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达能17.6亿售空汇源股权全身而退 软银赛富入驻


http://www.cb.com.cn/1634427/20100729/141051.html


7月28日晚间,汇源果汁发布公告称,公司接到第二大股东达能通知,达能已将其所持有的股份约3.37亿股,占公司总股本的22.98%,出售给软银赛富(SAIF),交易价格为每股6元,交易成交金额约为20.24亿港元。

   尽管可口可乐并购国内果汁巨头汇源的计划最终落空,但这并不妨碍汇源第二大股东达能的隐退之心。在与娃哈哈、光明、蒙牛等中方合作伙伴先后分道扬镳之 后,达能与中国合作伙伴再度上演“分手事件”。此次转让后,达能在中国将变成独资企业。业内人士分析,撤出合资公司是达能在华实施独资战略的既定计划。

  软银赛富巨资入驻

  据媒体报道,今日,新股东软银赛富首席合伙人阎焱已获委任汇源果汁非执行董事,以及分别为薪酬及提名委员会和策略发展委员会成员。另外,软银赛富还与汇源果汁签订了一份“员工现金收益计划”,将其购买部分股份带来的净现金收益用于激励汇源管理层和员工。

   据国际金融报报道,此次收购交易价格为每股6元,远高于昨日市场5.42港元的价格。软银赛富首席合伙人阎焱表示,选择此次合作是基于软银赛富对汇源三 重价值的认可,一是对朱新礼及其管理团队的信任,二是对中国果汁行业发展前景充满信心,三是看好中国消费市场未来发展潜力。阎焱表示,软银赛富不会直接介 入汇源管理,但是通过巨额激励计划,将自己利益与汇源利益捆绑在一起。

  对于软银赛富的入股,汇源果汁集团董事长朱新礼表示了欢迎。他指出,软银赛富是一家非常有实力的战略投资者,相信在双方的合作下,能将汇源和中国果蔬产业链越做越大,为股东和员工创造更大的价值。

   对于此次退出汇源果汁,已经请辞汇源果汁集团非执行董事的达能中国区总裁秦鹏解释为“达能在中国的战略调整”。此前据媒体报道,与娃哈哈、光明、蒙牛等 中方合作伙伴分道扬镳后,达能中国四大核心业务都要以独立发展的姿态实现转型——饮用水、婴儿营养品、医疗营养品、酸奶制品。

  据汇源果汁2009年年报,朱新礼家族仍以42%左右的持股位居第一大股东。

  1亿期权巨奖管理层

  继达能之后,汇源为何选择软银赛富作为合作者?

   据相关人士透露,在此之前,已经有很多家战略投资者跟汇源进行了接触,开出的条件无不诱人。但朱新礼最终选择了软银赛富,一方面是基于软银赛富本身的实 力,更重要的是,朱新礼要求新进投资者必须拿出“本钱”激励公司团队,这一要求与赛富不谋而合,双方很快达成协议,让公司上下十分认可。“这恰好符合朱新 礼对汇源的发展规划。”该人士说。

  据悉,此次软银赛富与汇源签订的“员工现金收益计划”中规定,在汇源业绩增长高于行业增长的情况下, 将其购买股份的7%-7.5%带来的净现金收益用于激励汇源管理层和员工。如果该计划实施,汇源管理层和员工将会获得1亿期权的巨额激励。在入驻汇源的同 时,软银赛富首席合伙人阎焱已被委任为非执行董事,以及分别为薪酬及提名委员会和策略发展委员会成员。

  对此,汇源果汁集团董事长朱新礼 表示,汇源18年来一直专注于中国果蔬汁市场,坚定不移的信念是公司成为市场领导者的关键。软银赛富的入股有利于汇源品牌形象和管理质素的提升,以进一步 完善公司的产业链。“这次软银赛富选择汇源作出策略性长期投资,并推出期权激励计划,显示出其对公司管理层的极大信任。公司管理层和员工将会继续努力,为 打造汇源成为国际化领先企业的目标进发。”

  公告还显示,软银赛富首席合伙人阎焱先生已被汇源果汁集团获委任为非执行董事,以及分别为薪 酬及提名委员会和策略发展委员会成员。阎焱表示,软银赛富不会直接介入汇源管理,但是通过巨额激励计划,将自己利益与汇源利益捆绑在一起,从而实现双方共 赢。“我们对朱新礼先生及其管理团队有信心,对汇源的发展有信心,对中国果汁市场的前景有信心。”

 达能退出变身独资企业

  据京华时报报道,根据协议,达能将以每股6.00港元价格转让其所持有的股份,预计可获得约为2亿欧元的对价。根据汇源公告,达能向赛富进行的股份出售将分两部分完成:178425000股股份于昨天完成;对159072501股股份出售将于9月6日完成。

  达能表示,此次出售符合其集中发展内地瓶装水的策略,交易完成后公司将会专注于内地四项核心业务——新鲜乳制品、水饮料、婴儿营养品和医疗营养品。此次转让后,达能在中国将变成独资企业。

  对于此次退出汇源果汁,已经请辞汇源果汁集团非执行董事的达能中国区总裁秦鹏解释为“达能在中国的战略调整”。

  达能早有退意

  早在2008年9月,可口可乐试图收购汇源果汁之时,达能就有意将股份全部转让给可口可乐,且已签订协议。但由于收购最终未获相关部门批准而不了了之。去年,达能在其年度中报里也指出,计划在未来1年时间里卖出持有汇源果汁的22.98%股权,估值约2.29亿欧元。

   达能向软银赛富进行的股份出售将分两步骤完成:对178,425,000股股份(占公司已发行总股本约12.15%)的出售于2010年7月28日完 成;对159,072,501股股份(占公司已发行总股本约10.83%)的出售将于2010年9月6日或 Danone 与 SAIF 同意的其他日期完成。

  达能于上世纪80年代进入中国市场,在中国拥有20个工厂和9000名员工。此前,达能刚刚发布第二季度业绩报告显示由于原材料成本增长对营业利润造成的压力,集团上半年净利润下降10%。

  尽管达能与汇源果汁在2006年至2007年曾上演过争夺股权一幕,但汇源果汁集团董事长朱新礼还是如此评价二者合作:“非常感谢达能,在过去的4年里,我们沟通顺畅,合作愉快,应该说是一起成长和发展的4年。”

  2009年3月,可口可乐收购汇源被商务部以涉嫌垄断给予否决。赚钱无望,同时,达娃之争已让达能重估合资的价值。其时,退意已经萌生。

  目前,达能中国区总裁秦鹏已经请辞汇源果汁集团非执行董事一职,秦鹏解释这是“达能在中国的战略调整。”此前,达能还退出了与娃哈哈、光明、蒙牛等食品巨头的合作。未来,达能中国四大核心业务将全部以独立发展的姿态实现。

  汇源再次被热炒

  自可口可乐与汇源并购案被商务部否决之后,朱新礼就淡出了公众视线,此前惟一一次对并购案被否表态时称:“无怨无悔,好戏在后边。”

  据了解,自可口可乐提出并购被否决后,百仕通、凯雷和德克萨斯太平洋等国际资本纷纷与汇源洽谈合作事宜。分析人士指出,国际资本竞相向汇源伸出橄榄枝,再一次证明了汇源的市场和品牌价值。而软银赛富最终以其与汇源长期共同发展的诚意,在竞争中胜出。

  但是熟悉朱新礼的人则认为,朱新礼所谓的“好戏”绝非仅仅指资本市场。

   一方面,汇源在市场上动作频繁,打造“亮剑”计划,开拓销售渠道。同时,汇源还迅速启动“果汁下乡”的市场战略,最大限度地拓展市场销售空间。另一方 面,汇源推出了果汁加汽饮料新品类——果汁果乐,在竞争激烈的果汁市场脱颖而出,上市仅两个月,销售额就突破亿元。摩根大通日前发布研究报告指 出,2010年汇源计划开拓更多元化的分销网络,在二三级城市有更深的渗透等,未来发展值得期待。

  达能投资汇源始末

  2006年7月:达能联合美国华平投资集团、荷兰发展银行及香港惠理基金,以超过2亿美元总价,购入汇源果汁35%股份。其中,达能持股比例为22.18%,成为汇源最大外资股东。

  2007年2月:达能在汇源果汁IPO时行使优先认购权,投资1.223亿美元增持至24.32%。

  2007年3月:汇源行使“超额配售选择权”再次额外发行6000万股,使达能所持有汇源股份稀释到21.3%,但仍是仅次于朱新礼家族的第二大股东。(编辑:王子涵)
達能 17.6 億售 售空 匯源 股權 全身 而退 軟銀 賽富 入駐
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全身而退:杜双华放弃日钢33%股权

http://www.21cbh.com/HTML/2010-9-10/1OMDAwMDE5Njg1OQ.html

昔日的民营钢铁大佬、日照钢铁集团(下称日钢)董事长杜双华最近很少呆在北京,他和他的谈判团队正忙着与山东钢铁集团(下称山钢)“算账”,准备拿钱走人。

9月9日,一位接近杜双华的知情人士对本报记者证实,杜双华已放弃新日照钢铁(下称日钢)33%股权,而是以一次性变现的方式全身而退。

根据去年9月份签订的山钢重组日钢协议,山钢以现金出资方式控新日钢67%的股权,日钢以其经过评估的净资产占33%股份。也就是说,杜双华及其他原股东仍持日钢33%的股份。

与此同时,杜双华开始布局新的事业蓝图——以日钢关联公司北京优力凯生物技术有限公司(下称优力凯)为平台,与远洋地产合作房地产项目,并计划收购北京清河湾国际高尔夫建设管理有限公司(下称清河湾高尔夫)。

值得注意的是,就在山钢加快收购日照钢铁步伐的同时,前者对旗下资产的整合也在提速。9月9日,济南钢铁(600022.SH)与莱钢股份(600102.SH)同时开始停牌,原因为山钢集团正在筹划与公司有关的重大资产重组事宜。

退出新日钢

8 月30日,杜双华与山钢就原来的重组方案进行了修改。根据修改后的重组协议,日钢与山钢同意按第一份重组协议所述基本框架进行重组,重组将以一次性收购的 形式完成。审查、资产评估及审计等相关程序将立即展开,并根据结果协商收购的最终范围和价格;双方将在今年11月30日前完成资产收购交割。

这意味着,日钢的资产将重新评估,山钢将按新的评估结果支付给杜双华现金。此前,相关中介机构评估日钢的资产为242亿元。

杜双华为何放弃新日钢33%股权,选择全身而退?

知情人士告诉本报记者,日钢各利益方对评估结果及日钢的重组规划不满意。“按照山钢出具的重组规划,杜总基本无法获利,不但拿不到钱,原先的投入可能有去无回。”

此外,提供给日钢贷款的商业银行也提出了异议。据本报记者所获数据,日钢负债超过200亿元,且大多为银行贷款,现金流约60亿元。

山钢一次性购买日钢资产后,必须承接日钢所有负债。

上述知情人士告诉本报记者,日照当地银行几乎都给日钢提供了贷款,“不是所有银行都愿意按照原有授信额度继续贷款给日钢”。

实际上,山钢答应一次性收购日钢资产,山钢表面上可以获得日钢除上市公司之外的所有股权,但这一结果是杜双华积极争取来的。

知情人士表示,按照原来的评估结果,日钢净资产仅约40亿元,山钢以80亿现金就可获得新日钢67%的股权。

“实际的净资产,我们认为有80亿元至100亿元之间。”上述接近杜双华的人士表示。

知情人士解释,杜双华之所以选择一次性买断收购方式,是考虑到一次性收购是一种现金交易,交易过程简单,交易时间短,并且能够避免纠纷。

然而,杜双华将面临的新问题是,如何从山钢手中获得更多现金?

如果按照杜双华理想的评估结果,抛去负债后,杜将拿到80亿元至100亿元现金。但问题是,山钢不愿意拿这么多钱出来。

上述知情人士告诉本报记者,目前,新的评估还在进行,杜到底能拿多少钱走人,还要等新评估结果出来才能见分晓。

日钢整合思路

按照上述知情人士的说法,杜双华除了对资产评估结果不满意,还对日钢的未来规划方案不满意。

“说实话,我至少短期不太看好日钢重组后的发展。”河北钢铁集团一位人士对本报记者表示。

另一位与日照钢铁有业务往来的贸易商对记者表示,日照钢铁虽然装备和产品附加值在全国属于中等,但在经营策略的灵活性上,在国内钢铁企业具有独特优势,而重组后,原有的灵活性不大会被保持。

按照山东钢铁的重组计划,日照精品基地将争取在2015年前分两期建成。现在的日照钢铁公司将被纳入精品基地的统一规划,其落后工艺装备将被淘汰,日钢保留产能控制在500万吨。这意味着,日钢必须淘汰近700万吨产能。

原冶金部副部长、中国金属学会会长翁宇庆表示,在日照建设钢铁精品基地,其与现在的日照钢铁公司不是一大一小、一新一旧的关系,二者应该融为一体,因为日钢并不落后。

山东钢铁现在面临的难题是,如何将日照钢铁现有的工艺、设备融入日照精品基地?

据本报记者了解,山钢目前在日照精品基地的产品品种规划上存在争议和疑惑——是全部生产高附加值的精品钢材,还是保留一部分普钢生产能力?

上述知情人士告诉本报记者,山钢选择保留一部分普钢生产能力,但日钢大部分低附加值产品生产线将被淘汰,而原日钢团队认为,这等于是在做简单的减法。

“等于说,日钢失去了独立发展、独立规划的能力,原有股东也失去了决策权,还不如拿点钱走人。”上述人士说。

重新圈地

在日钢和山钢签订重组协议的一年时间里,杜双华的一大任务,就是重新圈地,开始新事业。

收购北京清河湾高尔夫是其新事业的一部分。公开资料显示,清河湾高尔夫成立于1993年,前身为京津海高尔夫设计建设有限公司,位于深圳。投资并经营两处高尔夫球会,共计球场72洞。

知情人士告诉记者,目前,清河湾高尔夫的收购还在洽谈中。

此外,杜双华还正涉足房地产业务。消息人士透露,杜双华通过日照钢铁的关联公司北京优力凯生物技术有限公司,与远洋地产合作了一个房地产项目。

工商资料显示,优力凯的法定代表人是杜俊茹,主营业务是生产生物制品,成立于2001年。上述消息人士告诉记者,杜俊茹为杜双华的姐姐。此外,日钢副总王立飞也是优力凯的主要股东。

尽管优力凯的办公地点主要在北京市海淀区,但其生产基地位于日照。据本报记者了解,几年前,优力凯投资5亿元在日照建立了一个以研发、人才培训、中试和产业化为一体的生物工程研究中心。

上述接近杜双华的人士告诉记者,杜双华已组建了新的投资团队,将继续扩大新业务范围。


全身 而退 杜雙 雙華 放棄 日鋼 33% 股權
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泰山、愛之味、光泉、維他露為何能全身而退? 四大食品廠閃過塑化劑風暴的祕密

2011-6-27  TWM




塑化劑風暴讓不少台灣食品大廠紛紛遭受波及,但在這次風暴中全身而退的食品大廠仍不在少數。

究竟這些在風暴中招牌愈擦愈亮的大廠,做了什麼?以及不做什麼?

撰文‧林讓均

塑化劑烏雲罩頂,不少台灣食品大廠中箭落馬,但在這次風暴中全身而退的食品大廠仍不在少數。除了馬英九總統拜訪過的義美食品,其實包括泰山、愛之味、光泉與維他露等老字號大廠,這次都倖免於難。

這些大廠,有的也不免使用起雲劑一類的食品添加物,但仍然能夠逃過一劫。這顯示黑心商人雖然讓各食品大廠防不勝防,但防弊不是不可能!究竟這些大廠是怎麼做到的?

「台灣食品業者只有一○%參加GMP(台灣食品良好作業規範)認證,雖然這一○%的業者產值已達六○%,但唯有鼓勵剩下的九○%業者也加入GMP,才能有效防弊!」身兼台灣食品產業發展協會理事長的「泰山」董事長詹岳霖,日前在媒體上投書力倡此論點。

代工不代料

泰山自購原料 還幫協力廠打分數不過,加入GMP需要時間,泰山選擇拿回管理的主動權,早在十多年前,就以GMP的規格來管理上、下游廠商。泰山有一套自創的協力廠商品質管理辦法,對於進料、製程與成品的管制都有密密麻麻的評核細項。

「因為我們比較『怕死』,所以檢查得很嚴格!」詹岳霖笑說,他們連廠房牆壁是不是「直角」都要管,牆角必須是有圓弧狀的「R角」,才不會藏汙納垢。而且即使是將產品外包給代工廠,泰山也採「代工不代料」策略,為的就是原料自購,可以親自監控品質。

泰山總廠長謝明燦說,除了檢查,泰山還幫協力廠打分數,分成A到E五級以便管理。E級表示不合格、要淘汰,而不管哪一級都會去訪廠,就連最好的A級也至少 每年抽訪一次。對於下游代工廠,C、D兩級會派人直接駐廠、檢查每一批產品,並且輔導代工廠升級到A、B,可以自主管理的程度。

至於原料的採購,泰山也有一套把關標準,其中最重要的是訪廠。「訪廠的稽核重點包括它是否有許可證、成分表、進貨單,然後拿著這些去確認它用什麼原料、倉 庫管理怎麼做。」謝明燦表示,經過這套稽核流程,至少有兩成的供貨商會被淘汰;而為了確保不斷貨並促進品質的良性競爭,泰山也規定每一種原料都要有兩個以 上的供貨商。

「泰山拿過國家品質獎,龜毛是應該的啦!」亞洲前三大香料廠「味特」的董事長特助王憲仁說,味特與泰山合作超過十五年,雖然一直被列為A級廠商,但泰山仍 然每年來抽檢個兩到三次,是所有合作的大廠中檢查最嚴格的。可說全台灣起雲劑生意做最大的味特,賣給泰山的產品並非起雲劑,而是價格比人工香精還貴個三倍 的天然香精。

詹岳霖表示,食品添加物經常是小宗進貨、品項雜,進價也不高,一般工廠往往疏於管理,但偏偏「魔鬼就藏在細節裡」,因此泰山寧願墊高成本也要嚴密管控,以避免「一顆老鼠屎壞了一鍋粥」,賠上大廠聲譽的風險。

不買複方添加物

愛之味用單方添加物 自行調製配方而近年強銷「純濃燕麥」等保健飲品的「愛之味」,自家擁有一個「健康科學研究所」,這個研究所不只是愛之味的研發引擎,也是它能夠確保食品安全的祕密基地。

「我敢說類似(塑化劑)事件,不會發生在愛之味!」愛之味健康科學研究所所長陳冠翰之所以這麼有信心,主要是因為愛之味根本不買「複方(多種成分)食品添加物」。

對他來說,買來的現成「複方食品添加物」等於是一個「黑盒子」,就算是廠商出具成分證明、檢驗合格證書,也無法確保不會像這次塑化劑事件一樣,有黑心廠商加入不該添加的原料。

因此,愛之味乾脆只買必須向衛生署申報許可的單方食品添加物,一個個買回來之後,再靠自家的研發人員調製配方。

「如果有人直接敢買複方回來添加,還會被糗說『怎麼?你是自己不會調喔!』」陳冠翰笑道。身為耐斯集團總裁陳哲芳三子的陳冠翰,在美國拿到康乃爾大學生技博士後,四年前回國加入愛之味健康科學研究所,對自家團隊的研發能力非常重視。

上任後,他延續愛之味不添加防腐劑、人工色素與人工香料的「三不政策」,繼續把食品添加物的使用減至最低,即使這得犧牲產品賣相,還會提高成本。

「就好比愛之味純濃燕麥,放久了可能會產生正常的沉澱物,不是那麼好看,我們大可放一些添加物讓燕麥分布更均勻,但這樣卻會對健康產生負擔,所以不放!」陳冠翰說,在新品上市前,他們還會有一堂由他親自主持、邀集各單位的審核會議,過程有如論文答辯的「口試大會」。

除了品保中心,愛之味健研所的「檢驗分析中心」、「產品維護中心」也是把關食品安全的團隊,加起來將近五十個人;在愛之味,有大半的採購人員都有研發或檢 驗的背景,就是為了有能力判斷原料品質。「已經推出的產品,大家常常就不管了,但我們的產品維護中心就是專門檢視舊品,一來是讓它最佳化,二來就是不斷回 鍋、再把關的意思!」陳冠翰說。

親訪購料工廠

光泉將工廠分級 兩次不合格就出局這次沒出包的食品廠有誰?許多人會想到光泉,因為一支密集曝光、訴求光泉全產品檢驗合格的五秒電視廣告。與上述兩家大廠一樣,光泉的產品 中也沒有添加起雲劑,雖然光泉的主要產品是牛奶,但光泉也賣果汁、賣包裝茶飲,一樣都沒檢出塑化劑,「訪廠」和「檢驗」是兩大把關利器。

「我們的採購團隊是由原本採購、品管、生產與研發等四個單位組成,決定採買之前就會去訪廠,只要有一項必要條件沒達到,分數再高也刷掉!」光泉副總宋奇穎說,還沒交易前,光泉就會帶著一套自創的三頁評分表去訪廠,所謂必要條件包括「是否能出具成分檢驗合格證明」等。

除了不斷進行訪廠,光泉很注重檢驗。即使是合作多年,光泉還是會把原料供貨商分為A到D四個等級,最高的A級一個月抽驗兩次,而新交易的供貨商則比照D級 標準,每批貨物都得全部檢驗。「而且我們玩真的,一次送檢不合格就降等,兩次就出局!」宋奇穎說,最近光泉剛獲得食品界新標準認證FSSC22000,花 了一年時間重新調整倉儲動線,並且重整料源擺設位置,未來也會以此高規格輔導協力廠商升級。

不省原料成本

維他露寧從別的地方省 就怕食品不安全必須用上起雲劑的運動飲料,是第一波曝光的染塑品類,當時所有運動飲料被迫送檢、下架,但其實運動飲料龍頭、市占七成的「舒跑」並未染塑,平白受到池魚之殃。

舒跑的製造商「維他露」是有五十五年歷史的食品大廠,其第三代接班人、董事長邵瑋霖說,舒跑之所以沒事,是因為一直以來都向老品牌原料大廠「塩野香料」進貨,雖然起雲劑的進價比黑心起雲劑貴了快一倍,但老夥伴並沒有讓維他露失望。

「光是一種原料就貴人家一倍,但我們並沒有向供貨商砍價,寧願從別的地方省成本,就是怕影響食品安全!」三十七歲的邵瑋霖說,這幾年維他露極力發展「包材 輕量化」策略,現在一支「御茶園」的寶特瓶只重約二十三.五公克,比第一代瓶子少了十多公克。但再怎麼砍成本,就是堅持不要砍食品原料的價錢。

上述四家食品大廠的把關祕訣,也許在業界並非祕密,但重點就在於「落實」。套一句電影「蜘蛛人」的經典台詞:「能力愈大,責任愈重」,在消費者只認終端品牌商的招牌時,製造大廠對食品安全的把關的確責無旁貸,否則砸招牌事小,慘痛代價還得全民買單!


泰山 、愛 愛之 之味 味、 、光 光泉 泉、 、維 維他 他露 為何 全身 而退 四大 食品廠 食品 閃過 塑化劑 塑化 風暴 的祕 祕密
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硬頸大嬸讓歐巴馬親信知難而退 聯準會新主席葉倫 不當柏南克2.0

2013-10-21  TWM
 
 

 

六十七歲的珍妮.葉倫(Jenet Yellen)站在高䠷的美國總統歐巴馬身邊,更顯矮小圓胖。配上她那和藹的微笑,如果不是她那一套俐落的黑色套裝,葉倫就像菜市場裡的市井大嬸。

不過,這位看起來和藹可親的大嬸,即將成為美國聯準會成立百年以來第一位女性首長,也將是全球金融界最有權力的女性。「我在此正式提名珍妮成為下一任的聯準會主席。」歐巴馬在十月九日的記者會上宣布,結束長達半年的聯準會接班競賽。

外表和善

卻是沒輸過的強者

「她很強悍,這不只是因為她在布魯克林(曾是紐約市治安最差的區域)長大。」歐巴馬說,引起台下一陣大笑。不過這不是笑話,一個星期前,葉倫才讓她的鷹派對手知難而退,自行放棄接班。

如果你以為鴿派的葉倫,走的是溫和路線,所以她也一樣溫柔,那你就大錯特錯了。葉倫從小到大,從沒在比賽中輸過,她能贏得歐巴馬提名,也是因為她決不退讓的強硬個性。

在角逐聯準會主席的競賽中,葉倫的對手是美國前財政部長桑默斯,他不但是政壇老將,更是歐巴馬親信,從一開始就被視為歐巴馬的內定人選。

反觀學者出生的葉倫,雖然丈夫、兒子都是經濟學家,學術名聲響亮,但政治資源和人脈遠遠不如桑默斯。再加上身為女性,葉倫要在這個沙文色彩濃厚的小圈子裡(桑默斯就曾公開發表性別歧視的言論)獲得歐巴馬青睞,機會可說是微乎其微。

葉倫是如何打破美國百年潛規則,從一開始的陪榜人選變成眾望所歸,讓歐巴馬「不得不選她」?有了歐巴馬的正式提名後,她只要通過國會同意,聯準會就將改朝換代,這位「人小智商高」的首位女性主席,又會怎麼影響美國及全球經濟?如果你以為她接任後會像「柏南克2.0」般循規蹈矩、毫無驚奇,那你可就錯了。

耶魯時期

啟發對失業率的關注

葉倫生於布魯克林,父親是家庭醫師,在地下室執業,母親則是小學老師,為了照顧葉倫和哥哥辭去工作。平凡的家庭、平凡的公立學校,但不平凡的是,從有紀錄以來,葉倫就不斷的在「贏」。

她不但是獎學金得主、榮譽榜成員、啦啦隊員、心理學會會員、歷史學會會員,還是校刊的總編輯。高中畢業時葉倫拿下了紐約市長獎、數學獎、科學獎、英語寫作獎。那是嬉皮的年代,但葉倫總是拒絕參加那些「不正經」的派對和演唱會,因此,儘管成績優異,同學們並沒有選她為「最可能成功的同學」,反之,她被選為「最像學者的同學(Class Scholar)」。

她在布朗大學時,對於學術及高分的執著絲毫不減。她的經濟學助教傑夫.寇席(Jeff Koshel)接受布朗大學校刊採訪時回憶,改葉倫的考卷很「刺激」,因為如果只考三題申論題,她會自己再延伸兩題出來自問自答。「你得真的讀很多書,才有辦法再對考題提出問題。」寇席說。

不過,真正影響她經濟學思想的,是在她就讀耶魯大學博士時期。她的指導教授正是已故的諾貝爾經濟學獎得主托賓(James Tobin),葉倫曾在一篇緬懷托賓的文章中說過,她對於勞動市場的關懷以及對中央銀行政策的信任,都是恩師托賓帶給她的影響。

葉倫在畢業之後教書六年,隨即就到聯準會當研究員,在這裡,她遇到了人生中的第二位諾貝爾經濟學獎得主,她的丈夫阿克洛夫(George Akerlof)。享譽全球的諾貝爾經濟學獎得主史迪格里茲(Joseph Stiglitz)對葉倫夫婦讚譽有加:「他們是一對相當難得的『強勢夫妻』,在思想上互不相讓。」史迪格里茲和阿克洛夫,在二○○一年因「效率工資理論」一起獲頒諾貝爾獎,三個人的友情超過三十年。

事實上,效率工資理論的起點,正是葉倫和丈夫在雇保母時,發現薪資和工作意願的關係不是傳統經濟學那樣簡單,才引發阿克洛夫和史迪格里茲一連串的研究計畫。葉倫與丈夫的學術研究,再加上托賓的影響,直接引起她對失業率的關注,葉倫就在今年二月的演說中講到:「失業率對我來說不只是統計數字,而是真實的感受。美國還有許多家庭需要為了付帳單和養家餬口而擔憂。」因此,她說自己並不急於退出刺激措施。

主張鮮明

激進寬鬆政策的推手

這正是葉倫與柏南克最大的不同:柏南克鮮少在媒體面前捍衛自己的觀點,他總是模稜兩可、反覆不一,避免政策被市場看穿。但是,「葉倫非常直接、誠實,」史迪格里茲形容她:「對於金融市場、貨幣經濟學及勞動市場,葉倫都有自己獨特的見解。」也就是因為這樣,反對葉倫的人擔憂,當聯準會在「失業率」及「通膨」這個雙目標之下,葉倫可能會以自己在乎的失業率為優先,而放任通膨上升。甚至有共和黨的議員擔心,葉倫可能會「比柏南克更激進、不擇手段地刺激就業率,造成經濟的反效果。」事實上,被市場稱作溫和派的葉倫,一直都是聯準會激進貨幣政策的關鍵推手。好強的葉倫,曾在一九九九年,以堅持己見、與葛林史班因零通膨政策在辦公室大吵而聞名。

除此之外,從她過去言論也能看出,第二輪、第三輪的量化寬鬆貨幣政策之所以能順利推動,在聯準會的公開貨幣操作委員會中,最大推動者就是葉倫。她也在去年公開表示,為了讓失業率下降,她會讓零利率環境持續更久,而且不惜讓通膨上升到二%以上。清楚、明確、沒有灰色地帶,這就是葉倫的作風。

除了把挽救失業率放前面,葉倫較桑默斯更「左傾」,也為她贏得民主黨議員的支持,成為戰情逆轉的關鍵。葉倫正在設立聯準會的新部門「金融穩定辦公室」,因為她,正是主張對銀行更嚴格的風險管控,消滅「大到不能倒」迷思的幕後推手。對銀行嚴格的「政治正確性」,加上她沒有轉圜餘地的個性,讓民主黨轉而支持葉倫。

「美國人民必須明確地知道,未來不會再有無條件金援大銀行的情況。我們要振興就業率,這才是美國現在最需要的。」幫葉倫發起三百五十位經濟學家和議員連署活動的民主黨議員布朗(Sherrod Brown)說。同意歐巴馬提名的國會銀行委員會共有二十二席,其中共和黨僅占十席,因此只要民主黨同意,葉倫繼任可說是十拿九穩。這個關鍵連署,也讓桑默斯發現,他就算獲得歐巴馬提名,也可能無法在銀行委員會闖關成功,才黯然退出。

順利當選

不代表難關已除

就算葉倫順利當選,她真正的挑戰才剛開始。因為在她與柏南克聯手促成的三輪貨幣量化寬鬆之後,因為不斷購買資產,聯準會資產負債表已經膨脹到空前的三.七兆美元規模。「債券天王」PIMCO創辦人兼共同執行長葛洛斯(Bill Gross)就質疑,就算鴿派教主葉倫上任,也不會再有什麼擴張性的政策出現。

的確,QE退場已成趨勢,葉倫若要在上任後延後QE退場的時間表,她恐怕要拿出比以往更強悍的態勢,才有辦法說服反對者。聯準會達拉斯行長費雪(Richard W. Fisher)說的明白:「她是個固執的好人,但她的政策是完全錯了。」不過反對者終究是少數,像史迪格里茲、耶魯大學經濟學教授羅伯.席勒、諾貝爾經濟學獎得主克魯曼等,這些當代最偉大的經濟學腦袋們,都站在她這邊。市場在歡騰之餘,也得當心,上一次我們有被捧得這麼高、又如此有魅力的聯準會主席,是什麼時候呢?

新主席的兩大難題:失業率與 QE退場若葉倫接任聯準會主席,她的第一道難題就是如何繼續壓低失業率。第二,就是如何在超低利率及失控的聯準會資產負債表下,繼續她的非傳統貨幣政策。

珍妮‧葉倫(Jenet Yellen)

出生:1946年

現職:聯準會副主席

經歷:哈佛副教授、倫敦政經學院講師、聯準會董事、白宮經濟顧問委員會主席學歷:耶魯大學經濟學博士全球最有權力的金融新教主

葉倫的亮眼資歷

葉倫本身是經濟學家,她哥哥、丈夫和兒子也都是考古學家和經濟學家。

2012年所持資產總身價:

1320萬美元

她是聯準會成立百年以來,第一位女性主席。

有200名經濟學家、

350名金融分析師連署支持葉倫接任聯準會主席。

葉倫過去四年景氣預測,準確度全聯準會No.1(比柏南克還準)

撰文‧楊卓翰

硬頸 大嬸 讓歐 巴馬 親信 知難 難而 而退 聯準 準會 會新 主席 葉倫 不當 柏南 南克 2.0
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掌握三套劇本 台商就能全身而退

2014-04-28  TCW
 
 

 

「社保是一個共業,……不僅僅是寶成一家,事實上所有在中國大陸的台商同樣要面對這個問題,」寶成總經理盧金柱的這番話,預告了中國九萬家台商經營的壓力鍋,遲早要掀開。

中國製造,曾是過去二十五年來台商賺錢的成功方程式,但再怎麼盛開過的,總有一天會步向凋零。從二○○六年開始,出口退稅減少、勞動合同法、社會保險法與十二五規畫工資翻一倍等連串政策衝擊,逼著台商思考退場之路。

在兩岸擁有八千名台商客戶、富蘭德林事業群總經理劉芳榮觀察,對台商來說,一旦勞工便宜、生產成本低、土地取得容易等當初西進中國的理由已不存在,且現在符合以下任一個狀況:毛利率不到六%、淨利率不到中國大銀行利率水準三‧五%,或淨利不到人民幣五百萬元、在上海連一棟房子都買不起時,就可以考慮退場了。

長期輔導台商的台北經營管理研究院院長陳明璋也說,台商在中國經營環境惡化、利潤變薄而苦不堪言,如何悄悄離開,最終「光榮退場」,是台商間最關切的話題。

「設廠靠勇氣、退場靠智慧,」勤業眾信聯合會計師事務所董事杜啟堯指出,一般來說,台商要轉移生產基地時,最先要思考:如何處置廠房、土地、員工等資產?

該繳的稅,跑不掉稅法連補帶罰,一輩子都能追溯

稅務壓力和員工薪資,是台商最難拆解的兩枚未爆彈。

先看稅務。熟悉中國稅務的杜啟堯觀察,如果台商想退場,賣廠房要繳營業稅、土地增值稅,賣設備與存貨則有增值稅,最後所得還有企業所得稅……,「台灣在政治上是中國人,經濟上還是外資,」該繳的稅,一個也少不了。

「一七%的增值稅加上二五%的企業所得稅,如果不繳,就是四二%的利潤,」他透露,有台商過去慣用兩套帳,不退場彼此相安無事,一旦出售資產、開始清算公司,往往引起當地稅局注意,查核台商曆年稅務,遭連補帶罰,可能把過去賺的錢一次吐出來,甚至還會面臨刑事責任。

德勤財務顧問副總經理潘家涓補充說,中國稅法鋪天蓋地,採無限期追溯制,不論當事人善意或惡意,只要有問題,一輩子都能追溯。她建議,各地稅局處理方法不定,台商有必要與當地政府充分溝通。

該付的錢,不能賴一旦遭舉報,「五險一金」都要賠

再來,員工薪資問題同樣棘手。

勤業眾信聯合會計師事務所中國稅務諮詢經理林信佑觀察,將人數、薪資水平「以少報多」的擦邊球行徑,不只台商,中國當地民營企業同樣如此。所以當台商要撤出經營地域甚至關廠清算遣散員工時,同樣須擺平此問題。

舉凡加班費、經濟補償金(資遣費),還有僱主應負擔的「五險一金」(五險是指養老、醫療、失業、工傷和生育等五項社會保險,簡稱社保;一金是指住房公積金),杜啟堯觀察,當地主管機關平時採取「無人舉報,不查;有人舉報,就查」態度,過去提繳不足甚至缺保看似默許,公司清算時卻要求通通計算清楚,強制徵收。

實際員工補償金額,又會依各地工資、員工數、年資、投保情形等條件各異。以潘家涓今年初實際處理過的中小型台商為例,該公司中國四百名員工通通解僱,每名員工都獨立計算金額,平均一位員工約花了新台幣二十五萬元,換來一勞永逸解決勞工薪資問題。「花錢了事」、按規定給付,是最乾脆的做法,鬧大就很難處理。

三套劇本求退在人治中國,必找妥律師、會計師

除了小心處理稅務與薪資,尚有三套「光榮退場」劇本,讓台商「輕傷」或全身而退。

劇本一:縮編而非清算。當中國製造成本上漲,台商大多選擇出場或另找生產基地。潘家涓觀察,如果台商選擇清算,不只資產價值所剩無幾,還要被追很多稅,因此她建議改採縮編,而非申請停業甚至註銷公司登記,再把廠房轉租出去,表面上沒完全撤離中國,其實營運早已轉出去,最大好處就是台商可藉此大幅降低營所稅,「有機會做到一千元變十元的程度。」

「(我們)很多上市公司客戶在中國還是有廠,可是它已經完全忘了有這個廠存在,」潘家涓透露,不少紡織等傳產公司已不把中國當生產重點,大本營轉往東南亞,只有當接到急單或複雜單時,才會考慮在中國生產。

台商縮編同時,接著可盤點廠房、設備、營業額、客戶訂單等資源,替自己的有形、無形資產尋求買家,把剩餘價值拉到最高。

劇本二:出售資產或股權,尋求轉型。不論賣相好壞,其實台商都可考慮找潛在投資人。杜啟堯認為,透過出售資產或股權,是台商最快也最直接能退場的方法。

從財顧角度來看,台商要單獨賣廠並不容易,通常要包裹所有機器、客戶、不動產等營運資產一起出售,找到買方並提高資產價值機會就更大。

「資產和員工『兩清』是談判關鍵,」潘家涓觀察,但以中小企業台商來說,只要談判得宜,有機會進帳上億元,退場後資金入袋便可轉往房地產或生技等新事業戰場,尋求轉型機會。

要注意的是,購併標的相關財務、稅務、法律問題都要清清楚楚,千萬不要心存僥倖,避免因小失大影響價格甚至取消交易,無法順利退場。

劇本三:以地為貴、擁地自重。「中國土地珍貴,很多台商還可以撈最後一筆,」一位台商透露,對於在中國擁有大面積土地資產的台商來說,仍然大有可為。

據估計,華北、華中至少有六成台商以合法方式擁有土地廠房,這個數字在珠江三角洲,也有五成。

杜啟堯指出,早期台商土地投入成本較低,因此享有潛在增值獲利,不少台商持有條件較佳的地產,把廠房改為倉儲、物流或文創等加值運用,或配合政府政策變更為商業用地,賺取高額資本利得。

深圳台商協會榮譽會長、光晟玩具總裁莊世良就是擁地自重的例子。他在深圳市區有約五萬坪土地,現在除了做「包租公」,一年多前還配合當地類似台灣都更的土地活化政策,申請把廠房所在的工業區土地變更為商業區,「就像黑松的地改成微風廣場,」他透露,哪怕一般要被動等二到四年,但已有成功案例,「變更成功后土地價值可翻五倍,」到時考慮出售給地產開發商。

只不過,這套劇本對以租代買,以及只向鄉鎮委員會購地,未取得中央核發國有土地的台商不適用,「租的怎麼賣,業主會自己處理,你只會被趕走!」莊世良說。

對不少台商來說,過去追逐的中國夢現在無疑是逐漸消失的。不論採取何種退場劇本,要提醒的是,中國目前還是人治社會,台商退場時突發狀況或不確定因素仍多,建議還是要找律師、會計師事務所等專業機構協助合法退場。

儘管如此,「正規方法只能預防退場風險,實際治療還是得尋求民俗療法,」一位熟悉中國政府眉角的人士透露,考量各地法律執行鬆緊不一,台商多和當地主管機關協商,才是避免重傷,能夠合法甚至光榮出場的關鍵。

【延伸閱讀】債務、稅務、員工,都要顧牢牢——台商退場清單

以下項目,在中國台商若能打勾超過10個,才可能「輕傷」退場;若超過一個做不到,恐怕身受重傷,甚至難以收場。

商業債務□銀行貸款結清□供應商貨款結清

政府稅務□過去不存在租稅優惠不合規;如有,須補繳清企業所得稅、增值稅等國稅與房產、土地使用稅等在內的地方稅□過去不存在經營不合規,如有,須繳清企業所得稅、增值稅等國稅與房產、土地使用稅等在內的地方稅□處分保稅與非保稅的固定資產與存貨,繳清關稅、增值稅、印花稅及附加稅□處分土地廠房,繳清營業稅、增值稅、土地增值稅、印花稅及附加稅□透過海外公司直接或間接交易中國企業股權,應就境外所得補課稅

員工安置□超時工作、假日工作的加班費結清□經濟補償金(資遣費)是否合規發放□個人所得稅是否逐項足額申報扣繳□所有員工社會保險與住房公積金是否逐項足額繳清

其他□分配公司剩餘財產並依法完成政府註銷登記

資料來源:勤業眾信 整理:萬年生

 
掌握 三套 劇本 臺商 商就 就能 全身 而退
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控股股東甩賣股份全身而退 多上市公司遭清倉式減持

近來,上市公司大股東清倉式減持,再度在市場出現。大股東借助大宗交易、股權轉讓,將所持股份大量甚至全部轉讓。

壹橋海參(002447.SZ)10月10日公告稱,其實際控制人劉德群及其一致行動人,近日通過大宗交易再次減持3500萬股。至此,劉德群等人在一個月內,已累計減持1.37億股,而且其一致行動人趙長松,將其所持2100萬股減持到只剩18萬股。

今年以來,類似的例子在上市公司並不鮮見。與壹橋海參一樣,吉艾科技(300309.SZ)、宏磊股份(002647.SZ)、海立美達(002537.SZ)等多家上市公司,都遭到了控股股東或重要股東清倉式減持,將所持股份全部清空。

而這些大肆減持的上市公司大股東,不乏兼具上市公司董事、高管身份者。減持之後,便隨即辭職謀求全身而退。與此同時,一些減持還伴隨著違規行為。業內人士向《第一財經日報》記者分析,如果通過大宗交易、身份並無問題,減持屬於大股東的正當權利,但對減持過程中出現的違法違規行為,要高度警惕。

大股東屢現清倉式減持

10月10日,壹橋海參公告稱,於9月30日收到控股股東、實際控制人劉德群及其一致行動人劉曉慶女士、趙長松告知函,劉德群於當日通過深交所大宗系統減持了該公司無限售條流通股3500萬股,占公司股份總數的3.67%,減持均價為7.7元/股。

劉德群及其一致行動人的減持,堪稱清倉式行動。8月31日以來的短短一個月,這已是其第五次大規模減持。此前的8月31日、9月14日、9月22日、9月22日至9月26日,劉德群等人已分別減持壹橋海參2852萬股、1390萬股、2000萬股、4000萬股,減持均價在7.81元/股—8.2元/股之間。

根據公開披露信息,加上此次減持,劉德群、趙長松等人,五次已共計減持壹橋海參1.37億股,其中劉德群一人便減持了近1.17億股。按減持均價計算,其累計其套現金額當在11億元以上,僅劉德群個人套現規模也已接近10億元。

連續減持之前,劉德群持有壹橋海參3.46億股、持股比例為33.38%,其中無限售股份為8190萬股。經過減持,截至9月30日,劉德群持股數量已經降至2.49億股,持股比例則降至26.23%,目前僅剩3915萬股尚未減持。

而趙長松減持力度幾近清倉。減持前,劉曉慶、趙長松分貝持有8856萬股、2100萬股,持股比例為9.3%、2.2%。減持後,劉曉慶、趙長松持股數量為8856萬股、18萬股,持股比例為9.3%、0.02%,只有劉曉慶沒有減持。而趙長松剩余的18萬股,因為尚在限售未能減持。

公開信息顯示,剛剛過去的9月,共有277只個股遭到大股東減持,其中70只個股減持市值超過億元,減持最多的永泰能源,大股東一個月內減持規模達到21.6億元,皖江物流、應流股份等減持規模亦在10億元以上。

類似的情形,實際上已經屢見不鮮。與壹橋海參一樣,吉艾科技、宏磊股份等多家上市公司,也遭到了清倉式減持。8月23日,吉艾科技發布公告稱,公司控股股東黃文幟計劃以大宗交易及協議轉讓的方式,減持其名下的全部1.26億股,占公司總股本28.99%,並將於公告之日起3個交易日之後的六個月內進行。

隨後,黃文幟便開始緊鑼密鼓的減持。相對於劉德群,黃文幟的做法更為徹底。公告顯示,從8月31日到9月28日,不到一個月的時間里,分六次減持了所持吉艾科技股份,減持均價13.77元/股—15.89元/股之間,共計套現超過18億元。至此,黃文幟所持吉艾科技股份,已經全部清倉。

同樣的情形,還發生在宏磊股份身上。今年1月,宏磊股份實際控制人戚建萍及其一致行動人戚建華、戚建生等人,以27元/股的價格,將所持約1.2億股,轉讓給天津柚子資產管理有限公司等(下稱柚子資產)四家受讓方,共計套現達32.5億元左右。兩個多月後,戚建萍再次將剩余的317萬股轉讓給柚子資產,戚氏家族由此清空宏磊股份全部股份。

此外,還有部分上市公司,清倉減持的雖非控股股東,但減持數量卻也不可小覷。9月27日,海立美達公告稱,股東華美達一號投資中心(有限合夥)計劃,自9月27日的未來12個月內,減持其持有的海立美達股份不超過4300萬股,減持比例不超過該公司總股本的 8.68%。

華美達一號雖非控股股東,但卻是海立美達第二大股東。2016年半年報顯示,截至6月底,其持股比例為14.33%,持股數量為4300萬股,僅次於第一大股東青島海立控股有限公司。今年二季度,其已堅持了300萬股。此次計劃減持的數量,正是其持有的全部股份。

減持“套路”叠出

為了完成清倉式減持,上市公司大股東、實際控制人在此過程中,也是“套路”叠出。部分上市公司大股東減持後,即迅疾謀求全身而退,有的甚至還殺一個回馬槍。

大肆減持後,劉德群已經辭職。10月11日,壹橋海參公告稱,9月30日,公司收到劉德群書面辭職報告,因個人原因,劉德群辭去董事長、董事、總經理、戰略委員會主任委員、提名委員會委員等一切職務。此外,獨立董事林毅、銷售總監張勝輝也一同辭職。

宏磊股份的戚建萍家族,清空所持股份後,又殺了一個回馬槍。9月14日,該公司公告稱,擬將其截至2015年底母公司除部分應收款以外的全部流動資產、兩家子公司68.24%、100%的股權,轉讓給戚建萍控制的一家企業。

之所以有此舉動,實為宏磊股份後續重組鋪路。9月14日,宏磊股份還公告,將以14億元的價格,收購廣東一家從事第三方支付、保理、保險經紀的公司,實現第三方支付轉型。而宏磊股份此前的主要資產,就是上述轉讓給戚建萍的兩家子公司及流動資產。轉讓之後,宏磊股份就成為一個幹凈的“殼公司”。

“清倉式減持大多集中在中小板、創業板,在產權方面,目前沒有太多的辦法約束。”前投行人士、上海師範大學副教授黃建中說,大股東、高管對上市公司的情況非常熟悉,清倉式減持說明其對公司前景很不樂觀。但如果沒有違規,減持是股東的權利,不能因此而限制其減持。如何實現大股東、中小投資者的平衡,確實是一個兩難的問題。

然而,違規減持的情況已是屢見不鮮。9月29日,因減持股份達到5%時,未按照規定履行報告、披露義務,並繼續超比例減持,精倫電子控股股東張學陽被證監會立案調查。此外,就在9月30日,華夏人壽因違規減持希努爾,於9月30日被深交所公開譴責,並計入上市公司誠信檔案。10月10日,山東證監局又對華夏人壽前述行為出具警示函。

按照現行規定,上市公司的董事、監事和高級管理人員,則需遵守上市公司董事、監事和高級管理人員在任職期間,每年通過集中競價、大宗交易、協議轉讓等方式轉讓的股份不得超過其所持本公司股份總數的25%的規定。

劉德群減持壹橋海參,也存在同樣的疑問。按照現行規定,董監高每年轉讓股份數不超過在其名下股份總數的25%。而劉德群既是實際控制人,也是上市公司董事、高管,按照3.46億股的持股數,其減持數量最多不超過8700萬股, 但其今年累計1.17億股的減持量,不但已超過其能減持的比例,而且遠超其無限售股份數。

“這要看是用哪個身份減持,是兩個身份都符合減持規定,還是符合其中一個,還是兩個都不符合。”廣東環宇京茂律師事務所律師劉華浩向《第一財經日報》記者分析,對於同時兼具兩種身份的大股東,判斷其是否超比例減持,要細究其減持時所用的身份。

根據壹橋海參歷次公告,劉德群減持時使用的身份,一直都是控股股東、實際控制人,其減持也是通過大宗交易進行。對此,劉華浩認為,如果以控股股東身份,並通過大宗交易建議進行,可能並不違規。大宗交易對股價影響不大,且受同時受兩種身份減持規定約束,對大股東並不公平,目前也沒有類似限制。

“保護中小投資者的利益,也要保護大股東的利益,但對通過高送轉、做大業績掩護減持的行為,也要保持高度警惕。”深圳一名私募人士告訴《第一財經日報》記者,其中的關鍵,在於監督、促使大股東守法合規的減持。目前,上市公司大股東熱衷通過大宗交易減持,就是為了避免現行規定對董監高人員的限制,但部分大股東減持時,接盤者實際是只是代前者持有,而後在二級市場減持。對於這種情形,需要引起市場警惕。

控股 股東 甩賣 股份 全身 而退 上市 公司 清倉 減持
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人民日報再談“房子不是用來炒的”:綜合施策,讓炒房者知難而退

“房子是用來住的、不是用來炒的。”最近一段時間里,中央經濟工作會議對中國房地產市場的這個最新定位迅速成為了海內外各界廣泛討論的話題。分析人士指出,今年以來,中國一些地區房價上漲過快、投機炒作特征明顯,不僅容易導致金融風險上升,有損普通民眾的幸福感,長此以往,亦不利於房地產業在實體經濟中發揮積極作用。明年,中國將進一步采取綜合措施,因地制宜、因城施策,讓旨在投資投機的炒房者知難而退,最終確保房地產市場平穩健康發展。

炒房不利實體經濟

國務院發展研究中心市場經濟研究所研究員任興洲指出,炒房容易使價格短期內暴漲,引發恐慌性購房,形成“房價—地價”輪番上漲的局面。房價如果嚴重背離了其自身價值和當地居民的收入水平,就會使房地產泡沫不斷積累,不僅擡高了居民的生活成本,而且容易引發系統性金融風險,進而對經濟發展產生較大危害。

在任興洲看來,一些炒房者短期內獲得高額收益還將造成不良的示範效應,引導更多資本“脫實入虛”,對實體經濟形成“擠出效應”,從而將對我國經濟的整體競爭力提升帶來很大的負面影響。“很多國家和地區,都不能容忍炒房行為大行其道。近兩年,加拿大、澳大利亞和我國香港地區都出臺了一些政策措施,嚴格限制當地房地產炒作的行為。”任興洲說。

上海財經大學經濟學院經濟學系主任金煜在接受本報記者采訪時指出,從短期和局部來看,供求決定價格,“低買高賣”可以為交易者帶來差額受益;但從宏觀和整體視角來看,“價格圍繞價值波動”才是更根本的市場規律。如果炒作使得價格與價值顯著失衡,就容易出現“市場失靈”。

“實際上,炒房者的預期一般是:熱點城市生產率高、財富多,大量外來轉移人口將持續遷入。但實際上這個預期一定能實現嗎?一方面,房價過高會提升實體企業的成本,降低當地對企業的吸引力;另一方面,國家推動新型城鎮化建設追求的是各地區均衡發展,而不是只讓少數熱點城市承擔新增城鎮人口。”金煜說。

熱點城市樓市降溫

事實上,在促進房屋回歸居住屬性方面,各地已經開始出招。國家統計局最新數據顯示,15個一線和熱點二線城市房地產市場已經出現降溫,房價走勢明顯趨穩。與11月上半月比,11月下半月一線和熱點二線城市中,9個城市新建商品住宅價格環比下降,降幅在0.1至0.9個百分點之間;2個城市環比持平;其余4個城市環比漲幅也均回落至1%以內。

“炒作大行其道,市場就容易失靈,這時政府的作為就顯得十分重要。就明年來看,中國的房地產調控政策將呈現三大特點:一是加大熱點地區住宅土地供應,同時加強不同區域之間土地占補的協調;二是加強信貸監管,提高投資性投機性購房的成本,控制家庭購房杠桿,防控金融風險;三是大力發展房屋租賃市場,盤活現有住宅資源。”金煜說,總而言之,住房回歸居住屬性正日益成為社會共識,未來房地產市場的政策與氛圍也將有助於讓炒房者知難而退。

在中國社科院城市與競爭力研究中心主任倪鵬飛看來,中央經濟工作會議的相關論述意味著決策層進一步明晰了中國房地產市場的定位,強調房地產發展的首要目標是實現“住有所居”,讓住房回歸其居住屬性。他指出,以前我們把房地產業作為經濟增長點和消費熱點,現在將房地產業定位為支撐經濟社會發展的民生產業,有助於擠出泡沫,促進市場健康平穩發展。

防控風險健康發展

專家指出,中央經濟工作會議提出“綜合運用金融、土地、財稅、投資、立法等手段,加快研究建立符合國情、適應市場規律的基礎性制度和長效機制”,目的在於防控風險,使房地產市場回到健康可持續發展的軌道上來。避免竭澤而漁,方能常吃常有。

清華大學房地產研究所所長劉洪玉表示,長效機制建設應當是多方面的:在金融方面,既要為普通購房需求提供支持,也要嚴格控制投資投機性購買者的杠桿水平;在稅收方面,住房投機投資收益要能夠在投資者和社會大眾之間合理分享;在土地供應方面,政府要促進城市低效使用土地再開發,避免因土地供應緊張而導致房價過快上漲。總之,各地應逐步建立包括金融、稅收、土地等政策在內的一套制度體系,同時探索出一套適合新型城鎮化和城市群協調發展的基本公共服務提供模式。

“需要看到,我們房地產市場平穩健康發展是有基礎、有潛力的。”金煜說,中國正處於城鎮化中期,城鎮化相對於工業化水平而言還比較低,同時,各地在教育、醫療、文化等公共服務資源方面的差距,從另一個角度來講也是未來城鎮化的潛力。因此,只要把握好房屋的居住屬性,紮實落實中央各項改革措施,房地產業就將為中國經濟的長期繁榮貢獻更多積極力量。

人民 日報 再談 房子 不是 用來 炒的 綜合 施策 讓炒 炒房 房者 者知 知難 難而 而退
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湯文亮:如何令女兒男友知難而退

1 : GS(14)@2017-01-09 08:06:42

【明報專訊】星期日早上跑步的時候見到一個朋友,因為佢好有錢,所以,我同佢只是普通朋友,原來佢專登搵我,待我跑完步一齊去茶餐廳食早餐。

我問佢有幾多年未去過茶餐廳,佢話很多年,不過,一直有叫菲傭煮茶餐廳的食物,例如豬排撈丁,我聽到都驚,食完一碟,起碼要跑兩小時,我知佢無事不登三寶殿,於是問是否有要事找我。

對方開門見山說,有條友追佢個女,但據他了解,條友是為了錢,而且,並不是三幾百萬,簡直是想謀奪了他的家產,問我有冇計?我反問他是否能夠放下身段,唔要面的做法我有,他請我先講出來,然後再考慮。我叫佢搵人向自己追數,又貼街招,又淋紅油,我相信,打算溝佢個女的男仔知道,溝到都冇肉食,更加會被人誤會而揹了一條大債,甚至會被人追債,就算唔立刻打退堂鼓都會同佢個女保持距離,我那名朋友話考慮一下,冇埋單就走了。

貼街招淋紅油假追數 驅走貪錢徒

報章話香港有一名男演員,溝台灣乜乜大王個女,還未溝到,乜乜大王就被人淋紅油追數,而且條數仲係好大,我估計結局就是男方將會表示,他們只是普通朋友,即是話畀追數公司知道,要追數就千祈唔好搵佢。

損短期名譽 試出對方真心

其實,做生意做到乜乜大王,一定有多少地位,如果財政上有問題,應該早已被察覺,絕對不會突然發生,更加不會突然被人淋紅油追數,我估計乜乜大王為了要令女兒男朋友知難而退而出此策略。有人認為這是下策,但我認為唔係,如果他的女兒男朋友堅持着那段感情,這代表是真心的,不過,機會就比較渺茫,我還未想完,我那名朋友行番轉頭話唔記得埋單,順便問我識唔識得人貼街招淋紅油,轉數真快,抵佢有咁多錢。

紀惠集團行政總裁

[湯文亮 敢說亮話]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5671&issue=20170109
湯文 文亮 如何 女兒 男友 知難 難而 而退
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=321951

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