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【黑馬法律顧問】如何從不做業務的股東手里要回股份?

來源: http://new.iheima.com/detail/2013/1213/57121.html

創業之路註定充滿風險和挑戰,還時不時要面對各種複雜的法律難題。因此,i黑馬特別上線【黑馬法律顧問】欄目,組織了“黑馬金牌律師團”,免費為各位創業者們提供最靠譜的法律咨詢服務。i黑馬將會把來自i黑馬CEO法律咨詢群;微信公共賬號上的創業者疑問,及時推送給專業的創投律師,給您最可靠的答案。提問者:陳辰 某垂直社區CEO答題律師 何德文 資深創投律師 (微信公共賬戶Steven-ho)案例:我叫陳辰,在美國從事漁業。後來,我和另外兩個朋友在美國註冊了自己的公司。大家股份各占3/1, 其中我和股東之一的馮客幾年來一直在公司的第一線直接參與運營,花費了非常大的精力和心血。另外一個股東張佳不參與任何運營,但是年底公司分紅的時候大家領取的金額是一樣的, 唯一的不同就是我和馮客每月還領取一定金額的工資。時間久了,我們覺得不公平,希望能夠在利益分配上有所調整,使得大家的付出和回報比率更合理。另外,我們的公司也希望能夠從公司現有的股份中拿出一部分(例如10%)的股份當作期權池,但是這10%的股份從哪里出來,可否從這位不做業務的股東的現有股份中拿出?這種情況如何處理?何德文:你的問題很有代表性,是所有創業企業或早或晚會碰到的共同問題,即創業企業的股權分配制度問題。從技術角度來講,讓不參與創業的股東拿出股份來做員工激勵,法律上、技術上完全可行。比如,讓該股東將10%股權轉讓給員工持股公司或公司核心創始股東(你和馮客),明確約定該10%股權用於公司員工股權激勵計劃。從原則性角度來將,股權分配是分天下的制度設計。但是,大家只有先打下天下,分天下才有意義。創業夥伴們由於分配不公,很容易導致內訌散夥。因此,創業企業的股權配置應該有利於團結大多數人,群策群力把事業做好做大。否則,如果創業團隊因分配不公導致內訌散夥,創業企業事業做不起來,創始股東手里抓著100%的股票也只是一張廢紙,甚至是100%的負債和義務。明智的人永遠算遠帳,算大帳,而不是算短帳,算小帳。海底撈的創始股東施永宏說:“後來我想通了,股份雖然少了,賺錢卻多了,同時也清閑了。還有他是大股東,對公司就會更操心,公司會發展得更好。”海底撈碰到過與您類似的問題。你可以看看這篇文章(真功夫VS海底撈:世上最差股權結構公司的不同命運),供您參考。(i黑馬點評:何律師認為律師能幫助大家解決具體的操作問題。但是無法主導戰略的方向。事實上如果張佳不願意妥協,那麽任何提出的方案都可能無功而返。何律師也建議提問的陳先生,不要只在股權上和自己的股東們折騰不休,要從大局考慮,充分考慮這個股東對企業長期發展的價值,否則可能會因此出現本末倒置的問題。如果三方同意,可以按照法定的程序采用何德文律師推薦的方案去執行。)陳辰:另外如何正確合理的建立一個期權池讓團隊里面的中層幹部有更多的積極性和更明確的目標?何德文律師:創業是個打怪升級的遊戲。打個小怪,升一小級。打個大怪,升一大級。打小怪時,用小馬拉小車即可。打大怪時,公司平臺已經很好了,打怪高手自己會找上門來。《三國演義》里劉備的初創班子也只有自家結義三兄弟,也是經歷了屢次找工作、換工作、創業,打了一系列的小怪,後來才引入能人諸葛亮的。因此,找到合適的創業排擋,比想方設法讓不合適人產生積極性、樹立目標更靠譜些。專業的創業投資律師,可以協助創業者建立具體的期權制度設計。比如,設定期權的兌現安排(Vesting Schedule),員工離職時期權的處理等。大家都是明白人。給中層幹部發期權時,不妨敞亮些:期權就是墻上的美女,變現是自家炕上的媳婦。期權變現,就是要把墻上的美女,變成自家炕上的媳婦。如果公司事業做不起來,期權確實是畫餅充饑。大家一起努力把事業做起來,期權才有價值。這有助於激勵大家群策群力參與創業。(應當事人要求,本案例所有人物皆為化名。本文法律意見,不能替代律師的服務,具體操作請委托相關專業人士。)歡迎各位創業者把您創業路上碰到的法律問題發送給我們,i黑馬將每周挑出若幹問題,請我們的豪華律師團為您解答。問題請按以下格式直接發送給luhaitian@chuangyejia.com留言請參考以下格式:姓名:電話:職位:公司:問題:(越具體越好)-------------------------------------------加入i黑馬CEO法律咨詢群,在這里你們能交流創業路上的心得,互相分享創業路上規避法律風險的知識和技巧!另外還有各種福利等你來拿。加QQ群:157782701 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:i黑馬 | 編輯:wangjingjing | 責編:王靜靜

黑馬 法律 顧問 如何 從不 業務 股東 要回 股份
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【專欄】為什麽創業者要回避熱門行業!不要做無謂的炮灰

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1226/148597.html

i黑馬註:創業者遭遇惡性價格戰的比較典型案例,快的打車和滴滴打車的打車補貼,餓了麽和美團網補貼外賣市場,結局是神仙打架,凡人遭殃,基本上同類創業者死絕。
創業者要少一些投機取巧,做自己擅長的項目,也許當下它並沒有那麽光鮮熱鬧!只要項目本身為用戶創造價值,厚積薄發,總有一天會取得更大的成功。


\來源:黑問專欄
作者:李成東


[東哥解讀電商]下午有個創業者問:怎麽看e袋洗 的錢途?

是啊,e袋洗有沒有錢途呢?東哥用過,服務體驗很好,價格也非常實惠,要顛覆掉傳統幹洗店的節奏。所以類似的商業模式,在不同城市複制一定是可行的。

東哥今天寫這篇文章的重點不在於分析e袋洗商業模式的價值,既然有朋友問,那一定是想複制,希望有風險機構人來投資,而並不只是說做這個生意能夠直接賺多少錢。其實東哥想告誡大家的是,創業者們不要傻逼的跟著風險投資熱門去創業,你們絕大多數人都會成為炮灰!

團購熱了,然後美團、拉手之外,窩窩、24券誕生了6000多家團購。最後的大贏家是美團,其它家基本掛了,或者等著被掛了。

打車應用熱門了,然後除了快的、滴滴打車之外,還有黃蜂、搖搖等等十幾家打車應用起來了。快的和滴滴打車是贏家,其它家基本掛了。

手環熱了,然後全國各地上百家手環公司在做了!小米手環起來後,其它家基本全掛了。

空氣凈化器熱了,然後全國各地上百家傳統的,或者創業者都去做空氣凈化器了。

校園p2p火了,然後除了分期樂,趣分期之外,有十幾家做類似的p2p產品。

雕爺做了個美甲o2o火了,然後全國有十幾家做類似美甲o2o的。

這里面有兩個傻逼,一個是vc傻逼,基本沒自己的分析判斷能力,啥熱門投啥行業,說白了自己沒有判斷預見力。一個是創業者傻逼,什麽項目容易獲得融資,做什麽項目。並沒有認真考慮過自己是否擅長,是否有足夠資源。當然談創業者是否對該項目喜歡愛好,那更沒可能了。這充分暴露了目前創業者和風險投資者的浮躁和投機性。每個人都希望成為弗吉尼亞的淘金者,一夜爆富!

熱門的行業,為什麽不能做?

為什麽熱門的行業,怎麽就不能作為創業者選擇創業的風向標。既然有前者印證了商業模式,而且也有風險投資認同,創業者怎麽就不能模仿學習呢。這樣的模仿方式,創業風險不是更低嗎!東哥,怎麽說就不行了呢?

首先風險資本介入較多的行業,一定會人力成本很高。比如之前的b2c總監人才,動輒百萬年薪,還有團購,也曾經瘋狂挖過人才。後來的創業者,你有這個資本去找人才嗎?沒有專業人才,你又憑什麽後來者居上呢?

其次風險資本進入的行業,市場費用很高。最近三年互聯網的營銷廣告費用增長了數倍,一個下單的新客獲取成本,動輒兩三百都非常正常。這與2010年前後團購和b2c投資熱有直接關系,導航者關鍵詞從之前一年兩三百萬,一下子飆升到兩三千萬。風險投資投給電商的錢,一大部分都給了百度奇虎騰訊了。

當然了,成本費用高,不只是人才、市場費用。

第三是遭遇沒有節操的價格戰。無論人力成本和市場費用高昂,這些都可以通過自己摸索學習或者用一些比較土的營銷手段,可以規避掉。但是價格戰,你能夠逃避嗎?

市場領先者以及風險投資方,實際上也非常害怕後續有無數的跟隨者,所以它們會經常采取的策略,融一大筆錢,開始補貼市場。先發制人,迅速占領市場,遠遠的甩開競爭對手。而普通創業者,即使有一些天使投資的跟隨創業者,是不具備實力大範圍的跟隨補貼市場用戶的。只要這些市場補貼不能跟隨,基本上用不了一兩個月,你就會掛掉。大部分用戶會是價格敏感性的,一兩個月足以改變用戶習慣。不是你自己會放棄,而是你背後的投資人和創業團隊也會自覺放棄,更不會有新投資人會去投馬太效應非常明顯領域。

創業者遭遇惡性價格戰的比較典型案例,快的打車和滴滴打車的打車補貼,餓了麽和美團網補貼外賣市場,結局是神仙打架,凡人遭殃,基本上同類創業者死絕。創業者遭遇的另外價格戰黑天鵝事件就是遭遇巨頭布局的智能硬件,小米近乎成本價售賣小米移動電源和小米手環,還有接下來的低價出售空氣凈化器,對這些領域的創業者都不是什麽好消息。創業者可以很有信心的說,自己的產品做的更好,絕對不是什麽廉價品,但投資人可未必有這個信心。

最後東哥要提醒創業者是,融資就不代表成功,也不代表你有多少財富。風險投資人給你錢,是開創一項能夠持續的事業,而不是給你享受生活的。成功,一定是最後在一個細分領域里笑到最後的,你能保證自己笑到最後嗎?如果沒有七八成把握,東哥建議就不要瞎跟隨了。

少一些投機取巧,還是做自己擅長的項目,也許當下它並沒有那麽光鮮熱鬧!只要項目本身為用戶創造價值,厚積薄發,總有一天會取得更大的成功。

(作者系電商天使投資人,前騰訊、京東電商戰略分析師,創業戰略咨詢加微信787977470,歡迎關註微信公眾號提問:dgjdds)

本文僅代表作者觀點,非i黑馬官方立場

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專欄 為什麼 創業者 創業 要回 回避 熱門 行業 不要 無謂 炮灰
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我為什麽買股票要回避福建的上市公司?

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2539

本帖最後由 WENBEN 於 2015-5-15 10:16 編輯

我為什麽買股票要回避福建的上市公司?
作者:gechengen

2013年9月,來自遼寧沈陽的輝山乳業(06863.HK)來香港上市,那時候我剛剛在合生元(01112.HK)這只乳業股上賺了不少錢,對行業內的公司包括蒙牛乳業(02319.HK)、雅士利國際(01230.HK)、現代牧業(01117.HK)、伊利股份(600887.SH)、三元股份(600429.SH)、貝因美(002570.SZ)、光明乳業(600597.SH)做了相當的功課,並與一些業內人士進行了交流,那時候原奶奇缺,三天兩頭漲價,我對乳業股信心滿滿,看見同事就推薦。

等到輝山乳業的招股書一出來,我如饑似渴的用很快時間閱讀完,公司的奶牛數僅次於現代牧業在中國市場位列第二,伊利蒙牛都是他的原奶的客戶,而且那時候原奶供不應求不斷漲價,因為一頭牛從小牛飼養為成年牛需要大概兩年時間,短期內即使別的公司引進小牛也不可能馬上產奶,公司的原奶業務至少是有階段性的護城河。輝山的原奶除了供應伊利等客戶外,自己也涉足下遊的酸奶、奶酪、奶粉等業務。

我決定申購這只新股,但是,我註意到同樣來自東北的大慶乳業(01007.HK)和來自湖南的澳優乳業(01717.HK)幾乎同時在2012年3月都停牌至今未能複牌。大慶乳業是因為審計機構德勤指控公司涉嫌財務造假而辭職,而澳優亦是遭到審計機構安永關於財務造假的質疑。難道乳業股是造假溫床?

大慶乳業和澳優乳業的歷史讓我對輝山的財務數據保留了一些戒心。我當時想,按照我們中國人做生意的方式,尤其是民營企業,很多都是“傳幫帶”,某個地方的人做某個行業發了家,當地的鄉親就會群起做類似的生意,所以我們各地的商幫很多,比如做體育用品的公司很多都是來自福建晉江、“三通一達”四大民營快遞公司都來自浙江桐廬,全國的民營醫院多數都是福建莆田人開設的。
財務造假會不會“傳幫帶”?我希望不會,但我感覺人是不可靠的,我們學壞的東西一向比學好的快,何況,在全球範圍內尤其在中國投資上市公司,一定要保持適當的懷疑精神。我想知道上市公司的財務造假是否在某些地方和行業更為猖獗。我開始整理已有的被各地證監會查處過和被沽空機構懷疑過的上市公司名單,企圖從中找出地域與行業規律。

我找到了106家以往涉及財務造假的中國大陸上市公司,這些公司分別在內地、香港和美國上市,包括一部分在美國通過反向收購掛牌的中小型民企。我知道106家公司僅是很小的樣本,但是我認為它能說明一定問題。

以地域來看,廣東、福建、湖南、黑龍江、遼寧、山東與河南的上市公司財務造假最為猖獗,在106家公司中,位處廣東、深圳和香港的財務造假的上市公司有17家,福建13家,湖南8家,黑龍江、遼寧、山東各6家,河南5家。我要說明的是,北京和上海雖然各有9家和5家上市公司財務造假,但是其地域性並不明顯,因為這兩個城市是全國流動性最大的城市,很多外地的公司將北京和上海作為公司總部,因此單純以此數據來看並不能說明北京和上海的上市公司財務造假嚴重。但是廣東(含深圳和香港)、福建、湖南、黑龍江、遼寧、山東與河南的上市公司地域性則非常強。廣東與北京和上海有一定相似性,但廣東財務造假的公司太多,很多都是本地公司。

就上市公司的財務造假的地域性特征,我想專門談談福建公司,我們找到13家涉及財務造假的福建公司,其中9家是在香港上市的,而我們找到的在港交所上市內地公司的造假案例為20例,也就是福建上市公司占據了近一半的比例。談福建公司財務造假,必須要談到阿里巴巴,2014年6月,阿里巴巴在廈門輸了一起官司,在該公司工作超過5年的29歲的女職員,因與福建莆田客戶簽訂合作意向,違反了阿里巴巴內部規定,被阿里解雇。阿里巴巴B2B業務部門規章規定不與幾類客戶有生意往來,其中明確規定福建莆田人為不誠信客戶,禁止與該地客戶有生意往來。這個看起來明顯具有地域歧視的規定,緣起還要追溯到2010年阿里巴巴B2B公司的“中國供應商”欺詐客戶事件。

2011年2月21日,阿里巴巴公告稱,在過去的兩年中,有2326名阿里巴巴網站上的中國供應商欺詐國際買家,百名員工身陷其中,阿里巴巴CEO衛哲、COO李旭暉為此引咎辭職。在阿里一份《關於阿里巴巴對一些客戶涉嫌欺詐行為調查處理情況的匯報》中提到,多數的欺詐供應商來自福建莆田市,並形成了組織網絡。《中國新聞周刊》拿到的一份來自阿里巴巴的欺詐客戶表單中,開頭的79個客戶名稱中,均含有了“莆田市”字樣,馬雲在一次內部演講中也曾提到,“這些騙子從哪來?主要從福建來。都有數據,四年前我們碰上在泉州一帶。”可以說,阿里巴巴前CEO衛哲是被福建莆田企業趕下臺的。雖然阿里巴巴所說的欺詐主要是產品造假和詐騙客戶資金,與上市公司的財務欺詐有區別,但是,欺詐就是欺詐,你怎麽能指望產品欺詐的公司在財務上是清白的?阿里巴巴B2B公司的欺詐公司統計,至少從另一個側面展示了福建公司造假的程度令人觸目驚心。

那麽,是不是就可以說明其他地區的企業財務造假較少?比如西藏我們就沒找到造假樣本,我想不能得出這樣的結論,比如西藏、青海、新疆、廣西等欠發達地區的上市公司總數量本身就比較少。相比於上市公司的總數量而言,我認為上海和浙江上市公司財務造假的樣本數是比較少的,江蘇我們甚至沒有找到造假樣本,江浙地區民營經濟發達,可能已經形成了一定的潛在自律規則。當然,我不敢這麽肯定,或許我的樣本數不夠多。

另外,就上市公司財務造假的行業特征而言,農林牧漁行業是重災區,106家樣本公司中,涉及農業、林業和牧業的公司達21家,制藥公司10家,紡織服飾和石化公司各6家,礦山能源類公司5家,傳媒類公司4家。總體來看,這類公司有個共同的特點,就是他們的資產很難具體核實,比如林業資產和礦山,企業說有1000母林地或者有產能1億噸的煤礦,這些資產很難被會計師(或評估師)核實,而在這些資產價值處於上升期時,股價的上漲多數基於這些資產的價值。但是,如果這些賬面資產本身就是虛假的,股民就只能竹籃打水一場空。









再回過頭來談輝山乳業,輝山的賣點大致是如下幾點:
1、中國唯一的全產業鏈乳業公司,從種植苜蓿草、養牛到原奶、液態奶、奶粉全產業鏈,看起來比其他乳業公司的成本要低。事實上,公司的毛利比同行高。
2、公司原料奶持續漲價,2013年5月份每噸原料奶漲至4800元。2011年、2012年及2013年3月31日,公司每噸原料奶的價格是4140元、4090元和4580元,也就是說,從3月底到5月,公司原料奶漲幅4.8%,我們之前分析過,產品漲價對公司凈利增長的作用是巨大的。
3、輝山每頭牛的產奶量亦在增長,2013年輝山乳牛每次哺乳期每頭泌乳牛的產奶量已由2011年最低7.3噸增長至10.6噸。
4、輝山正在進入毛利更高的奶粉行業。
5、國家正在整合乳業,大型公司受益,相當於政府幫你消滅競爭對手。

看到這些,我無法拒絕買入這家公司。它在發行新股的時候我就申購了,在當時對乳業股全面看好的情形下,輝山選擇的上市時機無疑是最佳的,它定價比較高,2013年9月27日,輝山乳業在港交所掛牌,募集資金101億港元,可能因為定價過高的原因,開盤股價就破發了,我對它信心滿滿,繼續買進,最高的時候我的錢全部買了這只股票。

我知道這種集中持股是在冒險,需要很大的信心。我繼續研究它,甚至做了模擬,認為它在發中期財報的時候凈利增長應該在100%以上,後來它股價從發行價2.67港元漲到了3.2港元,我賣掉了一部分,我不想讓自己晚上睡不著。等到11月27日,輝山發布中期財報,公司的經營盈利增長為41.8%,與我的預期相差甚遠,在原奶價格持續上漲的情況下,公司的業績讓我失望,我不能確定它是否財務造假,或許是公司的營銷費用增長過快,或許是公司的奶牛因為生病死亡過多,我無心戀戰,最終全部賣掉了。

當然,因為我曾經在它身上投入的熱情和精力,我一直關註這家公司的發展,後續的故事是輝山上市前的老股東瑞士食品公司Hero AG於禁售期一結束,立刻減持了所有股票套現11.68億港元,當然,他的理由是減少自身的債務,何其急也!隨後,更多上市前鎖定的股東開始套現,2014年4月24日、30日和2014年5月7日,老股東在解除鎖定期後減持13.46億股,套現24億港元。要知道,輝山上市還不足一年。輝山的股價也從最高時的3.2港元跌至最低時1.5港元,跌幅超50%。

我不能肯定輝山就一定財務造假,但是這麽多的老股東在解禁後急忙套現,讓我很擔心,我發誓以後不會碰這個公司了,即使它的股價看起來並不高。


來源:集思錄

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為什麼 股票 要回 回避 福建 上市 公司
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未雨綢繆資本充足率 城商行排隊也要回A股

來源: http://www.yicai.com/news/2015/05/4617662.html

未雨綢繆資本充足率 城商行排隊也要回A股

一財網 張菲菲 2015-05-14 00:20:00

昨日,哈爾濱銀行(06138.HK)發布公告稱,建議發行不超過36.66億股A股,占擴大後總股本25%。按公司2014年止每股凈資產值2.69元人民幣,募集總額將不低於98.61億人民幣,募集凈額將全數用於補充資本金。

昨日,哈爾濱銀行(06138.HK)發布公告稱,建議發行不超過36.66億股A股,占擴大後總股本25%。按公司2014年止每股凈資產值2.69元人民幣,募集總額將不低於98.61億人民幣,募集凈額將全數用於補充資本金。

這是繼徽商銀行(03698.HK)本月6日在申請首次公開發行A股股票並上市,第二家上市城商行祭出回歸A股市場的信號。

重回A股 補充資本

既然已經H股上市成功,為什麽徽商銀行、哈爾濱銀行再次垂涎A股市場,主動來到主板市場長長的擬IPO銀行隊列之尾呢?

對此,哈爾濱銀行稱,募集資金在扣除相關發行費用後的凈額全部用於補充資本金,提高資本充足率。

H股上市企業,不得不要面對的現實是估值低,募集資本金有限。以哈爾濱銀行為例,該行在全球首次公開發售30.2358億股H股,並以每股2.9港元的發行價格實現超額認購,不計超額配股權,成功募集款項凈額約77.22億港元。

截止到2014年末,哈爾濱銀行資產規模3436.42億元,較2013年末增長6.7%。哈爾濱銀行銀行表示,進一步鞏固在小額信貸領域的領先地位,促進農村金融業務的全面發展,加快推進國際化業務拓展,預計本公司資產規模仍將穩健增長,對資本金提出了更高的要求。

在資本充足率方面,《商業銀行資本管理辦法》自2013年1月 1日起的正式實施,對商業銀行資本充足率提出了更好的要求。與此同時,宏觀經濟經濟下行,銀行資產質量承壓, 2014年財報顯示,報告期內,哈爾濱銀行不良貸款余額近14億元,不良貸款率1.13%,較上年提升0.28個百分點。為此,銀行加大撥備計提力度,占用了銀行資本。2014年末,哈爾濱銀行貸款減值損失29.16億元,較上年末增加4.90億元。

哈爾濱銀行稱,有必要通過A股上市進一步提高資本充足率,為可能的監管要求提供預留空間,增強本公司抗風險能力並為穩健經營和持續發展奠定基礎。

先去A股排隊

公告稱,A股發行對哈爾濱銀行股東結構的影響表現為,在最後實際可行日期,發行總量10995599553股,其中已發行內資股7972029553股,占該行已發行股份72.50%,H股3023570000股,占該行股份27.50%。緊隨A股發行完成後,發行總量14661599553股,其中已發行內資股占比變為54.37%,A股占比25%,H股占比變為20.63%.

“反正已經在H股上市了,也不著急,先去A股排隊。”接近徽商銀行人士這樣對《第一財經日報》表示,該行進軍A股市場IPO的態度。眾所周之,要在國內主板上市,擬上市企業除了要滿足各項指標,在目前核準制的監管程序下,更需要等待的耐心。

2014年6月30日,包括江蘇銀行、上海銀行、盛京銀行、成都銀行、杭州銀行、貴陽銀行6家城商行,以及無錫農商行、張家港農商銀行、江陰農商銀行、常熟農商銀行、吳江農商銀行5家農商行等11家銀行在證監會發布了預披露的招股說明書。快一年過去了,僅有盛京銀行按捺不住上市的渴望,轉戰H股於去年底上市成功,其他擬在A股上市銀行仍然在漫長的IPO隊列之中。

相比於A股市場,中小銀行登陸H股實現上市之看夢則顯得更現實。目前已經有重慶銀行、哈爾濱銀行、徽商銀行、盛京銀行在2013年以來先後在H股掛牌。從2014年財報來看,這幾家城商行凈利潤增速較快提升,分別為21.4%、13.6%、15.2%、11.1%。

從資本充足率來看,上市後,這幾家資本狀況均得到顯著改觀。截至2014年末,哈爾濱銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為14.64%、13.94%、13.94%。徽商銀行資本充足率13.41%,核心一級資本充足率11.50%,一級資本充足率為11.51%。盛京銀行核心一級資本充足率和一級資本充足率均為11.04%,資本充足率12.65%。

回顧國有大行上市路徑,先完成股份制改造,掛牌H股,繼而登陸A市場,實現A+H股兩地上市,城商行能否循跡兩地上市?還有待觀察。

編輯:呂值渺

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未雨 綢繆 資本 充足率 充足 商行 排隊 也要 要回
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要回娘家了! 易明的生活點滴

來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=10143353

  終於要回娘家了,開心嗎?一點也不開心,只有惆悵的心情,真的有點樂不思蜀,流連忘返,只是,命運不是掌握在自己手中,奈何?

  因為裝修,必須另外班,晃眼就是周,

  匆匆去,匆匆走,的確不捨。

  並不多,臥虎藏龍手,人,眼光頗準的姐,擅於

  至於我,眾人者,難得機會眾人面前獻醜」,互相交流,焉能雀躍

  寂寞的,對手,長,

  處,居然成為總司令」,號令出,隨時擊,命中,至少命中股,賺錢。

  至於嘛,得心應手,水,突然找到目標,擊,股份只是事,縱使照樣擊,多,顯出功力

  秋波,視為中國(8081),希望於0.25-0.26之間等候除權,今天的0.209買入,賺取利潤,至於除權之後的部署嘛,那就只能屆時「遙控指揮」了。


要回 娘家 易明 明的 生活 點滴
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誰說谷歌要回中國!莫斯科墳場竟有wifi?|黑馬早報

來源: http://www.iheima.com/news/2015/1214/153220.shtml

導讀 : 要重回中國?google否認了將舉辦谷歌回歸中國新聞發布會。買買買!雙12狂歡節落幕,紙巾竟然成為了大家最愛買的商品之一。為了吸引遊客也是拼了,莫斯科竟然擬定在墳場提供WiFi。

行業新聞:

1. Google中國:沒有“谷歌回歸中國新聞發布會”

12月13日上午,一則題為《谷歌強勢回歸—互聯網格局將巨變》的“客戶預定函”在微博上流傳。其中稱,12月18日下午1點整將舉辦“谷歌回歸中國新聞發布會”。其中稱,Google中國區總裁Jony將現場解讀Google在中國的戰略部署、中國企業將如何借勢營銷。

經向Google中國公關求證,Google中國公關表示,沒有這個新聞發布會。

2. 雙12同樣都是買買買 看看南北方有啥區別?

12月13日下午消息,支付寶口碑雙12狂歡節昨日落幕,根據支付寶與口碑公布的數據顯示,雙12當天,全國總共有2800萬人參與,其中80、90後仍為主力,占比超79%。

支付寶和口碑官方公布的數據顯示,雙12大家去超市買得最多的商品截然不同。南方人最愛買豆奶,而北方市民最愛買養樂多。當南方人民在艷陽天里買涼茶去火的時候,北方人民在大雪紛飛里搶購紅牛給自己加油。南方人愛買甜蜜蜜的巧克力,北方人則喜歡買牛肉幹。

不過無論是南方還是北方,紙巾都是大家最愛買的商品之一。數據顯示,雙12這一天,全國的超市、便利店總共賣出了34萬份紙巾。

3. 傳北汽將與美國初創公司Atieva推出電動汽車

12月13日消息,據海外媒體報道,位於美國加州的電動汽車公司Atieva與北汽合作推出一款純電動概念車,新車將於2016年4月北京車展正式發布。從合作的性質上看,北汽可能負責代工生產和研發技術,Atieva則負責電池組的開發,這款汽車的續航里程可能在300英里左右(約合482公里)。

隨著一大批互聯網公司相繼參與其中,傳統汽車廠商的業務也在發生變化:福特在12月10日宣布拿出45億美元擴充現有電動汽車產品線。到2025年,福特40%燃油車型都會有對應的電動汽車版本。在今年9月法蘭克福車展上,寶馬、奔馳、奧迪紛紛曝光了電動汽車計劃。

電動汽車之間的角逐,在今後幾年應該會越來越精彩了。

4. 加拿大賣瓶裝新鮮空氣 中國客戶近日數量飆升

12月13日消息,據加拿大星網報道,阿爾伯塔省的兩位創業者Paquette以及Moses Lam在開玩笑的時候,想出了這個點子,售賣阿爾伯塔省的新鮮空氣。

他們最初把阿爾伯塔省Banffe的山野空氣放進密封的塑料袋,在eBay上售賣,標價9毛9。此後,他們再次嘗試進行銷售,結果,第二袋新鮮空氣賣出了168美元。於是,他們決定把這當成一項正經生意來經營。現在,標明來自Banff以及路易斯湖的瓶裝空氣以容量大小,標價15美元至64美元不等。

他們透露,買家來自中國、阿富汗、伊朗,以及其他一些國家。。

5. 莫斯科墳場擬提供WiFi 

12月13日消息,據臺灣中時電子報報道,外媒報道說,俄羅斯首都莫斯科近來積極在公共場所提供免費無線上網WiFi,明年熱點更會擴充至墳場。其政府表示,明年起會在3個最大型墳場提供免費WiFi。當地一間殯儀公司的總監認為,免費WiFi可吸引更多遊客到俄國傑出歷史名人的墓地參訪,更指出免費Wi-Fi除了可吸引遊客,更可以讓參觀墳場的人放松心情。

至於成效如何,政府抱持著非常大的信心,民眾們也非常拭目以待。。

6. 微軟鑒於用戶強烈反應恢複15GB雲存儲服務

12月13日消息,據國外媒體報道,因上個月違背承諾而撤銷其OneDrive雲存儲服務的“無限量存儲”選擇,並且大幅度降低免費存儲級別,本周五微軟因其溝通不暢而作出道歉,並且宣布向部分OneDrive用戶恢複以前所享受的15GB免費存儲空間。不過,微軟並沒有恢複“無限量存儲”服務。

在企業因溝通不暢而產生的麻煩中,微軟上個月決定放棄其OneDrive雲存儲服務“無限量存儲”承諾可謂影響很大。

融資消息:

1. 奇異果創客空間獲道彤投資種子輪融資

2. 愛空間獲景林資本1.35億元B輪融資

大佬聲音:

榮耀總裁趙明:榮耀2016年肯定進入美國市場

“我一直在思考自己,還有哪些不足和問題。越是在高歌猛進的時候越是要小心謹慎。國內也發生過這樣的事情,大家都認為其不可戰勝的時候,總會出現問題。一個偉大公司一定是面臨困難的時候還可以重新站起來。榮耀在享受快速增長的紅利時,一定要警醒不可能一直這樣。”

誰說 說谷 谷歌 歌要 要回 中國 莫斯科 莫斯 墳場 竟有 wifi 黑馬 早報
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iPhone可能要回美國生產,真的行嗎?

來源: http://www.iheima.com/space/2016/0203/154167.shtml

導讀 : 在中國生產,為iPhone節約了大量成本。雖然從蘋果節約成本獲取利潤的角度來看,蘋果是對的,但從長遠來看,筆者認為,美總統候選人的觀點卻可能更具前瞻性。

前不久,美國總統候選人之一唐納德·特朗普在一次演講中表示,成為總統之後,將會對蘋果公司的 iPhone 等產品征收 35% 的進口稅,“要挾”蘋果將產品組裝線搬到美國,回美國生產。《福布斯》雜誌當時算了一筆賬,目前iPhone 6s 的零件大約為 80% 來自美國海外,如果征收 35% 的進口稅,那麽 16GB iPhone 的價格將會上漲大約 65美元。也就是說,如今一臺 iPhone 6s 的起售價將由 649 美元上升到 714 美元。

特朗普的“建議”顯然是為自身的政績服務,試圖讓蘋果在美國提供更多工作機會,但蘋果並不這麽看,庫克此前接受采訪時曾表示,蘋果之所以在中國生產產品並不是因為廉價,而是因為“技工”。美國已經沒有大量的技術工人了。而在中國生產,為iPhone節約了大量成本。雖然從蘋果節約成本獲取利潤的角度來看,蘋果是對的,但從長遠來看,筆者認為,美總統候選人的觀點卻可能更具前瞻性。

早在2014年,一項以“為什麽蘋果在中國生產iPhone及幾乎所有的產品”為題的美國研究,《紐約時報》得出的結論似乎也能印證庫克的觀點,即中國有更多的中級工程師,有龐大的勞動力支撐和龐大的能立即提高產量的工廠,中國也不缺一站式的高科技企業。

美國長期以來的產業轉移政策導致制造業的主導權與競爭力下降

這里面似乎可以看到蘋果不得不在中國生產的理由,但美國總統讓iPhone回美國生產的理由也在這里。要知道,早在2009年,美國就提出了重振制造業的口號,但制造業始終沒有回流美國的明顯跡象。美國為何要重振制造業呢?當然就業是重要原因。但更重要的原因在於歷史頑疾,制造業曾經讓二戰後的美國稱霸全球,成為全球工業與制造業的中心,但隨著美國第三產業的發展以及環保的需求,美國政府推行制造業產業轉移政策,因為此時,美國對制造業開始出現了另一種認知,認為制造業只是低附加值、非知識型經濟,所以,美國開始把制造業生產轉移到第三世界國家,美國本身只保留研發與設計,呈現出 “去硬資產化”趨勢。甚至,美國的部分大學關閉了制造技術和制造科學方面的課程。

但這樣一來的結果是,美國在制造業的主導權與競爭力都呈現出下降的趨勢,根據美國供應管理學會(ISM)最新發布的數據顯示,2015年12月份美國制造業指數從11月的48.6降至48.2,創2009年6月以來的新低。此前中國民生銀行研究院也發布了一份《中美德日韓制造業對比分析》報告,顯示出,在制造業競爭力指數排名當中,美國排在德國與日本之後,在人均增加值排名方面,美國的人均制造業增加值不僅低於德日,甚至低於韓國的7477美元。由此可見,美國制造業未來要想進一步向全球制造業競爭力上遊前進,其現狀堪憂,美國必須重新認識制造業的重要性與在未來發展中的戰略地位,所以美國提出了制造業回流的口號,寄希望治療產業空心化的現象。

蘋果供應鏈分散也是美國產業轉移政策的產物  產業空心化危機初現

美國此前的產業轉移政策將制造業外包轉移到發展中國家的隱患在於,導致整條制造業產業鏈都在其他國家,而在美國本土,已導致部分產業空心化。對應到蘋果身上也成立,一名前蘋果高管曾對《紐約時報》說:”整條供應鏈如今都在中國。你需要1000個橡膠墊圈?隔壁工廠就有。你需要100萬個螺絲釘?隔街的工廠就有。你需要對螺絲釘做一點小小的改動?三小時就行了。”此前紐約時報還提到一個案例:”離iPhone預定的上架時間還有一個多月的時間,喬布斯需要不會產生劃痕的玻璃屏幕代替塑料屏幕,但在有限的時間內,除了深圳,別無他處能解決這個問題。在美國找到並雇用監督iPhone生產的8700名合格的工業技師,所需時間將會長達9個月。但在中國,只需15天。“

可以看出,蘋果要做到iPhone在本國生產需要極大的時間、人工與資源成本,甚至正如庫克所言,在美國,甚至已經找不到熟練的產業工人。但這顯然不是一種健康的產業模式,這一趨勢一旦加劇,會導致一場危機。

產業分布的統一性與完整性會推動集聚效應與競爭優勢  反之會導致產業空心化

在《制造繁榮》這本書里面提到一個產業工地的觀點,大致就是,產業公地上的每一“物種”(包括競爭對手、供應商、消費者、工人和諸如大學之類的機構)都不是孤立的,每一物種保持獨特優勢與關聯的產業交換資源會讓彼此獲益。這類似一個生態系統,每一“物種”都在貢獻能夠使其他“物種”獲益的資源,所以生態系統一直持續運行並保持平衡。精密工具制造者群體開發金屬加工工具,那麽它對於制造複雜紡織機械非常重要。如果這類工具消失,對紡織機械業也是重大打擊。

即產業在地理上分布上的統一性與完整性會推動整個產業的集聚效應與競爭優勢,也就是說,距離上的鄰近的企業間技術、人才和配套的完善,會讓整個產業集群受益,靠半導體發家的矽谷就是受益“產業公地“的典型。反之如果一個關鍵產業消亡了,這個產業的供應商、需要這些供應商的其他產業可能也難以存活。這將侵害“產業公地”。比如汽車行業的衰退會引發鑄造和精密加工等通用能力的萎縮,以及包括重型設備、先進材料業的式微。即系統中某一類企業數量減少,那麽就會導致其他配套產業鏈企業的生存能力的降低。這也是美國力推“制造業回流”以治療產業空心化的重要原因。

利益捆綁關系與過於分散的地理分布決定蘋果對供應鏈沒有絕對掌控力

如果將其對應到iPhone身上,iPhone的整條產業鏈與供應鏈散落在全球各地,iPhone的成功不代表美國整體制造業的提升,它在美國本土沒有形成產業的集聚效應。我們常說蘋果掌控著整條供應鏈,但目前的組件供應鏈絕大部分在中國,根據一份統計顯示,iPhone 原材料及零件供應鏈來自於31個國家,其中中國的供應商數量最多,達到349家,其次是日本,達到了139家,而美國排名第三,也有60家供應商。接下來是韓國、馬來西亞、菲律賓、泰國、新加坡和德國。

iPhone對中國的依賴性加強並不是一件好事,這會使得蘋果不能絕對掌控供應鏈控制權與主導權,蘋果目前能在供應商面前有絕對話語權,是因為蘋果能為其帶來利益,比如一旦蘋果財報亮眼,供應鏈水漲船高。而一旦蘋果銷量走低,則供應鏈跟著受損,繼而導致蘋果對供應鏈的掌控力弱化。因為歸根結底,蘋果與供應鏈的捆綁關系是利潤上的共榮關系。

iPhone的生產過度依賴中國:未來美國本土與其他國家都缺乏產品配套與支撐能力 

iPhone在中國生產,蘋果必須要面臨的情況是,未來中國的制造業成本與人工成本的大幅上漲以及產業轉移等情況,目前,隨著中國內地上調最低工資標準以及年輕工人不願在制造行業工作,勞工短缺和高流動率現象在業界普遍發生,未來基於利潤的考慮,蘋果可能還要將工廠轉移到印度或者東南亞其他成本更低廉的國家,那麽蘋果將面臨更多困難,各種配件,包括天線、框架、塗料、薄膜、各種模組,這些組件目前幾乎都是由中國廣東、福建、上海一帶的企業生產,無論是印度,越南、泰國等其他國家均無法第一時間產生高效率的供貨,甚至良品率也無法保證。但在中國,華強北、中關村、華南城、淘寶網等實體和網絡電子零件市場,則可以迅速為生產一件貨品采購全部的材料運送到廠房。不過中國的隱患也在這里,隨著中國勞動力成本上升、跨國企業的制造業向其他更具有性價比優勢的國家轉移或者回遷本國,中國低附加值產業尚未轉型成功,如何在全球制造業再次分工之前形成核心優勢向上遊遷移,也將是國內制造業需要思考的難題。

前面提到,如果在倉促的情況下離開中國回到,iPhone在美國將沒有熟練的產業工人。這對蘋果來說,將是一個嚴重的打擊。蘋果若要為美國提供熟練的產業工人,顯然還需要時間,另外,聘請大量工人只會令成本大幅上升,蘋果目前正在遭遇利潤與銷量下滑的困境之中,蘋果若想在短期內對生產線全面遷移幾乎是不可能的。但過於依賴中國供應商與中國市場,也意味著將持續依賴中國的產品配套能力與支撐能力,這對於蘋果始終是一大隱患。因為前面提到,在美國,已經沒有龐大的產業集群來支撐iPhone在關鍵零部件上的迅速生產,這可能會讓未來蘋果欠缺應對市場的快速反應能力。

蘋果或已經意識到了危機 已有回流跡象

而蘋果事實上已經意識到了危機,此前曾作出嘗試將部分零部件遷回到美國組裝,據資料顯示,在2014年傳聞中的iPhone6藍寶石玻璃,是在美國阿利桑那州的GTAT公司生產,Mac Pro的頂級Mac機late2013版本開始已陸續遷回美國組裝生產了。甚至,蘋果有可能自己在本國生產芯片,據《矽谷商業雜誌》指出,蘋果公司此前支付了1820萬美元在聖荷塞北部購買了一處面積為70000平方英尺的芯片生產工廠。從某種程度上說,蘋果遷回美國生產,短時期內造成人工成本大幅上升,但基於成本考量,蘋果也需要想辦法提升代工廠的人工效率與制造產業的機械化。據說蘋果已經開始在其MacPro、iMac生產線上實施自動化生產,除了材料和最後組裝,制造過程也基本無須人力。

從這里可以看出,蘋果或已做好了未來iPhone的關鍵零部件與硬件回流本國生產的準備。從長期來看,代工廠遷回美國或幫助蘋果在供應鏈環節獲取更大的自主權與更有效的創新驅動效應。從前面的產業公地的理論可以看出,任何一個產業的興衰,都不是孤立,而是牽一發而動全身,甚至會引發蝴蝶效應。

供應鏈產業集群的分散也不利於iPhone硬件的升級叠代與創新

因為供應鏈產業集群的分散也不利於iPhone硬件的升級叠代與創新。因為從前面論述可以看出,制造業本身具備帶動整條產業鏈的發展的連鎖效應與產業的集聚效應,反之亦能造成產業空心化。比如說,電子材料加工工藝、沈積和鍍膜技術、複雜測試和組裝能力,這些能力是美國目前正在逐步喪失主導權的制造領域,而這些制造業領域的能力本可以形成產業公地,進而帶動眾多其他的先進、高附加值電子產品制造業的發展,進而推動軟硬件融合創新。而從供應鏈企業之間的流動性來講,設計師、工程師及車間生產員工若能集聚在同一個生態產業環境之中,而不是分散在不同的國家,近距離的業務交叉可增強彼此的融合與了解,可帶來更大的創造力。而目前供應鏈過於分散或許是iPhone近年來創新乏力的某個重要原因。iPhone若回遷美國生產或許會給蘋果產業調整與成本提升、利潤下降帶來巨大的陣痛,但它的積極效應則是驅動一個圍繞蘋果的硬件制造供應產業鏈在美國誕生,蘋果將獲取硬件制造上的自主權與更強的軟硬件創新效應。從這個意義上說,建議讓iPhone回美國生產,美總統候選人可能是對的。

iPhone 可能 要回 美國 生產 真的 行嗎
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臺灣火燒車事故系司機自焚 因妻女要回大陸定居

8月11日,據參考消息網報道,法媒稱,7月19日臺灣遊覽車車禍造成24位大陸遊客慘死的遊覽車司機蘇明成,其實是在大陸出生長大的臺灣人,他的妻子也是大陸人。

法國國際廣播電臺網站8月10日援引臺媒報道稱,出事當天,蘇明成曾接到妻子的電話,告訴他將要帶著三個子女返回大陸定居,蘇明成當場揚言,要買汽油放火自殺,結果真做出沖動的傻事。

蘇明成的父親今年90歲,是臺灣人,曾在大陸生活,娶妻生子。因此蘇明成是在大陸出生長大,多年之後,他也在大陸娶妻生女,後來帶著妻女來臺依親,開車維生。

報道稱,出事那天,蘇明成在電話中得知妻女決定回中國大陸定居後,和妻子在電話中發生激烈爭吵,他向妻女揚言將買汽油放火自殺,而且要讓乘客陪葬,隨後在前往桃園機場的高速公路上,先用高粱酒麻痺自己,接著潑灑汽油自焚身亡,也導致24位來自大連的大陸遊客和一位臺灣籍的導遊,總共26人葬身火窟。

臺灣檢警查出,蘇明成在三年前曾酒後性侵一名女導遊,最近剛被判刑五年,她的妻子決定帶三個兒女返回大陸定居是否和這件事有關,檢警仍在調查。

旅遊大巴當天,遊覽車公司經理第一時間打電話通知蘇明成的家屬,接電話的是他的大女兒,當她聽到父親慘死火海後,第一句話竟然是“他說要去做的事,真的去做了”,當時打電話的經理,沒意識到這句話的意思,不久後才驚覺,趕忙回報檢察官。

遇難者家屬參加公祭

此前,臺灣檢方複驗司機蘇明成血液、尿液和胃內酒精含量,檢測結果顯示其是“喝完酒就上路”。臺灣桃園地檢署也發現車內有5瓶汽油可燃物,並展開調查。在確認酒後駕車後,偵辦方向朝“人為自焚”。

臺灣 火燒 事故 司機 自焚 妻女 要回 大陸 定居
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給該貼GJ/BJ/留言後要回原該貼位置

1 : GS(14)@2012-02-12 10:45:28

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