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史上第一遭，身為台股莊家的台灣證交所，舉辦股市模擬投資比賽，廣邀專業、社會人士利用上市股票創造出最佳績效。驚人的是，從去年八月到今年一月底為期六個月期間，竟有參賽者創造出高達一一三％的績效，以模擬的三千萬元滾進股市，結算股票以及現金部位共值六千三百九十四萬元！ 他，就是專業組第一名，元大寶來證券副理謝宗宇。 在許多投資模擬比賽中，常見到得獎者比賽時大膽下單，但平日操盤個人資金時，卻做不到瀟灑停利或大膽冒險。但謝宗宇卻是比賽與個人帳戶同步，平常投資什麼股，比賽時就買進什麼。「唯一的差別，就是比賽時把模擬資金全數壓滿，自己操盤則只放了八成資金。」謝宗宇說。但這仍無損於他在二○一三年締造個人全年投資報酬率高達一二○％的紀錄。 就像少林寺藏經閣內深藏不露的掃地僧，謝宗宇剛由元大寶來期貨調任元大寶來證券，一直以來皆隸屬後勤的電子商務部隊，並非操盤、研究或自營單位。沒想到第一次參賽就意外擊敗眾家券商好手，拿下第一名，還遙遙領先第二名的八九％績效，讓證券界忙著打聽，他到底是何方神聖？「我看現在大家都想要找他了吧！」元大寶來期貨董事長賀鳴珩很意外，旗下竟有這樣的大將。 謝宗宇在這場比賽中勝出的關鍵，是他不像其他專業隊伍短線衝進殺出，亂射子彈大玩波段套利遊戲，而是每次只抱一到二檔股票，時間可長達數月，但只要一觸及預設的目標價，馬上停利出場，換股找更高報酬。 高中時代開始練功出手就跌，人生從慘賠開始 事實上，打從四年前他發明出這套操盤心法以來，每年績效皆超過七○％、八○％，四年複利計算下來，資產早已成長超過十倍。這套結合了巴菲特價值投資、集中雞蛋在同一個籃子、不走短線的投資方式，正是他累積十七年練功經驗的心法。 今年三十三歲的他，十六歲還是個高中生時，就自作主張把存下的壓歲錢全投入基金。那正是亞洲金融危機引爆的前夕，台股大盤在創下一萬多點高峰後，在不到兩個月內殺到七千點。一出手就遇上暴跌，慘賠五、六成出場，「投資人生」從慘敗開始，能夠「逆轉勝」，則是從深耕基本面開始。 十七、八歲就開始練習看技術線型，謝宗宇還記得，滿二十歲生日後的第一個上班日，他就衝到證券商開戶，從此擺脫借用老爸帳戶下單的麻煩。這十多年間，他就像許多散戶，學遍了股市各種投資招數，從技術線型、籌碼分析，到程式交易，還自學考上證券分析師、期貨分析師雙證照，早已是位技術分析專家。最終，他竟出人意表的回歸基本面。「真的，我現在體會到，讀財報才是最重要的。」謝宗宇說。 去年讓他報酬率翻倍、拿下投資比賽冠軍的持股華亞科，就是最佳案例。早在去年七、八月華亞科仍在十二元價位附近震盪時，謝宗宇就透過財報精算出，在DRAM（隨機存取記憶體）報價超過華亞科的損益兩平點後，當漲價一成，就能讓華亞科EPS（每股稅後淨利）達一元；當漲價三成，EPS更將高達五元。「這時候就可想像，DRAM報價已經來到這個水位，市場會給華亞科多少的估值？」所以，八月比賽一鳴槍後，他十二元買進，十月以十八元停利出場。 雖然大賺五成，這個價位卻讓他錯過了後來二十六元的高價，但謝宗宇一點也不後悔。他分析，投資一定要訂出目標價，操作時，如果預期股價可在三個月內漲三成，縱使兩個禮拜就達到了，也應立即賣出。因為，超出目標價的漲幅可能是非理性的，「而你永遠不會知道，接下來股價到底會繼續漲還是跌。」他說。 以財報選股挑出的緯創，也讓他在比賽初期，就拉大與其他參賽者的距離。八月下旬緯創還被一堆法人看衰時，謝宗宇就從財報判斷緯創符合價值投資標準。當時緯創股價約在二十四、二十五元價位，但估全年EPS應有二．六元以上水準，評估下檔風險有限後，他大膽敲進，沒多久就傳出緯創拿到蘋果訂單，投信法人紛紛搶進這檔「錯殺股」，他則在二十九元停利賣出。 財報選股也曾凸槌壓寶失手，立即停損不硬拗 但這期間，並非他挑中的個股檔檔都大漲，謝宗宇也曾看走眼。季節入秋後，他注意到大陸傳出H7N9禽流感疫情，決定壓寶生產口罩的不織布製造商恆大，沒想到買進一週之後，疫情就雷聲大、雨點小，相關新聞銳減，恆大反倒小跌幾毛，他當機立斷停損出場，將這筆資金轉進明基材，果然讓他大賺。 「停損、停利的好處是，飆股選擇還很多，沒必要在不漲的個股上硬拗。」他解釋，投資時背後的邏輯要想清楚，恆大沒有如預期般上漲，代表買股邏輯不成立，就要趕緊修正。 看財報不只看獲利，謝宗宇連個股的原料採購來源都仔細研究，更對時事保持高敏感度。經濟系畢業的他，對安倍三箭造成日圓貶值很有信心，在潛在標的中搜尋，找出明基材由日本採購原料的比重高，最能受惠日圓貶值。果然，明基材因日本進口原料成本大降，在跨年期間拉出高達六成漲幅。 有些人看到新掛牌股就衝進場亂跟，但謝宗宇手中的另一檔飆股F－綠悅，可是在精密的邏輯與操作策略下買賣的。他分析，綠悅背後是陸資，籌碼又高度集中，具有指標性與面子意義，掛牌後股價一定漲，所以他在掛牌第一天就進場，在一百四十七元左右價位把部位全部買齊，第三天達目標價一百八十元後停利出場。 停利停損的嚴格紀律，是被慘賠嚇出來的決心。他投資生涯最慘烈的戰役，就是在二○○八年金融海嘯期間投資慘賠四成，「當時買進的華夏股票明明是緩跌，隨時有機會停損出場，」謝宗宇非常扼腕，無法當機立斷除了錯失挽救本金的機會，更造成之後行情大反彈時無子彈可用。 謝宗宇說，經歷過看山是山、看山不是山的階段，他發現，比起研讀財報所能帶來的報酬，技術線型只能抓短波段，賺不到大錢。他將十七年經驗沉澱獨創出選股法（如上表），從眾家券商研究報告與新聞中找出產業趨勢，用財報檢視公司營運狀況做篩選，只將技術分析用來抓進場時機，從清單中剔除還有下跌危機的個股，「你有沒有發現，這幾檔中，沒有一檔是看技術線型買進的？」他說。 現階段手中零持股淡季就改壓大波段產業 看到這位小老弟的操盤法，老牌投資高手、統一國際金融投資部副總經理廖繼弘分析，這屬於透過財報找轉機股的操作模式，唯有低價、有轉機、背後有支撐不會倒的股票，例如華亞科有台塑撐腰、緯創本身就是優質公司，才能創造出倍數報酬。他指出，一般散戶雖然無法像身為券商員工的謝宗宇，有龐大的研究報告來源，但現在各種投資資訊取得越來越容易，小散戶只要肯多下工夫，搞清楚這套選股方式的操作策略，依然可以從中獲益。 這位冠軍怎麼看目前的台股？「我現在手上部位是零。」謝宗宇說，只要不看好，他寧可抱現金，台股現在雖沒漲高，卻無法保證下檔無風險，讓他把資金拿去做一個月期的定存，等期滿再評估是否進場。 他分析，由於台股即將面臨傳統的第二季「五窮六絕」時期，許多產業都進入淡季。這時他自己的投資策略，將改為選擇有機會出現大波段的產業，從中期看，年底前股價能發酵的個股。例如工業電腦，以及未來股價拉回後的塑化族群，都是他準備深入研究的領域。 十七年股市翻轉，謝宗宇深深體會股票投資屬於高風險，也因此雖然自己績效年年翻倍，獲利老早超過年薪，他卻不鼓勵親友貿然投入。他強調想要投資獲利，停損停利紀律與用功研讀財報缺一不可，只要少了其中一項，就不可能賺錢，「最大的問題是，大多數人在這兩項中，一個都沒有啊！」 【延伸閱讀】新科投資狀元，3張表找飆股----謝宗宇操盤心法1. 找市場風向~心法：從當前新聞、國際總經變化、券商研究報告，找出強勢類股或是觸底準備反彈的低估族群秘技：由族群中海選出約30檔個股 2. 細看財報~心法：研讀資產負債表、損益表、現金流量表3表，檢驗存貨、應收帳款等各項數據，若題材需要，連原料採購對象也得仔細研究秘技：細篩出3到5檔基本面無虞、最有機會上漲個股，收入觀察名單 3. 找買點~心法：從股價K線形態，確認籌碼乾淨、後續沒有賣壓。若股價比預期要弱勢，則回頭檢視自己的投資邏輯是否有誤秘技：剔除弱勢股，集中買進，不同時抱超過3檔個股 整理：蔡靚萱 | ||||||