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眾安不打減價戰

2008-10-06  AppleDaily

【本報訊】內地房地產商龍頭萬科旗下四個杭州樓盤共226伙,以打折迎接「金九銀十」的傳統銷售旺季。扎根長三角的眾安房產(672)主席施中安接受訪問時稱,包括眾安在 內的杭州大型房地產商並沒有跟隨降價,因萬科是次出售只是貨尾單位,惟日後業界會否降價售樓則「很難說」,須按各自經營狀況而定。施中安認為,萬科根本不 缺錢,打折只是用來減少競爭對手,打擊市場信心,繼而取得更多土地。他強調,杭州房地產的剛性需求仍在。不過,杭州透明售房網顯示,截至9月底,杭州主城 區累積可售房源約2.4萬伙,去年同期則為8000伙,反映銷情有所放緩。

調整策略抗宏調

眾安已開始調整發展策略,施中安透露,今明兩年擬增加未受宏調影響的安徽省開發量約40萬方米,至60萬方米,以對抗風險,確保明年銷情,預料2010年竣工面積將較原預期的75萬方米增30%。截至6月底止,眾安位於浙江省杭州市和安徽省的土地儲備總樓面分別是294.2萬及236.2萬方米。施中安預期,今年售樓入賬金額約24億元(人民幣.下同),截至9月中已完成目標的60%。眾安去年11月掛牌,集資淨額34.4億港元;今年上半年償還銀行貸款及地價後,手持現金23.17億元,負債比率36.8%;下半年將支付2億元地價及建築成本5億元,預計今年底是時機併購同業增加土儲。
眾安 不打 減價
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眾安保險開業,「三馬」縱論互聯網金融

http://wallstreetcn.com/node/62563

國內首家互聯網保險公司——眾安在線財產保險股份有限公司今日正式開業,浙江阿里巴巴電子商務有限公司持股19.9%,騰訊和中國平安保險分別持股15%。

眾安保險CEO尹海介紹,眾安在線的定位是「服務互聯網」,首批產品形態將與電子商務、支付/移動支付有關,險種上可能是信用保險、責任保險。據悉,眾安保險首款產品將於11月底推出。

在今天下午復旦大學的眾安保險啟動儀式上,騰訊董事會主席馬化騰、阿里巴巴集團董事局主席馬云、中國平安董事長馬明哲同台亮相。

用科技博客虎嗅的話說就是,金融家馬明哲穿西裝,工程師馬化騰穿抓絨衫,風清揚馬云穿嫩黃套頭衫。「三馬」分別是三個截然不同的風格。

三馬對話全文如下(原文來自虎嗅,順序似存在問題):

 

郭廣昌(復星集團董事長):你們三個都很厲害,都有很多資源,說說你們怎麼支持眾安的發展。
 
馬云:那是我們三個人的理想,我相信也是這一代很多互聯網和金融公司的理想,所以當然會支持,而且我覺得更是他來支持我們的業務創新。
 
郭廣昌:馬化騰先生,除了眾安金融之外,你肯定還有很多互聯網的佈局,能不能介紹一下未來三年你的互聯網佈局?
 
馬化騰:機會越來越多,但是我覺得我們更多的要合作,因為術業有專攻,我們一定要發揮自己的長處和優點,包括這次像眾安中有傳統金融,也有互聯網的優勢,如果只是考慮互聯網優勢的話,沒有線下的資源配合的話,我想要順利拿到這個牌照,我覺得是不可能的,所以要發揮不同的長處。 
 
郭廣昌:未來有什麼新的佈局呢? 
 
馬化騰:我希望找到更多的傳統行業的合作夥伴。 
 
郭廣昌:馬云呢?除了支付寶之外,未來除了眾安之外,還有哪些佈局?
 
馬云:我們在阿里小微金融服務這塊也做了很多工作,我們想做的不是金融,我們想做的是信用體系,中國今天不缺金融,也不缺各種各樣的方法,但是我覺得中國缺一套消費者、年輕人的一套信用體系,把這個體系建設好自然而然就會發展。所以我們的佈局不在於拿到這張牌照賺錢,而是能夠建立起整個中國的信用體系,信用等於財富。
 
馬明哲:我覺得他們都很優秀,不一樣,阿里巴巴更貼近互聯網裡面的應用體系,一個是社交通信,一個是交易,還有一個是垂直門戶,三個門戶,從交易來講,阿里巴巴、淘寶、天貓更貼近交易,離交易越近,離金融就會更近。社交、通信,像Facebook,他們也開始用社交來切入金融,所以到未來五年十年,誰也不知道會發生什麼。但是我覺得在中國,互聯網金融,他們兩個肯定是巨頭。
 
郭廣昌:我本來問三位小馬的問題,是希望給老馬足夠的提醒,看來他們要搶你的飯碗。
 
馬明哲:跟他們合作很開心,實際上金融、互聯網,金融需要互聯網,互聯網需要金融,金融企業和互聯網之間是一個競賽,金融要進入互聯網,互聯網也要進入金融,金融需要互聯網這個平台,互聯網也需要傳統金融的服務。我相信兩者之間是互相促進、互相發展,為社會、為客戶服務。
 
馬云:我覺得剛才校長講的很好,他說他們是互聯網的門外漢,我覺得我們也是門外漢,但是有兩種,像我們這一類是屬於很好奇的門外漢,我們想進去看一看,所以我們覺得走到今天為止,我們都是很幸運的人,無數人的奮鬥讓我們這個企業走到今天,如果純粹掙點錢,意義不是太大,所以我們希望利用互聯網工具去改變些什麼,去影響些什麼。剛才校長講的我基本同意,有一點不同看法,大家到了網上以後開始喧鬧,開始講各種各樣假的真的都辨不清楚,使得大家認為線下的東西才是本我,我認為在網上,也許這些喧鬧,這些發洩才是真正的本我。因為很多年以來,我們認為別人看著我們的東西是本我,但是互聯網上產生各種各樣的東西,我們也要客觀地看,你認清了這些本我以後,我們才會處理起來很方便。像我們這種好奇者,很多人講這個不能干,那個不行,我們很好奇,為什麼不行?為什麼不能干?有人說金融行業是經營風險,互聯網公司不應該去碰,我很好奇。
 
郭廣昌:主辦方再三關照我,不許問一些非常敏感的問題,比如說像馬云IPO的這個問題是不能問的,還有來往和微信打架的事情也不能問的,我問一個完全無關的問題,馬云,江湖上傳說你最近被人抄了後路,心裡很不爽,所以要用太極神功了,要把企鵝打到老巢去,這是怎麼回事啊?
 
馬云:我覺得任何行業都要注重風險,不僅僅是金融,今天金融行業對互聯網的瞭解,我相信遠遠不如互聯網對金融的瞭解。
 
郭廣昌:你的意思是,有些公司已經很大了,只有一個,你不信,你覺得有兩個。
 
馬云:必須有兩個,我們經常在問自己為什麼可以做這些事情,為什麼淘寶可以做,天貓可以做,別人不可以嗎?我們也很好奇,微信為什麼是騰訊的?騰訊也很想問我們,你們搞過淘寶,為什麼一定是我們呢?我覺得只有互相的挑戰,社會才會進步,如果移動互聯網只有一個微信的話,整個中國是不夠的,也許我們成不了大氣,但是至少讓微信不斷創新。
 
用戶可以慢慢地交費,讓用戶有更好的體驗,這也是蠻好的事情。
 
馬化騰:馬云講的非常好,我很認同,其實在互聯網行業十幾年,競爭無處不在,都是家常便飯,所以我們也是抱著一種平常心態看這個問題,之前也溝通過,其實我們最怕的是團隊內部有惰性,包括微信本身也是我們內部競爭的一個結果,它並沒有誕生在原來的QQ團隊裡面。當時QQ用戶已經很大了,直到今天日活躍用戶還是很多,但是它有危機,可你不知道從哪裡來,你不是跟別人競爭,你就是跟自己競爭。所以我們要找到差異化,找到學習前進的動力,所以我們一直抱著平常心來看待競爭,我覺得是好事情,的確可以促進用戶體驗,整個行業的進步。否則你在一個市場太舒服了,一定會失敗的,所以我們歡迎競爭,而且一定是大家找到各自不同的位置,當年在QQ和旺旺競爭的時候,最後大家也找到競爭的位置。
 
所以我們是抱著這樣的角度看,也許我們自己做不好,退步了,都有可能,也許是海外的一些競爭對手把我們打敗了,也很正常。你要知道當年還有MSN也是很強大的,我們絲毫不敢怠慢的。都有這種經歷,所以我們是抱著共同學習、共同進步的心態來看這個問題的。甚至包括大家在金融結合方面都有不同的路徑,但是不同的路徑並不代表大家的意見是相左或者是有矛盾,因為往成功的路上一定有不同的路徑,肯定有不同的方法,從這邊走,從那邊走,可能都會通到成功的彼岸。每一個領域一定有細分的優勢,大家可以結合自己的優勢去佔據。我相信市場很大,不會是大家理解中或者是媒體希望見到的硝煙瀰漫的情況。 
 
郭廣昌:首先對互聯網巨頭的開放、理性的精神,我們給予熱烈的掌聲。我們讓校長講兩句,剛才馬云講的那個問題,您再回應一下。
 
楊玉良:因為我是外行,至於網上和網下,哪個是本我,我覺得這是一個哲學問題,應該讓我們的哲學家來回答,因為我發現在座的有很多哲學家,但是引起我思考的是什麼呢?儘管從你們的片言隻語中,我從一個教育工作者的角度,我在想我們金融學院的課以後要怎麼上,我們信息學院的課該怎麼上,但是我不是直接上這個課的人,但是我想我會在今後復旦大學教育人才培養上,來跟蹤你們的狀況,然後我再來要求他們,謝謝大家!
 
主持人:我也想問一下現場的各位嘉賓對互聯網金融形勢有怎樣的看法呢?以及當今的互聯網保險。 
 
郭廣昌:馬明哲,我再引申一下這個問題,互聯網你是非常熟悉的,這一塊你也不可能讓給他們兩個的,所以你就講你怎麼跟他們競爭,你怎麼看。
 
主持人:我們還想問問其他兩位馬先生對互聯網金融有什麼自己的看法呢? 
 
馬云:幾年前我跟馬明哲在聊一個事,他說世界上沒有一個東西不可以做保險,那時候我對保險不懂,我說為什麼?如果有人去自殺的話,你能不能做保險,他說你把錢給我,你再跳樓就可以了。那個時候我覺得這是蠻有意思的事情,但是後來想的多了以後,我覺得其實金融的本質是做信用,以前的金融,中國的金融比較偏重於拿到牌照以後就可以做很容易的生意,沒有把信用體系做起來,而互聯網大數據,各個行為對每個行為掌控之後,我們對一個人的信用進行掌控,這樣可以做很多事情。前段時間一個經濟學家講互聯網是一個渠道,金融是一個風險生意,原則上互聯網公司沒辦法做風險。我並不認為,互聯網掌握的所有數據把風險控制在第一關,而傳統的金融是把風險在最後一關控制住,這反而是最大的風險。我覺得互聯網金融本身是建一個有信用的體系。以後到底怎麼樣,我不知道,但是要跨越今天金融機構做不到的事情,那就是把信用體系建好,利用大數據、云計算,利用所有你能夠獲得的資源,把每個人、每個企業的信用建好。 
 
馬云:這個建好以後,金融自然就可以做了。還有一個問題,比如說一個大學生參加考試,你去上保險,根據你的成績、逃課率就可以算出這個價格,這種保險大家買起來相信很開心。
 
馬明哲:金融和互聯網既是競爭也是合作,互聯網金融、金融互聯網,本質上差別很大,我舉一個例子,我最近在研究一個案例,在座的各位同學大家都知道美國有一家書店,它在地面有八百多個網點,比新華書店還多,它最高的市值是40億美金,但是最近市值在8億美金,2011年開始退縮,同樣是賣書起家的亞馬遜,它現在的市值是160億美金,五年前是240億美金市值,它是從賣書開始,然後到網上超市,為什麼差距這麼大呢?160億和8億,200倍,通俗地說兩個模型,美國的這個模型是養牛喝牛奶,賣自己的書,為自己的客戶服務。亞馬遜是做什麼呢?它做的是牛奶市場,它是為所有願意在這個市場裡面做經營的,做銷售的,所有的人提供服務。所以說互聯網金融和金融互聯網聽起來是同樣兩個字倒過來,但是還是有本質上的差異。 那麼對金融業來講,我相信99%以上的金融機構都是金融互聯網,金融機構利用互聯網把它作為一個工具,提升效率,降低成本,那麼它的結果就是改良型、改善型,但是肯定不是顛覆。互聯網金融是從流量開始,到數據的切入,然後再提供服務,然後再到金融。從邏輯上來講是兩個方向,所以這場馬拉松競賽,我們可能要用十年、二十年去看。如果從目前來說,我覺得互聯網公司比金融公司更有優勢,謝謝!
 
馬化騰:我是工程師出身,所以不懂金融,我從我的角度來看,大家看到很多傳統行業都跟互聯網結合,包括今天講的互聯網金融,以前講互聯網媒體等等,現在到金融了,所以我的理解,互聯網給傳統行業以及某個行業,它代表的是一種能力或者外在資源或者環境對這個資源的提升。之前類似互聯網金融的東西是什麼呢?比較貼切的就是能源或者是電的出現,沒有電之前有沒有金融?沒有電之前有沒有娛樂?有沒有媒體?有了電以後對每個行業有什麼改進?是顛覆性還是改良性?如果從這個角度去思考的話,一部分是有顛覆性的,一部分是可以改良的。當然現在互聯網時代跟電中間又多了一個東西,像阿里淘寶,你在線下是找不到一種完全對應的,比如說搜索引擎,你也很難找到線下完全對應的,但是對於大多數傳統行業,有了電,有了互聯網,工業革命到信息化、互聯網化的革命,從這個角度理解,對於各行各業的企業家的思考會有一些啟發,我是這麼理解的。所以在這種基礎上,金融互聯網化到底僅僅是改良還是像傳統書店一樣,實際上每家企業、機構都是可以利用互聯網來升級換代,如果說不改變的那些企業可能會最終淘汰,但是改變的最終是輸掉還是一樣是可以躋身未來互聯網時代的競爭前列呢?我是抱著一種比較樂觀的態度,因為我認為不會所有的市場都完全是互聯網應用的,還是要有很多垂直的專業化的東西來承擔。當然這裡面有一個份額的配比,這是從我的角度來理解的。
 
Q&A
 
現場嘉賓:今年我接到了一個電話,是我今年接到時間最長的,足足一個小時,這個電話是平安車險的工作人員打來的,他在一個小時的電話裡頭成功地讓我購買了好幾千塊錢的保險,這個時間讓我超過了我和我夫人的通話時間,我感受到了保險的強大。馬總,您怎麼覺得互聯網金融去顛覆本來已經很強大的傳統金融,它會用什麼樣的方式?
 
馬明哲:感謝你買我們的保險,很好的問題,金融也是商品,普通商品是商品,但是它的屬性是不一樣的,比較合適在互聯網上的是什麼呢?比較容易標準化的,一瓶可樂、一包煙,一瓶汽水,很容易把它送到家裡去。但是作為金融產品,不是那麼容易的,你不可能搞一架飛機的保險在互聯網上賣,一個核電站投保,或者是工程保險,網上比較合適於小額,數量大、標準化的產品,這些是比較合適在網上。它的商品屬性和一般的商品是不一樣的,這是第一點。
 
第二個,我們看看金融和保險哪些是適合在互聯網上做的。金融首先是基金,第二個是證券,買賣股票,第三個是銀行,第四個是保險,第五個是信託和投行業務。按照它的難易度,所以保險來講,它的排名是在第四,因為保險還是有很多個性化的風險的選擇,保險經過了七百年的發展,它有了一定的積累,很不容易。如果在保險裡面又劃分四個,第一個是人壽保險,第二個是養老保險,第三個是健康保險,第四個是財產保險。人壽保險比較困難,這個難度是最大的,短期的意外健康險是可以的,長期的人壽保險,它涉及到人的財務規劃、家庭規劃,一個保險往往是要談好多次才談得出來,所以你談一個小時也不奇怪。第二個是養老保險,養老保險的對象一般是大型企業,大型企業的規劃,它的團隊情況,它的年齡,在網上是很難的。第三個是健康保險,短期的健康險是可以的,一個長期的健康險需要做體檢,需要當面回答很多問題,體檢完以後還要問很多病史。
 
所以在網上操作是比較困難的,那麼財產保險相對會容易一些,為什麼這次我和眾安的董事長歐亞平先生,我們反覆討論,眾安切入,四個保險方面,首先切入什麼?財產保險,因為財產保險裡面,我們看看這個市場,70%是個人業務,30%是對公業務。那麼個人業務裡面有機會50%可以搬到網上去,這是有機會的,當然這裡監管政策,還有我們新設的公司標準化的程度,就是如何把它的風險標準化,這是一個。第二個,就像淘寶和天貓一樣,它會創造很多新的保險出來,比如有很多人以前在地面就開不了店,我在網上就可以開店,有些保險保費五塊錢,如果你要出一張保單就22塊錢,根本做不起來網上創造了很多新的保險,有一部分可以搬上去,有一部分是創造出來的。所以互聯網在金融業務裡面,有些領域是顛覆性的,但絕對不是取代。
 
郭廣昌:你的意思就是互聯網金融是補充型的,當年馬云買電子商務的時候,也覺得電子商務有些產品適合,有些不適合,現在什麼東西都放到網上了,我們要問問馬云。 
 
馬云:學哲學的有一點好處,就是什麼東西都可以不懂裝懂。馬總講的有沒有道理,有一點道理,如果要說服一個人,通過一個多小時的電話,我覺得我挺佩服你的耐心,他說的煩,我聽的也煩,而且一個多小時的電話費,三大運營商的電話費就把你搞死了。我自己覺得,原則上你們那些傳統保險公司可干的活,我們都能幹,只是什麼時候幹好而已,剛剛汽車出來的時候,馬車伕說這個馬車複雜,這個路是這個樣子,馬必須這個樣子,輪子是這個樣子,汽車肯定不行。幾十年以後,馬車只是一個象徵而已,曾經有過這麼一個時代。我實在想像不出,今天保險複雜在哪裡。
 
馬云:其實我自己也覺得淘寶也沒那麼複雜,天貓也沒那麼複雜,我本來以為微信很複雜,做著做著也沒那麼複雜。只要你相信,只要你不斷去完善,只要這是一個大的趨勢,這些人持久地做下去,總是會有結果的。一些複雜的事情,我們要用技術去解決。以前我們說八月半,你保證八月半能不能去看到月亮,保險公司就做這個了,保證你看到月亮,年輕人覺得很好玩,又簡單,這僅僅只是開始,我覺得沒那麼複雜,我們只是好奇,創新闖天下,闖天下就是門裡面一個馬,三匹馬出來還不夠啊? 
 
馬明哲:我同意他(馬云)的意見,我完全同意他的意見,所有東西都可以上互聯網,但可能一千年以後,謝謝!
 
馬化騰:我覺得外界有一些妖魔化了,我們其實才剛嘗試,我們TIC上市的時候在加拿大,微信5.0才帶出來的,其實很多人會把它過分渲染,對於騰訊來說,我們首先要解決的就是微信裡的生態體系,包括以後附近的這些公眾帳號,公眾帳號背後的服務,內容提供商怎麼樣有一個閉環。這跟我們在PC時代用Q幣收費是很接近的理念,最起碼我要在無線互聯網上有一個類似Q幣支付的環節。因為提到支付,大家可能都想到支付寶,支付寶可能會很緊張,但是不用緊張,我們做Q幣也很長時間了,所以這不是一個新生事物,這是一個不可能迴避的問題。當然,現在微信的特性是純無線互聯網以及O2O的屬性比原來QQ,包括手機QQ更強,所以它是可以用價錢在線上線下的商家體系,包括二維碼等等,這個想像空間很大。但是這個環節很複雜,我不相信隨便一家公司就可以去撬我們的市場。
 
現場嘉賓:首先看到幾位大佬很激動,我很早接觸保險這一塊,我就想問一下馬化騰先生,因為現在微信支付形勢非常兇猛,我想問一下對於後期的眾安保險跟微信支付的合作,你們有一些什麼樣的看法?
 
馬化騰:我覺得現在已經改變了,因為一年多前我們還在談眾安情況的時候,大家都覺得這個事情太新了,大家也很興奮,因為以前談的是互聯網銀行,但是只聽到雨聲,遙遙無期,都是沒譜的事,那時候互聯網金融的概念也沒熱。所以我也不知道是先有「三馬」的消息出來之後才炒熱的,還是我們剛好踩到這個點上了,過了一年多之後,我們才發現我們是全球第一個互聯網保險的牌照公司,就這麼誕生了。所以我們覺得這個速度也不用一千年,一念舊有這麼大的變化,再過一年兩年、五年,一定會有相當大的變化,但是什麼叫做顛覆,什麼叫做升級換代,都不清楚,但是我覺得互聯網的魅力就在於它一切都有可能。所以這也是我們投身在這個行業裡面最有意思的地方,都有可能,就好像演戲一樣,你不知道結局怎麼樣,都有可能,所以我們大家參與其中,都有機會為這個結果推動一把,這是最有樂趣的地方。
 
馬化騰:太複雜了,而且跟傳統行業每一個東西都掛接在一塊,超級複雜,一定要開放,我們只提供一個橋樑和工具作用,真正的金融功能,我覺得還是要和眾安,以及其它的銀行,包括阿里,都有很大的合作空間,有些東西我做不了,你做的了,我有客戶群,你有接觸用戶的點,這些都是可以展開合作的。現在的互聯網時代,沒有距離的限制,我相信多溝通,一些小摩擦之後,大家的心態會慢慢平和,可以提前把這些不必要的戒心放下來。所以我們還是抱著平常心來看待這個問題,而且有競爭也不是壞事,內部還有競爭,因為這是促進它發展一個很好的良藥。
 
主持人:我們這裡在網上也徵集了一些問題,互聯網除了保險支付、理財、小額貸款,還能做些什麼?互聯網改變未來的生活,你們認為未來三年、五年甚至十年後,我們有了互聯網金融,我們的生活會有什麼樣的改變呢?
 
馬云:如果講互聯網金融將來會發生什麼,對我們公司來講,我們只想建立一套信用體系,這套信用體系的數據一旦建設好以後,無數的金融機構將會利用這套信用體系百花齊放。所以你們去想一下,兩三年前,我們在討論「三馬」的時候,大家覺得不太可能,那個時候說有一張保險牌照,連我都認為政府怎麼會批呢? 
 
郭廣昌:怎麼會批的呢?
 
馬云:主要是政府監管部門的革新速度、瞭解速度是非常之快的,我們這個時代已經發生了很多的變化,在座的很多人都是生於互聯網時代,對我們來講互聯網就是天經地義,理所當然就應該這樣,可能比我大十歲的人覺得有障礙。淘寶那時候的發展思想,包括今天使用我們支付寶體系的大多是年輕人,說服成功人是最難的,你只要把成功人說服了,變革就很容易了。我覺得說服馬總很容易,我不想說服你的一千年,只有你想不想幹,你要真想幹,我們一定有辦法,如果你不想幹,一萬年也不行。
 
馬明哲:我非常佩服馬云,他真的很了不起,非常了不起,每次我們辯論,我都輸給他。但最後一句話還是我贏。你剛才講的很好,這次眾安能夠得到批准,是中國保監會是想做一種嘗試,讓消費者有一種新的體驗,但是監管部門批准這個牌照真是一個很大的挑戰,舉個例子,眾安只有在上海,如果新疆有一個投保出了問題,後期的理賠處理不滿意,傳統的保險監管是屬於屬地監管,為什麼有保監局呢?保監會的職責是保護投保人的利益,所以這個流程裡面是相當的複雜,這是不容易的!如果所有的投保人覺悟已經到了很高了,沒關係,可以下去,我真的是贊成馬云的說法,沒有什麼東西不可以上網的,只是時間上的問題。比如講我舉個例子,核電站的保險,它的保單是十萬字,你把它讀完,每個值班人員要談話,一二三你做了什麼,這些東西都拿到網上,讓所有的值班人員都上網談,可能嗎?不容易,但是我們一定要努力,努力就會實現。
 
馬明哲:剛才主持人講未來互聯網會對金融產生什麼變化?我大膽地預測一下,金融機構會發生很大的變化,它會小型化、社區化、智能化、多元化,因為大的網點,隨著互聯網的進來,它已經很難經營了,現在的逆差是2.3、2.4,香港的逆差是1.5,台灣的逆差是0.98,現在大的網點已經不再是優勢了,互聯網是有優勢的。第二個,我大膽地預測,大概十年內,50%到60%的信用卡和現金沒有,到時候大家可以看一下,十年內,50%的信用卡和現金沒有。第三個,我們再大膽一點預測,二十年內,大部分的中小金融機構的前提和後台沒有了,為什麼?就像蘋果,它自己不會生產手機、戴爾、HP,因為它自己生產手機的成本,它委託富士康去做,它的成本只有68%,所以它會把很多東西外包出去。所以金融機構要生存下去,在逆差很低的時候,你不得不把很多業務外包,讓你生存下來,所以講它的前台和後台在二十年之內,我不敢說太近,肯定是要走向這條路。社會的分工會重新開始,當然這是我個人的預測,不一定對。
 
馬化騰:今天有幸和各位同學溝通,我在想,剛才馬云也講,你們都是生長於互聯網時代的,我覺得比我們幸運,我們有時候還要在互聯網中不斷地學習,但是你們一開始就掌握到最新的技術,就站在互聯網信息化的前沿,這是一個非常幸運的事情。至於說未來的發展,我在這個行業裡面有一個很大的危機,年輕人現在在互聯網上喜歡的東西,我越來越看不懂了,這是我最大的擔憂。包括現在美國一個非常火的發送照片的平台,但是我用起來覺得很沒意思,我本來就干這行,但是我都覺得沒意思,但是12到18歲的女孩子非常喜歡玩,特別火爆。包括我們現在很多互聯網產品,我們發現自己有時候在這個行業,不知道年輕人喜歡什麼,我覺得這是最可怕的。有人跟我說,你每天早上醒來,或者你未來最擔心什麼?我說我最擔心不理解以後互聯網的主流用戶的使用習慣是什麼,包括QQ也好,微信也好,沒有人保證一個東西是永久不變的,因為人性就是要更新,即使你什麼錯都沒有,就錯在你太老了,一定要換掉,甚至Facebook都有這個問題,很多年輕人覺得很沒面子,跟爺爺奶奶在一塊,我要跟年輕人在一塊,你用常理來解釋說人多不是好嗎?他們就覺得我要用新的東西,他們覺得不好。這種常理跟我們的想法不一樣,可能以後的年輕人就是這樣的思維,你怎麼樣順應這種潮流?是不是沒事把自己品牌刷新一次,換個名字,還是你看到有新東西,你要用於自我革命,明顯跟自己的既得利益是相衝突的。
 
郭廣昌:我覺得可以說馬云和馬化騰不懂金融,千萬不要說馬明哲先生不懂互聯網。
 
主持人:幾位嘉賓對於大學生有什麼樣的建議呢? 
 
楊玉良:我是外行人,我剛才已提到,我腦子裡一直在轉悠的是什麼呢?我一直在想,在互聯網時代,我們的金融、我們的信息技術,我們其它的各種課程,現在有大規模的網上課程,但是我想至少互聯網的出現使得我們的金融課,包括金融課方面的研究,應該是面臨一個新的問題,這是我作為一個教育工作者應該來佈置的。
 
馬云:我覺得馬化騰講的非常對,其實我們都有這種擔心和恐懼,就是對年輕人的不瞭解,我前幾年調整了心態,如果我們真正瞭解年輕人需要什麼的時候,說明我們的年輕人出了問題,這個沒辦法,所以像我們這樣的年齡帶著欣賞的眼光去看待年輕人,帶著欣賞的眼光去看待這些創新,支持他們創新,這是我們這些人保持不老的一個最主要的心態,而年輕人永遠保持好奇之心,不要聽老馬說不行不行,我就想試一試,因為這世界很多時候就是試出來的。我覺得今天的年輕人機會是很好的,馬化騰和我們都是屬於IT時代,人類要進入DT時代,數字技術和IT技術是兩個完全不同的概念,在DT時代的時候,大家記住,互聯網絕對不是一個技術,它是一種思想,互聯網是一種生活的方式,在互聯網眼裡,馬董剛才講的10萬頁的保險不是問題,我們一天搞十個國家級圖書館的數據是沒問題的,處理的方法而且很科學,它是一種思想,所以年輕人保持對未來的好奇,保持對昨天創新人的一種敬畏。我們生活在一個好的時代,這個好的時代絕不意味著聞訊而逃,這個訊就是騰訊的訊。
 
馬化騰:所以我從在座年輕人身上感覺到,未來互聯網的潛力都可以在你們身上看到,所以我希望多瞭解你們,也希望你們可以借助這個論壇,我們多交流,能夠共同為未來的社會做貢獻,謝謝!
 
馬云:我跟馬化騰來之前沒交流過,我相信郭廣昌一定會問來往和微信的問題,這躲不了,因為復旦哲學系基本上就是這個樣子,我覺得中國四大壞人兩個都在場。但是我覺得幫助「三馬」一起合作做眾安保險,幫助我們的對手,幫助我們的合作夥伴成長,是我們的責任。所以我們做一個來往,他們搞一個微信,很好,因為只有這樣保持好奇心,保持對權威的挑戰,包括將來監管是不是按照今天的方法,今天買一個保險,如果一定要派一個人過去,我們必須要搞跨時間、跨空間的,這是一種思想變革。如果沒有平安保險這麼多年積累的優秀的寶貴經驗和財富,進行進一步思考和學習,那無處下手。所以我覺得這本來就是對昨天的感恩,對未來的敬畏,這是我這一代年輕人的機會。來復旦我們就是來看看復旦,不然說郭廣昌看起來不像是讀過書的,無知者無畏。
 
馬明哲:感謝主持人給我一個最後的機會,但是我覺得是上當了,我們三個好兄弟怎麼會自殘呢?我真的很佩服馬云,中國的互聯網有今天,互聯網在他們的眼裡,互聯網什麼都是可以做的,之所以他們這種精神,我們中國的互聯網才走到今天,上個月我見一個紐約來的幾家投行的人,我們在討論中國的經濟,我給他們說了一句話,請相信我,中國的互聯網金融一定會為全世界金融做出重大的貢獻,謝謝!
 
主持人:非常感謝四位嘉賓,也非常感謝我們幽默而機智的郭師兄。
 
郭廣昌:最後我要說一句,復旦的學生是最優秀的,以後你們招人的時候首先看看復旦的。
 
馬化騰:我沒有反擊了,剛才馬云講的,說未來的大趨勢和短期內,沒有什麼矛盾,就現在的現狀來說,你要說互聯網金融,互聯網保險,一定要解決監管的問題,未來的方向是不是這樣,但是一天沒有變,我們還是要重視,沒有Peter線下的解決監管機構的問題,你短期內怎麼開工呢?怎麼做呢?第一步都沒有完成,所以這個東西都是並不矛盾的,不同的階段有不同的需求,要用不同的解決方法。所以我的答案是比較和諧的,讓你失望了。
眾安 保險 開業 三馬 縱論 互聯網 互聯 金融
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眾安保險A輪預融資90億元 機構預測2017年啟動上市

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-04-12/908924.html

眾安保險的融資猜測始終在市場間發酵,從未停止。

有媒體記者輾轉獲得的一份某投資機構擬定的眾安保險的融資項目計劃書顯示,作為國內首家且唯一一家具有互聯網保險業務牌照的公司,眾安保險為滿足各項新業務資本金要求及業務發展需求,計劃引入A輪投資人,融資金額共90億元人民幣或等值美金。

同時材料顯示,這一剛成立一年有余的互聯網保險公司已實現盈利,投資前的估值約為550億元,投後估值為640億元人民幣,並預測2017年可啟動上市計劃,預計到2019年一季度市場對於眾安保險的估值將達到2000億至3350億之間。

作為首家互聯網保險公司,眾安保險始終是“吸睛”所在,不同於傳統保險產品,以碎片化、定制化、場景化為主要特色的在線保險產品,結合了互聯網思維,打造了全新用戶體驗的保險產品。

雖然風投業內人士對目前眾安保險的估值持有“保守態度”,但是不可否認,眾安保險正在呈現加速發展模式,在互聯網保險電商保險、場景保險、跨界共創的三個階段中穩步前進。

550億估值有點貴

550億人民幣約合88.7億美元,略高於此前市場的80億美元的傳聞。一位不願具姓名的風投人士對記者表示,這一估值“有點貴”。

保監會數據顯示,在統計的43家國資財險公司“2014年財產保險公司原保險保費收入情況表”中,眾安保險位列第42位,即倒數第二,截至2014年底共計保費收入達到79409.65萬元。但2015年3月25日,保監會給出的2015年1-2月數據統計,顯示眾安保險在開年2個月中保費收入達到18849.15萬元,占據過去一陣年的23.73%,約為四分之一。眾安在以加速度的方式上升。

同時,眾安保險官方數據顯示截止2014年11月9日,眾安保險累計投保件數已經突破6.3億,服務客戶數超過1.5億人次。

在上述投資機構看來註資眾安保險並非“零風險”。其中最大的風險為隸屬嚴格受監管的保險業,尚處於試點階段的互聯網保險受牌照審批進度的限制,部分新業務開展速度或不及預期。此外,作為首家擁有互聯網保險牌照的機構,在未來不排除該牌照的進一步放開,屆時將面臨更為激烈的市場競爭。

同時,一直未“坐實”市場間傳言眾安保險未來或涉足車險業務的消息,在這份融資項目報告中或可被“確認”。在風險分析中,報告顯示,公司的車險等新產品設計線下業務的運營管理,模式不同於目前的退運險等純線上產品,對產品運營能力存在較大挑戰。

此前,記者就融資事宜向眾安保險求證。“眾安保險一直在動態發展的狀態下,對未來進行規劃和考慮。眾安保險對未來會保持開放性的態度,增資是未來各種發展可能性的備選選項之一。眾安保險目前確實與投資者接觸,相關工作正在進行中,確實的消息以保監會網站的批複為準。”眾安保險對本報記者給出了上述說法,確認了正在與投資者接觸的事實。

但對於融資方,眾安保險始終三箴其口,目前的信息表明,眾安保險並沒有去抱“天生”擁有的三棵大樹的大腿。對於這一做法背後的思考,一位資深風投人士對《第一財經日報》記者表示,一如螞蟻金服母公司IPO依舊要從外部融資一樣,一方面眾安保險需要市場定價,外部給的估值較高,另一方面,這樣的做法可以平衡三顆大樹原有的股權結構,股權沒有被稀釋,同時提高了資金使用效率。“現在眾安的估值已經很高了,如果股權能夠增值兩倍以上,那麽上市就差不多了。”上述風投人士說。上述眾安保險融資項目材料顯示,機構預測,可在2017年啟動上市計劃。

突圍互聯網保險場景革命

淘寶退貨險,小米手機碎屏險、快的打車險,淘點點盒飯險等特立獨行的險種的頻出已經在一定程度上代表著與場景搭界的互聯網保險產品正在以“加速度”的方式出現。

眾安保險特殊小額險種的高頻次推出,也打上了“場景”的烙印,其中,廣為人所道的包含,37℃高溫險、退貨運費險、參聚險、支付寶賬戶安全險、小米意外險、碎屏險、百度百付安、驢行安心保、招財寶變現借款保證保險等。

與場景搭界的保險產品從眾安獲得的數據來看,具有“化學效應”。眾安保險官網數據顯示,2014年11月11日,眾安保險護航雙十一當天保單數超過1.5億,保費超1億。

更值得關註的數字是同淘寶合作的賣家退運險,上述融資項目資料顯示,該產品位列2014年十大產品首位,過去一年共獲得保費超過4億,累計投保件數超過8億件。

一位風投人士對《第一財經日報》記者表示,商業發展驅動金融的發展,同時金融又為商業服務,互聯網公司趨之若鶩地去做金融行業,很大程度上因為金融離商業最近。看互聯網企業判斷什麽樣的標的值得投的時候,非常重要的一個因素即看互聯網金融跟商業場景離的多近。

4月10日,眾安保險CEO陳勁在公開演講時表示,在他看來,互聯網保險的發展會表現為三個階段,1.0階段為互聯網電商階段。保險場景是互聯網金融的2.0階段。“在這方面眾安保險在過去一年做了很多嘗試,現在也成為大家的共識。”陳勁表示,場景概念已經慢慢取代了渠道概念,成為互聯網金融中必要爭奪的陣地。

金融在IT系統強化、組織結構優化中不斷前進,這背後的重要命題是效率,但在陳勁看來,互聯網金融不是以提高效率為第一優先目標,而是以多樣化、多樣性優先。

陳勁還透露了,目前眾安保險業務方向的一些細節。他表示,在同一天收到了中信信用卡、深圳互聯網金融平臺分期樂和匯添富基金現金寶三家機構的同時邀約,想要將眾安保險產品嵌入其現有業務中。“未來產品的設計,包括金融產品設計已經跨越了組織的邊界,一個社會企業的形態正在出現,其中非常重要的一點是要有平臺支撐。”陳勁說。

縱觀眾安保險目前的員工結構可以發現,沒有銷售也基本沒有精算師隊伍。“大概只有500-600個研發工程師,大部分是IT專業,也有部分是保險專業,這些工程師完成了7個多億的保費收入。”安信證券計算機行業首席研究員胡又文表示,每一種場景均可能成為保險新的潛在品種。互聯網對保險的改變表現之一為,站在產品設計的角度,由於大數據技術不斷提升,產品設計從由精算師逐步轉向IT工程師。

2019年一季度估值達2000億-3350億

正在處於加速度上升期的眾安保險,市場對於它的期待絕不僅僅如此。

上述融資項目資料顯示,眾安保險已經有較明確的時間表,在兩年內進入車險、壽險、健康險等領域,通過數據化、互聯網化對傳統保險產品進行互聯網化改造,提供創新產品。

對於市場較為關註的車險業務,融資項目顯示,眾安保險已經於平安保險簽訂了細致的合作協議,平安保險對眾安保險的車險業務提供線下服務,二者數據平臺實現高度對接,實時聯動。

該機構管理層預測,到2020年眾安保險-平安車險保費規模有望達到600億元,占據整體車險市場5.3%的市場份額。

此外,眾安保險單發展潛力從保險行業整體在未來的增長空間中也可見一斑。

新保險國十條定量指標顯示,中國保險業規模在2020年預計達到5萬億。保監會數據顯示,截至2014年底,中國保險行業保費收入約2萬億,較2013年同比增長17.49%。

上述融資項目資料顯示,目前眾安保險用戶超過2億,承保保單超過10億。易觀智庫數據顯示,2014年中國移動互聯網用戶數達到7.3億人,與2013年相比增長11.8%。

眾安保險的強大盈利能力、保險業整體的市場空間、處於風口期的互聯網金融助推等多方面的綜合因素的作用下,上述投資機構的管理層預測到2019年第一季度市場對眾安保險的估值在2000億至3350億元之間。

良性的發展空間,基於精準、多元的商業模式,眾安保險股東所搭建的互聯網金融生態圈讓眾安保險在“跨界共創”的歷史發展進程中,畫上濃墨重彩的一筆。

在陳勁看來,未來眾安保險要做貼近客戶的保險、不一樣的保險和面向未來的保險。“跨界共創”是陳勁為互聯網保險定義的3.0版本。在2.0版本的場景保險中,保險產品在和生態場景深度融合的同時要不斷叠代,且在“共生”的基礎上,定價由雙方決定。

“當跨界共創的模式出現時,才有一點點互聯網金融的感覺出現。”在上述搭建平臺的理念中,陳勁表示其本質是要做一個長尾的場景。“如果有一個保險界的淘寶,所有涉及產品的條款就可以有保費,這樣的創造力是爆炸式的增長。”陳勁說。

在眾安保險的官方可以發現,眾安保險單獨開發了“眾安保險·開放平臺”的版塊。在行業方案中給出了O2O平臺保障、3C延保、支付安全、物流貨運、旅遊出行、訂單取消保障、消費者權益等門類多樣的合作計劃。

眾安 保險 輪預 融資 90 億元 機構 預測 2017 啟動 上市
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賠付率高企 眾安保險憑什麽估值500億

來源: http://www.yicai.com/news/2015/04/4612493.html

賠付率高企 眾安保險憑什麽估值500億

第一財經日報 楊倩雯 2015-04-30 06:00:00

經過一年多的運作,對開業時因“三馬”的強大股東背景和首張互聯網保險牌照的強大“氣場”被業內高度關註的眾安保險已沒有了當初的期待值,其實質更接近於一家渠道創新的財產險公司。

“很難理解一個註冊資本10億元,成立一年多,保費不足8億元的保險公司能有500多億元的估值。”在看到關於眾安保險融資的相關消息時,一名資深行業分析師感嘆。

《第一財經日報》日前獲得的一份某投資機構關於眾安保險此次融資的項目投資分析報告顯示,眾安保險投資前估值約550億元人民幣,投後估值102億美元(約合632億元人民幣),管理層計劃2017~2018年上市。同時其去年綜合成本率高達110.1%,其中賠付率高達77.8%,盈利主要靠投資收益。

在很多業內人士看來,經過一年多的運作,對開業時因“三馬”的強大股東背景和首張互聯網保險牌照的強大“氣場”被業內高度關註的眾安保險已沒有了當初的期待值,其實質上也似乎並未達到其自詡的“顛覆者”,而是更接近於一家渠道創新的財產險公司。

業務成色幾何?

去年是眾安保險度過的第一個完整年度。這一年,眾安保險收獲了7.94億元保費。不過,保監會數據顯示,在前三季度其保費收入為3.6億元,還不到全年的一半。

第四季度中,隨著淘寶“雙11”的升溫,眾安保險當天保單量突破1.5億單,保費突破1億元,平均每份保單大約為0.5元。

事實上,眾安保險的保單大部分都為這種“小而散”的險種。根據分析報告,目前眾安保險的客戶超過2億人,活躍產品超過100個,承保保單超過10億單。按照其從成立到今年2月9.95億元的累計保費保守計算,每份保單保費不超過1元,人均保費不超過5元。

從業務渠道而言,眾安保險有著阿里、騰訊、平安等“黃金”股東組合,同時,這也使其業務高度依附於股東,尤其是第一大股東阿里。不管是讓眾安保險一天保費得以突破億元的退貨運費險,還是主要的創新險種眾樂寶、參聚險,都是依附於阿里而實現,這無疑存在不小的風險。

綜合成本率110%

眾安保險成立一年多後便實現盈利,使其獲得高估值,但它的綜合成本率卻出現“爆表”的情況。

報告顯示,此次眾安保險融資的估值目標為投後102億美元。近日其發布的2014年財務報告顯示,去年公司實現了2728萬元的凈利潤,如果加上其他綜合收益中可供出售金融資產的公允價值變動,則其綜合收益為3341萬元。

不過,如果細看其利潤表可以發現,2014年其利潤主要靠投資所獲收益(2434萬元投資收益及5485萬元公允價值變動收益)及1538萬元的營業外收入,而作為一家財產險公司的承保業務“靈魂”指標——綜合成本率卻高達110.1%,這就意味著其承保業務有一定程度的虧損。

從綜合成本率的構成來看,其2014年的費用率為32.3%,這一水平優於上市公司太保產險及平安產險,體現出其線上渠道的低成本優勢,但其賠付率高達77.8%,遠高於太保產險的68%及平安產險的57.7%,直接將其推向承保虧損。

“賠付率水平如此之高,可能有多種原因,產品定價問題、管理問題、碰到大賠案等都會推高賠付率。”一名著名高校保險系學者對本報表示。

車險+壽險+健康險+投資險?

不可否認的是,阿里為眾安保險帶來了互聯網金融的首要條件——流量。但如何將超過2億人的客戶數轉化為更大的爆發式增長,開發能夠快速擴大保費規模的險種或許是其最佳選擇,而這可能也是眾安保險2014年末償付能力充足率高達793.4%卻依然意欲大舉融資的原因之一。

報告顯示,2015年下半年眾安保險或將進入車險這一財險市場第一大險種。縱然其在線上渠道、大數據方面有一定的優勢,但業內人士認為,眾安保險要順利切入車險領域還有很多挑戰,例如牌照的重新申請、缺少地面服務機構、欠缺定價理賠數據以及行業高企的綜合成本率等。另外,如何避免與股東中國平安旗下的平安財險車險業務形成業務沖突也是待解的問題。

同時,根據該報告,壽險、健康險以及投資保險領域也可能成為眾安保險未來進軍的領域,其中甚至給出了2015~2020年壽險業務每年15.4%息稅前利潤率的預測。不過,就過去經驗而言,對於傳統壽險而言,盈利通常需要6~8年時間,一些利潤率較高的壽險產品則往往需要面對面銷售;而健康險雖然目前市場前景廣闊,但由於涉及醫療資源業內普遍認為“很難做”,成立於2005年的人保健康和平安健康在2013年和2014年分別虧損7.95億元及1.23億元。而報告中所提到的投資保險具體是何形態也有待揭曉。

眾安保險未來是否能不負如此“昂貴”的估值不得而知,起碼現在其唯一的互聯網保險牌照或即將被打破。據媒體報道,保監會正在研究擴大專業互聯網保險公司試點,而中國太平也表示正在商洽籌建太平科技保險公司,走創新型和集約型的輕資產、輕實體機構、輕管理人員路線,互聯網是其創新業務拓展渠道之一。

編輯:一財小編

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賠付率 賠付 高企 眾安 保險 什麼 估值 500
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眾安保險:17個月如何煉成500億估值?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4631245.html

眾安保險:17個月如何煉成500億估值?

一財網 洪偌馨 2015-06-11 22:16:00

碎片化的保險產品被嵌入了互聯網生態圈中的多個交易環節和應用場景,這不僅令眾安保險得以借勢獲得爆發式的增長,“無邊界”的發展方式更給其未來帶來了無限的想象空間。

2014年的淘寶“雙11”,由於保單生成速度太快、數據量太大,以至於當時已經無法看到同步更新資金變化。這讓眾安保險的CEO陳勁想到了電影“超體(LUCY)”里一句話:當路上的車快到一定極限,就看不見車本身了,剩下的只有時間。

這種“超體”式的發展速度同樣可以形容眾安保險這家公司:從掛牌成立到估值500億,眾安保險只用了17個月。

筆者從接近交易人士處獲悉,眾安保險的首輪融資近日已正式獲得保監會批複。此次融資規模為57.75億元,眾安保險的首輪融資的估值約500億元。新增的5家財務投資者分別為:摩根士丹利、中金、鼎暉投資、賽富基金、凱斯博。

據了解,此次增資擴股除了提高公司的償付能力、增加註冊資本金外,還將支持其未來的戰略布局和業務發展。除了繼續根植互聯網生態,眾安保險還將進入車險、壽險、健康險、返還型保險、信息技術服務、保險中介服務等領域。

眾安的“野心”並不止於此。筆者從眾安保險內部獲得的一份資料顯示,其目標是用互聯網思維重塑傳統保險從產品設計、產品定價,到銷售渠道、理賠服務,以及技術平臺的全價值鏈。

“超體”式的發展速度

如果說余額寶的出現讓我們看到了互聯網渠道的力量,那麽眾安保險的發展則讓我們感受到了金融場景化的巨大潛力。

筆者從眾安保險獲得的最新數據顯示,截止目前,眾安保險已經上線了100多個互聯網保險產品,準備上線的就有90多款,業務範圍從早期的淘寶退貨運費險,快速覆蓋到了旅行、汽車、健康、O2O等新的行業。

得益於扁平化的組織架構、碎片化的產品形態、數據驅動的產品設計、強大的IT處理系統、快速叠代的互聯網思維等,眾安保險已實現最快15天上線一款保險產品。

碎片化的保險產品被嵌入了互聯網生態圈中的多個交易環節和應用場景,這不僅令眾安保險得以借勢獲得爆發式的增長,“無邊界”的發展方式更給其未來帶來了無限的想象空間。

某VC合夥人告訴筆者,盡管不少投資機構都認為眾安保險首輪估值價格偏高,但其在整合渠道資源方面的強大能力,以及場景化的發展思路還是得到了很多支持票。

以眾安保險最早基於淘寶這個特定場景設計的“爆款”產品——退貨運費險、保證金保險為例,其中,前者在一年之內便占據了70%的市場份額,後者則在去年的淘寶“雙11”創下了1秒生成1.5萬份保單的紀錄。

嵌入成熟場景給眾安保險帶來了業務規模的快速增長,並令其在短時間內獲取了大量用戶。然而,在陳勁看來,這一切不過剛剛開始。

他認為,目前的互聯網金融服務仍處於初級形態,手機錢包、刷卡器具、互聯網證券賬號、互聯網理財等直奔主題,大都是從現有的金融產品出發,進行改造使之互聯網化,功能局限於服務用戶個人,並未深化服務於新經濟、新業態。

而事實上,“這些新業態里不僅有個人的互聯網金融需求,還有企業和價值鏈重整的全方位金融需求,而這些將極大豐富互聯網金融未來的想象和發展空間。”陳勁稱。

從“互聯網+”到“眾安+”

盡管“小額、高頻、大量”的保險產品使得眾安保險在短時間內覆蓋了大量用戶,但碎片化、低保費的特點也令其保費規模的增長受限。

根據鼎輝投資此前關於眾安保險融資項目的投資分析報告,內嵌於互聯網場景的創新保險產品可以為眾安保險帶來8億的保費收入,而對傳統保險產品的數據化、互聯網化創新將為其帶來超過1000億的保費收入。

所以,在占據互聯網保險新市場的同時,眾安保險也並沒有忘記布局傳統領域。而事實上,眾安保險正在積極申報傳統保險牌照,希望以互聯網為入口切入傳統保險業務,通過大數據等手段對傳統的保險產品進行互聯網化的改造。

2015年5月,眾安保險獲得保監會批複率先拿下車險牌照,業務範圍增加了“機動車保險,包括機動車交通事故責任強制保險和機動車商業保險”和“保險信息服務業務”。

拿下車險牌照只是一個開始。筆者從眾安保險業內人士處獲悉,公司內部已經有計劃有步驟地進入車險、壽險、健康險、返還型保險等傳統領域,並還將布局信息技術服務、保險中介服務等配套市場。

但互聯網生態和傳統保險業並不是眾安保險的全部目標。

在陳勁看來,互聯網保險1.0是保險的電商化,就是把傳統保險搬到線上去買;2.0是場景共生,如淘寶的退貨運費險;而3.0則是跨界共創,將互聯網保險和其他行業結合創造出完全不一樣的東西。

陳勁最近在眾安內部多次提到“眾安+”的概念,在他看來,在“互聯網+”推動產業升級、企業轉型的大背景下,眾安保險與不同行業、不同企業都有了跨界共創的機會。

“未來的經濟是分享型經濟,其實跨界共創的結果是由這些共創的主體去共同分享,只有這樣才能帶來更大的發展動力。”他認為,越來越多的企業會邁入一個社會型企業的階段,未來企業的邊界會變得越來越模糊。

3.0版的互聯網保險已經落地。近期,眾安保險分別與美的空調、匯源果汁跨界合作氣象指數保險,如果活動範圍內的城市當天最高溫度達到或者高於35℃,眾安保險將通過美的、匯源的微信服務號發放1元的高溫補貼。

“探路者”眾安的憂慮

看似順風順水、四處開花的眾安保險也並非沒有煩惱。

例如,“場景化”的發展方式令眾安保險過度倚重淘寶、攜程、百度等重要渠道,這一點令其飽受詬病。2014年眾安保險的保費收入約7.94億元,其中,與淘寶合作的退運險保險業務收入就有6.13億元,占到了全部保費收入的77%。

鼎輝投資也在上述的那份分析報告中提到這點擔憂,目前眾安保險的業務對股東資源的依賴性較強,未來重要股東在各方面的利益博弈可能會影響公司獲取資源的可持續性和穩定性。

並且,與傳統B2C(Business-to-Customer)為主的保險公司不同,嵌入各種場景的眾安保險實則成為了一家B2B(Business-to-Business,即企業對企業)的公司。換言之,龐大的用戶群體並非直接為眾安保險所有。

眾所周知,由於目前對於互聯網金融公司的估值並沒有一個權威的標準,在缺少有效指標的情況下,PE/VC往往比照互聯網公司把用戶數量作為估值的重要標準。未來,眾安保險將如何定位也留有懸念。

此外,作為國內第一家也是唯一一家互聯網保險公司,眾安保險在互聯網保險的創新以及傳統保險產品的互聯網化方面做了諸多嘗試,並且覆蓋了衣食住行等多個領域,互聯網保險產品利用大數據定價和風控的效果如何還有待時間的驗證。

上述某VC合夥人為,互聯網模式令眾安保險具有更低的運營成本和渠道費用,而大數據支持則確保可以鎖定更優質的客戶、進行更精確的產品定價和風險控制,這一套方式在互聯網生態圈里非常適用。

“但是,眾安保險正籌謀布局傳統保險領域,很多傳統保險產品都可能涉及線下業務的運營管理,與純線上產品不同,這會給眾安保險的運營能力帶來新的挑戰。”該人士稱。

編輯:林潔琛

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眾安 保險 17 個月 如何 煉成 500 估值
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陳勁:巨額投入+投資收益下滑 眾安保險一季虧3.82億

來源: http://www.yicai.com/news/5031615.html

作為首張互聯網保險“準生證”的持有者,眾安在線財產保險股份有限公司(下稱“眾安保險”)日前發布2016年一季度報告,從披露內容來看,數據並不漂亮。尤受市場關註的是,凈利潤由上一季的1.14億元下跌至本季度的-3.82億元。

對此,眾安保險CEO陳勁對《第一財經日報》記者回應到,眾安成立以來綜合成本一直超過100%,這也代表著業務本身是虧損的,前兩年盈利來自於投資收益。而出現該數字主要源於互聯網業態發展初期的巨額前期投入以及市場波動行情帶來的投資收益下滑。

2015年6月,成立僅17個月的眾安保險獲得57.75億元的A輪融資,新增摩根士丹利、中金、鼎暉投資、賽富基金、凱斯博5家財務投資機構,估值達到500億元。

本報記者了解到,目前眾安保險已經由2015年同期阿里電商一條業務線,拓展至現在的九條業務線。

“前期投入大+投資收益減少”致一季度凈利縮水

雖然在“互聯網企業持續虧損卻依然將事業做得風生水起”的市場教育下,人們對於這樣的現象已經屢見不鮮了。但是,當互聯網模式同嚴肅的金融結合起來,人們對於營收、利潤等數字的敏感神經再次被提起。

數據顯示,眾安保險的保險業務收入由上季度的8.79億下降至本季度的6.04億元;凈利潤由上一季的1.14億元下跌至本季度的-3.82億元;凈資產由上一季的69.38億元下跌至本季度的65.55億元,凈資產回報率由上一季的1.6%下跌至本季度的-5.8%。

對於這一市場極為關註的數字,陳勁對記者回應稱,眾安保險綜合成本一直以來都超過100%,即業務本身是虧損的,前兩年的盈利組要來自於投資收益。

本報記者了解到,目前眾安保險在委托一家保險資管公司管理其投資的資產配置。陳勁表示,在市場震蕩的過程中,時機把握的偏離以及年初受到一些信息的影響導致收益“縮水”。

另一方面,眾安保險前期科技和人員投入力度較大,2015年同期眾安保險僅300人,如今已經拓展至1200人。“前期投入存在邊際收益。”陳勁表示,隨著投入逐步完成,保費收入會進一步增加,從這兩個維度來講一季度虧損是一種正常現象。

2015年年報顯示,在過去一整年度中,保險業務收入為22.8億元,較2014年的7.9億同比增加189%。其中原保費收入前五位的險種分別是保證保險保費收入為4.5億,同比增長310%,承保利潤為-0.88億;意外傷害險保費收入2.8億,同比增長543%,承保利潤為-0.47億;責任保險保費收入為0.8億,同比增長407.9%,承保利潤由2014年的37萬下降為2015年的-1.1億;信用保險保費收入為0.5億,承保利潤為0.14億。可以發現,除信用保險利潤為正外,其他險種均處於虧損狀態。

布局9條業務線 股東依賴度降低至70%

眾安保險正在不斷擺脫“拐杖”的作用,在發展之初,無論是產品場景的拓展還是征信數據的獲取,亦或是線下線上相互配合的開拓,均離不開股東“三馬”的影子,如今這一依賴程度正在逐步降低,從最初的90%降低到現在的70%。

“2016年對股東的保費收入依賴程度會降到60%以下。”陳勁對《第一財經日報》表示,如果從產品品種角度來看“依賴度”問題,如今眾安保險的股東業務已經占比不到10%,90%的產品是在其他業務場景開發出來的。“依賴度降低原因缺失是我們的服務範圍擴大了。”

記者了解到,相比2015年同期,眾安保險由僅僅阿里電商一條業務線拓展至現在的九條業務線。這九條業務線分別是阿里事業部、騰訊事業部、航旅及商險、消費金融、金融機構事業部、3C及數碼事業部、車險、健康險以及投資型保險。

上述九大事業部可以分為兩大類。第一大類以產品為核心。例如消費金融事業部、金融機構事業部即以信用保證保險為核心產品;3C及數碼事業部的核心產品包含責任險和保證保險。第二大類則是阿里、騰訊等以場景為核心。即圍繞著場景里面所有產生的相關保險產品,並運用另七大事業部中的所有產品。

陳勁對《第一財經日報》記者表示,之所以早期僅有一條事業線源於當時處於探索階段,例如貨運險是否能用UBI的方式來做尚無人知曉,探索一兩個產品後認為存在市場機會再鋪大量人員。

業務線的拓展僅僅是眾安保險從產品角度突破外延線,另一個發展角度則是平臺方向。讓眾安保險起家並大火的淘寶退貨運費險就是基於眾安保險開放平臺嵌入淘寶電商平臺場景之上的碎片化產品。

眾安保險開放平臺負責人鄭剛對《第一財經日報》記者表示,目前眾安保險開放平臺服務的領域已經包含了O2O、旅遊、物流、視頻、食品餐飲、移動醫療等眾多互聯網生態。預計2016年開放平臺會有250個左右的商戶和開發者介入。2014年開放平臺剛起步是僅僅有3個場景,而僅1年後的2015年場景已經增值12個,預計2016年場景會拓展至25個左右。

陳勁 巨額 投入 投資 收益 下滑 眾安 保險 一季 季虧 3.82
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眾安保險員工持股計劃實施 98人持6000萬股

保監會8月2日發布公告,同意眾安保險並列第二大股東將6000萬股權轉讓給兩家合夥企業。這兩家合夥企業背後,站著的就是眾安保險的員工持股計劃。

這紙批文,意味著眾安保險從成立之初就開始探索的員工持股計劃正式成行。

保監會公告顯示,同意優孚控股有限公司將所持有的眾安保險6000萬股股份分別轉讓給上海灝觀投資管理合夥企業(有限合夥)(下稱“上海灝觀”)和上海謙果投資管理合夥企業(有限合夥)(下稱“上海謙果”)。

轉讓後,上海灝觀持有眾安保險2857萬股股份,占總股本的2.3029%;上海謙果持有3143萬股股份,占總股本的2.5334%;原與平安、騰訊並列第二大股東的優孚控股有限公司持有9000萬股股份,占總股本的7.2544%。

這兩家合夥企業背後則是眾安保險的員工持股計劃。《第一財經日報》查閱工商資料顯示,上海灝觀和上海謙果均成立於2015年12月29日,其股東除了上海融霸投資咨詢有限公司一家法人外,均為49個自然人。

這些自然人股東中,出現了陳勁、許煒、姜興、吳逖這些熟悉的名字。眾安保險官網信息顯示,上述四人分別為眾安保險的總經理兼首席執行官、副總經理兼首席運營官、副總經理兼首席技術官以及副總經理兼首席市場官。

眾安保險相關負責人表示,眾安保險於2016年3月向中國保監會完成了相關備案工作。8月2日保監會下發的《關於眾安在線財產保險股份有限公司變更股東的批複》所批複的,正是眾安保險為落實員工持股計劃持股來源而進行的股東股權轉讓申請。

上述負責人表示,此次計劃參加對象為具有一定工作年限公司管理人員、骨幹核心員工及經董事會批準的員工,共計98人。按照監管要求和員工持股計劃規定,該計劃將由所有持股員工組成的委員會共同管理。

而陳勁接受媒體采訪時曾表示,如今眾安保險已經拓展至1200人。

同時,從工商資料來看,上海融霸投資咨詢有限公司為此次眾安保險員工持股計劃的具體執行事務合夥人,其成立於2016年3月,兩個自然人股東也均為眾安保險員工。

此次參加員工持股計劃的98個自然人共計出資9000萬元,其中陳勁、許煒、姜興出資超過千萬元,分別為1575萬元、1290萬元以及1530萬元;出資最少的員工出資也達幾萬元。

根據眾安保險之前的約500億元估值來計算,此次員工持股計劃的6000萬股價值超過24億元,不過這次員工持股出資9000萬元就拿下6000萬股,可謂相對“劃算”。

2015年7月,中國保監會下發《中國保監會關於保險機構開展員工持股計劃有關事項的通知》(下稱《通知》),為各保險公司開展員工持股提供了明確的法規支持。其中規定保險機構開展員工持股計劃必須連續經營3年以上,員工持股計劃實施最近1年公司盈利。

從眾安保險的情況來看,其2014年及2015年均依靠投資收益實現盈利,開業剛近3年,就“第一時間”實施員工持股計劃。

眾安保險本次員工持股計劃的制定,是為了建立員工與公司長期穩定的利益共享和風險共擔機制,形成良好公司治理機制。眾安保險希望能通過員工股權計劃讓員工共同分享公司的發展成果,從而激勵創新,促進公司長期穩健發展。

不過,也有市場人士認為這也預示著眾安保險上市將提速。針對此問題,上述眾安保險相關負責人並未給出回應。

但根據上述《通知》,對於上市前後員工持股計劃的推出也有嚴格的規定。《通知》規定,保險機構每期員工持股計劃的持股期限不得低於3年,自標的股權過戶至本期持股計劃名下或標的股權登記於股東名冊之日起算。在員工持股計劃實施期間,保險機構實現上市的,自上市之日起,員工所持股權鎖定期不少於3年。鎖定期滿後,每年度減持股權比例原則上不得超過持股總量的25%。

根據眾安保險近日發布的二季度償付能力報告,其今年第二季度扭轉了第一季度的虧損,實現1924萬元利潤,但由於第一季度凈虧損高達3.8億元,今年上半年眾安保險整體將呈現虧損局面。

眾安 保險 員工 持股 計劃 實施 98 人持 6000 萬股
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眾安保險、電信旗下甜橙金融宣布戰略合作,發力消費金融

10月28日,眾安保險與電信旗下甜橙金融簽署了戰略合作協議。雙方宣布將通過數據資源互補提供保險、投資理財、支付、消費金融等金融服務。

從雙方股東背景看,眾安保險是由螞蟻金服、騰訊、中國平安發起成立的國內首家互聯網保險公司,具有鮮明互聯網基因。而甜橙金融則是中國電信旗下天翼電子商務的品牌,更像是互聯網金融的“國家隊”。

面對當前競爭激烈的消費金融市場,眾安保險CEO陳勁表示,在消費金融業務中與甜橙金融合作,眾安通過信用保證保險連接資金端和資產端,在資產端通過技術手段控制風險,同時對資產進行歸集、打包、管理;資金端通過信用保證保險對資產端的增信,從而獲取更低成本的資金。

聯手降低資金成本

消費金融的核心競爭力是用於放貸的資金成本。由於不能像銀行一樣吸收公眾存款,所以各家消費金融機構都在努力尋找低成本資金來源。從2015年開始互聯網消費金融ABS火熱發行。這種以未來現金流作為償付保障,成為消費金融機構獲取融資的好渠道。

在消費金融市場上,例如螞蟻花唄、京東白條等消費金融資產由於有背後公司的增信背書,所以ABS容易發行且發行成本較低。但其他後起之秀的消費金融公司則並非如此。記者從一家互聯網消費金融公司負責人處了解到,在監管高壓下,目前互聯網消費金融資產的ABS有收緊態勢,由於消費信貸ABS資產池中每一筆額度小,真實性難判斷,目前消費金融ABS大門正在對一些機構關閉。

眾安保險CEO陳勁表示,在未來的合作中,眾安保險將充分發揮保險風險管理以及連接器的功能,比如在消費金融業務中,眾安通過信用保證保險連接資金端和資產端,在資產端通過技術手段控制風險,同時對資產進行歸集、打包、管理;資金端通過信用保證保險對資產端的增信,從而獲取更低成本的資金。

眾安保險CMO吳逖對《第一財經日報》記者表示,ABS的核心在於底層資產的真實有效,和整個現金流管理以及擔保手段的完備。眾安和甜橙金融開展金融業務具備廣泛用戶基礎與良好的企業信用,此外眾安保險可以通過保險對消費金融資產提供增信。所以將成為市場上比較受歡迎的消費金融ABS產品。據了解,眾安保險與甜橙金融上半年已經聯手發起多筆ABS產品。

拓展外延消費場景

在眾安保險CMO吳逖看來,消費金融從用戶端來講,最直觀的兩個抓手:一個是支付,一個是白條或者信用卡。

他對《第一財經日報》記者表示,甜橙金融有用戶規模,足夠的可信度以及支付牌照。(據了解,甜橙金融擁有央行第三方支付機構牌照,此外還擁有證監會基金支付結算牌照。)談到未來二者合作進軍消費金融的發展策略。吳逖指出,場景端是未來雙方重點合作的落腳點。場景端分兩方面,一部分是內生場景,一部分是外延場景。

“從內生來講,依托電信運營商有非常好的內生消費場景,從手機分期到話費,到傳統的公共事業繳費,以及已經覆蓋的線上、線下商戶,客戶體系非常龐大。從眾安來講,除了以上內生場景,希望共同開拓經營外延的消費場景,我們希望延展到租房、教育、車輛購買、包括保險本身的分期繳費,還有其他新技術運用,比如高速公路通行費等。”吳逖說。

吳逖表示,不管是眾安還是甜橙都做了大量技術和數據方面的準備,未來將把用戶數據從雲端場景、地面場景、線上場景一起結合起來拓展外延消費場景。

眾安 保險 電信 旗下 甜橙 金融 宣布 戰略 合作 發力 消費
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“三馬”創辦的眾安保險要賣科技了

“能夠最快適應技術革命的行業之一是保險行業。”在今年的中國保險業年會上馬雲對未來的保險業做出幾點預測,保險產品、服務形態、組織形式都會發生巨大變化,而轉變源自大數據、風控等技術的革新。

“三馬”聚首所創辦的眾安保險從成立之初就受到前所未有的關註,作為國內首家獲得互聯網保險專業牌照的互聯網金融公司,沒有線下銷售團隊,核心系統搭建全部在公有雲,顯然三馬並不想僅僅停留於網上“賣保險”。

賣什麽?

“賣科技”,這是眾安保險的下一步。在眾安保險成立三周年之際,公司將保險業務的技術支撐拆分出來,成立全資子公司眾安信息技術服務有限公司(眾安科技),主要負責前沿技術的研發,這些技術在支撐眾安內部應用之外,還將開放給外部合作方,並進行創業孵化和投資。

工商註冊信息顯示,眾安科技於2016年5月獲保監會批準,其經營範圍包括:信息技術服務,以承接服務外包方式從事管理或技術咨詢服務,市場信息咨詢等。

“為支撐小額、高頻的海量業務,眾安逐漸形成自己的‘科技大腦’,我們是希望眾安科技能夠成為整個保險生態信息化升級的助推器。”眾安保險CEO陳勁說道。

從技術角度而言,陳勁所指的這個“科技大腦”主要有四個方向,包括人工智能、區塊鏈、雲技術和數據驅動,尤其會深耕保險、支付、消費金融、財富管理、生命健康和社區金融六個領域。

以人工智能技術應用為例,眾安保險此前推出了一款“陪你碎”碎屏險,這是一個專門保障手機碎屏風險的保險產品,在市面上,更換手機碎屏從幾百到幾千不等,且質量參差不齊。雖然碎屏險是硬需,但如何在線上識別上傳圖片中的手機是待保手機卻是個難題。

眾安保險采用基於深度學習的圖像識別技術,來自動識別可疑屏幕。記者實際操作了該款保險產品,在點擊購買該產品之後,投保手機會生成一個二維碼,用戶需要使用另一個手機掃描該二維碼,掃描完後手機會自動調整攝像頭對投保手機的二維碼頁面牌照並上傳,幾秒鐘識別通過後,投保手機會自動跳轉至投保頁面,支付完成投保。

背後的技術支撐則是前期產品團隊會將多個維度的圖片拍攝下來讓服務器去學習判斷,在掃描二維碼的過程中,手機也會自動調取後臺服務數據,進行交互,如果是截屏或盜用其他圖片,交互不同步投保就不成功,從驗機、投保到核保人力成本大幅降低。

“相互邦”則結合了區塊鏈和人工智能技術,該產品以跑團為單位,跑友加入時需要繳納一筆契約金,約定周期結束後,按照契約,不跑的扣錢,跑了的分錢。

這背後需要通過區塊鏈技術將交易記錄、資金流向保存,保證信息的展示可靠和不可篡改,而用戶每天上傳的跑步記錄截圖,則需通過圖像識別技術將圖片信息轉為精準的跑步數據信息。

據眾安保險CTO兼眾安科技董事長姜興介紹,類似的項目在眾安保險已經有300多個。由於自身不掌握流量和場景,渠道缺乏使得眾安保險的盈利空間一直遭受質疑。

為何要獨立?

那麽眾安科技又為什麽要拆分開來,單獨成為一個品牌?生命健康、保險、財富管理、社區金融,每一個領域都醞釀著上千億的市場潛力,未來這些細分領域又是否會拆分出來成為眾安保險版圖擴張中的一員。

在規劃中,“創業孵化器”是眾安科技的目標之一。杭州沃樸物聯是一家做動態碼智能防偽的公司,通過智能防偽標簽來幫助識別產品的真偽。在推廣產品的過程中沃樸物聯常常面臨的問題是數據、圖像都放在雲端,公正性和安全性遭受質疑。眾安科技通過區塊鏈技術輸出,目前已經將該公司變為生態中的一家孵化公司。

眾安科技的成立是否會創造純技術輸出之外新的盈利模式,姜興的回答有些微妙,“商業模式、盈利模式,現在沒有必要定得那麽死,都有可能,但是不一樣的可能性會非常大。”不難看出,在打造純技術研發和輸出平臺之外,眾安科技也有基於商業化的考慮。

保險業務基礎之上,以技術為創新核心驅動力,並進行技術輸出和創新孵化無疑能為眾安保險在資本市場帶來更多的估值想象空間。此前多家媒體曾曝光眾安保險員工持股計劃,隨後有《路透》旗下FIR援引消息人士指出,眾安保險擬明年在港上市,集資約20億美元(約156億港元),目前已選定瑞信、摩通及瑞銀為保薦人。

姜興表示,整個互聯網保險市場的競爭環境不容小覷。包括BAT在內也在積極布局自己的保險業務,並陸陸續續開放自己的金融數據和技術幫助金融機構向新金融轉型。在行業洗牌之後,互聯網金融已進入下半場,技術主導時代即將到來。

三馬 創辦 眾安 險要 科技
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眾安保險的健康險“野心”:做一億人的“國民醫保”

近兩年健康險正以遠高於其他險種的漲幅快速增長,其中2016年同比漲幅為68%,增長速度大幅度領先。面對這一片擁有巨大潛力的市場,保險公司正在使出“渾身解數”。

盡管是一家互聯網財險公司,但眾安保險也儼然已經將健康險業務提升到了一個非常重要的戰略地位。不管是去年推出的“網紅款”醫療險尊享e生還是近日出爐的國內首款互聯網醫院門診險,眾安保險在健康險方面已開始全面搭建自己的產品線。

眾安保險健康險事業部總經理劉海姣在近日接受第一財經記者采訪時表示,眾安保險的健康險業務願景是“做一億人的‘國民醫保’”。

計劃保持5倍以上增長

據了解,作為眾安最重要的業務組成部分之一,眾安健康險堅持企業級團險和個人險兩條腿走路,並在去年取得了爆發式增長。

其中,眾安健康險國民醫保系列產品中的尊享e生上線四個月就吸引了20萬家庭投保,且在去年雙十一創造了互聯網健康險單一產品日銷量紀錄。

近日,眾安保險又與國內首家互聯網醫院微醫共同推出國內首款針對互聯網醫院門診費用的補償保險——家庭守護。投保用戶不僅能在微醫平臺上擁有專屬的家庭醫生,而且支付門診費及藥品費時只需自付四成,其余六成由商保賬戶直接結算。

“打通商保直付後,在線門診從診療到支付都變得更加便捷、經濟。未來,普通人的看病方式和體驗或將因此發生很大變化。故而,這是國民醫保系列中具有未來意義的重要產品。”劉海姣表示。

劉海姣所提到的“國民醫保”系列就是目前眾安健康險戰略中主打的概念。“我們的願景一個是希望成為年輕人的第一份保單,另外就是能夠做到一億人的‘國民醫保’。”

根據劉海姣介紹,眾安保險健康險業務的產品線中,主線即為尊享e生系列。“這是我們‘國民醫保’中一個很主要的產品線,主打中端醫療、住院醫療的市場。”

業內人士表示,在之前的很長一段時間里,我國的中端醫療保險市場幾乎處於空白狀態,增長潛力巨大。而包括眾安保險在內,多家保險公司也紛紛瞄準了中端醫療保險市場這片“藍海”。

除此之外,劉海姣表示,此次推出的針對互聯網醫療的保險產品,也是“國民醫保”布局的重要的一塊。而目前,眾安健康險也已開始布局醫美、齒科、心血管慢病等細分市場,加速探索互聯網保險與生物技術的跨界融合等創新領域。

“從健康涵蓋的需求上來講,我們的產品線將涵蓋門診、住院、齒科、精準醫療等方面。從價格上來講,則具備低端、中端、高端不同級別。通過這些多維度的組合,我們希望未來一個人在健康這個方向有需求的時候,都可以在眾安找到他適合的產品。”

據劉海姣介紹,經歷了兩個完整會計年度的健康險事業部目前在整個眾安保險的保費收入中占比不到10%,但增長速度每年都在5倍以上。“一方面是由於整個健康險行業的高速增長,一方面由於眾安保險對健康險事業部的支持,我們在未來幾年的計劃也是每年增長速度在5倍以上。”

同時,劉海姣表示,由於互聯網保險的背景,眾安健康險目前在團險端的客戶以員工平均年齡較低的高科技企業為主,在個險端以中青年為主。這部分人群的出險概率相對較低,因此有效地控制了賠付率。

個性化、定制化、智能化

“眾安健康險是圍繞著三個詞來做的,個性化、定制化、智能化。”在眾安健康險的產品線背後,劉海姣將其戰略方向總結為上述三個詞語。

在個性化方面,數據的重要性不言而喻。“我們會不斷做客戶數據的沈澱和收集。我們希望,未來能夠對每一個人都做到個性化的定價。”

在定制化方面,則是結合不同合作夥伴的場景,做適合該場景的保險產品。例如眾安保險此次推出的在線門診保險產品就是一個典型定制化保險產物,結合微醫本身做的線上診療、互聯網醫院等服務,眾安健康險嵌入式進行了商業保險的合作。

“通過產品創新,我們希望推動家庭醫生政策及分級診療制度的建立。醫、藥、險產業鏈被打通後,未來,我們將為新型醫療平臺上的用戶提供健康險、商保直付及健康管理等服務。” 劉海姣說。

而對於眾安保險這樣主打互聯網技術的保險公司來說,智能化自然將成為其重點發展方向之一。劉海姣表示,在健康險方面,已率先做了許多智能化的嘗試。她舉例稱,目前正在利用智能機器人技術推進智能客服的服務。“一開始它可能只能回答一半的問題,一半以上的問題可能還需要客服人員參與回答。但是機器人本身的技術是在於它自己可以不斷地學習。未來80%以上的問題,都可以通過智能機器人來回答。”

同時,劉海姣也表示後續還會研究區塊鏈等技術在健康險方面的應用,包括借助其防篡改的特性進行醫療控費、反保險欺詐,在政策放開的前提下也可以進行海量醫療數據的對接。

眾安 保險 健康險 健康 野心 做一 一億 億人 人的 國民 醫保
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眾安科技CEO陳瑋:區塊鏈能改變保險嗎?

區塊鏈已成為金融企業趨之若鶩的一種技術,也被認為是能改變商業模式的信息技術趨勢。在保險行業中,一些保險企業已開始陸續推出基於區塊鏈的應用以及開展對於區塊鏈的研究。在眾安保險新成立的科技子公司——眾安科技中,區塊鏈就是其重要研究領域之一。

眾安科技CEO陳瑋近日對第一財經記者表示,區塊鏈是一種信息技術,卻有設計商業模式的力量。正是去中心化、透明性、不可逆性、時間郵戳等特征,使得區塊鏈能夠協調多方共識,也是其設計商業模式的力量源泉。而在保險行業,區塊鏈能夠在保險公司的各個業務交易系統重構、降低營運成本、提高風控能力等多方面發揮重要作用。

 

區塊鏈的機制

目前關註區塊鏈的,主要以兩類人為主:一是金融行業,包括銀行、保險、證券、央行等;二是科技行業,區塊鏈最早是作為比特幣的底層技術來應用。“金融視角里,區塊鏈=技術+法律+商業;而在科技視角里,區塊鏈=互聯網+區塊鏈+應用。”陳瑋說。

他認為,從技術角度,區塊鏈沒有改變互聯網底層的通訊機制,而是和萬維網並行運作。“我們日常使用的網站只是一個信息網絡,能夠生產和流通數據,但如果要進行價值交換等行為,則需要雙方都信賴的第三方機構參與其中。而區塊鏈在進行價值交換時,交易雙方不再需要中間機構或節點,因為在區塊鏈里,交易是不可逆且可追溯的。這就是區塊鏈無中心化的合作信任機制,也是多方共識機制。”

但作為一種底層技術,區塊鏈則改變了其他技術的應用顆粒度和厚度,比如大數據。

在企業之間的數據共享中,信任是一大問題:數據放在可以被合作方看到的數據庫里,如何保證這些數據不會在合同以外範疇被使用?而隨著合約主體的增加,數據的一致性也面臨巨大挑戰。這些問題造成很多企業在數據共享很難取得有長效的合作。

陳瑋認為,區塊鏈能夠以各方都知曉並認可的網絡機制,對數據權限分配——它是無中心化的、值得信賴的、基於一定隱私的。同時通過收益清結算的機制,區塊鏈能夠實現對數據的貢獻者、提供者和使用者在合作關系的利益平衡,保證在數據隱私的情況下,合作方能夠在數據盒子中根據貢獻取得相應的收益。

 

區塊鏈改變保險了嗎?

事實上,在保險行業中,已經有一些保險公司開始探索區塊鏈的應用,甚至已推出基於區塊鏈技術的產品或服務。

2016年3月和7月,陽光保險分別推出了基於“區塊鏈”作為底層技術架構的“陽光貝”積分及微信保險卡“飛常惠”航空意外險,成為保險業內首家研究以及運用區塊鏈技術的險企;2016年4月,平安集團宣布加入區塊鏈國際聯盟組織R3;而眾安保險也在2016年11月成立了科技子公司,區塊鏈技術是其主要業務內容之一;今年3月,上海保交所則聯合9家保險機構成功通過區塊鏈數據交易技術驗證。

不過陳瑋認為,目前大多數區塊鏈在保險行業還是集中在區塊鏈研發的系統上,未來相信會看到越來越多的企業把區塊鏈技術逐漸整合到業務交易系統里面,比如清結算系統、內部會計系統、審計系統等,這些系統全部會以區塊鏈為基礎設施進行構建。對區塊鏈應用來說,這是一種進步,也正在逐步推進中。

而在系統之外,區塊鏈還改變了保險的什麽?

在陳瑋看來,降低保險公司與監管的營運成本、降低操作和道德風險、擴大數據流動程度和範圍、提高研發新保險產品定價和風險控制能力、降低商業合作信任的門檻、創造全新的市場等這些方面,區塊鏈已經發揮了作用。

圖片來源:眾安科技

 

“目前,我們可以看到區塊鏈已經應用在一些真實場景,比如電子憑證。區塊鏈上的電子憑證不可被改。投保人買了一份保險,保險合同及投保人當時的真實投保意願數據被存儲在可被追溯的節點上,且不能被篡改,這就為保險合同真實性上提供有效判斷,核實理賠糾紛。這也是區塊鏈 ‘智能合約’的基礎。”陳瑋表示。

保險公司的核心在於風控體系,風控則基於大數據分析。針對區塊鏈在保險企業風控方面的應用,陳瑋稱,無論互聯網保險平臺還是保險公司,在對外進行數據合作時,都會發現合作公司共享的數據是經過加工的,以作為風控的數據基礎。然而顯而易見,保險公司構建風控框架時,如果連框架里面輸入要素的底層數據都不清楚,風控能力顯然是打折的。區塊鏈或許能夠改善這種狀態,合作多方在區塊鏈上,能夠在彼此信任和有限使用的情況下,能夠針對數據進行分析,達到更完善的風控效果。

另外,他表示,現階段正處於區塊鏈被廣泛應用的前夜,很多保險公司已經在嘗試區塊鏈的PoC(概念驗證)項目。這些企業意識到,區塊鏈將給他們的業務模式帶來改變。

不過陳瑋也表示,區塊鏈是一個基礎設施,企業除了具備區塊鏈技術能力之外,還需要能夠整合多種技術和構建技術生態。“區塊鏈只是給企業裝了一個發動機,企業要往前跑,還需要能造出一輛車。”陳瑋說。

眾安 科技 CEO 陳瑋 區塊 鏈能 改變 保險
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雙面眾安

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0703/163917.shtml

雙面眾安
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雙面眾安

有望沖擊H股“科技金融第一股”的眾安保險,能否憑借其科技+保險的雙面基因能讓自己成為真正的獨角獸?

來源 |界面

作者 | 楊芮YR 詹晨

在成立三年零八個月後,眾安保險開始期待自己變得更強大,也讓更多人所熟知。6月30日,這家國內首家互聯網保險公司正式向港交所遞交上市申請,速度遠超市場預期。

頭頂“三馬”(馬雲、馬化騰、馬明哲)光環,眾安保險一直是投資界的寵兒。眾安保險在2015年進行A輪增資時,融資規模達58億元,投資者陣營里包括了海內外多家投資“大佬”,當時其估值達到了500億元。

業界多位人士認為,“科技+金融“雙面基因使眾安保險具備了高估值的基礎:因為從一開始眾安就將自己定義為科技公司而非保險公司。在眾安保險遞交的上市材料中,也出現了“科技金融第一股”字樣。

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不過,雙面基因也使眾安保險陷入尷尬。

從保險到人工智能、區塊鏈、雲計算,再到證券,眾安保險橫跨多個領域,其保費收入也從2014年的7.94億元大幅增至2016年的34.08億元。但另一組數據顯示,眾安保險主營保險業務已賺保費收入增速在2016年出現大幅度下滑。眾安保險也因此被質疑涉獵廣但缺乏成熟的商業模式。

一位投資界人士分析:“一般對互聯網保險公司的估值主要看下保費和市盈率,眾安保險的目標是躋身於第二梯隊。”但以保費規模來看,眾安保險的業務體量和高估值似乎並不成正比。

“眾安是金融外表之下的互聯網心,而阿里巴巴是互聯網外表下的金融心。”一位有著阿里背景的眾安保險某高管告訴界面新聞記者,這種存在於基因里的糾結決定了眾安必然是雙面的。

科技和保險、前臺和後臺、股東的“三心二意”……帶著矛盾和雙面基因的眾安保險開始了自己的上市之旅,它能成為互聯網保險中一只真正的“獨家獸”嗎?

科技和保險誰優先?

阿里巴巴、騰訊、平安,三選一都是棵巨大的樹,蔭下也有可選納涼之地。也是這種金融和科技的共生基因造就了眾安保險的第一個“雙面”——定位。

在眾安保險遞交的上市材料中,眾安保險稱自己是中國領先的保險科技公司,憑借專有技術、透過場景設定開發以生態系統為導向的創新型保險產品及解決方案。其中,眾安保險更是強調如以成立起至2016年底為時間周期,以累計服務客戶及已售保單數目計,眾安保險排名中國保險公司第一位;以保費計則是中國最大的互聯網保險公司。科技金融,也是眾安保險勾勒的估值故事里最重要的關鍵詞。

在“三馬”口中,眾安保險的“出生”顯得很簡單。馬明哲曾在眾安保險的開業典禮上談及這家公司的發起時說:“我們都是一個圈子的朋友,偶然機會,我向他們學互聯網,他們向我了解金融,一拍即合。”也是在開業典禮上,眾安保險說自己是服務互聯網。

眾安保險的互聯網保險概念帶來諸多高想象空間,但互聯網和保險之間就如互聯網和金融之間的關系一般相融相斥。Insur還是Tech誰在前,是眾安保險一直糾結的矛盾。

對於眾安保險的“出生”,業內觀點亦分為兩派,一派認為眾安代表保險行業的新鮮力量讓傳統保險公司頗有危機感,另一派則直言眾安有天生的“基因缺陷”,一位曾任職滬上保險公司人士曾在和記者交流時坦言:“並不看好眾安,覺得噱頭大於實質,眾安的股東之間本就存在不一致性,”他還反問,“三股不同方向的力會造成何種結果?”

成立之初,眾安保險的構想是未來銷售將全部在網上進行,但一些特定的查勘、理賠則可能會采取線下方式,而客服、查勘、投資團隊將可能采用部分外包的形式。由於不用像傳統財產險公司一樣鋪設網點,IT和人員也將是眾安保險成本的重頭。

但夢想照進現實並不容易。眾安保險CEO陳勁曾對媒體感嘆,眾安保險成立之初,很多互聯網企業的人不願意加盟,覺得眾安不是個真正的互聯網公司,“我們與真正的互聯網公司其實距離還很遠”。眾安保險早期的80多名員工中有40%來自互聯網行業。

在陳勁看來,從金融看互聯網,“其實是一個痛苦的角度”。因為互聯網和金融的思維方式沖突很劇烈,比如,金融業的很多既定規則和現象,互聯網企業卻認為很不合理需要改變。兩個行業的出發點不同,金融作為管理風險的行業,重在管理和提示風險,而互聯網則強調用戶體驗要好。

當然,這種矛盾也促進了保險公司的轉型和高效。在互聯網保險如火如荼的時代,對於產品思維、保單流程的創新並非技術難題,而傳統保險公司無法比擬的則是從一落地就不一樣的組織架構,這亦決定著之後整體機制運行的效率。

界面新聞記者曾在眾安保險成立之初探訪時了解,眾安保險在組織架構上進行了扁平化+蜂巢式的創新。扁平化體現在總經理下設COO、CTO、CRO等副總經理職位,每個副總負責幾個事業部。部門有運營、技術、法務、精算、財務、市場等,除了中後臺的部門支持,實現完全的垂直化管理;蜂巢式即以產品經理為核心,團隊和人員架構都圍繞在產品經理周圍來搭建,以此完成高效率的產品研發環節以及後續環節。

上述兩個架構的結果是,源源不斷的生產力和高效率,“一款保險產品從需求提出到上線,只需要15天的時間”這是令業界驚嘆的效率。

但這些小額、碎片化的產品很多都只停留在喚醒和培養保險意識階段,並不一定帶來保費收入的增長。

2015年時,一款和常規保險產品不同,定位在“跑步教”、健康手環、健康管理等關鍵詞上的“步步保”出現在市面,當時步步保產品經理將產品定義為“與可穿戴設備結合+保額定價創新”,除了針對特定人群、新的數據精算理念和重疾險的結合外,這款創新產品從最開始的基礎溝通開始到上線大概不到四個月時間。而據一位業內人士透露:“加上報備條款的時間,傳統保險公司一般需要8-10個月的時間。”

“步步保”在合作夥伴小米運動、樂動力App中開設入口,用戶投保時,系統會根據用戶的歷史運動情況以及預期目標,推薦不同保額檔位的重大疾病保險保障(目前分檔為20萬、15萬、10萬),用戶歷史平均步數越多,推薦保額就越高。保單生效後,用戶每天運動的步數越多,下個月需要繳納的保費就越少。

“步步保”在推出一周年時,曾公布已經累計為運動人群提供了約800億保額重疾保障。截至2016年底,超過500萬手機應用程序用戶授權眾安取得步數數據。

不過,步步保並不能在眾安保險網站和公眾號上找到,而是在眾安、小米運動或樂動力App、或者步步保公眾號等渠道上才可免費領取或續保。眾安保險針對步步保也表示,此創新產品鏈接生態系統,尚處於產品發展早期,自推出以來一直在觀察市場認受性的增長。

眾安保險還曾推出譬如“37℃高溫險”這種創新產品,但卻因為理賠苛刻,而引來“設局”、“忽悠”消費者的指責。

前述眾安保險高管認為,“眾安的互聯網思維非常兇猛,有些業務看上去能賺錢,但是對我們來說不能太單一化,不能過度依賴於某一類型的產品。”

靠什麽賺錢?

5月18日,在發布延遲披露年報信息之後,眾安保險發布2016年年報。在這份年報中,眾安保險的統計口徑與2015年年報相比發生了很大變化。

眾安保險2016年年報顯示,其歸屬於母公司凈利潤為937.2萬元,同比大幅下滑接近80%。年報顯示,2016年眾安保險已賺保費為32.25億元,總資產為93.3億元。

眾安保險官網披露的年報以及償付能力信息報告顯示,從2013年11月開業,除2013年出現虧損外,2014至2016年三個完整經營年度,眾安保險均實現盈利,凈利潤分別是0.27億元、1.68億元、0.39億元。截至2016年末,其已累計盈利超過2億元。

一位業內人士分析:“在眾安保險2016年營業利潤中,主要是靠營業外收入,經常性損益還是虧損的。”

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利潤靠“營業外收入”似乎也再次證明了眾安保險並不是一家以保費打天下的公司。

另一個佐證不同的就是眾安科技。

2016年,眾安保險花費5000萬成立了全資子公司眾安信息技術服務有限公司,希望其能向金融及大健康生態圈輸送金融科技能力。據眾安保險內部人士透露,眾安科技成立以來發展相當不錯,已經有一些金融機構在應用其研發的產品。

6月21日,眾安科技和橫琴人壽簽署合作,眾安科技面向新興保險業態推出一站式的保險信息化解決方案——S系列產品,而橫琴人壽將應用該系列產品,從互聯網平臺建設、用戶聯合運營、前沿技術共建等三個階段,探索壽險互聯網化。

不過,外界最關註眾安保險的還是其保險產品和保費收入。

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由上圖可明顯看出,眾安保險的主要保險品種結構在不斷調整,從2013年退運險、消保金保證金兩項不斷外延,到2016年意外險、保證險、健康險均在榜內。在眾安保險成立早期,記者曾詢問過當時產品相關的負責人眾安是否與搭建自己的產品體系,當時得到的回複是,“目前沒有,眾安的打法是先嘗先試,看看哪里走的通。”

但在上市材料中,眾安保險已給自己圈定了主要的產品體系,即五大產品生態圈,分別是生活消費、消費金融、健康、旅遊、汽車五個生態系統。

上線之初,依托阿里強大的電商平臺,眾安保險電商相關的業務貢獻了絕大部分利潤。退貨運費險就是其中的典型產品,其保費收入一直在眾安保險業務收入中占據大頭。而此後的發展中,眾安保險設置了多個業務條線,涵蓋類型覆蓋航旅商業、消費金融、車險及健康險等多個事業部。

據界面新聞記者了解,事業部架構也造就了其產品快速叠代更新的特點,內部產品開發采用項目制,推向市場檢驗後如果不能成為“爆款”則迅速更新,目前內部最具有代表性的事業部為金融事業部和健康險事業部。

“經過多次探索、試錯、反複調整,最終形成成熟和健康的商業模式,眾安才會投入大量的人員、資源支持。”眾安保險內部人士透露。

眾安保險2016年年報顯示,在原保費收入前五位的險種一欄中,和2015年相比,健康險上榜。在承保利潤上,其他、健康險、責任保險三類產品均為虧損。

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到底要不要傍股東?

股東優勢曾是眾安保險最特別的優勢,但現在,不僅和平安保險的合作不被看好,“去阿里化”亦成為眾安保險的關鍵詞。

值得註意的是,在眾安保險上市材料中,股東優勢並未單獨出現在核心競爭優勢中,只是在核心優勢的最後一條中簡述為“深受股東支持”。在風險因素中,眾安保險則大篇幅提及,“我們無法保證與股東簽訂的協議在屆滿後獲得續新,也無法保證能夠從股東的合作中獲益”。這里還特別提到退運險,是依賴股東與關聯方的系統及平臺挖掘的解決不同消費者需要的產品。同時材料中亦提及,“我們與股東及關聯方的合作安排並非獨家安排,很多同業正在開始提供與我們類似的服務”。

退運險是眾安保險當初打開市場的最重要產品,也被列於公司五個生態系統中的首個。成立之初,眾安保險借助股東優勢與多個電子商務平臺(如淘寶及微店)合作,就有關消費交易的產品質量、交付、物流以及安全性提供保險產品。雖然退運險保費持續增長,但退險的承保利潤也在連年上升,運費險在眾安保險的份額逐年下降。“退運險這類創新型產品屬於保費低、期限短、盈利空間有限的門檻不高的創新類產品。”一位業內人士評論。

一位來自眾安保險股東方的人士也曾表示:“只靠退運險不可能帶來公司的發展。”

談及股東關系,還繞不開眾安保險的“保骉車險”。在傳統業務和創新業務的難以抉擇中,車險是眾安保險想蓄力博出一片天地的領域。眾安保險上市材料中披露的車險保費數據為:2015年51.1萬、2016年372.4萬。這和當初意圖通過車險做大的想法形成鮮明反差。

2015年7月,眾安保險和平安保險簽訂合作協議,平安保險負責理賠流程。此後眾安還和滴滴出行、小米及微信合作以接觸到更多汽車客戶。2015年11月,眾安保險正式踏入車險市場。

根據中泰證券此前的一份研究報告分析,按照當時投行在眾安保險A輪募資路演時的預測,眾安保險2015年的車險保費收入將達到1億元,2016年約為13億元,2017年、2018年、2019年將可能突破30億元、60億元與110億元,到2020年達到180億元,以此對應的車險業務估值約為500億元。

但從結果來看,遠遠未達到預期。

界面新聞記者註意到,車險業務也在眾安保險上市材料的風險因素中被提及。眾安保險稱:“我們的車險業務僅限18個地區,而擴大到其他地區須經批準,這為我們的增長和盈利帶來不穩定性。”

區域受限可能還不是眾安車險業務最核心的矛盾。近日螞蟻金服陸續推出了車險分和定損寶,從車險的前後服務端口切入車險業務。有大型財險公司人士直言,“其實這是眾安也想做的事情,不過和螞蟻金服比起來可能相對勢弱。眾安和平安的合作亦陷入尷尬,眾安需要想其他辦法。”

從眾安保險的上市材料中來看,其所搭建的生態系統也的確是希望鏈接更多的生態,截至2016年12月31日,眾安已鏈接了183個合作夥伴。此外,眾安保險正在聯手恒大、萬贏證券籌備“恒贏證券”。

在首輪融資安排時,眾安保險CEO陳勁曾在接受采訪時公開表示:“眾安的業務發展越來越快,需要拓展未來的發展資源。”

在大金融、健康險等領域,眾安保險也有所拓展。以消費金融為例,眾安保險不僅是在此場景中提供信用保證保險產品,而是一個中臺解決方案。

“消費金融從資產端到資金端的鏈條非常長,交易結構和產品設計也比較複雜,這就決定了消費金融的生態圈,參與方一定是多元,既包括信貸服務機構、資金服務機構,也包括了各類第三方的專業服務機構。”眾安保險機構金融事業部總經理王鷹對界面新聞記者表示,“眾安所做的就是輸出平臺能力、風險管理能力和金融科技能力,把各方連接起來,這種模式沒有對象可以模仿,沒有案例可以借鑒,也沒有經驗可以參照。”

但這些拓展在目前看來更像是進入一個新領域的試探,結果難測。

國泰君安發布的一份報告認為,互聯網企業的價值取決於其用戶數、節點距離、變現能力和壟斷溢價,其中,用戶數的影響力最大。如果用梅特卡夫定律來解釋,可表述為:互聯網企業的價值與用戶數的平方成正比,用戶數越多,企業的價值越大。

根據眾安保險公布的數據,過去三年,眾安保險從互聯網生態保險起步,累計銷售逾72億份保單,服務用戶4.92億。這個數字到底能支撐起眾安保險多少估值?

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中安保險 雙面基因
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雙面 眾安
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九塊九的保單 能否撐起眾安千億的市值

今天要講一只新股——眾安保險。

 

去年年底時,蝸牛妹花了大力氣給你們梳理了港股真正的大佬——歐亞平的資本運作之路。今兒終於在無數辛勤工作的一級狗努力下,得以窺見眾安保險的廬山真面貌。


一只真正的互聯網保險公司


比眾安缺乏線下網點更能體現其互聯網保險公司特質的,是在他的保費來源上。給股東之一阿里做的退貨運費險這麽多年都是公司的生財主力。

 

其號稱20132016累計銷售逾72億保單,服務逾4.92億客戶(我擦了下屏幕,確定自己是在看一家保險公司,而不是新經濟體美圖的招股書),是中國最大的互聯網保險公司。


很想請一級狗再給我們break down下,這4.92億客戶中,有多少是淘寶用戶啊?客戶粘性和深度怎樣啊?

 

因為我努力回想自己淘寶時候,不記得點過這玩意啊!再翻賬單是才發現:第一,這是賣家贈送的,保單費在0.153.3人民幣,所謂一分也是愛保單。


第二,再點進去明細,剁手的298元貨品集運運費是59元,預計的獲賠運費金額是9塊錢,只賠15%。


可就算在國內,9塊錢也寄不了快遞吧,你們看知乎上這個提問。

 

不過還有個更慘的,因為給單位買東西試用,於是就退了那些一般般的,結果因為退太多,眾安不理賠了,說好的一份也是愛保單呢?

 

最後再來看2014年的歷史,當年阿里雙十一賣了571億元,淘寶和天貓也順便售出了1.86億份退貨運費保險,主要由華泰財險和眾安保險兩家貢獻的。

 

但根據更早的媒體報道,華泰財險的退貨運費保險賠付率一直很高,直接賠付率在93%左右,所以公司在2012年就虧了1400萬,盡管幾年時間里保費價格調整了好幾次,不過然並卵。

 

這也許能從另一個側面來感受下眾安的生存現狀。

 

以及,為什麽阿里2016年的GMV同比增長27%,但眾安的退貨險保費收入卻跌了8.1%呢?招股書解釋,這是因為他們更為註重具更大增長潛力的其他產品類別。

 

給這種為了西瓜主動丟掉芝麻的行為鼓掌,我就想問一句:這和阿里已經占比了51%的國泰財險,有沒有關系?

 

但我必須要問下,這樣在用戶都不知情的情況下銷售了保險,用戶深度有多少啊。畢竟股東之一的攜程就幹過悄悄賣保險的事兒,然後幾十塊錢的保費被大家發現後,這個輿論,真是嚇死人啊!


一只快速崛起的保險公司


當然,這些我都能想到的問題,公司怎麽可能想不到。眾安一直就表示,會擺脫對單一業務的依賴,這主要就寄希望於車險來實現了。

 

因為退貨險、碎屏險、延誤險這些撐死了也就50塊,一個車險可至少都是四位數起步,占據了中國80%的財險收入,市場蛋糕之大,增速之快,大家都是蠢蠢欲動。

 

如果做起來,那麽公司的保單客均價絕對能夠節節升高!(眾安2016年的客均價才9.9元,真的跟網紅wannabe的客均贊賞有的一拼啊,當然人家的估值是12位數,我還是個零,QAQ)


數據也支持我們這個邏輯。公司車險保費收入在2016年時,僅占比0.1%;但較2015年,足足是翻了七倍,也是公司主要的selling point之一。

 

問題在於,9.9的退貨險基本也就和9.9的淘寶首飾一樣,買來不喜歡我大不了就扔了。但我要給女票買個幾千塊的好一些的首飾,你說你是信淘寶還是信品牌?掏了幾千塊買車險,除了公司品牌,保費,你還得研究下保單,看看售後實力吧。

 

退貨險理賠的執行主要靠快遞公司,一只互聯網公司在面對車險理賠時候,找誰去做執行呢?

 

現在當然還是出了問題找幹爹。平安給他做售後,眾安與平安是7:3分成。那麽我的問題就是,平安也有自己的車險啊,以後做大了競爭起來,人家還會不會給你做啊。


而眾安自以為傲的生態體系,確實能在零售端找阿里、小米幫忙做個植入,但車險領域,怎麽做植入?這可是農村包圍到城市後,跟強大敵人的切身肉搏戰啊。2015-2016年能起的這麽快是因為,網絡銷售端可以打八五折,這個價錢是很有優勢的。


但車險在全球都是一個受監管險種,在中國的定價也是有公式的,說白了就是不能無限打折。現在保險公司下面代理人渠道的車險也可以打到九折(所以在大陸有車險需求的筒子們你們放心大膽的往八八折殺價去,不成還能打九折呢),價格上兩個差的沒有原來那麽大了。

 

再補充車險行業一個動態啊,慧保天下的公號里面說2015年6月開始的商車費改後,網銷車費已經下滑,2016年行業實現的網銷車險保費398.94億元,同比下降44.29%。


那下面要對比的,就是售後服務了。像香港這種小城市,開到荃灣壞了車,打個電話給修車廠,距離再遠也不過兩小時車程,互聯網車險有的搞。

 

但地大物博的祖國,萬一開到窮鄉僻壤壞了車,那可不就是比拼保險公司線下實力哪家強的時候了。大保險公司平安、人保什麽,覆蓋率奇高,半個小時派個人過來不是不可能,眾安呢,就只在全國17個地區開通了服務,嗯。

 

這個難題怎麽辦,來到金融狗們最愛的根據發達國家經驗的時候了!你們看啊,在美國,有很多保險公司經營車險時候是用第三方,眾安能不能用第三方呢?


美國可以用第三方是因為車險領域,各家領先優勢都不明顯。在中國,前五大車險約占據市場70%的份額,你說給第三方的生存空間有多大?眾安又能拿到多少份額?


當然,我們也不是對眾安的互聯網模式完全唱黑。他們也有很多很好的想法,比如根據用戶數據量身定做保單;投保人拍照理賠車險等等。

 

但誰家里是一人一車,車子不會你開開我開開啊,今兒來個喜歡踩油門的,明兒換個愛剎車的,我是這高科技車險程序我都要崩潰了。


拍個照片去理賠當然是方便的,這就跟我們平時醫療保險一樣,小修小補就跟門診險一樣交張表就能很快拿到錢。但超過一定金額,比如住院做個手術,或者出了比較大事故,就不能走互聯網拍照路線了,得調查過往病史、派專人去查勘定損了(防止人為欺詐),那這就又增大了像眾安這種互聯網保險公司的經營難度和消費者的理賠速度,不是單純捯飭捯飭app就能解決的了。

 

在一級狗扔給二級狗之前,眾安的估值是500億,他們2016年的保費收入是34億人民幣,也不知道上市之後多久才能賺出來500億的保費收入。保監會數據,平安(2318)2016年財險原保費1779億,壽險2752億,合計4531億;太平洋保險(2601)財險961億,壽險1374億,合計2335億;人保財險(2328)財險收入3104億。


Anyway按照現在定價,眾安上市後的估值得超過1000億港幣。平安市值1.04萬億港幣,太平洋保險市值3409億,人保財險市值2197億。

 

再看另外一個combined ratio,眾安從2015年高峰的126.6%下降到2016年的104.7%,小夥伴說公司出來見人就說自己在黑科技的幫助下,能把這個比率降至75%


這里科普下combined ratio,保險公司收了100塊保單後,算上成本需要支付多少錢出去。現在退貨費險和車險在的其他類別,眾安的比例達到121.6%,等於收了100塊,所有費用和理賠加一起,承保虧損21.6塊啊(好像也不能吐槽9塊9錢的保費太低了是不是,畢竟是虧錢生意啊)!

 

像車險這種競爭激烈的險種,行業平均都要100%出頭,做的好的保險公司也就做到97%-98%。不過也許看tech的分析猿不懂保險,看保險的分析猿不懂tech,總會疑神疑鬼,自己是不是被當韭菜割了!

 

誰的眾安


這應該是今年招股書股東結構中,最牛逼的一間公司了,匯集了馬雲(16.04%)、馬化騰(12.09%)、馬明哲(12.09%)。但是也出現了好多從來都沒有聽過名字的股東。

 

其中歐亞非(歐亞平他弟)本人持股11.28%,加上歐亞平為大股東的百仕達持股6.52%,17.8%的持股比例已經輕輕松成為眾安的第一大股東了。


而持股比例7.25%的優孚控股(及轉讓賬戶)則有傳言為眾安的員工持股,知道該往哪里劃分了吧。

 

但不可否認的是,論港股的資本運作和人脈,沒有幾個大佬能牛逼過歐亞平。當年平安配股艱難時候,正是歐亞平的穿針引線,馬化騰才會參股,這也是一種本事啊。現在雖然二級狗嫌股票貴吧,但土豪賣股票豈和我們一般見識,市場傳言現在一半的基石都找到了。

 

好,最後可以再欣賞一次歐老板這麽多年,運作過的ticker們,讓你們感受下強大的實力。



2003年至今,歐老板運作過(即至少持股5%以上的大股東)的港股上市公司先來張大合照。


這麽大的金融帝國,運作起來,殼殼相控也是需要相當的水平,順著聯交所數據,歐老板旗下的馬甲及關系如下:


 

咋說哩,這家大業大的看著讓人好嫉妒!小夥伴紛紛表示,歐老板如果馬甲不夠用,喊我們過來當個背心、褲衩都不介意呢!

 

現在歐亞平還作為大股東的公司主要有三家:百仕達控股(1168)、威華達(622)及中國新進控股(1332)。

 

其中最特別的一定是百仕達控股啦,歐亞平通過上層主馬甲Asia Pacific Promotion Limited持股45.11%;在威華達這麽多年的持股比例維持在35%左右,最後一次申報是2012427日,歐亞平持股36.56%,除了主馬甲外,股份還通過百仕達Sinolink Worldwide Holdings Limited及其附屬公司持有。這就形成了歐氏金融帝國完美的俄羅斯四層套娃。

 

說回公司本身,百仕達現時還是做房地產投資業務,市場熱烈期盼著他在上海的兩個項目早日竣工,為股東創造價值。2015年收入3.36億港幣,虧損4.09億,公司總資產96.65億,凈資產79.35億,市值31.87億港幣,PB0.52倍。

 

而威華達是金融平臺,有放債跟六號牌業務,自己還持有一定的自營倉位,2015年收入5340萬港幣,凈利7.13億,總資產55.23億,凈資產50.98億,4.54倍的PE0.64倍的PB,市值31.65億。歐老板的PA股如下:

 

盛京銀行(2066,這是許老板的deal

富力地產(2777

恒騰網絡(136,歐老板賣給許老板、小馬哥的那個殼)

民眾金服(279

麗珠醫藥(1513

中國新金融(412

金利豐金融(1031,殼後朱太的公司,好膩害的)

恒大健康(708,愈發相信歐老板和許老板一定是BFF

嘉年華國際(996

叁龍國際(329

中渝置地(1224,張松橋也是老盆友了)

中國智慧能源(1004

 

過去一年的股價(全部截止到2016年11月30日哈),兩大控股平臺都跌了7%左右,跑輸恒指,現在深港通都要開了,代表小股東給歐老板加油哦!


 

2016年最新入主的中國新進控股(13322015年時候還是歐亞平好朋友、港股殼王莊友堅的太太羅琪茵持有的,當時公司叫確利達國際控股有限公司,2016年歐亞平40.13%入股後,改名為中國光電控股集團有限公司後,再改名為現在的中國新進控股有限公司。公司業務是包裝產品的生產、財務投資及時裝貿易(真是多元化啊,不知道歐老板要怎麽再裝修下)。

 

不過每個殼,都有著自己獨特的歷史進程,歐老板今年買的這個殼呢,是1999430日上市的,2007年被歐亞平的好朋友之一張松橋的中渝置地,先收購、再註入資產形式、進而取代其上市地位,2012712日再把公司分拆上市出來,招股價1.59港元,集資0.23億港元。

 

這手法就跟上海人民排隊結婚、買房、離婚、再買房一樣,高明!蝸牛妹給跪!


 


而且最關鍵是,這模式絕對比網紅內容創業的可複制性高多了啊。在wuli港股,時時刻刻都是交配的季節,都可以生生不息的造殼致富啊!這里,就要說到歐老板所在的港股小團體,HEC Capital


 

HEC Capital持有中南證券,由莊友堅創辦,在電訊盈科(8)私有化、Passport狙擊豐德麗(571)及中策(235)收購南山人壽中,都擔當了重要角色,集團主要辦公地點在北角A4出口的華匯系商業寫字樓。

 

關於HEC的股東、故事,絕對可以鴻篇巨制再寫一篇(等博主有時間有心情吧),簡單我們可以看一眼HEC Capital這麽多年的持倉大合照,跟歐老板的大股東持倉,是不是那麽滴似曾相識?


 

先來兩只跟上海人民買房史一樣的殼公司:1491189

 

我們歐老板,在200312月就早已清倉7.93%的持股,隨即149開掛一殼三主:2004年時候,149珀麗酒店集團有限公司2007年變成中國高速(集團)有限公司,大股東是陳洋南;到了2016年又變成中國農產品交易有限公司,大股東是王紀龍等人!


現在14億的市值,過去一年股價爆升1.58倍,但上市至今,股價跌了100%,股價灰常驚心動魄,而我們歐老板,是賣在高位的。


 

1189的故事就要再曲折點,本來這間公司叫做永安旅遊,這是間1964年就成立了的香港老牌旅行社,結果2002年母公司主席兄弟卷入債務糾紛,欠中銀香港9.5億港幣,被告上了法庭(1994年樓市高峰期2.6億賣了灣仔夏懿大廈八樓跟半山May Tower一個3000尺的豪宅,成了壓低駱駝的最後一根稻草)。

 

所以只能引入殼王陳國強入駐,陳國強通過中策花了1.3億現金,認購新股,成為持股48%(攤薄後34%)的大股東,陳國強還拉著李嘉誠一起買了CB(歐亞平跟李超人一樣,都買了5000萬),所以大家都在憧憬和黃會不會把Priceline註入上市公司,股價也是從0.044一下子升到了0.12港幣。

 

然而殼王坐鎮的公司怎麽可能就此消停呢,發自家的新股,認購中策旗下中國置地的新股,資產賤賣給中國置地。簡而言之就是,陳國強花了1.3億買下永安的殼,然後收回了3億現金和其他資產(上海丈母娘都要跪了)。而早已看透一切的歐老板,是在20044月份時,將手上8.53%的股份清倉了的。


現在這個殼叫做珀麗酒店控股,市值竟然只有3.28億,過去一年股價跌20%,上市至今跌幅比149好了那麽一丟丟,跌了99.43%wuli歐老板賣股票時候,股價大概還有三四塊錢,今天就只有4毛了。


 

當然歐老板也是認真做實業的,比如1083百江燃氣,歐老板的持倉從200610月份的61.33%,逐步降至20073月的30.74%;之後公司賣給了四叔李兆基,之後改名為港華燃氣。現在市值109.55億港幣,過去一年股價下跌14.95%,不過上市至今股價還是升了3.8倍的。


 

還有一只殼股235中策集團20098月時候,歐老板持股107.35%,到了2010920日,持股比例降到了0%。上面永安的CB,中策也有投資的,但中策更加出名的事跡,是2009年時候,與博智金控聯手買南山人壽(臺灣公司)的deal


結果被踢爆中策的大股東里有張松橋、歐亞平還有中國林大的主席吳良好,盡管負責deal的投行說股東結構沒有一塊錢是中資的,但臺灣最後還是沒放行,然後就沒有然後了。現在公司是孫粗洪的,市值31.09億,上市至今的股價跌了57.87%。歐老板出貨的價錢,六年之後才再見得到的,高人啊!


 

2009年時候,歐老板還投過一只創業板轉主板的股票,TSC集團控股(206,這間沒找到特別多的故事,反正歐老板2009127日跟聯交所做的披露,也是那幾年的高位啊。現時公司市值7.56億,上市至今股價跌65.58%


 

然後重頭戲來啦,2011年歐老板持有136比例為21.69%,然後2015年,出現了許老板和wuli小馬哥,7.5億賣殼成功。現在公司改名為恒騰網絡,市值500億港幣,過去一年股價升4.92%but沒想到的是上市至今跌了個99.97%


 

另外一只輾轉多手的殼是2792005年叫恒盛東方控股有限公司,大股東邱深笛;2006年就被莊友堅拿下,改名為內蒙發展(控股)有限公司20072010年又換到了廖駿倫手里,改名為民豐控股有限公司20138月到20166月是歐老板出場的時候,持股比例從9.72%降至4.82;然後在2016279迎來新股東張永東,並最終改名為民眾金融科技控股有限公司

 

現時市值71億,過去一年股價升6.38%,上市至今跌了100%


 

這是歐老板持股時候的股價表現。


 

再來一只1392007Golden Resources Development International Limited持有時候,公司叫做139控股有限公司2010年換了大股東,公司改名為越南控股有限公司20147月至8月份,歐老板在139的持倉從6.06%降至4.99%;緊接著139再換大股東符如林,改名為中國微電子科技集團有限公司;然後又換了個大股東韋振宇,2015年公司叫中國金海國際集團有限公司2016年改叫中國軟實力科技集團有限公司

 

現在市值15億,過去一年跌了68.18%,上市至今跌了99.8%


 

而歐老板,再一次跑贏市場。


 

最後一只博主查到的歐老板碰過的公司是2632008年是孫粗洪持有,叫做保興投資控股有限公司2014年時候叫做中國雲錫礦業集團有限公司,大股東黎亮;20156月,歐老板申報持股比例5.27%2016年公司叫做高富集團,聯交所披露易中是搜不到大股東了。

 

現在市值只有5.33億,過去一年跌了34.75%,上市至今跌了100%


 

再看20156月,歐老板持股時期的股價表現,你說你跪不跪。


 


擼完這麽多年的港股PA,你們自己說,歐老板牛不牛逼。況且人家大老板做人做事都是與人為善的說,相信人格是極其有魅力的,比如現在樂視的中國好同學這出,歐老板2008年就在香港為蒙牛奔跑過


 

而馬雲爸爸非常自以為傲的環保事業,那還不是靠歐老板帶入門。


 

歐老板的成功之道,抄送大家學習提高之。



九塊 塊九 九的 保單 能否 撐起 眾安 千億 億的 市值
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理解眾安的邏輯

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理解眾安的邏輯
央行觀察 央行觀察

理解眾安的邏輯

認知越通透,你就擁有越多自由。

來源 | 央行觀察

作者 |  由曦

阿里是電商企業嗎?騰訊是社交企業嗎?百度是搜索引擎嗎?

是啊,阿里巴巴不是有淘寶、天貓、支付寶嗎?

是啊,騰訊不是有微信、手Q嗎?

是啊,百度的頁面不還是那個窄窄的搜索框嗎?

這沒錯,但是如果我們只看到了這一層,就很可能就錯過了絕好的投資機會,阿里巴巴和騰訊今天都已經是市值3000億美元的公司,在過去半年時間里股價上漲很快,支撐他們這麽高市值的是客戶、數據和場景的價值,今天他們都在迅速成為數據和人工智能公司。當然,也有很多投資者更早看到了阿里、騰訊的本質,他們清楚,數字就是生產資料。

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凱文·凱利成功預測了人類互聯網發展的趨勢

這讓我想起凱文·凱利在《必然》中,記錄的他一次與拉里·佩奇的談話,拉里·佩奇告訴他,谷歌其實是一家人工智能公司而非人們慣常認為的搜索引擎,這讓他恍然大悟。獵豹CEO傅盛說了一句在互聯網圈很有名的話人的競爭就是認知維度的競爭,深刻啊,你沒有看懂一家公司,怎麽投資呢?怎麽能評價呢?

最近,眾安保險在香港交易所提交了招股說明書,雖然招股說明書依然是用傳統對保險公司的分析框架寫就,字里行間卻透露了這家公司對於行業的認知,按圖索驥,有助於我們理解這家公司。

通過場景

構建以生態系統為導向的保險產品以及解決方案

招股書中,眾安保險開宗明義的表示,

通過開發場景,構建以生態系統為導向的保險產品以及解決方案。

從這句話中,我提取出“場景”“生態”這兩個關鍵詞,這兩個詞經常出現在移動互聯網的話語生態中。其實,它們也是我們今天理解眾安保險的關鍵。

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眾安保險的生態業務分類

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眾安2014年-2016年三年的保費收入

場景驅動在今天中國互聯網金融行業已經成為了一條顛撲不破的真理。在移動互聯網和數字時代,人們正在加速構建一個與實體世界平行的虛擬世界,這個虛擬世界既與實體世界勾連,又有著自身的運行邏輯,在這個異彩斑斕的虛擬世界中,千千萬萬個場景被創造出來,這數不清的場景有Countless的行動和交易,這Countless的行動和交易又帶來了Numerous的風險發生的可能,保險和保障的需要因此而來,這才是眾安未來最偉大的機會所在。

比如,眾安起家的退貨運費險就是一個完全新的保險產品,它植於中國互聯網電商生態場景。可以說沒有電商場景就沒有退貨運費險,這是一款投保、理賠都完全在線上完成的保險,2014年,退貨運費險的保費收入一度占到了眾安保險的77.6%,這款海量、小額、碎片化的保險產品,在某種程度上定義了這家新興的保險公司和中國的互聯網保險行業。

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退貨運費險在眾安保險中所占比例下降

回頭捋一捋退貨運費險的成功,我們發現,淘寶天貓的場景給了眾安一個很好的Starting Point,如果沒有數以億計的用戶規模,就不會有退貨運費險這款產品,或者說即使有了這個產品,這款產品也沒有辦法精進,只有海量的用戶才足以讓模型更強大,讓定價更準確,而退貨運費險自身就經歷了這樣一個先賠後賺的過程。 

一方面是場景,另一方面就是技術。不要忘記,退貨運費險碎片化小額的保險是建立在阿里金融雲技術的基礎之上的,有場景,還有能夠支撐場景的技術,這兩者才造就了今天的眾安。

坦白的說,這種競爭優勢最初來自股東與關聯方,他們的場景給了眾安最初的起點,而既然入股了眾安,從商業邏輯上看,他們就有可能在未來給眾安以支持。想想今天的創業者們在找天使投資的時候,經常掛在嘴邊的一句話是,要找一個戰略投資者而非財務投資者,為什麽找戰略投資者?因為大家都知道戰略投資者能給你錢以外的東西,比如股東方的資源和能力,就像今天做人工智能的創業者恐怕都希望能夠獲得創新工場的投資。

對,如果我們用這個邏輯來分析眾安的創新就會發現,股東所開放的場景鍛煉了眾安保險的技術、風控和能力,讓這家公司能夠先人一步。與此同時,股東方的先進的企業文化和人才,也會影響和幫助到眾安,今天眾安的首席技術官就曾來自於淘寶,這種人才的交流會帶來企業文化的傳承和影響。

眾安是一家更像互聯網企業的持牌金融機構,它的核心系統初始就建立在雲計算的平臺上,這給它開發和新產品上線帶來了很大的速度優勢,其實技術架構還不是最重要,最重要的組織架構以及創新的企業文化。在滴滴出行之前的一次根據出行時間制作的企業加班時間排行榜中,眾安排到了前20名,和它的股東騰訊、阿里一起擠進了幾乎全部被互聯網企業占據的加班排行榜。

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2016年眾安保險各項保費占比

當然,眾安與股東的關系也是動態變化的,眾安的股東,比如螞蟻金服作為一個開放的平臺,也希望引入更多的金融夥伴,向更多的金融機構開放渠道、場景和能力,這時,眾安勢必會面臨更多的競爭,在這個過程中,眾安也在正在嘗試研發更多的新產品,開拓更多的生態場景平臺。

就拿對場景依賴度最高的退貨運費險來說,招股說明書顯示,在2015年和2016年兩年中,退貨運費險在保費收入的占比已經從77.9%下降至了39.3%,而與此同時,意外險和健康險都增長的很快,這些都為眾安保險提供了新的收入來源。雖然這些險種的銷售很大程度上也會依賴包括眾安股東和關聯方在內的平臺(比如阿里、騰訊、攜程等),但是,眾安在繼續利用這些優勢的同時,也在打造自己直接面對用戶的入口,眾安保險有自己的App,有官方的微信公眾號,最近他們也在開拓一款全平臺的“任性退”的產品。

更為值得關註的是,現在眾安提出要跳出單純賣保險產品這個框框,通過保險產品作為入口切入到客戶更廣泛的互聯網金融生態中去,在場景中提出各種保險保障的解決方案,輸出眾安自己的技術和風控能力。比如,眾安的保貝計劃,已經不是保險,而是一套基於消費金融平臺的解決方案。

是保險公司

更是數據和技術公司

洋洋灑灑,當然你可以說啰啰嗦嗦講了這麽多,回到本文開頭時的問題,眾安保險是一家保險公司嗎?

我說是,因為它確實在經營保險業務,但我也要補充的是,單純從保險角度理解眾安就把這家企業看小了。如果你把眾安理解成保險公司,可能覺得它估值高,但是如果你把它理解成數據和技術公司,得到的答案完全不同。

就像阿里巴巴在美國上市的時候,微信上有一些唱衰阿里的文章,說阿里上市之時就是這家公司的最高點之類雲雲,這些文章當時獲得了很廣泛的傳播,也確實或多或少影響了阿里的股價,然而,後來事情的發展告訴我們,當時的很多投資者和公眾其實沒有真正的理解阿里。

回到眾安,我的理解是,眾安也已經進化成為了一家數據和技術公司,當然你可以反駁我說在數字時代任何公司都是數字公司,所以我這句化說了等於沒說,但是我想提醒的是,一個公司未來的核心競爭力就看它有沒有數字驅動的思維和執行力,對金融公司來說尤其如此。

下面我們來舉兩個數字,一個是技術人員占比,二是研發投入,招股書顯示,在眾安1574名員工之中,有57%是技術人員。與此同時,過去三年中,眾安的研發資金從2240萬元,上升到2.14億元,占同期保費總數占比從2014年和2015年的2.8%,上升到2017年的6.3%,而能將退貨運費險、航空延誤險這樣的險種經營好,本身就是技術和數據能力的體現。

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眾安保險研發投資金額占總保費比重

客戶的年輕化優勢也是眾安很強的特色。截至2016年12月末,眾安60%已披露年齡的個人客戶年齡介於20-35歲之間。我們知道,單個流量的價值,在於通過這個決策進入系統後,個體在其整個生命周期內,在系統內所有關聯場景中通過直接和間接交易提供的總利潤。考慮到年輕人的生存周期以及以後持續消費的可能性,這將為眾安保險以後的發展帶來競爭優勢,而眾安保險希望能夠賣給年輕人人生中的第一份保險。

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在眾安內部有一句話,叫做“相信相信的力量”。其實,投資也是一樣。

如果你相信場景和生態的力量,相信一個年輕的團隊,會持續針對年輕客戶開發不一樣的保險產品,會針對合夥夥伴平臺提供消費金融解決方案,會從客戶角度思考問題,你看待這個公司的視角也一定不同。

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理解 眾安 邏輯
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科技金融第一股!眾安保險要IPO,互聯網保險賽道該怎麽投?

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科技金融第一股!眾安保險要IPO,互聯網保險賽道該怎麽投?
並購優塾 並購優塾

科技金融第一股!眾安保險要IPO,互聯網保險賽道該怎麽投?

在這事背後,其實醞釀著一個大時代的啟幕。

來源 | 並購優塾(ID:moneyC2C)

作者 | 並購優塾

前不久,眾安保險申報港股IPO,意欲打造科技金融第一股。相信你已經知道了這事。

可是,在這事背後,其實醞釀著一個大時代的啟幕:

他背靠阿里、騰訊、平安巨頭,用“第三方數據生態系統集成”的模式,顛覆傳統保險業,將保險引入用戶的每一個生活場景:你周末購物,你騎共享單車,你戀愛,你手機摔碎,你做美容……保險,無處不在。

未來,這個行當,其實是科技公司,用科技因子,重塑傳統保險業的價值鏈。

他,利用互聯網,將碎片化的生活場景整合,進行產品設計;然後,再利用大數據、雲計算、區塊鏈、人工智能等科技手段,對產品進行定價、銷售,和後期的自動理賠。

在這個新的保險價值鏈下(上遊數據、中遊保險公司、下遊用戶消費場景),你將避免接到保險推銷員的奪命連環call,也極少面對同質化的保險產品。

大數據,滅的就是這個。

這商業模式,幫助他在2016年,實現了保費收入34.08億,同比增長49%。但是,凈利潤率不足1%,這又是為什麽呢?

在保險這個不斷演化、巨頭催化競爭激烈的行業,互聯網保險這個領域,行業潛力有多大?眾安保險的故事,對其他金融公司,有哪些啟發?

我們通過今天這篇報告,來嘗試分析。

“你吃喝拉撒睡,甚至談戀愛,都離不開它”

1

眾安保險,究竟是怎麽幹的?

眾安保險,名聲赫赫,首先是因為他有著令人艷羨的全明星股東陣容:

阿里、騰訊、平安給他撐腰,Morgan Stanley、中金證券、鼎輝為他護航,生下來就自帶“互聯網+金融”的精英氣質。

基於阿里、騰訊的互聯網基因,眾安創造性地將“保險”與“應用場景”結合起來,使得保險變得極具“生活代入感”。

比如,針對網上購物,他推出退貨險;針對銀行卡盜刷,推出銀行卡盜刷險;針對航班延誤,推出航延險;針對購車,推出保骉車險……

甚至,還有小米手機意外保、無人機第三者責任險、騎行共享單車意外險……

我去,還挺時髦哇!

新潮之下,眾安深層次的商業邏輯是,覆蓋用戶日常生活場景,挖掘潛在的未解決的需求痛點,整合碎片化需求,讓用戶感覺到保險產品也有“靈性”和“溫度”。

於是,經過三年多的成長,眾安已經將保險深入到了電子商務、消費金融、健康、汽車、航旅等五大領域,與阿里、平安、滴滴、攜程、小米等180多家合作夥伴達成密切合作關系。

推出了46個意外險、23個保證保險、65個健康險、38個責任險、9個信用保險、1個車險等。

眾安的商業模式也進一步完善,從一開始單一依賴阿里等生態圈合作夥伴,到直接搭建平臺對接客戶,銷售渠道日益完善。

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當然,眾安保險能實現這麽好的發展,離不開其強大的大數據分析能力。

通過大數據分析,實現對用戶畫像的精準識別,分析他們的偏好、日常習慣、消費能力,然後構建理想場景,推送最“貼心”的產品,引導購買。

綜上來看,互聯網與大數據分析的運用,使得眾安顛覆了大眾對於傳統保險的認知,變得更加多元、高效和低價。

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2

財務特殊點:營收30億,凈利潤不足1%

截至2016年底,眾安銷售了72億份保單,服務了4.92億客戶,相當於平均一個客戶買了15份保險。

這保單數量,這客戶數量,位居保險行業第一。毫無疑問,眾安是中國最大的互聯網保險公司。

眾安保險的盈利模式,主要是向客戶提供保險服務,獲取保費收入,即合同承保的金額。

2014-2016年,眾安實現總保費7.94億、22.83億、34.08億,同比增長188%和49%。

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在保費構成中,排名前三的是意外險、保證保險、健康險,共占據了保費收入的50%。

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在扣除成本費用後,眾安2014-2016年的凈利潤為3698萬、4425萬、937萬。

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其中,2016年凈利較2015年下滑78.8%。那麽,這些錢都去哪里了?

我們仔細對比成本費用科目的支出情況,可以看到:手續費及傭金開支同比增長了185.4%,其他經營及行政開支(主要是咨詢費和服務費)同比增長了70.6%。

兩者都類似銷售費用,前者是向保險代理人,以及銷售渠道支付分銷保險產品的費用,後者是在生態系統合作夥伴的平臺,銷售保險產品而支付的費用。

可見,眾安保險在銷售渠道上,是下了狠功夫的。

另外,據眾安披露,他們非常重視研發。

一來,在研發投資下註重金。

2014年-2016年,研發投資金額分別為2240萬、6390萬、及2.14億,分別占同期總保費的2.8%、2.8%及6.3%。

二來,成立眾安科技,專註研發互聯網技術。

總的來說,銷售渠道的拓展,以及研發投資的開支,消耗了眾安不少錢,使得眾安的凈利率從2014年的4.6%,下降到2016年的0.3%。

但對於以“保險科技”“金融科技”為口號的眾安來說,這錢花的值。

未來,隨著業務規模的擴張,運營效率的提升,研發投入帶來的良好競爭力和產品體驗,會讓眾安走的更遠,走的更穩。

3

保險科技必殺技:“生態系統集成”

眾安保險,並非簡單意義上的傳統保險業,而是保險科技行業。

這個新興行業,正處於不斷演變、不斷競爭的狀態,根據發展成熟度劃分,可分為網上銷售、產品升級和產品創新三個階段。

2016年,中國保險科技市場規模約為3630億元,預期2021年將達到1.413萬億元,複合增長率為31.2%。

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以往,傳統的保險公司要經歷產品設計、定價、銷售以及理賠四個環節,需要大量的保險精算師、銷售團隊來設計產品、銷售產品、開拓市場。並且,產品往往相對同質化。

但是,保險科技通過“互聯網”和“大數據”的手段,顛覆了傳統,讓保險產品更為自動化、智能化。

比如,通過互聯網獲取客戶,減少銷售團隊;或通過技術升級,實現自動理賠,提高效率。

大家不妨回憶一下眾安保險的商業模式,其場景結合能力、大數據定價能力、互聯網獲客能力、快速反應能力,是不是基於傳統的保險業的四個環節,做的升級?

現階段,眾安還做了“生態系統集成”升級。具體表現為:

眾安通過設立一套連接第三方生態系統(如阿里、平安)的通用分析及處理引擎,從第三方生態系統收集客戶數據,再通過模型生成定制的、基於場景的保險產品,進行銷售。

其實,上面這一句話,概括了它商業模式的核心。

不過,這也並不是保險科技業最終的行業形態。隨著保險生態圈與其他生態圈相交疊,他將透過其他生態圈,獲得接觸到大量客戶資料的通道。

到了那時候,眾安的角色不再僅僅局限於保險,而是一個龐大的“數據庫”。很可能會轉型為數字服務供應商,挖掘出新的利益增長點。

目前,保險科技行業內,眾安保險面臨的競爭對手,主要有四家互聯網保險公司,分別是:泰康在線、易安財險、安心財險

2016年按總保費計量,眾安在保險科技市場的份額為0.9%,領先於其他家。這意味著,這個細分賽道的行業集中度,還非常之低。

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4

互聯網保險細分賽道盤點:車險獨占鰲頭

與保險科技業相關聯的生態圈系統中,不同的生態圈內部的保險科技發展現狀、市場規模、市場潛力也不太一樣。

我們以眾安的五大生態圈為例,給大家簡單介紹一下。

生活消費——

主要指電子商務市場,保險類型有退貨險,保證金保險、賬戶安全險等。

2016年,該市場的規模為53億,2021年將達560億,年複合增長率為60.8%。

主要競爭對手有:中國人民保險、國泰保險、華泰保險

消費金融——

包括信用卡貸款等生活消費貸款(不含房貸和車貸),保險類型有信用保證保險。

2016年市場規模為60億,2021年將達500億,年複合增長率為52.8%。

主要競爭對手有:中國平安保險、泰康在線、陽光保險。

健康——

健康保險市場,國家是主要參與者,不過隨著醫療改革,國家更加鼓勵健康險保險公司參與進來,保險類型有健康險。

2016年市場規模為300億,2021年將達1980億,年複合增長率為45.9%。

主要競爭對手有:泰康在線、中國人民保險

車險——

車險,是財險市場的重要組成部分,一般由傳統的財險公司主導,市場集中度高,五大參與者占據了市場總保費的80%。

目前,車險還是受到嚴格管制,但未來也會逐漸對互聯網保險開放。預計互聯網車險市場占整體車險市場的比重,將由2016年的18%增至2021年的35%。

2016年,互聯網車險市場規模將達1240億,預計2021年達4120億,年複合增長率為27.1%。

航旅——

航旅市場的保險類型,常有航延險、天氣保險等。

目前,航旅保險市場全面對互聯網保險開放,2016年,該市場規模為60億,預計2021年達473億,年複合增長率為51.1%。

主要競爭對手有:華泰保險、太平洋保險、中國人民保險、平安保險

綜上看來:

車險的市場規模最大(是航旅險的2倍,健康險的4倍,其他險種的10倍),但有一定的進入限制,盡管市場空間極大,但多是傳統保險,互聯網保險進入的還很少,如果要殺入,政策壁壘是個坑;

生活消費類的市場增速最快,高達60.8%,但是,目前體量只有50多億;

國家鼓勵健康保險的互聯網化, 未來市場空間將達1980億(目前只有300億),這意味著,政策壁壘不會很高,同時未來發展空間極大,是新公司比較容易介入的細分賽道。

另外,特別提醒的是,科技在消費金融的生態圈中,應用最為廣泛。

例如,人臉識別微表情分析的科技技術,已經投入到信貸審核流程中使用;機器學習技術,也被應用到欺詐行為的識別中。

5

保險業的生殺指標:償付能力充足率

在保險行業,償付能力的強弱,即保險公司償還債務的能力,是保險公司風險管理的重要因素。

一般來說,衡量償付能力的指標為償付能力充足率。(償付能力充足率=實際資本/最低資本)

2016年,眾安的綜合償付能力充足率從1620.4%下降到722.5%

這個數據,究竟是高了還是低了?

綜合償付能力充足率大幅波動,主要是受2016年,眾安保險的SARMRA評估得分不及格所致。

據保監會《償付能力風險管理要求與評估》(保險公司償付能力監管規則第 11 號)的要求,眾安在SARMRA評估中只得了73.51分。

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而據業內人士的說法,SARMRA的及格線是80分,這樣才能確保風險管理能力對最低資本的影響為0。[1]

於是,2016年,眾安增加了最低資本,從3.44億增至9.28億。

PS:

綜上,在這個領域,幾個點值得大家關註:

1、保險,從高高在上的金融機構,深入到個人消費的每一個場景。淘寶險、戀愛險、共享單車意外險……你能想到的,都能做保險。未來,大家拼什麽?其實從眾安的“生態系統集成”中,可看出,數據是PK的源頭。考驗這個領域企業的,將是數據挖掘能力。

2、互聯網保險,未來的PK的其實不是保險,而是大數據、人工智能、區塊鏈、人臉識別,這些高科技領域。

3、細分賽道方面,車險、健康險,兩大險種獨占鰲頭,牛逼的公司,更多會在這兩大領域產生。

科技金融 互聯網保險
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科技 金融 第一 一股 眾安 險要 IPO 互聯網 互聯 保險 賽道 怎麼
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眾安在線今在港掛牌上市

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0928/165398.shtml

眾安在線今在港掛牌上市
智曉鋒 智曉鋒

眾安在線今在港掛牌上市

眾安在線發行價為59.71港元,開盤後股價一度大漲近18%,後稍有回落。

i黑馬訊 928日消息,中國首家互聯網保險公司眾安在線財產保險股份有限公司(以下簡稱眾安在線)今日正式登陸香港聯交所主板上市。 

眾安在線發行價為59.71港元,開盤後股價一度大漲近18%,後稍有回落。 

眾安在線成立於201310月,主要股東包括螞蟻金服、騰訊以及中國平安等。其為中國首家取得保險公司法人許可證的互聯網公司,也是四家純互聯網保險公司之一。

眾安在線主要於五個核心生態系統,包括生活消費、消費金融、健康、汽車及航旅生態提供產品及解決方案。截至20161231日,眾安在線已累計銷售逾72億份保單,服務約4.92億名保單持有人及受保險人。 

2013年與阿里巴巴合作推出退貨運費險開始,截止到2016年底,眾安在線的合作夥伴為183家,包括螞蟻金服、蘑菇街、攜程、滴滴出行、小米、支付寶及天翼等,推出了46個意外險、23個保證保險、65個健康險、38個責任險、9個信用保險、1個車險等。

去年,眾安在線錄得保費收入共34.1億元。其中退運險(11.92億,同比下降8.01%)、意外傷害險(主要為航旅類,9.82億,同比增長247%)和保證保險(5.17億,同比增長14.35%)排名保費收入前三。2016年,其凈利潤為937萬元,較20150.44億元下降80%。據悉,出現如此反差的原因在於險種的承保利潤以及投資收益下降。

而在2017年一季度,眾安在線出現3.17億元的凈虧損。 

值得一提的是,眾安在線是港交所上市的第一家金融科技公司。 

作為第一家在香港成功上市的金融科技公司,眾安在線會給更多生態夥伴以信心,促進香港成為全球金融科技中心,讓金融科技真正成為改善我們生活的美好力量。眾安在線CEO陳勁說。

據了解,去年7月,眾安在線成立了全資子公司眾安科技,輸出金融科技解決方案,以期推動保險行業生態的信息化升級。

 以下是陳勁現場的致辭:

 大家好! 

今天是一個特別的日子。作為一家相信並堅定付諸行動,通過連接生態系統並運用尖端科技重新定義保險的金融科技公司,眾安在線,在港交所掛牌上市了。 

我們要感謝所有人,客戶,股東,香港證監會,聯交所,以及最炙熱的投資者給予我們的支持和回應,還有每一個365天都充滿激情和創造力的員工和支持他們的家人。也謝謝聯交所尊重我們互聯網的基因,剛才李小加總裁破例允許我們把身上的外套脫掉,穿上眾安的上市紀念T恤。

眾安是一家年輕的公司,還有很長的路要走。而上市,給予了眾安全新的起點。今天,科技和互聯網,正在深入地改變這個世界,而我們,願以有溫度的保險回報這片土地。

我們相信,眾安在線作為第一家在香港成功上市的金融科技公司,也會給更多的生態夥伴以信心,促進香港成為全球金融科技中心,讓金融科技真正成為改善我們生活的美好力量。 

再次感謝所有人,而最好的感謝就是用行動去做得更好。

眾安保險
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眾安 在線 今在 在港 掛牌 上市
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三馬為什麽要給眾安站臺?

關於眾安的第N篇文章,今天要討論核心問題:三馬為什麽要給眾安站臺?

 

馬雲持股眾安16.04%,馬化騰和馬明哲分別持股12.09%,鑒於兩位小馬哥在搶占互聯網地盤上爭得你死我活,此次還能一起來資瓷新股,只能再次印證一句話:

 

“沒有永恒的敵人,只有永恒的利益!”

 

就從招股書里眾安的費用率說起吧。一般而言,財險行業的平均賠付率是65%,費用率是35-40%。對眾安這家互聯網保險公司,除了2014年基本跟行業一樣外,之後每年的費用率就開始節節高升,2017年一季度的費用率飆升到了78%雖然費用率增高跟公司業務結構有關,但為什麽公司要大力發展高費用率業務呢?

 

對比下傳統的保險企業,雖然費用率也在升高,但從2014至2016年,他們的費用率增幅也只在2-4ppt,而眾安的費用率的增幅為27.5ppt!

 

作為股東to be,費用率高了,到你們這里的純利就低了啊(今年上半年可是虧了兩個季度4.87億哦)。


公司解釋,因為我們是互聯網公司,所以我們在IT系統上投入了很多,那我們就進一步拆分眾安五大生態體系過去幾年的費用率,及費用率的受益者唄。

 

眾安的五大保險體系中,直接可比的車險,行業的費用率為36.9%,眾安2016年全年及2017年Q1的費用率竟然都超過了100%(見上圖)。

 

車險眾安主要是跟股東之一的平安做的,雖然是JV,眾安拿三,平安拿七,盡管關聯交易里披露了2016年平安在車險上付了眾安348萬,但沒有披露這里面眾安又要在賠付多少回去。當然對平安來說,自己在全國的車險都很成熟,增加眾安一個小渠道,對平安根本不會有太大影響。

 

另外兩項眾安跟平安的關聯交易:一個是眾安在自己平臺上賣平安的產品,同時賺抽成;二是眾安把自己的資金交給平安做資管,交管理費給平安。過去幾年還有未來預期算下來,在股東身上,眾安就賺了一個季度,剩下全為平安資管做貢獻了。

 

而且看下,到2017年Q1,平安幫他們管了大頭差不多74億的資金(招商管了3000多萬),但總投資收益率,2016年只有1.8%,2017年一季度還是微虧。



然而平安自己的保險總資金投資收益率,今年上半年可是有4.9%的呢。


給平安交了那麽多管理費,還拿不到正數,感覺眾安找了個假平安資管。港真,隨便交給中環哪個基金經理管可能回報都比上面那個好啊,要不要蝸牛妹給你介紹幾個啊?


當然,論反哺股東,還是馬雲厲害啊。眾安跟阿里有三項業務,除了能給阿里賣點保險外,其他都要給阿里付錢,特別是退貨險那里要付很大的技術服務費,真的想問一句:別人家的互聯網公司都是去中介化,眾安家的互聯網模式是把股東中介當神供著,2015年供了2.2億,2016年供了3.55億,今年按照公司招股書里寫的數,2017年打算要供4.57億,2018年供6.4億,2019年再供8.08億。

 

你說一級市場又有估值賺,自己公司業務每年都能穩定收錢,精明如馬雲怎麽會不站臺。不僅要站臺,還要安利給自己股東啊!

 

就想問下,這樣對我們小馬哥公平麽?眾安跟騰訊的業務真的是很單純,要不給騰訊賣保險(今年一季度竟然只賣出去7.9萬的保單,然而今年的小目標是1個億,不知道現在完成的咋樣了),要麽在騰訊平臺上賣自己的信用卡保險和車險,業務的數字倒真沒有螞蟻那麽誇張

 

跟三個股東的關聯交易看完,就知道哪個股東在眾安說話算數,哪個就是隨便站個臺把(可能上次聽了歐老板,馬化騰在平安上賺了錢,再來了個機會就支持支持吧)。

 

最後再來講估值吧,眾安高端定價,已經不能用合理不合理來評價了,13個精算師做了下面這個對比(下面兩個都是按照眾安的中值來計算的,所以現在按照高端定價來算,數字就再誇張那麽一點點把)。

 

跟平安比估值吧,凈利潤只有平安的0.01%,但估值能達到平安的7%。

 

根阿里、騰訊比PE吧,竟然是兩大股東的快100倍!

 

眾安一定是那種吸血鬼跟狼人或者人類的混血啊,出身便是天下無敵。

 

不過牛市不擋人財路,肯定很多人還是相信眾安是美圖十幾倍的加強版,所以建議你們別看我的文章了,免得看完嚇得你們不敢買。

 

祝各位高端定價拿到貨的筒子們,都有收獲~~




三馬 為什麼 要給 眾安 站臺
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眾安IPO,看這篇就夠了

終於,在蝸牛妹的怒懟聲中,萬眾矚目的眾安來了。

(中環四季開會,也不忘從尖沙咀買要排隊很久的網紅文藝咖啡,管理層really會banlance工作生活。強迫癥也順便給眾安品牌提個意見啊,下次管理層再喝咖啡,能不能至少把別人家的logo給遮成自己的啊)

 

蝸牛妹有兩個好消息和一個壞消息。

 

好消息一



港股牛市啊!

 

本年迄今升幅27%,這種局面下,當然是要多倉重倉!

 

除了買騰訊,也應該找找風口上能飛的豬啊!

 

像眾安這種橫跨保險與互聯網的,只要你願意想象敢死隊投資者把他往互聯網板塊里放,那現在的估值還不算喪心病狂吧!


還有博傻!現在眾安35倍你嫌貴,信不信40倍的時候,還會有人買;等港股通開通了,大波大陸的韭菜齊刷刷長出來,60倍都不是夢啊兄弟們!

 

現在的市場共識,眾安應該是美圖的加強版。所謂牛市中不擋人財路,錯過了美圖的朋友,千萬不要再錯過眾安了

 

好消息二



股東背景強大!

 

更不要提人家的股東還能再向自己的股東安利!

 

同誌們,你們看,不僅三匹馬,連Softbank(SB)都來了!

 

就知道公司弄基石的能力絕對前無古人!

 

還有想來融資但又想低調的歐老板,都悄悄被蝸牛妹把他過去這麽多年港股運作的歷史都八出來了,就知道股東背(zuo)景(zhuang)多麽強大!點擊圖片看歐老板的歷史~~


並且你們再想想,平安有陸金所,阿里有螞蟻,這些未來都要上市的啊。讓幹兒子眾安先把benchmark設高,大家以後才能更好的要到估值啊。這些大股東肯定會大力支持的!

 

壞消息



木有基本面!

 

深八完眾安之後,我要呼籲大家:沒事別找保險猿猴問基本面了,太摧殘他們了。

 

500億估值的公司,過去三年總保費連100億都沒收到(只有64.85億);現在IPO要的估值700億港幣,預測2019年盈利大爆發到15.3億人民幣,說2020年總收入500-600億,利潤50-60億(竟然還是沒有一級市場的估值高,以及現在無法證偽)。

 

一間保險公司,竟然只有1個管理層符合保監會要求,是執行董事!


走量的退貨險,盈利能力差,消費者黏性低。

 

走價的車險,做起售後簡直要命。

 

未來想發力的健康險,知乎有個帖子不錯,看完我就一句話:珍惜生命,遠離XX!


 

你要保險猿猴怎麽扯吧!

 

以上都是問題,都是管理層現在也給不出來答案的問題,不然此篇就是管理層的解釋了,我也很無奈,版面都給你們留好了的,攤手~~

 

眾安說的最有增長的用戶啊、黑科技啊、大數據啊什麽,你們應該去問deal上的互聯網分析猿啊!

 

蝸牛妹只有一個疑問:眾安的客戶知不知道自己是眾安的客戶?

 

你看上周蝸牛妹的調查,866位讀者參與了投票(按當時的閱讀量算,參與度約14.5%),只有23%的讀者明確表示主動購買過眾安的保單,剩下要麽沒買過,要麽不知道。年齡分布跟眾安也是吻合的,77%都是20-35歲的用戶(金主爸爸在哪里啊),還有9個未成年(真是有前途)。

 

雖然調查讀者的地域主要局限於香港、上海、北京、深圳,但大概擴大到全國的話,you do the math!

 

結論



活好不粘人!

 

前幾天在CLSA的投資年會上,大PM見到我還好一頓說:“你看看眾安,風險被你都黑完了,股東過往背(zuo)景(zhuang)又強大,估值要是低,我就要去買一點啊!”

 

小夥伴re說:“我們這種人,一定是一邊喊辣雞,一邊爭著去做基石,反正不是靠基本面,越早去越好!”

 

順便不忘帶我跟公司喊話:“要有不同觀點,才有機會conver不信任者!”

 

這不你看,第一天就87倍超額認購了吧!

 

我也算是明白為什麽有些明星真的有機會被黑轉粉了!麻煩你們下單子的時候,都跟broker說下,就是因為蝸牛妹(雖然可能broker那里單子多的都數不過來)!

 

展望



何種走勢?

 

寫完眾安後,我陷入了對自己執筆生涯的深深反思,趕腳自己真的是一個consistent的反向指標(臉還是有些痛的)!

 

比如2015年1月28日,寫《漢能薄膜發電的這些公開信息》(當時在公司的舊號上寫的),然後李河君成了中國首富!

 

2015年10月16日,寫輝山《讓你升那麽多 被空頭盯上了吧》,然後人家股價的那個堅挺啊!

 

2016年夏天開始寫美圖,到了11月24日《你怎麽知道美圖不會是個坑》,然後讓很多人都沒賺到錢吧,只能看著蔡老板直播股價空跺腳,我要給你們道歉!

 

我看有人說我三懟眾安,我只能說:朋友,路已經給你指出來了,下面就到了考驗你賺錢能力的時候了。

 

當然,我們能猜想,眾安的股價是猛過美圖?

 

還是穩過華泰?

 

還是複制退了市的阿里巴巴!

 

拭目以待!




眾安 IPO 看這 這篇 篇就 就夠 夠了
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驚嘆 | 眾安保險都趕上超支付寶了!?

上次寫完眾安後,小夥伴紛紛表示:寫得好啊,就是太不生動了,難怪閱讀量低;跟倆歐老板開完會才看到文章,好虧啊;寫的太長了,要不你給我講講吧!

 

眼看著下周就要開book了,今天就為剛剛打開微信的盆友們,再recap一下眾安保險。

 


眾安到底是什麽公司?

 

公司和媒體都願意說,眾安保險是港股第一只互聯網金融公司。這就好像LV最愛的設計師crossover系列,什麽Supreme、草間彌生(Yayoi Kusama),玩個搭界,價格就能炒上天。

 

股票也是一樣啊,來個crossover、才能講好故事、提升估值啊!比如曾經互聯網泡沫的始祖Healtheon,crossover的是大保健和互聯網;美圖,故事講得雖然是海量用戶,但上市還不是靠手機和互聯網的crossover;眾安呢,用的是保險和互聯網的crossover!

 

英雄所見略同啊!之所以大家都愛互聯網,因為這可是投資界經久不衰的LV啊,最突出特點,就是貴!


本來蝸牛妹想在第一篇眾安的文章後,找管理層做個專訪,請他們解答一些我的疑問;可惜管理層十分感動,然而還是拒絕了我;那也沒關系,我就在這里把上次想問的問題寫一寫,反正肯定會有人把文章給你們看的。

 

問題一:你們的客戶真的知道自己是你們的客戶麽?

 

我的理解,無論是起家的退貨運費險,還是現在也小有規模的碎屏險,客戶都是靠股東給導流啊!在公司引以為傲的4.92億客戶中,能不能給我們break down下,多少用戶是來自像阿里這樣的第三方導流呢?

 

眼看著那麽多淘寶店因為巨額廣告費,每年利潤節節下滑,想問下在阿里有了自己的國泰保險後,阿里對你們的導流力度會否減少?畢竟2016年阿里的GMV增長了27%,但眾安的退貨運費險收入下降8.1%。


我們再看個數據啊,中國2016年底網民總計7.31億,即眾安服務過67%的中國網民2016年支付寶的實名用戶才4.5億,眾安的用戶數都超過了股東爸爸?深深陷入沈思。。。

 

眾安呢,說自己超過一半的用戶年齡都在20-35歲(我算2.5億吧),而中國網民中,20-39歲網民占比53.5%(減去多的那4歲人群,我算3.2億),78%的中國中青年網民都是眾安的用戶?


這里馬上插入投票,中青年讀者的你是不是眾安的用戶呢?


拍腦袋講一講,鑒於眾安大多數的保單都是買一送一來的,比如退貨運費險、延誤險啥的,問你們的用戶黏性和深度,可能還不如挑戰下管理層:你們的客戶真的知道自己是你們的客戶麽?

 

畢竟,還沒見過哪家沒啥獲客能力還敢把自己往互聯網板塊里放的公司,是不是?


問題二:作為互聯網保險公司,你們保持穩定盈利的能力如何?

 

比板塊更有噱頭的是眾安的股東啊,三匹馬啊同誌們!三匹啊!

 

馬雲、馬化騰、馬明哲都來站臺了啊!

 

更不要說什麽中金啊、大摩、鼎輝、Keywise都是早期的一級市場投資者啊!跟著這麽多大哥,能錯麽!

 

我們就講幾個簡單的數字吧。在樓上這麽多一級市場大哥丟給二級狗之前,眾安的估值已經被他們推到500億人民幣去了。然而,眾安在2014-2016年,總保費收入只有64.85億。

 

純利更是喪心命狂,只有3698萬,4425萬,937萬。

 

狡猾的banker幫公司在2017年6月30日遞交的A1,所以當時還不用公布上半年的數據,但聰明的蝸牛妹在眾安官網的每季度償付能力報告里找到了2017年Q1和Q2的bottom line。

 

2017年上半年眾安保險業務收入是25億,但Q1眾安虧了3.17億人民幣。

 

Q2眾安又虧了1.7億,合計虧了4.87億人民幣啊,同誌們!

 

讓我深深的覺得港股的二級狗們實在是太偉大了!代表一級狗為你們鼓掌!

 

所以,管理層能不能解釋下,今年上半年這bottom line是怎麽回事啊?一個保險公司的盈利水平怎麽比做投資、賣手機自拍的公司都要波動啊?


而在路演的時候,眾安就特別自信滿滿,覺得自己的大數據很牛逼,很黑科技,一定能賣給同業。平安財險業務2017年上半年凈利潤68.95億人民幣,人保財險同期的凈利潤121億人民幣。賺了幾百個億的大保險公司,會從你一個還虧錢的保險公司買高科技?


我只見過學霸不給學渣抄答案的,沒見過學渣還能給學霸補習的,呵呵。


 

問題三,管理層你們啥時候能轉正啊?

 

看到公司管理層職位的時候,我是嚇了一大跳,怎麽會有公司只有1個執行董事,剩下7個非執董跟5個獨立非執董(除去里面的股東爸爸和財務投資者)?

 

對比看下股東爸爸平安的管理層,很多個執董的好吧。

 

為啥呢?小夥伴答曰:額,因為保險在中國是受監管行業,人員需要中國保監會的批準,從業經驗不足,那就批不了就只能非執董了唄!

 

恩,以上就是我想問的問題,對於還不了解公司的盆友,下面是recap。


 

2013至2016年,眾安保險累計銷售逾72億保單,服務逾4.92億客戶(這是招股書最大的亮點),是中國最大的互聯網保險公司。

 

2014年保費客均價4元,2015年7.3元,2016年終於增長到了9.9元(可能還沒有網紅wannabe的平均贊賞高)。想想你們來香港買的那些保險有多貴,是不是不敢想象這世界上還有如此之便宜的保單?

 

那是因為,你根本都不知道你是眾安的客戶,以蝸牛妹的例子來說。翻淘寶賬單是才發現:第一,這是賣家贈送的,保單費在0.15至3.3人民幣,所謂一分也是愛保單。


第二,再點進去明細,剁手的298元貨品集運運費是59元,預計的獲賠運費金額是9塊錢,只賠15%。


可就算在國內,9塊錢也寄不了快遞吧,你們看知乎上這個提問。

 

不過還有個更慘的,因為給單位買東西試用,於是就退了那些一般般的,結果因為退太多,眾安不理賠了,說好的一份也是愛保單呢?


根據更早的媒體報道,華泰財險的退貨運費保險賠付率一直很好,直接賠付率在93%左右,所以公司在2012年虧了1400萬,盡管這幾年保費價格調整了好幾次,不過然並卵。眾安的日子應該也不好過,所以管理層講增長的故事,就交給車險了。


因為退貨險、碎屏險、延誤險這些撐死了也就50塊,一個車險可至少都是四位數起步,占據了中國80%的財險收入,市場蛋糕之大,增速之快,大家都是蠢蠢欲動。


數據也支持我們這個邏輯。公司車險保費收入在2016年時,僅占比0.1%;但較2015年,足足是翻了七倍,也是公司主要的selling point之一。

 

問題在於,9.9的退貨險基本也就和9.9的淘寶首飾一樣,買來不喜歡我大不了就扔了。但我要給女票買個幾千塊的好一些的首飾,你說你是信淘寶還是信品牌?掏了幾千塊買車險,除了公司品牌,保費,你還得研究下保單,看看售後實力吧。

 

退貨險理賠的執行主要靠快遞公司,一只互聯網公司在面對車險理賠時候,找誰去做執行呢?

 

現在當然還是出了問題找幹爹。平安給他做售後,眾安與平安是7:3分成。那麽我的問題就是,平安也有自己的車險啊,以後做大了競爭起來,人家還會不會給你做啊。


而眾安自以為傲的生態體系,確實能在零售端找阿里、小米幫忙做個植入,但車險領域,怎麽做植入?這可是農村包圍到城市後,跟強大敵人的切身肉搏戰啊。2015-2016年能起的這麽快是因為,網絡銷售端可以打八五折,這個價錢是很有優勢的。


但車險在全球都是一個受監管險種,在中國的定價也是有公式的,說白了就是不能無限打折。現在保險公司下面代理人渠道的車險也可以打到九折(所以在大陸有車險需求的筒子們你們放心大膽的往八八折殺價去,不成還能打九折呢),價格上兩個差的沒有原來那麽大了。

 

再補充車險行業一個動態啊,慧保天下的公號里面說2015年6月開始的商車費改後,網銷車費已經下滑,2016年行業實現的網銷車險保費398.94億元,同比下降44.29%。


那下面要對比的,就是售後服務了。像香港這種小城市,開到荃灣壞了車,打個電話給修車廠,距離再遠也不過兩小時車程,互聯網車險有的搞。

 

但地大物博的祖國,萬一開到窮鄉僻壤壞了車,那可不就是比拼保險公司線下實力哪家強的時候了。大保險公司平安、人保什麽,覆蓋率奇高,半個小時派個人過來不是不可能,眾安呢,就只在全國17個地區開通了服務,嗯。

 

這個難題怎麽辦,來到金融狗們最愛的根據發達國家經驗的時候了!你們看啊,在美國,有很多保險公司經營車險時候是用第三方,眾安能不能用第三方呢?


美國可以用第三方是因為車險領域,各家領先優勢都不明顯。在中國,前五大車險約占據市場70%的份額,你說給第三方的生存空間有多大?眾安又能拿到多少份額?


當然,我們也不是對眾安的互聯網模式完全唱黑。他們也有很多很好的想法,比如根據用戶數據量身定做保單;投保人拍照理賠車險等等。

 

但誰家里是一人一車,車子不會你開開我開開啊,今兒來個喜歡踩油門的,明兒換個愛剎車的,我是這高科技車險程序我都要崩潰了。


拍個照片去理賠當然是方便的,這就跟我們平時醫療保險一樣,小修小補就跟門診險一樣交張表就能很快拿到錢。但超過一定金額,比如住院做個手術,或者出了比較大事故,就不能走互聯網拍照路線了,得調查過往病史、派專人去查勘定損了(防止人為欺詐),那這就又增大了像眾安這種互聯網保險公司的經營難度和消費者的理賠速度,不是單純捯飭捯飭app就能解決的了。

 

在一級狗扔給二級狗之前,眾安的估值是500億,他們2016年的保費收入是34億人民幣,也不知道上市之後多久才能賺出來500億的保費收入。保監會數據,平安(2318)2016年財險原保費1779億,壽險2752億,合計4531億;太平洋保險(2601)財險961億,壽險1374億,合計2335億;人保財險(2328)財險收入3104億。


Anyway按照現在定價,眾安上市後的估值得超過1000億港幣。平安市值1.04萬億港幣,太平洋保險市值3409億,人保財險市值2197億。


你要真的相信眾安的互聯網保險公司故事,應該趕緊去買努力講互聯網故事的平安啊,學渣都能拿第一,學霸不成宇宙第一?

 

再看另外一個combined ratio,眾安從2015年高峰的126.6%下降到2016年的104.7%,小夥伴說公司出來見人就說自己在黑科技的幫助下,能把這個比率降至75%


這里科普下combined ratio,保險公司收了100塊保單後,算上成本需要支付多少錢出去。現在退貨費險和車險在的其他類別,眾安的比例達到121.6%,等於收了100塊,所有費用和理賠加一起,承保虧損21.6塊啊(好像也不能吐槽9塊9錢的保費太低了是不是,畢竟是虧錢生意啊)!

 

像車險這種競爭激烈的險種,行業平均都要100%出頭,做的好的保險公司也就做到97%-98%。不過也許看tech的分析猿不懂保險,看保險的分析猿不懂tech,總會疑神疑鬼,自己是不是被當韭菜割了!

 

 

如果你不信車險,管理層還能跟你講健康險,大數據以及自己大數據應用的能力。相信總有一個故事你會喜歡。

 

想到如果有投資者聽了蝸牛妹的勸,8塊沒有買美圖,20塊時候一定恨死我了。所以這次,我一定不擋大家財路,畢竟害你們錯過了美圖,不能再害你們錯過眾安了

 

要我總結眾安的核心競爭力,肯定大股東歐亞平。歐老板的在港股的資本運作能力,絕對不差於蔡文勝,不僅救蒙牛於危難,還幫馬明哲引入了馬化騰做平安配股時的基石;早年跟李嘉誠、李兆基都做過生意,最近幾年跟大陸炒股好手許家印也是好盆友。


2003年至今,歐老板運作過(即至少持股5%以上的大股東)的港股上市公司先來張大合照。


這麽大的金融帝國,運作起來,殼殼相控也是需要相當的水平,順著聯交所數據,歐老板旗下的馬甲及關系如下:


 

咋說哩,這家大業大的看著讓人好嫉妒!小夥伴紛紛表示,歐老板如果馬甲不夠用,喊我們過來當個背心、褲衩都不介意呢!

 

現在歐亞平還作為大股東的公司主要有三家:百仕達控股(1168)、威華達(622)及中國新進控股(1332)。

 

其中最特別的一定是百仕達控股啦,歐亞平通過上層主馬甲Asia Pacific Promotion Limited持股45.11%;在威華達這麽多年的持股比例維持在35%左右,最後一次申報是2012427日,歐亞平持股36.56%,除了主馬甲外,股份還通過百仕達Sinolink Worldwide Holdings Limited及其附屬公司持有。這就形成了歐氏金融帝國完美的俄羅斯四層套娃。

 

說回公司本身,百仕達現時還是做房地產投資業務,市場熱烈期盼著他在上海的兩個項目早日竣工,為股東創造價值。2015年收入3.36億港幣,虧損4.09億,公司總資產96.65億,凈資產79.35億,市值31.87億港幣,PB0.52倍。

 

而威華達是金融平臺,有放債跟六號牌業務,自己還持有一定的自營倉位,2015年收入5340萬港幣,凈利7.13億,總資產55.23億,凈資產50.98億,4.54倍的PE0.64倍的PB,市值31.65億。歐老板的PA股如下:

 

盛京銀行(2066,這是許老板的deal

富力地產(2777

恒騰網絡(136,歐老板賣給許老板、小馬哥的那個殼)

民眾金服(279

麗珠醫藥(1513

中國新金融(412

金利豐金融(1031,殼後朱太的公司,好膩害的)

恒大健康(708,愈發相信歐老板和許老板一定是BFF

嘉年華國際(996

叁龍國際(329

中渝置地(1224,張松橋也是老盆友了)

中國智慧能源(1004

 

過去一年的股價(全部截止到2016年11月30日哈),兩大控股平臺都跌了7%左右,跑輸恒指,現在深港通都要開了,代表小股東給歐老板加油哦!


 

2016年最新入主的中國新進控股(13322015年時候還是歐亞平好朋友、港股殼王莊友堅的太太羅琪茵持有的,當時公司叫確利達國際控股有限公司,2016年歐亞平40.13%入股後,改名為中國光電控股集團有限公司後,再改名為現在的中國新進控股有限公司。公司業務是包裝產品的生產、財務投資及時裝貿易(真是多元化啊,不知道歐老板要怎麽再裝修下)。

 

不過每個殼,都有著自己獨特的歷史進程,歐老板今年買的這個殼呢,是1999430日上市的,2007年被歐亞平的好朋友之一張松橋的中渝置地,先收購、再註入資產形式、進而取代其上市地位,2012712日再把公司分拆上市出來,招股價1.59港元,集資0.23億港元。

 

這手法就跟上海人民排隊結婚、買房、離婚、再買房一樣,高明!蝸牛妹給跪!


 



而且最關鍵是,這模式絕對比網紅內容創業的可複制性高多了啊。在wuli港股,時時刻刻都是交配的季節,都可以生生不息的造殼致富啊!這里,就要說到歐老板所在的港股小團體,HEC Capital


 

HEC Capital持有中南證券,由莊友堅創辦,在電訊盈科(8)私有化、Passport狙擊豐德麗(571)及中策(235)收購南山人壽中,都擔當了重要角色,集團主要辦公地點在北角A4出口的華匯系商業寫字樓。

 

關於HEC的股東、故事,絕對可以鴻篇巨制再寫一篇(等博主有時間有心情吧),簡單我們可以看一眼HEC Capital這麽多年的持倉大合照,跟歐老板的大股東持倉,是不是那麽滴似曾相識?


 

先來兩只跟上海人民買房史一樣的殼公司:1491189

 

我們歐老板,在200312月就早已清倉7.93%的持股,隨即149開掛一殼三主:2004年時候,149珀麗酒店集團有限公司2007年變成中國高速(集團)有限公司,大股東是陳洋南;到了2016年又變成中國農產品交易有限公司,大股東是王紀龍等人!


現在14億的市值,過去一年股價爆升1.58倍,但上市至今,股價跌了100%,股價灰常驚心動魄,而我們歐老板,是賣在高位的。


 

1189的故事就要再曲折點,本來這間公司叫做永安旅遊,這是間1964年就成立了的香港老牌旅行社,結果2002年母公司主席兄弟卷入債務糾紛,欠中銀香港9.5億港幣,被告上了法庭(1994年樓市高峰期2.6億賣了灣仔夏懿大廈八樓跟半山May Tower一個3000尺的豪宅,成了壓低駱駝的最後一根稻草)。

 

所以只能引入殼王陳國強入駐,陳國強通過中策花了1.3億現金,認購新股,成為持股48%(攤薄後34%)的大股東,陳國強還拉著李嘉誠一起買了CB(歐亞平跟李超人一樣,都買了5000萬),所以大家都在憧憬和黃會不會把Priceline註入上市公司,股價也是從0.044一下子升到了0.12港幣。

 

然而殼王坐鎮的公司怎麽可能就此消停呢,發自家的新股,認購中策旗下中國置地的新股,資產賤賣給中國置地。簡而言之就是,陳國強花了1.3億買下永安的殼,然後收回了3億現金和其他資產(上海丈母娘都要跪了)。而早已看透一切的歐老板,是在20044月份時,將手上8.53%的股份清倉了的。


現在這個殼叫做珀麗酒店控股,市值竟然只有3.28億,過去一年股價跌20%,上市至今跌幅比149好了那麽一丟丟,跌了99.43%wuli歐老板賣股票時候,股價大概還有三四塊錢,今天就只有4毛了。


 

當然歐老板也是認真做實業的,比如1083百江燃氣,歐老板的持倉從200610月份的61.33%,逐步降至20073月的30.74%;之後公司賣給了四叔李兆基,之後改名為港華燃氣。現在市值109.55億港幣,過去一年股價下跌14.95%,不過上市至今股價還是升了3.8倍的。


 

還有一只殼股235中策集團20098月時候,歐老板持股107.35%,到了2010920日,持股比例降到了0%。上面永安的CB,中策也有投資的,但中策更加出名的事跡,是2009年時候,與博智金控聯手買南山人壽(臺灣公司)的deal


結果被踢爆中策的大股東里有張松橋、歐亞平還有中國林大的主席吳良好,盡管負責deal的投行說股東結構沒有一塊錢是中資的,但臺灣最後還是沒放行,然後就沒有然後了。現在公司是孫粗洪的,市值31.09億,上市至今的股價跌了57.87%。歐老板出貨的價錢,六年之後才再見得到的,高人啊!


 

2009年時候,歐老板還投過一只創業板轉主板的股票,TSC集團控股(206,這間沒找到特別多的故事,反正歐老板2009127日跟聯交所做的披露,也是那幾年的高位啊。現時公司市值7.56億,上市至今股價跌65.58%


 

然後重頭戲來啦,2011年歐老板持有136比例為21.69%,然後2015年,出現了許老板和wuli小馬哥,7.5億賣殼成功。現在公司改名為恒騰網絡,市值500億港幣,過去一年股價升4.92%but沒想到的是上市至今跌了個99.97%


 

另外一只輾轉多手的殼是2792005年叫恒盛東方控股有限公司,大股東邱深笛;2006年就被莊友堅拿下,改名為內蒙發展(控股)有限公司20072010年又換到了廖駿倫手里,改名為民豐控股有限公司20138月到20166月是歐老板出場的時候,持股比例從9.72%降至4.82;然後在2016279迎來新股東張永東,並最終改名為民眾金融科技控股有限公司

 

現時市值71億,過去一年股價升6.38%,上市至今跌了100%


 

這是歐老板持股時候的股價表現。


 

再來一只1392007Golden Resources Development International Limited持有時候,公司叫做139控股有限公司2010年換了大股東,公司改名為越南控股有限公司20147月至8月份,歐老板在139的持倉從6.06%降至4.99%;緊接著139再換大股東符如林,改名為中國微電子科技集團有限公司;然後又換了個大股東韋振宇,2015年公司叫中國金海國際集團有限公司2016年改叫中國軟實力科技集團有限公司

 

現在市值15億,過去一年跌了68.18%,上市至今跌了99.8%


 

而歐老板,再一次跑贏市場。


 

最後一只博主查到的歐老板碰過的公司是2632008年是孫粗洪持有,叫做保興投資控股有限公司2014年時候叫做中國雲錫礦業集團有限公司,大股東黎亮;20156月,歐老板申報持股比例5.27%2016年公司叫做高富集團,聯交所披露易中是搜不到大股東了。

 

現在市值只有5.33億,過去一年跌了34.75%,上市至今跌了100%


 

再看20156月,歐老板持股時期的股價表現,你說你跪不跪。


 



擼完這麽多年的港股PA,你們自己說,歐老板牛不牛逼。況且人家大老板做人做事都是與人為善的說,相信人格是極其有魅力的,比如現在樂視的中國好同學這出,歐老板2008年就在香港為蒙牛奔跑過


 

而馬雲爸爸非常自以為傲的環保事業,那還不是靠歐老板帶入門。


 

歐老板的成功之道,抄送大家學習提高之。





驚嘆 眾安 保險 趕上 支付 寶了
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IPO觀察 | 平安好醫生成港股近半年最熱新股,會否成為眾安第二?

上市制度改革後,香港市場再度迎來新經濟公司,由平安保險(02318.HK)分拆的平安健康醫療科技(01833.HK,下稱“平安好醫生”)在5月4日即將上市,公司在5月3日公布了認購結果,可供散戶認購的香港公開發售部分獲得超額認購653倍,是去年11月以來最多投資者認購的新股。

不過,市場卻擔心,像平安好醫生這樣的公司雖然在上市時反應良好,但是缺卻會像眾安在線(06060.HK)一樣,最後難以經受市場的考驗。

平安好醫生招股情況非常熱烈,獲得22.5萬人認購,是去年11月上市的易鑫(02858.HK)以來最多投資者認購的新股,而易鑫在當時錄得30萬人認購,認購50手才能獲得一手。

根據平安好醫生公布的發售結果,公司最終將發行價定位每股54.8港元,供散戶認購的公開發售錄得非常大幅的超額認購,公司共接到22.5萬份認購申請,申請認購共6.8億股香港發售股份,相當於香港公開發售初步可供認購的1040.6萬股香港發售股份總數約654倍。

由於香港公開發售的超額認購超過95倍,所以將觸發重新分配程序,總共2961.7萬股供機構投資者認購的國際發售股份將重新分配到香港公開發售,令香港公開發售的發售股份最終數量為4002.4萬股,占超額配股權獲行使前全球發售初步可供認購的發售股份總數約25%。

另一方面,可供機構投資者認購的國際發售的股份也出現了非常大幅的超額認購,並已超額分配2401.4萬股發售股份,分配給國際發售承配人的發售股份最終數目為1.2億股發售股份,相當於超額配股權獲行使前全球發售初步可供認購發售股份總數的75%。

如果扣除公司IPO應付的包銷費用、傭金及估計開支後,公司自全球發售收取的所得款項凈額估計約為85.64億港元,如果超額配股權全部行使後,公司將超額配股權獲行使後收取最多額外2401萬股將予出售及轉讓發售股份的所得款項凈額。

不過,有市場人士卻擔憂,同樣是新經濟公司,平安好醫生有可能會重蹈眾安在線的覆轍,2017年,被香港市場稱為“新經濟三寶”的眾安在線(06060.HK)、閱文(00772.HK)及易鑫(02858.HK)上市時,引發市場非常大的轟動,尤其是眾安在線,上市時在香港市場引起了軒然大波,供散戶認購的公開發售部分錄得超額認購392倍,可謂萬人空巷,但隨後表現非常差強人意。

老虎證券投研團隊分析師告訴第一財經,一般情況下,傳統壽險類公司一般以內含價值作為估值依據,而采取的估值方法是SOTP,即科技估值加上保險業務估值,就估值的角度來說,存在一定程度的重複計算,因此市場普遍認為,其泡沫成分比較大。而且眾安在上市首日,部分參與打新的投資者獲利盤平倉,加上國慶期間,北水停止交易,港股市場受海外資金影響大漲,眾安更連續三天大漲50%,可謂天時(港股牛市)地利(國慶期間北水停止交易)人和(投資者認可“三馬”概念)。

該名分析師稱,目前香港市場環境已經發生改變,恒指由最高的33000點調整到了30000點,而能否守住30000點的整數關口一直是近期市場討論的熱點,在大盤不好的情況下,新股IPO首日很難獲得較高的認可,有可能會隨著大盤一起下跌。

上述分析師稱,不過從長遠來看,投資是一場馬拉松,投資者更應該關註代表未來的公司,互聯網醫療有著近10年的積累,解決了中國人口眾多、而醫療資源使用效率不夠充足的問題,正代表了未來的方向,再加上前段時間出臺了《關於促進“互聯網+醫療健康”發展的指導意見》,明確支持互聯網醫療發展,種種跡象表明,互聯網醫療即將爆發,從這個角度來看,互聯網醫療股值得投資。

IPO 觀察 平安 醫生 港股 近半年 最熱 新股 會否 成為 眾安 第二
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