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有錢花不完 荒漠蓋帝寶

2011-8-22  TCW




要見證中國自一九七八年改革開放 後最偉大的經濟奇蹟,不是上海外灘的十里洋場,也不是深圳的摩天大樓,而是要到內蒙古的沙漠。

七月十九日,商周團隊抵達了內蒙古自治區鄂爾 多斯市,這裡是全中國人均所得最高的地方,人均GDP(國內生產毛額)近兩萬美元,早已超越台灣,下一步就是超越香港與新加坡,成為華人世界最富有的地 方。

這個城市往來的班機,不管是從東、從西,還是從南飛來的,全部班班客滿,於是四年前才剛啟用的新機場已不夠用,現在鄂爾多斯又正在蓋一 個新機場。

去年美國《時代》(Time)雜誌報導,鄂爾多斯的康巴什新區是中國鬼城,蓋了一大堆的空房子沒人住。當我們抵達時,康巴什不同 了,空房子變成商店、居民住進了社區、圖書館也不再空空蕩蕩。

只是,鬼城不再是鬼城,不是因為鄂爾多斯人口變多了、也不是沿海的人搬到了黃 土高原,而是鄂爾多斯不但沒有停下腳步,反而大肆擴張,大樓、房子一路再從康巴什蓋到旁邊得伊金霍洛旗。

他們拆了牧民的房子蓋新大樓,把未 來的城市人口移到新區,在沙漠中蓋了了巨大城市,不僅炒高了房價,還把未來二十年的房子都蓋好了。

日本的趨勢大師大前研一說,中國有八千萬 套空房,很多人手上有兩套、三套房,支付的房價已經達到年收入的八十倍,這在各國經濟史上沒有先例,因此中國房地產泡沫快破了。

沙漠子民挖 煤炭翻身 房產淹腳目,每戶可分二十套

鄂爾多斯的特色,正是大前研一口中泡沫的代表性城市。

不到鄂爾多斯不知道,原來中國錢 早已淹過腳目,鄂爾多斯蓋好與正在蓋的房子,分給鄂爾多斯人,每戶平均可以分到二十套;每戶家庭最少三輛車;貸款利息高達六○%;在鄂爾多斯,我們看到了 中國內需經濟的狂熱,有如沙漠中的海市蜃樓,規模與狂熱早已經超越世界趨勢大師的想像以及全球的經濟史。

鄂爾多斯為什麼這麼富有?從我們抵 達鄂爾多斯,由內蒙往北京等沿海城市的高速公路已經開始塞車了,等到了我們離開時,高速公路竟然塞了超過一百公里。

從內蒙往北京的路上都是 荒漠,人口稀少的地方為何大塞車?原來是中國對煤炭的渴求多到讓煤車一輛輛不停的從內蒙往沿海開,數量多到一輛接一輛變成長龍,一遇到堵車,就排起了長達 一百多公里、三十小時一動也不動的隊伍,相當於從台北市一路排到了新竹市。

中國煤炭主要產地就是鄂爾多斯,中國的工廠開工就要電、百貨大賣 場也要電、餐廳開門營業也要電,當中國這個全球經濟成長速度最快的火車頭,不斷的往前衝時,燃料就是由鄂爾多斯提供,讓它賺進了大把的財富。

二 ○○四年之前,鄂爾多斯這個高原城市,是個落後貧窮的地方,城市被兩個沙漠夾著,土壤貧瘠,除了養羊外,連農作物也種不出來,更慘的是,這裡雖然把土扒開 就有煤炭,但當時煤炭價格太差,挖出來的煤礦是賣一噸賠一噸。

整個城市最值錢的是成吉思汗的衣冠塚跟觀光用途的沙漠。鄂爾多斯市中心的城區 叫東勝區,原來只是一個人口不到三十萬的城市,當時到鄂爾多斯發展的台商廣聞經紀董事長藤文宇說,所謂的市區也就是黃土堆上一些房子。

中國 經濟高速成長,給了鄂爾多斯翻身的機會,一個窮得不能再窮的地方,成了中國的超級暴發戶。尤其是,當本身是煤炭生產大國兼出口大國的中國,還要從印尼、澳 洲等地大量進口煤炭,逆轉成為煤炭進口大國時。煤價與需求開始三級跳。

在鄂爾多斯有一個傳奇故事,一個台灣人回鄂爾多斯探親,在二○○四年 借給自己的姪子人民幣五十萬元去挖煤礦,沒料到,有一天姪子竟然拿了人民幣五百萬元要還給這位台灣人,藤文宇說,鄂爾多斯就是這樣,短短幾年,報酬率超過 十倍的例子比比皆是。

鄂爾多斯富有了,我們在百貨公司賣場上也開了眼界。鄂爾多斯知名羊絨衫一件要人民幣六千多元,折合起來比一款LV Speedy帆布包還貴,但鄂爾多斯人買起來像買青菜一樣輕鬆。鄂爾多斯不僅有煤、有羊絨,還擁有了天然氣與稀土,加起來是「羊煤土氣」四大資源,鄂爾多 斯人給他取了個諧音叫揚眉吐氣。

取這樣的諧音,是因為鄂爾多斯人怕別人不知道他有錢了,他們個性是錦衣不夜行,就怕全中國不知道他們有錢。

我 在鄂爾多斯看到不僅是經濟奇景,應該說是瘋狂的財富、滿街的名車,鄂爾多斯整個城市只有兩千多輛出租車,但光是俗稱路虎的Land Rover的豪華越野車就有五千輛。

在台灣,路虎最有名車主是廣達董事長林百里,是台灣科技富豪,但在鄂爾多斯,隨處可見林百里等級的富 豪。這裡一戶人家最少三輛車,男主人愛開路虎,女主人則愛開賓士、BMW,兒子或女兒開跑車或是奧迪、積架。藤文宇說,台灣很少見的賓利,在鄂爾多斯是女 主人上街買菜的買菜車。

開好車全中國到處都有,但怎樣讓別人知道有錢,那就是有好車還要有好號,甚至連999或是888都不足以顯示他們的 財富。他們開BMW750最好就要配750車號LEXUS570就要配570車號,因此,在這裡不僅是看到賓士600,而是看到車號600的賓士600。

做 利滾利暴富生意 錢用六○%利率借出去再投入房市

在這裡,從煤炭賺到的錢,只有兩種出路,一是投入高利貸市場,二是買地買房炒樓。我在鄂爾 多斯處處可看到小額貸款的公司,這裡流行地下金融,煤老闆把錢用年息達到六○%借出去。

錢借出去了,能投資的就是房地產市場,於是炒樓、炒 房與炒店鋪,黃土堆的土房子變大樓,賺到錢後又放高利再投入房地產市場,一手接著一手,高利滾動了鄂爾多斯的暴富經濟。

而暴富也反映在誇張 的地方建設上。我站在鄂爾多斯市政府前,光是廣場就長二.四里、寬五百公尺,市政府大樓就三棟大建築;此外每個獨立單位也都有大樓,例如相當於台北市政府 衛生局,也有個十層樓高大樓。

這裡住不到三萬人,卻有一個新聞大樓,有九層高,總建築面積四萬四千多平方米,相當於一萬三千多坪,提供給鄂 爾多斯電視台與《鄂爾多斯日報》共用,其中鄂爾多斯電視台總編制一百零一人,如果一半大樓屬於電視台,換算下來平均一人可使用六十多坪。

在 台灣恐怕不太容易找到上市公司董事長辦公室有六十坪大的,更何況是員工。

在這裡,房子多、名車多,但城市相對匱乏,走在康巴什,你會發現一 個很特殊的現象,商業店鋪除了超市就是菸酒專賣店,此外幾乎沒有。

未來的房子也蓋了 連飯館都很少,還拚命擴張城區

連一般吃 飯的飯館都很少,買一件衣服要跑二十多公里回舊東勝城區,連最熱鬧的舊城區,只有一家肯德基。

龐大資金與投資,仍不斷投入房地產,把未來、 未來的未來的房子都蓋好了,現在鄂爾多斯每年最少開發一千五百萬平方米的房子,相當於五百萬坪的房子。

我們遇到了內蒙古宏浩置業總經理陳浩 楠,他告訴我們,現在的鄂爾多斯房地產總量太多了,要靠外來人口來投資,才能滿足房地產供應量。

但房價從新台幣每坪兩萬到七萬元,漲到每坪 十五萬到三十萬元;到上島咖啡喝一杯咖啡加早餐,人民幣八十元,物價不比北京、上海便宜。從成本或市場規模考量,鄂爾多斯都不是個投資的理想地方。

利 滾利的經濟,總有跑不動的時候,今年鄂爾多斯出現了人民幣三億五千萬元的高利貸倒帳風波,也是繼二○○九年,石小紅非法吸收人民幣七億元的高利貸倒閉之後 的第二大事件。

鄂爾多斯的發展經驗是要告訴我們,沙漠裡的海市蜃樓不只是幻影,已經實實在在蓋起高樓;還是這些高樓最終在錢滾錢遊戲中,最 終會有算總帳的一天?

【延伸閱讀】第2站-鄂爾多斯中國最富有城市富人招搖:路虎、BMW滿街跑,家庭主婦開賓利名車上街買菜 窮人招難:有本事借錢利息要18%,沒背景借錢利息60%

 


有錢 花不 不完 荒漠 蓋帝 帝寶
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負債和持有現金總額均創新高 美企有錢花不出

來源: http://wallstreetcn.com/node/73333

在零利率的背景下,目前美國企業持有的現金數量處於歷史高位,企業凈負債也比危機前高出15%。但令人憂慮的是,企業目前只是將大量的錢用於回購股票,但卻並不加大投資,如果2014年繼續如此,長期來看將不利於美國經濟複蘇。 下面法興銀行的圖表顯示,目前美國公司持有大量現金,而且已經處於歷史高位,但與此同時,企業的債務也創下歷史新高。企業凈負債(負債減現金)也比2008年危機前多出15%,同樣為歷史新高。數據上根本看不出任何企業債務減少的跡象。所謂的去杠桿化,實際上只是推高了資產價格,但沒有降低債務的絕對值。 但詭異的是,手持大量現金的企業並沒有將錢用於投資和購買設備,而是進行了大量的股票回購,這短期來看對股東是利好消息。但如果在接下來幾年中企業依然捂緊口袋不肯投資,那麽股市繁榮將是不可持續的,而且美國經濟複蘇的持續性也將受到質疑。 華爾街見聞曾報道,美國的投資已經連續低迷了多年。如今企業生產設備陳舊但手上現金充裕,有能力也有意願進行資本投入,明年企業集中更換設備引發的大量投資將成為經濟增長的重要動力之一。2014年,美國企業投資潮或將再現。
負債 持有 現金 總額 均創 新高 美企 有錢 花不 不出
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融創賬面現金高達168億 孫宏斌感嘆“有錢花不出去”

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4676730.html

融創賬面現金高達168億 孫宏斌感嘆“有錢花不出去”

一財網 張歆晨 2015-08-25 13:20:00

融創中國8月25日發布的2015年中期業績報告顯示,2015年上半年融創中國營業收入為54.43億,同比下降40%;但鑒於此前一系列並購動作帶來的其他收入大增,為集團實現2015年上半年盈利12.57億,同比增80.2%。其中公司權益所有人應占利潤為9.5億,同比增17%。中期不派息。

融創中國(01918.HK)8月25日發布的2015年中期業績報告顯示,2015年上半年融創中國營業收入為54.43億,同比下降40%;但鑒於此前一系列並購動作帶來的其他收入大增,為集團實現2015年上半年盈利12.57億,同比增80.2%。其中公司權益所有人應占利潤為9.5億,同比增17%。中期不派息。

截至6月末,融創中國賬面現金達到人民幣167.85億元,維持在較高水平。這使得融創中國董事局主席孫宏斌再度袒露“有錢人”的煩惱,稱潛力較好的一二線城市地價太高,而三四線城市未來沒空間,因此公司選擇項目需更加謹慎和困難。

盈利增八成

今年上半年,融創中國經營業績表現穩定。 截至2015年6月31日的六個月,集團實現合同銷售272.59億元,較去年同期的260億平穩增長5%。其中權益合同銷售額為186.31億,較去年同期的160億增長16%。合同銷售面積122萬平方米。合同銷售均價為22382元/平方米。

集團營業總收入為人民幣54.43億。鑒於期間交付物業面積的減少,使得收入所有下降。但來自集團附屬、聯營及合營公司的收入仍頗為突出。這期間,集團附屬公司、合營公司及聯營公司的收入合計為人民幣157.25億元,其中本公司擁有人應占人民幣85.24億元。

截至6月末,集團的毛利率為11.4%,如剔除公允價值重新計量及物業減值撥備的影響,集團實際毛利率為23.6%,與去年同期基本持平。

除了主營業務的收入之外,集團於今年上半年的其他收入大幅增長,合計錄得22.206億元收入,主要源於來自集團合營公司及聯營公司的利息收入增加以及出售附屬公司股權所得。

總體而言,集團經營溢利平穩增長,由截至2014年中期的15.026億元增加至2015年中期的21.528億元。而公司擁有人應占本集團的核心溢利為人民幣 10.03億元,與去年同期相比保持穩定。

值得提及的是,受到國內融資環境寬松的直接影響,融創中國的融資成本也呈現顯著下降趨勢。

融創高管表示,上半年,集團通過不斷優化債務結構,控制再融資成本並替換已經存在的高成本借款,以實現加權平均實際利率則由2014年中期的9.0%下降至今年同期的7.7%。

截至6月31日,集團的借貸總額為311.731億元,較上年同期減少約32億。集團債務凈額與資產總額比率為13.7%,資產負債比率為41.4%,凈負債率為70.7%,截止期末,擁有現金及現金等價物167.846億元。

堅守房地產

在國內同行大談轉型,以及不斷試圖向資本市場描述新的商業神話之際,融創中國董事局主席卻對於當下時髦的轉型方向不以為然。

孫宏斌稱,“這個行業很多人都在說轉型,我一直不知道要往哪里轉型。說房地產是輕資產是很荒唐的事情,這個行業一定是吸引資金最多的行業。現在有種說法是說‘用別人的錢就是輕資產,用自己的錢就是重資產’,我覺得這是很荒唐的表述。”

對於公司未來發展方向,孫宏斌表示將繼續在有潛力的一二線城市深耕房地產,不過對於城市和項目的選擇,會更加謹慎。

今年上半年,融創通過並購綠城中國控股有限公司的合營公司Sunac Greentown Investment Holdings Limited股權,以及並購上海東郊地塊部分股權,獲得了大量權益土地儲備,進一步加強了公司在上海的強勢地位;同時,還進入了研究多年的濟南和南京兩個新城市,各獲得了一個項目,進一步完善了公司的區域布局。另外,公司憑借收購項目公司,一舉在成都新增7個優質地產項目。

數據顯示,今年上半年,融創在現有以及新進入多個城市合計獲得優質土地儲備約525萬平方米,截至今年6月31日,該集團擁有土地儲備約2324萬平方米,其中權益土地儲備共計約1475萬平方米。

同時值得提及的是,公司在京、津、滬、渝四大城市的土地儲備占公司總土地儲備的90%。孫宏斌稱,不會進入三四線城市,即便二線城市,也需要優選進入。

關於廣州和深圳市場,他進一步表示跟佳兆業也許有項目合作的機會,但不會再涉及整體收購事宜。鑒於以後房地產市場上會有不少並購機會,因此,融創會更加小心謹慎地去抓住這些機會。不過,並購的難度並不小,因此,即便並購狂人孫宏斌也坦陳,公司“基本上處於想花錢花不出去的狀態”。

下半年,融創預計將有大約8個全新項目推盤開售,這些項目分別位於北京、天 津、上海、杭州和蘇州等目前市場比較活躍的城市,這些全新項目的推出,將使公司全年整體可售資源超過1000億元。

編輯:彭海斌

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融創 賬面 現金 高達 168 孫宏 宏斌 斌感 感嘆 有錢 花不 出去
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