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淡水河谷港交所聆讯 启动上市程序

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101126/2074229.shtml

　　每经记者 李潮文 发自深圳
淡水河谷近日启动了H股上市的程序。据消息人士透露，11月25日，公司出席了港交所的一场听证会，如通过聆讯，公司会在12月启动交易。
早在今年9月25日，淡水河谷就曾发布新闻稿称，公司已决定以香港预托证券 （HDR）的方式，利用目前已发行的股票在港交所上市。昨日（25日）的消息显示，淡水河谷当天出席了港交所的一场听证会。知情人士称，若淡水河谷公司能 通过此次听证会，将争取在12月第二个星期挂牌。
淡水河谷这次是以介绍形式在港发行HDR，不会公开集资，保荐人为摩根大通，将安排淡水河谷海外上市的股票以收据形式转移至港股市场。
据了解，HDR上市后在港股市场的交易模式与一般股份无异，但港交所短期内将引入清晰的标记制度，日后交易系统显示的股份资料，会明确标明哪些股份属普通股或HDR，亦会标明股份在港股市场是属于第一上市或是第二上市。
2002年，完成了私有化的淡水河谷公司在纽交所、圣保罗和马德里三地上市，这次选择在港交所上市。“通过此次上市，公司可以向全球投资者提供在各个时区交易股票的多种选择。”淡水河谷表示。
对于H股市场来说，能够吸引到淡水河谷这样的行业巨头，也具有标志性意义。
港交所不断扩展新股来源地，至今已认可了14个海外注册地点，目前招揽海外新股渐见成效，以往港股市场的新股集资额逾8成来自内地企业，但今年超过5成来自海外新股。
港交所上市科主管狄勤思早前表示，为方便海外新股在港股市场集资，有意简化新股在港交所作第二上市或发行HDR的要求。

赴港上市：淡水河谷加速“中国化”

http://www.21cbh.com/HTML/2010-12-7/yNMDAwMDIwOTYyNA.html

淡水河谷港交所挂牌下一站或是伦敦

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101209/2100755.shtml

　　每经记者 李潮文 发自广州
全球第一大铁矿石生产和出口商淡水河谷预托证券昨日（12月8日）在港交所成功挂牌。
由于淡水河谷于1943年1月11日在巴西注册时，便分别注册普通股和A类优先股。此次在我国香港发行的预托证券也做出相应划分，包括普通预托证券（06210，HK）和A类优先预托证券（06230，HK）。
预托证券是指外国企业把部分股份交给存管机构托管，再经存管机构发出票据，并将票据在交易所买卖，好处是投资者能在本土市场买卖外国证券，降低直接投资海外市场的风险。
昨日淡水河谷A类优先股（06230，HK）全日收报233港元，较巴西交易所收市价231.54港元升0.63%。
淡水河谷财务总监Guilherme－Cavalcanti表示，公司选择在港交所上市是基于这一市场较为成熟、流动性高的特点，他还指出，“公司短期内没有在香港地区融资的计划，但如果政策允许，不排除未来在上海国际板上市的可能。”
值得注意的是，GuilhermeCav－alcanti称，如有关部门批准，将会在中国内地建设物流中心，提升内地的市占率，同时公司会提供更高质素的产品以应付中国内地矿业的需要。
据外电报道，淡水河谷管理层曾表示，下一步将考虑在伦敦挂牌。据悉，淡水河谷是当前唯一未在伦敦上市的多元化矿业集团，另一矿业巨头必和必拓已在澳大利亚、伦敦和纽约三地上市。

淡水河谷大船來了

http://magazine.caixin.com/2012-01-13/100348414_all.html#page2

2011年12月28日上午9時左右，一艘呼號為3FIE3、標重 38.8萬噸、實際載重35萬噸、名為「Berge Everest」的貨輪，正在向大連港礦石碼頭靠泊。11時，這艘貨輪開始卸貨。

　　由BLM-Shipping軟件（一款面向航運企業和全球航運從業者提供信息服務的客戶端軟件）監測到的這一信息很快傳開，業界人士一時驚詫：難道淡水河谷的巨輪真的來了？

　　這原本是一艘被認為不可能在中國港口停靠的大船，原因是中國船東協會（下稱中船協）及包括中遠在內的大型航運企業強烈反對淡水河谷在中國設立分銷中心，以及其大型礦砂船直航中國口岸。

　　巴西淡水河谷是全球三大鐵礦石企業之一。2008年，淡水河谷宣佈斥資23億美元，打造全球最大礦石船隊Valemax，其中包括35艘40萬噸級VLOC（Very Large Ore Carrier 大型礦砂船）。 這一消息無論對中國船東、港口，還是對鋼鐵業、礦業人士，都形成了巨大的刺激。

　　不過，據財新《新世紀》瞭解，Berge Everest並非淡水河谷Valemax船隊的一員，而是由總部位於新加坡的干散貨輪船東Berge Bulk所有和運營，淡水河谷長期承租。Berge Everest的敏感性在於，它的載重噸位38.8萬噸十分接近大連港規定的靠泊噸位極限40萬噸——看上去，這像是淡水河谷為達到停靠目的打的一個「擦邊球」。

　　「協會在第一時間知道了這件事情後，已向相關部門提交了文件。但沒想到淡水河谷的動作這麼快。」中船協一位內部人士向財新《新世紀》記者表示。在多方阻礙之下，2011年6月，淡水河谷的巨輪曾試圖在中國港口停靠未果。

　　此次Berge Everest的成功停靠，讓許多業內人士解讀為淡水河谷在中國擴大鐵礦石業務的意圖，或已得到有關政府部門的認可與支持。「各有關部委正在協調淡水河谷 在華分銷中心的計劃。」一位政府人士對財新《新世紀》記者透露。不過，淡水河谷的大船能否真正開啟中國航線，還面臨著諸多利益方的激烈博弈。

一個「擦邊球」

　　淡水河谷運往中國的鐵礦石主要以17萬－20萬噸級好望角型（Capesize）船為主，此次貨輪接近40萬噸位，在淡水河谷以往對華運輸上亦屬罕見。

　　當Berge Everest正停靠大連港之際，財新《新世紀》記者電話採訪了大連港（601880.SH）董秘朱宏波，他稱自己正在出差並不知情，但他同時猜測，「此 次淡水河谷的船載重噸應該不足40萬噸。因為監管機構認為大連港不具備通航40萬噸船的條件，如果這次停靠不足40萬噸，我們就符合相關要求。」

　　不過，據財新《新世紀》記者瞭解，在淡水河谷巨輪停靠的次日，大連港有關負責人就被傳喚到交通部要求說明此事，並「挨了批評」。

　　其實Berge Everest要進大連港的消息在停靠前一日就已傳開。 一位中船協內部人士向財新《新世紀》記者表示，「協會已事先得知此事，並已向相關部門反應。」

　　鐵礦石巨頭自建大船隊，將極大地分流礦石船運業務，對中國船運業可謂一大「利空」。因此中船協對淡水河谷巨輪停靠中國港口一直持反對意見。 2011年上半年，中船協多次上書交通運輸部、發改委等國家部委，反對淡水河谷大規模擴張船隊，並且建議主管部門否決淡水河谷40萬噸級礦砂船停靠中國港 口的計劃。

　　2011年6月，淡水河谷的首艘VLOC——「Vale Brasil」號曾計劃停靠中國，但是最終由於無法獲得進港許可而被迫轉向意大利。

　　淡水河谷中國區一位負責人則對財新《新世紀》記者解釋稱，「Berge Everest並不在我們投資建造的Valemax之列，何況我們已經在中國港口停靠過Berge系列船。」 2006年，裝載35.6萬噸巴西卡拉加斯粉礦的「Berge Stahl」號順利停靠寶鋼集團位於浙江省的馬跡山港。那次通航並未引起各界關注，淡水河谷還為此開了慶功會。

　　自淡水河谷的VLOC臨近建完交付，中國船東逐漸意識到威脅，開始力阻其停靠中國港口。淡水河谷也意識到了其中的敏感性。「為了減小影響，Berge Everest此前已在印度做過短暫的停靠。」上述淡水河谷人士表示，「沒想到此次正常的供貨還是引起了各界關注。」

　　據財新《新世紀》記者瞭解，Berge Everest此次所載鐵礦石由青島中創代理進口，在大連港卸貨後存放於大連保稅區。

　　按照中國海事規定，國際航行船舶在抵港前，須由船方或者代理方向海事管理機構提交進港申請，同時報海關、檢驗檢疫、邊防等口岸及機構，經批准後方可進港。如果監管機構不予辦理進港手續，則淡水河谷大船是不可能在中國沿海泊船的。

　　「其實在Berge Everest進港之前，中船協就已向交通部提了文件，但沒見反應。」上述中船協內部人士稱。可見在Berge Everest停靠之前，交通部已知曉此事。

重啟分銷中心

　　Berge Everest巨輪的停靠，被許多業界人士解讀為淡水河谷在中國擴大鐵礦石業務的計劃，或已得到有關政府的認可與支持。

　　「在Berge Everest成功停靠後，隨後Valemax船隊成功的停靠也會相對容易。」一位與淡水河谷有較多業務往來的鐵礦石貿易商向財新《新世紀》記者表示。淡水河谷的大船可停靠中國港口，是其在中國建立鐵礦石分銷中心的一個必要條件。

　　2009年12月，淡水河谷曾宣佈將在亞洲（包括中國）建立分銷和混合礦石中心，以增強公司在亞洲市場的競爭力。但由於多方反對，淡水河谷在中國建鐵礦石分銷中心的計劃被迫擱置。2011年3月23日，淡水河谷中國區總裁Luiz Meriz首次對外表示，目前公司會以位於馬來西亞的分銷中心為重點，暫時不會考慮在中國東部沿海建立分銷中心。

　　根據淡水河谷公開資料，其設在菲律賓和馬來西亞的分銷中心將分別於2012年和2014年建成。

　　不過事情正在發生變化。

　　2011年4月，巴西總統羅塞夫對中國進行國事訪問。隨後，中國和巴西宣佈簽署包括聯合公報在內的22項合作文件。「巴西總統訪華，讓淡水河谷在中國建立鐵礦石分銷中心的計劃獲得了轉機。」上述政府人士向財新《新世紀》記者透露，目前政府各有關部門正在協調促成此事。

　　上述淡水河谷負責人也印證了這一說法。「在中國建分銷中心的事情一直在談，不過目前還沒有具體結果。」

　　「淡水河谷雖然在馬來西亞建立分銷中心，但最大的客戶始終在中國。」北京鋼聯資訊總監徐向春向財新《新世紀》記者表示。如果淡水河谷未能在中國 成功開設分銷中心，先用40萬噸巨輪將鐵礦石運到馬來西亞或菲律賓分銷中心，然後再用較小載重量的船運到中國，成本上不划算。「40萬噸船本身運營成本 高，再轉運，需要再支付一系列的費用。」

　　鐵礦石需求的變化，也促使淡水河谷急需在中國建立分銷中心。根據淡水河谷財報，2011年前九個月，對亞洲的銷售額佔總收入的比例由2010年同期的52.8%下降至51.9%。

　　「淡水河谷在中國的鐵礦石銷售現貨很少，這造成了我們和兩拓（力拓、必和必拓）的差距，我們今年將加大現貨銷售，計劃拿出20%來做現貨。」上述淡水河谷負責人稱，因為期貨即使簽訂了長協，仍然有違約發生，「2011年有近十家鋼廠違約，其中包括國企。」

　　力拓與必和必拓兩家公司的主要鐵礦石資產都在澳大利亞西部，距離中國只有3000多海里，相比之下，淡水河谷的礦石要在海上漂流超過1萬海里，才能到達中國。這一運距短板，可以通過現貨量的增加以及在中國建立分銷中心來彌補。

　　「淡水河谷目前正在青島、大連等多個港口調研。」上述貿易商透露。

　　而中船協秘書長張守國則透露，「中船協多次上書有關部委，而部委的反饋是『目前階段正在研究』。」

各方博弈

　　據財新《新世紀》記者瞭解，中船協在Berge Everest停靠後，向大連港發出了措辭激烈的信函，表示抗議。此前，他們也向多個部委提出了反對的理由。

　　中船協認為，大礦商利用其特有的優勢地位，在控制了鐵礦石貿易定價的基礎上進一步控制運輸權，控制鐵礦石海運價格，擴大產業壟斷範圍，謀取更大 利益。一旦這些大礦商對中國的鐵礦石運輸形成了壟斷，將對中國航運業乃至世界航運業造成嚴重衝擊，將有可能使許多航運企業虧損甚至倒閉。同時也會對中國鋼 鐵工業和中國經濟的健康發展造成不良影響，其後果是嚴重的。

　　一位接近中遠集團的航運專家強調，「淡水河谷的大船此次成功停靠大連港，並不代表大連港就肯定具備常規、正常、安全接待這種船舶的能力。」

　　但據財新《新世紀》記者採訪瞭解，對於此次Berge Everest停靠事件，並非所有的相關利益者都持反對意見，至少港口是歡迎的。

　　中國港口協會副秘書長杜麒棟在接受財新《新世紀》記者採訪時表示，「船舶大型化是一個趨勢，是技術進步的表現，運輸成本的下降對調整鐵礦石價格 和運價都有幫助。對港口來說，停靠船舶大小，是其接待能力和服務水平的問題。你來多大的船，我就應該努力創造相應的碼頭條件來接待你。」

　　杜麒棟認為，船企應該尋找積極的應對措施，「淡水河谷造船不是一天兩天的事，且負責造船的也是中國企業，提供貸款的是中國的銀行。這說明我們有造大船的能力，航運公司也可以考慮造大船進行運輸。」

　　與淡水河谷密切相關的鋼鐵行業，此次對淡水河谷的巨輪停靠，也不像以前那樣強烈反對。

　　此前淡水河谷在華建分銷中心計劃的破產，主要緣於中國鋼廠的反對。「當時我們認為淡水河谷分銷中心建成，將為其銷售現貨礦創造條件，不利於以後 的鐵礦石談判。」中國鋼鐵工業協會（下稱中鋼協）一位負責人表示，但現在鐵礦石長協定價模式已從季度改為月度定價，分銷中心反而可以增加鐵礦石資源，「價 格高，我們可以不買，但是淡水河谷不能不賣，只能降價。這是好的一面。」

　　河北一家產能千萬噸的鋼廠負責人也對淡水河谷建立分銷中心表示歡迎，「如果大量現貨拋向市場，肯定能拉低現貨價格，這對於一直處於低利潤的鋼鐵行業是個好消息。」

　　但是淡水河谷在華建立分銷中心還是觸及到了大鋼廠的利益。「在反對淡水河谷大船的陣營中，寶鋼即為其一。寶鋼也連同中船協上書反對淡水河谷巨輪停靠中國。」上述政府人士稱。

　　上述中鋼協人士認為，寶鋼反對的主要原因是，淡水河谷在中國建立分銷中心後， 可以面對更多的客戶，會觸動寶鋼中間人的角色。「寶鋼此前擁有最多的長協礦，業內都知道寶鋼會把這些長協礦再加價倒賣給貿易商或中小鋼廠。一旦淡水河谷建立分銷中心，寶鋼從中尋租的利益就減少了。」

淡水河谷大船拉鋸戰

http://magazine.caixin.com/2012-06-15/100401175_all.html

　從巴西出發，全球最大鐵礦石生產商巴西淡水河谷（Vale）的超大型礦砂船Valemax，沒有多少可以停靠的港口。意大利塔蘭托港（Taranto Port）、荷蘭鹿特丹港（Rotterdam Port）和阿曼蘇哈爾港（Sohar Port）是目前願意讓這種40萬噸級大船停靠的港口，到2013年日本和韓國也將接受其停泊。

　　但是，Valemax最想停靠的地方是中國——這個全球規模最大和增長最快的鐵礦石市場。

　　淡水河谷仍然在為此努力遊說中國。淡水河谷新加坡公司業務發展全球總監久安（João Mendes Faria）近期數次往返中國，除了舉行媒體說明會，還希望能與中國交通部和發改委的負責官員見面。「希望在近期或者不久的將來，我們能在中國的港口直接靠泊，但我們對此並不確定。」他說。

　　這並非是中國的港口設計無法接納40萬噸級的Valemax，阻力來自於中國的航運公司。按照淡水河谷計劃，該公司將在2013年底之前完成35艘Valemax的建造，目前已有15艘Valemax投入使用。

　　業績慘淡的中國航運公司不願意巴西-亞洲航線上再出現巨無霸級的競爭者，再丟掉一塊蛋糕。

　　5月初，中國最大航運公司——央企中遠集團總經理馬澤華公開表示，由於中遠集團不希望中國政府接收淡水河谷大船，巴西礦業公司在過去兩個月一直抵制使用中遠集團船隊。對此指責，淡水河谷方面矢口否認，但其與中國方面的矛盾已然公開化。

　　去年12月28日，淡水河谷長期承租、新加坡干散貨輪船東百國山公司（Berge Bulk）所有和運營的「Berge Everest」號靠泊大連港，該船載重噸達到38.8萬噸，十分接近Valemax。

　　這次試探成功並沒有為Valemax直接靠泊中國港口叩開大門。2012年1月，交通部下發《關於調整超設計規範船型船舶靠泊管理的通知》（廳 水便[2012]13號，下稱13號文），規定「超過現行規範設計船型的大型干散貨、油品船舶，不再採取『一船一議』的方式進行靠泊管理。」

　　這實際上否決了Valemax靠泊中國，對於淡水河谷在中國建設分銷中心的策略是一個重大打擊。由於距離中國較主要競爭對手必和必拓、力拓相對更遠，後兩者的鐵礦主要位於澳大利亞，淡水河谷原希望通過分銷中心增強其在中國的競爭力。

　　僵局如何打破？「僵持不是辦法，到最後必須尋求一個解決途徑。我預計不可能是一方勝利一方失敗這種局面，最後結果是一種妥協，只不過是以什麼方 式達成妥協。」一位原中國遠洋（601919.SH/01919.HK）高層人士向財新記者分析稱，「目前從輿論上看，淡水河谷反客為主。」

淡水河谷雄心

　　淡水河谷多次強調自己是一家礦業公司，而且並不想成為一家航運公司。但是，其35艘Valemax的投入的確是大手筆，總耗資42億美元。其中 19艘Valemax將由淡水河谷組建自有船隊擁有，其他的與三家國際航運公司合作——船東公司投資建造和運營，淡水河谷長期包租25年。三家船東公司分 別是韓國世騰航運（STX Pan Ocean）、阿曼航運（Oman Shipping）和百國山。

　　目前從巴西到中國的航運線路，經巴西東部港口繞道南非好望角，再經由印度洋最終到達中國，長約11000海里，往返航程接近70天。運輸成本相 對較高，是淡水河谷與其競爭對手相比的短板。為彌補這一短板，淡水河谷從2007年開始啟動設計Valemax，同時在主要市場周邊建立分銷中心。

　　2009年12月，淡水河谷曾宣佈將在亞洲（包括中國）建立分銷和混合礦石中心。但由於多方反對，這一計劃被迫擱置。一位接近淡水河谷的人士告 訴財新記者，目前淡水河谷對於在中國建立分銷中心並未多做考慮，「將來也要很謹慎，因為這會牽涉很多方面的利益」。淡水河谷退而求其次，選擇在東南亞建立 分銷中心，包括一個位於馬來西亞霹靂州耗資數十億美元的港口和兩個亞洲海上浮動轉運站。

　　位於菲律賓蘇比克灣的一個海上浮動轉運站已經於今年2月投入運營，年處理能力為1500萬噸。第二個海上浮動轉運站計劃於2013年3月在菲律賓或韓國投入運營，年處理能力也為1500萬噸。馬來西亞的港口預計於2013年底完成，年處理能力為3000萬噸。

　　淡水河谷2011年年報透露，目前其分銷策略是，巴西到亞洲約85%的運距由大型礦砂船負責載運至分銷中心及轉運站，其餘距離則由較小型船舶負責。

　　久安向財新記者強調，哪怕全球沒有港口接納Valemax，位於馬來西亞的港口和兩個海上浮動轉運站也能消化35艘Valemax。以每年四個航程計算，35艘Valemax的年運輸能力約為5500萬噸。

　　但這並不是淡水河谷最希望的結果。久安表示，儘管理論上在獲得中國政府同意後，海上浮動轉運站也能在中國海域停留，淡水河谷的努力方向仍然是大船能夠直接靠泊中國港口。

　　這種優先性選擇是由運輸成本和效率決定的。一位船東向財新記者分析，如果使用馬來西亞分銷中心，鐵礦石在港口的裝卸場租費平均約15美元/噸， 而船運費（從菲律賓到中國）仍需10美元/噸，因此取道東南亞不能有效發揮Valemax在降低海運費上的作用。「真正想節省的話，就要在中國設立分銷中 心，如果不能設立，並不能達到原先的目的。」他說。聯合金屬網礦石事業部分析師張佳賓甚至認為，如果Valemax靠泊中國能夠實現，位於馬來西亞的港口 有可能停建。

　　Valemax究竟能為淡水河谷帶來多大優勢？根據其官方披露，相較常規海岬型船（Capesize Ship，載重噸在18萬-30萬噸），Valemax能夠節約35%的單位燃料成本和每噸礦石的碳排放足跡，同時能夠將港口裝卸時間減半。

　　根據巴克萊銀行和倫敦克拉克森海運諮詢機構的研究，一艘Valemax由巴西至中國航線的年運力，與一艘海岬型船從澳大利亞西部到中國的年運力 基本相當，但由於Valemax的燃油經濟性更高，同時因為航次數少使得航次相關的費用減少（如港口及運河費）以及因規模增長帶來的成本節約（如人工相關 費用），運營成本將大幅下降，從而使得Valemax的年運營成本較海岬型船從澳大利亞西部至中國的年運營成本更低。若考慮船價因素，應基本消除了巴西在 運輸費用上的劣勢。

　　這一策略也並非萬無一失。海事服務商Marsoft總裁Arlie Sterling曾在去年10月撰文指出，由於目前海運市場低迷，存在使用Valemax的運輸成本高於現貨市場價格的可能性。如果澳大利亞礦山開始採用25萬噸的Wozmax船型（該船由力拓主推），淡水河谷又可能將在運輸成本上處於下風。

中國船東反對

　　淡水河谷看起來很美的大船計劃遭到了中國船東的強力阻擊。

　　5月11日，馬澤華炮轟淡水河谷拒用中遠貨輪兩天後，久安等淡水河谷方面人士與中國船東協會（下稱中船協）進行了會面。這也是雙方在13號文下發後惟一一次正式會面。一位中船協內部人士將這次會面形容為「雞同鴨講」，沒有任何細節問題的討論。

　　另一位參加了會面的人士回憶，當時中船協常務副會長張守國給淡水河谷遞交了一封信，信中稱所有的中國船東都反對Valemax。

　　中船協在這次會面時的核心觀點是，13號文並非針對淡水河谷，希望淡水河谷不要對中國遠洋進行封殺，同時希望淡水河谷能夠將正在建造中的Valemax的載重量改至35萬噸以下，以符合交通部對港口的安全上限限制，或者停建部分尚未開始建造的Valemax。

　　久安向財新記者表示，這些大船訂單早就已經簽訂，不會再進行變更，而載重量可以通過在海上浮動轉運站卸載一部分進行調整。但是，即便僅載重5萬噸，作為「超過現行規範設計船型」的Valemax也無法靠泊中國港口。

　　根本分歧並不在船，而在於由此新增的運力。馬澤華曾在接受財新記者專訪時表示，「中國礦石進口是最大量的，我們還是要考慮民族性。國家的進口商 應該有民族性，找中方派船。我們一定會提供更好的服務。」一家券商分析師告訴財新記者，中國遠洋投入巴西航線的海岬型船約佔公司該船型總量的三分之一，最 核心還是澳大利亞-亞洲航線，巴西-亞洲航線位居第二，但增長潛力較大。

　　接近中遠散貨運輸（集團）有限公司的一位人士則向財新記者指出，「現在馬積山港、青島董家口和大連港可以停靠Valemax，港口本身是希望他們來的。各港口爭相發展40萬噸大碼頭，港口從南到北的規劃上，存在很多衝突和重複投資。」

　　一位不願具名的航運界人士告訴財新記者，Valemax之所以變得如此敏感，主要是因為目前航運市場情況太差。「淡水河谷這樣一弄，搞得別人沒貨運，中遠肯定要跳出來。」他表示，中國船東也在算另一筆賬：如果淡水河谷從東南亞中轉換小船運輸，對中國船東來講還有市場。

　　對於中遠來說，如果可以通過抵制，讓淡水河谷取消訂單，則將是最大的勝利。

解鈴人還是中遠

　　對於壟斷指責，淡水河谷的回應是35艘Valemax的運力佔全球干散貨運量的4%。按照淡水河谷2011年年報，向亞洲共出口1.86億噸鐵 礦石及球團，其中中國有1.31億噸。35艘Valemax的年運量以5500萬噸計，佔出口亞洲的30%，出口中國的40%。

　　淡水河谷方面更願意強調與船東的合作——以25年的長期協議共同抵抗現貨市場的價格波動風險。2008年，巴西航線運費曾超過100美元/噸，使得當時淡水河谷以離岸價結算的長協礦石遭到過中國鋼廠的多次毀約。

　　並非沒有中國船東動心。2011年7月和11月，淡水河谷曾分別與兩家中國省級海運企業簽署諒解備忘錄和框架協議，出售1-4艘Valemax大船，但在今年1月13號文下發後，與中國船東公司的合作談判進展放緩。

　　一位國際船東公司的中國工作人員向財新記者表達了對長期協議模式的認同，但他認為，對於中遠這樣的國有企業，並不很傾向於風險較小、利潤也可能 較薄的長期協議——在航運市場供應緊張的時候，現貨可以給企業以及個人帶來更大的利益。他同時表示，Valemax在碳排放方面的優勢也並不只是個綠色概 念，很多國際船東已經意識到未來可能徵收的碳稅對於行業的影響。

　　前述接近淡水河谷的人士告訴財新記者，目前有兩三家國內規模較小、手頭沒有船隻的新船東，對Valemax抱有興趣。財新記者還獲悉，大新華航運也曾與淡水河谷洽談過合作事宜，但因為資金等問題未能完成。

　　這位人士向財新記者透露，淡水河谷希望拜訪中國政府官員的願望並不容易實現，「發改委、商務部等部門都推給了交通部」。

　　在他看來，Valemax已經成為一個「被政治化」的敏感話題，淡水河谷要想爭取各方明確公開的支持相當困難。港口方面儘管歡迎大船，但中遠等 國有船東在與港口的關係中仍處於主導地位，因此還得找中遠解決，淡水河谷甚至可以低價把一些Valemax賣給中遠，然後長租。

　　但是，對於擺足了對抗姿態的中遠，除了實在的利益，還有面子問題。

　　事情並非毫無轉機。

　　5月30日，張守國曾向媒體表示，中遠與淡水河谷圍繞Valemax的爭執目前暫告段落。「魏家福董事長和對方的CEO已經相互通過信，目前雙方的共識是對話而不是對抗，共同協商解決目前的矛盾。」

　　6月11日，渤船重工為百國山建造的第三艘38.8萬載重噸VLOC「Berge Everest」」三號船命名儀式在葫蘆島市舉行。這與此前靠泊大連港的「Berge Everest」是同一船型。一位消息人士告訴財新記者，中遠曾有意出席這次命名儀式，對大船示好，但最終並未出席。

　　張佳賓告訴財新記者，從淡水河谷的招標情況來看，其比價一直比澳大利亞礦石要低一些，目前，南方的一個鋼廠對Vale礦的配比已經提高了 10%。「這對日後淡水河谷的大船也是個好事，讓大家更多認識淡水河谷的這個礦，如果鋼廠調整配比調整得比較好，不願輕易改變配比的話，鋼廠可能也就不反 對Valemax，或者明裡暗裡支持Valemax了。」

　　對淡水河谷來說不利的是，在目前鐵礦石價格下行的情況下，鋼廠對運費價格的關注度並不太高。

中遠與淡水河谷握手言和 誰是贏家？

來源: http://wallstreetcn.com/node/208241

近日，全球最大的鐵礦石生產商淡水河谷與全球航運巨頭中國遠洋簽署鐵礦石船運戰略合作協議。

《第一財經日報》報道稱，根據協議，淡水河谷擁有並運營的四艘40萬載重噸的超大型礦砂船將轉讓予中遠集團，並供淡水河谷長期租用25年，具體金額將於其完成交易後公布。

淡水河谷還將與中遠集團訂立類似的長期運輸合約，即中遠集團將建造與淡水河谷目前運營的超大型礦砂船載重噸相似的十艘超大型礦砂船，並向全球運輸巴西鐵礦石。

路透社報道稱，有分析人士預計，淡水河谷的超大型Valemax礦砂貨船很快將可停靠中國港口。

至此，兩家巨頭企業結束多年恩怨，宣告握手言和。

《21世紀經濟報道》稱，2007年，為降低巴西鐵礦石進口到中國的成本，淡水河谷提出打造40萬噸超大型礦砂船Valemax船隊。但由於中國遠洋等中國散貨船企的反對，Valemax一直未能正常靠岸中國港口，不得不在周邊國家中轉。交通部也在2012年發布規定，稱中國對超過現行規範設計船型的大型幹散貨、油品船舶，不再采取“一船一議”的方式進行靠泊管理。盡管今年7月，相關規定修改為“中國沿海碼頭只可停靠25萬噸級及以下的船舶，取消“一船一議””。但這仍形成事實上的大船禁令。作為報複，淡水河谷也從當年開始拒絕使用中遠的船隊。

經過幾番波折，淡水河谷如今選擇了與中遠合作，並認同中遠自行建造10艘與Valemax相似的大型礦砂船，打破了淡水河谷對中遠船隊的禁令。而中遠收購並轉租4艘Valemax，既有對淡水河谷自建礦石運輸船隊的認可，也幫助淡水河谷解決了一定的現金流。從此次合作框架協議發布的內容來看，大連海事大學教授劉斌認為中遠享有更多議價優勢。

實際上，在本次合作背後，兩大巨頭都對現實作出了妥協。

正如華爾街見聞多次提及，目前，鐵礦石現貨價格頹靡，徘徊在五年低點，市場嚴重供應過剩。

受鐵礦石價格持續下跌拖累，淡水河谷凈利潤從2011年的228億美元一路跌至去年的5.48億美元。據路透社報道，若淡水河谷能由“Valemax”直接運貨至中國，每噸運費可較目前節省7美元左右，與澳大利亞競爭對手的價差就可縮小。目前澳大利亞競爭對手有每噸10美元的價格優勢。

中國遠洋則連續兩年報虧，股票被戴上了ST的帽子。盡管去年通過出售資產避開了退市噩運，但今年前三季度，該集團虧損20.33億元，很可能再度全年虧損。此次合作協議能為中遠提供關鍵的收入流。

不過，淡水河谷和中遠分別發給媒體的新聞稿中均未提及Valemax的命運，協議也沒有明確中遠的礦砂船載重噸數，淡水河谷首席執行官費慕禮12日在北京也對Valemax“不便表態”。

今日，截止13:09分，中國遠洋漲9.95%，報4.09元，封漲停板。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

油價受益者！淡水河谷成為成本最低鐵礦石生產商

來源: http://wallstreetcn.com/node/213022

低油價所帶來的船運成本降低幫助全球最大鐵礦石出口公司淡水河谷受益匪淺。這家巴西公司已經超越力拓和必和必拓成為了全球成本最低的鐵礦石生廠商。

Sanford C. Bernstein駐倫敦分析師Paul Gait向彭博表示，“過去數月原油價格持續走低導致船用重油價格同步下行，由此帶來的成本降低幫助淡水河谷成為了全球成本最低的鐵礦石公司。淡水河谷目前船運用油成本相較於澳洲公司大約每噸便宜6美元左右。過去五年，淡水河谷運往中國的平均船運成本高達23美元/噸，而澳洲公司僅有9美元/噸。”

三大鐵礦石公司的出口量占到了全球的60%，並且在2014年全球需求低迷的情況下依然選擇逆勢擴張。澳洲兩大鐵礦石公司力拓和必和必拓此前一直因為更為臨近中國而擁有一定的成本優勢。

三大鐵礦石公司並未就Bernstein的說法做出任何評論。必和必拓2014年曾表示計劃在今年將鐵礦石的成本由25美元/噸降至20美元/噸(不包含運費及特許費)，這和力拓2014年上半年的成本20.40美元/噸相近。

原油價格在2014年出現重挫，跌幅超過50%的表現是2008年金融危機以來最差。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

中資船東簽約淡水河谷，打開穩定利潤空間

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2642

巴西淡水河谷鐵礦石產量創新高 年產近3.5億噸

2月17日據新華社報道，巴西礦業巨頭淡水河谷公司16日宣布，該公司2016年鐵礦石總產量創下3.488億噸的歷史新高，與前年相比增長0.9%。

淡水河谷稱，盡管部分傳統礦區產量有所下降，但北部地區產量提升明顯，位於帕拉州的卡拉加斯礦區去年產量達到了創紀錄的1.48億噸，同比增長14.3%。

去年12月中旬，淡水河谷啟動了位於帕拉州的S11D項目，總投資達到143億美元，預計四年後最高年產能將達到7500萬噸。這是淡水河谷公司史上規模最大的礦山項目，預計可開采30年。

淡水河谷公司日前表示，今年預計生產鐵礦石約3.6億噸至3.8億噸，從明年開始將持續提高年產量，從而在2020年和2021年時達到4.5億噸。

淡水河谷(6210)新聞專區

1 : GS(14)@2010-10-23 12:50:36

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=14575981
路透社引述消息人士表示，巴西礦業集團淡水河谷計劃 12月在港發行預託證券（ HDR），以介紹形式於港上市，成為首家於香港發行預託證券的公司。消息人士表示，淡水河谷來港上市主要是為接近中國市場，故不發行新股或舊股，亦沒有藉上市集資。
報道引述消息人士指，淡水河谷已於上周向聯交所遞交上市申請，摩根大通為是次來港發行預託證券的安排行。淡水河谷上月曾表示，計劃通過來港掛牌以擴張亞洲業務，除因集團主要鐵礦石買家均集中於此外，市場的重要性亦與日俱增。淡水河谷執行董事馬定思早前於大連亦曾表示，若時機成熟會考慮於上海國際板上市。

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2 : GS(14)@2010-11-26 10:07:15

淡水河谷入場費逾萬元
中聯重科集資規模可達160億
  2010年11月26 日


http://specials.mingpao.com/cfm/ ... 6c2a1bd682ad2d56412

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3 : GS(14)@2010-11-26 10:41:23

淡水河谷港預託 爭12月上市
  2010年11月25 日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101125/News/eb_ebc1.htm

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4 : GS(14)@2010-12-02 07:13:06

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/19661
淡水河谷港交所聆讯 启动上市程序

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5 : GS(14)@2010-12-02 22:00:11

淡水河谷預託證 下周三港上市
  2010年12月1日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101201/ab/ab_eca2.htm

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6 : GS(14)@2010-12-03 09:05:41

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101203/News/eb_eba2.htm

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7 : GS(14)@2010-12-03 11:42:21

淡水河谷 HDR逾 1.2萬入場
2010年12月03日

【本報訊】全球最大鐵礦石生產商巴西淡水河谷將於下周三以介紹形式，在港發行香港預託證券（ HDR）上市， HDR包括普通股（ 6210）及 A類優先股（ 6230），一份預託證券等於一股，每手買賣單位為 50份，以淡水河谷普通股前晚在巴西交易所收報 55.3雷亞爾（約 252元）計算，一手入場費約為 12600元。
淡水河谷指，介紹上市將包括最多約 2.59億份代表普通股的普通預託證券，以及最多約 3.93億份代表 A類優先股的 A類優先預託證券上市，該等預託證券各自以港元計值及並無面值。淡水河谷將於下周一至三，在聯交所公佈在巴西及美國預託證券前一晚收市價讓投資者參考。
據上市文件資料顯示，淡水河谷去年鐵礦石產量 2.38億公噸，市場佔有率 12.4%，當中鐵礦石收入貢獻最大，去年佔 53.6%，鎳、銅及煤分別佔 13.6%、 4.7%及 2.1%，以地區劃分，中國為公司最大單一市場，去年佔總銷售額 37.6%。
中國為最大單一市場

受環球經濟不景氣影響，淡水河谷去年股東應佔淨收入按年大跌 59.5%至 53.49億美元，惟隨着經濟復蘇，推高礦產及金融銷量與售價，帶動公司今年上半年股東應佔淨收入 53.09億美元，按年增 146.6%。截至今年第 3季，淡水河谷的或有負債總額為 20.28億美元。
受中國需求帶動，鐵礦石價格在 04至 08年間增長逾 2倍，惟去年經濟不景，鐵礦石價跌 16.8%至每公噸 55.99美元，今年價格已大幅反彈。據 ABARE估計，中國今年鐵礦石進口量微升 0.96%至 6.34億公噸，明年會進一步升至 6.85億公噸。
儘管鐵礦石需求與日俱增，但淡水河谷涉及多項法律程序，對方當事人索償金額巨大，截至今年 9月底止，公司已就未決訴訟的或有負債作出撥備 20.28億美元；對於蒙受損失可能性較低的訴訟則涉及 43.43億美元，這筆款項並未作任何撥備。除涉及法律訴訟外，淡水河谷亦受勞資糾紛困擾。
淡水河谷今年資本開支預算 128.94億美元，主要用於項目發展及現有業務維護與研發支出。
外電引述，巴西交易所 BM&FBovespa行政總裁 Edemir Pinto指，巴西國營石油企業 Petrobras亦計劃來港上市。

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8 : GS(14)@2010-12-03 11:42:36

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=14726984

淡水河谷作為本港首隻預託證券（ HDR），買賣形式基本上與買賣普通股份無異，唯投資者要留意淡水河谷的 HDR有普通股（ 6210）及優先股（ 6230），前晚在巴西交易所普通股股價較優先股高 12%。
託管處收股息費

優先股與普通股的股東權利不同，價格亦有異。淡水河谷在巴西的優先股前晚收報 49.23雷亞爾（約 224元），普通股則為 55.3雷亞爾（約 252元），投資者買賣時要留意。
此外，由於預託證券託管處替預託證券持有人收發股息並處理投票事宜，所以會向投資者收費，例如，任何現金分派收取每股預託股份 0.4元，轉讓或直接登記預託證券收取每份或多份證券 2.5元，每年收取每股 0.4元作為服務費。
為免 HDR價格大幅偏離淡水河谷在巴西的股價，港交所（ 388）容許保薦人摩根大通在淡水河谷 HDR掛牌首兩個月進行沽空，這個股份流動性安排跟之前置富產業信託（ 778）及英國保誠（ 2378）的安排相若；不同的是，淡水河谷 HDR的流通性安排較置富及保誠長一個月，旨在給予投資者更多時間認識該公司及 HDR運作。

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9 : GS(14)@2010-12-07 00:44:18

淡水河谷盼上滬國際板
  2010年12月6日



淡水河谷首席財務官Guilherme Cavalcanti（右）表示，選擇在港掛牌，因本港證券市場交投活躍，有利公司擴闊投資者基礎。左為淡水河谷投資者關係總監Roberto Castello Branco。（尹錦恩攝）

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101206/News/ea_eab1.htm

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10 : GS(14)@2010-12-08 23:49:06

淡水河谷HDR今掛牌
  2010年12月8日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101208/News/eb_eba2.htm

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11 : GS(14)@2011-01-19 07:51:06

俄鋁淡水河谷 同看好中國故事
  2011年1月19日



淡水河谷（中國）總裁麥禮仕稱看好內地市場增長，為此公司將積極提高產能。（劉焌陶攝）

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110119/News/eb_eba3.htm

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12 : GS(14)@2011-02-26 17:15:35

淡水河谷盈利創紀錄 中國佔銷售33%
  2011年2月26日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110226/News/eb_ebc1.htm

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13 : GS(14)@2011-02-27 13:49:49

http://www.21cbh.com/HTML/2011-2-25/5MMDAwMDIyMjU5Mg.html
2月25日，全球最大鐵礦石供應商淡水河谷發佈2010年第四季度業績報告，其經營收入、經營收益、經營利潤率、現金收入及淨盈利均創下歷史新高。
財報顯示，淡水河谷第四季度收入152 億美元、全年總營收465 億美元。其中，第四季度淨利潤為59 億美元，創公司歷年同期最高記錄，年度淨利高達173 億美元，則創下採礦行業的歷史新高。
由此，三大礦2010年的業績座次也已出爐：淡水河谷淨利潤173億美元、必和必拓170億美元、力拓143億美元。
「公司目前處於最佳時機，」25日，淡水河谷首席執行官羅傑•安乃利在聲明中評論表示。
淡
水河谷方面認為，在2009年危機過渡期後，之所以能實現強勁復甦，源於兩股力量的有力推動：一是面對全球經濟衰退，淡水河谷需要改變以及進行結構性變
革，為此推行的各項措施現已初見成效；二是全球經濟在新興經濟體的帶領下從2008 年底/2009
年初的低谷反彈，而新興經濟體作為推動礦物及金屬需求的主要動力，更是以高於全球經濟復甦水平的速度迅速增長。
羅傑•安乃利稱：「我們的產品在全球的需求仍在持續增長，加上我們儲備的增長項目的規模及質量，我堅信明天將會更加美好。」
在過去的2010年，由於礦石銷售業務能夠持續產生充足現金、且對資本分配進行了嚴格控制，淡水河谷認為自己已經解決了「增長融資、維持穩健的資產負債表、滿足股東對資本回報的期望」這三重增長型企業普遍面臨的困境。
淡水河谷表示，已為股東帶來有史以來最高的50 億美元回報，其中股息分派為30 億美元，另20 億美元則是透過股份回購。
今年1 月31日，淡水河谷更向股東分派10 億美元的特別股息。在動用近250 億美元用於投資及向股東派發現金回報後，年結資產負債表中的債務總額/經調整EBITDA 比率仍能維持於1.0 倍的水平。
過去十年（2001 -2010），淡水河谷為股東創造的價值達1545 億美元，分派了174 億美元的股息。年均股東總回報率38.2%，為同業中的最高水平。
在
礦石主業上，淡水河谷已投入了127 億美元，用以維護現有資產和保持增長。2010 年，淡水河谷已付六個項目：一個鐵礦石礦場增加2千
萬公噸/年；TKCSA（一家鋼板廠）；Bayóvar（一個磷酸鹽岩石礦場）；Tres Valles（一項銅業務）；Onça Puma
（一項鎳鐵業務）；Oman（一項鐵礦石球團業務）。
為貼近亞洲這一最重要的市場，去年12 月，淡水河谷於香港聯合交易所有限公司（香港聯交所）主板上市交易。
此外，淡水河谷以67 億美元為收購事項融資，包括收購一項位於巴西的肥料資產。 2010 年，淡水河谷的投資額合共達194 億美元，亦居全球採礦業之首。
附：淡水河谷2010年第四季度和全年業績摘要
• 2010 年第四季經營收入152 億美元，2010 年總經營收入465 億美元。
• 按經調整EBIT（扣除利息及稅項前盈利）計算，2010 年總年度經營收益217 億美元。 2010 年第四季經營收益額為72 億美元。
• 按經調整EBIT 利潤率計算，2010 年經營利潤率47.9%，屬同業 最高水平。2010 年第四季經營利潤率達48.0%。
• 按經調整EBITDA（扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利）計算，2010 年現金收入261 億美元，2010 年第四季為89 億美元。
• 年度淨盈利173 億美元，創採礦行業歷史新高，相當於每股3.25 美元（按全麵攤薄基準計算）。 2010 年第四季淨盈利59 億美元，創歷年第四季最高記錄。
• 2010 年資本支出（不包括收購事項）127 億美元，亦為全球採礦 行業中的最高水平。
• 2010 年股東資本回報達50 億美元，其中股息分派為30 億美元（相當於每股0.57 美元），股份回購項目佔20 億美元。
• 2010 年底，債務總額/經調整EBITDA 比率為1.0倍，而2009 年12月則為2.5倍。

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14 : GS(14)@2011-03-01 22:07:14

淡水河谷料產能年增 16%
2011年02月28日

【本報訊】全球鐵礦石價格去年飛漲，帶動淡水河谷（ 6210/6230）純利創新高，首席財務官 Guilherme Cavalcanti透過電話會議表示，中國等新興市場對鐵礦石需求有增無減，預計未來 3至 4年的鐵礦石供應仍然緊張，故對集團前景充滿信心。

擬斥 1300億購新項目
淡水河谷今年資本開支預算 240億美元，當中 73%（約 175億美元，即 1365億港元）預留作新項目投資， 8.3%（約 20億美元）為科研費用，餘下為現有項目投資額。若以業務劃分，集團今年計劃在鐵礦石業務投資 85.22億美元，冀將產能提升至 3.11億噸。
Cavalcanti認為，環球經濟已逐漸恢復元氣，新興市場對商品需求與日俱增，故相信鐵礦石等礦物會供不應求。
為應付需求增加，集團預計未來 5年產能年均增長率 16.3%，高於 03至 08年的 9.8%，料 2015年鐵礦石及煤炭產能分別提升至 5.22億噸及 4200萬噸。
淡水河谷去年以預託證券（ HDR）形式在港掛牌，為本港首隻 HDR，然而未被投資者普遍接納，以致交投疏落。他回應稱，這是集團預計之內的事，因公司在本港上市時間尚短。

滬掛牌短期難成事
Cavalcanti又重申，除非上海交易所推出國際板，集團才會考慮赴滬掛牌，但相信不會是短期發生的事。被問及人民幣升值對集團會否有影響，他指美元貶值會推高商品價格，加上人民幣升值亦可減低進口鐵礦石成本，變相有助提高集團向中國出口鐵礦石數目，所以人民幣升值對淡水河谷反而有利。

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15 : GS(14)@2011-05-07 11:56:54

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15232648

淡水河谷首季多賺 3倍
2011年05月07日

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16 : idsdown(1658)@2011-07-04 20:54:10

淡水河谷促進柴油替代環保技術推廣
2011-07-04

http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-4/4NMzIxXzM0ODQ4Ng.html

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17 : idsdown(1658)@2011-07-11 20:40:52

淡水河谷自建船隊 40萬噸超大型礦砂船出塢
2011-07-11

http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-11/yOMDcyXzM0OTgyOQ.html

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18 : idsdown(1658)@2011-07-13 19:08:50

淡水河谷放棄競購 金川擬13.2億美元收購南非礦企
2011-07-13

http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-13/0NMDcyXzM1MDI0Nw.html

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淡水河谷(6210)專區

1 : GS(14)@2010-12-02 07:14:18

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9142&page=0
專區
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101202/LTN20101202010_C.HTM
招股書
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101202/LTN20101202022_C.HTM
估值報告

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2 : GS(14)@2010-12-02 21:05:55

頂頂

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3 : GS(14)@2010-12-03 09:05:49

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4 : hh0610(1603)@2010-12-03 23:20:27

咁6210跟6230, 散戶實際操作上有何分別及需要注意?

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5 : vanadium1614(2150)@2010-12-04 00:47:27

請教一下, 若果想搵呢隻股份過去7年O既P&L , 可以O係邊度搵到?

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6 : GS(14)@2010-12-04 10:45:19

5樓提及

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請教一下, 若果想搵呢隻股份過去7年O既P&L , 可以O係邊度搵到?

去公司網站
http://www.vale.com/en-us/investidores/relatorios-anuais-e-de-sustentabilidade/Pages/default.aspx

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7 : GS(14)@2010-12-07 00:44:40


淡水河谷首席財務官Guilherme Cavalcanti（右）表示，選擇在港掛牌，因本港證券市場交投活躍，有利公司擴闊投資者基礎。左為淡水河谷投資者關係總監Roberto Castello Branco。（尹錦恩攝）

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8 : 鱷不群(1248)@2010-12-07 01:07:02

要澄清一點，3%派息保證不是你股價$100保證派$3，而是每股賬面值

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9 : GS(14)@2010-12-07 20:47:21

8樓提及

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要澄清一點，3%派息保證不是你股價$100保證派$3，而是每股賬面值

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 210_950088/C122.pdf
優先股持有人有權享有的最低年度非累計優先股息相等於(i)至少每股賬面值的3% ，每股賬面值乃根據我們的財務報表計算並作為支付股息的依據；
或(ii)優先股按比例應佔我們的全部繳足股本的6%（以較高者為準）。

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10 : GS(14)@2010-12-10 15:35:23

http://www.talk-global.info/view ... tra=page%3D1&page=1

alan_at_bank:
淡水係巴西企業美國股, 佢係咪都好似宏利咁, 股息要收稅, 係既話, 最低都要比20% (有錯請更正)
另外有冇增值稅?

我睇報紙佬話有普通同優先, 優先股唔知受唔受我呢D 老散賭呢? D 息會吸引D.....

鐵礦石乃中國好想有既資源
...
摸頂? 各位有冇睇錯嘢? PE 14X 喎, 估值算係平過祖國既礦業.

佢係巴西企業美國上市, 過去十年D 鐵礦係咁加價, 搞到D 鞍鋼, 寶鋼冇啖好食.

不過50 股一LOT, 最低入場費係 34.32 USD X 50.....都十幾萬港紙.............

Cory:
作為長線投資, 呢隻真係頭十位必買股

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11 : vinchichak(3180)@2010-12-10 18:34:48

http://money.cnn.com/quote/quote.html?symb=VALE



forecast medium $27.32

why that low?

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12 : 鱷不群(1248)@2010-12-11 00:09:00

10樓提及

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http://www.talk-global.info/viewthread.php?tid=12906&extra=page%3D1&page=1

alan_at_bank:
淡水係巴西企業美國股, 佢係咪都好似宏利咁, 股息要收稅, 係既話, 最低都要比20% (有錯請更正)
另外有冇增值稅?

我睇報紙佬話有普通同優先, 優先股唔知受唔受我呢D 老散賭呢? D 息會吸引D.....

鐵礦石乃中國好想有既資源
...
摸頂? 各位有冇睇錯嘢? PE 14X 喎, 估值算係平過祖國既礦業.

佢係巴西企業美國上市, 過去十年D 鐵礦係咁加價, 搞到D 鞍鋼, 寶鋼冇啖好食.

不過50 股一LOT, 最低入場費係 34.32 USD X 50.....都十幾萬港紙.............

Cory:
作為長線投資, 呢隻真係頭十位必買股

是巴西企業，在巴西上市，美國有ADR，巴西的股息稅不知多少，美國非居民的股息稅是30%

PE好像應該超過30，它09年盈利只有USD1，不知道點解Yahoo和Google顯示的PE都很低，不過今年第三季業績很好，PE會大降

不用十幾萬，萬幾元一手

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13 : 鱷不群(1248)@2010-12-11 00:13:45

11樓提及

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http://money.cnn.com/quote/quote.html?symb=VALE



forecast medium $27.32

why that low?

這個應該是根據統計數字自動計出來，不知道formula，我估計與Earnings growth (last year)太差有關

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14 : 草帽(1253)@2010-12-11 09:07:28

唔知點解. 呢D穩咁多錢但係又無啦啦肯上市既股, 硬係有個陰影係好就唔上市, 唔好先上市. 好似blackstone咁.

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15 : GS(14)@2010-12-11 13:31:10

我覺得他是來抽香港/內地人的水

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16 : GS(14)@2010-12-31 16:29:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101230399_C.pdf

里約熱内盧，2010年12月30日 – Vale S.A. (Vale) 追認於2010年9月23日作出的有關其行政主管委員會已批准並將向董事會提交有關派付10億美元特別股息之建議的公告。

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17 : GS(14)@2011-02-22 21:57:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110221002_C.pdf
高爐停產

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18 : GS(14)@2011-02-26 14:05:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110225664_C.pdf
Vale表現的摘要如下：
 於2010年第四季錄得經營收入270億雷亞爾，於2010年錄得853億雷亞爾。
 按EBIT（扣除利息及稅項前盈利）計算，2010年錄得年度經營收益405億雷亞爾。2010年第四季經營收益總額為128億雷亞爾。
 按EBIT利潤率計算，2010年錄得經營利潤率48.7%，屬同業最高水帄。2010年第四季經營利潤率達48.5%。
 按EBITDA（扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利）計算，2010年錄得現金收入464億雷亞爾，2010年第四季為146億雷亞爾。
 年度淨盈利錄得301億雷亞爾，創採礦行業歷史新高，相當於每股5.66雷亞爾。2010年第四季淨盈利100億雷亞爾，創歷年第四季最高記錄。
 2010年錄得資本支出（不包括收購事項）127億美元，亦為全球採礦行業中的最高水帄。
 2010年股東資本回報達50億美元，其中股息分派為30億美元（相當於每股0.57美元），股份回購項目佔20億美元。
 2010年底，債務總額／經調整EBITDA比率為1.0倍，而2009年12月則為2.5倍。
'

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19 : GS(14)@2011-02-26 14:07:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110225668_C.pdf

2010年生產報告

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20 : GS(14)@2011-02-26 14:08:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110225670_C.pdf
資本預算

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21 : GS(14)@2011-02-26 14:09:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110225656_C.pdf
美國準則業績

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22 : GS(14)@2011-02-26 14:48:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110225646_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110225648_C.pdf
正式報表

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23 : cqb(1533)@2011-02-26 18:20:16

難怪齊合d股價係咁升lu,d礦石暴利得咁勁.

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24 : 拔刺者(4132)@2011-03-14 08:44:02

巴西現在的條例並不容許當地企業于海外上市。預託形式除外。

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25 : GS(14)@2011-03-14 22:24:09

主要是股東的限制

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26 : GS(14)@2011-04-11 22:55:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110411068_C.pdf
VALE 將收購非洲銅帶的資

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27 : New comer(7338)@2011-04-14 14:10:08

淡水河谷(06210)將於本月底向股東派首期股息0.38美元

2011年4月14日 09:55  財經消息

  淡水河谷(06210)宣布，向股東支付第一期2011年股息20億美元，相當於每股已發行普通股或優先股0.383268113美元，集團較高前已確定今年度股息最低金額為40億美元，相當於每股已發行普通股或優先股0.766536226美元，將於4月29日及10月31日分兩期支付。

另外，公司將向向其全資附屬公司 Vale Capital II 發行將於2012年6月15日到期的強制性可換股票據包括 VALE-2012 及 VALE.P-2012 的持有人支付額外利息，相等於每份票據1.627851雷亞爾及1.882788雷亞爾的美元等值額外利息，巴西雷亞爾兌美元將按4月29日匯率兌換。

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28 : New comer(7338)@2011-04-29 15:20:02

淡水河谷(06210)宣布,將收購現時由 Gaia Energia e Participações S.A. 持有的 Norte Energia S.A.(NESA)最高9%的股權。創辦 NESA 的唯一目的是建立、經營和探勘美山水力發電廠,公司將付還 Gaia 對 NESA 的投資資本,並將承擔日後與收購之權益相關的資本投資承諾,估計合共為23億巴西雷瓦爾(約14億美元)。

淡水河谷指,收購美山工程權益將增加其自產能源的能耗比例,並將降低公司的邊際成本,因為從 NESA 購買的能源成本低於替代性成本(市價加費用),該投資的回報預計將高於資本成本。此外,此項投資將降低公司巴西營運能源供應的相關風險。

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29 : 鱷不群(1248)@2011-04-29 20:59:33

too bad. 它是為股東服務還是為巴西政府服務？市場才質詢新CEO不久，就出現這樣的交易


“The most rational thing to do is invest your resources where you get the highest return given the risk, and in Vale’s case that would be the mining business.”

http://www.bloomberg.com/news/20 ... ter-ceo-ouster.html

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30 : GS(14)@2011-04-29 22:52:26

29樓提及

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too bad. 它是為股東服務還是為巴西政府服務？市場才質詢新CEO不久，就出現這樣的交易


“The most rational thing to do is invest your resources where you get the highest return given the risk, and in Vale’s case that would be the mining business.”

http://www.bloomberg.com/news/20 ... ter-ceo-ouster.html

但如果唔做，政府不放方便

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31 : GS(14)@2011-04-30 14:10:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110429810_C.pdf
Vale 批准擴充 Samarco 項目
里約熱内盧，2011 年 4 月 29 日 – Vale S.A. (Vale) 宣佈，其董事會已批准 Samarco 的第四個球團廠房項目。

該項目包括興建產量為 8.3 百萬公噸／年的第四個球團廠房，使 Samarco 的鐵礦石球團產量增加至30.5 百萬公噸／年；擴建巴西 Espírito Santo 州的 Ponta Ubu 海運碼頭，增強巴西 Minas Gerais 州Germano 礦場的採礦和加工能力，以及興建第三條長度為 396 公里的鐵礦石管道（連接礦場與球團廠房）。首階段預計於 2014 年上半年展開，總投資額估計為 30 億美元 1，該款項並非 Vale 本身資本支出計劃的一部份。

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32 : cqb(1533)@2011-05-03 18:36:38

真係同中國d央企差唔多,唔怪得做10倍pe咁平啦~

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33 : GS(14)@2011-05-07 14:44:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110506050_C.pdf
巴西準則

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110506112_C.pdf
國際準則，好靚

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110506034_C.pdf
生產報告

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34 : GS(14)@2011-05-07 14:50:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110506032_C.pdf
表現

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35 : GS(14)@2011-05-21 13:31:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110520034_C.pdf
換CEO

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36 : greatsoup38(830)@2011-06-19 14:53:43

6月11日 iM
「過去我們沿用日本鋼鐵業發展出來的制度，與鋼鐵行業每年磋商一次鐵礦石價格，過程透明度低而且很費時，每每好幾個月也未能達成協議，所以在2008年改為每季商討一次，現在以礦鐵石現價去商討，對於雙方也有好處。」

當問到與中國對手磋商時遇到甚麼難題時，Castello Branco即時否認，笑言：「中國鋼鐵業者都很專業，他們都很了解這個市場，完全沒有困難。」

中國佔集團近三成收入

至於與另外二家礦鐵石巨企的關係，過去有中方代表指三巨企壟斷市場及價格，他的反應很強烈，很認真地解釋：「我們3家礦鐵石公司關係很良好，但我們從不討論定價策略，從不會聯合壟斷價格。」

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37 : GS(14)@2011-07-29 08:07:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729016_C.pdf
VALE 建議宣派 30 億美元的額外股息

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38 : GS(14)@2011-07-29 08:08:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729018_C.pdf
生產報告

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39 : GS(14)@2011-07-29 08:08:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729020_C.pdf
第二季表現

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40 : GS(14)@2011-07-29 08:08:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729022_C.pdf
巴西版第二季表現

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41 : 清風詩人(3217)@2011-10-17 10:14:19

《經濟通通訊社１７日專訊》淡水河谷（０６２１０）公告向於明年６月１５日到期的一批
強制性可換股票據持有人支付額外利息，ＶＡＬＥ－２０１２及ＶＡＬＥ﹒Ｐ－２０１２各系列
票據的額外利息，將分別相等於約２﹒８１３雷亞爾（約１２﹒５港元）及約３﹒２５４雷亞爾
（約１４﹒５１港元），按今年１０月３１日巴西雷亞爾兌美元的現行匯率進行兌換的美元等值
金額。（ｃｋ）
http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211017164&page=1

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42 : GS(14)@2011-10-29 17:50:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111027024_C.pdf
現金收入對創造價值而言至關重要。本季及過往十二個月的現金收入分別為96億美元及367億美元，創下新記錄，惟會計盈利因巴西雷亞爾（我們母公司的功能貨幣）兌美元貶值而遭受非現金影響29億美元2。儘管該非現金支銷數額巨大，我們的淨盈利仍達49億美元。
全球經濟深陷衰退，拖累我們的股價，令股東遭受重大損失。在金融資產價格大幅波動的環境下，Vale繼續致力於創造價值。價值創造立足於收益增長及取得遠超資本成本的高資本投資回報。
過往數季交付的新價值創造平台有：Bayovar、Tres Valles、Onca Puma、Oman、Moatize I、Estreito及Karebbe。該等項目剛剛開始投產及／或正處提升產能階段，該等世界級資產投入運營對收益及現金流量增長的全面作用，仍需時日方可顯現。
在追求持續進步實現價值最大化的過程中，我們專注於優化資本配置，以更積極進取的姿態為股東創造資本回報。
2011年派息金額將達90億美元，創下新記錄，相當於去年派息金額的三倍，按此計算的派息收益率亦較高，可在全球股市低迷的情況下給投資者帶來回報。
.....
同時，我們正進行一項股份購回計劃，目標為在2011年11月25日前購回30億美元股份。
儘管金融市場對宏觀經濟悲觀，我們對全球礦業及金屬市場的長期基本面及我們透過業務週期繼續創造價值的強勁實力仍信心十足。
Vale 2011年第三季業績的主要亮點：
 2011年第三季經營收益創下167億美元的新記錄，較上個記錄2011年第二季的153億美元高9.1%。
 按經調整EBIT（息稅前盈利）(a)計算，經營收入創下84億美元的新記錄，較2011年第二季的77億美元高8.1%。
 按經調整EBIT利潤率計算，2011年第三季經營利潤率為51.2%，與上季度的51.7%大致持平。

 淨盈利為49.35億美元，相當於每股0.94美元（按全面攤薄基準），較2011年第二季下降23.5%。
 按經調整EBITDA(b)（息稅折舊攤銷前盈利）計算，現金收入創下96億美元的新記錄，較2011年第二季的91億美元增長6.2%。截至2011年9月30日止過去12個月的經調整EBITDA3亦創下新記錄，為352億美元。
 2011年第三季主體材料－鐵礦石、球團、錳、鐵合金及煉焦煤及熱能煤－的銷售額創下128億美元的新記錄，較2011年第二季的上個記錄高9.3%。
 投資額合共達45億美元，其中35億美元用於項目執行及研發。
 2011年第三季企業社會責任投資為373百萬美元，2011年前九個月合共達894百萬美元。
 將於2011年10月31日派息30億美元，相當於每股0.5838美元。據此計算，本年派息總額為90億美元，相當於每股1.7354美元，為歷年來新高。
 截至2011年9月30日，30億美元股份購回計劃中的20億美元已獲實施。
 持有75.65億美元現金，且負債比率較低，按債務總額／過去十二個月經調整EBITDA比率衡量，相當於0.63倍，長期平均債務到期

...
 貨幣價值波動對Vale財務表現的影響
隨著金融資產價格波動加劇，2011年第三季巴西雷亞爾（「雷亞爾」）兌美元大幅貶值。美元價格由2011年6月30日的1.5611雷亞爾，上升至2011年9月30日的1.8544雷亞爾。如僅考慮季度平均匯率，雷亞爾貶值將略有緩和：由1.5962雷亞爾／美元貶值至2011年第三季的1.6357雷亞爾／美元。
雷亞爾兌美元貶值產生不同種類的影響：對資產負債表及流量的影響、現金及非現金影響。
我們以美元報告財務表現，但母公司Vale S. A.用於會計處理的功能貨幣是雷亞爾。
因此，根據該會計規則，雷亞爾兌美元貶值通過影響金融負債淨額（美元債務減去可動用美元現金及美元應收賬款），對資產負債表中的稅前盈利產生非現金影響。該項目在財務報表中列作「外匯及貨幣損失」，於2011年第三季為21.91億美元，因此我們的稅前盈利亦減少相同金額。 除該種對股份或資產負債表的影響外，還存在兩種流量影響，即通過影響用於減少美元現金流量波動的衍生工具的影響及現金流量影響本身。


前景好像不明朗

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43 : GS(14)@2011-10-29 17:52:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111027028_C.pdf
巴西基準

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111027030_C.pdf
生產報告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111027032_C.pdf
報表

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44 : GS(14)@2011-11-01 07:43:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111101004_C.pdf

(1) 按照2011年10月31日的雷亞爾兌港元匯率4.6040計算，應付第二部分最低股息的最終總
額為每份香港預託證券3.141965港元，其中2.920452港元為資本利息付款及0.221513港
元為股息付款；
(2) 按照2011年10月31日的雷亞爾兌港元匯率4.6040計算，應付額外股息的最終總額為每份
香港預託證券1.570983港元；
(3) 按照2011年10月31日的雷亞爾兌港元匯率4.6040計算，應付第二部分最低股息及額外股
息的最終淨額為每份香港預託證券4.074881港元，香港預託證券託管處已扣除下列費用：
(a) 根據巴西稅法（按照任何適用國際稅務條約的規定寬減）向資本利息分派金額徵收的
15%預扣稅或0.438067港元。香港預託證券持有人應根據其本身的特定情況向其本身
的稅務顧問諮詢有關寬減任何預扣稅的意見；
(b) 分派第二部分最低股息的股息費用0.15港元及分派額外股息的股息費用0.05港元。

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45 : GS(14)@2011-11-25 10:52:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111125006_C.pdf
換人

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46 : GS(14)@2011-12-14 00:05:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111213035_C.pdf
里約熱內盧，2011年12月12日 – Vale S.A. (Vale) 宣佈，已透過其全資附屬公司Mineração Naque S.A. (Naque)成功完成公開發售，以收購Vale Fertilizantes S.A. (Vale Fertilizantes)的自由流通股份。
Vale的要約成功，因為Vale Fertilizantes超過三分之二的自由流通股份股東決定參與競價，並接納取消其公開上市公司的註冊地位。
公開發售使Vale得以收購Vale Fertilizantes 211,014股普通股及82,919,456股優先股，佔Vale Fertilizantes已發行普通股的83.8%及已發行優先股的94.0%，並相應佔Vale Fertilizantes普通股總數的0.1%及優先股總數的29.8%。
普通股及優先股的收購價均為每股25.00雷亞爾，總額達20.78億雷亞爾，按2011年12月12日1.8219雷亞爾兌1美元的匯率計算，相等於11.41億美元。根據巴西交易所的規則，公開發售的財務交收將於2011年12月15日（財務交收日）進行。
Vale將透過Naque持有Vale Fertilizantes普通股總數的99.99%及優先股總數的98.09%。因此，自公開發售後，自由流通股份佔Vale Fertilizantes股份總數少於5%，股東大會即將於不久未來舉行，議決按公開發售價每股25.00雷亞爾，加上按巴西中央銀行政策利率（SELIC）為基準計算的利息（由財務交收日至贖回股份付款日），以贖回餘下股份。

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47 : greatsoup38(830)@2012-01-05 23:53:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120105005_C.pdf
Q3 result

好似有疲態

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48 : GS(14)@2012-01-14 18:20:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120113418_C.pdf
年報apps 真是好潮

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49 : greatsoup38(830)@2012-02-16 23:34:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120216028_C.pdf
財務不錯，業結好強，第4季本業唔好賺番匯水

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50 : greatsoup38(830)@2012-02-16 23:35:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120216074_C.pdf
Vale 業績表現的主要亮點：
 2011年的經營收益創下603.89億美元的新高紀錄，較上年度的464.81億美元增加29.9%。於2011年第四季，經營收益為147.55億美元。
 按經調整EBIT（息稅前盈利）(a)計算，來自現有業務的經營收入創下285.99億美元1的新高水平（不包括非經常收益）。於2011年第四季，經營收入為60.23億美元。
 按經調整EBIT利潤率計算，2011年來自現有業務的經營利潤率創新高水平，達到48.5%。於2011年第四季，經營利潤率為41.7%。
 2011年的淨盈利創新高水平，達到228.85億美元，相等於每股4.36美元（按全面攤薄基準）。於2011年第四季，盈利為46.72億美元，而每股盈利為0.90美元（按全面攤薄基準）。
 按經調整EBITDA(b)（息稅折舊攤銷前盈利）計算，來自現有業務的現金收入創下歷來新高水平，達337.59億美元1（不包括非經常收益）。於2011年第四季，EBITDA為73.96億美元。
 鐵礦石及球團的銷售創新高水平，達299.1百萬噸，較2010年增加1.6%。
 資本開支於2011年創新高水平，（不包括收購）達到180億美元，其中134億美元用於項目執行及研究質發展（研發）。
 股東的資本回報創下歷來最高水平，達120億美元，包括股息分派90億美元，相等於每股普通股或優先股1.7354美元，而30億美元的股份回購計劃亦已完滿執行。2012年的最低股息為60億美元。
 強勁的資產負債表及低債務比率（按總債務／經LTM調整的EBITDA計算，等於0.66倍），以及長期平均債務到期日維持於9.8年。

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51 : GS(14)@2012-07-26 17:35:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120726021_C.pdf
淡水河谷於2012年第二季的業績表現的主要亮點：
■ 鐵礦石出貨量達63.0百萬噸，較2012年第一季高14.9%
■ 球團銷售額創季度新高，達12.3百萬噸，較2011年第四季創下的原有記錄增加13.1%。
■ 經營收益為122億美元，較2012年第一季增加7.2%。
■ 按經調整EBIT(a)（息稅前盈利）計算，來自現有業務的收入為39億美元。扣除會計虧損的一次性影響1後，經調整EBIT達43億美元，較2012年第一季增加11.7%。
■ 按經調整EBIT利潤率計算，扣除一次性虧損後，經營收入利潤率為36.2%。
■ 淨盈利為27億美元，相等於每股0.52美元。扣除非現金影響後，稅前盈利將為40億美元，較2012年第一季的38億美元增加5.7%。
■ 按經調整EBITDA(b)（息稅折舊攤銷前盈利）計算，現金收入為51億美元。扣除一次性會計虧損後，現金收入為55億美元，較2012年第一季增長10.7%。於截至2012年6月30日止過去12個月期間，經調整EBITDA為271億美元。
■ 2012年第二季的資本開支（不包括收購）為43億美元，較2012年第一季增加16.6%。2012年上半年資本開支達80億美元，較2011年上半年的68億美元增加17.5%。
■ 2012年第一期最低股息30億美元已於2012年4月30日支付予股東。
■ 資產負債表維持強勁，加上低債務比率（按總債務／經過去12個月調整的EBITDA計算，等於0.9倍），長期平均到期日為9.4年，以及低平均成本，截至2012年6月30日為每年4.61%


業務前景
2008年全球金融危機造成嚴重經濟衰退，全球GDP下降，為現代經濟歷史上極其罕見的情況之一。針對危機採取的政策促成了由新興經濟體及工業生產增長帶動的V形復蘇，促使金屬價格出現四十多年來的衰退後最大反彈。
歐元區財政壓力開始兩年後情況仍不明朗。銀行及主權債務危機雖然並未造成全球衰退，但短期內預計不會出現強勁的經濟復蘇。
與2008／2009年不同，金屬價格波動幅度較小，儘管從危機後的最高位有所回落，但當前的價格水平仍遠高於大衰退中的水平。另一方面，與2008／2009年類似，礦產資源豐富國家的貨幣兌美元貶值，使礦產公司的成本有所下降。
經過今年第一季的良好表現，受各地區不同原因影響，世界經濟增長持續下滑。
發達經濟體靠舉債推動的增長模式已經勢微。美國經濟復蘇低於趨勢水平，符合金融危機導致的衰退後復蘇一般遵循的標準，而歐元區仍然處於衰退中。
主要新興經濟體（如巴西、印度及中國）的增長勢頭已放緩，不僅反映外部環境更加疲弱，更主要是反映去年採取的宏觀經濟政策收緊導致內需下降及產能限制的影響。
泰國洪災導致全球供應鏈中斷後，全球供應鏈重拾正軋，使2012年第一季全球工業生產出現強勁反彈，但主要受發達經濟體及拉丁美洲收縮影響，最近數月全球工業生產大幅放緩。全球製造業指數PMI發出的信號表明，2012年第三季全球工業產值會進一步放緩。
積極方面，全球通脹持續回落，反映了新興經濟體貨幣緊縮及能源價格普遍下跌的影響。通脹下降對短期增長具有兩項重要影響：(i)家庭購買力上升，促進支出；(ii)中央銀行有更多空間將重心轉向應對經濟下滑風險，實際上放鬆貨幣政策。政策刺激措施於未來數月可能收到成效。
實際上，2012年第二季中國GDP增長因此小幅改善，迄今發佈的數據顯示基建投資及房地產出現首個復蘇跡象，而有關行業是具有金屬（尤其是鐵及銅）需求的兩大行業。
全球汽車銷售正在反彈，到6月已連續兩個月實現增長。這對採礦行業也是積極現象，因為汽車是耗用金屬最多的耐用消費品。
自2009年中起，美國家庭及銀行已去槓杆化，而非金融公司的盈利及現金流持續上升。同時，房地產業出現改善跡象，但財政及監管不確定性阻礙了強勁復蘇。
歐洲作爲金屬市場近年的重要性持續下降。歐洲佔全球海運鐵礦石市場的份額由1990年的37%持續下跌至2011年的11%。歐洲佔全球鎳消耗的比例亦出現類似下跌但幅度較小，由2000年的31%下降至2011年的20%。
然而，歐元區金融危機主要透過金融渠道間接影響對金屬的需求，原因是資產價格波動加大表明負面預期，從而降低投資者的投資意欲，影響全球其他地區的增長。
針對最近金融危機加劇，歐洲政府已作出應對，公佈一系列措施，包括為西班牙銀行重新資本化提供資金、增加使用金融支持的靈活性及歐元區銀行邁向統一監管。儘管金融崩潰得以避免，但金融市場參與者對歐元區部分經濟體採取急需財政調整而改善債務可持續性的能力仍存有疑問。
歐洲資金充裕，足以應對債務挑戰。加上對維持歐元的強勁政治支持，這兩大關鍵條件將有助解決歐元區危機。
歐元區衰退預計將曠日持久。歐洲銀行去槓杆化的道路漫長，嚴峻的勞工市場加深財政緊縮的影響。但避免重大危機將限制波及全球其他地區的經濟。
2012年第二季中國實際GDP增速放緩至按年計增長7.6%，但按季計由2012年第一季的6.7%反彈至7.0%2，表明中國經濟可能已在上季度走出谷底。
通脹率預期將降低至2%，與此同時，零售銷售仍然堅挺，按年計增長13.7%，固定資產投資按年計增長20.4%，與最近幾個月的走勢相符。儘管房地產投資繼續放緩，但2012年第二季的基建投資增長於6月已達到按年計增長18.5%，較2009年中以來的持續衰退有所反彈。
由於中國政府不願擴大財政支出，對經濟活動的政策支持將由信貸投放增加提供資金。6月新增銀行借貸達人民幣9,200億元，按年計增長45.1%，今年至今按年計增長16.6%。銀行借貸增長反映宏觀政策改變，在降低銀行存款準備金率及利率、放寬信貸限制及基建加速項目上體現。隨著更多基建項目獲批及實施，預期信貸需求會進一步復蘇。
國家統計局發佈的70個城市房價指數表明，6月房價上漲城市數目超過下跌城市，是2011年10月以來的首次。出於同樣理由，根據搜房（民營房地產數據供應商）的資料，6月全國房價自去年9月起首次上升。除這些早期穩定跡象外，交易量亦有所回升，按年計增加6.9%，亦是2011年9月以來的首次上升。
房產市場很有可能會因近期刺激措施採取應對行動，尤其是對針對首套房買家及小戶型買家的刺激措施。
儘管我們預計政府不會放鬆對房產投資需求的限制，但今年下半年，房地產業可能會逐步走出谷底。我們的意見是基於保障房投資、家庭可支配收入增長令更多人買得起房、房屋價格小幅下跌、利率下降以及中央及地方政府提供的各種刺激措施。
保障房是十二五規劃的重點之一，乃由於存在龐大的住房缺口，加上保障房有助緩和社會壓力，尤其是房屋價格高企令中低收入家庭無法承擔的一線城市。此外，保障房能為收緊私人住房對經濟造成的負面影響提供緩衝。房地產業約佔中國GDP的12%。房地產投資佔固定資產投資總額的25%，一直是中國經濟增長的主要動力。
展望未來，隨著經濟迅速增長及城市化推進，在可預見的未來，房屋需求將繼續強勁。中國的儲蓄率極高，這將推動房產投資，且槓杆率遠低於發達經濟體，該因素將減輕發生金融危機的風險。
此外，由於土地銷售能增加收入，故地方政府將房地產作爲重要的經濟增長來源。以相關收入支持的基礎設施改進，又能支撐房價，最終促進土地銷售。
2012年上半年，中國鐵礦石進口增長9.7%，達367百萬噸，表明國內鐵礦石被取代。
質量下降及成本上升一直限制了中國鐵礦石國內產量。基於對價格極其敏感，生產商起到了調節產量的作用。由於自去年10月的低位起，價格一直在每公噸130美元至150美元間徘徊，成本邊際效應高的供應商持續停產，因此為價格設定了下限。
由於全球鋼消耗持續疲軟，1%鐵含量的溢價預期將由2011年的高位約每噸5.50／6.00美元下降至每公噸3.00／3.50美元。
得益於我們全球分銷網絡的靈活性，我們能隨著產量增加而持續提高鐵礦石銷售額，受惠於我們的低成本基礎。
展望未來，面對全球鋼材消耗量回升、高昂的經營及資本開支成本以及持續的供應增長限制，我們預期價格仍將高企。
昆士蘭發生洪災對2011年的供應量造成衝擊，繼而導致澳洲生產中斷，煉焦煤的價格回復至順應鋼材需求狀況的水平。
中國正超過印度成為第二大冶金煤進口國，數年後很可能超越日本成為最大進口國。未來五年，預期進口量將滿足中國消耗量預期增幅約三分之一。
與鐵礦石的情況類似，由於成本上漲，中國亦很可能成為煤炭的邊際供應商。由於海運市場相對中國市場較小，市場失調將導致海運貿易出現大幅波動。
資本開支成本增加很可能為優質硬煉焦煤價格溢價設立高下限。全球煤儲量日益減少，淡水河谷於Moatize這一煉焦煤最豐富省份之一的地位十分有利。低成本露天開採運營Moatize I成功擴大產能，交付兩種硬煉焦煤–Chipanga優質及一般硬煉焦煤。Moatize II正在建設中，而我們開始積極興建物流基礎設施，包括於莫桑比克北部修建一條鐵路及一座深水碼頭。
受歐洲央行1萬億歐元的長期再融資操作產生正面預期所影響，商品價格回升，鎳價由今年二月的高位下降。受不銹鋼需求疲弱及全球經濟增長的負面預期影響，近幾周的價格徘徊在約每公噸16,000美元。
由於能源及航空業消耗量穩定，非不銹鋼應用的鎳需求保持堅挺。全球汽車銷量增加預期對近期鎳需求造成正面影響。
鎳生鐵行業正面臨鎳價低迷的挑戰，迫使部分邊際供應商關閉運營，因而設定價格下限。
從2012年第一季開始，印尼政府對鎳礦石徵收20%的出口稅並實施量化配額，可能對鎳生鐵行業帶來進一步壓力，鎳生鐵行業極度依賴印尼及菲律賓的礦石供應。全球第二大鎳進口國日本亦依賴礦石進口，補給其鎳鐵合金廠。短期而言，中國鎳生鐵製造商為應對印尼的新規例正持有大量礦石存貨。
長遠而言，我們相信對鎳礦石出口的限制將對鎳生鐵製造商造成更多壓力。儘管電弧爐廠更換部分成本高昂的高爐，但由於鎳礦石在電弧爐廠經營成本的佔比較大，此舉僅能抵銷部分成本壓力。
50多年來美國中西部最嚴重的乾旱將農業商品價格，特別是大量使用肥料的糧食價格推向歷史高位。大豆及玉米價格已超過2007／2008年的峰值。食品價格上漲是肥料需求的主要指標，因為農民因應價格刺激，尋求提高產量以擴大供應量。
資源限制（全球25%的農業用地退化嚴重3，且缺乏土壤有機物質及養分）及環境壓力（農業為溫室氣體的主要來源）不斷增強，要求實現生產力可持續增長，以滿足全球日益增長的食品需求。新興經濟體人均收入及城市化水平不斷提高，導致飲食結構改變，轉向消耗加工食品、脂肪及動物性蛋白質，帶動了對穀物及油籽的需求，最終刺激
肥料需求的增長。
淡水河谷計劃透過開發碳酸鉀及磷酸鹽項目組合擴大中期的肥料供應量。
儘管歐洲經濟衰退及最大的發達經濟體面臨債務可持續性危機，我們仍堅信，未來數個季度全球經濟將逐漸加大擴張速度。雖然預計全球GDP及工業生產於未來五年的增長速度不及2008／2009年大蕭條前五年期間的增長速度，但全球經濟活動仍然保持蓬勃。
在此情況下，以新興市場為主導的全球增長將支撐礦物及金屬的強勁需求，加上天然資源日益稀少，礦物及金屬的價格將維持相對較高的水平。
未來二十年，估計將有二十多億人口加入中等收入階級，要求相應的住房、基礎服務、耐用消費品及蛋白質，這規定加大金屬及肥料等產品的供應量。
淡水河谷正投資於多元化的投資及消費需求導向產品組合，旨在符合新興經濟的長期增長趨勢並從中受益。

差了一半...

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52 : greatsoup38(830)@2012-10-26 00:44:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121025016_C.pdf
鐵礦石價格唔好，盈利倒退

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53 : ezone2k(22605)@2012-10-26 00:55:16

http://www.google.com/finance?q= ... 1G6JUNitA8iekAXR_wE

Vale SA (ADR)

17.60
+0.75 (4.45%)

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54 : qt(2571)@2013-01-27 11:19:44

上次碼頭, 今次船東

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http://money.163.com/13/0126/05/8M4CO5CF00253B0H.html

淡水河谷欲在华建分销中心惹争议 中国船东抵制
2013-01-26 05:03:36　来源: 中国经营报(北京)　有0人参与
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国际矿业大鳄淡水河谷对中国市场的布局如同在下一盘棋。

日前，淡水河谷与湛江市政府、湛江港以及宝钢湛江钢铁有限公司签署了一份四方战略合作备忘录，计划在湛江港设立中国南方铁矿石物流和分销中心。

此前，淡水河谷超大型矿砂船停靠中国港口受阻，转而游走外围，在马来西亚设立分销中心，大船相继停靠菲律宾、阿曼、日本，对中国施加压力，再与地方政府合作出手在华建设分销中心。“步步紧逼，围而攻之，老谋深算。”一位航运业人士评价说。

不过，中国船东协会的相关人士却认为淡水河谷此举有“造势”之嫌。“淡水河谷来中国的目的很明确，要垄断上下游产业链，不只是船公司的问题，还涉及到国家能源安全。这是大问题，从钢厂、运输到矿山，国家要统筹考虑，而不是湛江港的问题。”该人士告诉《中国经营报》记者，关于淡水河谷的事情已经上报高层，估计三四月份会有一个明确的说法出来。

重提分销中心

一则地方政府官员的出访消息透露出不寻常的味道。

据当地媒体报道，2012年12月初，湛江市市委书记刘小华率湛江经贸代表团赴巴西淡水河谷访问，随行人员包括湛江海关关长柏华冰、湛江港集团、宝钢湛江钢铁公司物流部及湛江市外经贸局负责人等。

淡水河谷目标很明确，在湛江建设中国南方铁矿石物流中心。双方就合作达成共识，并最终签署了巴西淡水河谷公司、湛江市政府、湛江港（集团）股份有限公司及宝钢湛江钢铁有限公司的四方战略合作备忘录。

刘小华强调，湛江港拥有天然深水大港，同时从巴西来的铁矿石运输时间比国内其他港口缩减近2天，适逢宝钢湛江钢铁基地项目落户，同时湛江港、宝钢与淡水河谷之前已有成功的合作经验，可以通过在湛江建设中国南方铁矿石物流中心，加快湛江的工业发展。

这显然很合淡水河谷的心意。淡水河谷负责铁矿石销售和管理的董事罗伯特·哥斯措克表示，希望依托湛江港及宝钢湛江钢铁公司在湛江建设中国南方铁矿石物流和产品分销中心。

淡水河谷想要在华建设分销中心并不是心血来潮。实际上，这也正是它的初衷。

早在2009年，淡水河谷就筹备在青岛港建立其亚洲地区的分销中心，由于遭到中钢协和钢铁企业的强烈反对，最终没有获得中国政府批准。中钢协和钢铁企业担心一旦淡水河谷在中国建立分销中心，将很可能放弃长协价格，转向现货分销，利用库存来坐地起价。

淡水河谷希望通过自建船队，用超大型矿砂船将铁矿石运往分销中心，然后卖给中国钢厂和贸易商，以此来解决巴西距离中国路途遥远的难题。

“从某种意义上说，淡水河谷在中国建立分销中心就类似‘厂家直销’，这可能会损害一部分中间贸易商的利益。”一位钢铁业内人士说，淡水河谷作为全球最大的铁矿石供应商，却一直因高昂的海运费而缺乏与力拓及必和必拓的竞争优势。

“现在长协价格体系基本崩溃，中钢协和钢铁企业反对的声音也没有那么多了。”上述人士说。

中国船东抵制

中国船东协会第一时间做出了反应。在淡水河谷进入中国一事上，中国船东协会始终持强烈反对态度。

1月23日，中国船东协会有关人士告诉记者，船东协会已经向国家发改委和湛江市政府发出意见函，“目前还没收到回复”。

中国船东协会的反对着眼于行业利益。航运业周期性低迷，运力严重过剩，行业普遍亏损，此前淡水河谷公司打造全球最大铁矿石运输船队的计划一开始就遭到了中国船东协会和海运公司的激烈反对。

中国船东协会代表中国航运会员企业上书国家发改委，反对淡水河谷40万吨泊位和航道建设项目的审批，并且多次在公开场合表示反对大矿山垄断海上运输。

中国船东协会副会长张守国认为，在世界运力过剩的形势下，大矿山大规模地建造船舶，将加重已经非常严重的世界性航运危机。另一方面，“这些大矿山大规模地搞自有船队的目的就是想垄断或绝大部分控制到中国的铁矿运输，利用其特有的优势地位，在控制了铁矿石贸易定价的基础上进一步控制运输权，控制铁矿石的海运价格，扩大产业垄断范围，谋取更大利益。”

“淡水河谷是在造势、造影响，不会有实质的进展。在湛江造分销中心还不如在海外建，宝钢在湛江至少要到2015年投产，指望一个钢厂也消化不了。而且分销中心还涉及保税区的问题，国家给不给政策？”中国船东协会相关人士说。

上述人士告诉记者，关于淡水河谷的事情已经上报高层，估计三四月份会有一个明确的说法出来。

淡水河谷“合围”中国

巴西淡水河谷公司是中国主要的铁矿石提供商之一，与竞争对手澳大利亚的必和必拓、力拓比起来，淡水河谷的铁矿石价格每吨要高出10多美元。为了降低物流成本，2007年，淡水河谷启动了打造超大型船队计划，斥巨资定制35艘全球最大的40万吨级矿砂船。

这还仅仅是淡水河谷“中国计划”的一部分，淡水河谷还多次考察中国港口，希望在青岛董家口港区和大连港建立分销中心，打造“虚拟矿山”。不过该计划由于国内钢铁巨头和中钢协的反对，在审批时被相关部门否决。

航运专家吴明华表示：“产业链都在考虑降低运营成本。尤其是淡水河谷，它到中国的运程远远超过力拓、必和必拓，更需要掌握船队。”而国际法规并不禁止钢铁厂、矿山自建船队。

由于中国船东的集体抵制，淡水河谷的超大型矿砂船停靠中国港口受阻。不过，这并未阻止淡水河谷推进“中国计划”的步伐。相反，却步步紧逼。淡水河谷一边继续接收超大型矿砂船，一边布局中国周边市场施压。

目前，淡水河谷已经有将近20艘超大型矿砂船下水。记者从熔盛重工获悉，仅在新年过后，熔盛重工就分别于1月3日交付一艘超大型矿砂船，13日命名一艘同型船舶，15日又一艘VLOC出江试航，目前还有多艘VLOC在建。按计划，2013年将是熔盛重工38万吨级超大型矿砂船的集中交付高峰期。

来自淡水河谷的消息显示，1月19日淡水河谷超大型矿砂船首次停靠日本君津港卸载铁矿石。

这表明淡水河谷已经实现其在亚洲的布局，铁矿石可以通过在日本、菲律宾等地的停靠，再转运至中国。截至目前，淡水河谷大型矿砂船已经在菲律宾的维拉努埃瓦港、阿曼的索哈尔港、日本的大分港以及淡水河谷在菲律宾苏比克湾的海上浮动平台停靠。淡水河谷预计，到2013年底，将有35艘大型矿砂船只投入运输淡水河谷生产的铁矿石。

这些动作被业内人士看成是对中国的“合围”。“淡水河谷造大船的目的就是为了中国市场，它40%以上的铁矿石供应中国。淡水河谷很聪明，通过各种方式向中国施压。”业内人士认为。

对于这一场博弈，也有业内人士认为，中国船东协会过于考虑自身利益。“不让大船停靠国内港口会导致淡水河谷把铁矿石转运中心建在中国周边国家，这会帮助日本、菲律宾等港口发展。毕竟周边国家港口都在建设可停靠大船深水码头，船舶大型化也是大势所趋。”

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55 : greatsoup38(830)@2013-01-27 11:20:14

斷估無國企賣晒d碼頭吧

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56 : qt(2571)@2013-01-27 11:29:51

真唔知, 依家國內咁做擺明增加左佢成本.
但鐵礦石需求仲有冇咁高, 又或者咁講, 除左賣俾中國, 仲有邊個買得咁多.

都係睇戲

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57 : greatsoup38(830)@2013-01-27 11:30:59

56樓提及

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真唔知, 依家國內咁做擺明增加左佢成本.
但鐵礦石需求仲有冇咁高, 又或者咁講, 除左賣俾中國, 仲有邊個買得咁多.

都係睇戲

魚與熊掌不可兼得，始終金錢誘惑，誰人能擋?

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58 : qt(2571)@2013-01-27 11:35:50

個game好多人玩緊(商人, 政府?!), vale係咪有日資?

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http://money.163.com/13/0124/04/8LV5077E00253B0H.html

铁矿石疯涨促三大矿扩产 超大矿砂船或成胜负手
2013-01-24 04:11:54　来源: 每日经济新闻　有0人参与
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铁矿石疯涨促三大矿扩产 超大矿砂船或成“胜负手”

对海外铁矿石依存度超过60%的中国钢铁业需求上升后，三大矿山的铁矿石产量也水涨船高。

昨日（1月23日），全球矿业巨头必和必拓（BHP）在其官网公布了产量的最新数据。其2012年四季度铁矿石产量为4220万吨，同比增长3%，但低于4900万吨的市场预期值。

对于接下来三大矿山的竞争形势，生意社钢铁分社主编何杭生告诉《每日经济新闻》记者，巴西淡水河谷公司仍将稳居全球最大矿商席位，澳洲力拓和必和必拓两大矿商目前还未推出超大矿砂船（VLOC）计划，仅仅以扩产来应对未来的全球矿石需求，而淡水河谷公司却在扩产的同时，利用其大船优势来弥补航运时间稍长和矿石本身品位稍低的劣势。未来，上述两家公司需联手对抗淡水河谷公司，以避免其在亚洲市场的一家独大。

BHP四季度产量同比增3%

在钢材市场震荡调整的势头下，中国四季度铁矿石购买量升至创纪录水平，铁矿石进口量将超过世界其他地区的总和。记者从中国海关统计数据获悉，2012年，中国进口铁矿石总计7.436亿吨，同比涨8.4%，其中超过七成的进口量依旧来自澳大利亚、巴西、南非和印度四国。其中，进口澳大利亚铁矿石较2011年增加43%至3.511亿吨，占中国总进口的47%，澳大利亚仍居供应首位。

而与该项数据成正比的即是国外矿业巨头们节节攀升的矿产量。昨日，来自必和必拓的产量报告显示，截止2012年12月31日，第四季度的铁矿石产量增至4220万吨，铁矿石产量则同比去年同期4110万吨，增长3%。报告称，该集团旗下Pilbara铁矿业务第四季度的产量，较前期上涨了300万吨至4210吨，但仍低于4900万吨的市场预期值。

由于其在去年四季度的产量低于市场预期，因此，必和必拓方面预计，该集团需要在未来6个月里增大其铁矿石出口量，才能达到该公司此前承诺2013年铁矿石产量为1.83亿吨的指导目标，这意味着要完成该指标，有55%的产量将要在下半财年完成。

由于必和必拓西澳铁矿石业务，半年度产出达到8196万吨，较去年同期增长2%，且公司近期在PortHedland建造了新的基础设施，因此，必和必拓表示，对如期完成上述1.83亿吨目标非常有信心。

逆市“回购”铁矿石10万吨

中国铁矿石市场近期上演的“疯狂的石头”式的行情，让三大矿山在本轮铁矿石暴涨中收益丰厚，业内人士称，三大矿山利用严格控制铁矿石发货量并频繁采用现货招标手段，以此来拉高铁矿石价格，4个月暴涨80%。而这其中，最大原因也被指向为必和必拓在利用新加坡环球铁矿石现货交易平台，通过大量放货和炒高价格的手段，来实现矿价暴涨的目的。

1月16日，恰逢中国港口现货铁矿石成交价周三每吨下跌了7.50美元，创下近14个月来的最大单日降幅之际，必和必拓现身新加坡环球 铁 矿 石 现 货 交 易 平 台（GlobalOre）上，以每吨145.50美元的价格买入了2月交货的品位62%的澳洲粉矿10万吨，卖方为澳大利亚国内一家铁矿石贸易商。有交易商表示，必和必拓此举“回购”铁矿的买货行为或为想维护价格稳定。这一不同寻常的的交易引发了广泛关注。

BHP认为，由于铁矿石在建筑上的作用，目前被认为处于该商品的“早周期”，因此，BHP认为铁矿石的高峰已过。而这一说法，目前也已得到了国外不少媒体和分析师的认同。

兰格钢铁网信息研究中心副主任王国清对《每日经济新闻》记者分析指出，“今后铁矿石需求或将会下降，在2013年或许就会显现。”

王国清认为主要有以下几个原因：一是中国经济增速放缓，带来钢铁需求增长缓慢，钢铁产量不会大幅攀升，每年增速大大缩小，带来对铁矿石整体需求量的减弱；二是我们的铁矿石原矿开发力度加大，三是我国近年来海外开矿的效果逐渐显现，权益矿比例加大，这些因素都会导致对铁矿石需求的放缓。

淡水河谷冀超大船突围

“如果中国允许淡水河谷停靠中国港口，那么对于小型矿砂船的挤出效应是明显的，而对于澳洲力拓和必和必拓两大矿商来说就是致命的。那么，在竞争愈发激烈的未来矿市，随着淡水河谷大船停靠中国港口的可能增大，力拓和必和必拓则必须阻止其停靠，未来两家公司可能会尝试联手一起对抗淡水河谷，从而避免其在亚洲矿市的一家独大之举。”何杭生告诉《每日经济新闻》记者。

随着澳大利亚三大矿山力拓、必和必拓和FMG的继续扩产，巴西淡水河谷作为全球最大矿商，则另辟蹊径地采用了超大矿砂船停靠中国港口来突围未来的市场份额。

淡水河谷在其最大矿砂船想停靠中国港口被拒之后，首次停靠日本君津港。对此，何杭生分析认为，“巴西淡水河谷公司此举意味着，其已经想要垄断亚洲矿石市场，逐步抢占澳洲力拓和必和必拓市场份额。”

据生意社监测，必和必拓全年总产量1.61亿吨，力拓2012年铁矿石总产量2.53亿吨，尽管巴西淡水河谷四季度矿产量还未公布，但是从2012年前三季度来看，矿产总量已经达到2.34亿吨。

“这个数据已经接近力拓一年的产量，大概为必和必拓年产量的1.5倍。光从数据来看，巴西淡水河谷公司仍稳居全球最大矿商席位。”何杭生进一步分析指出，以眼下澳洲力拓和必和必拓两大矿商目前还未推出超大矿砂船计划来看，两家公司仅以扩产来应对未来的全球矿石需求，这样是有点被动的。而淡水河谷却在扩产的同时，利用其大船优势来拟补航运时间稍长和矿石本身品位稍低的劣势。

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59 : greatsoup38(830)@2013-01-27 11:39:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 210_950088/C118.pdf
是呀，三井

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60 : greatsoup38(830)@2013-01-27 11:39:57

(5) 三井物產株式會社為一家日本貿易公司，其最大股東為下列日本銀行：(i) Master Trust Bank of Japan, Ltd.（信託賬
戶）；及(ii) Japan Trustee Services Bank, Ltd.（信託賬戶）。

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61 : qt(2571)@2013-01-27 11:48:11

59樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2010/1202/06210_950088/C118.pdf
是呀，三井

18.24%, 唔少野
阿爺唔洗諗咁多, 森巴玩反傾銷, 架仔玩釣魚台, 益左鱷魚先生

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62 : greatsoup38(830)@2013-01-27 11:51:51

61樓提及

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59樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2010/1202/06210_950088/C118.pdf
是呀，三井

18.24%, 唔少野
阿爺唔洗諗咁多, 森巴玩反傾銷, 架仔玩釣魚台, 益左鱷魚先生

即是邊間?

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63 : qt(2571)@2013-01-27 11:53:30

62樓提及

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61樓提及

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59樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2010/1202/06210_950088/C118.pdf
是呀，三井

18.24%, 唔少野
阿爺唔洗諗咁多, 森巴玩反傾銷, 架仔玩釣魚台, 益左鱷魚先生

即是邊間?

bhp, rio tinto

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64 : 鱷不群(1248)@2013-01-28 04:12:46

低能文章

1. 淡水河谷最多叫做垂直整合，壟斷海上運輸簡單危言聳聽

2. 運力已經過剩，船公司再少一筆生意，就推落國家安全，說什麼「合圍」，擺國家上檯，不知所謂。淡水河谷如果能夠壟斷，那是因為擁有鐵礦，而不是擁有自己船隊

3. 既然講得出BHP、Rio Tinto有成本優勢，淡水河谷市場佔有率其實下降，還說什麼需聯手對抗淡水河谷公司？計鐵礦淡水河谷是最大，但計整行就不是。

4. BHP、Rio Tinto點解要自己推出超大礦砂船計划？運輸歸運輸，我就看不出有這個需要

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65 : qt(2571)@2013-01-28 22:00:11

64樓提及

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低能文章

1. 淡水河谷最多叫做垂直整合，壟斷海上運輸簡單危言聳聽

2. 運力已經過剩，船公司再少一筆生意，就推落國家安全，說什麼「合圍」，擺國家上檯，不知所謂。淡水河谷如果能夠壟斷，那是因為擁有鐵礦，而不是擁有自己船隊

3. 既然講得出BHP、Rio Tinto有成本優勢，淡水河谷市場佔有率其實下降，還說什麼需聯手對抗淡水河谷公司？計鐵礦淡水河谷是最大，但計整行就不是。

4. BHP、Rio Tinto點解要自己推出超大礦砂船計划？運輸歸運輸，我就看不出有這個需要

唔明, 有冇得講多D?

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66 : 鱷不群(1248)@2013-01-29 22:16:56

65樓提及

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64樓提及

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低能文章

1. 淡水河谷最多叫做垂直整合，壟斷海上運輸簡單危言聳聽

2. 運力已經過剩，船公司再少一筆生意，就推落國家安全，說什麼「合圍」，擺國家上檯，不知所謂。淡水河谷如果能夠壟斷，那是因為擁有鐵礦，而不是擁有自己船隊

3. 既然講得出BHP、Rio Tinto有成本優勢，淡水河谷市場佔有率其實下降，還說什麼需聯手對抗淡水河谷公司？計鐵礦淡水河谷是最大，但計整行就不是。

4. BHP、Rio Tinto點解要自己推出超大礦砂船計划？運輸歸運輸，我就看不出有這個需要

唔明, 有冇得講多D?

即是生意還生意，與國家安全無關。礦砂船不見得能令淡水河谷增強競爭力

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67 : qt(2571)@2013-01-29 22:24:43

66樓提及

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65樓提及

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64樓提及

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低能文章

1. 淡水河谷最多叫做垂直整合，壟斷海上運輸簡單危言聳聽

2. 運力已經過剩，船公司再少一筆生意，就推落國家安全，說什麼「合圍」，擺國家上檯，不知所謂。淡水河谷如果能夠壟斷，那是因為擁有鐵礦，而不是擁有自己船隊

3. 既然講得出BHP、Rio Tinto有成本優勢，淡水河谷市場佔有率其實下降，還說什麼需聯手對抗淡水河谷公司？計鐵礦淡水河谷是最大，但計整行就不是。

4. BHP、Rio Tinto點解要自己推出超大礦砂船計划？運輸歸運輸，我就看不出有這個需要

唔明, 有冇得講多D?

即是生意還生意，與國家安全無關。礦砂船不見得能令淡水河谷增強競爭力

依家當然係生意還生意, 未到最後一刻都唔會提國家(嗰刻已經接近貿易戰/或政治領土問題)
至於淡水河谷不斷加強大型運輸輪, 增加庫存係中國(需求相對地大的客戶)鄰近地區, 似乎係唯一能做的.

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68 : GS(14)@2013-01-29 22:59:38

越南可能是唔錯的選擇...

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69 : qt(2571)@2013-01-29 23:01:36

賓賓/架仔/泡菜好D, 近北方, 重工主要在北方

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70 : GS(14)@2013-01-29 23:02:12

69樓提及

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賓賓/架仔/泡菜好D, 近北方, 重工主要在北方

泡菜國都好，唔怕結冰?

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71 : qt(2571)@2013-01-29 23:03:55

鐵礦石都係方係放係戶外, 話知佢風吹雨打, 最緊要塊地够大

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72 : GS(14)@2013-01-29 23:04:15

71樓提及

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鐵礦石都係方係放係戶外, 話知佢風吹雨打, 最緊要塊地够大

我話個港口結冰

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73 : qt(2571)@2013-01-29 23:07:53

72樓提及

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71樓提及

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鐵礦石都係方係放係戶外, 話知佢風吹雨打, 最緊要塊地够大

我話個港口結冰

咁咪等春天後,
不過, 近日有一艘大型礦石輪停架仔港口.

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http://money.163.com/13/0123/03/8LSGKKM600253B0H.html

淡水河谷最大矿砂船首次停靠日本君津港
2013-01-23 03:37:27　来源: 每日经济新闻　有1人参与
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“淡水河谷几乎已经掌控了矿价话语权，而且，巴西占了全球实力船企拥有VLOC吨位四分之一的份额。一旦淡水河谷方面超大型矿砂船队投入中国港口运行，这将直接威胁到一些原先为了抗运价风险而组建的钢企与海运公司联合船队，还会搅乱了整个海运市场秩序。”生意社钢铁分社主编何杭生如此指出。

作为淡水河谷努力缩短巴西-亚洲经济距离战略的一部分，Valemax（大型矿砂船的一个型号）为淡水河谷带来了规模优势与效率优势。在其被禁止停靠中国港口之际，Valemax退而求其次选择进入日本港口。

昨日（1月22日），《每日经济新闻》从全球第二大矿业公司巴西矿业巨头淡水河谷方面获悉，日本君津港口于1月19日首次接收淡水河谷旗下大型矿砂船Valemax。

40万吨VLOC首靠日本君津港

《每日经济新闻》记者从淡水河谷方面获悉，Valemax作为世界上最大的铁矿石专用运输船，载重量38.8万吨，号称40万吨级，是目前世界上最大的铁矿石运输船。

可一次运载重达40万吨的铁矿石的Valemax，本次抵达的是位于东京附近的新日铁住金株式会社（NSSMC）的君津钢厂，将所载矿石交运给新日铁大分钢厂和君津钢厂。君津钢厂也成为JFE、伊尔瓦钢铁、蒂森克虏伯钢铁、德国ROGESA等已接靠这种超大型矿砂船的钢厂之一，将直接从中受益。

截至目前，Valemax矿砂船正出入于包括维拉努埃瓦刚在内的8个港口。其他7个港口分别为巴西图巴朗港和马德拉港、意大利塔兰托港、荷兰鹿特丹港、阿曼苏哈尔港、日本大分港和淡水河谷在菲律宾苏比克湾的海上浮动转运站。

业内人士向 《每日经济新闻》记者分析称，大型矿砂船由于使用了现代化的设备，不仅经济高效，而且装载吨矿的二氧化碳排放量较传统矿砂船低34%，更加环保。假如从巴西运输铁矿石到中国，这种大船要比常规的20万吨级的好望角型船舶每吨铁矿石节约35%的燃油，节约运输成本25%~30%，从而为淡水河谷在与“两拓”的竞争中增加砝码。

海运市场挤出效应明显

早在2012年7月9日淡水河谷公司的超大型矿砂船（VLOC）“VALECHINA”号提早在江苏熔盛造船基地出坞，紧接其后还有11艘将陆续在此下水，巴西淡水河谷大举进入航海业的大幕正式拉开。然而，这种由中国设计、建造，初衷是为了向中国运输铁矿石的世界最大矿砂船，却被禁止停靠中国港口，取而代之的是日本钢铁巨头从中受益。

“巴西目前的超大型矿砂船（VLOC）相比于之前的海峡型货轮，优势太大了，载重量大于一倍还多，但是在运距、航速、往返时间、运营天数等其他参数上都处于相同水平，因此，其下水后会大量淘汰海岬型船，对市场的挤出效应非常明显。”何杭生称。

《每日经济新闻》记者也了解到，从2011年上半年开始，中国船东协会已多次上书交通运输部、国家发改委等国家部委，反对淡水河谷大规模扩张船队的计划，并且建议主管部门否决淡水河谷40万吨级矿砂船停靠中国港口的计划。

中国船东协会常务副会长兼秘书长张守国表示，“这些巨轮一旦投入使用，估计很多正在使用中的好望角型船就没活干了。”张守国称，如果航运企业将来出现大规模倒闭现象，届时淡水河谷不但会垄断矿石价格和供给，还会控制整个海运市场。

业内人士呼吁建立保障机制

数据显示，国际铁矿石价格在过去三年时间里上涨了三倍，2012年2月更是创出了191.9美元/吨的历史记录。由于进口矿石价格大幅上涨，钢铁行业成本增加了1041.1亿元人民币。

受矿石价格高企影响，2012年上半年我国大中型钢铁企业销售利润率只有3.47%，而三矿业巨头利润却成倍增长。其中，淡水河谷2012年上半年实现净利润132.8亿美元，同比大增1.5倍。

对此，何杭生对记者分析指出，“在中国港口进口矿中，巴西矿几乎占了45%，如果巴西VLOC被允许停靠国内沿海港口，在那么对外依存度接近60%的中国铁矿石市场将会被完全垄断，并也会逐步取代澳矿在国内进口矿的比重。那么，将来的某一天，或许中国矿价将会被巴西矿商垄断。”

与此同时，何杭生还呼吁政府在坚持禁靠的同时，应建立保障机制和反垄断机制。何杭生分析指出，由于目前我国缺乏针对国外矿企利用其垄断优势，给我国矿商和矿业带来巨大风险的抵御手段，如果仅是依靠国企或者协会的力量，很难跟这些行业“巨无霸”抗衡，建议国家主管部门制定相应的反垄断政策和措施，对我国的矿企和矿商进行保护。

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74 : GS(14)@2013-01-29 23:08:25

架仔都掂，不過排外強d

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75 : 鱷不群(1248)@2013-01-30 06:05:15

淡水河谷不但會壟斷礦石價格和供給，還會控制整個海運市場。

海運真係好淡喎，咁既大話都講得出

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76 : GS(14)@2013-01-30 21:17:46

75樓提及

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淡水河谷不但會壟斷礦石價格和供給，還會控制整個海運市場。

海運真係好淡喎，咁既大話都講得出

我聽完呢句有d犯傻

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77 : qt(2571)@2013-01-30 23:46:33

依家差唔多隻隻國內鋼鐵股都盈警.
航運都唔見得好, 1138中左

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78 : GS(14)@2013-01-31 00:45:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130129004_C.pdf
里約熱內盧，2013年1月28日－Vale S.A.（淡水河谷）宣佈，其行政主管委員會已批准並將向董事會呈交建議，於2013年分派最低股息40億美元，相當於已發行普通股及優先股每股0.776190372美元，將分兩期於2013年4月30日及10月31日派發。

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79 : roadman(34674)@2013-02-19 07:54:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130219010_C.pdf

淡水河谷宣佈莫桑比克煤炭付運出現不可抗力情況
里約熱內盧，2013年2月18日 – Vale S.A. (淡水河谷) 謹此公佈，由即日（2013年2月15日）起，宣佈多份煤炭銷售合約出現不可抗力情況。根據本公司與客戶之協議規定，本公司現正與有關客戶聯絡。
自2013年2月初以來雨量偏高，過去數天莫桑比克的Tete持續下大雨，對Linha do Sena鐵路造成嚴峻考驗,因此影響我們的煤炭產品的運輸。至今，本公司估計損失約二十五萬公噸付運冶金用煤。
Serra-Beira鐵路擁有人Caminhos de Ferro Moçambique (CFM) 正採取一切必要措施恢復鐵路交通及預期情況將於本月底恢復正常。
本公司將會披露有關此等事件發展情況的進一步資料，直至情況恢復正常為止。

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80 : greatsoup38(830)@2013-03-02 18:37:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130228054_C.pdf
6210
第4季不計撥備賺31億，全年少70%至79億，債輕

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81 : qt(2571)@2013-03-03 15:36:36

http://money.163.com/13/0301/01/8ORI2AM400253B0H.html

淡水河谷十年来首现季度亏损 或因中国钢市疲软
2013-03-01 01:30:28　来源: 每日经济新闻　有0人参与
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世界第一大铁矿石生产商巴西淡水河谷周四发布公告称，受大额减记（减值准备）影响，截至去年12月底，其四季度业绩由盈转亏，净亏损26.5亿美元，前一年同期为盈利46.7亿美元。第四季度，淡水河谷对表现不佳的矿山等减记56.5亿美元，幅度超出预期的一倍。由于进行了资产减记，这成为该公司自2002年第三季以来首次报出季度亏损。

除此之外，《每日经济新闻》记者还注意到，由于铁矿石和其他产品价格走低，在业绩出现首次下滑情况下，淡水河谷已于去年年末开始采用大型矿砂运砂船提高销售量，弥补航运时间稍长和矿石本身品位稍低的劣势。

首现季度亏损且大超预期

中国钢铁工业的利润长期以来被严重挤压，亏损企业比比皆是，面对中国这最大买主的低迷，三大矿山终于在2012年交出一份不尽如人意的成绩单，来自淡水河谷的亏损就是一例。

淡水河谷公司公布的数据显示，2012年全年公司净利润48.6亿美元，比2011年大幅下降74%，是2004年以来最差业绩。淡水河谷称，去年利润不尽如人意，主要是被第四季度拖累。由于铁矿石和其他产品价格不及前一年同期，淡水河谷去年四季度营收同比下滑19%至120亿美元。更令人意外的是，去年第四季度公司净亏损26.5亿美元，是10年多来首次出现季度亏损，亦是淡水河谷历史上最大季度亏损。

对此，淡水河谷指出，账面亏损是净利润下降的主要原因。淡水河谷CEO费慕礼表示：“去年给我们公司带来了巨大挑战。”他解释称，拖累淡水河谷业绩的有一系列减损和非经常开支，包括一项对镍和铝资产42亿美元的减记。该公司还计入2.32亿美元以解决与瑞士的一项税收争议，2.54亿美元用于对巴西米纳斯吉拉斯州补缴税款。

“淡水河谷的亏损，也从侧面说明中国钢市不景气到一定程度了。”生意社钢铁分社主编何杭生对《每日经济新闻》记者分析，去年由于矿区降水过多以及来自中国的购买需求下降，淡水河谷公司全年铁矿石产量3.199亿吨，同比小幅下降；同期，国际铁矿石均价每吨130美元，低于2011年的143美元。“铁矿石产量的下降，以及国际铁矿石价格下跌对整体亏损起到了推波助澜的作用。”

值得一提的是，淡水河谷股票自2012年年末以来已下跌13%，部分原因是投资者已经准备好该公司将报出2002年来首次季度亏损。

寄望大型运砂船提高业绩

记者注意到，业绩低迷的同时，2012年三大矿山的产量却呈现继续稳步增长的局面。翻阅数据发现，力拓公司2012的产量为2.53亿吨，较前年增加4%；必和必拓产量为1.61亿吨，增7.6%；巴西淡水河谷产量为3.2亿吨，小幅下降；此外，FMG增加较为明显，产量达6800万吨，较前年增加1400万吨左右。

全球范围内的用钢需求下滑，导致了铁矿石的需求下滑，但中国的铁矿石需求却未见“减热”趋势。产量保持高位的背后，或是中国对进口矿依存度的存在。

数据显示，2012年我国进口铁矿总量为7.43亿吨，增加了5700万吨，较2011年增加了8%。其中，从澳大利亚进口的矿石量为35146万吨，巴西为16422万吨，南非为4063万吨。据中国钢铁工业协会副秘书长李新创表示，中国今年钢材需求有望增长4.1%至6.66亿吨，中国今年铁矿石的需求量增长5.7%至11.1亿吨。

在业绩出现首次下滑情况下，淡水河谷于去年年末开始采用大型矿砂运砂船提高销售量，用以弥补航运时间稍长和矿石本身品位稍低的劣势。《每日经济新闻》记者注意到，淡水河谷大型矿砂船已经停靠了菲律宾的维拉努埃瓦港、巴西的图巴朗港和马德拉港、意大利的塔兰托港等港口。

何杭生表示，“这种新式货船载重量约40万吨，其运输1吨铁矿石所需的燃料比传统船型要少35%，二氧化碳的排放量可减少35%。”中钢协最新表态称，欢迎任何有助于降低铁矿石成本的举措，对淡水河谷将其大型矿砂运砂船引入中国表示欢迎。

生意社钢铁分析师吕钢认为，淡水河谷致力于铁矿扩产及超大运输船推广，主要目的应是增加国际市场上铁矿石销售，保证其铁矿石业务持续盈利，并且中国优良矿源较少，不能完全满足其经济发展需要，中国市场对其占领市场份额至关重要，因此大型矿砂船能完全获得中方同意停靠中国港口对其公司后续盈利具有战略性意义。

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82 : qt(2571)@2013-03-03 15:36:47

http://money.163.com/13/0301/04/8ORRVHNM00253B0H.html

淡水河谷十年首现季度亏损 去年净利骤降75%
2013-03-01 04:23:45　来源: 第一财经日报(上海)　有1人参与
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第四季度业绩不佳，拖累了淡水河谷2012年的整体表现。

2月28日，《第一财经日报》记者从淡水河谷方面获悉，2012年，该公司基净利润的下滑幅度明显，2011年净利曾高达228.85亿美元，但去年净利润仅为55.11亿美元，降幅达75%。其中，去年四季度亏损26.47亿美元，这不仅创下了淡水河谷单季度最大亏损额度，也是这家矿业公司近10年来首次出现季度亏损。

“我们的财务业绩受到了负面的影响，几项主要指标相对2011年均有大幅下跌，而在2011年淡水河谷取得了自1942年成立以来最好的财务表现。” 根据财报，淡水河谷业绩的下滑，缘于过去一年大宗商品市场的巨大变动。对全球经济而言，由于回暖的不确定性增大及连续第二年增速低于预期，2012年，除黄金以外的其他矿产品及金属价格普遍下跌，其中，铁矿石价格的波动变得更大，尤其在该年第三季度出现了大幅度向下的波动。

就在今年2月份，淡水河谷执行董事马丁斯曾在接受《第一财经日报》记者采访时称，过去一年，铁矿石价格经历了非常大的变化，高的时候能达到150美元，低的时候到88美元。

不过，马丁斯表示，今年前两个月国际铁矿石均价维持在每吨150美元的高位,预计整个上半年都将保持上升态势，“我们认为铁矿石价格从下个月将进入稳定期，会有一个相对比较宽的区间内波动。”

拖累淡水河谷业绩的，还有去年的一系列大规模减记。这包括自有资产减记40.23亿美元，主要是一个在巴西运营的镍矿和澳大利亚煤资产，此外，还有投资减记16.41亿美元，主要是水电和一个合资钢厂，总共减记56.64亿美元。

淡水河谷已经向股东派发了60亿美元股息，并完成了对资本及研发支出的177亿美元融资，这远低于原本预算的214亿美元。去年12月上旬，淡水河谷曾公布其2013年163亿美元的资本支出预算，其中包括101亿美元的项目执行费用，51亿美元维持现有项目执行，以及11亿美元的研发和勘探费用。

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83 : greatsoup38(830)@2013-03-13 00:49:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130312006_C.pdf
6210 停工

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84 : qt(2571)@2013-04-19 22:12:53

http://money.163.com/13/0418/12/8SOAC0SD002526O5.html

淡水河谷40万吨级大船悄然驶入中国港口
2013-04-18 12:21:04　来源: 网易财经　有18人参与
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网易财经4月18日讯 据外电报道，航运数据和行业消息人士称，巴西铁矿石矿商淡水河谷的一艘Valemax货船本周进入中国东部一港口，这是中国2012年1月禁止该类船只停靠中国港口以来的首次。

这艘载重40万吨级的矿砂船Vale Malaysia号货船周一驶入江苏省连云港港口，卸下货物后于周三离开。

自从2011年11月份Valemax在大连港短暂停靠，就引发国内航运业的激烈反应。淡水河谷庞大的自建船队计划遭遇中国船东集体抵制，交通部因此出面叫停货主自建船队和禁止大船停靠中国港口。2012年1月底，交通运输部发布通知，要求港口接受超设计规范的船舶靠泊码头必须向交通部提申请，获得批准后才能允许进港停靠。即是说40万吨大船无法停靠中国港口。

资料显示，淡水河谷计划建造35艘大船Valemax，其中24艘在中国建造。目前有15艘Valemax正在使用。2013年底，35艘Valemax将全部交付使用。年总运力为5500万吨。

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85 : GS(14)@2013-04-25 14:59:10

Q to Q profit rebound

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86 : GS(14)@2013-08-08 17:16:53

3個月盈利降50%，至10億，6個月盈利降33%，至46億，重債

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87 : GS(14)@2013-11-07 09:51:57

6210

Q3盈利增110%，至36億，首3季盈利持平，賺78億

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88 : 甘正光(40421)@2013-11-08 01:14:55

这只HDR系香港股市交投太少了，一天可以没成交/得果几万十万成交额，要买倒不如去美国买...

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89 : greatsoup38(830)@2013-11-13 00:31:02

又套現d

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90 : GS(14)@2013-12-02 23:43:31

Capex

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91 : greatsoup38(830)@2013-12-15 18:12:40

賤賣?

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92 : greatsoup38(830)@2013-12-29 22:22:06

6210

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93 : GS(14)@2014-02-28 01:26:09

盈利降30%，至44億，輕債

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94 : GS(14)@2014-02-28 01:40:05

6210

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95 : GS(14)@2014-05-02 11:22:53

重債，盈利降3成，至23億

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96 : GS(14)@2014-05-02 11:25:44

6210

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97 : GS(14)@2014-07-25 17:21:56

opreating report

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98 : GS(14)@2014-08-01 18:06:39

6210

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99 : GS(14)@2014-08-04 15:26:31

Q2盈利增至33億，上半年盈利增45%，至60億，重債

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100 : sunjcom(1601)@2014-11-07 20:41:26

淡水河谷批准合併兩間附屬公司

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20141107008_C.pdf

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101 : greatsoup38(830)@2015-02-27 01:32:03

蝕錢，重債

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102 : GS(14)@2015-04-02 01:44:55

賣電廠

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103 : 甘正光(40421)@2015-05-23 17:31:12

跌极都仲有

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104 : GS(14)@2015-07-31 18:02:09

盈利降6成，至10億，重債

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105 : greatsoup38(830)@2016-02-26 02:21:22

重債，轉虧82億

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106 : GS(14)@2016-03-06 18:30:32

傾好

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107 : GS(14)@2016-03-09 01:46:46

打開市場

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108 : GS(14)@2016-03-10 00:03:57

持續持有澳洲公司股權

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109 : greatsoup38(830)@2016-05-01 02:00:15

快不上了

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110 : GS(14)@2016-07-04 00:33:51

不做新project

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111 : GS(14)@2016-07-27 18:12:43

撤回上市

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陳增濤：Christophe Semaska北羅納河谷有異軍

1 : GS(14)@2016-09-06 04:27:34

【明報專訊】在今年五月份的香港國際酒展Vinexpo，品嘗法國紅酒的最大亮點，是在羅納河谷釀酒商協會Inter-Rhone大攤位上碰上了北羅納河谷（Northern Rhone River）焦土（Cote Rotie）小酒莊 Domaine Christophe Semaska。 無巧不成書，酒展前幾天有朋友在灣仔的杭州酒家吃晚飯，因早了一刻多鐘，就在附近汕頭街的酒吧Le Quinz Vins稍坐，新來的年青法國酒保向我極力推銷這家小酒莊的Cote Rotie。

「如果你想品嘗一款以西拉（Syrah）為主釀造的紅酒，可以試試這款由Domaine Christophe Semaska釀造的 Cote Rotie。」 這家Le Quinze Vins法國小酒吧可說是迷失在繁華的灣仔一個非常冷清的角落。但對於喜愛法國紅酒而又挑剔的人，卻是碰上令人有驚喜的紅酒的好去處。它近來在中環荷南又開了一家新店，看來是靚女不缺蜜蜂採。「這款酒是百分百的西拉釀造的。」

酒莊不到10公頃 包括多款羅納河谷紅酒

西拉聞名世界還是澳大利亞酒莊的功勞，但北羅納河谷才是西拉的故鄉。北羅納河谷的焦土法定產區都是向南的非常陡斜的山坡，總葡萄園面積只有200多公頃。以葡萄園命名的紅酒曾多次得美國酒評家羅拔‧派克（Robert Parker）青睞，經常獲100分滿分。由於僧多粥少，紅酒價格不菲，一瓶三四千港幣並非稀奇。焦土產區出產的紅酒大都不是百分百的西拉釀造，可加入不到20%的白葡萄品種維歐妮（Viognier），用百分百西拉釀造的紅酒反而是異類。

想不到在灣仔小酒吧與之擦肩而過的紅酒，卻在香港的Vinexpo狹路相逢。Domaine Christophe Semaska在焦土的葡萄園只不過4公頃，近年來馬不停蹄的擴大，還是不到10公頃，而且還包括不少的普通羅納河谷紅酒。這麼一家小酒莊，如果沒有Inter-Rhone 的大樹，哪有財力在國際酒展亮相呢？酒莊莊主還帶了他的兒子親自在小小的攤位殷勤招呼。

Christophe Semaska在酒莊的Chateau de Montlys古堡的荒廢山坡重新種植西拉已有30年的光陰，這款酒莊最普通的焦土產區紅酒，酒質出奇的柔順，黑加侖子黑莓和胡椒香，單寧非常精緻。小酒莊才有驚喜嘛！

耶倫鴿派形象深入民心 言論作用不大

全球央行行長Jackson Hole會議不單止沒驚喜，更可說是沉悶之極。原因是耶倫這位老太太的大鴿子形像深入民心。無論她強調今年聯儲局加息的機會增加，市場依然當作她信口開河，沒有實質內容。只要看看金融市場的短多長空，回顧去年12月加息的市場震盪，就可以體會到耶倫對於加息是如何的心驚膽顫。11月美國大選塵埃落定，而如此長時間的零利息所造成的資源錯配，只會加深將來的金融動盪，遲來的利率正常化此其時矣。

投資及品酒專家／Délifrance創辦人

[陳增濤 品酒論投資]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8784&issue=20160905

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