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從藍海中尋找投資標的 冉蘭

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    我們比較熱衷於選擇成長性的股票,同時也要看其估值,不會為了成長性放棄對估值的要求。怎麼結合?其實就是市場上需要耐心去等。比如山西汾酒的機會,讓我們在2008年初等到了,當時說汾酒的營銷政策會有大的改觀,我們就去實地調研。以我對汾酒的理解,是清香型的鼻祖,歷史悠久是沒有問題的。之所以以前做砸了,是品牌代理,各方面的銷售政策很混亂,現在管理層如果有這個意識就是一個業績拐點。再根據同行市盈率的比較,發現他還屬於相對低位。

  我每次做的都是拐點型的,但我本身注重安全邊際和成長性。這種拐點出來的時候我比較敢於進入,但是成長進入一定階段進入到大眾視野的時候,我可能會離開。比如海大集團,做農產品飼料行業,毛利率只有幾個百分點,沒有人感興趣,但是前段時間給我貢獻了100%的收益。怎麼理解呢?可能我做調研比較多。我覺得一個企業的靈魂是領導人,企業領導人的戰略思維決定了企業的高度。比如海大集團,飼料行業很多人不感興趣,但是如果我換個角度說,他其實是一個賣服務的行業,飼料只不過是他的媒介。

  總體來說,我們習慣從藍海裡面找公司。平時大家都拼紅海,如果研究員跟得多,寫得勤,股價很多都已經被高估了。有時候我會特意看有的公司是不是3~6個月沒有人跟蹤了,我就會打個電話問一下情況。如果他都心灰意冷了,我就更有興趣了,我可能會去看看這個公司到底是什麼問題。當他沒有出現硬傷的時候,我就將其納入到備選池裡面。彼得?林奇是規模太大了,所以會先買一批,然後不好的再淘汰。我們只能做一點點跟蹤,好的就進入買入程序,少量建頭寸,看市場反應。企業跑多了以後,對企業是否有爆發性的改觀,我可能有天然的直覺。

  比如王老吉和加多寶之爭,我很早就有判斷。從藥性來講,綠罐反倒還好,但是從「怕上火喝王老吉」我就能斷定,他可能做成中國消費品的王牌。後面出現王老吉和加多寶之爭的時候,我和但斌觀點是有分歧,他很看好廣藥。但是2007年我專門研究過廣藥,廣藥手上有將近上百個品牌,沒有一個做起來的。原因是什麼?還是這種國營企業的體制。廣藥已經變成了廣州的名片,變成了政府附屬的東西。以前是健力寶,現在就是廣藥。當一個企業不能自主、需要拿大量資金去贊助的時候,你能相信他能做出很好的東西麼?這一次我的感覺,贊助《中國好聲音》,又讓我感受到他當年的風範。這個是廣藥完全想不到的。如果是面向消費者的企業,其核心優勢就是怎麼樣能讓消費者產生更大的共鳴。從營銷來說,王老吉已經輸給他了。但從醫藥行業轉向消費行業實際上是很難的過程。

  後市我們還是重點看大消費這塊,但大消費裡面是金字塔,我們關注的可能是快速消費品,比如汾酒,甚至後面做的瀘州老窖,也會搭配一些耐用消費品。然後再往上走,像醫藥,甚至是金融服務,我們也看做消費品。我們會以長期的視角去觀察金融行業的發展。其實這裡面無論是保險、銀行甚至是信託行業,我們都會去跟蹤。

  我覺得中國人口紅利消失、可支配收入提高以後,消費潛力會逐漸釋放。以前中國二元社會是農村和城市,農村消費改善了,後續消費也很快。在這種情況下,會出現很多新的東西。拿手機來說,個人消費時代已經出現了,包括支付的可實現性,這跟互聯網都緊密接觸了。這就是個人消費時代會給我們帶來更多消費視角,從這方面做文章,是可以挖掘出新東西的。中國是只成長股,以成長性的主線去挖掘其未來可能哪些行業有成長。這裡面可能有產業政策扶持的,可能有從石頭縫裡蹦出來的,那麼這種公司也是值得我們關注的。像我們對TMT行業、新材料行業也關注,但是審慎關注。比如蘋果產業鏈,萊寶高科一度是最牛的,但是你工藝一改,他的週期就太短了。其實傳統消費,我覺得就是衣食住行,像港股,騰訊上市我們就買了,阿里巴巴也是上市就買了,但這兩個投資結果完全不同。
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【飲食籽】樓海中的天台 半世紀守護者

1 : GS(14)@2015-04-21 02:01:26

藝術家區華欣曾將街坊妹叔和他的天台畫下來,妹叔也珍而重之的將畫作掛於家中。



【飲食籽:清恬淡食】天台──總是電視劇集、電影橋段中的常客。情侶在那談心、父子在那說教、摯友在那bbq……數十年如是,從未變。然而,現實非如此。在這煩囂城中,還有人正努力地為那平淡的天台換個新面孔,披上新衣裳。有英國名廚,將餐廳天台打造成城市綠洲,以自家種香草入饌;有鬧市商廈,將五千平方呎天台化為都市農圃,以身作則推動環保。更有八旬老伯,願意花半生光陰,無怨無悔守護那個種了白玉蘭的小天台。尋求改變的理由,都只不過是想為這擁擠吵鬧的城市,加多一點綠、加多一點喘息的空間。誰說,天台不能變?

七層高天台樂園 五十年不變

妹叔的故事,要由一條通往七層高唐樓天台的樓梯說起……「早前我扭傷腰骨,休息了兩個月,沒時間打理天台,擔心你們拍出來不夠美。」某夜收到妹叔這通電話,心有戚然。要爬上七層樓梯才到天台,日日如是,後生一輩也難做到,何況年屆八十的老伯。但堅毅的妹叔一級一級領我來到他的樂園。氣,從沒喘過。「妹叔,累嗎?」「不累,這條路走了五、六十年,再難也慣。人老了,就慢慢行吧!」他笑說。



妹叔的童年不像這一代小孩般有手機、電腦、公仔玩,只會跟家人下田,因此培養出種植的興趣。

社區組織「油麻地花王」曾派員幫忙打理天台,並成功種出手掌般大的薯仔。

擅長廢物利用的妹叔,閒時會到油麻地活化廳開班授徒,製作環保膠樽花盆。



來到妹叔位於油麻地唐樓的天台,抬頭望天是一片高聳入雲的樓海,「這裏可以望到海的,有次我還專程上來影日落!」那遠方的確還有條小隙縫看海,更難得是太陽伯伯仍眷戀這小天台,「一九六○年我便搬來住,當時覺得有個天台仔就別浪費,不如種些東西遮陰,閒時又可來乘涼,怎料一種就五十年。」天台不算大,但種植物卻多不勝數,落地生根、五月艾、吊蘭、虎尾蘭、九層塔、香茅、蘆薈、鐵樹、龍利葉、桂花、菠蘿、哈密瓜、龍珠果、火龍果……植物的苗全是他和「農友」交換得來,真正花錢買的也只有那株種得最久的白玉蘭。要談天台種植秘訣,妹叔卻說是手板眼見工夫,「從前打風,就要將圍牆邊的盆栽拿下,但現有高樓抵擋,只要渠不塞便可。」不過他說,炎夏時不能在正午澆水,因為當冷水遇上炎熱陽光,植物的根便會燒焦而枯萎。



妹叔(最右)總愛隨身攜帶相機,這張是一九八五年和姪兒的合照。

翻開一九九八年的舊照片,當時的天台茂盛得像個森林。



「你看,這南瓜多大!」妹叔將一張張舊照片拿給我看,最舊那張標着一九八五年,當年的天台茂盛得像個森林。原來無論去哪,他總愛隨身攜帶相機,將身邊事拍下來,還會將照片沖曬出來儲起,當然不缺各寶貝的成長過程。他曾經為一株百合每日照張相,可惜它花不再開,但他仍不捨得棄掉,「這裏做過幾次大維修,每次也要由頭再種,是心痛的,但沒法子,惟有靠收成時重拾快樂。正如有錢人為何要花錢買遊艇釣魚?就算釣到的只是魚毛,也比吃一大條貴價龍躉快樂,因為是他自己辛苦付出得來。」珍惜,也是他做人的宗旨。他將用過的膠水樽、飲管、舊報紙儲起,自製澆水器、花盆和泥土,「人棄我取,只要花些少心機便可成就另一有用之物,又環保,何樂而不為?」臨行時,妹叔還着我喜歡的話,隨時也可來天台玩。這句話,一直銘記在心。其實,妹叔只是芸芸天台種植故事中的一隅,香港不少舊樓天台仍種滿植物。在投入逛街購物的同時,不妨抬頭望望,可能你也會在樓海中找到那一點美。



去年天台瓜棚長出的南瓜,比水樽還要大。

用來種植五月艾的黑色大膠盆,也是由妹叔親手製作。

將舊報紙剪成細塊,摺成蝴蝶形狀,則可代替泥土。



妹叔特意將膠樽的頂剪得像朵花,既美觀又可用來支撐較大株的植物。


農圃會免費讓商場租戶試耕,每星期也有豐富的收成。

鬧市商廈天台 OL也耕作

十二時三十分,正值OL蜂擁放午飯之時。可是銅鑼灣有OL們卻選擇來到希慎廣場三十八樓的天台,參與每星期一度的「約會」。「很大棵!」「這些菜夠我們吃幾餐了!」她們拿着泥耙剪刀,將長得高高的農作物拔起剪下,裝滿一個個大膠袋,此起彼落的歡笑聲頓時傳遍整個天台。香港寸土尺金,位於鬧市的希慎選擇於高空發展,在天台開闢約五千平方呎大的都市農圃。有別於一般天台農場,這裏棄用盆耕,改為地耕。在興建大樓時,除將頂樓防水層加厚外,還特意將原應設置在天台的冷氣散熱系統搬往別的樓層。農圃現時有五十八行農地,運作兩年已種出沙律生菜、皇帝菜及車厘茄等,較特別的有彩色莙薘菜(即豬乸菜)、魚翅瓜、洛神花及花生等,更有專門種植香草的田。合作營運農圃的香港有機生活發展基金發展主任劉勵君指,天台農作物吸收的陽光及雨水其實與新界農田的無異,而且位處高樓,蟲害較少,但有利亦有弊,「天台四邊建有圍牆抵擋颱風暴雨,但同時會將風困住。樓宇高度亦令傳播花粉的蜜蜂較難飛來,授粉農作物如南瓜及青瓜,便要靠人工移花授粉。」農圃每年會分三個為期約四個月的工作坊,免費讓商場租戶及非牟利團體試耕,並有導賞團予小朋友體驗耕作。「參加者要做農夫的工作,如除草、翻泥、疏苗等,而農作物成長期不同,每次也有收成和家人分享,令他們覺得種植也非難事。」希慎市場推廣助理總經理盧潔儀又指,過去的報名情況非常踴躍,希望可以做到帶頭的作用,鼓勵更多人在城市的天台種植。





希慎廣場將三十八樓的天台打造成約五千平方呎的都市農圃。

劉勵君說,傳播花粉的昆蟲較難飛上天台,農作物如南瓜青瓜等便要靠人工移花授粉。

盧潔儀指希慎廣場希望可以以身作則,帶頭鼓勵更多人在天台種植。



空中農圃 自家種香草入饌

“Farm to Table“,以最新鮮的食材入饌,是不少外國大廚想做的事。去年新上場擔任The Pawn主廚的Tom Aikens也不例外,熱愛大自然的他,除了將餐廳打造成如城市綠洲外,還不忘將天台化成空中農圃“Farm“。農圃主要種植香草,品種超過二十款,如anise hyssop、bronze fennel、chocolate mint、nasturtium及lemon verbena等。「天台種植好處是夠方便,不用長途跋涉到郊外,只需走幾級樓梯便可以打理,甚至較地耕容易,花費亦較少。」Tom亦指,英國的冬季長達六個月,常有霧又潮濕,相反香港氣候溫和,雨水適量,更適合天台種植。「英國非常流行天台種植,不過最大敵人是雀鳥!幸好香港雀鳥不算多,至少我遇到的不多,哈哈!」多年來,他也提倡選用自家種食材,所以餐廳最新推出的菜式也會以農圃栽種的香草入饌。如頭盤康沃爾郡蟹肉,除配以黑茄子蓉、氈酒啫喱及青檸汁外,還會加入有清香檸檬味的香草lemon verbena,更能突出蟹肉的鮮甜。



英國米芝蓮二星名廚Tom Aikens熱愛大自然,希望能以最新鮮食材入饌。

蟹肉配茄子、青檸及氈酒$185頭盤康沃爾郡蟹肉,加入帶檸檬清香的lemon verbena,令鮮甜味道更突出。

自家醃西瓜、辣椒及雲呢拿雪糕$90甜品的主角雖是西瓜,但配以辣椒及Bronze Fennel,甜中帶微辛,非常有趣。



記者:黃依情攝影:劉永發、伍慶泉插畫:區華欣編輯:黃子卓美術:孔文彬





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【旅遊籽】蠔氣精華遊 諾曼第海中聖山

1 : GS(14)@2017-05-28 10:38:57

沙灘漫步團可從另一個角度觀看聖山,還可以嘗試挑戰來往距離聖山3公里的Tombelaine荒島。



【旅遊籽:法國五月】去法國唔一定在巴黎止步。位於法國西北面的聖米歇爾山(Mont Saint Michel),每日潮汐水位可以相差十多米,潮漲時令全島處於潮水之上,造就水中孤島的壯麗景色,山頂的修道院,相傳公元8世紀開始興建,經歷一千多年的演變,保留歷史痕迹,孕育地道美食,1979年更被列入世界文化遺產,將於9月播出的韓劇《The Package》也在此取景。而聖山鄰近的聖馬洛(Saint Malo)及康卡勒(Cancale),屹立不少城牆要塞,亦是法國產蠔重鎮,絕對值得豪一點來一趟短線精華遊。

腳踏神沙 倒置城堡現眼前

今天去聖山朝聖,比從前方便得多。從前靠人工舊路接駁聖山及對岸陸地,但潮漲後舊路會被海水淹沒,朝聖者要趁潮退時間進出聖山,但舊路阻擋水流,加上多年泥濘沉積,令地勢變高,專家估計孤島奇景有機會在2042年內消失,當地政府早年已計劃保育工程,3年前新橋及堤壩正式落成,大大改善水利,保住聖山奇觀,現在全日也可靠新橋進出。從新橋口出發,可以乘坐免費接駁巴士前往,徒步半小時亦可以到達,也可以選擇付費乘坐馬車前往。穿過哨兵門,正式踏上朝聖之路,遊走大街小巷,漫步中古世紀特色招牌之間,護城牆之上,放眼是無盡的海灣,腳下便是漲潮奇觀,攀上全山最高的修道院,穿梭禮拜堂、食堂、迴廊、騎士廳之間,不經不覺花上半天時間重溫歷史課,但此行教我最難忘的,並不是聖山之上。



沙灘隱藏很多暗湧及浮沙,必須有專業領隊帶領。

公元8世紀時主教得到天使Saint Michel指引,在孤島修建教堂。

修道院的部份建築群在11到12世紀間完成。


沙地凹凸 如同月球表面

「大家要跟着我的腳步而行。」早上六時,剛好退潮,天還暗,十度下寒風凜冽,手腳幾乎被海風凍僵,一行人換上領隊Romain Pilon為我們準備的保護鞋,從聖山大門向對出的沙灘出發,這趟沙灘漫步團,目標是潮漲前圍繞聖山兜一圈。眼前一望無際的沙灘,令人想興奮狂奔,但沙灘有如泥漿浴池,舉步維艱,「不能站太久,因為站太久會越踩越深。」在海灣附近長大的Romain,有15年帶團經驗,帶我們避開有潛在危險的浮沙,「浮沙如同地下的河流,沒有衞星定位,每日也會根據河流的方向而轉變。」為免連人帶相機變泥鴨,我們手牽手互相扶持,走過如同月球凹凸表面的沙地,耶穌光和遠處的羊群互相輝映,而身後的聖山,由明信片上的城堡風景,轉變為綠油油的山丘,濕滑的神沙將聖山倒置,此情此景,站在新橋上是不可能看見的。急步上岸後,潮水果然如同海嘯般洶湧而至!短短兩小時的沙灘行,縱然有360鏡頭留住瞬間,也留不住現場的真實溫度。



大街小巷的紀念品店琳瑯滿目,可於郵局寄明信片。

站在新橋可遠眺聖米歇爾山的夜景。

從前舊路會被潮汐淹蓋,新橋則不受潮汐影響。

聖山附近放養的鹹草羊,吃鹹水牧草長大,羊肉柔嫩帶天然海鹽鹹味,是當地名菜。

Mont Saint Michel

地址:50170 Mont Saint Michel, France交通:巴黎乘火車前往雷恩(Rennes)(約2小時),轉乘巴士前往聖米歇爾山(約1.5小時)修道院入場費:10歐元(約$87)滙率:1歐元兌換約8.7港元網址:http://www.lemontsaintmichel.info
Mont St Michel沙灘英文導賞團收費:150歐元-200歐元(約$1,305-$1,700)、1至30人成團網址:http://www.labaiecderomain.fr



記者:王佩兒攝影:林栢鈞編輯:梁浩維美術:楊永昌




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20170528/20034706
旅遊 蠔氣 精華 諾曼第 諾曼 海中 聖山
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【海中惡鬥】大戰海狗遭咬完再揈 八爪魚慘遭肢解

1 : GS(14)@2017-06-25 09:31:19

新西蘭南島凱庫拉(Kaikoura)一名獨木舟嚮導,在海面上目睹一場海狗惡鬥巨型八爪魚的大戰,看著海狗將八爪魚慢慢肢解,坦言「很罕見」。28歲的斯特普利(Conner Stapley)周二帶著3人在海上划獨木舟,卻見到附近海面有大群海鷗聚集,依他的經驗通常代表有事發生,之後便看到這場一對一大戰:120公斤(264磅)重的海狗,正將八爪魚撕開作午餐,而那隻八爪魚是他見過最大一隻。「海狗搖著牠(八爪魚),就像斯塔福郡鬥牛㹴咀嚼著其最喜愛的玩具一樣。牠們進食前必須撕掉八爪魚的爪,否則便會黐著咽喉,要吐出重新開始。牠(八爪魚)被徹底肢解。」整場大戰歷時20分鐘結束。斯特普利說:「這個情況很罕見,特別是白天,在新西蘭你通常只會見到海狗在晚上覓食。」英國《每日郵報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170624/20067255
海中 惡鬥 大戰 海狗 遭咬 咬完 完再 再揈 八爪 爪魚 慘遭 肢解
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