％，停利出場，賺到十萬元。這一次，他學到了「紀律」這一堂重要的投資課，只要按部就班、持續投入，等到景氣復甦、股市反彈時，就能迎接勝利。

○九年開始，李律理認為投資外幣和基金的「報酬率累積太慢了」，因而轉戰股市。但初入股市，他一味聽從廣播節目介紹的明牌，當時正值台股「無基之彈」，他每月投入十萬元本金，買投顧老師介紹的股票，「好像怎麼買就怎麼賺」，平均報酬率達一成左右。

沒想到，嘗到小甜頭之後，終於自食苦果。「我聽信廣播買進尚立和東華兩檔小型股，剛開始小賺，但不久就拉回大跌，尚立認賠二萬多元，東華股價更是腰斬。」有了這次的賠錢紀錄後，他才覺悟：基本面是「股價最後的支撐」，買股票不能聽信明牌，必須靠自己做功課。

於是他痛下決心，大量閱讀股票投資書籍，最終鑽研出一套「以基本面為主，再配合籌碼面，嚴守軍人般操作紀律」的長期投資方法。

首先，每年大約在十月，上市櫃公司第三季季報公布後，先行研究公司的基本面，包括歷年每股盈餘（EPS）及配發現金股利的狀況；接著，追蹤它近期的營收狀況成長或持平、EPS是否逐季成長，最後，再看公司的毛利率、營業利益率和股東權益報酬率是否成長、本益比十五倍以下、股價淨值比在二倍以下，符合條件者列入第一步篩選名單。

有了初步名單，第二步是推算現金殖利率。如果前三季EPS比去年全年高或持平，意味著公司今年營收是成長的，再配合公司一至十月營收，如果逐月成長或持平，可推估第四季季報也會不錯，隔年配發的現金股利一定會比去年多。若現金殖利率高於六％，就會列入口袋名單。

就是利用這個選股方式，去年他相中車用印刷電路板大廠敬鵬，十一月底以三十二．五元買進二十張，接著十二月初，敬鵬股價漲至三十四元時，再買進二十張，均價約三十三．二五元。

到了今年一月二十九日，他觀察到外資開始持續買超敬鵬，加上獲利數字出籠，股價一路上漲。八月十六日，他以五十一．三元全數賣出，大賺逾七十一萬元，短短八個多月，投報率達五三％。

除了敬鵬外，李律理的另一檔賺錢個股是觸控面板大廠F-TPK宸鴻。從二○一一年開始研究，他發現「宸鴻是標準的外資盤，要跟著外資買進及賣出。」去年十二月底至一月中旬，李律理瞄準宸鴻回檔修正，小買二張，均價為四八四元，續抱到三月二十五日，他觀察到外資開始連續買進宸鴻達十四個交易日，四月十七日卻出現反轉，於是他抓住「外資由買轉賣」訊號，在六○七元價位賣出，三個月內報酬率達二五％！

三年下來，李律理在股海裡最深的感觸是，「我們無法控制個股漲跌，一切要以基本面為支撐。」因此，他絕不買EPS負值、產業走向窮途末路公司，就連原本是「慘業」的轉機股如太陽能、LED、DRAM等也不碰。此外，生技、營建股等難追蹤營收獲利數據的類股，也被列為拒絕往來戶。

勤寫投資筆記

掌握投資市場轉折，培養敏感度李律理對投資的認真，展現在一本本厚甸甸的筆記本上，裡頭抄了股價、營收獲利等數字，同時他也在電腦檔案裡記下買進、賣出原因，並檢討為何做錯。勤寫投資筆記的兩大心得，一是透過記錄個股和產業的新聞，掌握市場趨勢的轉折；第二是記錄自己的觀察與看法，再與事實相互印證，提升對市場的敏感度。

「十年磨一劍，磨的是心智。」李律理靠著投資和儲蓄，三十歲時，他的資產以二年翻一倍的速度，累積到六百多萬元。

距離十年志願役屆滿還剩兩年多，對於未來，他已規畫好財源：若以八百萬元本金，投入每年有六％殖利率的股票，一年就有四十八萬元股利，退役後只要找到一份月薪三萬元的工作，每個月就有七萬元的現金流，即使沒有終身俸，仍能過著有餘裕的生活。

李律理

出生：1984年

現職：職業軍人

學歷：陸軍官校、中正預校

年收入：約61萬元

淨資產

強制儲蓄期

15～18歲 念中正預校，月薪大約6千元，每月強制儲蓄3千元，存到10萬元。 10萬元

保守定存期

19～23歲 念陸軍官校，月薪1.4萬元，只做定存，4年存50萬元。 60萬元

投資期

24～27歲 分發到部隊，月薪4.2萬元，開始投資外幣和基金，加上定存，3年累積240萬元。 第一桶金 300萬元

收割期

28～30歲 月薪5.1萬元，投資股票，資產２年翻１倍。 600萬元

李律理股票投資心法

．挑選基本面佳的公司

營收每月成長、EPS逐季成長、本益比低於15倍、股價淨值比低於2倍的股票。

．推算現金殖利率

以公司去年全年的EPS和所配發的現金股利，推算今年公司會配多少，挑出現金殖利率6%以上的股票，分兩、三批進場。

．觀察三大法人持股狀況

尤其是外資動向，並追蹤個股每月營收狀況作為賣股指標。

撰文‧鄧麗萍

熙來攘往的台北車站，理著平頭、外表黝黑結實的李律理（化名），很容易認出他是位職業軍人。

李律理現年三十歲，目前是副連長，軍營的生活與世隔絕，且戒律森嚴，他手上拿的是功能最芭樂的手機，「只能接聽電話和傳簡訊」。雖然平日難以獲取即時資訊，他卻努力汲取書籍上的知識，認真做投資筆記，照樣練就一套「軍人」長期投資術，一年獲利逾五成。

來自單親家庭的李律理，父親早逝，母親獨力扶養他和兩位姊姊，經濟拮据，加上高中推薦甄試沒考上，卻被中正預校錄取，他決定念軍校，自食其力。

「當我領到人生第一筆薪水，看到存摺多了六千多元，特別開心。」當時學校強迫阿兵哥把一半薪水存到郵局，於是三年預校生涯，他存到了第一個十萬元。後來，進入陸軍官校，月薪加到一萬四千多元，他也聽從媽媽的話，把薪水拿去定存，畢業時已累積到六十萬元。

官校畢業前，李律理結識了一位網友，開啟了投資理財之門。「我雖然有穩定的薪水，但錢都存在銀行，微薄的利息都被通膨吃掉了，一定要學會投資。」

做有把握的事

看不懂的絕對不碰，做好功課再進場剛開始，他選擇外幣定存為入門工具，奉行「看不懂的不要碰，做好功課再進場。」二○○七年美元存款準備利率高達四．七五％，是新台幣利率的一倍，他看書和上網研究一個月，才開始小試身手，到銀行開戶買進六千美元，定存一年半，利息加上匯差收益，讓他賺了一萬六千元新台幣，如果放在郵局，利息僅四千三百多元，足足差了三．七倍！

分發到部隊後，李律理的月薪達四萬二千多元，存錢速度加快，為提高報酬率，他開始涉獵基金投資。同樣的，不懂的投資商品，就是要先看書、做功課，研究了半年，才在○八年一月陸續買進三檔基金，包括德盛安聯全球綠能、富達新興市場等，每月定時定額扣款一萬五千元。

沒想到，第一次買基金就碰上百年一遇的金融海嘯，他眼睜睜看著基金淨值跌破十元，帳面虧損達四○％，但他不慌張，反而牢記書上教他的：「遇到系統性風險時，買基金應改變策略，改成定時不定額，或增加扣款次數。」就這樣，他秉持著軍人式的紀律持續扣款，到了一一年，基金報酬率不僅由負轉正，還賺了一○％至一五％，停利出場，賺到十萬元。這一次，他學到了「紀律」這一堂重要的投資課，只要按部就班、持續投入，等到景氣復甦、股市反彈時，就能迎接勝利。

○九年開始，李律理認為投資外幣和基金的「報酬率累積太慢了」，因而轉戰股市。但初入股市，他一味聽從廣播節目介紹的明牌，當時正值台股「無基之彈」，他每月投入十萬元本金，買投顧老師介紹的股票，「好像怎麼買就怎麼賺」，平均報酬率達一成左右。

沒想到，嘗到小甜頭之後，終於自食苦果。「我聽信廣播買進尚立和東華兩檔小型股，剛開始小賺，但不久就拉回大跌，尚立認賠二萬多元，東華股價更是腰斬。」有了這次的賠錢紀錄後，他才覺悟：基本面是「股價最後的支撐」，買股票不能聽信明牌，必須靠自己做功課。

於是他痛下決心，大量閱讀股票投資書籍，最終鑽研出一套「以基本面為主，再配合籌碼面，嚴守軍人般操作紀律」的長期投資方法。

首先，每年大約在十月，上市櫃公司第三季季報公布後，先行研究公司的基本面，包括歷年每股盈餘（EPS）及配發現金股利的狀況；接著，追蹤它近期的營收狀況成長或持平、EPS是否逐季成長，最後，再看公司的毛利率、營業利益率和股東權益報酬率是否成長、本益比十五倍以下、股價淨值比在二倍以下，符合條件者列入第一步篩選名單。

有了初步名單，第二步是推算現金殖利率。如果前三季EPS比去年全年高或持平，意味著公司今年營收是成長的，再配合公司一至十月營收，如果逐月成長或持平，可推估第四季季報也會不錯，隔年配發的現金股利一定會比去年多。若現金殖利率高於六％，就會列入口袋名單。

就是利用這個選股方式，去年他相中車用印刷電路板大廠敬鵬，十一月底以三十二．五元買進二十張，接著十二月初，敬鵬股價漲至三十四元時，再買進二十張，均價約三十三．二五元。

到了今年一月二十九日，他觀察到外資開始持續買超敬鵬，加上獲利數字出籠，股價一路上漲。八月十六日，他以五十一．三元全數賣出，大賺逾七十一萬元，短短八個多月，投報率達五三％。

除了敬鵬外，李律理的另一檔賺錢個股是觸控面板大廠F-TPK宸鴻。從二○一一年開始研究，他發現「宸鴻是標準的外資盤，要跟著外資買進及賣出。」去年十二月底至一月中旬，李律理瞄準宸鴻回檔修正，小買二張，均價為四八四元，續抱到三月二十五日，他觀察到外資開始連續買進宸鴻達十四個交易日，四月十七日卻出現反轉，於是他抓住「外資由買轉賣」訊號，在六○七元價位賣出，三個月內報酬率達二五％！

三年下來，李律理在股海裡最深的感觸是，「我們無法控制個股漲跌，一切要以基本面為支撐。」因此，他絕不買EPS負值、產業走向窮途末路公司，就連原本是「慘業」的轉機股如太陽能、LED、DRAM等也不碰。此外，生技、營建股等難追蹤營收獲利數據的類股，也被列為拒絕往來戶。

勤寫投資筆記

掌握投資市場轉折，培養敏感度李律理對投資的認真，展現在一本本厚甸甸的筆記本上，裡頭抄了股價、營收獲利等數字，同時他也在電腦檔案裡記下買進、賣出原因，並檢討為何做錯。勤寫投資筆記的兩大心得，一是透過記錄個股和產業的新聞，掌握市場趨勢的轉折；第二是記錄自己的觀察與看法，再與事實相互印證，提升對市場的敏感度。

「十年磨一劍，磨的是心智。」李律理靠著投資和儲蓄，三十歲時，他的資產以二年翻一倍的速度，累積到六百多萬元。

距離十年志願役屆滿還剩兩年多，對於未來，他已規畫好財源：若以八百萬元本金，投入每年有六％殖利率的股票，一年就有四十八萬元股利，退役後只要找到一份月薪三萬元的工作，每個月就有七萬元的現金流，即使沒有終身俸，仍能過著有餘裕的生活。

李律理

出生：1984年

現職：職業軍人

學歷：陸軍官校、中正預校

年收入：約61萬元

淨資產

強制儲蓄期

15～18歲 念中正預校，月薪大約6千元，每月強制儲蓄3千元，存到10萬元。 10萬元

保守定存期

19～23歲 念陸軍官校，月薪1.4萬元，只做定存，4年存50萬元。 60萬元

投資期

24～27歲 分發到部隊，月薪4.2萬元，開始投資外幣和基金，加上定存，3年累積240萬元。 第一桶金 300萬元

收割期

28～30歲 月薪5.1萬元，投資股票，資產２年翻１倍。 600萬元

李律理股票投資心法

．挑選基本面佳的公司

營收每月成長、EPS逐季成長、本益比低於15倍、股價淨值比低於2倍的股票。

．推算現金殖利率

以公司去年全年的EPS和所配發的現金股利，推算今年公司會配多少，挑出現金殖利率6%以上的股票，分兩、三批進場。

．觀察三大法人持股狀況

尤其是外資動向，並追蹤個股每月營收狀況作為賣股指標。