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官与商,如今由谁来定潜规则 东方愚

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在政府与市场的模糊边界上,卷入郭京毅案和力拓案的民营企业家们,代表了一个群体的复杂生态。文/东方愚 5月27日 南方周末黄光裕一审判决了,力拓案也接近尾声。但一个值得关注的现象是,在两宗事件中被曝涉案的民营企业家似乎都有惊无险,镇定自若。先看卷入力拓案的两位民营钢铁富豪———杜双华和张祥青。4月25日,杜双华在北京世纪金源大饭店出席日照钢铁集团和泛华建设集团发起成立的泛华城 市发展建设基金发布会。泛华是国家建设部原直属企业,这一基金一期融资额就达50亿元。看来杜双华在和山东钢铁玩躲猫猫游戏中愈挫愈勇,在力拓案中也相安 无事。与此同时,张祥青和妻子张荣华,在荣程钢铁的老巢天津,接受了一家媒体采访。杜双华和张祥青都坚称前力拓员工索贿。这也是行业潜规则,如果真要兴师 问罪,民营钢铁行业又要来轮大整肃了。再来看黄光裕及郭京毅案中牵出的苏泊尔董事长苏显泽和河北一家在港上市公司。苏显泽近日刚刚在浙江工业大学一场论坛上,就“苏泊尔品牌建设和国际化 道路”讲经验、聊心得。虽然避重就轻,但人家还是很坦然地聊苏泊尔并购案,不亦乐乎。上述民企及掌门人何以如此镇定?或许是因为他们觉得自己所代表的是一个群体的复杂生态,想来监管部门也心知肚明,不致痛下杀手。更何况其中有些人背 景不俗,打狗也要看主人。往大里讲,那就是有关“边界”的话题了。政府与市场的边界,显规则和潜规则的纠结,其实这一话题无论是政府部门,还是企业界、学界,可谓年年谈,天 天谈。但现在的情形是,边界之模糊可能比以往任何时候更甚。最近的这几起案件都反映出类似边界的问题,一种就是我们司空见惯的政商关系混沌,黄光裕深陷泥潭属此范畴。另一种便是政府对市场的干预过度。像 SEB并购苏泊尔,本来是充分竞争行业的一件寻常事,却硬生生地滋生出一个腐败链条。据媒体报道,苏显泽当年所言“一口锅不涉及国家安全”,都是郭京毅一 手“策划”的。可以说,第一种情形是一个国家市场经济深入转轨过程中必然附生的现象。但第二种情形,却是市场经济向计划经济倒退的隐喻。民营企业现在遭遇的尴尬,国进民退是其一,但就算退,你也知道谁在挤兑自己的空间,那是一只有形之手。比国进民退导致民企伤筋动骨更可怕的,是政府 权力的伸张,导致其与市场边界越来越模糊的格局,以至于身处充分竞争行业的民企在举手投足间,常常优先想到的也是行贿,和官员打场高尔夫探探口风诸如此 类。所以,很难说,当下是民营企业家腐蚀了官员,还是官员用权力逼迫企业家出此下策。5月25日,地产商任志强参加国资委组织的一场培训,他边听课边用手机发微博:“商业贿赂作为一种不正当竞争的手段渐渐演变成某些领域通行的潜规 则。为什么这些潜规则能持续地存在呢?”文 章链接:http://nf.nfdaily.cn/epaper/nfzm/content/20100527 /ArticelD18002FM.htm(后记:不知爱仕达、双喜等当年曾联合签署《紧急声明》反对SEB并购苏泊尔的民企掌门,现在是什么样的心境。另,本想做一篇公司 报道,新奥集团与王玉锁,但中宣部很快就下发禁令了,新奥从来都是一个神通广大,水很深的企业。于是就算在这篇短评中,也只是一笔带过“河北一家在港上市 公司”。当然,新奥的问题,和本文的主题,是两个不同的方向。)
官與 與商 如今 由誰 誰來 來定 定潛 規則 東方
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太子奶前世今生:谁来重组尚为迷雾


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“太子奶破产了,株洲人尽皆知。”7月29日,株洲酷暑,偶有的士载着客人来到偏远且清冷的太子奶基地,650亩的厂区仿如一座中世纪城堡,成为株洲市西大门株洲大道上独特的风景。

“这些来客主要是要债的、供货的,估计还有部分是记者吧。”出租车司机非常熟练地把太子奶近十多年来从创业、辉煌到没落总结式地介绍了一遍,“曾经是明星企业,这个故事株洲市民耳熟能详,当年进去找份工作都好难的,现在好多工人都还没有拿到工资呢。”

7月23日,株洲市中级人民法院裁定:湖南太子奶集团生物科技有限责任公司(简称太子奶集团)破产重整。

此 时的太子奶,落魄感在厂区内各个角落蔓延,中央区草坪上的杂草恣意地生长,已停工的第一分厂阴暗闷热,未完工的第四分厂一片狼藉。只有在第二分厂二楼,太 子奶托管方株洲高科奶业经营有限公司的办公区内,工作人员略显忙碌。“最近非常忙,你们都知道,经销商、债权人、企业员工都要应付。”株洲高科奶业董事长 文迪波对本报记者说。

与此同时,被株洲市中级人民法院选定的太子奶集团破产重整管理人——北京市德恒律师事务所开始着手调查了解太子奶集团的资产债务状况,株洲市政府也在紧锣密鼓地与战略投资方频繁接触。

但据本报记者了解,直到目前,有关太子奶破产重组还没有明确的利益平衡方案,也没有确切的战略投资者拿出真金白银来拯救这个企业。

逝去的太子奶集团

即使门庭衰落,从一幢幢建筑风格优雅的厂房、停放在厂内大院里的员工接送大巴依然能感受太子奶集团昔日的辉煌与热闹。

记者在厂内“红胜火”超市了解到,2007年,该厂区人最多的时候共有2000多人,而现在的总人数只有高峰时期的十分之一,以至这家厂区唯一的超市难以持续经营,超市内的货架开始拆卸,仅有不到一半的存货出售。“红胜火”超市或将撤出太子奶厂区。

“2008年底到2009年,经常都有员工闹事,把外面那条进出货物的路都堵了,要求太子奶集团还工钱,后来还是株洲市政府出面,由高科奶业出钱还了一部分。”该超市店员说。

不仅是“红胜火"超市,事实上,太子奶集团也早在今年2月11日被迫撤出了太子奶株洲总部。在二号工厂的二楼,巨幅王熙凤铜版像挂在宣传墙上,“讲话算数,奖罚分明,人财物权集于一身。”显然,凤姐的这套管家本领颇受太子奶集团创始人李途纯推崇。

然旁边的太子奶集团办公室、会议厅、太子奶集团“十年成长史展厅”等房间大门紧闭,皆被高科奶业于2月11日贴上封条。据太子奶集团新闻发言人潘意向记者介绍,“我已经好几个月不涉及公司的这些事情,也很久没去公司上班了。”

这家曾号称最大乳酸菌生产的企业多年来集人、财、物权于李途纯一身,1996年,李途纯创立太子牛奶厂,后逐步摸索出品牌与渠道经营之道。

据太子奶经销商李先生介绍,“2005年前做太子奶渠道的人确实为太子奶的市场推广立下汗马功劳,当然那个时候公司品牌投入量大,给经销商返点也高,大部分经销商都挣了钱。”

据李回忆,太子奶是当时少数采用分级经销商销售模式的企业,“很多其它企业都是采用总代理方式。”分级经销商销售的优点在于根据经销商销售规模分等级进行折扣和返点,刺激经销商开拓渠道,增加进货量,此法类似于直销。

太子奶集团规定,每年年底一级经销商必须将该年销售额度的10%作为保证金一次性打到太子奶账户,太子奶为此支付高于或相当于银行存款的利息,此后每月进货前经销商必须结清货款,太子奶才予发货。

此举对提升太子奶现金流起到了关键作用。太子奶的政策是“先打款后发货,卖不掉的货可退回厂家”。经销商除了可获得正常的经销利润和年底返利外,还可获得额外的高于银行的保证金利息。

“2002年我当时签了不到100万元的合同,太子奶奖励一台货车,2003年我打的货款上了100万元,太子奶就奖励一辆桑塔纳2000。”李先生说。

太子奶建立了一套前所未有的“零风险经营”模式,而该模式却为李途纯的牢狱之灾埋下隐患。

据李先生回忆,很多经销商拼命多打款,多拿货。打款越多,利息越高,拿货越多,现金折扣也越高。没卖掉反正可以退回去。

2006年,太子奶集团曾公布,其在全国30多个省市设立了100个销售分公司,分公司在销售地区发展经销商,3000多个一级经销商、10万多个二级批发商、400多万个终端零售商,直接参与太子奶多级营销的人员达400万人,已经建立起一支庞大的经销网络。

太子奶集团于2005年即对外宣称销售额达到15亿元,2007年创出30亿元的历史新高。而今年4月,有太子奶内部人士向媒体透露,太子奶史上最好的销售记录还没有超过17亿元。

“这 可能涉及退货的问题。”李先生认为,在2007年前,太子奶的终端消费是在增加的,退货比例不是很高,但2007年后,经销商不再在开拓市场上下功夫,而 是四处寻找能打入货款的机会,而太子奶集团也利用了经销商越来越多的资金,进行经营性周转。“2007年,太子奶的入账确实很高,但退货比例也增高了,实 际销售率在降低。”李说。

资金诱惑的陷阱

拥有大量现金流的太子奶集团信心急速膨胀。按照李途纯当年的规划,其规划发展的产业包括奶业和非奶业产业,并于2007年开始陆续布局商业、食品、旅游、服装、化妆品等产业。

根据太子奶集团办公室宣传资料显示,李途纯控制的日出江南控股集团旗下拥有12家非奶业子公司,在太子奶集团的企业战略规划中,日出江南控股集团旗下各非奶业产业的未来5年计划清晰了然。从2007年2.2亿元的销售目标起,到2012年增量至17.3亿元。

“5-10年,奶业、食品等发展30个分公司,预计控股11家上市公司。”年过五十的李途纯认为,实现企业1000亿元销售目标,打造世界500强,是个终极目标,“10年不行,20年!一代不行,两代!!!”

因此,李途纯让年方二十出头的儿子李帅掌管红胜火商业、湘味食品、辣翻天等产业,让其前妻负责五仙山度假旅游开发项目,其现任妻子负责太子化妆品、太子童装和传媒业务,为培养下一代打根基。

而 李途纯的个人精力则倾注于太子奶集团的资本运作上。2006年开始,太子奶集团频频受到各路外来资本的青睐。2007年1月,太子奶集团从高盛、摩根等国 外风投公司获得7300万美元的私募资金,并获得离岸公司30%的股权。2007年下半年,该公司又获得花旗银行等6家外资银行5亿元的低息贷款。

李途纯与三家私募投资方还签了一份“对赌”协议:在收到7300万美元注资后的前3年,如果太子奶集团业绩增长超过50%,投资方将降低股权比例;如完不成30%的业绩增长,太子奶集团创办人李途纯将会失去控股权。

此后太子奶进入“疯狂销售期”。据上述公开信息显示,太子奶集团最多的时候在全国发展了7000多家经销商,是2006年该公司公布经销商人数的2倍多,最多的经销商打款高达1200万元。

此外,太子奶集团开始集约资金全国布局,欲打造8大基地,并于当年基本完成株洲、北京、湖北、成都四大基地的建设,华东昆山基地项目也进入实施阶段。按照建设规划,完成后太子奶集团的总产能达7000吨以上。

而终端消费者不增反降,2007年原材料价格的上涨、运输费用的上涨直接压缩奶业的利润空间。2008年三聚氰胺事件后,奶业市场进入寒冬,太子奶的终端更是一落千丈。

“2008年后,太子奶退货率很高,太子奶集团月结收入越来越少,生产浪费越来越明显,但要支付的利息还是很高,所以资金肯定周转不过来。”上述李先生认为。

有接近太子奶高层的知情人士透露,2008年1月份结束后,太子奶集团没有按照承诺完成业绩同比增长30%,后海外三大投行曾一度按照合同拿走了李途纯的控股权,并欲将太子奶集团控股权出售给雀巢集团。

“也可以说是个陷阱,如果业绩保持30%以上的增长,投资银行是稳赚的,如果不到30%,三大投行就相当于帮助跨国集团完成一宗奶业收购。”该人士说。

不巧的是2008年中期开始,包括雀巢在内的跨国巨头都深感市况欲下,收缩扩张战略,拒绝了对太子奶集团的收购。“在李途纯的努力下,三大投行又将股权还给了他,并要求李途纯投入3000万元补给企业,并尽快启动第二轮融资,准备上市。”上述人士透露。

2008年下半年开始,太子奶集团铤而走险!据李先生介绍,2008年中,太子奶集团曾宣称与经销商共同分享企业成长成果,让经销商参股投资新的生产基地,通过这种战略合作,经销商将不再是简单的经销商,而变成了太子奶集团的股东。

2008年,太子奶集团规划许昌生产基地投资1亿元,太子奶集团控股51%,另外49%的股份由三大战略投资者共同持有;宁夏基地总投资2亿元,太子奶集团也是占51%的股权。太子奶集团曾对上述两个生产基地向经销商让出股权。

与此同时,2008年8月,太子奶集团李途纯曾公开对媒体声称,全球十五大银行及财团已经完成对太子奶第二轮私募的调查,将再次注入的资金达1.5亿到2亿美元,促进太子奶快速扩张,从而推动其上市的进程。

由此,很多经销商对太子奶集团上市深信不疑,“当时觉得有机会入股很难得,且投入的资金是建生产基地,都是固定资产,没什么风险。”李先生说。

陷阱一环扣一环。2008年底,第二轮融资并未实现,以花旗银行为代表的六大财团因自身危机提前向太子奶集团催款,并提高借款利息,太子奶集团坍塌。

重组迷局

2009年初,株洲市政府对太子奶集团出手相救,局面开始越来越复杂。拯救太子奶集团的主导权在李途纯与株洲市政府的代表企业株洲高科奶业经营有限公司之间此消彼长。

“其实就是谁来引入战略投资者的问题,如果由李途纯来引入,他基本上依然掌控企业,掌握控股权,但是高科奶业在托管太子奶期间为其投入的人力、财力和物力需要合理回报;若由高科奶业引进战略投资方,则李途纯将会失去太子奶集团控制权。”上述知情人士表示。

今 年6月中旬,株洲市政府消息称,株洲市公安局以涉嫌非法吸收公众存款罪对李途纯等人采取刑事强制措施。株洲市委宣传部通报说,警方初步查明,截至2009 年12月,湖南太子奶集团在全国范围内面向社会公众非法吸收或变相非法吸收公众存款1.3亿余元,其中绝大部分没有兑付。

记者从上述知情人士了解到,截至目前,李途纯的儿子李帅、太子奶集团财务总监李颖、日出江南集团法定代表人李舒谦等9名人士都被抓过,但只有李途纯没有能够被保释。

今年6月,在原太子奶集团工程部的四合院里办公近一年半的高科奶业移师二号厂房二楼办公。太子奶集团完全进入后李途纯时代。

太子奶究竟欠多少债?记者联系此次负责太子奶破产重组的管理人德恒律师事务所律师马凌云,马表示其调查团队刚刚进驻太子奶,尚未摸清太子奶集团的真实财务状况,同事正在通知债权人前来进行债权登记。之前有外界传出太子奶集团欠债高达30亿元,而李途纯自己宣称为21亿元。

马凌云表示,破产重组首先是要清理资产,查明财务状况,然后征询债权人意见,解决债务偿还问题,最后引进战略投资方盘活存量资产。

文迪波对记者表示,株洲市政府非常重视太子奶集团的重组,从未间断过为该公司寻找战略投资方,凭着“太子奶”品牌、充足的产能及其完善的渠道,很多投资方都有兴趣。

今年年初,高科奶业宣布已经与北京商络财讯数据有限公司及上海明观信息技术有限公司签订战略合作协议,对方组成投资联盟对太子奶战略投入5亿元,高科奶业还曾宣称第一期资金及派驻的管理人员已经到位。

然文迪波对记者表示,“要招商引资把太子奶做强做大,就必须首先完成破产重组,这是前提,否则,没有企业敢来接盘。”

按株洲市政府的规划,破产重组启动后,首先是剥离太子奶的闲置资产,解决过剩债务,使太子奶能够迅速瘦身,即使其资产规模降为3亿-5亿元,负债不超过3亿元。

根据公开资料显示,太子奶集团株洲、北京、湖北、成都、昆山五个基地土地总面积约3200亩,加上许昌、宁夏等小生产厂,总面积近4000亩,建成厂房约30万平方米。固定资产预算总成本15亿元左右。

此外,同属于李途纯的日出江南控股集团与太子奶集团有着千丝万缕的联系,太子奶集团与日出江南之间的业务关联度及财务关联度有多大,尚需清盘管理人定论。

而7月14日,太子奶66681.65平方米的北京基地的土地和厂房以8000万元估价拍卖,但参与竞拍方未达到报名数量而被取消。
太子奶 太子 前世 今生 誰來 重組 尚為 迷霧
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FT中文:谁来挑战腾讯?被打败不是它卑鄙 而是对手弱 (2

 http://blog.sina.com.cn/s/blog_5667715b0100lfmm.html

天 高点评:做投资本质上就是经营企业,把投资看做一买一卖的数字游戏原本就是个大误区。成功的投资家,本身一定具备了成功企业家的眼光和视野,往往视野更加 开阔深远。前两年开始一直看好腾讯的原因,一方面是其中短期不可动摇的市场垄断地位,另一方面就是其被大众质疑为“抄袭”的跟随策略。这个策略以前成就了 微软,现在正在成就腾讯,是真正的王者之道!
 
英国《金融时报》中文网特约撰稿人笨狸

从腾讯上市之时,腾讯的战略就全面展开:只要是和互联网相关的业务,就在腾讯的业务范畴之内。从战略设计的角度来看,纵观业界,如此大气的布局,目前也只有腾讯做得出来。

但另外一方面,在战术选择上腾讯其实非常谨慎和保守,绝不轻易去尝试新的东西,总是等市场上先烈或者先锋已经试错之后,才决定是否进入。有内功的都喜欢后发制人,有胜利果实,可以出来摘,有地雷陷阱,有别人先趟了。

但是,作为一个企业,腾讯的行为无可厚非,“扼杀创新”,“不给别人生存空间”等罪名是不应该给一个企业的。只要是市场,就一定有竞争,不是腾讯来参 与竞争,也肯定有别人。所以腾讯的可怕,不是他什么业务都想做,而是他多次的“抄袭”都抄得很不错。除了他,比如新浪,其实也一样,有什么没有干过吗?搜 索、游戏、电子商务,甚至连腾讯最根本的业务也进入过,新浪UC当年在低龄化用户方面的规模有一段时间做得比腾讯还好,可惜是没有做成功而已。

比如,打网球是很苦的一个职业,但是不管是谁,都无权要求费德勒不要霸占那么多大满贯,就算是费德勒,也不能指责纳达尔那么多年,都不给一个法网。但 最终结果是,费德勒法网也拿到了,现在大满贯的位置,也有更多的人可以去抢了。在丛林里要求狮子别吃太多,搞平均主义,这实在是很荒谬的一件事情。

在一个新兴市场里,群雄纷争,这个阶段自然是百花齐放,创新迭出,这就是创业者的黄金时期。一旦市场成熟,已成气候的几个老大横在上面瓜分份额,新人 谁出头都难免挨一刀,这就是现实。现在的互联网市场和十几年前已经不同,面对围、追、堵、抄的大鳄们,创业者进入这个相对成熟的市场需要更高超的技巧才有 机会活下去。

其实,新来的也是有机会去抄袭大鳄的,比如当年史玉柱进入网业的《征途》,不就是干脆连团队都“抄”过来的么。那谁来抄袭腾讯呢?以前51也干过,以后也还有人去干的。

目前的腾讯并非没有弱点。首先,在面对个人的业务方面,确实做得很强;但是在面对企业的服务方面,就做得很一般,比如搜索业务,电子商务等,都还没有 做好……业内的话来说,腾讯是一个擅长2C的企业,但不是一个好的2B。可见,这只企鹅也不是复制什么都可以成功的。毕竟腾讯不是规则制定者,没法像中移 动那样,用规则或者潜规则就可以直接扼杀移动互联网。

腾讯只是现有市场上一条已经吃胖了的大鱼,很多人之所以被腾讯在某些领域打败,不是腾讯用了什么卑鄙的手段,而是竞争者自身做得太弱。如果搜索做得比百度还好,电子商务做得比马云还神,那就完全可以和腾讯叫板。

其次,腾讯本身也缺乏一个牢固的城堡。微软也曾经什么都想要,他还有一个排他的操作系统垄断作为自己牢固的城堡。而腾讯的根基在于QQ,这个IM软件 并非不可替代。所以腾讯全网业务的布局,有三大意义,一是全面出击获得收益最大化,二是防守,别把可能的敌人养大,三是分散风险,鸡蛋放到更多的篮子里 去。互联网用户的忠诚度是最可疑的,很多时候用户黏性看上去很好,只不过是因为没有更好的选择而已。曾几何时,搜索被认为是已经成熟的产品,就在大局已定 的情况下,也能跑出一个Google来,所以,如果有一个更好用,更神奇的IM产品出来转移掉大家对QQ的兴趣,那也不是什么奇怪的事情。腾讯在疯狂扩张 业务边界的时候,也正是其QQ最为忧心忡忡的时候。他之所以显得如此霸道,正是因为他心里充满不安。所以,所有被腾讯打败的创业者不妨联合起来,潜心做一 个更好的IM,从根子上去威胁腾讯,这是最美妙的报复。

还有,腾讯的运营成本比创业企业要高出很多,所以一个新创的业务被腾讯所复制的话,其实也是好事,要不就证明这是一个利润很高的领域,哪怕有腾讯竞 争,也不愁没饭吃。就算直接白刃战,你有大钱包,我有低成本,小企业和大公司的直接竞争方面,历史上不乏经典案例;要不就证明腾讯在这个业务上不可能坚持 太久,没有足够利润支持的话,他们的CFO也会砍掉这个项目的。如果他们的CFO顶不住董事会的压力最终没有砍掉这个项目,那就更有意思了。以前,创业者 见VC的时候,总会遇到这样一个愚蠢的问题:如果腾讯也做这个业务,你们怎么办?以后,这可以变成一道旁证:你看,连腾讯都做这个业务了,证明这个模式是 有利可图的。

在一个已经存在巨人的市场里,创业者饱受压迫,创新先行优势朝夕不保,确实举步维艰。但是,市场从来都是多变的,虽然阳关大道有重兵镇守,还是有无人 关注的蛇道可走;技术创新、模式创新容易被复制,还有破坏性创新的武器可以用……记得在十多年前,很多人高呼要“挑战微软霸权”,到今天,微软的霸权早已 动摇。所以,从宿命的角度看,成功挑战腾讯的企业肯定会出现,这就是市场。

(注:本文仅代表作者本人观点。作者系龙音数码创始人,《新财富》和《创富志》等杂志的专栏作家,骨灰级网络玩家。)


FT 中文 誰來 挑戰 騰訊 打敗 不是 卑鄙 而是 對手
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谁来掌舵国美?

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谁的董事会

《21世纪》: 在现代公司治理结构中,董事会究竟应该处于什么样的位置?

邓峰:理论上来说,董事会是公司权力的最高行使者,应该对公司的经营全面负责,对公司的行为承担最后责任。董事会对企业的经营管理是一种“共管模式”,这包括双重含义,一方面,股东会和董事会形成了一种分权;另一方面,就是董事会内部是合议的方式来行使权力。

《21世纪》:国美事件里面,折射了大股东黄光裕和现任董事局主席陈晓的矛盾,有网民指责董事局主席陈晓违背大股东黄光裕所信托,窃取这间具有家族企业色彩的上市公司控制权。那董事会和股东,尤其是控股股东之间应该是什么样的关系?换句话说,就是董事会应该向谁负责?

邓 峰:这个问题是有争论的。董事会是代表公司的,但是公司是谁的,或者说公司应当为谁的利益而服务,在公司法的领域有两大学派持有不同观点。一派强调董事会 为股东利益负责,当然这里指的是全体股东,不少经济学家,尤其是芝加哥学派也都持这种观点。第二个学派,认为公司是一个社会实体,应当为利益攸关者服务 的。利益攸关者不仅包括股东,还有员工、债权人、社区等。

但是,在法律层面有一个技术上的处理方案:就是回避争议,强调公司的董事会在法律表述上,必须为“公司的利益”、尤其是公司的长期利益服务。毫无疑问,“公司利益”和“股东利益”是有所不同的。

《21 世纪》:对于大股东否决了的非执行董事的提名人选,董事会能否重新提名并委任其进入董事会?因为结合国美事件来看,作为大股东的黄光裕联手杜鹃否决了国美 电器董事会对贝恩三人非执行董事人选的提案。但是当晚,陈晓就临时委任了被股东大会否决的三位董事人选,这让我们感到费解。

霍泰德:这也跟 公司董事会的治理章程有关,没有一个普遍适用的规定,很大程度上要看,董事会到底是在什么情况下重新提名的。但是,如果是大股东否定了的董事人选,董事会 很少再次提名一样的人选进入董事会,因为在一般情况下,董事会还是会照顾大股东的颜面。但具体到国美的案例,还是要看章程规定。

《21世纪》:投资机构进入后,要求改组董事会,是否合理?一般在什么样的情况下,股东才能提请改组董事会?

霍泰德:这要取决于他提出改组董事会的时间,如果他是要在每年的股东大会上提出,是没有问题的,这属于是合法、合理的程序。但是如果是在股东大会之前提出的,具体要看公司的董事会章程,但是一般情况下改选和任命都要在董事大会上讨论。

《21世纪》:贝恩进入国美时,曾经签订了三项大家认为较为“苛刻”的条款。投资机构进入时与董事会签订的重大协议是否要经股东大会批准?或者说,哪些协议才需要上股东大会经过批准?在什么样的情况下会违背信托责任和信任责任?

霍泰德:这一协议的细节,我并不是非常了解。只能说一般来看,这种类型的合约,协议,不一定必须通过股东大会的批准,可以经过,也可以自行决定,只要董事会的所作所为在章程里规定的,用以增进股东收益、保护股东权益的时候,就可以执行,不需要报请董事会。

法理与情理

《21世纪》:您怎么看待国美事件中董事会和大股东之间的冲突和争议?

邓峰: 在国美事件中,国美电器受注册地百慕大法律和上市地香港法律的双重约束。在香港法中,对这个问题规定得更加清楚,董事会的独立地位,股东的权利行使的限制都规定得更加明确。

我认为,中国有很多像国美一样的海外上市公司,虽然他们通过“借壳”等方式,去海外上市了,但是很多企业的思维还是很本土式的。他们的行为和诉求,其实是在我们大陆的这种商业和法律文化的熏陶下形成的。

就现在“国美事件”来看。黄光裕发表公开信,来寻求股东的支持,要求改组董事会,撤销对董事会部分授权,这样的行为可以有两层解读。

第 一种解读,我们可以将之看成是一种“投票权征集”的类似行为,游说其他股东,获得多数支持,这是公司法上称为股东“发出声音”的权利。黄光裕在寻求到大多 数股东的同意和支持后,在股东大会上以多数投票来达成目的。就行为来看,黄光裕是合法、合理的;第二层解读,也就是说这个行为背后,如果黄光裕认为他是控 股股东,所以就有权指挥公司的管理运营,那么,这种想法就是错误的。

《21世纪》:在您看来,国美目前的内讧,会对中国家族型企业向公众公司的转型带来哪些影响?将来,是否会有越来越多的创业者会因为害怕失去控制权而排斥职业经理人?

霍泰德:正如我跟刚才谈到的一样,黄光裕作为创始人,卖掉股票后,应该意识到,其他66%的股份虽然不是由一个人来掌控,但是其作为一个整体,拥有的权利是要大于他的。他不能再认为自己拥有这家公司。

回 到国美的事件,我并不认为这是创始人引入了职业经理人,结果职业经理人通过阴谋踢走了创始人的故事。国美现在的情况是,创始人东窗事发,企业的领导权缺 位,职业经理人需要面对消费不信任、资金不足、供应商的恐慌等等危机,这些情况需要董事会能够挺身而出,独当一面,利用自己的判断,稳定企业,借助资源、 梳理格局,使得超大的公司最终能够逐步恢复元气。

在我看来,这一事件不能证明职业经理人不可取,反而,这恰恰能够体现职业经理人给公司带来的价值。特别是在公司或者创始人面对比较大的困境的时候,职业经理人有能力将公司引入一个健康的轨道上来。

《21世纪》:陈晓之所以成为公众指责的对象,是因为公众仍然想当然的认为国美仍属一家由黄光裕个人创造的家族企业,被职业经理人陈晓窃取财富,那么,您如何看待职业经理人的职责与忠诚问题?

丁杰:这里面有个核心的东西,职业经理人负责的不是单一股东的利益,这个利益涉及方方面面。有些是现实的财务利益,有些是非财务利益,它可以是上下游、员工、社区,还涉及到短期利益和一个长期利益的问题。

所以我倒不觉得这是一种背叛,因为企业在上市后,就变成公众公司了,所有股东权益都应该在里面有所保持,如果说有所控制权的话,这个控制权也是要为所有股东来服务的。究竟谁有控制权?只要他是站在所有股东平衡的角度来考虑,这个控制权交给谁其实都没有关系。

熊 浩:这里面有一个小问题。一般职业经理人是执行层,而陈晓在国美也是有股份的,他的身份第一是股东,第二是董事。关于道德和伦理的范围就比较大了,我觉得 忠诚也是相对的。国美作为一个企业,应该对四种对象负有责任和义务:首先是它的股东,包括大股东和小股东,甚至是散户;第二是对企业本身,我们要注意到, 对企业和企业某一位创始人忠诚的含义是有区别的;第三是对客户,包括内部客户和外部客户。内部客户指的是国美的员工和管理团队,外部客户指的是消费者;第 四是对社会公众和舆论的导向负责。因此我觉得,陈晓的行为并没有违反法律框架,他也不能仅仅为某一位创始人服务。这是一种经济活动,他必须遵守游戏规则。

控制权之争

《21世纪》:在您看来,自2008年底黄光裕被捕至今,以陈晓为代表的国美管理层是如何从“只负责执行”逐步转变成“集体决策层”?

丁 杰:这里面具体的情况我不是非常的熟悉,但是从外表看,陈晓的确对公司作出了一定的调整。比如,国美出现了股权激励机制,关闭了亏损门店,提升单店效益, 跟供应商结成了更好的伙伴关系等。我想都是在特定的情况下必须要做的一些事情。这样才有可能谈今后的发展,我觉得这些跟当时的现实环境来看还是比较符合国 美实际的需要的。

《21世纪》:假如创始人在没有绝对控股权的情况下(比如黄光裕34%的股权),可以通过哪些制度上的设计,使其仍然具有对整个公司的控制权?

霍泰德:很多公司的创始人都必须清楚地意识到一点,即便你一手创建了这家公司,但如果你在后期逐步稀释掉了股权,那么你就要意识到,你不再是公司完全的所有者。

事实上,创始人通过不断出让公司股权,已经获得了一部分回报,并在这个过程中逐步丧失对公司的控制权,只能有某种程度的影响,但不再是完全拥有。投资者看好一家公司,希望通过介入,分享公司的成长,他们不希望看到公司创始人因为自己是创始人而享有特权。

一切要合理合规,保证所有股东的利益。股东都是平等的。

《21 世纪》:目前,董事会方与黄光裕方都已经公开了各自的经营理念:董事会希望提高国美的单店效益,关闭一些认为没有价值的店面来提升国美的竞争力;而黄光裕 方认为,家电连锁业还处在一个圈地的时代。就目前而言,这种争执本身是否有价值?全体股东是否会由此看清,谁来掌舵国美更好?

熊浩:我觉得 一个公司从短期来看的话,它会有利润率方面的考虑,但从中长期的发展趋势看,它还是一个市场占有率主导的企业,这就需要企业做好短期和中长期规划的衡量。 当然,每一家企业在发展过程中一定要考虑现有的资源和能力是否跟战略相匹配。在这个基础上,管理者再结合股东的利益做一个思考。当然,股东分为很多种,有 的持有的是流通股,还有一些长期的机构投资者。他们看问题的角度都不一样,所以决定是不一样的。


誰來 掌舵 國美
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辜仲諒出局 中信金誰來接班?

2010-11-15 TCM




辜家百年嫡長子接班傳統,將在辜仲諒遭判刑後,就此中斷。

十一月初,在中信金控的一場內部會議裡,中信金董事長辜濂松竟主動說:「我們公司應該要針對董事長的接班計畫做安排,未來中信金應該要『傳賢不傳子』。」

辜濂松的這些談話,讓在場中信金老臣大為震驚,因長子接班事業,一直是鹿港辜家的百年傳統,辜濂松過去從未正式在中信金內部談過關於「中信金董事長」接班人的事。

因為辜家第四代接班人辜仲諒一直是中信金員工、甚至金融界認定順理成章的接班人,而辜濂松這番「傳賢不傳子」的說法,等於證明辜仲諒的接班地位出局,百年傳統就此中斷。

這個會議,就在辜仲諒於十月十八日遭台北地院重判九年徒刑後約兩個星期,「問題就是因為辜仲諒遭重判,這讓辜濂松大為吃驚。」一位熟悉辜家人士透露。

據了解,原本辜濂松聆聽律師團分析,以為辜仲諒因沒有拿紅火案三億元資金,而且中信金沒有任何損失,而對辜仲諒能打贏紅火案官司極為有信心,但他沒想到辜仲諒最後竟被重判九年,現在落得只能寄望二審、三審是否能夠翻案。

在的辜仲諒,還在與律師團研究如何上訴,紅火案官司打下去將曠日費時,況且未來能否再回鍋金融機構擔任負責人,也仍有疑慮,這讓今年已七十八歲的辜濂松,不得不做出和辜家傳統不一樣的決定。

候選人一號: 中信金副董羅聯福

辜 濂松在向中信金內部透露另尋接班人的想法後,中信金董事長人選的接班計畫已悄悄開始布局。辜濂松第一步是打算改變中信金董事會成員結構。目前中信金董事會 九名成員,除三名獨立董事,有三名是中信金控專業經理人,包括中信金副董事長羅聯福、中信金總經理吳一揆及中信銀總經理迪諾馬(Michael DeNoma)。

辜濂松計畫讓中信金董事會成員單純化,未來專業經理人將不再兼任董事,空出來的三個席次將引進外部董事,這些外部董事將成為未來中信金董事長的接班人選。據中信金內部傳聞,辜濂松屬意的已有三名候選人。

首 先,是跟著辜濂松打天下三十多年的中信金控副董事長羅聯福,他一路從分行主管升至副董事長職位,一直是辜濂松最倚賴的左右手,也是救火隊成員。四年前發生 紅火案,就是由羅聯福出馬穩住經營團隊信心,再加上他在大陸金融界人脈,是擔任辜濂松接班人最佳人選。未來,如果羅聯福只擔任中信金的「陽春董事」,不再 兼任其他經理人職務,那麼他的接班人角色就等於是正式浮出檯面。

候選人二號: 中鋼前董座王鍾渝

再來,就是擔任中信金獨立董 事已兩年多的中鋼前董事長王鍾渝。王鍾渝雖是鋼鐵業出身,但後來協助東隆五金重整成功,讓辜濂松甚為賞識他的管理才幹,因此延攬他進中信金董事會。前年, 辜濂松才將他當了八年之久的中華民國國際經濟合作協會理事長一職,交棒給王鍾渝,讓當初力爭這個寶座的東元集團會長黃茂雄為之扼腕,亦顯示辜、王兩人私交 甚篤。

候選人三號: 台彩董座薛香川

目前傳出最令人意外的人選,是今年三月才接任台灣彩券公司董事長的薛香川。辜濂松過去曾延攬擔任竹科管理局副局長的童兆勤擔任中信銀的法金副總經理,以開發竹科地區的科技企業客戶,也因為童兆勤的關係而認識了竹科管理局長出身的薛香川。

當 時辜濂松對於薛香川在竹科管理局長任內所帶出的經營績效印象深刻,因此當他卸下行政院秘書長職務半年後,在現任開發金控總經理童兆勤的牽線下,薛香川才進 入中信金子公司的台彩任職。他到台彩才八個月,今年台彩的年度銷售業績可望上看八百億元,這是中信金接手彩券發行權四年以來,營收最高的一年。

據傳,薛香川可能會先出任中信金的外部董事,成為接任辜濂松中信金董座的可能人選之一。辜濂松目前更打算再向外求才,增加未來中信金外部董事名單,等於增加中信金董座接班人的選擇。

這三個目前傳出的可能候選人,相同點是年齡皆約在六十歲出頭,小辜濂松十多歲,但只有一個是金融背景出身,另外兩個非金融業出身,讓人不解辜濂松的想法。

一 位中信老臣透露,辜濂松的這套接班計畫,是他參考歐洲大型銀行,如何從家族色彩走向專業經理人管理而想出來的制度。在這些歐系銀行的實務經驗裡,經營團隊 的責任是負責公司經營成敗,董事長帶領的董事會考核公司經營績效,若經營績效不佳,不排除大幅更換,因此才打算一步步把專業經理人的董事席次由外部董事取 代。

辜仲諒轉做綠能、教育 對於自己將無望中信金董座接班人一事,辜仲諒身邊友人的觀察是,辜仲諒還是會好好打這場官司,但是對於中信金,未來無意、也不想再接手,將來打算做自己投資的綠能產業、教育事業,不想再回到金融業。

以「We are family」為品牌精神的中信金,意外因為紅火案而不得不揮別「辜家家族」色彩,恐怕這也是辜仲諒當初所始料未及的發展。


辜仲 仲諒 出局 中信 金誰 誰來 接班
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虧錢的決定 誰來拍板?


2011-6-6  TCW

管理相對論》專欄改版重新登場!改版後更重視知識創新,特邀湯明哲、李吉仁、黃崇興等三位策略與管理學名師親自捉刀,聚焦東西管理學、家族學、人才學、老闆學、績效學與社會責任學等華人企業最切身的六大領域,量身打造議題,期待每一場對談都是最精彩的一堂EMBA課。

第一堂課,就從本土最大的超市通路業者全聯社董事長的「老闆學」開場,究竟,老闆與部屬之間的權利義務,靠什麼決定?

台灣大學管理學院副院長李吉仁(以下簡稱李):過去我們看到許多事業成功的老闆,都屬於權威英明的類型,尤其是高科技事業,老闆不僅管得很細,對組織紀律的要求也很高。

權威型老闆也有不少優點,如:事權統一、不會令出多門,一旦拍板、屬下只須確保執行力到位,只要老闆夠英明,屬下也樂得不必承擔風險。但是,久而久之,權威型老闆會發現決策權力不易下授,屬下若非因此缺乏能力、便是沒意願承擔責任。

你的領導風格被員工形容像土地公一樣(笑),你怎樣定位老闆在事業中應該扮演的角色?

全聯社董事長林敏雄(以下簡稱林):做頭家(台語,老闆)最重要的,是要把企業顧好,把員工都顧好。組織一個很強的團隊,大家共同來經營。

以前有個同行跟我很要好,他每一樣行業都衝來衝去,有時他講,尾牙辦了一百多桌,關係企業有多大。我說,你衝這麼快,像手去抓一把沙起來,沙在流,你沒有辦法止住啊!因為沒有培養人,就一直衝過去,真的是很危險。結果後來還是倒了。

頭家何時該強勢?

李:你跨足零售、建築與金融等不同領域。不同的事業,你的領導風格是否有所不同?

林:當然不一樣。建築業我已經做了三十年,唯一沒授權就是土地開發,可是八○%的成敗決定在這點。

零售這行業,開始這些幹部都是我自己帶的,當時我還有一個弟弟(編按:林敏雄胞弟蔡慶祥是全聯社前總經理,○五年病逝),他給我打下基礎。

我看他執行得不錯,我來開會時都沒有講話,他有時覺得我比較不關心,就跟我太太講說,「你尪(先生)不是遲到就是早退,來這裡開會又在度辜(台語,打瞌睡)。」我跟他說,「你是總經理,我坐在旁邊是給你背書,我沒有講話就是表示你很好……。」

我弟弟帶了一陣子,大概已經有二百五十家分店,已經具規模,剛好(損益)可以平的時候,他離開了。我弟弟不在,我看這些團隊都已經成熟了,就趕快授權出去。

當然某些時候,例如 購併,他們經營團隊認為對方營運差,又怎麼樣……,那時候我會比較強勢,就是我決定了。但是其他的業務,他們都可以自己掌握。 其實,我覺得(經營事業)大方向還是最要緊。

李:老闆如何掌握大方向?

林:我從建築跨入零售通路,摸索了一年才完全領悟,規模沒大到某一個程度,競爭力會越來越小。

當時我們廠商的東西放在架上(毛利率)才一○%,怎麼可能活下去?房租、薪水、還有人員的費用,哇……。

李:一般量販店(毛利率)起碼要一六%到一八%,不是嗎?

林:可是我必須要經營。為什麼當時這個全聯合作社能活?啊(嘆一口氣),整間看起來黑黑臭臭,怎麼還有人想去買?因為就是俗(台語,便宜)啊。所以我有個觀念,你就是要做最俗的,如果能提升自己,(留客)不二法門啦!

其實是誤打誤撞。全聯社本來是中華民國合作社聯合社(經營),我算年輕一輩會員,當時三位大老來找我說,給你(年輕的)來做好嗎?我們(當初)敢經營,現在相信你也可以經營得起來;我直覺想說,三位大老加起來二百五十歲耶,我經營也要可以。

當時報紙亂寫,說我去接瀕臨倒閉的全聯合作社。其實,當時量販店跟超市沒有進來很多,全聯社的公積金大概有二、三十億,定存利率是七%,它只是節節敗退,沒賺錢而已,還是可以啊。

獲利和規模孰重?

李:你做建築的經驗,有多少帶到零售業來?

林:做建築,一塊地三億、五億元都買不到,大出大入,所以我看零售行業,不去看擴一個點要多少錢,比較不會急於(求)近利。

其實,當初被我合併的同行,在執行方面比我清楚太多了。可是他們都是看眼前怎麼賺錢;那我不是,我想的是,只要規模到某一個程度,廠商自然會挺你! 當我不夠大的時候, (某家供應商)談判代表跟我說,「你的業績只有我們水龍頭滴下來一滴水,」後來我查一查,我們已經有他一八%(銷售額),我就把他找來說,「我這滴水如果 沒有滴下來,你這總經理如果坐得住,我就輸你。」

他在台灣,我以前占他一八%,現在三○%。他最在意我的「銷貨付款」(編按:供應商供貨上架,但等到商品出售後,通路商才付款。等於通路商與供應商共同承擔存貨與現金流風險)。全世界只有我這一間,我跟他說絕不改。所以做到大了,連世界級的企業都對你很好啦!

我做三年了,差不多三天就新開一間。台灣市場,可以開到八百家。

賠本賣,怎麼打平?

李:這幾年全聯社的店數成長非常快速。但在台灣這麼密集的地方,你怎麼確保每家店都可賺錢?規模加大難道是唯一勝利配方嗎?

林:我東西一定要比量販店、超商他們便宜。二○○六年,我決定要做生鮮,人家(超市競爭對手)已有兩、三百家了,我就要比他們便宜二○%,那這穩賠的啊。你說這個決策要叫經理人做,他們怎麼敢做?

李:那你們怎麼打平?

林:賠錢呀,可是我們乾貨是賺錢的,我這邊賠不要緊,我目的是要追求品牌。

李:你就是要變成市場上最低價的指標?

林:對啦,現在我的品牌實力慢慢上來了。但就是說,賠錢,經理人誰敢做決策?連大主管都卻步。(所以)我說兒子來,他剛好在做小專員,我說生鮮你去管。大 家當時頭抱著燒(台語,意即棘手而頭痛),沒有後台(系統),也沒有經驗,我想說,就先做吧,反正人家打不死你。可是現在做三年了,後勤改善了,電腦 POS系統改善了,……前端也完善了。

李:你既然做出品牌知名度,價格不調整嗎?還是你在盤算,如果我活不下去,別人也活不下去,我就可接收……?

林:我競爭的都是國際大財團,你說我要以大吃小,是辦不到的,我的理念就是要把品牌建立起來。

教授你想想看,量販店也好、超市也好,他們在鄉下幾乎沒有(據點)。他們的邏輯都只想城市人多、開店才能賺,其實在鄉下,如果配送得到,房租便宜、請人也好請。

李:你這點跟沃爾瑪(Wal-Mart)很像,它當初也是這樣的展店邏輯。

林:外商沒有看到鄉下這個機會。(但)他現在感覺到了。像是沃爾瑪亞洲區總裁,那些阿兜仔(台語,外國人)一行二十幾個人都來看我,台灣還有我們這個成功個案,我覺得很好呀!

李:就企業經營來講,你現在哪個生意較好賺?

林:建設比較好賺錢。

李:雖然零售賺得不比建設多,在你的事業中, 你最喜歡哪個?

林:我覺得這個(零售通路),做起來很有成就感(大笑)。

李:我猜也是這個答案(笑)。能解釋原因嗎?

林:第一個,現在台灣的量販店、超商都是外國人(或含有外資),我的對手也有一千多億美元的集團。做零售品牌,我是有一種不服輸的心情,「你們是大財團,但我就算沒賺錢,也要把你擋住。」

就是說好運啦,當這些量販店把一流的人才往大陸調,說實在,我天時地利都對了。

建設這幾年真的是機會財,但是建設賺錢,它能支撐我大膽去做,沒有這個後盾,你還是打不贏外商。

做全聯社,創造一個品牌,比我計較今年要賺三億,明年要賺五億,看長一點不是更值得?而且這個團隊跟我很有革命感情,我個人認為,讚啦!

【延伸閱讀】全聯社品牌成功方程式

鄉村包圍都市,店數4年增300家

說明:經濟規模是一把雙面刃,一方面,通路商有大的採購量可幫助面對供應商時,獲得談判力;然而另一方面,一旦銷售價格與成本控管處理得不好,反而可能造成虧損,變成店開得越多,虧損越多的局面。

全聯社要做同業最低價標竿,同時衝店數,毛利率比同業低,照理說,面臨的兩難更具挑戰。然而,全聯社採3種策略,做低價品牌成功方程式:

低價:定期與競爭通路比價,目標(平均單價)比別人便宜10%到20%,做低價標竿。低利:淨利率2%, 但擴點速度4年增加300家,以經濟規模取得採購談判力。以賺錢的乾貨補貼生鮮虧損。低風險:採銷後付款,與供應商分擔進銷存成本。

管理精華:老闆,通常都有豐富的事業經營經驗,加上透過高層社交網絡的學習,自然也就容易複製己身所相信的根本經營邏輯(dominant logic,如成本導向、速度至上、規模效應等),以簡化決策複雜度,降低資訊不足產生的不確定性。許多老闆潛在裡認為這種根本經營邏輯雖不至於「放諸四 海皆準」,但絕對是「一通百通」。因此,老闆對於他認為熟悉的事務,很難不下「指導棋」,也較難接受屬下提出的「異見」。

觀察林董事長從營建跨業到零售通路的歷程,一方面他花時間進入新事業的場域,歸納出民生用品的零售「只要售價能壓低,必然有市場」、「售價要能低,店數規 模一定要夠」的核心經營邏輯,迥異於其過去在營建業的勝利方程式,但另一方面,他在管理上複製過去經驗(自己擔負買地養地的決策),將短期虧損換取長期獲 利的規模導向與深口袋(deep pocket)策略,由自己拍板決斷;同時,信賴既有團隊的執行,讓原本的二軍產生一軍的戰力。這種學習後複製的經營態度,應該是全聯社能夠異軍突起的硬 道理。


虧錢 錢的 決定 誰來 拍板
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兒女拒「靠爸」 台商最煩誰來接班

2011-10-10  TCW




九月十四日,淡水福容飯店。「二 ○一一年大陸台商秋節座談聯誼餐會」,坐滿從大陸各地回鄉的台商協會成員四百餘人。

台上、台下,希冀簽訂兩岸投保協議的聲浪沸沸揚揚。但,對台企聯(大陸全國台灣同胞投資企業聯誼會)總會長郭山輝來說,還有一件事比這個,更讓他煩心:台 商二代接班問題。

「第一代台商赴大陸創業,打拚近三十年之久,多步入高齡化,很期待新一代經營團隊接班傳承。」郭山輝說。

從這個場景,再看一個調查數字。台北經營管理研究院九月底發布的「大陸台商的接班傳承調查報告」,報告針對華東、福建、廣東地區的一百六十四家台資企業進 行問卷調查。調查指出,八成以上台商面臨接班傳承問題,回答接班「良好」是零票,「尚可」以上占了八成,兩成比率則處於「不佳」。報告中也發現:真正接班 三年以上者,不到四成。

接班問題舉世皆然,此刻,台商第二代接班,為什麼更顯嚴重?

長期輔導台商的企管顧問袁明仁表示,在中國投資台商大都已超過五十歲,甚至六、七十歲以上所在多有,每年三節的台商聯誼活動,都快變成「老人聯誼會」了。

不僅第一代台商的年齡面臨接班壓力,外在環境的快速轉變,讓台商面臨存亡之秋。「如果不創新、不轉型,馬上就會被淘汰,」台北經營管理研究院院長陳明璋直 言。

只是,第二代不少人不願意接班,或者是在接班過程遇到困難,主要來自內外夾攻兩大因素。

難題一:價值觀差異二代多MBA,想搞創意

世代差異,造成的價值觀不同,是台商二代不願接班的最主要因素。

北京大學法律學院經濟法學博士、現任上海外資房地產公司法務主管夏雯震觀察,「第二代多有留學經驗,對於繼續經營製造業沒有興趣,希望搞創意、餐飲、休閒 旅遊、醫療等服務產業。」

台企聯新世代青年委員會主委陳燕木也提出相同看法。「一代台商多是技術底出身,苦幹、實幹、硬幹,著眼於研發;可是二代多為MBA背景,怎麼會對黑手產業 有興趣呢?」兩代背景與教育養成不同,拉開了父與子對於事業看法的距離。

此外,「第二代」是別人豔羨的身分,但在這些第二代心中,卻也代表「你也沒有選擇的機會。」這是一位擁有美國頂尖名校MBA學位,回深圳接手塑膠燈泡產業 二代的感受。他表示,傳統產業屬勞力密集產業,毛利率不到五%,想要轉型自動化,卡在資金、技術與人才。

「這些年,時間都浪費了。」轉型不易,沒有成就感,接班不到三年的他,也不免氣餒。面對「頭銜」與「權力」、「年齡」的不對稱矛盾,加上工作壓力與兩代之 間對管理問題會有不同的思考點,台商二代有時也不免卻步。

如果說,上一代的「期待」,是台商二代接班不易的主基調;那麼,外部生存遊戲更複雜,則是困境的協奏曲。

難題二:不景氣衝擊轉型不易,得摸石頭過河

在大陸開拓新市場,幾乎成為所有第二代想要延續家族事業使命的必要付出。

今年剛從北京大學光華學院EMBA畢業的富士達保經公司董事長廖學茂指出,有關開拓大陸市場的經驗法則,第一代因年事已高、參與有限,能提供的環境資訊與 介入程度相對少很多,因此第二代大多得靠自己摸著石頭過河,少了第一代羽翼保護,摔得鼻青臉腫的大有人在。

「這群二代也面對企業第一代不曾遭遇的挑戰,包括全球化、WTO、大陸崛起與不景氣的衝擊。相對於企業第一代創業時叱吒風雲的豪氣,他們現在處於守成不易 的窘境。」廖學茂表示,接班看似耀眼,對企業第二代來說,卻是個沉重的名詞。

如何解決?聚會交流,縮短學習期

尤其遇到不景氣衝擊,這股低氣壓,瀰漫在許多剛接班的第二代心中。「現在環境這麼惡劣,我有什麼臉來談接班?搞不好連老爸的棒子都接不好,」一個四十歲、 剛接班的企業二代吐露心聲:「成功,別人會說我是父親餘蔭的庇護;失敗,會被罵是敗家子。」

為了縮短二代接班學習曲線,這些台商二代們開始互相取暖、學習,甚至還自行成立青年委員會(簡稱青委會)來交流接班經驗。

目前,除東莞、深圳、惠州、福州外,上海青委會也於年中成立,陸續也會在中國各省推動,「二代透過互相觀摩學習、取經外,也是人脈管道。」

陳燕木進一步表示,未來台企聯也將成立內部青年學院,做為訓練接班人之用。

十多年前跟隨父親腳步來到大陸,現為福州台商青年委員會主委、也是福華紡織公司協理的陳奕廷,亦不諱言第二代之間的學習,「比什麼刺激都大!尤其透過交流 更可以擴大觀察整個產業的趨勢。」

此外,像陳奕廷想知道同業狀況、大陸法令,只要電話一撥就有答案。當然第二代彼此之間,最常分享的話題也包括「如何說服第一代」。

第一代精彩的演出總有落幕的時刻,第二代正蓄勢待發。只是如何將目前沉重的接班轉化成明日的成功,將考驗台商第一代與第二代的智慧。


兒女 靠爸 臺商 商最 最煩 煩誰 誰來 接班
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誰來降風電「國家隊」的溫?

http://www.infzm.com/content/74377

風電發展兩頭面臨「國家隊」的威脅——上游面臨電網「限電」,下游面臨國有電力集團的非理性投資帶來的市場惡性競爭,如何解決這兩個問題,可能是「拐點」之後的風電產業的關鍵。

持續升溫的風電發展第一次出現了轉折。

在日前舉行的第二屆中國新能源並網接入國際峰會上透露了一組數字:2011年,我國風電新增裝機1650萬千瓦,與上一年新增1892萬千瓦相比呈下降趨勢,同比增長為負。

這意味著,風電自2005年以來持續升溫的趨勢開始出現轉折。2005年至2010年,中國風電裝機容量曾經保持了連續5年逾100%的增長。

可以說,是一直以來困擾風電產業發展的痼疾——「上網難」,將風電發展拖入歷史發展的拐點。電網對於包括風能、太陽能等在內的可再生能源並網缺乏積極性,導致分佈在內蒙古、黑龍江、新疆等風電場集中的區域,屢屢傳出「棄風」的消息。

根據中國可再生能源學會風能專業委員會的統計數字,2011年,全國就約有100億度風電電量由於被「限電」而損失。

一片慘淡聲中,一個有意思的現象是:2011年,五大發電集團中除了華電、國電的風電新增裝機同比略有下降之外,其餘三家均有增長,五大發電集團在全國風電新增總量的佔比由2010年的49.3%提高到去年的58.2%。

全國新增裝機總量下降的背景下,五大發電集團的新增裝機總量卻「逆勢上揚」,不得不說,這暗合了風電產業發展的真實現狀——民營企業在逐漸白熱化的風電投資競爭中,「不敵」國有大型電力企業,逐漸被淘汰。

這一所謂的「國退民進」的趨勢並非空穴來風。2011年1月,電監會發佈《風電、光伏發電情況監管報告》稱,風電項目的投資主體相對集中,主要是中央企業和部分風能資源豐富的地方國有發電投資企業。

根據這份報告,無論是並網裝機容量,還是在建的裝機容量,國電、華能和大唐都排在前三位,中廣核電、神華等國有企業緊隨其後。前十家企業的並網裝機容量佔全國並網風電裝機容量的75.85%。

即使在原本屬於民營企業家和投資者聚集的上游——風機設備領域,國有企業也開始佔據主導地位。國有企業的大手筆投資直接帶來了風機價格的一步步走低。

2011年年底,風機設備價格下降幅度超過30%——已經從4年前的6000-7000元/千瓦降到4000元/千瓦以下。這使得處於二三線的風機製造企業進入痛苦的陣痛期,一位風機製造企業負責人曾經這樣笑稱:中國風機企業有三條路——下海、出國、自己做業主。

不計成本進入風電投資的「國家隊」當然也在吞食苦果,上述五大發電集團在2011年也出現了風電業務首次虧損。

日前,國家能源總局下發特急文件,要求各省(區市)發改委嚴格執行風電項目核准計劃,對於風電棄風超過20%的地區,原則上不得安排新的風電建設項 目。這一特急文件,是對溫家寶總理此前兩會政府工作報告中關於「制止太陽能、風電等產業盲目擴張」的具體落實,欲給盲目發展的中國風電業「降溫」。

需要警惕的是「以控制盲目擴張」,「控制過剩產能」為名,實際上已經導致了民營企業大量退出市場,國有企業「一家獨大」。

目前,風電發展兩頭所面臨的來自「國家隊」的威脅——上游面臨電網「限電」,下游面臨國有電力集團的非理性投資帶來的市場惡性競爭,如何解決這兩個問題,可能是「拐點」之後的風電產業更需要思考的問題。


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中石化誰來當家 決戰在外資

2012-5-14  TWM



這是台股史上第一遭爭搶上市公司 經營權,公司派、市場派齊向外資開支票。

五月七日,中石化董事長沈慶京因控告力麗集團而親自出庭,他主張,若力麗董事長郭紹儀介入經營,將對客戶造成不公平競爭,影響股東權益。

堪稱今年上市櫃公司股東會最激烈董監改選爭奪戰的中石化,在四月底股票停止過戶後,經營權大戰進入爭奪中石化二五%外資股東支持!

過去,包括金鼎與開發金、高興昌與國票等爆發經營權之爭公司,戰場都在徵求小股東委託書;但,這次中石化董監改選一役卻「決戰在外資」,在台灣資本市場寫 下新紀錄。

關鍵在於,中石化二五%外資股權若支持公司派,沈慶京就足以與郭紹儀等三大股東超過三成股權相抗衡;若支持市場派,郭紹儀就篤定可以過半支持率掌握中石化 經營權。因此這場爭取外資青睞大戰如同選舉,沈慶京等公司派,與大股東郭紹儀在內的市場派,各自提出「競選政見」展開招數大對決(見九十頁表),一方祭出 「大陸投資公投」,一方開出股東權益支票。

沈慶京打中國投資牌:不西進投資,沒有競爭力

為爭取外資支持,沈慶京持續主打大陸牌,訴求「市場派反對」的中石化大陸投資計畫。

公司派除了在五月初積極見外資股東固樁,早在三月底、四月初,便在德意志、凱基證券安排下,由中石化代總經理王克舜、副總經理劉振鵬替沈慶京出馬,到新加 坡、香港對外資路演(roadshow)。

中石化發言人楊慶賢說,路演主要是向外資說明大陸投資案對中石化的迫切與需要,如果不西進投資,會影響中石化未來競爭力。「中石化董事會絕不是一言堂,」 他不忘強調。

至於市場派,則選在四月二十三日,由郭紹儀以力麗、力鵬董事長名義,赴新加坡、香港展開為期四天的路演。

郭紹儀打公司治理牌:訴求股東權益,保證股息

這段期間從早餐開始排起,包括基金經理人在內,他共見了四十位、約持股中石化一五%的外資股東。

「我介紹力麗、力鵬最多一分鐘,我是第一個去做NDR(常規路演)沒有講自己公司的(董事長)。」郭紹儀自嘲,各界都好奇他身為中石化大客戶與大股東,卻 被董事長控告,加上自己代表好樂迪前董事長盧燕賢、裕融與豐泰董事劉俊杰等市場派持股三二.五%股東,因此應投資人要求說明。

只不過,相較沈慶京談論已久的大陸投資牌,親自見外資的郭紹儀,到底端出什麼大菜?

「他們(公司派)去香港、新加坡都說『我要當董事長』,我訴求的是股東權益,不是要跟你爭董事長,」郭紹儀解釋。他打出公司治理牌,甚至不惜下重本,向外 資開出一張保證中石化未來五年,每年現金殖利率至少達六.五%的股東權益支票,拉攏外資的心。

過去台股全市場平均現金殖利率約四%到四.五%,塑化類股則更高,如台塑超過七%,郭紹儀便對景氣做最壞假設,以中石化過去五年平均EBITA(稅前、利 息、折舊及攤銷費用前淨利),及歷史天價每股四十八.五元為計算基礎,「六.五%的現金殖利率很容易達到!」

郭紹儀向外資強調,中石化打算花三百多億元投資大陸,這等於花了他及他所代表的股東共一百多億元資金。他並不反對大陸投資,但反對違反公司治理的人領導公 司,他以沈慶京去年五月中回鍋中石化董事會以來,九席董監事席次變化數字,再向外資訴求公司治理等投資後管理。

「從他(沈慶京)上任到現在,(董監事席次)已經換了十五次,他妹婿吳訂還三進三出,」郭紹儀說,他第一天在新加坡路演時本是說十四次,但四月二十四日晚 間京華城董事長陳玉坤改任中石化監察人,又換了一次,因此他到了香港,便改口為十五次,是台灣最高的更換率,「光講數據,投資人就聽得目瞪口呆。」

除了公司派祭出大陸投資牌,市場派端來股東權益牛肉外,中石化獨立董事人選,是爭取外資支持的另一戰場。

再戰獨董人選:有前閣員,也有大學教授

四月二十六日,中石化董事會通過提名華聚產業標準推動基金會董事長、經濟部前部長陳瑞隆,及中央大學經濟系教授、行政院前政務委員朱雲鵬擔任獨立董事。據 公開資訊觀測站資料,陳瑞隆是去年九月沈慶京接中石化董事長後設置薪酬委員會委員,至於朱雲鵬則和沈慶京同是第十七屆國民黨中常委,雙方有不少淵源。

五月四日,大股東力麗則透過重大訊息,向外界公告擬提名中華公司治理協會理事長、金管會前副主委呂東英,及東吳大學會計系教授、中華民國審計準則委員會委 員馬嘉應為中石化獨董候選人名單,可說將公司治理牌打到底。

「中國投資牌」對決「公司治理牌」,誰能打動外資的心?六月二十七日股東會當天,才能見分曉。

【延伸閱讀】西進投資VS.現金殖利率6.5%——中石化兩派端牛肉爭取外資

陣營:沈慶京(公司派)持股:約10%吸引外資訴求:主打「中國投資牌」:市場派反中國投資,但若中石化不到中國投資,會面臨流失客戶、市占率等降低核心 競爭力危機提名獨董人選:陳瑞隆(華聚產業標準推動基金會董事長、經濟部前部長)朱雲鵬(中央大學經濟系教授、行政院前政務委員)

陣營:郭紹儀(市場派)持股:約32.5%吸引外資訴求:主打「公司治理牌」:延攬原總經理蔡錫津任CEO,改執行長制,並確保未來5年現金殖利率最低 6.5%提名獨董人選:呂東英(中華公司治理協會理事長、金管會前副主委)馬嘉應(東吳大學會計系教授、中華民國審計準則委員會委員)

資料來源:公開資訊觀測站

中石化 中石 誰來 當家 決戰 在外
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地方競相刺激,誰來提供「糧草」?

http://www.infzm.com/content/80231

「這一次主要是以地方投資為主,他們什麼時候有錢開工,還是個未知數」。

一場新的「保增長」競賽,正在中國地方政府之間展開。據不完全統計,僅2012年7、8兩個月中,已公佈的地方投資計劃超過十萬億元。

在已公佈1-6月固定資產投資數據的28個主要城市中,增速超過全國增速(20.4%)的達到21個,其中貴陽高達57.9%,蘭州、海口超過40%,東部沿海的寧波、福州,亦在30%以上。

這些規模龐大的投資計劃,猶如一劑強心針,成為民眾眼中新版的投資救市行動。不同的是,這一次的大規模刺激力量來自地方。

地鐵售票機裡的秘密

實際上,缺錢,已經是各地政府的一個公開秘密。

廣電運通金融電子股份有限公司就明顯地感覺到了這一點。它是中國最大的ATM機製造商,也是地鐵售票機生產商。據其軌道交通事業部的一位負責人透露,他們的地鐵售票機銷量,幾乎就是中國地方投資情況的晴雨表。

一條地鐵,從獲批,到最終採購售票機,中間的週期大約是5-6個月。2009年「4萬億」救市計劃出台後,各地地鐵修建計劃急速上馬,因為有中央資 金支持,開工速度都非常快,公司業績隨之迎來爆髮式增長。但是從2011年開始,情況卻發生了變化,雖然各地的地鐵修建計劃有增無減,但地鐵售票機的出貨 量卻開始急速下滑。

原因是,一些地方的資金跟不上,開工速度明顯降了下來。這位負責人發現,「越是內地,開工的速度越慢」,售票機的交貨期普遍都延長到了10個月左右。有的地方,地鐵獲批了一年多,甚至都沒動工,談好的單子,也沒辦法兌現。

據其透露,他們一般都會提前拿到各地的地鐵規劃方案,預判銷量。但是2012年的情況讓他們「看不到底」,他向南方週末記者坦言,雖然很多地方出台 的投資規劃都涉及地鐵項目,但是不是真的是利好還很難說,因為,「這一次主要是以地方投資為主,他們什麼時候有錢開工,還是個未知數」。

2012年以來,各地財政減收已成趨勢。在中國最富庶之地,北京、上海、浙江和廣東,上半年財政收入增幅均從2011年同期的20%-30%,下降到10%以內。

另一個往往佔到地方收入三分之一的資金來源——土地,也在漫長而嚴厲的調控中毫不景氣,大幅下滑。中國指數研究院統計顯示,2012年上半年,全國三百個城市土地出讓金總額較2011年同期下降38%。

廣東省省長在7月召開的上半年經濟形勢分析會上坦言,「經濟下行壓力之大超乎年初預期。」投資、消費和出口三駕馬車全部疲軟,「面臨的困難甚至比2009年國際金融危機全面爆發時還要大」。

直接結果是,廣東全省公共財政預算收入僅增長8.6%,稅收收入僅增長4.3%,增幅同比回落18.8個百分點。增速均低於年度預期發展目標,也低於全國平均水平。

資料來源:公開媒體報導 (李伯根 製圖)

在內陸,GDP增速連續9年全國第一,人均GDP全國第一的鄂爾多斯,由於房地產市場崩潰、煤炭滯銷,經濟幾乎陷入停滯。

實際上,在上一輪4萬億計劃中,地方政府已經背上了沉重的負債。審計署公佈的數據顯示,截至2010年末,地方政府性債務餘額總計已經達到10.7 萬億元。其中,有78個市級和99個縣級政府負有償還責任債務的債務率高於100%。由於償債能力不足,部分地方政府只能通過舉借新債償還舊債,截至 2010年底,有22個市級政府和20個縣級政府的借新還舊率超過20%。

如此壓力之下,大規模的投資如何延續?

在一些供應商眼中,由於政府財政吃緊,他們原來爭著搶著要的政府項目,已經不是「香餑餑」了。

北京一位專做大理石生意的老闆告訴南方週末記者,兩年前,他承包了區政府一棟大樓的外牆裝修,但現在政府都入駐辦公了,幾千萬工程款還沒要回來。

畫餅充饑?

在上一輪四萬億資金來源中,中央所掏的部分不足當年GDP總量的5%,主要通過政府財政與銀行融資支撐資金來源;對比之下,地方版四萬億資金來源尚不明確,但刺激力度之高令人錯愕。

從2012年5月份開始,在湖南省建設設計院生產經營部工作的吳華就明顯地感覺到,市政(城市配套設施)這一塊的項目多了很多。上個月,他所在的設計院的項目可行性研究量達到了四十多份,而2011年只有十餘份。

但是,之前做得比較多的商品房住宅,卻是另一番景象。不但很多項目停掉了,甚至有些簽約的項目也被迫終止,業務量從原先佔總量的40%下降到10%不到。

7月25日,長沙市委、市政府對外發佈2012年重大推介項目195個,投資額達8292億元。然而,與龐大投資額形成反差的是,長沙2011年全年的地方財政總收入僅為688.11億元,不到這個投資額的十分之一。

長沙市政府和發改委相關網站信息顯示,上半年重點工程投資完成額僅為年度計劃的31%,重大商務項目累計投資額僅為年度計劃的21.78%。據不完全統計,截至6月底,重大項目2012年累計完成投資額僅56.04億元,不到8000億元的1/20。

同樣的疑問也存在於其他地方。

7月24日,貴州省政府網站披露《貴州省生態文化旅遊發展規劃》編制工作已取得中期成果。考察編制組歷時21天,篩選出總額約3萬億元的重點投資項目。但數據顯示,貴州省2011年財政收入僅為1330億元,不到投資規模的5%。

在已經公佈投資計劃的廣東、山西等地,幾乎每一個計劃,都是當地財政收入的數十倍甚至數百倍。

這讓本輪地方投資的有效性受到懷疑。廣發證券最新發佈的一份宏觀報告指出,2009年「4萬億」投資主要通過銀行信貸和地方政府融資平台籌資,而目前的融資規模和GDP佔比已經遠低於2008年時,這意味著政府大規模投資效應將顯著低於上一次。

這一報告的撰寫者,廣發證券分析師陳果以貴州和長沙兩地的情況進行測算,結果顯示,在樂觀財政假設下,貴州的3萬億刺激計劃,將導致貴州的債務餘額 兩年內新增9000億(相當於1.8倍的GDP);而長沙的刺激計劃,將導致債務餘額兩年內上升2500億左右(相當於0.5倍的GDP)。

「即使不考慮地方債務存量,這樣的債務增量也是不可思議的。」陳果說。他得出的結論是,地方版的「四萬億」,可能只是「畫餅充饑」。

為了保證這些項目能落實,地方政府使出了渾身解數。

「以前也有監督,但沒有這麼嚴厲。」在山西省太原市紀委工作的張林發現,2012年以來,省裡對招商引資項目的落實抓得特別嚴格,甚至專門定為「項目落實年」。

他注意到,現在每個項目都有責任單位和分管領導,年底考核完不成的話,取消評優評先的資格,嚴重的話領導定點談話,再嚴重,就地免職。

民資的春天?

「如果新版『四萬億』繼續實施,地方政府要麼繼續借債,要麼通過招商引資,引入民間資本,否則,這些投資根本無法落實。」廣東社科院教授丁力告訴南方週末記者,路無非就是這兩條,但借債風險太大,中央政府也不一定會同意,「最重要的,可能還是後一條——吸收民營資本」。

在一些分析人士看來,政府的財政危機和保增長衝動,為民營資本創造了一個難得的機會。

早在2005年,國務院就頒佈了《國務院關於鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》,即「非公經濟36條」,希望能破除阻礙民間投資發展的種種門檻。但幾年過去,門檻仍然高高,甚至引起了有關「國進民退」的疑問。

2012年3月,完善和修改「老36條」,再次被提上日程。截至7月上旬,根據國務院的要求,相關部委已經出台了二十多個「新36條」的實施細則, 鼓勵民間資本進入基礎產業和基礎設施領域,包括交通運輸、水利工程、電力、石油天然氣、電信建設以及土地整治和礦產資源勘探開發等。這被外界視為對民營資 本新的開放之舉。

危難時刻,政府比以往顯得更為熱情。

8月27日,弘毅投資2012全球年會在武漢開幕。湖北省政府高官幾乎悉數出席。當晚舉行的晚宴上,當地父母官公開表達了對投資的渴望,並熱情洋溢地宣稱「在湖北,企業家是老大」,而湖北下屬17市的主要官員們,則早早分坐在幾十張飯桌的每一桌,與同桌企業家捉對交談。

在煤炭大省山西,年初開始,省政府就掀起了招商引資總動員,並且準備做一件大事——舉辦首屆世界晉商大會。他們希望以此來吸引晉商回歸。

新聞發佈會是在人民大會堂舉行的,山西父母官親自擔任大會主席。據組委會一位不願透露姓名的負責人介紹,晉商大會最初確定的目標,是邀請1000個重量級客商,招商引資1萬億。這1000個VIP,分別指世界500強、民營企業500強的公司。

8月19日,開幕當天,來了1400多人,其中包括知名晉商——富士康的郭台銘、百度的李彥宏和海航的陳鋒等。不過,招商的結果,萬億的目標並未完成。

據這位負責人透露,原因在於,許多人對山西的投資環境有疑慮。

「以前山西的資本,幾乎全部流到了省外。開了這次會,即便沒有1萬億,能回去一半,也了不得了。」參加了此次晉商大會的昆明晉商商會會長常勝利告訴 南方週末記者,歷史上的晉商都非常懷念故土,他們這些在外地的山西人,其實非常想回去投資,但另一方面,在商言商,「回去也要看山西投資環境,有沒有回 報」。

他已經準備投資36個億,在朔州做旅遊地產。他所在的昆明晉商商會,有11家企業參加大會,但最終簽訂協議的,包括他在內只有3個。

「還是觀望的多」,常勝利告訴南方週末記者,雖然現在協議簽了,但實實在在的資金能不能投出去,還要看下一步的政策落實情況。

實際上,不只是在山西,就是在其它地方,這種擔憂同樣存在。

在浙江省浙商投資研究會工作17年、一直致力於為浙商和地方政府搭建投融資平台的蔡驊對此就有深切感受。他常年帶隊參加各地的招商會,久了就發現,這些會幾乎是千篇一律,「看上去項目很多,其實成熟的、可投的很少」,「與其說是參加招商會,不如說是來開捧場會」。

據他介紹,在內地,一些地方政府在介紹項目時,通常講的都是種種好處。「其實,講『關心支持』,不如講『我們依法辦事』;講『優惠政策一事一議』不如講『一視同仁』,但很多地方做不到。」


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誰來為我晚餐


2012-11-19  TCW
 
 

 

六十歲,叫作花甲之年。這是該退休的年齡,也是當爺爺的年齡。但,我的一位商界朋友卻在此時創業。而且,在上海。

一年前,當他告訴我此決定時,我不知道該如何接口,是該說恭喜,卻又覺得怪怪。怪的原因在年齡吧,如果他是四十歲做此決定,正值壯年,似乎更有精力成就一番事業。每一個年齡,有適合做的事情。他的生命週期,已過了衝刺期,似到了該休息的時間。或者說,在大陸戰場擔任外商總經理已多年,何苦再給自己一個難題?我不懂。

他閃著炯炯的眼神回答:「這是我最後一場戰役,我的夢想不只是當CEO,而是擁有自己的事業。」我看不到他的白髮、皺紋,只見他的熱情。當下,我舉杯敬他,祝福他勇於逐夢。那個當下,我忽然了解,年齡,從來都不是一個問題,都不是企圖心旺盛的人的絆腳石。

一年的籌備,有荊棘,但公司終於核准設立。這個週五,我專程飛上海,參加他們的開幕式。

我不是喜歡應酬的人,特別像這樣的場合,很少出席。但想了想,我還是排出時間,中午飛過去,隔天一早返台。身為十幾年的朋友,我想這是他生命中很認真看待的一件事。這是一個沒有閒人的時代,大家都忙。而他,原本的外商光環不在了,轉身從一家新公司起步,成敗如何誰都不知,但這場晚宴,我看到不少從台灣飛過去祝賀的人,他的大學同學、鄰居、多年前的部屬。有些面孔,因為我寫過報導,所以認識。十一月的上海,已有寒意,但在冷冷的上海浦東金融區的這個空間卻洋溢人情溫暖。他的一位老部屬還記得,當年老長官每天晨會要他們覆誦的話:「勤於治事,誠以待人」現在她也如此待部屬。他另一位專程趕來的朋友,杯觥交錯席間,碰到大陸業者,開口的第一句話不是自我介紹,而是「請多多照顧我的兄弟」。

隔天回台北的班機上,坐在狹窄的機艙內,我想著,如果換成是我在異鄉創業,我的開幕式,會有多少人飛過來晚餐?商場是現實的。人在,人情在。人不在,就考驗過去有多少深交者。不止於此事,「誰來晚餐?」似乎很能成為秤秤自己重量的指標。

人生一場,輸也好、贏也好,能夠勇於追求自己想要的夢,即便六十歲都還不罷手,也不覺老。真不容易。

更不容易,逐夢的同時,還有同行者。若能如此,此生應無憾。


誰來 來為 為我 晚餐
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【方舟評論】誰來管央企

http://www.infzm.com/content/88439

在三年前的兩會敏感期間,央企一天製造了三個地王,成為那一輪房地產調控的發端。三天後的2010年3月18日,國資委迅即發佈「78家主業非房地產央企退出房地產行業」的通知,要求78家央企對地產業務進行調整重組,在完成企業自有土地開發和已實施項目等階段性任務後有序退出,並限令在15天之內提交退出方案。業界稱之為「退房令」。

一晃三年過去了,「退房令」執行得如何?向後看新聞,一看嚇一跳。有媒體做了統計,時至今日,名單中不以房地產為主業的78家央企退出者不足1/4,「退房令」似乎爛尾。遙想三年前,「退房令」一頒佈,中石油與中石化都率先宣佈轉讓旗下房地產公司,一時間成了央企退房的表率。但就在2012年下半年,中石油旗下子公司擊敗萬科、保利等房企,搶得北京昌平的一幅住宅用地。中石化也在北京朝陽區獲得一幅商務金融用地。

這並非個案。據不完全統計,2012年下半年,上海、廣州、長沙、深圳、天津等全國主要城市的地王幾乎都被央企收入囊中。2013年1月份北京成交的8宗經營性用地,也全被國企包攬。此時此刻,再想起三年前的「退房令」,耳光響亮。

央企曾被國資委領導稱為「共和國長子」,按理說,更應帶頭執行國家的政策法規,但現實卻是,央企似乎格外難管。比如央視就曾報導,環保部「環境安全百日大檢查」督察組檢查時發現,廣東省中石化下屬的三家企業成了環境違法行為或安全隱患的重災區。一些央企似乎是法權治外之地,當地政府主動被動地「靠邊站」了。

莫非刑不上大夫,令不達央企?為何會出現這樣的局面?首先,在咱們這個講級別更甚於講規則的地方,央企難管是必然會出現的事。央企動輒是正部級副部級,地方的最高領導都得和他平起平坐,說到管,實在是勉為其難。

再說國資委。為何央企對直接上級的命令也不是都聽呢?其實早在當年「退房令」出台時,就有明眼人看出了其中玄機。「退房令」中缺了時間表,也沒說那78家央企姓甚名誰,社會監督很難介入,更像個自己人玩的遊戲,有點慈母責備孩子的溫情。誰願斷了自家人的財路呢?

如今,我們似乎只能看到民意在對央企說不。按說央企歸全民所有,民意應該是它最終的評判標準。關鍵在於,如何能讓民意進入真正的制度表達渠道,使得央企真正為民辦事?

在國外國企的監管中,經常能看到一股強大的力量,這就是來自民意機構的監督。民意機構直接代表公民,既然是為全民服務的企業,根本的決策權就來自於此。通常是由民意機構立法,決定有關國企的薪酬和高管任命等一系列重大問題。

民意機構首先要考慮的,是國企的定位問題。成熟的市場經濟國家都奉行一條原則:國企能退出的領域儘量退出,只有在私人無法做或做不好的領域,不得已才由國家或政府去做。主要分佈在郵政、軍工、環境保護、博物館和公園等不得不依靠政府出面的行業。這些企業的基本任務就是公共服務,很難盈利。它們不但不是政府的財路,反而多數是政府財政的負擔。

另外,國企的運作是專業化的。比如,德國政府明確規定,國企高管及其下屬不能來自政府機構,這被稱為「企業直接經營者的非官員化」原則。

還有更重要的一點,國企的運作必須透明。美國、英國、瑞典、芬蘭等國家政府要求,國企都要建立公開透明的財務報告制度,經營情況都要按期向社會公開,接受政府和全社會的監督。

國企賺多少錢,最終都要作為國企紅利由全民分享。這樣一來,錢賺得多還是少,就不會成為國企高管工作是否合格的主要評價標準,更不可能將收益裝入內部人的腰包,因此,這些國企就不存在與民爭利的動力。相反,他們最忌憚的,就是公眾的不滿。

在2013年2月21日的中紀委常委會上,王岐山指出,要嚴禁幹部違規干預插手市場經濟活動。要做到這一點,請從管好央企開始。要管好央企,必須從建立民眾及民意機構監督央企的制度開始。

方舟 評論 誰來 來管 管央 央企
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企業家的「兒子情結」:億萬家財誰來繼承?

http://www.iheima.com/archives/39082.html

導讀:像娃哈哈創始人宗慶後,新希望集團創始人劉永好,碧桂園創始人楊國強,他們把百億身家傳給了女兒,但還有不少企業家有「兒子」情節,自己億萬家財不能流外人田。

生兒子榮,生女兒嫌

《甄嬛傳》《美人心計》等常見的宮廷爭寵戲,再得寵的妃子,沒有兒子,最後也必須是悲劇收場。在中國部分農村,農耕生產方式決定,男孩被認為可養家和傳遞香火。結果就是,一個農村孕婦,如果確認懷的是女兒,面臨的是流產或者將嬰兒拋棄。

你以為這種封建和落後的糟粕,現在已經絕跡?血淋淋的事實告訴你什麼才是真相。

I黑馬作者的閨蜜在一家專門提供pre-ipo服務的互聯網公司工作,說得一口好英語,讀得各種大財報,身材高挑各種美好,勝任各種高端大氣的洋場合。這位完美女人,唯一懼怕的就是結婚,男友是她公司的一個頭目,也算是高富帥,但是其家鄉是福建,有生兒子榮,生女兒嫌的傳統,閨蜜怕遭遇生破肚子也生不出兒子,難免被婆家趕出家門的命運。

曾經有一個靠女人養的男人,寫了一本書,叫做《女人不狠地位不穩》,但在重男輕女物種群裡,任你再狠,生不出兒子,地位永遠不穩。兒子已成為某一部分女人安身立命的硬通貨,包括企業家的夫人。

沒兒子,諾大的家產誰來繼承?

某企業趙姓老大,人稱趙董,坐擁上億產業。發家的時候,名門出身的老婆出了不少力,算是得力的糟糠之妻,可是最大的遺憾——沒兒子繼承偌大家業,唯有一個12歲的女兒,眼見到了四十不惑的年紀,能造兒子的機會也愈見減少,遂與妻子的關係日漸緊張。一次公司團建活動,與心思活絡的女下屬小A,終於擦出的了火花,滾了一夜床單。

該女下屬畢業於帝都某藝術類院校,常年致力於研究裸妝技巧和小煙熏以及勾引男人的十個小知識等冷門學科,畢業後租了個1500元/月的次臥,且是跟不愛洗澡的女同學一起合租,拿著3500元的月薪,每天逛淘寶,吃雞蛋灌餅。人生事業基本沒什麼指望。

真是春宵一刻值千金,古人誠不欺我,小A懷孕了,通過關係,B超檢查是男孩。麟兒誕下後,半年扶正,目前已經擁有自己的小公司,北京的小房產。趙董對外說,我和我的前妻仍然是最瞭解彼此的人,是好朋友,我也愛我的女兒。但他沒有把後半句說完。

這種重男輕女的思想,在企業家群體裡也頗為有市場。傳言稱,某互聯網大佬,身家超百億,一直盼兒子,妻子為此連生了幾個女兒,都生怕了。最近聽聞終於喜得兒子,至於是不是正妻所生,i黑馬沒打聽出來。I黑馬還聽聞有一個別大佬為了要兒子,連試管嬰兒這樣的非常前沿的措施都採取了。

當然,國內把諾大家產傳給女兒的也不少,比如娃哈哈創始人宗慶後,新希望集團創始人劉永好,碧桂園創始人楊國強。他們都沒兒子,都把百億身家傳給了女兒。他們實在值得敬佩。可能他們想明白了,有兒子又怎樣,中國有句老古話叫「富不過三代」,如果家業傳給一個敗家子,敗得更快。要讓「企業」這個兒子活得長一點,有活力一點,建立一個不因創始人在或不在都能健康發展的企業制度可能更重要。

那些躺著中槍的大老闆們

以前科舉只收男子,耕田也是男人在行。現在不一樣了,女人也能上大學,遇到綜合素質超群的,打造一番自己事業的也不少,哪怕沒事業心,學小A這種攀高枝,也不失為光耀門楣的出路(註:黑馬哥不提倡這種價值觀,建議大家學黑馬哥這樣自力更生,艱苦創業),但是當代男孩安身立命顯然要比女孩難得多,考不上大學,沒背景,沒綜合素質,就只能去搬磚了。所以重男輕女的觀點,在有些地方正在弱化,但在某些地方,幾乎是鐵板一塊,成為育齡婦女的緊箍咒。

I黑馬簡單盤點一下,哪些地方的老闆/創始人比較喜歡「生兒子」,好方便年輕女孩找創業者當潛力股或物色創業者當「鑽石王老五」的時候,避免如上文趙董前妻的遭遇,一場空。

1、廣東。之所以把這個排在第一名,是因為他們有潮汕,潮汕出大富豪路人皆知。比如李嘉誠、黃光浴、馬化騰等,10億元以下的富豪不計其數。他們同樣出名的,是深入骨髓的重男輕女觀念,去各大論壇搜一搜,你就知道。潮汕人坐沙發,貨真價實。搭訕潮汕大佬的時候,想要轉正的外圍女,務必掂量一下自己的肚皮。

2、福建。尤其是閩南,屌絲小編當年還住宿舍的時候,就聽室友講起她媽媽生了三個女兒後,為生兒子逃避計劃生育,挺著大肚一路逃竄到深圳差點偷渡去香港的故事。福建知名企業家有安踏創始人丁志忠,福耀創始人曹德旺等。請勿對號入座。

3、山西,陝西。兩處放在一起,是因為名字就很難區分。看過喬家大院的,就知道那個地方男人就是天。蔣勤勤扮演的女主,本來也是能叱咤風雲的人物,最後遇到男主陳建斌,就默默在家生娃帶孩子了。山西多出煤老闆,陝西人很有才。但都免不了渴望有個兒子的夢想。地域代表企業家有百度創始人李彥宏、凡客創始人陳年等。請勿對號入座。

4、山東、河北、河南。我大中原地區,基本受儒家思想浸染。廣大農村地區媳婦不上桌的陋習依然存在。所以女兒繼承家業應該也是對於其傳統觀念的考驗吧。地域代表企業家有海爾CEO張瑞敏、雙匯創始人張俊傑。請勿對號入座

5、江蘇、浙江。小編大學畢業,第一份工作在浙江老闆手下打工,老闆80後,畢業於人民大學,娶了一個美國留學回來的白富美,經營一家食品類B2C網站。一切正常。除了追求生兒子,所幸的是,白富美第二胎順利生了兒子,全家歡喜。地域代表企業家有阿里巴巴創始人馬云、蘇寧云商創始兒女張近東。請勿對號入座。


企業家 企業 兒子 情結 億萬 家財 誰來 繼承
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誰來堵上養老金缺口

http://www.infzm.com/content/90100

1990年18個中國人養一個老人,2000年10個養一個,現在3個養一個,很快就將2個養一個,中國的養老問題已經迫在眉睫。

中國養老金缺口來自兩處,一是轉製成本和歷史欠賬,二是人口老齡化帶來的。

要縮小缺口,並且減少通脹帶來的侵蝕,必須改革現行的養老金管理體制。

養老金缺口再次成為關注焦點。

全國社保基金理事會黨組書記戴相龍2013年4月7日在博鰲論壇上的一句言論,引發輿論熱議。這位昔日央行行長、中央委員建議,通過加大國有資產劃撥社保的力度和擇機考慮延長退休年齡等辦法,來彌補社保和養老金缺口。

這是近期又一位直言社保存在缺口或制度性漏洞的高層官員。在此前十天召開的中國發展高層論壇上,財政部部長樓繼偉表示,「社會保險方面的制度漏洞太多,如果我們不把這些制度的漏洞堵上,給多少錢也會吃光。」

這卻與社會保障的主管部門——人力資源和社會保障部(簡稱人社部)的說法大相逕庭。人社部部長尹蔚民在2013年兩會上明確表示,養老金「不存在缺口」,「目前我國企業職工的養老基金收入是1.9萬多億元,支出是1.5萬多億元,當期結餘4000多億元,累計結餘2.3萬多億元」。

官員的表述不一樣,讓養老金缺口成為焦點。

在養老金問題上截然不同的看法並不是第一次出現。2012年年中,由中銀國際首席經濟學家曹遠征和德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿牽頭的研究團體聯合發佈報告,稱到2013年中國養老金的缺口將達到18.3萬億元。

隨後,2012年6月18日,《人民日報》刊文「養老金不會缺口18.3萬億 空賬沒有太大問題」,稱2011年我國全年城鎮基本養老保險基金總收入1.69萬億元,總支出1.28萬億元,到2011年末,基本養老保險基金累計結存1.94萬億元。

「缺口」的正解

多種不同的觀點,其實都是從不同的側面在討論缺口問題。

社保收支到底有沒有缺口?有的話,缺口規模究竟如何?博鰲論壇上,戴相龍被大群記者追訪,他止住腳步在嘈雜間作答。

「我國養老金確有缺口。」他解釋道,有兩個缺口,一個是轉製成本和歷史欠賬,即1997年養老金制度改革為現有「統賬結合」模式前(參見南方週末2012年8月1日「老何所依:從『天堂』到人間」一文),老一批退休工人沒有繳納養老金,佔工資總額20%的統籌賬戶不足以支付他們的養老金,因此政府挪用了8%的個人賬戶用以支付這部分缺口。但根據十六大決議精神和國務院相關文件,養老金要把統籌賬戶和個人賬戶分開,逐步做實個人賬戶。「這樣的話,是存在缺口的。」

養老金的第二個缺口是人口老齡化帶來的。這個缺口的彌補有兩種途徑,一是退休年齡與國外接軌,擇機適當延長,比如人均壽命每延長5年退休年齡延長1年;二是增加養老金的戰略儲備基金,以備老齡化社會之需。

戴相龍的這番話實際可算是社保養老金是否存在缺口的「正解」。

多種不同的表述,其實都是從不同的側面在討論缺口問題。

馬駿、曹遠征說的18.3萬億缺口,實際上是指以現有給付水平,未來數十年老齡化社會的養老金收支缺口的貼現值。1994年世界銀行保守評估1.9萬億元的缺口主要是指政府對老職工的負債。而人社部所言的「沒有缺口」是指佔用個人賬戶的前提下,養老金當期可以實現收支平衡。

一位學者告訴南方週末記者,最近有一次專家委員會開會時,有關官員曾表示「沒有缺口」是「從需要出發的說法」。

實際上,養老金實現當期收支平衡的代價是個人賬戶的空賬和巨額財政補貼。

據社科院世界社保研究中心發佈的《中國養老金發展報告2012》,繼2007年突破萬億元大關後,中國城鎮職工基本養老保險個人賬戶空賬額2011年達2.2萬億餘元。戴相龍也曾公開指出,到2011年底,全國城鎮職工基本養老保險個人賬戶為2.5萬億,但是個人賬戶實有資金2703億元,空賬金額高達2.2萬億元。

收不抵支的省市當期的支付缺口只能由財政轉移支付予以解決,每年各級財政要拿出的錢越來越多。

上述報告顯示,1998-2010年養老保險制度的財政補貼逐年增加,到2010年已累計高達1萬多億元。2013年中央財政預算中,基本養老金和低保等轉移支付預算數為4342.51億元,比2012年執行數增加579.57億元,增長15.4%。

一些老工業基地如上海和遼寧,已提前感受到了老齡化社會的壓力。

據上海人社局的數據,上海市養老保險基金的缺口從2010年起已經突破100億元,而其財政每年補貼也超過100億元。到2020年,上海可能會面臨831億元的養老金缺口。遼寧省從2001年開始在中央財政的補貼下試點做實個人賬戶,但此後缺口越來越大,三年前不得不再次挪用個人賬戶並持續至今。到2011年,遼寧省養老金缺口接近200億元。

全國社保基金理事會規劃研究部副主任熊軍告訴南方週末記者,養老金個人賬戶2萬多億空賬要在短時間做實,難度非常大。因為財政既要填補這2萬多億的歷史空賬,同時又要支付當期養老支出中因不能佔用個人賬戶而形成的資金缺口,考慮到老齡化社會贍養比例上升,養老金支出增速上升的同時收入增速卻下降,會使得制度體系的收支壓力將成比例增加,「因此,十八大文件中對個人賬戶空賬問題的表述是『逐步做實』」。

「一張千瘡百孔的網」

中國養老金依然沿襲著收支以縣市級統籌為主,各地分散管理的制度。這帶來兩個麻煩,一是養老保險基金「跑、冒、滴、漏」;二是養老金形不成規模效應,而且地方之間難以互濟。

現有社保制度是否有可能彌補或逐漸縮小缺口?

事實上,讓人們交更多的錢來縮小缺口並不現實,我國養老金和社保繳費率與其他國家相比已經非常之高。

最近清華就業與社會保障研究中心招聘了一名秘書,中心主任、清華大學公共管理學院教授楊燕綏給她開出5000元的稅前月薪,心想以大專學歷「這夠高了」。但月底秘書訴苦,楊燕綏一細算,嚴格按照「五險一金」的法定社保標準,企業繳納工資的41%,個人23%,加起來64%,其中養老金佔了近一半(28%),「依法繳完稅費,拿到手的只剩下1800多元!」

而中國政法大學法和經濟學研究中心教授胡繼曄擔任一家上市公司的獨立董事,跟公司管理層交流時發現,現在企業面臨的最大成本壓力就是員工社保成本太高。他說,「他們的財報我都看了,我認為社保費率要降,不降企業真的負擔不起。」

儘管繳費率如此之高,但中國養老金的替代率(退休後養老金水平與退休前人均工資的比率)卻很低。據社科院世界社會保障中心主任鄭秉文測算,以28%的繳費率,理論上替代率應該達到84%,但實際上現在僅為42.9%(2011年數據)。可資對比的是,美國人的繳費率僅為12.4%(企業和個人各6.2%),卻實現了低收入者40%、高收入20%的替代率。

繳費率與替代率的明顯倒掛,是因為中國養老金的收支管理系統極為低效而落後。

現代社會中,社會保險資金需要中央層級的收支管理系統來進行資金歸集、保值增值,形成抵禦老齡社會這類系統性風險的資金池。但中國養老金卻依然沿襲著收支以縣市級統籌為主,各地分散管理的制度。這帶來了兩個結果,一是養老保險基金「跑、冒、滴、漏」——楊燕綏把社保網絡比喻成「一張千瘡百孔的網」。

二是使得養老金的互濟性差,形不成規模效應。2011年養老保險收不抵支的省份有14個,收支缺口達到767億元。廣東這樣的結餘大省卻能將結存資金1000億元委託全國社保基金理事會投資運營——廣東的數個城市都有結存,比如在年輕而富裕的東莞,養老金繳存率可以降到9%(其他省市是28%)而沒有缺口。

提高統籌層級之難

很多省市反對提高統籌層次,因為中央統籌意味著省際互濟,養老金有結餘的省市要把自己賬上的錢拿去補貼有缺口的省份。

2011年12月,時任中投公司董事長樓繼偉在《比較》雜誌發表署名文章,題為「中國需要繼續深化改革的六項制度」,其中談到中國社保體制改革應借鑑其他大國經驗,逐步實現養老保障由中央政府直接負責,管理責任要上劃。他指出,縣、市統籌不符合經濟規律,倒逼著國家往集中方向走,但是越走麻煩越大,因為養老保障制度本身漏洞太大。

在文章中,樓繼偉也提出提高統籌層級之前,必須首先設計出有約束機制的社會保障制度,因為原來地方管的時候,由於最終由其承擔支付責任,所以地方總是想辦法控制成本;但當中央統籌管理的時候,地方就有擴大成本的動力。

事實上,中央早在1991年就要求提高統籌層級,當時國務院發文要求「各地由目前的市、縣統籌逐步過渡到省級統籌」。但據鄭秉文介紹,直到目前真正實現省級統籌的只有四五個省或直轄市,絕大部分養老保險的統籌層級是縣、市級,全國的統籌單位大約兩千多個。

之所以難以提高統籌層級,是因為現有社保體制隸屬於1994年分稅制改革「分灶吃飯」的財政體制,當時並未對中央和地方政府在社保事業上的責任劃分做出清晰界定,形成了「中央點菜,市長埋單」的體制,即中央定社保繳存和支付費率水平,地方政府自己負責收支平衡。如果提高統籌層級,則意味著中央政府或省級政府需要負責收支平衡,而這又牽涉到不同層級政府間財權的調整,因此是個系統工程。

另一方面,因為中央和地方之間的事權和財權不清楚,進而導致中央對各地養老金補貼的標準多寡不一。

鄭秉文介紹,2001年決定做實8%的個人賬戶時,最早從老工業基地遼寧省試點,8%中財政補貼5%,其中中央財政給3.75%,遼寧省拿出1.25%。2002-2003年黑龍江、吉林兩省加入該試點後也適用此比例。但到後來做實個人賬戶的試點擴大到13個省份時,對上海市、廣東省這樣的「財政富庶」地,中央財政不再給錢,由地方財政全部承擔。

此外在八次提高養老金水平的過程中,中央對各地的財政補貼幅度也不一樣。

這樣的現實,讓很多省份反對提高統籌層次:因為中央統籌意味著省際互濟,養老金有結餘的省份要把自己賬上的結餘資金拿出來,去補貼貧窮的、養老負擔重的省份。

被通脹吞蝕

將社保資金進行專業化市場運作的增值管理,在國際上是通行做法。但在中國,每當有人提議養老金進入股市,總會被公眾質疑。

現行養老金管理體制的另一個麻煩在於,它使得養老金無法進行正常的保值增值,坐等通脹致其貶值,而不能給縮小缺口帶來任何幫助。

按規定,各級政府管理的基本養老保險基金只能用於購買國債或存入銀行。若按協定存款利率計,每年收益率僅約1.5%,遠遠落後於每年3%-5%的通脹率。據戴相龍介紹,全國社保基金理事會管理的近萬億元全國社保基金12年來的年均收益率為8.4%,高出前者6.9個百分點。若按基本養老保險基金累計結存1.94萬億元算,前者每年少收了1300億元。

在以銀行存款為主的投資體制下,中國1.9萬億元基本養老金的保值增值任務被束之高閣。

鄭秉文2012年11月份去人口僅有450萬的哥斯達黎加考察時發現,該國社保局精算處有25人,而中國人社部精算部門僅有3人。據他測算,從2001年到2011年間中國基本養老保險基金獲得的年均收益率不到2%,同期年均通脹率卻高達2.47%,以此推算基本養老金「縮水」近6000億元。

「從世界範圍看,養老金要麼買國債,要麼市場化投資運作,存銀行的只有中國,獨此一家。」他說,據1955年塞米爾斯和1966年艾倫定律,如果社保制度實行積累制,其投資收益率若不能達到人口自然增長率加上社會工資平均增長率之和,即為低效投資,「還不如現收現付制」。

將社保資金進行專業化市場運作的增值管理,在國際上是通行做法。據楊燕綏介紹,各國養老金的通行投資法則是「三分法」,即資本市場投放1/3,保值投資放1/3,剩下1/3做項目投資,比如新加坡養老金投資黃金,澳大利亞投資房產,加拿大投核電,英國投資高速公路。「什麼賺錢投什麼,只要政府好好管,養老金是不會虧錢的,把公共基金放在那貶值是政府失職。」她說。

但在中國,每當有人提議養老金進入股市,總會被公眾質疑——在美國等發達國家,養老金是資本市場最大的投資者,兩者間是互利互惠關係。比如美國的401K僱員個人養老金賬戶在2008年金融海嘯期間因股市暴跌而損失了27%,但之後很快於兩年內收回了全部損失,到2011年達到市值頂峰。

而在現實中,存銀行的中國養老金現行管理方式也給了地方養老金經辦機構尋租空間。胡繼曄三年前寫作《社保基金監管立法調研報告》一書時,曾帶隊走訪調研了18個省份的社保經辦機構,他告訴南方週末記者,當年他在西部某市看到,當地養老金經辦機構並不購買國債,而將社保基金以活期存款存入銀行財政專戶,相互競爭的銀行為了拉到這筆數十億元的低息大額存款,向該經辦機構提供了兩輛轎車和一棟辦公樓的使用權。


誰來 來堵 堵上 上養 老金 缺口
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Snapchat拒絕30億美元收購:誰來讀懂年輕人?

http://new.iheima.com/detail/2013/1115/56385.html

【導讀】一篇對Snapchat分析中,用戶群優勢獲得了4分,但競爭力優勢卻是0分。Snapchat正在成為互聯網行業最具爭議的產品。一個敢於拒絕Facebook給出的30億美元收購條件的公司,是否真的可以引領一場新的社交產品革命?在此黑馬哥分享這篇騰訊科技(王鑫)的文章,對於國內的服務而言,最重要的是誰來發現年輕一代的社交需求,如果這個產品不是Snapchat,那它會是什麼,答案還未知。

靈感、挖黑馬、評熱點、抄本質-這裡是黑馬通訊社:Snapchat正在成為互聯網行業最具爭議的產品。一個敢於拒絕Facebook給出的30億美元收購條件的公司,是否真的可以引領一場新的社交產品革命?

在不到半年的時間裡,公司估值已經從8億美元迅速攀升至如今的40億美元。美國用戶每天發送至網上的圖片中,有46%發進了Snapchat,還有46%給了Facebook,而Instagram僅佔7%。

「當我一個合夥人說,他上高中的女兒手機裡最常用的三個應用是,憤怒的小鳥、Instagram和Snapchat時,我發現這事情有趣了,因為這個Snapchat我竟然從沒聽說過。」作為該產品的天使投資人,傑裡米•劉如此描述Lightspeed公司的投資動機。

Snapchat是一款「閱後即焚」照片分享應用,由畢業於美國斯坦福大學的伊萬•斯皮格爾(Evan Spiegel)和鮑比•莫菲(Bobby Murphy)聯合創辦,於2011年9月上線。其核心功能其實很簡單:讓自己所發送的圖片和視頻在對方手機中顯示不超過10秒就消失。截止到目前,Snapchat已經獲得四次投資,金額高達9400萬美元。

可事實上,並不是所有人都能讀懂Snapchat的價值。

就像美國一位投資人所說,他向周圍一些算得上懂互聯網產品的同行提出一個假設,假如從同為40億美元估值的兩個公司,即Snapchat和Pinterest各10%的股份選其一擁有,他們會選擇哪個?

結果,沒有一個人選擇Snapchat,包括投資人自己。

當然,這並不是說Snapchat不值錢,而是這些已經對社交網絡產生固有定位的成年人,實在琢磨不清那些善變的年輕人為何會蜂擁至這個產品。因為在投資人眼裡,社交網絡就是要用來記錄生活,而不是互相發些轉瞬即逝的瑣碎信息。

中國的用戶似乎也不歡迎Snapchat模式。所有想要模仿Snapchat,即在產品中添加可以銷毀已發的圖片和視頻功能的國內產品都發展不順,其中包括已經轉型的「咔嚓」和已經停止運營的「泡泡信」。

「過度分享」時代的機遇

很多人認為Snapchat這種「閱後即焚」的功能為年輕人互相發送不雅照片提供了安全平台,因為這些信息不會在網上留下痕跡,父母們也無處可查。當然也滿足了那些想要發送商業機密或者敏感信息的用戶。

但這背後蘊含的趨勢是,人類已經進入了「過度分享」的階段。尤其對於那些一出生就面臨著信息可分享於網絡的青年人,擁有手機後的他們更加可以隨時捕捉可分享的內容。

這些內容並不都是美好的,它們可能只是一些鬼臉或者也並無意義的照片。但他們面臨的問題是,已有的社交網絡並不適於去永久記錄這些內容。

對Snapchat進行投資的Benchmark公司投資人Bill Gurley認為,互聯網正在變成一個用戶越來越不敢分享的地方,用戶的樂趣在減少,因為他們無法隨心所欲按照自己想要的方式去社交。

尤其是年輕人,他們習慣於分享,但同樣排斥約束。減少內容被永久性記錄所產生的壓力和緊張,成為Snapchat吸引用戶的最重要的特點之一。

在這個「過度分享」的社會,本來就不需要將所有信息保存。用戶記錄的同時需要遺忘和刪除過去,就像正常人的生活總有不堪、尷尬和並不美好的一面。分享至網絡的內容也在呈現更多面的我們,那麼如何避免這些分享背後的不安全和隱私失控問題。

在23歲的Snapchat聯合創始人兼CEO伊萬•賽普吉爾(Evan Spiegel)看來,越來越多已經成熟的社交網絡其實忘記了他們建立的初衷,「我們願意和朋友進行交流的原因是這事『有趣』。」當用戶分享的空間被壓縮,有趣的感受也在降低。

未來的想像空間

Snapchat以其產品私密性的特點吸引用戶只是價值實現的第一步。它面臨的更廣闊的市場是一個在美國市場長期缺席的產品類型:即時通訊。

正如亞洲的通訊應用微信、Line和KakaoTalk都在移動端建立成一個新的社交平台,Snapchat是否也有機會成長為適用於美國用戶個性的通訊平台。

就像Snapchat最開始吸引人的功能並非圖片的可消除性,而是它比短信甚至其他分享的工具可以更快地發送出圖片。

公司CEO賽普吉爾不止一次向外界表示對中國公司騰訊的欣賞,因為其產品QQ是免費的,但通過一系列的增值功能,即向用戶收費而不是廣告商收費的方式生存了下來。賽普吉爾認為,Snapchat或將成為美國第一批不向廣告主收取費用的社交網絡產品之一,甚至可以在美國複製中國產品微信的成功。

正是這一點,也暴露了為何國內產品難以將「中國版」Snapchat做成功的原因。在中國市場,用戶的私密交流或者通訊功能早已被即時通訊工具QQ和微信所承擔。從用戶分享的習慣來看,正常的熟人社交環境中,用戶保守的性格並不會促使其願意分享誇張的內容。

像國內的類Snapchat應用「咔嚓」選擇了陌生人社交的領域,即通過信息不可保存的特徵降低陌生人交流的心理負擔。但這也僅處於嘗試階段,還未有成績證明該模式的可行性。

Snapchat打造新一代社交平台的野心也逐漸透露在它的一些新功能上,比如Stories功能,它和Facebook信息流很相似,意味著用戶不僅僅可以把照片分享給個人,還可以分享進自己的Stories供好友公開瀏覽,這些內容也可以在Stories中停留24小時後才消失。

這些擴張都在一步步的讓Facebook產生威脅感。雖然Snapchat的目標不是成為Facebook,它是要創造出新的社交形式。尤其是當它的主流用戶群集中在13至23歲的用戶,這個人群的價值的意味著越來越多新成長起來的社交網絡用戶群都會進入Snapchat,這個用戶群成長的空間巨大,也意味著更大的商業價值。

但就像很多投資人所擔心的,年輕人是一群追求活力和新鮮感的人群,他們的流失可能會在一個產品做錯了幾步後就轉瞬向新的產品前進。

尤其在美國,大公司為了保持自己市場優勢,隨時會發起進攻,而新鮮有趣的社交產品也層出不窮。Snapchat建立的壁壘真的足夠高到能堅持到商業化成功的一天?

在一篇對Snapchat實力進行質疑的分析中,以5分為最好標準,Snapchat的用戶群優勢獲得了4分,但競爭力優勢卻是0分。

當Snapchat拒絕30億美元收購的時刻,等待著它的未必是注定成功的結局。Facebook當年拒絕了雅虎10億美元收購後,它成長為如今的千億美元市值公司;但Groupon曾經拒絕了谷歌(微博)的60億美元收購,如今一路走來跌跌撞撞,現在的市值也只是70億美元。

對於國內的服務而言,最重要的是誰來發現年輕一代的社交需求,如果這個產品不是Snapchat,那它會是什麼,答案還未知。


Snapchat 拒絕 30 美元 收購 誰來 來讀 讀懂 年輕人 年輕
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昔日風電寡頭 今日自吞苦果 誰來拯救華銳風電

http://www.infzm.com/content/98250

華銳風電將中國式政商營銷手段發揮得淋漓盡致,演繹了一場堪稱火箭速度的商業奇蹟,而其上市後,則迅速變臉,深陷「財務造假」、「跨國訴訟」的泥潭無法自拔,成為中國資本市場的一個典型標籤。

曾經風光無限的新能源寡頭華銳風電,正淪落為新一代A股「虧損王」的有力爭奪者。

除夕之夜,華銳風電披露業績預告,預計2013年虧損達到30億元。巨虧主要原因有:手持訂單執行延遲,裝機量少;客戶延遲付款;增加服務維護費用;計提可能的資產負債項目損失;以及面臨潛在的行政處罰和索賠。

30億巨虧讓華銳風電雪上加霜。此前,證監會於2014年1月12日對其下達《立案調查通知書》,這也是7個月內監管層第二次對華銳風電立案調查。雖然公告並未披露具體的立案內容,但不少市場人士普遍猜測:這可能與虛增業績等財務造假行為有關。

此外,證監會選擇立案的日期也別有深意,1月12日正是風電冒險家韓俊良、神秘資本新天域、證券猛人尉文淵和闞治東等眾多大小非股東解禁流通的前一天。對這些資本大佬來說,套現巨額紙面財富的幸運之門暫時被關上。

華銳風電正在自吞「大躍進」苦果。在商業運作中,華銳風電將中國式政商營銷手段發揮得淋漓盡致,曾演繹出一場堪稱火箭速度的商業奇蹟,然而,隨著上市後業績迅速如流星般隕落,也引發資本市場的諸多質疑:這是勵精圖治的風電神話,還是精心編織的造假醜聞?

從200億到20億

隨著高成長神話的破滅,上市後的華銳股價一落千丈,市值縮水82%。

「華銳風電在2015年一定要實現全球第一。」2011年1月,在上海一場座無虛席的路演中,華銳風電前任董事長韓俊良自信地對投資者說。此時,華銳風電已躍居中國第一大風電設備生產商,僅次於全球風電巨頭丹麥維斯塔斯公司,全球排名第二。

如今,華銳風電離全球第一的目標漸行漸遠。誰也沒料到,風電行業在狂飆突進後會突然陷入整體困頓。華銳在最鼎盛時2010年度營業收入高達203億元人民幣,截至2013年9月底,華銳前三個季度營業收入僅有20億元,三年時間裡銳減90%。淨利潤也從2010年的19億元暴跌至-30億元。

不僅如此,華銳風電還丟掉了國內第一的寶座。根據中國風能協會公佈的2013年國內風電製造企業排名,華銳風電在2013年新增裝機容量89.6萬千瓦,僅排名第七,老對手金風科技以360萬千瓦的新增裝機容量穩佔頭名,新增裝機容量是華銳的四倍,華銳甚至被國電聯合動力和明陽風電等第二梯隊企業超過。

「韓總也並未吹牛,只是他低估了對風電的政策緊縮和風電行業冬天的來臨。」招商證券一位能源分析師告訴南方週末記者。從2008年到2010年三年時間裡,華銳營收幾乎年年翻倍。這虛幻的繁榮景象讓韓俊良過於樂觀:按照這樣爆髮式的增長速度,華銳風電2015年有望超過丹麥維斯塔斯公司,躍居全球首位。

不少基金等機構投資者也深陷這場美妙的高成長神話,在2011年元月的華銳IPO詢價中,竟然給出了90元的新股發行價和48.83倍的發行市盈率,並華麗登陸資本市場,創造了中國A股主板市場發行價的新紀錄。

然而,隨著高成長神話的破滅,上市後的華銳股價一落千丈,從90元發行價最低跌至3.31元,總市值也從946億元跌至180億元,市值縮水80%。眾多高位買入的股民損失慘重,親切地稱這只曾被「父愛關照」的股票為「A股史上三大坑爹股」。

「我們還未踏入華銳的財富光明大道,就又跌回黑暗年代。」至今仍深套的股民劉興對南方週末記者悲嘆道。

不僅中小股民不滿,上市數年前入股的私募股本PE機構也無法忍受。雖然這些PE機構獲利豐厚,比如背景深厚的新天域資本,股價即使跌至目前4元價位,仍然獲利30倍。在這些PE機構壓力之下,韓俊良於2012年8月底辭去總裁一職,2013年3月又因會計差錯辭去董事長職務。

造假漩渦

華銳風電虛增利潤的幅度接近30%,而30%是界定刑責的重要紅線。

2013年3月7日,華銳風電出人意料地主動自爆「會計差錯」家醜。其中,最重要的淨利潤數據,原財務報表數據7.75億元,差錯為-1.68億元,差異比例為-21.70%。一位註冊會計師對南方週末記者解釋:「差錯為-1.68億元,即是虛增利潤1.68億元,華銳此舉間接承認存在涉嫌虛增收入、虛轉成本、虛增利潤等行為。」

這也讓韓俊良深陷造假漩渦,並直接導致韓在3天後向董事會遞交書面辭職書。半年後,上交所仍對韓俊良進行公開譴責並指出:前董事長兼總裁韓俊良,作為華銳風電公司主要負責人,未能勤勉盡責,對產品生產、銷售、記賬過程中存在的虛報、造假行為負有不可推卸的責任。

上交所的譴責公告中還披露具體的造假行為:部分生產人員進行了虛假的出庫、入庫操作,部分客服人員提供了虛假的吊裝報告,部分財務人員依據虛假報告進行了賬務處理,以上事實表明,公司涉嫌製造和披露虛假信息。

「這顯然是生產部門、客服部門和財務部門配合默契的造假流水線,單憑財務一個部門無法完成虛增收入和利潤,背後一定是大領導有組織有計劃的安排。」上述註冊會計師說。該會計師還指出,從譴責公告披露的事實看,華銳風電的收入造假涉及應收賬款科目,而沒有涉及現金及銀行存款科目,「否則還要使用偽造銀行對賬單、偽造各類銀行票證等造假手段,那就涉及偽造金融票證罪了」。

此外,上交所還對華銳風電前副總裁兼財務總監陶剛進行通報批評。陶剛之前擔任華銳風電財務總監的是魏宇強。魏宇強在華銳發佈2011年中報1個月前辭職,魏宇強在華銳公司口碑頗好,該公司內部一度有「魏不願在2011年財報上籤字而離職」的傳言。(參見南方週末2012年7月19日綠色版面《華銳:巨星隕落?》報導)

還值得注意的是,上交所公告中,淨利潤調減1.77億元,降幅達22.8%,這也意味著:上交所認定的虛增利潤為1.77億元,而不是華銳風電「會計差錯」的1.68億元。

廣州一位從事證券業務的律師認為:「根據虛增利潤為1.77億元和調整後的淨利潤5.98億元計算,華銳風電虛增利潤的幅度接近30%,而30%是界定刑責的重要紅線,根據刑法對『違規披露、不披露重要信息罪』的解釋,虛增或者虛減資產達到當期披露的資產總額30%以上的;虛增或者虛減利潤達到當期披露的利潤總額30%以上的,也被列入追訴情形。」

「顯然,上交所對韓俊良網開一面,僅對其譴責並未將其移交公安機關追究其刑責。」上述律師稱。對此,一位接近上交所人士則解釋,華銳自查發現會計差錯後能及時發現並主動披露,並配合監管機構進行後續調查,「具有可減輕處分的情節」。

華銳風電2011年虛增利潤的財務造假行為,也引發了市場對其2010年業績及其上市過程中財務造假的質疑。上述會計師認為:「2010年應收賬款比2009年暴增128%,但2010年營業收入同比2009年增加48%左右,應收賬款增加幅度與營收增幅嚴重不匹配,應收賬款一向是虛增業績的重要手段,華銳招股書披露的業績能否經得住推敲?」

風電狂人的豪賭

不管是政策,還是招標,幾乎都是為華銳量身定做的。

「散戶絞肉機」、「財務造假」、「董事長更迭」、「跨國訴訟」成為華銳風電上市後的倒霉關鍵詞,而在華銳上市之前,「大膽」、「激進」、「父愛寵兒」、「速成冠軍」則是業界貼在華銳風電的野蠻成長標籤。

而這一切都帶有韓俊良「風電狂人」的鮮明特點。華銳風電前員工對其褒貶不一:褒者認為韓激進樂觀、敢想敢幹、不計成本擴張,在風機設備國產化、規模化生產、研發大機型等方面具備前瞻眼光,帶領華銳實現跨越式發展;貶者則批評韓俊良獨斷專橫、為達目的不擇手段、熱衷政商路線、把握政府產業政策動向而進行著一場技術豪賭。

在風電行業上升期時,韓俊良的豪賭屢屢奏效,也讓華銳風電獲得爆髮式成長。從2005年起就和韓俊良合作的證券界元老闞治東也評價說:「韓俊良在創業階段為華銳做出了巨大貢獻。」

華銳風電運營之初,千瓦級風機佔據市場的主流,金風科技憑藉此技術佔據風機市場老大。而韓俊良下出一招劍走偏鋒的險棋,放棄了千瓦級風機市場,避免與金風科技正面交鋒;直接從德國引進兆瓦級的風機技術,買下了德國Fuhrlander(富蘭德)FL1500系列風機的生產許可證(即1.5兆瓦風機全套技術),業內俗稱「買圖紙、造風機」。

2006年6月華銳風電生產了中國第一台國產化1.5兆瓦風電機組。兆瓦級機組的率先推出使其迅速獲得了巨大的市場份額。金風科技比華銳晚了將近2年才推出1.5兆瓦風電機組,眼睜睜看著取得先機的華銳攻城略地。2008年,華銳新增風電裝機容量首次超越金風科技,排名中國第一、全球第七。

金風科技內部人士則認為華銳的超常規發展得到產業政策、主管部門和五大發電國企的如父愛般的扶持。比如,國家發改委曾要求,風電設備國產化率要達到70%以上,這讓華銳風電獲得免於跟外資對手競爭的保護機會,此外,五大電力國企風電特許權招標中對1.5兆瓦機組的青睞,讓金風科技之前研發1.2兆瓦機組的努力打水漂,以致金風科技一位內部人士發牢騷說:「不管是政策,還是招標,幾乎都是為華銳量身定做的。」

韓俊良還善於營造政商關係。韓除了在華銳風任職外,還擔任國家能源局能源行業風電標準建設領導小組成員、國家能源局能源行業風電標準化技術委員會副主任委員。華銳公司流傳的一個笑談,說「若在公司看不到韓,他一定在國家能源局」。

韓煞費苦心建立與政府高層和五大電力國企高層的各種關係。業內多流傳,韓曾在歐洲多瑙河上包租一艘豪華遊輪,打算宴請政府高層;又把公司一些輕鬆高薪的閒職,安排給五大電力國企高層的親屬子女。這似乎也說明了為什麼華銳能比其他同行更領先把握到政策方向,從而佔據市場先機。

這樣的政商關係也讓華銳在2006年和2007年獲得兩年高速發展。頗具手腕的韓俊良邀請新天域入股,有了新天域這樣背景深厚的盟友,韓俊良開始向老股東大連起重、尉文淵和闞治東叫板,要求分得一定比例股票。韓俊良此前在華銳風電只是扮演職業經理人的角色,拿著帶有股權激勵性質的少量股票(類似金風科技董事長武鋼持有不到3%股份)。最終,韓俊良和新天域各以7500萬元入股,各自拿到16.7%的股份。

韓俊良的技術豪賭也體現在華銳公司在研發上的不擇手段。曾經的合作夥伴美國超導與華銳風電在對簿公堂中,指控華銳風電用金錢和美色引誘其僱員,以獲得變頻器和電控系統的源代碼。

韓俊良的豪賭在風電行業緊縮期後則遭遇滑鐵盧。2011年,風電行業進入瓶頸期,韓俊良仍堅持高速擴張的策略。但此時,由於風電產能過剩和風機多起安全事故,國家開始緊縮對風電的政策。五大國企也縮減對風機設備的採購。

韓俊良高速擴張的策略,也導致大量的產能過剩。國泰君安一位分析師告訴南方週末記者:在調研華銳在酒泉的生產基地時,看到工業園區一片冷清,堆著一排排做好的風機,積壓了數十億庫存。尉文淵也對媒體公開表示:「當時建了一堆生產基地,產能利用率最多20%、30%,而應收款則高達100億,剎不住車。」

韓俊良在兩海戰略(海上風電、海外市場)上的豪賭也遭遇挫折。據華銳前員工透露,在公司內部討論兩海戰略的前景時,韓固執地認為「過去的事情證明我是對的,未來的事情也會證明我現在的決策是對的」。

海上風電雖然得到國家能源局支持,但在2010年獲批的4個海上風電項目,拖延了3年之後,只有3個項目勉強開工。開拓海外市場的努力,也由於和美國超導的官司陷入停頓。一位風機部件供應商對南方週末記者表示:「這是韓俊良重維護政商、輕視供應商帶來的惡果。」

「我不入地獄,誰入地獄」

PE機構關心的是如何拯救股價,而不在乎拯救企業。

與華銳公司一起陷入困境的,還有華銳在資本市場一落千丈的股價。

2012年8月,在眾多PE機構的邀請下,尉文淵出任華銳風電代理總裁,韓俊良則辭去總裁,僅保留董事長一職。

尉文淵又被稱為「中國股市第一人」,上交所的設計者和創建者。與管金生、闞治東一道,被稱為證券界「三大猛人」。

2005年,尉文淵和闞治東入股華銳風電,他們為華銳帶來了創投的專業素質和對風電新能源的前瞻膽識。一位接近闞治東的人士告訴南方週末記者:「想當初,老韓無米下炊之時,尉總和闞總力排眾議援手華銳,他們看到的是風電作為新能源產業項目的巨大前景。」

尉文淵和闞治東作為創投機構,一直放手韓俊良去闖。三人之間的合作良好。華銳對股東的回報也讓闞治東滿意。闞曾表示,「華銳風電第一次分紅,就收回了成本」。

據上述知情人士表示,韓俊良在風電領域專業能力是讓闞治東信任的,但韓性格中某些豪賭和急於走捷徑的手段,讓闞治東略有不安。闞治東2000年掌舵深圳創新投資公司時,當時資本市場的兩大莊家羅成和周正毅也要求入股合作,羅成操縱億安科技股價,從8元多炒到100多元,周正毅也是上海有名的資本玩家。闞治東的領導提出找品行端正的合作夥伴的重要性,羅成和周正毅因此被排除在深圳創新投資公司股東之外。羅成與周正毅後來雙雙出事,避免了深圳創新投資的發展所帶來的巨大負面影響。闞治東為此慶幸不已。

2012年8月底,在闞治東支持下,尉文淵終於應邀出山,出任華銳風電代理總裁。尉文淵搬進華銳中關村總部後,在自己辦公室牆壁掛上兩塊匾,一塊書寫「仁者無敵、鐵面革新」,另一塊則書寫「我不下地獄,誰下地獄」,以示自己拯救華銳風電的決心。

據上述知情人士介紹:「尉文淵和闞治東作為中國股市元老,金錢早已不是最重要的了,他們在乎的是自己在中國證券史的清譽,他們希望拯救華銳風電,重塑一個有責任的正面的企業形象」。

尉文淵更願意扮演一個類似黑石、TPG(美國得州太平洋投資集團)重組煉金術的角色。發揮類似TPG旗下的新橋資本改造深發展銀行的作用。在新橋資本入主深發展的五年中,憑藉引進海外專業、資深的銀行家,組織起了一支優秀的管理團隊,新橋在銀行改造了原有不合理的公司治理、建立了有效的風險控制體系,引進了不良信貸資產管理經驗,在新橋卓有成效的手術下,深發展從一艘千瘡百孔的「破船」轉變為輕裝前進的「快艇」。

不過,尉文淵拯救企業、改造華銳的想法,並沒有得到新天域等PE機構的認同。一位華銳前員工表示:「PE機構關心的是如何拯救股價,而不在乎拯救企業。」

對這些急功近利的PE機構來說,還有16個月手裡的股票就可以流通套現了。他們希望尉文淵和闞治東能制定出一套拉抬股價的方案。在他們看來,尉文淵和闞治東在資本市場有著多年的影響力、眾多人脈資源以及深諳操縱股價的訣竅和經驗,把華銳低迷的股價拉升起來應不費吹灰之力。

但對尉文淵和闞治東來說,他們對股價的拉升和操縱已經厭倦了。對於陷入困境仍具有諸多優勢的華銳風電,只要有耐心對其進行戰略重構、業務重整和財務重組,其長期的價值一定能得到提升,從而再實現股東的利益最大化。闞治東也私下認為:「如果老韓專心提昇華銳的風電技術,尉文淵專注於控制成本,兩人優勢都發揮出來,對華銳未來的發展都更為有利。」

尉文淵主導華銳風電後,在公司組織結構調整、成本控制、精細化管理、多元化經營等方面都展開了大刀闊斧的改革,但這種努力的成效需要時間來驗證,就像新橋在改造深發展5年之後才有脫胎換骨的效果。

尉文淵的努力並未得到韓俊良的認同,雙方的分歧越來越大,在2013年3月華銳風電自爆會計差錯後,韓俊良為此辭去董事長,尉文淵則身兼董事長和代理總裁。據一位華銳風電前員工透露,韓俊良對此一直耿耿於懷,韓的老部下私下稱董事會和尉文淵的做法是「錯誤且不近人情」。而一位熟悉尉文淵的朋友辯稱,尉總並不針對韓,只是他一貫「仁者無敵、鐵面革新」的處事態度。

2個月後,韓俊良原來的「大連重工」老部下在董事會上捲土重來,這次,短期急於套現的眾多PE機構選擇了站在韓俊良一邊。在2013年5月13日晚舉行,但直到凌晨都未達成決議的會議上,尉文淵當場手寫辭呈,辭去董事長和代理總裁職務。

第二天下午,尉文淵簡單收拾辦公室後,帶走了「我不下地獄,誰下地獄」兩塊匾,這也宣告尉文淵拯救華銳風電的努力化為泡影。

時至今日,華銳風電還在等待證監會的調查結果,但從1月14日18.4億股限售股的解禁「擱置」起,這場「包裝上市,圈錢套現」的運作,就陷入遙遙無期的等待中。

昔日 風電 寡頭 今日 自吞 苦果 誰來 拯救 華銳
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80 90 誰來接力股事 向南找北

http://xueqiu.com/8730506959/29500906
年年歲歲股相似,歲歲年年人相同。如今的股市裡轉來轉去還是那麼一群老人,大叔,80.90少之又少。o(∩_∩)o ,猶記得去年一個人曠課參加12-07號的雪球活動,旁邊一群大叔,阿姨,再年輕一點的就是已經工作個三五年的,我一90後小孩呆在中間格格不入,[呵呵傻逼] A股後繼無人,90誰來接力股事.

     欲問股民去哪兒,國人遙指餘額寶.餘額寶,太高端大氣的東西我不會說,(我是工科的)只會接接地氣,感覺不錯,對於我們學生來說,用起來方便,淘寶購物,手機快捷支付一點也不耽誤事.何況又有收益,.很多的父母為了省事,直接給小孩打了一學期的生活費,那麼一個月,就直接為了方便轉到餘額寶去,一天天的有收益,好HI的事,尤其是一天天能看著錢漲的感覺,一天一結,相當有滿足感,   [好失望](我是猴子請來的逗逼.奇葩,有沒有,家裡一星期或者半個月一打錢,曰,可以往家裡多多打電話,莫失聯)   [牛] 後來看到報導說,截至2月26日,餘額寶用戶數突破8100萬戶,與此同時,滬深股市的有效賬戶數分別為6700萬戶和6500萬戶。我只能說呵呵[大笑].固然不全是80.90後,也給股市分流不少.同時還得面對債券,理財產品,信託等的圍追堵截,壓力山大,

    欲問股民去哪兒,國人遙指高房價.,記得以前看過一個段子,什麼「三十而立?我看應改成「五十而立,」。一對上海夫婦從開始工作到買房不吃不喝需要13.5年,才能在浦東城郊買個90平方米的房子,三十歲怎麼能進「而立之年」?現在估計20年也不夠. [不说了]                    當80,90後一畢業就面臨著工作,結婚,房子,買車,小孩,等種種問題的時候,他們再也沒有精力折騰股市了.沒錢的不炒股,有錢更加不能炒股,[摊手]炒房比炒股強,風險小,收益高,  傻啊,炒股,沒聽股市口號,炒股有風險,入市虛謹慎.

      最後吐槽一事,家裡作為一個4線的小城市,房價均價突破到13000,[哭泣]我只能說大哥,你讓我怎麼辦,我怎麼娶老婆.@小小辛巴 老師,以後就跟您混了。盈虧自負,枉不要給您太大的壓力,加油,老師,現在學生中,沒錢請你喝茶,只能買書捧場了。

     
股市行情不好也是重要原因。這些年要麼大跌,要麼不溫不火的。太多人衝入股市,是一時激情,是眼紅別人賺錢,是衝動的消費。因為周邊哥們同學,前輩在股市裡大賺特賺,然後一時激情,然後悲劇的交了個學費走人.,可是這些年股市總體不死不活,你讓80,90後怎麼辦,能有幾個天才,進入就賺錢的,.可是股市行情那麼蛋疼,大家就沒有學習和殺入的慾望,你說為未知的風險冒那麼大的風險,合適嗎,尤其是對於剛入或者將入股市的人來說,他們才是最最謹慎的人,懷攛著對股市的巨大恐懼感,亦步亦趨,恐懼,害怕阻礙了他們進入股市。這未嘗不是件好事。
     人生最悲劇的事,莫過什麼多不懂的時候,在股市大賺特賺。  舅舅以前和朋友在澳門玩,一夥人去博彩,幸運的舅舅贏了好多,後來你們懂的,一發不可收拾.........[哭泣]多麼痛的領悟。
                                                                                                                 寫於2014.5.14                              (當時有事未寫完,現在卻不知道該如何續寫,所幸就這樣吧,)
80 90 誰來 接力 股事 向南 找北
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教育部稱高校漲學費可承受,誰來解決寒門子弟的煩惱?

來源: http://www.infzm.com/content/103533

教育部回應:高校漲學費在可承受範圍內

近日多家媒體報道高校學費上漲問題,引發社會各界的熱議。8月21日,教育部正式做出回應,稱目前高校收費水平基本在城鄉居民可承受範圍之內。

據前述南方周末網消息,已有多地公布高校學費調整方案,且大多呈學費上漲趨勢,其中,在寧夏公布的普通高校學費收費新標準中,文史類、理工農類、醫學類的學費漲幅均超過了50%。

據教育部統計,隨著2012年國家關於穩定學校收費標準的政策到期,全國有9個省份調整了普通高校收費標準,分別是:天津、江蘇、福建、山東、湖北、湖南、廣西、貴州、寧夏;另外有6個省份正在啟動調整收費標準的相關程序,分別是:浙江、廣東、山西、安徽、內蒙古、青海。其中已調整學費收費標準的省份不到全國的三分之一。

在學費調整範圍上,各省不同專業的學費漲幅不同,但多在20%-35%之間。不過,江蘇的醫學類專業漲幅達47%,寧夏的文史、理工類漲幅均超過57%,醫學類漲幅更是達到76%。

對此,教育部財務司負責人表示,雖然寧夏這次漲幅相對較大,但由於原來收費標準偏低,新標準的絕對數並不高,各省份也嚴格履行了規定程序。

從已經調整高校學費標準的9個省份來看,調整後的學費標準,一般專業在4000-6000元之間,藝術類專業在7000-12000元之間。

到底學費調整幅度高不高?該負責人解釋稱,若從高校學費占家庭戶均收入比看,調整後的新標準占當地城鎮居民家庭戶均收入的比例均低於8%,最低的是江蘇,為5.6%;占當地農村家庭戶均收入比例最高的是湖北和廣西,為21%,最低的是天津,僅為9%。

而從全國來看,據統計,2013年全國公辦普通本科高校生均學費為5775元,占城鎮家庭戶均收入的7%;占農村家庭戶均收入的17%,公辦高職高專學校生均學費為5164元,分別占比7%和15%。

“總體來看,目前的收費水平基本在城鄉居民可承受範圍之內。”教育部負責人強調。

據統計,2012年全國教育總投入中財政性教育經費占比為80%,學費收入占比為13%;全國公辦普通本科高校總投入中財政性經費占比為68%,學費收入占比為17%。

寒門子弟的煩惱:漲學費後上不起學怎麽辦?

對於漲價後貧困地區學生上學的壓力,該負責人稱,在嚴格落實國家現行各項資助政策的同時,漲價省份均要求高校從學費收入中提取經費,加大學生補助力度,保證不發生因為學費上漲導致家庭經濟困難學生上不了學的現象。

如寧夏將高校學費收入中用於學生資助的比例從10%提高到15%,同時學校須對5-10%的特困生減免學費;天津市規定從事業收入中足額提取6%資助經費,提取2%的經費建立食堂價格平抑基金;貴州省規定高校要從學費收入中提取10%的資助經費;福建省規定高校要從學費收入中提取15-25%的資助經費。此外,各省均設立了收費監督舉報電話。

據數據顯示,2013年,全國普通高校學生資助金額達到574億元,比2006年的167億元增長了約3倍;其中財政投入達到288億元,比2006年的29億元增長了10倍;生均資助經費達到普通本科1848元、高職高專1071元,比2006年增長了約3倍。

那麽,國家對高校學生的資助政策到底有哪些?南方周末網根據教育部網站的公開資料整理,希望可以幫助那些面對學費上漲而發愁的高校學生們。

不過,值得註意的是,據新華網消息,記者調查發現,面對學費上漲,除了幸運獲得補助的部分大學生外,不少“準大學生”通過打工等方式籌集上漲的學費;另外,有的學生為減輕家庭壓力,回避漲價高校,比較之下選擇路費和學費較便宜的高校就讀。還有的家庭困難學生選擇棄學外出打工,除了因學費上漲外,近年來大學畢業生就業難、投入成本大時間長等也是主要原因。

山東蒙陰一位高中畢業班班主任表示,班里有幾個學生考上了三本學校,現在初步決定外出打工,“三本學校學費本來就高,如今一漲價更加承擔不起。”

2014年高校的資助政策一覽 資料來源:中華人民共和國教育部 (小虎/圖)

教育部 教育 高校 學費 承受 誰來 解決 寒門 子弟 煩惱
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誰來關心這些流動中的孩子?

來源: http://www.infzm.com/content/104938

2010年全國流動兒童數量已達3581萬,每100個兒童中就有13個流動兒童,十年間增長超過了80%。

雖然流動兒童數量不斷增加,但是流入地城市的對兒童教育的投入卻未能跟上人數增加的步伐。對此問題,流入地城市一直強調城市教育資源不足,難以滿足流動兒童的教育需求,但事實卻並非如此。京滬廣三地的義務教育小學階段在校生人數,均低於歷史最高水平。

“知道”(微信號:nz_zhidao)告訴你關於中國流動兒童的殘酷真相。

誰來關心這些流動中的孩子? (李曠達/圖)

 

 

誰來 關心 這些 流動 中的 孩子
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報告馬總統 預算配置失衡是關鍵 食安預算僅增一成 誰來做好把關?


2014-11-10  TWM  
 

 

「飼料油事件不在國民黨執政時發生,但國民黨『發現』後,立刻承擔解決。」請馬總統先翻翻被監察院稱為「杯水車薪」的食安預算,再問問自己承擔解決了什麼?

撰文‧鄭閔聲

十一月二日,總統馬英九為黨籍候選人站台時表示,頂新進口飼料油混充長達八年,不是在國民黨執政時「發生」,卻是在國民黨任內被「發現」,政府願意勇於承擔責任、解決問題。言下之意,彷彿將一連串的食安危機,當作得意政績宣揚,完全無法理解人民的怒火。馬總統這段談話,也遭作家張大春斥為「奸狡」。

人民的憤怒,來自於反覆重演的惡夢。二○一一年五月爆發的塑化劑風暴,無疑是食安稽查系統的第一記警鐘。當時,《今周刊》已明確提醒政府,台灣每人每年分配到的食品安全預算遠遜於美、日、英與香港;該年度台灣整體食安預算,甚至比各地方政府的跨年煙火支出總額還少!

除了預算規模,《今周刊》同時點出食安、環保單位稽查人力嚴重不足,以及食品原料源頭管制並未落實等問題,呼籲政府補強。若馬總統正視這些意見,當下就應大幅增列預算與人力,並強化食安管理機制,盡可能排除食安風險。

預算低 連監察院也不解遺憾的是,過去兩年國內持續傳出的食安事件,問題癥結與塑化劑案幾乎如出一轍,《今周刊》在去年大統公司以銅葉綠素混充橄欖油後,再次針對食安預算人力不足等事項提出解方,卻始終未見政府積極因應,因此無法及早揪出以餿水油混充食用油販售的不肖業者。

不僅媒體大幅報導,監察院也早已發現台灣食安亮紅燈。○九年即糾正當時的衛生署食品衛生處業務經費拮据、預算配置嚴重失衡、輕忽食品安全業務;塑化劑案後,再因國內食品安全衛生人力欠缺、預算短絀等理由糾正行政院。

儘管外界不厭其煩地「發現」問題,政府卻似無感,讓監察院在今年七月公布的《食品衛生安全研究報告》中直批,食藥署年度預算成長幅度有如「杯水車薪」,根本不敷執行例常業務所需;一一年至一三年間,食品衛生專責人力僅從二一九人增加至二四○人,難以落實食品抽驗稽查工作。

翻開尚待審議的明年度預算書,食藥署針對食品藥物管理業務編列十二.二九億元預算,較去年的十一.○六億元多一.二億元,增幅僅一一%。

然而,預算是在飼料油事件前編列,勢必未考量全面稽查油脂廠與大型食品原料廠所需支出,馬總統若真有「承擔解決」誠意,就應責成行政院,慎重考慮調整預算結構,或許才能擺脫「奸狡」罵名。

食安問題年年爆,食品藥物管理預算夠用嗎?

年度(食安事件) 預算金額(年增率)

2011

(5月塑化劑案) 8.27億元

2012

(5月毒澱粉、毒醬油案) 9.58億元 (15.8%)

2013

(10月大統混油案) 10.71億元(11.8%)

2014

(9月頂新餿水油案、

10月飼料油案) 11.06億元 (3.3%) 2015 12.29億元 (11%)

(尚待審議)

報告 馬總 預算 配置 失衡 關鍵 食安 僅增 一成 誰來 做好 把關
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